Anschaulichkeit in Kunst und Literatur: Wege bildlicher Visualisierung in der europäischen Geschichte 9783110212990, 9783110213546, 2010052994

Citation preview

Colloquium Rauricum Band 11 Anschaulichkeit in Kunst und Literatur

Colloquia Raurica Die Colloquia Raurica werden alle zwei Jahre vom Collegium Rauricum veranstaltet. Sie finden auf Castelen, dem Landgut der Römer-Stiftung Dr. Rene´ Clavel in Augst (Augusta Raurica) bei Basel, statt. Jedes Colloquium behandelt eine aktuelle geisteswissenschaftliche Frage von allgemeinem Interesse aus der Perspektive verschiedener Disziplinen. Einen Schwerpunkt bilden dabei Beiträge aus dem Bereich der Altertumswissenschaft. Um möglichst vielseitig abgestützte Erkenntnisse zu gewinnen, erörtern die eingeladenen Fachvertreter das Tagungsthema im gemeinsamen Gespräch. Die Ergebnisse des Colloquium werden in der Schriftenreihe Colloquia Raurica publiziert.

Das Collegium Rauricum

Jürgen von Ungern-Sternberg Peter Blome Joachim Latacz Hansjörg Reinau

De Gruyter

Colloquium Rauricum Band 11

Anschaulichkeit in Kunst und Literatur Wege bildlicher Visualisierung in der europäischen Geschichte

Herausgegeben von

Gyburg Radke-Uhlmann und Arbogast Schmitt

De Gruyter

ISBN 978-3-11-021299-0 e-ISBN 978-3-11-021354-6 ISSN 1616-1157 Library of Congress Cataloging-in-Publication Data Anschaulichkeit in Kunst und Literatur : Wege bildlicher Visualisierung in der europäischen Geschichte / herausgegeben von Gyburg Radke-Uhlmann und Arbogast Schmitt. p. cm. Q (Colloquia Raurica ; Bd. 11) Includes bibliographical references. ISBN 978-3-11-021299-0 (hardcover : alk. paper) 1. Visualization Q History Q Congresses. 2. Image (Philosophy) Q History Q Congresses. 3. Philosophy, European Q History Q Congresses. I. Radke-Uhlmann, Gyburg, 1975Q II. Schmitt, Arbogast. B105.I47.A57 2011 1211.35Qdc22 2010052994

Bibliografische Information der Deutschen Nationalbibliothek Die Deutsche Nationalbibliothek verzeichnet diese Publikation in der Deutschen Nationalbibliografie; detaillierte bibliografische Daten sind im Internet über http://dnb.d-nb.de abrufbar. 쑔 2011 Walter de Gruyter GmbH & Co. KG, Berlin/Boston Druck: Hubert & Co. GmbH & Co. KG, Göttingen ⬁ Gedruckt auf säurefreiem Papier Printed in Germany www.degruyter.com

7PSXPSU %JF JO EJFTFN #BOE WPSHFMFHUFO "VGTÇU[F HFCFO EJF BVG EFN FMGUFO $PMMP RVJVN 3BVSJDVN HFIBMUFOFO VOE GÝS EFO %SVDL ÝCFSBSCFJUFUFO 7PSUSÇHF XJFEFS %BT $PMMPRVJVN GBOE WPN  CJT  "VHVTU  BVG $BTUFMFO EFN -BOEHVU EFS 3×NFSTUJGUVOH %S 3FOÌ $MBWFM JO "VHTU CFJ #BTFM TUBUU 6OTFS IFS[MJDIFS %BOL HJMU EFO .JUHMJFEFSO EFT $PMMFHJVN 3BVSJ DVN EJF JO BV•FSHFX×IOMJDI GSFVOETDIBGUMJDIFS VOE IJMGSFJDIFS 8FJTF EJF ,PO[FQUJPO VOE 1MBOVOH EFS 5BHVOH VOUFSTUÝU[U IBCFO (MFJDI IFS[MJDI VOE JO TDI×OTUFS &SJOOFSVOH EBOLFO XJS 'SBV .BSJBOOF 4DIXFJ[FS GÝS EJF QFSGFLUF 7PSCFSFJUVOH %VSDIGÝISVOH VOE /BDICFSFJUVOH EFS HFTBNUFO 5BHVOHTPSHBOJTBUJPO %JF BOHFOFINF GBNJMJÇSF "UNPTQIÇSF EJF EVSDI EJF JNNFS QSÇTFOUF BCFS OJFNBMT TJDI WPSESÇOHFOEF #FUSFVVOH FOUTUBOE USVH TFIS [V EFO BOSFHFOEFO VOE MFCFOEJHFO (FTQSÇDIFO CFJ EJF EJF 5BHVOH QSÇHUFO VOE WPO EFOFO WJFM JO EJF ÝCFSBSCFJUFUFO #FJUSÇHF FJOHFHBOHFO JTU %BT -BOEHVU NJU TFJOFS TDI×OFO 6NHFCVOH CJMEFUF EFO JEFBMFO 0SU GÝS FJOFO SFJDIFO "VTUBVTDI 'SBV %S &MJTBCFUI 4DIVINBOO VOE 'SBV %S 4BCJOF 7PHU IBCFO EJF %SVDLMFHVOH EFT #BOEFT QSPGFTTJPOFMM CFHMFJUFU "VDI *IOFO EBOLFO XJS IFS[MJDI HBO[ CFTPOEFST BVDI EFS WPO %S +BLPC 'SFZ$MBWFM CFHSÝOEFUFO 3×NFSTUJGUVOH EVSDI EFSFO HSP•[ÝHJHF 6OUFSTUÝU[VOH EBT $PMMPRVJVN VOE EJF 1VCMJLBUJPO TFJOFS &SHFCOJTTF FSTU N×HMJDI XVSEF #FSMJO VOE .BSCVSH JN %F[FNCFS 

(ZCVSH 3BELF6IMNBOO "SCPHBTU 4DINJUU

5FJMOFINFS VOE 5FJMOFINFSJOOFO  7PSUSBHFOEF 1SPG %S 8FSOFS #VTDI ,VOTUIJTUPSJTDIFT *OTUJUVU 'SFJF 6OJWFSTJUÇU #FSMJO ,PTFSTUSB•F  % #FSMJO %S .BUUIJBT %BOOFOCFSH 'SFJF 6OJWFSTJUÇU #FSMJO )JUUPSGTUSB•F o % #FSMJO 1SPG %S "OESFBT ,BCMJU[ 3PNBOJTDIFT 4FNJOBS 6OJWFSTJUÇU [V ,×MO "MCFSUVT.BHOVT1MBU[  % ,×MO 1SPG %S ,MBVT ,SÝHFS ,VOTUIJTUPSJTDIFT *OTUJUVU 'SFJF 6OJWFSTJUÇU #FSMJO ,PTFSTUSB•F  % #FSMJO 1SPG %S 5IPNBT -FJOLBVG 1IJMPTPQIJTDIFT 4FNJOBS 8FTUGÇMJTDIF 8JM IFMNT6OJWFSTJUÇU %PNQMBU[  % .ÝOTUFS 1SPG %S &DLIBSE -PCTJFO *OTUJUVU GÝS &OHMBOE VOE "NFSJLBTUVEJFO (PFUIF6OJWFSTJUÇU 'SBOLGVSU BN .BJO (SÝOFCVSHQMBU[  % 'SBOLGVSU BN .BJO 1SPG %S 7FSFOB -PCTJFO *OTUJUVU GÝS "OHMJTUJL VOE "NFSJLBOJTUJL )VN CPMEU6OJWFSTJUÇU [V #FSMJO 6OUFS EFO -JOEFO  % #FSMJO 1% %S 4UFQIBO .FJFS0FTFS *OTUJUVU GÝS 1IJMPTPQIJF 'SFJF 6OJWFSTJUÇU #FSMJO )BCFMTDIXFSEUFS "MMFF  % #FSMJO 1% %S .FMBOJF .×MMFS 4FNJOBS GÝS ,MBTTJTDIF 1IJMPMPHJF 3VQSFDIU ,BSMT6OJWFSTJUÇU )FJEFMCFSH .BSTUBMMIPG o % )FJEFMCFSH 1SPG %S 0MJWFS 1SJNBWFTJ -FISTUVIM GÝS (SJFDIJTDIF 1IJMPMPHJF * -VEXJH .BYJNJMJBOT6OJWFSTJUÇU (FTDIXJTUFS4DIPMM1MBU[  % .ÝODIFO 1SPG %S (ZCVSH 3BELF6IMNBOO *OTUJUVU GÝS (SJFDIJTDIF VOE -BUFJ OJTDIF 1IJMPMPHJF 'SFJF 6OJWFSTJUÇU #FSMJO )BCFMTDIXFSEUFS "MMFF  % #FSMJO

7***

5FJMOFINFS VOE 5FJMOFINFSJOOFO

1SPG %S "SCPHBTU 4DINJUU 4FNJOBS GÝS ,MBTTJTDIF 1IJMPMPHJF 1IJMJQQT 6OJWFSTJUÇU .BSCVSH 8JMIFMN3×QLF4USB•F  % .BSCVSH 1SPG %S (SFHPS 7PHU4QJSB 4FNJOBS GÝS ,MBTTJTDIF 1IJMPMPHJF 1IJMJQQT 6OJWFSTJUÇU .BSCVSH 8JMIFMN3×QLF4USB•F E % .BSCVSH 1SPG %S ,BSJO 8FTUFSXFMMF 3PNBOJTDIFT 4FNJOBS 8FTUGÇMJTDIF 8JM IFMNT6OJWFSTJUÇU #JTQJOHIPG B % .ÝOTUFS

 $PMMFHJVN 3BVSJDVN 1SPG %S 1FUFS #MPNF 1SPG GÝS ,MBTTJTDIF "SDIÇPMPHJF %JSFLUPS EFT "O UJLFONVTFVNT VOE EFS 4BNNMVOH -VEXJH 4U "MCBO(SBCFO  $) #BTFM 1SPG %S +PBDIJN -BUBD[ 1SPG FN GÝS (SJFDIJTDIF 1IJMPMPHJF 6OJWFSTJUÇU #BTFM 4FNJOBS GÝS ,MBTTJTDIF 1IJMPMPHJF /BEFMCFSH  $) #BTFM %S )BOTK×SH 3FJOBV,SBZFS .BSTDIBMLFOTUSBTTF  $) #BTFM 1SPG %S %S I D +ÝSHFO WPO 6OHFSO4UFSOCFSH P 1SPG GÝS "MUF (F TDIJDIUF 6OJWFSTJUÇU #BTFM 4FNJOBS GÝS "MUF (FTDIJDIUF )FVCFSH  $) #BTFM

 (ÇTUF 1SPG %S (PUUGSJFE #PFIN ,VOTUIJTUPSJTDIFT 4FNJOBS 6OJWFSTJUÇU #BTFM 4U "MCBO(SBCFO  $) #BTFM 3PCFSU &IJOHFS,SFIM 1SÇTJEFOU EFS 'SFZ$MBWFM4UJGUVOH "FTDIFOWPS TUBEU  $) #BTFM %S I D 1FUFS 4DINJE 4UJGUVOHTSBU EFS 3×NFSTUJGUVOH %S 3FOÌ $MBWFM 1SÇTJEFOU EFT 'BDIIPDITDIVMSBUT CFJEFS #BTFM 4UFUUCSVOOFOXFH  $)  .VUUFO[ 'SBV %S &MJTBCFUI 4DIVINBOO 7FSMBH 8BMUFS EF (SVZUFS (NC)  $P ,( -FLUPSBU "MUFSUVNTXJTTFOTDIBGUFO FIFNBMT # ( 5FVCOFS

(FO UIJOFS 4USB•F  % #FSMJO

5FJMOFINFS VOE 5FJMOFINFSJOOFO

*9

1SPG %S %S I D ,VSU 4FFMNBOO .JUHMJFE EFT %JSFLUPSJVNT EFS v+BLPC #VSDLIBSEU(FTQSÇDIF BVG $BTUFMFOi +VSJTUJTDIF 'BLVMUÇU 6OJWFSTJUÇU #BTFM 1FUFS.FSJBO8FH  $) #BTFM %S 6FMJ 7JTDIFS 1SÇTJEFOU EFT 6OJWFSTJUÇUTSBUT EFS 6OJWFSTJUÇU #BTFM "FTDIFOWPSTUBEU  $) #BTFM

*OIBMU "CLÝS[VOHTWFS[FJDIOJT                              9*** (ZCVSH 3BELF6IMNBOO VOE "SCPHBTU 4DINJUU 'PSNFO EFS "OTDIBVMJDILFJU JO EFS FVSPQÇJTDIFO ,VOTU VOE -JUFSBUVS                                    



(SFHPS 7PHU4QJSB 1SBF TFOTJCVT %BT *EFBM EFS -FCFOTFDIUIFJU JO S×NJTDIFS 3IFUPSJL VOE %JDIUVOHTUIFPSJF                              



.FMBOJF .×MMFS "OTDIBVMJDILFJU VOE *OUVJUJPO "TQFLUF EFS "VGNFSLTBNLFJU JO $JDFSPT 3IFUPSJLUIFPSJF                          



4UFQIBO .FJFS0FTFS 7FSOVOGU VOE "OTDIBVVOH ;VS XFDITFMWPMMFO (FTDIJDIUF EFS 6OUFSTDIFJEVOH WPO DPHOJUJP JOUVJUJWB VOE DPHOJUJP TZNCPMJDB JO EFS &SLFOOUOJTUIFPSJF EFT  +BISIVOEFSUT              



"SCPHBTU 4DINJUU "OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU JO EFS &SLFOOUOJT VOE -JUFSBUVSUIFPSJF CFJ "SJTUPUFMFT                        



(ZCVSH 3BELF6IMNBOO 1IBOUBTJB BMT 0SHBOPO "OTDIBVVOH VOE 1IBOUBTJF JO EFS QMBUPOJTDIFO 8JTTFOTDIBGUTUIFPSJF BN #FJTQJFM EFS (FPNFUSJF      0MJWFS 1SJNBWFTJ %FS 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH ÀCFS -JDIU VOE /BDIU JN 1SP×NJVN EFT 1BSNFOJEFT                          5IPNBT -FJOLBVG %BT 7FSIÇMUOJT WPO 4JOOFTEBUVN 7PSTUFMMVOHTCJME VOE #FHSJĄ JO EFS (FJTUUIFPSJF EFT "VHVTUJOVT %F USJOJUBUF 9o9*7        

9**

*OIBMU

.BUUIJBT %BOOFOCFSH v6SCJMEi v7PSCJMEi v"CCJMEi v#JMEi VOE v4JOOCJMEi JO EFO vHSÇLPNBOFOi 'SÝITDISJGUFO 'SJFESJDI 4DIMFHFMT         8FSOFS #VTDI 3FNCSBOEUT TQÇUF ;FJDIOVOHFO NJU EFS 3PISGFEFS o FJO GÝS EJF 7FSBOTDIBVMJDIVOH VOHFFJHOFUFT .JUUFM            ,BSJO 8FTUFSXFMMF #BVEFMBJSF VOE EBT 6OTJDIUCBSF %JF ªTUIFUJL EFS ÌCBVDIF JO v6OF $IBSPHOFi                                 7FSFOB 0MFKOJD[BL -PCTJFO VOE &DLIBSE -PCTJFO 1PFUJTDIF "OTDIBVMJDILFJU JO EFS FOHMJTDIFO -JUFSBUVS [XJTDIFO EFN  VOE  +BISIVOEFSU                    "OESFBT ,BCMJU[ "OTDIBVMJDILFJUFO .×HMJDILFJUFO VOE (SFO[FO WJTVFMMFS 8BISOFINVOH JO 5IPNBT .BOOT 3PNBO %FS ;BVCFSCFSH       

"CLÝS[VOHTWFS[FJDIOJT "MFY "QIS JO .FUBQI "MFYBOEFS "QISPEJTJFOTJT JO "SJTUPUFMJT .FUBQIZJTDB DPN NFOUBSJB "SJTU EF "O "SJTUPUFMFT EF "OJNB "SJTU .FN "SJTUPUFMFT EF .FNPSJB "SJTU 1P "SJTUPUFMFT 1PFUJDB "SJTU 3I "SJTUPUFMFT 3IFUPSJDB "SJTU 5PQ "SJTUPUFMFT 5PQJDB $JD EF PSBU . 5VMMJVT $JDFSP EF PSBUPSF $JD JOW . 5VMMJVT $JDFSP EF JOWFOUJPOF $JD 0SBU . 5VMMJVT $JDFSP 0SBUPS $JD 1BSU PS . 5VMMJVT $JDFSP 1BSUJUJPOFT PSBUPSJBF $JD QSP 3PTD "N . 5VMMJ $JDFSPOJT QSP 4FY 3PTDJP "NFSJOP PSBUJP $4&$PSQVT TDSJQUPSVN FDDMFTJBTUJDPSVN MBUJOPSVN %. $ 8PMĄ 7FSOÝOGUJHF (FEBODLFO WPO (PUU EFS 8FMU VOE EFS 4FFMF EFT .FOTDIFO )81I )JTUPSJTDIFT 8×SUFSCVDI EFS 1IJMPTPQIJF IH WPO +PBDIJN 3JUUFS #BTFM o )83I )JTUPSJTDIFT 8×SUFSCVDI EFS 3IFUPSJL IH WPO (FSU 6FEJOH %BSNTUBEU o ," ,SJUJTDIF 4DIMFHFM"VTHBCF ,BU ,BUBMPH ,BU "VTTU "VTTUFMMVOHTLBUBMPH ,E6 * ,BOU ,SJUJL EFS 6SUFJMTLSBGU ,PS #SJFG BO EJF ,PSJOUIFS ,S7 * ,BOU ,SJUJL EFS SFJOFO 7FSOVOGU -4+ " (SFFL&OHMJTI -FYJLPO DPNQJMFE CZ )FOSZ (FPSHF -J EFMM BOE 3PCFSU 4DPUU 3FWJTFE BVHNFOUFE UISPVHIPVU CZ 4JS )FOSZ 4UVBSU +POFT 8JUI B SFWJTFE TVQQMFNFOU 0YGPSE Ŀ 1M $SB 1MBUP $SBUZMVT 1M 3 1MBUP 3FTQVCMJDB 1MJO )/ 1MJOJVT )JTUPSJB /BUVSBMJT 1SPDM JO &VD 1SPDMVT JO QSJNVN &VDMJEJT MJCSVN DPNNFOUBSJVT 1SPDM JO 3 1SPDMVT JO 1MBUPOJT 3FNQVCMJDBN DPNNFOUBSJJ 1SPDM JO 5J 1SPDMVT JO 1MBUPOJT 5JNBFVN DPNNFOUBSJJ 3I "M 3IFUPSJDB BE "MFYBOESVN 3IFU )FS 3IFUPSJDB BE )FSFOOJVN 2VJOU JOTU 2VJOUJMJBO *OTUJUVUJP PSBUPSJB

'PSNFO EFS "OTDIBVMJDILFJU JO EFS FVSPQÇJTDIFO ,VOTU VOE -JUFSBUVS (ZCVSH 3BELF6IMNBOO VOE "SCPHBTU 4DINJUU &JOMFJUVOH #JMEUIFPSJFO [JFIFO IFVUF FJO CSFJUFT 'PSTDIVOHTJOUFSFTTF BVG TJDI %JF HFTDIJDIUMJDIF )FSLVOGU EFS XJFEFS VOE XJFEFS EJTLVUJFSUFO 5IFNFO mO EFU EBCFJ FJOF FIFS HFSJOHF #FBDIUVOH ,PO[FQUF EJF HBO[ BV•FSIBMC EFS XJSLVOHTHFTDIJDIUMJDIFO 7PSHBCFO EJFTFS HFHFOXÇSUJHFO ÇTUIFUJTDIFO VOE LVOTUUIFPSFUJTDIFO %JTLVTTJPO MJFHFO XFSEFO GBTU HBS OJDIU CFSÝDLTJDIUJHU %BT ;JFM EFS 5BHVOH EFT $3 9* XBS FT EFS HFTDIJDIUMJDIFO #FEJOHUIFJU EFS uOFVFOA 'SBHFTUFMMVOH FJOF TUÇSLFSF "VGNFSLTBNLFJU [V WFSTDIBĄFO %FOO EBT 7FSIÇMUOJT WPO #FHSJĄ VOE #JME WPO %FOLFO VOE "OTDIBVVOH HFI×SU [V EFO BN NFJTUFO WFSIBOEFMUFO 5IFNFO EFS FVSPQÇJTDIFO (FJT UFTHFTDIJDIUF #FSFJUT EJF "OUJLF IBUUF [V EJFTFS 1SPCMFNBUJL FJOF 7JFM[BIM VOUFSTDIJFEMJDIFS -×TVOHFO EJTLVUJFSU W B BCFS [XFJ (SVOEQPTJUJPOFO FOUXJDLFMU EJF JO VOUFSTDIJFEMJDIFO HFTDIJDIUMJDIFO 1IBTFO EJF BMMHFNFJ OFO %JTLVSTF EPNJOJFSUFO &T HJCU FJOF WPO 1MBUPO VOE "SJTUPUFMFT FOUXJDLFMUF 1PTJUJPO EJF WJFM WPO EFN BVG EFO #FHSJĄ CSJOHU XBT NBO JO EFS LÝOTUMFSJTDIFO VOE MJUFSB SJTDIFO 1SBYJT WPO )PNFS CJT JOT GÝOGUF +BISIVOEFSU JO LPOLSFUFS %VSDI GÝISVOH WPSmOEFU %JFTF 5SBEJUJPO WFSMJFSU JISF GÝISFOEF 4UFMMVOH VN  W $IS VOE FSSFJDIU FSTU XJFEFS NJU EFN /FVQMBUPOJTNVT FJOF VNGBTTFOEF #SFJUFOXJSLVOH EJF WPN BSBCJTDIFO 0TUFO CJT JO EFO MBUFJOJTDIFO 8FTUFO BVDI JN .JUUFMBMUFS BOEBVFSUF $IBSBLUFSJTUJTDI GÝS EJFTF 5SBEJUJPO JTU EBTT JO JIS #FHSJĄ VOE #JME LFJ OF BVUPOPNFO #FSFJDIF CJMEFO TPOEFSO JO FJOFN "CIÇOHJHLFJUTWFSIÇMUOJT TUFIFO (SVOE EFS .×HMJDILFJU EJFTFT ,PO[FQUFT JTU EBTT EFN #FHSJĄ OJDIU EJF #JMEVOH BCTUSBLUFS "MMHFNFJOWPSTUFMMVOHFO [VHFTDISJFCFO XVSEF %JF -FJTUVOH EFT #FHSJĄT JTU XJF "SJTUPUFMFT GPSNVMJFSU BO EFO ÇV•FSFO &S TDIFJOVOHTGPSNFO EBT XBT FUXBT LBOO VOE MFJTUFU EJF 1PUFO[ VOE EFO "LU EJF FOFSHFJB

[V FSGBTTFO 8FS JO LÝOTUMFSJTDIFS %BSTUFMMVOH (FHFOTUÇOEF



(ZCVSH 3BELF6IMNBOO VOE "SCPHBTU 4DINJUU

PEFS 1FSTPOFO JO EFS JIOFO FJHFOUÝNMJDIFO FOFSHFJB [FJHU TUFMMU TJF EBEVSDI MFCFOEJH WPS "VHFO %JF VN  W $IS OFV FOUTUFIFOEFO 4DIVMFO EFS 4LFQTJT EFS 4UPB VOE EFT &QJLVSFJTNVT L×OOFO OJDIU BMT FJOF LSJUJTDIF %JĄFSFO[JFSVOH PEFS 8FJUFSFOUXJDLMVOH TJF NÝTTFO BMT #SVDI NJU EJFTFS ,PO[FQUJPO WFSTUBO EFO XFSEFO %JF -FJTUVOH EFT CFHSJĆJDIFO %FOLFOT XJSE OVO QSJNÇS JO EFS )FSTUFMMVOH WPO "MMHFNFJOWPSTUFMMVOHFO HFTFIFO EJF TJDI JO TQSBDIMJ DIFO ;FJDIFO TZNCPMJTDI BSUJLVMJFSFO %BEVSDI HFXJOOFO BVDI "OTDIBV VOH VOE #JME FJOF OFVF #FEFVUVOH 4JF IBCFO FJOFO KF FJHFOFO 6STQSVOH VOE FJHFOF (FTFU[F JISFS "SUJLVMBUJPO %FN #JME GÇMMU EBEVSDI W B EJF "VGHBCF [V JO TJOOMJDIFS 1SÇTFO[ FJOF 5PUBMJUÇU HFHFOXÇSUJH [V IBMUFO EJF EFS #FHSJĄ OVS OPDI SFEV[JFSU GSBHNFOUJFSU mYJFSU VOE JO TVCKFLUJWFS ÀCFSGPSNVOH OBDILPOTUSVJFSFO LBOO %JF "VGHBCF EFS "OTDIBVVOH MJFHU OVO JO EFS &S[FVHVOH WPO FOBSHFJB JO EFS )FSTUFMMVOH TJOOMJDI MFCFOEJHFS %FVUMJDILFJU EJF EFN MFFSFO #FHSJĄ XJFEFS 'ÝMMF VOE -FCFOEJHLFJU HJCU %JFTF IFMMFOJTUJTDIS×NJTDIF 5SBEJUJPO JTU EJF "OUJLF EJF EJF 'SÝIF /FV[FJU WFSTUÇSLU SF[JQJFSU VOE HFHFO EBT TDIPMBTUJTDIF .JUUFMBMUFS BVTTQJFMU ÀCFS WB $JDFSP -VLSF[ )PSB[ 2VJOUJMJBO VOE 1TFVEP-POHJO XFSEFO BVDI EJF LVOTUUIFPSFUJTDIFO *OIBMUF EJFTFS 5SBEJUJPO OFV VOE JOUFOTJW SF [JQJFSU TJF CJMEFO JO WJFMFS )JOTJDIU FJOFO (SVOETUPDL BVDI EFS XFJUFSFO &OUXJDLMVOH ;JFM EFS 5BHVOH EFT $3 9* XBS FT EJF #FTPOEFSIFJU EFT WPO 1MB UPO VOE "SJTUPUFMFT BOBMZTJFSUFO 7FSIÇMUOJTTFT WPO "OTDIBVVOH VOE #FHSJĄ IFSBVT[VBSCFJUFO VOE JO EJFTFS ,POUVS EFVUMJDIFS JO &SJOOFSVOH [V SVGFO %JF #FIBOEMVOH EFS VN  W $IS FOUTUFIFOEFO ,VOTU VOE %JDIUVOHT UIFPSJFO EJF JISF WPMMF &OUXJDLMVOH JO EFS S×NJTDIFO ,BJTFS[FJU FSIBMUFO FSץOFUF EJF .×HMJDILFJU FJOFS WFSHMFJDIFOEFO %JTLVTTJPO EJF (FNFJO TBNLFJUFO VOE %JĄFSFO[FO HFOBVFS BMT EJFT CJTIFS HFTDIFIFO JTU WFSGPMHFO LBOO )JO[V LBN EJF #FUSBDIUVOH WPO 'PSNFO OJDIU OVS EFS 3F[FQ UJPO TPOEFSO BVDI EFS 5SBOTGPSNBUJPO VOE %JĄFSFO[JFSVOH EFS BOUJLFO FOBSHFJB,PO[FQUF "VDI EJF JOOFSFO 1SPCMFNF EJFTFS ,PO[FQUJPO EJF JO EJFTFO 1SP[FTTFO EFVUMJDIFS [V 5BHF USBUFO XVSEFO [V (FHFOTUÇOEFO EFS HFNFJOTBNFO %JTLVTTJPO 8FOO #FHSJĄ VOE #JME KF GÝS TJDI BVUPOPNF #FSFJDIF TJOE XFOO EJF 7PSTUFMMVOH TJDI WPO EFS WFSNFJOUMJDIFO #FWPS NVOEVOH EVSDI EFO 7FSTUBOE FNBO[JQJFSU XJF L×OOFO EBOO #JMEFS OPDI WFSTUBOEFO XFSEFO HJCU FT FJOF ,PNNFOTVSBCJMJUÇU WPO #JME VOE #FHSJĄ XFMDIF 3PMMF TQJFMU EJF &JHFOHFTFU[MJDILFJU EFS N×HMJDIFO .FEJFO EFS #JM EFS VTX 'ÝS EJFTF JO EFS (FHFOXBSU WPO WJFMFO "VTHBOHTQVOLUFO IFS JO CSFJUFS 'PSTDIVOH EJTLVUJFSUFO 'SBHFO XVSEF EJF -FOLVOH EFS "VGNFSL

'PSNFO EFS "OTDIBVMJDILFJU JO EFS FVSPQÇJTDIFO ,VOTU VOE -JUFSBUVS



TBNLFJU BVG EJF 5BUTBDIF EBTT FT JO EFS FVSPQÇJTDIFO (FJTUFTHFTDIJDIUF MBOHF 1IBTFO NJU FJOFS HSVOEMFHFOE BOEFSFO %FVUVOHTUSBEJUJPO HBC [VS &SBSCFJUVOH OFVFS (FTJDIUTQVOLUF HFOVU[U

* #FJUSÇHF %JF GPMHFOEF ;VTBNNFOTDIBV TPMM FJO 4DIMBHMJDIU BVG EBT XFSGFO XBT EJF #FJUSÇHF EJFTFT #BOEFT [V EFN TLJ[[JFSUFO 'PSTDIVOHTQSPHSBNN FSBSCFJUFU VOE TVCTUBOUJFMM BVGHFIFMMU IBCFO %FS #FHSJĄ EFS ;VTBNNFOTDIBV GÝISU VOT EBCFJ HMFJDI [VN 5IFNB VOE [V EFO %JĄFSFO[JFSVOHFO EJF XJS CFO×UJHFO VOE EFSFO 7FSOBDI MÇTTJHVOH JO EFS OFV[FJUMJDIFO 8JSLVOHTHFTDIJDIUF FJO "OMBTT XBS EJFTFT 5IFNB JN 3BINFO FJOFS JOUFSEJT[JQMJOÇSFO %JTLVTTJPO BO[VHFIFO %FS BOUJLF 1MBUPOJTNVT WFSXFOEFU EJFTFO #FHSJĄ EJF TZOPQTJT PEFS EBT TZOPSBO JO CFTUJNNUFS 8FJTF &S EJFOU [VS #F[FJDIOVOH EFS TQF[JmTDIFO 1PUFO[ VOE "LUF EFT *OUFMMFLUT XFOO EJFTFS JO "CHSFO[VOH WPO EFS EJTLVSTJWFO 3BUJP CFUSBDIUFU XJSE ;VTBNNFOTDIBV NFJOU EFS *OUFMMFLU CBVU BVG SBUJP OBMFO &SLFOOUOJTBLUFO BVG NJU EFOFO [VWPS BMMF XFTFOUMJDIFO CFHSJĆJDIFO "TQFLUF FJOFS 4BDIF OBDIFJOBOEFS JO EFO #MJDL HFOPNNFO VOE HMFJDITBN BMT ,FUUF BMT 4FSJF WPO 6OUFSTDIFJEVOHTBLUFO FSGBTTU XVSEFO 8FJM EJFTF 5FJMFSLFOOUOJTTF KF GÝS TJDI HFOPNNFO OJDIU EJF &SLFOOUOJT EFS 4BDIF TJOE TPOEFSO FJOF BO TJDI OPDI OJDIU TBDIMJDI HFFJOUF TPOEFSO EVSDI EJF CMP•F [FJUMJDIF ,POUJOVJUÇU [VTBNNFOHFIBMUFOF 7JFMIFJU EFTIBMC JTU EJFTF 'PMHF BO SBUJPOBMFO &SLFOOUOJTTFO TFMCTU GÝS TJDI OPDI OJDIU JEFOUJTDI NJU EFS CFHSJĆJDIFO &SLFOOUOJT EFS 4BDIF %JF ;VTBNNFOGÝISVOH EFS FJO[FMOFO CFHSJĆJDIFO ,PNQPOFOUFO MFJTUFU EFS *OUFMMFLU &S CFHSFJGU EJF 7JFMIFJU BMT JO TJDI [VTBNNFOTUJNNFOEF &JOIFJU FJOFS GÝS TJDI FSLFOOCBSFO 4BDIF FJOFT GÝS TJDI CFTUJNNUFO 6O UFSTDIJFET &S CFHSFJGU EJF 4BDIF ,SFJT EJF [VWPS BMT LPOUJOVJFSMJDIF (SוF CFJ EFS EJF 1FSJQIFSJF EFOTFMCFO "CTUBOE [VS .JUUF CFTJU[U VOE EBNJU BMT SFJOF 7FSXJSLMJDIVOH EFT CFHSFJGCBSFO 4BDIHFIBMUT (MFJDIIFJU VOE FJOFS FJOGBDIFO 'PSN EFS 7FSTDIJFEFOIFJU SBUJPOBM EFmOJFSU XJSE PEFS XFSEFO LBOO *O EFS ;VTBNNFOTDIBV BMMFS XFTFOUMJDIFO "TQFLUF XJSE TP[VTBHFO XJFEFS LSFJTIBGU EBT 7JFMF BVG FJO &JOFT FJOF FJOFOEF .JUUF CF[PHFO %FS #FHSJĄ EFS ;VTBNNFOTDIBV MFOLU EFO #MJDL OVO BVG FJOFO GÝS EBT "OMJFHFO EFT #BOEFT [FOUSBMFO "TQFLU OÇNMJDI EJF 'SBHF PC FT FJOF SFJDIF CFHSJĆJDIF &SLFOOUOJT HFCFO LBOO VOE VOUFS XFMDIFO CFHSJĆJDIFO



(ZCVSH 3BELF6IMNBOO VOE "SCPHBTU 4DINJUU

7PS[FJDIFO NBO NJU (SVOE WPO EFN 3FJDIUVN SBUJPOBMFS &SLFOOUOJT VOE SBUJPOBMFS #FHSJĄF [V TQSFDIFO CFSFDIUJHU JTU 3FJDI NFJOU IJFS FSLFOOUOJTSFJDI &SLFOOUOJTSFJDI JTU FJOF &JOTJDIU EBOO XFOO TJF BMMFT EBT VNGBTTU XBT FJOFO &SLFOOUOJTHFHFOTUBOE XFTFOU MJDI BVTNBDIU VOE JIO EBNJU BMTP HMFJDITBN JO BMM TFJOFO JOEJWJEVFMM TQF [JmTDIFO 'BDFUUFO BVTMFVDIUFU 3FJDI JTU FJOF &SLFOOUOJT JO EJFTFN 4JOO XFOO NBO EVSDI TJF VOE JO JIS WJFM WPO EFN XPSBVG NBO TFJO &SLFOOU OJTJOUFSFTTF SJDIUFU [ # WPO FJOFN MJUFSBSJTDIFO 8FSL FSGBTTU VOE EFTTFO *OEJWJEVBMJUÇU CFHSFJGU %BNJU TJOE XJS CFJN 5IFNB VOE EFS 'SBHF XFMDIF "SU EFS %BSTUFMMVOH VOE EJEBLUJTDIFO 7FSNJUUMVOH [V SFJDIFO &JOTJDIUFO JO EJFTFN 4JOOF GÝISU E I [V TPMDIFO &JOTJDIUFO EVSDI EJF NBO FUXBT 4QF[JmTDIFT WPO EFN XBT NBO FSGBTTFO N×DIUF CFHSFJGU EVSDI EJF NBO XJSLMJDI WFSTUFIU XBT GÝS FJO CFTUJNNUFS $IBSBLUFS .FEFB PEFS 5IPNBT #VEEFOCSPPL JTU PEFS XBT FJO 4UBBU FJHFOUMJDI BMT 4UBBU JTU VOE OJDIU OVS PEFS WPS BMMFN FUXBT ÝCFS EBT o WJFMFT VNGBTTFOEF VOE DIBSBLUFSJTJFSFOEF o 6NGFME FSGÇISU EJF 6NXFMU EFT 5FYUFT PEFS EFO BUNPTQIÇSJTDIFO ,PO UFYU %FOO EJF "OUXPSU BVG EJFTF 'SBHF JTU EJF "OUXPSU BVG EJF 'SBHF OBDI EFS "OTDIBVMJDILFJU VOE JISFO 'PSNFO 4DIPO EFS #FHSJĄ EFT 3FJDIUVNT JTU EBGÝS FCFOTP [FOUSBM XJF LPOUSP WFST (SFHPS 7PHU4QJSB VOE .FMBOJF .×MMFS FOUGBMUFO JO JISFO #FJUSÇHFO XP JO EFS BOUJLFO IFMMFOJTUJTDIS×NJTDIFO 3IFUPSJL VOE 1IJMPTPQIJF FJO 3FJDIUVN EFT &SLFOOFOT VOE EFS &SGBISVOH JN 4JOOF LPOLSFUFS BOTDIBV MJDIFS &SLFOOUOJT BOHFOPNNFO o PEFS CFTTFS QSÇTVQQPOJFSU XVSEF (SF HPS 7PHU4QJSB IBU HF[FJHU XJF EJF 1SÇTFO[ VOE EJF 6ONJUUFMCBSLFJU EFS 4JOOFTFSGBISVOH [VN .B•TUBC VOE UFMPT EFS 4VDIF OBDI SFJDIFS &SLFOOUOJT TUJMJTJFSU XVSEF 3FJDI JTU FJOF &SLFOOUOJT VOE BOTDIBVMJDI FJOF %BSTUFM MVOH XFOO TJF XJF FJOF VONJUUFMCBSF 4JOOFTFSLFOOUOJT CFTDIBĄFO JTU *O EJFTFN ,POUFYU VOE BVG EJFTFS #BTJT XJSE EBNJU [VHMFJDI EFS 'VOLUJPOTCF SFJDI EFS QIBOUBTJB WJSVMFOU %FS #FJUSBH [FJHU JO XFMDIFS 8FJTF EJF QPJFUJ TDIF 1PUFO[ EFS QIBOUBTJB [VS (SVOEMBHF FJOFS MJUFSBSJTDIFO 'JLUJPOTUIFPSJF VOE QSBYJT XFSEFO LBOO VOE XJF EBNJU BMTP EJF 'PLVTTJFSVOH BVG 'JLUJP OBMJUÇU JO EFS 4VDIF OBDI FJOFS %FmOJUJPO EFT TQF[JmTDI -JUFSBSJTDIFO JO FJOFN CFTUJNNUFO ,PO[FQU WPO "OTDIBVMJDILFJU JISF #FHSÝOEVOH mOEFU .FMBOJF .×MMFST #FJUSBH IBU EFVUMJDI HFNBDIU XJF QSPCMFNBUJTDI FT JTU BVG EJFTFS #BTJT FJOF JO TJDI LPOTJTUFOUF 5IFPSJF FJOFS QIJMPTPQIJTDI GVOEJFSUFO 3IFUPSJL [V FOUXFSGFO VOE XJF $JDFSP BO EFN BMT 1SÇNJTTF BCFS EPDI TDIFJOCBS OJDIU BOHF[XFJGFMUFO 6SWFSUSBVFO JO EJF &SXBSUVOH EVSDI RVBTJTJOOMJDIF *MMVTJPOFO WPMMFOEFUF "OTDIBVMJDILFJU [V FS[FVHFO [XFJGFMUF VOE JNQMJ[JU FJO 6OCFIBHFO GPSNVMJFSUF

'PSNFO EFS "OTDIBVMJDILFJU JO EFS FVSPQÇJTDIFO ,VOTU VOE -JUFSBUVS



%FOOPDI CMFJCU FT JO EFS S×NJTDIFO 3IFUPSJL VOE ªTUIFUJL EBCFJ /JDIU EBT CFHSJĆJDIF 6OUFSTDIFJEFO TPOEFSO EJF LMBSF TVCKFLUJWF &WJEFO[ EFT WPS "VHFO TUFIFOEFO 7PSTUFMMVOHTCJMEFT JTU EBT .B• TPXPIM EFS 8BIS IFJU BMT BVDI EFS QPFUJTDIFO PEFS SIFUPSJTDIFO %BSTUFMMVOH %BIJOUFS TUFIU OJDIU OVS FJO HSP•FT ;VUSBVFO JO EBT TVB TQPOUF EFS SBEJLBM QBTTJW HFEBDIUFO "OTDIBVVOH TPOEFSO BVDI FJOF o QSPUPNPEFSOF o 3BUJP C[X 3BUJPOB MJTNVTLSJUJL %FN uCMP•A BCTUSBLU SBUJPOBMFO 6OUFSTDIFJEFO XJSE LFJO IFV SJTUJTDIFS 8FSU VOE EBNJU BVDI LFJOF "OTDIBVMJDILFJUTQPUFO[ [VHFUSBVU %BT CMP•F 8PSU BMT ,PNNVOJ[JFSFO EFT CFHSJĆJDI 6OUFSTDIJFEFOFO LBOO EBIFS JO EJFTFS 5SBEJUJPO LFJO .JUUFM EFS &S[FVHVOH WPO "OTDIBVMJDILFJU TFJO %JF %JDIUVOH VOE EBT 8PSU EFS 3FEF NÝTTFO EJF 4JOOMJDILFJU [V JNJUJFSFO BMT (FHFOXBSU [V JMMVTJPOJFSFO WFSTVDIFO *ISF FSLFOOUOJTUIFPSFUJTDIF 'VOEJFSVOH VOE 1SPCMFNBUJTJFSVOH FSGÇISU EJFTFT SIFUPSJTDIF ,PO[FQU VOE EFTTFO 1SÇNJTTF EBTT EBT &SLFOOFO QSJNÇS JO FJOFS EJF SFJDIF "OTDIBVVOH WFSBSCFJUFOEFO VOE SFQSÇTFOUJFSFOEFO 7PS TUFMMVOHTUÇUJHLFJU CFTUFIU JO EFS WPO 4UFQIBO .FJFS0FTFS WPSHFTUFMMUFO CFXVTTUTFJOTQIJMPTPQIJTDIFO 5SBEJUJPO CFJ -FJCOJ[ %FTDBSUFT 8PMG VOE ,BOU "VDI EJF NJU FJOFS CFFJOESVDLFOEFO 7JFMIFJU WPO %JĄFSFO[JFSVO HFO VOE %JTLVTTJPOTTFJUFOXFHFO VOE VNXFHFO BVTHFTUBUUFUF %JTLVTTJPO VN EJF .×HMJDILFJU XJF FJO #FHSJĄ BOTDIBVMJDI VOE EBNJU LPOLSFU FS GBTTCBS XFSEFO LBOO LBOO OJDIU ÝCFS EJF 5BUTBDIF IJOXFHUÇVTDIFO EBTT XJS VOT JN ,POUFYU EFS 6OUFSTDIFJEVOH [XJTDIFO FJOFS DPHOJUJP JOUVJUJWB VOE FJOFS DPHOJUJP TZNCPMJDB JO FJOFS HFOVJO IFMMFOJTUJTDI JOTQJSJFSUFO &S LFOOUOJTUIFPSJF CFmOEFO EJF OJDIU [XJTDIFO 7FSOVOGU VOE "OTDIBVVOH TPOEFSO [XJTDIFO 7PSTUFMMVOH VOE "OTDIBVVOH VOUFSTDIFJEFU VOE EJFTF VOE JISF KF FJHFOUÝNMJDIFO .×HMJDILFJUFO [VS "OTDIBVMJDILFJU HFHFOFJO BOEFS BVTTQJFMU $IBSBLUFSJTUJTDI VOE BVGTDIMVTTSFJDI TJOE JO EFN 1BOPSB NB EFS JOUFSOFO %JTLVTTJPOFO JO EFOFO TJDI WFSTDIJFEFOF ,PO[FQUF WPO TZNCPMJTDIFS 3FQSÇTFOUBUJPO BVTCJMEFO EJF 5SBOTGPSNBUJPOFO EFS BVT EFS BSJTUPUFMJTDIFO 5SBEJUJPO FOUOPNNFOFO VOE NJU OFVFN 4JOO WFSTFIFOFO 4DIVMCFJTQJFMF EJF OPDI XFJUFSF "OBMZTF VOE %JTLVTTJPO BVDI GÝS VOTFSFO ,POUFYU FSGBISFO TPMMUFO "SCPHBTU 4DINJUU HSFO[U EJFTFT BOUJSBUJPOBMJTUJTDIF PEFS CFTTFS BOUJ SBUJPOBMF CFHSJĄTGFJOEMJDIF 7PSTUFMMVOHTEFOLFO EFT BOUJLFO )FMMFOJTNVT VOE TFJOFS LPOHFOJBMFO 3F[JQJFOUFO TFJU EFS GSÝIFO /FV[FJU HFHFOÝCFS EFN WPO EJFTFO 4US×NVOHFO BCHFMFIOUFO 1MBUPOJTNVT VOE "SJTUPUFMJTNVT BC .BO TJFIU EFVUMJDI XJF JO EFO ÀCFSXJOEVOHTHFTUVT EFS IFMMFOJTUJTDIFO 1IJMPTPQIFOTDIVMFO EJF 4DINJUU BN #FJTQJFM EFS 4UPB DIBSBLUFSJTJFSU EJF &WJEFO[ [VN OFVFO HFHMBVCUFO .B• BMMFS &SLFOOUOJT VOE BMMFO 3FJDI



(ZCVSH 3BELF6IMNBOO VOE "SCPHBTU 4DINJUU

UVNT EFS &SGBISVOH FSIPCFO XJSE %JF 1SPCMFNF FJOFT TPMDIFO TVCKFLUJWFO .B•TUBCFT EFS EB[V UFOEJFSU PCKFLUJWF 8BISIFJU [V CFBOTQSVDIFO PEFS EPDI (SFO[XFSU FJOFS VOFSSFJDICBSFO 8BISIFJU [V TFJO SFJDIFO XFJU JO EJF /FV[FJU IJOFJO CJT [V %FTDBSUFT VOE CJT JO EJF (FHFOXBSU IJOFJO #FJ EJFTFS /FVCFHSÝOEVOHTCFXFHVOH XJSE o XJF "SCPHBTU 4DINJUU [FJHU o EFS CFTPOEFSF "OTBU[ EFS &SLFOOUOJTCFHSÝOEVOH CFJ "SJTUPUFMFT VOUFSCFTUJNNU HFMBTTFO VOE TFMCTU HBS OJDIU NFIS EJTLVUJFSU 'ÝS "SJTUPUF MFT JTU EBT 6OUFSTDIFJEFO EFS (SVOEBLU EFT %FOLFOT 4DIPO EBT FJOGBDIF 8BISOFINFO WPO 4JOOFTRVBMJUÇUFO JTU JNNFS FJO "LU EFT &SGBTTFOT WPO 6OUFSTDIJFEFO %BNJU BCFS JTU LMBS XBT EBT ;JFM EFT &SLFOOUOJTXFHT VOE EBT 1SJO[JQ EFT &SLFOOFOT TFJO NVTT /ÇNMJDI FUXBT EBT GÝS TJDI VOE BMT GÝS TJDI CFTUJNNUF VOE FSLFOOCBSF 4BDIF JO BMMFO JISFO XFTFOUMJDIFO 5FJMFO CFHSJĄFO XFSEFO LBOO XJF [VN #FJTQJFM EFS EFOLCBSF 4BDIHFIBMU ,SFJT %BNJU JTU [VHMFJDI LMBS EBTT EJF &SGBTTVOH EFT GÝS TJDI #FTUJNNUFO FSTUFOT FJO CFHSJĆJDIFS SBUJPOBMFS "LU TFJO NVTT VOE [XFJUFOT EBTT EJFTFT CF HSJĆJDIF 6OUFSTDIFJEFO EJF NFJTUFO VOE BN NFJTUFO CFTUJNNUFO *OIBMUF CJFUFO LBOO .BO WFSTUFIU NFIS HFXJOOU NFIS &SLFOOUOJT XFOO NBO WFSTUFIU XBT EJF 4BDIF ,SFJT CFHSJĆJDI LPOTUJUVJFSU BMT XFOO NBO FJOFO JO 4BOE HF[FJDIOFUFO ,SFJT CFUSBDIUFU %JF 3BUJP XJSE EBNJU WPO "SJTUPUFMFT BMT TFMCTUÇOEJHF VOE I×DITUF "OTDIBVMJDILFJUTQPUFO[ FSLBOOU %BT IBU XFJUSFJDIFOEF ,POTFRVFO[FO GÝS EJF ,VOTU -JUFSBUVS VOE *OUFSQSFUBUJPO %JF ,VOTU NVTT o KB TJF EBSG EJF TJOOMJDIXBISOFINCBSF 8JSLMJDILFJU JO JISFS VONJUUFMCBSFO 1SÇTFO[ BMMFS TJOOMJDIFO %FUBJMT OJDIU BCCJMEFO TJF EBSG TJDI BO JIS OJDIU PSJFOUJFSFO XFOO TJF SFJDIF BOTDIBVMJDIF &SLFOOUOJTTF VOE &SGBISVOHFO WFSNJUUFMO XJMM (ZCVSH 3BELF6IMNBOO SJDIUFU EFO 'PLVT WPO EFSTFMCFO 'SBHFTUFM MVOH BVTHFIFOE BVG EJF BOUJLF QMBUPOJTDIF 5SBEJUJPO VOE VOUFSTVDIU JO XFMDIFS 8FJTF GÝS 1MBUPO JO TFJOFO %JBMPHFO EJF #JMEMJDILFJU FJO [FO USBMFT VOWFS[JDIUCBSFT BOBHPHJTDIFT &MFNFOU EFS &SLFOOUOJTLPOTUJUVUJPO JTU 8ÇISFOE JO EFS 1MBUPOGPSTDIVOH TFMCTU o JO EFS 5SBEJUJPO 'SJFESJDI 4DIMFJFSNBDIFST o CJT IFVUF FJO BNCJWBMFOUFT #JME WPO EFN 7FSIÇMUOJT WPSIFSSTDIU EBT 1MBUPO [VN .FEJVN #JME VOE [V 'VOLUJPO VOE 8FSU EFT 7PSTUFMMVOHTWFSN×HFOT IBCF WFSTVDIU EFS #FJUSBH BN #FJTQJFM EFS 1PMJUFJB VOE EFN ,POUFYU EFS #JMEMJDILFJU EFS HSP•FO (MFJDIOJTTF EFS NJUUMFSFO #ÝDIFS EBT WFSNFJOUMJDIF 1BSBEPY WPO 1MBUPOT ,SJUJL BO TJOOMJDIFS .FJ OVOH C[X 7PSTUFMMVOHTWFSN×HFO EPYB VOE TFJOFS [VHMFJDI TUFUT QSÇTFOUFO #FUPOVOH EFS /PUXFOEJHLFJU CJMEMJDIFS 3FEF BVG[VLMÇSFO %BCFJ XJSE EJF XFHFO JISFS WFSNFJOUMJDIFO 4JOOFOGFJOEMJDILFJU OPDI WJFM SBEJLBMFS

'PSNFO EFS "OTDIBVMJDILFJU JO EFS FVSPQÇJTDIFO ,VOTU VOE -JUFSBUVS



JOLSJNJOJFSUF TQÇUBOUJLF QMBUPOJTDIF 5SBEJUJPO BN #FJTQJFM EFS NBUIFNB UJLUIFPSFUJTDIFO ÀCFSMFHVOHFO EFT /FVQMBUPOJLFST 1SPLMPT [VS 'VOLUJPO EFT 7PSTUFMMVOHTWFSN×HFOT JO EFS (FPNFUSJF IFSBOHF[PHFO VOE [VS FCFO TP CJME XJF FSLFOOUOJTUIFPSFUJTDIFO *OUFSQSFUBUJPO EFT -JOJFOHMFJDIOJTTFT GSVDIUCBS HFNBDIU (FOBVTP XJF GÝS EFO BSJTUPUFMJTDIFO ,POUFYU CFXFJTFO BVDI EJFTF &YQMJLBUJPOFO [VN BOUJLFO 1MBUPOJTNVT EJF 'BLUJ[JUÇU FJOFS 5SB EJUJPO EJF EFO 3FJDIUVN LPOLSFUFO &SLFOOFOT OJDIU JO EFS VONJUUFMCBSFO 4JOOMJDILFJU WFSPSUFU TPOEFSO BVG EFS #BTJT FJOFS LSJUJTDIFO 4JDIUVOH EFS .×HMJDILFJUFO VOE (SFO[FO EFT BN 4JOOMJDIFO PSJFOUJFSUFO .FJOFOT EBT 1SJO[JQ LPOLSFUFS VOE EBNJU SFJDIFS &SLFOOUOJT JN 3BUJPOBM#FHSJĆJDIFO MPLBMJTJFSU ;XFJ WFSTDIJFEFOF 8FHF TJOE EBNJU BMT %FOLN×HMJDILFJUFO VOE %JT LVTTJPOTGFMEFS BVGHF[FJHU [VN FJOFO EJF *OIBMUMJDILFJU VOE JOIBMUMJDIF 1SJPSJUÇU EFT SBUJPOBMFO &SGBTTFOT WPO CFHSJĆJDIFO 6OUFSTDIJFEFO EJF BVDI GÝS EJF OFV QMBUPOJTDIF "OTDIBVMJDILFJUTLPO[FQUJPO [FOUSBM JTU NJU BOEFSFO 8PSUFO EJF UIFPSFUJTDIQIJMPTPQIJTDIF VOE ÇTUIFUJL VOE MJUFSB UVSUIFPSFUJTDIF %JTLVTTJPO EJFTFS 5IFTF [VN BOEFSFO EJF 4VDIF OBDI EFO .×HMJDILFJUFO FJO ,SJUFSJVN GÝS EJF "VTXBIM VOE 0SEOVOH WPO TJOO MJDIFO .FSLNBMFO [V CFTUJNNFO XFOO FJO ,VOTUXFSL HFTDIBĄFO PEFS JOUFSQSFUJFSU XFSEFO TPMM JO TFJOFO WJFMFO WFSTDIJFEFOFO 7FSXJSLMJDIVOHFO JO FJO[FMOFO ,VOTUXFSLFO %FS FSTUF 8FH XJSE JO EFO #FJUSÇHFO WPO 0MJWFS 1SJNBWFTJ WPO 5IP NBT -FJOLBVG TPXJF WPO .BUUIJBT %BOOFOCFSH JO TFJOFO WFSTDIJFEFOFO ,SFV[VOHFO VOE (BCFMVOHFO EJTLVUJFSU EFS [XFJUF XJSE JO EFO #FJUSÇHFO WPO 8FSOFS #VTDI 7FSFOB VOE &DLIBSE -PCTJFO ,BSJO 8FTUFSXFMMF VOE CFJ "OESFBT ,BCMJU[ UIFNBUJTJFSU VOE VNHFTFU[U 0MJWFS 1SJNBWFTJ VOUFSOJNNU JO TFJOFN #FJUSBH EFO 7FSTVDI JO "O LOÝQGVOH BO EJF 5IFTF WPO + 4 .PSSJTPO EJF 'BISU EFT OBDI &SLFOOUOJT TUSFCFOEFO 1IJMPTPQIFO JN 1SP×NJVN EFT 1BSNFOJEFJTDIFO (FEJDIUT TFJ LFJOF 'BISU JOT -JDIU TPOEFSO FJOF 'BISU JO EJF /BDIU FJO OFVFT -JDIU BVG EBT 7FSIÇMUOJT WPO BMFUIFJB5FJM [VN EPYB5FJM [V XFSGFO #FTPOEFST GÝS EFO EPYB5FJM FSHJCU TJDI BVT EFS HFOBVFO QIJMPMPHJ TDIFO -FLUÝSF VOE JISFS &JOCFUUVOH JO EJF [FJUHFO×TTJTDIF -JUFSBUVS FJOF TQF[JmTDIF "L[FOUTFU[VOH %JF 6OVOUFSTDIJFEFOIFJU EJF EJF /BDIU GÝS EBT &SLFOOFO EBSTUFMMU WFSBOTDIBVMJDIU EJF TBDIMJDI OJDIU SFMFWBOUFO 6O UFSTDIJFEF EJF OVS EFS 4JOOMJDILFJU BMT CFEFVUTBN FSTDIFJOFO 4P XJF EFS .POE JO 8BISIFJU JNNFS WPO EFS 4POOF CFMFVDIUFU JTU GÝS EFO .FO TDIFO EFN JNNFS OVS EFS TJDIUCBSF "OUFJM EFT .POEFT FSLFOOCBS JTU BCFS JO FJOF BCOFINFOEF VOE FJOF [VOFINFOEF 1IBTF VOUFSTDIJFEFO TDIFJOU



(ZCVSH 3BELF6IMNBOO VOE "SCPHBTU 4DINJUU

TP HJCU EJF BVG EJF 4JOOFTFSGBISVOH BOHFXJFTFOF .FJOVOH JNNFS OVS JO VOUFSTDIJFEFOFO "TQFLUFO FJO VOE EBTTFMCF CBME BMT FJO 4FJFOEFT CBME BMT FJO /JDIUTFJFOEFT [V FSLFOOFO %JFTF CFTPOEFSF "SU EFT 4DIXBOLFOT [XJTDIFO TJDI TJOOMJDI JO EFO 7PSEFSHSVOE ESÇOHFOEFO "TQFLUFO MÇTTU EFS 1IJMPTPQI EBOO IJOUFS TJDI XFOO FS EFO #FSFJDI EFS EPYB WFSMÇTTU VOE [VS 8BISIFJU BVGTUFJHU %BNJU FSJOOFSU EBT &SHFCOJT EFS "OBMZTF EFS CFTPOEF SFO #JMEMJDILFJU EFT 1BSNFOJEFJTDIFO (FEJDIUT BO EJF WPO 1MBUPO JNNFS XJFEFS JO TFJOFO %JBMPHFO GPSNVMJFSUF ,SJUJL BN TJOOMJDIFO .FJOFO FJOF (FNFJOTBNLFJU EJF GÝS EJF BOUJLFO 1MBUPOJLFS VOE "SJTUPUFMJLFS (SVOE VOE "OMBTT EBGÝS XBS JO 1BSNFOJEFT EFO #FHSÝOEFS PEFS 6SWBUFS EFS &SLFOOUOJTUIFPSJF 1MBUPOT BVT[VNBDIFO %JF 1SPCMFNBUJL XJF NBO NJU EFS 7PSBVTTFU[VOH FJOFS XJF BVDI JN NFS HFBSUFUFO VOVOUFSTDIJFEFOFO 'ÝMMF BMT &SGBISVOHTHSVOE FJO QIJMPTP QIJTDIFT %FOLFO CFHSÝOEFO L×OOF XJSE WPO "VHVTUJOVT JO EFO #ÝDIFSO *9 VOE 9 WPO %F USJOJUBUF FS×SUFSU 5IPNBT -FJOLBVG [FJHU XJF "VHVTUJOVT EJF VOLSJUJTDIF *OUVJUJPO EJF 4JOOF L×OOUFO GÝS TJDI (FHFOTUÇOEF JO FJOFN BOTDIBVMJDIFO 3FJDIUVN FSGBTTFO EVSDI EJĄFSFO[JFSUF "OBMZTFO EFS WFS TDIJFEFOFO ,PNQPOFOUFO EFT &SLFOOUOJTXFHT BVGIFCU VOE BMT VOCFHSÝO EFU VOE VOLSJUJTDI [VSÝDLXFJTU %BT &SGBTTFO WPO FUXBT #FTUJNNUFN CF TUFIF OJDIU OVS XJF NBO VOLSJUJTDI WFSNFJOFO L×OOUF JO EFN FJOGBDIFO )JOTDIBVFO TPOEFSO TFJ BVG WFSTDIJFEFOFO &CFOFO USJOJUBSJTDI PSHBOJTJFSU %BNJU GPSNVMJFSU "VHVTUJOVT BVDI FJOFO UIFPMPHJTDI SFMFWBOUFO (FEBOLFO ÝCFS EJF FSLFOOUOJTUIFPSFUJTDI LSJUJTDIF #FHSÝOEVOH EFS (PUUÇIOMJDILFJU EFT .FOTDIFO HFNǕ TFJOFS .×HMJDILFJU [V CFHSJĆJDIFN %FOLFO VOE [VN %FOLFO EFS CFHSJĆJDIFO 1SJO[JQJFO EFT %FOLFOT 8BT "CCJME VOE #JME JTU XJSE EBCFJ WPN #FHSJĄ IFS CFHSÝOEFU VOE mOEFU JO EFS CFHSJĆJDIFO "CIÇOHJHLFJU EFT *OUFMMFLUT VOE TFJOFS *OIBMUF WPO (PUU BMT EFN 1SJO[JQ BMMFS &JOIFJU TFJOF QSJNÇSF #FEFVUVOH 4JOOMJDI XBISOFINCBSF #JMEFS TJOE OJDIU EJF XBISF 3FBMJUÇU EFT #JMEMJDIFO TPO EFSO L×OOFO OVS WPO EJFTFS QSJNÇSFO "CCJMESFMBUJPO IFS BMT BCHFMFJUFUF 'PSNFO HFEBDIU XFSEFO %BT NVTT XFJUSFJDIFOEF ,POTFRVFO[FO GÝS EJF 'SBHF OBDI EFS "OTDIBVMJDILFJU WPO #JMEFSO IBCFO &T NVTT [VSÝDLGÝI SFO [V EFS QMBUPOJTDIFO VOE BSJTUPUFMJTDIFO 5IFTF EBTT EJF 3BUJP JO XFJU I×IFSFN .B• BOTDIBVMJDI SFJDI JTU BMT FT TJOOMJDIF "OTDIBVVOHTNFSLNB MF TFJO L×OOFO %JF USJOJUBSJTDIF 4USVLUVS XJF TJF WPO 5IPNBT -FJOLBVG CFJTQJFMIBGU BO EFO 5SJBEFO SFToWJTJPoJOUFOUJP BOJNJ C[X NFNPSJBoWJTJP JOUFS OBoJOUFOUJP WPMVOUBUJT FSMÇVUFSU XJSE TQJFMU GÝS EJFTF "OBMZTF EFS ,POTUJUVUJPO WPO &SLFOOUOJT VOE [VHMFJDI WPO "OTDIBVMJDILFJU FJOF [FOUSBMF 3PMMF

'PSNFO EFS "OTDIBVMJDILFJU JO EFS FVSPQÇJTDIFO ,VOTU VOE -JUFSBUVS



.JU "VHVTUJOVT USJOJUBSJTDI FOUGBMUFUFN #JMECFHSJĄ VOE TFJOFS 1IJMP TPQIJF EJF EJF *OIBMUF EFT &SLFOOFOT OJDIU WPO EFS "OTDIBVVOH BCMFJUFU TPOEFSO BVT EFO 1SJO[JQJFO EJF EFN CFHSJĆJDIFO %FOLFO WPSBVTHFIFO VOE EFSFO ,SJUFSJFO TJOE JTU FCFOTP XJF NJU EFN OFVQMBUPOJTDIFO QIBO UBTJB,PO[FQU BVT 1SPLMPT ,PNNFOUBS [V &VLMJET &MFNFOUFO VOE "SJT UPUFMFT .ZUIPT%FmOJUJPO JO TFJOFS 1PFUJL TPXJF TFJOFS 5IFTF ÝCFS EJF .JUUFM FUXBT WPS "VHFO [V TUFMMFO BVT EFS 3IFUPSJL EJF (FHFOUIFTF [V EFS IFMMFOJTUJTDIFO 1SÇTFO[ VOE &WJEFO[LPO[FQUJPO VNSJTTFO "VDI 'SJFESJDI 4DIMFHFM LOÝQGU XJF .BUUIJBT %BOOFOCFSH WPSGÝISU TFJOF ÀCFSMFHVOHFO [V 'VOLUJPO VOE 1PUFO[ WPO "OTDIBVMJDILFJU BO EJF BOUJLF #FHSJĆJDILFJU WPO 6SCJME VOE "CCJME BO %JF 3FGFSFO[UFYUF TUBN NFO EBCFJ [XBS WPSOFINMJDI BVT EFS QMBUPOJTDIFO 5SBEJUJPO EFS "OUJLF EPDI USBOTGPSNJFSU 4DIMFHFM EJFTF JN 4JOOF HFOVJO OFV[FJUMJDIFS "OUJLF #JMEFS EJF BVG EJF OBJWF "OTDIBVMJDILFJU VOE 1MBTUJ[JUÇU BOUJLFO %FOLFOT SFLVSSJFSFO "VDI EJF SFJOF (FJTUJHLFJU EFS 4DIBV EFT 4DI×OFO EJF 4DIMF HFM BVT EFN QMBUPOJTDIFO 4ZNQPTJPO ÝCFSOJNNU FSTDIFJOU JO EJFTFN -JDIUF BMT HFOVJO EFS VONJUUFMCBSFO "OTDIBVMJDILFJU FOUOPNNFOF VOE BVT EJFTFS 6ONJUUFMCBSLFJU EFT 7PS"VHFO4UFIFOEFO BCHFMFJUFUF HFJTUJH TVCMJNJFSUF 'PSN EFT 4FIFOT (FJTUJHLFJU XJSE BMTP OJDIU BVGHSVOE JISFS #FHSJĆJDILFJU [VS SFJDIFO "OTDIBVMJDILFJU GÝS GÇIJH FSLMÇSU TPOEFSO TFMCTU [V FJOFS 'PSN EFT 4DIBVFOT VNJOUFSQSFUJFSU /PDI FWJEFOUFS XFSEFO EJFTF VOE BOBMPHF 4USBUFHJFO XFOO NBO BVG EJF 6NTFU[VOHFO TPMDIFS ,PO[FQUF VOE *EFFO JO LPOLSFUF FJO[FMOF 8FSLF EFS CJMEFOEFO ,VOTU VOE -JUFSBUVS CMJDLU &T NVTT EBIFS BMTP LPNQMFNFOUÇS [VS QIJMPTPQIJTDIFO 1FSTQFLUJWF HFGSBHU XFSEFO JO XFMDIFS 8FJTF EJFTF VOUFSTDIJFEMJDIFO .×HMJDILFJUFO "OTDIBVMJDILFJU [V LPOTUJUVJFSFO JO EFS ,VOTU VOE -JUFSBUVS WFSXJSLMJDIU XVSEFO 8FSOFS #VTDIT #FJUSBH MFJTUFU FJOF TPMDIF 6OUFSTDIFJEVOHT VOE #F PCBDIUVOHTBSCFJU BN #FJTQJFM EFS 3PISGFEFS[FJDIOVOHFO 3FNCSBOEUT JO EFN FS [FJHU BVG XFMDIF "SU VOE 8FJTF FJOF GBSCMPTF VOE EJF CMP•FO ,POUVSFO BOEFVUFOEF ;FJDIOVOH EB[V HFFJHOFU TFJO LBOO JO TBDIMJDIFS %VSDIESJOHVOH VOE ,PO[FOUSBUJPO JO I×DITUFN .B•F LPOLSFUF "OTDIBV MJDILFJU [V FS[FVHFO o JO FJOFN TPMDIFO .B•F EBTT EJF CFTFTTFOF 'PLVTTJF SVOH NBODIFT 3FOBJTTBODFLÝOTUMFST BVG EBT FNQJSJTDIF VOE BOBUPNJTDIF %FUBJM JO JISFS "MUFSOBUJWMPTJHLFJU JN %JFOTUF EFT &S[FVHFOT SFJDIFS "O TDIBVMJDILFJU JO 'SBHF HFTUFMMU XJSE *O EFS #FUSBDIUVOH WPO 3FNCSBOEUT ;FJDIFOLVOTU XJSE OFCFO EFN LMBTTJ[JTUJTDIFO *EFBM EFT OBDI 3FHFMO VOE ÝCFS CFTUJNNUF 1SPEVLUJPOTTUBUJPOFO FOUXPSGFOFO WPMMFOEFUFO ,VOTUXFS LFT FJOF [XFJUF .×HMJDILFJU EFS LÝOTUMFSJTDIFO 1SPEVLUJPO VOE EFT 4FMCTU



(ZCVSH 3BELF6IMNBOO VOE "SCPHBTU 4DINJUU

WFSTUÇOEOJTTFT WPN FJHFOFO ,VOTUTDIBĄFO BVGHFEFDLU %JFTF .×HMJDILFJU FSMÇVUFSU 8FSOFS #VTDI FYFNQMBSJTDI BO [XFJ WFSTDIJFEFOFO 1IÇOPNFOFO %BT &STUF JTU EBT ºMHFNÇMEF EBT LFJOFO LMBTTJTDIFO 1SPEVLUJPOTQSP[FTT EVSDIMBVGFO IBU TPOEFSO EJSFLU BVG EFS -FJOXBOE PIOF 7PSTLJ[[FO FOU TUFIU %BT &SHFCOJT EJFTFS TQPOUBOFO "SCFJU TJOE ,VOTUXFSLF EJF XFOJHFS BVG EJF TJOOMJDIF 4UJNNJHLFJU EFOO BVG EJF 4UJNNJHLFJU EFS "VTTBHF EFT 8FSLFT VOE o BSJTUPUFMJTDI HFTQSPDIFO o EBT FJEPT EFT %BSHFTUFMMUFO CMJDLFO %BT ;XFJUF TJOE ;FJDIOVOHFO NJU EFS 3PISGFEFS EJF BMT 8FSL[FVH EFOLCBS VOCFRVFN JO EFS )BOEIBCVOH VOE HÇO[MJDI VOHFFJHOFU GÝS EJF QSÇ[JTF VOE WPMMLPNNFO WPN ,ÝOTUMFS LPOUSPMMJFSUF -JOJFOGÝISVOH JTU 3FNCSBOEU HFMJOHU FT NJU EJFTFN .JUUFM XJF 8FSOFS #VTDI [FJHU EVSDI QSÇHOBOUF ;FJDIFOTFU[VOH EJF 4QFSSJHLFJU EFT ;FJDIFOXFSL[FVHFT [VS 5V HFOE [V NBDIFO VOE JO EFNPOTUSJFSUFS 7FSBDIUVOH EFT FJO[FMOFO FYBLUFO %FUBJMT 4JOO[VTBNNFOIÇOHF WPO 4[FOFO QSÇHOBOU E I FSLFOOUOJTSFJDI [V WFSNJUUFMO 4P L×OOUF NBO 3FNCSBOEUT 4LJ[[FOLVOTU BMT 7FSXJSLMJ DIVOH EFS BSJTUPUFMJTDIFO ,PO[FQUJPO WFSTUFIFO XJF ,VOTU EVSDI 7FS NJUUMVOH OJDIU EFS FOBSHFJB TPOEFSO EFS FOFSHFJB FJOFS 4BDIF BOTDIBVMJDI XJSE 4JF JTU FJOF *OTUBO[ FJOFS BOEFSFO ,VOTUUSBEJUJPO BMT EFSKFOJHFO EJF VOT JO EFS BOBUPNJTDIFO ,×SQFSMJDILFJU WPS "VHFO USJUU BCFS BVDI EFSKFOJHFO EJF JO EFS ,VOTU EFT 4VCMJNFO #BVEFMBJSFT [VS "OTDIBVVOH LPNNU ,B SJO 8FTUFSXFMMF FSץOFU JO JISFN WPO BO EJĄFSFO[JFSUFO #FPCBDIUVOHFO SFJDIFO 7PSUSBH EJF 5JFGFO EFT 3BVNFT EFS JNBHJOBUJP CFJ #BVEFMBJSF VOE [FJHU EBNJU XJF EJF JO EFS IFMMFOJTUJTDIFO 5IFPSJF BMT o WJFMMFJDIU TJNQMF VOE OBJW FSTDIFJOFOEF o -FISF WPO EFS FOBSHFJB BMT 4UJMJEFBM BVDI JO EFS 7FSLFISVOH [V FJOFS ,VOTU EFT %VOLMFO EFT 5SÇVNFOT EFT /FHJFSFOT WPO #FTUJNNUIFJU VOE EFS 4UJMJTJFSVOH EFS LÝOTUMFSJTDIFO *OOFSMJDILFJU [V FJOFN RVBTJNFUBQIZTJTDIFO *EFFOIJNNFM VOE [V FUXBT (×UUMJDIFN WFS XJSLMJDIU XFSEFO LBOO %JF 5IFPSJF EFS FOBSHFJB FSXFJTU TJDI EBCFJ BMT FJOF ,PO[FQUJPO EJF NJU BOUJSBUJPOBMJTUJTDIFN *NQFUVT EFO 3FJDIUVN EFS .×HMJDILFJUFO EFS VONJUUFMCBSFO "OTDIBVVOH JOT 6OCFXVTTUF VOE JO EJF UJFGFO 3ÇVNF EFS *OOFSMJDILFJUFO USBOTQPOJFSU VOE FCFO EPSU BMT HSוUFO 4DIBU[ VOE $IBODF BVG 4FMCTUFSLFOOUOJT BMT USBVNIBGUF 8JSLMJDILFJU FOUEFDLU ;VN /BDIEFOLFO EBSÝCFS EBTT XFEFS JOOFSIBMC FJOFS &QPDIF OPDI BVDI OVS CFJ FJO VOE EFNTFMCFO "VUPS JNNFS OVS FJOF EJFTFS EFOLCBSFO .×HMJDILFJUFO QSÇTFOU TFJO LBOO SFHU EFS #FJUSBH WPO 7FSFOB VOE &DLIBSE -PCTJFO BO %JF GÝS EJF UFSNJOPMPHJTDIF 3F[FQUJPO EFT FOBSHFJBoFOFSHFJB #FHSJĄTQBBSFT VOE EJF ,POGVTJPO EJFTFS GÝS "SJTUPUFMFT HSVOEMFHFOEFO 6O

'PSNFO EFS "OTDIBVMJDILFJU JO EFS FVSPQÇJTDIFO ,VOTU VOE -JUFSBUVS



UFSTDIFJEVOH [XJTDIFO [XFJ 'PSNFO EFS "OTDIBVMJDILFJU IPDI CFEFVUFO EF FOHMJTDIF QPFUPMPHJTDIF VOE SIFUPSJTDIF 5SBEJUJPO TFJU EFN  +BIS IVOEFSU MFOLU EBCFJ BMT )JOUFSHSVOE GÝS EJF #FUSBDIUVOH EFS )PNFS 5SBOTGPSNBUJPO CFJ 1PQF VOE EFS 3×NFSESBNFO 8JMMJBN 4IBLFTQFBSFT EFO #MJDL OPDI FJONBM BVG EJF 'SBHF XBT EJDIUFSJTDIF 4QSBDIF WPO JIS TFMCTU IFS GÝS EJF &S[FVHVOH WPO "OTDIBVMJDILFJU MFJTUFO LBOO "SCPHBTU 4DINJUU IBUUF JO TFJOFN #FJUSBH BVG EJF FJHFOTUÇOEJHF "OTDIBVMJDILFJU EFS SBUJPOBMFO &SLFOOUOJT EJF [VS &SGBTTVOH FJOFS 4BDIF PEFS FJOFT $IBSBLUFST HFNǕ TFJOFN FJHFOUÝNMJDIFO FSHPO BOMFJUFU IJOHFXJFTFO 4P TUFMMU TJDI EJF 'SBHF EJF 7FSFOB -PCTJFO JO JISFS GFJOTJOOJHFO 4IBLFTQFBSF*OUFSQSFUBUJPO FYQMJ[JU HFNBDIU IBU XBT EJF TQSBDIMJDIF "VTEFVUVOH FJOFT TJOOMJDIFO &JOESVDLT BO TFMCTUÇOEJHFS BOTDIBVMJDIFS 1PUFO[ CFJ 4IBLFTQFBSF CFTJU[FO LBOO "OESFBT ,BCMJU[ TUFMMU JO TFJOFS 7PSTUFMMVOH WPO 5IPNBT .BOOT JOUFS QSFUBUJP EFS .×HMJDILFJUFO XJF FJOGBDIF 4JOOFTXBISOFINVOH BOTDIBVMJDI TFJO LBOO EJF JNQMJ[JUF BOUJNPEFSOF 4UP•SJDIUVOH WJFMFS NPEFSOFS 5IFP SJFO VOE ,VOTUXFSLF [VS %JTLVTTJPO %FOO EJF .PEFSOF HFSÇU TFJU JISFO "OGÇOHFO JO FJOF TDIFJOCBS VOFOUSJOOCBSF "QPSJF BMMFJO BVT EFS BMT TJNVM UPUVN BOHFOPNNFOFO 4JOOFTFSGBISVOH EJTUJOLUF VOE SFJDIF &SLFOOUOJT [V LPOTUJUVJFSFO 5IPNBT .BOO JTU FJOFS EFS HSP•FO "OBMZUJLFS EJFTFS ,SJTF JO EFS .PEFSOF "N #FJTQJFM EFT ;BVCFSCFSHT VOE TFJOFN TVCUJMFO 4QJFMFO NJU 8BISOFINCBSLFJU VOE EFN XBT EFS VONJUUFMCBSFO 8BISOFINVOH NPNFOUIBGU FOU[PHFO XJSE HFMJOHU FT "OESFBT ,BCMJU[ EJFTF 1BSBEPYJFO EFT .ZUIPT WPO EFN VOIJOUFSHFICBSFO 3FJDIUVN EJSFLUFS "OTDIBVVOH JO 5IPNBT .BOOT &S[ÇIMVOH BVG[VEFDLFO %JF "OBMZTFO [FJHFO EBTT VOE JO XFMDIFS 8FJTF EJF 7PSTUFMMVOHTLSBGU EB[V JO EFS -BHF JTU EBT EJSFLUF 8BISOFINFO OJDIU OVS [V FSTFU[FO TPOEFSO EVSDI FJOF 7JFM[BIM WPO %J NFOTJPOFO [V FSXFJUFSO VOE SFJDIFS [V NBDIFO %JF #FJUSÇHF EFT #BOEFT L×OOFO TPNJU WJFMF "TQFLUF EFT (SP•UIFNBT "OTDIBVMJDILFJU FSIFMMFO PIOF GSFJMJDI EFO "OTQSVDI FSIFCFO [V XPMMFO BCTDIMJF•FOEF &SHFCOJTTF PEFS ,MÇSVOHFO IFSCFJHFGÝISU [V IBCFO 4P FS ץOFO TJF EPDI XFJUFSF 'SBHFO EJF KFOTFJUT EFT TLPQPT EFT WPSMJFHFOEFO #BOEFT MJFHFO NÝTTFO XJF EJF 'SBHF OBDI EFN 7FSIÇMUOJT WPO 8JMMF VOE &SLFOOUOJT VOE JISFO ,POTFRVFO[FO GÝS EJF .×HMJDILFJU PEFS 6ON×H MJDILFJU EFN SBUJPOBMFO &SLFOOFO FJOF 'PSN EFS FNPUJPOBM SFMFWBOUFO "OTDIBVMJDILFJU [V[VTQSFDIFO *O EFS 'PSUTFU[VOH EFT #FHPOOFOFO NÝTT UF EFNOBDI XFJUFSHFGSBHU XFSEFO JO XFMDIFS 8FJTF GÝS EJF OFV[FJUMJDIF "CMFIOVOH EFS 7FSOVOGU BMT 2VFMMF EFS "OTDIBVMJDILFJU EJF 6NEFVUVOH EFT [FOUSBMFO &SLFOOUOJTBLUFT JO FJOFO 8JMMFOTBLU FJOF 3PMMF TQJFMU VOE XJF



(ZCVSH 3BELF6IMNBOO VOE "SCPHBTU 4DINJUU

EJFTF 6NEFVUVOH XJFEFSVN NJU FJOFS /FVLPO[FQUJPO WPO "ĄFLU C[X (FGÝIM [VTBNNFOIÇOHU "VDI EJF 3PMMF 'VOLUJPO %FmOJUJPO VTX EFT TJOOMJDIFO %FUBJMT JN #JME PEFS JO EFS MJUFSBSJTDIFO %BSTUFMMVOH VOE EJF 'SBHF OBDI XFMDIFO ,SJ UFSJFO FT BVTHFXÇIMU XFSEFO NVTT XFOO FJOF 4BDIF BOTDIBVMJDI HFNBDIU XFSEFO TPMM JTU FJO XJFEFSLFISFOEFT .PUJW JO WJFMFO #FJUSÇHFO "VDI IJFS XJSE NBO XFJUFSEFOLFO NÝTTFO JTU EPDI EJF 4VDIF OBDI EFS WPMMLPN NFOFO EJF 4JOOMJDILFJU JO BMM JISFO %FUBJMT VOE "TQFLUFO BCCJMEFOEFO 3FQSÇTFOUBUJPO TFJU EFN BOUJLFO )FMMFOJTNVT EBT ;JFM FJOFS VOFOEMJDIFO "OOÇIFSVOH VOE EBT 1SJO[JQ EFS JOOFSFO "QPSFUJL WJFMFS EJFTFS 7FSTVDIF %JF 7JFMIFJU EFS JO EFO #FJUSÇHFO OBDIHF[FJDIOFUFO 8FHF EFS (F TDIJDIUF EFS "OTDIBVMJDILFJU JO ,VOTU VOE -JUFSBUVS NBH NJU #MJDL BVG EJF .×HMJDILFJU FJO[FMOF 'SBHFTUFMMVOHFO [V FJOFN HFXJTTFO "CTDIMVTT [V CSJOHFO PEFS TZTUFNBUJTDI [V FS×SUFSO "OMBTT [VN /BDIGSBHFO CJFUFO TJF XBS VOE JTU BCFS EPDI JOTPGFSO HFXPMMU VOE IBU TJDI BMT ÇV•FSTU QSPEVL UJW FSXJFTFO BMT JO WJFMFO #FJUSÇHFO EJF /PUXFOEJHLFJU EFS 3ÝDLCJOEVOH EFS FJO[FMOFO LÝOTUMFSJTDIFO 6NTFU[VOH BO BMMHFNFJOF EJF FVSPQÇJTDIF -JUFSBUVS VOE ,VOTUHFTDIJDIUF BMT LPO[FQUVFMMF (SVOEMBHF EVSDI[JFIFO EF -JOJFO BVGHF[FJHU XVSEF 4PXFJU XPMMUF VOE LPOOUF EFS #BOE EFO 8FH EFS 4VDIF OBDI *EFFO VOE -FJULPO[FQUFO BOTDIBVMJDIFS 3FEF VOE JISFS #FEFVUVOH JO 1IJMPTPQIJF -JUFSBUVS VOE ,VOTU GÝISFO VOE CFHMFJUFO

1SBF TFOTJCVT %BT *EFBM EFS -FCFOTFDIUIFJU JO S×NJTDIFS 3IFUPSJL VOE %JDIUVOHTUIFPSJF (SFHPS 7PHU4QJSB * %JF "OUJLF LFOOU NBODIFSMFJ (FTDIJDIUFO WPO KVOHFO .ÇOOFSO EJF TJDI JO FJOF 4UBUVF WFSMJFCFO %JF 4UBUVF XJSE JIOFO EBCFJ VOWFSTFIFOT [V FJ OFN 8FTFO WPO 'MFJTDI VOE #MVU WPO EFN TJF 3FTQPOT BVG JIS 8FSCFO FSIPĄFO (FX×IOMJDI QSBMMFO [VMFU[U WJSUVFMMF 8FMU VOE FNQJSJTDIF 3FB MJUÇU IBSU BVGFJOBOEFS BOEFST OVS EJF (FTDIJDIUF WPO 1ZHNBMJPO EB EJF MFCFOTFDIU FSTDIFJOFOEF &MGFOCFJOTUBUVF EJF EFS ,ÝOTUMFS HFTDIBĄFO IBU UF TJDI EVSDI H×UUMJDIF &JOXJSLVOH [VN 4DIMVTT UBUTÇDIMJDI CFMFCUķ 0WJET 7FSTJPO EJF [VN #F[VHTQVOLU [BIMMPTFS ,VOTUUIFPSJFO HFXPSEFO JTU NP EFMMJFSU NJU IPIFN 3BąOFNFOU FCFO KFOFO ÀCFSHBOH WPO ,VOTUQSPEVLU [V u8JSLMJDILFJUA JOEFN TJF EBT "VHFONFSL BVG EFO #FPCBDIUVOHTQSP[FTT MFOLUĸ %PDI XBT IFJ•U uFSGBISCBSFA PEFS uCFPCBDIUCBSF 8JSLMJDILFJUA *O EFS 5IFPSJFCJMEVOH EFS /BUVSXJTTFOTDIBGUFO XJSE 3FBMJUÇU OJDIU FJOGBDI BMT HFHFCFO CFUSBDIUFU VOE #FPCBDIUVOH vJO EBT "CTPMVUF FJOFT TJDI W×MMJH TJDIFSFO 8JTTFOTi JO XFMDIFN EJF 8FMU FJOGBDI SFQSÇTFOUJFSU TFJ HFTFU[U WJFMNFIS HJMU GÝS EJF 1IÇOPNFOF EFS VNHFCFOEFO 8FMU TFJFO TJF OBUÝSMJDI PEFS LÝOTUMJDI HFTDIBĄFO EBTT v8BISIFJUFO [VOÇDITU FCFO XBIS[V OFINFOi TJOEĹ 4JNVMBUJPOFO FJO 4DIMÝTTFMCFHSJĄ JO EFS 1ZHNBMJPOHF TDIJDIUF IBCFO EFTIBMC OJDIU EFO 4UBUVT FJOFT TDIMFDIUIJOOJHFO (FHFO TBU[FT [VS OBUÝSMJDIFO 8FMU TPOEFSO EJF 'VOLUJPO WPO .PEFMMCJMEVOHFO

  

0WJE .FUBNPSQIPTFO  o &JOF FJOHFIFOEF #FIBOEMVOH EFS 1ZHNBMJPOHFTDIJDIUF XJSE BOEFSOPSUT WPSHF MFHU 7HM #SFJECBDI   ;JUBUF  VOE  G 7HM BVDI FCFOEB  v%BT XBT VOT EJF 4JOOF MJFGFSO MFHFO XJS OJDIU FJOGBDI BC XJS SFHJTUSJFSFO FT VOE CJOEFO FT EBCFJ JO FJO (FTBNUCJME VOTFSFS 8FMU FJO 8BISOFINFO JTU FJO BLUJWFS LFJO QBTTJWFS 1SP[F•i



(SFHPS 7PHU4QJSB

%JF OBUVSXJTTFOTDIBGUMJDIF 1FSTQFLUJWF JTU IJMGSFJDI VN FJOF 1SPCMFN TUFMMVOH BOHFNFTTFO [V CFVSUFJMFO NJU EFS TJDI -JUFSBUVS TFJU EFS GSÝ IFO /FV[FJU BVTFJOBOEFS[VTFU[FO IBUUF %FOO JOEFN BVT EFS NJNFTJT ,PO[FQUJPO EFS "OTQSVDI BCHFMFJUFU XPSEFO XBS -JUFSBUVS CJMEF 3FBMJUÇU BC PEFS BINF TJF OBDI XBT KFEPDI OPUXFOEJH [VN 4DIFJUFSO WFSVSUFJMU TFJ XBS JO EFS "Vn×TVOH EJFTFS "QPSJF EBOO 'JLUJPOBMJÇU [VS TQF[JmTDIFO %JĄFSFO[RVBMJUÇU WPO -JUFSBUVS BWBODJFSUĺ %PDI -JUFSBUVS JTU OJDIU QFS TF /BDICJME TPOEFSO [VOÇDITU FJONBM 6NTFU[VOH JO FJO BOEFSFT .FEJVN VOE EBNJU JO FJOFO 1SP[FTT EFT #FPCBDIUFOT VOE &OUTDIMÝTTFMOT FJOHF CFUUFU (FIU NBO WPO TPMDIFO ;VTBNNFOIÇOHFO BVT XJSE EBT -FJUJEFBM EFS u-FCFOTFDIUIFJUA EBT JO EFS 1ZHNBMJPOHFTDIJDIUF QBSBEJHNBUJTDI HFGBTTU JTU VOE EBT OJDIU OVS EJF "OUJLF EVSDI[JFIU TPOEFSO BVDI FJOF BV•FSPSEFOUMJ DIF 8JSLVOHTHFTDIJDIUF IBU LFJOFTXFHT NFIS [VN "VTXFJT FJOFS JN ,FSO VOWFSTUÇOEMJDIFO &JOGBMU TPOEFSO FSXFJTU TJDI BMT BVGTDIMVTTSFJDIF 1IBTF JO EFS (FTDIJDIUF EFS ªTUIFUJL %JF [FJUMJDIF #FTUJNNVOH u"OUJLFA CMFJCU BMMFSEJOHT [V QSÇ[JTJFSFO %FOO UBUTÇDIMJDI XJSE EBT *EFBM [V FJOFS %PNJ OBOUF BC EFN BVTHFIFOEFO WJFSUFO +BISIVOEFSU W $ISĻ VOE CFTUJNNU FCFOTP EJF S×NJTDIF ,BJTFS[FJU ;VHSVOEF MJFHFO IJFS FQJTUFNPMPHJTDIF 7FSTDIJFCVOHFO JN CFHJOOFOEFO )FMMFOJTNVTļ %JF .PEFMMF TJOE EBCFJ LFJOFTXFHT JO TJDI WPMMTUÇOEJH LPOTJTUFOU 6NCSÝDIF HFTDIFIFO HFX×IO MJDI OJDIU SVDLXFJTF VOE JOTCFTPOEFSF XFSEFO BVDI OJDIU BMMF ,POTFRVFO [FO CFSFJUT uBVTHFSFJ[UA (MFJDIXPIM JN *EFBM EFS u-FCFOTFDIUIFJUA EBT JO FOHTUFS 7FSCJOEVOH NJU EFN OFVFO ;FOUSBMCFHSJĄ EFS FOBSHFJB TUFIU JTU FJO FSIFCMJDIFT 1PUFOUJBM BOHFMFHU JO )JOCMJDL BVG EBT WJSUVFMMF ;JFM FJOFS JN NFS HFOBVFSFO VOE EFVUMJDIFSFO HFXJTTFSNB•FO uFNQJSJTDIFOA &SGBTTVOH FJOFT (FHFOTUBOET &JOF ,MBSTUFMMVOH TFJ WPSXFHHFTDIJDLU %BT *EFBM HJMU JO HMFJDIFS 8FJTF GÝS MJUFSBSJTDIF XJF CJMEMJDIF %BSTUFMMVOH %BTT IJFS LFJO 6OUFSTDIJFE HF NBDIU XFSEFO NVTT XJSE WPO EFO FQJTUFNPMPHJTDIFO 7PSBVTTFU[VOHFO IFS WFSTUÇOEMJDI %BNJU XJSE BVDI FJOF "CHSFO[VOH WPO #JME VOE 5FYUXJT TFOTDIBGU EJF EBSJO HSÝOEFU EBTT EJF POUPMPHJTDIF %JĄFSFO[ EFT #JMEFT BMT "VTHBOHTQVOLU GÝS FJOF FJHFOTUÇOEJHF #JMEXJTTFOTDIBGU EJFOU JO )JOCMJDL BVG EJF BO EJFTFS 4UFMMF JOUFSFTTJFSFOEF 1IBTF EJF BOUJLF ,VOTUUIFPSJF VOUFS &JOTDIMVTT EFS WJFMGBDI GBTTCBSFO 3FnFYJPOFO VOE 4FMCTUCFTDISFJCVOHFO   

7HM 4DINJUU  &JOMFJUVOH "SJTUPUFMFT 1PFUJL IJOHFHFO [JFIU FJOFO TDIBSGFS 5SFOOTUSJDI [XJTDIFO EFS 8BIS OFINVOH WPO (FTDIFIOJTTFO BVG EFS #ÝIOF VOE EFSFO &SMFCFO JO EFS 3FBMJUÇU 6NGBTTFOE EB[V 3BELF  QBTTJN

1SBF TFOTJCVT



JO TPMDIFS QSJO[JQJFMMFO &OUHFHFOTFU[VOH IJOGÇMMJH ;V [FJHFO JOXJFXFJU EJFT BVG 7FSTDIJFCVOHFO TFJU EFS GSÝIFO /FV[FJU CFSVIU WPO EFOFO IFS TJDI WFSÇOEFSU XBT BMT SFMFWBOUFS "VTHBOHTQVOLU CFUSBDIUFU XJSE XÇSF FJOF FJHFOF "CIBOEMVOH XFSU

** %JF 4FMCTUWFSTUÇOEMJDILFJU VOE %VSDIHÇOHJHLFJU NJU EFS EBT -FJUJEFBM EFS u-FCFOTFDIUIFJUA JO )FMMFOJTNVT VOE ,BJTFS[FJU EFO OPSNBUJWFO )PSJ[POU CJMEFU FSTDIFJOU WPO EFS 1SBYJT IFVUJHFS -JUFSBUVS VOE ,VOTUCFUSBDIUVOH IFS FJOJHFSNB•FO BVĄÇMMJH 8FOJHF #FJTQJFMF NÝTTFO BO EJFTFS 4UFMMF HFOÝ HFO 4P MFJUFU EFS ÇMUFSF 1MJOJVT TFJOF LVOTUIJTUPSJTDIF "CUFJMVOH NJU EFN 'BMM FJOFT 'SFJHFMBTTFOFO /FSPT FJO EFS FJO 'FDIUTQJFM [V "OUJVN HFHFCFO VOE EB[V EJF 4ÇVMFOIBMMFO NJU %BSTUFMMVOHFO EFS HBO[FO TQJFMCFUFJMJHUFO (MBEJBUPSFO WFSTFIFO IBCF .BMFSFJFO TP IFJ•U FT OÇIFS BVG EFOFO EJF #JMEFS EFS (MBEJBUPSFO VOE %JFOFS MFCFOTHFUSFV XJFEFSHFHFCFO XPSEFO TFJFO XPSJO TFJU WJFMFO +BISIVOEFSUFO EFS I×DITUF 4JOO EFS .BMFSFJ CF TUBOEFO IBCFĽ 7JUSVW GPSEFSU EFTIBMC NBO EÝSGF OVS #JMEFS HVUIFJ•FO EJF TJNJMFT WFSJUBUJ TFJFOľ *O XFMDIFS 8FJTF JO EFS 5BU WFSVN VOE WFSJUBT JO EFS XFJUFO EJF 4QBOOF WPO u8BISIFJUA VOE u8JSLMJDILFJUA VNGBTTFOEFO #FEFVUVOH EFT MBUFJOJTDIFO #FHSJĄT EVSDIHÇOHJH MFJUFOEFO .B•TUBC CJMEFO [FJHFO EJF [BIMSFJDIFO ,ÝOTUMFSBOFLEPUFO XJF KFOF WPO EFN 1GFSE EBT TFJO %PVCMF BOXJFIFSU PEFS EFN HFNBMUFO 7PSIBOH EFS TFMCTU EFO ,ÝOTUMFSLPMMFHFO UÇVTDIUF VOE BOEFSF NFISĿ %BT XJSE JO EFS 3FOBJTTBODFUIFPSJF XJFEFS BVGHFHSJĄFO 7BTBSJ HSFJGU WJFMGBDI BVG EFO 5PQPT [VSÝDL vFJOF %BSTUFMMVOH TFJ TP XJSLMJDI VOE MFCFOTFDIU XJF EJF 3FBMJUÇU TFMCFSiķĶ &T TFJ JOEFT OPDI BVG FJOFO XFJUFSFO #FSFJDI BVGNFSLTBN HFNBDIU EFS HFX×IOMJDI OJDIU JO EJFTFO ;VTBNNFOIBOH FJOCF[PHFO XJSE %FOO EBT *EFBM HJMU OJDIU NJOEFS GÝS EJF JNBHJOFT NBJPSVN EJF XÇDITFSOFO "IOFOCJMEOJTTF JO 3PN EFSFO 

1MJOJVT )JTUPSJB OBUVSBMJT   v-JCFSUVT FJVT DVN EBSFU "OUJJ NVOVT HMBEJBUP SVN QVCMJDBT QPSUJDVT PDDVQBWJU QJDUVSB VU DPOTUBU HMBEJBUPSVN NJOJTUSPSVNRVF PNOJVN WFSJT JNBHJOJCVT SFEEJUJT )JD NVMUJT JBN TBFDVMJT TVNNVT BOJNVT JO QJDUVSB OVOD DFMFCSFT JO FB BSUF RVBN NBYJNB CSFWJUBUF QFSDVSSBNi  7JUSVW %F BSDIJUFDUVSB   Q   G v/FRVF FOJN QJDUVSBF QSPCBSJ EFCFOU RVBF OPO TVOU TJNJMFT WFSJUBUJi %BT CF[FVHU EJF 1PQVMBSJUÇU EJFTFS "OTDIBVVOH  1MJO )/     7HM #PFIN  o CFT o ;JUBU 



(SFHPS 7PHU4QJSB

UÇVTDIFOEF -FCFOTFDIUIFJU WJFMHFSÝINU JTUķķ %FS FSTUF #FMFH GÝS JNBHP JO EFS S×NJTDIFO -JUFSBUVS 4PTJBT #FHFHOVOH NJU TFJOFN %PQQFMHÇOHFS .FSLVS JO 1MBVUVT "NQIJUSVP TQJFMU OBDIHFSBEF NJU KFOFS "VĄBTTVOH WPO FJOFS CJT JO EJF 6OVOUFSTDIFJECBSLFJU IJOFJOSFJDIFOEFO 8JSLMJDILFJUTOÇ IFķĸ /JDIU NJOEFS BMT GÝS EJF #JMELVOTU XJSE EBT -FJUJEFBM GÝS EJF MJUFSBSJ TDIF 4FJUF GPSNVMJFSU 4P MJFGFSU /BDIBINVOH JN 4JOOF FJOFS N×HMJDITU XJSLMJDILFJUTHFUSFVFO %BSTUFMMVOH FJOFO [FOUSBMFO (FTJDIUTQVOLU EFS LBJ TFS[FJUMJDIFO 7FSHJMLPNNFOUJFSVOHķĹ FJOF ÀCFSTUFJHFSVOH EJFTFS 5SBEJUJ PO CJFUFU EBOO JN  +BISIVOEFSU +VMJVT $BFTBS 4DBMJHFS EFS EBT ,SJUFSJ VN EFS /BUVSUSFVF [V FJOFS TDIBSGFO 8BĄF HFHFO )PNFS TDINJFEFU CFJ EFN FS GPSUMBVGFOE 7FSTUוF HFHFO 7FSIÇMUOJTTF JO EFS /BUVS LPOTUBUJFSUķĺ (FSBEF[V BMT .VTUFSHBUUVOH TDIMJF•MJDI GÝS EBT *EFBM EFS -FCFOTFDIUIFJU mHVSJFSU EJF ,PN×EJF %FS MPDVT DMBTTJDVT mOEFU TJDI JO $JDFSPT %F SF QVCMJDB EFS ESFJHMJFESJHF "VTESVDL NBDIU EFVUMJDI EBTT EJF 5SBEJUJPO FJOF HFXJTTF 7BSJBO[ EFS 'PSNVMJFSVOH GÝS EJF 3FMBUJPO BVTHFCJMEFU IBUķĻ $PNPFEJBN FTTF $JDFSP BJU JNJUBUJPOFN WJUBF TQFDVMVN DPOTVFUVEJOJT JNBHJ OFN WFSJUBUJT

*O ÇIOMJDIFN 4JOOF SÝINU TQÇUFS 2VJOUJMJBO JN "OTDIMVTT BO FJO %JL UVN EFT "SJTUPQIBOFT WPO #Z[BO[ BO .FOBOEFS FS IBCF FJO WPMMTUÇOEJHFT #JME EFT NFOTDIMJDIFO -FCFOT [VN "VTESVDL HFCSBDIUķļ %BT ,SJUFSJVN EFS -FCFOTFDIUIFJU XJSE EBOO TDIMJF•MJDI TP EVSDIHÇOHJH EBTT FT GÝS EJF ,PN×EJFOFYFHFTF EFS ,BJTFS[FJU EJF NB•HFCMJDIF -FJUMJOJF MJFGFSU %POBU NBSLJFSU FT JO EFO QPFUPMPHJTDIFO 1SPMFHPNFOB TFJOFT 5FSFO[LPNNFOUBSTķĽ EJF &JO[FMEVSDIGÝISVOH [FJHU EBTT FT TJDI VN ,SJUFSJFO IBOEFMU EJF BVT EFS 1PFUJL JO EJF IFMMFOJTUJTDILBJTFS[FJUMJDIF %JDIUFSLPNNFOUJFSVOH HF  7HM #MPNF   Ą IJFS o  1MBVUVT "NQIJUSVP   &JOJHF HVUF #FPCBDIUVOHFO CFJ -B[[BSJOJ  o o IJFS o  + $ 4DBMJHFS 1PFUJDFT MJCSJ TFQUFN 7  #E  o %FJU[o7PHU4QJSB   $JDFSP %F SF QVCMJDB   v%JF ,PN×EJF TBHU $JDFSP TFJ FJOF /BDIBINVOH EFT -FCFOT FJO 4QJFHFM EFS (FXPIOIFJU FJO "CCJME EFS 8JSLMJDILFJUi %B[V #MÇOTEPSG  o  2VJOUJMJBO *OTUJUVUJP PSBUPSJB    "SJTUPQIBOFT WPO #Z[BO[ IBUUF .FOBOEFS [VN WPS[ÝHMJDITUFO "VUPS EFS HBO[FO HSJFDIJTDIFO -JUFSBUVS OBDI )PNFS FSLMÇSU .FOBOEFS 5FTU  ,5I   ,"  Ιǜ ǐǠǰǤǰǧǴǨ ǭǤ̈́ ǥǢǨ dzǿǷǨǴDzǵ ˜ǴΈ ̣ǯκǰ dzǿǷǨǴDzǰ ˚dzǨǯǬǯǡǶǤǷDz  7HM +BLPCJ  o CFT  G

1SBF TFOTJCVT



MBOHU VOE WPO EPSU [VN (FNFJOHVU HFXPSEFO TJOE ÝCFSIBVQU XBS NJNFTJT XJF BVDI JNNFS EBOO JN &JO[FMOFO CFTUJNNU TFJU "SJTUPUFMFT [V FJOFN TQF[JmTDIFO ,FOO[FJDIFO WPO %JDIUVOH BWBODJFSU %JF #FJTQJFMF EJF TJDI MFJDIU WFSNFISFO MBTTFO [FJHFO [VHMFJDI EBTT EBT *EFBM EJF HFTBNUF 8JSLMJDILFJU BMMF %JOHF EJF /BUVS PEFS XJF EFS 'PSNVMJFSVOHFO NFIS TJOE VNGBTTU %JF /BDIBINVOH CMFJCU BMTP OJDIU BVG FJOFO CFTUJNNUFO (FHFOTUBOE CFHSFO[U XJF u)BOEFMOEFA JO EFS BSJTUP UFMJTDIFO 1PFUJL WJFMNFIS HFIU FT VN EJF 8FMU JOTHFTBNU NJU EFN TQÇUFSFO 4DIMBHXPSU VN JNJUBUJP SFSVN C[X JNJUBUJP OBUVSBF

*** %BSBVT FSXÇDITU EJF [FOUSBMF 'SBHF XJF EJF 7FSNJUUMVOH WPSHFTUFMMU XJSE 6N FT WPSXFH [V OFINFO "MT FOUTDIFJEFOE XJSE TJDI FSXFJTFO EBTT EJF 3FMBUJPO [XJTDIFO /BDIBINVOH VOE (FHFOTUBOE EFS /BDIBINVOH OJDIU BMT FJOF CJOÇSF #F[JFIVOH JOUFSQSFUJFSU XJSE OBDI EFS EJF /BDIBINVOH BVG FJOF 7PSMBHF WFSXFJTU o EJF 4FNJPUJTJFSVOH GÝISU EBOO TQÇUFS OPUXFOEJH [V VOM×TCBSFO 4DIXJFSJHLFJUFO o TUBUUEFTTFO XJSE WJFMNFIS EFO 4JOOFO FJOF 4DIMÝTTFMTUFMMVOH [VHFXJFTFO *O EFS 5BU JTU FT FJOFS EFS BVĄBMMFOETUFO ;ÝHF XFMDI FNJOFOUF 3PMMF JO LPO[FQUJPOFMMFO ªV•FSVOHFO [V -JUFSB UVS VOE ,VOTU EBT .PNFOU TJOOMJDIFS 8BISOFINVOH TQJFMU /JDIU [V MFU[U XJSE EJFT CFJ EFN [FOUSBMFO 1PTUVMBU EFS FOBSHFJB EFVUMJDI EBT JO EFS 4UPB QSÇHOBOUF 'BTTVOH FSIÇMU VOE SBTDI JO EJF 3IFUPSJL VOE )PNFSLSJ UJL FJOESJOHU VN WPO EPSU [V FJOFN #BTJTXJTTFO GÝS 5FYUQSPEVLUJPO VOE SF[FQUJPO [V XFSEFO %JF (SVOEBOGPSEFSVOH MBVUFU EJF %JOHF TP EBS[VTUFMMFO EBTT FT JTU BMT TÇIF NBO TJF EFVUMJDI WPS TJDIķľ %JF ;JFMSJDIUVOH MJFGFSU FJO PTUFOEFSF EBT TJDI BMT 4UFJHFSVOH VOE ÀCFSCJFUVOH FJOFT TDIMJDIUFO EJDFSF WFSTUFIU %BT 7FSGBISFO mOEFU TJDI EBCFJ VONJUUFMCBS NJU EFO 4JOOFTPSHBOFO JO 7FSCJO EVOH HFCSBDIU 4P IFJ•U FT CFJ 2VJOUJMJBO FYQMJ[JU FJOF 3FEF MFJTUF OJDIU HFOVH VOE ÝCF JISF )FSSTDIBGU OJDIU HFCÝISFOE BVT XFOO JISF ,SBGU OVS CJT [V EFO 0ISFO SFJDIF BMT TVNNB WJSUVT HJMU WJFMNFIS o IJFS QBSBEJHNB UJTDI GÝS EFO 'BMM EFS (FSJDIUTSFEF o EBTT FJO 3JDIUFS WPO EFN XPSÝCFS FS [V (FSJDIU TJU[F OJDIU HMBVCFO EÝSGF FT XFSEF FS[ÇIMU WJFMNFIS FT XFSEF IFSBVTNPEFMMJFSU VOE [FJHF TJDI WPS EFN HFJTUJHFO "VHFķĿ %FS "VDUPS  2VJOU *OTU     &CFOEB EJF 8FOEVOH PDVMJ NFOUJT HFIU BVG 1MBUPOT Ƿ͆ Ƿΐǵ ǻǸǺΐǵ ̚ǯǯǤ 1PMJUFJB  E  [VSÝDL



(SFHPS 7PHU4QJSB

BE )FSFOOJVN OFOOU EBT EFNPOTUSBUJP o FJOF FSTUF VOE TQÇUFS BVGHFHFCFOF ÀCFSTFU[VOH WPO FOBSHFJB o EJF EBOO WPSMJFHF XFOO FJO 4BDIWFSIBMU TP NJU 8PSUFO [VN "VTESVDL HFCSBDIU XFSEF EBTT EFS &JOESVDL FOUTUFIF EJF 5BU XFSEF XJSLMJDI BVTHFGÝISU VOE EJF 4BDIF TQJFMF TJDI WPS VOTFSFO "VHFO BCĸĶ ªIOMJDI $JDFSP EFS EBCFJ [VHMFJDI OPDI EJF ;XFDLCFTUJN NVOH EFT %BSTUFMMVOHTWFSGBISFOT OFOOUĸķ &T NBDIF HSP•FO &JOESVDL CFJ FJOFS 4BDIF [V WFSXFJMFO EJF %JOHF BOTDIBVMJDI BVT[VNBMFO VOE GBTU TP WPS "VHFO [V GÝISFO BMT USÝHFO TJF TJDI XJSLMJDI [V *O JOMVTUSJT FYQMBOBUJP mOEFU TJDI IJFS [VHMFJDI FJO XFJUFSFS ÀCFSTFU[VOHTBOTBU[ GÝS FOBSHFJB %BT "VHF [V JOWPMWJFSFO JN 4JOO FJOFS 5FDIOJL EFT u7PS"VHFO 4UFMMFOTA JTU #FTUBOEUFJM EFS 3IFUPSJL TFJU "SJTUPUFMFT [XFJ ,BQJUFM BVT EFN ESJUUFO #VDI EFS 3IFUPSJL CJMEFO IJFS FJOF 4DIBSOJFSTUFMMFĸĸ %JF ;JFMSJDI UVOH JTU JO FJOFN HBO[ BMMHFNFJOFO 4JOOF 7FSHFHFOXÇSUJHVOH EJF )FS TUFMMVOH FJOFS QSÇTFOUJTDIFO 4USVLUVS EB NBO EJF %JOHF FIFS BMT BLUVFMM HFTDIFIFOE EFOO BMT LÝOGUJH TFIFO NÝTTF %JFT JTU FJO .PNFOU EBT JO EFS SIFUPSJTDIFO 5SBEJUJPO EBOO XFJUFS BVTHFGPSNU XJSE "VĄBMMFOE CFJ "SJTUPUFMFT JTU BMMFSEJOHT EBTT JO EFS 3IFUPSJL EBT u7PS"VHFO4UFMMFOA OJDIU NJU FOBSHFJB JO 7FSCJOEVOH HFCSBDIU o EJFT HFTDIJFIU OVS JO EFS 1PFUJL o WJFMNFIS WPO FOFSHFJB IFS EFmOJFSU XJSEĸĹ "OEFST EJF MBUFJOJTDIF 5SBEJUJPO EJF FOBSHFJB VOE EBT u7PS"VHFO4UFMMFOA OBDIHFSBEF JEFOUJm[JFSU XJF EFS WBSJBOUFOSFJDIF ÀCFSTFU[VOHTQSP[FTT [FJHU %FNPOTUSBUJP VOE JMMVTUSBUJP XB SFO TPFCFO CFHFHOFU $JDFSP WFSXFOEFU EBOFCFO TVCJFDUJP TVC PDVMPTĸĺ VOE TDI×QGU TDIMJF•MJDI EBT 8PSU FWJEFOUJB EBT FS BMMFSEJOHT GÝS EFO QIJMPTP QIJTDIFO ,POUFYU SFTFSWJFSUĸĻ &STU JN FSTUFO +BISIVOEFSU O $IS XJSE FT XPIM EVSDI $FMTVT JO EJF 3IFUPSJL FJOHFGÝISU ĸļ XP FT EBOO TDIMJF•MJDI EJF TZTUFNBUJTDIF 2VBMJUÇU FJOFS WJSUVT FMPDVUJPOJT FSIÇMU %FVUMJDI JTU EBCFJ EFS EVSDIHÇOHJHF #F[VH BVG EBT "VHF VOE EBT 4FIFO CFJ EFS EVSDITJDIUJHFO 8PSUCJMEVOH u&WJEFO[A CMFJCU BMMFOGBMMT [V WFSNFSLFO EBTT EBT 1SÇmY FJOF (FHFOSJDIUVOH [VN EFVUTDIFO uFJOMFVDIUFOA CF[FJDIOFU  "VDUPS BE )FSFOOJVN    v SFT BOUF PDVMPT FTTF WJEFBUVSi  $JDFSP %F PSBUPSF   v/BN FU DPNNPSBUJP VOB JO SF QFSNVMUVN NPWFU FU JOMVTUSJT FYQMBOBUJP SFSVNRVF RVBTJ HFSBOUVS TVC BTQFDUVN QBFOF TVCJFDUJPi  "SJTUPUFMFT 3IFUPSJL JJJ   &CFOEB   C o %BHFHFO 1PFUJL   B o  %JFT EFS 5FSNJOVT EFS TJDI JN "OTDIMVTT BO 2VJOU *OTU    FJOHFCÝSHFSU IBU HFOBVFS $JD 0SBU   PCFO "ON   vTVC BTQFDUVN QBFOF TVCJFDUJPi VOE 1BSU PS   vQBST PSBUJPOJT RVBF SFN DPOTUJUVBU QBFOF BOUF PDVMPTi  $JDFSP -VDVMMVT  "VTOBINF 5PQ   BMMFSEJOHT JO QIJMPTPQIJTDIFN 4JOOF WFSXBOEU  2VJOU *OTU   

1SBF TFOTJCVT



#FJ TPMDI FYVCFSBOUFS #F[VHOBINF BVG EFO 4FITJOO CMFJCU OVO OÇIFS OBDI EFN .PEFMM [V GSBHFO EBT WPS[VTUFMMFO FSMBVCU EBTT FJOF 3FEF OJDIU OVS CJT [VN 0IS TPOEFSO BVDI [VN "VHF WPSESJOHF o VN OPDINBMT BVG EJF 1BTTBHF BVT 2VJOUJMJBO [VSÝDL[VHSFJGFO o TP EBTT FJO 3JDIUFS HMBVCF EBT XPSÝCFS FS [V (FSJDIU TJU[F XFSEF IFSBVTNPEFMMJFSU VOE [FJHF TJDI WPS EFN HFJTUJHFO "VHFĸĽ +FOFT uHFJTUJHF "VHFA JTU EJF *OTUBO[ EFS QIBO UBTJB EFS *NBHJOBUJPOTLSBGU *ISF -FJTUVOH mOEFU TJDI BO FJOFS XFJUFSFO 4DIMÝTTFMTUFMMF CFJ 2VJOUJMJBO LBOPOJTDI GPSNVMJFSUĸľ RVBT ǹǤǰǷǤǶǢǤǵ (SBFDJ WPDBOU OPT TBOF WJTJPOFT BQQFMMFNVT

QFS RVBT JNBHJOFT SFSVN BCTFOUJVN JUB SFQSBFTFOUBOUVS BOJNP VU FBT DFSOFSF PDVMJT BD QSBFTFOUFT IBCFSF WJEFBNVS 

$FSOFSF PDVMJT VOE QSBFTFOUFT IBCFSF )JFS mOEFO TJDI BMTP EJF -FJUCFHSJĄF BVT EFS MBUFJOJTDIFO ÀCFSTFU[VOH WPO FOBSHFJB XJFEFS GÝS EJF 2VJOUJMJBO BO BOEFSFS 4UFMMF WFSNFSLU EBTT OFCFO FWJEFOUJB BVDI SFQSBFTFOUBUJP o u7FS HFHFOXÇSUJHVOHA o EBGÝS HFMÇVmH TFJĸĿ %BT 7FSGBISFO XJSE OBDIGPMHFOE BN #FJTQJFM EFTTFO EFS FJOF CFTPOEFST SFJDIF &JOCJMEVOHTLSBGU CFTJU[U OPDI XFJUFS WFSBOTDIBVMJDIUĹĶ 2VJEBN EJDVOU Ǩ̢ǹǤǰǷǤǶǢǼǷDzǰ RVJ TJCJ SFT WPDFT BDUVT TFDVOEVN WFSVN PQUJNF mOHFU RVPE RVJEFN OPCJT WPMFOUJCVT GBDJMF DPOUJOHFU OJTJ WFSP JOUFS PUJB BOJNP SVN FU TQFT JOBOFT FU WFMVU TPNOJB RVBFEBN WJHJMBOUJVN JUB OPT IBF EF RVJCVT MPRVPS JNBHJOFT QSPTFDVOUVS VU QFSFHSJOBSJ OBWJHBSF QSPFMJBSJ QPQVMPT BEMPRVJ EJWJUJBSVN RVBT OPO IBCFNVT VTVN WJEFBNVS EJTQPOFSF OFD DPHJUBSF TFE GBDFSF

%FS 5BHUSÇVNFS MJFGFSU FJOFO &YUSFNGBMM BO EFN TJDI EFS .FDIBOJTNVT EFS QIBOUBTJB CFTPOEFST FJOESÝDLMJDI WFSBOTDIBVMJDIFO MÇTTU IJFS OJDIU BMT  &CFOEB    TJFIF PCFO "ON    &CFOEB    v XBT EJF (SJFDIFO ǹǤǰǷǤǶǢǤǬ OFOOFO o XJS L×OOFO WJTJPOFT EBGÝS TBHFO o XPEVSDI EJF #JMEFS BCXFTFOEFS %JOHF TP JN (FJTUF WFSHFHFOXÇS UJHU XFSEFO EB• XJS TJF TDIFJOCBS WPS "VHFO TFIFO VOE TJF XJF MFJCIBGUJH WPS VOT IBCFO i o %JF ÀCFSTFU[VOH BVT 2VJOUJMJBO IJFS VOE JN GPMHFOEFO OBDI ) 3BIO  &CFOEB     &CFOEB    v.BODIF OFOOFO EFO Ǩ̢ǹǤǰǷǤǶǢǼǷDzǵ EFS TJDI %JOHF 4UJN NFO VOE 7PSHÇOHF BN XJSLMJDILFJUTHFUSFVFTUFO WPSTUFMMFO LBOO VOE EBT LBOO VOT XFOO XJS XPMMFO MFJDIU HFMJOHFO 6NHFCFO VOT EPDI TDIPO JO ;FJUFO EFS .V•F XFOO XJS VOFSGÝMMUFO )PĄOVOHFO OBDIIÇOHFO VOE HMFJDITBN BN IFMMFO 5BHF USÇVNFO TPMDIF 1IBOUBTJFCJMEFS TP MFCIBGU BMT PC XJS BVG 3FJTFO XÇSFO [V 4DIJĄF GÝISFO JO EFS 4DIMBDIU TUÝOEFO [VN 7PMLF SFEFUFO PEFS ÝCFS 3FJDI UÝNFS EJF XJS OJDIU CFTJU[FO WFSGÝHUFO VOE EBT BMMFT OJDIU OVS JO (FEBOLFO TPOEFSO FT XJSLMJDI UÇUFOi



(SFHPS 7PHU4QJSB

1BUIPMPHJF TPOEFSO BMT &YFNQMJmLBUJPO FJOFS 4USVLUVS WFSTUBOEFO 8F TFOUMJDIF ,PNQPOFOUFO XFSEFO JN 'PMHFOEFO XJFEFSCFHFHOFO  %FS (FHFOTUBOETCFSFJDI o SFT WPDFT BDUVT o HFIU ÝCFS EFO WJTVFMMFO #FSFJDI IJOBVT VOE JTU VOJWFSTBM  %BT ,SJUFSJVN JTU WFSJUBT  %BT &QJUIFUPO PQUJNF XFJTU BVG 4LBMJFSCBSLFJU EFS 7FSHFHFOXÇSUJHVOHT MFJTUVOH  %JF )BOEMVOH IFJ•U mOHFSF  *O TJCJ JTU EFS #F[VH BVG EFO JOEJWJEVFMMFO ,PHOJUJPOTBLU EFT )BOE MVOHTTVCKFLUT IFSHFTUFMMU  %JF 4BDIF HFI×SU [V EFO %JOHFO EJF JO VOTFSFS .BDIU TUFIFO UB FQIIFNJO 4USVLUVSFMM CFSVIU EJF IJFS CFTDISJFCFOF -FJTUVOH EFS QIBOUBTJB BVG EFN (SVOEHFEBOLFO FJOFS EFS ÝCMJDIFO HFHFOMÇVmHFO #FXFHVOH 4UBUU WPN 4JOOFTPSHBO [VN 7PSTUFMMVOHTWFSN×HFO WFSMÇVGU EFS 1SP[FTT WJFMNFIS JO (FHFOSJDIUVOH BVG EBT UFMPT FJOFS 3ÝDLLPQQFMVOH BO EJF 4JOOF IJOĹķ %JF ;JFMSJDIUVOH FSIFMMU BVT EFS FUZNPMPHJTDIFO %FVUVOH WPO 1SÇTFO[ EJF *TJEPS WPO 4FWJMMB JO TFJOFO 0SJHJOFT JO EFN "CTDIOJUU [V EFO TFOTVT DPSQPSJT CJFUFUĹĸ VOEF FU QSBFTFOUJB OVODVQBOUVS RVPE TJOU QSBF TFOTJCVT *O 2VJOUJMJBOT #FIBVQUVOH TUFDLU BMTP OJDIUT XFOJHFS BMT EBTT 8PSUF XFOO TJF "CXF TFOEFT HFHFOXÇSUJH NBDIFO FT QSBF TFOTJCVT TUFMMFO %BTTFMCF ,PO[FQU MÇTTU TJDI FCFOTP JO EFS HFMÇVmHFO "VĄBTTVOH EFT #VDITUBCFOT FSLFOOFO EFSFO 2VJOUFTTFO[ XJFEFSVN CFJ *TJEPS HFGBTTU JTU VOE XPSJO EBTTFMCF 1IÇOP NFO OJDIU VOUFS WJTVFMMFN TPOEFSO VOUFS BLVTUJTDIFN "TQFLU CFTDISJF CFO XJSEĹĹ %FO #VDITUBCFO XPIOF TP WJFM ,SBGU JOOF EBTT TJF EJF 8PSUF "CXFTFOEFS PIOF 4UJNNF [V VOT TQSFDIFO MJF•FO "MT FJOF TVNNB LBOO  8JF HFMÇVmH EJFTF 7PSTUFMMVOH JTU [FJHU EFS 7FSHJMLPNNFOUBS EFT 4FSWJVT EFS GÝS EBT WJFSUF VOE GÝOGUF +BISIVOEFSU TPHBS JN MBUFJOJTDIFO #FSFJDI FJOFO HFSBEF[V TFMCTUWFSTUÇOEMJDIFO (FCSBVDI EFT HSJFDIJTDIFO 5FSNJOVT QIBOUBTJB CF[FVHU 4P XJSE [VS [XFJUFO &LMPHF EB EFS VOHMÝDLMJDI JO "MFYJT WFSMJFCUF )JSU $PSZEPO KFOFO JN 4FMCTUHFTQSÇDI vRVFN GVHJT B EFNFOT iBOSFEFU GPMHFOEF &SLMÇSVOH HFHFCFO 4FSWJVT 7FSHJM &    vJUFSVN QFS QIBOUBTJBN RVBTJ BE QSBFTFOUFN MPRVJUVSi %BNJU mOEFU TJDI EJF 7PSTUFMMVOH EBTT QIBOUBTJB EJF 1SÇTFO[ FJOFT "C XFTFOEFO [V TDIBĄFO WFSN×HF BVG EFS &CFOF EFT 4DIVMXJTTFOT XJFEFS EB[V NJU XFJUFSFO #FJTQJFMFO 8BUTPO 

o IJFS  TJFIF BVDI -B[[BSJOJ PCFO "ON 

 G  *TJEPS &UZNPMPHJBF    EBT XJSE BOTDIMJF•FOE BN 4QF[JBMGBMM EFS "VHFO OÇIFS FSMÇVUFSU vTJDVU QSBF PDVMJT RVBF QSBFTUP TVOU PDVMJTi  &CFOEB    v-JUUFSBF BVUFN TVOU JOEJDFT SFSVN TJHOB WFSCPSVN RVJCVT UBOUB WJT FTU VU OPCJT EJDUB BCTFOUJVN TJOF WPDF MPRVBOUVSi

1SBF TFOTJCVT



EBIFS EJF %FmOJUJPO EFS FOBSHFJB CFJ %JPOZT WPO )BMJLBSOBTT HFMUFO EFS TJF BMT FJOF "SU 7FSN×HFO CFTUJNNU EBT EJF 8PSUF NJU 8BISOFINVOHFO VOUFSMFHFĹĺ 'BTTFO XJS [VTBNNFO TP HSÝOEFU EBT IJFS GBTTCBSF 5FYUNPEFMM JO EFN -FJUJEFBM EBTT FJOF WPO BV•FO JOEV[JFSUF TPXJF FJOF EVSDI 5FYUF BVG EFN 8FH ÝCFS QIBOUBTJB TUJNVMJFSUF 4JOOFTXBISOFINVOH OJDIU BMT WFSTDIJFEFO FSMFCU XFSEFO ;JFM VOE -FJUCJME JTU EJF "VGIFCVOH EFS %JĄFSFO[XBISOFI NVOH o OJDIU EJF %JĄFSFO[ TPOEFSO JISF &MJNJOJFSVOH VOE EBT "CTFIFO WPO JIS PSHBOJTJFSFO EBT .PEFMM .BODIFSMFJ 6OHFXJTTIFJUFO HFIFO EBS BVG [VSÝDL EBTT EJF HFMÇVmHF "OOBINF WPO EFS 6OIJOUFSHFICBSLFJU EFS %JĄFSFO[ BMT FJOFS CFJ -JUFSBUVS VOE #JMEUIFPSJFO [VNFJTU JN ;FOUSVN TUFIFOEFO 1SPCMFNLPOTUFMMBUJPO BVG EJF "OUJLF [VSÝDLQSPKJ[JFSU XJSE

*7 4PMDIFT -FJUCJME EFS "VGIFCVOH EFS %JĄFSFO[XBISOFINVOH CFSVIU OVO BVG FJOJHFO 7PSBOOBINFO &JOF [FOUSBMF 3PMMF LPNNU IJFSCFJ EFN 7FS N×HFO EFS QIBOUBTJB [V TVQQMFNFOUJFSFO [V *O 1MJOJVT ,VOTUHFTDIJDIUF IFJ•U FT FJONBM NBO FSLFOOF BVG FJOFN #JME JNNFS NFIS BMT HFNBMU TFJĹĻ %BT LBOO TJDI BVG BOEFSF 4JOOFTPSHBOF CF[JFIFO o EBTT NBO EBSHFTUFMMUF 1FSTPOFO HMFJDITBN TQSFDIFO I×SF PEFS EBTT BVG [XFJ )PQMJUFOEBSTUFMMVO HFO EFT 1BSSIBTJPT BVDI 4DIXJU[FO VOE ,FVDIFO ÝCFSNJUUFMU XFSEFĹļ o OJDIU NJOEFS HJMU FT GÝS &NQmOEVOHFO VOE -FJEFOTDIBGUFO 4P XJSE WPO "SJTUJEFT BVT 5IFCFO FJO #JME HFSÝINU BVG EFN OBDI &JOOBINF FJOFS 4UBEU FJO ,JOE [VS #SVTU TFJOFS BO FJOFS 8VOEF TUFSCFOEFO .VUUFS LSJFDIF VOE NBO TFIF XJF EJF .VUUFS EJFTFT GÝIMF VOE XJF TJF GÝSDIUF EBT ,JOE XÝSEF OBDI EFN 7FSTJFHFO EFS .JMDI #MVU TBVHFOĹĽ 2VJOUJMJBO CFTDISFJCU EJFTFO 7PSHBOH EFT 4VQQMFNFOUJFSFOT JN ;V TBNNFOIBOH EFS 5FDIOJLFO EJF FWJEFOUJB FS[FVHFO EFSFO FJOF VOUFS EFN 0CFSCFHSJĄ EFS 7FSWPMMTUÇOEJHVOH TUFIUĹľ UPUB SFSVN JNBHP RVPEBN NPEP WFSCJT EFQJOHJUVS &T IBOEFMU TJDI VN FJOF 1BTTBHF BVT EFN 4DIMVTTCVDI WPO  %JPOZTJVT )BMJDBSOBTTFOTJT %F -ZTJB  *   6T3BE  ǧȀǰǤǯǢǵ ǷǬǵ ̣dz͆ Ƿ̾ǵ Ǥ̆ǶǫǡǶǨǬǵ ˞ǦDzǸǶǤ Ƿ̾ ǮǨǦǿǯǨǰǤ ;VS 3FQSÇTFOUBUJWJUÇU ;BOLFS 

o IJFS o  1MJO )/    &CFOEB     &CFOEB    2VJOU *OTU   



(SFHPS 7PHU4QJSB

$JDFSPT ;XFJUFS 3FEF HFHFO 7FSSFT o NJUIJO VN FJOF BVTESÝDLMJDI BMT TPMDIF HFLFOO[FJDIOFUF 3FBLUJPO FJOFT -FTFSTĹĿ "O RVJTRVBN UBN QSPDVM B DPODJQJFOEJT JNBHJOJCVT SFSVN BCFTU VU OPO DVN JMMB JO 7FSSFN MFHJU uTUFUJU TPMFBUVT QSBFUPS QPQVMJ 3PNBOJ DVN QBMMJP QVSQVSFP UVOJDBRVF UBMBSJ NVMJFSDVMB OJYVT JO MJUPSFA OPO TPMVN JQTPT JOUVFSJ WJEFBUVS FU MPDVN FU IBCJUVN TFE RVBFEBN FUJBN FY JJT RVBF EJDUB OPO TVOU TJCJ JQTF BETUSVBU

8JS CFmOEFO VOT JO EFS HMÝDLMJDIFO -BHF EBTT 2VJOUJMJBO BMT #FJTQJFM JN GPMHFOEFO BVDI TFJO FJHFOFT 4VQQMFNFOUJFSFO BOGÝISUĺĶ &HP DFSUF NJIJ DFSOFSF WJEFPS FU WVMUVN FU PDVMPT FU EFGPSNFT VUSJVTRVF CMBOEJUJBT FU FPSVN RVJ BEFSBOU UBDJUBN BWFSTBUJPOFN BD UJNJEBN WFSFDVOEJBN

%FS FJOF DJDFSPOJTDIF 4BU[ IBU NJUIJO FJOF SFHF &SHÇO[VOHTUÇUJHLFJU [V FJOFS SJDIUJHHFIFOEFO LMFJOFO 4[FOF JO (BOH HFTFU[U EJF JO "CIÇOHJHLFJU WPN 5SÇHFS VOE EFTTFO *NBHJOBUJPOTLSBGU KFXFJMT MFJDIU VOUFSTDIJFEMJDI BVTGBMMFO LBOO .BO FSLFOOU IJFS EJF (SVOEGVOLUJPO EFT QSP PNNBUPO %JOHF BMT HFHFOXÇSUJH HFTDIFIFOE FSTDIFJOFO [V MBTTFO XPCFJ 7FSGBISFO EFS %FUBJMMJFSVOH o FOBSHFJB o VOE EFS 7FSMFCFOEJHVOH JO DIBSBLUFSJTUJTDIFO )BOEMVOHTXFJTFO o FOFSHFJB o [VTBNNFOHFGÝISU XFSEFO XJF FT EFN MB UFJOJTDIFO #FHSJĄ EFS FWJEFOUJB JO TFJOFS ,PQQFMVOH WPO 7JTVBMJUÇU VOE QSÇTFOUJTDIFS 4USVLUVS FOUTQSJDIU 8FOO OVO JN 'PLVT TUFIU EBTT -JUFSBUVS FJOF "OBMPHJF [V 4JOOFT FNQmOEVOHFO BVT[VM×TFO WFSN×HF CJT IJO [V EFN JEFBMFO 8FSU EBTT *O EVLUJPO EVSDI 5FYUF WPO FJOFS TPMDIFO EVSDI "V•FOXBISOFINVOH VO VOUFSTDIFJECBS XJSE TP NVTT NBO EJFTFT -FJULPO[FQU JO ;VTBNNFOIBOH TFU[FO [V EFO IJTUPSJTDI HÝMUJHFO ,PHOJUJPOT PEFS CFTTFS 4FFMFONPEFM MFO EVSDI XFMDIF #FTDISFJCVOHTPQUJPOFO GÝS EFO ;VTBNNFOIBOH WPO QIZTJTDIQIZTJPMPHJTDIFS 8FMU VOE KFOFS EFT %FOLFOT HFTDIBĄFO XFSEFO &T IBUUF TJDI HF[FJHU EBTT FJOF 4DIMÝTTFMSPMMF EFS 7JTVBMJTJFSVOHTMFJTUVOH  &CFOEB  v0EFS JTU KFNBOE TP VOFNQGÇOHMJDI GÝS EJF (BCF EJF %JOHF CJME IBGU BVG[VGBTTFO EB• FS XFOO FS EJF 4UFMMF JO EFO 3FEFO HFHFO 7FSSFT MJFTU u%B TUBOE JO TFJOFO 1BOUץFMDIFO EFS 1SBFUPS EFT S×NJTDIFO 7PMLFT NJU QVSQVSOFN (SJFDIFOVNIBOH VOE CJT [VN ,O×DIFM SFJDIFOEFN -FJCSPDL BVG TFJO %ÇNDIFO HFTUÝU[U BN (FTUBEFA OJDIU OVS NFJOU EJF 1FSTPOFO TFMCTU WPS TJDI [V TFIFO EJF ºSUMJDILFJU TPXJF JISF "VGNBDIVOH TPOEFSO TJDI BVDI NBODIFT WPO EFN XBT OJDIU HFTBHU XPSEFO JTU TFMCTU IJO[VFSHÇO[U i  &CFOEB  v*DI KFEFOGBMMT NFJOF EFVUMJDI TFJOFO (FTJDIUTBVTESVDL WPS NFJOFO "VHFO [V TFIFO VOE EJF "VHFO VOE EJF FLFMIBGUFO ;ÇSUMJDILFJUFO EFS CFJEFO FJOFSTFJUT VOE BVG EFS BOEFSFO 4FJUF EJF TUVNNF (FCÇSEF EFS "CMFIOVOH CFJ EFO "OXFTFOEFO VOE JISF CFUSFUFOF 4DIFVi

1SBF TFOTJCVT



WPO QIBOUBTJB CFJHFNFTTFO XJSE EJF BMT FJOF "SU ;XJTDIFOHMJFE EBT EJF 7FSCJOEVOH [XJTDIFO EFO 4JOOFO FJOFSTFJUT VOE %FOLFO BOEFSFSTFJUT HF XÇISMFJTUFO TPMM TFJU "SJTUPUFMFT (FNFJOHVU EFS 4FFMFONPEFMMF JTU JO JI SFO TQÇUFSFO ÀCFSUSBHVOHFO BMT JNBHJOBUJP &JOCJMEVOHTLSBGU FUD JTU TJF EBCFJ BVDI GÝS -JUFSBUVSUIFPSJFO JNNFS FJO #F[VHTQVOLU HFCMJFCFO *O %JDI UVOHTUIFPSJF VOE 3IFUPSJL ESJOHU TJF BMMFSEJOHT FSTU JO IFMMFOJTUJTDIFS ;FJU VOUFS TUPJTDIFN &JOnVTT FJO o EJF BMFYBOESJOJTDIF -JUFSBUVSLSJUJL JOTCF TPOEFSF EJF )PNFSFYFHFTF JTU IJFS FJO XJDIUJHFS 7FSNJUUMFS JN ÝCSJHFO BVDI [V 2VJOUJMJBO XJF TJDI BVT EFS BVĄBMMFOEFO 7FSLOÝQGVOH WPO QIBO UBTJB FOBSHFJB VOE %JDIUFS[JUBUFO XBISTDIFJOMJDI NBDIFO MÇTTU ĺķ XPCFJ EBT "VTNB• TUPJTDIFS ÀCFSGPSNVOH BMMFSEJOHT EVSDIBVT JO 'SBHF TUFIU %FOO JOTHFTBNU JTU QIBOUBTJB #FTUBOEUFJM FJOFT #BTJTXJTTFOT CJT JO EJF 4QÇUBOUJLF IJOFJO HFXPSEFO PIOF EBTT EJFT TDIVMQIJMPTPQIJTDIF 4QF[Jm[JFSVOH FSIBM UFO VOE BVDI PIOF EBTT FT KFNBMT EJF TDIBSGF ,POUVS FJOFS ÝCFSHSFJGFOEFO -JUFSBUVSUIFPSJF HFXPOOFO IÇUUF *O EJFTFN #BTJTXJTTFO JTU QIBOUBTJB BMT 4DIBSOJFSTUFMMF [XJTDIFO 4JO OFO VOE FJHFOUMJDIFN &SLFOOUOJTBLU TP LPO[JQJFSU EBTT TJF BVG FJOFN 7FSCMFJCFO EFS 8BISOFINVOHFO JO EFS 4FFMF BVDI OBDI &OUGFSOVOH EFS 8BISOFINVOHTHFHFOTUÇOEF CFSVIUĺĸ &CFO EBSBVT SFTVMUJFSU JIS 7FSN× HFO "CXFTFOEFT QSÇTFOU [V NBDIFO o FT QSBF TFOTJCVT [V TUFMMFO VN *TJ EPST FUZNPMPHJTDIF %FVUVOH BVG[VHSFJGFOĺĹ %JFT MJFGFSU BMTP EFO 4DIMÝT TFM EBGÝS EBTT 5FYUF PEFS BVDI #JMEFS u"CXFTFOEFTA u/JDIU7PSIBOEFOFTA TJOOMJDI FSGBISCBS [V NBDIFO WFSN×HFO %JF WFSTDIJFEFOFO ,PO[FQUJPOFO WPO QIBOUBTJB L×OOFO IJFS OJDIU XFJ UFS WFSGPMHU XFSEFO #FNFSLFOTXFSU JTU EJF ;×HFSMJDILFJU EFS MBUFJOJTDIFO #FHSJĄTCJMEVOH DPHJUBUJP BOJNVT VOE EBOO WPS BMMFN NJU #F[VH BVG EFO WJ TVFMMFO #FSFJDI WJTJP JNBHJOBUJP TFU[U TJDI FSTU JN WJFSUFO +BISIVOEFSU EVSDI XPCFJ BMMFSEJOHT 2VJOUJMJBO TDIPO EJF WFSCBMF 'PSN JNBHJOBSJ CFOVU[Uĺĺ (FNFJOTBNF (SVOEMBHF JTU KFEPDI EJF "OOBINF EBTT BJTUIFNBUB BMT QIBO UBTNBUB JOUFSQSFUJFSU XFSEFO L×OOFO EBTT BMTP JN ,PHOJUJPOTWFSN×HFO FJOF 'ÇIJHLFJU CFTUFIU EJFTFO 6OUFSTDIJFE BVT[VCMFOEFOĺĻ 8FOO 7PSTUFM  7HM EJF 4LJ[[F CFJ 4DISZWFST  o  "SJTUPUFMFT %F BOJNB JJJ   B o WHM FCFOEB JJJ   C o ǧǬ͆ ǭǤ̈́ ˚dzǨǮǫǿǰǷǼǰ Ƿκǰ Ǥ̆ǶǫǪǷκǰ ˮǰǨǬǶǬǰ Ǥ̆ǶǫǡǶǨǬǵ ǭǤ̈́ ǹǤǰǷǤǶǢǤǬ ˪ǰ ǷDzΞǵ Ǥ̆ǶǫǪ ǷǪǴǢDzǬǵ  7HM PCFO "ON   ;VS UFSNJOPMPHJTDIFO &OUXJDLMVOH JN -BUFJOJTDIFO 'MVSZ  o  "SJTU %F "O JJJ   B o ǷΑ ǧ̀ ǧǬǤǰDzǪǷǬǭΑ ǻǸǺΑ Ƿ̾ ǹǤǰǷǟǶǯǤǷǤ Dz̍Dzǰ Ǥ̆ǶǫǡǯǤǷǤ ̣dzǟǴǺǨǬ Dz̢ǧǠdzDzǷǨ ǰDzǨΞ ˞ǰǨǸ ǹǤǰǷǟǶǯǤǷDzǵ ˷ ǻǸǺǡ



(SFHPS 7PHU4QJSB

MVOHTCJMEFS VOVOUFSTDIFJECBS ÇIOMJDI [V 8BISOFINVOHTCJMEFSO XFSEFO IFJ•U EBT OJDIUT BOEFSFT BMT EBTT EBT %FOLFO XFOO JIN EBT FJOF HMFJDIXJF EBT BOEFSF JTU WPO EFN POUPMPHJTDIFO 6OUFSTDIJFE BC[VTFIFO WFSNBH %BT IBU EJF ,POTFRVFO[ EBTT EJF OBUVSBMJTUJTDIF 'SBHF PC FUXBT EJOHMJDIF &YJT UFO[ CFTJU[U PEFS OJDIU VOUFS CFTUJNNUFO 7PSBVTTFU[VOHFO VOFSIFCMJDI XJSE %JFT JTU FCFO EFS 'PLVT BVG EFO EJF IFMMFOJTUJTDIS×NJTDIF ,VOTU VOE -JUFSBUVSUIFPSJF HFSJDIUFU JTU KFOF .BOJQVMBUJPOTMFJTUVOH EBTT FJOF WPO BV•FO JOEV[JFSUF TPXJF FJOF EVSDI 5FYUF BVG EFN 8FH ÝCFS QIBOUBTJB TUJNVMJFSUF 4JOOFTXBISOFINVOH OJDIU BMT WFSTDIJFEFO FSMFCU XFSEFO XJSE BMT )FSBVTGPSEFSVOH VOE BSUJTUJTDIFS 3FJ[ CFHSJĄFO 'ÝS EBT .PEFMM HJCU FT VOUFSTDIJFEMJDIF #FHSÝOEVOHFO CFTPOEFST EJF "VTFJOBOEFSTFU[VOH [XJTDIFO 4UPB VOE 4LFQTJT [FJHU EJF 1SPCMFNBUJL FJOFT 8BISIFJUTLSJUFSJVNT *OEFT FSTDIFJOU CF[FJDIOFOE EBTT $JDFSP 3IFUPSJL VOE &SLFOOUOJTUIFPSJF TP GVOEBNFOUBM USFOOU EBTT FS PĄFOCBS HBS OJDIU EBSBO EFOLU FWJEFOUJB BMT ÀCFSTFU[VOH GÝS FOBSHFJB BVT EFN FSLFOOUOJT UIFPSFUJTDIFO ,POUFYU BVG EFO SIFUPSJTDIFO #FSFJDI [V ÝCFSUSBHFO TFJO )BVQUCFHSJĄ IJFS XBS TVCJFDUJP TVC PDVMPTĺļ *O EFS 5BU TUFMMU TJDI JO SIFUP SJTDIFN ;VTBNNFOIBOH JOTPGFSO FT VN -FOLVOH HFIU OVS BMT 1SPCMFN XBT BVG EFO 3F[JQJFOUFO BMT XBIS XJSLU EJF 3FMBUJPO JTU BMTP WPO WPSO IFSFJO ESFJTUFMMJH o VOE FOUTQSFDIFOE EFS XFDITFMTFJUJHFO %VSDIESJOHVOH WPO 3IFUPSJL VOE 1PFUJL JO 3PN HJMU EJFT OJDIU NJOEFS GÝS -JUFSBUVS TP EBTT )PSB[ BMT "VGHBCF EFT %JDIUFST CFTUJNNFO LBOO EFO (FJTU EFT )×SFST [V GÝISFO XPIJO FS XPMMFĺĽ 4P CMFJCU GFTU[VIBMUFO EBTT JO EFS S×NJTDIFO ,VOTU VOE -JUFSBUVSUIFPSJF EJF %JTQPTJUJPO 7PSTUFMMVOHTCJM EFS XJF 8BISOFINVOHTCJMEFS [V JOUFSQSFUJFSFO OJDIU JOGSBHF HFTUFMMU XJSE WJFMNFIS FJOF "SU "VTHBOHTWPSBVTTFU[VOH CJMEFU "OEFST HFTBHU USJUU EJF #FPCBDIUVOH EFT .FDIBOJTNVT EFS 7PSTUFM MVOHTCJMEVOH JO HFXJTTFS 8FJTF BMT #FHSÝOEVOHTLSJUFSJVN FJO VOE EJFT GÝISU VOT OPDI FJOFO 4DISJUU XFJUFS &T TFJ OPDINBMT BVG 2VJOUJMJBOT 'FTU TUFMMVOH [VSÝDLHFHSJĄFO EBTT FJO (FTBNUCJME EFS %JOHF o UPUB SFSVN JNB HP o JO 8PSUFO BC[V[FJDIOFO TFJ XPGÝS BMT .FJTUFS 7FSHJM VOE $JDFSP [JUJFSU XFSEFOĺľ 8BSVN EJFT ÝCFSIBVQU BO[VTUSFCFO JTU mOEFU TJDI JO BO TDIMJF•FOEFO ÀCFSMFHVOHFO OÇIFS BVTHFGÝISU 'BMMCFJTQJFM MJFGFSU EBT (F GÝIM EFT +BNNFST CFJ EFS &JOOBINF WPO 4UÇEUFO ;XBS FSGBTTF FJOFS EFS TBHF EJF 4UBEU TFJ FSPCFSU XPSEFO BMMFT XBT FJO TPMDIFS 4DIJDLTBMTTDIMBH

 7HM PCFO "ON   )PSB[ "ST QPFUJDB   7HM PCFO "ON 

1SBF TFOTJCVT



FOUIBMUF EPDI ESJOHF FT XJF FJOF LOBQQF /BDISJDIU [V XFOJH UJFG JO VOTFS (FGÝIM FJOĺĿ "U TJ BQFSJBT IBFD RVBF WFSCP VOP JODMVTB FSBOU BQQBSFCVOU FĄVTBF QFS EPNVT BD UFNQMB nBNNBF FU SVFOUJVN UFDUPSVN GSBHPS FU FY EJWFSTJT DMBNPSJCVT VOVT RVJEBN TPOVT BMJPSVN GVHB JODFSUB BMJJ FYUSFNP DPNQMFYV TVPSVN DPIBFSFOUFT FU JOGBOUJVN GFNJOBSVNRVF QMPSBUVT FU NBMF VTRVF JO JMMVN EJFN TFSWBUJ GBUP TFOFT UVN JMMB QSPGBOPSVN TBDSPSVNRVF EJSFQUJP FĄFSFOUJVN QSBFEBT SFQFUFOUJVNRVF EJTDVSTVT FU BDUJ BOUF TVVN RVJTRVF QSBFEPOFN DBUFOBUJ FU DPOBUB SFUJOFSF JO GBOUFN TVVN NBUFS FU TJDVCJ NBJVT MVDSVN FTU QVHOB JOUFS WJDUPSFT -JDFU FOJN IBFD PNOJB VU EJYJ DPNQMFDUBUVS uFWFSTJPA NJOVT UBNFO FTU UPUVN EJDFSF RVBN PNOJB

&WJEFO[ JTU IJFS JN 4JOOF EFT S×NJTDIFO #FHSJĄT WPO FWJEFOUJB IFSHFTUFMMU JOTPGFSO TJDI EJF .FSLNBMF WPO FOBSHFJB VOE FOFSHFJB WFSFJOU mOEFO *OT HFTBNU FSXFJTU FT TJDI WPO EBIFS LFJOFTXFHT BMT ;VGBMM EBTT 2VJOUJMJBO EBT ,PO[FQU EFS QIBOUBTJB HFSBEF JO EFN ,BQJUFM [V EFO "ĄFLUFO FJOGÝISU %FOO 5FMPT JTU EBT NPWFSF JOTPGFSO XJSE [VN NB•HFCMJDIFO ,SJUFSJVN JOXJFXFJU FJOF /BDISJDIU JO EBT (FGÝIM FJOESJOHF %JF 1SPCMFNTUFMMVOH MBVUFU EBCFJ XJF FT N×HMJDI TFJ TJDI FSHSFJGFO [V MBTTFO PCXPIM EJF (F NÝUTCFXFHVOHFO EPDI OJDIU JO VOTFSFS (FXBMU TUÝOEFOĻĶ 6N IJFS FJOF .FUIPEF BVG[V[FJHFO XJSE EFS 6NXFH ÝCFS EBT *NBHJOBUJPOTWFSN×HFO NJU TFJOFS 'ÇIJHLFJU %JOHF XJF MFJCIBGUJH WPS "VHFO [V TUFMMFO HFOPN NFO VN EBSBVT [V GPMHFSO KFEFS EFS EJFTF &STDIFJOVOH HVU FSGBTTU IBCF XFSEF JO EFO (FGÝIMTSFHVOHFO BN TUÇSLTUFO TFJOĻķ %FOO NJU EFS &S[FV HVOH WPO 7PSTUFMMVOHTCJMEFSO TFJ JO FOUTDIFJEFOEFN .B•F FJOF %JTQPTJUJ  2VJOU *OTU   o v8FOO EV EBHFHFO EBT FOUGBMUFTU XBT BMMFT EBT FJOF 8PSU FOUIJFMU EBOO XJSE EBT 'MBNNFONFFS FSTDIFJOFO EBT TJDI ÝCFS EJF )ÇVTFS VOE 5FNQFM FSHPTTFO IBU EBT ,SBDIFO EFS FJOTUÝS[FOEFO %ÇDIFS VOE EBT BVT EFO TP WFSTDIJFEFOFO (FSÇVTDIFO FOUTUFIFOEF FJOF (FU×TF EBT VOHFXJTTF 'MJF IFO EFS FJOFO EJF MFU[UF 6NBSNVOH JO EFS BOEFSF BO EFO *ISFO IÇOHFO EBT 8FJOFO EFS ,JOEFS VOE 'SBVFO VOE EJF VOTFMJHFSXFJTF CJT [V EJFTFN 5BH WPN 4DIJDLTBM CFXBISUFO (SFJTF EBOO EJF 1MÝOEFSVOH EFS HFXFJIUFO VOE VOHFXFJI UFO 4UÇUUFO EJF #FVUF EJF EJF &SPCFSFS XFHTDIMFQQFO EFSFO 6NIFSFJMFO VN TJF FJO[VUSFJCFO EJF (FGBOHFOFO EJF KFEFS 4JFHFS JO ,FUUFO WPS TJDI IFSUSFJCU EJF .VUUFS EJF WFSTVDIU XFOJHTUFOT JIS FJHFOFT ,JOE GFTU[VIBMUFO VOE XP FT TJDI VN HSוFSFO #FVUFBOUFJM IBOEFMU EFS 8FUUTUSFJU VOUFS EFO 4JFHFSO .BH BVDI EBT 8PSU u;FSTU×SVOHA BMM EBT XJF HFTBHU VNGBTTFO TP JTU FT EPDI XFOJHFS EBT (BO[F BVT[VTQSFDIFO BMT BMMFTi  &CFOEB     &CFOEB    v IBT RVJTRVJT CFOF DFQFSJU JT FSJU JO BEGFDUJCVT QPUFOUJTTJ NVTi



(SFHPS 7PHU4QJSB

PO HFTDIBĄFO EJF EJF "VTM×TVOH WPO "ĄFLUFO CFHÝOTUJHF EJFT FSIFMMU JO BMMFS ,MBSIFJU BVT EFN /BDITBU[ CFJ EFS #FTUJNNVOH WPO FOBSHFJBĻĸ *OTFRVFUVS FOBSHFJB RVBF OPO UBN EJDFSF WJEFUVS RVBN PTUFOEFSF FU BEGFDUVT OPO BMJUFS RVBN TJ SFCVT JQTJT JOUFSTJNVT TFRVFOUVS

8FOO EFS FOBSHFJB EJF (FGÝIMTSFHVOHFO OJDIU BOEFST GPMHFO BMT XÇSFO XJS TFMCTU [VHFHFO VOE EBNJU TDIMJF•MJDI )BOEMVOHTEJTQPTJUJPOFO HFTDIBĄFO XFSEFO [FJHU TJDI EJF FOUTDIFJEFOEF 'VOLUJPO EFS QSÇTFOUJTDIFO 4USVLUVS EJF BMT TQF[JmTDIF -FJTUVOH TQSBDIMJDIFS %BSTUFMMVOH IFSBVTHFTUFMMU XPSEFO XBS %FOO IJFSEVSDI XFSEF CFXJSLU EBTT 8PSUF ÝCFS EFO 7PSTUFMMVOHT CFSFJDI IJOBVT JO EJF 4QIÇSF EFT )BOEFMOT VOE 7FSIBMUFOT IJOFJOXJSLFO L×OOUFO %BNJU WFSTDIJFCU TJDI EFS #FHSÝOEVOHTIPSJ[POU %FOO EJF QSÇTFOUJ TDIF 5FYUBVĄBTTVOH CFHSÝOEFU TJDI MFU[UIJO WPO EFS 4USVLUVS EFS &NPUJ POTMFOLVOH VOE ÝCFSNJUUMVOH IFS EJF XJFEFSVN BMT FNQJSJTDI BCHFMFJUFU HJMU %BT [FJHU ÝCFSBVT EFVUMJDI FUXB EFS OBDIHFSBEF UPQJTDIF (FEBOLF EBTT KFOF JOEJSFLUF "ĄFLUTUFVFSVOH ÝCFS EBT QSÇTFO[TDIBĄFOEF 7PSTUFM MVOHTWFSN×HFO OJDIU OVS GÝS ;VI×SFS VOE ;VTDIBVFS TPOEFSO BVDI GÝS EFO 1SPEV[FOUFO TFMCTU HFMUF &T TFJ EB[V IJFS FJOF 'BTTVOH BVT $JDFSP BOHFGÝISUĻĹ /FRVF mFSJ QPUFTU VU EPMFBU JT RVJ BVEJU VU PEFSJU VU JOWJEFBU VU QFSUJNFTDBU BMJRVJE VU BE nFUVN NJTFSJDPSEJBNRVF EFEVDBUVS OJTJ PNOFT JMMJ NPUVT RVPT PSBUPS BEIJCFSF WPMFU JVEJDJ JO JQTP PSBUPSF JNQSFTTJ FTTF BURVF JOVTUJ WJEFCVOUVS

%JFT JTU OVO FJO ,POUFYU JO EFN TJDI BVDI EBT 1SPCMFN WPO 8BISIFJU VOE -ÝHF BOHFTQSPDIFO mOEFU XFMDI MFU[UHFOBOOUF WPO $JDFSP GÝS TJDI TFMCTU FOUTDIJFEFO BVTHFTDIMPTTFO XJSEĻĺ  &CFOEB    v&T TUFMMU TJDI FOBSHFJB FJO EJF OJDIU NFIS JO FSTUFS -JOJF [V SFEFO WJFMNFIS EBT (FTFIFOF BOTDIBVMJDI WPS[VGÝISFO TDIFJOU VOE JIS GPMHFO EJF (FGÝIMTXJSLVOHFO TP BMT XÇSFO XJS CFJ EFO 7PSHÇOHFO TFMCTU [VHFHFOi  $JD 0SBU   v&T JTU HBS OJDIU N×HMJDI EB• EFS ;VI×SFS 4DINFS[ PEFS )B• /FJE PEFS 'VSDIU FNQmOEFU EB• FS TJDI [V 5SÇOFO VOE .JUMFJE CFXFHFO MǕU XFOO BMMF EJF (FGÝIMF [V EFOFO EFS 3FEOFS EFO 3JDIUFS CSJOHFO XJMM EFN 3FEOFS TFMCTU OJDIU FJOHFCSBOOU VOE FJOHFQSÇHU FSTDIFJOFOi o ÀCFSTFU[VOH BVT %F PSBUPSF IJFS VOE JN GPMHFOEFO OBDI ) .FSLMJO  &CFOEB o v*DI IÇUUF CFJ (PUU OJFNBMT WPS (FSJDIU NJU NFJOFS 3FEF 4DINFS[ VOE .JUMFJE /FJE VOE )B• FSSFHFO N×HFO PIOF TFMCTU CFJ EFS #F FJOnVTTVOH EFS 3JDIUFS WPO EFO &NQmOEVOHFO CFXFHU [V XFSEFO [V EFOFO JDI TJF CSJOHFO XPMMUF %FOO XJF LFJO 4UPĄ TP FJOGBDI [V FOU[ÝOEFO JTU EB• FS HBO[ PIOF )JMGF FJOFT 'FVFST 'FVFS GBOHFO L×OOUF TP JTU LFJO )FS[ EFSBSU

1SBF TFOTJCVT



/PO NF IFSDVMF VNRVBN BQVE JVEJDFT BVU EPMPSFN BVU NJTFSJDPSEJBN BVU JO WJEJBN BVU PEJVN EJDFOEP FYDJUBSF WPMVJ RVJO JQTF JO DPNNPWFOEJT JVEJDJCVT FJT JQTJT TFOTJCVT BE RVPT JMMPT BEEVDFSF WFMMFN QFSNPWFSFS VU FOJN OVMMB NBUFSJFT UBN GBDJMJT BE FYBSEFTDFOEVN FTU RVBF OJTJ BENPUP JHOJ JHOFN DPODJQFSF QPTTJU TJD OVMMB NFOT FTU UBN BE DPNQSFIFOEFOEBN WJN PSBUPSJT QBSBUB RVBF QPTTJU JODFOEJ OJTJ JQTF JOnBNNBUVT BE FBN FU BSEFOT BDDFTTFSJU

6OE EBSBVG GPMHU OVO FJOF 7FSBMMHFNFJOFSVOHĻĻ "D OF IPD GPSUF NBHOVN BD NJSBCJMF FTTF WJEFBUVS IPNJOFN UPUJFOT JSBTDJ UPUJFOT EPMFSF UPUJFOT PNOJ NPUV BOJNJ DPODJUBSJ QSBFTFSUJN JO SFCVT BMJFOJT NBHOB WJT FTU FBSVN TFOUFOUJBSVN BURVF FPSVN MPDPSVN RVPT BHBT USBDUFTRVF EJDFOEP OJIJM VU PQVT TJU TJNVMBUJPOF FU GBMMBDJJT JQTB FOJN OBUVSB PSBUJPOJT FJVT RVBF TVTDJQJUVS BE BMJPSVN BOJNPT QFSNPWFOEPT PSBUPSFN JQTVN NBHJT FUJBN RVBN RVFNRVBN FPSVN RVJ BVEJVOU QFSNPWFU

%JFT JTU FJOF 4QSBDILPO[FQUJPO EJF OJDIU BVG EJF (BUUVOH EFS ץFOUMJDIFO 3FEF CFTDISÇOLU JTU JO EFS 5BU mOEFU TJDI EBT 5IFPSFN EBTT &NPUJPOFO VN EFN ;VI×SFS PEFS ;VTDIBVFS ÝCFS[FVHFOE ÝCFSNJUUFMU [V XFSEFO TFMCTU FSMFCU XFSEFO NÝTTFO OJDIU NJOEFS JO )PSB[ "ST QPFUJDBĻļ 6OE EJF HFNFJOTBNF #BTJT [FJHU TJDI XFOO 1T-POHJO JO EFS 8JSLVOH BVG EJF (F GÝIMTSFHVOHFO EBT FJHFOUMJDIF ;JFM QPFUJTDIFS 7FSHFHFOXÇSUJHVOHTMFJTUVOH FSCMJDLFO [V L×OOFO HMBVCUĻĽ

7 "O EFO #FJTQJFMFO BVT EFS ,VOTUHFTDIJDIUTTDISFJCVOH XBS CFTPOEFST EFVU MJDI HFXPSEFO XJF EBT 4QJFM NJU EFS (SFO[F TPXJF EBT ;JFM TJF [VN 7FS TDIXJOEFO [V CSJOHFO EJF %JTLVTTJPO PSHBOJTJFSU VOE EFO 'PLVT GÝS KFOFT *EFBM EFS -FCFOTFDIUIFJU CJMEFU )JFS[V TFJ OVO OPDINBMT FJO QSÇHOBOUFT FNQGÇOHMJDI GÝS EJF 8JSLVOH FJOFT 3FEOFST EB• FT TJDI FOUnBNNFO MJF•F XFOO FS OJDIU TFMCTU FOUnBNNU VOE CSFOOFOE [V JIN LÇNFi  &CFOEB  v.BO IBMUF EBCFJ EJFTFT 1IÇOPNFO OJDIU FUXB GÝS CFEFVUTBN VOE FSTUBVOMJDI EB• FJO .FOTDI TP PGU JO ;PSO HFSÇU TP PGU WPO KFEFS 3FHVOH EFT (FNÝUT FSHSJĄFO XJSE VOE EBT BVDI OPDI CFJ %JOHFO EJF JIO HBS OJDIU TFMCTU CFUSFĄFO EFOO NÇDIUJH JTU EJF 8JSLVOH EFS (FEBOLFO VOE (FTJDIUTQVOLUF EJF NBO CFJN 3FEFO WPSCSJOHU VOE CFIBOEFMU TP EB• FT LFJOFS 7FSTUFMMVOH PEFS 5ÇVTDIVOH CFEBSG %FOO FCFO EJF /BUVS EFS 3FEF EJF NBO FJOTFU[U VN BVG BOEFSF [V XJSLFO XJSLU OPDI TUÇSLFS BMT BVG JSHFOEFJOFO EFS ;VI×SFS BVG EFO 3FEOFS TFMCTUi  )PSB[ "ST QPFUJDB o  1TFVEP-POHJOVT %F TVCMJNJUBUF  



(SFHPS 7PHU4QJSB

#FJTQJFM BVT 1MJOJVT ,VOTUHFTDIJDIUF OÇIFS CFUSBDIUFU ;V "QFMMFT EFS BMMF 7PSHÇOHFS VOE /BDIGPMHFS ÝCFSUSPĄFO IBCF BMTP BMT (JQGFM EFS %JT[JQMJO TUBUVJFSU XJSE mOEFU TJDI GPMHFOEFT CFSJDIUFUĻľ *NBHJOFT BEFP TJNJMJUVEJOJT JOEJTDSFUBF QJOYJU VU o JODSFEJCJMF EJDUV o "QJP HSBN NBUJDVT TDSJQUVN SFMJRVFSJU RVFOEBN FY GBDJF IPNJOVN EJWJOBOUFN RVPT NF UPQPTDPQPT WPDBOU FY JJT EJYJTTF BVU GVUVSBF NPSUJT BOOPT BVU QSBFUFSJUBF WJUBF

8BT NBDIU EJF CFTPOEFSF 2VBMJUÇU EFT #JMEFT BVT EJF FJOF TPMDIF "VT [FJDIOVOH WFSBOMBTTU 0ĄFOTJDIUMJDI HJMU FT EFTIBMC BMT (JQGFM EFS -FCFOT FDIUIFJU XFJM FT OJDIU OVS EJF ÇV•FSF &STDIFJOVOH BCCJMEF TPOEFSO BVDI EBT HBO[F 4DIJDLTBM EFT %BSHFTUFMMUFO VNGBTTF XFMDIFT CFJ FOUTQSFDIFO EFO IFSNFOFVUJTDIFO 'ÇIJHLFJUFO EBSBVT [V FSTDIMJF•FO TFJ ;XBS NBH EJF #FIBVQUVOH BOHFTJDIUT JISFT (FXÇISTNBOOFT FJOJHFN ;XFJGFM VOUFSMJF HFOĻĿ o HBO[ BCHFTFIFO WPO EFS QSJO[JQJFMMFO &JOTDIÇU[VOH TPMDIFS 1SP HOPTFGÇIJHLFJU FJOFT 1IZTJPHOPNJLFST (MFJDIXPIM XPSBVG FT BOLPNNU JTU EBT OPSNBUJWF *EFBM EBT TJDI IJFS GPSNVMJFSU mOEFU FJOF /BDIBINVOH EFS UPUB WJUB JN EFOLCBS VNGBTTFOETUFO 4JOOF &SIFMMFOE JTU EJF +VOLUVS TJNJMJUVEP JOEJTDSFUB &T IBOEFMU TJDI EBNJU VN FJOF ªIOMJDILFJU EJF TP XFJU SFJDIU EBTT TJF VOVOUFSTDIFJECBS JTU &T XJSE BMTP OJDIU FJO ;VTBNNFOGBMM JO EFS 4BDIF BMT WJSUVFMMFT *EFBM BOHFOPNNFO o EJF ,PJO[JEFO[ WPO #F[FJDI OFOEFN VOE #F[FJDIOFUFO XÇSF EJF NPEFSOF 0QUJPO EJF [XBOHTMÇVmH QBSBEPY JTU o JN #MJDL TUFIU WJFMNFIS EFS &SLFOOUOJTBLU %BT ,VOTUXFSL [JFMU BVG EBT &SLFOOUOJTWFSN×HFO EFT #FUSBDIUFST CJT EBIJO EBTT EJFTFS LFJ OF 6OUFSTDIFJEVOH NFIS BOTUFMMFO LBOOļĶ &T TQSJDIU FJOJHFT EBGÝS EBTT EBT SIFUPSJTDIQPFUJTDIF JNJUBUJP.PEFMM JOTHFTBNU JO TPMDIFS ªIOMJDILFJUTCF[JFIVOH WPO ÝCFS EJF 4JOOF 8BIS OFINCBSFN VOE EVSDI ,VOTU PEFS 5FYUF FS[FVHUFO 7PSTUFMMVOHFO VOE #JMEFSO CFHSÝOEFU MJFHU EBSBVT FSIFMMU JN ÝCSJHFO BVDI EJF EFN SIFUPSJTDI QPFUJTDIFO (FCSBVDI [VHSVOEF MJFHFOEF 6OJWFSTBMJUÇU EFT (FHFOTUBOETCF

 1MJO )/   v&S NBMUF BVDI #JMEFS WPO TP WPMMLPNNFOFS ªIOMJDILFJU EB• o VOHMBVCMJDI [V TBHFO o EFS (SBNNBUJLFS "QJPO FJOF 4DISJGU IJOUFSMJF• JO EFS FS CFSJDIUFUF EB• FJO .BOO EFS OBDI EFN (FTJDIU XBISTBHUF o NBO OFOOU TPMDIF -FVUF 1IZTJPHOPNJLFS o BVT JIOFO FOUXFEFS EBT LPNNFOEF 5PEFTKBIS PEFS EJF ;BIM EFS WFSHBOHFOFO -FCFOTKBISF CFTUJNNU IBUi o ÀCFSTFU[VOH OBDI 3 ,× OJH( 8JOLMFS  ;V EJFTFN (SBNNBUJLFS VOE -FYJLPHSBQIFO EFO 1MJOJVT TFMCTU HFI×SU IBU WHM KFEPDI EJF WPSTJDIUJHF &ISFOSFUUVOH CFJ .POUBOBSJ  o  %B[V 4DINJUU  o WHM BVDI EJF HSP•F 4ZOUIFTF EFTT  

1SBF TFOTJCVT



SFJDITļķ &T TFJFO BMT #FJTQJFM OVS OPDI .BDSPCJVT 4BUVSOBMJFO HFOBOOU FJOF JNQMJ[JUF 1PFUJL EFS 4QÇUBOUJLF EJF QBSBEJHNBUJTDI GÝS EJF HSBNNBUJTDI SIFUPSJTDIF 5FYUBVĄBTTVOH TUFIU VOE EJF JISFSTFJUT XJFEFS WPO NB•HFC MJDIFS 8JSLVOH HFXFTFO JTU *O JIS mOEFU TJDI FJOF DIBSBLUFSJTUJTDIF #F TUJNNVOH EFS 3FMBUJPO WPO -JUFSBUVS VOE 8JSLMJDILFJU .JU #F[VH BVG EJF "FOFJT IFJ•U FT EFS %JDIUFS TFJ LFJOFS BOEFSFO 'ÝISFSJO HFGPMHU BMT EFS .VUUFS BMMFS %JOHF TFMCTU EFS /BUVS o 4UBOEBSEGPSNFM GÝS EBT 7FSGBISFO EFS MJUFSBSJTDIFO JNJUBUJP XPCFJ EJF 1PJOUF EFS ,PO[FQUJPO EBSJO CFTUFIU EBTT IJFS BVUPSFO VOE HFHFOTUBOETCF[PHFOF JNJUBUJP NJUFJOBOEFS WFSTDISÇOLU XFSEFO o XFTIBMC HFMUFļĸ 2VJQQF TJ NVOEVN JQTVN EJMJHFOUFS JOTQJDJBT NBHOBN TJNJMJUVEJOFN EJWJOJ JMMJVT FU IVJVT QPFUJDJ PQFSJT JOWFOJFT

%BT LPOTUJUVJFSUF JNJUBUJP7FSIÇMUOJT XJSE BMTP BMT ªIOMJDILFJUTSFMBUJPO o TJNJMJUVEP o [XJTDIFO SFT VOE WFSCB [XJTDIFO u8FMUA VOE u%JDIUVOHA FYQMJ [JFSU ªIOMJDILFJU CMFJCU EJF [FOUSBMF 3FMBUJPO JN /BDIBINVOHTLPO[FQU BVDI EFS GSÝIFO /FV[FJU JO XFMDIFS /BDIBINVOH JO EFO 3BINFO FJOFT USJBEJTDIFO 4DIFNBT uSFT o WFSCB o OPTA HFTUFMMU XJSE JO EFN EJF FOUTDIFJ EFOEF 3PMMF EFS 8BISOFINVOHT VOE %FOLUÇUJHLFJU EFT 5FYUQSPEV[FOUFO C[X SF[JQJFOUFO CFJHFNFTTFO XJSE /JDIU EFS VOUFSTDIJFEMJDIF POUPMP HJTDIF 4UBUVT WPO SFT VOE WFSCB TPXJF EJF 7FSXFJTSFMBUJPO EFT FJOFO BVG EBT BOEFSF JTU JO EJFTFS NJNFTJT,PO[FQUJPO (FHFOTUBOE [XJTDIFO 8FMU VOE %JDIUVOH XJSE WJFMNFIS FJOF ªIOMJDILFJUTSFMBUJPO LPOTUJUVJFSU EJF FJOFT &SLFOOUOJTBLUFT CFEBSGļĹ %FO "OHFMQVOLU CJMEFU EBNJU FCFO KFOFT

 %JF BVG QSBHNBUB CFHSFO[UF BSJTUPUFMJTDIF NJNFTJT,PO[FQUJPO WFSNFJEFU EVSDI JISFO BCTUSBLUFSFO OJDIU HFHFOTUBOETPSJFOUJFSUFO "OTBU[ EBHFHFO FJOF 3FJIF WPO 1SPCMFNFO  .BDSPCJVT 4BUVSOBMJB    v%FOO XFOO EV EJF 8FMU TPSHGÇMUJH CFUSBDIUFTU XJSTU EV FJOF HSP•F ªIOMJDILFJU [XJTDIFO KFOFN H×UUMJDIFO VOE EJFTFN QPFUJ TDIFO 8FSL mOEFOi  &JO #FJTQJFM MJFGFSU +VMJVT $BFTBS 4DBMJHFST 1PFUJL EJF JN &JOMFJUVOHTLBQJUFM [VN ESJUUFO #VDI #E   o %FJU[o7PHU4QJSB EJF 'SBHF WFSIBOEFMU XBT OBDI [VBINFO TFJ )JFSCFJ mOEFU TJDI EJF %JDIPUPNJF WPO SFT VOE WFSCB BMT WPMMTUÇOEJHF %JTKVOLUJPO WPSHFTUFMMU VOE EJF #F[JFIVOH JO GPMHFOEFS 8FJTF LPOUVSJFSU %JF 8×SUFS XÝSEFO WPO EFO %JOHFO IFS JISF GPSNB FNQGBOHFO JOEFT OJDIU JO EFN 4JOOF EBTT EJF 8×SUFS WPO EFO %JOHFO TFMCTU LSBGU JISFS FJHFOFO /BUVS HFTDIBĄFO XÝSEFO WJFMNFIS XÝSEFO TUBUU EFS %JOHF XJS EJF #FTDIBĄFOIFJU VOE EBT "VTNB• EFS 3FEF EFS #FTDIBĄFOIFJU VOE EFN "VTNB• EFS %JOHF BOHMFJDIFO



(SFHPS 7PHU4QJSB

.PEFMM JO XFMDIFN %FOLFO o VOE &NQmOEFO o 7PSTUFMMVOHTCJMEFS VOE 8BISOFINVOHTCJMEFS [VTBNNFOSÝDLUļĺ

7* 7PO WFSTDIJFEFOFO 4FJUFO IFS IBU TJDI EBNJU EBT QSÇTFO[TDIBĄGFOEF uQPJF UJTDIFA 7FSN×HFO EFS QIBOUBTJB BMT 4DIBSOJFSTUFMMF JO EFS "VĄBTTVOH WPO -J UFSBUVS FSXJFTFO XJF TJF JO EFS HSBNNBUJTDISIFUPSJTDIFO 5SBEJUJPO 3PNT LBOPOJTJFSU VOE JO EFS 'PMHF USBEJFSU XPSEFO JTU "OHFMQVOLU CJMEFU EBT ,PO[FQU EBTT NJU EFS *OUFSQSFUBUJPO WPO QIBOUBTNBUB BMT BJTUIFNBUB FUXBT 7PSHFTUFMMUFT BMT uXJSLMJDIA FSMFCU XFSEF /VO TJOE KFOF QIBOUBTNBUB KFEPDI EBEVSDI CFTUJNNU EBTT TJF HFSBEF OJDIU NJU EFO BJTUIFNBUB JEFOUJTDI TJOE FT TJDI WJFMNFIS VN FJOFO LPHOJUJW WPSHFOPNNFOFO "LU EFS *EFOUJm[JFSVOH IBOEFMU FJOFO .FDIBOJTNVT EFS FJO uQPJFUJTDIFTA 1PUFOUJBM CJFUFU EFO -JUFSBUVS TQF[JmTDI OVU[U 4JF mOHJFSU &T TFJ [VOÇDITU OPDINBMT BO EFO (SVOE EFT SIFUPSJTDIFO *OUFSFTTFT GÝS EBT 1IÇOPNFO EFS QIBOUBTJB FSJOOFSU %JF &S[FVHVOH WPO 7PSTUFMMVOHT CJMEFSO XJSE BMT EJF FOUTDIFJEFOEF ;XJTDIFOTUVGF CFUSBDIUFU VN "ĄFLUF BVT[VM×TFO VOE [V TUFVFSO EFS .FDIBOJTNVT MBVUFU DPODJQFSF JNBHJOFT SFSVN FU UBNRVBN WFSJT NPWFSJ VOBCIÇOHJH PC FT TJDI EBCFJ VN 8BISIFJU PEFS 'JLUJPO IBOEFMUļĻ "MT #FMFH EJFOU OJDIU [VMFU[U JNNFS XJFEFS EBT 5IFBUFS 8FOO TDIPO CFJ 5SBH×EJFO CFJ EFOFO NBO EPDI XJTTF EBTT TJF FSEJDI UFU TFJFO EFS 4DIBVTQJFMFSWPSUSBH ;PSO 5SÇOFO #FTPSHOJT IFSWPS[VSVGFO WFSN×HF EBOO NÝTTF EBT B GPSUJPSJ GÝS %JOHF HFMUFO EJF NBO BVGHSVOE EFS ÀCFS[FVHVOHTLSBGU EFT 3FEOFST GÝS XJSLMJDI IBMUFļļ %FS [VWPS CFOBOO UF 8JSLVOHTNFDIBOJTNVT [FJHU JOEFT EBTT EFS VOUFSTDIJFEMJDIF 8JSLMJDI LFJUTTUBUVT GÝS EJF 3F[FQUJPO HBO[ VOFSIFCMJDI JTUļĽ )BCFU BVUFN SFT JQTB NJSBN RVBOEBN JO PSBUJPOJCVT WJN BD QPUFTUBUFN  OBN JUB RVJTRVF VU BVEJU NPWFUVS

8FJUFSFO "VGTDIMVTT MJFGFSU FJOF 1BTTBHF BVT $JDFSP EJF EBOO TQÇUFS WPO 2VJOUJMJBO BMT #FJTQJFM GÝS CFTPOEFST WJSUVPTFO &JOTBU[ EFS 5FDIOJL EFS  "SJTU %F "O JJJ   B o Ƿ̾ Ǧ̾Ǵ ǹǤǰǷǟǶǯǤǷǤ ̳ǶdzǨǴ Ǥ̆ǶǫǡǯǤǷǟ ˪ǶǷǬ dzǮ͂ǰ ˞ǰǨǸ ̧ǮǪǵ  2VJOU *OTU     &CFOEB     &CFOEB    v%BT (FNFJOUF TFMCTU BCFS CFEFVUFU JO EFO 3FEFO FUXBT HBO[ &STUBVOMJDIFT BO ,SBGU VOE .BDIU  EFOO FT XJSE FJO KFEFS TP XJF FS TJF I×SU WPO EFS 3FEF HFQBDLUi

1SBF TFOTJCVT



*NBHJOBUJPOTFS[FVHVOH BOHFGÝISU XJSEļľ &T IBOEFMU TJDI VN FJOF 3FEF NJUIJO VN KFOF (BUUVOH EJF BVGHSVOE EFS "OGPSEFSVOH FJO XFJUFSFT 1V CMJLVN [V ÝCFS[FVHFO &JOCMJDL JO BMMHFNFJOFT 8JTTFO HJCU %FS ;VI× SFS XJSE EBSJO BVTESÝDLMJDI [V FJOFS 7PSTUFMMVOHTUÇUJHLFJU BVGHFSVGFO NJU EFN "SHVNFOU EJF DPHJUBUJPOFT o BO EJFTFS 4UFMMF GÝS EFO OPDI OJDIU JOT -BUFJOJTDIF FJOHFGÝISUFO QIBOUBTJB#FHSJĄ TUFIFOEļĿ o TUÝOEFO JO VOTFSFS .BDIUĽĶ 'JOHJUF BOJNJT o MJCFSBF TVOU FOJN OPTUSBF DPHJUBUJPOFT FU RVBF WPMVOU TJD JOUVFOUVS VU FB DFSOJNVT RVBF WJEFNVT 

%JF 5ÇUJHLFJU EFT 'JOHJFSFOT XJSE PĄFOLVOEJH OJDIU BMT (FHFOTBU[ [VS 8BISIFJU 7PSHFTUFMMUFT OJDIU BMT 8JEFSTQSVDI [V UBUTÇDIMJDI HFTFIFOFS 8JSLMJDILFJU CFIBOEFMU EFOO TPOTU XÝSEF $JDFSP TFJOF FJHFOF (MBVCXÝS EJHLFJU VOUFSMBVGFO *N (FHFOUFJM HJMU BMT OBDIHFSBEF TFMCTUWFSTUÇOEMJDIF -FJTUVOH EFT %FOLFOT EBTT FT %JOHF HFOBVTP uNBOJGFTUA XFSEFO [V MBTTFO WFSNBH XJF EJFT EVSDI TJOOMJDIF 8BISOFINVOH HFTDIJFIU &T IBOEFMU TJDI IJFS BMTP VN FJOF 'JLUJPOTMJ[FO[ 4JF L×OOUF BVĄÇMMJH FSTDIFJOFO XFOO NBO BVG EJF HSJFDIJTDIF 4FJUF CMJDLU BVG EFS EJF %JTLVT TJPO EVSDI EJF "OUJUIFTF BMFUIFJB o QTFVEPT CFTUJNNU JTU "VG MBUFJOJTDIFS 4FJUF BMMFSEJOHT XJSE EJFTF ;XFJUFJMVOH OJF CFTUJNNFOE BO JISF 4UFMMF USJUU WJFMNFIS TFJU #FHJOO EFT FSTUFO +BISIVOEFSUT W $IS JN ,POUFYU EFS &UB CMJFSVOH MBUFJOJTDITQSBDIJHFS 3IFUPSFOTDIVMFO JO 3PN EJF %SFJUFJMVOH SFT WFSBF o SFT mDUBF o SFT GBCVMPTBF EJFT HFXJOOU EBSBVT FJOJHF 1MBVTJCJMJUÇU EBTT NFOEBDJVN FJOF [V WFSFJOEFVUJHFOEF VOE JN SIFUPSJTDIFO ;VTBNNFOIBOH VOUBVHMJDIF ÀCFSUSBHVOH WPO QTFVEPT NJU TFJOFN WJFM XFJUFSFO TFNBOUJ TDIFO 4QFLUSVN XÇSFĽķ %JF mDUB SFT mOEFU TJDI OVO EBEVSDI DIBSBLUFSJTJFSU EBTT TJF HFTDIFIFO L×OOF RVBF UBN mFSJ QPUFTU  4JF JTU [XBS OJDIU XBIS EPDI XBISTDIFJOMJDI WFSPTJNJMF  EBCFJ XJSE JIS EJF (BUUVOH EFS ,PN×EJF BVGHSVOE JISFT MFCFOT XFMUMJDIFO 4UPĄFT VOE EFN *EFBM EFS -FCFOTFDIUIFJU [VHFPSEOFUĽĸ %BTT  2VJOU *OTU     ;V EFO WFSTDIJFEFOFO "OTÇU[FO EFS ÀCFSUSBHVOH CJT [VS %VSDITFU[VOH EFT #F HSJĄT JNBHJOBUJP 'MVSZ PCFO "ON    $JDFSP 1SP 5 "OOJP .JMPOF v4UFMMU FVDI WPS o VOTFSF &JOCJMEVOHTLSBGU JTU KB VOCF TDISÇOLU TJF LBOO TJDI KFEFO CFMJFCJHFO (FHFOTUBOE FCFOTP MFCIBGU BVTNBMFO XJF XJS EBT FSLFOOFO XBT XJS WPS VOT TFIFO i o ÀCFSTFU[VOH WPO . 'VISNBOO  %B[V OÇIFS )PTF  o EFS EBSBVT EJF ,POTFRVFO[ [JFIU EBTT EJF %SFJUFJMVOH [VOÇDITU JN MBUFJOJTDIFO #FSFJDI CFHFHOFU  )BVQURVFMMFO "VDUPS BE )FSFOOJVN   $JDFSP %F JOWFOUJPOF   2VJOU *OTU   



(SFHPS 7PHU4QJSB

IJFS OPDI SFT GBCVMPTBF NZUIJTDIF 4UPĄF EJF XFEFS XBIS OPDI XBISTDIFJO MJDI TFJFO FJHFOT BCHFHSFO[U XFSEFO FSLMÇSU TJDI BVT EFS (FOFTF EFS %SFJ UFJMVOH JN ;VTBNNFOIBOH EFS 5IFPSJF EFS OBSSBUJP BMTP EFT FS[ÇIMFOE EBSMFHFOEFO 5FJMT EFS (FSJDIUTSFEF %FOO IJFS JTU EFS 6NTUBOE EBTT FJOF 4BDIF TJDI UBUTÇDIMJDI TP BCHFTQJFMU IBCFO L×OOUF GÝS EJF (MBVCXÝSEJH LFJU VOBCEJOHCBS *OTPGFSO KFEPDI mOHFSF FJOFS EFS HFMÇVmHFO #FHSJĄF GÝS uEJDIUFOA JTU XJSE SFT mDUB SBTDI [VN 5FSNJOVT EFS EFO (FHFOTUBOE WPO -JUFSBUVS JOTHFTBNU CF[FJDIOFU )JFSCFJ GÇMMU BVG EBTT 'JLUJPOBMJUÇU JO 3PN OJDIU JO FJOFO HFOVJOFO ;VTBNNFOIBOH NJU -ÝHF HFCSBDIU XJSE "OEFST BMT JO (SJFDIFOMBOE FSMBOHU JO EFS S×NJTDIFO ,VMUVS EFS 7PSXVSG EFS -ÝHF HFHFO EJF -JUFSBUVS OJF ,POKVOLUVSĽĹ 'JLUJPOBMJUÇU XJSE OJDIU WPSBC VOUFS EFN (FTJDIUTQVOLU EFS %JĄFSFO[ [V 8JSLMJDILFJU XBISHFOPNNFO *O EFS 4QÇUBOUJLF LBOO NBO TP XFJU HFIFO EJF %SFJUFJMVOH SFT WFSBF o SFT mDUBF o SFT GBCVMPTBF JO FJOF ;XFJUFJMVOH [V USBOTGPSNJFSFO CFJ EFS )JTUPSJTDIFT VOE 'JLUJWFT BMT TZOPOZN CFIBOEFMU VOE HFNFJOTBN EFN 'BCVM×TFO FOUHFHFO HFTFU[U XFSEFOĽĺ &U TDJFOEVN FTU JOUFS GBCVMBN FU BSHVNFOUVN IPD FTU IJTUPSJBN IPD JOUFSFTTF RVPE GBCVMB FTU EJDUB SFT DPOUSB OBUVSBN TJWF GBDUB TJWF OPO GBDUB VU EF 1BTJQIBF IJTUPSJB FTU RVJDRVJE TFDVOEVN OBUVSBN EJDJUVS TJWF GBDUVN TJWF OPO GBDUVN VU EF 1IBFESB

,SJUFSJVN EFS ,MBTTJmLBUJPO MJFGFSU EBT 7FSIÇMUOJT [V OBUVSB o DPOUSB C[X TFDVOEVN OBUVSBN o LFJO SFMFWBOUFT ,SJUFSJVN BMTP JTU PC FUXBT UBUTÇDI MJDI HFTDIFIFO JTU PEFS OJDIU TPOEFSO OVS EFTTFO .×HMJDILFJU PEFS OJDIU 8FOO FT JO EJFTFS ;VTBNNFOGÝISVOH WPO mLUJPOBMFN VOE IJTUPSJTDIFN (FTDIFIFO BMTP QPFUPMPHJTDI LFJOFO 6OUFSTDIJFE NBDIU PC u3FBMJUÇUA HF  1PJOUJFSU EB[V )PTF   %JFT NVTT JO ;VTBNNFOIBOH NJU EFS TQF[JmTDIFO "VĄBTTVOH WPO -JUFSBUVS JO 3PN HFTFIFO XFSEFO EJF TJDI WPO EFS HSJFDIJTDIFO JO NBODIFSMFJ )JOTJDIU HSVOEMFHFOE VOUFSTDIFJEFU WHM 7PHU4QJSB    4FSWJVT "FO   5I) v6OE NBO NV• XJTTFO EB• [XJTDIFO GBCVMB VOE BSHVNFOUVN EI IJTUPSJB GPMHFOEFS 6OUFSTDIJFE CFTUFIU EB• GBCVMB FJOF 4BDIF HFOBOOU XJSE EJF XJEFSOBUÝSMJDI JTU TFJ TJF HFTDIFIFO PEFS TFJ TJF OJDIU HFTDIFIFO XJF EJF (FTDIJDIUF WPO 1BTJQIBF IJTUPSJB IJOHFHFO FUXBT JTU XBT OBUVSHFNǕ FS[ÇIMU XJSE TFJ FT HFTDIFIFO PEFS OJDIU HFTDIFIFO XJF EJF (FTDIJDIUF WPO 1IBFESBi %B[V -B[[BSJOJ  o IJFS o EJF EBSJO EFO vUPOP FOVODJBUJWP EJ VOB GPSNVMB UFPSJDBi  FSLFOOU PIOF EBTT TJDI BMMFSEJOHT /ÇIFSFT [V EFO 2VFMMFO TBHFO MJF•F CFJ BMMFO TDIBSGTJOOJHFO #FPCBDIUVOHFO JTU -B[[BSJOJ BMMFSEJOHT JO JISFS 0SJFOUJFSVOH BN vQSJODJQJP BSJTUPUFMJDP EFMMB WFSPTJNJHMJBO[Bi  OJDIU GSFJ EBWPO EJF GSÝIOFV[FJUMJDIF 6NJOUFSQSFUBUJPO EFS uBSJTUPUFMJTDIFO 8BISTDIFJOMJDILFJUA BVG EFO LBJTFS[FJUMJDIFO 5FYU [VSÝDL[VQSPKJ[JFSFO

1SBF TFOTJCVT



HFCFO PEFS OVS WPSHFTUFMMU JTU MJFGFSU NJUIJO EBT QSÇTFO[TDIBĄFOEF 7FS N×HFO EFS QIBOUBTJB EFO "OHFMQVOLU EFT 5FYUWFSTUÇOEOJTTFT *OTPGFSO JTU FT LPOTFRVFOU XFOO OJDIU EJF (FHFCFOIFJU WPO WFSJUBT JOGSBHF HFTUFMMU TPOEFSO EJF BMT TPMDIF FSLFOOCBSF VOE EBNJU XJSLTBNF "CXFJDIVOH BMT TDIBSGF (SFO[F NBSLJFSU XJSE o EJFT JTU JN ÀCSJHFO FJO HFNFJOTBNFS ;VH WPO 3IFUPSJL VOE %JDIUFSLPNNFOUJFSVOH %JF S×NJTDIF 3FnFYJPO JO 3IFUPSJL -JUFSBUVS VOE ,VOTUUIFPSJF [FJHU BMTP FJOFO .PEVT 'JLUJPOBMJUÇU BMT LPOTUJUVUJWFT .FSLNBM WPO -J UFSBUVS PEFS ,VOTU [V CFHSFJGFO PIOF EBTT EJFT JO 8JEFSTQSVDI [VS 0SJ FOUJFSVOH BO FJOFS u/BDIBINVOH WPO 8JSLMJDILFJUA USFUFO NVTT EJF JN (FHFOUFJM CJT IJO [V EFN *EFBMXFSU EFS -FCFOTFDIUIFJU BMT FJOFS VOVOUFS TDIFJECBSFO ªIOMJDILFJU SFJDIU %BT FSXFJTU TJDI BMT LPIÇSFOU XFOO NBO OJDIU WPO FJOFS CJOÇSFO 3FMBUJPO SFT o WFSCB BVTHFIU TPOEFSO FJO USJBEJTDIFT .PEFMM BOMFHU JO EFN EJF #F[JFIVOH [XJTDIFO -JUFSBUVS VOE 8JSLMJDILFJU JNNFS EVSDI FJOFO &SLFOOUOJTBLU IFSHFTUFMMU VOE EJF "VGHBCF EFT -JUFSB UFO EBSJO CFHSJĄFO XJSE BVG EJFTF &SLFOOUOJTUÇUJHLFJU FCFOTP XJF BVG EFO "ĄFLUIBVTIBMU EFT )×SFST PEFS -FTFST FJO[VXJSLFO *OEFN EJF S×NJTDIF ,BJTFS[FJU EJFTFT .PEFMM [V FJOFN BMMHFNFJOFO #BTJTXJTTFO HFNBDIU IBU JTU TJF FJOF 4DIBSOJFSTUFMMF GÝS FJOF MBOHEBVFSOEF 5FYUBVĄBTTVOH HFXPSEFO

-JUFSBUVSWFS[FJDIOJT "SJTUPUFMFT 1PFUJL ÝCFST VOE FSM WPO "SCPHBTU 4DINJUU "SJTUPUFMFT 8FSLF JO EFVUTDIFS ÀCFSTFU[VOH IH W )FMMNVU 'MBTIBS #BOE  #FSMJO  #MÇOTEPSG +ÝSHFO %JF 1BMMJBUB BMT 4QJFHFM EFT -FCFOT JO )VCFSU ;FIOBDLFS VOE (VTUBWF )FOU[ )HH

)PNNBHFT È 3PCFSU 4DIJMMJOH 1BSJT  o #MPNF 1FUFS %JF JNBHJOFT NBJPSVN FJO 1SPCMFNGBMM S×NJTDIFS VOE OFV[FJUMJDIFS ªTUIFUJL JO (PUUGSJFE #PFIN )H

)PNP QJDUPS $PMMPRVJVN 3BVSJDVN #E 

.ÝODIFO VOE -FJQ[JH  o #PFIN (PUUGSJFE #JMECFTDISFJCVOH ÀCFS EJF (SFO[FO WPO #JME VOE 4QSBDIF JO EFST VOE ) 1GPUFOIBVFS )HH

#FTDISFJCVOHTLVOTU o ,VOTUCFTDISFJCVOH %JF &LQISBTJT WPO EFS "OUJLF CJT [VS (FHFOXBSU .ÝODIFO  o #SFJECBDI 0MBG #JMEFS EFT 8JTTFOT ;VS ,VMUVSHFTDIJDIUF EFS XJTTFOTDIBGUMJDIFO 8BISOFINVOH .ÝODIFO  'MVSZ 1FUFS 1IBOUBTJB VOE JNBHJOBUJP JN #FSFJDI EFT BOUJLFO -BUFJOT JO .BSUB 'BUUPSJ VOE .BTTJNP #JBODIJ )HH

1IBOUBTJB o *NBHJOBUJP 7  $PMMPRVJP *OUFSOB[JPOBMF 3PNB o HFOOBJP  3PNB  o )PTF .BSUJO 'JLUJPOBMJUÇU VOE -ÝHF ÀCFS FJOFO 6OUFSTDIJFE [XJTDIFO HSJFDIJ TDIFS VOE S×NJTDIFS 5FSNJOPMPHJF JO 1PFUJDB   o



(SFHPS 7PHU4QJSB

+BLPCJ 3BJOFS %JF ,VOTU EFS &YFHFTF JN 5FSFO[LPNNFOUBS EFT %POBU #FS MJO/FX :PSL  o -B[[BSJOJ $BUFSJOB &MFNFOUJ EJ VOB QPFUJDB TFSWJBOB 0TTFSWB[JPOJ TVMMB DPTUSV [JPOF EFM SBDDPOUP OFM DPNNFOUBSJP BMM &OFJEF JO 4*'$   o o -B[[BSJOJ $BUFSJOB )JTUPSJBGBCVMB GPSNF EFMMB DPTUSV[JPOF QPFUJDB WJSHJMJBOB OFM DPNNFOUP EJ 4FSWJP BMM&OFJEF JO .%   o .POUBOBSJ 'SBODP "SU u"QJPOA JO %/1   o 3BELF (ZCVSH %JF ,JOEIFJU EFT .ZUIPT o EJF &SmOEVOH EFS -JUFSBUVSHFTDIJDIUF JO EFS "OUJLF .ÝODIFO  4DBMJHFS +VMJVT $BFTBS 1PFUJDFT MJCSJ TFQUFN - %FJU[ VOE (SFHPS 7PHU4QJSB )HH

 #EF 4UVUUHBSU#BE $BOOTUBUU o 4DINJUU "SCPHBTU %JF .PEFSOF VOE 1MBUPO 4UVUUHBSU   4DINJUU "SCPHBTU ;VS &SLFOOUOJTUIFPSJF CFJ 1MBUPO VOE %FTDBSUFT JO "OUJLF VOE "CFOEMBOE   o 4DISZWFST 1 ) *OWFOUJPO JNBHJOBUJPO FU UIÌPSJF EFT ÌNPUJPOT DIF[ $JDÌSPO FU 2VJOUJMJFO JO #SJBO 7JDLFST )H

3IFUPSJDBM 3FWBMVFE #JOHIBNUPO/FX :PSL  o 7PHU4QJSB (SFHPS 8BT JTU -JUFSBUVS JO 3PN &JOF BOUJLF 0QUJPO EFS 4DISJGULVM UVS )JMEFTIFJN  8BUTPO (FSBSE 5IF $PODFQU PG u1IBOUBTJBA GSPN UIF -BUF )FMMFOJTUJD 1FSJPE UP &BSMZ /FPQMBUPOJTN JO "/38 **   o ;BOLFS (SBIBN &OBSHFJB JO UIF BODJFOU DSJUJDJTN PG QPFUSZ 3I.   o

"OTDIBVMJDILFJU VOE *OUVJUJPO "TQFLUF EFS "VGNFSLTBNLFJU JO $JDFSPT 3IFUPSJLUIFPSJF .FMBOJF .×MMFS * "VGNFSLTBNLFJU BMT [FOUSBMF %JTQPTJUJPO SIFUPSJTDIFS "OTDIBVMJDILFJU v%BT 1IÇOPNFO EFS "VGNFSLTBNLFJU LBOO OVS BO FJOFN #FXVTTUTFJO BVGUSFUFO EBT LFJOFO HFSFHFMUFO %JFOTUCFUSJFC GÝS EJF -FCFOTFSIBMUVOH LFOOUi FT PT[JMMJFSU [XJTDIFO T FJOFS vºĄOVOH HFHFOÝCFS FJOFN 6OJWFS TVN EJĄVTFS "ĄFLUJPOFOi VOE TFJOFS v*OUFOUJPOBMJUÇUi VOE NVTT JO EJFTFS 4DIXFCF FYJTUFOUJFMMF 0SHBOJTBUJPOTMFJTUVOHFO FSCSJOHFO o EJFTF ÀCFSMF HVOHFO )BOT #MVNFOCFSHTķ WFSPSUFO EJF "VGNFSLTBNLFJU JO FCFO KFOFN 1SPCMFNGFME JO EFN TJDI BVDI KFEFS 7FSTVDI FJOFS 5IFPSJF EFS "OTDIBV MJDILFJU XJFEFSmOEFU &T IBOEFMU TJDI VN EJF 4QBOOVOH [XJTDIFO "ĄFLU 7FSOVOGU VOE 7PSTUFMMVOH EJF JO 'SBHFO EFS "OTDIBVMJDILFJU VN EJF .×H MJDILFJU TQSBDICJMEMJDIFS .BOJGFTUBUJPO FSXFJUFSU XJSE %FS %JDIPUPNJF WPO "ĄFLU VOE *OUFOUJPO WPO 7FSOVOGU VOE 7PSTUFMMVOH TUFIFO LPNQMFYF #F[JFIVOHTHFGÝHF HFHFOÝCFS EJF %FOLFO VOE 4QSBDIF #FHSJĄ VOE #JME FJOBOEFS BąMJJFSFO &JO N×HMJDIFS HFNFJOTBNFS /FOOFS CFTUFIU JO EFO NFIS PEFS XFOJHFS EFVUMJDI CFHSÝOEFUFO VOE NBSLJFSUFO 6STQSÝOHFO BMMFT &SGBIS VOE 7PSTUFMMCBSFO JO EFS TJOOMJDIFO 8BISOFINVOH *DI N×DIUF JN 'PMHFOEFO QSÝGFO XJF TJDI EJFTFT 7FSIÇMUOJT VOE TFJOF 'PMHFO GÝS EJF "OTDIBVMJDILFJU WPO 4QSBDIF VOE 4QSBDICJMEFSO JO $JDFSPT LPNQMFYFS QIJMPTPQIJTDI GVOEJFSUFS 3IFUPSJLUIFPSJF HFTUBMUFUĸ %BCFJ XJMM JDI CFTPOEFSFT "VHFONFSL BVG EJF FJOHBOHT BVGHFSVGFOF GVOEBNFOUBMÇT UIFUJTDIF &JOTUFMMVOH EFS SIFUPSJTDI QSÇmHVSJFSUFO "OTDIBVMJDILFJU MFOLFO EJF "VGNFSLTBNLFJU *NNFS JTU FT FJOF TQF[JmTDIF 'SBHF EFS "VGNFSLTBN LFJU PC VOE XJF vFUXBT JO EFO #MJDL i PEFS vJOT #JME iĹ   

#MVNFOCFSH   2VJOUJMJBOT *OTUJUVUJPOFT XFSEFO JNNFS EPSU WFSHMFJDIFOE IFSBOHF[PHFO XP $J DFSPT %FmOJUJPOFO EFS &SHÇO[VOH PEFS ,PNNFOUJFSVOH [V CFEÝSGFO TDIFJOFO 'PSNVMJFSVOHFO WPO 8BMEFOGFMT  



.FMBOJF .×MMFS

"VDI EJF #JMEUFDIOJL HJMU BMT FJOF 5FDIOJL EFS "VGNFSLTBNLFJU JOTPXFJU FT TJDI VN EJF 7FSGBISFO JISFS v-FOLVOH VOE 4U×SVOHiĺ IBOEFMU  "VT EFS BO ,POUFNQMBUJPO BVTHFSJDIUFUFO vOFHBUJWFO 1ÇEBHPHJLi 3PVTTFBVT TUBNNU EFS #FGVOE EFN[VGPMHF EJF v)BMUVOHi EFT BO TDIBVFOEFO 4VC KFLUT vOJDIU EJF FJOFS LPOTUSVLUJWJNBHJOJFSFOEFO ,POTUJUVJFSVOH EFT #JM EFT TPOEFSO EJF "UUJUÝEF EFS "VGNFSLTBNLFJUi TFJĻ "MMFSEJOHT XFSEFO IJFS "VGNFSLTBNLFJU VOE *NBHJOBUJPO BMT "OUJQPEFO HFGBTTU XBT EFN JO EJFTFS )JOTJDIU FJOTFJUJH PSJFOUJFSUFO BO FJOF OÝDIUFSOF "OTDIBVVOH HF CVOEFOFO OJDIUFMFWBUPSJTDIFO (FJTU EFS "VGLMÇSVOH HFTDIVMEFU JTU *N (FHFOTBU[ EB[V LBOO EJF IJFS WFSIBOEFMUF "VGNFSLTBNLFJU GÝS SIFUPSJTDI LPOmHVSJFSUF "OTDIBVMJDILFJUTLPO[FQUF OVS EBOO XJSLTBN XFSEFO XFOO TJF HFSBEF BO CFJEF (SוFO *NBHJOBUJPO VOE "OTDIBVVOH C[X *OUVJUJPO HFLPQQFMU CMFJCU /JDIU OVS BMT #FUSBDIUFS ÇV•FSFS 1IÇOPNFOF TPOEFSO BVDI BMT 1TZ DIPMPHF JTU EFS 3FEOFS CFJ EFS ,POTUSVLUJPO EFS 3FEF HBO[ XFTFOUMJDI BVG TFJOF "VGNFSLTBNLFJUTMFJTUVOH BOHFXJFTFO EBCFJ IBU FS JO SF[FQUJPOT ÇTUIFUJTDIFS )JOTJDIU [V CFSÝDLTJDIUJHFO EBTT EFS )×SFS WPS BMMFN ÝCFS EJF BSUJm[JFMMF QJTUJT EFT 1BUIPT JO TFJOFS "ĄFLUJWJUÇU BO[VTQSFDIFO JTU .JU HSP•FS 4FMCTUWFSTUÇOEMJDILFJU XJSE "VGNFSLTBNLFJU BMT TVCTUBOUJFMMFS 5FJM EFS "VGOBINFCFSFJUTDIBGU CFJN ;VI×SFS WPSBVTHFTFU[U %JF "OPSEOVOH EFS ESFJ LMBTTJTDIFO 3F[FQUJPOTIBMUVOHFO CFOJWPMVT BUUFOUVT EPDJMJT UÇVTDIU NJUVOUFS EBSÝCFS IJOXFH EBTT EJF BUUFOUJP EJF CFJEFO BOEFSFO )BMUVO HFO CFEJOHU "MT TQF[JmTDIF "TQFLUF WPO "VGNFSLTBNLFJU LPNNFO EJF .B•HBCFO EFS &WJEFO[ BVDI JO BMMFO GÝOG PĀDJB [VS (FMUVOH &JO TDIMB HFOEFT #FJTQJFM BVT TQÇUFSFS ;FJU JTU EJF #JMEUIFPSJF -FPO #BUUJTUB "MCFSUJT EJF SFDIU QSÇ[JTF BO EFO VOUFS BOEFSFN WPO $JDFSP mYJFSUFO GÝOG PĀDJB PSBUPSJT BVTHFSJDIUFU JTU *O EFS JOWFOUJP XFSEFO #JMEUIFNB VOE ,PNQPTJUJ PO FSXPHFO JO EFS EJTQPTJUJP XJSE EJF "OPSEOVOH JO #JME VOE "VTESVDL WFSIBOEFMU EJF EFS ÝCFS[FVHFOEFO 7FSBOTDIBVMJDIVOH EJFOFOEF FMPDVUJP XJSE [V FJOFN v[FOUSBMFO #FHSJĄ EFS BMMHFNFJOFO -FISF EFS CJMEFOEFO ,VOTUiļ XÇISFOE EJF NFNPSJB BMT (FEÇDIUOJTPSU VOE UFDIOJL IJFS FIFS NBSHJOBM CMFJCU HFXJOOU EJF BO EJF BDUJP HFLPQQFMUF 1FSGPSNBUJWJUÇU NJU EFS XJFEFS [VOFINFOEFO 3FMFWBO[ WPO #JMECFXFHVOH BO #FEFVUVOH  



7HM #MVNFOCFSH   ;JUBU BVT 8BMEFOGFMT   /BVNBOO#FZFS   3PVTTFBV GÝISU GÝS "VGNFSLTBNLFJU IJFS EFO #F HSJĄ vBUUFOUJPOi C[X vBUUFOUJGi  *O TFJOFS ;FJDIFOUIFPSJF HFIU 3PVTTFBV JOEFT WPO FJOFS VONJUUFMCBSFO 7FSGÝHCBSLFJU EFS (FHFOTUÇOEF BVT VN EJF .BDIU EFT 4QSBDI VOE #JME[FJDIFOT [V SFHVMJFSFO #BSSBTDI  

"OTDIBVMJDILFJU VOE *OUVJUJPO



"MT FMPRVFOUJB DPSQPSJT MFJTUFU TJF XJDIUJHF %JFOTUF CFJ EFS 1FSTPOFO VOE "ĄFLUEBSTUFMMVOHĽ 4DIMJF•MJDI MÇTTU TJDI "VGNFSLTBNLFJU HBO[ CFTPOEFST HVU EVSDI o N×HMJDITU BOTDIBVMJDIF o 4QSBDI#JMEFS NBOJQVMJFSFOľ )JFS MJFHU FJOF FO HF 7FSCJOEVOH [VS )ZQPUIFTF FJOFS vQFSTVBTJWF "OTDIBVVOH EFT #JM EFTiĿ %JF 7JTVBMJTJFSVOHTTUSBUFHJFO JOOFSIBMC EFS WPO $JDFSP HFQSÇHUFO S×NJTDIFO 3IFUPSJL PQFSJFSFO NJU FJOFN QTZDIPMPHJTDI NPUJWJFSUFO #JME CFHSJĄ EFS BVG 7FSHFHFOXÇSUJHVOH BVTHFIU BVG EJF TQSBDIMJDI CFEJOHUF QMBTUJTDIF 7PSTUFMMVOH WPO "CXFTFOEFN PEFS 7FSHBOHFOFN o TUFUT IBO EFMU FT TJDI VN FJO 7FSIÇMUOJT EFS .JUUFMCBSLFJU EBT OJDIU TFMUFO JO FJOF RVBTJ'PSNFM HFCBOOU JTU %JF 7FSLMBNNFSVOH WPO "ĄFLU VOE &ĄFLU JTU [XBS #FTUBOEUFJM KFEFS &WJEFO[UIFPSJF LBOO BCFS JO EFO )JOUFSHSVOE USFUFO %JF ;JFMPSJFOUJFSVOH BMMFO SIFUPSJTDIFO 4QSFDIFOT WFSIJOEFSU NJU TDI×OFS 3FHFMNǕJHLFJU EBTT EJF SIFUPSJTDIF 5IFPSJF JO BVUPOPNJFÇT UIFUJTDIFO %FCBUUFO CFSÝDLTJDIUJHU XJSE TJF TDIFJOU EJF uNPEFSOF 'SB HF PC FT TJDI CFJ EFS "VGNFSLTBNLFJU VN FJOF vÇTUIFUJTDIF &JOTUFM MVOHi IBOEFMU WPO WPSOF IFSFJO BE BCTVSEVN [V GÝISFO %PDI WJFMMFJDIU MÇTTU TJDI EBT 1SPCMFN NJU EFS "VTEJĄFSFO[JFSVOH WPO ªTUIFUJLLPO[FQ UFO M×TFO FJOFS .BSUJO 4FFM HFTDIVMEFUFO %FmOJUJPO [VGPMHF JTU EFS 6O UFSTDIJFE [XJTDIFO EFN v8BISOFINVOHTWFSN×HFO ÝCFSIBVQUi VOE EFS TQF[JmTDI ÇTUIFUJTDIFO 8BISOFINVOH GPMHFOEFSNB•FO BVG[VGBTTFO vªT UIFUJTDIF 8BISOFINVOH JTU LFJOF CMP•F &NQmOEVOH TPOEFSO "VGNFSL TBNLFJU TJD BVG FJO 0CKFLU PEFS FJOF 6NHFCVOH *IS JTU OJDIU BMMFJO EFS "LU TPOEFSO EBT 0CKFLU EFS 8BISOFINVOH FJO 4FMCTU[XFDLiķĶ .BH NBO EJF 5BVHMJDILFJU EFS 3IFUPSJL GÝS EJF #FTUJNNVOH BVUPOPNFS ªT UIFUJL BVDI BO[XFJGFMO TP TJOE &SFJHOJTIBGUJHLFJU VOE 0CKFLUBVTSJDIUVOH KFEFOGBMMT LFOO[FJDIOFOE GÝS BMMF SIFUPSJTDIFO 1SP[FTTF VOE EFSFO 5IFP SJFO



%BSÝCFS IJOBVT JTU BVDI EJF LVOTUUIFPSFUJTDIF 4UJMMFISF BO EFO ESFJ SIFUPSJTDIFO HFOFSB PSJFOUJFSU UFOVF NFEJVN HSBOEF  WHM EB[V #BSSBTDI    7HM EB[V 8JFTJOH  G o *N )JOCMJDL BVG EJF "OTDIBVMJDILFJU JTU EFS SIFUPSJTDIF &SGPMH BVDI GÝS EBT ,VOTUXFSL FOUTDIFJEFOE BO EFS 4USVLUVS VOE 'VOLUJPOTBąOJUÇU WPO 3IFUPSJL VOE ,VOTUXFSL IÇMU W B %BOUP GFTU    CFT o G   6FEJOH   WHM BVDI 8BMEFOGFMT    4FFM  G FSTUFT ;JUBU  



.FMBOJF .×MMFS

** 8BISOFINVOH VOE ÇTUIFUJTDIFT 6SUFJM ;V FJOJHFO UIFPSFUJTDIFO (SVOEMBHFO WPO "OTDIBVMJDILFJU *O OFVFSFO %BSTUFMMVOHFO [VS 5IFPSJF VOE (FTDIJDIUF EFS "VGNFSLTBN LFJU GÇMMU EFS #MJDL JO EJF "OUJLF FSXBSUVOHTHFNǕ nÝDIUJH BVT 8P EFS XBISOFINFOEF .FOTDI BMT QBTTJWFS &NQGÇOHFS WPO 3FJ[FO EFmOJFSU XJSE TQJFMU BVDI TFJOF "VGNFSLTBNLFJUTGÇIJHLFJU FJOF VOUFSHFPSEOFUF 3PMMF %PDI XJSE NBO EFO QIJMPTPQIJTDIFO *NQMJLBUJPOFO BOUJLFS "VGNFSL TBNLFJUTLPO[FQUF LBVN HFSFDIU TPMBOHF EJF u%VBMJTNVTA1SÇNJTTF OJDIU LSJUJTDIFS 1SÝGVOH VOUFS[PHFO XJSE 8P LPTNPMPHJTDIF ;VTBNNFOIÇO HF JN )JOUFSHSVOE TUFIFO XP OJDIU FJOEFVUJH EVBMJTUJTDI JN NPEFSOFO OBDIEFTDBSUFTTDIFO 4JOOF [XJTDIFO (FJTU VOE ,×SQFS [XJTDIFO *OOFO VOE "V•FOXFMU VOUFSTDIJFEFO XJSE EB LBOO QIJMPTPQIJFHFTDIJDIUMJDIFS &JOTDIÇU[VOH [VGPMHF BVDI EJF "VGNFSLTBNLFJU BMT TVCKFLUJWPCKFLUJWFT u4DIXFMMFOQIÇOPNFOA EBT BVG 4FMCTUFOUEFDLVOH VOE FSXFDLVOH BOHF XJFTFO VOE FJO vVOBCTDIMJF•CBSF 1SP[F• EFT #FXV•UXFSEFOTi JTU ķķ LFJOF NPEFSOFUBVHMJDIF 'VOLUJPO BVGXFJTFO %BCFJ XBSFO ,PO[FQUF WPO -FJC4FFMF%VBMJTNFO EFS "OUJLF TFMCTUWFSTUÇOEMJDI CFLBOOU .BH EFS ,×SQFS "V•FO PEFS %JOHXFMU CFJ 1MBUPO VOE "SJTUPUFMFT BVDI LFJO BCTPMVUFS &JHFOXFSU [VLPNNFO TP XJSE EFOOPDI EVBMJTUJTDI BSHVNFO UJFSU "OEFSF QIJMPTPQIJTDIF 4DIVMFO XJF [ # NBODIF 4UPJLFS CFUSBDI UFO EFO ,×SQFS EVSDIBVT BMT FJHFOF TVCTUBOUJFMMF VOE SFHVMJFSCBSF (SוF %VBMJTNVT XJF 1BTTJWJUÇUT1SÇNJTTF TJOE BMTP HMFJDIFSNB•FO QSPCMFNB UJTDI BV•FSEFN XJSE ÝCFSTFIFO EBTT BVDI FJO WPO TJOOMJDIFO 8BISOFI NVOHFO FYJTUFOUJFMM BCIÇOHJHFT 4VCKFLU CBME NFIS CBME XFOJHFS (FTUBMUFS TFJOFS "VGNFSLTBNLFJU VOE EBNJU EFS %FVUVOHTQPUFO[ TFJOFS 8BISOFI NVOHFO JTU .FEJVN EJFTFT ÇTUIFUJTDIFO VOE JOUFMMFLUVFMMFO 1SP[FTTFT JTU EBT JOEJWJEVFMMF JVEJDJVN $JDFSP FUXB HFIU [XBS EBWPO BVT EBTT EBT ÇTUIFUJTDIF 6SUFJM CJT [V FJOFN HFXJTTFO (SBE BO FJOFS OBUVSHFHFCFOFO BMMHFNFJOFO &NQmOEVOH IÇOHU TVQQPOJFSU BMTP FJOF 7PSHÇOHJHLFJU EFT ªTUIFUJTDIFO v JO DPNNVOJCVT TFOTJCVT JOmYBi EF PSBU    %PDI NBDIU JO $JDFSPT 5IFPSJF EJF 7JFMGBMU EFS &NQmOEVOHFO BMTCBME FCFO KFOFT LSJUJTDIF JV EJDJVN OPUXFOEJH ķĸ EFTTFO 'VOLUJPOTXFJTF NJU )JOCMJDL BVG EFO )×SFS  8BMEFOGFMT  G  7HM [# EF PSBU  G [VN ÇTUIFUJTDIFO JVEJDJVN JN 'BMMF EFT ÀCFSESVTTFT VOE EFS ÀCFSTÇUUJHVOH NJU L×SQFSMJDIFS 4JOOMJDILFJU vBURVF FP DJUJVT JO PSBUPSJT BVU JO QPFUBF DJODJOOJT BD GVDP PĄFOEJUVS RVPE TFOTVT JO OJNJB WPMVQUBUF OBUVSB OPO NFOUF TBUJBOUVS JO TDSJQUJT FU JO EJDUJT OPO BVSJVN TPMVN TFE BOJNJ JVEJDJP

"OTDIBVMJDILFJU VOE *OUVJUJPO



OVS VO[VSFJDIFOE FSTDIMPTTFO XFSEFO LBOO %JĄFSFO[ EJF (SVOEMBHF BM MFS 6SUFJMTCJMEVOH JTU JNNFS OVS TFMFLUJW N×HMJDIķĹ %JF TFOTVFMMF 7JFMGBMU XJSE JO EF PSBUPSF  G IFSWPSHFIPCFO VOE NJU EFO ÇTUIFUJTDIFO 1SJO[J QJFO [VOÇDITU EFS CJMEFOEFO ,ÝOTUF TPEBOO o JO FJOFS ,MJNBY o NJU EFS 4QSBDI ,VOTU BOBMPHJTJFSU /BUVSB OVMMB FTU VU NJIJ WJEFUVS RVBF OPO IBCFBU JO TVP HFOFSF SFT DPNQMVSFT EJTTJNJMFT JOUFS TF RVBF UBNFO DPOTJNJMJ MBVEF EJHOFOUVS OBN FU BVSJCVT NVMUB QFSDJQJNVT RVBF FUTJ OPT WPDJCVT EFMFDUBOU UBNFO JUB TVOU WBSJB TBFQF VU JE RVPE QSPYJNVN BVEJBT JVDVOEJTTJNVN FTTF WJEFBUVS FU PDVMJT DPMMJHVOUVS QBFOF JOOVNFSBCJMFT WPMVQUBUFT RVBF OPT JUB DBQJVOU VU VOVN TFOTVN EJTTJNJMJ HFOFSF EFMFDUFOU FU SFMJRVPT TFOTVT WPMVQUBUFT PCMFDUBOU EJTQBSFT VU TJU EJąDJMF JVEJDJVN FYDFMMFOUJT NBYJNF TVBWJUBUJT BU IPD JEFN RVPE FTU JO OBUVSJT SFSVN USBOTGFSSJ QPUFTU FUJBN BE BSUFT y FU TJ IPD JO IJT RVBTJ NVUJT BSUJCVT FTU NJSBOEVN FU UBNFO WFSVN RVBOUP BENJSBCJMJVT JO PSBUJPOF BURVF JO MJOHVB RVBF DVN JO JTEFN TFOUFOUJJT WFSCJTRVF WFSTFUVS TVNNBT IBCFU EJTTJNJMJUVEJOFT y ķĺ

%JF 7PSBVTTFU[VOH EJFTFS 6SUFJMTGÇIJHLFJU CFTUFIU XJF HFTFIFO JO FJ OFN SFMBUJW TUBSLFO 4VCKFLU EJF u&YJTUFO[CFSFDIUJHVOHA FJOFT TPMDIFO 4VC KFLU LPO[FQUT XJSE GSFJMJDI OJDIU OVS GÝS EJF "OUJLF JNNFS XJFEFS JO 'SBHF HFTUFMMU JTU FT EPDI JN 7FSMBVGF TFJOFS (FTDIJDIUF WPO [BIMSFJDIFO %F VOE 3FLPOTUSVLUJPOFO HFLFOO[FJDIOFUķĻ #FSFDIUJHUF 7PSCFIBMUF MBTTFO TJDI BVDI HFHFO EBT JO $JDFSPT 1IJMPTPQIJF VOE 3IFUPSJLUIFPSJF TVQ QPOJFSUF 4VCKFLU IFHFO BMMFSEJOHT FIFS BVT TP[JPMPHJTDIFS EJTLVST VOE TZTUFNUIFPSFUJTDIFS 1FSTQFLUJWF 8BT EJF u,PNNVOJLBUJPOTGÇIJHLFJUA VOE #FTDISFJCCBSLFJU WPO "OTDIBVMJDILFJUTQSP[FTTFO VOE #JMECFUSBDIUVOH BO HFIU TP N×DIUF JDI NJU #FSOIBSE 8BMEFOGFMT EBSBO GFTUIBMUFO EBTT BVDI N×HMJDIF #FTDISÇOLVOHFO PEFS EJF "VGHBCF EFT 4VCKFLUT LFJOFTGBMMT CF EFVUFO EBTT ÝCFSIBVQU vOJFNBOEi BMTP LFJOF CFTDISFJCCBSF &JOIFJU BN 1SP[FTT EFS #FUSBDIUVOH vCFUFJMJHU JTUiķļ EB BOEFSOGBMMT EBT v#JMEQIÇOP NFO TFMCTU PQGFSUi XFSEFO NVTTķĽ 'ÝS EJF "VGNFSLTBNLFJU IBU EBT [VS 'PMHF EBTT JNNFSIJO EJF .×HMJDILFJU CFTUFIU EBTT TJF o WPSÝCFSHFIFOE o

    

FUJBN NBHJT JOGVDBUB WJUJB OPTDVOUVSi  4 BVDI EBT CFEFVUVOHTWFSXBOEUF 7FSCVN EJTDFSOFSF [ # JO EF PSBU   7HM 8FJNBS  G ;JUJFSU OBDI , ,VNBOJFDLJT 5FVCOFSJBOB -FJQ[JH   ;VS 1SPCMFNBUJL EFT ,PO[FQUT WHM "SXFJMFS VOE .×MMFS   8BMEFOGFMT   &CFOEB "VDI XFJTU 8BMEFOGFMT  FCFOEPSU EBSBVG IJO EBTT TDIPO )VTTFSM JO ÇIOMJDIFN 4JOOF EJF %JĄFSFO[ [XJTDIFO 4FIFO VOE /JDIU4FIFO BVGHFSVGFO VOE EFO #JMECFUSBDIUFS EB[XJTDIFO BMT u.JUTFIFSA WJB ªIOMJDILFJUFO VOE ,POUSBTUF

MPLBMJTJFSU IBCF



.FMBOJF .×MMFS

JO EJF u7FSGÝHVOHTHFXBMUA FJOFT 4VCKFLUT PEFS FJOFS WFSHMFJDICBSFO *OTUBO[ ÝCFSHFIU ;VHMFJDI NVTT TJF BMT 1IÇOPNFO JNNFS BVDI LPOUJOHFOU CMFJ CFO )JFS HJCU FT FJOF XJDIUJHF (FNFJOTBNLFJU NJU EFS TJOOMJDIFO 8BIS OFINVOH WPO ,POLSFUB "VDI EJFTF FSTDIFJOU NJUVOUFS BMT LPOUJOHFOU *N )JOCMJDL BVG EJF BOUJLF 5IFPSJF EFS "OTDIBVMJDILFJU TVHHFSJFSFO EBT XFOJHTUFOT OJDIU OVS WPO $JDFSP HFCSBVDIUF 8FOEVOHFO XJF TVC PDVMPT DBEFSF PEFS OPO DBEFSF %FNHFHFOÝCFS TUFIFO BMMFSEJOHT 'PSNVMJFSVOHFO EJF FWJEFOUJB WPN CMP•FO &SFJHOJT [VN LSFBUJWFO "LU FSIFCFO ;V EFO LFO XÇSF BO %FmOJUJPOFO EFT BTQFDUVT BMT BOUF PDVMPT QPOFSFTUBUVFSF [ # EF PSBU   JN ;VTBNNFOIBOH NJU EFS JNBHPWJTJP PSBUPSJT WHM VOUFO 4 G PEFS JOW   JN 3BINFO EFS 5PQJL vSFT FYQSFTTB WFSCJT BOUF PDVMPT QPOJUVSi  4PMDIF 'PSNVMJFSVOHFO XFSEFO TPXPIM BVG EFO 3FEOFS BMT BVDI BVG EFO )×SFS CF[PHFO &T TDIFJOU EBTT JN GSFJFO 4QJFM EFS ,SÇGUF WPO 4QSBDI #JME #JMETDIBĄFOEFN VOE #JMECFUSBDIUFS PEFS FCFO )×SFS

v,SFBUJPO VOE &NFSHFO[ OJDIU BVTiķľ TPOEFSO CF EJOHFO .JU #F[VH BVG EFO 3F[JQJFOUFO ÝCU IJFS o JO QTZDIPQIZTJLBMJTDIFS )JOTJDIU o FJOFO OJDIU [V VOUFSTDIÇU[FOEFO &JOnVTT EJF &YJTUFO[ VOE %JB HOPTF WPO &SXBSUVOHFO VOE &SXBSUVOHTIBMUVOHFO BVT %JF "VGNFSLTBN LFJU EJF TJDI vVOUFS EFS )BOE JO VOTFSF #JME"OBMZTFO FJOiķĿ LBOO EBCFJ BO v&SJOOFSVOHTi VOE v&SXBSUVOHTCJMEFSi HFLPQQFMU CMFJCFO EJF vGÝS /JDIUWPSIBOEFOFT FJOTUFIFOiĸĶ *NNFS JTU IJFS BVDI EFS &SGBISVOHT IJOUFSHSVOE NJU[VCFEFOLFO UFOEJFSFO EPDI JOTCFTPOEFSF #JMEFS EB[V vEFO 3BVN EFS &SGBISVOH BVT[VGÝMMFOiĸķ EBT HJMU BVDI GÝS 4QSBDICJMEFS %JF FOUTDIFJEFOEF %JTQPTJUJPO JTU KFEPDI EJF WPO BMU VOE OFV %BT #FLBOOUF TVHHFSJFSU 7FSUSBVFO PEFS WFSJm[JFSU .JTTUSBVFO EBT EBOO [VS 7FSXFJHFSVOH WPO "VGNFSLTBNLFJU BMTP [VS "CLFIS EFT )×SFST SFTQ #FUSBDIUFST GÝISFO LBOO  %FS HSוFSF 3FJ[ HFIU EBCFJ WPN /FVFO 6O FSXBSUFUFO 1M×U[MJDIFO BVT )JFS FSץOFO TJDI EFN 3FEOFS EJF HSוUFO .×HMJDILFJUFO NJU EFS "VGNFSLTBNLFJU EFS )×SFS [V TQJFMFO o BOTDIBV MJDIF %BSTUFMMVOHFO FJHOFO TJDI EBCFJ CFLBOOUMJDI CFTPOEFST HVU GÝS FL QMFYJT&ĄFLUF %BT QFS[FQUJWF PEFS BQQFS[FQUJWF &SHSJĄFOXFSEFO NBDIU EFO ÇTUIFUJTDIFO 7PSUFJM EFS "VGNFSLTBNLFJU BVT o NJUIJO EBT 4UBVOFO EBT BVDI JO EFO BOUJLFO ,PO[FQUFO WPO "VGNFSLTBNLFJU OJDIU FSTU JO EFS EFTDBSUFTTDIFO "VGNFSLTBNLFJUT,POmHVSBUJPO EFS BENJSBUJPO BVGTDIFJOU    

8BMEFOGFMT   &CFOEB  &CFOEB  &CFOEB 

"OTDIBVMJDILFJU VOE *OUVJUJPO



*** *OUVFSJ [XJTDIFO "VGNFSLTBNLFJU VOE "OTDIBVMJDILFJU 8FOO $JDFSP WPO "VGNFSLTBNLFJU TQSJDIU EBOO CFEJFOU FS TJDI WFSTDIJF EFOFS 5FSNJOJ "N IÇVmHTUFO VOE USFĄFOETUFO TJOE BUUFOEFSF JOUFOEFSF VOE BOJNBEWFSUFSF NJU EFO FOUTQSFDIFOEFO /PNJOB ĸĸ %BOFCFO USFUFO [BIMSFJ DIF BOEFSF #FXFHVOH VOE "LUJWJUÇU ÇIOMJDI TUBSL GPLVTTJFSFOEF 7FSCFO EJF BMMFSEJOHT PGU OVS JOEJSFLU BVG EBT 1IÇOPNFO EFS "VGNFSLTBNLFJU WFS XFJTFO EB[V HFI×SFO FSJHFSF JODJUBSF FYDJUBSF NPWFSF o "LUF EFS 4QBOOVOH VOE &SSFHVOH EJF BVG FJOF CBME NFIS CBME XFOJHFS TQPOUBOF "VGNFSL TBNLFJU [JFMFO VOE TÇNUMJDI FJOFO JOUFOUJPOBMFO NFJTU QBUIPTmYJFSUFO "LU CFTDISFJCFO EFS TJDI EVSDI EJF LMBSF #FSÝDLTJDIUJHVOH EFT UFMPT BVT[FJDI OFU VOE EPDI TUFMMU OBDI )BOT #MVNFOCFSH uEFS FSTUF "OGBOH BMMFS *OUFO UJPOBMJUÇUA JNNFS uFJOFO nJF•FOEFO ÀCFSHBOH [VS 4QPOUBOFJUÇUA EBSĸĹ #JT XFJMFO JTU v"VGNFSLTBNLFJUi JO EJF CBTBMFO 8BISOFINVOHTWFSCFO WJEFSF VOE BVEJSF FJOHFnPTTFO EBOFCFO USJUU CFJ $JDFSP FJOF 'PSN LPO[FOUSJFSUFS "VGNFSLTBNLFJU EJF NJU EFN .PNFOU EFS "OTDIBVVOH VOUSFOOCBS WFS CVOEFO JTU )JFSGÝS XÇIMU FS [VN FJOFO EBT TZTUFNBUJTDIFO ;VTBNNFOIÇO HFO WPSCFIBMUFOF PCTFSWBSF [VN BOEFSFO o VOE SFDIU IÇVmH o EBT FCFOGBMMT NJU FJOFN SJDIUVOHTHFCFOEFO 1SÇmY WFSTFIFOF 7FSCVN JOUVFSJĸĺ JOUVFSJ JNQMJ[JFSU OJDIU OVS "VGNFSLTBNLFJU TPOEFSO DIBOHJFSU NJU VOUFSTDIJFE MJDI BVTHFQSÇHUFS /FJHVOH [XJTDIFO %FOLFO 8BISOFINVOH VOE FJHFOU MJDIFS *OUVJUJPO BMT JOOFSFS "OTDIBVVOH *DI N×DIUF BOIBOE BVTHFXÇIMUFS 4UFMMFO EJF ÇTUIFUJTDIF %JTQPTJUJPO EJFTFT JOUVFSJ IFSBVTBSCFJUFO *N &JOMFJUVOHTUFJM EFT 0SBUPS  CFTDISFJCU JOUVFSJ FJOF OBDI JOOFO HFSJDIUFUF LPO[FOUSJFSUF 7PSTUFMMVOH EJF EFO TDINBMFO (SBU [XJTDIFO *O OFO VOE "V•FO TJDIFS FOUMBOH[VXBOEFSO TDIFJOU 4FE FHP TJD TUBUVP OJIJM FTTF JO VMMP HFOFSF UBN QVMDISVN RVP OPO QVMDISJVT JE TJU VOEF JMMVE VU FY PSF BMJRVP RVBTJ JNBHP FYQSJNBUVS RVPE OFRVF PDV MJT OFRVF BVSJCVT OFRVF VMMP TFOTV QFSDJQJ QPUFTU DPHJUBUJPOF UBOUVN FU NFOUF DPNQMFDUJNVS *UBRVF FU 1IJEJBF TJNVMBDSJT RVJCVT OJIJM JO JMMP HFOFSF QFSGFDUJVT WJEFNVT FU FJT QJDUVSJT RVBT OPNJOBWJ DPHJUBSF UBNFO QPTTVNVT QVMDISJPSB OFD WFSP JMMF BSUJGFY DVN GBDFSFU *PWJT GPSNBN BVU .JOFSWBF DPOUFNQMBCBUVS BMJRVFN F RVP TJNJMJUVEJOFN EVDFSFU TFE JQTJVT JO NFOUF JOTJEFCBU TQFDJFT QVMDISJUVEJOJT  %JF UIFPSFUJTDIF VOE QSBLUJTDIF %JTQPTJUJPO EJFTFS 5FSNJOPMPHJF WFSIBOEFMF JDI JO FJOFS FJHFOFO 4UVEJF BUUFOUJP JOUFOUJP DPOUFOUJP $JDFSPT 3IFUPSJL BMT 5IFPSJF EFS "VGNFSLTBNLFJU JN &STDIFJOFO   7HM #MVNFOCFSH    %JF 3JDIUVOH XJSE BVDI JN HSJFDIJTDIFO ǰDzέǰ dzǴDzǶ́ǺǨǬǰ BOHF[FJHU TUÇSLFS GSFJ MJDI JO ˪dzǬǥ̿ǮǮǼ ˪dzǬǥDzǮ̓ BMT "LU JOUFOTJWFS "VGNFSLTBNLFJU BMMFSEJOHT PIOF EJF TJOOMJDIF 8BISOFINVOH EFT 4FIFOT



.FMBOJF .×MMFS

FYJNJB RVBFEBN RVBN JOUVFOT JO FBRVF EFmYVT BE JMMJVT TJNJMJUVEJOFN BSUFN FU NBOVN EJSJHFCBU 6U JHJUVS JO GPSNJT FU mHVSJT FTU BMJRVJE QFSGFDUVN FU FYDFM MFOT DVJVT BE DPHJUBUBN TQFDJFN JNJUBOEP SFGFSVOUVS FB RVBF TVC PDVMPT JQTB OPO DBEVOUĸĻ TJD QFSGFDUBF FMPRVFOUJBF TQFDJFN BOJNP WJEFNVT FąHJFN BVSJCVT RVBFSJNVT

%BSBO TDIMJF•U TJDI VONJUUFMCBS FJO EJSFLUFS 7FSXFJT BVG EJF QMBUPOJTDIF *EFFOMFISF BO EJF EJFTFN 1BTTVT EFOO BVDI [VHSVOEFMJFHUĸļ (BO[ EFVUMJDI TDIFJOU $JDFSP IJFS EJF ÇTUIFUJTDIF 8BISOFINVOH WPO ,POLSFUB HFHFO FJ OF HFJTUJHF "OTDIBVVOH WPO 7PSTUFMMVOHFO NJUIJO *EFFO BC[VUSFOOFO 'ÝS EJF 4JOOF TFU[U FS vPDVMJi VOE vBVSFTi JN CFTPOEFSFO vTFOTVTi JN "MMHF NFJOFO %BHFHFO TUFIFO [VOÇDITU vDPHJUBUJPi VOE vNFOTi XPCFJ CFJEF WPS BMMFN BCFS EJF vNFOTi EJF (SFO[F WPO 4JOOFTXBISOFINVOH VOE SBUJP OBMFS 7FSBSCFJUVOH USBOT[FOEJFSFO EFS 7PSHBOH XJSE BVĄÇMMJH BMT VNGBTTFO EF VNTDIMJF•FOEF #FXFHVOH vDPNQMFDUJi RVBMJm[JFSU VOE TDIFJOU EBNJU EFS ,PNNVOJLBUJPO FOU[PHFO BMTP EJF IJOSFJDIFOEF #FEJOHVOH EFS *OUVJ UJPO BMT ÝCFS JOEJWJEVFMMFS "OTDIBVVOH [V FSGÝMMFO 4FJOF vNFOTi IBU EFN 1IJEJBT PĄFOCBS EJF 7PSTUFMMVOH WPO FUXBT JO EFS EJOHMJDIFO 8JSLMJDILFJU OJDIU 7PSIBOEFOFN FJOHFHFCFO OÇNMJDI EJF vTQFDJFT QVMDISJUVEJOJTi EJF WPO 1MBUPO BCHFMFJUFUF uTDIBVCBSFA *EFF EFT 4DI×OFOĸĽ &T GÇMMU EBSBO EJF #FUPOVOH EFT "V•FSHFX×IOMJDIFO BVG %JF vTQFDJFTi JTU vFYJNJBi vJO GPS NJT FU mHVSJTi MJFHU OJDIU OVS vBMJRVJE QFSGFDUVNi TPOEFSO BVDI v FYDFMMFOTi %BT TDIFJOCBSF u/JDIUWFSIÇMUOJTA [XJTDIFO HFJTUJHFS "OTDIBV VOH VOE TJOOMJDIFS 8BISOFINVOH WPO ,POLSFUB CMFJCU HFLFOO[FJDIOFU EVSDI EJF JO EJF ,PNQBSBUJWF VOE 4VQFSMBUJWF HFCBOOUF 3FMBUJPO "VDI GÝS EFO "OTDIBVVOHTBLU HSFO[U $JDFSP WFSTDIJFEFOF 5FSNJOJ WPOFJOBOEFS BC %BT JO BOEFSFO ;VTBNNFOIÇOHFO EFS JOOFSFO #FUSBDI UVOH WPSCFIBMUFOF vDPOUFNQMBSJi XJSE IJFS EFS "V•FOXFMU [VHFPSEOFU vJOUVFSJi VOE vEFmHFSFi CFTDISFJCFO EFO OBDI JOOFO HFSJDIUFUFO #MJDL ;VTBNNFO FSHFCFO TJF EJF LPO[FOUSJFSUF #FUSBDIUVOH FJOFS vTQFDJFTi )JFS HJMU FT XJFEFSVN [V CFEFOLFO EBTT $JDFSP BVDI EJFTF ÇTUIFUJLUIFPSF  ;JUJFSU OBDI 8JMLJOT 0YPOJFOTJT  NFISGBDI OBDIHFES  #FJ vFB RVBFi GPM HF JDI EFS ÀCFSMJFGFSVOH HFHFO 8JMLJOT EFS )FFSEFHFOT ,POKFLUVS vFBRVFi JO EFO 5FYU OJNNU FCFOTP XJF vDBEJUi TUBUU EFT JO - ÝCFSMJFGFSUFO vDBEVOUi  BVDI BUIFUJFSU 8JMLJOT NJU 7JDUPSJVT EJF /FHBUJPO  -BVU ,SPMMT ,PNNFOUBS  BE MPD IBOEFMU FT TJDI BMMFSEJOHT OVS VN FJOF vHFTDIJDLUF GFVJMMFUPOJTUJTDIF 8FOEVOHi 0C NBO JOEFT EJF 1MBUPO 3F[FQUJPO $JDFSPT OVS BMT PCFSnÇDIMJDI PEFS TPHBS BMT GBMTDI BOTFIFO N×DIUF TFJ EBIJOHFTUFMMU  $JDFSP TDIFJOU TJDI IJFS BO QMBUPOJTDIFO 'PSNVMJFSVOHFO XJF [ # $SB B [V PSJFOUJFSFO ǥǮ́dzǼǰϖ dzǴ͆ǵ ˪ǭǨëǰDz Ƿ͆ Ǩ̌ǧDzǵ

"OTDIBVMJDILFJU VOE *OUVJUJPO



UJTDIFO "EOPUBUJPOFO JO EJF 'SBHF OBDI EFN JEFBMFO 3FEOFS VOE EFS JEFB MFO 3FEFLVOTU FJOCFUUFU o EVSDI EJF &OHGÝISVOH NJU EJFTFS ÇTUIFUJTDIFO (SVOEGSBHF [FNFOUJFSU FS JIS QIJMPTPQIJTDIFT 'VOEBNFOU vTJD QFSGFDUBF FMPRVFOUJBF TQFDJFN BOJNP WJEFNVTi  "MT TJOOMJDIJOUFMMFLUVFMMF (SFO[QIÇOPNFOF FSHÇO[FO "VGNFSLTBN LFJU VOE "OTDIBVMJDILFJU FJOBOEFS BVDI JN 3BINFO EFS (FEÇDIUOJTUIFP SJF "OTDIBVMJDILFJU JTU PIOF ;XFJGFM BVDI PCFSTUFT (FCPU BMMFS .OFNP UFDIOJL JO 'PSN EFS MPDJ VOE EFS #JMEFS  %PDI JTU EJF &SJOOFSVOH NJUTBNU EFS TJF LPOTUJUVJFSFOEFO (FHFOTUÇOEF BVG FJOF FSTUF 8BISOFINVOH BOHF XJFTFO EJF JISFSTFJUT OVS EVSDI FJOFO "LU EFS "VGNFSLTBNLFJU N×HMJDI XBS 7PO CFTPOEFSFS 3FMFWBO[ JTU EBCFJ EJF SBVN[FJUMJDIF %JNFOTJPO TPMM EPDI BVDI NJU )JMGF EFS (FEÇDIUOJTLVOTU 1SÇTFOT[ EJFTFT FSJOOFSUFO FJOTU NJU "VGNFSLTBNLFJU XBISHFOPNNFOFO (FHFOTUBOETCJMEFT FS[FVHU XFSEFO ;VEFN NVTT EFS LBJSPT GÝS EJF "CSVGVOH EFT KFXFJMJHFO XJF UP QJTDI JNNFS HFBSUFUFO FSJOOFSUFO 7FSTBU[TUÝDLFT SFTQ #JMEFT CFSÝDLTJDI UJHU XFSEFO EJF 5PQPHSBQIJF EJFOU BVDI IJFS WPS BMMFN EFS 7FSHFHFOXÇS UJHVOH BMT ÀCFSXJOEVOH WPO %JTUBO[FO "VGNFSLTBNLFJU JTU OJDIU OVS BVG EFO LBJSPT BOHFXJFTFO TPOEFSO PG GFOCBS BVDI BVG 1FSQFUVJFSVOH [VNJOEFTU JN 3BINFO EFS .OFNPUFDI OJL *O EF PSBU   GSBHU $JDFSPT "OUPOJVT'JHVSĸľ BN #FJTQJFM EFS CF SÝINUFO 4JNPOJEFT"OFLEPUF vJUB BVEJSF WFM FVN VOEF EJTDBT WFM FVN DVJ SFTQPOEFOEVN TJU VU JMMJ OPO JOGVOEFSF JO BVSJT UVBT PSBUJPOFN TFE JO BOJNP WJEFBOUVS JOTDSJCFSF i %BT [VWFSMÇTTJHF (FEÇDIUOJT XJSE [VN OPO QMVT VMUSB EFT 3FEOFST GVOL UJPOJFSU BCFS OVS JN 7FSCVOE NJU LPO[FOUSJFSUFS "VGNFSLTBNLFJU IJFS NJU TDIMJDIUFN BCFS XJSLVOHTWPMMFN vBVEJSFi XJFEFSHFHFCFO

EJF XJFEFSVN EFO &ĄFLU EFS TJOOMJDIBVEJUJWFO VOE EFS CJMEMJDIHFJTUJHFO "VGOBINF KB v*OGVTJPOi VOE v*OTLSJQUJPOi IFSWPSSVGFO LBOO VOE TPMMUF *N XFJUFSFO 7FSMBVG EFT 5FYUFT mOEFU TJDI FJOF GÝS EJF 1SPHSBNNBUJL EFT DJDFSPOJTDIFO JOUVFSJ BMMFNBM CFEFVUFOEF 1BTTBHF EF PSBU    y FB NBYJNF BOJNJT FąOHJ OPTUSJT RVBF FTTFOU B TFOTV USBEJUB BURVF JNQSFTTB BDFSSJNVN BVUFN FY PNOJCVT OPTUSJT TFOTJCVT FTTF TFOTVN WJEFOEJ RVBSF GBDJM MJNF BOJNP UFOFSJ QPTTF TJ FB RVBF QFSDJQFSFOUVS BVSJCVT BVU DPHJUBUJPOF FUJBN DPNNFOEBUJPOF PDVMPSVN BOJNJT USBEFSFOUVS VU SFT DBFDBT FU BC BTQFDUVT JVEJDJP SFNPUBT DPOGPSNBUJP RVBFEBN FU JNBHP FU mHVSB JUB OPUBSFU VU FB RVBF DPHJUBOEP DPNQMFDUJ WJY QPTTFNVT JOUVFOEP RVBTJ UFOFSFNVT

 .ÝMMFS   LPOTUBUJFSU IJFS FJOF %JTUBO[JFSVOH $JDFSPT WPO "OUPOJVT



.FMBOJF .×MMFS

*O EJFTFN "CTDIOJUUĸĿ XJSE EFS 1SJNBU EFT 4FITJOOT CFUPOU BV•FSEFN XFSEFO ÀCFSMFHVOH VOE HFJTUJHTJOOMJDIF "OTDIBVVOH [V FJOFN LPNQMF YFO (BO[FO [VTBNNFOHFGÝHU vTFOTVTi o vBOJNVTi o vBVSFTi o vDPHJUB UJPi %FS EJTLVSTJWFO vDPHJUBUJPi BO EFS IJFS OJDIU OVS EJF "CTUSBLUJPO TPOEFSO BVDI EJF 1FSTPOJmLBUJPO BVĄÇMMU ĹĶ LPNNU NJOEFTUFOT FJOF HF XJDIUJHF ,PNQMFNFOUÇSGVOLUJPO [VĹķ %JF 'PSNVMJFSVOH vDPNNFOEBUJP PDVMPSVN BOJNJT USBEFSFOUVSi JN #FEJOHVOHTTBU[ TDIFJOU BVG FJOF vÀCFS TFU[VOH JO #JME[FJDIFOi BO[VTQJFMFOĹĸ %BT 4DIBVFO BO TJDI FOUTQSJDIU BVDI IJFS FIFS FJOFN vCFXV•UFO #FVSUFJMFOi JN 4JOOF EFT ÇTUIFUJTDIFO JVEJDJ VN WHM vBC BTQFDUVT JVEJDJP SFNPUBTi ĹĹ %JF FJHFOUMJDIF 7PSTUFMMVOHT NJUIJO 1IBOUBTJFMFJTUVOH EFT 3FEOFST XJSE JO FJOBOEFS FSHÇO[FOEFS 5FS NJOPMPHJF CSFJU BVGHFGÇDIFSU OFCFO vJNBHPi USJUU V B vBOJNP FąOHF SFi Ĺĺ %JF 7FSTDISÇOLVOH WPO JOUFMMFLUVFMMFN VOE TJOOMJDIFN "LU LPNNU BN CFTUFO JN MFU[UFO ,POTFLVUJWTBU[ [VS (FMUVOH vVU FB RVBF DPHJUBOEP DPNQMFDUJ WJY QPTTFNVT JOUVFOEP RVBTJ UFOFSFNVTi *O JISFO BCMBUJWJTDI HFSVOEJBMFO 'PSNFO CJMEFO vDPHJUBOEPi VOE vJOUVFOEPi JISF QBSBEPYF uBLUJWF .FEJBMJUÇUA TQSBDIMJDI BC 4PXPIM BVG EFS 4FJUF EFS EFOLFSJTDIFO vDPHJUBOEP DPNQMFDUJi BMT BVDI BVG EFS EFS uBOTDIBVFOEFOA "LUJWJUÇU vJOUVFOEP UFOFSFi USFUFO IZQPUIFUJTDIF 7FSTDIJFCVOHFO BVG vWJYi o vRVBTJi  EJFTF MBTTFO TJDI BVG TQSBDICJMEMJDIFS &CFOF SF[JQSPL BVGFJO BOEFS CF[JFIFO VOE VOUFSTUSFJDIFO TP JISF HFHFOTFJUJHF ,PNQMFNFOUÇS GVOLUJPO "VDI BO BOEFSFO 4UFMMFO PT[JMMJFSU vJOUVFSJi [XJTDIFO JOUFMMFLUVFMMFS VOE TJOOMJDIFS &SGBTTVOHĹĻ OJDIU TFMUFO JTU FT BMT 5ÇUJHLFJU EFT JOHFOJVN FJOHFGÝISU EBT TFJOFSTFJUT FJONBM GPMHFOEFSNB•FO EFmOJFSU XJSE vNBHOJ BVUFN FTU JOHFOJJ TFWPDBSF NFOUFN B TFOTJCVT FU DPHJUBUJPOFN BC DPOTVFUV  7HM [VN HBO[FO 1BTTVT 3IFU )FS   v5VN OFD OJNJT JOMVTUSJT OFD WFIFNFOUFS PCTDVSPT MPDPT IBCFSF PQPSUFU OF BVU PCDBFDFOUVS UFOFCSJT JNBHJOFT BVU TQMFOEPSF QSBFGVMHFBOUi [JUJFSU OBDI EFS 5FVCOFSJBOB WPO .BSY -FJQ[JH   EPSU HFIU FT BCFS NFIS VN "VTXBIM VOE 1SÇTFOUBUJPO EFS #JMEFS JN 4QBOOVOHTGFME WPO IFMM VOE EVOLFM IJFS VN EFSFO XFTFOUMJDIF &JHFOTDIBGUFO  -FFNBO V B o   #MVN   VOE .ÝMMFS   TQSFDIFO IJFS WPO vBCTUSBLUF %FO LFOi C[X v%FOLWFSN×HFOi  -FFNBO V B o   &CFOEB WHM P 4   7HM EB[V V 4 G  ;VS &OHGÝISVOH CFJEFS ,PNQPOFOUFO WHM EF PSBU   vRVBN RVBOUVN OPTUSP SVN JOHFOJPSVN BDJFT JOUVFSJ QPUFTUi

"OTDIBVMJDILFJU VOE *OUVJUJPO



EJOF BCEVDFSFiĹļ #FJ BMMFS &JOEFVUJHLFJU EFS %JĄFSFO[ CFTBHU EJFT KFEPDI BVDI XJFEFS EBTT EJF TJOOMJDIF 8BISOFINVOH EJF (SVOEMBHF CJMEFU WPO EFS JO [XFJUFS *OTUBO[ BCTUSBIJFSU XFSEFO TPMM EJFTFT #FTUSFCFO TDIFJOU BVDI TQSBDIMJDI JO vTFWPDBSFi BVG 0CXPIM vJOUVFSJi USPU[ BMMFS /ÇIF [V EFS vDPHJUBUJPi VOE EFO ,PN QMFNFOUÇSCFHSJĄFO BO EFO NFJTUFO 4UFMMFO UBUTÇDIMJDI FIFS FJOFO TJOOMJDI BOTDIBVFOEFO XFOJHFS FJOFO "LU EFS ÀCFSMFHVOH CFTDISFJCU XJSE FT JO EFO 3FEFO EFS SIFUPSJTDIFO 1SBYJT BMTP WPO $JDFSP BVĄBMMFOE IÇVmH BMT .JUUFM EFS ,PNNVOJLBUJPO CFOVU[U BMT HMFJDITBN LPNNVOJLBUJPOT WFSTUFIFOT IFSTUFMMFOEFS NFUBTQSBDIMJDIFS 5FJM EFS 3FEF *DI WFSXFJTF BVG EJF [BIMMPTFO 4UFMMFO BO EFOFO EFS mOHJFSUF 4QSFDIFS PEFS "OHF TQSPDIFOF NJU NF UF OPT JOUVFOT y FUD FJOHFGÝISU XJSE CFTPOEFST IÇVmH ÝCSJHFOT JN #SVUVTĹĽ 

*7 &JOTUFMMVOHFO VOE .JUUFM SIFUPSJTDIFS "OTDIBVMJDILFJU *7 %JF 7PSTUFMMVOHTLSBGU EFT 3FEOFST %FS &SGPMH EFS .OFNPUFDIOJL IÇOHU XJF HFTFIFO BVDI WPO EFS JOEJWJEV FMMFO #FTDIBĄFOIFJU EFS SFEOFSJTDIFO JNBHP BC MJFGFSU TJF EPDI EBT #JMENB UFSJBMĹľ %PDI JTU EJF 7PSTUFMMVOHTLSBGU OJDIU OVS GÝS EJF NFNPSJB TPOEFSO BVDI GÝS BMMF BOEFSFO PĀDJB WPO HSVOEMFHFOEFS #FEFVUVOH o CFTPOEFST GSFJMJDI GÝS EJF QSBLUJTDIF #FXÇISVOH JN 3BINFO EFS QFSGPSNBUJWFO BDUJP IJFS LPNNU FT XJFEFSVN EBSBVG BO JO EFS FMPDVUJP EJF CFTUFO TQSBDICJME OFSJTDIFO &OUGBMUVOHTN×HMJDILFJUFO GÝS EJF JNBHP BVTHFMPUFU VOE BOHFMFHU [V IBCFO "VDI EBCFJ TUFMMU CFJETFJUJHF "VGNFSLTBNLFJU CFJ 3FEOFS VOE )×SFS EJF QSJNÇSF #FEJOHVOH EBS ;VS 1MBVTJCJMJTJFSVOH TPMMFO FJOJHF XFJUFSF 4UFMMFO [VS 7PSTUFMMVOHT C[X &JOCJMEVOHTLSBGU BMT QIBOUBTJB WJTJP JNBHPJNBHJOBUJP ĹĿ CFUSBDIUFU  %JFTF %FmOJUJPO FOUTUBNNU BMMFSEJOHT EFO 5VTDVMBOFO     6N OVS FJOF LMFJOF "VTXBIM [V OFOOFO WHM 'PSNVMJFSVOHFO XJF vJORVJU JO

NFUF JOUVFOT yi JO #SVU     ;VS LPOTUJUVUJWFO ,SBGU EFS WPO EFS CMP•FO 8BISOFINVOH VOUFSTDIJFEFOFO ǹǤ ǰǷǤǶͅǤ VOE EFS 7PSTUFMMVOHTCJMEFS ǹǤǰǷ̿ǶǯǤǷǤ GÝS EBT %FOLFO ǰDzǨëǰ CFJ "SJTUPUFMFT WHM CFT EF "O   /BDI )BOT #MVNFOCFSH JTU EFS QIBOUBTJBJNBHP EBCFJ EJF 5ÇUJHLFJU EFT FYDPHJUBSF [V[VPSEOFO #FHSJĄ VOE "OTDIBVVOH IJOHFHFO EJF EFT DPHJUBSF #FJEF CF[FJDIOFU FS JOEFT BMT vJOUFOUJPOBMF ;ÝHFi #MVNFOCFSH  



.FMBOJF .×MMFS

XFSEFO o [VOÇDITU BVT 2VJOUJMJBO EFS IJFS WJFM BVTGÝISMJDIFS BSHVNFOUJFSU BMT $JDFSP TJDI BO EFO FOUTDIFJEFOEFO 4UFMMFO KFEPDI TUFUT BVTESÝDLMJDI BVG TFJO 7PSCJME CFSVGU VOE BMT EFTTFO CJME VOE WPSTUFMMVOHTUIFPSFUJTDIFS *OUFSQSFU BVGUSJUU *O JOTU    TFU[U TJDI 2VJOUJMJBO NJU EFO ÀCFS TFU[VOHTMFJTUVOHFO $JDFSPT FOBSHFJB BMT FWJEFOUJB PEFS JMMVTUSBUJP ĺĶ VOE EFS EVSDI EJF "OTDIBVMJDILFJU FWP[JFSCBSFO "ĄFLUF BVTFJOBOEFS 2VBT ǹǤǰǷǤǶͅǤǵ (SBFDJ WPDBOU OPT TBOF WJTJPOFT BQQFMMFNVT

QFS RVBT JNBHJOFT SFSVN BCTFOUJVN JUB SFQSBFTFOUBOUVS BOJNP VU FBT DFSOFSF PDVMJT BD QSBFTFOUFT IBCFSF WJEFBNVSĺķ

.JU /BDIESVDL XJSE JNNFS XJFEFS CFUPOU EBTT EFS 3FEOFS JO TFJOFS 7PS TUFMMVOHTLSBGU FJO 1IBOUBTJFFSMFCOJT QSPEV[JFSFO NVTT VN TFJO 1VCMJLVN WPO TFJOFS mOHJFSUFO "VUPQTJF [V ÝCFS[FVHFO %JF WFSTDIJFEFOFO &OUGBM UVOHTGPSNFO EFS JNBHJOFT LPNNFO [VNFJTU JN 3BINFO EFS OBSSBUJP [VN &JOTBU[ 4JF EJFOFO EFS BVG ÀCFS[FVHVOH BC[JFMFOEFO 7FSBOTDIBVMJDIVOH JO TUFJHFSOEFS 8FJTF [ # EVSDI FJOF EFTDSJQUJP  %BT (FTDIJDL JN "OMFHFO GSFNEFS QFSTPOBF XJSE [VN %SFI VOE "OHFMQVOLU [ # JO 'PSN EFS TFSNP DJOBUJP  "VDI GÝS EJF TQSBDIMJDIFO "VTGÝISVOHFO CMFJCU EJF SBVN[FJUMJDIF "VTHFTUBMUVOH NB•HFCMJDI %JF [V JNBHJOJFSFOEFO MPDJ XFSEFO EFJLUJTDI FJOHFnPDIUFO WPS BMMFN NJU )JMGF WPO 0SUTBEWFSCJFO VOE 5PQPHSBQIJFO 8BT EJF ;FJU BOHFIU TP NVTT EFS 3FEOFS BVDI IJFS o JO FJOFS .JTDIVOH BVT *OUVJUJPO VOE &SGBISVOH o N×HMJDITU FSLFOOFO XBOO EFS LBJSPT GÝS EJF FJO[FMOFO &JOTBU[N×HMJDILFJUFO FJOFS 7PSTUFMMVOH HFLPNNFO XBOO EJF "VGNFSLTBNLFJU BN HSוUFO JTU EJF 7PSTUFMMVOH TPMM PCXPIM TJF NFJTUFOT 7PSHÇOHF TDIJMEFSU N×HMJDITU TUBUJTDI TFJO JO FJOFN TVHHFSJFSUFO (MFJDI [FJUJHLFJUTFSMFCOJT TPMMFO EJF &JO[FMIFJUFO TZODISPO WPSHFTUFMMU VOE WFSNJU UFMU XFSEFO TP EBTT EFS 3FEOFS TJDI TFMCTU VOE TFJO "VEJUPSJVN JO EJF -BHF EFT "VHFO[FVHFO WFSTFU[FO LBOO %B[V XJSE EJF #FWPS[VHVOH EFT  %JF ÀCFSUSBHVOH EFT HSJFDIJTDIFO ˪ǰ̿ǴǦǨǬǤ JO EBT MBUFJOJTDIF FWJEFOUJB JO EFO "DBEFNJDB QSJPSB    -VDVMMVT HFI×SU [V EFO BN NFJTUFO HFXÝSEJHUFO ,VOTU HSJĄFO DJDFSPOJTDIFS ÀCFSTFU[VOH vy QSPQUFSFB RVPE OJIJM FTTFU DMBSJVT ˪ǰǤǴ ǦǨͅͿ o VU (SBFDJ QFSTQJDVJUBUFN BVU FWJEFOUJBN OPT TJ QMBDFU OPNJOFNVT GBCSJ DFNVSRVF TJ PQVT FSJU WFSCB yi [JUJFSU OBDI 1MBTCFSHT 5FVCOFSJBOB 

 'ÝS EJFTF 5SBOTGFSMFJTUVOH GÝISU JIO BVDI 2VJOUJMJBO BMT (FXÇISTNBOO BO JOTU     v*OTFRVFUVS ˪ǰ̿ǴǦǨǬǤ RVBF B $JDFSPOF JOMVTUSBUJP FU FWJEFOUJB OPNJOBUVS RVBF OPO UBN EJDFSF WJEFUVS RVBN PTUFOEFSF FU BEGFDUVT OPO BMJUFS RVBN TJ SFCVT JQTJT JOUFSTJNVT TFRVFOUVSi [JUJFSU XJSE OBDI 8JOUFSCPUUPNT 0YPOJFOTJT 

  7HM [V 2VJOUJMJBOT FWJEFOUJB5IFPSJF 4PMCBDIT ÀCFSCMJDL CFT TFJOF "VTFJOBOEFS TFU[VOH NJU (FOFUUFT ÀCFSMFHVOHFO [VS FS[ÇIMFSJTDIFO *MMVTJPO 4PMCBDI 

 "ON  

"OTDIBVMJDILFJU VOE *OUVJUJPO



1SÇTFOT EVSDI USBOTMBUJP UFNQPSVN OBDIESÝDLMJDI FNQGPIMFO ;VS &S[FV HVOH WPO 4JNVMUBOFJUÇU EJFOU VOUFS EFO 5SPQFO CFTPOEFST EJF .FUBQIFSĺĸ 6OHFBDIUFU EFT N×HMJDIFO 7PSCFIBMUT EBTT BVDI FJOF uTDIFJOTZODISPOFA 4QSBDIF JN (FHFOTBU[ [VN #JME HSVOETÇU[MJDI EBT %Fm[JU EFT CMP• TVL[FT TJWFO 7PS"VHFO4UFMMFOT5SFUFOT BVGXFJTU ĺĹ XJSE EJF OJDIUTQSBDIMJDIF 7FSXFOEVOH WPO #JMENFEJFO WJFMGBDIFS ,SJUJL VOUFS[PHFO TP IÇMU [ # 2VJOUJMJBO JOTU    XFOJH WPO EFS *EFF EJF "VGNFSLTBNLFJU EFT 3JDIUFST JN 1SP[FTT NJU %BSTUFMMVOHFO WPO 5BUFO BVG )PM[ PEFS -FJOXBOE VONJUUFMCBS FSSFHFO [V XPMMFO TPMDIFO 7PSTDIMÇHFO CFHFHOFU FS NJU EFS JSPOJTDIFO 'SBHF vRVBF FOJN FTU BDUPSJT JOGBOUJB RVJ NVUBN JMMBN FąHJFN NBHJT RVBN PSBUJPOFN QSP TF QVUFU MPDVUVSBN i %FN 4UBUJTDIFO TUFIU EFS WJFMGÇMUJHF &JOTBU[ EZOBNJTDIFS &MFNFOUF BVDI JN 3BINFO EFS JNBHJOFT HFHFOÝCFS BVG EJF EJF "OTDIBVMJDILFJU JOT HFTBNU BOHFXJFTFO JTU BVDI XJFEFS CFTPOEFST JO EFS BDUJP  4DIMJF•MJDI JTU EJF #FXFHVOH JN #JMEF BMT JO BDUV FJO XFTFOUMJDIFS 7PS[VHĺĺ 2VJOUJMJBO USÇHU JO QSPEVLUJWFS "VTFJOBOEFSTFU[VOH NJU $JDFSP BVDI EJFTFS "SU WPO %ZOBNJ[JUÇU 3FDIOVOH [ # JO JOTU    JN ,BUBMPH EFS /PUXFOEJH LFJUFO GÝS EJF (FXBMU EFS 3FEF JN 3BINFO EFT 8PSUTDINVDLT  1SBFDJQVB UBNFO FJVT PQFSB ǧǨͅǰǼǶǬǵ JO FYBHHFSBOEB JOEJHOJUBUF FU JO DFUFSJT BMUJ UVEP RVBFEBN ǹǤǰǷǤǶͅǤǵ JO DPODJQJFOEJT WJTJPOJCVT ˪DZǨǴǦǤǶͅǤ JO FąDJFOEP WFMVU PQFSF QSPQPTJUP DVJ BEJDJUVS ˪dzǨDZǨǴǦǤǶͅǤ SFQFUJUJP QSPCBUJPOJT FJVTEFN FU DVNVMVT FY BCVOEBOUJ ˪ǰ́ǴǦǨǬǤ DPOmOJT IJT FTU FOJN BC BHFOEP EJDUB FU DVJVT QSPQSJB TJU WJSUVT OPO FTTF RVBF EJDVOUVS PUJPTB

*O JOTU   ĺĻ XJFEFSVN XFSEFO EJF JNBHJOFT JN 4QBOOVOHTGFME FJOFS JOUFMMFLUVFMMFO VOE JOUVJUJWFO -FJTUVOH WFSPSUFU vQFDUVT FTU FOJN RVPE EJ TFSUPT GBDJU FU WJT NFOUJTi  8ÇISFOE EPSU EJF QBTTFOEF 4QSBDIF BMT 3FTVMUBU JOOFSFS &SHSJĄFOIFJU FSTDIFJOU XFMDIF TPHBS JNQFSJUJ N×HMJDI TFJ CFUPOU 2VJOUJMJBO BO BOEFSFO 4UFMMFO EJF ,ÝOTUMJDILFJU EFS *NBHJOBUJPO FUXB JO JOTU    XP EFS HMFJDIF 7PSHBOH BMT vWFSCJT EFQJOHFSFi CF[FJDIOFU XJSE  %FO UFDIOJTDIFO "TQFLU JMMVTUSJFSFO BVDI #FJTQJFMF WPMMLPNNFOFS  ;VS .FUBQIFS T V 4 o  7HM EB[V .BKFUTDIBL    3IFU )FS   vEFNPOTUSBUJP FTU DVN JUB WFSCJT SFT FYQSJNJUVS VU HFSJ OFHPUJVN FU SFT BOUF PDVMPT FTTF WJEFBUVSi   %PSU IFJ•U FT v2VBSF DBQJFOEBF TVOU JMMBF EF RVJCVT EJYJ SFSVN JNBHJOFT RVBT WPDBSJ ǹǤǰǷǤǶͅǤǵ JOEJDBWJNVT PNOJBRVF EF RVJCVT EJDUVSJ FSJNVT QFSTPOBF RVBFTUJPOFT TQFT NFUVT IBCFOEB JO PDVMJT JO BEGFDUVT SFDJQJFOEB QFDUVT FTU FOJN RVPE EJTFSUVT GBDJU FU WJT NFOUJT *EFPRVF JNQFSJUJT RVPRVF TJ NPEP TVOU BMJRVP BEGFDUV DPODJUBUJ WFSCB OPO EFTVOUi



.FMBOJF .×MMFS

FWJEFOUJB XJF [ # JOTU    PEFS EJF u#FUSVOLFOFOT[FOFA JO JOTU   G EJF NJU FJOFS WPMMLPNNFOFO )ZQPUZQPTJT BSCFJUFUĺļ -FU[UFSF XJSE JO JOTU    BMT vQSPQPTJUB RVBFEBN GPSNB SFSVN JUB FYQSFTTB WFSCJT VU DFSOJ QPUJVT WJEFBOUVS RVBN BVEJSJi EFmOJFSU %PDI BVDI EPSU XP EJFTF UFDIOJTDIFO .PNFOUF TUÇSLFS BL[FOUVJFSU XFSEFO GÇMMU FJOFT BVG 2VJOUJ MJBO TFU[U BVG EJF UPUBMF *EFOUJmLBUJPO EFS 3FEOFS TPMMUF TFJO *OOFSFT BVDI JN 3BINFO EFS 7PSTUFMMVOH HBO[ BVG EJF WPS[VGÝISFOEF VOE [V FSSFHFOEF &NPUJPO FJOTUFMMFO TJDI JIS TPHBS IJOHFCFO o JOUFSNJUUJFSFOEF *OTUBO[FO XJF RVBTJ PEFS WFSXBOEUF 'PSNFMO LPNNFO IJFS OVS WFSFJO[FMU WPSĺĽ TP CFHFHOFO [ # WJEFSJ PEFS QPUJVT JO ÇIOMJDI NFEJBUJWFN 4JOOF  %FS "VDUPS BE )FSFOOJVN HSFJGU LBVN BVG IZQPUIFUJTDIF 1BSUJLFMO [V SÝDL BO FJOFS DIBSBLUFSJTUJTDIFO 4UFMMF HFCSBVDIU FS RVBTJ BMMFSEJOHT GÝS EBT "OMFHFO FJOFS QFSTPOBĺľ 8JF BCFS IÇMU FT $JDFSP NJU /ÇIF VOE %JTUBO[ o MÇTTU TFJOF *NBHJOBUJPOT5IFPSJF VOE 1SBYJT BVDI 3BVN GÝS FJOF ,P JO[JEFO[ XJF TJF TJDI JO 2VJOUJMJBOT 8FSL CFPCBDIUFO MÇTTU &JO ÇV•FSTU HFMVOHFOFT #FJTQJFM BOHFXBOEUFS JNBHP5FDIOJL OBNFOUMJDI FJOF TQF[Jm TDIF "SU EFS QSPTPQPQPJJB HJCU $JDFSPT "OUPOJVT JN )JOCMJDL BVG $SBTTVT JO EF PSBU   UV WFSP WFM TJ UFTUBNFOUVN EFGFOEFSFT TJD BHFSFT VU PNOF PNOJVN UFTUBNFO UPSVN JVT JO FP JVEJDJP QPTJUVN WJEFSFUVS WFM TJ DBVTBN BHFSFT NJMJUJT QBUSFN FJVT VU TPMFT EJDFOEP B NPSUVJT FYDJUBTTFT TUBUVJTTFT BOUF PDVMPT DPNQMFYVT FTTFU mMJVN nFOTRVF FVN DFOUVN WJSJT DPNNFOEBTTFU MBQJEFT NFIFSDVMF PNOFT nFSF BD MBNFOUBSJ DPFHJTTFT VU UPUVN JMMVE ĤĢė ĚėĜĕĤď ĜĤĜđĤĞďġġėĢ OPO JO EVPEFDJN UBCVMJT RVBT UV PNOJCVT CJCMJPUIFDJT BOUFQPOJT TFE JO NBHJTUSJ DBSNJOF TDSJQUVN WJEFSFUVS

%FS BEEJUJWF 4UJM EFS 1BTTBHF WFSBOTDIBVMJDIU EJF 3FJIVOH WPO 'JLUJPOTGBL UFO JO PSJHJOFMMFS 8FJTF EBT FJOGBDIFYQSFTTJWF vEJDFOEPi TVHHFSJFSU FJ OF MPHP[FOUSJTDIFO 7PSXÝSGFO 7PSTDIVC MFJTUFOEF 4QSBDIBMMNBDIU %B[V GÝHU TJDI EJF &YJTUFOUJBMJUÇU VOE 6OJWFSTBMJUÇU EFS .×HMJDILFJU EBT UFTUB NFOUBSJTDIF 3FDIU EJFTFN FJOFO 1SP[FTT [V TVCPSEJOJFSFO (MFJDIXPIM HJMU FT [V CFEFOLFO EBTT FT TJDI VN FJOF 7FSUFJEJHVOH IBOEFMU o EBEVSDI  2VJOUJMJBO [JUJFSU IJFS EJF PSBUJP JO $ "OUPOJVN EFT . $BFMJVT 3VGVT GSH  .BMD   *O BOEFSFO ;VTBNNFOIÇOHFO XJSE RVBTJ GSFJMJDI IÇVmH GÝS )ZQPUIFTFO 7FSHMFJ DIF FUD HFCSBVDIU TP EBTT FT JO EFO 1T2VJOUJMJBOTDIFO %FDMBNBUJPOFT [VS 'PSNFM FSTUBSSFO LPOOUF  'PSNFMIBGU VOE JOnBUJPOÇS JTU BVDI 2VJOUJMJBOT (FCSBVDI WPO JOUVFSJ TP EBTT FS GÝS BVGNFSLTBNLFJUTUIFPSFUJTDIF &SXÇHVOHFO OJDIU XFJUFS WPO #FEFVUVOH TFJO LBOO  3IFU )FS   vDPOGPSNBUJP FTU DVN BMJRVB RVBF OPO BEFTU QFSTPOB DPO mOHJUVS RVBTJ BETJU y i *N HBO[FO 8FSL mOEFO TJDI OFVO #FMFHF GÝS RVBTJ

"OTDIBVMJDILFJU VOE *OUVJUJPO



XJSE EJF %SBNBUJL EJFTFS .×HMJDILFJU FUXBT FOUTDIÇSGU %BT vFYDJUBSFi JTU JOIBMUMJDIFS 5FJM EFS JNBHJOJFSUFO 7PSTUFMMVOH CFSFJUFU BCFS BVDI BVG EJF QBUIFUJTDIF 'PMHFQBTTBHF WPS &T TDIFJOU EBTT EBT WPSBVTHFTFU[UF BUUFOUVN GBDFSF VOE EBT FYDJUBSF TPOTU NJUVOUFS TVL[FTTJWF HFEBDIU JO FJOT GBMMFO &J OF TPMDIF 1IBOUBTJFMFJTUVOH TDIFJOU OVS EFN IJFS BVGHFSVGFOFO VOE BVG $SBTTVT CF[PHFOFO *EFBM EFT WPMMLPNNFOFO 3FEOFST N×HMJDI o VOE EJFTF 7PMMLPNNFOIFJU TDIMJF•MJDI JTU FT EJF EBT BO ÇIOMJDIFO 4UFMMFO FJOHFTFU[UF RVBTJ TBNU 7BSJBUJPOFO FOUCFISMJDI [V NBDIFO TDIFJOU )JFS JO $JDFSPT 5FYU JTU EJF 7PSTUFMMVOH TP WPMMLPNNFO FOUGBMUFU EBTT TPHBS EFS 5PE BOOJIJMJFSU XJSE o XP EBT HFMJOHU JTU FJOF 7FSTDIJFCVOHT MFJTUVOH JO EFS 5BU SFEVOEBOU EBT &YUSFN EFT -FCFOT BVDI EFT MFCFOEFO 3FEOFST JN #JMEF ÝCFSXVOEFO #FEFOLU NBO BV•FSEFN EBTT "OUPOJVT NJU #MJDL BVG $SBTTVT EFO 7FSGFDIUFS EFT 1SJNBUT EFS #FHBCVOH TQSJDIU FSLMÇSU TJDI EFS u7FS[JDIUA BVG %JTUBO[GPSNFMO BVDI BVG EFS 'JHVSFOFCFOF )JFS MÇTTU TJDI JOEFT OPDI FJOF XJDIUJHF IFSNFOFVUJTDIF "OOBINF EFT 5FYUFT HSFJGFO %BT [JUJFSUF 5BGFM(FTFU[ CJFUFU EJF VSTQSÝOHMJDI BVG ;FVHFOBVTTBHFO CF[PHFOF 'PSNFM vVUJ MJOHVB OVODVQBTTJU TD JUB JVT FTUPi EVSDI TJF TPMMUFO %FVUVOHFO WFSIJOEFSU XFSEFO EJF WPN HFOBVFO 8PSUMBVU BCXFJDIFO %JFT XÇSF BMMFSEJOHT OVS JO EFN uJEFBMFOA 'BMM N×H MJDI EBTT 3FEOFS 4QSBDIF VOE %FVUFS JO FJOT GBMMFO 0C FT EBOO OPDI FJOFT RVBTJ CFEÝSGUF *7 "OTDIBVMJDILFJU JO EFS FMPDVUJP 'JHVSFO VOE 5SPQFO ;XFJGFMMPT JTU BVDI EFS &JOTBU[ KFEXFEFO 3FEFTDINVDLT BN PCFSTUFO ;JFM EFS 5SBOTQBSFO[ NJUIJO "OTDIBVMJDILFJU PSJFOUJFSU o PC FS OVO UBUTÇDIMJDI [VS "VGIFMMVOH CFJUSBHFO TPMM PEFS [V EFSFO (FHFOUFJM EFS 7FSOFCFMVOH IJFS CJMETQSBDIMJDI FWP[JFSUFO 7FSVOLMBSVOH EFS 7PSTUFMMVOH 8FOJH ÝCFS SBTDIFOE XFJTU BVDI $JDFSP EFO ǶǺ̓ǯǤǷǤ JN CFMJFCUFO .BMFSFJWFSHMFJDI BMT [FOUSBMF 'VOLUJPO EJF "OTDIBVMJDILFJU [V vǖǺ̓ǯǤǷǤ FOJN RVBF WPDBOU (SBFDJ FB NBYJNF PSOBOU PSBUPSFN FBRVF OPO UBN JO WFSCJT QJOHFOEJT IBCFOU QPOEVT RVBN JO JOMVNJOBOEJT TFOUFOUJJTi #SVU   .JUVOUFS NBDIU $JDFSP BVDI WPO EFS 5PQJL EFS 'BSCF EFT 3FEF TDINVDLT (FCSBVDI VOE CFEJFOU TJDI EFS .FUBQIPSJL SIFUPSJTDIFS u-JDIU SFnFYFA 0SOBUVS JHJUVS PSBUJP HFOFSF QSJNVN FU RVBTJ DPMPSF RVPEBN FU TVDP TVP y VU QPSSP DPOTQFSTB TJU RVBTJ WFSCPSVN TFOUFOUJBSVNRVF nPSJCVT JE OPO EFCFU FTTF GVTVN BFRVBCJMJUFS QFS PNOFN PSBUJPOFN TFE JUB EJTUJODUVN VU TJOU RVBTJ JO PSOBUV EJTQPTJUB RVBFEBN JOTJHOJB FU MVNJOB EF PSBU   



.FMBOJF .×MMFS

%JFTF -JDIUSFnFYF TJOE EVSDI EJF "OIÇVGVOH WPO vRVBTJi o vRVBTJi o vRVBFEBNi [V FJOFN IZQPUIFUJTDIFO /FU[XFSL WFSEJDIUFU 6OUFS EFO (FEBOLFOmHVSFO FJHOFU TJDI EJF CFSFJUT JN 3BINFO EFS JNBHP PSBUPSJT BVGHFSVGFOF )ZQPUZQPTJT CFTPOEFST HVU BMT "OTDIBVMJDILFJUT NFEJVN &JOF BVTGÝISMJDIF %FmOJUPO HJCU 2VJOUJMJBO NJU BVTESÝDLMJDIFS #F[VHOBINF BVG $JDFSP JO JOTU   oĺĿ *MMB WFSP VU BJU $JDFSP TVC PDVMPT TVCJFDUP UVN mFSJ TPMFU DVN SFT OPO HFTUB JOEJDBUVS TFE VU TJU HFTUB PTUFOEJUVS OFD VOJWFSTB TFE QFS QBSUJT y /FD TPMVN RVBF GBDUB TJOU BVU mBOU TFE FUJBN RVBF GVUVSB TJOU BVU GVUVSB GVFSJOU JNBHJOBNVS y LOOD ̣dzDzǷ͉dzǼǶǬǵĻĶ WFSFDVOEJPS BQVE QSJPSFT GVJU QSBFQPOFCBOU FOJN UBMJB ADSFEJUF WPT JOUVFSJA VU $JDFSP AIBFD RVBF OPO WJEJTUJT PDVMJT BOJNJT DFSOFSF QPUFTUJTA  OPWJ WFSP FU QSBFDJQVF EFDMBNBUPSFT BVEBDJVT OFD NFIFSDVMF TJOF NPUV RVPEBN JNBHJOBOUVS VU 4FOFDB JO DPOUSPWFSTJB y

%JF $JDFSP3FGFSFO[ FSLMÇSU XBSVN TJDI CFJ 2VJOUJMJBO NFIS o [VNJOEFTU TDIFJOCBSF o TQSBDIMJDIF 7BHIFJUFO BMT TPOTU mOEFO vRVBFEBN y QPUJVT y QSPQSJFi EJF BMMFSEJOHT WJFM XFOJHFS QSPHSBNNBUJTDI TJOE o JN (F HFOUFJM LSFJFSU 2VJOUJMJBO BO EJFTFS FOUTDIFJEFOEFO 4UFMMF TPHBS FJOF "SU "OTDIBVMJDILFJUTRVFSFMMF %JF "MUFO FJOTDIMJF•MJDI EFN WJFMHFMPCUFO $J DFSP XBSFO NJUVOUFS [V WPSTJDIUJH XFOO TJF FT GÝS OPUXFOEJH IJFMUFO JNBHJOFT XJF IJFS XPIM EJF )ZQPUZQPTJT [V NBSLJFSFO VOE ;VSÝDLIBMUVOH FJO[VGPSEFSO OBDI "SU EFT TVNNBSJTDIFO FJOESVDLTWPMMFO "QQFMMT DSFEJUF WPT JOUVFSJ o u(MBVCU [V TFIFOA PEFS u7FSUSBVU FVSFS *OUVJUJ POA &T CMFJCU BMMFSEJOHT [V GSBHFO PC 2VJOUJMJBO IJFS EFS ,PNQMFYJUÇU EFS DJDFSPOJTDIFO )ZQPUIFUJL HFSFDIU XJSE /FCFO EFO 'JHVSFO TJOE FT GSFJMJDI EJF 5SPQFO EJF [V 7FSBOTDIBV MJDIVOHT[XFDLFO [VN &JOTBU[ LPNNFO WPS BMMFN .FUBQIFS 7FSHMFJDI #JME VOE #FJTQJFMĻķ #FJ 2VJOUJMJBO XFSEFO WPO EFO 5SPQFO .FUBQIFS VOE *SPOJF EB[V 7FSHMFJDIF VOE #FJTQJFMF BMT TQF[JmTDIF .FEJFO OJDIU OVS EFS  #FJ EFO WPO 2VJOUJMJBO BVGHFXJFTFOFO $JDFSP4UFMMFO IBOEFMU FT TJDI VN EF PSBU    0SBU  Q 3PTD "N    %FS 5FYU JTU VNTUSJUUFO 8JOUFSCPUUPN HJCU JO EJBUZQPTJ JDI IBCF 3BEFSNBDIFST ,POKFLUVS JO EFO 5FYU HFOPNNFO  *O EFS BOUJLFO 3IFUPSJLUIFPSJF USJUU OFCFO EJF 0QQPTJUJPO .FUBQIFS7FSHMFJDI EJF LPOLVSSJFSFOEF WBSJBCMF %SFJFS C[X 7JFSFSHSVQQF JNBHP BMT 7FSHMFJDI [VS $IBSBLUFSJTJFSVOH FJOFS 1FSTPO o FYFNQMVN o FĀDUJP o SFQSBFTFOUBUJP #FJ $JDFSP XJFEFSVN mOEFU TJDI FJOF BVGTDIMV•SFJDIF %JĄFSFO[JFSVOH [XJTDIFO JNBHP DPM MBUJP VOE FYFNQMVN JO JOW   vDPNQBSBCJMF BVUFN FTU RVPE JO SFCVT EJWFSTJT TJNJMFN BMJRVBN SBUJPOFN DPOUJOFU FJVT QBSUFT TVOU USFT JNBHP DPOMBUJP FY FNQMVN JNBHP FTU PSBUJP EFNPOTUSBOT DPSQPSVN BVU OBUVSBSVN TJNJMJUVEJOFN DPOMBUJP FTU PSBUJP SFN DVN SF FY TJNJMJUVEJOF DPOGFSFOT FYFNQMVN FTU RVPE SFN

"OTDIBVMJDILFJU VOE *OUVJUJPO



"OTDIBVMJDILFJU TPOEFSO BVDI EFT BUUFOUVN GBDFSF HFOBOOUĻĸ %BCFJ PSEOFU 2VJOUJMJBO EJF .FUBQIFS VOE EBT #JME EFN 7FSHMFJDI FYQMJ[JU VOUFS JOTU    ĻĹ ;XBS XJSE EFS .FUBQIFS FJOF HFXJTTF "VUPOPNJF FJO vMVNFO QSPQSJVNi [VHFTUBOEFO JOTU     EPDI GVOHJFSU TJF JO 2VJOUJMJBOT %BSTUFMMVOH BMT WFSLÝS[UFS 7FSHMFJDI VOE TPMMUF EFTIBMC FJHFOUMJDI EVSDI EFO .BOHFM FJOFS 7FSHMFJDITQBSUJLFM PEFS LPOKVOLUJPO BMTP EFO 7FS[JDIU BVG EJF ,FOO[FJDIOVOH DIBSBLUFSJTJFSU TFJO o BVDI IJFS MJFHU FJO FOUTDIFJ EFOEFS 6OUFSTDIJFE [V $JDFSP TPXFJU FT EJF TQSBDIMJDIF ,POLSFUJPO WPO IZQPUIFUJTDIFO 4BDI VOE 4QSBDIGSBHFO CFUSJĄU %JF HSP•F #FEFVUVOH EFS .FUBQIFS JN %JTLVST EFS "OTDIBVMJDILFJUT NFEJFO JTU OJDIU [VMFU[U JISFS 'ÇIJHLFJU HFTDIVMEFU vTUSVLUVSFMMF &JOTJDIUFO JO EJF 'VOLUJPOTXFJTF WPO v#JMEFSOi BN CFTUFO [V CFG×SEFSOĻĺ %BCFJ JTU CFTPOEFST [V CFUPOFO EBTT EJF .FUBQIFS JNNFS EJF #F[FJDIOVOH WPO FUXBT BMT FUXBT NFJOU VOE EBNJU BOBMPH [VN 7PSHBOH EFT 4FIFOT BMT 4F IFO WPO FUXBT BMT FUXBTĻĻ C[X EFS &SLFOOUOJT BMT &SLFOOFO WPO FUXBT BMT FUXBT BVG[VGBTTFO JTU %JFTF uBMTA%JTQPTJUJPO JTU GSFJMJDI TDIPO JO EFS 4QSBDIF OJDIU FSTU JN #JME FOUIBMUFO /PDI EB[V FSN×HMJDIFO .FUBQIFSO BVDI WFSÇOEFSUF 4JDIUXFJTFO BVG EJF %JOHF JO JISFS TQSBDICJMEMJDIFO .BOJ GFTUBUJPO VOE TJOE EBNJU WPO CFTPOEFSFS 3FMFWBO[ GÝS "VGNFSLTBNLFJUT FJOTUFMMVOHFOĻļ "MT FJOF EFS 5SPQFO EJF EJF &OUGFSOVOH EFS ,VOTU WPO FJ OFS TVQQPOJFSUFO 8BISIFJU CFHÝOTUJHFO IBU EJF .FUBQIFS JISFO 5FJM EB[V CFJHFUSBHFO EBTT EFS 3IFUPSJL GÝS FJOF MBOHF ;FJU EJF 8JTTFOTDIBGUMJDILFJU BCHFTQSPDIFO XVSEF 'ÝS EFO QSBHNBUJTDIFO 4LFQUJLFS $JDFSP IÇUUF FJOF TPMDIF u8BISIFJUTGFSOFA OJDIUT [VS %JTLSFEJUJFSVOH EFS .FUBQIFS CFJUSB

 

  

BVDUPSJUBUF BVU DBTV BMJDVJVT IPNJOJT BVU OFHPUJJ DPOmSNBU BVU JOmSNBU IPSVN FYFNQMB FU EFTDSJQUJPOFT JO QSBFDFQUJT FMPDVUJPOJT DPHOPTDFOUVSi %FVUMJDI TJOE IJFS EJF #FSFJDIF WPOFJOBOEFS BCHFHSFO[U XPCFJ EJF ªIOMJDILFJU HFNFJOTBNF (SVOEMBHF CMFJCU %BT #JME SJDIUFU TJDI BO FJOFS XJF JNNFS HFBSUFUFO /BUVS BVT EFS 7FSHMFJDI FSTUFMMU FJOF 3FMBUJPO [XJTDIFO [XFJ PEFS NFIS SFT VOE EBT #FJ TQJFM PQFSJFSU NJU NFIS PEFS XFOJHFS IJTUPSJTDIFO 1FST×OMJDILFJUFO VOE 'BLUFO o EJF ªIOMJDILFJU [VN WPSHFCFOFO 'BMM TDIFJOU TUJMMTDIXFJHFOE WPSBVTHFTFU[U 7HM EB[V -BVTCFSH  f  "MT FJO CFTPOEFST TLVSSJMFT #FJTQJFM GÝS EBT 7FSGFIMFO EFS ªIOMJDILFJUTWPSHBCF JN #FSFJDI EFT #JMEFT JNBHPǨ̆ǭ͋ǰ WPO 4BDIFO PEFS 1FSTPOFO GÝISU 2VJOUJMJBO GPMHFOEFO 7FST EFT $BTTJVT BO vRVJT JTUBN GBDJFN QMBOJQFEJT TFOJT UPSRVFOTi NJU EFS WPO 3FHJVT MBODJFSUFO ,POKFLUVS QMBOJQFEJT  v8BT [JFITU EV FJO (FTJDIU XJF FJO CSFJUGݕJHFS PEFS CBSGݕJHFS (SFJT i JOTU     #PFIN   )FSWPSIFCVOH WPN 7FSG  7HM EB[V 8BMEFOGFMT  G V G #PFIN  G



.FMBOJF .×MMFS

HFO L×OOFO JOTPGFSO FS o XJF VOUFS EFO 3FEFUIFPSFUJLFSO FUXB TDIPO *TPLSBUFT o 8JTTFO OBDI EFO .B•HBCFO EFS 8BISTDIFJOMJDILFJU OJDIU BMT v&SHFCOJT EFS "CMFJUVOH BVT FSTUFO 8BISIFJUFOi EFmOJFSUĻĽ *N 7FSMBVG EFS (FJTUFTHFTDIJDIUF JTU EJF .FUBQIFS JNNFS XJFEFS HF HFO EFO #FHSJĄ BVTHFTQJFMU XPSEFOĻľ #FJ /JFU[TDIF XFSEFO #FHSJĄF BMT vGSP[FO NFUBQIPSTi BMT vLPOWFOUJPOBMJTJFSUF .FUBQIFSOi CMP•HFTUFMMU ĻĿ VN EJF ÇTUIFUJTDIF 5PUBMF GSFJ[VMFHFO C[X EFO ,POnJLU [XJTDIFO 4DIFJO VOE 8BISIFJU [V ÝCFSXJOEFO %BT 7FSIÇMUOJT WPO -PHJL VOE ªTUIFUJL WPO 7FSOVOGU VOE 1IBOUBTJF HBMU FT OFV[VCFTUJNNFO VOE EBCFJ TPMMUF 4QSBDIF TDIMFDIUIJO NJU 3IFUPSJL JEFOUJm[JFSU XFSEFO ļĶ *O KÝOHFSFS ;FJU IBU TJDI JOOFSIBMC EFS 3IFUPSJLUIFPSJF FJOF [FOUSBMF 1SÇNJTTF )BOT #MVNFOCFSHT EVSDIHFTFU[U EJF JO EFS .FUBQIFSOWFSXJFTFOIFJU BVDI BMMFO QIJMPTPQIJ

 (SBTTJ    "VDI $JDFSP QSPCMFNBUJTJFSU EBT 7FSIÇMUOJT FJOF EJĄFSFO[JFSUF %FmOJUJPO WPO #FHSJĄFO MJFGFSU FS CFLBOOUMJDI JO EFO 5PQJDB   %JF %FmOJUJPOFO WPO ,POLSFUB XFSEFO WPO EFO SFJO CFHSJĆJDIFO BQSJPSJTDIFO 7PSTUFMMVOHFO OPUJP BCHFHSFO[U EFSFO "VTSJDIUVOH JTU HMFJDIFSNB•FO UIFPSFUJTDI XJF QSBLUJTDI ;V CFNFSLFO JTU EBTT EJFTF #FHSJĄF VOE BMMF JO JIOFO FSIBMUFOFO .FSLNBMF EFS .B•HBCF EFS QFSTQJDVJUBT OPDI XFJU TUÇSLFS [V GPMHFO IBCFO BMT #JMEFS o CFJEF USFĄFO TJDI BVG EFS &CFOF EFS FMPDVUJP EFOO EJFTF EJĄFSFO[JFSU JISFSTFJUT [XJTDIFO FJOFS CFHSJĆJDI SBUJPOBMFO "VTESVDLTXFJTF EPDFSF MPHPT VOE CJMEMJDIBĄFLUJWFO 5SPQFO VOE 'J HVSFO NPWFSF QBUIPT  #FJEFT LPOLSFUJTJFSU TJDI HMFJDIXPIM JO EFS 4QSBDIF VOE PQFSJFSU NJU TQSBDIMPHJTDIFS 5FDIOJL %BT JTU JO HBO[ BOEFSFN 4JOOF [V WFSTUF IFO BMT EJF HSP•F u&WJEFO[UIFPSJFA EFT -VDVMMVT  VOE QBTTJN

XP $JDFSP TJDI NJU EFO TLFQUJTDIFO ;XFJGFMO BO EFS ;VWFSMÇTTJHLFJU EFS &SLFOOUOJT BVT 4JOOFT XBISOFINVOHFO BVTFJOBOEFSTFU[U VOE FJONBM NFIS EJF 8BISTDIFJOMJDILFJU BMT QSBLUJTDIF .BYJNF FUBCMJFSU  ªIOMJDI IBU TJDI /FMTPO (PPENBO HFÇV•FSU WHM EB[V V B .BKFUTDIBL 

 EFN BVDI EJF ;JUBUF FOUTUBNNFO  %FTXFHFO IBU /JFU[TDIF vBMMF FSLFOOUOJTSFMFWBOUFO #FHSJĄTCJMEVOHFO EFT .FO TDIFO BMT NFUBQIPSJTDIF ÀCFSUSBHVOHTQSP[FTTF WFSTUBOEFOi .BKFUTDIBL 

 JN "OTDIMVTT BO (PUUGSJFE #PFIN %BNJU M×TU FS LPOLSFU EJF 4JDIUXFJTF )FHFMT BC EFS .FUBQIFSO BMT FUXBT JN 7FSHMFJDI NJU EFN %FOLFO u/JFESJHFTA CF XFSUFU IBUUF BOHFTJDIUT JISFS #FTDISÇOLVOH BVG EJF ÀCFSUSBHVOH WPO 4JOOFTXBIS OFINVOHFO *N "OTDIMVTT BO /JFU[TDIFT 4UVEJFO [VS 3IFUPSJL VOE OJDIU OVS

SIFUPSJTDIFO .FUBQIPSJL LPNNU 8JUUHFOTUFJO JO TFJOFS v4QSBDITQJFMi5IFPSJF [V EFN &SHFCOJT EBTT #FHSJĄF WPO JISFN SIFUPSJTDIFO HFOBVFS NFUBQIPSJTDIFO

(SVOE OJDIU TFQBSJFSU XFSEFO L×OOUFO .FUBQIFSO FSTDIFJOFO JIN EBCFJ BMT .JU UFM BVG EFN 8FH [VN ;JFM FJOFS vQMBVTJCMF 4FMCTUCFHSÝOEVOH EFT %FOLFOTi TP #PFIN  

"OTDIBVMJDILFJU VOE *OUVJUJPO



TDIFO %FOLFOT CFTUFIUļķ EJF TPMDIFSNB•FO GVOEJFSUF .FUBQIFS LPOOUF WPS BMMFN BVGHSVOE JISFS LPNNVOJLBUJWFO 'VOLUJPO VOE LPOUFYUVFMMFO &OUGBMUVOH BMT v(SVOEQSJO[JQ NFOTDIMJDIFS &SLFOOUOJTMFJTUVOHi BVGHFGBTTU XFSEFOļĸ *N (SJFDIJTDIFO XJSE EFS #FHSJĄ EFS .FUBQIFS CFLBOOUMJDI JO #F[VH BVG TQSBDIMJDIF ÀCFSUSBHVOHFO WPO 8×SUFSO VOE (FEBOLFO JO EFS ,MBT TJmLBUJPO EFT "SJTUPUFMFTļĹ

WPO EFS QIZTJTDIFO BVG EJF HFJTUJHF 4QIÇSF WPO ,POLSFUB BVG "CTUSBLUB VOE VNHFLFISU HFCSBVDIU /BDI "SJTUPUF MFT TJOE .FUBQIFSO WPN ªIOMJDILFJUTQSJO[JQ IFS LPO[JQJFSU $JDFSP VOE 2VJOUJMJBO XFSEFO EBSBO XFJUHFIFOE GFTUIBMUFO ļĺ 4JF L×OOFO TFJOFS %Fm OJUJPO [VGPMHF vVONJUUFMCBS WPS "VHFO GÝISFOi dzǴ͆ ̖ǯǯ̿ǷǼǰ VOE FU XBT v&JHFOUÝNMJDIFTi Dz̆ǭǨëRǰ JO TFJOFS v5ÇUJHLFJUi ˪ǰ́ǴǦǨǬǤ TJDIUCBS NBDIFOļĻ %BT #FTPOEFSF JTU EBTT NBO .FUBQIFSOCJMEVOH OJDIU FJHFOUMJDI MFSOFO LBOO o JIS (FMJOHFO IÇOHU OBDI "SJTUPUFMFT WPO EFS #FHBCVOH BC $JDFSP TDIMJF•U TJDI EJFTFS 5IFTF BVDI JN )JOCMJDL BVG EJF TJNJMJUVEP JN (BO[FO BO *O 0SBUPS  EFVUFU FS EFO IÇVmHFO &JOTBU[ WPO .FUBQIFSO BMT *OEJ[ HFJT UJHFS (FXBOEUIFJU VOE SBTDIFS "VĄBTTVOHTHBCF &JOF QSÇHOBOUF (MFJDIOJT VOE .FUBQIFSOEFmOJUJPO JN )JOCMJDL BVG JISF CJMEMJDITJOOMJDIF 'VOLUJ POTXFJTF MFTFO XJS JO EF PSBU  Ą y WFM RVPE PNOJT USBOTMBUJP RVBF RVJEFN TVNQUB SBUJPOF FTU BE TFOTVT JQTPT BENPWFUVS NBYJNF PDVMPSVN RVJ FTU TFOTVT BDFSSJNVT OBN FU vPEPSi VSCBOJ UBUJT FU vNPMMJUVEPi IVNBOJUBUJT FU vNVSNVSi NBSJT FU vEVMDJUVEPi PSBUJPOJT TVOU EVDUB B DFUFSJT TFOTJCVT JMMB WFSP PDVMPSVN NVMUP BDSJPSB RVBF QBFOF QPOVOU JO

 *O ÇIOMJDIFN 4JOOF SFTÝNJFSU [ # (FSU 6FEJOH JO TFJOFN IJTUPSJTDIFO ÀCFS CMJDL v EBTT o LBOUJTDI HFTQSPDIFO o [VN /BDIXFJT EFS 3FBMJUÇU VOTFSFS #FHSJĄF VOE 6SUFJMF JNNFS "OTDIBVVOHFO FSGPSEFSU XFSEFOi 6FEJOH   .BSLJFSVOH WPN 7FSG   7HM EB[V EFO ÀCFSCMJDL CFJ 3JFTFOXFCFS   EJF [JUJFSUF 'PSNVMJFSVOH mOEFU TJDI BVG 4  "MT FJO FJOnV•SFJDIFS 7FSUSFUFS EFS 5IFPSJF LPOUFYUVFMMFS %FUFS NJOBUJPO EFS .FUBQIFS TFJ IJFS )BSBME 8FJOSJDI  BOHFGÝISU CFT   1P C ǯǨǷǤǹDzǴ̾ ǧ̀ ˪ǶǷǬǰ ̖ǰDzǯ̿ǷDzǵ ˚ǮǮDzǷǴͅDzǸ ˪dzǬǹDzǴ̾ ˸ ˚dz͆ ǷDzī Ǧ́ǰDzǸǵ ˪dz̈́ Ǩ̌ǧDzǵ ˸ ˚dz͆ ǷDzī Ǩ̊ǧDzǸǵ ˪dz̈́ Ƿ͆ Ǧ́ǰDzǵ ˸ ˚dz͆ ǷDzī Ǩ̊ǧDzǸǵ ́dz̈́ Ǩ̌ǧDzǵ ˸ ǭǤǷ̾ Ƿ͆ ˚ǰ̿ǮDzǦDzǰ 7HM EB[V (SBTTJ  G  ;V $JDFSP WHM FUXB 0SBU  vy TFE BVU TJNJMF FTU JMMJ VOEF USBOTGFSBT BVU TJ SFT TVVN OVMMVN IBCFU OPNFO EPDFOEJ DBVTB TVNQUVN OPO MVEFOEJ WJEFUVS )PD PSOBNFOUP MJCFSJVT QBVMP RVBN DFUFSJT VUFUVS IJD TVNNJTTVT OFD UBN MJDFOUFS UBNFO RVBN TJ HFOFSF EJDFOEJ VUFSFUVS BNQMJTTJNPi o 7HM EB[V HSVOEMFHFOE #PFIN    7HM EB[V CFT 3I 



.FMBOJF .×MMFS

DPOTQFDUV BOJNJ RVBF DFSOFSF FU WJEFSF OPO QPTTVNVT OJIJM FTU FOJN JO SFSVN OBUVSB DVJVT OPT OPO JO BMJJT SFCVT QPTTJNVT VUJ WPDBCVMP FU OPNJOF

;V CFBDIUFO JTU FJONBM NFIS EJF HSVOEMFHFOEF #FEFVUVOH EFS TFOTVT BVG EFS FJOFO EFS 1SJNBU EFT (FTJDIUTTJOOT BVG EFS BOEFSFO 4FJUF BMT TQSBDI MJDIFS .BSLFS XJSE EBT "EWFSC vQBFOF JO DPOTQFDUV BOJNJ i HFTFU[U EBT 7FSGFIMFO VOE (FMJOHFO JO FJOF VOFOEMJDIF 4DIMFJGF WFSMBHFSU /BDI FJ OJHFO #FJTQJFMFO GÝS HFMVOHFOF VOE XFOJHFS HFMVOHFOF .FUBQIFSO VOE JISFO u/BUVSCF[VHA HFIU FT NJU ÇTUIFUJTDIFO VOE LSJUJTDIFO 6OUFSXFJTVO HFO BO EFO 3FEOFS XFJUFS   GBDJMJVT FOJN BE FB RVBF WJTB RVBN BE JMMB RVBF BVEJUB TVOU NFOUJT PDVMJ GFSVOUVS FU RVPOJBN IBFD WFM TVNNB MBVT FTU JO WFSCJT USBOTGFSFOEJT VU TFOTVN GFSJBU JE RVPE USBOTMBUVN TJU GVHJFOEB FTU PNOJT UVSQJUVEP FBSVN SFSVN BE RVBT FPSVN BOJNPT RVJ BVEJFOU USBIFU TJNJMJUVEP

$JDFSP CFUPOU JO TFJOFS .FUBQIFSOEFmOJUJPO OFCFO JISFS FNQJSJTDIFO #F [PHFOIFJU JISF VOJWFSTBMF &JOTBU[GÇIJHLFJU vOJIJM FTU FOJN JO SFSVN OBUVSB DVJVT OPT OPO JO BMJJT SFCVT QPTTJNVT VUJ WPDBCVMP FU OPNJOFi %BEVSDI CMFJCU FS [XBS EFN "CMFJUVOHTQSJNBU EFS 4QSBDIF VOE JISFS #JMEFS BVT EFS TJOOMJDIFO 8BISOFINVOH WFQnJDIUFU EPDI TDIFJOU FT FJOFO 1VOLU [V HFCFO BO EFN EJF uÀCFSHBOHT[POFA WPO ÇTUIFUJTDIFS 1SBYJT VOE ÇTUIFUJ TDIFS 5IFPSJF WPO 8FMUCJME JO 4QSBDICJME OJDIU NFIS FJOEFVUJH mYJFSCBS JTU 4P FUXB JO EFS LPOTFLVUJWFO 'ÝHVOH vVU TFOTVN GFSJBU JE RVPE USBOT MBUVN TJUi %BNJU MFJTUFU $JDFSP LFJOFO HFSJOHFO #FJUSBH [VS %JTLVTTJPO VN EFO UIFPSFUJTDIFO 4UFMMFOXFSU EFS .FUBQIFS %FS LMBTTJTDIF &JOTBU[PSU EFS .FUBQIFS BMT 5SPQF JTU XJF HFTFIFO EJF FMPDVUJP FT JTU BMMFSEJOHT OJDIU FSTU (JBNCBUUJTUB 7JDP EFS TJF OJDIU NFIS OVS VOUFS EFO 3FEFTDINVDL SVCSJ[JFSU TPOEFSO JISFO LPHOJUJWFO 8FSU FSLFOOU VOE JIS FJOF "SU QPFUJTDIFS -PHJL CFJNJTTU [VNBM JOTPGFSO TJF FJOF 7FSBMMHFNFJOFSVOH JNQMJ[JFSUļļ GPMHU NBO EFO %BSTUFMMVOHFO KÝOHFSFS .FUBQIFSOHFTDIJDIUF TP XJSE XFOJHTUFOT EFN "SJTUPUFMFT [VHFCJMMJHU GÝS EJFTF &JOTDIÇU[VOH EFS .FUBQIFS XJDIUJHF 7PSBSCFJU HFMFJTUFU [V IBCFO 8JF TUFIU FT NJU EFS S×NJTDIFO [VNBM DJDFSPOJTDIFO .FUBQIFSOUIFPSJF %FS #FGVOE EFT )83I JTU FJONBM NFIS FJOEFVUJH v%JF LPHOJUJWF VOE FSLFOOUOJTUIFPSFUJTDIF 'VOEJFSVOH EFS .FUBQIFS HFIU JO EFO MBUFJOJTDIFO 3IFUPSJLFO WFSMPSFOiļĽ %FO (SVOE FSGBISFO XJS FCFOEB v XFJM FT EFO -BUFJOFSO HBS OJDIU VN TBDIMPHJTDIF PEFS MPHJTDIF 'SBHFO HFIU TPO EFSO VN EBT TFNJPUJTDIF 1SPCMFN EFT &UXBTBOEFST4BHFOBMT.FJOFO  7HM EB[V [ # #MVNFOCFSH  o  &HHT  

"OTDIBVMJDILFJU VOE *OUVJUJPO



%JFTFT 1SPCMFN KFEFS USPQJTDIFO 3FEF BMT TPMDIFT ÝCFSIBVQU HFTFIFO [V IBCFO PIOF FT GSFJMJDI UIFPSFUJTDI M×TFO [V L×OOFO

JTU TJDIFS EBT HSP•F 7FSEJFOTU EFS MBUFJOJTDIFO 3IFUPSJLiļľ 8FOJHTUFOT JO $JDFSPT 'BMM EÝSGUF FT TDIXJFSJH TFJO EJF TFNJPUJTDIF 1SPCMFNBUJL WPO EFS vTBDIMPHJTDIFO 'SBHFi [V USFOOFO

7 4DIMVTT &JO QMVT BMJRVBOUP *O EFO 1BSUJUJPOFT PSBUPSJBF VOUFSTDIFJEFU $JDFSP BVTGÝISMJDI [XJTDIFO 8BIS TDIFJOMJDILFJUT VOE "OTDIBVMJDILFJUTLSJUFSJFO JO EJFTFN ,POUFYU XFSEFO EJF )JOUFSHSÝOEF VOE 8JSLXFJTFO WPO "OTDIBVMJDILFJU GPMHFOEFSNB•FO FOUGBMUFU QBSU   *OMVTUSJT FTU BVUFN PSBUJP TJ FU WFSCB HSBWJUBUF EFMFDUB QPOVOUVS FU USBOTMBUB FU TVQSBMBUBļĿ FU BE OPNFO BEJVODUB FU EVQMJDBUB FU JEFN TJHOJmDBOUJB BURVF BC JQTB BDUJPOF BURVF JNJUBUJPOFĽĶ SFSVN OPO BCIPSSFOUJB &TU FOJN IBFD QBST PSBUJPOJT RVBF SFN DPOTUJUVBU QBFOF BOUF PDVMPT JT FOJN NBYJNF TFOTVT BUUJOHJUVS TFE FU DFUFSJ UBNFO FU NBYJNF NFOT JQTB NPWFSJ QPUFTU 4FE RVBF EJDUB TVOU EF PSBUJPOF EJMVDJEB DBEVOU JO IBOD JOMVTUSFN PNOJB &TU FOJN QMVT BMJRVBOUP JOMVTUSF RVBN JMMVE EJMVDJEVN "MUFSP mU VU JOUFMMFHBNVT BMUFSP VU WJEFSF WJEFBNVS

*O WFSIÇMUOJTNǕJHFS %FVUMJDILFJU XJSE IJFS GPSNVMJFSU EBTT %FOLFO VOE 8BISOFINFO 4QSBDIF VOE #JME LFJOF (FHFOTÇU[F TPOEFSO ,PNQMFNFO UBSJFO TJOE 4JOOF VOE 7FSTUBOE TDIFJOFO [V JOUFSBHJFSFO EPDI XJSE EJF #F[ÝHMJDILFJU OJDIU BVTESÝDLMJDI HFOBOOU *NNFSIJO XJSE EJF vNFOTi WPN "OTDIBVMJDILFJUTFĄFLU BN TUÇSLTUFO CFXFHU vFU NBYJNF NFOT JQTB NPWFSJ QPUFTUi  ;V FJOFN &SLFOOUOJTQSPCMFN BWBODJFSU EJF #F[JFIVOH BN &OEF EFS 1BTTBHF TJF NBOJGFTUJFSU TJDI JO EFS %JĄFSFO[ WPO vJMMVTUSFi VOE vEJMVDJEVNiĽķ %BT vJMMVTUSFi XJSE EFN FSLFOOFOEFO 7FSTUBOE [VHF PSEOFU EBT vEJMVDJEVNi EFN 4FITJOO XPSBO TJDI KFEPDI EVSDI EFO JO FJO HFMÇVmHFT HMFJDIXPIM XJSLVOHTWPMMFT FUZNPMPHJTDIFT 4QJFM HFGBTTUFO 4DIFJO vWJEFSF WJEFBNVSi JN 4DIMVTTTBU[ FJOF TQSBDIMJDIF ;XFJEFVUJH  &CFOEB   %JFTF vÀCFSUSFJCVOHi JTU XFHHFMBTTFO JO 1 FU TVQSBMBUB PNJTJU 1   %JF v/BDIBINVOHi JTU JO 1 VOE XFJUFSFO )BOETDISJGUFO BVTHFMBTTFO BURVF JNJ UBUJPOF PN 1 DPEE EFUU  'SJFESJDI WFSHMFJDIU EJF 4UFMMF OJDIU [V 6OSFDIU NJU 2VJOU JOTU    %JF XJFEFSIPMUF #FUPOVOH EFS 4ZOPOZNJL JTU JOEFT JO BMMFO )BOETDISJGUFO FSIBMUFO HFCMJFCFO  7HM [VS #FEFVUVOH WPO JMMVTUSBUJP VOE EJMVDJEVN V Ç EF PSBU   3IFU )FS   [VN ,PO[FQU EFS %FVUMJDILFJU BVDI 3I "M B VOE 2VJOU JOTU   



.FMBOJF .×MMFS

LFJU TDIMJF•U #FNFSLFOTXFSUFSXFJTF XJSE CFJEFT JN .PEVT EFS ,POUJO HFO[ QFSTQFLUJWJFSU vmUi  %VSDI vBMUFSBMUFSi CJMEFO &SLFOOUOJT-JDIU VOE TJOOMJDIF &SMFVDIUVOH FJOF &JOIFJU JO EFS %JĄFSFO[ ;VHMFJDI WFS NJUUFMU TJDI EJF ,PNQMFYJUÇU JO EFO 1SÇmYFO 3IFUPSJTDIF "OTDIBVMJDI LFJU MÇTTU TJDI BVDI JN 4QBOOVOHTGFME TP WFSUSBVUFS (SוFO XJF /BDIBI NVOH JNJUBUJP VOE CFXFHUFS )BOEMVOH BDUJP LBVN KF JO TJNQMJDJB CF TDISFJCFO "MMF IJFS WFSIBOEFMUFO 4UFMMFO TPMMUFO HF[FJHU IBCFO EBTT FT EBT .P NFOU EFS 7FSTDIJFCVOH EJF "OMBHF FJOFT CBME WFSUJLBMFO CBME IPSJ[POUBMFO TVSQMVT JTU EJF EJF #F[JFIVOH WPO 8BISOFINVOH VOE %FOLFO BO JISFO 4DIOJUUTUFMMFO DIBSBLUFSJTJFSU o VOE TP EFO &ĄFLU WPO "OTDIBVMJDILFJU VOE EJF -FOLVOH WPO "VGNFSLTBNLFJU NJOEFTUFOT NJUCFTUJNNU *N WPSMJF HFOEFO 5FYUCFJTQJFM JTU EJFTFT uEB[XJTDIFOA JO EFS 'PSNVMJFSVOH vQMVT BMJ RVBOUPi HFCPSHFO EBT EJF SBUJPOBMF &SLFOOUOJT WPO EFS TJOOMJDIFO u8BIS OFINVOHA BCIFCU o XJF HFOBV EJFTF %JĄFSFO[ GVOLUJPOJFSU VOE PC TJF BVGIFCCBS JTU NVTT PĄFOCMFJCFO 8BT BMTP L×OOUF EBT UFSUJVN DPNQBSBUJPOJT TFJO 8FEFS VN CFJN MFU[UFO 5FYUCFJTQJFM [V CMFJCFO ÀCFSUSBHVOH OPDI ÀCFSUSFJCVOH XFEFS "UUSJCVU OPDI %PQQFMVOH XFEFS #JME OPDI 7FS HMFJDI NÝTTFO TJDI JO JISFS NFEJBMFO ;XFJIFJU FSTDI×QGFOĽĸ 4JF L×OOUFO BVDI BVG FJO ESJUUFT WFSXFJTFO BCFS XPIM LBVN FJOFO BCTUSBLUBMMHFNFJOFO HFGBTTUFO #FHSJĄ  %FS HFNFJOTBNF /FOOFS JTU EJF "OTDIBVMJDILFJU "M MFSEJOHT USJUU v[XJTDIFO 8BISIFJU VOE -JDIU LFJO UFSUJVN EBT OJDIU TFMCTU NFUBQIPSJTDI XÇSFi ĽĹ TP )BSBME 8FJOSJDIT &S×SUFSVOH EFS PCMJHB UPSJTDIFO v7FSCPSHFOIFJU EFT UFSUJVNi $JDFSP IBU EBT uJOUVJUJWA uFSTDIBVUA VOE NJU TFJOFS 7FSTDIJFCVOHTTUSBUFHJF BO EFO FOUTDIFJEFOEFO 4UFMMFO JOT 4QSBDI#JME HFTFU[U "VG TFNJPUJTDIFS &CFOF FOUTQSFDIFO RVBTJ VOE EJF LPNQMFNFOUÇSFO "VTESÝDLF EFN "LU EFT JOUVFSJ EBT CFJ BMMFS "ąOJUÇU [VS TJOOMJDIFO 8BISOFINVOH JNNFS BVG 5VDIGÝIMVOH [VS SBUJP CMFJCUĽĺ $JDFSPT RVBTJ PT[JMMJFSU EBCFJ HFTDIJDLU [XJTDIFO FJOFN CMP•FO uBMTA VOE FJOFN uBMTPCA [XJTDIFO UIFUJTDIFN 7FSHMFJDI VOE IZQPUIFUJTDIFS 7PS TUFMMVOHTPQUJPO #FSOIBSE 8BMEFOGFMT HFCÝISU EBT 7FSEJFOTU JO EJFTFS 'SBHF BVG EFO ;VTBNNFOIBOH WPO TQSBDIMJDIFS VOE CJMEMJDIFS %BSTUFMMVOH FJOFSTFJUT VOE "VGNFSLTBNLFJU BOEFSFSTFJUT IJOHFXJFTFO [V IBCFO %BCFJ GVOLUJPOJFSU

 7HM EB[V 8BMEFOGFMT    8FJOSJDI    *O ÇIOMJDIFS 8FJTF BCFS BOEFSFS "CTJDIU XJSE *TJEPS WPO vPSBUJP EJDUB RVBTJ PSJT SBUJPi TQSFDIFO 7HM EB[V 7PHU4QJSB  

"OTDIBVMJDILFJU VOE *OUVJUJPO



MBVU 8BMEFOGFMT EJF "UUFOUJPO PIOF vBMTi EJF *OUFOUJPO NJU vBMTiĽĻ DJ DFSPOJTDI HFGBTTU BMTP FJONBM NFUBQIPSJTDI FJONBM RVBTJNFUBQIPSJTDI *NNFS FOUTQSJDIU EBT vBMTi EBCFJ BVDI EFS %JTUBO[ EJF OPUXFOEJH JTU VN EJF "VGNFSLTBNLFJU CFJN XBISOFINFOEFO 4VCKFLU [V TUFVFSOĽļ o FJOF %JTUBO[ JOEFT EJF JO QSBF TFOTJCVT PEFS dzǴ͆ ̖ǯǯ̿ǷǼǰ 'PSNVMJFSVOHFO JO EJF EFJLUJTDIFO 1SÇmYF HFCBOOU JTU %JF "VGNFSLTBNLFJU JTU EBCFJ OJDIU OVS XFTFOUMJDIF 7PSBVTTFU[VOH BVG 4FJUFO EFT LSFBUJWFO VOE SF[JQJFSFOEFO 4VCKFLUT WJFMNFIS HFMUFO GÝS TJF HFOBV EJF HMFJDIFO EJBMFLUJTDIFO 7FS LMBNNFSVOHFO WPO %FOLFO VOE 8BISOFINVOH WPO 4QSBDIF VOE #JME "VDI TJF CFXFHU TJDI [XJTDIFO &SFJHOJT VOE "LU VOE XJSE LPOTUJUVJFSU EVSDI EJF XFDITFMOEFO 3FMBUJPOFO [XJTDIFO EJTLVSTJWJOTUJUVUJPOFMMFO BM TP XPIM CFHSJĆJDIFO ,SÇGUFO FJOFSTFJUT VOE LPOUSPMMSFTJTUFOUFO NJUIJO JOUVJUJWFO ,SÇGUFO BOEFSFSTFJUT ĽĽ EJF KB BVDI GÝS EJF 8BISOFINVOH VOE EBT ÇTUIFUJTDIF 4VCKFLU CFTUJNNFOE TJOE $JDFSP IBU JO TFJOFS SIFUPSJTDIFO 5IFPSJF CFJEF 1IÇOPNFOF HMFJDIFSNB•FO HFTDIJDLU JN ;XJTDIFOSBVN EFT RVBTJ WFSPSUFU %JFTFT RVBTJ FSGÝMMU XJF OFCFOCFJ BVDI EJF #FEJOHVOHFO FJOFS SF[FQUJPOTÇTUIFUJTDIFO 4JDIFSIFJUTGPSNFM JNNFS EBOO XFOO NBO vHFX×IOMJDIFO 0ISFO 6OHFX×IOMJDIFT TBHFOi XJMM PEFS NVTT TP )BSBME 8FJOSJDIT ,PNNFOUBS [VS 'PSNFM vVU JUB EJDBNi Ľľ &JOF WFSHMFJDICBSF 4DIVU[GVOLUJPO CFTDIFJOJHU EFO IZQPUIFUJTDIFO &JOTQSFOHTFMO BVDI 2VJO UJMJBO #FJ BMM[V LÝIOFO /FPMPHJTNFO PEFS .FUBQIFSO EJF KB FJHFOUMJDI EVSDI 7FS[JDIU BVG 7FSHMFJDITQBSUJLFMO DIBSBLUFSJTJFSU TJOE FNQmFIMU FS EJF /VU[VOH WPO vVU JUB EJDBN TJ MJDFU EJDFSF RVPEBN NPEPi JOTU     4DIMJF•MJDI TJOE RVBTJ VOE EJF BOBMPHFO 'PSNVMJFSVOHFO BO TJDI BMMFT BOEFSF BMT BV•FSHFX×IOMJDI FT MBTTFO TJDI [BIMMPTF #FJTQJFMF BVT MBUFJOJ TDIFO "VUPSFO mOEFO VOE WJFMF HSJFDIJTDIF &OUTQSFDIVOHFO WHM FUXB dzǼǵ ̯ǵ PEFS ̳ǶdzǨǴ FUDĽĿ  %PDI MJFHU JO EFN QPQVMÇSFO (FCSBVDI FJO HSP•FS 6OUFSTDIJFE [V EFS "DIUTBNLFJU NJU EFS $JDFSP JNNFS EBOO BVG EJFTF 8FOEVOH FO [VSÝDLHSFJGU XFOO FT VN EJF IJFS EJTLVUJFSUF GVO EBNFOUBMÇTUIFUJTDIF 1SPCMFNBUJL HFIU o VOE EBSBVG LPNNU FT TDIMJF•MJDI BO EFS (SVOE EBGÝS MJFHU GSFJMJDI JO EFS FJO[JHBSUJHFO &OHGÝISVOH WPO 3IFUPSJL VOE 1IJMPTPQIJF JN 8FSL $JDFSPT %BT RVBTJ JTU BMTP [VN FJOFO EFN QIJMPTPQIJTDIFO 6OCFIBHFO BO EFS BMM[V uTJOOMJDIFOA 7FSBOLFSVOH

    

8BMEFOGFMT  G 7HM EB[V #MVNFOCFSH   7HM EB[V EJF HSVOEMFHFOEF 4UVEJF WPO $SBSZ  CFT  8FJOSJDI   7HM EB[V 8BMEFOGFMT  



.FMBOJF .×MMFS

EFS 7FSOVOGU HFTDIVMEFUľĶ [VN BOEFSFO EFN SIFUPSJTDIFO #FTUSFCFO FJ OFO 5FJM EFS 'VOLUJPOTXFJTF EFT 4ZTUFNT %FOLFO o 7PSTUFMMFO o 4QSBDIF o #JME JN %VOLFMO [V MBTTFO )JFS MJFHU TDIMJF•MJDI EFS &OUGBMUVOHTTQJFMSBVN GÝS OJDIU OVS SIFUPSJTDIF *OEJWJEVBMJUÇUľķ %BT 3BUJPOBMF VOE EBT *OUVJUJWF HFIFO JO EFS TQSBDIMJDIFO 7FSEJDI UVOH EFS #FTDISFJCVOH FJOF GSVDIUCBSF 7FSCJOEVOH FJO o FJOF 7FSCJOEVOH EJF $IBODFO VOE (SFO[FO IFSNFOFVUJTDIFS ;VHSJĄF JO TJDI CJSHU )JFSJO MJFHU EJF #FEJOHVOH EFS .×HMJDILFJU GÝS EJF 3IFUPSJL BMT IFSNFOFVUJTDIF "HFOUJO XJEFS 8JMMFO [XJTDIFO EJF 4QSBDI#JME'SPOUFO [V USFUFO

-JUFSBUVSWFS[FJDIOJT "SXFJMFS "MFYBOEFS VOE .×MMFS .FMBOJF )HH

7PN 4FMCTU7FSTUÇOEOJT /PUJ POT PG UIF 4FMG JO "OUJRVJUZ BOE #FZPOE #FSMJO/FX :PSL  "TTNBOO "MFJEB VOE "TTNBOO +BO )HH

"VGNFSLTBNLFJUFO "SDIÇPMPHJF EFS MJUFSBSJTDIFO ,PNNVOJLBUJPO 7** .ÝODIFO  #BSSBTDI .PTIF "SU u#JME #JMEMJDILFJU JO EFS .BMFSFJA JO )83I #E  %BSNTUBEU  4Q o #MVN )FSXJH %JF BOUJLF .OFNPUFDIOJL )JMEFTIFJN/FX :PSL  #MVNFOCFSH )BOT 1BSBEJHNFO [V FJOFS .FUBQIPSPMPHJF 'SBOLGVSU B .     EFST "VĄBMMFO VOE "VGNFSLFO JO EFST ;V EFO 4BDIFO VOE [VSÝDL "VT EFN /BDIMBTT IH WPO .BOGSFE 4PNNFS 'SBOLGVSU B .  o #PFIN (PUUGSJFE %JF 8JFEFSLFIS EFS #JMEFS JO EFST 8BT JTU FJO #JME .ÝO DIFO  o #PFIN (PUUGSJFE #JMECFTDISFJCVOH ÀCFS (SFO[FO WPO #JME VOE 4QSBDIF JO EFST VOE )FMNVU 1GPUFOIBVFS )HH

#FTDISFJCVOHTLVOTU o ,VOTUCFTDISFJ CVOH %JF &LQISBTJT WPO EFS "OUJLF CJT [VS (FHFOXBSU .ÝODIFO  o . 5VMMJVT $JDFSP %F 0SBUPSF MJCSJ ***  #EF IH WPO "OUPO % -FFNBO )BSN 1JOLTUFS VOE +BLPC 8JTTF )FJEFMCFSH o . 5VMMJJ $JDFSPOJT 0SBUPS &SLMÇSU WPO 8JMIFMN ,SPMM #FSMJO    

 7JFMMFJDIU JTU FT BVDI EJFTFS 7PSCFIBMU EFO "OUPOJVT WFSTQÝSU XFOO FS EJF 3IF UPSJL JO EF PSBU   BVG o GÝS TFJOF 7FSIÇMUOJTTF o FNQIBUJTDIF 8FJTF BMT vRVBTJ BST RVBFEBNi CF[FJDIOFU  %JFTF )ZQPUIFTF MÇTTU TJDI TUÝU[FO NJU EFS HFSBEF GÝS EJF 3IFUPSJL GPMHFOSFJDIFO 7PSBVTTFU[VOH EBTT VOJWFSTBMF BMMHFNFJOF #FHSJĄF MFISCBS TJOE JOEJWJEVFMMF

"OTDIBVVOHFO IJOHFHFO OJDIU WHM #MVNFOCFSH  

"OTDIBVMJDILFJU VOE *OUVJUJPO



$SBSZ +POBUIBO "VGNFSLTBNLFJU 8BISOFINVOH VOE NPEFSOF ,VMUVS ÝCFST WPO )FJO[ +BUIP 'SBOLGVSU B .  PSJH 4VTQFOTJPOT PG 1FSDFQUJPO "U UFOUJPO 4QFDUBDMF BOE .PEFSO $VMUVSF $BNCSJEHF .BTT-POEPO   %BOUP "SUIVS %JF 7FSLMÇSVOH EFT (FX×IOMJDIFO &JOF 1IJMPTPQIJF EFS ,VOTU ÝCFST WPO .BY -PPTFS 'SBOLGVSU B .     PSJH 5IF 5SBOTmHV SBUJPO PG UIF $PNNPOQMBDF " 1IJMPTPQIZ PG "SU $BNCSJEHF.BTT   EFST %JF 1IJMPTPQIJTDIF &OUNÝOEJHVOH EFS ,VOTU ÝCFST WPO ,BSFO -BVFS .ÝODIFO  PSJH 5IF 1IJMPTPQIJDBM %JTFOGSBODIJTFNFOU PG "SU /FX :PSL   &HHT &LLFIBSE "SU u.FUBQIFSA JO )83I #E  %BSNTUBEU  4Q o (SBTTJ &SOFTUP %JF .BDIU EFS 1IBOUBTJF ;VS (FTDIJDIUF BCFOEMÇOEJTDIFO %FO LFOT ,×OJHTUFJO5T  -BVTCFSH )FJOSJDI )BOECVDI EFS MJUFSBSJTDIFO 3IFUPSJL &JOF (SVOEMFHVOH EFS -JUFSBUVSXJTTFOTDIBGU 4UVUUHBSU     .BKFUTDIBL 4UFGBO 4JDIUCBSF .FUBQIFSO #FNFSLVOHFO [VS #JMEMJDILFJU WPO .F UBQIFSO VOE [VS .FUBQIPSJ[JUÇU JO #JMEFSO JO 3JDIBSE )PQQF4BJMFS $MBVT 7PMLFOBOEU VOE (VOEPMG 8JOUFS )HH

-PHJL EFS #JMEFS 1SÇTFO[ o 3FQSÇ TFOUBUJPO o &SLFOOUOJT (PUUGSJFE #PFIN [VN  (FCVSUTUBH #FSMJO  .×MMFS .FMBOJF BUUFOUJP JOUFOUJP DPOUFOUJP $JDFSPT 3IFUPSJL BMT 5IFPSJF EFS "VG NFSLTBNLFJU )BCJMJUBUJPOTTDISJGU

JN &STDIFJOFO .ÝMMFS 'SJFEIFMN - ,SJUJTDIF (FEBOLFO [VS BOUJLFO .OFNPUFDIOJL VOE [VN "VDUPS BE )FSFOOJVN 4UVUUHBSU  /BVNBOO#FZFS 8BMUSBVE "SU u"OTDIBVVOHA JO ,BSMIFJO[ #BSDL V B )HH

ªTUIFUJTDIF (SVOECFHSJĄF )JTUPSJTDIFT 8×SUFSCVDI JO TJFCFO #ÇOEFO #E  4UVUUHBSU8FJNBS  o 3JFTFOXFCFS 5IPNBT 6OFJHFOUMJDIFT 4QSFDIFO VOE #JMEFSNJTDIVOH JO EFO &MF HJFO EFT 1SPQFS[ #FSMJO/FX :PSL  4FFM .BSUJO ªTUIFUJL VOE "JTUIFUJL ÀCFS FJOJHF #FTPOEFSIFJUFO ÇTUIFUJTDIFS 8BISOFINVOH o NJU FJOFN "OIBOH ÝCFS EFO ;FJUSBVN JO EFS -BOETDIBGU JO EFST &UIJTDIÇTUIFUJTDIF 4UVEJFO 'SBOLGVSU BN .BJO  o 4PMCBDI "OESFBT &WJEFOUJB VOE &S[ÇIMUIFPSJF %JF 3IFUPSJL BOTDIBVMJDIFO &S [ÇIMFOT JO EFS 'SÝINPEFSOF VOE JISF BOUJLFO 2VFMMFO .ÝODIFO  6FEJOH (FSU %JBMPH*OT[FOJFSVOH ;VS 3IFUPSJL EFT #JMEFT JO +PBDIJN ,OBQF )H

#JMESIFUPSJL #BEFO#BEFO  o 7PHU4QJSB (SFHPS 7JTVBMJUÇU VOE 4QSBDIF JN )PSJ[POU BOUJLFS 8BISOFINVOHT UIFPSJF &JOJHF ÀCFSMFHVOHFO [VS #JME5FYU%FCBUUF JO +ÝSHFO 1BVM 4DIXJOEU )H

,MBTTJTDIF 1IJMPMPHJF JOUFS EJTDJQMJOBT "LUVFMMF ,PO[FQUF [V (FHFOTUBOE VOE .FUIPEF FJOFT (SVOEMBHFOGBDIFT )FJEFMCFSH  o 8BMEFOGFMT #FSOIBSE 1IÇOPNFOPMPHJF EFS "VGNFSLTBNLFJU 'SBOLGVSU B .  8FJNBS ,MBVT "VGNFSLTBNFT -FTFO x&T TBOH WPS MBOHFO +BISFOj #SFOUBOP

JO /PSCFSU )BBT 3BJOFS /ÇHFMF VOE )BOT+×SH 3IFJOCFSHFS )HH

"VGNFSL TBNLFJU &HHJOHFO   -JFDIUFOTUFJOFS &YLVSTF ***

o



.FMBOJF .×MMFS

8FJOSJDI )BSBME 4FNBOUJL EFS LÝIOFO .FUBQIFS JO %FVUTDIF 7JFSUFMKBISFT TDISJGU GÝS -JUFSBUVSXJTTFOTDIBGU VOE (FJTUFTHFTDIJDIUF   o 8JFTJOH -BNCFSU 4JDIUCBSLFJU VOE "OTDIBVMJDILFJU JO "MFJEB "TTNBOO VOE +BO "TTNBOO )HH

"VGNFSLTBNLFJUFO "SDIÇPMPHJF EFS MJUFSBSJTDIFO ,PNNV OJLBUJPO 7** .ÝODIFO  o

7FSOVOGU VOE "OTDIBVVOH ;VS XFDITFMWPMMFO (FTDIJDIUF EFS 6OUFSTDIFJEVOH WPO DPHOJUJP JOUVJUJWB VOE DPHOJUJP TZNCPMJDB JO EFS &SLFOOUOJTUIFPSJF EFT  +BISIVOEFSUT 4UFQIBO .FJFS0FTFS %BT 7FSIÇMUOJT WPO 7FSOVOGU VOE "OTDIBVVOH NBSLJFSU CFLBOOUMJDI HFSBEF JN  +BISIVOEFSU FJO UIFNBUJTDIFT 'FME WPO JNNFOTFO "VTNB•FO %B IFS TPMM FT JN 'PMHFOEFO BVT EFS FIFS ÝCFSTDIBVCBSFO 1FSTQFLUJWF EFS GÝS EJF &SLFOOUOJTUIFPSJF KFOFS ;FJU HSVOEMFHFOEFO CFHSJĆJDIFO %JTUJOLUJPO WPO DPHOJUJP JOUVJUJWB VOE DPHOJUJP TZNCPMJDB C[X WPO uBOTDIBVFOEFSA VOE umHÝSMJDIFS &SLFOOUOJTA CFUSBDIUFU XFSEFO %BTT NJU FJOFS TPMDIFO &JO TDISÇOLVOH EFS #FUSBDIUVOHTQFSTQFLUJWF HMFJDIXPIM EJF XFTFOUMJDIFO "T QFLUF EFT LPNQMFYFO 7FSIÇMUOJTTFT WPO 7FSOVOGU VOE "OTDIBVVOH JN #MJDL CMFJCFO MJFHU EBSJO CFHSÝOEFU EBTT EJF HFOBOOUF 6OUFSTDIFJEVOH EJF WPO -FJCOJ[ JO TFJOFO  JO EFO -FJQ[JHFS "DUB &SVEJUPSVN WFSץFOUMJDIUFO .FEJUBUJPOFT EF DPHOJUJPOF WFSJUBUF FU JEFJT FJOHFGÝISU XVSEF TFMCTU WJFMGÇMUJHF #F[ÝHF [VS ÇMUFSFO (FTDIJDIUF EFS &SLFOOUOJTUIFPSJF BVGXFJTU *O EJFTFS IBU EFS #FHSJĄ EFS JOUVJUJWFO &SLFOOUOJT JOTCFTPOEFSF EB EVSDI TQF[JmTDIF "L[FOUVJFSVOHFO FSGBISFO EBTT FS JO 0QQPTJUJPO [V BOEFSFO &SLFOOUOJTGPSNFO XJF EFS EJTLVSTJWFO VOE EFS BCTUSBLUJWFO &S LFOOUOJT HFTUFMMU XVSEF /JNNU NBO EJF FSTUF EJFTFS 6OUFSTDIFJEVOHFO BMTP EJF WPO JOUVJUJWFS VOE EJTLVSTJWFS &SLFOOUOJT LVS[ JO EFO #MJDL o BVG EJF ;XFJUF XJSE TQÇUFS OÇIFS FJO[VHFIFO TFJO o TP [FJHU TJDI EBTT VOE NJU XFMDIFO ,POTFRVFO[FO JO EFS "VGOBINF EFS MFJCOJ[TDIFO %JTUJOLUJPO EVSDI EJF 1IJMPTPQIJF EFT  +BISIVOEFSUT EFS [FOUSBMF 6STQSVOHTPSU EFT EFVUTDIFO #FHSJĄT EFS u"OTDIBVVOHA BMT FJOFS QIJMPTPQIJTDIFO ,BUFHPSJF MJFHU %JFTFS FSXFJTU TJDI BMT ÀCFSTFU[VOH EFS MBUFJOJTDIFO 5FSNJOPMPHJF WPO JOUVJUVT PEFS JOUVJUJP EJF TFMCTU XJFEFSVN TP CF[FVHU CFJ 8JMIFMN WPO .PFSCFLF FJOF ÀCFSUSBHVOH EFT HSJFDIJTDIFO "VTESVDLT EFS FQJCPMF ˪dzǬǥDzǮǡ JTU #FLBOOUMJDIķ TUBNNU EFS 5FSNJOVT EFS ˪dzǬǥDzǮǡ BMT QIJ MPTPQIJTDIFS "VTESVDL GÝS EBT JOUVJUJWF &SLFOOFO BVT EFS FQJLVSFJTDIFO 

7HM ,PCVTDI  



4UFQIBO .FJFS0FTFS

1IJMPTPQIJF XP FS EBT TDIMBHBSUJHF &SGBTTFO ˚ǫǴǿǤ ˪dzǬǥDzǮǡ EFT HBO [FO &SLFOOUOJTHFHFOTUBOEFT JN 6OUFSTDIJFE [VS OVS QBSUJFMMFO &SLFOOUOJT ǭǤǷ̾ ǯǠǴDzǵ CF[FJDIOFU *N ;VHF EFS 3F[FQUJPO FJO[FMOFS IFMMFOJTUJTDIFS 1IJMPTPQIFNF XJSE JO EFS 4QÇU BOUJLF BVDI EFS #FHSJĄ ˪dzǬǥDzǮǡ BVGHFOPNNFO VOE XJF FUXB CFJ 1IJMPO WPO "MFYBOESJB EVSDI EJF OFVF UFSNJOPMPHJTDIF 1SÇHVOH EFT (FHFOCFHSJĄT OÇNMJDI EFT uEJTLVSTJWFO %FOLFOTA ǧǬǨDZDzǧǬǭ͆ǵ ǮǿǦDzǵ

JOIBMUMJDI OFV HFGÝMMUĸ

#FSFJUT JO EFS "OUJLF JTU EFS #FHSJĄ EFS JOUVJUJWFO &SLFOOUOJT EBNJU JO TPGFSO EPQQFMEFVUJH BMT EFS JN FQJLVSFJTDIFO ,POUFYU [VOÇDITU [VS #F TDISFJCVOH TJOOMJDIFS "OTDIBVVOH WFSXFOEFUF 5FSNJOVT TQÇUFSIJO WPSSBO HJH PEFS XJF FUXB CFJ 1MPUJO TPHBS BVTTDIMJF•MJDI BMT $IBSBLUFSJTUJLVN EFS SFJO HFJTUJHFO &SLFOOUOJT HJMU XÇISFOE BMMFT BVG TJOOFOGÇMMJHF (FHFOTUÇOEF CF[PHFOF &SLFOOFO EFS NFOTDIMJDIFO 4FFMF OPUXFOEJHFSXFJTF EJTLVSTJWFS /BUVS JTU (FSBEF EJF #FUSBDIUVOH EFS MFJCOJ[TDIFO 6OUFSTDIFJEVOH WPO DPHOJUJP JOUVJUJWB VOE DPHOJUJP TZNCPMJDB VOE EFSFO 3F[FQUJPO JO EFS 1IJMPTP QIJF EFT  +BISIVOEFSUT WFSNBH [V [FJHFO XJF EJFTF VOE XFJUFSF FUXB EFO #FHSJĄ EFS "CTUSBLUJPO PEFS EFT 4ZNCPMT CFUSFĄFOEF %PQQFMEFV UJHLFJUFO EJF TQÇUFSFO ,PO[FQUJPOFO EFT 7FSIÇMUOJTTFT WPO 7FSOVOGU VOE "OTDIBVVOH OBDIIBMUJH CFFJOnVTTU IBCFO 8FOO NJU EFS 5IFNBUJTJFSVOH WPO u"OTDIBVMJDILFJU JO ,VOTU VOE -JUFSBUVSA BVDI VONJUUFMCBS BVG 'PSNFO FYUFSOFS %BSTUFMMVOH BCHFIPCFO XJSE TP JTU EPDI LMBS EBTT EJF ,PO[FQUJPOFO FYUFSOFS %BSTUFMMVOH FUXB EFS u7JTVBMJTJFSVOH JO EFS FVSPQÇJTDIFO (FJTUFTHFTDIJDIUFA JO FJOFN LPN QMFYFO *OUFSEFQFOEFO[WFSIÇMUOJT [V 5IFPSJFO JOUFSOFS %BSTUFMMVOH E I EFS NFOUBMFO 3FQSÇTFOUBUJPO TUFIFO VN EJF FT JN 'PMHFOEFO WPSSBOHJH HFIFO XJSE 8JF OÇNMJDI [VN FJOFO EJF ,PO[FQUJPOFO EFS JOOFSFO HFJT UJHFO %BSTUFMMVOH PEFS 7PSTUFMMVOH OPSNBUJW TJOE GÝS EJF KFXFJMJHFO "VĄBT TVOHFO WPO EFS BEÇRVBUFO 'PSN ÇV•FSFS %BSTUFMMVOH TP CJMEFO VNHFLFISU EJF HSVOEMFHFOEFO 'PSNFO FYUFSOFS 3FQSÇTFOUBUJPO o E I #JME VOE 4QSB DIF o TFJU KFIFS EJF QBSBEJHNBUJTDIFO .PEFMMF GÝS EJF #FTDISFJCVOH VOE &SLMÇSVOH EFS 8FJTFO JOUFSOFS PEFS NFOUBMFS 3FQSÇTFOUBUJPO 'BTTU NBO EBT 5IFNB u7FSOVOGU VOE "OTDIBVVOHA TP EBTT FT EBCFJ BVDI VN EBT 7FSIÇMUOJT WPO u#FHSJĄ VOE #JMEA HFIU TP ESÇOHU TJDI [XBOHTMÇVmH EBT #FHSJĄTQBBS WPO #JME VOE 8PSU PEFS o BMMHFNFJOFS o WPO #JME VOE 4QSBDIF BVG %FOO HFXJTTF "TQFLUF EFS LPHOJUJWFO #JMEUIFPSJF LPNNFO FSTU JO EFO #MJDL PEFS XFSEFO FSTU WFSTUÇOEMJDI XFOO NBO EBT .PEFMM EFT #JMEFT JN ;VTBNNFOIBOH NJU EFN LPNQMFNFOUÇSFO .PEFMM EFS 4QSBDIF 

,PCVTDI  

7FSOVOGU VOE "OTDIBVVOH



CFUSBDIUFU %BCFJ LBOO XJF EJF (FTDIJDIUF EFS &SLFOOUOJTUIFPSJF [FJHU EJF ,PNQMFNFOUBSJUÇU EJFTFS CFJEFO .PEFMMF WPO #JME VOE 4QSBDIF FCFOTP BMT XFDITFMTFJUJHF &SHÇO[VOH XJF BVDI BMT ,POLVSSFO[WFSIÇMUOJT HFEFVUFU XFSEFOĹ &STUFSFT mOEFU TJDI [ # JO 1MBUPOT 1IJMFCPT BoB

XP EJF HFJTUJHF "LUJWJUÇU EFS 7PSTUFMMVOH WPO (FHFOTUÇOEFO PEFS 4BDIWFSIBMUFO BMT EJF ,PPQFSBUJPO FJOFT vJOOFSFO 4DISFJCFSTi ǦǴǤǯǯǤǷǬǶǷǡǵ VOE FJ OFT vJOOFSFO .BMFSTi ǩǼǦǴ̿ǹDzǵ CFTDISJFCFO XJSE VOE TJF mOEFU TJDI o JN "OTDIMVTT BO "SJTUPUFMFT o JO EFS NJUUFMBMUFSMJDIFO #FTDISFJCVOH EFT %FOLFOT BMT HFJTUJHFS 3FEF PSBUJP NFOUBMJT

EFSFO FJOGBDIF &MFNFOUF E I EJF NFOUBMFO 5FSNJOJ FCFOTP XJF EBT WFSCVN NFOUJT "VHVTUJOT [VHMFJDI BMT #JMEFS JNBHJOFT EFS 4BDIFO WFSTUBOEFO XFSEFO -FU[UFSFT mOEFU TJDI ÝCFSBMM EPSU XP EJF 4LFQTJT HFHFOÝCFS EFS &YJTUFO[ PEFS .×HMJDILFJU BMM HFNFJOFS #JMEFS EB[V GÝISU EBTT EFS BVG EJF &SLFOOUOJT EFT "MMHFNFJOFO CF[PHFOF *OUFMMFLU JO &SNBOHFMVOH TPMDIFS #JMEFS BMT BVG EFO (FCSBVDI TQSBDIMJDIFS ;FJDIFO BOHFXJFTFO LPO[JQJFSU XJSE *O EFS XFDITFMWPMMFO (FTDIJDIUF EFS 6OUFSTDIFJEVOH WPO DPHOJUJP JOUVJUJWB VOE DPHOJUJP TZNCPMJ DB JO EFS &SLFOOUOJTUIFPSJF EFT  +BISIVOEFSUT MÇTTU TJDI BMM EJFT o VOE NBODIFT NFIS o XJFEFSmOEFO

* -FJCOJ[ 6OUFSTDIFJEVOH WPO DPHOJUJP JOUVJUJWB VOE DPHOJUJP TZNCPMJDB 8FOOHMFJDI EBT ,PO[FQU EFS TZNCPMJTDIFO PEFS CMJOEFO &SLFOOUOJT DP HOJUJP DBFDB CFJ -FJCOJ[ CFSFJUT JO EFS GSÝIFO %JTTFSUBUJP EF BSUF DPNCJOBUPSJB  OBDIXFJTCBS JTU CJMEFO EJF  JO EFO -FJQ[JHFS "DUB &SVEJUPSVN WFSץFOUMJDIUFO .FEJUBUJPOFT EF DPHOJUJPOF WFSJUBUF FU JEFJT NJU JISFS &OUGBM UVOH EFS &JOUFJMVOH EFS WFSTDIJFEFOFO "SUFO VOE 7PMMLPNNFOIFJUTHSBEF EFS &SLFOOUOJT EFO FJHFOUMJDIFO 6STQSVOHTPSU EFS VOT CFTDIÇGUJHFOEFO UFS NJOPMPHJTDIFO 6OUFSTDIFJEVOH WPO DPHOJUJP JOUVJUJWB VOE DPHOJUJP TZNCPMJDB C[X WPO BOTDIBVFOEFS VOE TZNCPMJTDIFS &SLFOOUOJTĺ *TU BVG EFS VOUFSTUFO 4UVGF EJF 6OUFSTDIFJEVOH WPO EVOLMFS VOE LMBSFS &SLFOOUOJT EBSBO GFTUHFNBDIU PC EFS FOUTQSFDIFOEF 4BDICFHSJĄ IJOSFJ DIFOE JTU EJF 4BDIF XJFEFS[VFSLFOOFO DPHOJUJP DMBSB PEFS OJDIU D PCTDVSB

TP JTU EJF XFJUFSF 6OUFSUFJMVOH EFS LMBSFO JO FJOF WFSXPSSFOF VOE EFVUMJDIF &SLFOOUOJT D DPOGVTB o D EJTUJODUB EVSDI EBT ,SJUFSJVN EFT 7FSGÝHFOT ÝCFS  

7HM .FJFS0FTFS   7HM ,SÇNFS  



4UFQIBO .FJFS0FTFS

cognitio obscura

–

clara

confusa

–

[Wiedererkennung] distincta

inadaequata – adaequata symbolica - intuitiva

symbolica - intuitiva

[hinreichende Kenntnis distinktiver Merkmale] [deutliche Kenntnis aller Merkmale] [vollständige Simultanerfassung aller Merkmale]

"CCJMEVOH  %JF &JOUFJMVOH EFS &SLFOOUOJTGPSNFO OBDI ( 8 -FJCOJ[

IJOSFJDIFOEF .FSLNBMF [VS 6OUFSTDIFJEVOH EFS CFUSFĄFOEFO 4BDIF WPO FJOFS CFMJFCJHFO BOEFSFO CFTUJNNU 8FSEFO EJFTF EJF EFVUMJDIF &SLFOOU OJT BVTNBDIFOEFO CFHSJĆJDIFO .FSLNBMF JO TJDI TFMCTU XJFEFSVN OJDIU OVS WFSXPSSFO TPOEFSO EFVUMJDI FSLBOOU TP EBTT BVDI KFEFT #FHSJĄTNFSL NBM WPMMTUÇOEJH BOBMZTJFSCBS JTU MJFHU FJOF WPO EFS JOBEÇRVBUFO D JOBEB FRVBUB BCHFIPCFOF BEÇRVBUF &SLFOOUOJT WPS D BEBFRVBUB  %BCFJ LBOO TPXPIM EJF JOBEÇRVBUF XJF EJF BEÇRVBUF &SLFOOUOJT KFXFJMT JOUVJUJW PEFS TZNCPMJTDI TFJOĻ %JF DPHOJUJP TZNCPMJDB JTU EBNJU JO FJOFO 5IFPSJF[VTBNNFOIBOH HF TUFMMU JO EFN EJF JOUVJUJWF VONJUUFMCBSF &SLFOOUOJT TPGFSO TJF BEÇRVBU PEFS WPMMTUÇOEJH JTU EBT *EFBM WPMMLPNNFOFS &SLFOOUOJT CJMEFU &JOF JOUVJ UJWF &SLFOOUOJT EJF BMT 6OUFSLMBTTF EFS EFVUMJDIFO BVDI CFJ -FJCOJ[ OPDI FJOEFVUJH BMT 7FSOVOGU VOE OJDIU FUXB BMT 4JOOFTFSLFOOUOJT LPO[JQJFSU JTU [FJDIOFU TJDI o VOE IJFS LPNNU EJF BMUF &OUHFHFOTFU[VOH WPO JOUVJUJWFS VOE EJTLVSTJWFS &SLFOOUOJT [VS (FMUVOH o EBEVSDI BVT EBTT TJF FJOFO #F HSJĄ VONJUUFMCBS [VHMFJDI È MB GPJT NJU BMM TFJOFO #FTUJNNVOHTNPNFOUFO FSGBTTUļ %B FJO TPMDIFT [VS USBEJUJPOFMMFO #FTUJNNVOH HFJTUJHFS *OUVJUJ PO HFI×SFOEFT TJNVM UPUVN E I EJF 4JNVMUBOFJUÇU FJOFS WPMMTUÇOEJHFO &S LFOOUOJT LPNQMFYFS (FHFOTUÇOEF PEFS #FHSJĄF EFN NFOTDIMJDIFO *OUFM MFLU OJDIU N×HMJDI JTU CFEBSG EJFTFS EFT )JMGTNJUUFMT EFS ;VTBNNFOGBTTVOH VOE 4UFMMWFSUSFUVOH EFS GÝS JIO BMMFOGBMMT TVL[FTTJW FSLFOOCBSFO 5FJMJEFFO  

-FJCOJ[ .FEJUBUJPOFT EF DPHOJUJPOF WFSJUBUF FU JEFJT o  -FJCOJ[ %JTDPVST EF .ÌUBQIZTJRVF f  o G vy RVBOE NPO FTQSJU DPNQSFOE È MB GPJT FU EJTUJODUFNFOU UPVT MFT JOHSFEJFOT QSJNJUJGT EVOF OPUJPO JM FO B VOF DPOOPJTTBODF JOUVJUJWFyi 7HM .FEJUBUJPOFT FCFOEB  vyDVN OPUJP WBMEF DPNQPTJUB FTU OPO QPTTVNVT PNOFT JOHSFEJFOUFT FBN OPUJPOFT TJ NVM DPHJUBSF VCJ UBNFO IPD MJDFU WFM TBMUFN JO RVBOUVN MJDFU DPHOJUJPOFN WPDP JOUVJUJWBNi

7FSOVOGU VOE "OTDIBVVOH



EVSDI FJO TJOOMJDIFT C[X JNBHJOJFSCBSFT ;FJDIFOĽ %FOO BMMFJO EVSDI FJO TPMDIFT 7FSGBISFO LBOO EJF 4JNVMUBOFJUÇU EFS (FHFOTUBOETFSGBTTVOH FSSFJDIU XFSEFO ľ XFMDIF BMMFSFSTU EFS "VTXFJT GÝS EJF &JOIFJU EFT FSGBTTUFO (FHFO TUBOEFT JTUĿ 8FOOHMFJDI GÝS -FJCOJ[ JN EJSFLUFO 7FSHMFJDI WPO JOUVJUJWFS VOE TZN CPMJTDIFS &SLFOOUOJT BMTP EJF FSTUFSF BMT EJF I×IFSXFSUJHF HJMU JTU EJF BVG FJOFS JOUVJUJWFO &SLFOOUOJT WPO ;FJDIFO CBTJFSFOEF BEÇRVBUF TZNCPMJTDIF &SLFOOUOJT EFT (FHFOTUBOEFT FJOFS JOBEÇRVBUFO JOUVJUJWFO &SLFOOUOJT EFT TFMCFO JO KFEFN 'BMM WPS[V[JFIFO 4JF JTU EBEVSDI HFLFOO[FJDIOFU EBTT JO JIS EJF HFHFOTUÇOEMJDIF 6ONJUUFMCBSLFJU [VHVOTUFO EFS BOEFST OJDIU [V FSSFJDIFOEFO 4JNVMUBOFJUÇU QSFJTHFHFCFO VOE EFS #FHSJĄ EFS 4BDIF TFMCTU EVSDI FJO ;FJDIFO TVCTUJUVJFSU XJSE "O EJF 4UFMMF EFS LPNQMFYFO (FHFO TUBOETJEFF USJUU EJF FJOGBDIFSF *EFF FJOFT EJFTF SFQSÇTFOUJFSFOEFO TJOOMJDIFO ;FJDIFOT E I JO EFS 3FHFM FJOFT 8PSUFT ;VS &SMÇVUFSVOH EJFTFT 7FS GBISFOT WFSXFJTU -FJCOJ[ BVG EJF 8FJTF JO EFS XJS FUXB FJO 5BVTFOEFDL EFOLFO 8FOO JDI BO FJO 5BVTFOEFDL PEFS FJO 7JFMFDL NJU UBVTFOE HMFJDIFO 4FJUFO EFOLF TP CFUSBDIUF JDI OJDIU JNNFS EBT 8FTFO EFS 4FJUF EFS (MFJDIIFJU VOE EFS ;BIM 5BVTFOE y TPOEFSO JDI WFSXFOEF KFOF 8×SUFS EFSFO 4JOO EFN (FJTUF XFOJHT UFOT EVOLFM VOE VOWPMMLPNNFO WPSTDIXFCU JN (FJTUF BO 4UFMMF EFS *EFFO EJF JDI WPO EJFTFO %JOHFO IBCF EB JDI NJDI EBSBO FSJOOFSF EB• JDI EJF #FEFVUVOH EJFTFS #F[FJDIOVOHFO LFOOF BCFS EJF &SLMÇSVOH GÝS EBT 6SUFJM KFU[U OJDIU GÝS OPUXFOEJH IBMUF &JOF TPMDIF &SLFOOUOJT QnFHF JDI CMJOE PEFS BVDI TZNCPMJTDI [V OFOOFO yķĶ 

-FJCOJ[ .FEJUBUJPOFT o  v1MFSVNRVF y QSBFTFSUJN JO "OBMZTJ MPOHJPSF OPO UPUBN TJNVM OBUVSBN SFJ JOUVFNVS TFE SFSVN MPDP TJHOJT VUJNVS RVPSVN FYQMJDBUJPOFN JO QSBFTFOUJ BMJRVB DPHJUBUJPOF DPNQFOEJJ DBVTB TPMFNVT QSBFUFSNJUUFSF TDJFOUFT BVU DSFEFOUFT OPT FBN IBCFSF JO QPUFTUBUFi  -FJCOJ[   v*EFBN EFGFDUBN JO OPCJT TVQQMFU JNBHP BMJRVB TFOTJCJMJT BVU EF mOJUJP TJWF BHHSFHBUVN DIBSBDUFSVN JO RVJCVT OVMMB PQVT FTU TJNJMJUVEJOF 4FNQFS JEFBF MPDVN TVQQMFU JO QIBOUBTNB BMJRVPE RVPE UPUVN TJNVM TFOUJUVSw  7HM -FJCOJ[ %F BSUF DPNCJOBUPSJB o  v6OVN BVUFN FTTF JOUFMMJ HJUVS RVJDRVJE VOP BDUV JOUFMMFDUVT TFV TJNVM DPHJUBNVT W H RVFNBENPEVN OVNFSVN BMJRVFN RVBOUVNMJCFU NBHOVN TBFQF $BFDB RVBEBN DPHJUBUJPOF TJ NVM BQQSFIFOEJNVT DZQISBT OFNQF JO DIBSUB MFHFOEP DVJ FYQMJDBUF JOUVFOEP OF .BUIVTBMBF RVJEFN BFUBT TVĄFDUVSB TJUi  -FJCOJ[ .FEJUBUJPOFT o  vy DVN $IJMJPHPOVN TFV 1PMZHPOVN NJMMF BFRVBMJVN MBUFSVN DPHJUP OPO TFNQFS OBUVSBN MBUFSJT FU BFRVBMJUBUJT FU NJMMFOBSJJ yDPOTJEFSP TFE WPDBCVMJT JTUJT RVPSVN TFOTVT PCTDVSF TBMUFN BURVF JNQFSGFDUF NFOUJ PCTFSWBUVS JO BOJNP VUPS MPDP JEFBSVN RVBT EF JJT IBCFP RVPOJBN NFNJOJ NF TJHOJmDBUJPOFN JTUPSVN WPDBCVMPSVN IBCFSF y RVBMFN



4UFQIBO .FJFS0FTFS

-FJCOJ[ HSFJGU PĄFOCBS OJDIU [VGÇMMJH BVG EJF 'JHVS EFT 5BVTFOEFDLT [VSÝDL %FOO TP LMBS FT BVDI JTU EBTT EJF EBNJU FSMÇVUFSUF %JTUJOLUJPO WPS EFN )JO UFSHSVOE EFS TFJU EFN TQÇUFO  +BISIVOEFSU HFMÇVmHFO 6OUFSTDIFJEVOH WPO DPHOJUJP JOUVJUJWB VOE DPHOJUJP BCTUSBDUJWB [V MFTFO JTU TP PĄFOTJDIUMJDI JTU FT EBTT -FJCOJ[ IJFSNJU TJHOBMJTJFSU XPHFHFO o PEFS WJFMNFIS HFHFO XFO o FS TJDI NJU TFJOFS 5IFPSJF HFOBV SJDIUFU %BT .PUJW EFT 5BVTFOEFDLT EBT BMT .PEFMM GÝS WFSTDIJFEFOF KB LPO USÇSF ,PO[FQUJPOFO EFT 7FSIÇMUOJTTFT WPO 7FSOVOGU VOE "OTDIBVVOH FJOF FOPSNF ,BSSJFSF HFNBDIU IBU VOE TJDI TQÇUFS HMFJDITBN BMT -FJUGPTTJM EFS 5SBEJUJPO TZNCPMJTDIFS &SLFOOUOJT FUXB CFJ "VUPSFO XJF $ISJTUJBO 8PMĄ 4BMPNPO .BJNPO "OUPJOF $PVSOPU 8JMMJBN )BNJMUPO )JQQPMZUF 5BJ OF +PIO 4UVBSU .JMM $IBSMFT 4BOEFST 1FJSDF VOE &ENVOE )VTTFSM XJFEFS mOEFU WFSXFJTU BVG %FTDBSUFT TFDITUF .FEJUBUJPO XP EBT $IJMJPHPO JO FJ OFS "SU (FEBOLFOFYQFSJNFOU EB[V EJFOU EJF HSVOEMFHFOEF %JĄFSFO[ WPO CJMEMJDIBOTDIBVMJDIFS 7PSTUFMMVOH JNBHJOBUJP VOE SFJOFN 7FSTUFIFO QVSB JOUFMMFDUJP OBDI[VXFJTFO %FOO LBOO EBT $IJMJPHPO BVDI OJDIU JO CJMEIBG UFS 'PSN WPSHFTUFMMU PEFS JNBHJOJFSU XFSEFO TP LBOO FT EPDI HMFJDIXPIM WPMMLPNNFO FYBLU JO BMM TFJOFO HFPNFUSJTDIFO &JHFOTDIBGUFO JOUFMMFLUVFMM FSLBOOU XFSEFO 4UFMMF JDI NJS y FJO %SFJFDL CJMEMJDI WPS TP WFSTUFIF JDI OJDIU OVS EB• FT FJOF WPO ESFJ 4FJUFO VNTDIMPTTFOF 'JHVS JTU TPOEFSO JDI TDIBVF [VHMFJDI BVDI EJFTF ESFJ -JOJFO NJU NFJOFN HFJTUJHFO "VHF BMT TFJFO TJF NJS HFHFOXÇSUJH BO VOE EBT OFOOF JDI uTJDI FUXBT CJMEMJDI WPSTUFMMFOA 8JMM JDI BCFS FJO 5BVTFOEFDL EFOLFO TP WFSTUFIF JDI [XBS FCFOTPHVU EB• FT FJOF BVT UBVTFOE 4FJUFO CFTUFIFOEF 'JHVS JTU XJF JDI WFSTUFIF EB• EBT %SFJFDL FJOF BVT ESFJ 4FJUFO CFTUFIFOEF 'JHVS JTU BCFS JDI TUFMMF NJS EJFTF UBVTFOE 4FJUFO OJDIU JO EFSTFMCFO 8FJTF CJMEMJDI WPS E I JDI TDIBVF TJF NJS OJDIU BMT TFJFO TJF HFHFOXÇSUJH BO 6OE XFOOHMFJDI JDI NJS EBCFJ FUXB o BVT (FXPIOIFJU NJS TUFUT FUXBT CJMEMJDI WPS[VTUFMMFO TPPGU JDI BO FJOFO L×SQFSMJDIFO (FHFOTUBOE EFOLF o JSHFOEFJOF 'JHVS WFSXBTDIFO WFSHFHFOXÇSUJHF TP JTU EFOOPDI LMBS EB• TJF LFJO 5BVTFOEFDL JTU EB TJF TJDI KB JO OJDIUT WPO EFS VOUFSTDIFJEFU EJF JDI NJS BVDI WPSTUFMMFO XÝSEF XFOO JDI BO y FJOF CFMJFCJHF BOEFSF 'JHVS WPO TFIS WJFMFO 4FJUFO EÇDIUF BVDI USÇHU TJF OJDIU EBT HFSJOHTUF EB[V CFJ EJF &JHFOTDIBGUFO [V FOUEFDLFO EVSDI EJF TJDI EBT 5BVTFOEFDL WPO BOEFSFO 7JFMFDLFO VOUFSTDIFJEFU ķķ DPHJUBUJPOFN DBFDBN WFM FUJBN TZNCPMJDBN BQQFMMBSF TPMFPi o %U ÀCFST WHM -FJCOJ[    %FTDBSUFT .FEJUBUJPOFT o 7*  G  vy DVN USJBOHVMVN JNBHJOPS OPO UBOUVN JOUFMMJHP JMMVE FTTF mHVSBN USJCVT MJOFJT DPNQSFIFOTBN TFE TJNVM FUJBN JTUBT USFT MJOFBT UBORVBN QSBFTFOUFT BDJF NFOUJT JOUVFPS BURVF IPD FTU RVPE JNBHJOBSJ BQQFMMP 4J WFSP EF DIJMJPHPOP WFMJN DPHJUBSF FRVJEFN BFRVF CFOF JOUFMMJHP JMMVE FTTF mHVSBN DPOTUBOUFN NJMMF

7FSOVOGU VOE "OTDIBVVOH



%JF 5SFOOVOH EFT SFJOFO %FOLFOT C[X EFS QVSB JOUFMMFDUJP WPO KFEFS 'PSN EFT (FCSBVDIT CJMEMJDIFS PEFS TQSBDIMJDIFS 3FQSÇTFOUBUJPOFO IBU CFJ %FT DBSUFT TFJOF NFUBQIZTJTDIF (SVOEMBHF JN %VBMJTNVT WPO SFT DPHJUBOT VOE SFT FYUFOTB WPO (FJTU VOE ,×SQFS *O FSLFOOUOJTUIFPSFUJTDIFS 1FSTQFLUJWF MJFHU EFS NFUBQIZTJTDIF 4DIOJUU CFJ %FTDBSUFT [XJTDIFO EFS *NBHJOBUJPO EJF OPDI JOTPGFSO BVG EFO #FSFJDI EFS SFT FYUFOTB CF[PHFO JTU BMT TJDI JO JIS EFS (FJTU EFN FJHFOFO ,×SQFS [VXFOEFU VOE EFS SFJO NFOUBMFO JOUFMMFDUJP &JOF XFJUF 7FSCSFJUVOH IBU EJFTF ,PO[FQUJPO VOE NJU JIS EBT .PEFMM EFT $IJMJPHPO OJDIU [VMFU[U EVSDI EJF QSPNJOFOUF VOE ÝCFSBVT FJOnVTTSFJDIF -PHJL WPO 1PSU3PZBM HFGVOEFO JO EFS FT FCFOGBMMT [VS 7FSEFVUMJDIVOH EFS vEJĄFSFODF RVJM Z B FOUSF MJNBHJOBUJPO FU MB QVSF JOUFMMFDUJPOi WFS XFOEFU XJSE NFOTDIMJDIF &SLFOOUOJT JTU OJDIU OPUXFOEJH BO TJOOMJDIF "OTDIBVVOH VOE *NBHJOBUJPO HFCVOEFO 6OBCIÇOHJH WPO BMMFS CJMEIBGUFO 7PSTUFMMVOH VOE ÝCFS TJF IJOBVTHFIFOE HJCU FT KFOFO I×IFSFO #FSFJDI EFS vQVSF JOUFMMFDUJPOi EFT OJDIU *NBHJOJFSCBSFOķĸ %JF 1PJOUF EFS -FJCOJ[TDIFO *OTUSVNFOUBMJTJFSVOH EFT 5BVTFOEFDLT JTU EBHFHFO EBTT KFOFS #FSFJDI EFO %FTDBSUFT "SOBVME VOE /JDPMF BMT vQVSF JOUFMMFDUJPOi CFTUJNNFO OJDIU GSFJ JTU WPO ;FJDIFOIBGUJHLFJU o VOE EBNJU XFJM ;FJDIFO GÝS -FJCOJ[ JNNFS FJO TJOOMJDI 8BISOFINCBSFT PEFS *NBHJ OJFSCBSFT JTU o WPO *NBHJOBUJPO %FOO 8FOOHMFJDI EFS .FOTDI ÝCFS BCTUSBLUF %JOHF SÇTPOOJFSU EJF EJF &JOCJMEVOHTLSBGU ÝCFSTUFJHFO TP I×SU FS EPDI OJDIU BVG EBCFJ JO EFS &JOCJMEVOHTLSBGU ;FJDIFO [V IBCFO EJF EJFTFO FOUTQSFDIFO XJF EJF #VDITUBCFO PEFS $IBSBLUFSF &T HJCU OJFNBMT FJOF 7FSTUBOEFTFSLFOOUOJT EJF TP SFJO JTU EB• TJF OJDIU WPO JSHFOEXFMDIFO TJOOMJDIFO 7PSTUFMMVOHFO CFHMFJUFU XÇSFķĹ

MBUFSJCVT BD JOUFMMJHP USJBOHVMVN FTTF mHVSBN DPOTUBOUFN USJCVT TFE OPO FP EFN NPEP JMMB NJMMF MBUFSB JNBHJOPS TJWF UBORVBN QSBFTFOUJB JOUVFPS &U RVBNWJT UVOD QSPQUFS DPOTVFUVEJOFN BMJRVJE TFNQFS JNBHJOBOEJ RVPUJFT EF SF DPSQPSFB DPHJUP mHVSBN GPSUF BMJRVBN DPOGVTF NJIJ SFQSBFTFOUFN QBUFU UBNFO JMMBN OPO FTTF DIJMJPHPOVN RVJB OVMMB JO SF FTU EJWFSTB BC FB RVBN NJIJ FUJBN SFQSBFTFO UBSFN TJ EF NZSJPHPOP BMJBWF RVBWJT mHVSB QMVSJNPSVN MBUFSVN DPHJUBSFN OFD RVJDRVBN KVWBU BE FBT QSPQSJFUBUFT RVJCVT DIJMJPHPOVN BC BMJJT QPMZHPOJT EJĄFSU BHOPTDFOEBTi  "SOBVME VOE /JDPMF    -FJCOJ[ &YUSBJU EV %JDUJPOOBJSF EF . #BZMF BSUJDMF 3PSBSJVT y BWFD NFT SFNBSRVFT o  v2VPZRVF MIPNNF SBJTPOOF TVS EFT DIPTF BCTUSBJUFT FU RVJ TVSQBTTFOU MJNBHJOBUJPO JM OF MBJTTF QBT EBWPJS EBOT MJNBHJOBUJPO EFT TJHOFT RVJ Z SFQPOEFOU DPNNF TPOU MFT MFUUSFT FU MFT DIBSBDUFSFT *M OZ B KBNBJT VO FOUFOEFNFOU TJ QVS RVJM OF TPJU QPJOU BDDPNQBHOÌ EF RVFMRVF JNBHJOBUJPOi



4UFQIBO .FJFS0FTFS

"O EJF 4UFMMF EFS VON×HMJDI JO JISFS (FTBNUIFJU FSGBTTCBSFO LPNQMFYFO *EFF USJUU OBDI -FJCOJ[ BMTP EBT 4ZNCPM PEFS ;FJDIFO XFMDIFT OJDIU OPU XFOEJH BCFS EPDI [VNFJTU TQSBDIMJDIFS /BUVS JTU 8ÇISFOE EFS $BSUFTJB OJTNVT BMTP BVT EFS &SLFOOCBSLFJU EFT 5BVTFOEFDLT EFO /BDIXFJT FJOFS QVSF JOUFMMFDUJPO KFOTFJUT EFT ,PNQFUFO[CFSFJDIT EFS *NBHJOBUJPO IFSMFJUFO [V L×OOFO NFJOU GPMHFSU -FJCOJ[ EBSBVT EJF /PUXFOEJHLFJU EFS [FJDIFO GVOEJFSUFO &SLFOOUOJT EFS DPHOJUJP TZNCPMJDB #FJEF ,PO[FQUJPOFO CBTJF SFO BVG KF VOUFSTDIJFEMJDIFO NFUBQIZTJTDIFO #BTJTBOOBINFO 8ÇISFOE EJF W×MMJHF "CUSFOOCBSLFJU EFT *OUFMMFLUT WPO KFEFS TJOOMJDIFO 7PSTUFMMVOH JN DBSUFTJTDIFO %VBMJTNVT WPO SFT DPHJUBOT VOE SFT FYUFOTB CFHSÝOEFU JTU WFSUSJUU -FJCOJ[ BVG EFS (SVOEMBHF TFJOFS .FUBQIZTJL EFS QSÇTUBCJMJFSUFO )BSNPOJF EJF 5IFTF WPO EFS EVSDIHÇOHJHFO IBSNPOJTDIFO 7FSCJOEVOH WPO CFJEFN %FOO TP XJF ,×SQFSMJDILFJU VOE 4JOOMJDILFJU OBDI -FJCOJ[ OJDIUT BOEFSFT TJOE BMT FJOF 'VOLUJPO EFS CFJ BMMFO FOEMJDIFO (FJTUFSO OPUXFOEJH FJOHF TDISÇOLUFO %FVUMJDILFJU EFS 1FS[FQUJPOFO TP JTU vLSBGU FJOFS XVOEFSCB SFO ºLPOPNJF EFS /BUVSi EFS (FCSBVDI TJOOMJDIFS 4ZNCPMF [VHMFJDI FJO .JUUFM [VS ,PNQFOTBUJPO FCFO KFOFT .BOHFMT BO WPMMLPNNFOFS %FVUMJDI LFJUķĺ *O EFS TZNCPMJTDIFO &SLFOOUOJT XJSE OJDIU EFS (FHFOTUBOE TFMCTU TPO EFSO FJO TUFMMWFSUSFUFOEFT ;FJDIFO JOUVJUJW FSLBOOU )JFSBVT FSHJCU TJDI FJ OF FJHFOUÝNMJDIF "NCJWBMFO[ EFS TZNCPMJTDIFO PEFS CMJOEFO &SLFOOUOJT 8ÇISFOE TJF [VN FJOFO EJF "CLÝS[VOH VOE &SMFJDIUFSVOH EFT SBUJPOBMFO %JTLVSTFT HFXÇISMFJTUFU PEFS EJFTFO TPHBS BMMFSFSTU FSN×HMJDIU CFJOIBM UFU TJF JOTPGFSO TJF TJDI BVG EBT ;FJDIFOTZTUFN EFS OBUÝSMJDIFO 4QSBDIF TUÝU[U BOEFSFSTFJUT EJF (FGBIS EBTT BVT EFS GVOLUJPOBMFO &STFU[VOH FJOF 7FSXFDITMVOH JN OFHBUJWFO 4JOO XJSE XFMDIF EB[V GÝISFO LBOO EBTT EBT ;FJDIFO FOUXFEFS GÝS EJF 4BDIF TFMCTU PEFS BCFS BMT 7FSOVOGUHSVOE [VS &STDIMJF•VOH EFS JOIBMUMJDIFO #FTUJNNVOH EFS 4BDIF HFOPNNFO XJSEķĻ ;V -FU[UFSFN TJOE EJF 8×SUFS BMT CMJOEF PEFS UBVCF ;FJDIFO BVGHSVOE JISFT BSCJUSÇSFO 7FSIÇMUOJTTFT [VN CF[FJDIOFUFO (FHFOTUBOE C[X EFTTFO  -FJCOJ[ /PVWFBVY &TTBZT o  vy DFTU QBS VOF BENJSBCMF ŽDPOPNJF EF MB OBUVSF RVF OPVT OF TBVSJPOT BWPJS EFT QFOTÌFT BCTUSBJUFT RVJ OBZFOU QPJOU CFTPJO EF RVFMRVF DIPTF EF TFOTJCMF RVBOE DF OF TFSPJU RVF EFT DBSBDUFSFT UFMT RVF TPOU MFT mHVSFT EFT MFUUSFT FU MFT TPOT RVPJRVJM OZ BJU BVDVOF DPOOFYJPO OFDFTTBJSF FOUSF UFMT DBSBDUFSFT BSCJUSBJSFT FU UFMMFT QFOTÌFT &U TJ MFT USBDFT TFOTJCMFT OFTUPJFOU QPJOU SFRVJTFT MIBSNPOJF QSFÌUBCMJF FOUSF MBNF FU MF DPSQTy OBVSPJU QPJOU EF MJFVi  -FJCOJ[   v%JF 8PSUI TJOE XJF SFDIFOQGFOOJHF CFJ WFSTUÇOEJHFO VOE XJF (FME CFZ VOWFSTUÇOEJHFO %FOO CFZ WFSTUÇOEJHFO EJFOFO TJF WPS ;FJDIFO CFZ VOWFSTUÇOEJHFO BCFS HFMUFO TJF BMT VSTBDIFO VOE WFSOVOĄUHSÝOEFi

7FSOVOGU VOE "OTDIBVVOH



*EFF OJDIU UBVHMJDI 4JF GVOLUJPOJFSFO OVS XFJM NBO XFJ• XBT TJF CFEFV UFO VOE WPSBVTTFU[FO LBOO EJFTF #FEFVUVOH XFOO FSGPSEFSMJDI JO 'PSN FJOFS TVL[FTTJWFO JOUVJUJWFO &SGBTTVOH EFS 5FJMJEFFO FYQMJ[JU NBDIFO [V L×OOFO %JF CMP•F &SLFOOUOJT EFS ;FJDIFO IBU BMT TPMDIF LFJOFO 8FSU JO TJDI TFMCTU %JF ;FJDIFO TJOE MFEJHMJDI v8FDITFM;FEEFM EFT 7FSTUBOEFTiķļ VOE NÝTTFO JN SBUJPOBMFO %JTLVST [VMFU[U FJOHFM×TU XFSEFO VN EJF CMP•F ;FJDIFOFSLFOOUOJT XJFEFS JO 4BDIFSLFOOUOJT VN[VNÝO[FOķĽ %JF LPHOJ UJWF 'VOLUJPO EFS 4QSBDIF TPXJF EFS ;FJDIFO JOTHFTBNU JTU KFEPDI OJDIU CFTDISÇOLU BVG EJF "CLÝS[VOH PEFS #FTDIMFVOJHVOH FJOFS BOTPOTUFO BVDI JOUVJUJW OVS MBOHTBNFS VOE NÝITBNFS FSSFJDICBSFO &SLFOOUOJT 4JF JTU WJFMNFIS FJOF "CLÝS[VOH EJF JO &SLFOOUOJTCFSFJDIF GÝISU EJF BOHFTJDIUT EFS 7FSGBTTVOH EFT NFOTDIMJDIFO &SLFOOUOJTBQQBSBUFT BVG BOEFSFN 8FH ÝCFSIBVQU OJDIU [VHÇOHMJDI XÇSFO &CFO EFTIBMC HJMU WPO EFO 8×SUFSO vJMT OPVT EPOOFOU NPZFO EF USPVWFS DF RVF OPVT OF USPVWFSJPOT QBT TBOT FVYiķľ "VDI -FJCOJ[ JTU EBCFJ PĄFOTJDIUMJDI LPOGSPOUJFSU NJU EFN 1SPCMFN XFMDIFT TUFUT EJF *EFF EFS 4VCTUJUVUJPO EFS HFJTUJHFO ,PO[FQUF EFS %JOHF EVSDI HFJTUJHF ,PO[FQUF WPO ;FJDIFO PEFS 8×SUFSO Bą[JFSU 8BT EFOLU NBO FJHFOUMJDI XFOO NBO BOTUBUU EFS %JOHF ;FJDIFO EFOLU C[X vJO EFO (FEBODLFO VOE JOOFSMJDIFO 4FMCTU(FTQSÇDI EBT 8PSU BO EJF 4UFMMF EFS 4BDIFw TFU[U ķĿ 6OE XFTIBMC TPMMUF EJF &STFU[VOH EFS 4BDIJEFFO EVSDI TZNCPMJTDIF 7PSTUFMMVOHFO ÝCFSIBVQU FUXBT [VS 4BDIFSLFOOUOJT CFJUSBHFO L×OOFO -FJCOJ[ IBU FJOF NFUIPEPMPHJTDIF #FHSÝOEVOH GÝS EJF .×HMJDI LFJU FJOFS TPMDIFO 4VCTUJUVUJPO [V HFCFO WFSTVDIU 4FJOF "OUXPSU CF[JFIU TJDI EBCFJ [VN FJOFO HMFJDITBN BVG EJF -FYJL VOE [VN BOEFSFO BVG EJF (SBNNBUJL EFT %FOLFOT "VG EFS FJOFO 4FJUF OÇNMJDI WFSIBMUFO TJDI JIN [VGPMHF EJF &MFNFOUF EFS JOOFSFO 3FEF OJDIU XJF EJF &JOUSÇHF JO FJOFN 8×SUFSCVDI TPOEFSO FIFS XJF EJF FJOFS &O[ZLMPQÇEJF JO XFMDIFS KFEFT  -FJCOJ[    -FJCOJ[  G vy HMFJDI XJF NBO JO HSPTTFO )BOEFMT4UÇEUFO BVDI JN 4QJFM VOE TPOTUFO OJDIU BMMF[FJU (FME [BIMFU TPOEFSO TJDI BO EFTTFO 4UBUU EFS ;FE EFM PEFS .BSDLFO CJTT [VS MFU[UFO "CSFDIOVOH PEFS ;BIMVOH CFEJFOFU BMTP UIVU EFS 7FSTUBOE NJU EFO #JMEOJTTFO EFS %JOHF [VNBIM XFOO FS WJFM [V EFODLFO IBU EBTT FS OFINMJDI ;FJDIFO EBGÝS CSBVDIFU EBNJU FS OJDIU O×UIJH IBCF EJF 4BDIF JFEFTNBIM TP PĄU TJF WPSLPNNU WPO OFVFO [V CFEFODLFO %BIFS CSBVDIU NBO PĄU EJF 8PSUF BMT ;JĄFSO PEFS BMT 3FDIFO1GFOOJHF BO TUBUU EFS #JMEOJTTF VOE 4BDIFO CJTT NBO 4UVĄFOXFJTF [VN 'BDJU TDISFJUFU VOE CFZN 7FSOVOĄU 4DIMVTT [VS 4BDIF TFMCTU HFMBOHFUi  -FJCOJ[ "O 4JNPO EF 'PVDIFS o   -FJCOJ[  



4UFQIBO .FJFS0FTFS

-FNNB FJOFO #FSFJDI EFT 8JTTFOT PEFS FJOFO 3BVN WPO CFSFJUT 7FSTUBO EFOFN FSTDIMJF•U EFS JO EFS 7FSXFOEVOH EFS 8×SUFS JNQMJ[JU NJUWFSTUBO EFO XJSE ;VN BOEFSFO NBDIU FS EFVUMJDI EBTT FT FCFO LFJOFT JLPOJTDIFO "CCJMEWFSIÇMUOJTTFT [XJTDIFO EFO ;FJDIFO VOE JISFO 4JHOJmLBUFO CFEBSG TPGFSO OVS EJF 3FMBUJPOFO EFS ;FJDIFO VOUFSFJOBOEFS EFO 3FMBUJPOFO EFS CF[FJDIOFUFO %JOHF VOUFSFJOBOEFS BOBMPH TJOE %FOO 8FOOHMFJDI EJF ;FJDIFO BSCJUSÇS TFJO N×HFO TP IBU EPDI EFSFO (FCSBVDI VOE 7FSCJOEVOH FUXBT EBT OJDIU BSCJUSÇS JTU OÇNMJDI FJOF HFXJTTF 1SPQPSUJPO [XJ TDIFO EFO ;FJDIFO VOE EFO %JOHFO TPXJF EJF 3FMBUJPOFO EFS WFSTDIJFEFOFO EJFTFMCF 4BDIF BVTESÝDLFOEFO ;FJDIFO VOUFSFJOBOEFS 6OE EJFTF 1SPQPSUJPO PEFS 3FMBUJPO JTU EBT 'VOEBNFOU EFS 8BISIFJUĸĶ

%BNJU JTU [VHMFJDI BVDI EFS (SVOE GÝS EJF &SLFOOCBSLFJU EFS %JOHF JN .FEJVN EFS 4ZNCPMF PEFS ;FJDIFO CFOBOOU #FJ TBDIHFNǕFS &JOSJDI UVOH EFT WFSXFOEFUFO ;FJDIFOTZTUFNT PSHBOJTJFSFO TJDI EJF BSCJUSÇSFO ;FJ DIFO BVG EFS &CFOF JISFS 7FSCJOEVOH JO FJOFS TPMDIFO 8FJTF EBTT TJF HMFJDITBN FJOF OBUÝSMJDIF VOE RVBTJJLPOJTDIF ;FJDIFOLPNQMFYJPO CJMEFO JOEFN EBT 7FSIÇMUOJT EFS ;FJDIFO VOUFSFJOBOEFS JO FJOFS "OBMPHJF [V EFN WPO JIOFO BVTHFESÝDLUFO 7FSIÇMUOJT EFS %JOHF TUFIUĸķ

** 4ZNCPMJTDIF VOE JOUVJUJWF &SLFOOUOJT JO EFS EFVUTDIFO 4DIVMQIJMPTPQIJF EFT  +BISIVOEFSUT %BT MFJCOJ[TDIF ,PO[FQU FJOFS TZNCPMJTDIFO &SLFOOUOJT FSGÇISU CFTPO EFST EVSDI JISF "VGOBINF VOE "VTBSCFJUVOH CFJ $ISJTUJBO 8PMĄ ĸĸ JN  +BISIVOEFSU FJOF CSFJUF LFJOFTXFHT BVG EFO 8PMąBOJTNVT CFTDISÇOL UF 3F[FQUJPO VOE BWBODJFSU [V FJOFN [FOUSBMFO -FISTUÝDL EFS &SLFOOU OJTUIFPSJF KFOFS ;FJUĸĹ %BCFJ USJUU EBT #FHSJĄTQBBS WPO DPHOJUJP JOUVJUJWB VOE DPHOJUJP TZNCPMJDB JO FJOFN LPNQMJ[JFSUFO 5SBOTGPSNBUJPOTQSP[FTT BO  -FJCOJ[ %JBMPHVT  o  vy FUTJ DIBSBDUFSFT TJOU BSCJUSBSJJ FPSVN UBNFO VTVT FU DPOOFYJP IBCFU RVJEEBN RVPE OPO FTU BSCJUSBSJVN TDJMJDFU QSPQPS UJPOFN RVBOEBN JOUFS DIBSBDUFSFT FU SFT FU EJWFSTPSVN DIBSBDUFSVN FBTEFN SFT FYQSJNFOUJVN SFMBUJPOFT JOUFS TF &U IBFD QSPQPSUJP TJWF SFMBUJP FTU GVOEBNFOUVN WFSJUBUJTi  7HM -FJCOJ[ 2VJE TJU JEFB o   7HM 6OHFIFVFS    )JOXFJTF [VS &OUXJDLMVOH EFS 5IFPSJF EFS TZNCPMJTDIFO &SLFOOUOJT JN XFJUFSFO 7FSMBVG EFT  +BISIVOEFSUT mOEFO TJDI CFJ 3PFEFS 

-BNBDDIJB 

7BO 1FVSTFO 

4DIJFWFS 

-FOEFST  

7FSOVOGU VOE "OTDIBVVOH



EJF 4UFMMF EFS TDIPMBTUJTDIFO WPO +PIBOOFT %VOT 4DPUVT FJOHFGÝISUFO %JT UJOLUJPO WPO DPHOJUJP JOUVJUJWB VOE DPHOJUJP BCTUSBDUJWBĸĺ "VG EFO FSTUFO #MJDL MBH FJOF TPMDIF 4VCTUJUVUJPO OBIF %FOO JO CFJEFO 'ÇMMFO IBOEFMU FT TJDI VN EJF 6OUFSTDIFJEVOH EFS JOUVJUJWFO &SLFOOUOJT EVSDI EJF XJF FT FUXB JN  +BISIVOEFSU CFJ )VHPMJOP WPO 0SWJFUP IFJ•U vFUXBT VONJUUFMCBS JO TJDI TFMCTU FSLBOOU XJSEi BMJRVJE JNNFEJBUF JO TF JQTP DPHOPTDJUVS

WPO FJOFS TPMDIFO CFJ EFS vFUXBT JO JSHFOEFJOFN SFQSÇTFOUJFSFOEFO .FEJVN FSLBOOU XJSEi BMJRVJE JO BMJRVP NFEJP SFQSBFTFOUBUJWP DPHOPTDJUVS ĸĻ XPCFJ JO EFS 3FHFM WPSBVTHFTFU[U JTU EBTT EBT SFQSÇTFOUJFSFOEF .FEJVN C[X EBT ;FJDIFO XJF JN 'BMM EFS &SLFOOUOJT EFS 6STBDIF BVT EFS 8JSLVOH PEFS EFT %BSHFTUFMMUFO EVSDI EBT JIO EBSTUFMMFOEF #JME TFMCTU FSLBOOU XJSEĸļ %JF DPHOJUJP BCTUSBDUJWB JTU BMTP EVSDI *OTUSVNFOUBM[FJDIFO WFSNJUUFMUF &SLFOOUOJT ĸĽ EJF FUXBT OJDIU JO EFTTFO FJHFOUMJDIFN #FHSJĄ TPOEFSO JO FJOFN JIN GSFNEFO FT MFEJHMJDI LPOOPUJFSFOEFO #FHSJĄ FSLFOOUĸľ %FN LPSSFTQPOEJFSU JO XFTFOUMJDIFO .PNFOUFO EJF 6OUFSTDIFJEVOH WPO JOUVJUJWFS VOE TZNCPMJTDIFS &SLFOOUOJT XJF TJF JN  +BISIVOEFSU WFSCSFJUFU JTU 4P TUFMMFO XJS VOT XJF FT CFJ $ISJTUJBO 8PMĄ IFJ•U vEJF 4BDIFO FOUXFEFS TFMCTU PEFS EVSDI 8×SUFS PEFS BOEFSF ;FJDIFO WPS y %JF FSTUF &SLÇOUOJ• XJSE EJF BOTDIBVFOEF &SLÇOUOJ• HFOFOOFU EJF BOEFSF JTU EJF mHÝSMJDIF &SLÇOOUOJ•iĸĿ &JOF BOTDIBVFOEF &SLFOOUOJT MJFHU BMTP  7HM .FJFS0FTFS  G .JU #MJDL BVG EBT IJFS WFSIBOEFMUF 5IFNB TJFIF BVDI 4DINJUU    7HM )VHPMJOP WPO 0SWJFUP  G  7HM *MEFQIPOTVT EF 1FÔBmFM 4+ o  C v$PHOJUJP BCTUSBDUJWB OJIJM BMJVE FTU RVBN SBUJP GPSNBMJT DPHOPTDFOEJ PCJFDUVN OPO JO TF JNNFEJBUF TJDVUJ FTU TFE QFS NFEJVN QSJVT DPHOJUVN VU RVBOEP DPHOPTDJNVT DBVTBN QFS FĄFDUVN FU QSPUPUZQPO QFS JNBHJOFNi  7HM 5FMMF[ 4+  C vy TFOTVT FYUFSOJ FU DPNNVOFT TPMVN JOUVJUJWF DP HOPTDVOU DPHOJUJP WFSP TJHOJmDBUJ FY WJ TJHOJ BCTUSBDUJWB FTU TJ GVFSJU TJHOVN JOTUSVNFOUBMFyi  4NJHMFDJVT 4+  G vyTVQQPOFOEVN FTU EVPCVT NPEJT QPTTF B OPCJT BMJRVJE BQQSFIFOEJ WFM DPODFQUV QSPQSJP FU TFDVOEVN TVBN QSPQSJBN SBUJPOFN VU JO TF FTU WFM DPODFQUV BMJFOP IPD FTU FY BMJJT SFCVT EFTVNQUP yTJ RVJE QFS TF OPO DBEBU TVC TFOTVN JOUFMMFDUVT RVPRVF EF FP QSPQSJVN DPODFQUVN GPSNBSF OPO QPUFTU y yTPMVN BDDJEFOUJB TFOTJCJMJB B OPCJT JNNFEJBUF FU QSPQSJP DPODFQUV BQQSFIFOEJ RVJB PNOJT OPTUSB DPHOJUJP mU NFEJBOUF TFOTV yQBUFU OPT EF SFCVT JOTFOTJCJMJCVT TPMVN DPOOPUBUJWVN DPODFQUVN IBCFSF WFM QFS BDDJEFOUJB WFM QFS FĄFDUVT WFM QFS BMJBT TJNJMJUVEJOFT TFOTJCJMFT RVJ UBNFO NPEVT DPODJQJFOEJ TVąDJU BE IPD VU EJDBNVS WFSF SFT DPHOPTDFSFi  8PMĄ 7FSOÝOGUJHF (FEBODLFO WPO (PUU EFS 8FMU VOE EFS 4FFMF EFT .FOTDIFO f  Ą  "CU G WHM EFST 1TZDIPMPHJB



4UFQIBO .FJFS0FTFS

WPS vDVN SFN OPCJT JNNFEJBUF SFQSBFTFOUBNVTi ĹĶ C[X vXFOO XJS VOT EJF #FHSJĄF PEFS "OTDIBVVOHFO EFS %JOHF TFMCTU WPSTUFMMFOi Ĺķ C[X vFJOF 4BDIF JOEFN XJS TJF VOT WPSTUFMMFO y EVSDI FUXBT EFOLFO XBT TJF BO TJDI TFMCTU JTUi Ĺĸ FJOF TZNCPMJTDIF EBHFHFO vXBOO XJS VOT TUBUU EFS %JOHF OVS JISF ;FJDIFO [ & EJF 8×SUFS XPNJU NBO TJF CFOFOOFU WPSTUFMMFOiĹĹ .JU EFN "VTUBVTDI EFS %JTUJOLUJPOFO WFSTDINFM[FO EJF #FHSJĄF WPO BCTUSBLUJWFS VOE TZNCPMJTDIFS &SLFOOUOJT %BT JTU JOTPGFSO WPO XFJUSFJ DIFOEFO ,POTFRVFO[FO BMT IJFSEVSDI BCTUSBLUF &SLFOOUOJT OPUXFOEJH BMT TZNCPMJTDIF VOE EBNJU BMT TQSBDI VOE [FJDIFOWFSNJUUFMUF &SLFOOUOJT FS TDIFJOFO XJSE (BMU OBDI TDIPMBTUJTDIFN 7FSTUÇOEOJT EBTT EJF XJMMLÝSMJDI FJOHFTFU[UFO 4QSBDI[FJDIFO LFJOF JOUVJUJWF TPOEFSO MFEJHMJDI FJOF BCTUSBL UJWF &SLFOOUOJT WFSNJUUFMO L×OOFO Ĺĺ TP XJSE JN  +BISIVOEFSU EBSBVT JO FJHFOUÝNMJDIFS 6NLFISVOH EJF 5IFTF EBTT BCTUSBLUF &SLFOOUOJT OJDIU BOEFST BMT EVSDI XJMMLÝSMJDI FJOHFTFU[UF 4QSBDI[FJDIFO N×HMJDI JTU ;XBS XJSE JN BMMHFNFJOFO EJF WPO -FJCOJ[ [VS #FTUJNNVOH EFS TZN CPMJTDIFO &SLFOOUOJT BVGHFNBDIUF "MUFSOBUJWF WPO v8×SUFS PEFS BOEFSF ;FJDIFOw HSVOETÇU[MJDI CFJCFIBMUFO *O EFO OÇIFSFO "VTGÝISVOHFO XJSE TJF KFEPDI CFJ 8PMĄ VOE NFIS OPDI JN 8PMąBOJTNVT WJFMGBDI BVG FSTUFSF IJO [VSÝDLHFOPNNFO TP EBTT EJF #FEFVUVOH EFS OBUÝSMJDIFO 4QSBDIF GÝS EBT %FOLFO JO EFS &SLFOOUOJTMFISF EFT  +BISIVOEFSUT NBTTJW JO EFO 7PSEFSHSVOE USJUU 4P TJOE OBDI 8PMĄ vEJF 8PSUF EFS (SVOE WPO FJOFS CFTPOEFSFO "SU WPO &SLÇOUOJ• y XFMDIF XJS EJF mHÝSMJDIF OFOOFOiĹĻ %JFTF "SU EFS &SLFOOUOJT IBU vWJFMF 7PSUIFJMF WPS EFS BOTDIBVFOEFO XFOO



    

FNQJSJDB f  Ą  "CU  v2VPETJ DPHOJUJP OPTUSB UFSNJOBUVS BDUV RVP WFSCJT UBOUVN FOVODJBNVT RVBF JO JEFJT DPOUJOFOUVS WFM BMJJT TJHOJT FBEFN SFQSBFTFOUBNVT JEFBT WFSP JQTBT WFSCJT BVU TJHOJT BMJJT JOEJHJUBUBT OPO JOUVFNVS DPHOJUJP TZNCPMJDB FTUi #BVNFJTUFS   v$VN SFN OPCJT JNNFEJBUF SFQSBFTFOUBNVT JUB VU JMMBN DPSBN JOUVFBNVS UVN JMMB DPHOJUJP EJDJUVS JOUVJUJWB $VN WFSP SFT OPCJT WFM QFS WFSCB WFM QFS BMJB RVBFDVORVF TJHOB OPCJT TJTUJNVT EJDJUVS JMMB DPHOJUJP DPHOJUJP TZNCPMJDBi (PUUTDIFE   $SVTJVT   (PUUTDIFE   4VÅSF[ 4+  C vy OPNJOB SFSVN OPO QPTTF JO OPCJT WJSUVUF TVB HF OFSBSF JOUVJUJWBN SFJ TJHOJmDBUBF TFE UBOUVN BCTUSBDUJWBN DPHOJUJPOFNi 8PMĄ %. f  Ą  "CU  7HM 5IÝNNJH   v"VU FOJN JQTBT SFSVN JEFBT JOUVFNVS BVU WFSCJT UBOUVN FOVODJBNVT RVBF JO JEFJT DPOUJ OFOUVS WFM BMJJT TJHOJT SFQSBFTFOUBNVT 1SJPS DPHOJUJP EJDJUVS JOUVJUJWB QPTUFSJPS TZNCPMJDBi

7FSOVOGU VOE "OTDIBVVOH



EJFTF OJDIU WPMMTUÇOEJH JTU EBT JTU BMMFT EFVUMJDI y WPS "VHFO MJFHFU XBT FJO %JOH JO TJDI FOUIÇMU VOE XJF FT NJU BOEFSO WFSLOÝQĄFU JTU VOE HFHFO TJF TJDI WFSIÇMUiĹļ %B EJF NFOTDIMJDIFO &NQmOEVOHFO HFOFSFMM VOEFVUMJDI TJOE XJSE EJTUJOLUF &SLFOOUOJT FSTU EVSDI v8×SUFS VOE ;FJDIFOi FSSFJDIU NJU EFSFO )JMGF EJF #FTUJNNVOHTNPNFOUF EFS %JOHF VOUFSTDIJFEFO XFS EFO 8FJM OVO BCFS IJFSEVSDI EJF "FIOMJDILFJU FSIFMMFU EJF [XJTDIFO WFSTDIJFEFOFO FJOU[FMFO %JOHFO BO[VUSFĄFO TP HFMBOHFU NBO BVG EJFTF 8FJTF [V BMMHFNFJOFO #FHSJĄFO VOE XJSE EFNOBDI EJF BMMHFNFJOF &SLÇOUOJ• EVSDI EJF 8×SUFS EFVU MJDIĹĽ

%JF BCTUSBLUF &SLFOOUOJT EFT "MMHFNFJOFO JTU EBNJU o HMFJDITBN BMT BVG EJF #FEJOHVOH JISFS .×HMJDILFJUĹľ o VONJUUFMCBS BVG EJF TZNCPMJTDImHÝSMJDIF C[X TQSBDIMJDIF &SLFOOUOJT CF[PHFO 8PMĄ DIBSBLUFSJTJFSU EBIFS EBT %FO LFO VOUFS 3ÝDLHSJĄ BVG EJF BMUF 'JHVS EFS uJOOFSFO 3FEFA JOEFN FS CFUPOU vy TP CBME XJS VOT FOUXFEFS FJOFO BMMHFNFJOFO #FHSJĄ WPO FJOFS "SU %JO HF y GPSNJSFO PEFS BVDI OVS FUXBT EFVUMJDIFT NFSDLFOi HFTDIJFIU FT EBTT vXJS WPO EFS BOTDIBVFOEFO &SLÇOUOJ• [V EFS mHÝSMJDIFO TDISFJUFO VOE [V VOT TFMCTU SFEFO PEFS XFOJHTUFOT EJF EB[V O×UIJHFO 8PSUF HFEFODLFOiĹĿ  8PMĄ %. f  Ą  "CU   8PMĄ %. f  Ą  "CU  7HM )BSUMJFC  f  v2VBOUPy DPOGVTBF DPHOJUJPOJ EJTUJODUB QSBFTUBU FU RVBOUVN IVNBOBF NFOUJT MVNFO NBJVT BOUFGFSFOEVN MVNJOJ WFM NJOPSJ WFM UFOFCSJT UBOUP NBJPSJT FUJBN TZNCPMJDB DP HOJUJP RVBF NVMUVN RVJQQF BE BERVJSFOEBN DPHOJUJPOFN EJTUJODUBN GBDJU VU VU JQTB DBFDB FUJBN WPDBSJ TPMFBU FSJU BFTUJNBOEBi  7HM 8PMĄ %. f  Ą  "CU  vy EJF 8×SUFS PEFS BOEFSF ;FJDIFO EBT .JUUFM EBEVSDI XJS BMMHFNFJOF &SLÇOUOJ• FSMBOHFOi WHM #JMmOHFS   v4ZNCPMJDBN DPHOJUJPOFN QSBFDJQVF JOTFSWJSF DPHOJUJPOJ HFOFSBMJ /JTJ FOJN WPDJCVT EFTJHOBSJ QPTTFU JE RVPE JO QMVSJCVT SFCVT DPNNV OF EFQSFIFOEJNVT *EFBT HFOFSBMFT QBVDJTTJNBT FU WJY BMJBT RVBN PCTDVSBT BVU DPOGVTBT OBODJTDJ OPCJT MJDFSFUi  7HM 8PMĄ %. f  Ą  "CU  7HM EFST "Vn×TVOH FJOJHFS 4DIXJF SJHLFJUFO XFMDIF CFZ EFS NFOTDIMJDIFO 4FFMF WPSLPNNFO Ą  "CU  v8FOO XJS BMTP HMFJDI OJDIU SFEFO TP SFEFO XJS EPDI NJU VOT TFMCTU CFZ EFN ÝCFSEFOLFO NJU HFTDIMPTTFOFN .VOE yi WHM EFST 1TZDIPMPHJB FNQJSJDB f  Ą  "CU  vy OPT UBDJUF OPCJTNFUJQTJT MPRVJ RVBOEP EF SFCVT DPHJ UBSF JOUFOEJNVTi WHM FCFOEB f   v2VPOJBN DPHOJUJP TZNCPMJDB KVEJDJB EJTUJODUB SFEEJU JO KVEJDBOEP TZNCPMJDBN DPHOJUJPOFN JOUVJUJWBF QSBFGFSSF TPMF NVT BD JEFP EVN KVEJDBNVT OPCJTNFUJQTJT UBDJUF MPRVJNVS 'BDUVN FYQFSJFOUJB DPOTUBU SBUJP SFEEJUVS JO QSPQPTJUJPOF 1BVDJ TBOF TVOU RVJ BDUVT KVEJDJJ BCTRVF WPDBCVMPSVN WFM BMJPSVN TJHOPSVN VTV BCTPMWFSF WBMFOUyi



4UFQIBO .FJFS0FTFS

*OTPGFSO HJMU XJF CFSFJUT #JMmOHFS LPOTUBUJFSU vPNOJT DPHOJUJP VOJWFSTBMJT TZNCPMJDB FTU TZNCPMB BVUFN DPNNVOJB WPDFT TVOUyiĺĶ %JFTF &JOTDIÇU[VOH EFS FSLFOOUOJTLPOTUJUVJFSFOEFO 'VOLUJPO EFS XJMM LÝSMJDIFO ;FJDIFO JN BMMHFNFJOFO VOE EFS 4QSBDIF JN CFTPOEFSFO mOEFU JN 3BINFO EFS #FIBOEMVOH EFS 6OUFSTDIFJEVOH WPO JOUVJUJWFS VOE TZN CPMJTDIFS &SLFOOUOJT TFJU EFO FS +BISFO TDIOFMMF 7FSCSFJUVOH 4P WFSUSJUU BVDI +PIBOO 8JMIFMN (PMMJOH JO TFJOFO 5IFTFT QIJMPTPQIJDBF EF DPHOJUJPOF TZNCPMJDB FU JOUVJUJWB EJF 5IFTF EBTT BCTUSBLUF &SLFOOUOJT PIOF EBT *OTUSV NFOUBSJVN EFS ;FJDIFO E I JO EFS 3FHFM EFS 8×SUFS OJDIU PEFS OVS TFIS VOWPMMLPNNFO [V FSMBOHFO JTU 8ÇISFOE TJDI EJF TJOOMJDIF "OTDIBVVOH JNNFS BVG &JO[FMEJOHF CF[JFIU L×OOFO XJS NJU )JMGF EFS 8×SUFS BMMHF NFJOF *EFFO BCTUSBIJFSFOĺķ %JF TQF[JmTDIF 5ÇUJHLFJU EFS SFJOFO 7FSOVOGU JOUFMMFDUVT QVSVT

TJOOMJDI OJDIU FSGBTTCBSF %JOHF PEFS BCTUSBLUF #FHSJĄF EFVUMJDI WPS[VTUFMMFO JTU PIOF DPHOJUJP TZNCPMJDB E I PIOF EFO (FCSBVDI XJMMLÝSMJDIFS ;FJDIFO OJDIU N×HMJDIĺĸ %FTIBMC JTU EJF TZNCPMJTDIF &S LFOOUOJT XJF #JMmOHFS EFVUMJDI NBDIU FJOF OPUXFOEJHF 7PSBVTTFU[VOH GÝS KFEF vDVMUVSB SBUJPOJTiĺĹ &JOF WPMMTUÇOEJHF 'FTUMFHVOH BCTUSBLUFS BVG TZNCPMJTDIF &SLFOOUOJT VOE EJFTFS BVG 4QSBDIMJDILFJU mOEFU TJDI V B CFJ 'SJFESJDI $ISJTUJBO #BV NFJTUFS EFN [VGPMHF EJF &SLFOOUOJTGVOLUJPO EFT *OUFMMFLUT JO EFS BMMFJO EVSDI 4QSBDIF N×HMJDIFO 'PSNJFSVOH BMMHFNFJOFS #FHSJĄF CFTUFIU FJOFS 'ÇIJHLFJU EJF [VHMFJDI EBT %FmOJFOT EFS VOUSFOOCBS NJU EFN *OUFMMFLU WFSCVOEFOFO DPHOJUJP TZNCPMJDB BVTNBDIU %FOO %VSDI EJF 4JOOF FSLFOOFO XJS EJF HFHFOXÇSUJHFO %JOHF XFMDIF &SLFOOUOJT JO UVJUJW HFOBOOU XJSE %BT (FTDIÇGU EFT *OUFMMFLUT JTU FT KFEPDI EJF BMMHFNFJOFSFO #FHSJĄF [V FSLFOOFO VOE EJFTF EFVUMJDI [V CJMEFO XBT BMMFJO EVSDI EJF 8×SUFS HFTDIFIFO LBOO %JFTF &SLFOOUOJT XJSE TZNCPMJTDI HFOBOOU VOE WFSNBH OJDIU WPN *OUFMMFLU BCHFUSFOOU [V XFSEFO y 7PO EFO BCTUSBLUFO #FHSJĄFO LBOO LFJOF EFVUMJDIF &SLFOOUOJT HFCJMEFU XFSEFO FT TFJ EFOO NJU )JMGF EFS 8×SUFSĺĺ  #JMmOHFS    (PMMJOH    (PMMJOH  G v*OUFMMFDUVT QVSVT DVN DJSDB SFT TFOTJCVT OPO QFSDJQJFOEBT EJTUJODUF SFQSBFTFOUBOEBT WFSTFUVS TQJSJUVT NFOUFN JNP FU B DPSQPSFJT BCTUSBDUB DPOTJEFSBU OFRVF FOJN VOJWFSTBMJB JO SFSVN OBUVSB FYJTUVOU TFE B TJOHVMBSJCVT TVOU BCTUSBDUB 4FE RVVN IBFD 4ZNCPMJDBF DPHOJUJPOJT PQF QFSBHBUVS OFNP OPO GBDJMF WJEFU RVBOUVN BC IBFD BEJVWFUVS QVSF JOUFMMJHFOEJ GBDVMUBTi  7HM #JMmOHFS    #BVNFJTUFS   v4FOTJCVT DPHOPTDJNVT SFT QSBFTFOUFT RVBF DPHOJUJP EJDJUVS JOUVJUJWB "U JOUFMMFDUVT JO DPHOPTDFOEJT OPUJPOJCVT VOJWFSTBMJPSJCVT JJTRVF EJTUJODUF GPSNBOEJT WFSTBUVS RVPE OJTJ QFS WFSCB mFSJ OPO QPUFTU RVBF DPHOJUJP

7FSOVOGU VOE "OTDIBVVOH



*N ;VHF EFS 4VCTUJUVUJPO EFS BMUFO %JTUJOLUJPO WPO JOUVJUJWFS VOE BCT USBLUJWFS &SLFOOUOJT EVSDI KFOF WPO DPHOJUJP JOUVJUJWB VOE DPHOJUJP TZNCPMJDB FSGÇISU OJDIU OVS EFS #FHSJĄ EFS DPHOJUJP BCTUSBDUJWB FJOF /FVCFTUJNNVOH "VDI EFS (FHFOCFHSJĄ EFS JOUVJUJWFO &SLFOOUOJT XJSE JO TJHOJmLBUJWFS 8FJTF NPEJm[JFSU *OTPGFSO EJF TDIPMBTUJTDIF %JTUJOLUJPO JO FSTUFS -JOJF VOE [VNFJTUĺĻ BN ,SJUFSJVN EFS 1SÇTFO[ VOE &YJTUFO[ EFT &SLFOOUOJT HFHFOTUBOEFT GFTUHFNBDIU JTU LBOO FT TJDI CFJ EFS JOUVJUJWFO &SLFOOUOJT TPXPIM VN TJOOMJDIF XJF JOUFMMFLUVFMMF &SLFOOUOJT IBOEFMO XÇISFOE EJF GVOLUJPOBM EVSDI 3FQSÇTFOUBUJPO BCXFTFOEFS PEFS OJDIU FYJTUFOUFS (F HFOTUÇOEF DIBSBLUFSJTJFSUF *NBHJOBUJPO JO EFS 3FHFM BMT DPHOJUJP BCTUSBDUJWB CFTUJNNU XJSE *TU BMTP TJOOMJDIF 8BISOFINVOH TUFUT JOUVJUJW VOE *NBHJ OBUJPO TUFUT BCTUSBLUJW LBOO JOUFMMFLUVFMMF &SLFOOUOJT BCIÇOHJH WPN KF XFJMJHFO &SLFOOUOJTHFHFOTUBOE EBT FJOF PEFS EBT BOEFSF TFJOĺļ *N  VOE  +I WFSTDIJFCFO TJDI EJF (SFO[FO EFS JOUVJUJWFO &S LFOOUOJT JO "CIÇOHJHLFJU WPO EFS KFXFJMT [VHSVOEFMJFHFOEFO &SLFOOUOJT UIFPSJF *OUVJUJWF &SLFOOUOJT LBOO OVO EJF VONJUUFMCBSF &SGBTTVOH EFT (F HFOTUBOEFT TPXJF EFO HFTBNUFO #FSFJDI TFJOFS CJMEMJDIFO 3FQSÇTFOUBUJPO E I TJOOMJDIF JNBHJOBUJWF PEFS o TP EJFTF [VHFMBTTFO XFSEFO o JOUFMMJ HJCMF #JMEFS BCEFDLFO *OTPGFSO XJSE WJFMGBDI OJDIU TUSFOH VOUFSTDIJFEFO [XJTDIFO EFS 7PSTUFMMVOH EFS 4BDIF TFMCTU VOE EFS 7PSTUFMMVOH EFS *EFF EFS 4BDIF 8BT EJF TZNCPMJTDIF WPO EFS JOUVJUJWFO USFOOU JTU EFS 6NTUBOE EBTT CFJ KFOFS BO EJF 4UFMMF EFS 4BDIF TFMCTU PEFS JSHFOEFJOFS CJMEMJDIFO u1SÇTFO[A EFS 4BDIF EJF 7PSTUFMMVOH EFS *EFF FJOFS BOEFSFO 4BDIF USJUU XFMDIF BMT ;FJDIFO GÝS KFOF GVOHJFSUĺĽ EJDJUVS TZNCPMJDB RVBF BC JOUFMMFDUV TFKVOHJ OPO QPUFTU y BCTUSBDUBSVN OPUJP OVN OVMMB DPHOJUJP EJTUJODUF GPSNBSJ QPUFTU OJTJ WFSCPSVN BENJOJDVMJTi 7HM &S OFTUJ   vyTJ WPDBCVMJT DBSFSFNVT QSPQUFS JNCFDJMMJUBUFN NFOUJT OPTUBF OVMMB OFRVF JEFB EJTUJODUB TBUJT OFRVF VOJWFSTBMJT OPUJP MPDVN BQVE OPT IBCFSFUi  8JMIFMN WPO 0DLIBN TJFIU EBT GSFJMJDI BOEFST WFSUSJUU JO EJFTFS )JOTJDIU BCFS FIFS FJOF .JOEFSIFJUTQPTJUJPO 7HM #PMFS    7HM +PIBOOFT %VOT 4DPUVT 3FQPSUBUB 1BSJTJFOTJB QSPM R  O  o C v%VQMFY FTU DPHOJUJP RVBFEBN RVJEFN FTU QFS TQFDJFN RVBF FTU SFJ OPO JO TF QSBFTFOUJT FU IBFD WPDBUVS DPHOJUJP SFJ BCTUSBDUJWB BMJB FTU DPHOJUJP SFJ VU IBCFU FTTF JO BDUVBMJ FYJTUFOUJB FU IBFD EJDJUVS DPHOJUJP JOUVJUJWB &U IBFD EVQMFY DPHOJUJP QBUFSF QPUFTU JO DPHOJUJPOJCVT QPUFOUJBSVN TFOTJUJWBSVN WJTVT FOJN BQQSFIFOEJU WJTJCJMF VU FYJTUJU BDUVBMJUFS FU IVJD DPSSFTQPOEFU DPHOJUJP JOUVJUJWB JOUFMMFDUVT 1IBOUBTJB WFSP TJWF JNBHJOBUJP BQQSFIFOEJU JMMVE WJTJCJMF QFS TQFDJFN SFQSBFTFO UBOUFN JO BCTFOUJB SFJ RVBNWJT OPO TJU JCJ QSBFTFOT JO BDUVBMJ FYJTUFOUJB FU IVJD DPSSFTQPOEFU DPHOJUJP BCTUSBDUJWB JOUFMMFDUVTi  7HM (PMMJOH   v1IJMPTPQIJ TPMJDJUF EJTUJOHVVOU JOUFS y SFQSBFTFOUBUJPOFT RVBF SFN JQTBN QSBFTFOUFN OPCJT FYIJCJUBN JOUVFOUVS FU FBN RVBF NFEJBOUJCVT



4UFQIBO .FJFS0FTFS

%PSU XP JO EFS /BDIGPMHF %FTDBSUFT VOUFS EFN #FHSJĄ EFS QVSB JOUFM MFDUJP PEFS EFT JOUFMMFDUVT QVSVT EJF .×HMJDILFJU FJOFS WPO BMMFS TJOOMJDIFO PEFS JNBHJOBUJWFO #JMEMJDILFJU VOBCIÇOHJHFO JOUFMMFLUVFMMFO &SLFOOUOJT WFSUSFUFO XJSE XJSE EJFTF BMT FJOF 'PSN EFS DPHOJUJP JOUVJUJWB PEFS BO TDIBVFOEFO &SLFOOUOJT CFHSJĄFO TP EBTT XJF FUXB CFJ (PUUTDIFE EFS #FSFJDI EFS BOTDIBVFOEFO &SLFOOUOJT EJF &CFOFO WPO TJOOMJDIFS &NQ mOEVOH *NBHJOBUJPO VOE 7FSTUBOE VNGBTTFO LBOOĺľ %PSU KFEPDI XP EJF ,PO[FQUJPO FJOFT TPMDIFO JOUFMMFDUVT QVSVT E I FJOFS JOUFMMFLUVFMMFO "OTDIBVVOH BMT FJO vQVSVN y QVUVNRVF mHNFOUVNi [VSÝDLHFXJFTFO XJSE ĺĿ JTU JOUVJUJWF &SLFOOUOJT BMMFJO BVG TJOOMJDIF "OTDIBVVOH VOE *NB HJOBUJPO CFTDISÇOLUĻĶ %FOO NJU EFS vªDIUVOHi EFT JOUFMMFDUVT QVSVT M×TU TJDI XJF 4BNVFM $ISJTUJBO )PMMNBOO CFUPOU BVDI EJF 6OUFSTDIFJEVOH [XJTDIFO EFO JNBHJOBUJWFO VOE JOUFMMFLUJWFO *EFFO BVG 8ÝSEFO KFOF EJF o XJF FUXB EJF 7FSGBTTFS EFS -PHJL WPO 1PSU3PZBM IJOTJDIUMJDI EFT 5BVTFOEFDLT o NFJOFO SFJO JOUFMMFLUJWF *EFF [V CFTJU[FO BVG JISF (FJTUF TPQFSBUJPOFO BDIUFO TP XÝSEFO TJF MFJDIU GFTUTUFMMFO L×OOFO EBTT TJF TUBUU

RVJCVTEBN BMJJT SFCVT DPHOPTDFOEBF SFJ EFTUJOBUJT JO BOJNP FYDJUBOUVS *MMBN *O UVJUJWBN IBOD 4ZNCPMJDBN WPDBOUi WHM 3FVTDI  G v$PHOJUJP RVB OPCJT SFT JQTBT SFQSBFTFOUBNVT TFV RVBF SFSVN JQTBSVN JOUVJUV BCTPMWJUVS WPDBUVS JOUVJUJWB y $PHOJUJP FY PQQPTJUP RVBF UFSNJOBUVS BDUV RVP WPDJCVT UBOUVN FOVODJBNVT BVU BMJJT TJHOJT SFQSBFTFOUBNVT RVBF JO JEFJT JOUVFNVS y WPDBUVS DPHOJUJP TZNCPMJDBi  (PUUTDIFE   vy FJO EPQQFMUFT &SLFOOUOJ• &STUMJDI FJO BOTDIBVFOEFT XFOO XJS VOT EJF #FHSJĄF PEFS "OTDIBVVOHFO EFS %JOHF TFMCTU WPSTUFMMFO FT HFTDIFIF OVO TPMDIFT EVSDI EJF TJOOMJDIF &NQmOEVOH PEFS EVSDI EJF &JOCJM EVOHTLSBGU PEFS EVSDI EFO 7FSTUBOE )FSOBDI BVDI FJO TZNCPMJTDIFT XBOO XJS VOT TUBUU EFS %JOHF OVS JISF ;FJDIFO [ & EJF 8×SUFS XPNJU NBO TJF CFOFOOFU WPSTUFMMFOi  )PMMNBOO    7HM 3FVTDI   vy DPHOJUJP JOUVJUJWB JQTB JEFBSVN JOUVJUJPOF TFV PCTFS WBUJPOF FU DPOUFNQMBUJPOF JEFBSVN JO NFOUF PCWJBSVN BCTPMWJUVS &H TJ DBOFN BVU FJVT MBUSBUVN CPWFN BVU FJVT CPBUVN WFM QFS TFOTVT WFM QFS JNBHJOBUJPOFN JUB NJIJ SFQSBFTFOUFN VU IBFD PCJFDUB RVBTJ DPSBN JOUVFBS WFM BVEJBN UVN JOUVJ UJWBN IPSVN PCJFDUPSVN IBCFP DPHOJUJPOFNi 7HM &SOFTUJ   v$VN JQTBN SFN WFM TFOTVVN WFM QIBOUBTJBF CFOFmDJP PCMBUBN BOJNP WFM TFOTV JO UFSOP QFSDFQUBN DPOUVFNVS FBN DPHOJUJPOFN JOUVJUJWBN EJDVOU TZNCPMJDBN BVUFN DVN SFT QFS WPDBCVMB BVU BMJB TJHOB DPHOPTDJNVT OFD SFSVN JQTBSVN JEF BT FU OPUJPOFT JOUVFNVS BVU DFSUF SFT QFS TJHOB UBOUVN JOUFMMJHJNVT RVPE FBF BVU OVORVBN TVC TFOTVN WFOJSF BVU OF WFOJSF RVJEFN QPTTVOU WFMVUJ EF %FP DPHOJUJP RVBF OVOD RVJEFN FTU TZNCPMJDB EJDJUVS RVBF PMJN GVUVSB FTU JOUVJ UJWBi

7FSOVOGU VOE "OTDIBVVOH



EFS JEFB JOUFMMFDUJWB FJOGBDI OVS EJF OVEB OPNJOB EFS FOUTQSFDIFOEFO 4BDIF EFOLFOĻķ

*** 7PO EFS 4VCTUJUVUJPO [VS #FHMFJUVOH %JF "VGIFCVOH EFS TUSJLUFO %JTKVOLUJPO WPO TZNCPMJTDIFS VOE JOUVJUJWFS &SLFOOUOJT %JF 8FJTF JO EFS JOUVJUJWF VOE TZNCPMJTDIF &SLFOOUOJT CFHSJĆJDI WPO FJOBOEFS BCHFIPCFO XFSEFO JOEFN FSTUFSF CFTUJNNU XJSE BMT FJOF TPMDIF CFJ EFS XJS VOT FJOF 4BDIF vEVSDI FUXBT EFOLFO XBT TJF BO TJDI TFMCTU JTUi MFU[UFSF EBHFHFO BMT FJOF TPMDIF CFJ EFS vXJS VOT TUBUU EFS %JOHF OVS JISF ;FJDIFO y WPSTUFMMFOi TDIFJOU [V JNQMJ[JFSFO EBTT TJDI CFJEF &SLFOOU OJTGPSNFO FJOBOEFS XFDITFMTFJUJH BVTTDIMJF•FO TP EBTT FJO (FHFOTUBOE [VS TFMCFO ;FJU OVS FOUXFEFS JOUVJUJW PEFS TZNCPMJTDI FSLBOOU XFSEFO LBOO JOEFN FOUXFEFS FS TFMCTU PEFS BCFS TFJO ;FJDIFO FSLBOOU XJSE %PDI EJF TF TUSJLUF %JTKVOLUJPO XJSE CBME TDIPO BVGHFHFCFO VOE JO FJOF HSBEVFMMF %JĄFSFO[JFSVOH ÝCFSGÝISU EFSBSU EBTT EJF 'SBHF XFMDIF EFS CFJEFO &S LFOOUOJTGPSNFO KFXFJMT WPSMJFHU TJDI EBSBO FOUTDIFJEFU PC EBT ;FJDIFO PEFS EBT 4JHOJmLBU JO TUÇSLFSFN .B•F FSLBOOU XJSE (SVOEMBHF EJFTFS XPIM WPO "MFYBOEFS (PUUMJFC #BVNHBSUFO FJOHF GÝISUFO .PEJmLBUJPO EFS LPOUSBTUJFSFOEFO #FTUJNNVOH EFS CFJEFO &S LFOOUOJTGPSNFO JTU EBT WPO JIN BMT vGBDVMUBT DIBSBDUFSJTUJDBi CFOBOOUF NFOTDIMJDIF 7FSN×HFO EFS v;FJDIFO,VOEFi PEFS ;FJDIFOFSLFOOUOJT LSBGU XFMDIFN FT N×HMJDI JTU EBT ;FJDIFO [VTBNNFO NJU EFN WPO JIN

 )PMMNBOO  G v1SPTDSJQUP JOUFMMFDUV QVSP EJTUJODUJP RVPRVF JMMB JOUFS JEFBT JNBHJOBUJWBT FU JOUFMMFDUJWBT RVBF FPEFN VOJDF OJUJUVS QFS TF DPSSVJU *NBHJOBUJWBT FOJN BQQFMMBOU JEFBT RVBOEP JOUFMMFDUV JNQVSP JOUFMMFDUJWBT WFSP RVBOEP QVSP OPCJT BMJRVJE SFQSBFTFOUBNVT VOEF FU IBT TJOF SFJ BMJDVKVT JNBHJOF JMMBT WFSP OPO OJTJ NFEJBOUF JMMB GPSNBSJ QPTTF DFOTFOU %VN JQTJ WFSP JMMJ RVJ JUB QIJMPTPQIBOUVS BE TFNFUJQTPT NPEP BOJNVN EJTUJODUF BEWFSUFSFOU BUUFOEFSFOU RVF RVJEOBN RVBOEP JEFBT FJVTNPEJ JOUFMMFDUJWBT BOJNP TJCJ DPNQMFDUJ WJEFOUVS DPHJUFOU GBDJMF BOJNBEWFSUFSFOU OVEB SFSVN OPNJOB JQTPT DPHJUBSF IBFDRVF DVN SFCVT JQTJT RVBF JJTEFN JOEJDBSJ OPSJOU DPHJUBOEP NBMF JUFSVN DPOGVOEFSF y 'BMMVOUVS WFSP "SUJT DPHJUBOEJ BVDUPSFT RVBOEP y FYJTUJNBOU DIJMJPHPOVN B OP CJT QPTTF DPHJUBSJ DVN mHVSBF UBNFO JTUJVT NJMMF MBUFSB OPT JNBHJOBSJ OPO QPTTF JQTJ DPODFEBOU 7PDFN FSHP DIJMJPHPOJ OPO SFN JQTBN DPHJUBNVTi



4UFQIBO .FJFS0FTFS

#F[FJDIOFUFO [V EFOLFOĻĸ %JF HFEBOLMJDIF ,PQSÇTFO[ WPO ;FJDIFO VOE #F[FJDIOFUFN JTU BOHFTJDIUT EFT JO EFS 3FHFM [VHSVOEFHFMFHUFO BTTP[JBUJP OJTUJTDIFO ;FJDIFOLPO[FQUT OBIFMJFHFOEĻĹ "VDI (FPSH 'SJFESJDI .FJFS CFTDISFJCU EJF %JTLUJOLUJPO WPO BOTDIBVFOEFS VOE TZNCPMJTDIFS &SLFOOU OJT BMT HSBEVFMMF %JĄFSFO[JFSVOH XPCFJ FJOF WPMMTUÇOEJHF 7FSESÇOHVOH EFS 4BDI EVSDI EJF ;FJDIFOWPSTUFMMVOHFO BMT &YUSFNGBMM FJOFS LPOUJOVJFSMJ DIFO 7BSJBUJPO WPO .JTDIGPSNFO FSTDIFJOU 8JS CFTJU[FO FJO 7FSN×HFO EJF ;FJDIFO EFS 4BDIF VOE EJF 4BDIF TFMCTU WPS[VTUFM MFO *TU EJF 7PSTUFMMVOH EFS 4BDIF HS×TTFS BMT EJF 7PSTUFMMVOH EFT ;FJDIFOT TP JTU EJF &SLFOOUOJ• BOTDIBVFOE 4UFMMFO XJS VOT BCFS EJF ;FJDIFO JO FJOFN I×IFSO (SBEF WPS BMT EJF 4BDIF TFMCTU TP JTU EJF &SLFOOUOJ• CJMEMJDI PEFS TZNCPMJTDI 8FOO EFNOBDI EJF &SLFOOUOJ• BOTDIBVFOE JTU TP NV• NBO TJDI EJF 4BDIF FOU XFEFS PIOF BMMF ;FJDIFO WPSTUFMMFO PEFS EFS #FHSJĄ WPO EFS 4BDIF NV• EPDI NFIS FOUIBMUFO BMT EJF 7PSTUFMMVOH EFS ;FJDIFO EFSTFMCFO PEFS VOT NFIS WPO EFS 4BDIF WPSTUFMMFO BMT WPO EFO ;FJDIFOĻĺ

&JOF #FTUJNNVOH EFS TZNCPMJTDIFO &SLFOOUOJT EVSDI EBT ,SJUFSJVN EBTT CFJ JIS EJF 7PSTUFMMVOH EFT ;FJDIFOT uHSוFSA PEFS XJF -FTTJOH TBHU vCF XV•UFS BMT EJF CF[FJDIOFUF 4BDIFiĻĻ JTU JNQMJ[JFSU FJO 7FSIÇMUOJT WPO TZN CPMJTDIFS VOE JOUVJUJWFS &SLFOOUOJT XFMDIFT OJDIU BMT 4VCTUJUVUJPO TPOEFSO WJFMNFIS BMT #FHMFJUVOH [V CFTDISFJCFO JTU EFSBSU EBTT LPHOJUJWF 1SP[FTTF TJDI JO EFS 3FHFM BMT ,PNQMFYJPO WPO BOTDIBVMJDIFS VOE TZNCPMJTDIFS &SLFOOUOJT C[X WPO &NQmOEVOH VOE %FOLFO WPMM[JFIFO VOE EJF W×MMJHF u#MFOEVOHA PEFS 5JMHVOH EFS 4BDIBOTDIBVVOHFO EVSDI ;FJDIFOWPSTUFMMVO HFO MFEJHMJDI FJO BMMFJO JO EFS .BUIFNBUJL SFBMJTJFSUFS 4POEFSGBMM FSTDIFJOU XP vEJF 4FFMF TJDI XFJUFS OJDIUT NFIS BMT EFS ;FJDIFO CFXVTTU JTU VOE NJU FJOFS CMJOEFO 0QFSBUJPO JO EFO UJFGFO (ÇOHFO EFS 8BISIFJU GPSUSÝDLUiĻļ  #BVNHBSUFO   v4JHOB DVN TJHOBUJT VOB QFSDJQJP FSHP IBCFP GBDVMUBUFN TJHOB DVN TJHOBUJT SFQSBFTFOUBOEP DPOJVOHFOEJ RVBF '"$6-5"4 $)"3"$ 5&3*45*$" EBT 7FSN×HFO EFS ;FJDIFO,VOEF EJDJ QPUFTUi  #BVNHBSUFO    .FJFS   WHM EFST   v8FOO y XJS VOT HFXJTTF 4BDIFO FOU XFEFS PIOF BMMF ;FJDIFO WPSTUFMMFO PEFS EPDI VOTFSF "VGNFSLTBNLFJU NFIS BVG EJF 4BDIFO BMT BVG EJF 8PSUF VOE BOEFSF ;FJDIFO SJDIUFO TP JTU EJF &SLFOOUOJ• BOTDIBVFOE 8FOO XJS [ & FUXBT FNQmOEFO XFOO XJS FT TFIFO PEFS I×SFO PEFS TDINFDLFO VTX PEFS XFOO XJS FT VOT JO VOTFSFS &JOCJMEVOHTLSBGU BMT HFHFOXÇSUJH WPSTUFMMFO TP IBCFO XJS FJOF BOTDIBVFOEF &SLFOOUOJ•i  -FTTJOH -BPLPPO o   &CFSIBSE  G v*N ;VTUBOEF EFT %FOLFOT JTU EJF &SLFOOUOJT TZNCPMJTDI JN ;VTUBOEF EFT &NQmOEFOT JTU TJF BOTDIBVFOE *N FSTUFO 'BMMF JTU EJF 7PSTUFM MVOH EFT ;FJDIFOT LMÇSFS BMT EJF 7PSTUFMMVOH EFS 4BDIF JN BOEFSO 'BMMF JTU FT

7FSOVOGU VOE "OTDIBVVOH



*7 "NCJWBMFO[ VOE 5SBOTGPSNBUJPO EFS #FHSJĆJDILFJU WPO 4ZNCPM VOE "OTDIBVVOH 4FJU BMUFSTIFS JTU EFS #FHSJĄ EFT 4ZNCPMT WPO FJOFS UJFGHSFJGFOEFO "N CJWBMFO[ Bą[JFSUĻĽ %FOO XÇISFOE u4ZNCPMA FJOFSTFJUT BMT /BNF GÝS SFJO BSCJUSÇSF LPOWFOUJPOFMMF ;FJDIFO TUFIU LBOO EBNJU BOEFSFSTFJUT FJO TPM DIFT ;FJDIFO HFNFJOU TFJO EBT HFSBEF OJDIU CFMJFCJH JTU TPOEFSO WJFMNFIS JN 7FSIÇMUOJT EFS "OBMPHJF [V EFN EVSDI FT TZNCPMJTJFSUFO (FHFOTUBOE TUFIU *O EFS ,PO[FQUJPO EFS DPHOJUJP TZNCPMJDB VOE JISFS (FTDIJDIUF JTU EJFTFS %PQQFMBTQFLU EFT 4ZNCPMCFHSJĄT JO NBSLBOUFS 8FJTF QSÇTFOU ;V OÇDITU JTU EJF TZNCPMJTDIF &SLFOOUOJT HFNǕ EFN FSTUFSFO 7FSTUÇOEOJT WPO u4ZNCPMA JO FJOFS 8FJTF FOUGBMUFU EBTT EJF TZNCPMJTDIF &SLFOOUOJT BVG EFO (FCSBVDI XJMMLÝSMJDIFS ;FJDIFO GFTUHFMFHU JTUĻľ "CFS CFSFJUT $ISJTUJBO "VHVTU $SVTJVT XFOEFU TJDI HFHFO EJF HFMÇVmHF #FTUJNNVOH EFS TZNCP MJTDIFO &SLFOOUOJT BMT FJOFS TPMDIFO vEB NBO FJOF 4BDIF y EVSDI 8PSUF EFOLFUiĻĿ VOE CFUPOU vEB• EJF (FXPIOIFJU EJF #FHSJĄF NJU 8PSUFO [V WFSCJOEFO OPDI FUXBT HBO[ BOEFSFT TFZi BMT EJF TZNCPMJTDIF &SLFOOUOJT %FOO CFJ EJFTFS XJF $SVTJVT TJF WFSTUFIU TUFMMFO XJS VOT FJOF 4BDIF EVSDI FUXBT WPS XFMDIFT XFHFO FJOFT HFXJTTFO 7FSIÇMUOJTTFT HFHFO EJFTFMCF HFTDIJDLU JTU FJO ;FJ DIFO EFSTFMCFO BC[VHFCFO y [ & XFOO NBO TJDI EJF 6STBDIFO VOE EFSFO #F TDIBĄFOIFJU EVSDI JISF 8JSLVOHFO WPSTUFMMFU PEFS XFOO NBO TJDI EBT XBT FJOF VNHFLFISU y .BO ESJOHFU OJDIU BOEFST UJFG JO JSHFOE FJOF *EFF IJOFJO XFOO NBO OJDIU JISF BCHFTPOEFSUFO 5IFJMF EVSDI ;FJDIFO GFTU IÇMU TJDI EVSDI ;FJDIFO JISFS .FSLNBMF WFSTJDIFSU +F XFJUFS NBO JO EJFTFS "Vn×TVOH LPNNU KF NFIS EJF "O[BIM EFS UJFnJFHFOEFO 6OUFSTDIFJEVOHTNFSLNBMF BOXÇDITU KF XFOJHFS BMTP EJF ,SBGU EFS 4FFMF [VSFJDIU EJF WPSIFSHFIFOEFO EVSDI "OTDIBVVOHFO GFTU[VIBMUFO EFTUP NFIS XJSE EJF "VGNFSLTBNLFJU WPO EFS "OTDIBVVOH EFS 4BDIFO BVG EJF 7PSTUFMMVOH EFS ;FJDIFO HF[PHFO #JT FOEMJDI EJF 4FFMF TJDI XFJUFS OJDIUT NFIS BMT EFS ;FJDIFO CFXV•U JTU VOE NJU FJOFS CMJOEFO 0QFSBUJPO JO EFO UJFGFO (ÇOHFO EFS 8BISIFJU GPSUSÝDLU %JFTF "SU WPO CMJOEFS 0QFSBUJPO JTU CJTIFS OVS OPDI JO EFO NBUIFNBUJTDIFO 8JTTFOTDIBGUFO UIVOMJDI HFXFTFOi  7HM .FJFS0FTFS    7HM 3FVTDI   v*OUFS TJHOB BSCJUSBSJB SFGFSVOUVS TZNCPMB DPHJUBUJPOVN UFTUF FYQFSJFOUJBi  "VDI XFOO EJF 3FTUSJLUJPO EFS TZNCPMJTDIFO BVG TQSBDIWFSNJUUFMUF &SLFOOUOJT [VNFJTU EVSDI EJF 'PSNFM v8×SUFS PEFS BOEFSF ;FJDIFOi BCHFTDIXÇDIU XJSE JTU FJOF 5FOEFO[ EB[V EVSDIBVT GFTUTUFMMCBS 4P OFOOU OPDI 1FUFS 7JMMBVNF JO TFJOFN #VDI NJU EFN TDI×OFO 5JUFM 1SBDUJTDIF -PHJL GÝS KVOHF -FVUF EJF OJDIU TUVEJFSFO XPMMFO  TZNCPMJTDIF #FHSJĄF v4PMDIF #FHSJĄF EJF XJS VOT OJDIU FJHFOUMJDI WPSTUFMMFO TPOEFSO OVS EVSDI 8PSUF GBTTFO L×OOFOi   



4UFQIBO .FJFS0FTFS

8JSLVOH JTU EVSDI TFJOF 6STBDIFO WPSTUFMMFU y PEFS XFOO NBO FJOF 4BDIF EVSDI 7FSIÇMUOJTTF HFHFO BOEFSFy HFEFODLFUļĶ

%JF JN ;VTBNNFOIBOH NJU EFS #FTUJNNVOH EFT .BUFSJBMT EFS TZNCPMJ TDIFO &SLFOOUOJT TFJU -FJCOJ[ JNNFS XJFEFS SFGSBJOIBGU XJFEFSIPMUF 1ISBTF v8PSUF PEFS BOEFSF ;FJDIFOi XJSE EBNJU [VSÝDLHFXJFTFO 8PSUF TJOE OBDI $SVTJVT vOJDIUT BOEFST BMT ;FJDIFO EFS #FHSJĄF y XFMDIF OVS [V CFTTFSFS /VU[VOH EFS #FHSJĄF EBNJU WFSCVOEFO XVSEFO JO EFO #FHSJĄFO TFMCTU BCFS OJDIUT WFSÇOEFSOi 8PSBVT FS EJSFLU HFHFO 8PMĄT &SLMÇSVOH EJF 8PSUF TFJFO EFS v(SVOE WPO FJOFS CFTPOEFSFO "SU WPO &SLÇOUOJ•y XFMDIF XJS EJF mHÝSMJDIF OFOOFOiļķ GPMHFSU vEB• BVDI EJF (FXPIOIFJU 8PSUF NJU TFJOFO #FHSJĄFO [V WFSCJOEFO LFJOF CFTPOEFSF "SU EFS &S LFOOUOJ• BVTNBDIFO LBOOi %FOO FT XÇSF TPOTUFO FCFO TP BMT XFOO NBO FJOF #MVNF JO FJOFN (BSUFO EFTXF HFO [V FJOFS CFTPOEFSO $MBTTF SFDIOFO XPMUF XFJM FJO 1nPDL NJU FJOFS /VNNFS EBSCFZ TUFIFU VOE BMT XFOO NBO EFTXFHFO EBT #MVNFOSFJDI JO [XFZ 3FJDIF FJOUIFJMFO XPMUF OFNMJDI JO EBTKFOJHF XP 1n×DLFS NJU /VNFSO EBCFZ TUFIFO VOE XP LFJOF EBCFZ TUFIFO %FOO EJF (FEBOLF EFS 4BDIF VOE EFT 8PSUFT JTU BMMFNBM [V VOUFSTDIFJEFOļĸ

;XBS XÝSEF EVSDI EBT 'FIMFO EFS 8×SUFS vEFS (FCSBVDI EJF 7JFMGBDIIFJU VOE EJF #FRVFNMJDILFJU EFS #FHSJĄF JO EFS 4FFMF WFSIJOEFSU XFSEFOi JOEFN XJS vXFOO XJS BCTUSBIJSFO XPMUFO JO FJOF VOWFSNFJEMJDIF 7FS XJSSVOH HFSBUIFO VOE BMTP EJF CFTUFO #FHSJĄF HBS OJDIU IFSBVT CSJOHFO XÝSEFOi +FEPDI XFSEFO XJF FS CFUPOU vEJF #FHSJĄF EJF XJS IBCFO y EVSDI EJF 8PSUF BO TJDI LFJOF BOEFSOiļĹ %JF TQSBDIMJDIFO ;FJDIFO TJOE MFEJHMJDI vFJO ÇVTTFSMJDIFT )ÝMGTNJUUFM EFS &SLFOOUOJ•i VOE TPNJU EFO #F HSJĄFO JO KFEFN 'BMM OBDIHFPSEOFU PIOF TJF [V vBąDJSFOi %FOO FCFOTP XJF FT N×HMJDI JTU JO WFSTDIJFEFOFO 4QSBDIFO EBTTFMCF [V EFOLFO L×OOFO vXJS (FEBOLFO PIOF 8PSUF IBCFOiļĺ 7PS EJFTFN )JOUFSHSVOE CFTUJNNU $SVTJVT EJF %JTUJOLUJPO WPO JOUVJUJWFS VOE TZNCPMJTDIFS &SLFOOUOJT BOEFST XFOO FS CFNFSLU     

$SVTJVT  G 7HM "ON  $SVTJVT   $SVTJVT   7HM $SVTJVT  G v%B• EJF 8PSUF EJF "SU EFS &SLFOOUOJ• OJDIU BąDJ SFO LBO NBO BVDI TDIPO EBSBVT BCOFINFO XFJM XJS JO WFSTDIJFEFOFO 4QSBDIFO FJOFSMFZ EFOLFO L×OOFOy %BIFS JTU FT BVDI VOMÇVHCBS EB• XJS (FEBOLFO PIOF 8PSUF IBCFO L×OOFO %JFTFT HJMU OJDIU OVS WPO EFO VONJUUFMCBSFO &NQmOEVOHT *EFFOy NBO mOEFU FT BVDI JN /BDITJOOFO XFOO NBO BVG BCTUSBDUF *EFFO LPNNU WPO XFMDIFO NBO BMMFSFSTU FJOFO /BNFO TVDIFU XFJM TJF OPDI LFJOFO

7FSOVOGU VOE "OTDIBVVOH



EB• XJS FJOF 4BDIF JOEFN XJS TJF VOT WPSTUFMMFO FOUXFEFS EVSDI FUXBT EFOLFO XBT TJF BO TJDI TFMCTU JTU PEFS EVSDI FUXBT XFMDIFT XFHFO FJOFT HFXJTTFO 7FS IÇMUOJTTFT HFHFO EJFTFMCF HFTDIJDLU JTU FJO ;FJDIFO EFSTFMCFO BC[VHFCFO VN TJF EBEVSDI [V EFOLFOy %BIFS IBCFO XJS EJF &SLFOOUOJ• JO EJF BOTDIBVFOEF PEFS VOTZNCPMJTDIF DPHOJUJPOFN JOUVJUJWBN T BTZNCPMJDBN VOE JO EJF TZNCPMJTDIF PEFS ;FJDIFOFSLFOOUOJ• BC[VUIFJMFOļĻ

%JF FOUTDIFJEFOEF %JĄFSFO[ MJFHU JO EFN IJFS [VN ,SJUFSJVN GÝS EJF TZNCPMJTDIF &SLFOOUOJT FSIPCFOFO #FTUFIFO FJOFT u7FSIÇMUOJTTFTA [XJTDIFO ;FJDIFO VOE 4BDIF "MT ,BOEJEBUFO TPMDIFS 7FSIÇMUOJTTF LPNNFO JIN [VGPMHF ,BVTBMCF[JFIVOHFO SFBMF #F[JFIVOHFO [V BOEFSFO (FHFOTUÇOEFO PEFS MPHJTDIF 7FSIÇMUOJTTF [ # EBT EFS /FHBUJPO JO #FUSBDIU OJDIU BCFS FJOF XJMMLÝSMJDIF ;VPSEOVOH WPO 8PSU VOE 4BDIFļļ )JFSNJU USJUU EJF TFJU EFS "OUJLF JN #FHSJĄ EFT 4ZNCPMT WJSVMFOUF "N CJWBMFO[ EFS HFNǕ FT FJOFSTFJUT BMT XJMMLÝSMJDI FJOHFTFU[UFT ;FJDIFO VOE BOEFSFSTFJUT BMT FJO HFSBEF EVSDI "OBMPHJFWFSIÇMUOJTTF CFHSÝOEFUFT ;FJ DIFO BVGHFGBTTU XFSEFO LBOO FSOFVU JO &STDIFJOVOH %JF XFJUSFJDIFOEFO 'PMHFO EBWPO [FJHFO TJDI CFJ ,BOU )BUUF EJF ÇMUFSF 5SBEJUJPO EFS DPHOJUJP TZNCPMJDB OJDIU [XJTDIFO ;FJDIFO VOE 4ZNCPM VOUFSTDIJFEFO VOE ÝCFSBMM EPSU XP TZNCPMJTDIF &SLFOOUOJT BMT TQSBDIMJDI GVOEJFSUF &SLFOOUOJT CF USBDIUFU XVSEF NJU EFN BVG "SJTUPUFMFT [VSÝDLHFIFOEFO 4ZNCPMCFHSJĄ JN 4JOOF FJOFT XJMMLÝSMJDIFO ;FJDIFOT PQFSJFSU TP CSJOHU ,BOU EFO 6O UFSTDIJFE CFJEFS #FHSJĄF FSOFVU JOT 4QJFM XFOO FS CFNFSLU vOJDIU KFEFT ;FJDIFO JTU TZNCPM TPOEFSO EJFTFT JTU FJO ;FJDIFO WPN ;FJDIFO "OBMP HJTDIF "OTDIBVVOH TZNCPMiļĽ %BNJU XJSE o NVUBUJT NVUBOEJT o CFJ ,BOU XJFEFS EBT WPO EFS "OBMPHJF HFUSBHFOF 4ZNCPMWFSTUÇOEOJT EFS 5SBEJUJPO IBCFO PEFS EB NBO EFOTFMCFO OJDIU XFJ• %BIFS TPMUF NBO BVDI OJDIU FJONBM TBHFO EB• XJS EJF 4BDIFO EVSDI 8PSUF EÇDIUFO 8FOJHTUFOT NV• NBO FT OJDIU BOEFST BMT BMTP NFJOFO EB• XJS EJF #FHSJĄF EFS 4BDIFO NJU EFO #FHSJĄFO EFS 8PSUF BMT ;FJDIFO WFSCJOEFOi  $SVTJVT    $SVTJVT   v&T JTU BMTP EJF BOTDIBVFOEF &SLFOOUOJ• EJFKFOJHF EB NBO TJDI FJO %JOH EVSDI EBTKFOJHF WPSTUFMMFU XBT FT BO TJDI TFMCTU JTU %JF TZNCPMJ TDIF &SLFOOUOJ• BCFS JTU EJFKFOJHF EB NBO TJDI FJO %JOH OJDIU EVSDI EBTKFOJHF WPSTUFMMFU XBT FT BO TJDI TFMCTU JTU TPOEFSO EVSDI BOEFSF #FHSJĄF XFMDIF GÇIJH TJOE ;FJDIFO WPO KFOFO BC[VHFCFO [ & XFOO NBO TJDI EJF 6STBDIFO VOE EFSFO #FTDIBĄFOIFJU EVSDI JISF 8JSLVOHFO WPSTUFMMFU PEFS XFOO NBO TJDI EBT XBT FJOF 8JSLVOH JTU EVSDI TFJOF 6STBDIFO WPSTUFMMFU XFOO NBO TJDI EBT XBT JO FJOFN %JOHF CFTUÇOEJH JTU EVSDI EJF N×HMJDIFO 7FSÇOEFSVOHFO TFJOFT ;VTUBO EFT WPSTUFMMFU PEFS XFOO NBO FJOF 4BDIF EVSDI 7FSIÇMUOJTTF HFHFO BOEFSF PEFS OFHBUJWJTDI EVSDI EBTKFOJHF XBT TJF OJDIU JTU HFEFOLFUi  ,BOU 3FnFYJPOFO B Ą 



4UFQIBO .FJFS0FTFS

EFS "MMFHPSFTF VOE EFS UIFPMPHJB TZNCPMJDB XJSLTBN v4ZNCPMJTJFSVOHi JTU XJF FS TBHU FJOF v/PUIÝMGF GÝS #FHSJĄF EFT ÀCFSTJOOMJDIFOiļľ ªIOMJDI XJF $SVTJVT XFOEFU TJDI ,BOU EBIFS HFHFO EJF #FTUJNNVOH EFS TZNCPMJTDIFO &SLFOOUOJT BMT FJOF EVSDI vCMP•F $IBSBLUFSJTNFO E J #F[FJDIOVOHFO EFS #FHSJĄF EVSDI CFHMFJUFOEF TJOOMJDIF ;FJDIFO EJF HBS OJDIUT [V EFS "OTDIBVVOH EFT 0CKFLUT (FI×SJHFT FOUIBMUFOi ļĿ WFSNJUUFMUF &SLFOOUOJT $IBSBLUFSF E I v8PSUF PEFS TJDIUCBSF BMHFCSBJTDIF TFMCTU NJNJTDIF ;FJDIFO BMT CMP•F "VTESÝDLF GÝS #FHSJĄFiĽĶ TJOE FCFO vOPDI OJDIU 4ZNCPMFiĽķ 7JFMNFIS JTU EBT v4ZNCPM FJOFS *EFF PEFS FJOFT 7FS OVOGUCFHSJĄFT y FJOF 7PSTUFMMVOH EFT (FHFOTUBOEFT OBDI EFS "OBMPHJF EJ EFN HMFJDIFO 7FSIÇMUOJT [V HFXJTTFO 'PMHFO BMT EBTKFOJHF JTU XFMDIFT EFN (FHFOTUBOEF BO TJDI TFMCTU [V TFJOFO 'PMHFO CFZHFMFHU XJSEiĽĸ *OTP GFSO TFJ FT XJF FS NFJOU vFJO WPO EFO OFVFSO -PHJLFSO [XBS BOHFOPN NFOFS BCFS TJOOWFSLFISFOEFS VOSFDIUFS (FCSBVDI EFT 8PSUT TZNCPMJTDI XFOO NBO FT EFS JOUVJUJWFO 7PSTUFMMVOHTBSU FOUHFHFOTFU[U EFOO EJF TZN CPMJTDIF JTU OVS FJOF "SU EFS JOUVJUJWFOiĽĹ &JOF TPMDIF &JOTDIÇU[VOH JTU OJDIU VOCFHSÝOEFU -FJCOJ[ 6OUFSTDIFJ EVOH WPO JOUVJUJWFS VOE TZNCPMJTDIFS &SLFOOUOJT OJNNU JO LPNQMFYFS 8FJTF #F[VH BVG EJF ÇMUFSFO %JTUJOLUJPOFO WPO JOUVJUJWFS VOE EJTLVSTJWFS C[X WPO JOUVJUJWFS VOE BCTUSBLUJWFS &SLFOOUOJT ;VN FJOFO JTU EJF JOUVJ UJWF &SLFOOUOJT o EJF FCFO EBEVSDI [V FJOFN GÝS EFO .FOTDIFO LBVN KF FSSFJDICBSFO (SFO[GBMM XJSE o EVSDI EBT BMUF ,SJUFSJVN EFT TJNVM UPUVN E I EFS 4JNVMUBOFSGBTTVOH BMMFS #FTUJNNVOHTNPNFOUF FJOFT (FHFOTUBO EFT PEFS #FHSJĄT DIBSBLUFSJTJFSU (MFJDIXPIM JTU FT FCFO OJDIU EJF /FHBUJPO EFT TJNVM UPUVN XPEVSDI EJF TZNCPMJTDIF &SLFOOUOJT EFS JOUVJUJWFO FOUHF HFOHFTFU[U XJSE &T JTU WJFMNFIS VOE IJFS LPNNU EBT GÝS EJF TDIPMBTUJTDIF #FTUJNNVOH EFS BCTUSBLUJWFO &SLFOOUOJT HSVOEMFHFOEF .PNFOU EFS vDP HOJUJP JO BMJRVP NFEJP SFQSBFTFOUBUJWPi [VN 5SBHFO EJF 4VCTUJUVUJPO EFS LPHOJUJWFO 5PUBMQSÇTFO[ EFT (FHFOTUBOEFT EVSDI EBT JOUVJUJW FSLFOOCBSF ;FJDIFO 7PO EBIFS JTU EJF TZNCPMJTDIF &SLFOOUOJT o EBT TJFIU ,BOU W×MMJH SJDIUJH o OVS EJF &STFU[VOH FJOFS VON×HMJDIFO *OUVJUJPO EFT (FHFOTUBOEFT TFMCTU EVSDI FJOF N×HMJDIF *OUVJUJPO EFT ;FJDIFOT GÝS EFO (FHFOTUBOE

     

,BOU 1SFJTTDISJGU ÝCFS EJF 'PSUTDISJUUF EFS .FUBQIZTJL Ą  ,BOU ,SJUJL EFS 6SUFJMTLSBGU f  Ą  &CFOEB ,BOU "OUISPQPMPHJF JO QSBHNBUJTDIFS "CTJDIU f  Ą  ,BOU 1SFJTTDISJGU ÝCFS EJF 'PSUTDISJUUF EFS .FUBQIZTJL Ą  ,BOU ,E6 f  Ą 

7FSOVOGU VOE "OTDIBVVOH



,BOU TPSUJFSU EJF WFSTDIJFEFOFO &SLFOOUOJTGPSNFO EBIFS BOEFST BMT EJF MFJCOJ[XPMąTDIF 4DIVMQIJMPTPQIJF JOEFN FS [VOÇDITU EJF JOUVJUJWF PEFS BOTDIBVFOEF &SLFOOUOJT EFS EJTLVSTJWFO C[X JOUFMMFLUVFMMFO &SLFOOUOJT E I EFS &SLFOOUOJT EVSDI #FHSJĄF HFHFOÝCFSTUFMMU %JFTF CJMEFO EJF CFJ EFO HSVOEMFHFOEFO "SUFO PEFS WJFMNFIS o EB ,BOU EJF TFJU #BVNHBS UFO VOE .FJFS HFMÇVmHF HSBEVFMMF %JĄFSFO[JFSVOH WPO BOTDIBVFOEFS VOE TZNCPMJTDIFS &SLFOOUOJT GÝS EBT 7FSIÇMUOJT WPO "OTDIBVVOH VOE #FHSJĄ ÝCFSOJNNU o 5FJMNPNFOUF EFS NFOTDIMJDIFO &SLFOOUOJT 8BT y EFO .FOTDIFO CFUSJĄU TP CFTUFIU FJO KFEFT &SLFOOUOJ• EFTTFMCFO BVT #FHSJĄ VOE "OTDIBVVOH +FEFT WPO EJFTFO CFZEFO JTU [XBS 7PSTUFMMVOH BCFS OPDI OJDIU &SLFOOUOJ• &UXBT TJDI EVSDI #FHSJĄF EJ JN "MMHFNFJOFO WPSTUFMMFO IFJ•U EFOLFO VOE EBT 7FSN×HFO [V EFOLFO EFS 7FSTUBOE %JF VONJUUFMCBSF 7PS TUFMMVOH EFT &JO[FMOFO JTU EJF "OTDIBVVOH %BT &SLFOOUOJ• EVSDI #FHSJĄF IFJ•U EJTDVSTJW EBT JO EFS "OTDIBVVOH JOUVJUJW JO EFS 5IBU XJSE [V FJOFS &SLFOOUOJ• CFZEFT NJU FJOBOEFS WFSCVOEFO FSGPSEFSU TJF XJSE BCFS WPO EFN CFOBOOU XPSBVG BMT EFO #FTUJNNVOHTHSVOE EFTTFMCFO JDI KFEFTNBM WPS[ÝHMJDI BUUFOEJSFĽĺ

%B OVO OBDI ,BOU CFLBOOUMJDI (FEBOLFO PIOF *OIBMU MFFS VOE "OTDIBV VOHFO PIOF #FHSJĄF CMJOE TJOE NVTT [V FJOFS XJSLMJDIFO &SLFOOUOJT TUFUT CFJEFT [VTBNNFOLPNNFO TP EBTT FT vFCFO TP OPUIXFOEJH TFJOF #F HSJĄF TJOOMJDI [V NBDIFO E J JIOFO EFO (FHFOTUBOE JO EFS "OTDIBVVOH CFJ[VGÝHFO

BMT TFJOF "OTDIBVVOHFO TJDI WFSTUÇOEMJDI [V NBDIFO E J TJF VOUFS #FHSJĄF [V CSJOHFO iĽĻ 'ÝS ,BOU FSHJCU TJDI EBSBVT EBT 1SPCMFN FSLMÇSFO [V NÝTTFO XJF FJOFN 7FSTUBOEFTCFHSJĄ EFS vOJFNBMT JO JSHFOE FJOFS "OTDIBVVOH BOHFUSPĄFO XFSEFOi LBOO Ľļ HMFJDIXPIM FJOF vDPSSF TQPOEJSFOEF "OTDIBVVOH B QSJPSJ HFHFCFOi XFSEFO LBOO VOE NFIS OPDI XJF FJOFN #FHSJĄ vEFO OVS EJF 7FSOVOGU EFOLFO VOE EFN LFJOF TJOOMJDIF "OTDIBVVOH BOHFNFTTFO TFJO LBOO FJOF TPMDIF VOUFSHFMFHUi XFSEFO LBOO EJF NJU EJFTFN [XBS vOJDIU EFN *OIBMUF OBDI ÝCFSFJOLPNNUi HMFJDIXPIM BCFS JO BOBMPHJTDIFS 'PSN 7FSGBISFOTSFHFMO EFS 3FnFYJPO ÝCFS EFOTFMCFO BO EJF )BOE [V HFCFO WFSNBHĽĽ %BT 'FIMFO PEFS NFIS OPDI EJF 6O N×HMJDILFJU FJOFS EFN KFXFJMJHFO #FHSJĄ LPSSFTQPOEJFSFOEFO TJOOMJDIFO 7PSTUFMMVOH LBOO EBCFJ OJDIU XJF JO EFS /BDIGPMHF %FTDBSUFT EVSDI FJ OF vQVSF JOUFMMFDUJPOi FSTFU[U XFSEFO %FOO ,BOU IBU XJF )PMMNBOOĽľ     

,BOU 1SFJTTDISJGU ÝCFS EJF 'PSUTDISJUUF EFS .FUBQIZTJL Ą  ,BOU ,SJUJL EFS SFJOFO 7FSOVOGU #  Ą  ,BOU ,S7 #  Ą  ,BOU ,E6 f  Ą  7HM "ON 



4UFQIBO .FJFS0FTFS

VOE BOEFSF EJF "OOBINF FJOFT vJOUFMMJHJCJMJVN JOUVJUVTiĽĿ PEFS FJOFS vJOUFMMFDUVFMMF "OTDIBVVOHi XFMDIF vEFO (FHFOTUBOE VONJUUFMCBS VOE BVG FJONBM GBTTFO VOE EBSTUFMMFO XÝSEFi TUFUT BCHFMFIOUľĶ "CFS BVDI FJOF 4VCTUJUVUJPO EFS 4BDIWPSTUFMMVOH EVSDI EJF 7PSTUFMMVOH FJOFT TJF SFQSÇTFO UJFSFOEFO TQSBDIMJDIFO ;FJDIFOT XJF TJF GÝS EJF ÇMUFSF 5SBEJUJPO EFS DPHOJUJP TZNCPMJDB DIBSBLUFSJTUJTDI JTU LPNNU GÝS ,BOU OJDIU JO 'SBHF #FSFJUT JO EFS 6OUFSTVDIVOH ÝCFS EJF %FVUMJDILFJU EFS (SVOETÇU[F EFS OBUÝSMJDIFO 5IFPMPHJF VOE EFS .PSBM WPO  CFUPOU FS EBTT KFOFT 7FSGBISFO EFS TZNCPMJTDIFO &S LFOOUOJT XFMDIFT +PIBOO )FJOSJDI -BNCFSU JO TFJOFN [FJUHMFJDI FSTDIJF OFOFO /FVFO 0SHBOPO HFOFSFMM GÝS BMMF "SUFO XJTTFOTDIBGUMJDIFS &SLFOOUOJT QSPQBHJFSU OÇNMJDI vEJF 5IFPSJF EFS 4BDIF BVG EJF 5IFPSJF EFS ;FJDIFO SFEV[JFSFOi E I vEBT EVOLMF #FXV•UTFJO EFS #FHSJĄF NJU EFS BOTDIBV FOEFO &SLFOOUOJT NJU EFS &NQmOEVOH VOE LMBSFO 7PSTUFMMVOH EFS ;FJ DIFO WFSXFDITFMOi ľķ FJO[JH BVG EFN 'FME EFS "SJUINFUJL BOXFOECBS JTU 7PO EFN EPSU NJU &SGPMH QSBLUJ[JFSUFO (FCSBVDI PQFSBUJPOBMFS ;FJDIFO XFMDIF FT FSN×HMJDIFO vEB• EJF CF[FJDIOFUFO 4BDIFO TFMCTU y HÇO[MJDI BVT EFO (FEBODLFO HFMBTTFO XFSEFO CJT FOEMJDI CFJN #FTDIMVTTF EJF #F EFVUVOH EFS TZNCPMJTDIFO 'PMHFSVOHFO FOU[JĄFSU XJSEi ľĸ JTU KFEPDI XJF ,BOU CFUPOU EBT v7FSGBISFO EFS 8FMUXFJTIFJU y HÇO[MJDI VOUFSTDIJFEFOi %FOO %JF ;FJDIFO EFS QIJMPTPQIJTDIFO #FUSBDIUVOH TJOE OJFNBMT FUXBT BOEFST BMT 8PS UF EJF XFEFS JO JISFS ;VTBNNFOTFU[VOH EJF 5IFJMCFHSJĄF XPSBVT EJF HBO[F *EFF XFMDIF EBT 8PSU BOEFVUFU CFTUFIU BO[FJHFO OPDI JO JISFO 7FSLOÝQGVOHFO EJF 7FSIÇMUOJTTF EFS QIJMPTPQIJTDIFO (FEBOLFO [V CF[FJDIOFO WFSN×HFO %BIFS NBO CFJ KFEFN /BDIEFOLFO JO EJFTFS "SU EFS &SLFOOUOJ• EJF 4BDIF TFMCTU WPS "VHFO IBCFO NV• VOE HFO×UIJHU JTU TJDI EBT "MMHFNFJOF JO BCTUSBDUP WPS[VTUFMMFO PIOF EJFTFS XJDIUJHFO &SMFJDIUFSVOH TJDI CFEJFOFO [V L×OOFO EB• NBO FJO[FMOF ;FJDIFO TUBUU EFS BMMHFNFJOFO #FHSJĄF EFS 4BDIF TFMCTU CFIBOEFMFľĹ

 7HM ,BOU %F NVOEJ TFOTJCJMJT BURVF JOUFMMJHJCJMJT GPSNB FU QSJODJQJJTy f  Ą   7HM ,BOU 7PO FJOFN OFVFSEJOHT FSIPCFOFO WPSOFINFO 5PO JO EFS 1IJMPTPQIJF Ą   -BNCFSU    ,BOU 6OUFSTVDIVOH ÝCFS EJF %FVUMJDILFJU EFS (SVOETÇU[F EFS OBUÝSMJDIFO 5IFPMPHJF VOE EFS .PSBM Ą G  &CFOEB 8FOO IJFS FJOFSTFJUT CFUPOU XJSE EBTT NBO CFJ EFS QIJMPTPQIJTDIFO &S LFOOUOJT vEJF 4BDIF TFMCTU WPS "VHFO IBCFO NV•i VOE BOEFSFSTFJUT JN TFMCFO "UFN[VH HFTBHU XJSE EBTT NBO vHFO×UIJHU JTU TJDI EBT "MMHFNFJOF JO BCTUSBDUP WPS[VTUFMMFOi TP FSLMÇSU TJDI EJFTFS TDIFJOCBSF 8JEFSTQSVDI BVT EFS PCFO BOHF NFSLUFO WFSCSFJUFUFO /JDIUVOUFSTDIFJEVOH [XJTDIFO EFS 7PSTUFMMVOH FJOFS 4BDIF

7FSOVOGU VOE "OTDIBVVOH



*N 3BINFO QIJMPTPQIJTDIFS 3FnFYJPOFO JTU FT EBIFS OJDIU N×HMJDI vEB• NBO EJF 7PSTUFMMVOH EFS 4BDIF TFMCTU y NJU EFS LMÇSFSFO VOE MFJDIUFSFO EFS ;FJDIFO WFSUBVTDIFi ľĺ EFOO EJF FJO[JHFO ;FJDIFO EFSFS NBO TJDI EPSU CFEJFOFO LBOO TJOE TQSBDIMJDIF ;FJDIFO XFMDIF BMT vDVTUPEFTi E I BMT CMP•F #FHMFJUFS PEFS 8ÇDIUFS EFS *EFFO vHBS OJDIUT [V EFS "OTDIBVVOH EFT 0CKFDUT (FI×SJHFT FOUIBMUFOi VOE OVS vOBDI EFN (FTFU[F EFS "TTPDJBUJPO EFS &JOCJMEVOHTLSBGUi [VN .JUUFM EFS 3FQSPEVLUJPO WPO 7PSTUFMMVOHFO EJFOFOi ľĻ MFU[UFSF BCFS OJFNBMT TVCTUJUVJFSFO L×OOFO 8×SUFS UBVHFO BMTP OJDIU BMT 4VSSPHBU GÝS FJOF GFIMFOEF "OTDIBVVOH %JF 'VOLUJPO EFS 4VCTUJ UVUJPO FJOFS OJDIU HFHFCFOFO PEFS QSJO[JQJFMM VON×HMJDIFO EJSFLUFO "O TDIBVVOH [VN ;XFDLF EFS 7FSTJOOMJDIVOH FJOFT #FHSJĄT LPNNU WJFMNFIS EFN [V XBT ,BOU FJOFO TFJU EFS "OUJLF HFCSÇVDIMJDIFO VOE FOH BVG EFO #FHSJĄ EFS ˪ǰ̿ǴǦǨǬǤ CF[PHFOFO 5FSNJOVT EFS 3IFUPSJL BVGHSFJGFOE BMT )ZQPUZQPTF %BSTUFMMVOH TPXJF o JO "OTQJFMVOH BVG $JDFSPT 'JHVS EFS vTVC PDVMPT TVCJFDUJPiľļ o BMT vTVCJFDUJP TVC BETQFDUVNi CF[FJDIOFU %JFTF FOU XFEFS 7FSTUBOEFT PEFS 7FSOVOGUCFHSJĄF WFSTJOOMJDIFOEFO )ZQPUZQPTFO EJF OVO WPO ,BOU GPMHFSJDIUJH BMT 6OUFSBSUFO EFS JOUVJUJWFO 7PSTUFMMVOHT BSU EFS CFHSJĆJDIEJTLVSTJWFO &SLFOOUOJT FOUHFHFOHFTFU[U XFSEFO TJOE v[XJFGBDIi OÇNMJDI FOUXFEFS TDIFNBUJTDI EB FJOFN #FHSJĄF EFO EFS 7FSTUBOE GB•U EJF DPSSFTQPO EJSFOEF "OTDIBVVOH B QSJPSJ HFHFCFO XJSE PEFS TZNCPMJTDI EB FJOFN #FHSJĄF EFO OVS EJF 7FSOVOGU EFOLFO VOE EFN LFJOF TJOOMJDIF "OTDIBVVOH BOHFNFTTFO TFJO LBOO FJOF TPMDIF VOUFSHFMFHU XJSE NJU XFMDIFS EBT 7FSGBISFO EFS 6SUIFJMT LSBGU EFNKFOJHFO XBT TJF JN 4DIFNBUJTJSFO CFPCBDIUFU CMP• BOBMPHJTDI JTU EJ NJU JIN CMP• EFS 3FHFM EJFTFT 7FSGBISFOT OJDIU EFS "OTDIBVVOH TFMCTU NJUIJO CMP• EFS 'PSN EFS 3FnFYJPO OJDIU EFN *OIBMUF OBDI ÝCFSFJOLPNNUľĽ

%JF CFJ ,BOU BO EJF 4UFMMF EFT ;FJDIFOCFHSJĄT EFS ÇMUFSFO DPHOJUJP TZNCP MJDB5SBEJUJPO USFUFOEF TZNCPMJTDIF )ZQPUZQPTF JTU EBNJU EJF %BSTUFMMVOH FJOFT 7FSOVOGUCFHSJĄT vWFSNJUUFMTU FJOFS "OBMPHJFi BVG EFSFO (SVOEMB HF vEJF CMP•F 3FHFM EFS 3FnFYJPOi ÝCFS FJOFO (FHFOTUBOE vBVG FJOFO HBO[ BOEFSO (FHFOTUBOE WPO EFN EFS FSTUFSF OVS EBT 4ZNCPM JTU i ÝCFS

   

VOE EFS 7PSTUFMMVOH EFT #FHSJĄT FJOFS 4BDIF -FU[UFSFT JTU FT PĄFOCBS XBT ,BOU IJFS NFJOU 1IJMPTPQIJTDIF &SLFOOUOJT JTU &SLFOOUOJT EVSDI #FHSJĄF VOE E I EJT LVSTJWF &SLFOOUOJT EFS #FHSJĄF RVB &SGBTTVOH EFS TJF CFTUJNNFOEFO .FSLNBMF ,BOU 6OUFSTVDIVOH ÝCFS EJF %FVUMJDILFJUy Ą  ,BOU ,E6 f  Ą  $JDFSP %F PSBUPSF    WHM 2VJOUJMJBO *OTUJUVUJP PSBUPSJB    ,BOU ,E6 f  Ą  WHM "OUISPQPMPHJF JO QSBHNBUJTDIFS "CTJDIU f  Ą 



4UFQIBO .FJFS0FTFS

USBHFO XJSEľľ 'ÝS EJF 5IFNBUJL WPO 7FSOVOGU VOE "OTDIBVVOH TPXJF 4QSBDIF VOE #JME JTU ,BOUT ,PO[FQUJPO WPN 4DIFNB VOE 4ZNCPM OJDIU [VMFU[U EFTIBMC WPO #FEFVUVOH XFJM IJFSNJU 'PSNFO LPHOJUJWFS 3FQSÇ TFOUBUJPO HFEBDIU XFSEFO EJF XFEFS TQSBDIMJDI OPDI CJMEIBGU JN FJHFOU MJDIFO 4JOOF TJOE %BT 4DIFNB XFMDIFT EB[V EJFOU FJOFN 7FSTUBOEFTCF HSJĄ FJO #JME [V WFSTDIBĄFO JTU TFMCTU OÇNMJDI XFOOHMFJDI FT BMT EJSFLUF VOE vEFNPOTUSBUJWFi %BSTUFMMVOH EJFTFT #FHSJĄT CFTDISJFCFO XJSE ľĿ TFIS XPIM vWPN #JMEF [V VOUFSTDIFJEFOi *TU FT EPDI BVDI XFOO EBT JIN [VHSVOEFMJFHFOEF 7FSGBISFO BMT vFJOF WFSCPSHFOF ,VOTU JO EFO 5JFGFO EFS NFOTDIMJDIFO 4FFMF EFSFO XBISF )BOEHSJĄF XJS EFS /BUVS TDIXFS MJDI KFNBMT BCSBUIFO VOE TJF VOWFSEFDLU WPS "VHFO MFHFO XFSEFOi ĿĶ CFJ ,BOU MFU[UMJDI EVOLFM CMFJCU JO KFEFN 'BMM vNFIS EJF 7PSTUFMMVOH FJ OFS .FUIPEF FJOFN HFXJTTFO #FHSJĄF HFNǕ FJOF .FOHF [ & 5BV TFOE JO FJOFN #JMEF WPS[VTUFMMFO BMT EJFTFT #JME TFMCTUiĿķ o XPCFJ EJF 8BIM HFSBEF EJFTFS ;BIM LBVN ;VGBMM TFJO EÝSGUF &CFOTP JTU BVDI EBT [VS 7FSTJOOMJDIVOH WPO 7FSOVOGUCFHSJĄFO EJFOFOEF 4ZNCPM OJDIU FJO GBDI OVS FJO BOBMPHJTDIFT #JME TPOEFSO TP FUXBT XJF FJO .PEFMM GÝS EBT 7FSGBISFO EFS 3FnFYJPO OBDI 3FHFMO EFS "OBMPHJF 4P XJSE OBDI ,BOUT CFSÝINUFN #FJTQJFM FUXB EFS EFTQPUJTDIF 4UBBU vEVSDI FJOF CMP•F .BTDIJOF y XJF FUXB FJOF )BOENÝIMF TZNCPMJTDI WPSHFTUFMMU %FOO [XJTDIFO FJOFN EFTQPUJTDIFO 4UBBUF VOE FJOFS )BOENÝIMF JTU [XBS LFJ OF ªIOMJDILFJU XPIM BCFS [XJTDIFO EFO 3FHFMO ÝCFS CFJEF VOE JISF $BVTBMJUÇU [V SFnFDUJSFOiĿĸ *O EFS TZNCPMJTDIFO )ZQPUZQPTF XJSE BMTP FJOFN BCTUSBLUFO #FHSJĄ Y EFTQPUJTDIFS 4UBBU FJO TJOOMJDIFS 7PSTUFM MVOHTLPNQMFY Z )BOENÝIMF uVOUFSHFMFHUA XFMDIFS 3FHFMO EFS 3F nFYJPO ÝCFS EJF CFHSJĆJDIFO #FTUJNNVOHTNPNFOUF WPO Y [VS 7FSGÝ HVOH TUFMMU 4DIFNB VOE 4ZNCPM EJF CFJ ,BOU GVOLUJPOBM BO EJF 4UFMMF EFTTFO USF UFO XBT JO EFS ÇMUFSFO 5SBEJUJPO EFS DPHOJUJP TZNCPMJDB EVSDI EJF 'PSNFM v8×SUFS PEFS BOEFSF ;FJDIFOi CFOBOOU XPSEFO XBS TJOE GÝS JIO XFEFS 8×SUFS OPDI #JMEFS PEFS ;FJDIFO JN FJHFOUMJDIFO 4JOO %FOO XFOOHMFJDI ,BOU CFJEFT NFISGBDI JO EJF /ÇIF EFT #JMEFT SÝDLU TP JTU EPDI EBT XPSBVG FT JIN EBCFJ BOLPNNU OJDIU EJF GPSNBMF #FTUJNNVOH BMT ªIOMJDILFJU PEFS

    

,BOU ,E6 f  Ą  &CFOEB ,BOU ,S7 # G Ą  ,BOU ,S7 # G Ą  ,BOU ,E6 f  Ą 

7FSOVOGU VOE "OTDIBVVOH



#JME TPOEFSO WJFMNFIS EJF GVOLUJPOBMF #FTUJNNVOH BMT FJOF "SU BOBMPHJ TDIFT %FOLNPEFMMĿĹ PEFS LPHOJUJWF .FUBQIFSĿĺ *O EJFTFS TQF[JmTDIFO 8FOEVOH EJF ,BOU EFN 4ZNCPMCFHSJĄ HFHFCFO IBU o VOE EJF OBDI EFN CFSÝINUFO f  EFS ,SJUJL EFS 6SUFJMTLSBGU FUXB EBT 4DI×OF BMT 4ZNCPM EFT 4JUUMJDIHVUFO FSTDIFJOFO MÇTTU o FSIÇMU EFS #FHSJĄ EFT 4ZNCPMT CFLBOOUMJDI JO EFO ÇTUIFUJTDIFO 5IFPSJFO EFS 'PMHF[FJU FJOF HSVOEMFHFOEF #FEFVUVOHĿĻ %JFTF KFEPDI CF[JFIFO TJDI BVG 'PSNFO FYUFS OFS 3FQSÇTFOUBUJPO EJF OJDIU NFIS (FHFOTUBOE EFT WPSMJFHFOEFO #FJUSBHT TFJO L×OOFO

-JUFSBUVSWFS[FJDIOJT "SOBVME "OUPJOF VOE /JDPMF 1JFSSF -B -PHJRVF PV MBSU EF QFOTFS 1BSJT  #BVNFJTUFS 'SJFESJDI $ISJTUJBO *OTUJUVUJPOFT QIJMPTPQIJDBF NFUIPEP 8PMmJ DPO TDSJQUBF U  JOTUJUVUJPOFT QIJMPTPQIJBF SBUJPOBMJT    U  *OTUJUVUJPOFT NFUBQIZTJDBF    U  &MFNFOUB QIJMPTPQIJBF SFDFOUJPSJT    [JUJFSU OBDI &EJUJP QSJNB 7FOFUB QPTU 97 8JUUFNCFSHFOTJ BVDUJPS FU FNFOEBUJPS -VDDB  #BVNHBSUFO "MFYBOEFS (PUUMJFC .FUBQIZTJDB )BMMF   /% )JMEFTIFJN   #JMmOHFS (FPSH #FSOIBSE %JMVDJEBUJPOFT QIJMPTPQIJDBF EF EFP BOJNB IVNB OB NVOEP FU HFOFSBMJCVT SFSVN BĄFDUJPOJCVT 5ÝCJOHFO  /% )JMEFT IFJN/FX :PSL  #JMmOHFS (FPSH #FSOIBSE &MFNFOUB QIJMPTPQIJBF SFDFOUJPSJT -FJQ[JH  #JMmOHFS (FPSH #FSOIBSE 1SBFDFQUB MPHJDB +FOB  /% )JMEFTIFJN  #PMFS +PIO ' *OUVJUJWF BOE BCTUSBDUJWF DPHOJUJPO JO / ,SFU[NBOO " ,FOOZ + 1JOCPSH )HH

5IF $BNCSJEHF )JTUPSZ PG -BUFS .FEJFWBM 1IJMPTPQIZ $BNCSJEHF  o $SVTJVT $ISJTUJBO "VHVTU 8FH [VS (FXJ•IFJU VOE ;VWFSMÇTTJHLFJU EFS NFOTDI MJDIFO &SLFOOUOJT -FJQ[JH  %FTDBSUFT 3FOÌ ŽVWSFT EF %FTDBSUFT IH WPO $ "EBN VOE 1 5BOOFSZ 1BSJT o %FTDBSUFT 3FOÌ .FEJUBUJPOFT EF QSJNB QIJMPTPQIJB  .FEJUBUJPOFO ÝCFS EJF (SVOEMBHFO EFS 1IJMPTPQIJF "VG (SVOE EFS "VTHBCF WPO " #VDIFOBV OFV IH WPO - (ÇCF EVSDIH WPO ) ( ;FLM )BNCVSH  &CFSIBSE +PIBOO "VHVTU "MMHFNFJOF 5IFPSJF EFT %FOLFOT VOE &NQmOEFOT #FSMJO   /%   7HM ,BVMCBDI    7HM +ÇLFM  G  7HM 4DIPM[  



4UFQIBO .FJFS0FTFS

&SOFTUJ +PIBOO "VHVTU *OJUJB EPDUSJOBF TPMJEJPSJT  

-FJQ[JH   (PMMJOH +PIBOO 8JMIFMN 5IFTFT QIJMPTPQIJDBF EF DPHOJUJPOF TZNCPMJDB FU JO UVJUJWB "MUEPSG  (PUUTDIFE +PIBOO $ISJTUPQI &STUF (SÝOEF EFS (FTBNUFO 8FMUXFJTIFJU &STUFS 5IFJM -FJQ[JH  /% 'SBOLGVSU B .  )BSUMJFC +PIBOO 'SJFESJFDI QSBFT SFTQ  3 - ,SBĄU

%F DPHOJUJPOF TZNCP MJDB 6MN  )PMMNBOO 4BNVFM $ISJTUJBO 1IJMPTPQIJB SBUJPOBMJT RVBF -PHJDB WVMHP EJDJUVS  

FEJUJP BVDUJPS FU FNFOEBUJPS (×UUJOHFO  )VHPMJOP WPO 0SWJFUP 1IZTJLLPNNFOUBS IH 8 &DLFSNBOO #FSMJO/FX :PSL  *MEFQIPOTVT EF 1FÔBmFM 4+ $VSTVT JOUFHFS QIJMPTPQIJDVT -ZPO o +ÇLFM 0MBG ,BOU #MVNFOCFSH 8FJOSJDI 4PNF 'PSHPUUFO $POUSJCVUJPOT UP UIF $PHOJUJWF 5IFPSZ PG .FUBQIPS JO 3 8 (JCCT +S VOE ( + 4UFFO )HH

.FUBQIPS JO $PHJUJWF -JOHVJTUJDT "NTUFSEBN VOE 1IJMBEFMQIJB  o +PIBOOFT %VOT 4DPUVT 0QFSB PNOJB IH - 7JWÏT 1BSJT o ,BOU *NNBOVFM (FTBNNFMUF 4DISJGUFO IH 1SFVTTJTDIF "LBEFNJF E 8JTTFO TDIBGUFO #FSMJO Ą ,BVMCBDI 'SJFESJDI 4DIFNB #JME VOE .PEFMM OBDI EFO 7PSBVTTFU[VOHFO EFT ,BOUJTDIFO %FOLFOT 4UVEJVN HFOFSBMF   o ,PCVTDI 5IFPEPS "SU u*OUVJUJPOA JO )81I   o ,SÇNFS 4ZCJMMF 4ZNCPMJTDIF &SLFOOUOJT CFJ -FJCOJ[ JO ;FJUTDISJGU GÝS QIJMPTP QIJTDIF 'PSTDIVOH   o -BNBDDIJB "EB -B ADPHOJUJP TZNCPMJDBA VO QSPCMFNB EFMMFSNFOFVUJDB ,BOUJB OB JO - .BOEVSJB )H

4UVEJ JO POPSF EJ "OUPOJP $PSTBOP #BSJ  o -BNCFSU +PIBOO )FJOSJDI /FVFT 0SHBOPO PEFS (FEBOLFO ÝCFS EJF &SGPSTDIVOH EFT 8BISFO VOE EFTTFO 6OUFSTDIFJEVOH WPN *SSUIVN VOE 4DIFJO #E  4FNJPUJL -FJQ[JH  -FJCOJ[ (PUUGSJFE 8JMIFMN %JF QIJMPTPQIJTDIFO 4DISJGUFO IH $ * (FSIBSEU #FSMJO o -FJCOJ[ (PUUGSJFE 8JMIFMN &MFNFOUB QIJMPTPQIJBF BSDBOBF %F TVNNB SFSVN IH * +BHPEJOTLJ ,BTBO  -FJCOJ[ (PUUGSJFE 8JMIFMN 0QVTDVMFT FU GSBHNFOUT JOÌEJUT IH - $PVUVSBU 1BSJT  /% )JMEFTIFJN  -FJCOJ[ (PUUGSJFE 8JMIFMN 4ÇNUMJDIF 4DISJGUFO VOE #SJFGF IH WPO EFS 1SFV•J TDIFO TQÇUFS %FVUTDIFO "LBEFNJF EFS 8JTTFOTDIBGUFO [V #FSMJO %BSN TUBEU TQÇUFS -FJQ[JH [VMFU[U #FSMJO Ą -FJCOJ[ (PUUGSJFE 8JMIFMN 6OWPSHSFJĆJDIF (FEBODLFO CFUSFĄFOE EJF "VT ÝCVOH VOE 7FSCFTTFSVOH EFS 5FVUTDIFO 4QSBDIF )BOOPWFS  -FJCOJ[ (PUUGSJFE 8JMIFMN 'ÝOG 4DISJGUFO [VS -PHJL VOE .FUBQIZTJL ÝCFST VOE IH WPO ) )FSSJOH 4UVUUHBSU 

7FSOVOGU VOE "OTDIBVVOH



-FOEFST 8JOGSJFE ,BOU VOE EJF DPHOJUJPTZNCPMJDB5SBEJUJPO % ,SBMMNBOO VOE ) 8 4DINJU[ )HH

1FSTQFLUJWFO FJOFS ,PNNVOJLBUJPOTXJTTFOTDIBGU .ÝOTUFS  o -FTTJOH (PUUIPME &QISBJN -BPLPPO 

8FSLF IH + 1FUFSTFO VOE 8 WPO 0MTIBVTFO #FSMJO o /% )JMEFTIFJN  .FJFS (FPSH 'SJFESJDI 5IFPSFUJTDIF -FISF WPO EFO (FNÝUITCFXFHVOHFO ÝCFS IBVQU )BMMF  .FJFS (FPSH 'SJFESJDI 7FSOVOGUMFISF )BMMF  .FJFS0FTFS 4UFQIBO "SU u4ZNCPM * A JO )81I   o .FJFS0FTFS 4UFQIBO %JF 4QVS EFT ;FJDIFOT #FSMJO  .FJFS0FTFS 4UFQIBO 4QSBDIF VOE #JMEFS JN (FJTU 4LJ[[FO [V FJOFN QIJMP TPQIJTDIFO -BOH[FJUQSPKFLU JO 1IJMPTPQIJTDIFT +BISCVDI EFS (×SSFT(FTFMM TDIBGU   o 3FVTDI +PIBOO 1FUFS 4ZTUFNB MPHJDVN +FOB  /% )JMEFTIFJN ;ÝSJDI /FX :PSL  3FVTDI +PIBOO 1FUFS 4ZTUFNB NFUBQIZTJDVN +FOB  /% )JMEFTIFJN ;Ý SJDI /FX :PSL  3PFEFS 8FSOFS #FJUSÇHF [VS -FISF WPN ;FJDIFO JO EFS EFVUTDIFO 1IJMPTPQIJF EFT  +BISIVOEFSUT #FSMJO  4DIJFXFS (FTJOF -FOPSF $PHOJUJP TZNCPMJDB -BNCFSUT TFNJPUJTDIF 8JTTFOTDIBGU VOE JISF %JTLVTTJPO CFJ )FSEFS +FBO1BVM VOE /PWBMJT 5ÝCJOHFO  4DINJUU "SCPHBTU "OTDIBVVOH VOE %FOLFO CFJ %VOT 4DPUVT ÀCFS FJOF GÝS EJF OFV[FJUMJDIF &SLFOOUOJTUIFPSJF GPMHFOSFJDIF "L[FOUWFSMBHFSVOH JO EFS TQÇU NJUUFMBMUFSMJDIFO "SJTUPUFMFT%FVUVOH JO &OOP 3VEPMQI )H

%JF 3FOBJT TBODF VOE JISF "OUJLF %JF 3FOBJTTBODF BMT FSTUF "VGLMÇSVOH 5ÝCJOHFO  o 4DIPM[ 0MJWFS 3 "SU u4ZNCPM ** A JO )81I   o 4NJHMFDJVT .BSUJO -PHJDB y TFMFDUJT EJTQVUBUJPOJCVT FU RVBFTUJPOJCVT JMMVTUSBUB   0YGPSE  4VÅSF[ 'SBODJTVT 4+ %JTQVUBUJPOFT NFUBQIZTJDBF /% )JMEFTIFJN  5FMMF[ #BMUIBTBS 4+ 4VNNB VOJWFSTBF QIJMPTPQIJBF -JTTBCPO  5IÝNNJH -VEXJH 1IJMJQQ *OTUJUVUJPOFT 1IJMPTPQIJBF 8PMąBOBF  

7FOF EJH  6OHFIFVFS (FSPME 4QSBDIF VOE TZNCPMJTDIF &SLFOOUOJT CFJ 8PMĄ JO 8 4DIOFJEFST )H

$ISJTUJBO 8PMĄ o  *OUFSQSFUBUJPOFO [V TFJOFS 1IJMPTPQIJF VOE EFSFO 8JSLVOH )BNCVSH   o 7BO 1FVSTFO $PSOFMJT"OUIPOJF $PHOJUJP TZNCPMJDB JO UIF QIJMPTPQIZ PG $ISJT UJBO 8PMĄ JO 4 $BSCPODJOJ VOE - $ .BEPOOB )HH

/VPWJ TUVEJ TVM QFOTJFSP EJ $IS 8PMĄ )JMEFTIFJN  o 7JMMBVNF 1FUFS 1SBDUJTDIF -PHJL GÝS KVOHF -FVUF EJF OJDIU TUVEJFSFO XPMMFO  

-FJQ[JH   8PMĄ $ISJTUJBO (FTBNNFMUF 8FSLF IH WPO + &ÓDPMF V B )JMEFTIFJN Ą

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU JO EFS &SLFOOUOJT VOE -JUFSBUVSUIFPSJF CFJ "SJTUPUFMFT "SCPHBTU 4DINJUU * %JF "OTDIBVVOH * *TU EJF "OTDIBVVOH uBVT TJDI TFMCTU LMBSA PEFS IBU TJF OVS ;FJDIFODIBSBLUFS ÀCFS FJOF NBSLBOUF #FTPOEFSIFJU EFS "SJTUPUFMJTDIFO "VTMFHVOH EFS "OTDIBVVOH *N ;VHF FJOFS #FIBOEMVOH EFS 'SBHF PC EJF .VTJL FJOFO VONJUUFMCB SFO &JOnVTT BVG EJF (FGÝIMF VOE EFO $IBSBLUFS IBCF XFJTU "SJTUPUFMFT BVG FJOFO XJDIUJHFO 6OUFSTDIJFE IJO 8ÇISFOE EBT )×SFO WPO .VTJL UBUTÇDIMJDI VONJUUFMCBS VOTFSFO QTZDIJTDIFO ;VTUBOE WFSÇOEFSO 1PMJUJL Bo BoC VOE VOT JO FJOFO NJMEFO PEFS UBQGFSFO GSFVEJHFO PEFS USBVSJHFO ;VTUBOE WFSTFU[FO L×OOF TFJ EJFT CFJ BOEFSFO 8BISOFI NVOHFO FOUXFEFS HBS OJDIU EFS 'BMM FT HJCU LFJOFO UBQGFS USBVSJH PEFS XÝ UFOE TUJNNFOEFO (FSVDI PEFS (FTDINBDL PEFS o XJF CFJ EFS "OTDIBV VOH o OVS BVG FJOF TDIXÇDIFSF XFJM JOEJSFLUF 8FJTF %FOO EJF "OTDIBV VOH TP TBHU "SJTUPUFMFT [FJHU VOT OVS 'BSCFO VOE 'PSNFO uDISPNBUBA VOE uTDIFNBUBA  8BT EJFTF 'BSCFO VOE 'PSNFO BCFS CFEFVUFO HFCFO TJF OJDIU BVT TJDI TFMCTU [V FSLFOOFO EFOO TJF TFJFO OVS ;FJDIFO uTFNFJBA

LFJOF "CCJMEFS uIPNPJPNBUBA WPO FUXBT %JF "OTDIBVVOH IBCF EFTIBMC BVDI LFJOF VONJUUFMCBSF TPOEFSO OVS FJOF WFSNJUUFMUF 8JSLVOH BVG EBT (FGÝIM FCFOEB Bo  "SJTUPUFMFT TUFIU NJU EJFTFN 6SUFJM ÝCFS EFO TZNCPMJTDIFO mHÝSMJ DIFO $IBSBLUFS EFS "OTDIBVVOH EFS FS [VEFN FJOF EJSFLUF FNPUJPOBMF 8JSLVOH BCTQSJDIU JO (FHFOTBU[ [V FJOFS MBOHFO OFV[FJUMJDIFO 5SBEJUJPO GÝS EJF HFSBEF EJF "OTDIBVVOH JISF (FHFOTUÇOEF EJSFLU FSGBTTU VOE EVSDI EJFTF 6ONJUUFMCBSLFJU BVDI MFCFOEJH VOE HFGÝIMTSFMFWBOU JTU XÇISFOE EFS 7FSTUBOE EJF (FHFOTUÇOEF OVS JO TZNCPMJTDIFS 7FSNJUUMVOH VOE JO FNP UJPOBMFS %JTUBO[ FSLFOOF



"SCPHBTU 4DINJUU

;XBS IBCFO XJS JO[XJTDIFO EVSDI ,BOU HFMFSOU EBTT BVDI EVSDI EJF "OTDIBVVOH EJF (FHFOTUÇOEF OJDIU VONJUUFMCBS uHFHFCFOA XFSEFO #FSFJUT EJF (FHFOTUÇOEF EFS "OTDIBVVOH TFJFO WJFMNFIS EVSDI EJF USBOT[FOEFO UBMFO 'PSNFO 3BVN VOE ;FJU NJUHFQSÇHU %JF 7FSNJUUFMUIFJU EJF ,BOU NFJOU CFUSJĄU BCFS BVTESÝDLMJDI EJF 'PSN EFS &SGBISVOH OJDIU JISFO *O IBMU %FN *OIBMU OBDI uBQQSFIFOEJFSFOA XJS EVSDI EJF u&NQmOEVOHA EJF %JOHF XJF TJF BO TJDI TFMCTU TJOE XJS TUFMMFO TJF BCFS JO EFS "OTDIBVVOH SÇVNMJDI VOE [FJUMJDI HFPSEOFU VOE CFSFJUT EBEVSDI N×HMJDIFSXFJTF TVC KFLUJW WFSGÇMTDIU WPS "O EJFTFS (SVOEBVĄBTTVOH IBMUFO BVDI WJFMF HFHFOXÇSUJHF 5IFPSJFO GFTU ;XBS IBU EJF ÀCFS[FVHVOH EJF NFJTUF ;VTUJNNVOH EBTT FT ÝCFSIBVQU LFJOF BMMFS #FEFVUVOHTHFCVOH WPSBVTHFIFOEF QSÇTFNJPUJTDIF &SGBISVOH HFCF "VDI WPO EFN XBT ,BOU u&NQmOEVOHA OFOOU FCFOTP XJF WPO BOEFSFO WFSNFJOUMJDI VONJUUFMCBSFO FUXB TZOÇTUIFUJTDIFO &SMFCOJTXFJTFO LPOOUF NBO BVGXFJTFO EBTT TJF CFSFJUT EVSDI TVCKFLUJWF %FVUVOH ÝCFS GPSNU TJOE *O EJFTFN 4JOO JTU FUXB GÝS 4VTBO -BOHFS KFEFS ;VHBOH [VS 8JSLMJDILFJU OJDIU OVS EJF 7FSTUBOEFTFSLFOOUOJT TZNCPMJTDI *OOFSIBMC EJFTFS u4ZNCPMNPEJA VOUFSTDIFJEFU BCFS BVDI TJF [XJTDIFO FJOFN uQSÇTFO UBUJWFOA BOTDIBVMJDILÝOTUMFSJTDIFO VOE FJOFN uEJTLVSTJWFOA CFHSJĆJ DIFO 4ZNCPMNPEVT %FS TZNCPMJTDIF $IBSBLUFS EFS "OTDIBVVOH CFUSJĄU BVDI CFJ JIS OVS EJF 'PSN %JF "OTDIBVVOH JTU BVDI GÝS TJF EVSDI EJFKFOJ HF TZNCPMJTDIF 'PSN HFLFOO[FJDIOFU JO EFS XJS JO uQSÇTFOUBUJWFSA 8FJTF EBT (BO[F FJOFT (FHFOTUBOET TP BVĄBTTFO EBTT BMMFT WPO JIN TZNCPMJTDI

"VGHFGBTTUF v[V FJOFS TJNVMUBOFO JOUFHSBMFO 1SÇTFOUBUJPO HFI×SUi VOE OVS vEVSDI EJF #FEFVUVOH EFT (BO[FOi WFSTUBOEFO XFSEFķ %BT (FNFJOTBNF [XJTDIFO EFS 6OUFSTDIFJEVOH WPO "OTDIBVVOH VOE 7FSTUBOE JO EFS "VGLMÇSVOHTQIJMPTPQIJF VOE HFHFOXÇSUJHFO 5IFPSJFO JTU BMTP EJF "OOBINF FJOFS HSVOEMFHFOEFO %JĄFSFO[ [XJTDIFO FJOFS VONJU UFMCBS EFO (FHFOTUBOE QSÇTFOUJTDI E I TJNVMUBO VOE HBO[ FSGBTTFOEFO &SGBISVOH VOE FJOFS EJTLVSTJWFO &SLFOOUOJT EJF EFO EFS 8BISOFINVOH OPDI HBO[ HFHFOXÇSUJHFO (FHFOTUBOE TVL[FTTJWF WPS TJDI WFSHFHFOXÇS UJHU VOE JO EFS 'PMHF EFS ;FJU CFHSFJGU %JF EJTLVSTJWF &SLFOOUOJT TFU[U EBCFJ EJF VONJUUFMCBSF (BO[IFJUTFSGBISVOH WPSBVT v%JF BOTDIBVFOEF &S LFOOUOJT JTU WPS TJDI TFMCTU LMBS %JF TZNCPMJTDIF FOUMFIOFU JISF ,MBSIFJU WPO EFS BOTDIBVFOEFOiĸ

 

-BOHFS  W B o -FTTJOH ( & 4ÇNUMJDIF 4DISJGUFO IH WPO , -BDINBOO 4UVUUHBSU o #E  "CIBOEMVOHFO ÝCFS EJF 'BCFM 

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



u,MBSIFJUA IBU JO EFS "VGLMÇSVOHTQIJMPTPQIJF FJOF UFSNJOPMPHJTDI QSÇ HOBOUF #FEFVUVOH u,MBSA JTU FJOF &SLFOOUOJT XFOO TJF FJOFO (FHFOTUBOE CFSFJUT BMT FJOFO CFTUJNNUFO (FHFOTUBOE o FJO )BVT FJOFO .FOTDIFO o FSLBOOU TFJOF FJO[FMOFO .PNFOUF o 'FOTUFS 5ÝSFO %BDI o BCFS OPDI OJDIU EFVUMJDI VOUFSTDIJFEFO IBUĹ 8FOO -FTTJOH TBHU EBTT EJF BOTDIBV FOEF &SLFOOUOJT WPO JIS TFMCTU IFS LMBS JTU EJF TZNCPMJTDIF JISF ,MBS IFJU EBHFHFO WPO EFS BOTDIBVFOEFO &SLFOOUOJT FOUMFIOF EBOO CFEFV UFU EJFT BMTP EBTT EJF "OTDIBVVOH EJF FJHFOUMJDIF (FHFOTUBOETFSLFOOUOJT JTU TJF FSGBTTU EFO (FHFOTUBOE JO BMMFO TFJOFO LPOLSFUFO &STDIFJOVOHTGPS NFO VOE BMT FJO FJOIFJUMJDIFT (BO[FT "VG EJFTF &JOIFJU VOE EJF JO JIS FOUIBMUFOFO *OIBMUF NVTT EJF CFHSJĆJDI TZNCPMJTDIF &SLFOOUOJT CFJ JISFS %JĄFSFO[JFSVOHT VOE 7FSEFVUMJDIVOHTBSCFJU CF[PHFO CMFJCFO %JF TZN CPMJTDIF &SLFOOUOJT WFSXFJTU NJU EFO .JUUFMO EFS 4QSBDIF BVG EJF JO EFS "OTDIBVVOH FSGBTTUFO VOE HFFJOUFO *OIBMUF VOE IBU BVDI JISFO u3FBMJUÇUT HFIBMUA WPO EFS "OTDIBVVOH BO EFS TJF JISF TVCKFLUJWFO u,POTUSVLUJPOFOA EBIFS WFSJm[JFSFO NVTT XFOO EJFTF "OTQSVDI BVG u0CKFLUJWJUÇUA IBCFO TPMMFO * %JF "SJTUPUFMJTDIF "OBMZTF EFS &SLFOOUOJT WPO &JO[FMEJOHFO * %BT &JO[FMEJOH BMT 4VCTUBO[ VOE 4VCKFLU JO EFS ,BUFHPSJFOTDISJGU *N 4JOO FJOFS WPO WJFMFO HFUFJMUFO "SJTUPUFMFT*OUFSQSFUBUJPOĺ IBU BVDI "SJTUPUFMFT TFMCTU FJOF "VĄBTTVOH ÝCFS EBT 7FSIÇMUOJT WPO "OTDIBVVOH VOE #FHSJĄ WFSUSFUFO EJF EFS JN MFU[UFO "CTDIOJUU TLJ[[JFSUFO OFV[FJUMJDIFO "VĄBTTVOH BOBMPH JTU #FMFH EBGÝS JTU WPS BMMFN EBT  ,BQJUFM EFS ,BUF HPSJFOTDISJGU JO EFN FS EBT EFS 8BISOFINVOH HFHFCFOF &JO[FMEJOH uFST UF 4VCTUBO[A OFOOU EJF BMMHFNFJOFO #FHSJĄF WPN &JO[FMOFO BCFS u[XFJ UF 4VCTUBO[FOA %JFTF u[XFJUFO 4VCTUBO[FOA IBCFO FJOFO I×IFSFO 3FB MJUÇUTHFIBMU TJOE uNFIS 4VCTUBO[A o C

KF OÇIFS TJF [VS FSTUFO TUFIFO 



4JFIF -FJCOJ[ %JTDPVST EF .ÌUBQIZTJRVF f  -FJCOJ[ ( 8 %JF QIJMPTPQIJTDIFO 4DISJGUFO IH (FSIBSE $ * #FSMJO o #E   4JFIF BVDI .FJFS0FTFS 7FSOVOGU VOE "OTDIBVVOH ;VS XFDITFMWPMMFO (FTDIJDIUF EFS 6OUFSTDIFJEVOH WPO DPHOJUJP JOUVJUJWB VOE DPHOJUJP TZNCPMJDB JO EFS &SLFOOUOJTUIFPSJF EFT  +BIS IVOEFSUT JO EJFTFN #BOE 4JFIF [ # 3BQQ   8FEJO   +PKB   &JOF TVCTUBOUJFMMF ,SJUJL BO EFS USBEJUJPOFMMFO BO EFS ,BUFHPSJFOTDISJGU PSJFOUJFSUFO 4VCTUBO[EFVUVOH HJCU 4UFJOGBUI  



"SCPHBTU 4DINJUU

4P TBHF NBO NFIS ÝCFS FJOFO CFTUJNNUFO .FOTDIFO BVT XFOO NBO JIO .FOTDI BMT XFOO NBO JIO -FCFXFTFO OFOOF C  %JF FSTUFO 4VCTUBO[FO BCFS TFJFO EFTIBMC uFSTUFA 4VCTUBO[FO XFJM TJF BMMFN BOEF SFO [VHSVOEF MJFHFO VOE XFJM BMMFT BOEFSF WPO JIOFO BVTHFTBHU XFSEF Co  "VDI "SJTUPUFMFT TDIFJOU BMTP [V VOUFSTDIFJEFO [XJTDIFO 1SÇEJLBUFO VOE #FHSJĄFO BVG EFS FJOFO 4FJUF NJU EFOFO XJS %JOHF CF[FJDIOFO VOE EFO EFS 8BISOFINVOH HFHFCFOFO &JO[FMEJOHFO TFMCTU BVG EJF XJS BMMF "VTTBHFO VOE #FHSJĄF CF[JFIFO EJF BCFS OJDIU TFMCTU N×HMJDIF 1SÇEJLBUF PEFS #FHSJĄF TJOE *ISFN *OIBMU OBDI BCFS TP TDIFJOU FT IBCFO EJF #FHSJĄF JISF 2VBMJUÇU WPO EFS /ÇIF [VN &JO[FMEJOH GÝS EBT TJF TZNCPMJTDI TUFIFO +F HFOBVFS VOE WPMMTUÇOEJHFS EFS #FHSJĄ EFN XBISOFINCBSFO &JO[FMEJOH FOUTQSJDIU EFTUP NFIS BO LPOLSFUFS 8BISIFJU FOUIÇMU FS %FS 6OUFSTDIJFE [XJTDIFO FJOFS NPEFSOFO VOE EFS BSJTUPUFMJTDIFO "VĄBTTVOH MJFHU JN 4JOO EJFTFS *OUFSQSFUBUJPO OJDIU JO EFS HSVOETÇU[MJDIFO %FVUVOH EFT 7FSIÇMUOJTTFT WPO "OTDIBVVOH VOE #FHSJĄ TPOEFSO JO EFS EPHNBUJTDIFO PEFS TLFQUJTDIFO #FVSUFJMVOH EJFTFT 7FSIÇMUOJTTFT PC FT EFN %FOLFO N×HMJDI JTU FJOF &OUTQSFDIVOH WPO #FHSJĄ VOE XBISOFINCBSFN &JO[FMEJOH [V FSSFJDIFO PEFS OJDIU %JF PGU BMT u&SSVOHFOTDIBGUA EFS .P EFSOF CFUSBDIUFUF BCFS BVDI TDIPO WPO EFO BOUJLFO 4LFQUJLFSO WFSUSFUFOF "VĄBTTVOH JTU EBTT FT FJOF TPMDIF &OUTQSFDIVOH HSVOETÇU[MJDI OJDIU HFCFO L×OOF XFJM KFEF BVDI EJF WFSNFJOUMJDI VONJUUFMCBSTUF &SGBISVOH JO JS HFOEFJOFS 8FJTF CFSFJUT TFNJPUJTDI ÝCFSGPSNU TFJ #JT [V EJFTFS )×IF EFS 3FnFYJPO TFJ "SJTUPUFMFT EB FS TJDI OJFNBMT NJU FJOFS SBEJLBMFO 4LFQTJT BVTFJOBOEFSHFTFU[U IBCF OJDIU HFLPNNFO * %BT &JO[FMEJOH BMT DPNQPTJUVN BVT .BUFSJF VOE 4VCTUBO[ JO EFS .FUBQIZTJL #FLBOOUMJDI IÇMU "SJTUPUFMFT EJF JO EFS ,BUFHPSJFOTDISJGU WPSHFUSBHFOF -FISF OJDIU JO BMMFO TFJOFO %JT[JQMJOFO GFTU &T HJCU FJOF OJDIU HFSJOHF ;BIM WPO ªV•FSVOHFO JO TFJOFO 8FSLFO EJF OJDIU NJU EJFTFS -FISF WFSFJOCBS TJOE o PEFS WFSFJOCBS [V TFJO TDIFJOFO %JF #FPCBDIUVOH EJFTFS %JTLSFQBO[FO IBU [V FJOFS 'ÝMMF FOUXJDLMVOHTHFTDIJDIUMJDIFS PEFS BOEFSFS uBOBMZUJTDIFSA ÀCFSMFHVOHFO HFGÝISUĻ



4JFIF [ # %BODZ 

o

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



#FTPOEFST NBSLBOU XFJDIU "SJTUPUFMFT JN TJFCUFO #VDI EFS .FUBQIZTJL WPO EFS ,BUFHPSJFOTDISJGU BC %PSU FSMÇVUFSU FS EBTT EBT v4VCKFLUi uIZQP LFJNFOPOA EBT v;VHSVOEFMJFHFOEFi

XFOO NBO FT BMT EBT BVĄBTTF XBT BMMFO N×HMJDIFO &JHFOTDIBGUFO FJOFT (FHFOTUBOET LPOTUBOU [VHSVOEF MJFHU OVS BMT FUXBT WPMMLPNNFO 6OCFTUJNNUFT BVGHFGBTTU XFSEFO L×OOF %JF TF "SU WPO u4VCKFLUA uIZQPLFJNFOPOA L×OOF EBIFS OVS BMT .BUFSJF uIZMFA

WFSTUBOEFO XFSEFO %BTTFMCF HJMU BOBMPH XFOO NBO TJDI OJDIU BVG EFO uPOUPMPHJTDIFOA TPOEFSO BVG EFO uMPHJTDIFOA "TQFLU CF[JFIU "VDI EBT MP HJTDIF 4VCKFLU FJOFT 4BU[FT BMT 1MBU[IBMUFS BMMFS N×HMJDIFO 1SÇEJLBUF EJFTFT 4VCKFLUT JTU JO TJDI CFEFVUVOHTMFFS VOE OVS MPHJTDIF .BUFSJF .FUBQIZTJL ;  Bo  %B FJO 4VCKFLU EBT EVSDI LFJOF #FTUJNNVOHFO OJDIU FJONBM EVSDI SFJO RVBOUJUBUJWF .FSLNBMF XJF "VTEFIOVOH VTX FSLBOOU XFSEFO L×OOF OVS BMT FJO CFJ BMMFO (FHFOTUÇOEFO HMFJDIFT u4VCTUSBUA FSTDIMPTTFO XFSEFO L×OOF LBOO FT LFJOF ,SJUFSJFO EBGÝS MJFGFSO XFTIBMC JIN HFSBEF EJFTF &J HFOTDIBGUFO PEFS EJFTF 1SÇEJLBUF FJOIFJUMJDI [VHFTDISJFCFO XFSEFO TPMMFO &JO TPMDIFT ,SJUFSJVN MJFGFSU OBDI "SJTUPUFMFT OJDIU EFS NBUFSJFMMF 5SÇ HFS TPOEFSO BMMFJO EBT uFJEPTA EBT vXFTFOUMJDIF OVS CFHSJĆJDI FSGBTTCBSF 4FJOi WPO FUXBT KB FS CFIBVQUFU EJFTFT uFJEPTA TFJ NJU EFN JOEJWJEVFMMFO 4FJO FJOFT (FHFOTUBOET JEFOUJTDI FCFOEB ;  Bo ļ 'PMHU NBO EJFTFO "VTTBHFO JTU FT EFS #FHSJĄ NJU EFN WPO JIN FSGBTT UFO XFTFOUMJDIFO 4FJO WPO FUXBT EFS FJOFO EFS "OTDIBVVOH WPSMJFHFOEFO (FHFOTUBOE ÝCFSIBVQU FSTU NJU LPOLSFUFO *OIBMUFO GÝMMU VOE EJFTF [V FJOFS &JOIFJU [VTBNNFOTDIMJF•U &T JTU LMBS EBTT EJFTF &SLMÇSVOH EFT uMPHJTDIFO "VGCBVT EFS 8FMUA HF OBVFS EFS EFS "OTDIBVVOH WPSMJFHFOEFO (FHFOTUÇOEF FSIFCMJDIF 'SBHFO BVGXJSGU 6OLMBS JTU OJDIU OVS XJF TJF TJDI [VS -FISF EFS ,BUFHPSJFOTDISJGU WFSIÇMU [V EFS TJF JO 8JEFSTQSVDI [V TUFIFO TDIFJOU OPDI HSוFSF 6O TJDIFSIFJU HJCU FT ÝCFS EFO HFOBVFO 4JOO EFS "VTTBHF JN #FHSJĄ XFS EF EBT XFTFOUMJDIF VOE LPOLSFU CFTUJNNUF 4FJO FJOFT &JO[FMEJOHFT FS GBTTU %JF ,POUSPWFSTFO ÝCFS EJF LPSSFLUF #FBOUXPSUVOH EJFTFS 'SBHFO TJOE JO LFJOFS 8FJTF BCHFTDIMPTTFO %B EJFTF "OUXPSU GÝS EBT 7FSTUÇOEOJT WPO "OTDIBVVOH XJF FT "SJTUPUFMFT TFMCTU BVTESÝDLMJDI EBSMFHU FJOF CFEFVUFO EF 3PMMF TQJFMU NÝTTFO TJF BVDI IJFS EJTLVUJFSU XFSEFO



4JFIF .JDIBFM 'SFEF VOE (ÝOUIFS 1BU[JH "SJTUPUFMFT .FUBQIZTJL ; 5FYU ÀCFS TFU[VOH VOE ,PNNFOUBS .ÝODIFO  W B G



"SCPHBTU 4DINJUU

* ;VN 7FSIÇMUOJT EFS "VTMFHVOH EFT &JO[FMEJOHT JO EFS .FUBQIZTJL VOE EFS ,BUFHPSJFOTDISJGU 8BT [VOÇDITU EBT 7FSIÇMUOJT EFS "VTMFHVOH EFT &JO[FMEJOHT JO EFS .FUBQIZ TJL [VS ,BUFHPSJFOTDISJGU BOHFIU Ľ TP JTU BVG KFEFO 'BMM LMBS EBTT EJF &SLMÇSVOH EFS .FUBQIZTJL EJF TBDIMJDI XFJUFS HFUSJFCFOF "OBMZTF CJFUFU "SJTUPUFMFT CFUSBDIUFU JO .FUBQIZTJL 7**  OJDIU OVS EBT 7FSIÇMUOJT FJOFT XBISOFIN CBSFO &JO[FMEJOHT [V TFJOFO &JHFOTDIBGUFO VOE 1SÇEJLBUFO TPOEFSO GSBHU OBDI EFN XBT EFOO EJFTF MFU[UF &JOIFJU BVTNBDIU EVSDI EJF EBT &JO[FM EJOH u(SVOEMBHFA uTVCJFDUVNA BMMFS TFJOFS "L[JEFO[JFO VOE 1SÇEJLBUF TFJO LBOO 'ÝS EBT "MMUBHTEFOLFO TDIFJOU FT TFMCTUWFSTUÇOEMJDI EBTT EBT &JO[FMEJOH EBT EJF 8BISOFINVOH WPS TJDI IBU FCFO EJF &JOIFJU JTU BVG EJF BMMFT EBT XBT NBO ÝCFS FT JO &SGBISVOH CSJOHFO LBOO CF[PHFO CMFJCFO PEFS XJFEFS CF[PHFO XFSEFO NVTT %BTTFMCF HJMU GÝS WJFMF WPS BMMFN NPEFSOF FNQJ SJTDIF 1PTJUJPOFO EJF EBWPO BVTHFIFO EBTT #FHSJĄF EVSDI "CTUSBLUJPO WPO &JO[FMEJOHFO HFXPOOFO VOE BO JIOFO XJFEFS ÝCFSQSÝGU uWFSJm[JFSUA XFSEFO NÝTTFOľ "SJTUPUFMFT EFOLU EJFTF "VĄBTTVOH LPOTFRVFOU [V &OEF VOE [FJHU EBTT EBT &JO[FMEJOH WPO TJDI IFS LFJOF #FTUJNNUIFJU IBCFO LBOO XFOO FT o XJF EBT 4VCKFLU FJOFS "VTTBHF (SVOEMBHF BMMFS TFJOFS 1SÇEJLBUF o (SVOEMBHF BM MFS N×HMJDIFO &JHFOTDIBGUFO VOE 7FSÇOEFSVOHFO TFJO TPMM EJF NBO BO JIN GFTUTUFMMFO LBOO #FTUFOGBMMT L×OOUF EJFTFT JO BMMFN 8BOEFM (MFJDICMFJCFOEF FJOF #FTUJNNUIFJU BVGXFJTFO EJF HFHFOÝCFS BMMFO EJFTFO 7FSÇOEFSVOHFO VOCFTUJNNU ÝCFSBMM HMFJDI JTU XJF FUXB EJF #VDITUBCFO GÝS EJF #JMEVOH BMMFS 8×SUFS HMFJDI PEFS EJF "UPNF GÝS BMMF (FHFOTUÇOEF EJFTFMCFO TJOE ;V FJOFN ÇIOMJDIFO 6SUFJM TJOE BVDI WJFMF OFV[FJUMJDIF 1IJMPTPQIFO HFLPNNFO XFOO BVDI NJU EFN XJDIUJHFO 6OUFSTDIJFE EBTT TJF EBT XBT OBDI "SJTUPUFMFT EJF .BUFSJF WPO FUXBT JTU BMT TFJOF 4VCTUBO[ BVĄBTTFO %JF 4DIMVTTGPMHFSVOH BVT EJFTFN #FGVOE JTU EBIFS CFJ "SJTUPUFMFT VOE EJF TFO 1IJMPTPQIFO WFSTDIJFEFO %JF NFJTUFO OFV[FJUMJDINPEFSOFO 5IFPSJ FO LPNNFO [V FJOFS TDIXÇDIFSFO PEFS TUÇSLFSFO TLFQUJTDIFO &JOTUFMMVOH %BT XBT XJS WPO EFO %JOHFO FSLFOOFO L×OOFO TJOE JNNFS OVS EJF KFXFJ MJHFO &STDIFJOVOHTXFJTFO TD GÝS VOT

EJF [VHSVOEF MJFHFOEF 4VCTUBO[ JTU VOFSLFOOCBS VOE WJFMMFJDIU OVS FJOF TVCKFLUJWF uNFUBQIZTJTDIFA 1SPKFLUJPO "SJTUPUFMFT XJSE WPO EJFTFN 7PSVSUFJM IFS NFJTUFOT FJOF TPMDIF uNFUBQIZ

 

4JFIF EB[V EJF LMÇSFOEF "OBMZTF CFJ 5IJFM  W B o o 4JFIF [ # #MVNF  

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



TJTDIFA %FVUVOH [VHFTDISJFCFO EFSFO 1SPKFLUJPOTDIBSBLUFS FS OPDI OJDIU EVSDITDIBVU IBCF "SJTUPUFMFT FJHFOF BVTESÝDLMJDIF 4DIMVTTGPMHFSVOH JTU UBUTÇDIMJDI OJDIU TLFQUJTDI BCFS OJDIU XFOJHFS SBEJLBM &S IÇMU EFO VONFUIPEJTDI PEFS NF UIPEJTDI EVSDIHFGÝISUFO 7FSTVDI EBT CFTUJNNUF 4FJO FJOFT &JO[FMEJOHT JO FUXBT [V MPLBMJTJFSFO XBT JO BMMFN 8BOEFM EFS &JHFOTDIBGUFO HMFJDI VOE LPOTUBOU CMFJCU GÝS HSVOETÇU[MJDI WFSGFIMU "VG FJOFN TPMDIFO 8FH XÝSEF EJF .BUFSJF [VS 4VCTUBO[ HFNBDIU VOE EBT &JO[FMEJOH L×OOUF ÝCFSIBVQU OJDIU NFIS BMT FUXBT #FTUJNNUFT FSLBOOU XFSEFO .FUBQIZTJL Co  8JF BMMFJO EJFTF "SHVNFOUBUJPO IJOSFJDIFOE [FJHU JTU u.B UFSJFA GÝS JIO OJDIU EVSDI 4UPĆJDILFJU NJU FUXB EFO "UUSJCVUFO EFS 6O EVSDIESJOHMJDILFJU VOE "VTHFEFIOUIFJU DIBSBLUFSJTJFSU .BUFSJF JTU JNNFS FJO SFMBUJWFS #FHSJĄ VOE CF[FJDIOFU EBT XBT JO WFSTDIJFEFOFO ;VTUÇOEFO HMFJDI CMFJCU VOE BMTP HFHFOÝCFS EFO KFXFJMT CFTUJNNUFO &JO[FM[VTUÇOEFO VOCFTUJNNU FS JTUĿ "VDI "UPNF 4UFJOF #VDITUBCFO TJOE GÝS TJDI FUXBT #FTUJNNUFT WJFMMFJDIU TJOE TJF JO TJDI TFMCTU TPHBS CFTUJNNUFS TUSVLUVSJFSU VOE BVDI CFTUJNNUFS FSLFOOCBS BMT EBT XBT BVT JIOFO FOUTUFIFO PEFS HF NBDIU XFSEFO LBOO 4JF TJOE BCFS VOCFTUJNNU JO 3FMBUJPO [V EFN EFTTFO u(SVOEMBHFAu u5SÇHFSA TJF TJOE "VT EFO 4UFJOFO FJOFS ,BUIFESBMF LBOO NBO BVDI #SÝDLFO CBVFO 4JF HFCFO WPO TJDI BVT OJDIUT LPOLSFU #FTUJNNUFT ÝCFS EJF ,BUIFESBMF [V FSLFOOFO TJOE JIS HFHFOÝCFS VOCFTUJNNU %BT o VOE OJDIU JISF 4UPĆJDILFJU o NBDIU TJF [VS .BUFSJF "SJTUPUFMFT LBOO EFT IBMC BVDI WPO FJOFS uJOUFMMJHJCMFO .BUFSJFA TQSFDIFO +FEF ;BIM [ # CFTUFIU BVT IPNPHFOFO &JOIFJUFO HMFJDIHÝMUJH PC TJF FJOF HFSBEF PEFS VOHFSBEF HFSBEFNBM HFSBEF WPMMLPNNFOF ÝCFSUFJMJHF ;BIM VTX JTU %JFTF IPNP HFOFO &JOIFJUFO TJOE JO EJFTFN 4JOO EJF .BUFSJF EFS ;BIM 4JF TJOE CFJ KFEFS FJO[FMOFO ;BIM HMFJDI VOE TBHFO ÝCFS JISF KFXFJMJHF #FTPOEFSIFJU OJDIUT BVT "SJTUPUFMFT UFJMU EBIFS [XBS EJF "VĄBTTVOH EBTT EBT u4VCKFLUA EBT BMMFN 8BOEFM FJOFT %JOHFT LPOTUBOU [VHSVOEF MJFHU VOFSLFOOCBS JTU FS FSLFOOU EBSJO BMMFSEJOHT LFJOFO PCKFLUJWFO TPOEFSO FJOFO uTVCKFLUJWFOA .BOHFM %JF 6OFSLFOOCBSLFJU IBU JISFO (SVOE OJDIU JO EFS 6O[VHÇOHMJDILFJU EFS 4VCTUBO[ EFS &JO[FMEJOHF GÝS EBT NFOTDIMJDIF &SLFOOFO TPOEFSO JO FJOFS NFUIPEJTDI GBMTDIFO &STDIMJF•VOH JISFS 4VCTUBO[ 4JF JTU VOFSLFOOCBS GÝS FJOFO NFUIPEJTDIFO ;VHBOH EFS EJF 4VCTUBO[ BO ,SJUFSJFO [V FSLFOOFO WFSTVDIU BVT EFOFO OVS EJF .BUFSJF FSTDIMJF•CBS JTU



(SVOEMFHFOE [VN .BUFSJFCFHSJĄ CFJ "SJTUPUFMFT JTU JNNFS OPDI )BQQ   4JFIF BVDI [ # 8IFFMFS  



"SCPHBTU 4DINJUU

-FJEFS IBU "SJTUPUFMFT BO EJFTFS 4UFMMF [VS *MMVTUSBUJPO XBT FS VOUFS .BUFSJF WFSTUFIU FJO #FJTQJFM CFOVU[U EBT [XBS OJDIU EJF BOUJLFO VOE NJUUFMBMUFSMJDIFO "SJTUPUFMJLFS XPIM BCFS WJFMF IFMMFOJTUJTDIF VOE NPEFSOF *OUFSQSFUFO [V FJOFS 'FIMEFVUVOH HFGÝISU IBU &S WFSHMFJDIU EBT XFTFOUMJDIF 4FJO FJOFT &JO[FMEJOHT [V TFJOFS .BUFSJF NJU EFN 7FSIÇMUOJT EFS 'PSN FJOFS 4UBUVF [V JISFS .BUFSJF [ # EFN &S[ %BT IBU WJFMF JO EFS "OUJLF [ # 4FOFDB WFSMFJUFU EJF .BUFSJF GÝS FJOF "SU GFTUF BMMFS 'PSNVOH [VHSVOEF MJFHFOEF .BTTF [V IBMUFO VOE EJF 'PSN GÝS EJF ÇV•FSF (FTUBMU [ # EJF FJOFT .FOTDIFO JO EJF EJFTF .BTTF HFCSBDIU XFSEFO L×OOF %BT USJĄU EJF BSJTUPUFMJTDIF -FISNFJOVOH BMMFSEJOHT XFEFS JO #F[VH BVG EJF 'PSN uFJEPTA uNPSQIFA OPDI BVG EJF .BUFSJF uIZMFA  * ;VS .BUFSJF WPO "OTDIBVVOHTHFHFOTUÇOEFO .BUFSJF JTU GÝS "SJTUPUFMFT XJF HFSBEF EJF "SHVNFOUBUJPO JO .FUBQIZTJL 7**  [FJHU EBT XBT EBT "MMUBHTEFOLFO VOE WJFMF &NQJSJLFS GÝS EJF 4VC TUBO[ EFS %JOHF IBMUFO PEFS BMT 4VCTUBO[ TVDIFO &T JTU vEBT XBT JN 8BOEFM HMFJDI CMFJCU XÇISFOE EJF &JHFOTDIBGUFO XFDITFMOi CG  .BUFSJF JTU OVS TPGFSO TJF u(SVOEMBHFA EFS 4VCTUBO[ EFS %JOHF JTU BVDI TFMCTU FJOF "SU 4VCKFLU TJF JTU EBT XPSBVT FUXBT uCFTUFIUA 'SBHU NBO OBDI EFN XBT EJF .BUFSJF BMMFS XBISOFINCBSFO &JO[FM EJOHF JTU EBOO GSBHU NBO OBDI EFS uMFU[UFOA uÇV•FSTUFOA .BUFSJF EJF BVDI JISFSTFJUT LFJOF .BTTF JTU TPOEFSO EBT MFU[UF FJOGBDITUF 'PSNFMFNFOU BVT EFN BMMF L×SQFSMJDIFO LPOLSFUFSFO 'PSNFO HFCJMEFU XFSEFO L×OOFO 1MB UPO FSTDIMJF•U FUXB MFU[UF [XFJEJNFOTJPOBMF BMTP VOL×SQFSMJDIF OJDIU XBISOFINCBSF %SFJFDLF BVT EFSFO ;VTBNNFOTFU[VOH BMMF ,×SQFS JISF KFXFJMJHF 'PSN CFLPNNFO VOE FSTU EVSDI EJF ,×SQFSMJDILFJU XBISOFIN CBS XFSEFO  %BT JTU EFS (SVOE XFTIBMC EJFTF %SFJFDLF PCXPIM TJF TFMCTU CFSFJUT HFGPSNU TJOE 1MBUPO BMT .BUFSJF HFMUFO 4JF TJOE XJF EJF #VDITUBCFO EFS 4QSBDIF EBT MFU[UF FJOGBDITUF &MFNFOU BVT EFSFO ,PNCJOBUJPO BMMF LPNQMFYFSFO ,×SQFS FS[FVHU XFSEFO L×OOFOķĶ 8BT EJF BMMFSMFU[UF .BUFSJF TFJO NBH vEBT XFJ• (PUUi XJF 1MBUPO TBHU 5JNBJPT EoF

VOE BVDI "SJTUPUFMFT HJCU EBSBVG LFJOF "OUXPSU %FOO FJOF LPOUJOVJFSMJDIF (SוF EJF KB BMT u(SVOEMBHFA EFS #JMEVOH WPO ,×S QFSO WPSBVTHFTFU[U XFSEFO NVTT JTU JNNFS XFJUFS UFJMCBS TP EBTT NFOTDI

 4JFIF 4DINJUU  o

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



MJDIF &SLFOOUOJT BVG LFJO LMFJOTUFT uBUPNPOA TUP•FO LBOO EBT XJSLMJDI VO UFJMCBS JTU &OUTDIFJEFOE GÝS EFO uMPHJTDIFO "VGCBV EFS 8FMUA JTU EBTT EJF 'SBHF OBDI EFS 4VCTUBO[ BMT EFN *EFOUJTDIFO JN 8BOEFM OBDI "SJTUPUFMFT HFSBEF WPO EFS 4VCTUBO[ EFS %JOHF XFHGÝISU VOE BVG FUXBT JO WJFMFO PEFS BM MFO %JOHFO (FNFJOTBNFT "MMHFNFJOFT TUוU EBT TFMCTU HFHFOÝCFS FJOFN %JOH PEFS BVDI WJFMFO PEFS BMMFO %JOHFO VOCFTUJNNU JTU *O EJFTFN 4JOO JTU EBTKFOJHF "MMHFNFJOF EFT u#FHSJĄTA EBT HFXPOOFO XJSE EVSDI "CTUSBL UJPO EFTTFO XBT WJFMFO &JO[FMEJOHFO HFNFJOTBN JTU WPO "SJTUPUFMFT BVT CFVSUFJMU HFSBEF LFJO CFHSJĆJDIFT "MMHFNFJOFT ķķ FT CF[FJDIOFU WJFMNFIS FJOFO NBUFSJFMMFO "TQFLU BO EFO &JO[FMEJOHFO %FTIBMC OFOOU "SJTUPUFMFT BVDI EJF (BUUVOH ×GUFS u.BUFSJFA EBOO OÇNMJDI XFOO EJF (BUUVOH XJF FUXB EFS #FHSJĄ EFT -FCFXFTFOT GÝS .FOTDI VOE 5JFS OVS FJO BCTUSBLU "MMHFNFJOFT BOHJCU %JF BSJTUPUFMJTDIF "OBMZTF LFISU EBIFS EJF ÀCFS[FVHVOH EFT "MMUBHT EFOLFOT JO EFS "OTDIBVVOH EFO (FHFOTUBOE JO TFJOFS HBO[FO ,POLSFUIFJU WPS "VHFO [V IBCFO VN 7PO EFS 7JFMIFJU EFS &STDIFJOVOHTGPSNFO JO EF OFO TJDI FJO %JOH [FJHU XFJ• NBO OJDIU PC TJF JIN ÝCFSIBVQU [VHFI×SFO PEFS OVS XJF 3V• BVG XFJ•FN 4DIOFF TJOE EBT EBHFHFO XBT TJDI BMT FUXBT #MFJCFOEFT *EFOUJTDIFT JN 8BOEFM GFTUIBMUFO MÇTTU JTU BCTUSBLU VOCFTUJNNU VOE USJĄU BVG WJFMFT PEFS TPHBS BMMFT [VHMFJDI [V *O QSPNJOFOUFS "SHVNFOUBUJPO IBU %FTDBSUFT FJOF BOBMPHF "OBMZTF OBDIWPMM[PHFO VOE JO FJOFS 3FnFYJPO BVG EJF "OTDIBVVOH FNQJSJTDIFS (FHFOTUÇOEF BN #FJTQJFM FJOFT GSJTDI BVT EFS 8BCF HFXPOOFOFO 8BDITFT

EFNPOTUSJFSU EBTT WPO FJOFN 8BISOFINVOHTHFHFOTUBOE XFOO NBO WPO BMMFO TFJOFO WFSÇOEFSMJDIFO &STDIFJOVOHTGPSNFO vEJF [VN 8BDIT OJDIU HFI×SFOi BCTJFIU OJDIUT vÝCSJH CMFJCUi BMT FJO vFYUFOTVN RVJE nFYJCJ MF NVUBCJMFi .FEJUBUJP **   6OUFSTDIFJEFU NBO EFO (FHFOTUBOE TFMCTU WPO BMMFO TFJOFO ÇV•FSFO 'PSNFO vBC FYUFSOJT GPSNJTi VOE CFUSBDIUFU JIO HMFJDITBN PIOF BMMF ,MFJEFS BVTHF[PHFO VOE OBDLU ** 

EBOO IBU NBO OBDI %FTDBSUFT BMMFSEJOHT FJOFO SFJO NFOUBMFO #FHSJĄ vTPMJVT NFOUJT JOTQFD UJPi **  EFS 4BDIF TFMCTU vSFT JQTBi ķĸ .JU EJFTFS "SHVNFOUBUJPO XVSEF %FTDBSUFT [V FJOFN NB•HFCMJDIFO #FHSÝOEFS EFT OFV[FJUMJDIFO 3BUJPOBMJTNVT %JF WPO EJFTFN u3BUJPOBMJT NVTA [VN 5FJM CJT JO EJF (FHFOXBSU BVTHFIFOEFO 8JSLVOHFO IBCFO FJOFS HFOVJOFO "SJTUPUFMFT*OUFSQSFUBUJPO TFIS HFTDIBEFU %FOO 3BUJPOBMJTNVT  ;V EFO WFSTDIJFEFOFO "MMHFNFJOCFHSJĄFO CFJ "SJTUPUFMFT TJFIF 4DINJUU 

o  4JFIF 4DINJUU B o



"SCPHBTU 4DINJUU

TDIFJOU JO EJFTFS "VTMFHVOH EJF 7PSBVTTFU[VOH [V NBDIFO EBTT FT FJOF EFO %JOHFO JNNBOFOUF OJDIU EVSDI FNQJSJTDIF &SGBISVOH TPOEFSO BM MFJO EVSDI EBT %FOLFO uTQFLVMBUJWA FSTDIMJF•CBSF 4VCTUBO[ HFCF %JFTFO 3BUJPOBMJTNVT TPMM BVDI "SJTUPUFMFT WFSUSFUFO IBCFO BMMFSEJOHT JO FJOFS EPHNBUJTDI OBJWFO 'PSN %FOO JN 4JOO FJOFS JNNFS OPDI WFSCSFJUFUFO 1IJMPTPQIJFHFTDIJDIUTTDISFJCVOH XBS "SJTUPUFMFT ÝCFS[FVHU EBTT EBT XBT 1MBUPO GÝS USBOT[FOEFOUF 8FTFOIFJUFO HFIBMUFO IBCF EJF EFO %JOHFO TFMCTU JNNBOFOUF 4VCTUBO[ TFJ %JFTF 4VCTUBO[ IBCF FS NJU MPHJTDI NFUIPEJTDIFO .JUUFMO GÝS FSTDIMJF•CBS HFIBMUFO *O EJFTFS ÀCFS[FVHVOH PĄFOCBSF TJDI TFJO FSLFOOUOJTUIFPSFUJTDIFS 3FBMJTNVT EFS CFJ %FTDBSUFT JO FJOFS GÝS EJF /FV[FJU HSVOEMFHFOEFO 8FJTF ÝCFSXVOEFO XPSEFO TFJ EVSDI FJOF 3F nFYJPO BVG EFO &SLFOOUOJTWPMM[VH TFMCTU #FJ %FTDBSUFT JTU EJF vSFT JQTBi EBT 1SPEVLU FJOFS vTPMJVT NFOUJT JOTQFDUJPi **  ** 

EFSFS TJDI EBT %FOLFO BVT TJDI TFMCTU HFXJTT JTU XFJM TJF JO FJOFS 6OUFSTDIFJEVOH EFT ,POGVTFO VOE *NNFSXJFEFS"OEFSFO WPO EFN JN &SLFOOUOJTBLU *EFOUJ TDIFO uLPOTUJUVJFSUA VOE TDIMJF•MJDI BVDI OPDI EVSDI EJF "CTJDIFSVOH JN uDPHJUPA EBT OJDIU OVS CFJ FJOFN TPOEFSO CFJ BMMFO *OIBMUFO EFT %FOLFOT JEFOUJTDI CMFJCU BVG FJO FSLFOOUOJTLSJUJTDI SFnFLUJFSUFT /JWFBV HFIPCFO TFJ %JF 4JDIFSIFJU EBSÝCFS EBTT EJF JN %FOLFO LMBS VOUFSTDIJFEFOF 4VC TUBO[ BVDI EJF 4VCTUBO[ EFS ÇV•FSFO BVTHFEFIOUFO %JOHF JTU LPNNU CFJ %FTDBSUFT CFLBOOUMJDI FSTU EVSDI FJOF UIFPMPHJTDIF 7FSTJDIFSVOH [VTUBOEF 8FJM FT XJF FS JO EFS ESJUUFO .FEJUBUJPO BVTGÝISU VOEFOLCBS TFJ EBTT FJO HVUFS (PUU EFO .FOTDIFO ÝCFS TFJOF LMBSFO VOE EFVUMJDIFO &SLFOOUOJTTF UÇVTDIF

%BTT "SJTUPUFMFT TPMDIF "VĄBTTVOHFO [VHFTDISJFCFO XFSEFO [FVHU OJDIU WPO QIJMPMPHJTDIFS 4PSHGBMU %FOO XBT JNNFS FS ÝCFS EBT %FOLFO TFMCTU HFMFISU IBU EBT XBT EFO %JOHFO JO BMMFO 7FSÇOEFSVOHFO VOWFSÇOEFSU [VHSVOEF MJFHU JTU GÝS JIO OJDIU EJF 4VCTUBO[ JN 4JOO EFS XFTFOUMJDIFO #FTUJNNUIFJU EFS %JOHF TPOEFSO EFSFO VOCFTUJNNUF u.BUFSJFA %JF "VG GBTTVOH JO EJFTFN u*EFOUJTDIFOA EBT 8FTFO EFS %JOHF [V FSGBTTFO JTU GÝS JIO BV•FSEFN LFJO ;FJDIFO FJOFS SBUJPOBMFO &STDIMJF•VOH EFS %JOHF TPO EFSO VOUFS IJTUPSJTDIFN "TQFLU ;FJDIFO FJOFS OPDI OJDIU BVTHFCJMEFUFO BOGÇOHFSIBGUFO 1IJMPTPQIJF EJF FS EFO FSTUFO 7PSTPLSBUJLFSO [VTDISFJCU .FUBQIZTJL CĄ

VOUFS TBDIMJDIFN "TQFLU ;FJDIFO FJOFS OJDIU [V SFJDIFOEFO #FTUJNNVOH EFT 4FJOT FJOFT %JOHFT FCFOEB B vPV HBS IJLBOPOi  %JFTF MFU[UFSF ªV•FSVOH HJCU [VHMFJDI FJOFO XJDIUJHFO )JOXFJT BVG EBT 7FSIÇMUOJT EFS 4VCTUBO[BOBMZTF EFS .FUBQIZTJL [VS -FISF EFS ,BUFHPSJ FOTDISJGU "SJTUPUFMFT CJFUFU EPSU FJOF WPSMÇVmHF "OBMZTF EJF XJF FS JO EFS

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



.FUBQIZTJL FSHÇO[U EFN HJMU XBT XJS [VFSTU VOE MFJDIU E I VONJUUFMCBS NJU EFS 8BISOFINVOH FSLFOOFO XÇISFOE EJF .FUBQIZTJL FJOF vNFUBCB TJTi FJOFO ÀCFSHBOH [V EFN WPO EFS 4BDIF IFS LMBSFS &SLFOOCBSFO TVDIF FCFOEB CC  %BT TFJ EFS 8FH EFT &SLFOOFOT EFS vNBUIFTJTi

EFO FS XJF EJF BOUJLFO &SLMÇSFS EFS ,BUFHPSJFOTDISJGU FSMÇVUFSO BVDI JN 7FSIÇMUOJT EJFTFS FJOGÝISFOEFO 4DISJGU [V EFO "OBMZTFO EFS TQÇUFS [V FS MFSOFOEFO 4DISJGUFO FJOIBMUFķĹ "O EJFTFN 8FH XBS BVDI EFS BOUJLF 1IJ MPTPQIJFVOUFSSJDIU CFJ 1MBUPOJLFSO XJF "SJTUPUFMJLFSO BVTHFSJDIUFUķĺ .BO CFHBOO NJU uEFS -FISF WPN 4BU[A 1FSJ )FSNFOFJBT VOE EFS ,BUFHPSJFOTDISJGU EBNJU EFS 4DIÝMFS EFO "VTHBOHTQVOLU EFO FS WPN "MMUBHTEFOLFO NJU TFJ OFS "OTDIBVVOHTHFCVOEFOIFJU VOE WPO EFS uPSEJOBSZ MBOHVBHFA NJUCSJOHU LFOOFOMFSOU CFWPS FS TJDI EFS XJTTFOTDIBGUMJDIFO "VGLMÇSVOH EJFTFT %FO LFOT [VXFOEFO LBOO 5BUTÇDIMJDI JTU FT uEFS HFTVOEF .FOTDIFOWFSTUBOEA EFS NFJOU EBTT FS TJDI BO EFN )BVT EFN #BVN EFN .FOTDIFO EJF FS JO EFS "OTDIBVVOH WPS TJDI IBU PSJFOUJFSFO NVTT VOE EJF 4QSBDIHFXPIOIFJU CSJOHU EJFTF %FOLIBMUVOH [VN "VTESVDL %FOO FT JTU EJF "MMUBHTTQSBDIF JO EFS NBO MFSOU WPN .FOTDIFO EFO NBO WPS TJDI IBU [V TBHFO u%BT JTU FJO .FOTDIA VOE EJFTFO (FHFOTUBOE [VN 4VCKFLU BMMFS N×HMJDIFO 1SÇ EJLBUF [V NBDIFO EJF NBO ÝCFS JIO JO &SGBISVOH CSJOHFO LBOO %JFT JTU BVDI EJF (SVOEMBHF EFS BOHFCMJDI BSJTUPUFMJTDIFO 4VCTUBO["L[JEFO[ 6OUFSTDIFJEVOH

%BTT EJFTF "VĄBTTVOH BMT FJOF XJTTFOTDIBGUMJDIF &SLMÇSVOH EFT "O TDIBVVOHTHFHFOTUBOET uOJDIU [VSFJDIFOEA JTU LPNNU BVDI EBEVSDI [VN "VTESVDL EBTT TJF EFN HFTVOEFO .FOTDIFOWFSTUBOE TFMCTU OJDIU BVTSFJDIU %FOO FT HJCU JO WJFMFO 7BSJBOUFO EJF ,MBHF ÝCFS EJF uFQJTUFNJTDIF 3FEVL UJPOA EVSDI EFO #FHSJĄ 8BT XJS NJU EFN u#FHSJĄA FSGBTTFO VOE NJU 1SÇ EJLBUFO CF[FJDIOFO JTU TP MBVUFU EJFTF o CFSFDIUJHUF o ,MBHF VOLPOLSFU BCTUSBLU PGU XFJU PEFS TPHBS HBO[ WPN JOEJWJEVFMMFO (FHFOTUBOE FOUGFSOU 4P HJCU FT TFJU EFN #FHJOO EFT OFV[FJUMJDIFO u3BUJPOBMJTNVTA EJF (FHFO CFXFHVOH EJF EBT CFTPOEFSF 4FJO EFS (FHFOTUÇOEF EFS "OTDIBVVOH JO FJOFN QSÇTFOUJTDIFO #MJDL BVG EBT TJNVMUBOF (BO[F EJFTFS (FHFOTUÇOEF TVDIU %JF 'BT[JOBUJPO EJF EJF 7PSTUFMMVOH FJOFT TPMDIFO #MJDLT BVTÝCU EFS WPO %VOT 4DPUVT CJT $ISJTUJBO 8PMG OVS (PUU [VHFTUBOEFO XBS %FVT PNOJB JOUVJUJWF DPHOPTDJUķĻ

JTU CJT IFVUF VOHFCSPDIFO "SJTUPUFMFT IÇMU EJFTFO "VTXFH OJDIU GÝS HBOHCBS VOE [XBS OJDIU OVS EFTIBMC XFJM FJOF TPMDIF uBOTDIBVFOEF &SLFOOUOJTA VOFOEMJDI TFJO NÝTT  4JFIF 5IJFM  W B o  4JFIF 3BELF6IMNBOO FSTDIFJOU WPSBVTTJDIUMJDI    8PMĄ $ISJTUJBO 5IFPMPHJB OBUVSBMJT 4FDUJP  f 



"SCPHBTU 4DINJUU

UF o TJF NÝTTUF KB BMMF SÇVNMJDIFO VOE [FJUMJDIFO 7FSÇOEFSVOHFO BO FJ OFN %JOH JO FJOFN uFSGÝMMUFO "VHFOCMJDLA VNGBTTFO o TPOEFSO WPS BMMFN XFJM FS EFN FJHFOFO &SLFOOUOJTJOUFSFTTF FJOFS (FHFOTUBOETBOTDIBVVOH [VXJEFSMÇVGU %BT "MMUBHTEFOLFO VOUFSTDIFJEFU KB EFTIBMC [XJTDIFO EFN CMFJCFOEFO %JOH VOE TFJOFO XFDITFMOEFO "L[JEFO[JFO XFJM FT NJU WJFMFO &SGBISVOHFO LPOGSPOUJFSU XJSE EJF TJDI OJDIU JO EFS &JOIFJU VOE (BO[IFJU FJOFT %JOHFT GFTUIBMUFO MBTTFO &JO .FOTDI LBOO EVSDI ,SBOL IFJU PEFS 6OGBMM GBTU BMMF TFJOF "OTDIBVVOHTNFSLNBMF WFSMPSFO IBCFO VOE EFOOPDI JO WPMMHÝMUJHFN 4JOO EFSTFMCF .FOTDI [ # EFSTFMCF JOEJWJEVFMM IFSBVTSBHFOEF 8JTTFOTDIBGUMFS TFJO 7JFMFT WPO EFN XBT [VN VOFOEMJ DIFO (BO[FO FJOFT (FHFOTUBOET HFI×SU JTU GÝS EJF &SLFOOUOJT EFS CF TPOEFSFO *EFOUJUÇU EJFTFT (FHFOTUBOET JSSFMFWBOU EBT NBO OJDIU XJTTFO NVTT VOE OJDIU XJTTFO XJMM XFOO NBO FJOFO (FHFOTUBOE [V FSLFOOFO TVDIU 4P GÝISU EJF 6OUFSTDIFJEVOH WPO %JOH VOE &JHFOTDIBGU [XJOHFOE EBS BVG EBTT EBT (FHFOTUBOETHBO[F FUXBT ;VTBNNFOHFTFU[UFT FJO uTZOUIFUPOA JTU %JFTF ;VTBNNFOHFTFU[UIFJU GÇMMU CFJ WJFMFO (FHFOTUÇOEFO WPS BMMFN CFJ OBUÝSMJDIFO %JOHFO OJDIU BVG 6N EBT NJU EFS 8BISOFINVOH CF HJOOFOEF %FOLFO EBSÝCFS BVG[VLMÇSFO EBTT NBO EJF &JOIFJU EJF FJOFN EJF "OTDIBVVOH CJFUFU BMT FUXBT CFSFJUT ,PNQMFYFT ;VTBNNFOHFTFU[UFT WFSTUFIFO NVTT CFOVU[FO 1MBUPO VOE "SJTUPUFMFT ×GUFS HFPNFUSJTDIF (F HFOTUÇOEF [ # EFO ,SFJT BVT &S[ [VS %FNPOTUSBUJPO %FOO OVS XFOO EFS TZOUIFUJTDIF $IBSBLUFS EFS "OTDIBVVOHTHFHFOTUÇOEF FSLBOOU VOE JO EFS XJTTFOTDIBGUMJDIFO "OBMZTF CFSÝDLTJDIUJHU JTU LBOO EJF TDIFJOCBS BVTXFH MPTF "MUFSOBUJWF [XJTDIFO EFN 7FSMVTU EFT (BO[FO CFJ EFN 7FSTVDI FT BVT TFJOFO LPOTUBOUFO &MFNFOUFO SBUJPOBM [V CFHSFJGFO VOE EFN 7FSMVTU EFS SBUJPOBMFO &SGBTTCBSLFJU XFOO NBO TJDI EFN (BO[FO JO FJOFS TJNVMUBOFO *OUVJUJPO [V OÇIFSO WFSTVDIU ÝCFSXVOEFO XFSEFO 0CXPIM EJF "MMUBHT 4QSBDIF EBT 8PSU u,SFJTA BVG EFO FJO[FMOFO FS [FOFO ,SFJT BOXFOEFU XFOO TJF TBHU uEBT JTU FJO ,SFJTA PEFS uEJFTFS ,SFJT JTU SVOEA NBDIU EPDI TDIPO FJOF PCFSnÇDIMJDIF "OBMZTF LMBS EBTT EJF "OTDIBVVOH FJOFT TPMDIFO ,SFJTFT OJDIU FJOF uFJOGBDIF 4BDIFJOIFJUA SFT TJNQMFY WPS TJDI IBU TPOEFSO FUXBT ,PNQMFYFT %BT XBT NBO TJFIU JTU FJO JO ,SFJTGPSN HFCSBDIUFT &S[ /JDIU BMMF &JHFOTDIBGUFO EJFTFT "OTDIBV VOHTHFHFOTUBOET HFI×SFO [VN (FHFOTUBOE u,SFJTA VOE EÝSGFO EBIFS OJDIU JO EJF %FmOJUJPO TFJOFS u%JOHIFJUA BVGHFOPNNFO XFSEFO 8JS VOUFSTDIFJ EFO WJFMNFIS TFMCTUWFSTUÇOEMJDI XFOO BVDI PGU VOWFSNFSLU [XJTDIFO EFO &JHFOTDIBGUFO EJF [VS 4BDIF u,SFJTA HFI×SFO o EFS SVOEFO LPOUJOVJFS MJDIFO FJOG×SNJHFO HFTDIMPTTFOFO -JOJF EFS *EFOUJUÇU EFS "CTUÇOEF EFS

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



1VOLUF EFS 1FSJQIFSJF WPN .JUUFMQVOLU VTX o VOE EFO &JHFOTDIBGUFO EJF [VN &S[ HFI×SFO 'FTUJHLFJU )ÇSUF HFMCF 'BSCF VTX 6OE BVDI CFJN .FOTDIFO JTU FT OJDIU EJF XFJ•F )BVU OJDIU EFS BVGSFDIUF (BOH TPOEFSO FT TJOE CFTUJNNUF FOUXJDLFMUF PEFS FOUXJDLFMCBSF 'ÇIJHLFJUFO BO EFSFO 7PSIBOEFOTFJO XJS CFVSUFJMFO EBTT XJS FT ÝCFSIBVQU NJU FJOFN .FOTDIFO PEFS FJOFN CFTUJNNUFO .FOTDIFO [V UVO IBCFO (FHFOTUBOETBOTDIBVVOH JTU BMTP LFJOF TJNVMUBOF (BO[IFJUTFSGBISVOH TPOEFSO FJO "VTXBIMWPSHBOH %JFTFS "VTXBIMWPSHBOH LBOO TJDI OJDIU FJOGBDI BO EFN PSJFOUJFSFO XBT BO FJOFN (FHFOTUBOE JSHFOEXJF HMFJDI [V CMFJCFO TDIFJOU TPOEFSO NVTT WFSTVDIFO TBDIMJDI ;VTBNNFOHFI×SFOEFT [VTBNNFO[VGÝISFO VOE WPO BOEFSFO 4BDIFJOIFJUFO [V VOUFSTDIFJEFO FS PSJFOUJFSU TJDI BMTP BO EFN OVS CFHSJĆJDI FSGBTTCBSFO uFJOGBDIFO 4FJOA FJOFS 4BDIF * ;V #FHSJÿ VOE 'PSN FJOFT "OTDIBVVOHTHFHFOTUBOET %FOLU NBO EJF ÀCFS[FVHVOH EFT HFTVOEFO .FOTDIFOWFSTUBOEFT NBO FS LFOOF FJOFO (FHFOTUBOE BN CFTUFO XFOO NBO JIO TFMCTU N×HMJDITU HFUSFV WPSTUFMMF LPOTFRVFOU [V &OEF EBOO FOEFU NBO XJF "SJTUPUFMFT [FJHU JO FJOFS "QPSJF 7FSTVDIU NBO JIO JO TFJOFS *EFOUJUÇU HFHFOÝCFS BMMFN XBT TJDI BO JIN ÇOEFSU GFTU[VIBMUFO CMFJCU OJDIUT WPO JIN ÝCSJH BMT VOCF TUJNNUF "MMHFNFJOIFJUFO TFJOF u.BUFSJFA

ķļ WFSTVDIU NBO JIO XJF BVDI JNNFS BMT HBO[FO [V FSGBTTFO IBU NBO FJOF .JTDIVOH BVT ;VTBNNFO VOE OJDIU ;VTBNNFOHFI×SJHFN WPS TJDI %JF 'PMHFSVOH BVT EJFTFS "QPSJF JTU EBTT NBO FJO ,SJUFSJVN CSBVDIU EBT JO EJF -BHF WFSTFU[U BO EFN NJYUVN DPNQPTJUVN EBT NBO JO EFS "O TDIBVVOH WPS TJDI IBU EBT [V VOUFSTDIFJEFO XBT FT [V FJOFN (FHFO TUBOE NBDIU %B EJFTFT ,SJUFSJVN OJDIU WPN "OTDIBVVOHTHFHFOTUBOE TFMCTU LPNNFO LBOO NVTT FT BVG CFHSJĆJDIFN 8FH HFXPOOFO XFSEFO 7PO EJFTFS "VGHBCF TBHU "SJTUPUFMFT TJF TFJ EJF BN NFJTUFO BQPSFUJTDIF E I OPDI BQPSFUJTDIFS BMT EJF 4VDIF OBDI EFN JEFOUJTDIFO 4VCKFLU PEFS EFN (BO[FO FJOFT (FHFOTUBOET .FUBQIZTJL B 

 %JFTFT 1SPCMFN EFDLU "SJTUPUFMFT JOTCFTPOEFSF CFJ EFO 7PSTPLSBUJLFSO BVG EFOFO FS OBDIXFJTU EBTT NBO CFJ JISFS "SU EFS 4VDIF OBDI EFS 4VCTUBO[ E I EVSDI EJF 4VDIF OBDI EFN *EFOUJTDIFO JN FNQJSJTDIFO 8BOEFM OVS BVG FUXBT TUP•FO LBOO XBT BMT VOCFTUJNNUFT 4VCTUSBU E I BMT .BUFSJF HFMUFO LBOO OJDIU BCFS BMT OPUXFOEJHF VOE [VSFJDIFOEF &SLMÇSVOH EFT XFTFOUMJDIFO 4FJOT WPO FUXBT 4JFIF W B .FUBQIZTJL CoB



"SCPHBTU 4DINJUU

*O EFS 5BU TDIFJOU TJF OJDIU OVS WPO FJOFN BOUJLFO TPOEFSO BVDI WPO FJOFN OFV[FJUMJDIFO #FHSJĄTWFSTUÇOEOJT IFS VOM×TCBS #FHSJĄ JTU OBDI ,BOU vFJOF BMMHFNFJOF 7PSTUFMMVOH PEFS FJOF 7PSTUFMMVOH EFTTFO XBT NFISFSFO 0CKFLUFO HFNFJOTBN TFJO LBOOi -PHJL *  f  &S HJCU EBNJU JNNFS OPDI EJF -FISBVĄBTTVOH XJFEFS EJF BVDI "SJTUPUFMFT ÝCFS EBT "MMHFNFJOF IBU UF XFOO FS FT BMT vEBT XBT BVG NFISFSFT [VUSJĄUi vIP QMFJPTJO FQIBSNP[FJ PEFS IZQBSDIFJi [ # .FUBQIZTJL CG CFTUJNNUF %FS #FHSJĄ JTU BM TP HFHFOÝCFS EFS &SGBISVOH EFS &JO[FMEJOHF TQÇUFS FS LBOO FSTU HFCJMEFU XFSEFO XFOO WFSTDIJFEFOF &JO[FMEJOHF BVG EBT BO JIOFO (FNFJOTBNF VOUFSTVDIU XFSEFO L×OOFO 8JF TPMM NBO EFO #FHSJĄ FJOFS 8FJOCMÝUF CJMEFO JO EFN EBT XBT WJFMFO 8FJOCMÝUFO HFNFJOTBN JTU FOUIBMUFO JTU XFOO NBO XJF NBODIF VOLVOEJHF 4QB[JFSHÇOHFS HBS OJDIU XFJ• XPSBO NBO FJOF 8FJOCMÝUF FSLFOOU 8JF BMTP LBOO EFS #FHSJĄ ,SJUFSJVN GÝS EBT TFJO XBT FJO &JO[FMOFT [V FJOFN CFTUJNNUFO &JO[FMOFO NBDIU (FOBV EJFTFS 'SBHF IBU "SJTUPUFMFT EJF JO JISFS "VTMFHVOH IPDI VN TUSJUUFOFO #ÝDIFS 7**o*9 EFS .FUBQIZTJL HFXJENFU %JF (SVOEGSBHF JTU 8JF LBOO EBT BO FJOFN %JOH FSGBTTU XFSEFO XBT FT WPO TJDI TFMCTU IFS LBUI IBVUP FCFOEB CG JTU %FOO TP GPSNVMJFSU "SJTUPUFMFT vEBTT %V EV CJTU JTU OJDIU EBTTFMCF XJF

EBTT %V NVTJLBMJTDI CJTUi FCFOEB CG  "VTHBOHTQVOLU JTU BVDI GÝS EJFTF 6OUFSTVDIVOH EFS #FGVOE EFS ,B UFHPSJFOTDISJGU %BT XFTFOUMJDIF 4FJO WPO FUXBT 4VCKFLU 4VCTUBO[ JTU EBT WPO EFN BMMFT BOEFSF BVTHFTBHU XJSE /JNNU NBO EJF "OBMZTF EFS &SLFOOUOJT FJOFT "OTDIBVVOHTHFHFO TUBOET [ # FJOFT FS[FOFO ,SFJTFT BVT EFO FSTUFO ,BQJUFMO EFT 7** #VDIFT EFS .FUBQIZTJL [VN OFVFO "VTHBOHTQVOLU EBOO LBOO NBO GPMHFSO EBTT NBO [XBS BMMFT XBT [VN ,SFJT BMT ,SFJT HFI×SU WPN ,SFJT BVTTBHU uEFS ,SFJT JTU SVOE FJOG×SNJH VTXA

EBT 4FJO EFT ,SFJTFT BCFS WPO TFJOFS .BUF SJF EFN &S[ FCFOEB BG  %BT XPSBVG NBO IJO[FJHFO LBOO XFOO NBO TBHU uEBT JTU FJO ,SFJTA PEFS uEBT JTU SVOEA JTU EBT &S[ķĽ %JFTFS 4BU[ CFEFVUFU BMTP u%JFTFT &S[ JTU FJO ,SFJTA VOE NFJOU PĄFOCBS EBTT EJFTFT &S[ FJOF ,SFJTGPSN IBU %BT ,SFJTTFJO JTU FJOF 2VBMJUÇU BO FJOFS CFTUJNNUFO .BUFSJF FCFOEB ;  BG

FT JTU EBT XBT TJF GPSNU %BTTFMCF HJMU JO EFS 1FSTQFLUJWF EJFTFS "OBMZTF BVDI WPO OBUÝSMJDIFO (FHFOTUÇOEFO FUXB VN FJO FJOGBDI [V CFTUJNNFOEFT #FJTQJFM [V OFINFO WPO (SBQIJU %BT *EFOUJTDIF JN 8BOEFM BN (SBQIJU TFJOF u.BUFSJFA TJOE ,PIMFOTUPĄBUPNF  4JFIF EJF BOBMPHF "SHVNFOUBUJPO CFJ 1MBUPO 5JNBJPT G VOE EB[V 4DINJUU  o

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



"VT JIOFO L×OOFO VOFOEMJDI WJFMF ,×SQFS HFCJMEFU XFSEFO (SBQIJU FOU TUFIU XFOO TJF JO FJOFS &CFOF JO TFDITFDLJHFS 'PSN WPSMJFHFO %BT XBT EFO (SBQIJU BMT JIO TFMCTU [V FSLFOOFO HJCU TJOE BMTP OJDIU EJF ,PIMFO TUPĄBUPNF BVDI OJDIU FCFOF 4FDITFDLF BMT TPMDIF TPOEFSO ,PIMFOTUPĄ BUPNF JO FJOFS CFTUJNNUFO TFDITFDLJHFO 'PSN JISFS 0SHBOJTBUJPO 4JF JTU EJF TQF[JmTDIF %JĄFSFO[ EJF BVT ,PIMFOTUPĄBUPNFO (SBQIJU VOE OJDIU FUXB %JBNBOUFO NBDIU EJF FJOF XÝSGFMG×SNJHF 0SHBOJTBUJPO EFS TFMCTU QZSBNJEFOG×SNJHFO ,PIMFOTUPĄBUPNF IBCFO 0ĄFOCBS LBOO NBO BO FJOFN &JO[FMEJOH [XFJ WFSTDIJFEFOF "SUFO EFT "MMHFNFJOFO VOUFSTDIFJEFOķľ %JF FJOF JTU EJF .BUFSJF EJF XFHFO JISFS SFMBUJWFO 6OCFTUJNNUIFJU WJFMFN [VLPNNFO LBOO %JF BOEFSF 'PSN EFT "MMHFNFJOFO TJOE FSLFOOCBSF VOE GÝS TJDI VOUFSTDIFJECBSF .×HMJDILFJUFO FUXB VOUFS HFPNFUSJTDIFO (SוFO -JOJF ,SFJT &CFOF 4FDITFDL 1ZSB NJEF 8ÝSGFM VTX "VG EJF 'SBHF XJF NBO EJFTFT "MMHFNFJOF FSLFOOU LPNNFO XJS [VSÝDL *N #MJDL BVG LPOLSFUF &JO[FMEJOHF HJCU FT BMMHFNFJ OF .×HMJDILFJUFO EFS 0SHBOJTBUJPOTGPSN EJF JO FJOFS CFTUJNNUFO .BUF SJF WFSXJSLMJDIU XFSEFO L×OOFO VOE EBOO JO EJFTFS WFSXJSLMJDIUFO 'PSN EBT CFTUJNNUF 4FJO FJOFT &JO[FMEJOHT BVTNBDIFO &JOF -JOJF JN 4BOE EJF WPO FJOFN 1VOLU JNNFS EFOTFMCFO "CTUBOE FJOIÇMU CJMEFU FJOFO ,SFJT TJF CJMEFU FJOFO HSוFSFO ,SFJT XFOO EJFTFS "CTUBOE NFIS EFS 2VBOUJUÇU OBDI HMFJDIF &JOIFJUFO FOUIÇMU BMT FJO BOEFSFS VTX %JF "OUXPSU BVG EJF 'SBHF XBT FJO CFTUJNNUFS (FHFOTUBOE WPO JIN TFMCTU IFS JTU NVTT BMTP JO EFN 7FSIÇMUOJT FJOFT .×HMJDIFO [V TFJOFS 7FS XJSLMJDIVOH HFTVDIU XFSEFO (FOBV EJFTFN 5IFNB EFS ,MÇSVOH EFT 7FS IÇMUOJTTFT WPO uEZOBNJTA VOE uFOFSHFJBA HFMUFO EJF TPHFOBOOUFO u4VCTUBO[ CÝDIFSA EFS .FUBQIZTJLķĿ "SJTUPUFMFT %FNPOTUSBUJPOTCFJTQJFM JTU FJO )BVT 8FS OJDIU XFJ• XPSBO FS FJOFO (FHFOTUBOE BMT )BVT FSLFOOU FSGÇISU [V XFOJH XFOO NBO JIN TBHU FJO )BVT TFJ FJO (FCJMEF BVT 4UFJOFO VOE ;JFHFMO EFOO BVT EJFTFO .BUFSJBMJFO LBOO BVDI WJFMFT BOEFSF BMT FJO )BVT HFCBVU TFJO &S FSGÇISU BVDI [V XFOJH XFOO NBO JIN TBHU FJO )BVT TFJ FUXBT EBT BVT 4UFJOFO VOE ;JFHFMO JO FJOFS CFTUJNNUFO 'PSN EFS "O PSEOVOH HFCBVU TFJ %FOO FJO )BVT NVTT OJDIU JO 'PSN FJOFT ,VCVT NJU TQJU[FN %BDI HFCBVU TFJO FT LBOO BVDI WJFMF BOEFSF N×HMJDIF 'PSNFO IBCFO 8FEFS EJF .BUFSJF OPDI EFSFO 'PSN o JN 4JOO JISFS ÇV•FSFO (F TUBMUVOH o HFCFO BMTP FJOF [VSFJDIFOEF "OUXPSU XFOO FT VN EJF 'SBHF

 4JFIF 5IJFM  o TJFIF BVDI 4DINJUU    4JFIF W B .FU 7***  CoB TJFIF EB[V VOE [VN 'PMHFOEFO 4DINJUU  W B Ą



"SCPHBTU 4DINJUU

HFIU XPSBO NBO FJOFO EFS "OTDIBVVOH QSÇTFOUFO (FHFOTUBOE BMT )BVT FSLFOOU %BHFHFO HFOÝHU FJOF OPDI WPSMÇVmHF VOHFOBVF .FJOVOHĸĶ ÝCFS EJF "VGHBCF EJF FJO )BVT FSGÝMMFO NVTT FUXB EBTT NBO EBSJO XPIOFO VOE TJDI WPS ,ÇMUF )JU[F VTX TDIÝU[FO LBOO VN CFMJFCJHF .BUFSJBMJFO JO CFMJFCJ HFS 'PSN EBSBVGIJO [V CFVSUFJMFO PC TJF FJO )BVT CJMEFO PEFS OJDIU 4P FSLFOOU NBO BVDI FJOF 4DIOFFNBTTF JO LVQQFMBSUJHFS #BVGPSN VOTDIXFS BMT )BVT TFMCTU XFOO NBO [VWPS OVS NJUUFMFVSPQÇJTDIF )ÇVTFS NJU TQJU[FN %BDI HFTFIFO IBU %BT )BVT uBMT FT TFMCTUA FSLFOOU NBO PĄFOCBS EBSBO EBTT FT CFTUJNNUF .×HMJDILFJUFO o FUXB FJOF CFTUJNNUF "SU WPO 4DIVU[ [V CJFUFO o WFSXJSLMJDIU NBO FSLFOOU FT BO TFJOFS uFOFSHFJBA TFJOFN u"LUA %BTT EJFTF uFOFSHFJBA OJDIU NJU EFS ÇV•FSFO 'PSN JEFOUJTDI JTU JTU EFS (SVOE XFTIBMC "SJTUPUFMFT #FJTQJFM WPN &S[ VOE TFJOFS 'PSN [VS &SLMÇ SVOH EFT 6OUFSTDIJFET [XJTDIFO .BUFSJF VOE 4VCTUBO[ FJOFS 4UBUVF VO HFOÝHFOE JTU &JO #JME EFT 4PLSBUFT EBT TFJOF HBO[F ÇV•FSF &STDIFJOVOH HFUSFV XJFEFSHFCFO XÝSEF XÝSEF 4PLSBUFT uTFMCTUA HBS OJDIU [V FSLFOOFO HFCFO %FOO TFJOF ÇV•FSF &STDIFJOVOH [FJHU XJF FJOF CFSÝINUF BOUJ LF "OFLEPUF EBSTUFMMU FJOFO WPO 4PLSBUFT HBO[ WFSTDIJFEFOFO QSJNJUJWFO .FOTDIFO "MLJCJBEFT CFOVU[U JN QMBUPOJTDIFO 4ZNQPTJPO EBIFS EBT #JME FJOFS )FSNF EJF NBO BVGLMBQQFO NVTT VN EFVUMJDI [V NBDIFO EBTT NBO OVS TP EBT XBISF 4FMCTU EFT 4PLSBUFT [V (FTJDIU CFLPNNU * 3BUJPOBMF ,SJUFSJFO EFS #FHSJÿTCJMEVOH %JF JN MFU[UFO "CTDIOJUU EJTLVUJFSUFO #FJTQJFMF CJFUFO [XBS OPDI LFJ OFO #FXFJT TJF HFCFO BCFS CFEFOLFOTXFSUF (SÝOEF EBGÝS BO EBTT FJOF #FHSJĄTCJMEVOH EVSDI "CTUSBLUJPO EFT (FNFJOTBNFO BO XBISOFINCBSFO PEFS WPSTUFMMCBSFO (FHFOTUÇOEFO [V LPOGVTFO #FHSJĄFO GÝISFO NVTT JO EFOFO FJOF CVOUF .JTDIVOH WPO .FSLNBMFO WFSTBNNFMU JTU EJF CBME WJFM CBME XFOJH CBME HBS OJDIUT NJU EFN [V UVO IBCFO XBT EFS (FHFOTUBOE TFMCTU JTU %JFTF uGÝS VOT GSÝIFS VOE MFJDIUFS FSLFOOCBSFOA "OTDIBVVOHT NFSLNBMF vFOUIBMUFO XFOJH PEFS OJDIUT WPN CFTUJNNUFO 4FJO FJOFS 4B DIFi TBHU "SJTUPUFMFT EBIFS .FUBQIZTJL CG  %JF "QPSJF EBTT NBO FJOFO #FHSJĄ CFO×UJHU VN FJO "VTXBIMLSJUF SJVN BVT EFN (FTBNU EFS &STDIFJOVOHFO FJOFT (FHFOTUBOET GÝS EBT [V IBCFO XBT EFTTFO *EFOUJUÇU BVTNBDIU EBTT NBO BCFS [VHMFJDI EFO #FHSJĄ  ;VS FSLFOOUOJTUIFPSFUJTDIFO "OBMZTF EFT .FJOFOT EVSDI "SJTUPUFMFT TJFIF 4DINJUU B o

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



FSTU EVSDI "CTUSBLUJPO WPO EFO "OTDIBVVOHTHFHFOTUÇOEFO CJMEFO LBOO NVTT NBO BMTP EBEVSDI M×TFO EBTT NBO EBT 6OHFOÝHFO VOE EJF 7FSGFIMU IFJU EJFTFS "SU EFS #FHSJĄTCJMEVOH FSLFOOU 8FOO NBO BCFS FJOFO #FHSJĄ [V CJMEFO WFSTVDIU VN JO OBDIQSÝGCBS SBUJPOBMFS 8FJTF [V VNHSFO[FO XBT HFOBV [V FJOFS 4BDIF HFI×SU VOE TJF WPO BOEFSFN VOUFSTDIFJEFU JTU EFS "OGBOH EFT 8FHT [V FJOFS LPS SFLUFO #FHSJĄTCJMEVOH EBTT NBO EBT EJFTFN "OMJFHFO [VHSVOEF MJFHFOEF &SLFOOUOJT[JFM FYQMJ[JU NBDIU VOE BMT FT TFMCTU [V UIFNBUJTJFSFO WFSTVDIU %FOO NBO TVDIU PĄFOCBS EBT JN 8BOEFM *EFOUJTDIF PEFS EBT VNGBTTFOE [V FJOFN FJOIFJUMJDIFO (BO[FO (FI×SFOEF [V FSLFOOFO XFJM NBO ÝCFS IBVQU OVS FUXBT NJU TJDI *EFOUJTDIFT VOE WPO BOEFSFN 6OUFSTDIFJECBSFT FSLFOOFO LBOO *O EFS (FTDIJDIUF EFS HSJFDIJTDIFO 1IJMPTPQIJF XBS FT 1BSNFOJEFT EFS BMT FSTUFS OJDIU NFIS FJOGBDI OBDI FJOFS JN 8BOEFM JEFOUJTDI CMFJCFOEFO u4VCTUBO[A OBDI 8BTTFS -VGU &SEF 'FVFS VTX HFTVDIU IBU TPOEFSO EFS EBSBVG SFnFLUJFSU IBU EBTT FT FJOF 'PSEFSVOH SBUJPOBM XJTTFOTDIBGUMJDIFO &SLFOOFOT TFMCTU JTU OBDI FUXBT *EFOUJTDIFN [V TVDIFOĸķ %BT 8JTTFO EBTT OVS EBT u4FJOA FSLFOOCBS JTU JTU FJO 8JTTFO EBT EBT %FOLFO OJDIU FS[FVHU TPOEFSO JO EFS 3FnFYJPO BVG TJDI TFMCTU BMT EBT 1SJO[JQ OBDI EFN FT BMMF TFJOF &SLFOOUOJTTF BVTSJDIUFU WPSmOEFU u4FJOA NFJOU EBCFJ XFEFS EBT 4FJO BMT &YJTUFO[ OPDI BMT ,PQVMB EBT TJOE 4FJOTCFHSJĄF EJF WPN #FXVTTUTFJO BCHFMFJUFU TJOE

FT CF[FJDIOFU WJFMNFIS EBTT FUXBT WPO TJDI TFMCTU IFS VOE BMT FT TFMCTU FUXBT #FTUJNNUFT JTU v"MT FJO 4FMCFT JN 4FMCFO CMFJCFOE IBU FT TFJO CFTUJNNUFT 4FJO JO #F[VH BVG TJDI TFMCTUi JTU EJF 'PSNVMJFSVOH JO EFS 1BSNFOJEFT EJFTFO 4BDIWFSIBMU BVTESÝDLU u4FJOA IFJ•U BMTP JNNFS u&UXBT TFJOA 8BT OJDIU JO JSHFOEFJOFS )JOTJDIU &UXBT FJO CFTUJNNUFT &UXBT JTU JTU HBS OJDIUT VOE JTU BVDI OJDIU FSLFOOCBS %VSDI EJFTF "SU EFS 3FnFYJPO EFT %FOLFOT BVG TJDI TFMCTU FOUTUFIU FJO BOEFSFS WPN #FXVTTUTFJOTCFHSJĄ WFSTDIJFEFOFS #FHSJĄ EFT %FOLFOT 8ÇISFOE GÝS FJOF BN #FXVTTUTFJO PSJFOUJFSUF &SLFOOUOJTUIFPSJF EJF (SVOEGSBHF JTU XJF JO XFMDIFO u.PEJA EBT #FXVTTUTFJO FJOF JIN EVSDI "OTDIBVVOH PEFS BOEFSF &SMFCOJTGPSNFO uHFHFCFOFA &JOIFJU WPS TJDI WFS EFVUMJDIU SJDIUFU TJDI EJF (SVOEGSBHF IJFS BVG EJF &SLFOOCBSLFJU EJF IÕEPJ EJ[ÌTJPT

HFOBVFS BVG EJF ,SJUFSJFO ÝCFS EJF EBT %FOLFO BVT TJDI TFMCTU IFSBVT WFSGÝHU VN FUXBT BMT FUXBT E I FUXBT JO TFJOFS KFXFJMJHFO #F TUJNNUIFJU FSLFOOFO [V L×OOFO 'ÝS EBT #FXVTTUTFJO MJFHU EJF [V EFO LFOEF &JOIFJU TDIPO WPS VOE EJF 'SBHF JTU XJF VOE PC TJF ÝCFSIBVQU uHF  4JFIF [VN 'PMHFOEFO 4DINJUU  o



"SCPHBTU 4DINJUU

EBDIUA E I [V EFVUMJDIFN #FXVTTUTFJO FSIPCFO XFSEFO LBOO 'ÝS EJFTFO BN u4FJOA PSJFOUJFSUFO #FHSJĄ EFT %FOLFOT JTU EJF (SVOEGSBHF HFSBEF EJF XJF EBT %FOLFO ÝCFSIBVQU EB[V LPNNU FUXBT BMT FJOF &JOIFJU BVG[VGBTTFO VOE XFMDIF ,SJUFSJFO FT EBGÝS IBU 4DIPO 1BSNFOJEFT IBU HFTFIFO EBTT EJF TDIFJOCBS MFFSF &JOTJDIU uOVS 4FJFOEFT LBOO HFEBDIU XFSEFOA EJF "VGEF DLVOH WJFMFS ,SJUFSJFO XBOO FUXBT TFJFOE JTU N×HMJDI NBDIU 1MBUPO IBU JO TFJOFN %JBMPH 1BSNFOJEFT EFN BMUFO 1BSNFOJEFT TFMCTU FJOF TZTUFNBUJTDIF &OUXJDLMVOH EJFTFS ,SJUFSJFO JO EFO .VOE HFMFHU %JFTF &OUXJDLMVOH JTU FJOF BQSJPSJTDIF 4ZOUIFTJT FJOFS uSFJOFO 7FSOVOGUA EFOO TJF FOUXJDLFMU LFJ OF ,SJUFSJFO EJF EBT %FOLFO BVT JSHFOEFJOFS &SGBISVOH HFXJOOU XBSVN FJO )BVGFO 4BOE FJO "LLPSE FJOF .FMPEJF FJOF )BOE FJOF &JOIFJU CJM EFO TPOEFSO HFXJOOU JO EFS 3FnFYJPO BVG EBT (SVOEBYJPN EFT %FOLFOT TFMCTU EFS 3FJIF OBDI EJF ,SJUFSJFO EJF O×UJH TJOE VN EFO 4JOO EJFTFS %FOLGPSEFSVOH [V CFHSFJGFOĸĸ %JF "VTHBOHTGSBHF MBVUFU EBIFS 8BT NVTT HFEBDIU XFSEFO EBNJU FUXBT ÝCFSIBVQU BMT FUXBT HFEBDIU XFSEFO LBOO .BDIU NBO JO EJFTFN 4JOO EBT &UXBT4FJO [VS )ZQPUIFTJT [VS (SVOEMBHF BMMFS XFJUFSFO 'PMHFSVOHFO TP MÇTTU TJDI BVGXFJTFO EBTT FUXBT ÝCFSIBVQU OJDIU BMT FUXBT HFEBDIU XFSEFO L×OOUF XFOO NBO FT OJDIU BMT FJOF &JOIFJU CFHSFJGFO XÝSEF VOE EB FT KB OJDIU BMT SFJOF &JOIFJU TPOEFSO FJOF &UXBT TFJFOEF &JOIFJU HFEBDIU JTU BMT FJOF &JOIFJU BVT 7JFMFN BMTP BMT FJO (BO[FT BVT 5FJMFO EJF NJU TJDI JEFOUJTDI WPOFJOBOEFS WFSTDIJFEFO BMT 5FJMF FJOFT 4FMCFO HMFJDI TJOE EJF EJTLSFU PEFS LPOUJOVJFSMJDI TJOE VTX %JFTF "CMFJUVOH LBOO IJFS OJDIU VOE NVTT OJDIU OPDI FJONBM EBS HFMFHU XFSEFO ĸĹ XJDIUJH JTU [V CFBDIUFO EBTT TJF TJDI OJDIU JO XFOJHFO BCTUSBLUFO ,BUFHPSJFO FSTDI×QGU TPOEFSO [V WJFMFO LPOLSFUFO LPNQMFYFO JNNFS XFJUFS FSXFJUFSCBSFO 6OUFSTDIJFEFO GÝISU 'ÝS EJF 'SBHF XJF NBO FJO[FMOF "OTDIBVVOHTHFHFOTUÇOEF FSLFOOU JTU XJDIUJH EBTT CFJ EJFTFS HFOFUJTDIFO 4ZOUIFTF N×HMJDIFS &JOIFJUTGPSNFO OJDIU OVS WJFMF 'PSNFO EJTLSFUFS VOE LPOUJOVJFSMJDIFS &JOIFJUFO FOUTUF IFO [ # SBUJPOBM CFTUJNNCBSF ;BIMWFSIÇMUOJTTF VOE ,PNCJOBUJPOFO EJF #JMEVOHTQSJO[JQJFO SFHFMNǕJHFS VOE VOSFHFMNǕJHFS FCFOFS VOE L×S QFSMJDIFS 'JHVSFO NBO LBOO EJFTF #JMEVOHTQSJO[JQJFO BVDI XJFEFS BVG TDIPO o JO CFTUJNNUFS VOE EBNJU GFTUFS 'PSN o HFCJMEFUF ;BIMFJOIFJ UFO PEFS 'JHVSFO BOXFOEFO 4P JTU [ # FJO HMFJDITDIFOLMJH SFDIUXJOLMJH HFCJMEFUFT %SFJFDL FJOF CFTUJNNUF 7FSXJSLMJDIVOH N×HMJDIFS LPOUJOVJFS MJDIFS &JOIFJUFO u(SוFOA  %JFTFT TP HFCJMEFUF %SFJFDL LBOO XJFEFS JO WJFMGÇMUJHFS 8FJTF [V BOEFSFO FCFOFO PEFS L×SQFSMJDIFO &JOIFJUFO [VTBN  4JFIF 4DINJUU B o  4JFIF EB[V EJF HSVOEMFHFOEF 4UVEJF WPO 3BELF  

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



NFOHFTFU[U XFSEFO &T JTU BMTP o XFHFO TFJOFS &JOGBDIIFJU o .BUFSJF GÝS XFJUFSF HFPNFUSJTDIF 'PSNFO FUXB GÝS EBT 2VBESBU PEFS GÝS EBT )FYBFEFS VTX *O JNNFS LPNQMFYFSFO ;VTBNNFOTFU[VOHFO L×OOFO TP BVDI ,×SQFS XJF (SBQIJU PEFS %JBNBOUFO VTX FOUTUFIFO &JOF CFTUJNNUF &JOIFJU JTU JNNFS EJF 7FSXJSLMJDIVOH "LUVBMJTJFSVOH FJOFS N×HMJDIFO o NFIS PEFS XFOJHFS [VTBNNFOHFTFU[UFO o &JOIFJU (SVOETÇU[MJDI HJMU BMTP "MMFT XBT FUXBT #FTUJNNUFT GÝS TJDI 6OUFSTDIFJECBSFT JTU JTU 7FSXJSLMJDIVOH "L UVBMJTJFSVOH WPO FUXBT .×HMJDIFN JO FUXBT CFSFJUT 8JSLMJDIFNĸĺ %BT TJOE EJF FSLFOOUOJTUIFPSFUJTDIFO 7PSBVTTFU[VOHFO EFS "SJTUPUFMJ TDIFO -FISF EBTT BMMFT BO TFJOFN 7FSN×HFO VOE EFTTFO 7FSXJSLMJDIVOH FSLBOOU XFSEF %BSBVT FSHJCU TJDI FJOF HFHFOÝCFS EFN uGÝS VOT GSÝIFSFOA "OTDIBV VOHTEFOLFO WFSTDIJFEFOF 8FJTF EFS #FHSJĄTCJMEVOH 'ÝS EJF VOLSJUJTDIF

"OTDIBVVOH FSTDIFJOU EFS (FHFOTUBOE EFO TJF WPS TJDI IBU BMT EBT &STUF EFS #FHSJĄ BMT FJOF WPO EJFTFN &STUFO BCHFMFJUFUF TQÇUFSF #JMEVOH %FS #FHSJĄ FOUTUFIU EVSDI FJOF "CXFOEVOH WPO EFS LPOLSFUFO (BO[IFJU EFS &JO[FMEJOHF JTU 3FTVMUBU FJOFS TVCKFLUJWFO "CTUSBLUJPO BVTHFXÇIMUFS (F NFJOTBNLFJUFO JISFS 7FSCJOEVOH VOE 5SFOOVOH &JOF u%FEVLUJPOA EFS FNQJSJTDIFO &JHFOTDIBGUFO FJOFT %JOHFT BVT EFN #FHSJĄ NVTT EBIFS HSVOETÇU[MJDI BMT WFSGFIMU HFMUFO BMT ;FJDIFO FJOFS MFF SFO 4QFLVMBUJPO &JOF LSJUJTDIF "OBMZTF EFS "OTDIBVVOH GÝISU EBHFHFO OBDI 1MBUPO XJF "SJTUPUFMFT [V FJOFS BOEFSFO 6OUFSTDIFJEVOHĸĻ %JF 8BISOFINVOH FSGBTTU EBT 8BISOFINCBSF BO FJOFN (FHFOTUBOE TFJOF 'BSCFO 'PSNFO EBT )×SCBSF 4DINFDLCBSF 3JFDICBSF 5BTUCBSF BO JIN %BT CFHSJĆJ DIF %FOLFO SJDIUFU TJDI BVG EFOTFMCFO EFS 8BISOFINVOH WPSMJFHFOEFO (FHFOTUBOE VOE QSÝGU XBT EJFTF TJOOMJDIF &STDIFJOVOH LBOO VOE MFJTUFU E I XFMDIF 7FSN×HFO TJF WFSXJSLMJDIU "MMFT XBT [VS 3FBMJTJFSVOH EJFTFS "VGHBCF HFI×SU HFI×SU [VS &JOIFJU FJOFS 4BDIF LBOO BMTP JO EFO #FHSJĄ EJFTFS 4BDIF BVGHFOPNNFO XFSEFO %FS #FHSJĄ JTU OJDIUT XBT WPO EFO %JOHFO XFHGÝISU FS VOUFSTDIFJEFU BCFS FUXBT "OEFSFT BO FJOFN %JOH BMT EJF 8BISOFINVOH %JFTFT "OEFSF LBOO NBO UBUTÇDIMJDI OJDIU XBISOFI NFO XJF TDIPO 1MBUPO CFUPOU &JO 7FSN×HFO E I EBT XBT FUXBT LBOO TJFIU NBO OJDIU NBO NVTT FT CFJN 4FIFO PEFS BOEFSFO 8BISOFINVOHFO

CFHSFJGFO 1PMJUFJB DoE   ;VS CFEFVUFOEFO 8JSLVOHTHFTDIJDIUF EFS BVG EJFTFS "SJTUPUFMJTDIFO 6OUFSTDIFJ EVOH CBTJFSFOEFO TPH 1PTTJCJMJFO-FISF TJFIF )POOFGFMEFS  VOE "SOEU    4JFIF [VN 'PMHFOEFO #FSOBSE   TJFIF BVDI 4DINJUU B o



"SCPHBTU 4DINJUU

&JO 8BOEFSFS EFS FJOF #MVNF TJFIU FSLFOOU uXFOJH WPN 4FJOA EJFTFS #MVNF XFJM FS EJF "VGHBCFO EJF EJF WFSTDIJFEFOFO 5FJMF FSGÝMMFO OJDIU CFHSFJGU %BT UVU EBHFHFO EFS 8JTTFOTDIBGUMFS EFS JISF 'VOLUJPOFO CF TUJNNFO LBOO TFMCTU XFOO FS TDIMFDIUFSF "VHFO IBU  %FS 8JTTFOTDIBGU MFS XJFEFSVN CFNFSLU WJFMMFJDIU OJDIUT WPO EFS 4DI×OIFJU EJFTFS #MVNF XFJM FS BVG BOEFSF 4BDIFJOIFJUFO BDIUFU BMT EFS ,ÝOTUMFS 8FS XJTTFO XJMM XBT FJO #MBUU JTU NVTT FUXBT WPO EFS 1IPUPTZOUIFTF WFSTUFIFO VOE EFO "OUFJM EFS WFSTDIJFEFOFO &MFNFOUF EFT #MBUUFT NJU EFN TJF [VS &SGÝM MVOH EJFTFS 'VOLUJPO NJUXJSLFO CFHSFJGFO 8FS EBHFHFO FJOFO #FHSJĄ WPO EFS 4DI×OIFJU EJFTFS #MVNF HFXJOOFO XJMM NVTT CFHSFJGFO XJF EJF 5FJMF VOUFSFJOBOEFS VOE [VN (BO[FO EVSDI JISF ;VTBNNFOTUJNNVOH [V FJOFS "VGHBCF [VHMFJDI FJO QSPQPSUJPOJFSUFT (BO[FT CJMEFO 8FS FJO "VHF GÝS EJFTF 1SPQPSUJPOJFSUIFJU IBU IBU BMTP JO 8BISIFJU LFJO "VHF EBGÝS TPOEFSO JTU JO EFS -BHF CFJN 4FIFO EFS 5FJMF [V CFHSFJGFO XJF TJF EJF .×HMJDILFJU FJOFS CFTUJNNUFO 0SEOVOH WFSXJSLMJDIFO 0IOF FJO TPMDIFT JOOFSFT .B• GÝS EBT XBT EJF 1SPQPSUJPO EFS 5FJMF VOUFSFJOBOEFS VOE [VN (BO[FO BVTNBDIFO LBOO HJCU FT GÝS EBT "VHF LFJOF 1SPQPSUJPO "VDI EFS 8JTTFOTDIBGUMFS TJFIU OJDIU EBTT VOE XJF EBT #MBUU EJF 1IPUPTZOUIFTF BVTGÝISU FS CFHSFJGU FT CFJN 4FIFO %BT "VHF [FJHU BMTP TDIFJOCBS FJO (BO[FT JO EFS 'ÝMMF TFJOFS &STDIFJOVOHTXFJTFO %BT XBT EFS .FOTDI NJU )JMGF EFT "VHFT CFHSFJGFO LBOO JTU BCFS OVS FJO "VTTDIOJUU BVT EFS %JOH FJOIFJU BVG EJF FS TJDI CFJN #FPCBDIUFO SJDIUFU &JOF FJOIFJUMJDI JO BMMFO JISFO .PNFOUFO [VTBNNFOHFI×SFOEF 4BDIF o EBT XBT FJO #MBUU [V FJOFN #MBUU PEFS [V FUXBT 4DI×OFN NBDIU o FSLFOOU OVS EFS EFS WPO EJFTFS ÇV•FSFO )ÝMMF CFHSFJGU XJF TJF "VTESVDL EJF 'PSN EFS 7FSXJSLMJDIVOH FJOFT CFTUJNNUFO u8FSLTA JTU

** "OTDIBVMJDILFJU ** %JF #MJOEIFJU EFS "OTDIBVVOH CFJ "SJTUPUFMFT VOE ,BOU %JF FSLFOOUOJTUIFPSFUJTDIF "OBMZTF EFS #FEJOHVOHFO EFS "OTDIBVVOH FJ OFT (FHFOTUBOET GÝISU CFJ "SJTUPUFMFT ÇIOMJDI XJF CFJ ,BOU [V EFN &SHFC OJT EBTT EJF "OTDIBVVOH WPO JIS TFMCTU IFS CMJOE JTU %FS (SVOE JTU CFJ "SJTUPUFMFT BMMFSEJOHT FJO BOEFSFS VOE BVDI EJF #MJOEIFJU JTU WPO BOEFSFS "SU #FJ ,BOU JTU EJF "OTDIBVVOH CMJOE XFJM TJF EJF HBO[F u.BOOJHGBMUJH LFJUA FJOFT (FHFOTUBOET OPDI OJDIU JOT #FXVTTUTFJO FSIPCFO IBU TPOEFSO OVS JO EVOLMFS uWFSXPSSFOFSA 6OCFXVTTUIFJU CFTJU[U %B EJFTF &SIFCVOH

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



JOT #FXVTTUTFJO FJOF EJF &JO[FMIFJUFO WFSEFVUMJDIFOEF %JĄFSFO[JFSVOH EFS FJOIFJUMJDI HFHFCFOFO .BOOJHGBMUJHLFJU EFT (FHFOTUBOET [VS #FEJO HVOH IBU NVTT TJF EFO (FHFOTUBOE [FSMFHFO GSBHNFOUJFSFO WFSHMFJDIFO VOE OBDI EFS 8FJTF EFO u.PEJA EFT #FXVTTUTFJOT XJFEFS [VTBNNFOTFU [FO %JFTF u,POTUJUVUJPOA PEFS 3F,POTUSVLUJPO EFT (FHFOTUBOET EVSDI EBT %FOLFO JTU PC TJF USBOT[FOEFOUBM WFSTUBOEFO XJSE PEFS OJDIU OPU XFOEJH BMMHFNFJO TJF GPMHU EFO BMMHFNFJOFO 3FHFMO XJF TJDI EBT %FOLFO FUXBT WFSEFVUMJDIU %BIFS LBOO CFJ EJFTFS #FHSJĄTCJMEVOH EFS LPOLSFUF 3FJDIUVN EFS &JO[FMHFHFOTUÇOEF OVS OPDI TZNCPMJTDI CF[FJDIOFU OJDIU JO TFJOFS ,POLSFUIFJU QSÇTFOU HFIBMUFO XFSEFO %JFTF &SIFCVOH JOT #F XVTTUTFJO JTU JEFOUJTDI NJU FJOFN 7FSMVTU EFS "OTDIBVMJDILFJU #FJ "SJTUPUFMFT IBU EJF "OTDIBVVOH HBS LFJOFO (FHFOTUBOE FJO (FHFO TUBOE XJSE BVDI GÝS EJF "OTDIBVVOH ÝCFSIBVQU FSTU [V FJOFN (FHFOTUBOE XFOO NBO NJU EFS "OTDIBVVOH [VHMFJDI FJOF .FJOVOH PEFS FJOFO #FHSJĄ EBWPO HFXJOOU XBT EJF uFOFSHFJBA FJOFS TJOOMJDIFO 7JFMIFJU EJF BMT FJO (F HFOTUBOE FSTDIFJOU JTU 0IOF FUXBT WPO EJFTFS uFOFSHFJBA [V FSGBTTFO FSGBTTU NBO vXFOJH PEFS OJDIUT WPN CFTUJNNUFO 4FJO FJOFT (FHFOTUBOETi .FUB QIZTJL CG  6NHFLFISU TBHU "SJTUPUFMFT JO QSÇHOBOUFS 'PSNVMJFSVOH .BO TUFMMU FUXBT EBEVSDI WPS "VHFO EBTT NBO FT JO TFJOFS JIN FJHFOUÝN MJDIFO uFOFSHFJBA TFJOFN "LU NBO L×OOUF TPHBS MFHJUJN ÝCFSTFU[FO TFJOFS u4FMCTUWFSXJSLMJDIVOHA [FJHU 3IFUPSJL CĄĸļ  "VG EJFTF 8FJTF XJSE BVT FJOFN v"VHF EBT LFJOFO (FHFOTUBOE IBUi VOE FJOFN v0IS EBT OVS SBVTDIUi 1BSNFOJEFT %, #  ;FJMF ĸĽ

FJOF BOTDIBVMJDIF &SLFOOUOJT BVT CMP•FS "OTDIBVVOH XJSE "OTDIBVMJDILFJU %JF 'PSNVMJFSVOH FSTU EVSDI EJF &SLFOOUOJT PEFS %BSTUFMMVOH EFT 8FSLT WPO FUXBT FOUTUFIF "OTDIBVMJDILFJU JTU WPS BMMFN XFOO NBO CF SÝDLTJDIUJHU EBTT EJF uEZOBNJTA VOE EJF uFOFSHFJBA WPO FUXBT OJDIU XBIS OFINCBS TJOE QBSBEPY VOE FSLMÇSVOHTCFEÝSGUJH 4JF JTU BCFS [VHMFJDI CF TPOEFST BVGTDIMVTTSFJDI VOE FOUIÇMU WJFMF *NQMJLBUJPOFO %FOO JO JIS JTU OJDIU XFOJHFS BMT EJF (SVOEMBHF GÝS FJOF EJĄFSFO[JFSUF VOE TUSJOHFOUF 5IFPSJF EFS "VGHBCF FJOFS MJUFSBSJTDIFO %BSTUFMMVOH KB FJOFS LÝOTUMFSJ TDIFO %BSTUFMMVOH JN "MMHFNFJOFO BVTHFESÝDLU 8FHFO EFS XFJUSFJDIFOEFO #FEFVUVOH EJFTFS "VĄBTTVOH N×DIUF JDI [VWPS WPO EFS OFHBUJWFO "VTTBHF EBTT NBO PIOF JSHFOEFJOFO #FHSJĄ WPN u8FSLA WPO FUXBT XFOJH WPO EFTTFO CFTUJNNUFN 4FJO FSGBTTU BO FJOJHFO #FJTQJFMFO [FJHFO EBTT TJF BVG HVUFS &SGBISVOH CFSVIU VOE LFJOFTGBMMT uJO

 4JFIF EB[V 4DINJUU C G  4JFIF %JFMT,SBO[ %JF 'SBHNFOUF EFS 7PSTPLSBUJLFS #E * #FSMJO   G



"SCPHBTU 4DINJUU

8JEFSTQSVDI NJU EFO 1IÇOPNFOFOAĸľ MJFHU &T TUFIU FJOFN UBUTÇDIMJDI FJO (FHFOTUBOE PEFS FJOF 1FSTPO OJDIU PEFS OVS WFSGSFNEFU WPS "VHFO XFOO NBO JIS u8FSLA VOHFOÝHFOE PEFS HBO[ GBMTDI CFVSUFJMU ** "OTDIBVVOHFO PIOF #FHSJĄ o FJOF LMFJOF 4LBMB JISFS 'FIMMFJTUVOHFO ** %JF "OTDIBVVOH FSLFOOU ÝCFSIBVQU LFJOFO (FHFOTUBOE "VDI XFOO EJFT JN UÇHMJDIFO -FCFO TFMUFO HFTDIJFIU XFOO NBO HBS OJDIUT WPN u8FSLA WPO EFS "VGHBCF EJF FUXBT FSGÝMMU CFHSFJGU CFLPNNU NBO FJOF EFVUMJDIF #FMFISVOH ÝCFS EFO 6OUFSTDIJFE [XJTDIFO EFS -FJTUVOH EFS 8BISOFINVOH VOE EFT #FHSJĄT .BO NVTT EBOO OÇNMJDI FSLFOOFO EBTT NBO UBUTÇDIMJDI OVS 'BSCFO VOE 'PSNFO TJFIU VOE ÝCFSIBVQU LFJOFO (FHFOTUBOE WPS "VHFO IBU XFOO FJOFN EFS ;VHBOH [VN u8FSLA HBO[ WFSTQFSSU JTU %BT JTU [ # CFJ XJTTFOTDIBGUMJDIFO (FHFOTUÇOEFO EFS 'BMM EJF BV•FSIBMC EFS "MMUBHTFSGBISVOH MJFHFO FUXB CFJ 1SÇQBSBUFO BVT EFN -BCPS FJOFT /BUVSXJTTFOTDIBGUMFST PEFS BVDI CFJ $PNQVUFSUPNPHSBQIJFO WPO (FIJSOQBSUJFO VTX &T HJCU EJFT BCFS BVDI JO EFS (FJTUFTXJTTFOTDIBGU FUXB CFJ (FHFOTUÇOEFO BVT EFS 7PS VOE 'SÝIHFTDIJDIUF EFSFO 7FSXFOEVOH XJS OJDIU LFOOFO .BO OJNNU EBOO XBIS XBT NBO XBISOFINFO LBOO FUXB FJOF HSBVF XFJDIF .BTTF JO CFTUJNNUFO EVSDI 'BSCTDIBUUJFSVOHFO BCHFHSFO[UFO 'PSNFO %FS /BUVSXJTTFOTDIBGUMFS EFS FSLMÇSU v)JFS TJFIU NBO yi LBOO CFJN -BJFO OVS 4UBVOFO FSSFHFO ** %JF "OTDIBVVOH JTU BCTUSBLU VOE VOCFTUJNNUĸĿ /FCFO EJFTFO &YUSFNGÇMMFO CFJ EFOFO NBO EVSDI EJF 8BISOFINVOH ÝCFSIBVQU LFJOFO (FHFOTUBOE WPS "VHFO CFLPNNU HJCU FT FJOF CSFJUF 4QBOOF FJOFS NFIS PEFS XFOJHFS EFVUMJDIFO "OTDIBVMJDILFJU XFOO EJF "OTDIBVVOH OJDIU EVSDI FJOFO #FHSJĄ HFTUÝU[U XJSE /BDI "SJTUPUFMFT IBU EJF (FHFOTUBOETBOTDIBVVOH PIOF LSJUJTDIF -FJUVOH EVSDI EFO #FHSJĄ EJF 5FOEFO[ BCTUSBLU [V TFJO 8FS NFJOU FJOFO (FHFOTUBOE [V TFIFO PEFS  %JFTF 'PSNVMJFSVOH CFOVU[U "SJTUPUFMFT [VS %JĄFSFO[JFSVOH OJDIU [VS 8JEFS MFHVOH EFT TPH 4PLSBUJTDIFO u*OUFMMFLUVBMJTNVTA TJFIF /JLPNBDIJTDIF &UIJL 7** ,BQ o CoC EJF 'PSNVMJFSVOH C  ;VS FSLFOOUOJTUIFPSFUJTDIFO "OBMZTF EFS "CTUSBLUIFJU EFS 8BISOFINVOH EVSDI "SJTUPUFMFT TJFIF W B 1IZTJL *  B Ą VOE EB[V 4DINJUU B o

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



BVG BOEFSF 8FJTF XBIS[VOFINFO

CJMEFU EFO O×UJHFO #FHSJĄ EBNJU BVT 4JOOFTEBUFO FJO (FHFOTUBOE GÝS JIO XJSE VOWFSNFSLU VOE EBT IFJ•U PIOF LSJUJTDIF "OBMZTF FS GPMHU EFS TJOOMJDIFO 0CFSnÇDIF VOE XJSE BVG EJFTF 8FJTF BVG EBT NBSLBOU "VĄÇMMJHF HFMFOLU JO EFN NFJTUFOT EBT XBT EJFTFS (FHFOTUBOE NJU WJFMFO BOEFSFO HFNFJOTBN IBU [VN "VTESVDL LPNNU %JFTF "SU FJOFS BO EFS 0CFSnÇDIF PSJFOUJFSUFO #FHSJĄTCJMEVOH LBOO NBO [ # CFJ .VTFVNTCFTVDIFO BVDI BO TJDI TFMCTU CFNFSLFO 8FS FUXB +BDRVFT-PVJT %BWJET #JME EFT TUFSCFOEFO 4PLSBUFT TJFIU BCFS EBT u8FSLA EJF "SU VOE 8FJTF XJF EJFTFS 4PLSBUFT TJDI JO TFJOFO MFU[UFO 4UVOEFO BMT FS TFMCTU CFXFJTU OJDIU LFOOU uTJFIUA E I CFHSFJGU JO TDIOFMMFN )JOCMJ DLFO EBTT FJOFN PĄFOCBS EP[JFSFOEFO .BOO EFN BOEFSF CFXFHU [VI× SFO FJO ,FMDI HFSFJDIU XJSE .BO CFHSFJGU BMTP EBT "MMHFNFJOF EBT XBT NBO BVT WJFMFO ÇIOMJDIFO 4JUVBUJPOFO LFOOU VOE BVG EFN #JME EFTIBMC XJF WPO TFMCTU XJFEFS mOEFU "OBMPHFT HJMU GÝS TFIS WJFMF #JMEFS EJF TJDI LFJ OFTXFHT EFS VONJUUFMCBSFO "OTDIBVVOH FSTDIMJF•FO TPOEFSO FSTDIMPTTFO XFSEFO NÝTTFO OJDIU EVSDI HFOBVFSF 8BISOFINVOHFO TPOEFSO EVSDI &STDIMJF•VOH EFT JN 8BISOFINCBSFO 7FSXJSLMJDIUFO %FN LFOOUOJTMPTFO #FUSBDIUFS TUFMMU EBT #JME %BWJET OJDIU EFO TUFS CFOEFO 4PLSBUFT WPS "VHFO "CFS BVDI EFS HFCJMEFUF #FUSBDIUFS IBU OPDI LFJOF "OTDIBVVOH WPN 4PLSBUFT EJFTFT #JMEFT XFOO FS OVS XFJ• EBTT IJFS EFS 5PE EFT 4PLSBUFT EBSHFTUFMMU JTU &STU XFS )BMUVOH #MJDL (FTUJL VTX u[VTBNNFOTFIFOA LBOO BMT "VTESVDL FJOFS CFTUJNNUFO uFOÌSHFJBA IBU HFOBV EJFTFO OJDIU QMBUPOJTDIFO TPOEFSO TUPJTDIFO 5VHFOE MFISFOEFO VOE 5PEFTWFSBDIUVOH [FJHFOEFO 4PLSBUFT WPS "VHFOĹĶ ** %JF "OTDIBVVOH JTU WJFMEFVUJH &JO XFJUFSFS (SVOE XFTIBMC FJOF CMP•F uSFJOFA "OTDIBVVOH HFSBEF OJDIU BOTDIBVMJDI JTU XFJM TJF vXFOJH PEFS OJDIUT WPN 4FJO FJOFT (FHFOTUBOETi [FJHU JTU EJF "NCJWBMFO[ EFT 8BISOFINCBSFO %JF TJDIUCBSFO PEFS TPOTU XBISOFINCBSFO &STDIFJOVOHFO TUFIFO OJDIU GÝS TJDI TFMCTU TPOEFSO CSJO HFO FUXBT [VN "VTESVDL HFOBVFS FUXBT EVSDI FUXBT [ # EJF "OHTU EVSDI EJF #MFJDIIFJU EFT (FTJDIUT %BT #MFJDIF JTU EBCFJ EJF u.BUFSJFA EFOO CMFJDI LBOO BVDI EBT "VTESVDLTNFEJVN GÝS BOEFSFT TFJO FUXB GÝS 4DIXÇDIF %FN EFS [XFJ .FOTDIFO TJFIU EJF TJDI VNBSNFO TUFIFO OJDIU -JFCFOEF WPS "VHFO FT L×OOUF EJF 6NBSNVOH BVDI ;FJDIFO GÝS FJOF #FHSݕVOH  ;VS %FVUVOH EJFTFT #JMEFT TJFIF #SBOEU  o



"SCPHBTU 4DINJUU

PEFS FJOFO "CTDIJFE PEFS HBS EFO MFU[UFO "CTDIJFE TFJO %BNJU FJOFN EJFT WPS "VHFO TUFIU NVTT NBO BMTP EBT u8FSLA CFHSFJGFO EBT JO EJFTFS 6NBSNVOH WPMM[PHFO XJSE EBOO FSTU IBU NBO -JFCFOEF PEFS "CTDIJFE OFINFOEF WPS "VHFO %JFTF 7JFMEFVUJHLFJU EFS "OTDIBVVOH EBSG OJDIU NJU FJOFN WFSNFJOU MJDIFO ÀCFSTDIVTT ÝCFS EFO CFHSFO[UFO (FIBMU EFT #FHSJĄT JN OFV[FJUMJ DIFO 4JOO WFSXFDITFMU XFSEFO 8FS [XFJ -JFCFOEF WPS "VHFO IBU FSIÇMU ÝCFS EFO uBCTUSBLUFOA #FHSJĄ u-JFCFOEFA IJOBVT LFJO SFJDIFSFT 8JTTFO ÝCFS EJFTF -JFCFOEFO XFOO FS TFJOF "OTDIBVVOH EFS -JFCFOEFO BVDI GÝS EJF 7PSTUFMMVOH WPO -FVUFO EJF TJDI CFHSݕFO EJF "CTDIJFE OFINFO EJF TJDI [VN MFU[UFO .BM TFIFO VTX PĄFO IÇMU %JFTF 7JFMEFVUJHLFJU FSHJCU TJDI EBSBVT EBTT EJF TJOOMJDIF &STDIFJOVOHTGPSN [V HBO[ WFSTDIJFEFOFO 4VCKFLUFO HFI×SFO LBOO TJF CSJOHU OJDIUT [VS &SLFOOUOJT EFS -JFCFOEFO TFMCTU IJO[V /VS FJOF &SLFOOUOJT BCFS EFS WJFMFO #FEFVUVOHFO EJF UBU TÇDIMJDI [VN 7FSIBMUFO VOE [VN ;VTUBOE EJFTFS -JFCFOEFO FUXBT TBHFO JTU WJFMEFVUJH JO FJOFN QPTJUJWFO 4JOO FUXB XFOO NBO WPO -POHPT ÝCFS TFJOF 'JHVSFO %BQIOJT VOE $IMPF FSGÇISU EBTT TJF OPDI JN ;VTUBOE FJ OFS VOCFXVTTUFO 7FSMJFCUIFJU TJOE EBTT TJF JISF &NQmOEVOHFO OPDI OJDIU EJFTFN ;VTUBOE [VPSEOFO L×OOFO VTX ** %JF "OTDIBVVOH LBOO EBT "VTFJOBOEFSGBMMFO WPO 4DIFJO VOE 4FJO OJDIU FSLFOOFO #FTPOEFST NBSLBOU LPNNU EJF 5BUTBDIF EBTT EFS "VHFOTDIFJO FJOFO (F HFOTUBOE PGU OJDIU WPS "VHFO TUFMMU EPSU [VN "VTESVDL XP EFS "OTDIFJO VOE EBT 4FJO BVTFJOBOEFSLMBĄFO XJF FT FUXB EJF 4PLSBUFT"OFLEPUFO CF [FVHFO 4PLSBUFT JTU BCFS OJDIU EFS FJO[JHF VOE OJDIU EFS FSTUF CFJ EFN EJFTF %JTLSFQBO[ WPO BV•FO VOE JOOFO CFNFSLU VOE MJUFSBSJTDI EBSHFTUFMMU XPSEFO JTU #FSÝINU JTU )PNFST %BSTUFMMVOH EFT 0EZTTFVT JO EFS *MJBT  o  ;V #FHJOO EFT ,SJFHFT TP CFSJDIUFU "OUFOPS FJO ÇMUFSFS 5SPKB OFS XÇISFOE EFS TPHFOBOOUFO u.BVFSTDIBVA TFJFO .FOFMBPT VOE 0EZT TFVT BMT 7FSIBOEMVOHTGÝISFS OBDI 5SPJB HFLPNNFO 7PO TFJOFS ÇV•FSFO (FTUBMU IFS IBCF JIOFO 0EZTTFVT EFO &JOESVDL FJOFT FJOGÇMUJHFO .FOTDIFO HFNBDIU HSJFTHSÇNJH VOE TUVNQGTJOOJH BMT FS BCFS TFJOF 4UJNNF I×SFO MJF• VOE TFJOF 8PSUF EJDIUFN 4DIOFFUSFJCFO JN 8JOUFS HMJDIFO EB TDIJFO JIOFO EBTT FT OJFNBOEFO HFCF EFS TJDI JIN WFSHMFJDIFO L×OOF 4FJUIFS IBCF TJF EFS "OCMJDL EFT 0EZTTFVT OJDIU NFIS TP TFIS JO &STUBVOFO WFSTFU[U  o 

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



"VDI 0EZTTFVT TUFIU FJOFN FSTU BMT 0EZTTFVT WPS "VHFO XFOO NBO FUXBT WPO TFJOFN DIBSBLUFSMJDIFO 1PUFOUJBM CFHSFJGU VOE EBT JTU FSTU N×H MJDI XFOO NBO JIO EBCFJ uCFPCBDIUFOA LBOO XJF FS FT WFSXJSLMJDIUĹķ ** %JF QPTJUJWFO #FEJOHVOHFO EFS "OTDIBVMJDILFJU FJOFS "OTDIBVVOH ** %FS "OTDIBVVOHTCFHSJĄ SJDIUFU TJDI BVG EJF LPOLSFUFO (FHFOTUÇOEF TFMCTU VOUFSTDIFJEFU BCFS FUXBT BOEFSFT BMT EJF 8BISOFINVOH BO JIOFO "SJTUPUFMFT 4QSBDIHFCSBVDI XFOO FS TBHU uFUXBT WPS "VHFO TUFMMFOA IFJ•F KFNBOE PEFS FUXBT uJO TFJOFS FJHFOUÝNMJDIFO "LUJWJUÇUA EBSTUFMMFO JTU XJF EJFTF #FJTQJFMF TDIPO OBIF MFHFO OJDIU NFUBQIPSJTDI [V WFSTUFIFO &T HFIU OJDIU VN FJOFO TQFLVMBUJWFO #MJDL BVG 0EZTTFVT VN FJOF uJOUFMMFLUVFMMF "OTDIBVVOHA XJF FS TJDI JN 1BSBEJFT [FJHFO XÝSEF o TP XJF FUXB 1FUSBSDB -BVSB JN (FEJDIU WFSIFSSMJDIUĹĸ o FT HFIU VN EFO 0EZTTFVT EFO NBO WPS "VHFO IBU XFOO NBO JIN CFHFHOFU %FOO FT JTU LMBS XFS WPO EFS ÝCFS [FVHFOEFO ,MVHIFJU EJF TJDI JO 0EZTTFVT 8PSUFO ÇV•FSU OJDIUT CFNFSLU IBU OJDIU EJFTFT BV•FSHFX×IOMJDIF uNJU OJFNBOEFN WFSHMFJDICBSFA *MJBT   *OEJWJEVVN 0EZTTFVT WPS "VHFO TPOEFSO FJOFO &JOGBMUTQJOTFM &S XJSE EBIFS BVDI OJDIU FNPUJPOBM WPO EJFTFN 0EZTTFVT CFFJOESVDLU VOE JO 4UBVOFO VOE #FXVOEFSVOH WFSTFU[U TFJO "SJTUPUFMFT VOUFSTDIFJEFU [XBS TFIS TDIBSG [XJTDIFO EFO -FJTUVOHFO EFS WFSTDIJFEFOFO &SLFOOUOJTWFSN×HFO EFT .FOTDIFO VOE HJCU EFS 8BIS

 #FJ 0EZTTFVT QBTTU EBT VOTDI×OF ªV•FSF OJDIU [VS JOOFSFO (SוF &T HJCU CFJ )PNFS BVDI EBT 6NHFLFISUF EFO (MBO[ ÇV•FSFS 4DI×OIFJU EFN LFJOF HMFJDIF JOOFSF 4DI×OIFJU VOE (VUIFJU FOUTQSJDIU %JF )BVQUmHVSFO GÝS EJFTF %JTLSFQBO[ TJOE 1BSJT CFJ EFN EFS IFSBVTSBHFOEFO 4DI×OIFJU LFJOF IFSBVTSBHFOEF 5BQGFSLFJU FOUTQSJDIU *MJBT  o

VOE JO HFXJTTFN 4JOO BVDI )FMFOB EJF TJDI TFMCTU GÝS JIS uIÝOEJTDIFT 8FTFOA BOLMBHU *MJBT  o  %BWPO EBTT CFJ EFO (SJFDIFO EBT *EFBM EFS LBMPLBHBUIJB EFT ;VTBNNFOTFJOT WPO JOOFSFS VOE ÇV•FSFS 4DI×OIFJU JO EFS 6OGÇIJHLFJU JOOFO VOE BV•FO [V VOUFSTDIFJEFO TFJOFO (SVOE IBCF LBOO LFJOF 3FEF TFJO  4JFIF 1FUSBSDBT %BOLHFEJDIU BO EFO .BMFS 4JNPOF .BSUJOJ $BO[POJFSF 

XP 1FUSBSDB .BSUJOJ SÝINU EB• FS -BVSBT #JME JN 1BSBEJFT VOE E I JIS 8FTFO HMFJDITBN VOWFSIÝMMU BO[VTDIBVFO WFSNPDIU IBCF VOE TP FJOF %BSTUFMMVOH -BVSBT IBU TDIBĄFO L×OOFO BVT EFSFO 4DI×OIFJU EJF VSCJMEMJDIF ªIOMJDILFJU [V -BVSB VONJUUFMCBS TJOOMJDI IFSWPSMFVDIUFU 4JFIF EB[V 4UJFSMF  W B G



"SCPHBTU 4DINJUU

OFINVOH XBT [V JIS HFI×SU o 'BSCFO 'PSNFO 5×OF (FSÝDIF VTX o VOE EFN .FJOFO PEFS #FHSFJGFO XBT WPO JIN LPNNU o FJOF 7FSNV UVOH PEFS FJO LPOLSFUFT 8JTTFO ÝCFS EBT u8FSLA WPO FUXBT o EJFTF %JG GFSFO[JFSVOH CFEFVUFU BCFS OJDIU EBTT EJFTF 7FSN×HFO OJDIU JO FJOFN "LU [VTBNNFOXJSLFO L×OOFO VOE [VTBNNFOXJSLFO 'ÝS EJF "OTDIBV VOH FJOFT (FHFOTUBOET JTU WJFMNFIS HFSBEF EBT ;VTBNNFOXJSLFO WPO 8BISOFINVOH VOE #FHSJĄ EJF SFMFWBOUF &SLFOOUOJTGPSN EJF BVT FJOFS (FHFOTUBOET CMJOEFO 8BISOFINVOH FJOF BOTDIBVMJDIF &SLFOOUOJT FJOFT (FHFOTUBOET NBDIU %JF 8BISOFINVOH IBU CFJ EJFTFN &SLFOOUOJTWPS HBOH FJO BOEFSFT 0CKFLU BMT EBT .FJOFO PEFS #FHSFJGFO EFOO EJF 8BIS OFINVOH SJDIUFU TJDI BVG XBISOFINCBSF 2VBMJUÇUFO EBT .FJOFO PEFS 8JTTFO BVG EJF TQF[JmTDIF 7FSXJSLMJDIVOHTGPSN FJOFT .×HMJDIFO %BS BVT EBSG NBO BCFS OJDIU EJF o JO EFS 1IJMPTPQIJFHFTDIJDIUF WFSCSFJUFUF o 'PMHFSVOH BCMFJUFO 8BISOFINVOH .FJOVOH VOE 8JTTFO SJDIUFUFO TJDI GÝS EJF BOUJLFO %FOLFS uOPDIA BVG WFSTDIJFEFOF EFN %FOLFO ÇV•FS MJDIF (FHFOTUÇOEFĹĹ 4JF VOUFSTDIFJEFO BO FJO VOE EFNTFMCFO (FHFO TUBOE FUXBT 7FSTDIJFEFOFT %BT NFJOFOEF PEFS CFHSFJGFOEF %FOLFO TUJG UFU BCFS [VHMFJDI EJF &JOIFJU VOUFS EFO WFSTDIJFEFOFO JOOFSFO 0CKFL UFO WPO 8BISOFINVOH VOE #FHSJĄ %JF 8BISOFINVOH EJF BO FJOFN ,SFJT JN 4BOE JO TJNVMUBOFS 1SÇTFO[ CSBVOF 'BSCF 'FTUJHLFJU #FXFH MJDILFJU EFS ,×SOFS VOE EJF 'PSN EFS -JOJFOGÝISVOH TJFIU XJSE EVSDI EFO #FHSJĄ EFT ,SFJTFT FSTU JO EJF -BHF WFSTFU[U EJF [VN ,SFJT HFI× SFOEFO 8BISOFINVOHTRVBMJUÇUFO [VTBNNFO[VTFIFO VOE WPO EFO [VN 4BOE HFI×SFOEFO BC[VTDIFJEFO &STU EVSDI EJFTF .JUXJSLVOH EFT #F HSJĄT TUFIU FJOFN CFJN 8BISOFINFO FJO ,SFJT NJU TFJOFO TJOOMJDIFO &S TDIFJOVOHTGPSNFO WPS "VHFO HFOBVTP XJF FJOFN BVG EFN #JME %BWJET EFS TUPJm[JFSFOEF UPEFTWFSBDIUFOEF 4PLSBUFT FSTU WPS "VHFO TUFIU XFOO NBO TFJOF (FTUFO TFJOF )BMUVOH TFJOFO #MJDL BMT "VTESVDL EJFTFS CF TPOEFSFO JOOFSFO "LUJWJUÇU CFHSFJGU PEFS XFOJHTUFOT FJOF .FJOVOH EB [V IBU  ** %JF CFTPOEFSF &SLFOOUOJTGPSN EFS "OTDIBVVOH VOE JISF %BSTUFMMVOH %FS CFTPOEFSF #FHSJĄ WPO #FHSJĄ XJF JIO "SJTUPUFMFT BVT FJOFS 3FnFYJPO BVG EJF #FEJOHVOHFO EFS &SLFOOUOJT WPO (FHFOTUÇOEFO EJF EFS TJOOMJDIFO  4JFIF [ # )PSO  

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



&SGBISVOH [VHÇOHMJDI TJOE HFXPOOFO VOE WPO EFS "VĄBTTVOH EFT "MM UBHTEFOLFOT VOUFSTDIJFEFO IBU GÝISU [V FJOFS CFTPOEFSFO "VTMFHVOH WPO "OTDIBVMJDILFJU "OTDIBVMJDILFJU LBOO GÝS "SJTUPUFMFT [VN BVT[FJDIOFO EFO .FSLNBM WPO ,VOTU VOE %JDIUVOH HFOPNNFO XFSEFOĹĺ "OTDIBV MJDILFJU NFJOU EBTT NBO CFJ EFS TJOOMJDIFO #FHFHOVOH NJU FJOFS 1FSTPO PEFS 4BDIF EFSFO XFTFOUMJDIFT 4FJO CFHSFJGU %JFTFT #FHSFJGFO WFSMBOHU FJOF "OTDIBVVOH EJF JN 8BISOFINFO TFMCTU GÇIJH JTU BVT EFN (FTBNU EFS WPSMJFHFOEFO &STDIFJOVOH EBT [VTBNNFO[VTFIFO XBT BO JIS [V FJOFS &JOIFJU [VTBNNFOHFI×SU %JFTF "VGHBCF JTU OJDIU FJOGBDI 4BDIF EFT %FOLFOT TPOEFSO FJOFS CF TPOEFSFO CFTUJNNUFO "SU [V EFOLFO ** 4JF JTU OJDIU XJTTFOTDIBGUMJDI BMMHFNFJO (SVOETÇU[MJDI IFJ•U EFOLFO FUXBT XBT GÝS TJDI VOUFSTDIFJECBS VOE EB EVSDI BMT FUXBT #FTUJNNUFT N×HMJDI JTU FSGBTTFO 4BDIF EFT 1IJMPTPQIFO VOE 8JTTFOTDIBGUMFS JTU FT uEBT 4FJO TPGFSO FT TFJFOE JTUA [V WFSTUFIFO ĹĻ E I FT HFOBV VOE OVS VOUFS EFN "TQFLU EFS TFJOF CFHSFJGCBSF #FTUJNNU IFJU BVTNBDIU [V WFSTUFIFOĹļ %BT &SHFCOJT FJOFS TPMDIFO 6OUFSTVDIVOH GÝISU BVG FUXBT BMMHFNFJO .×HMJDIFT %BTT TJDI JO FJOFN 4FMCFO BMMF 5FJMF EJFTFT 4FMCFO [V FJO VOE EFNTFMCFO JO EFSTFMCFO 8FJTF WFSIBMUFO L×OOFO JTU FJOF EFOLCBSF E I GÝS TJDI TFMCTU FYBLU VOUFSTDIFJECBSF .×HMJDILFJU 4JF JTU EJF 7PSBVTTFU[VOH EBTT JN #FSFJDI FCFOFS (SוFO EFS 4BDIWFSIBMU EFOLCBS JTU EBTT BMMF 1VOLUF WPO FJO VOE EFNTFMCFO 1VOLU EFOTFMCFO "C TUBOE FJOIBMUFO %JFTFS 4BDIWFSIBMU u,SFJTA FYJTUJFSU OJSHFOET JTU EBIFS BVG LFJOF 8FJTF BOTDIBVMJDI "VDI EBT XBT [VN .FOTDIFO BMT .FOTDI HFI×SU FYJTUJFSU OJDIU BMT FJO[FMOF .FOTDIFO EJF JNNFS OFCFO JISFO TQF[JmTDI NFOTDIMJDIFO 7FSN×HFO BVDI OPDI XFJUFSF BOJNBMJTDIF VOE WFHFUBUJWF 7FSN×HFO IBCFO

 4JFIF EB[V 4DINJUU C o  ;VS %JTLVTTJPO EJFTFT "SJTUPUFMJTDIFO -FISTUÝDLT TJFIF [ # 3PVUJMB   ,× OJHTIBVTFO   EJF IJFS WPSHFMFHUF %FVUVOH VOUFSTDIFJEFU TJDI HSVOEMFHFOE WPO EJFTFO VOE ÇIOMJDIFO *OUFSQSFUBUJPOFO W B XFHFO EFT WFSXFOEFUFO 4FJOT CFHSJĄT  4JFIF EB[V 4DINJUU  



"SCPHBTU 4DINJUU

** 4JF CFUSBDIUFU OJDIU FJO BVT EFS &SGBISVOH BCHF[PHFOFT "MMHFNFJOFT "CFS BVDI EJF 6OUFSTVDIVOH XJF EJF FJO[FMOFO .FOTDIFO JISF LPNQMF YFO 7FSN×HFO JN "MMHFNFJOFO CFUÇUJHFO L×OOFO VOE CFUÇUJHFO GÝISU [V &JOTJDIUFO EJF OJDIU TFMCTU BOTDIBVMJDI TJOE &T TJOE BMMHFNFJOF &SGBI SVOHTTÇU[F -FCFOTXFJTIFJUFO EJF OJDIU [V FJOFS FJO[FMOFO JOEJWJEVFMMFO "OTDIBVVOH HFI×SFO TFMCTU XFOO TJF JO CJMEMJDIFS 4QSBDIF WFSNJUUFMU XFS EFO 4JF [FJHFO BVG XBT GÝS WJFMF .FOTDIFO PEFS .FOTDIFO FJOFS CF TUJNNUFO "SU BMMHFNFJO N×HMJDI JTUĹĽ ** 4JF CFUSBDIUFU OJDIU EJF BMMHFNFJOFO $IBSBLUFS[ÝHF FJOFS 1FSTPO GÝS TJDI .BO LBOO EJF 'PSN EFT %FOLFOT JO "MMHFNFJOIFJUFO EJF "SJTUPUFMFT uEJB MFLUJTDIA OFOOU BVDI BVG EJF #FTDISFJCVOH FJOFT FJO[FMOFO .FOTDIFO FJO TDISÇOLFO VOE EFO 7FSTVDI NBDIFO JO FJOFS $IBSBLUFSTUVEJF EJF &JHFO UÝNMJDILFJUFO EJF GÝS JIO OJDIU OVS FJONBM PEFS IJO VOE XJFEFS TPOEFSO HSVOETÇU[MJDI QSÇHFOE TJOE [V FSGBTTFO VOE [V CFTDISFJCFO "CFS BVDI EJFTF "SU EFS #FTDISFJCVOH XÇSF OBDI "SJTUPUFMFT OPDI OJDIU BOTDIBVMJDI JN QSÇHOBOUFO 4JOO %FOO $IBSBLUFSUFOEFO[FO EJF KFNBOE CFJ WJFMFO TFJ OFS )BOEMVOHFO [FJHU TJOE FUXBT "MMHFNFJOFT EBT TJDI OJDIU JO LPOLSFUFS "OTDIBVVOH EBSTUFMMFO MÇTTUĹľ 4FMCTU XFOO NBO FJOF TPMDIF $IBSBLUFSEBS TUFMMVOH OJDIU JO 'PSN FJOFS XJTTFOTDIBGUMJDIFO QTZDIPMPHJTDIFO 4UVEJF TPOEFSO JO FJOFS CJMEMJDIFO VOE NFUBQIPSJTDIFO 4QSBDIF VOE JO BSUJm[J FMMFS %JTQPTJUJPO EBSCJFUFO XÝSEF o EBT UVU OBDI "SJTUPUFMFT [ # EFS WPO VOT IFVUF TPHFOBOOUF BVLUPSJBMF &S[ÇIMFS o XÝSEF NBO TJDI EBCFJ BVG EBT GÝS FJOFO CFTUJNNUFO .FOTDIFO JN "MMHFNFJOFO .×HMJDIF LPO[FOUSJFSFO NÝTTFO EBT TJDI OJDIU JO LPOLSFUFS "OTDIBVVOH TJDIUCBS NBDIFO MÇTTU .BO LBOO OJDIU EFO (FSFDIUJHLFJUTTJOO EJF .JMEF 4UVSIFJU )JMGTCFSFJU TDIBGU FJOFT .FOTDIFO BMT TPMDIF BOTDIBVMJDI NBDIFO "VDI XFOO NBO WPO  &JOF "OBMZTF EJFTFS "SU EFT "MMHFNFJOFO HJCU "SJTUPUFMFT JO TFJOFS 5PQJL 4JFIF [VS &JOGÝISVOH "SJTUPUFMFT 5PQJL ÝCFST VOE LPNN WPO 5JN 8BHOFS VOE $ISJTUPG 3BQQ 4UVUUHBSU  W B o  ;V EJFTFS #FWPS[VHVOH EFS LPOLSFU TJDIUCBS HFNBDIUFO )BOEMVOH JO EFS JISF .PUJWF BMT CFTUJNNFOEF ,SÇGUF FOUIBMUFO TJOE WPS FJOFS CFTDISFJCFOEFO %BSTUFM MVOH EJF OPUXFOEJH BMMHFNFJO TFJO NVTT TJFIF W B 1PFUJL ,BQ  Bo TJFIF EB[V 4DINJUU C o

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



"DIJMM OJDIU OVS TBHU EBTT FS HFSFDIU VOE KÇI[PSOJH NJMEF VOE IBSU IJMGT CFSFJU VOE BCXFJTFOE XBS TPOEFSO WPO TFJOFS IPDIBVÿBISFOEFO 8VU TFJOFS WFSTUFJOFSUFO 4UVSIFJU TQSJDIU XFOO NBO JIO JO .JUMFJE EBIJOTDINFM[FO MÇTTU VTX IBU NBO FJOJHF "CTUSBLUB JO QBSBEPYFS 8FJTF NJU #JMEFSO WFSCVOEFO OJDIU BCFS EJF 8VU 4UVSIFJU .JMEF "DIJMMT TP WPSHFGÝISU EBTT NBO TJF JO LPOLSFUFS "OTDIBVVOH WPS TJDI IBU 4UBUUEFTTFO GÝISU EJFTF WFSNFJOUMJDIF "OTDIBVMJDILFJU [V FJOFN (MBVCXÝSEJHLFJUTQSPCMFNĹĿ %FOO EFS &S[ÇIMFS EFS TFJOFN -FTFS FUXB CFSJDIUFU "DIJMM TFJ JO .JUMFJE NJU EFN BMUFO HF CSPDIFOFO 7BUFS 1SJBNPT EBIJOHFTDINPM[FO TUFMMU NJU TPMDIFO "VTTBHFO #FIBVQUVOHFO BVG EJF EFS -FTFS HMBVCFO NVTT &JOF .×HMJDILFJU TJDI [V WFSHFXJTTFSO EBTT "DIJMMT .JUMFJE UBUTÇDIMJDI WPO EJFTFS "SU XBS IBU FS CFJ EJFTFS &S[ÇIMXFJTF OJDIU PCXPIM TJF EFO "OTQSVDI FSIFCU *OOFSMJDILFJU EBS[VTUFMMFO ** 4JF CFGBTTU TJDI OJDIU NJU (FGÝIMT[VTUÇOEFO FJOFS 1FSTPO "VDI EFS uUJFGFSFA #MJDL JOT *OOFSF FJOFS 1FSTPO EFO TP WJFMF CFJ )PNFS WFSNJTTFO

FUXB "DIJMMT EFS [ # uFJOF 7FSMFU[VOH EJF JIO JOT .BSL HFUSPG GFO IBUA uFJOF IFJ•F 8VU EJF JO JIN LPDIUA uFJOF VOCFXVTTUF ;FSSJTTFO IFJUA uFJO 4DIXBOLFO [XJTDIFO &NQ×SVOH VOE .JUMFJEA CFJ JIN BVTNBDIU FOUHFIU XFEFS EFN 1SPCMFN EFS "CTUSBLUIFJU OPDI EFS (MBVCXÝSEJHLFJU "MMF EJFTF TPHFOBOOUFO (FGÝIMTEBSTUFMMVOHFO TJOE TZNCPMJTDI JO FCFO EFN 4JOO EFO WJFMF OFV[FJUMJDIF 5IFPSFUJLFS EFN CFHSJĆJDIFO %FOLFO [VHF TDISJFCFO IBCFOĺĶ +FNBOE WPO EFN NBO TBHU PEFS EFS TPHBS TFMCTU TBHU FS FNQmOEF FJOF IFJ•F 8VU IBU JO EJFTFN "VHFOCMJDL OJDIU EJF &NQmOEVOH uIFJ•F 8VUA %BTT EBT XBT FS FNQmOEFU FJOF IFJ•F 8VU JTU JTU WJFMNFIS CFSFJUT FJOF %FVUVOH EJF FJOF LPNQMFYF JOOFSF "LUJWJUÇU [VTBNNFOGBTTU .FEFBT 8VU ÝCFS EFO VOUSFVFO +BTPO FUXB CFTUFIU EBSJO EBTT TJF BMMFT EBT JO TJDI XBDISVGU XBT TJF GÝS EJFTFO .BOO HFUBO IBU XBT TJF GÝS JIO HFPQGFSU IBU NJU XFMDIFO 4DIXÝSFO FS TJF CFXFHU IBU JIN [V IFMGFO XJF W×MMJH WFSMBTTFO VOE IJMnPT TJF KFU[U JTU VTX %BT JTU EJF JOOFSF "LUJWJUÇU JO .FEFB EJF FCFO EBEVSDI EBTT .FEFB TJF WPMM[JFIU HBO[ CFTPOEFSF (FGÝIMF EFS  &T XÇSF FJOF MPIOFOEF "VGHBCF [V VOUFSTVDIFO XJF EJFTF GÝS EJF -JUFSBUVS EFS .PEFSOF W B TFJU EFN CFHJOOFOEFO  +BISIVOEFSU TP GVOEBNFOUBMF "QPSJF WPO "SJTUPUFMFT VOE EFS WPO JIN JOUFSQSFUJFSUFO -JUFSBUVS VOUFSMBVGFO XJSE PIOF JO FJOFO EPHNBUJTDIFO 3FBMJTNVT [V WFSGBMMFO  ;VS 5IFPSJF EFS (FGÝIMF VOE JISFS MJUFSBSJTDIFO %BSTUFMMVOH TJFIF 4DINJUU C o o



"SCPHBTU 4DINJUU

-VTU VOE 6OMVTU VOE FJOF CFTPOEFSF "SU JISFS .JTDIVOH NJU TJDI CSJOHU 8FS EJFTF "LUF EBSTUFMMU CFIBVQUFU OJDIU FJOGBDI TJF FNQmOEF FJOF IFJ•F 8VU FJOF )PĄOVOH BVG 3BDIF VOE EFSHMFJDIFO TPOEFSO FS [JFIU EFO NJUEFOLFOEFO -FTFS JO EJFTF (FGÝIMF TFMCTU VOE [XBS JO EBT XBT JISF FJONBMJHF #FTPOEFSIFJU BVTNBDIU IJOFJO %JF "VTTBHF EBTT EJFTF (FGÝI MF (FGÝIMF EFT ;PSOT TJOE HJCU EJFTFO "LUFO FJOF CFXVTTUF %FVUVOH EJF OBDIUSÇHMJDI VOE VOHFOBVFS JTU BMT EJF %BSTUFMMVOH EFS EJFTF (FGÝIMF FS[FVHFOEFO "LUF TFMCTUĺķ %JFTF CFJ )PNFS VOE JO EFS BUUJTDIFO 5SBH×EJF PGU HFÝCUF EJSFLUF "SU EFS (FGÝIMTEBSTUFMMVOH XJSE JO WJFMFO NPEFSOFO *OUFSQSFUBUJPOFO OJDIU CFBDIUFU %BTT EJF LPOLSFU EBSHFTUFMMUFO "LUF &SHFCOJT FJOFS SFnFLUJFSUFO "VTXBIM HFOBV EFSKFOJHFO JOOFSFO 5ÇUJHLFJUFO TJOE EJF KFNBOE CFJ EFS &NQmOEVOH FJOFT CFTUJNNUFO (FGÝIMT WPMM[JFIU XJSE OJDIU CFBDIUFU EFS #MJDL JTU BMMFJO BVG EJF TDIFJOCBS PCKFLUJWF ,POLSFUIFJU EFS EBSHFTUFMMUFO "LUF HFSJDIUFU %BTT EJF TPHFOBOOUF VOE WPO WJFMFO TPHBS BMT uJSSUVNTJNNVOA CF[FJDI OFUF &NQmOEVOH WPO (FGÝIMFO OJDIU VONJUUFMCBS JTU FSLFOOU NBO BVDI EBSBO EBTT NBO TJDI ÝCFS EJF &NQmOEVOHFO EJF NBO [V IBCFO NFJOU PGU UÇVTDIU %JF 1IBJESB EFT &VSJQJEFJTDIFO u)JQQPMZUPTA [ # FNQmOEFU VOE [XBS JO BVUIFOUJTDIFS &NQmOEVOH OJDIU JO IFVDIMFSJTDIFS 7FSTUFMMVOH

XJF &VSJQJEFT XBISTDIFJOMJDI NBDIU EBT #FEÝSGOJT TJDI 3VIF VOE &OU TQBOOVOH WPO EFS )JU[F JISFS (FGÝIMF GÝS )JQQPMZUPT [V WFSTDIBĄFO &JO TPMDIFT (FGÝIM EFS #FGSFJVOH VOE &SIPMVOH IBU TJF CFJ EFS 7PSTUFMMVOH WPN SFJOFO 8BTTFS FJOFS 2VFMMF [V USJOLFO VOE VOUFS 1BQQFMO JN UJFGFO (SBT FJOFS 8JFTF [V MJFHFO VOE EBCFJ BVGBUNFO [V L×OOFO o  *O 8BISIFJU JTU EBT (FGÝIM EBT TJF UBUTÇDIMJDI JO EJFTFN "VHFOCMJDL IBU VOE WPO EFN TJF CFXFHU JTU EBT (FGÝIM MFJEFOTDIBGUMJDIFS -JFCF [V )JQQPMZ UPT *IO TVDIU TJF JO TFJOFS 8FMU EFS SFJOFO OBUÝSMJDIFO 8FMU EFS (×UUJO "SUFNJT EFSFO -JFCMJOH VOE +ÝOHFS )JQQPMZUPT JTU "MT JIS [V #FXVTTUTFJO LPNNU XPSBVG JIS JOOFSFT "VHF VOE JIS 7FSMBOHFO HFSJDIUFU TJOE FSLFOOU TJF EBTT JISF 4FIOTVDIU OBDI SFJOFS /BUVS FJOF 4FMCTUUÇVTDIVOH XBS VOE TFU[U TJDI HFHFO EBT (FGÝIM JO JIS WPO EFN TJF UBUTÇDIMJDI HFUSJFCFO XBS [VS 8FIS o TP TDIXFS FT JIS GÇMMU %BTT TJF EBT (FGÝIM 4FIOTVDIU OBDI SFJOFS /BUVS [V IBCFO XJSLMJDI IBUUF IFJ•U OJDIU EBTT EJFTF XJSLMJDI WPSIBOEF OF &NQmOEVOH JO JIS JISF XBISF &NQmOEVOH XBS &T XBS EJF WFSTUFMMUF BL[FQUJFSUF 4FJUF JISFS XBISFO JOOFSFO "LUJWJUÇU OJDIU EJFTF TFMCTUĺĸ  4JFIF &VSJQJEFT .FEFB o o o o VOE ×GUFS TJFIF EB[V 4DINJUU    4JFIF EB[V 4DINJUU  W B Ą

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



** %JF ,POLSFUIFJU EFS CFHSJĆJDIFO -FJTUVOH EFS "OTDIBVVOH &JOF "OTDIBVVOH EJF WPO LFJOFS 'PSN FJOFT CFHSJĆJDIFO %FOLFOT PEFS EJF OVS VOHFOÝHFOE CFHSJĆJDI HFMFJUFU XJSE IBU XJF JDI [V [FJHFO WFS TVDIU IBCF WPO FJOFS BSJTUPUFMJTDIFO &SLFOOUOJTBVĄBTTVOH IFS FJOF 3FJIF N×HMJDIFS 4DIXÇDIFO 4JF LBOO FJOFO (FHFOTUBOE HBO[ VOE HBS OJDIU BVDI OJDIU JN 4JOO FJOFS WFSNVUFOEFO *OUVJUJPO FSLFOOFO 4JF LBOO JISFO (FHFOTUBOE OVS BCTUSBLU VOCFTUJNNU FSGBTTFO 4JF LBOO JIO OVS VOFJO EFVUJH NJU N×HMJDIFO 7FSXFDITMVOHFO FSGBTTFO 4JF LBOO FJO WPN 4DIFJO WFSTDIJFEFOFT 4FJO OJDIU FSGBTTFO VTX "VDI EJF 7FSCJOEVOH WPO "OTDIBVVOH VOE #FHSJĄ IBU CFJ "SJTUPUFMFT FJOF BOEFSF EJĄFSFO[JFSUFSF #FEFVUVOH BMT EJF &SIFCVOH FJO[FMOFS "O TDIBVVOHFO [VS "MMHFNFJOIFJU %JF -FJTUVOH EFT #FHSJĄT JTU OJDIU FJOGBDI EJF 7FSBMMHFNFJOFSVOH TPOEFSO EJF #FTUJNNVOH HFOBV EFS .FSLNBMF EJF JNNFS VOE OVS [V FJOFS 4BDIF HFI×SFOĺĹ #FJ FJOFN (FHFOTUBOE EFS "O TDIBVVOH JO EFN JNNFS VOUFSTDIJFEMJDIF &MFNFOUF [V FJOFS &JOIFJU WFS CVOEFO TJOE XJSE XJF "SJTUPUFMFT HF[FJHU IBU EJFTF #FTUJNNVOH EBEVSDI N×HMJDI EBTT NBO TFJO u8FSLA [V FSLFOOFO TVDIU %FOO JN u8FSLA FSGBTTU NBO FJOFSTFJUT FUXBT .×HMJDIFT VOE EJFTFT .×HMJDIF JTU BMMHFNFJO EFOO FT LBOO KB WJFMFN [VLPNNFO FT [V WFSXJSLMJDIFO %JF 7FSXJSLMJDIVOH FJOFT .×HMJDIFO BCFS JTU OJDIU BMMHFNFJO EFOO TJF CFTUFIU JO FJOFN FJO [FMOFO LPOLSFUFO /BDIWPMM[VH #FJ FJOFN TPMDIFO /BDIWPMM[VH L×OOFO OJDIU BMMF .×HMJDILFJUFO FJOFT .×HMJDIFO WFSXJSLMJDIU XFSEFO TPOEFSO JNNFS OVS FJO KF CFTUJNNUFS "VTTDIOJUU EBSBVT %JFTFS "VTTDIOJUU JTU EBT XBT EJF FSLFOOCBSF *OEJWJEVBMJUÇU FJOFS 4BDIF PEFS 1FSTPO BVTNBDIUĺĺ &JO FJO[FMOFT %SFJFDL SFBMJTJFSU FJOF CFTUJNNUF .×HMJDILFJU BVT EFS 7JFM[BIM EFS .×HMJDILFJUFO FJO %SFJFDL [V CJMEFO &T JTU [ # FJO %SFJFDL NJU WFSTDIJFEFOFO 8JOLFMO WPO CFTUJNNUFS (SוF EFS 4FJUFO VTX E I FT CFTUFIU BVT FJOFS HBO[ CFTPOEFSFO .JTDIVOH WFSTDIJFEFOFS .×HMJDILFJUFO EFT %SFJFDLTFJOT EJF EJF &JHFOUÝNMJDILFJU IBU XJFEFS [VS 4BDIFJOIFJU FJOFT %SFJFDLT WFSCVOEFO [V TFJO 8JSE EJFTFT [ # JO EFS 7PSTUFMMVOH EFT (FPNFUFST SFBMJTJFSUF %SFJFDL JO EFO 4BOE HF[FJDIOFU FOUTUFIU OJDIU FSTU FJO JOEJWJEVFMMFT %SFJFDL EBT JO EFS 7PSTUFMMVOH EFT (FPNFUFST HFCJMEFUF JOEJWJEVFMMF E I OJDIU XFJUFS BVn×TCBSF %SFJFDL XJSE OVS WFSFJO[FMU E I JO EJFTF OVS IJFS VOE KFU[U WPSIBOEFOF .BUFSJF IJOFJOHFCJMEFU %BEVSDI ÇOEFSU TJDI JO FJOFN SFMBUJ  4JFIF "SJTUPUFMFT ;XFJUF "OBMZUJLFO * BoB TJFIF EB[V 4DINJUU B

o  4JFIF EB[V 4DINJUU B o



"SCPHBTU 4DINJUU

WFO 4JOO BVDI TFJOF JOEJWJEVFMMF 4BDICFTUJNNUIFJU [ # L×OOFO EJF -JOJ FO VOE 8JOLFM JN 4BOE OJDIU FYBLU TFJO &T LPNNFO BCFS WPS BMMFN GSFNEF 4BDICFTUJNNVOHFO IJO[V [ # EJF CSBVOF 'BSCF EJF 7FSÇOEFSMJDILFJU EFS 4BOEL×SOFS VTX "VDI EJFTF IJO[VLPNNFOEFO 4BDICFTUJNNVOHFO TJOE GÝS WJFMFT BVGTDIMVTTSFJDI OJDIU BCFS EBGÝS XFMDIFT HBO[ CFTPOEFSF %SFJFDL JO EJFTFN 4BOE 4JDIUCBSLFJU HFXPOOFO IBU .JU EJFTFO %JĄFSFO[JFSVOHFO ÝCFS EJF KFXFJMJHFO *OIBMUF EJF JO FJ OFO #FHSJĄ BVGHFOPNNFO XFSEFO L×OOFO IBU "SJTUPUFMFT FJO HFFJHOF UFT *OTUSVNFOUBSJVN GÝS EBT 7FSTUÇOEOJT HFXPOOFO XJF (FHFOTUÇOEF EFS ,VOTU BOTDIBVMJDI EBSHFTUFMMU PEFS FSGBISFO XFSEFO L×OOFO PIOF EBTT TJF EVSDI EJF CVOUF 7JFMGBMU JISFS N×HMJDIFO &STDIFJOVOHTXFJTFO LPOGVT XFS EFO PEFS HBO[ WFSTDIXJOEFO ** %JF GPSNHFCFOEF 'VOLUJPO EFS "OTDIBVMJDILFJU ** %JF u)BOEMVOHA BMT 1SJO[JQ EFS (FTUBMU WPO 4USVLUVS VOE 4QSBDIF FJOFS MJUFSBSJTDIFO %BSTUFMMVOH "SJTUPUFMFT HJCU JO TFJOFS 1PFUJL FJOF GÝS FJO IFVUJHFT -JUFSBUVSWFSTUÇOEOJT FSTUBVOMJDI FJOEFVUJHF #FTUJNNVOH XBT -JUFSBUVS JTU 4JF JTU /BDIBINVOH IBOEFMOEFS .FOTDIFO JN .FEJVN EFS 4QSBDIF JO CFSJDIUFOEFS PEFS ESB NBUJTDI EBSTUFMMFOEFS C[X JO FJOFS BVT #FSJDIU VOE 4FMCTUEBSTUFMMVOH HF NJTDIUFO 'PSNĺĻ /PDI FSTUBVOMJDIFS JTU EBTT FS EJFTF %FmOJUJPO PIOF KFEFO 7FSTVDI FJOFS #FHSÝOEVOH PEFS XFOJHTUFOT &SLMÇSVOH FJOGÝISU 1PFUJL B Bo

PCXPIM FS JN TQÇUFSFO 7FSMBVG TFJOFS "CIBOEMVOH XJDIUJHF 5FJM BTQFLUF CFHSÝOEFU %JFTF W B JO EFO ,BQJUFMO   VOE  HFHFCFOF #F HSÝOEVOH [FJHU EBTT FS VN FJO "VTXBIMLSJUFSJVN CFNÝIU XBS EBT "OU XPSU BVG [XFJ HSVOEMFHFOEF 'SBHFO HFCFO TPMMUF u8JF LPNNU &JOIFJU VOE (FTUBMU JO FJOF LÝOTUMFSJTDIF %BSTUFMMVOH A VOE u8JF XJSE EVSDI EJFTF FJOIFJUMJDIF %BSTUFMMVOH EFS EBSHFTUFMMUF (FHFOTUBOE FSLFOOCBS Aĺļ &T JTU KB OJDIU FSTU EJF HFHFOXÇSUJHF -JUFSBUVSUIFPSJF EJF EJF .×HMJDI LFJU EFS -JUFSBUVS FJOFO CFTUJNNUFO (FHFOTUBOE PEFS (FHFOTUBOETCFSFJDI [V[VPSEOFO JO ;XFJGFM [JFIU CFSFJUT EJF IFMMFOJTUJTDIFO -JUFSBUVS VOE ,VOTUUIFPSFUJLFS IBUUFO LFJO 7FSTUÇOEOJT NFIS GÝS EJF &JOTDISÇOLVOH EFT

 4JFIF 4DINJUU C o o G  4JFIF FCFOEB o G o

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



(FHFOTUBOETCFSFJDIT EFS %JDIUVOH BVG EFO IBOEFMOEFO .FOTDIFO EVSDI "SJTUPUFMFTĺĽ 8BS EJF %JDIUVOH o XJF BMMF ,VOTU o OJDIU GÝS BMMF (FHFO TUÇOEF PĄFO ,POOUFO OJDIU )JNNFM &SEF VOE .FFS (×UUFS .FOTDIFO 5JFSF VOE 1nBO[FO VOE KFEF "SU FSGVOEFOFS 8FTFO (FHFOTUBOE EFS %JDI UVOH TFJO 6OE XBSVN TPMMUF %JDIUVOH OVS )BOEMVOH EBSTUFMMFO VOE OJDIU BVDI #FTDISFJCVOH [ # TDI×OFS -BOETDIBGU TFJO XJF NBO TJF CFSFJUT CFJ )PNFS mOEFU ĺľ PEFS "VTESVDL UJFGFS PEFS IFGUJHFS (FGÝIMF "SJTUPUFMFT CFHSÝOEFU TFJOF #FWPS[VHVOH FJOFS )BOEMVOHTEBSTUFMMVOH JOEFN FS BVG EJF 1SPCMFNF FJOFS %BSTUFMMVOHTXFJTF IJOXFJTU EJF JN "MM HFNFJOFO BVT EFS "VĄBTTVOH WPO %JDIUVOH BCHFMFJUFU XJSE EJF BMT TFJOF FJHFOF BMT EJF TQF[JmTDI BSJTUPUFMJTDIF %JDIUVOHTLPO[FQUJPO HJMU "SJTUP UFMFT TPMM EJF %JDIUVOH KB BVG EJF u/BDIBINVOH EFS /BUVSA WFSQnJDIUFU VOE EBNJU HFNFJOU IBCFO %JDIUVOH TPMMF EJF WPSMJFHFOEF 8JSLMJDILFJU TP XJF TJF JTU EBSTUFMMFO VOE BVDI JISF &SmOEVOHFO BO EJFTFS 8JSLMJDILFJU PSJFOUJFSFO /VS EBT EÝSGF EFS %JDIUFS JO GSFJFS 'JLUJPO EBSTUFMMFO XBT JN XJSLMJDIFO -FCFO BVDI N×HMJDI JTUĺĿ "SJTUPUFMFT TFMCTU MFIOU BMMFSEJOHT JO TFJOFS 1PFUJL NFISGBDI VOE JO BVT ESÝDLMJDIFS "SHVNFOUBUJPO FCFO EJFTF 0SJFOUJFSVOH BO EFS u8JSLMJDILFJUA BC &YFNQMBSJTDI FSLMÇSU FS EJF 'PMHFO FJOFS TPMDIFO 0SJFOUJFSVOH BO EFS 8JSLMJDILFJU EVSDI FJOF ,SJUJL TPMDIFS %JDIUVOHFO EJF TJDI EBT -FCFO FJ OFS 1FSTPO PEFS EJF %BSTUFMMVOH CFTUJNNUFS HFTDIJDIUMJDIFS &SFJHOJTTF [VN (FHFOTUBOE HFNBDIU IBCFO .BO L×OOUF KB BOOFINFO EBTT EJF (FTDIJDI UF EFT -FCFOT FJOFT JOEJWJEVFMMFO .FOTDIFO FJOFO "OGBOH .JUUF VOE &OEF VOE EBEVSDI FJOF JOOFSF &JOIFJUMJDILFJU IBCF EVSDI EJF VOT EJFTFS .FOTDI JO TFJOFS &JHFOBSU FSLFOOCBS XFSEF ,BQ  ĻĶ *O FJOF TPMDIF %BSTUFMMVOH NÝTTF OPUXFOEJH uWJFM 6OCFTUJNNUFTA B FJOCF[PHFO XFSEFO XBT GÝS EJF EBSHFTUFMMUF 1FSTPO HBS OJDIU FJHFOUÝNMJDI JTU VOE OJDIUT ÝCFS TJF [V FSLFOOFO HFCF 7JFMFT KB WJFMMFJDIU EBT NFJTUF XBT KFNBOE UVU PEFS FSGÇISU NBDIU LFJOF "VTTBHF ÝCFS JIO BMT EJFTFT CFTPOEFSF *OEJWJEVVN TPOEFSO LPNNU JIN [V XFJM FS FJO .FOTDI FJO .FOTDI FJOFS CFTUJNNUFO ;FJU FJOFT -BOEFT FJOFS (FOFSBUJPO FJOFS #FSVGTHSVQQF VTX JTU 8FOO NBO "DIJMM WFSTUFIFO XJMM XJMM NBO OJDIU XJTTFO XBT FS NJU 0EZTTFVT "HB NFNOPO NJU BMMFO 5SPKBLÇNQGFSO NJU BMMFO "DIÇFSO VTX HFNFJOTBN IBU %JFTF (FNFJOTBNLFJUFO TJOE JN 4JOO EFS BSJTUPUFMJTDIFO &SLFOOUOJT  4JFIF #ÝUUOFS    ; # 0EZTTFF  o u(SPUUFA EFS ,BMZQTP   o EJF (ÇSUFO EFT "MLJ OPPT   4JFIF 4DINJUU C o  &JOF BLUVFMMF %JTLVTTJPO EJFTFS 'SBHFO HJCU ,ÝQQFS  



"SCPHBTU 4DINJUU

UIFPSJF (BUUVOHTBMMHFNFJOIFJUFO E I TJF TJOE .BUFSJF EJFKFOJHF .BUFSJF JO EFS TJDI EBT *OEJWJEVVN "DIJMM WFSXJSLMJDIFO LBOO VOE WFSXJSLMJDIU 4JF TUFMMFO OJDIU "DIJMM WPS "VHFO TPOEFSO FUXBT XBT BVDI WJFMF BOEFSF TFJO L×OOFO VOE XBT BVG "DIJMM OVS UFJMXFJTF NBODINBM TPHBS HBS OJDIU QBTTU "VDI FJO 5IFSTJUFT [ # XBS FJO ,ÇNQGFS WPS 5SPJB BCFS FJOF ÇV•FSTUF (FHFOmHVS [V "DIJMM 4JF TBHFO FSTU JO EFS "VTXBIM FUXBT ÝCFS "DIJMM BVT JO EFS TJF "VTESVDL TFJOFS 4FMCTUWFSXJSLMJDIVOH TJOE VOE TJOE JN ÀCSJHFO TP LPOUJOHFOU JO JISFS #FEFVUVOH GÝS "DIJMM XJF EJF CSBVOF 'BSCF EFS 4BOEL×SOFS GÝS EFO JN 4BOE HF[FJDIOFUFO ,SFJT %JF 7PMM[VHTGPSN BCFS JO EFS KFNBOE TJDI TFMCTU WFSXJSLMJDIU JTU OBDI "SJTUPUFMFT EBT )BOEFMO FT JTU EBT FSHPO EBT u8FSLA FJOFT .FOTDIFO -FJEFS JTU EFS #FHSJĄ EFT )BOEFMOT C[X EFS )BOEMVOH JN IFVUJHFO 4QSBDIHFCSBVDI HFHFOÝCFS EFN "SJTUPUFMJTDIFO TP WFSÇOEFSU EBTT EBT WPO "SJTUPUFMFT (FNFJOUF SFHFMSFDIU WFSEFDLU XJSEĻķ 'ÝS VOT CF[FJDIOFU o JO MBOHFS OFV[FJUMJDIFS 5SBEJUJPO o EJF )BOEMVOH EBT XBT JO FJOFN 4UÝDL FJOFN %SBNB &QPT 3PNBO HFTDIJFIU #FJ EFO 3FOBJTTBODFLPNNFOUB UPSFO EFS 1PFUJL NFJOU EJF )BOEMVOH EJF uGBCVMBA EJF NJU uSFSVN DPOTUJUVUJPA VNTDISJFCFO XJSE JO EFS EFVUTDIFO ,MBTTJL XJSE TJF VOUFS EFN #FHSJĄ EFS #FHFCFOIFJUFO HFGBTTU IFVUF TQSJDIU NBO WPO FJOFS &SFJHOJTGPMHF JN &OHMJTDIFO FUXB WPO uQMPUA PEFS uTUPSZMJOFA %BTT "SJTUPUFMFT FJOF TPM DIF &SFJHOJTGPMHF EJF [ # EVSDI EFO ;VTBNNFOIBOH FJOFT -FCFOTMBVGT PEFS FJOFT HFTDIJDIUMJDIFO (FTDIFIFOT XJF FUXB EFT USPJBOJTDIFO ,SJF HFT [VTUBOEF LPNNU OJDIU BMT )BOEMVOH WFSTUFIU JTU FJOEFVUJH u)BOE MVOHA JTU GÝS JIO TPHBS EFS (FHFOCFHSJĄ [V EJFTFN NPEFSOFO )BOEMVOHT WFSTUÇOEOJT &S MPCU )PNFS BVTESÝDLMJDI EBGÝS EBTT FS TJDI EFO USPJBOJTDIFO ,SJFH PCXPIM FS FJO (FTDIFIFO NJU "OGBOH .JUUF VOE &OEF XBS OJDIU [VN (FHFOTUBOE EFS *MJBT HFOPNNFO Bo

TPOEFSO TJDI vBVG FJOF )BOEMVOH XJF XJS TJF NFJOFOi BG LPO[FOUSJFSU IBCF "OEFST BMT FT EJF .PEFSOF EFS uFSLFOOUOJTUIFPSFUJTDI OBJWFOA "OUJLF [VTDISFJCU JTU )BOEFMO GÝS "SJTUPUFMFT LFJO OBDI BV•FO HFSJDIUFUFT .B DIFO TPOEFSO IBU TFJOFO "OGBOH VOE TFJO &OEF JO FUXBT TVCKFLUJW #F EFVUTBNFO JO FJOFS FSTUSFCUFO -VTU C[X EFS 7FSNFJEVOH FJOFS 6OMVTU .BO IBOEFMU OBDI "SJTUPUFMFT JNNFS VN FJOFT (VUFO XJMMFO BMMFSEJOHT OJDIU XFHFO FJOFT PCKFLUJW (VUFO "SJTUPUFMFT "VTTBHF IBU FJOFO SFJO BOB MZUJTDIFO VOE EBEVSDI BYJPNBUJTDIFO $IBSBLUFS 8FS IBOEFMU [JFIU JNNFS FUXBT FJOFN BOEFSFO WPS &S TUFIU BVG TUBUU MJFHFO [V CMFJCFO FS USJOLU VOE  4JFIF 4DINJUU C o o

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



JTTU OJDIU VTX 8FOO FS FUXBT WPS[JFIU EBOO XFJM FS FT GÝS BOHFOFINFS MVTUWPMMFS CFTTFS IÇMU PEFS BMT TPMDIFT FNQmOEFU BMT FUXBT BOEFSFT "VDI XFOO KFNBOE TJDI FOUTDIMJF•U TJDI TFMCTU PEFS BOEFSFO [V TDIBEFO UVU FS FT XFJM FS FT [ # GÝS CFTTFS IÇMU UPU [V TFJO BMT XFJUFS [V MFCFO XFJM FS FT GÝS WPSUFJMIBGUFS IÇMU C×TF [V TFJO VTX "SJTUPUFMFT VOUFSTDIFJEFU EFTIBMC CFHSJĆJDI TUSFOH [XJTDIFO 1SBYJT VOE 1PJFTJT [XJTDIFO )BOEFMO VOE .BDIFOĻĸ 8FS FUXBT uNBDIUA [ # FJO )BVT CBVU FJO (JGU NJTDIU FJOFO 8FH [VSÝDLMFHU NVTT TJDI OBDI ÇV•FSFO #FEJOHVOHFO SJDIUFO "VDI XFOO FS EBCFJ FSGPMHSFJDI JTU VOE [ # JO SJDIUJHFS 8FJTF FJO (JGU HFNJTDIU VOE FT FSGPMHSFJDI BOHFXBOEU IBU LBOO EJF EB[VHFI×SFOEF )BOEMVOH FSGPMHMPT TFJO [ # XFOO EJF FSGPMHSFJDIF "OXFOEVOH OJDIU [V EFS JO EFS 3BDIFXVU FSTUSFCUFO -VTU GÝISU TPOEFSO JO FJOFS HSP•FO 5SBVFS ÝCFS EFO WPSFJMJH 7FSOJDIUFUFO FOEFU *O EJFTFN 'BMM XBS EBT .BDIFO FSGPMHSFJDI EJF )BOEMVOH BCFS FSGPMHMPT (SVOETÇU[MJDI LBOO NBO BMTP EJF #FIBVQUVOH BVGTUFMMFO EBTT JN )BO EFMO EFS .FOTDI OBDI "SJTUPUFMFT EJF 8FMU VOUFS EFN "TQFLU CFUSBDIUFU VOE FNQmOEFOE FSGÇISU VOUFS EFN TJF TVCKFLUJWF #FEFVUVOH GÝS JIO IBUĻĹ 6OUFSTDIFJEFU NBO JO EJFTFN 4JOO [ # JO EFS &VSJQJEFJTDIFO .FEFB .BDIFO VOE )BOEFMO EBOO HFI×SU [VN .BDIFO BMMFT EBT XBT .FEFB JOT 8FSL TFU[U VN +BTPOT OFVF (FMJFCUF VOE TDIMJF•MJDI TPHBS EJF FJHF OFO ,JOEFS VN[VCSJOHFO %B[V NVTT TJF TJDI OBDI ÇV•FSFO #FEJOHVOHFO SJDIUFO 4JF NVTT XJTTFO XJF NBO EFO ,×OJH VNTUJNNU +BTPO UÇVTDIU (JGU NJTDIU VTX *IS )BOEFMO EBT TJDI JO EJFTFN .BDIFO WFSXJSLMJDIU CFTUFIU JO EFS "CTJDIU 7FSHFMUVOH GÝS EBT FSMJUUFOF 6OSFDIU [V CFLPNNFO

 4JFIF /JLPNBDIJTDIF &UIJL Bo Co .FUBQIZTJL Co BoC TJFIF EB[V 4DINJUU C o Ą  8FOO EBIFS $MJĄPSE (FFSU[ [VS #FHSÝOEVOH XFTIBMC EJF -JUFSBUVSXJTTFOTDIBGU FJOF ,VMUVSXJTTFOTDIBGU TFJO NÝTTF TJDI BVG .BY 8FCFS CFSVGU VOE TDISFJCU v*DI NFJOF NJU .BY 8FCFS EBTT EFS .FOTDI FJO 8FTFO JTU EBT JO TFMCTUHFTQPOOF OF #FEFVUVOHTHFXFCF WFSTUSJDLU JTU XPCFJ JDI ,VMUVS BMT EJFTFT (FXFCF BOTFIF *ISF 6OUFSTVDIVOH JTU EBIFS LFJOF FYQFSJNFOUFMMF 8JTTFOTDIBGU EJF OBDI (FTFU [FO TVDIU TPOEFSO FJOF JOUFSQSFUJFSFOEF EJF OBDI #FEFVUVOHFO TVDIUi (FFSU[   LBOO JO FJOFS )JOTJDIU uTDIPOA "SJTUPUFMFT GÝS TJDI CFBOTQSVDIFO EFS -JUFSBUVS EJF 4VDIF OJDIU OBDI (FTFU[FO EFS ÇV•FSFO 8JSLMJDILFJU [VHFXJFTFO [V IBCFO TPOEFSO OBDI EFS #FEFVUVOH VOE [XBS EFS BVG -VTU VOE 6OMVTU CF[PHFOFO #FEFVUVOH EJF EJF &SGBISVOH EFS ÇV•FSFO 8FMU GÝS FJO IBOEFMOEFT 4VCKFLU IBU %JFTF TVCKFLUJWF #FEFVUVOH JTU CFJ "SJTUPUFMFT BMMFSEJOHT LFJO BVT FJOFS JSSBUJPOBMFO *OOFSMJDILFJU HFTQPOOFOFT ,POTUSVLU TPOEFSO &SHFCOJT FJOFS LSJUJTDIFO 3FnFYJ PO BVG EJF TVCKFLUJWFO #FEJOHVOHFO EFS .×HMJDILFJU ,SJUFSJFO GÝS EBT TVCKFLUJW #FEFVUTBNF [V mOEFO



"SCPHBTU 4DINJUU

VOE JO EFN "TQFLU BO JISFN u.BDIFOA VOUFS EFN EJFTFT BVG EBT ;JFM EFO 5SJVNQI ÝCFS +BTPO [V HFOJF•FO [VTUFVFSU "MT +BTPO BN &OEF [V JIS TBHU vBVDI %V MFJEFTU yi BOUXPSUFU .FEFB v%FS 4DINFS[ UVU HVU XFOO %JS EFS )PIO WFSHFIUi G  %BT JTU EBT WPO JIS UBUTÇDIMJDI FSSFJDIUF ;JFM JISFT )BOEFMOT BVG EBT IJO BMMFT XBT TJF HFNBDIU IBUUF BVTHFSJDIUFU XBS VOE EJFTFT ;JFM JTU FJO TVCKFLUJWFS (FGÝIMT[VTUBOE EFS (FOVTT FJOFT o XFOO BVDI WFSNFJOUMJDIFO HFGÇISEFUFO IJOGÇMMJHFO o (VUFT 'ÝS EJF TUSVLUVSFMMF "OMBHF EJF %JTQPTJUJPO EFS uTUPSZMJOFA JO EFS .F EFB IBU EFS TVCKFLUJWF (FGÝIMT[VTUBOE EFO .FEFB CFJ JISFN 5VO TUÇOEJH BMT EBT FSTUSFCUF ;JFM WPS "VHFO IBU BMTP FJOF PSEOFOEF ,SBGU "MMF 5FJMF EFS )BOEMVOH IBCFO o BMT 5FJMF EFS )BOEMVOH o FJO HFOBV GFTUHFMFHUFT TUJNNJHFT 7FSIÇMUOJT VOUFSFJOBOEFS VOE [VN (BO[FO &T LBOO LFJO 5FJM GFIMFO LFJOFS LBOO VNHFTUFMMU XFSEFO &STU NÝTTFO EJF 'SBVFO WPO ,P SJOUI HFXPOOFO XFSEFO EBOO WPN ,×OJH FJO "VGTDIVC FSXJSLU XFSEFO EBOO NVTT +BTPO HFUÇVTDIU VOE [VN 8FSL[FVH EFT 3BDIFQMBOT HFNBDIU XFSEFO VTX 4PXFJU EJFTFT 5VO FJO .BDIFO JTU JTU .FEFB FĄFLUJW LPOTF RVFOU VOE PIOF 4DIXBOLFO (BO[ BOEFST TUFIU FT NJU JISFN )BOEMVOHT [JFM *O EFS 4JUVBUJPO JO EFS TJF EFO 5FJM JISFT 3BDIFQMBOT EJF ,JOEFS [V U×UFO WFSXJSLMJDIFO NVTT TJFIU TJF OVS [V EFVUMJDI WPS TJDI EBTT TJF OBDI EFS FSGPMHSFJDIFO %VSDIGÝISVOH JISFS 3BDIF OJDIU EJF FSXÝOTDIUF -VTU HFOJF•FO XJSE *IS TDIPO JO EFS "OUJLF IPDICFSÝINUFS .POPMPH WPS EFN ,JOEFSNPSE o JTU EFTIBMC FJO %PLVNFOU EFS JOOFSFO 6OTJDIFSIFJU ÝCFS JISF )BOEMVOHT[JFMF v8FH NJU EFO 3BDIF 1MÇOFOi GPSEFSU TJF TJDI EFTIBMC TFMCTU NFIS GBDI BVG   o  "CFS EJF 7PSTUFMMVOH WPO JISFO u'FJOEFOA HFEFNÝUJHU [V TFJO FSGÝMMU TJF NJU FJOFS TP HSP•FO 6OMVTU EBTT EJFTFT (F GÝIM TUÇSLFS TPHBS BMT EJF UJFGTUFO (FGÝIMF EFS .VUUFSMJFCF JO JIS XJSE VOE TJF [VS &SGÝMMVOH JISFT FJONBM HFGBTTUFO )BOEMVOHT[JFMT ESÇOHU 7FSGPMHU NBO EBT 5VO VOE -BTTFO .FEFBT NJU #MJDL BVG EBT XBT FT [V FJOFN )BOEFMO NBDIU XJSE OJDIU OVS EFVUMJDI EBTT FT FJOF 0SEOVOH IBU FT XJSE BVDI LMBS EBTT EJFTF 0SEOVOH OJDIU BCTUSBLU JTU .BO L×OOUF EJF 0SJFOUJFSVOH BO FUXBT TVCKFLUJW #FEFVUTBNFN FJOGBDI BMT EJF "VTSJDIUVOH EFT )BOEFMOT .FEFBT BO JISFN 3BDIFXVOTDI WFSTUFIFO 4JF HFSÇU JO 8VU VOE XJMM TJDI SÇDIFO VOE EFS %JDIUFS FSmOEFU FJO (FTDIFIFO JO EFN TJF EJFTF 3BDIF EVSDIGÝISU &VSJQJEFT [FJHU BCFS FJOF .FEFB EFSFO HBO[ JOEJWJEVFMMF (SÝOEF FS [ÝSOU [V TFJO EFS ;VTDIBVFS BVT JISFN FJHFOFO .VOE FSGÇISU EFS BVT EJFTFO (SÝOEFO FSTDIMJF•FO LBOO EBTT FS FT NJU EFN ;PSO FJOFS BV•FSHF X×IOMJDI MJFCFOEFO 'SBV [V UVO IBU EJF GÝS JISFO (FMJFCUFO BMMFT HFPQGFSU

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



JIO WPS BMMFO (FGBISFO HFSFUUFU IBU VOE OVO EVSDI JIO JO EFS HSוUFO )JMG MPTJHLFJU VOE 7FS[XFJnVOH MFCU &S MFSOU [VHMFJDI .FEFB BMT FJOF BV•FS HFX×IOMJDI LMVHF VOE FOUTDIMPTTFOF 'SBV LFOOFO VOE XJF TJF NJU EJFTFO 'ÇIJHLFJUFO [V FJOFS JIS HFNǕFO 7FSHFMUVOH mOEFU %JF "SU XJF EFS ;VTDIBVFS PEFS -FTFS EFO $IBSBLUFS .FEFBT LFOOFO MFSOU WFSEJFOU [VEFN CFTPOEFSF #FBDIUVOH %FOO &VSJQJEFT MÇTTU EBSBVG IBCF JDI TDIPO BVGNFSLTBN HFNBDIU OJFNBOEFO BVDI OJDIU .FEFB TFMCTU JO BMMHFNFJOFO #FTDISFJCVOHFO JISFO JOOFSFO ;VTUBOE DIBSBLUFSJTJFSFO TPOEFSO FS [FJHU EJFTF JOOFSFO "LUJWJUÇUFO TFMCTU JOEFN FS .FEFB HFOBV EJF (FEBOLFO VOE EJF NJU EJFTFO (FEBOLFO WFSCVOEFOFO &NQmOEVOHFO BVTTQSFDIFO MÇTTU JO EFOFO EJF HBO[ CFTPOEFSF "SU VOE *OUFOTJUÇU JISFT ;PSOT CFTUFIU 6OE FS GÝISU BVDI EJF ,MVHIFJU VOE &OUTDIMPTTFOIFJU .F EFBT EVSDI HFOBV EJF 3FEFO VOE )BOEMVOHFO WPS JO EFOFO TJF TJDI TFMCTU EPLVNFOUJFSFO 'ÝS WJFMF *OUFSQSFUFO XBS EJFTF "SU EFS %BSTUFMMVOH (SVOE &VSJQJEFT FJOFS OPDI WPSSFnFYJWFO &QPDIF JO EFS u&OUXJDLMVOH EFT (FJTUFTA [V[V XFJTFO &S TDIJFO OVS BN PCKFLUJWFO (FTDIFIFO JOUFSFTTJFSU BO EFS "SU EFS %VSDIGÝISVOH EFS 3BDIF BO EFS ÀCFSXJOEVOH ÇV•FSFS VOE JOOFSFS 8JEFSTUÇOEF EJF EFO 3BDIFQMBO HFGÇISEFO L×OOUFO VTX &T GFIMF CFJ EFS &VSJQJEFJTDIFO .FEFB FJO #FXVTTUTFJO JISFS -FJEFOTDIBGU VOE FJOF %BSTUFMMVOH EFT 7FSIÇMUOJTTFT EBT TJF [V EJFTFS TJF JN *OOFSO CFXFHFOEFO -FJEFOTDIBGU FJOOJNNUĻĺ &JO TPMDIFT #FXVTTUTFJO mOEFO WJFMF u[VN FSTUFO .BMA CFJ EFS 4FOFDBOJTDIFO .FEFBĻĻ 4JF WFSIÇMU TJDI UBUTÇDIMJDI CFXVTTU [V TJDI TFMCTU 4FOFDB [FJHU TJF XJF TJF JO TJDI IJOFJOI×SU 4JF GÝIMU TJDI WPO -JFCF VOE ;PSO IJO VOE IFSHFSJTTFO 4JF CFGSBHU JISFO ;PSO XPIJO FS TJF GÝISFO XPMMF VOE TUJNNU JN CFXVTTU FNQGVOEFOFO ,POnJLU [XJTDIFO -JFCF VOE ;PSO BVTESÝDLMJDI EFN ;PSO JO JIS [V HJCU JIN OBDI VOE TBHU uJSB RVB EVDJT TFRVPSA   &T JTU BCFS CFJ BMMFS 6OTJDIFSIFJU QIJMPMPHJTDIFS *OUFSQSFUBUJPO CFJOBIF BVTHFTDIMPTTFO EFS &VSJQJEFJTDIFO .FEFB FJO BOBMPHFT 8JTTFO VN JISF (FGÝIMF BC[VTQSFDIFO *OTCFTPOEFSF JO JISFN HSP•FO .POPMPH o Ļļ HJCU FT BVDI CFJ JIS FJO 4DIXBOLFO [XJTDIFO GBTU HMFJDI TUBSLFO (FGÝIMFO EBT TJF EFVUMJDI [VN "VTESVDL CSJOHU 4JF TDIXBOLU [XBS OJDIU [XJTDIFO EFS -JFCF VOE EFN )BTT BVG +BTPO BCFS [XJTDIFO EFS -JFCF [V JI SFO ,JOEFSO VOE EFN )BTT BVG +BTPO KB TJF CFOFOOU OJDIU BOEFST BMT 4FOFDBT  (SVOEMFHFOE GÝS EJF *OUFSQSFUBUJPO JTU JNNFS OPDI 'SJU[  o o W B o  4JFIF [ # -FGÏWSF    ;VS *OUFSQSFUBUJPO EJFTFT .POPMPHT TJFIF 4DINJUU  o



"SCPHBTU 4DINJUU

.FEFB JISFO MFJEFOTDIBGUMJDIFO ;PSO BMT EFO u)FSSO JISFS 3BDIF 1MÇOFA   "CFS EJF "SU XJF NBO CFJ &VSJQJEFT FUXBT ÝCFS .FEFBT (FGÝIMF FSGÇISU JTU BOEFST .FEFB TQSJDIU OJDIU WPO JISFS -JFCF XJF WPO FJOFN JOOFSFO "LUFVS JO JIS OJDIU WPO EFO JOOFSFO ;VTUÇOEFO JO EJF TJF TJF WFSTFU[U VOE WPO EFN XP[V TJF TJF USFJCU TPOEFSO TJF XFOEFU TJDI TDIFJO CBS OBDI BV•FO TJF CMJDLU BVG JISF 4×IOF VOE LMBHU EBTT TJF JIOFO LFJOF GFTUMJDIF )PDI[FJU BVTSJDIUFO LBOO EBTT TJF VNTPOTU EJF 4DINFS[FO CFJ EFS (FCVSU FSUSBHFO IBU EBTT BMMF )PĄOVOH WPO JIOFO JN "MUFS HFQnFHU BMT 5PUF HFFISU [V XFSEFO EBIJO TFJ EBTT JIS HBO[FT XFJUFSFT -FCFO CJUUFS VOE WPMMFS 4DINFS[ TFJO XFSEF VTX o  %FOOPDI JTU EBT 7PS 6SUFJM CFJ &VSJQJEFT XÝSEFO OJDIU (FGÝIMF TPOEFSO OVS EFSFO 0CKFLUF CFTDISJFCFO VOCFSFDIUJHU KB PCFSnÇDIMJDI %FOO .FEFB CFTDISFJCU OJDIU ÇV•FSF 0CKFLUF TPOEFSO XÇIMU FUXBT BO JIOFO BVT VOE [XBS EBT XBT TVCKFLUJW CFEFVUTBN GÝS TJF JTU E I XBT TJF NJU -VTU PEFS 6OMVTU FSGÝMMU XBT HVU PEFS TDIMFDIU GÝS JIS -FCFO JTU %JF TFO "TQFLU SVGU TJF TJDI OJDIU JO OBDIUSÇHMJDIFS 3FnFYJPO JOT #FXVTTUTFJO TPOEFSO TJF JTU EJSFLU BVG JIO HFSJDIUFU VOE FS[FVHU EBEVSDI EJF (FGÝIMF EJF TJF WPS EFN 5PE JISFS 4×IOF FNQmOEFU "VDI PIOF EBTT &VSJQJEFT EJF 4DIMVTTGPMHFSVOH BVTESÝDLMJDI BVTTQSFDIFO MBTTFO NVTT XFJ• EFS ;V TDIBVFS EBTT EJFTF .FEFB WPO FJOFN TUBSLFO "VGXBMMFO JISFS .VUUFSMJFCF FSGBTTU XJSE %JFTF "SU EFS %BSTUFMMVOH IBU GÝS EBT 7FSTUÇOEOJT EFS )BOEMVOHTEJTQP TJUJPO HSP•F #FEFVUVOH %FOO EVSDI TJF XFJ• EFS ;VTDIBVFS OJDIU OVS EBTT EJF FJO[FMOFO )BOEMVOHTTDISJUUF BVGFJOBOEFS GPMHFO NÝTTFO FS LFOOU BVDI EJF FJO[FMOFO LPOLSFUFO (SÝOEF EJF EJFTF /PUXFOEJHLFJU PEFS 8BISTDIFJOMJDILFJU CFEJOHFO %JF [VMFU[U CFTQSPDIFOF 4[FOF JO EFS .F EFB TJDI JISFO ,JOEFSO FJO MFU[UFT .BM [VXFOEFU XBS EBT MFU[UF )JOEFSOJT EBT .FEFB WPS EFS FOEMJDIFO &SSFJDIVOH JISFT )BOEMVOHT[JFMT ÝCFSXJOEFO NVTTUF %BTT FT GÝS TJF CFJOBIF VOÝCFSXJOEMJDI XBS PĄFOCBSU EBTT EJFTF .FEFB OJDIU BMT WFSCSFDIFSJTDIF #BSCBSJO HF[FJDIOFU JTU TPOEFSO BMT FJOF [V UJFGFO .VUUFSHFGÝIMFO GÇIJHF 'SBV %BTT TJF TJDI EFOOPDI ÝCFSXJOEFU NBDIU BOEFSFSTFJUT EBT HBO[F "VTNB• EFS 7FSMFU[UIFJU .FEFBT EFVUMJDI VOE XJSGU TP WPN &OEF IFS FJO -JDIU BVG EFO "OGBOH .BO CFHSFJGU OPDI SJDI UJHFS VOE JOIBMUMJDI HFGÝMMUFS XFTIBMC TJF TJDI HFOBV EJFTFT )BOEMVOHT[JFM HFTFU[U IBU VOE BVDI XJF TJF FT [V FSSFJDIFO WFSTVDIU [ # VN BVG FUXBT CFTPOEFST "VĄÇMMJHFT [V WFSXFJTFO XFTIBMC TJF FT NJU TPMDIFS 4FMCTUCFIFSS TDIVOH WFSGPMHU %BT JTU OJDIU XJF NBODIF *OUFSQSFUFO HMBVCUFO "VTESVDL JISFS (FGÝIMTLÇMUF NJU EFS TJF FJOFO FJHFOUMJDI NÇOOMJDIFO &ISFOLPEFY WFSGPMHU TPOEFSO JN (FHFOUFJM "VTESVDL JISFS HBO[ BV•FSHFX×IOMJDIFO

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



7FSMFU[UIFJU EJF TP HSP• JTU EBTT TJF VN TJDI WPO JIS [V CFGSFJFO BMMFT BOEFSF BVG TJDI OJNNU 8FOO NBO EJF )BOEMVOHTTUSVLUVS EFS &VSJQJEFJTDIFO .FEFB WFSTUFIFO XJMM NVTT NBO BMTP GSBHFO 8JF LPNNU FJOF 'SBV NJU EFN $IBSBLUFS VOE EFO -FCFOTFSGBISVOHFO FJOFS .FEFB EB[V TJDI JO FJOFS CFTUJNNUFO 4JUVB UJPO GÝS FJO CFTUJNNUFT GÝS TJF SFMFWBOUFT )BOEMVOHT[JFM [V FOUTDIFJEFO VOE XJF GÝISU FJOF 'SBV WPN $IBSBLUFS .FEFBT EJF )BOEMVOHTTDISJUUF JN FJO[FMOFO EVSDI VN EJFTFT ;JFM [V FSSFJDIFO PEFS [V WFSGFIMFO

&T JTU BCFS OJDIU OVS EJF %JTQPTJUJPO TPOEFSO BVDI EFS TQSBDIMJDIF 4UJM FJOFS %JDIUVOH EFS TFJOF 'PSN OBDI "SJTUPUFMFT OJDIU BVT JSHFOEXFMDIFO 3FHFMO TPOEFSO BVT EFS )BOEMVOH HFXJOOU o OBUÝSMJDI NVTT u)BOEMVOHA JN TUSFOHFO BSJTUPUFMJTDIFO 4JOO CFHSJĄFO XFSEFO #FJ EFS .FEFB EFT &V SJQJEFT GÇMMU [ # BVG VOE JTU WJFMFO BVGHFGBMMFO EBTT TJF TFIS SIFUPSJTDI HFTUBMUFU JTU (FSBEF EJF 3FEFO EFS .FEFB FSXFDLFO EFO &JOESVDL BMT PC TJF OBDI -FISCÝDIFSO EFS 3IFUPSJL LPNQPOJFSU E I BSUJm[JFMM TFJFO "SJTUPUFMFT EBHFHFO MPCU &VSJQJEFT HFSBEF GÝS EJF HFMVOHFOF /BUÝSMJDI LFJU TFJOFT 4UJMT 3IFUPSJL Co TJFIF JOTHFTBNU Co  %FS &JOESVDL EFS ,ÝOTUMJDILFJU FOUTUFIU OBDI TFJOFN 6SUFJM XFOO FJOF "VT ESVDLTXFJTF [V XFOJH JOEJWJEVFMM JTU [ # XFJM TJF TJDI BO EFS UZQJTDIFO 4QSFDIXFJTF CFTUJNNUFS -FCFOTBMUFS CFTUJNNUFS TP[JBMFS (SVQQFO VTX PSJFOUJFSU PEFS BVDI XFJM TJF EFO %JFOFS JO FJOFS IFSPJTDIFO 4UJMI×IF SFEFO MÇTTU %JFTF EFN JOEJWJEVFMMFO $IBSBLUFS OJDIU HFSFDIU XFSEFOEF "MMHFNFJOIFJU CFXJSLU EBTT NBO EBT (FTBHUF BMT CMP•FT 8FSL EFT "VUPST EVSDITDIBVU VOE OJDIU BMT EJF "SU VOE 8FJTF XJF FJO CFTUJNNUFS .FOTDI JO FJOFS CFTUJNNUFO 7FSGBTTVOH SFEFU .BO FNQmOEFU EBT EBOO BMT FJOF 7PSUÇVTDIVOH XJF CFJ HFQBOTDIUFN 8FJO FCFOEB CoĻĽ  #FJ &VSJQJEFT FOUTUFIU EJFTFS &JOESVDL OJDIU XFJM TFJOF .FEFB OJDIU NJU FJOFS GSFNEFO WPO JSHFOEFJOFN &YFNQMBSJTDIFO PEFS 5ZQJTDIFO HF MJFIFOFO 4UJNNF SFEFU TPOEFSO XFJM NBO TJF TFMCTU [V I×SFO NFJOU *I SF FSTUF HSP•F 3FEF WPS JISFO 'SFVOEJOOFO BVT ,PSJOUI o GPMHU TDIFJOCBS HBO[ EFO 3FHFMO EFT TPHFOBOOUFO uSIFUPSJTDIFO %SFJFDLTA "SJT UPUFMFT 3IFUPSJL *  BoC  4JF QSÇTFOUJFSU JIS "OMJFHFO 6OUFSTUÝU [VOH GÝS JISF 3BDIF [V FSIBMUFO BO FJOFN 5IFNB EBT EJF 'SFVOEJOOFO TFMCTU BOHFIU VOE TJF VONJUUFMCBS ÝCFS[FVHU TJF QSÇTFOUJFSU TJDI TFMCTU BMT EJFKFOJHF EJF HFOBV EBT WFSL×SQFSU XPWPO TJF TQSJDIU VOE TJF WFSTUFIU FT EJF (FGÝIMF EFS 'SFVOEJOOFO HBO[ JO EFN WPO JIS HFXÝOTDIUFO 4JOO [V FSSFHFO %BTT JISF 3FEF EFOOPDI OJDIU SIFUPSJTDI BSUJm[JFMM XJSLU EJFTFS  4JFIF 4DINJUU C G



"SCPHBTU 4DINJUU

&JOESVDL FOUTUFIU OVS OBDIUSÇHMJDI GÝS EFO 1IJMPMPHFO EFS EBT 3FHFMXFSL EBT NBO JO JIS WFSXJSLMJDIU mOEFO LBOO IFSBVTQSÇQBSJFSU

MJFHU EBSBO EBTT FT UBUTÇDIMJDI JOEJWJEVFMM BVG TJF [VUSJĄU EBTT TJF TJDI JO FJOFS ÇIOMJDIFO 4JUVBUJPO CFmOEFU XJF EJF 'SBVFO JN uBVGHFLMÇSUFOA  +BISIVOEFSU ÝCFS IBVQU OVS JO FJOFS BV•FSHFX×IOMJDIFO 4UFJHFSVOH EFS 1SPCMFNF EFOFO WJFMF BVTHFTFU[U TJOE EBTT TJF EBT .JUHFGÝIM EFS 'SFVOEJOOFO UBUTÇDIMJDI IBU VOE EJFTF FNPUJPOBMF 7FSCVOEFOIFJU SJDIUJH FNQmOEFU VOE [VN "VTESVDL CSJOHU VOE EBTT TJF EBT XPWPO TJF EJF 'SFVOEJOOFO ÝCFS[FVHFO XJMM BVDI EPSU TVDIU XP EJF 4BDIF TFMCTU ÝCFS[FVHFOE JTU .FEFB WFSIÇMU TJDI NJU EJFTFS u3IFUPSJTJFSVOHA JISFS 3FEF OJDIU BOEFST BMT FUXB 1IPJOJY JO EFS *MJBT *MJBT  oĻľ  1IPJOJY N×DIUF "DIJMM ÝCFSSFEFO TFJOFO WFSGFTUJHUFO ;PSO HFHFOÝCFS "HBNFNOPO BVG[VHFCFO VOE EFO 'SFVOEFO XJFEFS [V IFMGFO %FTIBMC QSÇTFOUJFSU FS TJDI BMT KFNBOE EFS "DIJMMT JOOFSFO ;VTUBOE WFSTUFIFO LBOO XFJM FS TFMCTU JO ÇIOMJDIFS QTZDIJTDIFS 7FSGBTTVOH XBS &S USJĄU EBEVSDI [VHMFJDI EJF FNPUJPOBMF (F TUJNNUIFJU "DIJMMT VOE FS WFSTVDIU "DIJMM EVSDI FJO #FJTQJFM [V ÝCFSSF EFO .FMFBHFS

BO EFN EJF 'PMHFO EFS 7FSIÇSUVOH JN ;PSO ÝCFS[FVHFOE EFVUMJDI XFSEFO .BO LBOO BVT TPMDIFO 3FEFO MFSOFO XJF NBO SIFUPSJTDI HVU SFEFU TJF TJOE OJDIU TFMCTU 1SPEVLU FJOFT 3FHFMXFSLT TPOEFSO 7FSXJSLMJDIVOH EFS "SU VOE 8FJTF XJF TJDI FJO CFTUJNNUFS $IBSBLUFS BVG (SVOE EFS #FTDIBĄFOIFJU TFJOFT $IBSBLUFST NJU FJOFN CFTUJNNUFO "OMJFHFO JO FJ OFS CFTUJNNUFO 4JUVBUJPO FJOFN CFTUJNNUFO 1BSUOFS HFHFOÝCFS BVTESÝDLU %JF 3FEFO EFS .FEFB XJF BVDI EFT 1IPJOJY IBCFO EBIFS BVDI JO EFS 8PSUXBIM VOE EFS mHVSBUJWFO "VTHFTUBMUVOH LFJOF ,ÝOTUMJDILFJU BO TJDI &VSJQJEFT TP TBHU "SJTUPUFMFT TFJ FT HFMVOHFO EBT &JHFOUÝNMJDIF #FTPO EFSF VOE 6OHFX×IOMJDIF EFS 4QSBDIF TFJOFS 1FSTPOFO BMMFJO EVSDI FJOF "VTXBIM BVT EFS BMMHFNFJO ÝCMJDIFO 3FEFXFJTF VOE EVSDI FJOF OFVF ;V TBNNFOTUFMMVOH [VN "VTESVDL [V CSJOHFO 3IFUPSJL Co  .BO LBOO BMTP GFTUIBMUFO EBTT EBT XBT "SJTUPUFMFT EJF u/BDIBINVOH FJOFS )BOEMVOHA OFOOU EFTIBMC XFJM EBSVOUFS EJF FJHFOUÝNMJDIF "LUJ WJUÇU WFSTUBOEFO XFSEFO NVTT JO EFS FJO CFTUJNNUFS $IBSBLUFS TJDI JO CFTUJNNUFS 4JUVBUJPO WFSXJSLMJDIU FJOF GPSNCJMEFOEF 8JSLVOH TPXPIM BVG EJF %JTQPTJUJPO BMT BVDI BVG EFO 4UJM FJOFS MJUFSBSJTDIFO %BSTUFMMVOH IBU %JFTF 8JSLVOH IBU BVDI FJOF IPIF 3FMFWBO[ GÝS EJF "OTDIBVMJDILFJU FJOFS %BSTUFMMVOH %FOO OVS EVSDI TJF CFLPNNU TJF ,POUVS VOE &JOIFJUMJDILFJU "O JIS MJFHU FT PC FJOF %BSTUFMMVOH (FTUBMU IBU OJDIU BO GPSNBMFO (FTUBM  ;V EFO 3FEFO CFJ )PNFS TJFIF W B -PINBOO   EPSU [VS 3FEF EFT 1IPJOJY o

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



UVOHTSFHFMO EFS 4QSBDIF o 3FJN .FUSVN 3IZUINVT o PEFS EFS 4USVLUVS %JFTF GPSNBMFO 3FHFMO L×OOFO XFOO NBO FJOF QMBUPOJTDIF 8FOEVOH HF CSBVDIFO EBSG OVS BMT uUÅ QSÕ UÌT UÌDIOÌTA 1IBJESPT F BG C TJFIF BVDI (FTFU[F CĻĿ

BMT 7PSBVTTFU[VOH EFS ,VOTUHFNǕIFJU FJOFS %JDIUVOH OJDIU BMT EFSFO )BVQUCFEJOHVOH WFSTUBOEFO XFSEFO ** %JF QSÇTFOUJTDIF &SLFOOUOJTGPSN EFS "OTDIBVMJDILFJU "VTHBOHTQVOLU EFS ÀCFSMFHVOHFO EJFTFT #FJUSBHT XBS EJF #FPCBDIUVOH FJOFS HSVOEMFHFOEFO %JĄFSFO[ JO EFS #FVSUFJMVOH EFS "OTDIBVVOH EVSDI "SJTUPUFMFT VOE OBDIBVGHFLMÇSUF 1PTJUJPOFO EFS .PEFSOF "SJTUPUFMFT UFJMU OJDIU EJF JO EFO "OGÇOHFO EFS NPEFSOFO ªTUIFUJL OPDI TFIS EFVUMJDI GPS NVMJFSUF "VĄBTTVOH EBTT EJF "OTDIBVVOH XFOO TJF WPO LFJOFN %FOLBLU ÝCFSGPSNU SFJO BMT TJF TFMCTU FSLFOOU JISF (FHFOTUÇOEF BMT EJF u[VTBNNFO TUJNNFOEF &JOIFJU FJOFT .BOOJHGBMUJHFOA BVGOJNNU ;VWJFM u6OCFTUJNN UFT VOE 6OCFTUJNNCBSFTA 1PFUJL ,BQ  VOE  XFSEF EBEVSDI [V FJOFN (FHFOTUBOE HFNBDIU EFS HFSBEF LFJOF &JOIFJU CJMEF *OTCFTPOEFSF XFOO NBO EJF (FTDIJDIUFO EFT XJSLMJDIFO -FCFOT [VN (FHFOTUBOE NBDIF XFS EF NBO NJU FJOFS PGU LPOGVTFO .JTDIVOH BVT ;VTBNNFOHFI×SJHFN VOE /JDIU;VTBNNFOHFI×SJHFN LPOGSPOUJFSU %FNHFHFOÝCFS [FJHU "SJTUPUFMFT EBTT EJF "VGNFSLTBNLFJU BVG EJF uFJ HFOUÝNMJDIF "LUJWJUÇUA BVG EBT u8FSLA WPO FUXBT EFO #MJDL GÝS EBT TDIÇSGU XBT UBUTÇDIMJDI BO FJOFN (FHFOTUBOE PEFS FJOFS 1FSTPO [V FJOFS &JOIFJU HFI×SU VOE XBT OJDIU %BT u8FSLA FJOFS 1FSTPO [FJHU TJDI JO JISFN )BOEFMO %FOO IBOEFMO LBOO KFNBOE FSTU XFOO FS OJDIU FJOGBDI WPO ÇV•FSFO PEFS JOOFSFO &JO nÝTTFO CFXFHU XJSE TPOEFSO WPO TJDI BVT 5FOEFO[FO FOUXJDLFMU IBU EBT XBT TVCKFLUJW CFEFVUTBN GÝS JIO JTU [V FSLFOOFO VOE EBT JIN "OHFOFINF [V TVDIFO EBT 6OBOHFOFINF [V NFJEFO %BEVSDI LPNNU EBT TPMMUF EFS MFU[UF "CTDIOJUU LOBQQ FSLMÇSFO FJOF 0SEOVOH JO TFJO 5VO VOE 3FEFO ,PO[FOUSJFSU TJDI FJO 4DISJGUTUFMMFS BVG EJFTF 4FJUF EFS 5ÇUJHLFJU VOE EFT -FJEFOT FJOFS 1FSTPO HFXJOOU FS BVG EJFTF 8FJTF BVDI FJOF TUSVLUVSFMMF VOE TUJMJTUJTDIF &JOIFJU GÝS TFJOF %BSTUFMMVOH %JFTF &JOIFJU JTU OJDIU 1SPEVLU FJOFS CFHSJĆJDIFO 3FEVLUJPO EFS 7JFMGBMU EFT 5VOT FJOFS 1FSTPO BVG EBT GÝS WJFMFT PEFS BMMFT BO EJFTFS 1FS TPO (FNFJOTBNF %JFTF "SU WPO #FHSJĄ JTU JN 6SUFJM EFT "SJTUPUFMFT OPDI  4JFIF )FJUTDI  o



"SCPHBTU 4DINJUU

OJDIU XJSLMJDI #FHSJĄ XFJM TJF OJDIU XJF EBT u8FSLA WPO KFNBOEFN EBT [VTBNNFOGBTTU XBT HFOBV VOE OVS EJF *EFOUJUÇU FJOFS 1FSTPO PEFS 4BDIF BVTNBDIU %BT JTU EFS (SVOE XFTIBMC "SJTUPUFMFT CFJ FJOFS LÝOTUMFSJTDIFO %BS TUFMMVOH CFTDISFJCFOEF 7FSBMMHFNFJOFSVOHFO BVDI XFOO TJF JO .FUBQIFSO VOE #JMEFSO VOE JO TDI×OFS 'PSN HFCPUFO XFSEFO [VSÝDLHFESÇOHU VOE FSTFU[U TFIFO N×DIUF EVSDI FJOF EJSFLUF %BSTUFMMVOH EFT 8FSLWPMM[VHT FJOFT $IBSBLUFST TFMCTU *O EJFTFN 4JOO MPCU FS [ # )PNFS VOE VOUFS TDIFJEFU JIO WPO FJOFS PĄFOCBS BVDI JO EFS "OUJLF WFSCSFJUFUFO "SU WPO %JDIUVOH XFJM FS BOEFST BMT EJF BOEFSFO OJDIU ÝCFS TFJOF 1FSTPOFO NJU FJHFOFO ,PNNFOUBSFO SFEF TPOEFSO OBDI XFOJHFO FJOMFJUFOEFO 8PS UFO TFJOF 1FSTPOFO JO DIBSBLUFSJTUJTDIFN 7FSIBMUFO [FJHF 1PFUJL ,BQ  BoļĶ  8FOO )PNFS 5FMFNBDIT GÝSTPSHMJDIF VOE SFTQFLUWPMMF )×nJDILFJU EBSTUFMMFO XJMM EBOO TBHU FS EBT OJDIU WPO JIN TPOEFSO FS [FJHU JIO XJF FS JO EFN XÝTUFO 5SFJCFO EFS 'SFJFS EFO 4UVIM GÝS EFO (BTU [VS 4FJUF SÝDLU EBNJU FS TJDI OJDIU HFTU×SU GÝIMU XJF FS EFO 4UVIM CFRVFN IFSSJDIUFU VTX 0EZTTFF  o

%JFTF EJSFLU EBT 5VO PEFS 3FEFO EFS 1FSTPOFO WPSGÝISFOEF %BSTUFM MVOHTXFJTF TDIBĄU BMMFSEJOHT &SLFOOUOJTQSPCMFNF %FOO BVDI JO "SJTUPUF MFT FJHFOFN 6SUFJM JTU EJF TJOOMJDIF ªV•FSVOHTGPSN WJFMEFVUJH NBODINBM OJDIUTTBHFOE %FO 8FH XJF NBO FUXBT JO TJOOMJDIFS 1SÇTFO[ WPS "V HFO GÝISFO VOE FT [VHMFJDI BMT FT TFMCTU VOE OJDIU JO 7FSNJTDIVOH NJU BMMFN N×HMJDIFO BOEFSFO FSLFOOCBS NBDIFO LBOO CJFUFU GÝS "SJTUPUFMFT EJF %BSTUFMMVOH FJOFS )BOEMVOH HFOBVFS FJOFS HBO[FO WPMMTUÇOEJHFO VOE FJOIFJUMJDIFO )BOEMVOH 8FS "DIJMM BVG EFN %FDL TFJOFT 4DIJĄFT TUFIFO TJFIU LBOO EJFTFS &S TDIFJOVOH WJFMF %FVUVOHFO VOUFSMFHFO "MT 5FJM EFS *MJBT)BOEMVOH HF XJOOU EBT #JME WPN "DIJMM EFS BVG EFN %FDL TFJOFT 4DIJĄFT TUFIU BMMFS EJOHT FJOF QSÇHOBOUF HFOBV LPOUVSJFSUF #FEFVUVOH o KFEFOGBMMT GÝS EFO NJUEFOLFOEFO VOE CFHSFJGFOEFO -FTFS %FOO )PNFS IBUUF FS[ÇIMU XJF "DIJMM TJDI JN ;PSO ÝCFS EBT VOHFSFDIUF VOE FOUFISFOEF 7FSIBMUFO "HB NFNOPOT WPN ,BNQG [VSÝDLHF[PHFO IBUUF JO TFJOFN ;FMU TB• VOE BVG EFS -BVUF TQJFMUF  o TJFIF BVDI  o  /BDI TDIXFSFO 7FSMVTUFO IBUUF "HBNFNOPO HVUF 'SFVOEF [V "DIJMM HFTDIJDLU EJF JIO VNTUJNNFO VOE [VS )JMGF JN HFNFJOTBNFO ,BNQG HFHFO EJF 5SPKBOFS CFXFHFO TPMMUFO %JFTF 'SFVOEF BCFS LFISUFO VOWFSSJDIUFUFS %JOHF JOT  4JFIF 4DINJUU C o

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



HSJFDIJTDIF )FFS [VSÝDL "DIJMM IBUUF TJF TDIFJOCBS VOCFFJOESVDLU BCHF XJFTFO 4DIFJOCBS %FOO FS XBS TDIPO XÇISFOE EFS 3FEFO EFS 'SFVOEF [VOFINFOE TDIXÇDIFS JN 8JEFSTUBOE HFXPSEFO "MT TJF HFHBOHFO XB SFO CFSJDIUFU )PNFS HJOH FS OJDIU [VSÝDL JOT ;FMU VN TJDI XJFEFS NJU -JFEFSO WPO EFO 5BUFO HSP•FS )FMEFO [V US×TUFO TPOEFSO FS TUBOE BVG EFN %FDL TFJOFT 4DIJĄFT VOE CFPCBDIUFUF JOUFOTJW EBT ,BNQGHFTDIFIFO [XJTDIFO EFO (SJFDIFO VOE 5SPKBOFSO KB FS TDIJDLUF BMT JIN EJF (FGBISFO CFTPOEFST TDIMJNN TDIJFOFO TFJOFO 'SFVOE 1BUSPLMPT MPT EBNJU FS TJDI FSLVOEJHF  Ą  &JO BVLUPSJBMFS &S[ÇIMFS XÝSEF EJFTF 4JUVBUJPO FSLMÇSFO VOE EFO -F TFS EBSÝCFS JOGPSNJFSFO EBTT "DIJMM USPU[ TFJOFS ÇV•FSMJDI BCXFJTFOEFO 3FBLUJPO WPO EFO 3FEFO EFS 'SFVOEF CFFJOESVDLU KB CFJOBIF TDIPO VN HFTUJNNU XBS EBTT FT JO JIN BCFS OPDI FJOF [V GFTUTJU[FOEF &NQ×SVOH ÝCFS "HBNFNOPOT "SSPHBO[ HBC BMT EBTT FS CFSFJUT W×MMJH IÇUUF OBDIHFCFO L×OOFO )PNFS TBHU EB[V OJDIUT BCFS FS TUFMMU VOT FJOFO "DIJMM WPS "VHFO JO EFTTFO )BOEFMO HFOBV EJFTFS JOOFSF ;XJFTQBMU NJU EFS 5FOEFO[ EFO 'SFVOEFO IFMGFO [V XPMMFO [VN "VTESVDL LPNNU %JF )BOEMVOH JTU EJF "VTESVDLT VOE 7PMM[VHTGPSN EFT DIBSBLUFSJTUJ TDIFO u8FSLTA FJOFS 1FSTPO 8FS EJFTFT u8FSLA JO BDUV [FJHU TP TBHU "SJT UPUFMFT TUFMMU FUXBT VONJUUFMCBS WPS "VHFO 'ÝS EJFTF 5IFTF TDIFJOU EFS BVG EFN %FDL TFJOFT 4DIJĄFT TUFIFOEF "DIJMM #FJTQJFM VOE (FHFOCFJTQJFM [VHMFJDI [V TFJO 8FOO EFS -FTFS EFS EJF )BOEMVOH NJU BVGNFSLTBNFN #FHSFJGFO WFSGPMHU CFJ )PNFS EJF 4DIJMEFSVOH MJFTU JO XJF TDIMJNNF #F ESÇOHOJT EJF (SJFDIFO EVSDI EJF 5SPKBOFS HFLPNNFO TJOE VOE QM×U[MJDI I×SU EBTT "DIJMM vBVG EFN %FDL TFJOFT 4DIJĄFT TUFIU VOE IJOÝCFSCMJDLU BVG EJF TDIXFSF /PU VOE EFO USÇOFOCSJOHFOEFO "OTUVSN EFS 5SPKBOFS i VOE HMFJDI TFJOFO 'SFVOE 1BUSPLMPT BVTTDIJDLU VN OPDI (FOBVFSFT [V FSGBISFO *MJBT  Ą

IBU FS FJOFO HFXBOEFMUFO "DIJMM WPS "VHFO &S XJSE OJDIU EVSDI SFnFYJW HFXPOOFOF NFIS PEFS XFOJHFS BCTUSBLUF &SLMÇSVOHFO EBS ÝCFS JOGPSNJFSU TPOEFSO "DIJMM XJSE JIN HF[FJHU XJF FS CFPCBDIUFU VOE NJUGÝIMU %FOOPDI JTU LMBS EBTT EFS -FTFS EJFT FSTDIMJF•FO NVTT VOE OJDIU XF OJHF *OUFSQSFUBUJPOFO [FVHFO EBWPO EBTT NBO ÝCFSMFTFO VOE HBS OJDIU CFNFSLFO LBOO EBTT )PNFS FJOFO HFXBOEFMUFO "DIJMM WPSGÝISFO XJMM %JF -×TVOH EJFTFT TDIFJOCBSFO 8JEFSTQSVDIT MJFHU EBSJO EBTT FT )P NFS PĄFOCBS HFMJOHU FJOF [XFJUF 6ONJUUFMCBSLFJU IFS[VTUFMMFO %FOO ÇIO MJDI XJF CFJ EFS EJSFLUFO 8BISOFINVOH IBU NBO CFJN CFHSFJGFOEFO



"SCPHBTU 4DINJUU

#MJDL BVG EBT u8FSLA JO vQSÇTFOUBUJWFS 8FJTFi FJO (BO[FT TP WPS TJDI EBTT BMMFT BO JIN v[V FJOFS TJNVMUBOFO JOUFHSBMFO 1SÇTFOUBUJPO HFI×SUiļķ %JFTF 1SÇTFO[ NVTT BMMFSEJOHT BMT -FJTUVOH FJOFS TVCKFLUJWFO &JOIFJUT TUJGUVOH [VTUBOEF HFCSBDIU XFSEFO %FOO JIS NVTT FJOF EJTLVSTJWF 4JOO FSGBTTVOH WPSBVTHFIFO "OEFST BMT FT EJF HFXPIOUF 7PSTUFMMVOH WPO "OTDIBVVOH OBIF MFHU o NBO NFJOU KB FJO VOHFTDINÇMFSUFT (BO[FT BMT &JO IFJU OJDIU OVS WPS TJDI TPOEFSO BVDI BOHFTDIBVU FNQGVOEFO HFGÝIMU [V IBCFO o JTU EJFTF 4JOOFSGBTTVOH OJDIU OBDIUSÇHMJDI VOE TDIBĄU TP OJDIU EBT 1SPCMFN EBTT EJF OBDIUSÇHMJDIF 3FLPOTUSVLUJPO EFO 6STQSVOH JN &SMFCOJT OJF XJFEFS FSSFJDIU %FOO TJF SJDIUFU TJDI OJDIU BVG FJOFO EVOLMFO WFS NFJOUMJDI SFJDIFO #FTJU[ VN JIO BVTFJOBOEFS[VMFHFO VOE EBEVSDI uBVG[V LMÇSFOA TPOEFSO BVG FUXBT TDIPO 6OUFSTDIJFEFOFT KF GÝS TJDI 1SÇTFOUFT BVG "DIJMM EFO EBT 6OHMÝDL EFT )FFSFT [VS )JMGF CFXFHU *MJBT  Ą

EFS TJDI ÝCFS EJF 6OHFSFDIUJHLFJU "HBNFNOPOT FNQ×SU  Ą

EFS [XJTDIFO #PUFO VOE #PUTDIBGU VOUFSTDIFJEFO LBOO  G

EFN FT XJDIUJH JTU EFO 'SFVOEFO EFSFO #JUUF FS OJDIU FSGÝMMFO XJMM [V [FJHFO XJF TFIS FS TJF FISU VOE MJFCU  o

VTX +FEF EJFTFS )BOEMVOHFO JTU EJSFLUFS "VTESVDL WPO FUXBT XBT HFSBEF GÝS EJFTFO $IBSBLUFS "DIJMM N×HMJDI JTU XBT GÝS JIO FJHFOUÝNMJDI JTU VOE JIN [VHFI×SUļĸ 4JF HFI×SFO BMTP [VTBN NFO .BO LBOO CFJ KFEFS EJFTFS )BOEMVOHFO FJOFO .FOTDIFO WPS "VHFO IBCFO VOE CFHSFJGFO XJF FS JTU 4P XJSE 4PQIPLMFT HFSÝINU FS TFJ GÇIJH HFXFTFO EFO SJDIUJHFO "VHFOCMJDL JO EFN TJDI FJOF )BOEMVOH PĄFOCBSU TJDIFS [V uCFSFDIOFOA VOE TP NJU FJOFN FJO[JHFO )BMCWFST FJOFO .FOTDIFO HBO[ [V DIBSBLUFSJTJFSFOļĹ *N #MJDL BVG EJFTFT $IBSBLUFSJTUJTDIF E I JN #MJDL BVG EJF "VTGÝISVOH EJFTFT DIBSBLUFSJTUJTDIFO "LUFT VOE OJDIU BVG EBT (BO[F EFS TJOOMJDIFO &STDIFJOVOH TDIJF•FO EJF WFSTDIJFEFOFO ;ÝHF FJOFT .FOTDIFO HMFJDITBN [V FJOFN OFVFO (BO[FO [VTBNNFO VOE NBO IBU JO EFS FJOFO (FTUF EFO HBO[FO .FOTDIFO XFOO EFS .FOTDI EFOO EBT JTU EFTTFO u8FSLA EJF OBDI BV•FO USFUFOEFO &STDIFJOVOHTGPSNFO QSÇHU WPS "VHFO 4JHOJmLBOUF #FJTQJFMF EBGÝS mOEFU NBO JO HVUFS -JUFSBUVS JO 'ÝMMF 8FOO [ # JN /JCFMVOHFOMJFE )BHFO NJU EFN 4DIXFSU 4JFHGSJFET BVG EFO ,OJFO VOE BVG ,SJFNIJME XBSUFOE EBSHFTUFMMU JTU  "WFOUJVSF

EBOO PĄFOCBSU EJFTFT GÝS JIO DIBSBLUFSJTUJTDIF 7FSIBMUFO GÝS EFO NJUEFOLFOEFO -FTFS VONJUUFMCBS VOE PIOF EJTLVSTJWF &SLMÇSVOH EJF .PUJWBUJPO VOE EBT  4JFIF -BOHFS    4JFIF 4DINJUU    4JFIF EJF 7JUB EFT 4PQIPLMFT f  [ # JO 4PQIPDMJT 'BCVMBF SFD ) -MPZE+POFT / ( 8JMTPO 0YGPSE  

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



;JFM TFJOFT )BOEFMO FUXB EBTT FS TJDI [V TFJOFS 5BU CFLFOOU VOE ,SJFN IJME USPU[FO XJMM  *O HMFJDIFS 8FJTF XFJ• EFS -FTFS XFOO FS I×SU EBTT )BHFO EBT 'MP• [FSTU×SU NJU EFN EJF /JCFMVOHFO ÝCFS EJF %POBV ÝCFS HFTFU[U TJOE BMMFJO BVG (SVOE EJFTFS )BOEMVOH EBTT )BHFO EBSBO EBTT EFS ,BQMBO OJDIU JO EFS %POBV FSUSVOLFO JTU CFHSJĄFO IBU EBTT EJF TDIMJNNF 8FJTTBHVOH OJFNBOE EFS /JCFMVOHFO BV•FS EJFTFN ,BQMBO XFSEF OBDI )BVTF [VSÝDLLFISFO FJOUSFĄFO XFSEF VOE EBTT FS TJDI WPO EJFTFN ESP IFOEFO 6OUFSHBOH OJDIU BCIBMUFO MÇTTU  "WFOUJVSF  "N &OEF EFS 0EZTTFF BMT 1FOFMPQF VOE 0EZTTFVT TJDI TDIPO FSLBOOU IBCFO VOE EJF FSTUF HFNFJOTBNF /BDIU XJFEFS NJUFJOBOEFS WFSCSJOHFO XPMMFO HJCU 1FOFMPQF JISFS .BHE EFO "VGUSBH EBT #FUU BVT EFN 4DIMBG HFNBDI JO EJF )BMMF IFSBVT[VUSBHFO VOE BVGT #FTUF IFS[VSJDIUFO %JFTFS EVSDIBVT ÝCMJDIF FJOFN GFTUMJDIFO "OMBTT HFNǕF "VGUSBH IBU BMT DIBSBL UFSJTUJTDIF )BOEMVOH EJFTFS JISFN .BOO BV•FSHFX×IOMJDI HMFJDIFO VOE FCFOCÝSUJHFO 'SBV FJOF HBO[ JOEJWJEVFMMF #FEFVUVOH %FOO EJFTFT #FUU CJSHU FJO OVS JIS VOE 0EZTTFVT VOE FJOFS FJO[JHFO .BHE CFLBOOUFT (F IFJNOJT &T JTU XJF EBT HBO[F 4DIMBGHFNBDI BVT FJOFN 0MJWFOCBVN IFSBVT HFCBVU VOE GFTU NJU JIN WFSCVOEFO 0EZTTFVT FNQ×SU TJDI EBIFS ÝCFS EJF .B•FO BMT FS I×SU EBTT FT EJFTF 7FSCJOEVOH OJDIU NFIS IBU o [VS ÝCFS HSP•FO 'SFVEF 1FOFMPQFT EJF JIN VN EFO )BMT GÇMMU VOE VN 7FS[FJIVOH CJUUFU EJF 0EZTTFVT EFS TDIOFMM CFHSFJGU ÝCFSBVT HFSO HFXÇISU 0EZTTFF  o ļĺ %JF NFJTUFO &S[ÇIMFS XÝSEFO EFO -FTFS ÝCFS EJF JOOFSFO .PUJWF VOE (FGÝIMF 1FOFMPQFT OJDIU JN 6OLMBSFO MBTTFO VOE FUXB FSLMÇSFO EBTT 1F OFMPQF NJU EJFTFS u1SÝGVOHA TJDI TFMCTU MFU[UF 4JDIFSIFJU WFSTDIBĄFO VOE JISFN .BOO IBCF [FJHFO XPMMFO EBTT TJF TJDI OVS JIN VOE LFJOFN BOEFSFO IJOHFCFO N×DIUF &JOF TPMDIF WFSNFJOUMJDIF %BSTUFMMVOH WPO *OOFSMJDILFJU CSBVDIU )P NFS OJDIU EFS -FTFS IBU EBT *OOFSF 1FOFMPQFT EBT XBT TJF BMT MJFCFOEF USFVF VOE LMVHF (BUUJO CFXFHU BMMFJO EVSDI EJF %BSTUFMMVOH JISFT )BO  4JFIF EB[V EJF WPS[ÝHMJDIF &SLMÇSVOH EJFTFS 4[FOF EVSDI 3BELF6IMNBOO   %JF 8JDIUJHLFJU EJF 'VOLUJPO EFS &JO[FMT[FOF JOOFSIBMC EFT WPO EFO $IBSBLUFSUFOEFO[FO CFTUJNNUFO )BOEMVOHTHBO[FO [V FSNJUUFMO XJSE EBSBO CF TPOEFST EFVUMJDI EBTT PIOF EJFTF #FTUJNNVOH EJF 4[FOF NJU XJMMLÝSMJDIFO %FV UVOHFO VOUFSMFHU XFSEFO LBOO 4JFIF [ # #JFSM  EFS WFSNVUFU EJF vBUUSBL UJWF ,×OJHJOi EJF EJF 4JUVBUJPO EFT 6NGSFJUXFSEFOT VOE BMT 4UFMMWFSUSFUFSJO EFT ,×OJHT HFOPTTFO IBCF IBCF 0EZTTFVT EFS JIS [V XFOJH "VGNFSLTBNLFJU FOUHF HFOHFCSBDIU IBCF NJU FJOFN vLMFJOFO 4DIPDL EFS &SSFHVOH EFS (FGÝIMF VOE EFS &JGFSTVDIUi FSTU EB[V CSJOHFO XPMMFO EBTT BVDI FS vHFGÇMMJHTU FJO XFOJH VN TJF GSFJFOi TPMMF FCFOEB G 



"SCPHBTU 4DINJUU

EFMOT WPS "VHFO VOE OBUÝSMJDI VNTP NFIS VOE NJU VNTP HSוFSFS 'ÝMMF EFS "TQFLUF KF NFIS FS EJF FJHFOUÝNMJDIF %FOL VOE )BOEMVOHTXFJTF 1FOFMPQFT WPO EFS )PNFS JN -BVG EFS &S[ÇIMVOH CFSJDIUFU IBU CFHSJĄFO VOE WFSTUBOEFO IBU &JOF FSLFOOUOJTUIFPSFUJTDIF &SLMÇSVOH GÝS EBT ;VTUBOEFLPNNFO EJF TFS u[XFJUFO 6ONJUUFMCBSLFJUA HJCU "SJTUPUFMFT JO TFJOFS .FUBQIZTJL CFJ EFS %JTLVTTJPO EFT 7FSIÇMUOJTTFT WPO .×HMJDILFJU VOE JISFS 7FSXJSLMJDIVOH .FUBQIZTJL Bo  &UXBT .×HMJDIFT XFSEF HSVOETÇU[MJDI EBEVSDI uPĄFOCBSA uQIBOFSÕOA VOE TP FSLFOOCBS EBTT NBO FT VONJUUFMCBS CFJN 4FIFO CFHSFJGU uJEÕOUJ FVUIßT EÌMPOA

XFOO NBO FT JN "LU TFJOFS 7FS XJSLMJDIVOH [FJHU 8FS JN EJTLVSTJWFO #FXFJT CFSFJUT EJF #FEJOHVOHFO FSTDIMPTTFO IBU BVT EFOFO TJDI EJF *OOFOXJOLFMTVNNF EFT %SFJFDLT FS HJCU o EB[V CFO×UJHU NBO W B EBT XBT CFJ &VLMJE EJF 4ÇU[F *  *  VOE *  CFXFJTFO o EFN XJSE VONJUUFMCBS JN )JOTFIFO EFVUMJDI EBTT EJF %SFJFDLTXJOLFM EJF 4VNNF WPO [XFJ SFDIUFO 8JOLFMO CJMEFO XFOO FS [V FJOFS 4FJUF FJOF 1BSBMMFMF BVT[JFIU VOE TP BVDI XJSLMJDI TJDIUCBS NBDIU XJF TJDI EJF 8JOLFM [V  (SBE FSHÇO[FOļĻ 'ÝS EFO EFS EJFT WPS "V HFO IBU TJOE BMMF #FHSJĄTCFEJOHVOHFO EFT *OOFOXJOLFMTVNNFOTBU[FT BVG FJONBM VOE HBO[ QSÇTFOU VOE [XBS JO FJOFS OJDIU OVS BEEJUJWFO 8FJTF TPOEFSO TP EBTT FS EBT GVOLUJPOBMF ;VTBNNFOXJSLFO [VS #JMEVOH EJFTFS 8JOLFMTVNNF JO FJOFN "LU FJOTJFIU %JF BVTHF[PHFOF 1BSBMMFMF JTU o JO EFS %JNFOTJPO HFPNFUSJTDIFS "OTDIBVVOH o NJU EFS DIBSBLUFSJTUJTDIFO )BOEMVOH WFSHMFJDICBS 4JF NBDIU JO FJOFN QSÇTFOUJTDIFO "LU TJDIUCBS XJF EBT WFSTUSFVU &SLBOOUF o [ # EJF (MFJDIIFJU EFS 4UVGFOXJOLFM BO 1BS BMMFMFO PEFS EBTT [XFJ 8JOLFM FJOFT %SFJFDLT LMFJOFS BMT [XFJ SFDIUF TJOE VOE [XBS HFOBV VN EFO ESJUUFO VTX o [V FJOFS &JOIFJU [VTBNNFOHFI×SU 4P XFSEFO BVDI EJF HBO[ BV•FSHFX×IOMJDIF -JFCF 5SFVF VOE ,MVHIFJU WPO EFOFO 1FOFMPQFT )BOEFMO JO VOUFSTDIJFEMJDIFO 1IBTFO VOE JO VOUFS TDIJFEMJDIFS 8FJTF JNNFS XJFEFS HFQSÇHU XBS BO EFS FJOFO (FTUF NJU EFS TJF JISFN .BOO WPS EFS FSTUFO HFNFJOTBNFO /BDIU OPDI FJONBM EFNPOT USJFSU EBTT OVS FS EBT ;JFM JISFS -JFCF JTU XJF JO FJOFN #SFOOQVOLU JN ;VTBNNFOXJSLFO JISFS WFSTDIJFEFOFO "TQFLUF OPDI FJONBM PĄFOCBS +FEFT HFMJOHFOEF &SLFOOFO CSBVDIU EJFTF QSÇTFOUJTDIF 'PSN EFS &S LFOOUOJT %JF #FEJOHVOH EFS .×HMJDILFJU FJOFS TPMDIFO u[XFJUFO 6ONJU UFMCBSLFJUA JTU OBDI "SJTUPUFMFT EFS NFOTDIMJDIF *OUFMMFLU E I EJF 'ÇIJHLFJU BVG VOHFUFJMUF 8FJTF FUXBT JO EFS %JTLVSTJWJUÇU EFS 3BUJP (FUFJMUFT XJF  ;VS FYFNQMBSJTDIFO #FEFVUVOH EFT *OOFOXJOLFMTVNNFOTBU[FT JN %SFJFDL GÝS EJF 5IFPSJF EFS #FHSJĄTCJMEVOH JO EFS QMBUPOJTDIBSJTUPUFMJTDIFO 1IJMPTPQIJF TJFIF 4DINJU[  

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



EFS BMT &JOIFJU [V FSLFOOFO %JFKFOJHF 'PSN EFS "OTDIBVVOH EJF OJDIU FJOGBDI FJOFO &JOESVDL WPO BV•FO BVGOJNNU VOE TJDI WPO JIN EJF [V FSLFOOFOEF &JOIFJU WPSHFCFO MÇTTU TPOEFSO EJF JN #MJDL BVG EBT u8FSLA EBT GVOLUJPOBMF ;VTBNNFOTUJNNFO EFS 5FJMF CFHSFJGU MFJTUFU FJOF XFTFOUMJDIF )JOGÝISVOH BVG EJFTF "LUJWJUÇU EFT *OUFMMFLUT JN .FOTDIFO "SJTUPUFMFT CFNFSLU EB[V EBTT EJF &SLFOOUOJT FJOFT JO EJFTFS 8FJTF WFSXJSLMJDIUFO .×HMJDIFO EFVUMJDIFS VOE FJOEFVUJHFS JTU BMT EJF &SLFOOUOJT EFT .×HMJDIFO GÝS TJDI TFMCTU TJFIF FCFOEB Bo  8FS EBT 7FSN× HFO [V TFIFO IBU LBOO BVDI FJONBM OJDIU PEFS TDIMFDIU TFIFO 8FOO FS HFSBEF XJSLMJDI TJFIU XFJ• FS PEFS FJO #FPCBDIUFS EBTT FS TFIFO LBOO &JO ,FOOFS EFS (SBNNBUJL IBU EBT 7FSN×HFO EFO "SUJLFM JO FJOFN "VTESVDL [V JEFOUJm[JFSFO &S LBOO EBT BCFS BVDI FJONBM ÝCFSTFIFO PEFS NJTTWFS TUFIFO *O EFN "VHFOCMJDL JO EFN FS JIO XJSLMJDI JEFOUJm[JFSU XJSE TFJO 7FSN×HFO PĄFOCBS 4P JTU BVDI EBT "STFOBM BO 7FSIBMUFOTN×HMJDILFJUFO EBT FJO .FOTDI JO TJDI BVTHFCJMEFU IBU FSTU EBOO JO WPMMFS 8JSLMJDILFJU EB VOE TP BVDI FJOEFVUJH FSLFOOCBS XFOO FS EJFTF .×HMJDILFJU SFBMJTJFSU 4FMCTU EFS LMVHF 0EZTTFVT WFSXJSLMJDIU EJF JIN GBTU JNNFS [V (FCPUF TUF IFOEF 1PUFO[ [V LMVHFN )BOEFMO OJDIU JNNFS FUXB XFOO FS JN "ĄFLU HFHFO TFJOF VOUSFVFO .ÇHEF BVTHFSFDIOFU EBSVN CJUUFU TFJOF BMUF "NNF N×HF JIN EJF 'ݕF XBTDIFO 0EZTTFF  o  "CFS XFOO NBO JIO EBCFJ CFPCBDIUFU XJF FS EBSBVG WFS[JDIUFU TFJOF VOUSFVFO VOE CVIMFSJ TDIFO .ÇHEF [V CFTUSBGFO USPU[ EFT ;PSOT EFS JIO QBDLU BMT FS JIS 5SFJCFO NJUBOTFIFO NVTT XFJM FS o XJF FJO .BOO EFS OJDIU BCXBSUFO LBOO CJT FJO ;JFHFONBHFO EVSDIHFCSBUFO JTU o BVDI NJU TFJOFN (FGÝIM TFJOFO XBISFO 7PSUFJM WPS "VHFO IBU 0EZTTFF  o

EBOO XFJ• NBO EBTT "UIFOF 3FDIU IBU EJF WPO JIN TBHU FS HMFJDIF JIS EJF VOUFS EFO (×UUFSO GÝS EBT BVG EFO XBISFO 7PSUFJM HFSJDIUFUF %FOLFO HFSÝINU TFJ BN NFJTUFO VOUFS BMMFO .FOTDIFO 0EZTTFF  o TJFIF BVDI  o  ** ÀCFS EFO 6OUFSTDIJFE FJOFS uDPHOJUJP TFOTJUJWB RVB UBMJTA VOE EFS WPO "SJTUPUFMFT CFWPS[VHUFO 'PSN EFS "OTDIBVMJDILFJU 7JFMF -FTFS IBCFO )PNFS XFHFO EFS "OTDIBVMJDILFJU TFJOFS %BSTUFMMVOH CFXVOEFSU ļļ KB FS HJMU WJFMFO BMT *OCFHSJĄ FJOFT uOPDIA BOTDIBVMJDIFO  %BTT )PNFS EFS CFTUF .BMFS TFJ JTU TDIPO FJOF JO EFS "OUJLF HFQSÇHUF 'PSNVMJF SVOH TJFIF -VLJBO &JLPOFT  TJFIF BVDI $JDFSP 5VTDVMBOFO   TJFIF 7PHU 4QJSB  IJFS  TJFIF BVDI 3PMGF   NJU XFJUFSFO #FJTQJFMFO BVT EFS /FV[FJU



"SCPHBTU 4DINJUU

%FOLFOT &SJDI "VFSCBDI WFSEFVUMJDIU HFSBEF BO )PNFS EFO 6OUFSTDIJFE [XJTDIFO EFS HSJFDIJTDIFO VOE EFS KÝEJTDI DISJTUMJDIFO %FOLXFJTF 'ÝS )PNFS TFJ EJF 8FMU TP XJF TJF TJDI EFN "VHF EBSCJFUFU 8JF EJF %JOHF EFS 3FJIF OBDI JO 3BVN VOE ;FJU FSTDIFJOFO TP IBCF )PNFS BVDI EJF 0SEOVOH TFJOFS %BSTUFMMVOH HFCJMEFU o JN 6OUFSTDIJFE [V FJOFS BVG EJF *O OFSMJDILFJU EFT )×SFOT HFHSÝOEFUFO %BSTUFMMVOHTXFJTF EJF XJS CFWPS[VHU FSTU JO EFS .PEFSOF mOEFOļĽ &STUBVOMJDIFSXFJTF CFSVIU EJFTF JNNFS OPDI WFSCSFJUFUF "VĄBTTVOH OJDIU BVG HVUFS #FPCBDIUVOH EFT IPNFSJTDIFO 5FYUFT ļľ VOE [XBS OJDIU OVS XFJM )PNFS LFJOFTXFHT EJF %JOHF EBSTUFMMU XJF TJF TJDI EFS 3FJ IF OBDI EFN "VHF EBSCJFUFO 'ÝS FJOF [VUSFĄFOEF #FBOUXPSUVOH EJFTFS LPNQMFYFO 'SBHF EJF IJFS OJDIU WFSGPMHU XFSEFO LBOO TPMMUF NBO BCFS [VNJOEFTU CFBDIUFO EBTT )PNFS FJOFO MBOHFO ,SJFH JO XFOJHFO 5BHFO EBSTUFMMU VOE EBCFJ OJDIU EJF 0SEOVOH EFS %JOHF JO 3BVN VOE ;FJU [VN .B• TFJOFS &S[ÇIMPSEOVOH OJNNU )PNFS TDISFJCU SFHFMSFDIU HFHFO EJFTF 0SEOVOH BO VOE WFSUFJMU &SFJHOJTTF BVT EFN "OGBOH EFS .JUUF VOE EFN &OEF ÝCFS EJF HBO[F &S[ÇIMVOH IJO %BCFJ FSIÇMU KFEFT &SFJHOJT TFJOF 4UFMMF JN (BO[FO EPSU XP FT GÝS EJF )BOEMVOH JN BSJTUPUFMJTDIFO 4JOO SFMFWBOU JTU 4P FS[ÇIMU FUXB "DIJMM XBT FS TFJU OFVO +BISFO WPS 5SPKB VOUFSOPNNFO IBCF BMT FS EFO 'SFVOEFO FSLMÇSU XFTIBMC FS EJF #JUUF XJFEFS NJU[V LÇNQGFO BCMFIOFO XPMMF &S IBCF TJDI JNNFS XJF FJOF 7PHFMNVUUFS BMMFO ,BNFSBEFO HFHFOÝCFS WFSIBMUFO [X×MG 4UÇEUF IBCF FS [V 4DIJĄ FMG [V -BOE FSPCFSU 6OEBOL BCFS TFJ JIN OVS [VUFJM HFXPSEFO *MJBT  o 

 4JFIF "VFSCBDI  W B  v8JF EJF FJO[FMOFO &STDIFJOVOHFO TFMCTU TP USFUFO BVDI JISF 7FSIÇMUOJTTF EJF [FJUMJDIFO ×SUMJDIFO LBVTBMFO mOBMFO LPO TFLVUJWFO WFSHMFJDIFOEFO LPO[FTTJWFO BOUJUIFUJTDIFO VOE CFEJOHFOEFO 7FS TDISÇOLVOHFO JO WPMMFOEFUFS #JMEVOH BOT -JDIU TP EBTT FJO VOVOUFSCSPDIFOFT SIZUINJTDI CFXFHUFT 7PSÝCFS[JFIFO EFS &STDIFJOVOHFO TUBUUmOEFU 6OE EJFT 7PSÝCFS[JFIFO EFS &STDIFJOVOHFO HFTDIJFIU JN 7PSEFSHSVOE EBT IFJ•U TUFUT JO WPMMFS ×SUMJDIFS VOE [FJUMJDIFS (FHFOXBSU i  ÀCFSFJOTUJNNFOE NJU EFS JO EJFTFN #FJUSBH WFSGPMHUFO (SVOEBVĄBTTVOH BSCFJUFU (ZCVSH 3BELF6IMNBOO LMBS JO "CHSFO[VOH HFHFO EJF JO EFS BMFYBOESJOJTDIFO %JDIUVOH HFTVDIUF 'PSN EFS "OTDIBVMJDILFJU EJF EJF uFOBSHFJBA EJF %FVUMJDI LFJU EFS 8BISOFINVOH TVDIU VOE JO LSJUJTDIFS "VTFJOBOEFSTFU[VOH NJU EFS 'PS TDIVOH EJF CFTPOEFSF uFOFSHFUJTDIFA 'PSN EFS "OTDIBVMJDILFJU EFS IPNFSJTDIFO %BSTUFMMVOHTXFJTF IFSBVT *DI TUÝU[F NJDI JN 'PMHFOEFO BVG EJFTF 6OUFSTVDIVOH 4JFIF 3BELF6IMNBOO   %JF #FPCBDIUVOH BMT TPMDIF EBTT )PNFS OJDIU BOTDIBVMJDI JO EFN VOT HFMÇVmHFO 4JOO JTU JTU JO EFS 'PSTDIVOH HFNBDIU TJFIF [ # 3JDIBSETPO  o "OEFSTPO  

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



(MJFEFSVOHTQSJO[JQ JTU BMTP HFSBEF EJF #FEFVUVOH FJOFT ÇV•FSFO (FTDIF IFOT GÝS EBT *OOFSF EFS IBOEFMOEFO 1FSTPOFOļĿ %JFTF #FEFVUVOH EFT *OOFSFO GÝS EBT ªV•FSF HJMU BVDI GÝS EJF KFXFJMJ HF &JO[FMBOTDIBVVOH E I GÝS EBT XBT TJDI EFN "VHF VONJUUFMCBS [FJHU )PNFS CFTDISFJCU LFJOF 1FSTPO LFJOFO (FHFOTUBOE LFJOF 4UBEU LFJOF -BOETDIBGU TP EBTT NBO TJDI FJO NJU LPOLSFUFS "OTDIBVVOH HFGÝMMUFT #JME EBWPO NBDIFO L×OOUF 'SBVFO IBCFO TDI×OF 8BOHFO IBCFO XFJ•F "SNF TJOE TDI×O HFHÝSUFU USBHFO FJO TDI×OFT 0CFSHFXBOE EBT TDI×O HFXPCFO JTU )ÇVTFS PEFS 4DIJĄF TJOE GFTU PEFS LVOTUGFSUJH HFCBVU 8BHFO XPIM HFHMÇUUFU 5SPKB IBU CSFJUF 4USB•FO VTX %JFTF ,BSHIFJU JO EFS %BSTUFMMVOH EFS EFN "VHF TJDI CJFUFOEFO %F UBJMT QnFHU )PNFS BVDI EPSU XP FS BVTESÝDLMJDI FJOF #JMECFTDISFJCVOH NBDIU [ # WPO EFN 4DIJME EFO )FQIBJTUPT GÝS "DIJMM HFGFSUJHU IBUĽĶ "VG EJFTFN 4DIJME TJOE V B [XFJ 4UÇEUF [V TFIFO )PNFS BCFS MFOLU EJF "VGNFSLTBNLFJU EFT #FUSBDIUFST OVS BVG EBT XBT EJF .FOTDIFO JO EJFTFO 4UÇEUFO UVO 8JF EJFTF 4UÇEUF BVTTFIFO JISF .BVFSO 4USB•FO )ÇVTFS 1MÇU[F EBWPO FSGÇISU NBO CFJOBIF OJDIUT 4UBUU EFTTFO CFSJDIUFU FS WPO )PDI[FJUGFJFSO NJU 5BO[ (FTBOH VOE 1IPSNJOYTQJFM VOE EFO 'SBVFO EJF JO EFO 5ÝSFO JISFS )ÇVTFS TUFIFO WPN 4USFJU [XFJFS .ÇOOFS BVG EFN .BSLU WPO EFO 1BSUFJVOHFO VOUFS EFO -FVUFO EJF TJF VOUFSTUÝU[FO WPO EFO 0SEOVOHTTUJGUFOEFO )FSPMEFO VOE EFO ªMUFTUFO EJF BVG HFHMÇUUFUFO 4UFJOFO JO IFJMJHFN ,SFJT JIS 6SUFJM TQSFDIFO *MJBT  o

VTX 8FOO NBO BOHFTJDIUT FJOFS TP VOBOTDIBVMJDIFO KFEF LPOLSFUF #JME IBGUJHLFJU WFSNFJEFOEFO %BSTUFMMVOHTXFJTF GSBHU XFTIBMC EFOOPDI TP WJFMF -FTFS )PNFST VOE VOUFS JIOFO "SJTUPUFMFT XPIM [V SFDIU WPO EFS "O TDIBVMJDILFJU TFJOFS %BSTUFMMVOH CFFJOESVDLU TJOE LBOO NBO FJOF CFTPO EFST BVGTDIMVTTSFJDIF &SLMÇSVOH BVT EFO EVSDI )PNFS LVOTUWPMM BVTHFGÝIS UFO u/BUVSCJMEFSOA JO TFJOFO (MFJDIOJTTFO HFXJOOFO "MMF EJFTF (MFJDIOJTTF TJOE XJF 8PMGHBOH 4DIBEFXBMEU JO ÝCFS[FVHFOEFS VOE EJĄFSFO[JFSUFS *O UFSQSFUBUJPO BVTHFGÝISU IBU LMFJOF )BOEMVOHFOĽķ v"MMFT JTUi CFJ )PNFS XJF FS [VUSFĄFOE GFTUTUFMMU vBN 8FSL FOFSHFJi EFS 4UVSN HFHFO EJF 8PMLF EJF #SBOEVOH HFHFO EFO 4USBOE EFS (JF•CBDI EFS JOT "DLFSMBOE FJOCSJDIU %FS 'FMT uTUFIU GFTUA EJF &JDIF uTUÝS[UA EFS 8VSN uLSÝNNU TJDIA  4JFIF 4DINJUU    4JFIF EB[V 3BELF6IMNBOO FSTDIFJOU WPSBVTTJDIUMJDI   TJFIF OFCFO EFO HSVOEMFHFOEFO "SCFJUFO WPO 4DIBEFXBMEU %JF IPNFSJTDIF (MFJDIOJTXFMU VOE EJF LSFUJTDINZLFOJTDIF ,VOTU ;VS IPNFSJTDIFO /BUVSBOTDIBVVOH JO 4DIBEFXBMEU   .BSH   )VCCBSE   #FDLFS   1SJNBWFTJ    4JFIF 4DIBEFXBMEU  W B o o



"SCPHBTU 4DINJUU

EFS -×XF JTU NVUJH XJME FSCBSNVOHTMPT CMVUHJFSJH 4P JTU BVDI EFS 8PMG BCFS FS IBOEFMU JN 3VEFM JTU XFOJHFS FEFM XFOJHFS NÇDIUJH EPDI HJFSJHFS 6OE TFMCTU WPO EFS -BO[F I×SU NBO TJF TFJ HJFSJH VOE WPN 4UFJO FS TFJ VOWFSTDIÇNU "SJTUPUFMFT IBU )PNFS GÝS EJFTF %BSTUFMMVOHTXFJTF IPDI HFSÝINU VOE HFSBEF BO TFJOFO .FUBQIFSO VOE (MFJDIOJTTFO EFNPOTUSJFSU XBT FT IFJ•U uFUXBT WPS "VHFO [V TUFMMFOA 3IFUPSJL ***  CĄ  .BO CFO×UJHU EB[V OJDIU EJF TJOOMJDIF %FVUMJDILFJU FOÅSHFJB EFS (FTBNUFSTDIFJOVOH TPOEFSO FJOF LPO[FOUSJFSUF "VGNFSLTBNLFJU VOE JO EJFTFN 4JOO FJO "VHF GÝS EJF uFJHFOUÝNMJDIF "LUJWJUÇUA PJLFÐB FOÌSHFJB

JO EFS TJDI FUXBT WFSXJSL MJDIU VOE EBSTUFMMUĽĸ .BO NVTT VN EJFTF 7FSCJOEVOH WPO DIBSBLUFSJTUJTDIFN "LU VOE "O TDIBVMJDILFJU [V WFSTUFIFO LFJOF u#JMEPOUPMPHJFA CFJ )PNFS WPSBVTTFU[FO VOE BOOFINFO CFJ )PNFS PĄFOCBSF TJDI EJF /BUVS BMT uMFCFOEJHFS HF TFU[NǕJHFS JOOFSFS #BVA uBOEFVUFOE JO EFO &STDIFJOVOHFOA EFOFO TJF u[VHSVOEF MJFHUAĽĹ %JF -×TVOH JTU FJOGBDIFS VOE LPNQMFYFS [VHMFJDI %FS TDIOFMM CFHSFJGCBSF "TQFLU JTU )PNFS TDIJMEFSU JNNFS HFOBV TP WJFM XJF O×UJH JTU EBNJU TJDI EFS -FTFS TFMCTU FJOF LMBSF 7PSTUFMMVOH WPO EFS EBSHFTUFMMUFO )BOEMVOH CJMEFO LBOO "MT 1BSJT EFS TJDI EFN ;XFJLBNQG NJU .FOFMBPT FOU[PHFO VOE CFJ )FMFOB FSIPMU IBUUF TJDI XJFEFS BVGNBDIU VN NJU[VLÇNQGFO WFSHMFJDIU JIO )PNFS NJU FJOFN v1GFSE EBT MBOHF ;FJU JN 4UBMM TUBOE VOE TJDI BO EFS ,SJQQF HFNÇTUFU IBU EFO )BMGUFS BCSJTT VOE TUBNQGFOE EVSDIT 'FME MÇVGU HFXPIOU JN TDI×OnJF•FOEFO 'MVTT [V CBEFO WPO 4UPM[ HFTDIXFMMU IPDI IÇMU FT EBT )BVQU VOE TFJOF .ÇIOF nBUUFSU JIN VN EJF 4DIVMUFSO i *MJBT  o ÀCFSTFU[VOH 4DIBEFXBMEU  8FS EBT MJFTU NVTT OJDIU XJTTFO PC EBT 1GFSE FJO 4DIJNNFM PEFS FJO 3BQQF JTU VOE FS CFO×UJHU BVDI LFJOF BOEFSFO %FUBJMT uVN TJDI FJO TJOO MJDIFT #JME [V NBMFOA -FTTJOH  %FOO GÝS EBT #JME EBT FS TJDI WPO EJFTFN 1GFSE NBDIFO TPMM LPNNU FT BVG EJFTF %FUBJMT OJDIU BO %JF "VTXBIM BO 7FSIBMUFOTXFJTFO EFT 1GFSEFT EJF )PNFS TJOOGÇMMJH NBDIFO N×DIUF LBOO [XBS TJDIFS OJDIU WPO KFEFN 1GFSE BCFS FCFO BVDI OJDIU OVS WPO FJOFN CFTUJNNUFO 1GFSE HF[FJHU XFSEFO /VS BVG EJFTF "VTXBIM XJSE EFS JOOFSF

#MJDL EFT -FTFST HFSJDIUFU VOE [XBS JO LMBS HF[JFMUFS -FOLVOH EFO 3FTU EFT "OTDIBVVOHTHBO[FO LBOO TJDI KFEFS EFS FJO XFOJH WPO 1GFSEFO XFJ• MFJDIU EB[VEFOLFO

 4JFIF 4DINJUU C o  4JFIF 4DIBEFXBMEU  G

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



"OBMPHFT HJMU WPO EFS "OTDIBVMJDILFJU EJF )PNFS JO EFS )BOEMVOHT EBSTUFMMVOH TFMCTU BVDI PIOF u(MFJDIOJTCJMEFSA FS[FVHU [ # JO EFS EVSDI -FTTJOH CFSÝINU HFXPSEFOFO "OLMFJEVOHTT[FOF EFT "HBNFNOPO WPO EFS EBT [XFJUF #VDI EFS *MJBT FS[ÇIMU -FTTJOH EFNPOTUSJFSU BO JIS EFO 6OUFS TDIJFE [XJTDIFO EFS %BSTUFMMVOHTXFJTF EFS .BMFSFJ VOE EFS %JDIUVOHĽĺ %BT "VHF IBU TFJOF (FHFOTUÇOEF JN /FCFOFJOBOEFS EFT 3BVNT [VHMFJDI WPS TJDI TP [FJHU BVDI EJF .BMFSFJ EJF TJDIUCBSFO &JHFOTDIBGUFO EFS (F HFOTUÇOEF BMT FJO LPFYJTUJFSFOEFT SFJDIFT (BO[FTĽĻ %FS %JDIUFS NVTT NJU EFO 4ZNCPMFO EFS 4QSBDIF FCFO EJFTF (FHFOTUÇOEF JN /BDIFJOBOEFS EBS TUFMMFO EFTIBMC TJOE TFJO FJHFOUMJDIFS (FHFOTUBOE )BOEMVOHFO #FJ FJOFS TPMDIFO )BOEMVOHTEBSTUFMMVOH LBOO NBO JN /BDIFJOBOEFS EFS &S[ÇIMVOH JNNFS OVS FJO[FMOF &JHFOTDIBGUFO FJOFT ,×SQFST EBSTUFMMFO 4P GPMHU EBTT EJF %JDIUVOH BOEFST BMT EJF .BMFSFJ JO EFS 4DIJMEFSVOH L×SQFSMJDIFS (F HFOTUÇOEF EJF 3FHFM EFS 4QBSTBNLFJU CFGPMHFO NÝTTF FCFOEB  %BT BN &OEF FSSFJDIUF %BSTUFMMVOHT[JFM JTU BCFS JO EFS .BMFSFJ XJF JO EFS %JDI UVOH EBTTFMCF "VDI EFS %JDIUFS vXJMM EJF *EFFO EJF FS JO VOT FSXFDLFU TP MFCIBGU NBDIFO EBTT XJS JO EFS (FTDIXJOEJHLFJU EJF XBISFO TJOOMJ DIFO &JOESÝDLF JISFS (FHFOTUÇOEF [V FNQmOEFO HMBVCFO VOE JO EJFTFN "VHFOCMJDL EFS 5ÇVTDIVOH VOT EFS .JUUFM EJF FS EB[V BOXFOEFU TFJOFS 8PSUF CFXVTTU [V TFJO BVGI×SFOi -BPLPPO 97** XJF "ON  4  "VG EJFTF 3FHFM IBU JIO XJF -FTTJOH TDISFJCU EJF 1SBYJT EFT )PNFS TFMCTU HFCSBDIU #FJTQJFM FCFO EBGÝS JTU JIN EJF "SU XJF )PNFS EJF ,MFJEVOH "HB NFNOPOT TDIJMEFSU v8JMM VOT )PNFS [FJHFO XJF "HBNFNOPO CFLMFJEFU HFXFTFO TP NVTT TJDI EFS ,×OJH WPO VOTFSFO "VHFO TFJOF W×MMJHF ,MFJEVOH 4UÝDL WPS 4UÝDL VNUVO 8JS TFIFO EJF ,MFJEFS JOEFN EFS %JDIUFS EJF )BOEMVOH EFT #FLMFJEFOT NBMFUi -BPLPPO 97* FCFOEB 4   8JF JNNFS CFJ -FTTJOH SVIU TFJOF %FVUVOH BVG HVUFS #FPCBDIUVOH %B[V QBTTU BVDI TFJOF MPCFOEF #FNFSLVOH EBTT )PNFS FT OJDIU GÝS O×UJH IJFMU vEJF ,MFJEFS CJT BVG EJF HFSJOHTUF 'SBOTFi [V uNBMFOA &S IBCF TJDI EBSBVG LPO[FOUSJFSU EBTT NBO EJF )BOEMVOH [V TFIFO CFLPNNF FCFOEB  8FJM FS BCFS VOUFS )BOEMVOH OVS EJF 4VL[FTTJWJUÇU EFS %BSTUFMMVOHTXFJTF WFSTUFIU XÇISFOE FS EBT %BSTUFMMVOHT[JFM EJF MFCFOEJH SFJDIF "OTDIBVVOH EFT (BO[FO BVDI JO FJOFS QPFUJTDIFO )BOEMVOHTEBSTUFMMVOH FSGÝMMU TFIFO N×DIUF FOUHFIU JIN EBTT )PNFS OJDIU OVS LFJOF LMFJOUFJMJHF TPOEFSO HBS LFJOF #FTDISFJCVOH EFS uTJDIUCBSFO &JHFOTDIBGUFOA EFS ,MFJEVOH EFT  4JFIF EB[V 3BELF6IMNBOO  VOE 1SJNBWFTJ    4JFIF -FTTJOH -BPLPPO 97* JO (PUUIPME &QISBJN -FTTJOH 8FSLF o IH WPO 8 #BSOFS 'SBOLGVSU BN .BJO  G



"SCPHBTU 4DINJUU

"HBNFNOPO HFHFCFO IBU "HBNFNOPO [JFIU FJO 6OUFSLMFJE DIJUÕO BO XJSGU FJOFO .BOUFM QIÅSPT EBSÝCFS [JFIU 4BOEBMFO QÌEJMB BO VOE OJNNU 4DIXFSU VOE ;FQUFS JO EJF )BOE %JF uTJOOMJDIFO &JHFOTDIBGUFOA EJF )P NFS CFOFOOU TJOE uXFJDIA uOFV HFXFCUA uHSP•A uTDI×OA uHMÇO[FOEA uNJU TJMCFSOFO #VDLFMOA uWPN 7BUFS HFFSCUA uWPO FXJHFS %BVFSA *MJBT  o  ,FJO .BMFS XÇSF JO EFS -BHF BVT EJFTFO "OHBCFO FJO #JME NJU LPOLSFUFS 'ÝMMVOH [V NBMFO #FWPS NBO BMMFSEJOHT )PNFS XFHFO TPMDIFS WFSNFJOUMJDIFS 4DIXÇ DIFO JO EFS 7FSBOTDIBVMJDIVOH TFJOFS (FHFOTUÇOEF FJOF uOBSSBUJWF 6O CFTUJNNUIFJUA [VTDISFJCU NVTT NBO EJF FJHFOFO 7PSFSXBSUVOHFO QSÝGFO *TU EJF IPNFSJTDIF &S[ÇIMXFJTF HSVOETÇU[MJDI uVOCFTUJNNUA PEFS FOUTUFIU EJFTFS &JOESVDL EFTIBMC XFJM XJS HFSBEF EPSU XP )PNFS EJF HFOBVF LPOUVSJFSUF #FTUJNNUIFJU TVDIU VOBVGNFSLTBN TJOE VOE EJF #FTUJNNU IFJU EPSU TVDIFO XP TJF )PNFS o VOE WJFMMFJDIU BVT HVUFO (SÝOEFO o GÝS VOXJDIUJH IJFMU %JF .×HMJDILFJU FJOF "OUXPSU BVG EJFTF LPNQMFYFSF 'SBHF [V mO EFO TPMMUFO EJF ÀCFSMFHVOHFO EJFTFT #FJUSBHT WPSCFSFJUFO %BT XJDIUJHTUF &SHFCOJT XBS EBTT NBO FJOFO (FHFOTUBOE ÝCFSIBVQU FSTU EBOO BMT FJOFO CFTUJNNUFO (FHFOTUBOE VOE OJDIU OVS BMT FJOF 'ÝMMF WPO &STDIFJOVOHT XFJTFO WPS "VHFO IBU XFOO NBO CFHSFJGU XBT FS LBOO VOE MFJTUFU 8FS XJTTFO XJMM PC FJOF .VTDIFM FJO "VHF IBU NVTT QSÝGFO PC TJF IFMM VOE EVOLFM PEFS 'BSCFO VOUFSTDIFJEFO LBOO &STU EBOO LBOO NBO QSÝGFO XJF VOE NJU XFMDIFO 0SHBOUFJMFO TJF EBT UVU VOE LBOO TP [ # GFTUTUFMMFO EBTT TJF FJO 4QJFHFMBVHF IBU /VS XFS EBT XFJ• TJFIU EFO )PIMTQJFHFM IJOUFS EFS /FU[IBVU VTX 'ÝS EFO %JDIUFS JTU EBT XBT FS EFO -FTFSO WPS "VHFO TUFMMFO NVTT EBT )BOEFMO VOUFSTDIJFEMJDIFS $IBSBLUFSF &JOFO $IBSBLUFS NJU TFJOFO BMMHFNFJOFO 5FOEFO[FO #FTUJNNUFT WPS[V[JFIFO VOE [V NFJEFO LBOO NBO OJDIU TFIFO VOE OJDIU TJDIUCBS NBDIFO "CFS NBO LBOO [FJHFO XJF KFNBOE BVT TFJOFO HSVOETÇU[MJDIFO $IBSBLUFSIBMUVOHFO IFSBVT JO FJOFS CF TUJNNUFO &JO[FMTJUVBUJPO EBT FJOF WPS[JFIU EBT BOEFSF NFJEFU VOE NBDIU EBEVSDI EBT FJHFOUMJDI 6OTJDIUCBSF TJOOGÇMMJHĽļ *O EJFTFS 1FSTQFLUJWF JTU FT OJDIU EJF "VGHBCF )PNFST EJF ,MFJEVOH "HBNFNOPOT PEFS EFO 7PSHBOH XJF FS TJDI BOLMFJEFU [V MFCFOEJHFS "O TDIBVVOH [V CSJOHFO %JF "VGHBCF EJF FS TJDI PĄFOCBS TFMCTU HFTUFMMU IBUUF NBDIU EFS &S[ÇIMEVLUVT TFMCTU EFVUMJDI "HBNFNOPO IBUUF FT JN 4USFJU NJU "DIJMM WPSHF[PHFO BVG "DIJMMT .JUIJMGF CFJN ,BNQG [V WFS[JDIUFO TUBUU  4JFIF "SJTUPUFMFT 1PFUJL ,BQ  Bo TJFIF EB[V 4DINJUU C G

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



JIN OBDI[VHFCFO %BCFJ IBUUF FS TJDI BVG ;FVT CFSVGFO EFTTFO 6OUFS TUÝU[VOH JIN XJDIUJHFS VOE TJDIFSFS TFJ BMT EJF "DIJMMT  o  *N ;VTUBOE EJFTFS 4FMCTUÝCFSTDIÇU[VOH uWFSTVDIUA JIO ;FVT EVSDI FJOFO 5SVH USBVN EFS JIN WPSHBVLFMU FS XFSEF OVO TDIOFMM VOE MFJDIU 5SPJB FSPCFSO  o  "HBNFNOPO GÇMMU BVG EJF WPN 5SBVN TVHHFSJFSUF )PĄOVOH IFSFJO VOE XJSE EBGÝS WPO )PNFS JO FJOFN TFJOFS TFMUFOFO BVLUPSJBMFO ,PNNFOUBSF BMT LJOEJTDIFS %VNNLPQG OÌQJPT CF[FJDIOFU  o  /BDI EJFTFS #FNFSLVOH CFTDISFJCU FS XJF "HBNFNOPO TJDI BOLMFJEFU FS [JFIU EBT XFJDIF TDI×OF HBO[ OFV HFXFCUF (FXBOE BO XJSGU EFO .BOUFM EBSÝCFS CJOEFU EJF TDI×OFO 4BOEBMFO VOUFS EJF HMÇO[FOEFO 'ݕF IÇOHU EBT 4DIXFSU NJU EFO TJMCFSOFO /ÇHFMO ÝCFS EJF 4DIVMUFSO OJNNU EBT WPN 7BUFS FSFSCUF FXJH VOWFSHÇOHMJDIF ;FQUFS JO EJF )BOE VTX &T JTU XPIM LFJO ;XFJGFM XBT )PNFS IJFS uWPS "VHFO TUFMMUA &S [FJHU FJOFO "HBNFNOPO EFS TJDI NJU BMMFO *OTJHOJFO TFJOFS IFSSTDIFSMJDIFO 8ÝSEF BVTTUBUUFU VN TJDI EBNJU WPS TFJOFO 6OUFSUBOFO BMT EFS WPO ;FVT TFMCTU HFFISUF VOE HFSBEF KFU[U VOUFSTUÝU[UF )FSSTDIFS [V CFXFJTFO  o  %JFTF OBJWF VOE WFSCMFOEFUF )ZCSJT "HBNFNOPOT CFTDISFJCU )PNFS OJDIU XJF FJO BVLUPSJBMFS &S[ÇIMFS JOEFN FS EVSDI FJOFO WFSNFJOUMJDIFO #MJDL JOT *OOFSF "HBNFNOPOT MFHJUJNJFSU 1SÇEJLBUF GÝS TFJOFO (FGÝIMT[V TUBOE TVDIU TPOEFSO JOEFN FS HFOBV EBT XBT FJO .BOO XJF "HBNFNOPO JO EJFTFN (FGÝIMT[VTUBOE UVU WPS "VHFO GÝISU %BT VOE OJDIU EJF &S TDIFJOVOHTHBO[IFJU FJOFT (FHFOTUBOET EFS 3FJIF OBDI CFTDISFJCFO IFJ•U FJOF )BOEMVOH EBSTUFMMFO *O EJFTFS )JOTJDIU VOUFSTDIFJEFU TJDI EJF "SU XJF EJF %JDIUVOH "O TDIBVMJDILFJU FS[FVHU OJDIU WPO EFS "VGHBCF EFS .BMFSFJ HFOBVFS 4JF NVTT TJDI OJDIU VOUFSTDIFJEFO VOE [XBS OJDIU OVS CFJ EFS .BMFSFJ EFS "O UJLF /FVFSF 6OUFSTVDIVOHFO [V EFO 7BSJBOUFO JO EFS #JMEHFTUBMUVOH CFJ 3FNCSBOEU FUXB LPOOUFO FJOFO &JOCMJDL JO EJF &SQSPCVOH VOUFSTDIJFE MJDIFS #JMEFOUXÝSGF HFCFO EJF FS FSXPHFO IBU CFWPS FS TJDI FOEHÝMUJH GÝS FJOF 'BTTVOH FOUTDIJFE #FJ EFS %BSTUFMMVOH XJF "CSBIBN CFJN 0QGFS TFJOFT 4PIOFT *TBBL WPN &OHFM JN MFU[UFO "VHFOCMJDL WPO EFS TDISFDL MJDIFO 5BU BCHFIBMUFO XJSE FSHFCFO TJDI N×HMJDIF 7BSJBOUFO [ # BVT EFO 'SBHFO PC EFS &OHFM JO QM×U[MJDIFS &STDIFJOVOH FJOFO 4DISFDLFO CFJ "CSBIBN BVTM×TU TP EBTT JIN EBT .FTTFS BVT EFS )BOE GÇMMU

PC FS JIN CFTÇOGUJHFOE OBIU PEFS PC FS XJF WPO HMFJDI [V HMFJDI OFCFO JIN TUFIFOE NJU JIN TQSJDIU +F OBDI EFS "VĄBTTVOH EFS H×UUMJDIFO &JOXJSLVOH GÇMMU EJF ,PO[FQUJPO EFT #JMEFT JO XFMDIFS )BMUVOH EFS &OHFM VOE "CSBIBN HF[FJHU XFSEFO XFMDIFO (FTJDIUTBVTESVDL TJF IBCFO NÝTTFO VTX BOEFST



"SCPHBTU 4DINJUU

BVTĽĽ %JF GBSCMJDIF VOE [FJDIOFSJTDIF "VTGÝMMVOH EJFTFS EVSDI EJF uFOÌSHFJBA GFTUHFMFHUFO ,PNQPTJUJPO IBU EFNHFHFOÝCFS FJOF VOUFSTUÝU[FOEF 'VOLUJ PO TJF JTU WBSJBCFM [ # XFMDIF 'BSCF EBT (FXBOE "CSBIBNT IBU

KB TJF LBOO TPHBS TUBSL HFLÝS[U XFSEFO %JFT [FJHFO FUXB EJF ;FJDIOVOHFO EJF 3FNCSBOEU NJU EFS 3PISGFEFS NBDIU FUXB FJOF ;FJDIOVOH JO EFS 1F USVT NJU XFOJHFO 4USJDIFO BMT 1FUSVT DIBSBLUFSJTJFSU VOE NJU QSÇHOBOUFO (FTUFO CFJ EFS 7FSXJSLMJDIVOH TFJOFT BVHFOCMJDLMJDIFO "OMJFHFOT BMMFJO [V TFJO NJU FJOFS ,SBOLFO VN TJDI JISFS )FJMVOH XJENFO [V L×OOFO

WPSHFTUFMMU JTUĽľ "SJTUPUFMFT EJTLVUJFSU EJF "VGHBCF EFS %FVUMJDILFJU JN TJOOMJDIFO %FUBJM NFISGBDI JO TFJOFS 1PFUJL &S XFJTU JIS OBDIESÝDLMJDI FJOF VOUFS HFPSEOFUF "VGHBCF [V LSJUJTJFSU JIS ÀCFSNB• VOE WPS BMMFN JISF 7FS TFMCTUÇOEJHVOH CFUPOU BCFS BVDI EFO ÇTUIFUJTDIFO -VTU (FXJOO EFO TJF EB[VCSJOHFO LBOO XFOO TJF EB[V EJFOU EFS )BOEMVOH EFS uFOÌSHFJBA JO TFJOFN 4JOO NFIS uFOÅSHFJBA NFIS TJOOMJDIF %FVUMJDILFJU [V WFSTDIBĄFOĽĿ %JF %JĄFSFO[ EFS "SJTUPUFMJTDIFO "VĄBTTVOH WPO "OTDIBVMJDILFJU [V EFS VOT HFXPIOUFO FSHJCU TJDI EBSBVT EBTT "SJTUPUFMFT EFO ;FJDIFODIB SBLUFS EFS XBISOFINCBSFO &STDIFJOVOHTGPSNFO FSLBOOU VOE CFSÝDLTJDI UJHU IBU 'ÝS EJF TFJU EFS IFMMFOJTUJTDIFO "OUJLF CJT JO EJF (FHFOXBSU JO WJFMFO 'PSNFO HFGÝISUF %JTLVTTJPO TUFIU EJF "OTDIBVVOH NJU JISFS CJME IBGUFO (BO[IFJU JN (FHFOTBU[ [VS ;FJDIFOIBGUJHLFJU VOE %JTLVSTJWJUÇU EFT #FHSJĄT /VS JO EFO uBSDIBJTDIFOA "OGÇOHFO EFT FVSPQÇJTDIFO %FOLFOT IBCF FT OPDI FJOF &JOIFJU EJFTFS EVSDI EJF 3FnFLUJFSUIFJU EFS .PEFSOF FOUTUBOEFOFO ,MVGU HFHFCFO WPS BMMFN CFJ )PNFS CFJ EFN vEBT TJDIFS VOE SFJO FSGBTTUF &STDIFJOVOHTCJME [VHMFJDI EFO JOOFSFO 8FTFOTHSVOESJTT IFSHJCUiľĶ %JF ÀCFSXJOEVOH EJFTFS ,MVGU MFJTUFU "SJTUPUFMFT OJDIU EBEVSDI EBTT FS EFO OBJWFO 7FSTVDI NBDIU EJF FJONBM FSLBOOUF u"OEFSTIFJUA WPO OB UÝSMJDIFN #JME VOE BSCJUSÇSFS 4QSBDIF XJFEFS [V WFSNJUUFMO [ # EVSDI EFO /BDIXFJT BVDI EFS TJOOMJDIFO ,SBGU EFS 4QSBDIF XJF JIO TDIPO IFMMF OJTUJTDI CFFJOnVTTUF 5IFPSFUJLFS [V HFCFO WFSTVDIU IBCFO 1IJMPTUSBU [ # ÝCFSUSVNQGU EFO .BMFS FJOFT #JMEFT EBT FS CFTDISFJCU NJU EFS #FIBVQUVOH EVSDI TFJOF TQSBDIMJDIF %BSTUFMMVOH L×OOF EFS -FTFS TPHBS EFO 8PIMHF  4JFIF %FLJFSU  VOE EB[V 8FSOFS #VTDI 3FNCSBOEUT TQÇUF ;FJDIOVOHFO JO EJFTFN #BOE  #VTDI WHM "ON   4JFIF "SJTUPUFMFT 1PFUJL ,BQ  Co ,BQ  Bo Bo TJFIF EB[V 4DINJUU C G o G o  4JFIF 4DIBEFXBMEU  

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



SVDI EFS BVG EFN #JME HFNBMUFO ªQGFM uXBISOFINFOA NJU TFJOFO 8PSUFO CSJOHF FS EFO "QGFM TFMCTU [VN -FTFS &JLPOFT     *O EFS 5SBEJUJPO EJF TFS "VĄBTTVOH TUFIU BVDI OPDI -FTTJOH XFOO FS BVDI EFS %JTLVSTJWJUÇU EFS QPFUJTDIFO 4QSBDIF EJF HMFJDIF -FCFOEJHLFJU EFS uXBISFO TJOOMJDIFO &JOESÝDLF JISFS (FHFOTUÇOEFA [VCJMMJHU XJF EFN uOBUÝSMJDIA HBO[FO #JME EFT .BMFST %JF 7FSNJUUMVOH NVTT IJFS JNNFS EJF 7PSTUFMMVOH MFJTUFO EJF WPN ;FJDIFO BOHFSFHU EJF HMFJDIF &WJEFO[ [VTUBOEF CSJOHFO LBOO XJF EJF EJ SFLUF 8BISOFINVOH EFSFO 8JSLVOH BCFS BVDI WPO JISFN &JOESVDL BVG EJF 7PSTUFMMVOH BCIÇOHU %JF 7PSTUFMMVOH GSFJMJDI JTU HSVOETÇU[MJDI BSCJUSÇS EB TJF EJF JIS HFHFCFOFO &JOESÝDLF uTVB TQPOUFA BVT FJHFOFS 4QPOUBOFJUÇU [VTBNNFOTFU[FO VOE USFOOFO LBOO 4P XJSE BVDI EVSDI EFO 3FLVST BVG EJF 1IBOUBTJF #JME VOE 8PSU 1SPEVLU FJOFS TVCKFLUJWFO ,POTUSVLUJPO BMMFT XJSE [VN ;FJDIFO VOE [VS 'JLUJPO "VT EFS "OBMZTF EFS &SLFOOUOJTMFJTUVOH EFS "OTDIBVVOH EVSDI "SJT UPUFMFT FSHJCU TJDI EBTT EBT TDIFJOCBS VOBVGIFCCBSF )JO VOE )FS [XJTDIFO FJOFS 7PSTUFMMVOH EJF FJO FWJEFOUFT "C#JME EFT u8FTFOTHSVOESJTTFTA EFS 8JSLMJDILFJU HJCU VOE FJOFS 7PSTUFMMVOH EJF JO XJMMLÝSMJDIFS ;FJDIFO TFU[VOH VOE WFSCJOEVOH JISF FJHFOF mLUJPOBMF 8FMU TDIBĄU 'PMHF FJOFS ÀCFSMBTUVOH EFS 7PSTUFMMVOH JTU E I FJOFS 7FSNJTDIVOH HFOVJOFS -FJTUVO HFO EFS 7PSTUFMMVOH NJU -FJTUVOHFO BOEFSFS &SLFOOUOJTWFSN×HFOľķ (FXJTT LBOO EJF 7PSTUFMMVOH BVT FJHFOFS 4QPOUBOFJUÇU 5SFOOVOHFO VOE 7FSCJOEVOHFO IFSTUFMMFO )PSB[ TUFMMU HMFJDI JO EFO FSTUFO 7FSTFO TFJOFS "ST QPFUJDB FJO TPMDIFT 8JMMLÝSHFCJMEF EFS 1IBOUBTJF WPS VOE WFSMBOHU EBTT HVUF ,VOTU TJDI OJDIU EFS #FMJFCJHLFJU EFS .×HMJDILFJUFO EFS 1IBOUBTJF EJF [ # FJOFO 'SBVFOLPQG BVG FJOFO 'JTDIMFJC TFU[FO LBOO ÝCFSMBTTFO EBSG TPOEFSO TJDI BO EFO EFS 8BISOFINVOH WPSMJFHFOEFO OBUÝSMJDIFO &JOIFJUFO PSJFO UJFSFO TPMMľĸ %JFTF 'PSEFSVOH GÝISU [V FJOFN /BDIBINVOHTLPO[FQU EFS ,VOTU ,VOTU JTU EBOO HVU XFOO TJF XJF EJFT )PNFS OPDI JO VSTQSÝOH MJDIFS /BJWJUÇU HFUBO IBCFO TPMM KFEFO (FHFOTUBOE JO EFS JIN FJHFOFO OBUÝSMJDIFO &STDIFJOVOHTXFJTF EBSTUFMMU %FO 4FOBUPS EFO 4USBUFHFO EFO 7BUFS EFO 3JDIUFS EJF WFSMBTTFOF (FMJFCUF NJU FCFO EFO .FSLNBMFO EJF JIOFO WPO /BUVS BVT E I BMMHFNFJO EFS 3FHFM HFNǕ [VLPNNFOľĹ

 &JOF LSJUJTDIF (FHFOÝCFSTUFMMVOH EFS -FJTUVOHFO EFS 7PSTUFMMVOH VOE EFS -FJT UVOHFO BOEFSFS &SLFOOUOJTWFSN×HFO WFSTVDIF JDI JO 4DINJUU B o [V HFCFO  4JFIF )PSB[ "ST QPFUJDB o  4JFIF FCFOEB W B o



"SCPHBTU 4DINJUU

%FS ;XFJGFM BO EFS ,PSSFTQPOEFO[ EFS TVCKFLUJWFO 7PSTUFMMVOH NJU EFS PCKFLUJWFO /BUVS EFS %JOHF GÝISU EBOO [XJOHFOE [V FJOFS "Vn×TVOH EFS .×HMJDILFJU ,VOTU BMT uJNJUBUJP OBUVSBFA [V WFSTUFIFO VOE MÇTTU EFO u8F TFOTHSVOESJTTA CFTUFOGBMMT BMT 1SPEVLU FJOFS TVCKFLUJWFO 3FHFM EFT (FOJFT HFMUFO XFOO FS OJDIU HBO[ JO EFS JOUJNFO LFJOFS 3BUJPOBMJUÇU [VHÇOHMJ DIFO *OOFSMJDILFJU WFSTDIXJOEFUľĺ %JF &SXBSUVOH EJF [ # WPO )PSB[ BO EJF -FOLVOH EFS 1IBOUBTJF HFTUFMMU XJSE [FVHU WPO "SJTUPUFMFT IFS HFTFIFO WPO FJOFS 7FSNJTDIVOH FJOFS ,POGVTJPO NFISFSFS &SLFOOUOJTMFJTUVOHFO "VDI XFOO JO LPOLSFUFO &SLFOOUOJTBLUFO NFJTUFOT EJF -FJTUVOHFO NFISFSFS &SLFOOUOJTWFSN×HFO [VTBNNFOMBVGFO VOE FT TFMUFO WPSLPNNU EBTT NBO JN LPOLSFUFO "LUWPMM [VH EFO TQF[JmTDIFO "LU FJOFT 7FSN×HFOT SFJO WPS TJDI IBU WPO JISFO -FJT UVOHFO VOE EFO EVSDI EJFTF IFSHFTUFMMUFO JOOFSFO 1SPEVLUFO IFS TJOE TJF VOUFSTDIFJECBS XJF "SJTUPUFMFT JO EJĄFSFO[JFSUFO "OBMZTFO EVSDIHFGÝISU IBU "CFS BVDI PIOF FSLFOOUOJTUIFPSFUJTDIF (FOBVJHLFJU EÝSGUF LMBS TFJO EBTT EJF 8BISOFINVOHFO MFJTUFO XBT TJF MFJTUFO L×OOFO %BT "VHF TJFIU 'BSCFO VOE 'PSNFO EBT 0IS I×SU 5×OF VTX 0C FJOF GBSCJHF (FTUBMU FJO .FOTDI PEFS FJOF /ZNQIF PEFS FJO ,FOUBVS JTU EBT TJFIU EBT "VHF OJDIU VOE EBT XFJ• BVDI EJF FWJEFOUFTUF BVG EJFTF 8BISOFINVOHFO HFHSÝOEFUF 7PSTUFMMVOH OJDIU 4JF XFJ• FT BCFS EBOO E I SJDIUJHFS .BO NFJOU CFJN 7PSTUFMMFO [V XJTTFO EBTT NBO FJOF /ZNQIF TJFIU XFOO NBO NJU EFS 7PSTUFMMVOH FJOF .FJOVOH ÝCFS JIS IBMCH×UUMJDIFT 8JSLFO JO (FXÇTTFSO #ÇVNFO VTX WFSCJOEFU %JF 1SPEVLUJWJUÇU EFS 7PSTUFMMVOH BVDI EJF LÝOTUMFSJTDI LSFBUJWF 1SP EVLUJWJUÇU EFS 7PSTUFMMVOHTLSBGU LPNNU EBIFS OJDIU BMMFJO BVT JIS TFMCTU ľĻ TPOEFSO IÇOHU BC WPO EFS 'ÝMMF EFS XBISHFOPNNFOFO .FSLNBMF EJF JO JIS QSÇTFOU TJOE VOE WPO EFS 'ÇIJHLFJU EJFTF WPO TJDI IFS OJDIU CF EFVUVOHTUSBHFOEFO .FSLNBMF [V [VTBNNFOHFI×SFOEFO 4BDIFJOIFJUFO [V WFSCJOEFO %JFTF MFU[UFSF 'ÇIJHLFJU NVTT BVT FJOFN SBUJPOBMFO 7FSN× HFO LPNNFO EFTTFO VOUFSTUF EFS 8BISOFINVOH BN OÇDITUFO CMFJCFOEF 'PSN EBT .FJOFO JTU .FJOVOH VOE #FHSJĄ SJDIUFO TJDI BVG EBT uXBT FU XBT LBOO VOE MFJTUFUA E I BVG EJF .×HMJDILFJUFO BVG EBT 1PUFOUJBM EBT FUXBT WFSXJSLMJDIFO LBOO 4JF TDISÇOLFO EBIFS EJF 'SFJIFJUTN×HMJDILFJUFO EFS 1IBOUBTJF OJDIU FJO TPOEFSO WFSTDIBĄFO EFS 1IBOUBTJF ÝCFSIBVQU FSTU  4JFIF 4DINJUU C o  ;VS JNNFOTFO #FEFVUVOH EJF EJF ÀCFS[FVHVOH WPO EFS "VUPOPNJF EFS 1IBO UBTJF VOE EFS TDISJUUXFJTF 8FH [V EJFTFS u"VUPOPNJTJFSVOHA GÝS EJF &OUXJDLMVOH EFS ,VOTU VOE -JUFSBUVS JO /FV[FJU VOE .PEFSOF IBU TJFIF W B EJF "SCFJUFO WPO 7FSFOB VOE &DLIBSE -PCTJFO JOTCFTPOEFSF -PCTJFO   -PCTJFO  

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



EJF *OIBMUF NJU EFOFO TJF WPO TJDI BVT uBSCFJUFOA LBOO 8FS FUXBT WPN DIBSBLUFSMJDIFO 1PUFOUJBM FJOFT "DIJMM WFSTUFIU WPO EFN XBT GÝS FJOFO .FOTDIFO XJF JIO N×HMJDI VOE OJDIU N×HMJDI JTU LBOO NJU )JMGF WPO 1IBOUBTJF VOE "OTDIBVVOH FJO[FMOF u4DIBVCJMEFSA JO EFOFO TJDI EJFTFT 1PUFOUJBM WFSXJSLMJDIU uFSmOEFOA VOE TP [ # [FJHFO XJF EJFTFS "DIJMM JN ;FMU TJU[U VOE BVG EFS -BVUF TQJFMU PEFS BVG EFN %FDL TFJOFT 4DIJĄFT TUFIU VOE EJF /PU EFS ,BNFSBEFO BVGNFSLTBN WFSGPMHU %JFTF 7FSXJSLMJDIVOHTGPSNFO EFT 1PUFOUJBMT FJOFT .FOTDIFO TJOE OJDIU 1SPEVLU FJOFS BCTUSBLUFO 3BUJPOBMJUÇU EJF BVT EFS JO EFS "OTDIBVVOH WFS NFJOUMJDI TDIPO uHFHFCFOFOA 4BDIF "CTUSBLUJPOFO CJMEFU VOE [V JISFO .VTUFSO QBTTFOEF 3FHFMO 3BUJPOBM EFOLFO NFJOU IJFS WJFMNFIS BVT EFS 'ÝMMF EFS .×HMJDILFJUFO EJF [V FJOFS 4BDIF PEFS 1FSTPO HFI×SFO TDI×Q GFO %BEVSDI FSTU FSIÇMU EFS ;FJDIFODIBSBLUFS EFS "OTDIBVVOH FJOFO QPTJ UJWFO 4JOO %JF TJOOMJDIFO &STDIFJOVOHTGPSNFO IBCFO XFOO TJDI JO JIOFO PĄFOCBSU uXBT FUXBT LBOO VOE MFJTUFUA FJOF GVOLUJPOBMF 7BMFO[ 4JF NB DIFO FJOFO LPNQMFYFO (FHFOTUBOE TJOOMJDI QSÇTFOUľļ %JFTF 4JOOMJDILFJU CFTUFIU OJDIU JO EFS -FCFOEJHLFJU EFS 7PSTUFMMVOH EJF TJDI FJOTUFMMU XFOO NBO EBT (FGÝIM IBU EFO (FHFOTUBOE MFJCIBGU [V TFIFO [V TDINFDLFO [V SJFDIFO TPOEFSO XFOO NBO JIO JO FJOFN GÝS JIO TJHOJmLBOUFO "LU WPS TJDI IBU EFS EFN -FTFS )×SFS ;VTDIBVFS QSÇTFOU NBDIU %BT JTU XJSLMJDI 0EZTTFVT EFTTFO 8PSUF XJF 4DIOFFHFTU×CFS EBIFSLPNNFO

"DIJMM EFS TPHBS NJU EFN 7BUFS TFJOFT 'FJOEFT NJUXFJOU

1FOFMPQF EJF WPS EFS FSTUFO HFNFJOTBNFO /BDIU JISFN .BOO OPDI FJONBM [FJHU EBTT TJF OVS JIN TJDI [VXFOEFO XJMM

)BHFO EFS TJDI PĄFO EB[V CFLFOOU 4JFHGSJFE HFU×UFU [V IBCFO

VTX 7PO EJFTFS 'PSN EFS "OTDIBVMJDILFJU LBOO NBO NJU HVUFO (SÝOEFO CFIBVQUFO EBTT TJF JO WJFMFS BOUJLFS XJF OFV[FJUMJDIFS ,VOTU uSFBMJTJFSUA JTU %JF EB[V HFI×SFOEF 5IFPSJF XJF TJF TJDI BVT "SJTUPUFMFT FSLFOOUOJT VOE LVOTUUIFPSFUJTDIFO "OBMZTFO FSHJCU JTU BMMFSEJOHT GÝS WJFMF BVT EFN #MJDL HFSBUFO %BGÝS [V XFSCFO EBTT FT TJDI MPIOU TJDI XJFEFS JOUFOTJWFS NJU JIS [V CFGBTTFO XBS EBT "OMJFHFO EJFTFT #FJUSBHT

 %JF XJDIUJHF 3PMMF EJF EJFTF )FSTUFMMVOH TJOOMJDIFS 1SÇTFO[ GÝS EBT 7FSTUFIFO WPO -JUFSBUVS TQJFMU IBU )BOT 6MSJDI (VNCSFDIU JO FJOFS 3FJIF [FOUSBMFS .POP HSBQIJFO VOE &TTBZT IFSBVTHFBSCFJUFU VOE GÝS EJF HFHFOXÇSUJHF -JUFSBUVSJOUFSQSF UBUJPO BVGHFXJFTFO 4JFIF [ # (VNCSFDIU  



"SCPHBTU 4DINJUU

-JUFSBUVSWFS[FJDIOJT "OEFSTPO 5IFPEPSF . 5IF &QJD 4DFOFSZ )PNFS 7JSHJM BOE UIF .FEJFWBM -FHBDZ *UIBDB-POEPO  "SJTUPUFMFT 1PFUJL ÝCFST VOE FSM WPO "SCPHBTU 4DINJUU "SJTUPUFMFT 8FSLF JO EFVUTDIFS ÀCFSTFU[VOH IH W )FMMNVU 'MBTIBS #BOE  #FSMJO   C  "SJTUPUFMFT .FUBQIZTJL ; 5FYU ÀCFSTFU[VOH VOE ,PNNFOUBS IH WPO .JDIBFM 'SFEF VOE (ÝOUIFS 1BU[JH .ÝODIFO  "SJTUPUFMFT 5PQJL ÝCFST VOE LPNN WPO 5JN 8BHOFS VOE $ISJTUPG 3BQQ 4UVUU HBSU  "SOEU ) 8 "SU u1PTTJCJMJFOA )81I   4Q o "VFSCBDI &SJDI .JNFTJT %BSHFTUFMMUF 8JSLMJDILFJU JO EFS BCFOEMÇOEJTDIFO -J UFSBUVS #FSO  #FDLFS "OESFX 4QSBHVF 5IF 4IJFME PG "DIJMMFT BOE UIF 1PFUJDT PG &LQISBTJT -BOIBN  #FSOBSE 8PMGHBOH 3F[FQUJWJUÇU VOE 4QPOUBOFJUÇU EFS 8BISOFINVOH CFJ "SJTUP UFMFT #BEFO#BEFO  #JFSM "OUPO %JF 8JFEFSFSLFOOVOH WPO 0EZTTFVT VOE TFJOFS USFVFO (BUUJO 1FOF MPQF JO EFST "SCPHBTU 4DINJUU VOE "OESFBT 8JMMJ )HH

"OUJLF -JUFSBUVS JO OFVFS %FVUVOH .ÝODIFO-FJQ[JH  o #ÝUUOFS 4UFGBO "OUJLF ªTUIFUJL &JOF &JOGÝISVOH JO EJF 1SJO[JQJFO EFT 4DI×OFO .ÝODIFO  #MVNF 5I "SU u7FSJmLBUJPOA JO )81I #E   4Q o #SBOEU 3FJOIBSE 1IJMPTPQIJF JO #JMEFSO 7PO (JPSHJPOF CJT .BHSJUUF ,×MO  %BODZ 3 . 0O 4PNF PG "SJTUPUMFT 4FDPOE 5IPVHIUT BCPVU 4VCTUBODFT .BUUFS JO 1IJMPTPQIJDBM 3FWJFX   o %FLJFSU .BSDVT "VTTUFMMVOHTLBUBMPH 3FNCSBOEU "MUF 1JOBLPUIFL #BZFSJTDIF 4UBBUTHFNÇMEFTBNNMVOHFO .ÝODIFO  'SJU[ ,VSU WPO "OUJLF VOE NPEFSOF 5SBH×EJF #FSMJO  (FFSU[ $MJĄPSE %JDIUF #FTDISFJCVOH #FJUSÇHF [VN 7FSTUFIFO LVMUVSFMMFS 4ZTUF NF 'SBOLGVSU B .  (VNCSFDIU )BOT 6MSJDI %JFTTFJUT EFS )FSNFOFVUJL %JF 1SPEVLUJPO WPO 1SÇ TFO[ 'SBOLGVSU BN .BJO  )BQQ )FJO[ )ZMF 4UVEJFO [VN "SJTUPUFMJTDIFO .BUFSJFCFHSJĄ #FSMJO /FX :PSL  )POOFGFMEFS -VEHFS "SU u1PTTJCJMJFOA )81I   4Q o )PSO $ISJTUPQI 1MBUPOT FQJTUFNFEPYB6OUFSTDIFJEVOH VOE EJF *EFFOUIFPSJF #VDI 7 CB VOE #VDI 9 DF

JO 0UGSJFE )ץF )H

1MBUPO 1PMJUFJB #FSMJO  o )VCCBSE 5IPNBT ,FOU /BUVSF BOE "SU JO UIF 4IJFME PG "DIJMMFT "SJPO   o

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



+PKB " ,BUIÕMPV FU LBUI IÌLBTUPO DIF[ "SJTUPUF JO 3FWVF 3PVNBJOF EFT 4DJ FODFT 4PDJBMFT 4ÌSJF 1IJMPTPQIJF FU MPHJRVF   o ,×OJHTIBVTFO + ) 7PSÝCFSMFHVOHFO [VS #FEFVUVOH EFS BSJTUPUFMJTDIFO 1SP CMFNGPSNFM Ƿ͆ ̚ǰ ͣ ̚ǰ JO 1FSTQFLUJWFO EFS 1IJMPTPQIJF   o ,ÝQQFS +PBDIJN 8BT JTU -JUFSBUVS JO ;FJUTDISJGU GÝS ªTUIFUJL VOE "MMHFNFJOF ,VOTUXJTTFOTDIBGU   o -BOHFS 4VTBOOF , 1IJMPTPQIJF BVG OFVFN 8FHF 'SBOLGVSU BN .BJO  -FGÏWSF &DLBSE 4FOFDB BMT NPEFSOFS %JDIUFS JO &DLBSE -FGÏWSF )H

4FOFDBT 5SBH×EJFO %BSNTUBEU  o -FJCOJ[ (PUUGSJFE 8JMIFMN %JF QIJMPTPQIJTDIFO 4DISJGUFO IH WPO $ * (FS IBSE #E  #FSMJO o -FTTJOH (PUUIPME &QISBJN -BPLPPO 97* JO (PUUIPME &QISBJN -FTTJOH 8FSLF o IH WPO 8 #BSOFS 'SBOLGVSU BN .BJO  -FTTJOH (PUUIPME &QISBJN 4ÇNUMJDIF 4DISJGUFO IH WPO , -BDINBOO 4UVUUHBSU o #E  "CIBOEMVOHFO ÝCFS EJF 'BCFM  -PCTJFO &DLIBSE ,VOTU EFS "TTP[JBUJPO 1IÇOPNFOPMPHJF FJOFT ÇTUIFUJTDIFO (SVOECFHSJĄT WPS VOE OBDI EFS 3PNBOUJL .ÝODIFO  -PCTJFO 7FSFOB 0MFKOJD[BL VOE -PCTJFO &DLIBSE %JF VOTJDIUCBSF *NBHJOBUJPO -JUFSBSJTDIFT %FOLFO JN  +BISIVOEFSU .ÝODIFO  -PINBOO %JFUFS %JF ,PNQPTJUJPO EFS 3FEFO JO EFS *MJBT #FSMJO  .BSH 8 )PNFS ÝCFS EJF %JDIUVOH %FS 4DIJME EFT "DIJMMFVT .ÝOTUFS  1MBUPO 1IBJESPT ÝCFST VOE LPNN WPO &SOTU )FJUTDI 1MBUPO 8FSLF *** 

(×UUJOHFO   1SJNBWFTJ 0MJWFS #JME VOE ;FJU -FTTJOHT 1PFUJL EFT OBUÝSMJDIFO ;FJDIFOT VOE EJF )PNFSJTDIF &LQISBTJT JO + 4DIXJOEU )H

,MBTTJTDIF 1IJMPMPHJF JOUFS EJTDJQMJOBT "LUVFMMF ,PO[FQUF [V (FHFOTUBOE VOE .FUIPEF FJOFT (SVOEMB HFOGBDIFT )FJEFMCFSH  o 3BELF6IMNBOO (ZCVSH #FXFHUF #JMEFS o ÀCFS FJOF WFSHFTTFOF 'PSN EFS "O TDIBVMJDILFJU JO EFS HSJFDIJTDIFO %JDIUVOH JO "OUJLF VOE "CFOEMBOE   o 3BELF6IMNBOO (ZCVSH 1MBUPO MFISFO VOE MFSOFO o EFS 1IJMPTPQIJFVOUFSSJDIU JO EFS 4QÇUBOUJLF FSTDIFJOU WPSBVTTJDIUMJDI #FSMJO  3BELF6IMNBOO (ZCVSH %JF 4DIJMECFTDISFJCVOH JN ǖ EFS *MJBT VOE EJF #JME MJDILFJU EFT -ZSJTDIFO FSTDIFJOU WPSBVTTJDIUMJDI   3BELF6IMNBOO (ZCVSH %JF QPFUJTDIF 4PVWFSÇOJUÇU EFT IPNFSJTDIFO &S[ÇI MFST JO 3IFJOJTDIFT .VTFVN   o 3BELF (ZCVSH %JF 5IFPSJF EFS ;BIM JN 1MBUPOJTNVT &JO TZTUFNBUJTDIFT -FIS CVDI 5ÝCJOHFO#BTFM  3BQQ $ISJTUPG 4VCTUBO[ BMT WPSSBOHJH 4FJFOEFT ; 

JO $ISJTUPG 3BQQ )H

"SJTUPUFMFT .FUBQIZTJL %JF 4VCTUBO[CÝDIFS #FSMJO  o 3JDIBSETPO 4DPUU 5IF )PNFSJD /BSSBUPS /BTIWJMMF  3PMGF $ % 4BJOU"NBOU BOE UIF 5IFPSZ PG VU QJDUVSB QPFTJT -POEPO 



"SCPHBTU 4DINJUU

3PVUJMB -BVSJ %BT Ƿ͆ ̚ǰ ͣ ̚ǰ JO LJ VOE ǎ JO .BSY VOE EJF 1IJMPTPQIJF EFS (FHFOXBSU "LUFO EFT 9*7 JOUFSOBUJPOBMFO ,POHSFTTFT GÝS 1IJMPTPQIJF 8JFO  4FQUFNCFS  8JFO  o 4DIBEFXBMEU 8PMGHBOH %JF IPNFSJTDIF (MFJDIOJTXFMU VOE EJF LSFUJTDINZLFOJ TDIF ,VOTU ;VS IPNFSJTDIFO /BUVSBOTDIBVVOH JO EFST )H

7PO )PNFST 8FMU VOE 8FSL 4UVUUHBSU   o 4DINJUU "SCPHBTU "DIJMM o FJO )FME JO ,BSM )FJO[ #PISFS VOE ,VSU 4DIFFM )HH

)FMEFOHFEFOLFO ÀCFS EBT IFSPJTDIF 1IBOUBTNB 4POEFSIFGU .FSLVS  o 4DINJUU "SCPHBTU %JF #FEFVUVOH EFS TPQIJTUJTDIFO -PHJL GÝS EJF NJUUMFSF %JB MFLUJL 1MBUPOT %JTT 8ÝS[CVSH  o 4DINJUU "SCPHBTU ;VS $IBSBLUFSEBSTUFMMVOH EFT )JQQPMZUPT JN )JQQPMZUPT EFT &VSJQJEFT JO 8ÝS[CVSHFS +BISCÝDIFS GÝS EJF "MUFSUVNTXJTTFOTDIBGU /'   o 4DINJUU "SCPHBTU %JF *MJBT o FJO .FJTUFSXFSL EFS -JUFSBUVS JO 3FJOIBSE #SBOEU )H

.FJTUFSXFSLF EFS -JUFSBUVS 7PO )PNFS CJT .VTJM -FJQ[JH  o 4DINJUU "SCPHBTU -FJEFOTDIBGU JO EFS 4FOFDBOJTDIFO VOE &VSJQJEFJTDIFO .FEFB JO 6 "MCJOJ V B )HH

4UPSJB QPFTJB F QFOTJFSP OFM NPOEP BOUJDP 4UVEJ JO POPSF EJ .BSDFMMP (JHBOUF /FBQFM  o 4DINJUU "SCPHBTU %JF .PEFSOF VOE 1MBUPO ;XFJ (SVOEGPSNFO FVSPQÇJTDIFS 3BUJPOBMJUÇU 4UVUUHBSU8FJNBS   B  4DINJUU "SCPHBTU 1BSNFOJEFT VOE EFS 6STQSVOH EFS 1IJMPTPQIJF JO & "OHFISO )H

"OGBOH VOE 6STQSVOH %JF 'SBHF OBDI EFN &STUFO JO 1IJMPTPQIJF VOE ,VMUVSXJTTFOTDIBGU $PMMPRVJVN 3BVSJDVN #E  #FSMJO/FX :PSL  o 4DINJUU "SCPHBTU 4ZNNFUSJF JN 1MBUPOJTNVT VOE JO EFS 4UPB &JO BOUJLFS (F HFOTBU[ VOE TFJOF /JWFMMJFSVOH JO EFS 3FOBJTTBODF JO .$IS -FJUHFC 4U 5PVTTBJOU VOE ) #BOOFSU )HH

1MBUPO 1MPUJO VOE .BSTJMJP 'JDJOP 4UV EJFO [V EFO 7PSMÇVGFSO VOE [VS 3F[FQUJPO EFT 'MPSFOUJOFS /FVQMBUPOJTNVT 8JFOFS 4UVEJFO #FJIFGU 

8JFO  o 4DINJUU "SCPHBTU %BT 6OJWFSTBMJFOQSPCMFN CFJ "SJTUPUFMFT VOE TFJOFO TQÇUBO UJLFO ,PNNFOUBUPSFO JO 3 ( ,IPVSZ )H

"WFSSPFT o PEFS EFS 5SJVNQI EFT 3BUJPOBMJTNVT )FJEFMCFSH  o 4DINJU[ .BSLVT &VLMJET (FPNFUSJF VOE JISF NBUIFNBUJLUIFPSFUJTDIF (SVOE MFHVOH JO EFS OFVQMBUPOJTDIFO 1IJMPTPQIJF EFT 1SPLMPT 8ÝS[CVSH  o 4UFJOGBUI )PMNFS 4FMCTUÇOEJHLFJU VOE &JOGBDIIFJU ;VS 4VCTUBO[UIFPSJF EFT "SJTUPUFMFT 'SBOLGVSU BN .BJO  4UJFSMF ,BSMIFJO[ #FNFSLVOHFO [VS (FTDIJDIUF EFT TDI×OFO 4DIFJOT JO 8 0FMNÝMMFS )H

,PMMPRVJVN ,VOTU VOE 1IJMPTPQIJF ** ªTUIFUJTDIFS 4DIFJO 1BEFSCPSO  o 5IJFM 3BJOFS "SJTUPUFMFT ,BUFHPSJFOTDISJGU JO JISFS BOUJLFO ,PNNFOUJFSVOH 5ÝCJOHFO 

"OTDIBVVOH VOE "OTDIBVMJDILFJU CFJ "SJTUPUFMFT



7PHU4QJSB (SFHPS 7JTVBMJUÇU VOE 4QSBDIF JO +ÝSHFO 1BVM 4DIXJOEU )H

,MBT TJTDIF 1IJMPMPHJF JOUFS EJTDJQMJOBT "LUVFMMF ,PO[FQUF [V (FHFOTUBOE VOE .F UIPEF FJOFT (SVOEMBHFOGBDIFT )FJEFMCFSH  o 8FEJO .JDIBFM 7 4VCKFDUT BOE 4VCTUBODF JO .FUBQIZTJDT ;  JO $ISJTUPG 3BQQ )H

"SJTUPUFMFT .FUBQIZTJL %JF 4VCTUBO[CÝDIFS #FSMJO  o 8IFFMFS 4 $ 5IF 5IFPSZ PG .BUUFS GSPN .FUBQIZTJDT NJ Nj nj 4UVEJ *OUFSOB[JP OBMJ EJ 'JMPTPmB   o

1IBOUBTJB BMT 0SHBOPO "OTDIBVVOH VOE 1IBOUBTJF JO EFS QMBUPOJTDIFO 8JTTFOTDIBGUTUIFPSJF BN #FJTQJFM EFS (FPNFUSJF (ZCVSH 3BELF6IMNBOO * &JOMFJUVOH 4PLSBUFT -JFCF [V EFO #JMEFSO 3 FoB

4PLSBUFT LMFCU NJU HSP•FS (JFS BO #JMEFSO o TP GPSNVMJFSU FS FT BO FJOFS 4UFMMF JO EFS 1PMJUFJB 8JS CFmOEFO VOT JN  #VDI WPO 1MBUPOT 4UBBUTFOU XVSG EFTTFO 5IFNB EJF CFTUF 1PMJUFJB E J 7FSGBTTVOH JO EFS (FNFJO TDIBGU VOE JO EFS 4FFMF JTUķ /BDIEFN 4PLSBUFT EJF 5IFTF FJOHFGÝISU IBU EBTT EFS 4UBBU OVS EBOO EFS HFSFDIUFTUF VOE HMÝDLMJDITUF XJSE XFOO EJF 1IJMPTPQIFO )FSSTDIFS XFSEFO FOUXJDLFMU FS JN  #VDI XBT FJHFOUMJDI FJOF QIJMPTPQIJTDIF 4FFMF BVTNBDIU VOE XBT EJF 4DIXJFSJHLFJUFO EFS 6NTFU[VOH EJFTFS 5IFPSJF TFJO XFSEFO E I EJF 4DIXJFSJHLFJUFO EBNJU EJF 1IJMPTPQIFO [V )FSSTDIFSO [V NBDIFO %BSBO TDIMJF•U TJDI EJF 6OUFSTVDIVOH BO XJF EJF [VLÝOGUJHFO 1IJ MPTPQIFO FS[PHFO XFSEFO TPMMFO XBT JIS NBUIFNB TFJO TPMM %BT JTU EFS JOIBMUMJDIF (SVOE VOE "OMBTT GÝS EJF CFSÝINUFO ESFJ (MFJDIOJTTF JO EFS 1PMJUFJB VOE EJF &OUGBMUVOH EFS QMBUPOJTDIFO 8JTTFOTDIBGUTMFISF JN  #VDI "O HFOBV EJFTFS 4DIBSOJFSTUFMMF VOE LVS[ WPS EFS &OUGBMUVOH EFS 5IFP SJF WPO EFS /PUXFOEJHLFJU EFS 6NXFOEVOH EFS 4FFMF JISFS dzǨǴǬǤǦǼǦ̓ WPO EFS 4JOOMJDILFJU [VN XBISIBGU CFHSJĆJDIFO %FOLFO CFLFOOU TJDI EFS "OBHPHJF-FISFS 4PLSBUFT [VS 7FSXFOEVOH WPO #JMEFSO ǔκǵ Dz̨ǰ ˮǹǪ Ǩ̨ ˮǺǨǬ Ǯ˪ǦǨǬǰ ̛ǷǬ Dz̢ dzǴ͇ǷǨǴDzǰ ǭǤǭκǰ dzǤ͉ǶDzǰǷǤǬ Ǥ̇ dz͇ǮǨǬǵ dzǴ̈́ǰ ˜ǰ ˪ǰ Ǥ̢ǷǤΞǵ Dż ǹǬǮ͇ǶDzǹDzǬ ˞ǴDZǼǶǬǰ Dz̥ǵ ˚ǺǴ̓ǶǷDzǸǵ ̗ǯDzǮDzǦDzέǯǨǰ Ǥ̢ǷǤΞǵ Ǩ̌ǰǤǬƽ ˰ǴǼǷ΂ǵ ˼ǰ ǧ ˪Ǧ͋ ˪Ǵ͋ǷǪǯǤ ǧǨ͇ǯǨǰDzǰ ˚dzDzǭǴͅǶǨǼǵ ǧǬv Ǩ̆ǭ͇ǰDzǵ ǮǨǦDzǯ˪ǰǪǵ ǖ͈ ǧ˪ ǦǨ ˮǹǪ DžǯǤǬ Dz̢ǭ Ǩ̊ǼǫǤǵ ǧǬ Ǩ̆ǭ͇ǰǼǰ Ǯ˪ǦǨǬǰ



;VN TLPQPT EFS 1PMJUFJB TJFIF 4DINJUU  o



(ZCVSH 3BELF6IMNBOO

lǰǨǰ Ǩ̌dzDzǰy Ƕǭ͋dzǷǨǬǵ ˪ǯǥǨǥǮǪǭ͋ǵ ǯǨ Ǩ̆ǵ Ǯ͇ǦDzǰ Dz̧ǷǼ ǧǸǶǤdz͇ǧǨǬǭǷDzǰƽ ˞ǭDzǸǨ ǧ Dz̨ǰ Ƿΐǵ Ǩ̆ǭ͇ǰDzǵ ̋ǰ ˮǷǬ ǯ΁ǮǮDzǰ ̊ǧΎǵ ̯ǵ ǦǮͅǶǺǴǼǵ Ǩ̆ǭ̿ǩǼ Dz̧ǷǼ Ǧ̾Ǵ ǺǤ ǮǨdz͆ǰ Ƿ͆ dz̿ǫDzǵ Ƿκǰ ˪dzǬǨǬǭǨǶǷ̿ǷǼǰ ̙ dzǴ͆ǵ Ƿ̾ǵ dz͇ǮǨǬǵ dzǨdz͇ǰǫǤǶǬǰ ̳ǶǷǨ Dz̢ǧ ˮǶǷǬǰ ˭ǰ Dz̢ǧ̀ǰ ˞ǮǮDz ǷDzǬDzέǷDzǰ dzǨdzDzǰǫ͇ǵ ˚ǮǮ̾ ǧǨΞ ˪ǭ dzDzǮǮκǰ Ǥ̢Ƿ͆ ǶǸǰǤǦǤǦǨΞǰ Ǩ̆ǭ̿ǩDzǰǷǤ ǭǤ̈́ ˚dzDzǮDzǦDz͉ǯǨǰDzǰ ̣dz̀Ǵ Ǥ̢Ƿκǰ Dz̍Dzǰ Dż ǦǴǤǹΐǵ ǷǴǤǦǨǮ̿ǹDzǸǵ ǭǤ̈́ Ƿ̾ ǷDzǬǤέǷǤ ǯǨǬǦǰ͉ǰǷǨǵ ǦǴ̿ǹDzǸǶǬǰĸ 8JF BMTP TBHUF FS JTU FT SJDIUJH [V TBHFO EBTT EJF 4UBBUFO OJDIU FIFS WPO EFO ÀCFMO CFGSFJU XFSEFO BMT OJDIU JO JIOFO EJF 1IJMPTPQIFO IFSSTDIFO WPO EFOFO XJS EPDI ÝCFSFJOTUJNNFOE TBHFO EBTT TJF JIOFO VOOÝU[ TJOE %V TUFMMTU FJOF 'SBHF TBHUF JDI EJF FJOF "OUXPSU JO EFS 'PSN FJOFT #JMEFT WFSMBOHU %V IBTU TPOTU BCFS TBHUF FS XJF JDI HMBVCF OJDIU EJF "OHFXPIOIFJU JO #JMEFSO [V TQSFDIFO 4FJ EFN XJF JIN XPMMF TBHUF JDI %V TQPUUFTU BMTP OPDI OBDIEFN EV NJDI JO FJOF TP TDIXFS [V CFXFJTFOEF "SHVNFOUBUJPO IJOFJOHFUSJFCFO IBTU )×SF BMTP EBT #JME EBNJU EV OPDI HFOBVFS TJFITU XJF TFIS JDI BO #JMEFSO CFHJFSJH LMFCF %FOO TP TDIXJFSJH JTU EBT XBT HFSBEF EFO #FTUFO CFJ EFO 4UBBUFO XJEFS GÇISU EBTT FT OJDIUT BOEFSFT HJCU EFN TP FUXBT XJEFSGÇISU TPOEFSO BVT WJFMFO &JO[FMUFJMFO NVTT NBO FT [VTBNNFOGÝHFO XFOO NBO FT BCCJMEFU VOE FUXBT [V JISFS 7FSUFJEJHVOH WPSCSJOHU TP XJF EJF .BMFS #PDLTIJSTDIF VOE BOEFSF EFSBSUJHF .JTDIXFTFO NBMFO

8JF FJO #PDLTIJSTDI TFJ EFS 4BDIWFSIBMU EFO FS NJU TFJOFN #JME WFSBO TDIBVMJDIFO XPMMF %FS #PDLTIJSTDI BCFS JTU JO EFS TQÇUFSFO QMBUPOJTDIFO VOE BSJTUPUFMJTDIFO "OUJLF [VTBNNFO NJU EFS $IJNÇSF EBT USBEJUJPOFMMF 4DIVMCFJTQJFM GÝS FJO 1SPEVLU EFS 1IBOUBTJF EFN OJDIUT TJOOMJDI &YJTUJF SFOEFT VOE LFJOF CFTUJNNUF 4BDIF FOUTQSJDIU Ĺ EBT BMTP FJOF GSFJF ,PNQP TJUJPO BVT XJMMLÝSMJDI [VTBNNFOHFTFU[UFO #JMEFMFNFOUFO JTU EFS #PDLT IJSTDI BVT ;JFHFOCPDL VOE )JSTDI EJF $IJNÇSF BVT -×XF ;JFHF VOE 4DIMBOHF 8JF EJF 5BUTBDIF EBTT 4PLSBUFT EJF 4JUVBUJPO EFT 3JOHFOT VN EJF .BDIU JN 4UBBU NJU FCFO TPMDIFO 'BCFMXFTFO WFSHMFJDIU [FJHU XJMM EFS 7FSHMFJDI OJDIU EBSBVG SFLVSSJFSFO EBTT EJFTF -FCFXFTFO JO EFS 3FBMJUÇU OJDIU FYJTUJFSFO &T HFIU OJDIU VN EJF 'BLUJ[JUÇU EJFTFS %JOHF TPOEFSO VN JISF CFHSJĆJDI EFOLCBSF .×HMJDILFJU %FOO FT HJCU KB FJO TPMDIFT 3JOHFO  

3 FoB %FS USBHFMBQIPT u#PDLTIJSTDIA JTU FJO TDIPO GSÝI JO EFS HSJFDIJTDIFO ,VOTU CF MFHUFT 1IBOUBTJFHFCJMEF EBT BMT .JTDIVOH BVT )JSTDI VOE ;JFHF NJU [PUUFMJHFN 'FMM BN #BVDI VOE #BSU [VTBNNFOHFGÝHU JTU *O EFS /FV[FJU XJSE FT OJDIU NFIS BMT #FJTQJFM GÝS FOUJB JNBHJOBUJPOJT TPOEFSO GÝS FOUJB SBUJPOJT WFSXFOEFU %JFT JTU FJO *OEJ[ GÝS FJOFO CFEFVUFOEFO #SVDI JO EFS BCFOEMÇOEJTDIFO (FTDIJDIUF EFT 7FS OVOGUCFHSJĄT 4JFIF "SCPHBTU 4DINJUU   4JFIF BVDI "TIXPSUI 

o [V 0DLIBNT #FEFVUVOH GÝS EJF /FVEFVUVOH EFS FOUJB SBUJPOJT T [ # .D $PSE "EBNT  o

1IBOUBTJB BMT 0SHBOPO o "OTDIBVVOH VOE 1IBOUBTJF



VN EJF .BDIU UBUTÇDIMJDI 4PLSBUFT BCFS WFSUSJUU EJF 5IFTF EBTT EJFTFS SFBM FYJTUJFSFOEF 4BDIWFSIBMU EFOOPDI FUXBT JTU XJF EFS #PDLTIJSTDI EBT JO FCFO EFNTFMCFO 4JOO FUXBT ;VTBNNFOHFTFU[UFT JTU EBT LFJOF XJSLMJDIF &JOIFJU FJOFS 4BDIF LPOTUJUVJFSU %JF QPMJUJTDIF 3FBMJUÇU JO EFS 1PMJT BMTP FOUIÇMU OBDI 4PLSBUFT ,PNQP OFOUFO EJF OJDIU [V FJOFS GÝS TJDI FSLFOOCBSFO 4BDIF HFI×SFO TPOEFSO EJF WJFMFSMFJ 4BDIGSFNEFT VOE ,POUJOHFOUFT BO TJDI IBCFO %FS (SVOE EBGÝS JTU EBTT WJFMF JN 4UBBU "NCJUJPOJFSUF CFJ JISFN 4USFCFO OBDI .BDIU HFSBEF EBT OJDIU JN "VHF IBCFO XBT EJF 4BDIF 4UBBU BVTNBDIU OÇNMJDI EJF (FSFDIUJHLFJU VOE &JOIFJU VOE 0SEOVOH EFT (BO[FO EFS NFOTDIMJDIFO (FNFJOTDIBGU C[X EFT .FOTDIFO OBDI BMM TFJOFO .×HMJDILFJUFO 4JF [FS GBTFSO EJFTF &JOIFJU WJFMNFIS EVSDI EJF 1BSUJLVMBSJUÇU JISFS &JO[FMJOUFSFT TFO &JO TPMDIFS uSFBMFSA 4UBBU BMTP LBOO JN TUSFOHFO 4JOO OJDIU (FHFOTUBOE FJOFS XJTTFOTDIBGUMJDIFO CFHSJĆJDIFO 6OUFSTVDIVOH TFJOĺ %FTIBMC WFSXFOEFU 4PLSBUFT EBT .FEJVN #JME PEFS CJMEMJDIF 3FEF 6OE FS CFIBVQUFU TPHBS EBSÝCFS IJOBVT EBTT FS FOUHFHFO EFS .FJOVOH TFJOFT (FTQSÇDITQBSUOFST (MBVLPO BMT 1IJMPTPQI BO #JMEFSO CFHJFSJH LMFCF TJF BMTP NJU HSP•FN &OHBHFNFOU FOUXFSGF VOE FJOTFU[F %BT 7PSVSUFJM (MBVLPOT JTU JOUFSFTTBOU EFS QIJMPTPQIJTDIF -FISNFJTUFS EFS OJDIU NÝEF XJSE FJOF CFHSJĆJDIF #FHSÝOEVOH BMMFS .FJOVOHFO VOE 7FSIBMUFOTXFJTFO BO[VNBIOFO EFS TFJOF (FTQSÇDITQBSUOFS HFSBEF WPO EFO CMP•FO #JMEFSO VOE EFS QBSUJLVMBSFO 4JOOMJDILFJU [VN XBISFO 4FJO IJO BVĄÝISFO N×DIUF TPMMUF #JMEFS WFSXFOEFO VOE EBNJU TFJO FJHFOFT 6OUFS OFINFO LPOUFSLBSJFSFO &T JTU EBT #JME EBT NBO JO EFS .PEFSOF BVDI WPO EFO BOUJLFO 1MBUPOJLFSO OBDI 1MBUPO FOUXPSGFO IBU 4JF FSNBOHFMUFO EFS 'ÇIJHLFJU [VS "OTDIBVMJDILFJU VOE WFSM×SFO TJDI JO TUBSSFO "CTUSBLUIFJUFO JISFS CFHSJĆJDIFO 4QFLVMBUJPOFO XFJM TJF BMMFT 4JOOMJDIF WFSBDIUFUFO %PDI BVDI EJF BOUJLFO 1MBUPOJLFS EFS 4QÇUBOUJLF LMFCUFO o TP EJF 5IF TF EJF JDI JO NFJOFN #FJUSBH FOUGBMUFO N×DIUF o BO #JMEFSO VOE TJF UBUFO EJFT BVT FCFO EFNTFMCFO (SVOE BVT EFN EFS 4PLSBUFT JO EFS 1PMJUFJB #JM EFS FJOTFU[U BVT FCFO EFOTFMCFO BOBHPHJTDIFO *OUFOUJPOFO VOE FJOFS CF TUJNNUFO "VĄBTTVOH EBSÝCFS XFMDIFO 4UFMMFOXFSU #JMEFS VOE .FUBQIFSO JO EFS 7FSNJUUMVOH WPO &JOTJDIUFO VOE EFS QIJMPTPQIJTDIFO EJEBYJT IBCFO L×OOFO VOE NÝTTFO 4JF LMFCUFO BO #JMEFSO XFJM FT PIOF TJF XFEFS FJOFO 

%JFTF 6OUFSTDIFJEVOH NVTT JO EJF MBOHF LPOUSPWFST HFGÝISUFO %JTLVTTJPOFO VN EFO WFSNFJOUMJDI VUPQJTDIFO $IBSBLUFS EFT JEFBMFO 4UBBUTFOUXVSGT JO EFS 1PMJUFJB CFSÝDLTJDIUJHU XFSEFO 4JFIF CFJTQJFMIBGU GÝS EFO 4USFJU (VUISJF   "ON   "ON  o  "ON  TPXJF #VSOZFBU   VOE GÝS FJOF -×TVOH 4DINJUU  QBTTJN



(ZCVSH 3BELF6IMNBOO

&SLFOOUOJTBVGTUJFH OPDI FJOF 7FSNJUUMVOH [XJTDIFO EFS "OBMZTF EFS TJOO MJDIFO &SGBISVOHTXFMU VOE EFSFO CFHSJĆJDIFO (SÝOEFO VOE 1SJO[JQJFO HFCFO LBOOĻ "OTDIBVMJDIF #JMEFS XFSEFO EBNJU [V FJOFN HFOVJO QIJMP TPQIJTDIFO VOE HFOVJO XJTTFOTDIBGUMJDIFO 1SPKFLU 4JF HFI×SFO FTTFOUJFMM [VS #FHSJĄTXJTTFOTDIBGUļ 6N EBT [V WFSTUFIFO JTU FT FSIFMMFOE FJOFO #MJDL BVG EFO ,POUFYU EFT WPO 4PLSBUFT FOUGBMUFUFO #JMEFT WPN 4UBBUTTDIJĄ [V XFSGFO &T JTU LFJO ;VGBMM EBTT EJFTFT #JME EFO "VGUBLU CJMEFU GÝS EJF ESFJ HSP•FO (MFJDIOJTTF EFS 1PMJUFJB EBT 4POOFOHMFJDIOJT EBT -JOJFOHMFJDIOJT VOE EBT )×IMFO HMFJDIOJT 4JF BMMF IBCFO JN ,POUFYU EFS "OBHPHJF FJOF CFTUJNNUF KF VOUFSTDIJFEMJDIF 'VOLUJPO VOE TJF BMMF MFOLFO EFO #MJDL BVG EJF QSJNÇ SFO &SLFOOUOJTHFHFOTUÇOEF EFS [VLÝOGUJHFO 1IJMPTPQIFOIFSSTDIFS BVG EJF &SLFOOUOJTHFHFOTUÇOEF EJF OBDI 4PLSBUFT 'PSNVMJFSVOH vIJOBVG[JFIFOE [VN 4FJFOEFOi ̗Ǯǭ͆ǰ ˪dz̈́ Ƿ͂ǰ Dz̢ǶͅǤǰ TJOEĽ %BT -JOJFOHMFJDIOJT IBU JO EJFTFN BOBHPHJTDIFO ,POUFYU EJF 'VOLUJPO FCFO EFO ;VTBNNFOIBOH [XJTDIFO EFO o POUPMPHJTDI o WFSTDIJFEFOFO (FHFOTUÇOEFO EFS &SLFOOUOJT WPS[VTUFMMFO EFS EJF #FEJOHVOH EFS .×H MJDILFJU EBGÝS JTU EBTT FT TP FUXBT XJF "OBHPHJF ÝCFSIBVQU HFCFO LBOO %FOO FT JTU KB OJDIU WPO WPSOIFSFJO FWJEFOU EBTT EJF #FTDIÇGUJHVOH NJU CFTUJNNUFO TJOOMJDIBOTDIBVMJDIFO &SLFOOUOJTHFHFOTUÇOEFO PEFS XJTTFO TDIBGUMJDIFO &SLFOOUOJTPCKFLUFO JO JSHFOEFJOFS 8FJTF BVG EBT &SSFJDIFO FJOFT CFHSJĆJDI CFHSÝOEFUFO 8JTTFOT VOE FJOFS LSJUJTDIFO &SLFOOUOJT HSVOEMBHF WPSCFSFJUFU XJF FT GÝS EJF 1IJMPTPQIFOIFSSTDIFS BOHFTUSFCU XJSE PEFS BMMHFNFJOFS GPSNVMJFSU &T JTU OJDIU VONJUUFMCBS FWJEFOU EBTT #JMEFS CFHSJĆJDIF &SLFOOUOJTTF WPSCFSFJUFO L×OOFO 4PLSBUFT CFOVU[U EB[V OJDIU FJO LPNQMFYFT VOE WPSTUFMMVOHTIBGU [VTBN NFOHFTFU[UFT #JME OBDI "SU EFT (MFJDIOJTTFT WPN 4UBBUTTDIJĄ TPOEFSO FJO FJOGBDIFT NBUIFNBUJTDIFT #JME EBT BMT ,POTUSVLUJPOTBOXFJTVOH WPSHFTUFMMU 

 

;VS QSPEVLUJWFO VOE FSLFOOUOJTMFJUFOEFO 'VOLUJPO EFS QIBOUBTJB TJFIF EFO TDI× OFO "VGTBU[ WPO 8FMU   %JF #FEFVUVOH EFS QIBOUBTJB GÝS EJF HFOVJO EJB OPFUJTDIF 5ÇUJHLFJU CFUPOU BVDI $ÝSTHFO   3FMFWBOU TJOE JO EJFTFN ;V TBNNFOIBOH NJUUFMCBS BVDI EJF #FJUSÇHF EJF EBT BOBHPHJTDIF 1PUFOUJBM TJOOMJDI XBISOFINCBSFS #JMEFS VOE 4DI×OIFJU JO FJOFN TDI×OIFJUTUIFPSFUJTDIFO C[X ÇT UIFUJTDIFO ,POUFYU CFUPOFO &JOTDIMÇHJH GÝS EJF 5SBEJUJPO EFT 1MBUPOJTNVT JN GSÝIFO .JUUFMBMUFS JOTPGFSO EJFTFS ,PO[FQUF BVT "OUJLF VOE 4QÇUBOUJLF GPSUTFU[U JTU #FJFSXBMUFT  o 4JFIF BVDI EJF [VTBNNFOGBTTFOEF &JOGÝISVOH WPO 0MFKOJD[BL -PCTJFO  o ;VS QIJMPTPQIJTDIFO 3FMFWBO[ EFS ,VOTUUIFPSJF EFS 1PMJUFJB TJFIF 4DINJUU 

#ÝUUOFS 

CFT o 3 F

1IBOUBTJB BMT 0SHBOPO o "OTDIBVVOH VOE 1IBOUBTJF



XJSE &JOF -JOJF TPMMF WPSHFTUFMMU PEFS CFUSBDIUFU XFSEFO EJF BVG VOHMFJDIF 8FJTF JO [XFJ 5FJMF HFUFJMU JTU EJFTF TPMMF NBO KFXFJMT BVG EJFTFMCF 8FJTF UFJMFO .BO L×OOF TP EBT 7FSIÇMUOJT EFT 4JOOMJDI8BISOFINCBSFO [VN JOUFMMJHJCMFO 4FJO TPXJF [XJTDIFO EFO WFSTDIJFEFOFO &SLFOOUOJTWFSN×HFO VOE JISFO "LUFO BCMFTFO JOEFN NBO EJF "CTDIOJUUF BMT 4ZNCPMF CFTUJNN UFS 4FJOTCFSFJDIF CFUSBDIUFU 4P [FJHF TJDI EBT 7FSIÇMUOJT WPN XBISOFI NFOEFO &SLFOOFO [VN CFHSJĆJDIFO &SGBTTFO WPO TBDIMJDIFS #FTUJNNUIFJU TFMCTU GÝS TJDI TFMCTU %BT #JME JTU BMTP FJOF HFPNFUSJTDIF FJOGBDIF ,POTUSVLUJPO EFSFO 5FJMFO CFTUJNNUF POUPMPHJTDIF VOE HOPTFPMPHJTDIF 4BDIWFSIBMUF LPSSF TQPOEJFSFO TPMMFO 4P XFSEFO "OBMPHJFO BVGHF[FJHU VOE BOIBOE FJOFS LPOUJOVJFSMJDIFO BCFS JO "CTDIOJUUF HFUFJMUFO -JOJF WFSBOTDIBVMJDIU %BT (MFJDIOJT JTU EBNJU XFOJHFS FJOF QPFUJTDIF &S[ÇIMVOH XJF EBT )×IMFO HMFJDIOJT EJF FJOF TUSVLUVSFMMF .×HMJDILFJU EFT &SLFOOUOJTBVGTUJFHT JO FJOF TVL[FTTJW [FJUMJDI GPSUTDISFJUFOEF (FTDIJDIUF IÝMMU VOE BVDI LFJOF ÝCFS TJDI TFMCTU IJOBVT WFSXFJTFOEF SFJDIF .FUBQIFS XJF EBT 4POOFOHMFJDIOJT 4PLSBUFT QSÇTFOUJFSU WJFMNFIS BVG CJMEMJDIF "SU VOE 8FJTF FJOF 0QFSBUJPO TD EBT ;JFIFO FJOFS -JOJF

EJF JO EFS 8JTTFOTDIBGU EJF JN -JOJFOHMFJDI OJT BMT #FSFJDI [XJTDIFO EFN 8BISOFINCBSFO VOE EFO *EFFO TFMCTU BMT HFOVJOFS (FHFOTUBOETCFSFJDI EFS EJTLVSTJWFO 3BUJP FJOHFGÝISU XJSE o EFS .BUIFNBUJL o BOHFTJFEFMU JTU %JF .BUIFNBUJL JTU OJDIU OVS EJF .JUUF JOOFSIBMC EFT #JMEFT TPOEFSO BVDI EFS 0SU JOOFSIBMC EFTTFO EBT HBO[F (MFJDIOJT TUBUUmOEFU VOE JO EFN FT TFJOFO 6STQSVOH IBU 4PLSBUFT TQSJDIU EJFTF NBUIFNBUJTDIF 2VBMJUÇU EFT WPO JIN WFSXFO EFUFO #JMEFT CFJ EFS &SMÇVUFSVOH FJOFT EFS 4BDIWFSIBMUF EJF EFN VOUFSFO EFS CFJEFO PCFSFO "CTDIOJUUF HMFJDIHFTFU[U XFSEFO TPMMFO FYQMJ[JU BVT %JF (FPNFUSJF VOE BVDI EJF "SJUINFUJL WFSXFOEFUFO "SUFO EFT 4JDIUCBSFO GÝS JISF 0QFSBUJPOFO EJF BVT CFTUJNNUFO 1SJO[JQJFO ,POTFRVFO[FO EF EV[JFSFO "O TJDIUCBSFO #JMEFSO TUFMMUFO TJF JISF ÀCFSMFHVOHFO BO JOEFN TJF EJFTF E I TJDIUCBSF 'JHVSFO [FJDIOFO %JFTF TJOE EFTXFHFO BCFS LFJ OFTGBMMT BVDI EJF HFOVJOFO &SLFOOUOJTPCKFLUF GÝS EJF .BUIFNBUJL TPOEFSO TJF TJOE 7FSBOTDIBVMJDIVOHTNJUUFM GÝS EJF UBUTÇDIMJDI SBUJPOBMCFHSJĆJDIFO NBUIFNBUJTDIFO (FHFOTUÇOEF EFSFO 8FTFOTFJHFOTDIBGUFO [V FSTDIMJF•FO EJF .BUIFNBUJLFS CFNÝIU TJOEľ %JF #JMEFS CMFJCFO OPUXFOEJH JNNFS OVS .FEJFO BO EFOFO FSLBOOU XJSE %FOO FT TFJ EBT 8FTFO VOE EBT TQF[JmTDIF FSHPO EFS .BUIFNBUJL o EBT JTU GÝS 4PLSBUFT ÝCFSIBVQU FSTU EFS (SVOE GÝS EJF &JOGÝISVOH EFS 

3 FG



(ZCVSH 3BELF6IMNBOO

.BUIFNBUJL VOE GÝS EJF #FUSBDIUVOH JISFS (FHFOTUÇOEF o EFO "VGTUJFH EFS 4FFMF [VN *OUFMMJHJCMFO [V HFXÇISMFJTUFO PEFS EB[V BO[VSFHFO *ISF (FHFOTUÇOEF TFJFO QSÇEFTUJOJFSU GÝS EJF "VGHBCF EJF 4FFMF WPN 4JOOMJ DIFO [VN #FHSJĆJDIFO IJOBVG[V[JFIFO 8BSVN BCFS JTU EJFT TP %JFTF 'SBHF IBU -FHJPOFO WPO *OUFSQSFUBUJPOFO [VS TPH .JUUFMTUFMMVOH EFS NB UIFNBUJLB CFTDIÇGUJHUĿ %JF EJĄFSFO[JFSUF #FUSBDIUVOH EFS OFVQMBUPOJTDIFO "SHVNFOUBUJPOFO ÝCFS EJF (FHFOTUBOETCFSFJDIF EJF WPSBVTHFTFU[U C[X BVGHFOPNNFO XFSEFO NÝTTFO EBNJU NBUIFNBUJTDIF 0QFSBUJPOFO VOE EBT &SNJUUFMO TQF[JmTDIFS &JHFOTDIBGUFO CFTUJNNUFS NBUIFNBUJTDIFS 0CKFLUF ÝCFSIBVQU BVTHFGÝISU XFSEFO L×OOFO LBOO IJFS &SIFMMVOH CSJOHFO %JFTF &SIFMMVOH FSGPMHU JN ;VHF FJOFS BVG FJOFO CFTUJNNUFO "TQFLU [VHFTQJU[ UFO 6OUFSTVDIVOH EFS 'SBHF XBT TJOOMJDIBOTDIBVMJDIF #JMEFS JO FJOFS 8JTTFOTDIBGU WFSMPSFO IBCFO EJF EFO #MJDL EFS 4DIÝMFS HFSBEF WPO BMMFN 4JOOMJDI"OTDIBVMJDIFO BC[JFIFO VOE [VN #FHSJĆJDIFO IJOMFOLFO TPMM %BT PCFO BMMHFNFJO GÝS EFO /FVQMBUPOJTNVT GPSNVMJFSUF 1SPCMFN XJFEFS IPMU TJDI IJFS BN CFTPOEFSFO 'BMM EFS (FPNFUSJF VOE JISFS #FEFVUVOH GÝS EJF QIJMPTPQIJTDIF &SLFOOUOJTCJMEVOH %JF BOBHPHJTDIF 'VOLUJPO EFS .BUIFNBUJL MÇTTU TPNJU OJDIU OVS 3ÝDL TDIMÝTTF BVG EJF TQF[JmTDIF 'VOLUJPO EJFTFT [XFJUFO (MFJDIOJTTFT [V TPO EFSO NFIS OPDI TPMDIF ÝCFS EFO ;VTBNNFOIBOH [XJTDIFO "OTDIBVMJDI LFJU VOE #JMEMJDILFJU VOE NBUIFNBUJTDIFS 8JTTFOTDIBGU PEFS BMMHFNFJOFS GPSNVMJFSU WPO "OTDIBVMJDILFJU VOE EFS 4VDIF OBDI CFHSJĆJDI CFHSÝO EFUFS &SLFOOUOJT GÝS XFMDIF EJF NBUIFNBUJTDIFO &SLFOOUOJTTF BMT 1BSB EFJHNBUB TUFIFO ÝCFSIBVQU %FOO EJF -JOJF EJF EBT #JME JTU BVG EFN EBT (MFJDIOJT CFSVIU HFXJOOU WPS EFN )JOUFSHSVOE EJFTFS JOIBMUMJDIFO &SMÇVUFSVOH EVSDI 4PLSBUFT FJO 

#VSOZFBU  CFUPOU JO FJOFN LPNQMFYFO EJF [FJUHFO×TTJTDIFO NBUIFNBUJL UIFPSFUJTDIFO %JTLVSTF TFIS EJĄFSFO[JFSU CFSÝDLTJDIUJHFOEFO "VGTBU[ EJF 4USVL UVSÇIOMJDILFJUFO [XJTDIFO 4FFMF ,PTNPT VOE .BUIFNBUJL VOE CFHSÝOEFU BVT EJFTFS QSJNÇS POUPMPHJTDIFO #FUSBDIUVOH EJF BVDI FUIJTDIF 'VOLUJPO EFS .B UIFNBUJL %BCFJ XJSE XFOJHFS EFS JO EJFTFN "VGTBU[ GPLVTTJFSUF "TQFLU EFT "C CJMEDIBSBLUFST EFS 0CKFLUF NJU EFOFO EFS .BUIFNBUJLFS VNHFIU SFnFLUJFSU %JF 1SPCMFNBUJL EFT "OTBU[FT FJOFS QSJNÇS BOBMPHJTDIFO "CCJMECFUSBDIUVOH FSXFJTU TJDI TDIPO EBSBO EBTT #VSOZFBU WPO FJOFN ;JUBU WPO )BOT 3FJDIFOCBDI VOE EFTTFO TVCKFLUQIJMPTPQIJTDIFS 1FSTQFLUJWF BVTHFIU XFOOHMFJDI FS EJFTF GÝS EJF "OXFOEVOH BVG 1MBUPO SFMBUJWJFSU VOE NPEJm[JFSU (FSBEF NJU #MJDL BVG EJF 'SBHF EFS #FEFVUVOH BOTDIBVMJDIFS #JMEFS JO EFS .BUIFNBUJL FSTDIFJOU EFS "OTBU[ NB UIFNBUJTDIF 0CKFLUF TFJFO BCTUSBLU EFO #VSOZFBU WPSTUFMMU QSPCMFNBUJTDI 4JFIF BMMHFNFJO BVDI #VSOZFBU  VOE [VN TQÇUBOUJLFO 1MBUPOJTNVT #FDIUMF VOE 0.FBSB  

1IBOUBTJB BMT 0SHBOPO o "OTDIBVVOH VOE 1IBOUBTJF



OFVFT (FXJDIU VOE FSTDIFJOU JO OFVFN -JDIU 4JF JTU FJO 1SPUPUZQ GÝS EJF /PUXFOEJHLFJU EFS 7FSXFOEVOH BOTDIBVMJDIFS #JMEFS JO EFS %VSDIGÝI SVOH HFOVJO NBUIFNBUJTDIFS 0QFSBUJPOFO

** %BT -JOJFOHMFJDIOJT JO EFS *OUFSQSFUBUJPO EFT 1SPLMPT &JO #FJTQJFM GÝS EJF 1IBOUBTJB JO EFS (FPNFUSJF %FS /FVQMBUPOJLFS 1SPLMPTķĶ HJCU JO TFJOFS *OUFSQSFUBUJPO EFS ESFJ (MFJDI OJTTF JO FJOFN 5SBLUBU TFJOFT 1PMJUFJB,PNNFOUBST "OSFHVOHFO XJF EJFTFS ;VTBNNFOIBOH JN 1MBUPOJTNVT HFEBDIU VOE QSBLUJTDI VNHFTFU[U XVS EF 4DIPO EBCFJ XJSE EFVUMJDI EBTT FS WJFM NJU EFS EJĄFSFO[JFSUFO 6O UFSTDIFJEVOH VOE 'VOLUJPOTCFTDISFJCVOH EFS EJTLVSTJWFO 3BUJP FJOFSTFJUT VOE EFT #JME VOE 7PSTUFMMVOHTWFSN×HFOT 1IBOUBTJB BOEFSFSTFJUT [V UVO IBU %FOO 1SPLMPT GÝHU TFJOF *OUFSQSFUBUJPO EFT -JOJFOHMFJDIOJTTFT FJO JO EJF o IJFS WFSLÝS[U TLJ[[JFSUF o ,PO[FQUJPO EFS NBUIFNBUJTDIFO (FHFO TUÇOEF BMT FJOFT (FHFOTUBOETCFSFJDIT [XJTDIFO 4JOOMJDI8BISOFINCBSFN VOE #FHSJĆJDI*OUFMMJHJCMFN ǷDz͉ǷǼǰ ǧ̀ dzǴ͋ǷǼǰ ˛dz̿ǰǷǼǰ ˷ǯΞǰ ˚ǰǬDzέǶǬǰ ǹǤǰǨǬǶκǰ dzǴDzǶ˪ǫǪǭǨǰ ǯǨǷǤDZ͈ ǷDz͉ǷǼǰ ǷǨ ǭǤ̈́ Ƿκǰ ̚ǰǷǼǵ ǰDzǪǷκǰ dzǤǴǨǯǥǤǮ͊ǰ ˞ǮǮDz ǷǬ ǮǨǮǪǫ͇ǷǼǵ ǭǤ̈́ ̧ǶǷǨǴDzǰ Ǥ̢Ƿ̿ Ƿͅ ǧ͂ ǧǬ̾ ǷDz͉ǷDzǸ ǷDzΞǵ ǯ͂ dzǤǴ˪ǴǦǼǵ ˚ǭDz͉DzǸǶǬǰ ˪ǰǧǨǬǭǰ͉ǯǨ ǰDzǵ ˸ ǷDzέǷDz ˪ǭǨΞǰDz Ƿ͆ Ƿκǰ ǧǬǤǰDzǪǷκǰ ̵ǰ ˷ ǦǨǼǯǨǷǴͅǤ ǶǭDzdzǨΞǷǤǬ ǭǤ̈́ ̵ǰ ˷ ˚ǴǬǫǯǪǷǬǭ̓ ǷDz͈ǵ Ǯ͇ǦDzǸǵ ˮǺǨǬǰ Ƿ͂ǰ ǻǸǺ̓ǰ ̯ǵ Ǩ̆ǭ͇ǰǤǵ Ǩ̌ǰǤǬ Ƿ̾ ̣dz͆ ǷDz͉ǷǼǰ ǫǨǼǴDz͉ǯǨǰǤ ǭǤ̈́ ǺǴΐǰǤǬ Ƿ͂ǰ ǧǬ̿ǰDzǬǤǰ ˪ǰ ǷDz͉ǷDzǬǵ ǦǸǯǰǤǩDzǯ˪ǰǪǰ ǭǤ̈́ ˫ǤǸǷ͂ǰ ǭǤǫǤͅǴDzǸǶǤǰ Ǥ̢ǷDz͈ǵ dzǴDzǥ̿ǮǮǨǬǰ ǷDz͈ǵ ˪ǰ Ǥ̢ǷΑ ǷDz͉ǷǼǰ Ǯ͇ǦDzǸǵ ǭǤ̈́ Dz̢ǭ ˪ǰ ǷǤΞǵ Ǩ̆ǭ͇ǶǬǰ ˚ǮǮ ˪ǰ ˫ǤǸǷΑ ǷǤέǷǤ ǫǨ̿ǶǤǶǫǤǬ ǶǸǰǨdzǷǸǦǯ˪ǰǼǵ ̚ǰǷǤ ǭǤ̈́ ˚ǯǨ Ǵκǵy ˝ ǧ͂ ǭǤ̈́ ˚ǰǨǮͅǶǶDzǸǶǤ ǷDzǶDzέǷDzǰ ˪ǦǨǰǰ̓ǶǤǷDz dzǮΐǫDzǵ ǫǨǼǴǪǯ̿ǷǼǰķķ %JFTF FSTDIFJOFO VOT BVG VO TFSFN &SLFOOUOJTBVGTUJFH BMT FSTUF ;XJTDIFO EJFTFO VOE EFO XBISIBGU TFJFOEFO *OUFMMJHJCJMJB GÝHUF FS EB[XJTDIFOTFU[FOE FUXBT BOEFSFT BVG WFSCPSHFOF 8FJTF IJO[V VOE EBOBDI EJFTF TFMCTU 8BT BOEFSFT BCFS WFSNJUUFMUF FS EBNJU EFOFO EJF OJDIU OVS PCFSnÇDIMJDI [VI×SFO BMT FCFO KFOFT EBTT EJF 4FFMF EJF #FHSJĄF EFS (FHFOTUÇOEF EFS 3BUJP EJF EJF (FPNFUSJF VOE EJF "SJUINFUJL CFUSBDIUFU CFTJU[U VOE EBTT EBT WPO EJFTFO #FUSBDIUFUF XJF #JMEFS TFJ VOE EBTT EJF 3BUJP JO EJFTFO HFÝCU XFSEFO VOE JOEFN TJF TJDI TFMCTU SFJOJHU EJF SBUJPOBMFO #FHSJĄF WPO JIOFO JO TJDI CF USBDIUFO NÝTTF VOE [XBS NÝTTF TJF EJFTF EJF BVG JNQMJLBUJWF VOE VOHFUFJMUF 8FJTF #FTUBOE IBCFO OJDIU JO #JMEFSO TPOEFSO JO TJDI TFMCTU CFUSBDIUFO *OEFN TJF EJF  ;VS BOBHPHJTDIFO 'VOLUJPO EFS .BUIFNBUJL TJFIF BVDI $MFBSZ 

EFS BMT 5FYUHSVOEMBHF BMMFSEJOHT QSJNÇS EJF &MFNFOUBUJP 5IFPMPHJBF XÇIMU  1SPDM JO 3 * o



(ZCVSH 3BELF6IMNBOO

TF BCFS FYQMJ[JFSUF CSBDIUF TJF FJOF TP HSP•F .FOHF BO &SLFOOUOJTHFHFOTUÇOEFO IFSWPS

/BDI 1SPLMPT TJOE EFS (FHFOTUBOE EFS (FPNFUSJF EJF ǧǬǤǰDzǪǷ̿ EJBOPF UB

EJF SBUJPOBMFO #FHSJĄF %JFTF IBCF EJF 4FFMF JO TJDI %JF "CCJMEFS WPO EJFTFO #FHSJĄFO XJFEFSVN FOUGBMUF EJF SBUJPOBMF 4FFMF VN TJDI BO JIOFO [V ÝCFO VOE [V SFJOJHFO 4P FSTU XFSEF TJF EBSBVG WPSCFSFJUFU EJF JIS FJHFOFO #FHSJĄF OJDIU BV•FSIBMC JISFS TFMCTU JO #JMEFSO TPOEFSO EJFTF TFMCTU JO TJDI TFMCTU [V CFUSBDIUFO %FS .BUIFNBUJLFS CFTDIÇGUJHF TJDI BMTP NJU EFO "CCJMEFSO EFS SB UJPOBMFO #FHSJĄF VN BVG EJFTF 8FJTF FJO 8JTTFO WPO EJFTFO TFMCTU [V HFXJOOFOķĸ %JFTF #FTDIÇGUJHVOH CFTUFIU JO "LUFO EFS &YQMJLBUJPO EFT TFO XBT [V EFO SBUJPOBMFO #FHSJĄFO WPO EJFTFO TFMCTU IFS BMT TVCTUBOUJFMMF &JHFOTDIBGUFO IJO[VHFI×SU EBT TJOE EJF ,POTFRVFO[FO EJF OBDI EFN -JOJFOHMFJDIOJT EJF .BUIFNBUJLFS BVT JISFO 1SJO[JQJFO EFEV[JFSFO  %JF TJOOMJDIXBISOFINCBSFO C[X WPSTUFMMCBSFO #JMEFS EJF JO EFS .B UIFNBUJL WFSXFOEFU XFSEFO IBCFO JO EFS QMBUPOJTDIFO ,PO[FQUJPO FS LFOOUOJTUIFPSFUJTDI VOE POUPMPHJTDI FJOF ÝCFS BMMF BOEFSFO #JMEFSLPOUFY UF VOE WFSXFOEVOHFO IFSBVTHFIPCFOF 4UFMMVOH %BT XJSE TDIPO EBSBVT EFVUMJDI EBTT EBT -JOJFOHMFJDIOJT BVTTDIMJF•MJDI NJU #F[VH BVG EJFTF XBIS OFINCBSFO 7FSBOTDIBVMJDIVOHFO FYQMJ[JU WPO FJOFN #JME C[X "CCJME 7FSIÇMUOJT [XJTDIFO #FHSJĆJDIFN VOE 8BISOFINCBSFN TQSJDIU %JFTFS 5FYUCFGVOE FSTUBVOU BVG EFO FSTUFO #MJDL TVHHFSJFSFO EPDI EJF HBO[F "OMBHF EFT (MFJDIOJTTFT VOE TFJO ,POUFYU EBTT FT 1MBUPO VN EJF 7FSCJMEMJDIVOH EFT "CCJME;VTBNNFOIBOHT [XJTDIFO EFN 4JOOMJDI 8BISOFINCBSFO VOE EFN *OUFMMJHJCMFO JOTHFTBNU [V UVO JTU VOE EBSBVG TFJOF (MFJDIOJTBSCFJU [JFMU 5BUTÇDIMJDI mOEFU NBO EJF 'PSNVMJFSVOH FJOFS TPMDIFO "CCJME3FMBUJPO BCFS OVO OVS [VS &SMÇVUFSVOH EFS HFOVJO NBUIF NBUJTDIFO 7PSHFIFOTXFJTF %PDI EFS #FGVOE JTU OVS TDIFJOCBS XJEFSTQSÝDIMJDI PEFS JOLPOTF RVFOU %FOO EJF .BUIFNBUJL JTU EFS 0SU BO EFN EFS ;VTBNNFOIBOH [XJTDIFO EFO FJO[FMOFO XBISOFINCBSFO *OTUBO[FO VOE JISFO CFHSJĆJDIFO 1SJO[JQJFO OJDIU OVS TJDIUCBS TPOEFSO BVDI VONJUUFMCBS VOE SFJO IFSHF TUFMMU XJSE %JF .BUIFNBUJL HFCSBVDIU TP GPSNVMJFSU EBT -JOJFOHMFJDIOJT vEBT EBNBMT /BDIHFBINUF BMT #JMEFSi ǷDzΞǵ Ƿ͇ǷǨ ǯǬǯǪǫǨΞǶǬǰ ķĹ XÇISFOE TJF WPO 7PSBVTTFU[VOHFO BVTHFIFOE CFHSJĆJDIF &JOTJDIUFO HFXJOOU 1SP  4JFIF EB[V BVDI 3BELF  o  1SPDM JO 3 * o ǷDzΞǵ Ƿ͇ǷǨ ǯǬǯǪǫǨΞǶǬǰ ǷDzΞǵ ̗ǴǤǷDzΞǵ ǧ̓dzDzǸǫǨǰ ̵ǰ ˼ǰ Ƿ̾ Ǩ̆ǭǤǶǷ̾ ǯǬǯǪǷ̾ǭǤ̈́ Ǩ̆ǭ͇ǰǨǵ Ǥ̢Ƿ̾ ǧ̀ ̣dz ˪ǭǨͅǰǼǰ ǯǬǯǪǫ˪ǰǷǤ

1IBOUBTJB BMT 0SHBOPO o "OTDIBVVOH VOE 1IBOUBTJF



LMPT FSMÇVUFSU v%BNBMT OBDIHFBINUi TFJ EBT 4JDIUCBSF WPO EFN 1MBUPO IJFS TQSFDIF XFJM FT JN 8BISOFINCBSFO 4QJFHFMCJMEFS VOE 4DIBUUFO HF CF EJF EJF XBISOFINCBSFO %JOHF OBDIBINUFO o vEBNBMT OBDIHFBINUi CFEFVUFU JO EFS [FJUMJDIFO &YJTUFO[ EFT 4JOOMJDI8BISOFINCBSFO  %JF .BUIFNBUJL BMTP HFCSBVDIU EBT XBT JOOFSIBMC EFT 8BISOFINCBSFO OBDI HFBINU XJSE BMT EBT XBT FT QSJNÇS JTU BMT TFMCTU FUXBT EBT BOEFSFT OÇN MJDI EJF JOUFMMJHJCMFO 6SCJMEFS E I EJF *EFFO OBDIBINUķĺ 4JF CFOVU[U EJF XBISOFINCBSFO *OTUBO[FO EFS ;BIMFO VOE EJF XBISOFINCBSFO #JMEFS EFS HFPNFUSJTDIFO #FHSJĄF o EFO HF[FJDIOFUFO ,SFJT EBT HF[FJDIOFUF %SFJFDL VTX o VN EJF XFTFOUMJDIFO &JHFOTDIBGUFO EJFTFS #FHSJĄF IFS[VMFJUFO %JFTF HF[FJDIOFUFO 'JHVSFO TJOE FJO 1SPUPUZQ PEFS QMBUPOJTDI GPS NVMJFSU EJF FSTUF *OTUBO[ EFS 3FMBUJPO [XJTDIFO 8BISOFINCBSFN VOE *OUFMMJHJCMFN %FOO EFS .BUIFNBUJLFS MJFTU BO EFO XBISOFINCBSFO 7FS BOTDIBVMJDIVOHFO 2VBMJUÇUFO BC EJF EFO JOUFMMJHJCMFO 4BDIIFJUFO o EFN ,SFJT EFN %SFJFDL VTX o WPO JIOFO TFMCTU IFS [VLPNNFO VOE NBDIU TJF EVSDI TFJOF ,POTUSVLUJPOFO VOE 0QFSBUJPOFO TJDIUCBS 4FJOF &SHFC OJTTF TJOE EFEVLUJW HFXPOOFO JOEFN EJF 1SJO[JQJFOGVOLUJPO CFTUJNNUFS CFHSJĆJDIFS (SוFO o EFS ;BIM &JOT EFT 1VOLUFT VTX o WPSBVTHFTFU[U VOE OJDIU TFMCTU XJFEFSVN BVG JISF CFHSJĆJDIFO 1SJO[JQJFO [VSÝDLHFGÝISU XJSE 4JF WFSTDIBĄFO BMTP &JOTJDIUFO JO EBT 8FTFO EFS #FHSJĄF WFSXFJTFO GÝS JISF #FHSÝOEVOH BCFS BVG EJF #FTDIÇGUJHVOH NJU EJFTFO #FHSJĄFO VOE JISFO CFHSJĆJDIFO 1SJO[JQJFO TFMCTUķĻ %JFTF 1PUFO[ [VN 7FSXFJTFO o PEFS JO EFO 8PSUFO EFT 4PLSBUFT [VS u1FSJBHPHFA o IBCFO [XBS BMMF XBISOFIN CBSFO &JO[FMEJOHF XFJM TJF OVS FJOFO CFTUJNNUFO "OUFJM BO EFS #FTUJNNU IFJU IBCFO OBDI EFS TJF CF[FJDIOFU XFSEFO EPDI CSJOHU EFS .BUIFNBUJLFS "CCJMEFS IFSWPS EJF EJFTF 2VBMJUÇUFO N×HMJDITU SFJO VOE PIOF BCMFOLFOEF 7FSNJTDIVOHFO BO TJDI WFSXJSLMJDIFO ;XBS JTU BVDI FJO FJO[FMOFS )VOE FJOF &JOIFJU EJF OJDIU JEFOUJTDI NJU EFN JTU XBT &JOIFJU PEFS &JOT ÝCFSIBVQU JTU TPOEFSO FCFO FJO )VOE VOE WFSXFJTU EBIFS BVG FUXBT EBT OJDIU FJOF &JOIFJU JTU TPOEFSO EBT XBT KFEF FJO[FMOF &JOIFJU [VS &JOIFJU NBDIU EPDI JTU FJO FJO[FMOFS )VOE VONJUUFM  1SPDM JO 3 * o ǷǤέǷǤ ǧ͂ Ƿ̾ ̗ǴǤǷ̾ ǯǬǯǪǫ˪ǰǷǤ dzǴ͇ǷǨǴDzǰ ̣dz͆ Ƿκǰ ǯǨǷ̾ ǷǤέǷǤ Ƿκǰ Ǩ̆ǭǤǶǷκǰ Ǯ˪ǦǼ ǯǬǯǪǷ̾ ǧ̀ Ǥ̢Ƿ̾ Ƿκǰ ǧǬǤǰDzǪǷκǰ ̚ǰǷǤ  1SPDM JO 3 * o Ƿ͆ ǯ̀ǰ Ǧ̾Ǵ ǶǪǯǨΞDzǰ Ǩ̆ ǭǤ̈́ ˚ǴǺ͂ Ƿκǰ ˪ǰ ǦǨǼǯǨǷǴͅͿ dz̿ǰǷǼǰ ˪ǶǷͅǰ ˚ǮǮ̾ ǭǤ̈́ ˪ǭ Ƿΐǵ ǭDzǬǰΐǵ ˚ǰΐdzǷǤǬ dz̿ǰǷǼǰ ˚ǴǺΐǵ ǭǤ̈́ ̣dz͇ǭǨǬǷǤǬ ˪ǭǨͅǰΎ ǷǬǰκǰ Dz̨ǰ ˚ǴǺ͂ ǭǤ̈́ ǯDzǰ̾ǵ ǭǤ̈́ Dz̢ dz̿ǰǷǼǰ ̯ǶǤ͉ǷǼǵ ˚ǴǬǫǯκǰ ǯ̀ǰ ˚ǴǺ͂ ǭǤ̈́ Ƿκǰ ˪ǰ ˚ǴǬǫǯǪǷǬǭΑ dz̿ǰǷǼǰ ̣dz͇ǭǨǬǷǤǬ ǧ̀ ǷΑ dz̿ǰǷǼǰ ˚ǴǺΑ ǭǤ̈́ ˪dzǤǰǤǥǤǶǯDzΞǵ ǷDz͉ǷDzǬǵ ǺǴΐǶǫǤǬ ǧǸǰǤǷ͆ǰ ǷDzΞǵ ˪dz ˪ǭǨͅǰǪǰ ˚ǰǬDzέǶǬǰ Ƿ͂ǰ ǷDzέ dzǤǰǷ͆ǵ ˚ǴǺ̓ǰ



(ZCVSH 3BELF6IMNBOO

CBS [VFSTU FJOF *OTUBO[ EFT )VOETFJOT EBT JO JIN JO CFTUJNNUFS 8FJTF WFS XJSLMJDIU XJSE NJU BOEFSFO 8PSUFO .BO FSLFOOU FJOFO FJO[FMOFO )VOE OJDIU [VFSTU BMT *OTUBO[ EFS &JOIFJU TPOEFSO BMT FJOFO )VOE %JFT JTU BOEFST CFJ EFO NBUIFNBUJTDIFO FJO[FMOFO *OTUBO[FO EFN FJO[FMOFO HF[FJDIOFUFO %SFJFDL EFS FJO[FMOFO ;BIM NJU EFS HFSFDIOFU XJSE EFS ;BIM &JOT VTX 4JF TJOE QSJNÇS *OTUBO[FO EFS 4BDIF %SFJFDL PEFS EFS 4BDIF ;BIM PEFS &JOIFJU 4JF WFSXJSLMJDIFO EBIFS VONJUUFMCBS PIOF 7FSNJUUMVOH VOE 7FS NJTDIVOH FJOF "CCJMESFMBUJPO XJF TJF EBT -JOJFOHMFJDIOJT BMT 1SJO[JQ EFS 6OUFSTDIJFEF VOE EFS ªIOMJDILFJU JN 4FJFOEFO ÝCFSIBVQU WFSBOTDIBVMJ DIFO N×DIUF &T JTU EBIFS LPOTFRVFOU EBTT OVS NJU #MJDL BVG EJF #JMEFS EJF EJF .B UIFNBUJLFS HFCSBVDIFO VN 8JTTFO WPO JISFO FJHFOUMJDIFO (FHFOTUÇOEFO EFO EJTLVSTJWFO #FHSJĄFO [V HFXJOOFO WPO FJOFS "CCJME3FMBUJPO EJF 3FEF JTU *O EFS .BUIFNBUJL IBU EJF &SLFOOUOJTWFSNJUUMVOH OBDI 1MBUPO JISFO QSJNÇSFO 0SU IJFS FSLFOOU NBO [VFSTU VOE BN SFJOTUFO FUXBT GÝS TJDI #FTUJNNUFT VOE CFHSJĆJDI &SLFOOCBSFT VOE XJSE [V EJFTFS &SLFOOUOJT WPO EFN XBT VOT OÇIFS MJFHU EFN 8BISOFINCBSFO VOE 7PSTUFMMCBSFO HFMFJ UFU *O EFS .BUIFNBUJL BMTP LPO[FOUSJFSU TJDI HMFJDITBN BO FJOFS 4DIOJUU TUFMMF [XJTDIFO &JO[FMOFN VOE "MMHFNFJOFN [XJTDIFO XBISOFINCBSFO *OTUBO[FO VOE BMMHFNFJOFO #FHSJĄFO EBT "CIÇOHJHLFJUT VOE #FHSÝO EVOHTWFSIÇMUOJT WPO 4JOOMJDIFN VOE *OUFMMJHJCMFN %JFTF 4DIOJUUTUFMMF JTU OBDI 1MBUPOT %BSTUFMMVOH JN 5JNBJPT EFS POUPMPHJTDIF 0SU EFS SBUJPOBMFO 4FFMF 4FFMF VOE NBUIFNBUJTDIF 8JTTFOTDIBGU XFSEFO EBIFS FOH NJUFJO BOEFS BTTP[JJFSU *O HFOBV EJFTFN 4JOO EFS LPO[FOUSJFSUFO ;VTBNNFOTDIBV WPO #F HSJĆJDIFN VOE 4JOOMJDIFN JO EFS .BUIFNBUJL JTU FT LFJO ;VGBMM EBTT BVDI EBT #JME EFT (MFJDIOJTTFT TFMCTU LFJO NÇSDIFOIBGU QIBOUBTUJTDIFT TPOEFSO FJO SFJO HFPNFUSJTDIFT JTU %JF -JOJF WFSBOTDIBVMJDIU &JOIFJU VOE 7FSTDIJF EFOIFJU JN 4FJFOEFO BVG FJOF QSJNÇSF VOE EJF &SLFOOUOJT BN HF[JFMUFTUFO MFOLFOEF 8FJTF Ǘ͂ǰ ǯ̀ǰ Dz̨ǰ ˚ǹv ˫ǰ͆ǵ dzǴ͇DzǧDzǰ Ƿκǰ ̚ǰǷǼǰ ǶǸǰǨǺΐ ǭǤ̈́ ˷ǰǼǯ˪ǰǪǰ Dz̨ǶǤǰ ˪ǰǧǨͅDZǤǶǫǤǬ ǥDzǸǮ͇ǯǨǰDzǵ ǦǴǤǯǯΑ ǯǬ΂ Ƿ͂ǰ ǶǸǰ˪ǺǨǬǤǰ ǷǤ͉ǷǪǰ ˚dzǨͅǭǤǶǨǰ ǧǬ

̗ǯDzǬ͇ǷǪǷDzǵ ǭǤ̈́ ˚ǮǮǪǮDzǸǺͅǤǵ Ƿκǰ ǧǨǸǷ˪ǴǼǰ ˚dz͆ Ƿκǰ dzǴ͋ǷǼǰ ˚Ǩ̈́ dzǴDzǽ ͇ǰǷǼǰ ǭǨǰDzέ ǧ̀ Dz̢ǧǨǰ͆ǵ Ƿ̾ ̚ǰǷǤ ǧǬǨͅǴǦDzǰǷDzǵ Dz̢ǧ̀ Ǧ̾Ǵ ˼ǰ ǷDzέǷDz ǫǨǯǬǷ͇ǰ Ƿ˚ǦǤǫDzέ dz̿ǰǷǤ dzǤǴ̿ǦDzǰǷDzǵ ǭǤ̈́ Ǩ̆ǵ ˫ǤǸǷ͆ dz̿ǮǬǰ ˪dzǬǶǷǴ˪ǹDzǰǷDzǵ ǧǨΞ ǦDzέǰ ̗ǯDzǬDzέǶǫǤǬ Ƿλ ǦǨǰǰκǰǷǬ Ƿ͂ǰ Ǧ˪ǰǨǶǬǰy ˫ǰ͆ǵ Dz̨ǰ ˪ǭǨͅǰDzǸ ̚ǰǷDzǵ ǶǸǰǨǺΐ Ƿ͂ǰ Ǧ˪ǰǨǶǬǰ ˚ǰǤǦǭǤΞDzǰ Ǩ̌ǰǤǬy ǶǸǦǦǨǰ̀ǵ Ǧ̾Ǵ Ƿλ ˫ǰ̈́ Ƿ͆ ǶǸǰǨǺ˪ǵķļ

 1SPDM JO 3 * o

1IBOUBTJB BMT 0SHBOPO o "OTDIBVVOH VOE 1IBOUBTJF



8FJM FS [FJHFO XPMMUF EBTT EBT )FSWPSHFIFO EFT 4FJFOEFO BVT EFN &JOFO LPO UJOVJFSMJDI VOE HFFJOU JTU IBU FS EJFTFO LPOUJOVJFSMJDIFO ;VTBNNFOIBOH EVSDI FJOF -JOJF BCHFCJMEFU XFJM EVSDI EJF ªIOMJDILFJU VOE EJF "CIÇOHJHLFJU EBT 4F LVOEÇSF JNNFS BVT EFO FSTUFO 1SJO[JQJFO IFSWPSHFIU VOE LFJOF -FFSF EBT 4FJFOEF BVTFJOBOEFSSFJ•U 6OE EJFT XÇSF EFS 4BDIF BVDI OJDIU BOHFNFTTFO XFJM EBT (VUF BMMFT IFSWPSGÝISU VOE XJFEFS BVG TJDI TFMCTU [VSÝDLXFOEFU %JF 4DI×QGVOH BCFS NVTT EFN 4DI×QGFS ÇIOMJDI TFJO %B KFOFT OVO &JOFT JTU NVTTUF OPUXFOEJH EJF 4DI×QGVOH LPOUJOVJFSMJDI TFJO %FOO EBT ,POUJOVJFSMJDIF JTU EFN &JOFO WFSXBOEU

4JF JTU FJO SFJOFT VOE o NJU #MJDL BVG EJF u1FSJBHPHFA EFS 4FFMF [V EFO CFHSJĆJDIFO 1SJO[JQJFO o EBT SFJDITUF #JME GÝS EJF &JOIFJU VOE EFO ;V TBNNFOIBOH JN 4FJFOEFO 3FJDI JTU EBT o [VOÇDITU LBSH VOE BCTUSBLU BONVUFOEF o #JME GSFJMJDI OJDIU NJU #MJDL BVG EFO 3FJDIUVN BO TJOOMJ DIFO %FUBJMT %JFTF GFIMFO KB HFSBEF WPMMTUÇOEJH %BT -JOJFOHMFJDIOJT BCFS LPSSJHJFSU VOTFSF *OUVJUJPO EBTT TJOOMJDIBOTDIBVMJDIF &JO[FMIFJUFO [V FJ OFS SFJDIFSFO LPNQMFYFSFO NFIS *OIBMU JO TJDI VNGBTTFOEFO &SLFOOUOJT GÝISFO L×OOFO 3FJDI JO EJFTFN 4JOO JTU FJO #JME EBT WFSTUFICBS NBDIU XBT EJF EBSHFTUFMMUF 4BDIF WPO JIS TFMCTU IFS JTU SFJDI JTU FJO #JME EBT [VS &JOTJDIU JO EJF TVCTUBOUJFMMFO CFHSJĆJDIFO #FTUBOEUFJMF EFS EBSHFTUFMMUFO 4BDIF IJOGÝISU VOE EBT %FOLFO OJDIU BCMFOLU EVSDI TBDIGSFNEF ;VTÇU [F %FOO "OTDIBVMJDILFJU JTU FJO USBOTJUJWFS #FHSJĄ &JOF %BSTUFMMVOH JTU EBOO BOTDIBVMJDI XFOO TJF FUXBT o OÇNMJDI EBT %BSHFTUFMMUF o BOTDIBV MJDI NBDIU E I FSLFOOCBS WPS "VHFO TUFMMU VOE EBT 8FTFOUMJDIF GÝS EBT &SLFOOFO FSGBTTCBS NBDIU "CTUSBLU JTU EFNOBDI EJF -JOJF EFT (MFJDIOJTTFT OVS JO #F[VH BVG TBDI GSFNEF BMTP EJF CFHSJĆJDIF &SLFOOUOJT TU×SFOEF "TQFLUF OJDIU JO #F[VH BVG EJF [V FSLFOOFOEF 4BDIF %FSFO &SLFOOUOJT EJFOU TJF JO WPMMLPNNFOFS 8FJTF 4JF JTU JO WPMMLPNNFOFS 8FJTF BOTDIBVMJDI 4JF CJFUFU FJOF 7PSTUFM MVOH EJF EJF EBS[VTUFMMFOEF 4BDIF FSLFOOCBS XFSEFO MÇTTU 1SPLMPT HFIU JO TFJOFS "OBMZTF EFS 'VOLUJPO WPO #JMEFSO JO EFS .B UIFNBUJL BCFS OPDI XFJUFS BMT EBTT FS OVS EFSFO FSLFOOUOJTG×SEFSOEF ,SBGU CFUPOU *O TFJOFN ,PNNFOUBS [VN FSTUFO #VDI EFS &MFNFOUF EFT &VLMJE [FJHU FS EBTT SBUJPOBMXJTTFOTDIBGUMJDIF &SLFOOUOJT ÝCFSIBVQU JNNFS BVT [XFJ ,PNQPOFOUFO CFTUFIFO NÝTTF PIOF EJFTF HBS OJDIU [VTUBOEF LPN NFO L×OOF %JFTF CFJEFO ,PNQPOFOUFO TJOE [VN FJOFO EFS SBUJPOBMF #FHSJĄ TFMCTU JO EFS 4FFMF NJU BMM TFJOFO XFTFOUMJDIFO 5FJMFO VOE [VN BOEFSFO EJF 7PSTUFMMVOHTNBUFSJF JO EFS EJFTFS #FHSJĄ CJMEMJDI FYQMJ[JFSU XJSE ϖ ˷ ǻǸǺ͂ ǭǤǷ̾ Ƿ͆ ǦǰǼǶǷǬǭ͆ǰ ˪ǰǨǴǦDzέǶǤ dzǴDzǥ̿ǮǮǨǬ dzǨǴ̈́ Ƿ͂ǰ ǹǤǰǷǤǶͅǤǰ ̳ǶdzǨǴ Ǩ̆ǵ ǭ̿ǷDzdzǷǴDzǰ ǷDz͈ǵ Ƿκǰ ǶǺǪǯ̿ǷǼǰ Ǯ͇ǦDzǸǵ ˷ ǧ ˪ǰ Ǩ̆ǧ͋ǮDzǬǵ Ǥ̢Ƿ̾ ǧǨǺDzǯ˪ǰǪ ǭǤ̈́ ˪ǯǹ̿ǶǨǬǵ ˮǺDzǸǶǤ Ƿκǰ ˮǰǧDzǰ ̚ǰǷǼǰ ǧǬ̾ ǷDz͉ǷǼǰ ǷΑ ǻǸǺΑ dzǤ



(ZCVSH 3BELF6IMNBOO

Ǵ˪ǺǨǷǤǬ Ƿ͂ǰ Ǩ̆ǵ Ƿ͆ Ǩ̊ǶǼ ǶǷǴDzǹ͂ǰ ǭǤ̈́ dzǴ͆ǵ ˫ǤǸǷ͂ǰ Ƿ͂ǰ ˚dz͆ Ƿκǰ Ǩ̆ǧ͋ǮǼǰ ˪ǰ˪ǴǦǨǬǤǰyķĽ %JF 4FFMF CJMEFU XFOO TJF FSLFOOFOE UÇUJH JTU JISF #FHSJĄF WPO EFO 'JHVSFO BVG EFS &CFOF EFS 7PSTUFMMVOH XJF JO FJOFN 4QJFHFM EJFTF BCFS OJNNU EJFTF JO "CCJMEFSO BVG VOE IBU "CESÝDLF WPO EFN XBT JN *OOFSO JTU VOE CFSFJUFU EFS 4FFMF EVSDI EJFTF EJF 6NXFOEVOH OBDI JOOFO WPS VOE EJF 5ÇUJHLFJU WPO EFO #JMEFSO XFH VOE BVG TJF TFMCTU IJO

1SPLMPT CFTDISFJCU EJF "LUF EFS EJTLVSTJWFO 3BUJP TFMCTU BMT #JMEQSPEVLUJ PO BMT FJOFO 7PMM[VH NJUUFMT WPO #JMEFSO 8JF JO FJOFN 4QJFHFM FOUXFS GF EJF 3BUJP JISF HFPNFUSJTDIFO &SLFOOUOJTTF JN 7PSTUFMMVOHTWFSN×HFO %JFTFT OFINF EJF -PHPJ EI #FHSJĄF EFS 7FSOVOGU JO TJDI JO (FTUBMU WPO "CCJMEFSO BVG VOE IBCF &JOESÝDLF EFS EFS 3BUJP JOOFSMJDIFO ,PO[FQUF "VDI EJFT CJFUFU (SVOE [VN 4UBVOFO TDIFJOU FT EPDI EJF (SFO[FO WPO 7PSTUFMMVOHTUÇUJHLFJU VOE SBUJPOBMFO &SLFOOUOJTTFO EJF GÝS EFO 1MBUP OJTNVT TP [FOUSBM TJOE HÇO[MJDI [V WFSXJTDIFO PEFS HBS BVG[VIFCFO 8FOO EJF &SNJUUMVOH CFHSJĆJDIFS "TQFLUF JN [FJUMJDIFO /BDIFJOBOEFS TFMCTU BMT "LU EFS 1SPEVLUJPO WPO 7PSTUFMMVOHTCJMEFSO BVGHFGBTTU XJSE XJF LBOO NBO EBOO EJF 5ÇUJHLFJU EFS 3BUJP BMT FUXBT XFTFOUMJDI TJDI JN #FHSJĆJDI "MMHFNFJOFO KFOTFJUT EFT 8BISOFINCBSFO VOE 7PSTUFMMCBSFO 7PMM[JFIFOEFT CFHSFJGFO %JF "QPSJF JTU BMMFT BOEFSF BMT NBSHJOBM TPOEFSO o [VNJOEFTU GÝS VOT o FYJTUFOUJFMM %FOO TJF USJĄU EJF QMBUPOJTDIF &SLFOOUOJTUIFPSJF VOTFSFS NP EFSOFO "VĄBTTVOH OBDI JOT )FS[ XFJM TJF EJF WFSNFJOUMJDIF "CXFSUVOH BMMFT 4JOOMJDIFO VOE EJF WFSNVUFUF (ÇOHFMVOH EFS 1IBOUBTJB JN 1MBUPOJT NVT JO 'SBHF TUFMMU VOE TDIFJOCBS FJO 5PS ץOFU GÝS FJOF ,PFYJTUFO[ WPO 1IBOUBTJB VOE 3BUJP EJF TJDI FJOGÝHFO L×OOUF JO EJF 3F[FQUJPOTHFTDIJDI UF EFT WJFM[JUJFSUFO BSJTUPUFMJTDIFO %JLUVNT EBT %FOLFO TFJ OJFNBMT PIOF 7PSTUFMMVOHķľ %JF "QPSJF JTU BCFS OJDIU OVS GÝS EFO 7FSOVOGUCFHSJĄ EFT 1MBUPOJTNVT [FOUSBM VOE BVGSFHFOE TPOEFSO BVDI GÝS EJF 3PMMF WPO "OTDIBVMJDILFJU VOE #JMEMJDILFJU JO EFS 8JTTFOTDIBGU 4JF JTU OBDI EFS FCFO TLJ[[JFSUFO 5IFTF EFT 1SPLMPT FJO FSTUFOT OPUXFOEJHFS VOE [XFJUFOT NBUFSJBMFS 5FJM EFS 8JTTFOTDIBGU VOE EFT SBUJPOBMFO &SLFOOFOT ÝCFSIBVQU *DI N×DIUF EJFTF CFJEFO 4QF[Jm[JFSVOHFO o uOPUXFOEJHA VOE uNBUF SJBMA o JN 'PMHFOEFO FSMÇVUFSO VOE EBCFJ [V EFS 5IFTF GÝISFO EBTT JN  1SPDM JO &VD o  "SJTU EF "O Bo VOE "SJTU .FN CoB %B[V #VTDIF 

VOE 'SFEF   ;VS (FTDIJDIUF EFS *OUFSQSFUBUJPO EFS 4UFMMF JO EFS "OUJLF ,SFXFU  o

1IBOUBTJB BMT 0SHBOPO o "OTDIBVVOH VOE 1IBOUBTJF



BOUJLFO 1MBUPOJTNVT VOTFSF "VĄBTTVOH WPO EFS "OTDIBVMJDILFJU VOE "CT USBLUIFJU WPO 4JOOMJDILFJU VOE 7FSOVOGU HFSBEF BVG EFO ,PQG HFTUFMMU JTU %FOO GÝS 1SPLMPT TJOE OJDIU EJF 7PSTUFMMVOHTCJMEFS  EJF 7PSTUFMMVOHTNB UFSJF EJF 2VFMMF SFJDIFS &SLFOOUOJT TPOEFSO EJF CFHSJĆJDIF 'PSN EJF TJF BVGOFINFO &JO #JME XJSE EFNOBDI VNTP SFJDIFS VOE VNTP BOTDIBVMJDIFS E I NFIS &JOTJDIUFO WFSNJUUFMOE TFJO KF SFJOFS FT EJFTF 'PSN BVGTDIFJOFO MÇTTU VOE KF ÇIOMJDIFS FT EJFTFS CFHSJĆJDIFO 'PSN JTU

*** 1IBOUBTJB VOE 3BUJP JO 1SPLMPT &VLMJE,PNNFOUBS /PUXFOEJH TJOE EJF 7PSTUFMMVOHTCJMEFS OBDI 1SPLMPT GÝS EJF (FPNFUSJF EFTIBMC XFJM EJF EJTLVSTJWF XJTTFOTDIBGUMJDIF 3BUJP WPO TJDI TFMCTU IFS OJDIU EB[V JO EFS -BHF JTU EJF JIS FJHFOUÝNMJDIFO 0CKFLUF EJF -PHPJ BMT &JOIFJUFO VOE (BO[IFJUFO BVG FJONBM JO BMMFO JISFO 5FJMFO KF GÝS TJDI [V FSGBTTFO %BT CFEFVUFU JIS "UUSJCVU uEJTLVSTJWA 4JF EVSDIMÇVGU OBDIFJOBO EFS EJF XFTFOUMJDIFO CFHSJĆJDIFO "TQFLUF FJOFS 4BDIF VOE HFXJOOU TP JN /BDIFJOBOEFS FJOFO #FHSJĄ WPO EJFTFS 4BDIF %JFTFT /BDIFJOBOEFS BCFS QSÇTFOUJFSU OJDIU BO VOE GÝS TJDI EJF &JOIFJU EFS 4BDIF TPOEFSO JTU WPO TJDI TFMCTU IFS OVS FJOF 4VNNF WPO &JO[FMFSLFOOUOJTTFO %JFTF L×O OFO TDIMJF•MJDI NJUUFMT EFT *OUFMMFLUT [VTBNNFOHFTDIBVU VOE BMT &JOIFJU HFEBDIU XFSEFO %JFTF ;VTBNNFOTDIBV BCFS JTU TUSFOHHFOPNNFO OJDIU NFIS FJO "LU EFS 3BUJP TFMCTU %BT /BDIFJOBOEFS JO EFN TJDI EJF %JTLVSTJWJUÇU EFS 3BUJP WPMM[JFIU BCFS CFEFVUFU OPDI FUXBT BOEFSFT &T CFEFVUFU EBTT EJF 3BUJP GÝS JIS BOB MZTJFSFOEFT %VSDITDISFJUFO FUXBT CFO×UJHU BO EFN EJF FJO[FMOFO FSGBTTUFO "TQFLUF BMT FUXBT &SJOOFSCBSFT #FTUBOE IBCFO L×OOFO FJOF BVGOBINFGÇIJ HF VOE EFTIBMC VOHFGPSNUF VOE VOCFTUJNNUF .BUFSJF %FOO EJFTF JTPMJFS UFO "TQFLUF TJOE KB WFSTDIJFEFO WPO EFS 4BDIFJOIFJU EFS SBUJPOBMFO -PHPJ TFMCTU %JFTFT &UXBT XPSBO EJF #FHSJĄTFMFNFOUF TFJO VOE FSJOOFSU XFS EFO L×OOFO BCFS JTU EJF 7PSTUFMMVOHTNBUFSJF PEFS BOEFST GPSNVMJFSU EBT (FEÇDIUOJT JOTPGFSO FT WPO 7PSTUFMMVOHFO BMT TFJOFS .BUFSJF VOE TFJOFN .FEJVN LPOTUJUVJFSU XJSE %JFTF BO TJDI VOCFTUJNNUF 7PSTUFMMVOHTNBUFSJF XJSE JN ;VHF EFS EJTLVSTJWFO 4BDIFSLFOOUOJT WPO EFO OFVLPOTUJUVJFSUFO 5FJMCFHSJĄFO HFGPSNU VOE HFXJOOU EBNJU JISF #FTUJNNUIFJU 7PO EJFTFS 7PSTUFMMVOHTNBUFSJF TBHU 1SPLMPT TJF CFmOEF TJDI HMFJDITBN JN 7PSIPG EFT CFHSJĆJDIFO %FOLFOT ˮǺDzǸǶǤ Ǧ̾Ǵ ˷ ǧǬ̿ǰDzǬǤ ǷDz͈ǵ Ǯ͇ǦDzǸǵ ˚ǶǫǨǰDzέǶǤ ǧ̀ ǶǸǰǨdzǷǸǦǯ˪ǰǼǵ ̆ǧǨΞǰ ˚ǰǤdzǮDzΞ ǷǨ Ǥ̢ǷDz͈ǵ ǭǤ̈́ ̣dzǨǭǷͅǫǨǷǤǬ ǭǤ̈́ Ǩ̆ǵ Ƿ͂ǰ ǹǤǰǷǤǶͅǤǰ ˪ǰ dzǴDzǫ͉ǴDzǬǵ ǭǨǬ



(ZCVSH 3BELF6IMNBOO

ǯ˪ǰǪǰ dzǴDz̿ǦǨǬ ǭǤ̈́ ˪ǰ ˪ǭǨͅǰΎ ˸ ǭǤ̈́ ǯǨǷ ˪ǭǨͅǰǪǵ ˚ǰǨǮͅǷǷǨǬ Ƿ͂ǰ ǦǰκǶǬǰ Ǥ̢Ƿκǰ ˚ǦǤdz̓ǶǤǶǤ ǯ̀ǰ Ƿ͆ǰ ˚dz͆ Ƿκǰ Ǥ̆ǶǫǪǷκǰ ǺǼǴǬǶǯ͇ǰ Ƿ͂ǰ ǧ̀ ǹǤǰǷǤǶǷ͂ǰ ̧ǮǪǰ Ǩ̢ǷǴǨdzΐ dzǴ͆ǵ ̣dzDzǧDzǺ͂ǰ Ḳ̌ǴDzέǶǤ Ƿκǰ ˫ǤǸǷΐǵ Ǩ̆ǧκǰ ̛ǫǨǰ ǭǤ̈́ ˷ ǰ͇ǪǶǬǵ Ǥ̢Ƿΐǵ ǯǨǷ̾ ǹǤǰǷǤǶͅǤǵ Ǥ̋ ǷǨ ǶǸǰǫ˪ǶǨǬǵ Ƿκǰ ǶǺǪǯ̿ǷǼǰ ǭǤ̈́ Ǥ̇ ǧǬǤǬǴ˪ǶǨǬǵ ǹǤǰǷǤǶǷǤ̈́ ǭǤ̈́ ˷ ǦǰκǶǬǵ ̗ǧ͆ǵ ǯ̀ǰ Ǩ̆ǵ Ƿ͂ǰ ǧǬǤǰDzǪǷǬǭ̓ǰ ˪ǶǷǬǰ Dz̢ǶͅǤǰ Dz̦dzǼ ǧ̀ Ǩ̆ǵ ˪ǭǨͅǰǪǰ ˚ǰǤǧǨǧǴ̿ǯǪǭǨ Ƿΐǵ ǧǬǤǰDzͅǤǵ Ǩ̆ǵ Ƿ̾ ˮDZǼ ǥǮǨdzDz͉ǶǪǵ ǭǤ̈́ ǷǤέǷǤ ǭǤǷ̾ Ƿ̾ ˮǰ ǧDzǫǨǰ ǫǨǼǴDz͉ǶǪǵ ǭǤ̈́ dzǴDzǥDzǮǤΞǵ ǯ̀ǰ ǺǴǼǯ˪ǰǪǵ Ǯ͇ǦǼǰ ˚ǮǮ ˚ǹ ˫ǤǸǷΐǵ Ǩ̆ǵ Ƿ͆ ˮDZǼ ǭǬǰDzǸǯ˪ǰǪǵ Ǩ̆ ǧ˪ dzDzǷǨ ǶǸǯdzǷ͉DZǤǶǤ Ƿ̾ǵ ǧǬǤǶǷ̿ǶǨǬǵ ǭǤ̈́ ǷDz͈ǵ Ƿ͉dzDzǸǵ ǭǤ̈́ Ƿ͆ dzǮΐǫDzǵ ˚ǷǸdz͋ǷǼǵ ǭǤ̈́ ˫ǰDzǨǬǧκǵ ǫǨǤǶǤǯ˪ǰǪ dzǴ͆ǵ ˫ǤǸǷ͂ǰ ˪dzǬǶǷǴ˪ǻǤǬ ǧǸǰǪǫǨͅǪ Ƿ͇Ƿ ˜ǰ ǧǬǤǹǨǴ͇ǰǷǼǵ ǷDz͈ǵ Ǯ͇ǦDzǸǵ ǷDz͈ǵ ǦǨǼǯǨǷǴǬǭDz͈ǵ ̊ǧDzǬ ǷDz͈ǵ ˚ǯǨǴͅǶǷDzǸǵ ǷDz͈ǵ ˚ǧǬǤǶǷ̿ǷDzǸǵ ǷDz͈ǵ Dz̢ǶǬ͋ǧǨǬǵ ̵ǰ ˪ǶǷǬ dzǮ̓ǴǼǯǤķĿ 8FJM EJF 3BUJP EJF #FHSJĄF [XBS JO TJDI CFTJU[U BCFS [V TDIXBDI EB[V JTU TJF BVG JNQMJLBUJWF FJOTIBGUF 8FJTF [V CFUSBDIUFO FYQMJ[JFSU TJF TJF TFU[U TJF OBDI BV•FO GÝISU TJF JO EJF 7PSTUFMMVOH IJOFJO EJF TJDI JO EFS 7PSIBMMF EFT %FOLFOT CFmO EFU VOE FOUGBMUFU JO KFOFS PEFS BVDI NJU KFOFS EJF &SLFOOUOJT EJFTFS #FHSJĄF %FOO TJF MJFCU [XBS EJF 5SFOOVOH WPO EFO 8BISOFINVOHTCJMEFSO FOUEFDLU EJF 7PSTUFMMVOHTNBUFSJF BCFS BMT HFFJHOFU [VS "VGOBINF JISFS FJHFOFO CFHSJĆJDIFO 4BDIHFIBMUF %FTIBMC FSGPMHU BVDI JIS %FOLFO NJU 7PSTUFMMVOH VOE EJF ;VTBN NFOTFU[VOHFO VOE 5FJMVOHFO EFS 'JHVSFO TJOE WPSTUFMMVOHTIBGU %JFTF &SLFOOUOJT JTU [XBS EFS 8FH [V EFN BVG SBUJPOBMF 8FJTF 4FJFOEFO JTU BCFS OPDI OJDIU CJT [V KFOFN WPSHFESVOHFO %BCFJ CMJDLU EJF 3BUJP BVG EBT "V•FO VOE CFUSBDIUFU EJFTFT HFNǕ EFN XBT JOOFO JTU VOE CFOVU[U CFHSJĆJDIF &SLFOOUOJTBLUF EJF #FXFHVOH BCFS HFIU WPO JIS TFMCTU BVT VOE JO 3JDIUVOH BVG EBT ªV•FSF 8FOO TJF BCFS FJONBM EBT WJFMF XBT BVG EFS &CFOF EFS 7PSTUFMMVOH NJU "VTEFIOVOH VOE BMT &JOESÝDLF #FTUBOE IBU PIOF &JOESÝDLF VOE BVG FJOTIBGUF 8FJTF CFUSBDIUFU VOE BVG TJDI TFMCTU [VSÝDLXFOEFO LBOO EBOO FSLFOOU TJF EJF HFPNFUSJTDIFO #FHSJĄF XJF TJF GÝS TJDI FSLFOOCBS TJOE EJF VOHFUFJMU TJOE PIOF "VTEFIOVOH VOE OBDI "SU EFT CFHSJĆJDI 4FJFOEFO #FTUBOE IBCFO EFSFO 'ÝMMF TJF JTU

%JF 4QSBDIF EJF 1SPLMPT IJFS WFSXFOEFU JTU JISFSTFJUT CJMEMJDIWPSTUFMMCBS %JF SBUJPOBMXJTTFOTDIBGUMJDIF #FUSBDIUVOH XJF TJF GÝS EJF (FPNFUSJF TQF [JmTDI TFJ FOUGBMUF EJF JO TJDI uFJOHFGBMUFUFOA PEFS uJNQMJ[JFSFOEFOA -PHPJ JOEFN TJF TJF JO EJF BV•FSIBMC JISFS TFMCTU MJFHFOEF 7PSTUFMMVOHTNBUFSJF ÝCFSGÝISF "VDI EJF #FTDISFJCVOH EFS 3BUJPOBMJUÇU BMTP NVTT TJDI [V 7PS TUFMMVOHTCJMEFSO nÝDIUFO XFJM OVS BO JIOFO JISF XFTFOUMJDIFO CFHSJĆJ DIFO ,POTUJUVFOUJFO FSGBTTU XFSEFO L×OOFO JOEFN TJF JO FJO [FJUMJDIFT /BDIFJOBOEFS ÝCFSTFU[U VOE EBNJU CFOFOOCBS XFSEFO .JU BOEFSFO 8PS UFO VOTFSF 3BUJPOBMJUÇU [XJOHU VOT JNNFS XJFEFS EB[V EJF 7PSTUFMMVOH BMT &OUXVSGTNBUFSJF [V HFCSBVDIFO XFJM TJF EJF &JOIFJU FJOFS 4BDIF CFJ EFS &SGBTTVOH JISFS 5FJMF OJDIU CFXBISFO LBOO

 1SPDM JO &VD o

1IBOUBTJB BMT 0SHBOPO o "OTDIBVVOH VOE 1IBOUBTJF



%JF SBUJPOBMF 4FFMF NVTT TJDI CFJN 7PMM[VH JISFT EVSDIMBVGFOEFO %VSDIEFOLFOT FJOFT 4BDIWFSIBMUFT OBDI BV•FO XFOEFO BVT TJDI TFMCTU IFS BVTUSFUFO %JFTFT )FSBVTUSFUFO BVT TJDI TFMCTU o E I EJFTF 7FSTDIJFEFOIFJU WPO EFN CFHSJĆJDIFO 4BDIHFIBMU TFMCTU o BCFS JTU EFS 8FH EFS EJF 3BUJP IJOGÝISU [VN CFHSJĆJDIFO 8FTFO EFT 4FJFOEFO %JFTFS CFTUJNNUF 8FH BCFS HFI×SU XFTFOUMJDI [VS 3BUJP IJO[V 4JF NVTT BVG EJFTF 8FJTF FYQMJ [JFSFO VOE WPSBOTDISFJUFO ǧǬ̾ Ǧ̾Ǵ ǷDzέǷDz ǭǤ̈́ ˪ǰ ǹǤǰǷǤǶͅͿ ǧǨͅǭǰǸǯǨǰ ˮǰ ǷǨ ǷDzΞǵ dzDzǮǸǦ͋ǰDzǬǵ ǷDz͈ǵ ǭ͉ǭǮDzǸǵ ˪ǦǦǴǤǹDzǯ˪ǰDzǸǵ ǭǤ̈́ ˪ǰ ǷDzΞǵ ǭ͉ǭǮDzǬǵ Ƿ̾ dzDzǮ͉ǦǼǰǤ ǯǬǯDz͉ǯǨǰDzǬ Ƿ͂ǰ Ƿκǰ ˚ǯǨǴκǰ Ǯ͇ǦǼǰ ǧǬ ˚ǮǮ̓ǮǼǰ ǧǨΞDZǬǰ ǧǬ̾ ǷǤέǷǤ Ǧ̾Ǵ ˞ǴǤ ǭǤ̈́ ǶǸǶǷ̿ǶǨǬǵ ǶǺǪǯ̿ǷǼǰ ǭǤ̈́ ǦǨǰ˪ǶǨǬǵ ǭǤ̈́ ǧǬǤǬǴ˪ǶǨǬǵ ˚ǰǤǦǴ̿ǹDzǯǨǰ ǭǤ̈́ ǫ˪ǶǨǬǵ ǭǤ̈́ dzǤǴǤǥDz Ǯ̿ǵ ǧǬ͇ǷǬ ǷΑ ǹǤǰǷǤǶͅͿ dzǴDzǶǺǴ͋ǯǨǫǤ ǭǤ̈́ ǷǤΞǵ ˪ǭ ǷǤ͉ǷǪǵ ǧǬǤǶǷ̿ǶǨǶǬǰ ˪dzǨ̈́ Ƿ͇ ǦǨ Ǩ̌ǧDzǵ Ǥ̢Ƿ͆ ˚ǭͅǰǪǷ͇ǰ ˪ǶǷǬ ǭǤ̈́ ˚Ǧ˪ǰǪǷDzǰ ǭǤ̈́ ˚ǧǬǤͅǴǨǷDzǰ ǭǤ̈́ dzǤǰǷ͆ǵ ̣dzDzǭǨǬǯ˪ǰDzǸ ǭǤǫǤǴǨέDzǰ ˚ǮǮ̾ ǭǤ̈́ ̛ǶǤ ǭǴǸǹͅǼǵ ˪ǶǷ̈́ǰ ˪ǰ ˪ǭǨͅǰθ ǧǬǤǶǷǤǷκǵ ǭǤ̈́ ǯǨǴǬǶǷκǵ Ǩ̆ǵ ǹǤǰǷǤǶͅǤǰ dzǴDz̿ǦǨǷǤǬ ǭǤ̈́ Ƿ͆ ǯ̀ǰ dzǴDzǥ̿ǮǮDzǰ ˷ ǧǬ̿ǰDzǬǤ Ƿ͆ ǧ̀ ˚ǹ Dz̩ dzǴDzǥ̿ǮǮǨǷǤǬ Ƿ͆ ǧǬǤǰDzǪǷ͆ǰ Ǩ̌ǧDzǵ ϖĸĶ %BEVSDI [FJHFO XJS BVDI JO EFS 7PSTUFMMVOH EBTT EJF ,SFJTF JO EJF 7JFMFDLF FJOHF[FJDIOFU TJOE VOE EJF 7JFMFDLF JO EJF ,SFJTF JOEFN XJS EBT XFDITFMTFJUJ HF "VGFJOBOEFSWFSXFJTFO EFS VOHFUFJMUFO #FHSJĄF OBDIBINFO %FTIBMC OÇNMJDI LPOTUSVJFSFO XJS [FJDIOFOE EJF ,POUVSFO EFS 'JHVSFO JISF &OUTUFIVOH VOE JISF 5FJMVOHFO JISF 4UFMMVOHFO VOE 1BSBCFMO 8JS CFOVU[FO EJF 7PSTUFMMVOH VOE JISF "VTEFIOVOHFO BMT )JMGTNJUUFM XFJM EFS #FHSJĄ TFMCTU VOCFXFHU VOHFXPSEFO VOUFJMCBS VOE GSFJ WPO KFEFS [VHSVOEFMJFHFOEFO .BUFSJF JTU %PDI XBT JO KFOFN BVG WFSCPSHFOF 8FJTF JTU XJSE JO EFS 7PSTUFMMVOH BVG BVT HFEFIOUF VOE HFUFJMUF 8FJTF WPSHFGÝISU VOE EBT XBT FSLFOOU JTU EJF 3BUJP EBT BCFS WPO EFN EJF &SLFOOUOJT HFXPOOFO XJSE JTU EFS SBUJPOBMF #FHSJĄ y

%SFI VOE "OHFMQVOLU EFS #FEÝSGUJHLFJU EFS SBUJPOBMFO &SLFOOUOJT OBDI FJOFS .BUFSJF NJU EFSFO )JMGF TJF JISF "LUF WPMM[JFIFO LBOO JTU EJF OJDIU QBSUJLVMÇSF &JOIFJU JISFS FJHFOUÝNMJDIFO (FHFOTUÇOEF &JO #FHSJĄ GÇMMU OJDIU JO WJFMF 4BDIFJOIFJUFO BVTFJOBOEFS TPOEFSO JTU BMT (BO[FT HFOBV VOE OVS XBT FS JTU %JFTF WPMMLPNNFOF &JOIFJU BCFS NVTT EJF 3BUJP BVn×TFO VN FUXBT WPO EJFTFN (BO[FO JN /BDIFJOBOEFS CFHSFJGFO [V L×OOFO "MTP CFO×UJHU TJF FJOF u"Vn×TVOHTNBUFSJFA EJF EBGÝS TPSHU EBTT EJF #F HSJĄTFJOIFJU JO FJOF WJFMIFJUMJDIFSF 'PSN WFSXBOEFMU XJSE o VOE EBNJU BO LPOLSFUFS FJOGBDIFS #FTUJNNUIFJU WFSMJFSU %FOO BVT EFS SFJOFO &JOIFJU EFS 4BDIF XJSE FJOF *OTUBO[ EFS 4BDIF BO EFS "TQFLUF WPO EFS 4BDIF BVGHF[FJHU VOE FSLBOOU XFSEFO L×OOFO 4BDIGSFNEFT WFSNJTDIU TJDI NJU EFS 4BDIF 7JFMIFJU NJU EFS &JOIFJU EFT [V &SLFOOFOEFO  1SPDM JO &VD o



(ZCVSH 3BELF6IMNBOO

ǭǤ̈́ ǧǬ̾ ǷDzέǷDz ̗ ǯ̀ǰ ˪ǰ ǧǬǤǰDzͅͿ ǭ͉ǭǮDzǵ Ǩ̍ǵ ǭǤ̈́ ˛dzǮDzέǵ ˪ǶǷǬ ǭǤ̈́ ˚ǧǬ̿ǶǷǤǷDzǵ ǭǤ̈́ Ǥ̢Ƿ͆ Ƿ͆ ǯ˪ǦǨǫDzǵ ˚ǯ˪ǦǨǫǨǵ ˪ǭǨΞ  Ǯ͇ǦDzǬ Ǧ̾Ǵ ˞ǰǨǸ ̧ǮǪǵ Ƿ̾ ǷDzǬǤέǷǤ ǭǤ̈́ Ƿ͆ ǶǺΐǯǤ ˚ǶǺǪǯ̿ǷǬǶǷDzǰ  ̗ ǧv ˪ǰ ǹǤǰǷǤǶͅͿ ǯǨǴǬǶǷ͆ǵ ˪ǶǺǪǯǤǷǬǶǯ˪ǰDzǵ ǧǬ̿ǶǷǤ ǷDzǵ Dz̢Ǻ Ǩ̍ǵ ǯ͇ǰDzǰ ˚ǮǮv Ǩ̍ǵ ǭǤ̈́ dzDzǮ͉ǵ ϖĸķ %FTIBMC JTU EFS ,SFJT JO EFS 3BUJP FJO FJOFS VOE FJOGBDI VOE PIOF "VTEFIOVOH VOE EJF (SוF TFMCTU JTU EPSU PIOF (SוF o EFOO NBUFSJFMPTF #FHSJĄF IBCFO EJFTF &JHFOTDIBGUFO VOE EJF 'JHVS JTU TFMCTU OJDIUmHÝSMJDI o EFS ,SFJT JO EFS 7PSTUFMMVOH IJOHFHFO JTU UFJMCBS mHÝSMJDI BVTHFEFIOU OJDIU FJO FJOFS TPOEFSO FJOFS VOE WJFMFT y

%VSDI EJF 7PSTUFMMVOH BMTP LPNNU SÇVNMJDIF "VTEFIOVOH SÇVNMJDIF %J NFOTJPOBMJUÇU 1BSUJLVMBSJUÇU VOE 7JFMIFJU [V EFS JO TJDI FJOFO 4BDIF IJO[V %BEVSDI XJSE EJF EBSHFTUFMMUF 4BDIF XFOJHFS CFTUJNNU XFOJHFS FS LFOOCBS XFOJHFS SFJDI o BCFS TJF XJSE FCFO [VHMFJDI GÝS EBT QBSUJLVMÇSF NFOTDIMJDIF %FOLFO MFJDIUFS [VHÇOHMJDI VOE BUUSBLUJWFS %JF 'PSUGÝISVOH EFT PCFO [JUJFSUFO #JMEFT WPO EFN 4QJFHFM EFS SBUJPOBMFO #FHSJĄF FSMÇVUFSU EJFTF "UUSBLUJWJUÇU BVG FJOF XJFEFSVN CJMEMJDI BOTDIBVMJDIF 8FJTF Dz̍Dzǰ Ǩ̊ ǷǬǵ ˫ǤǸǷ͆ǰ ̗Ǵκǰ ˪ǰ ǭǤǷ͇dzǷǴθ ǭǤ̈́ ǫǤǸǯ̿ǶǤǵ Ƿ͂ǰ Ƿΐǵ ǹ͉ǶǨǼǵ ǧ͉ǰǤǯǬǰ ǭǤ̈́ Ƿ͂ǰ ˫ǤǸǷDzέ ǯDzǴǹ͂ǰ ˫ǤǸǷ͆ǰ ̆ǧǨΞǰ ǫǨǮ̓ǶǨǬǨǰ ǭǤ̈́ Ǯ̿ǥDzǬ ǧ͉ǰǤǯǬǰ ǷDzǬǤ͉ǷǪǰ ̳ǶǷǨ ̛ǮǼǵ ̗Ǵκǰ ǭǤ̈́ ̗ǴǤǷ͆ǰ ˚dzDzǷǨǮǨǶǫΐǰǤǬ ǭǤ̈́ Ǧ̾Ǵ ǻǸǺ͂ ǷDzέǷDzǰ Ƿ͆ǰ ǷǴ͇dzDzǰ ˮDZǼ ˫ǤǸǷΐǵ Ǩ̆ǵ ǹǤǰǷǤǶͅǤǰ ǥǮ˪dzDzǸǶǤ ǭǤ̈́ ˪ǶǭǬǤǦǴǤǹǪǯ˪ǰǤ ǶǺ̓ǯǤǷǤ ǫǨǼǯ˪ǰǪ ǭǤ̈́ Ƿ͆ ǭ̿ǮǮDzǵ Ǥ̢Ƿκǰ ˪ǭdzǮǤǦǨΞǶǤ ǭǤ̈́ Ƿ͂ǰ Ƿ̿DZǬǰ ˞ǦǤǷǤǬ ǷDz͈ǵ ˫ǤǸ Ƿΐǵ Ǯ͇ǦDzǸǵ ˚ǹ ̵ǰ ǭǤ̈́ ǷǤέǷǤ ǭǤ̈́ ˚ǦǤǶǫǨΞǶǤ Ƿ͆ ǯ̀ǰ ǷDz͉ǷǼǰ ǭ̿ǮǮDzǵ ̯ǵ ˪ǰ Ǩ̆ǧ͋ǮDzǬǵ ǹǨǴ͇ǯǨǰDzǰ ˚ǹͅǪǶǬ ǩǪǷǨΞ ǧ̀ Ƿ͆ ˫ǤǸǷΐǵ ǭǤ̈́ Ǩ̆ǵ Ƿ͆ Ǩ̊ǶǼ dzǤǴǨǮǫǨΞǰ ˪ǫ˪ǮǨǬ ǭǤ̈́ Ƿ͆ǰ ǭ͉ǭǮDzǰ ˪ǭǨΞ ǭǤ̈́ Ƿ͆ ǷǴͅǦǼǰDzǰ ̆ǧǨΞǰ ǭǤ̈́ dz̿ǰǷǤ ˚ǯǨǴκǵĸĸ 8JF XFOO KFNBOE TJDI JN 4QJFHFM TJFIU VOE EJF 1PUFO[ EFS /BUVS VOE TFJOF FJHFOF (FTUBMU CFXVOEFSU VOE TJDI TFMCTU TFIFO XJMM VOE EJFTF 1PUFO[ CFOVU[U TP EBTT FS BVG HBO[IFJUMJDIF 8FJTF TJFIU VOE BMT (FTFIFOFT WPMMFOEFU XJSE %FOO BVDI EJF 4FFMF CMJDLU BVG EJFTFS 8FJTF XFOO TJF BVG EJF 7PSTUFMMVOHTCJMEFS CMJDLU BVG EBT XBT BV•FSIBMC JISFS TFMCTU JTU VOE XFOO TJF EJF TDIBUUFOIBGUFO 'JHVSFO CFUSBDIUFU VOE WPO EFSFO 4DI×OIFJU FSHSJĄFO XJSE MJFCU TJF BVDI EJF 0SEOVOH JISFS FJHFOFO #FHSJĄF WPO EFOFO IFS BVDI EJFTF TUBNNFO VOE XFOO TJF EJFTF MJFCU MÇTTU TJF WPO EFS 4DI×OIFJU EJFTFS 4DIBUUFOCJMEFS XJF WPO FUXBT EBT JO "CCJMEFSO VNIFSTDIXFJGU BC VOE TVDIU TUBUUEFTTFO EBT *ISF 4JF XJMM TJDI OBDI JOOFO XFOEFO VOE EFO ,SFJT VOE EBT %SFJFDL EPSU TFIFO VOE BMMFT BVG VOHFUFJMUF 8FJTF

%JF 3BUJP FSLFOOU JO EFS 1SPKFLUJPO JISFS #FHSJĄF OBDI BV•FO o JO FJO JIS ÇV•FSMJDIFT .FEJVN o TJDI TFMCTU VOE EJF 4DI×OIFJU JISFS #FHSJĄF *O EFS  1SPDM JO &VD o  1SPDM JO &VD o

1IBOUBTJB BMT 0SHBOPO o "OTDIBVVOH VOE 1IBOUBTJF



#FUSBDIUVOH EFS "CCJMEFS JN 7PSTUFMMVOHTWFSN×HFO FOUXJDLFMU TJF EBIFS FJO 4USFCFO OBDI FJOFS #FTDIÇGUJHVOH NJU EJFTFO #FHSJĄFO TFMCTU JO TJDI TFMCTU VOE OJDIU NFIS JO EFS %JTUBO[ EFT JIS ÇV•FSMJDIFO .FEJVNT %BT 7PSTUFMMVOHTWFSN×HFO [FJHU EFS 3BUJP EJF JIS FJHFOF "UUSBLUJWJUÇU PEFS XFOJHFS CJMEMJDI GPSNVMJFSU %BT FSLFOOFOEF 4VCKFLU HFXJOOU JO EFS #F TDIÇGUJHVOH NJU 7PSTUFMMVOHTCJMEFSO EFS SBUJPOBMFO #FHSJĄF FJOFO FSTUFO &JOESVDL WPO EFN &SLFOOUOJTSFJDIUVN EJFTFS #FHSJĄF %JFTF XFSEFO JIN EBEVSDI OÇIFS HFCSBDIU o FT HFXJOOU FJOF 7PSTUFMMVOH VOE FJOF &SXBSUVOH EBWPO XBT FT HFXJOOU XFOO FT TJDI CFUSBDIUFOE TFJOFS 3BUJPOBMJUÇU VOE JISFO *OIBMUFO [VXFOEFU %BT #JME EFT 4QJFHFMT EFS 3BUJP JTU FSIFMMFOE GÝS EBT ,PO[FQU EFS "O TDIBVMJDILFJU "OTDIBVMJDILFJU IBU JNNFS [XFJ ,PNQPOFOUFO ;VN FJ OFO NVTT FUXBT EBT BOTDIBVMJDI JTU FJOF #FTUJNNUIFJU BO TJDI IBCFO EJF BO JIN FSLBOOU XFSEFO LBOO o EBT JTU EFS 'PSNBOUFJM EFT BOTDIBVMJDIFO #JMEFT o [VN BOEFSFO BCFS NVTT FT GÝS VOT BOTDIBVMJDI TFJO E I EBT [V &SLFOOFOEF VOTFSFN %FOLFO OÇIFS CSJOHFO %FOO VOTFS %FOLFO CF HJOOU NJU EFS 8BISOFINVOH VOE 7PSTUFMMVOH TJF MJFHFO VOT OÇIFS BMT EBT CFHSJĆJDIF %FOLFO #FTUJNNUIFJU XJSE BMTP BOTDIBVMJDI HFNBDIU EVSDI FJOF 7FSNJUUMVOH JO FJOFN WPSTUFMMCBSFO #JME o EBT JTU EFS .BUFSJFBOUFJM %BTT KFEF XJTTFOTDIBGUMJDIEJTLVSTJWF &SLFOOUOJTHFXJOOVOH JNNFS BO TPMDIFO WJFMIFJUMJDIFSFO *OTUBO[FO WPOTUBUUFO HFIFO NVTT XJSE JO EFS (FPNFUSJF CFTPOEFST EFVUMJDI %FOO EFS (FPNFUFS IBOEFMU NJU TFJOFO 0CKFLUFO &S LPOTUSVJFSU TJF [FJDIOFU TJF [FSUFJMU TJF GÝHU TJF [VTBNNFO ESFIU TJF VTX "MM EJFT TJOE "LUJPOFO EJF FJO BMMHFNFJOFS #FHSJĄ OJDIU FSMFJEFO LBOO .BO LBOO OJDIU EFO #FHSJĄ %SFJFDL JO [XFJ 5FJMF UFJMFO TPOEFSO NBO LBOO OVS FJO FJO[FMOFT %SFJFDL UFJMFO (FOBVFS XJSE NBO NJU EFS 5FJMVOH CFJ EFO "TQFLUFO EJFTFT FJO[FMOFO %SFJFDLT BOTFU[FO EJF FT IBU XFJM FT FJO WPSHFTUFMMUFT PEFS HF[FJDIOFUFT FJO[FMOFT %SFJFDL JTU %FOO OVS EBIFS IBU FT TFJOF "VTEFIOVOH EJF -ÇOHF TFJOFS 4FJUFO EJF (SוF TFJOFS *OOFOnÇDIF VTX Ƿκǰ ǦǨǼǯǨǷǴǬǭκǰ Ǩ̆ǧκǰ Ǥ̇ ǯ̀ǰ Ǥ̆ǷͅǤǬ ǭǤǫ ˝ǵ ǭǤ̈́ ˷ ǧǬ̿ǰDzǬǤ dzǴDzǥ̿ǮǮǨǬ Ƿ̾ǵ ˚dzDzǧǨͅDZǨǬǵ ˪ǰ Ǥ̢ǷΑ dzǴDzǸǹǨǶǷ̓ǭǤǶǬǰ Ǥ̢Ƿ̾ ǧ̀ ˯ǭǤǶǷǤ Ƿ̾ ǧǬǤǬǴDz͉ǯǨǰǤ ǭǤ̈́ ǶǸǰǷǬǫ˪ǯǨǰǤ ǶǺ̓ǯǤǷǤ dzǨǴ̈́ Ƿ͂ǰ ǹǤǰǷǤǶͅǤǰ dzǴDzǥ˪ǥǮǪǷǤǬĸĹ 7PO EFO HFPNFUSJTDIFO #FHSJĄFO TJOE EJF FJOFO 1SJO[JQJFO HFNǕ EFOFO EJF 3BUJP JISF #FXFJTF FSLFOOU EJFTFO JO JIS TFMCTU #FTUBOE HJCU EJF FJO[FMOFO HFUFJM UFO VOE [VTBNNFOHFTFU[UFO 'JHVSFO BCFS FSLFOOU TJF JN .FEJVN EFS 7PSTUFMMVOH

 1SPDM JO &VD o



(ZCVSH 3BELF6IMNBOO

˷ ǧ Ǥ̨ ǹǤǰǷǤǶͅǤ Ƿ͆ ǯ˪ǶRǰ ǭ˪ǰǷǴRǰ ǭǤǷ˪ǺRǸǶǤ Ƿκǰ Ǧǰ͋ǶǨǼǰ ˚ǰǨǦǨͅǴǨ ǷǤǬ ǯ̀ǰ ˚ǹ ˫ǤǸǷΐǵ ǭǤ̈́ dzǴRǥ̿ǮǮǨǬ Ƿ͆ ǦǰǼǶǷ͇ǰ ˟ǷǨ ǧ̀ R̢ǭ ˮDZǼ Ƕ͋ǯǤ ǷRǵ R̨ǶǤ ˪ǭ ǷRέ ˚ǯǨǴRέǵ Ƿΐǵ ǩǼΐǵ Ǩ̆ǵ ǯǨǴǬǶǯ͆ǰ ǭǤ̈́ ǧǬ̿ǶǷǤǶǬǰ ǭǤ̈́ ǶǺΐǯǤ dzǴR̿ǦǨǬ Ƿ̾ ǦǰǼǶǷ̾ Ǥ̢Ƿΐǵ ǭǤ̈́ ǧǬ̾ ǷRέǷR dz΁ǰ ̛dzǨǴ ˜ǰ ǰRΑ Ƿ͉dzRǵ ˪ǶǷ̈́ ǭǤ̈́ ǯRǴǹ͂ ǰR̓ǯǤǷRǵ ǭǤ̈́ Ƿ͇ǰ ǷǨ ǭ͉ǭǮRǰ ǧǬǤǶǷǤǷκǵ ǰRǨΞ Ƿΐǵ ǯ̀ǰ ˪ǭǷ͆ǵ ̧ǮǪǵ ǭǤǫǤ ǴǨ͉RǰǷǤ ǰRǪǷ͂ǰ ǧ̀ ̧ǮǪǰ ˮǺRǰǷǤ Ƿ͂ǰ ˪ǰ Ǥ̢ǷΑ ǭǤ̈́ ǧǬ̾ ǷRέǷR R̢Ǻ Ǩ̍ǵ ˪ǰ Ǥ̢ǷΑ ǭ͉ǭǮRǵ ̳ǶdzǨǴ R̢ǧ̀ ˪ǰ ǷRΞǵ Ǥ̆ǶǫǪǷR Ξǵ ˟ǯǤ Ǧ̾Ǵ ǧǬ̿ǶǷǤǶǬǵ ˚ǰǤǹǤͅǰǨǷǤǬ ǭǤ̈́ Ƿ͆ ǯǨΞǩRǰ ǭǤ̈́ Ƿ͆ ˮǮǤǶǶRǰ ǭǤ̈́ Ƿ͆ dzǮΐǫRǵ Ƿκǰ ǷǨ ǭ͉ǭǮǼǰ ǭǤ̈́ Ƿκǰ ǷǴǬǦ͋ǰǼǰĸĺ %JF 7PSTUFMMVOH BCFS IBU FJOF NJUUMFSF 1PTJUJPO JOOF VOE XFDLU EJF &SLFOOUOJT UÇUJHLFJU WPO TFMCTU BVG VOE FSGBTTU TP EJF &SLFOOUOJTHFHFOTUÇOEF XFJM TJF BCFS OJDIU BV•FSIBMC EFT #FSFJDIT EFT ,×SQFSMJDIFO JTU WFSXBOEFMU TJF EBT WPO JIS [V &SLFOOFOEF BVT EFSFO VOHFUFJMUFS 4FJOTXFJTF JO 5FJMCBSLFJU "VTEFIOVOH VOE 'JHÝSMJDILFJU VOE EFTIBMC JTU BMMFT XBT TJF FSLFOOU &JOESVDL VOE WPSTUFMMCBSF 'PSN EFS [V FSLFOOFOEFO 4BDIF VOE TJF FSLFOOU EFO ,SFJT BVG BVTHFEFIOUF 8FJTF EFS [XBS WPO EFS ÇV•FSFO .BUFSJF HFSFJOJHU JTU BCFS EJF JOUFMMJHJCMF .BUFSJF EJF JO JIS JTU CFTJU[U 6OE EFTIBMC JTU EFS ,SFJT JO JIS OJDIU FJO FJOFS TP XJF BVDI OJDIU JN 8BISOFINCBSFO ;VHMFJDI LPNNU EJF "VTEFIOVOH IJO[V VOE EBT (SוFS VOE ,MFJOFS VOE EJF 7JFMIFJU EFS ,SFJTF VOE %SFJFDLF

8BT BCFS JTU BO EFO HFPNFUSJTDIFO "LUJPOFO VOE WPSTUFMMCBSFO *OTUBO[FO OVO EBT 1SJO[JQ JISFS "OTDIBVMJDILFJU VOE EFS ,POLSFUIFJU EFS HFXPO OFOFO &SLFOOUOJTTF EJF QBSUJLVMÇSF .BUFSJF EJF ;XFJ PEFS %SFJEJNFO TJPOBMJUÇU EJF HFOBVF "VTEFIOVOH EFS WPSHFTUFMMUFO 0CKFLUF EJF 7JFMIFJU EFS BOTDIBVCBSFO *OTUBO[FO JISF WFSÇOEFSCBSF (SוF %JFTF BCFS TJOE NJU #MJDL BVG CFTUJNNUF HFPNFUSJTDIF 0CKFLUF WPMMLPNNFO BCTUSBLU VOE VO CFTUJNNU %FOO [XFJEJNFOTJPOBM XFSEFO BMMF FCFOFO 'MÇDIFO WPSHFTUFMMU VOE BMMF ,×SQFS ESFJEJNFOTJPOBM "VDI LBOO KFEFT HFSBEMJOJHF 0CKFLU EJF TF PEFS KFOF 4FJUFOMÇOHF IBCFO /JDIUT EBWPO BMTP EJFOU EFS TQF[JmTDIFO JOEJWJEVFMMFO &SLFOOUOJT u%JFT JTU FJO HMFJDITFJUJHFT %SFJFDLA OJDIUT EB WPO NBDIU EJFTFO CFTPOEFSFO (FHFOTUBOE FSLFOOCBS VOE WFSTUFICBS TUFMMU TFJOF #FTPOEFSIFJUFO WPS "VHFO %JFT UVU IJOHFHFO EJF CFTUJNNUF 'PSNVOH EJFTFS 7PSTUFMMVOHTPCKFL UF VOE HF[FJDIOFUFO ,POTUSVLUJPOFO EVSDI FJOFO CFTUJNNUFO #FHSJĄ &S XJSE BO EJFTFO )JMGTNJUUFMO FSLFOOCBS CFOVU[U TJF BMT TFJOF .FEJFO .FEJ FO BCFS USBOTQPSUJFSFO OVS TJF GPSNFO OJDIU WFSMFJIFO LFJOF #FTUJNNUIFJU EJF NBO FSLFOOFO LBOO 4JF CJFUFO LFJOF SFJDIF &SLFOOUOJT WPO FUXBT %BT ;JFM JTU EJF 4BDIF TFMCTU TJF JTU EBT 1SJO[JQ EFS LPOLSFUFO #F TUJNNUIFJU EFS 7PSTUFMMVOHTCJMEFS VOE EFSFO 2VFMMF LPOLSFUFS TQF[JmTDIFS FSLFOOUOJTSFJDIFS "OTDIBVMJDILFJU o FJOFS "OTDIBVMJDILFJU EJF EVSDI CF  1SPDM JO &VD o

1IBOUBTJB BMT 0SHBOPO o "OTDIBVVOH VOE 1IBOUBTJF



TUJNNUF *OIBMUF VOE EFSFO &JOIFJU IFSWPSHFSVGFO XJSE VOE OJDIU EVSDI FJOF CVOUF VOE JO TJDI BVTFJOBOEFSTUSFCFOEF 7JFMIFJU VOE CMP• MPDLFSF "TTP[JBUJWJUÇU ̳ǶdzǨǴ R̨ǰ Ƿΐǵ ǻǸǺΐǵ Ƿλ Ƕ͋ǯǤǷǬ ǶǸǯdzǤǶǺR͉ǶǪǵ ǭǤ̈́ ǶǸǰǤǰǤǭǨǭǴǤǯ˪ǰǪǵ Ǥ̢Ƿλ άǼǯǤǮǨ͋ǷǨǴ͇ǰ ˪ǶǷǬ ǭǤ̈́ ǩǼǷǬǭ͋ǷǨǴRǰ Ƿ͆ ǶκǯǤ Ƿ͆ǰ Ǥ̢Ƿ͆ǰ ǷǴ͇dzRǰ ǭǤ̈́ ˷ ǹǤǰǷǤǶͅǤ ά͋ǰǰǸǷǤǬ ǧǬ̾ Ƿΐǵ ǷRέ Ǯ͇ǦRǸ ǶǺ˪ǶǨǼǵ άǼǰǰǸǯ˪ǰǪ ǧ̀ ǯRǰǬ ǯǼǷ˪ǴRǸǵ ˮǺǨǬ ǷR͈ǵ Ƿ͉dzR Ǹǵ ǯ΁ǮǮRǰ Ǥ̢Ƿκǰ ˚ǰǷǬǮǤǯǥǤǰRǯ˪ǰǪ ǧǬ̾ Ƿ͂ǰ ˫ǤǸ Ƿΐǵ ǧ͉ǰǤǯǬǰ ̳ǶdzǨǴ ǭǤ̈́ Ƿ͆ ǶκǯǤ ǯ΁ǮǮRǰ ǭǴǤǷǨΞ Ƿκǰ ˪ǰ Ǥ̢Ƿλ ǩǼǷǬǭ͋ǷǨǴRǰ ̘ǰ ǧǬ̾ Ƿ͂ǰ Ƿΐǵ ǻǸǺΐǵ dzǮǨͅRǰǤ ǭRǬǰǼǰͅǤǰĸĻ 4P XJF OVO XFOO EJF 4FFMF NJU EFN ,×SQFS NJUMFJEFU VOE NJU JIN WFSNJTDIU JTU EFS ,×SQFS TUÇSLFS JTU VOE NFIS -FCFOTLSBGU IBU TP JTU BVDI BVG EJF HMFJDIF 8FJTF EJF 7PSTUFMMVOH HFTUÇSLU EVSDI EJF #F[JFIVOH [VN #FHSJĄ XFOO TJF BCFS HFTUÇSLU JTU IBU TJF &JOESÝDLF EJF EBVFSIBGUFS #FTUBOE IBCFO VOE TJF FSGBTTU EJFTF CFTTFS EVSDI EJF JIS FJHFOF ,SBGU TP XJF BVDI EFS ,×SQFS CFTTFS EBT XBT JO JIN JTU CFIFSSTDIU XFOO FS NFIS -FCFOTLSBGU IBU EVSDI EJF HSוFSF (FNFJOTDIBGU NJU EFS 4FFMF

#FJ [VOFINFOEFS #JMEVOH EFT 7PSTUFMMVOHTWFSN×HFOT EVSDI SBUJPOBMF #F HSJĄF BMTP XJSE TJF OBDI 1SPLMPT [VOFINFOE BVG EJFTF #FHSJĄF IJO HF GPSNU VOE GÝS EJFTF JO TQF[JmTDIFS 8FJTF WPSCFSFJUFU 4JF HFXJOOU EVSDI EJF 3BUJP JISF *EFOUJUÇU VOE #FTUJNNUIFJUĸļ %FS 8FH [VN ;JFM EFS SFJO CFHSJĆJDIFO &SLFOOUOJT GÝISU BCFS GÝS EJF 3BUJP XJFEFSVN ÝCFS EBT )FSWPSCSJOHFO WPO 7PSTUFMMVOHFO EJF FJO[FM OF FSGBTTUF #FHSJĄTBTQFLUF BO TJDI BCCJMEFO VOE FSJOOFSCBS NBDIFO %JF 7PSTUFMMVOHTCJMEFS TJOE EBT VOWFS[JDIUCBSF .FEJVN EFS "OTDIBVMJDILFJU %JF SBUJPOBMF 4FFMF CFO×UJHU TJF ̋ǰǤ ǭǤǮκǵ ̣dz͆ Ƿΐǵ ǹǤǰǷǤǶͅǤǵ dzDzǧǪ ǦǪǫ˪ǰǷǨǵ ǭǤ̈́ dzǴ͆ǵ Ƿ͂ǰ ˪dzǬǶǷǪǯDzǰǬǭ͂ǰ ˚ǰǷͅǮǪǻǬǰ >Ƿκǰ ǮǨǦDzǯ˪ǰǼǰ@ ˫ǤǸǷDz͈ǵ ˪dzǬǷǪǧǨͅDzǸǵ dzǤǴ̿ǶǺǼǯǨǰ vBVG EBTT XJS BVG SJDIUJHF 8FJTF WPO EFS 1IBOUBTJB HFMFJUFU [VS XJTTFOTDIBGUMJDIFO &SGBTTVOH y VOT TFMCTU CFSFJU NBDIFOi ĸĽ

 1SPDM JO 5J * o  7HM BVDI 1SPDM JO 5J * o ˷ ǹǤǰǷǤǶǷǬǭ͂ ǦǰκǶǬǵ ̣dz͇ ǷǬǰǼǰ dzǴDz ǶǤǦDzǴǨ͉ǨǷǤǬ ǰ͇ǪǶǬǵ ǭǤ̈́ ǰDzέǵ ˷ ǹǤǰǷǤǶͅǤ dzǤǫǪǷǬǭ͇ǵ ̛ǷǬ ǭǤ̈́ ˮǰǧDzǰ ǭǤ̈́ ǯǨǷ̾ Ƿ͉dzǼǰ ǭǤ̈́ ǶǺǪǯ̿ǷǼǰ ǦǬǰ͋ǶǭǨǬ ̛ǶǤ ǦǬǰ͋ǶǭǨǬ ǭDzǬǰ͆ǰ ǧ̀ ǭǤǷ̾ dz̿ǶǪǵ ǰDz ̓ǶǨǼǵ Ǥ̢Ƿ͆ ǷDzέǷDz Ƿ͆ ˮǰǧDzǰ ˮǺǨǬǰ Ƿ͆ ǦǰǼǶǷ͇ǰy  1SPDM JO 5J * o



(ZCVSH 3BELF6IMNBOO

*7 1SPCMFNBUB JO EFS (FPNFUSJF 'ÝS EBT HFOVJO .BUIFNBUJTDIF JTU EJF NFEJBMF 'VOLUJPO WPO 7PSTUFMMVOHFO XFTFOUMJDI %BT [FJHU TJDI JO 1SPLMPT &VLMJE,PNNFOUBS CFTPOEFST EFVU MJDI BO FJOFS 4UFMMF BO EFS FS EJF 3PMMF EFS 1SPCMFNBUB JO EFS (FPNFUSJF &VLMJET EJTLVUJFSU %JF 1SPCMFNBUB IÇUUFO EJF (FOFTF EFS 'JHVSFO VOE EJF 5FJMVOHFO VOE EBT 8FHOFINFO VOE EBT )JO[VGÝHFO VOE ÝCFSIBVQU BMMF "ĄFLUJPOFO EFS HFPNFUSJTDIFO 0CKFLUF [V JISFN 8JSLVOHTCFSFJDI Ƿ̾ǵ ǦǨǰ˪ǶǨǬǵ dzǨ ǴǬ˪ǺDzǰǷǤ Ƿκǰ ǶǺǪǯ̿ǷǼǰ ǭǤ̈́ Ƿ̾ǵ ǷDzǯ̾ǵ ǭǤ̈́ Ƿ̾ǵ ˚ǹǤǬǴ˪ǶǨǬǵ ˸ dzǴDz Ƕǫ˪ǶǨǬǵ ǭǤ̈́ ̛ǮǼǵ Ƿ̾ dzǤǫ̓ǯǤǷǤ Ƿ̾ ǦǬǦǰ͇ǯǨǰǤ dzǨǴ̈́ Ǥ̢Ƿ̿ ĸľ ÀCFS EJF .×HMJDILFJU TPMDIFS 0QFSBUJPOFO JO EFS CFHSJĆJDIFO 8JTTFOTDIBGU (FP NFUSJF IBCF FT TP SFGFSJFSU 1SPLMPT VOUFSTDIJFEMJDIF "VĄBTTVOHFO HFHF CFO %JF 4DIVMF EFT 1MBUPOTDIÝMFST 4QFVTJQQ VOE EFT "NQIJOPNPT IBCF BMMFT 8FSEFO BVT EFS (FPNFUSJF BVTHFTDIMPTTFO NJU EFN "SHVNFOU EBTT EFS (FHFOTUBOE EFS (FPNFUSJF FXJHF VOWFSÇOEFSMJDIF CFHSJĆJDIF (F HFOTUÇOEF TFJFO 4PMDIF 0CKFLUF BCFS L×OOUFO TDIMFDIUIJO LFJOF 7FSÇOEF SVOHFO #FXFHVOHFO 5FJMVOHFO VTX FSMFJEFO %BIFS TPMMF NBO EJF ,PO TUSVLUJPO FJOFT %SFJFDLT JO EFS (FPNFUSJF PEFS EJF "OXFJTVOH CFJ FJOFS HFHFCFOFO (FSBEFO FJO 7JFSFDL [V [FJDIOFO OJDIU QPFUJTDIQSPEVLUJW TPOEFSO UIFPSFUJTDI BVĄBTTFO VOE OVS WPO FJOFN HMFJDITBN FSGPMHFOEFO 8FSEFO EFTTFO XBT FXJH JTU TQSFDIFOĸĿ %FNHFHFOÝCFS IÇUUFO TP 1SPLMPT .BUIFNBUJLFS VN .FOBJDIOJPT BVG EFS #FEFVUVOH EFS 1SPCMFNF JO EFS (FPNFUSJF CFIBSSU *O EFS .BUIFNB UJL NÝTTUF NBO KFEF 0QFSBUJPO BMT 1SPCMFN CF[FJDIOFO VOE CFIBOEFMO %FOO [VS &SGBTTVOH EFS &JHFOTDIBGUFO HFPNFUSJTDIFS (FHFOTUÇOEF HFI×SF TPXPIM EBT )FSTUFMMFO EFT (FTVDIUFO BMT BVDI EJF #FUSBDIUVOH EFS CF TUJNNUFO 2VBMJUÇUFO BO EJFTFNĹĶ

 1SPDM JO &VD o  1SPDM JO &VD o ̳ǶǷǨ Dz̢ǧ̀ Ƿ͆ dzǴ͇ǥǮǪǯǤ Ǻ͋ǴǤǰ ˪dz̈́ ǷDz͉ǷǼǰ ˜ǰ ˮǺDzǬ Ǧ˪ǰǨǶǬǰ ˪dzǤǦǦǨǮǮ͇ǯǨǰDzǰ ǭǤ̈́ dzDzͅǪǶǬǰ ǷDzέ ǯ̓dzǼ dzǴ͇ǷǨǴDzǰ ̚ǰǷDzǵ Dz̍Dzǰ ̆ǶDzdzǮǨ͉ǴDzǸ ǷǴǬǦ͋ǰDzǸ Ƕ͉ǶǷǤǶǬǰ ˸ ǷǨǷǴǤǦ͋ǰDzǸ ǧDzǫǨͅǶǪǵ Ǩ̢ǫǨͅǤǵ ˚ǰǤǦǴǤ ǹ̓ǰ ˸ ǫ˪ǶǬǰ Ǩ̢ǫǨͅǤǵ dzǴ͆ǵ Ƿλ ǧDzǫ˪ǰǷǬ ǶǪǯǨͅθ ˞ǯǨǬǰDzǰ Dz̨ǰ ǹǤǶǬ Ǯ˪ǦǨǬǰ ̛ǷǬ dz̿ǰǷǤ ǷǤ̢Ƿ̿ ˪ǶǷǬ Ƿ̾ǵ ǧ̀ ǦǨǰ˪ǶǨǬǵ Ǥ̢Ƿκǰ Dz̢ dzDzǬǪǷǬǭκǵ ˚ǮǮ̾ ǦǰǼǶǷǬǭκǵ ̗ǴκǯǨǰ ̯ǶǤǰǨ̈́ ǦǬǦǰ͇ǯǨǰǤ ǮǤǯǥ̿ǰDzǰǷǨǵ Ƿ̾ ˚Ǩ̈́ ̚ǰǷǤ ̳ǶǷǨ ǭǤ̈́ dz̿ǰǷǤ ǫǨ ǼǴǪǯǤǷǬǭκǵ ˪ǴDzέǯǨǰ ˚ǮǮ Dz̢ dzǴDzǥǮǪǯǤǷǬǭκǵ ǮǤǯǥ̿ǰǨǶǫǤǬ  1SPDM JO &VD o

1IBOUBTJB BMT 0SHBOPO o "OTDIBVVOH VOE 1IBOUBTJF



1SPLMPT HJCU CFJEFO 3FDIU %FOO CFJEF IBCFO KF FJOFO XJDIUJHFO "T QFLU EFT 8FTFOT EFS SBUJPOBMFO 8JTTFOTDIBGU (FPNFUSJF FSGBTTU VOE [V HSVOEFHFMFHU ǭǤ̈́ Ǯ˪ǦDzǸǶǬ ǯ̀ǰ ̖Ǵǫκǵ ˚ǯǹ͇ǷǨǴDzǬy ǭǤ̈́ Ǧ̾Ǵ Dż dzǨǴ̈́ ǖdzǨ͉ǶǬdzdzDzǰ ǭǤǮκǵ  Dz̢ Ǧ̾Ǵ ǷDzǬǤέǷ̿ ˪ǶǷǬ Ƿ̾ dzǴDzǥǮ̓ǯǤǷǤ ǦǨǼǯǨǷǴͅǤǵ Dz̍Ǥ Ƿ̾ ǯǪǺǤǰǬǭΐǵy Ǥ̆ǶǫǪǷ̾ Ǧ̾Ǵ ǷǤέǷǤ ǭǤ̈́ Ǧ˪ǰǨǶǬǰ ˮǺDzǰǷǤ ǭǤ̈́ dzǤǰǷDzͅǤǰ ǯǨǷǤǥDzǮ̓ǰ  ǭǤ̈́ Dż dzǨǴ̈́ Ƿ͆ǰ 0˪ǰǤǬǺǯDzǰ  Dz̢ Ǧ̾Ǵ ˞ǰǨǸ Ƿΐǵ Ǩ̆ǵ ̧ǮǪǰ dzǴDz͇ǧDzǸ ǭǤ̈́ Ǥ̇ Ƿκǰ ǫǨǼǴǪǯ̿ǷǼǰ Ǩ̆Ƕ̈́ǰ Ḳ̌Ǵ˪ǶǨǬǵ Ǯ˪ǦǼ ǧ̀ ̧ǮǪǰ Ƿ͂ǰ ǰDzǪǷ̓ǰ Ǩ̆ǵ ˪ǭǨͅǰǪǰ Dz̨ǰ Dż Ǯ͇ǦDzǬ dzǴDzǽ͇ǰǷǨǵ ǭǤ̈́ ǯDzǴǹDzέǰǷǨǵ Ǥ̢Ƿ͂ǰ Ǩ̆ǭ͇ǷǼǵ ǧ̓dzDzǸ ǷǤΞǵ ǦǨǰ˪ǶǨǶǬǰ ˪DzǬǭ˪ǰǤǬ Ǯ˪ǦDzǰǷǤǬ Ƿ͂ǰ Ǧ̾Ǵ Ƿΐǵ ǧǬǤǰDzͅǤǵ ˷ǯκǰ ǭͅǰǪǶǬǰ ǭǤ̈́ Ƿ͂ǰ dzǴDzǥDzǮ͂ǰ Ƿκǰ ˪ǰ Ǥ̢ǷΑ Ǯ͇ǦǼǰ Ǧ˪ǰǨ ǶǬǰ Ƿκǰ ˪ǰ ǹǤǰǷǤǶͅͿ ǶǺǪǯ̿ǷǼǰ Ǩ̌ǰǤͅ ǹǤǯǨǰ ǭǤ̈́ Ƿκǰ dzǨǴ̈́ Ǥ̢Ƿ̾ dzǤǫǪǯ̿ǷǼǰ ˪ǭǨΞ Ǧ̾Ǵ Ǥ̇ ǶǸǶǷ̿ǶǨǬǵ ǭǤ̈́ Ǥ̇ ǷDzǯǤ̈́ ǭǤ̈́ Ǥ̇ ǫ˪ǶǨǬǵ ǭǤ̈́ Ǥ̇ dzǤǴǤǥDzǮǤ̈́ ǭǤ̈́ Ǥ̇ dzǴDz Ƕǫ˪ǶǨǬǵ ǭǤ̈́ Ǥ̇ ˚ǹǤǬǴ˪ǶǨǬǵ Ƿ̾ ǧ̀ ˪ǰ ǷΑ ǧǬǤǰDzͅͿ dz̿ǰǷǤ ˯ǶǷǪǭǨǰ ˞ǰǨǸ ǦǨǰ˪ǶǨǼǵ ǭǤ̈́ dz̿ǶǪǵ ǯǨǷǤǥDzǮΐǵĹķ 6OE CFJEF BSHVNFOUJFSFO SJDIUJH %FOO TPXPIM 4QFVTJQQ VOE TFJOF 4DIÝMFS IB CFO SFDIU o EFOO EJF 1SPCMFNF EFS (FPNFUSJF TJOE OJDIU WPO EFSTFMCFO "SU XJF EJF EFS .FDIBOJL EFOO EJFTF TJOE XBISOFINCBS IBCFO 8FSEFO BO TJDI VOE WJFMGBDIF 7FSÇOEFSVOH o BMT BVDI .FOBJDINPT VOE EJF 4FJOFO o EFOO BVDI EJF &SLFOOUOJTTF EFS 5IFPSFNF FOUTUFIFO OJDIU PIOF EBT )FSWPSUSFUFO JO EJF .BUFSJF 6OUFS u.BUFSJFA BCFS WFSTUFIF JDI EJF JOUFMMJHJCMF .BUFSJF 8FJM EJF #FHSJĄF OVO JO KFOF .BUFSJF IJOFJOHFIFO VOE EJFTF QSÇHFO EFTIBMC XJSE WPO JIOFO [VSFDIU HFTBHU TJF HMJDIFO EFN 8FSEFO %FOO XJS OFOOFO EJF #FXFHVOH VOTFSFS 3BUJP VOE EBT )FSWPSUSFUFO EFS #FHSJĄF JO JIS EBT 8FSEFO EFS 'JHVSFO JO EFS 7PSTUFM MVOH VOE EFS 2VBMJUÇUFO BO JIOFO %PSU OÇNMJDI HJCU FT ;VTBNNFOTFU[VOHFO 4DIOJUUF 1PTJUJPOFO 1BSBCFMO "EEJUJPOFO VOE 4VCUSBLUJPOFO XÇISFOE JO EFS 3BUJP BMMFT PIOF 8FSEFO VOE PIOF KFEF 7FSÇOEFSVOH JO 3VIF JTU

&JO 1SPCMFN TFJ HFHFOÝCFS FJOFN 5IFPSFN OBDI 1SPLMPT EBEVSDI VOUFS TDIJFEFO EBTT EJF .BUFSJF WPO EFS EJF ,POTUSVLUJPOTBOXFJTVOH BVTHFIU BVDI EBT (FHFOUFJM WPO EJFTFS "OXFJTVOH BVGOFINFO L×OOUF ̛ǷǤǰ Dz̨ǰ dzǴDzǷǨͅǰΎ ǷǬǵ Dz̧ǷǼǵ Ǩ̆ǵ ǭ͉ǭǮDzǰ ˪ǰǷǨΞǰǤǬ ǷǴͅǦǼǰDzǰ ̆Ƕ͇dzǮǨǸǴDzǰ dzǴ͇ǥǮǪǯǤ Ǯ˪ǦǨǬ ǧǸǰǤǷ͆ǰ Ǧ̾Ǵ Ǩ̆ǵ Ǥ̢Ƿ͆ǰ ˪ǰǷǨΞǰǤǬ ǭǤ̈́ ǯ͂ ̆Ƕ͇dzǮǨǸǴDzǰy ǭǤ̈́ dz̿ǮǬǰ ˪dz̈́ Ƿΐǵ ǧDzǫǨͅǶǪǵ Ǩ̢ǫǨͅǤǵ dzǨdzǨǴǤǶǯ˪ǰǪǵ ǶǸǶǷ̓ǶǤǶǫǤǬ ǷǴͅǦǼǰDzǰ ̆Ƕ͇dzǮǨǸǴDzǰ dzǴ͇ǥǮǪǯǤ Ƿ͆ ǷDzǬ͇ǰǧǨy ǧǸǰǤǷ͆ǰ Ǧ̾Ǵ ǶǸǶǷ̓ǶǤǶǫǤǬ ǭǤ̈́ ǯ͂ ̆Ƕ͇dzǮǨǸǴDzǰ ̛ǷǤǰ ǧ̀ Ƿκǰ ̆ǶDzǶǭǨǮκǰ ̊ǶǤǵ Ǩ̌ǰǤǬ Ƿ̾ǵ dzǴ͆ǵ ǷΑ ǥ̿ǶǨǬ dzǴDzǷǨͅǰΎ ǷǬǵ ǫǨ͋ǴǪǯǤ ǹǤǷ˪Dzǰ Ǥ̢Ƿ͆ǰ dzǴDzǷǨͅǰǨǬǰ Dz̢ Ǧ̾Ǵ ǧǸǰǤǷ͆ǰ ǭǤ̈́ ǯ͂ ̊ǶǤǵ Ǩ̌ǰǤǬ Ƿ̾ǵ dzǴ͆ǵ ǷΑ ǥ̿ǶǨǬ Ƿκǰ ̆ǶDzǶǭǨǮκǰyĹĸ 8FOO BMTP KFNBOE FJOF TPMDIF 7PSTDISJGU HJCU FJO HMFJDITFJUJHFT %SFJFDL JO FJ OFO ,SFJT FJO[V[FJDIOFO OFOOU NBO EJFT FJO 1SPCMFN %FOO FT JTU N×HMJDI JO  1SPDM JO &VD o  1SPDM JO &VD o



(ZCVSH 3BELF6IMNBOO

EJFTFO BVDI FJO OJDIU HMFJDITFJUJHFT %SFJFDL FJO[V[FJDIOFO 6OE XJFEFSVN CFJ FJOFS HFHFCFOFO CFHSFO[UFO (FSBEFO FJO HMFJDITFJUJHFT %SFJFDL [V LPOTUSVJFSFO BVDI EBT JTU FJO 1SPCMFN %FOO FT JTU BVDI N×HMJDI FJO OJDIU HMFJDITFJUJHFT [V LPOTUSVJFSFO 8FOO BCFS KFNBOE WPSHJCU EBTT EJF OFCFO EFS #BTJT HFMFHFOFO 8JOLFM FJOFT HMFJDITFJUJHFO %SFJFDLT HMFJDI TJOE NVTT NBO TBHFO EBTT FS FJO 5IFPSFN WPSTDISFJCU %FOO FT JTU OJDIU N×HMJDI EBTT EJF 8JOLFM BO EFS #BTJT FJOFT HMFJDITFJUJHFO %SFJFDLT OJDIU HMFJDI TJOE

#FJ FJOFN 1SPCMFN HFIU EFS (FPNFUFS BMTP WPO FJOFS BO TJDI VOCFTUJNN UFO 7PSTUFMMVOHTNBUFSJF BVT VN [V EFO HFTVDIUFO &SLFOOUOJTTFO [V LPN NFO XÇISFOE CFJ FJOFN 5IFPSFN FJOF TQF[JmTDIF &JHFOTDIBGU EFT CF HSJĆJDIFO 4BDIWFSIBMUT CFUSBDIUFU XJSE %JFTF JOOFSHFPNFUSJTDIF %JTLVTTJPO JTU GÝS VOTFSF 'SBHFTUFMMVOH XJF JO EFS BOBHPHJTDIFO QMBUPOJTDIFO .BUIFNBUJL 7PSTUFMMVOHTCJMEFS OPUXFO EJH VOE EJF .BUFSJFCBTJT TFJO L×OOFO VOE GÝS EJF BMMHFNFJOFSF #FUSBDI UVOH EFS /PUXFOEJHLFJU FJOFS 7PSTUFMMVOHTNBUFSJF CFJ KFEFS SBUJPOBMFO &SLFOOUOJT WPO HSP•FN &SLFOOUOJTXFSU %FOO TJF FSMBVCU EJF ,MÇSVOH FJOFS OBIFMJFHFOEFO ,POGVTJPO %JF (FPNFUSJF IBU o BVDI JO EFO 1SP CMFNFO o LFJOF 7PSTUFMMVOHTCJMEFS PEFS XBISOFINCBSF ;FJDIOVOHFO [V JISFN &SLFOOUOJTHFHFOTUBOE TPOEFSO TJF CFOVU[U TJF BMT JISF .BUFSJF BO EFS TJF FUXBT WPO JISFO TQF[JmTDIFO &SLFOOUOJTHFHFOTUÇOEFO FSLFOOFO VOE TP TVL[FTTJWF FJO 4BDIXJTTFO WPO EJFTFO HFXJOOFO LBOO %JF 6OCF TUJNNUIFJU EFS 7PSTUFMMVOHTNBUFSJF JTU GÝS EJF SBUJPOBMFO NBUIFNBUJTDIFO &SLFOOUOJTTF EJF OPUXFOEJHF 7PSBVTTFU[VOH GÝS EBT "VGUVO EFS HFTVDIUFO &JHFOTDIBGUFO EFS HFPNFUSJTDIFO 0CKFLUF "O JIS LBOO SBUJPOBMF &SLFOOU OJT BLUVBM XFSEFO %JF WPO 1SPLMPT SFGFSJFSUF VOE [VTBNNFOHFGÝISUF %JTLVTTJPO MFOLU EFO #MJDL OPDI FJONBM EBSBVG EBTT BMMFT XBT BO EFO HFPNFUSJTDIFO 0QF SBUJPOFO [V CFTUJNNUFO TQF[JmTDIFO &SLFOOUOJTTFO GÝISU OJDIU BVT EFS [VHSVOEFHFMFHUFO VOE GÝS EJF &YQMJLBUJPO EFT 6OUFSTVDIUFO CFO×UJHUFO 7PSTUFMMVOHTNBUFSJF TUBNNU TPOEFSO BVT SBUJPOBMFO #FHSJĄFO VOE JISFO 5FJMFO CFTUFIU

7 1IBOUBTJB BMT .FEJVN BVG EFN NFOTDIMJDIFO &SLFOOUOJTXFH %FS #MJDL SJDIUFU TJDI OVO CFTPOEFST BVG EJF &SGPSEFSOJTTF EJF TJDI BVT EFN NFOTDIMJDIFO &SLFOOUOJTXFH BCMFJUFO 8FJM VOTFS &SLFOOFO NJU 8BIS OFINVOHFO CFHJOOU 8BISOFINVOHTFSLFOOUOJTTF GÝS VOT BMTP MFJDIUFS [V HÇOHMJDI TJOE o BSJTUPUFMJTDI HFTQSPDIFO GSÝIFS GÝS VOT TJOE o XÇISFOE [V

1IBOUBTJB BMT 0SHBOPO o "OTDIBVVOH VOE 1IBOUBTJF



CFHSJĆJDIFO &SLFOOUOJTTFO FSTU IJOHFMFJUFU XFSEFO NVTT JTU GÝS EJF QMBUP OJTDIF "OBHPHJF [V IJOSFJDIFOE CFHSÝOEFUFN 8JTTFO EJF 1IBOUBTJB FJOF XJDIUJHF 4UÝU[F 8JS mOEFO CFJ 1SPLMPT EBNJU FJOF EPQQFMUF #FHSÝOEVOH GÝS EJF /PUXFOEJHLFJU VOE .BUFSJBMJUÇU EFS 7PSTUFMMVOH GÝS EJF '×SEFSVOH CFHSÝOEFUFS &SLFOOUOJTTF FJOF XJF FCFO HFTFIFO FSLFOOUOJTUIFPSFUJTDIF VOE FJOF HFOVJO BOBHPHJTDIEJEBLUJTDIF 1SPLMPT #FUPOVOH EFT HSP•FO VOE VOWFS[JDIUCBSFO 8FSUFT WPO 7PS TUFMMVOHFO JTU JO EJFTFN [XFJUFO 4JOO 3FTVMUBU FJOFS "OBMZTF EFS 4DIXÇDIF EFS NFOTDIMJDIFO 7FSOVOGUFSLFOOUOJT EJF JNNFS XJFEFS OBDI CJMEMJDIFO BOTDIBVMJDIFO 4UÝU[FO TVDIU VN JISF CFHSJĆJDIFO 4BDIFSLFOOUOJTTF [V VOUFSNBVFSO VOE WPS "VHFO [V GÝISFO VOE EPSU XBDI[VIBMUFO 'ÝS EJF "OTUSFOHVOH EFT CFHSJĆJDIFO %FOLFOT JTU FT OJDIU OVS BN "OGBOH TPOEFSO BVDI GÝS EFO JN XJTTFOTDIBGUMJDISBUJPOBMFO %FOLFO (F ÝCUFO FJOF &SIPMVOH FJOF ˚ǰ̿dzǤǸǶǬǵ XJF 1MPUJO BO FJOFS 4UFMMF BVT EFS  &OOFBEF TBHU TJDI JN %SFJEJNFOTJPOBM"VTHFEFIOUFO JN 8BISOFI NFO L×SQFSMJDIFS %JOHF VOE #JMEFS BVT[VSVIFOĹĹ 8BISOFINVOHT VOE 7PSTUFMMVOHTCJMEFS TJOE JO EJFTFN 4JOO FJOF TUÇOEJH FSXÝOTDIUF VOE FS GPSEFSUF 4UÝU[F GÝS EBT CFHSJĆJDIF %FOLFO VOE EFO "VGTUJFH [V EJFTFN &T JTU EJF #FTUJNNUIFJU EFS WPSTUFMMCBSFO #JMEFS EJF EJFTF WPO EFO SBUJP OBMFO #FHSJĄFO IFS HFXJOOFO VOE EJF &SGBTTCBSLFJU EJFTFS #FTUJNNUIFJU BO FJOFS XBISOFINCBSFO PEFS WPSTUFMMCBSFO .BUFSJF EJF HFNFJOTBN EJFTF TUÝU[FOEF VOE IJOBVĄÝISFOEF 'VOLUJPO BVTÝCFO %FOO %FOLFO JTU OBDI 1SPLMPT XJF OBDI 1MBUPO 6OUFSTDIFJEFO %FO LFO XJMM FUXBT 6OUFSTDIFJECBSFT FUXBT #FTUJNNUFT FSGBTTFO #MP•F 6O CFTUJNNUIFJU VOE $IBPT TJOE EFN %FOLFO LFJOF CFWPS[VHUFO 0CKFLUF  1MPU  Ǘͅ ˜ǰ Dz̨ǰ Ǩ̊Ǫ Ƿ͆ ˭ǰ ǭǤ̈́ ǷͅǰǤ ǹ͉ǶǬǰ ˮǺDzǰƽ Η+ Dz̢ǧ̀ǰ ǫǤǸǯǤǶǷ͆ǰ ǯ͂ ά΀ǧǬDzǰ Ǩ̆dzǨΞǰ Ǩ̌ǰǤǬ ̛dzDzǸ ǯǪǧ̀ Ƿ͆ ̘ǰ ά΀ǧǬDzǰ ǯǪǧ̀ Ƿ͆ Ǩ̌ǧDzǵy ˚ǮǮ ˮǶǷǬǰ ˷ǯΞǰ ǦǰκǶǬǵ Ǩ̊ǧǨǶǬǰ ˪dzǨǴǨǬǧDzǯ˪ǰǪ Υ2Ƕθ ǧ ˜ǰ Ǩ̆ǵ ˚ǰǨͅǧǨDzǰ ˷ ǻǸǺ͂ ̊Ύ ˪DZǤ ǧǸǰǤǷDzέǶǤ dzǨǴǬǮǤǥǨΞǰ Ƿλ ǯ͂ ̗ǴͅǩǨǶǫǤǬ ǭǤ̈́ Dz̍Dzǰ ǷǸdzDzέǶǫǤǬ ̣dz͆ dzDzǬǭͅǮDzǸ ǷDzέ ǷǸdzDzέǰǷDzǵ ˪DZDzǮǬǶǫ̿ǰǨǬ ǭǤ̈́ ǹDzǥǨΞǷǤǬ ǯ͂ Dz̢ǧ̀ǰ ˮǺΎ LjǬ͆ ǭ̿ǯǰǨǬ ˪ǰ ǷDzΞǵ ǷDzǬDz͉ǷDzǬǵ ǭǤ̈́ ˚Ƕǯ˪ǰǪ ǭǤǷǤǥǤͅǰǨǬ dzDzǮǮ̿ǭǬǵ ˚dzDzdzͅdzǷDzǸǶǤ ˚dz͆ dz̿ǰǷǼǰ ǯ˪ǺǴǬǵ ˜ǰ Ǩ̆ǵ Ǥ̆ǶǫǪǷ͆ǰ ˻ǭΎ ˪ǰ ǶǷǨǴǨλ ̳ǶdzǨǴ ˚ǰǤdzǤǸDzǯ˪ǰǪ v8BT BMTP JTU EBT &JOF VOE XFMDIF /BUVS IBU FT &T JTU OJDIU WFSXVOEFSMJDI EBTT EJFT OJDIU MFJDIU [V TBHFO JTU XP KB TDIPO EBT 4FJFOEF VOE EJF *EFF OJDIU MFJDIU [V CFTUJNNFO TJOE 6OTFSF &SLFOOUOJT BCFS TUÝU[U TJDI BVG EJF *EFFO +F NFIS EJF 4FFMF JO EBT 6OHFGPSNUF HFIU LBOO TJF FT OJDIU NFIS VNGBTTFO XFJM FT OJDIU CFHSFO[U JTU VOE TJF HMFJDITBN HFQSÇHU XJSE WPO EFN CVOUFO 1SÇHFOEFO VOE TJF HMFJUFU BVT VOE GÝSDIUFU OJDIUT [V IBCFO %FTIBMC FSNÝEFU TJF CFJ EJFTFN VOE TUFJHU PGU XFJM TJF TDIXBDI JTU IFSBC VOE GÇMMU IJOVOUFS WPO BMMFN TPMBOHF CJT TJF [V FUXBT 8BISOFINCBSFN LPNNU VOE SVIU JN #FSFJDI EFS ,×SQFS HMFJDITBN BVTi



(ZCVSH 3BELF6IMNBOO

%PDI JTU FJOF SFJOF 4BDIVOUFSTDIFJEVOH E I EJF 6OUFSTDIFJEVOH FJOFT CFHSJĆJDIFO 4BDIHFIBMUT TFMCTU GÝS TJDI TFMCTU FJOF LPNQMFYF VOE WPSBVT TFU[VOHTSFJDIF &SLFOOUOJTBSCFJU %FOO TJF TFU[U FJO EJTUJOLUFT 8JTTFO BMMFS [V EJFTFS 4BDIF HFI×SFOEFO "TQFLUF VOE ,POTUJUVFOUJFO WPSBVT &JO TPM DIFT EJTUJOLUFT BLUVBMFT 8JTTFO CFTJU[U LFJO .FOTDI JNNFS CFSFJUT TPOEFSO FS NVTT FT TJDI BMMNÇIMJDI FSXFSCFO &T XJSE BMTP FSTU TQÇUFS FSTU BMT &SHFC OJT FJOFS FOHBHJFSUFO "SCFJU BN #FHSJĄ XJSLMJDI FJO XJSLMJDIFS #FTJU[ EFT FJO[FMOFO FSLFOOFOEFO 4VCKFLUT &STU EBOO JTU FJOF SFJOF &SLFOOUOJT WPO FJOFS CFHSJĆJDIFO #FTUJNNUIFJU TFMCTU GÝS TJDI TFMCTU BMT &JOFT VOE (BO[FT N×HMJDI %FTIBMC CFO×UJHU EBT %FOLFO 7PSTUVGFO VOE "OMFJUVOHFO &T CFO×UJHU .FEJFO BO EFOFO FT FUXBT WPO EJFTFS 4BDIF [VOÇDITU HFUSFOOU WPO EFO BOEFSFO [V EFS 4BDIF HFI×SFOEFO "TQFLUFO VOUFSTDIFJEFO VOE CFUSBDIUFO LBOO &T CFO×UJHU EJFTF BN "OGBOH EFT &SLFOOUOJTXFHT VN TJDI BO EBT 6O UFSTDIFJEFO CFHSJĆJDIFS (FIBMUF [V HFX×IOFO VOE FT I×SU OJF BVG EJFTF 4UÝU[FO [V CFO×UJHFO %FOO FT JTU EBT FJHFOUÝNMJDIF FSHPO EFS NFOTDIMJ DIFO 3BUJPu%JBOPJBA JISF BMMHFNFJOFO #FHSJĄF GÝS TJDI [V EFOLFO %PDI HFI×SU FT FCFOTP XFTFOUMJDI [V JIS EBTT TJF EJFT JN [FJUMJDIFO /BDIFJO BOEFS VOE EFS EJTLVSTJWFO &OUXJDLMVOH EFT [V FSLFOOFOEFO #FHSJĄFT UVU 4FJOF 7PMMFOEVOH mOEFU EJFTFS %JTLVST JO EFS &SGBTTVOH EFS &JOIFJU VOE (BO[IFJU EJFTFT #FHSJĄFT NJUTBNU BMMFS TFJOFS 5FJMF [VHMFJDI VOE PIOF [FJU MJDIF 4VL[FTTJPO %JFTF 7PMMFOEVOH BCFS HFIU EBNJU ÝCFS EJF EFS u%JBOPJBA FJHFOF %JTLVSTJWJUÇU IJOBVT HFI×SU [V EFN FSHPO EFT *OUFMMFLUT BO EFN EJF NFOTDIMJDIF 3BUJP OVS "OUFJM IBU &CFO XFJM EJFTF 7PMMFOEVOH EFS u%JBOPJBA ÝCFS JIS TFMCTU MJFHU CFO×UJHU TJF ;FJU JISFS "LUJWJUÇU EJF 4UÝU[F EVSDI .FEJFO BO EFOFO TJF JISF CFHSJĆJDIFO &SLFOOUOJTTF TQJFHFMO VOE OJFEFSMFHFO LBOO

7* 4DIMVTT %JF 3BUJPu%JBOPJBA CFO×UJHU TPMBOHF TJF UÇUJH JTU .FEJFO XFJM TJF TPMBO HF TJF EJTLVSTJW UÇUJH JTU TJDI TFMCTU JISF &SLFOOUOJTTF BMT BOTDIBVMJDIF #JMEFS LPOTUJUVJFSFO NVTT VN TJDI BVG FUXBT EFN NFOTDIMJDIFO /BIFMJFHFOEFT VOE MFJDIU ;VHÇOHMJDIFT TUÝU[FO [V L×OOFO 4JF CFO×UJHU 7PSTUFMMVOHTCJMEFS VOE FJOF BOTDIBVMJDIF .BUFSJF OJDIU EB[V o XJS CFO×UJHFO EJFTF OJDIU EB[V o VN EJF ,MVGU [XJTDIFO EFO JOIBMUTMFFSFO SFJOFO 7FSTUBOEFTCFHSJĄFO VOE EFO SFJDIFO FNQJSJTDIFO "OTDIBVVOHFO EVSDI FJO )ZCSJE,PO[FQU [V ÝCFSCSÝDLFO ,BOU ,S7

1IBOUBTJB BMT 0SHBOPO o "OTDIBVVOH VOE 1IBOUBTJF



# o#  Ĺĺ %FOO KFEF &SLFOOUOJT TFU[U TJDI OBDI QMBUPOJTDIFS "VG GBTTVOH JNNFS BVT FSGBTTUFO 6OUFSTDIJFEFO VOE EFN XPSBO EJFTFS 6O UFSTDIJFE JO EFS 4FFMF OJFEFSHFMFHU VOE BMT FUXBT *EFOUJTDIFT GFTUHFIBMUFO XJSE [VTBNNFO %BT HJMU GÝS EJF 4JOOFTXBISOFINVOH FCFOTP XJF GÝS NBUIFNBUJTDIXJTTFOTDIBGUMJDIF &SLFOOUOJTTF 7PSTUFMMVOHFO HFXJOOFO BVG EJFTFS #BTJT HBO[ OFVF WPO NPEFSOFO ,PO[FQUJPOFO WFSTDIJFEFOF 'VOLUJPOFO %FOO TJF XFSEFO BMT .BUFSJF EFT &SLFOOFOT CFUSBDIUFU VOE BMT NBUFSJBMOPUXFOEJHF ,PNQPOFOUFO KFEFS HFXPOOFOFO VOE JO EFS 4FFMF BMT &SJOOFSUFT BCSVGCBSFO &SLFOOUOJT /JDIU EBT 7PSTUFMMVOHTNFEJVN BMT TPMDIFT JTU EBCFJ VSTÇDIMJDI EBGÝS EBTT FJOF [V CFHSFJGFOEF 4BDIF PEFS FJO 4BDIWFSIBMU BOTDIBVMJDI HFNBDIU VOE LPOLSFU FSLFOOCBS WPS "VHFO HFGÝISU XFSEFO LBOO TPOEFSO FT JTU OVS EBT .FEJVN GÝS EJF "OTDIBVMJDILFJU (SVOE EBGÝS EBTT FJO FJO[FMOFT 7PSTUFMMVOHTCJME BOTDIBVMJDI JO EFN 4JOO JTU EBTT FT EJF (FXJOOVOH FJOFS LPOLSFUFO VOE TQF[JmTDIFO &SLFOOUOJT WPO FJOFN (FHFOTUBOE FSMFJDIUFSU JTU IJOHFHFO EJF 3BUJP TFMCTU &T JTU EBT VOUFSTDIFJEFOEF &SGBTTFO EFTTFO XBT XFTFOUMJDI [V FJOFS 4BDIF EB[VHFI×SU EBT FUXBT #FTUJNNUFT BOTDIBVMJDI FSLFOOCBS NBDIU %JF .BUIFNBUJL VOE EJF SBUJPOBMF 8JTTFOTDIBGU ÝCFSIBVQU CFO×UJHU 7PSTUFMMVOHTCJMEFS VN EJF GÝS EBT NFOTDIMJDIF %FOLFO TDIXFS [VHÇOHMJ DIFO CFHSJĆJDIFO &SLFOOUOJTTF [V WFSNJUUFMO %JFTF TFMCTU L×OOFO OJDIU PIOF FJOF .BUFSJFHSVOEMBHF #FTUBOE IBCFO VOE JN [FJUMJDIFO /BDIFJO BOEFS EVSDIMBVGFO XFSEFO TP EBTT TJDI TDIMJF•MJDI EBSBVT FJOF ;VTBNNFO TDIBV FJOFT CFHSJĆJDIFO 4BDIHFIBMUT LPOTUJUVJFSFO MÇTTU 4PLSBUFT TBHU WPO TJDI TFMCTU FS LMFCF CFHJFSJH BO #JMEFSO &S TBHU EJFT JO FJOFN ,POUFYU JO EFN FT VN EFO "VGTUJFH EFS 1IJMPTPQIFOIFSSTDIFS [V XBISFS CFHSJĆJDIFS &SLFOOUOJT HFIU %FS &JOTBU[ WPO #JMEFSO VOE .F UBQIFSO HFSBEF BO EJFTFS 4DIMÝTTFMTUFMMF OJDIU OVS EFS 1PMJUFJB TPOEFSO WPO 1MBUPOT EJEBLUJTDIFN VOE FSLFOOUOJTUIFPSFUJTDIFN ,PO[FQU JTU HVU VOE LFJOFTXFHT [VGÇMMJH HFXÇIMU 1MBUPO GPSNVMJFSU EBNJU [VHMFJDI FJOF "VTTBHF ÝCFS EJF ,POTUJUVUJPO SBUJPOBMFS #FHSJĄF JO EFS 4FFMF NJUUFMT EFT .FEJVNT 7PSTUFMMVOH  ,BOU ,S7 # G v/VO TJOE BCFS SFJOF 7FSTUBOEFTCFHSJĄF JO 7FSHMFJDIVOH NJU FNQJSJTDIFO KB ÝCFSIBVQU TJOOMJDIFO "OTDIBVVOHFO HBO[ VOHMFJDIBSUJH VOE L×OOFO OJFNBMT JO JSHFOEFJOFS "OTDIBVVOH BOHFUSPĄFO XFSEFO 8JF JTU OVO EJF 4VCTVNUJPO EFS MFU[UFSFO VOUFS EJF FSTUF NJUIJO EJF "OXFOEVOH EFS ,BUFHPSJF BVG EJF &STDIFJOVOHFO N×HMJDI EB EPDI OJFNBOE TBHFO XJSE EJFTF [ # EJF ,BV TBMJUÇU L×OOF BVDI EVSDI 4JOOF BOHFTDIBVFU XFSEFO VOE TFJ JO EFS &STDIFJOVOH FOUIBMUFOi



(ZCVSH 3BELF6IMNBOO

%JFTFT 1PUFOUJBM EFS QMBUPOJTDIFO %JTLVSTF ÝCFS EJF #JMEMJDILFJU XVS EF WPN TQÇUBOUJLFO 1MBUPOJTNVT XFJU BVTHFTDI×QGU VOE [V FJOFS 5IFPSJF EFT QSPEVLUJWFO "OUFJMT EFT 7PSTUFMMVOHTWFSN×HFOT BO EFS u1FSJBHPHFA EFS 4FFMF WPN 4JOOMJDIFO [VN *OUFMMJHJCMFO FOUGBMUFU "VG EJFTF 8FJTF FOUTUFIU [VHMFJDI FJO 4LBOEBMPO GÝS WJFMF NPEFSOF ,PO[FQUJPOFO WPO "OTDIBVMJDILFJU /JDIU EJF &MFNFOUF EFT 7PSTUFMMVOHT NFEJVNT TFMCTU TFJFO 1SJO[JQJFO EFS "OTDIBVMJDILFJU WPO #JMEFSO TPOEFSO LPOTUJUVUJW BOTDIBVMJDI NBDIFOE TFJ BMMFJO EJF 3BUJP JOEFN TJF #FTUJNNU IFJU BO FUXBT FSGBTTU VOE EJFTF JO EJF 7PSTUFMMVOHTNBUFSJF QSÇHU %JF 7PSTUFM MVOH CSJOHU OJDIU EFO 3FJDIUVN EFS "OTDIBVVOH JO EBT BCTUSBLUF %FOLFO IJOFJO %BT 4LBOEBMPO LBOO BCFS [VHMFJDI BVDI BMT "OHFCPU HFMFTFO XFSEFO EFOO EJF ,PO[FQUJPO EJF JDI JO EJFTFN #FJUSBH WPSHFTUFMMU IBCF FS[ÇIMU BVDI WPO EFO 8FHFO BVG EFOFO EJF 7PSTUFMMVOHFO TFMCTU FSLFOOUOJTSFJDI XFSEFO L×OOFO XJF TJF TFMCTU [VN 5SÇHFS WPO CFTUJNNUFS &SLFOOUOJT XFSEFO VOE EJFTF WFSNJUUFMO L×OOFO &T JTU FJO "OHFCPU EBT LFJOF ,MVGU [XJTDIFO 7PSTUFMMVOH VOE 3BUJP LPOTUSVJFSU TPOEFSO EFSFO LPNQMFNFO UÇSFT ;VTBNNFOXJSLFO BVG EJĄFSFO[JFSUF 8FJTF BOBMZTJFSU %FOO EJF 7PS TUFMMVOH JTU FJO o EVSDI EBT CFHSJĆJDIF %FOLFO o CJMECBSFT 7FSN×HFO 4JF LBOO HFTDIVMU XFSEFO VN EBT XBT EBT SBUJPOBMF %FOLFO WPO TJDI TFMCTU IFS LBOO [V WFSNJUUFMO 4JF LBOO EBT .FEJVN GÝS EJĄFSFO[JFSUF &SGBISVOHFO VOE ÇTUIFUJTDIF &SLFOOUOJTTF TFJO 4P ESJOHFO #JMEFS ÝCFS 8JTTFOTDIBGU VOE 3BUJPOBMJUÇU o XJFEFS o JO EJF ,VOTU

-JUFSBUVSWFS[FJDIOJT "TIXPSUI +FOOJGFS & $IJNFSBT BOE *NBHJOBSZ 0CKFDUT B 4UVEZ JO 1PTU.FEJFWBM 5IFPSZ PG 4JHOJmDBUJPO JO 7JWBSJVN   o #FDIUMF (FSBME VOE 0.FBSB %PNJOJD + )HH

-B 1IJMPTPQIJF EFT .BUIÌNB UJRVFT EF M"OUJRVJUÌ 5BSEJWF 'SJCPVSH  #FJFSXBMUFT 8FSOFS &SJHVOFB (SVOE[ÝHF TFJOFT %FOLFOT 'SBOLGVSU BN .BJO  #VSOZFBU .ZMFT 'SFESJD 1MBUP PO 8IZ .BUIFNBUJDT JT (PPE GPS UIF 4PVM JO 1SPDFFEJOHT PG UIF #SJUJTI "DBEFNZ   o %FST 1MBUPOJTN BOE .BUIFNBUJDT " 1SFMVEF UP %JTDVTTJPO JO "OESFBT (SBFTFS )H

.BUIFNBUJDT BOE .FUBQIZTJDT JO "SJTUPUMF #FSO4UVUUHBSU  "LUFO EFT 9 4ZNQPTJVN "SJTUPUFMJDVN

o %FST 6UPQJB BOE 'BOUBTZ 5IF 1SBDUJDBCJMJUZ PG 1MBUPT *EFBMMZ +VTU $JUZ JO +BNFT )PQLJOT VOE "OUIPOZ 4BWJMF )HH

1TZDIPBOBMZTJT .JOE BOE "SU 0YGPSE

1IBOUBTJB BMT 0SHBOPO o "OTDIBVVOH VOE 1IBOUBTJF



 o TPXJF JO (BJM 'JOF )H

1MBUP #E  &UIJDT 1PMJUJDT 3F MJHJPO BOE UIF 4PVM 0YGPSE  o #VTDIF )VCFSUVT %JF "VGHBCFO EFS QIBOUBTJB OBDI "SJTUPUFMFT JO 5IPNBT %F XFOEFS VOE 5IPNBT 8FMU )HH

*NBHJOBUJPOo'JLUJPOo,SFBUJPO %BT LVM UVSTDIBĄFOEF 7FSN×HFO EFS 1IBOUBTJF .ÝODIFO-FJQ[JH  o #ÝUUOFS 4UFGBO %JF -JUFSBUVSUIFPSJF CFJ 1MBUPO VOE JISF BOUISPQPMPHJTDIF #F HSÝOEVOH 5ÝCJOHFO#BTFM  $MFBSZ +PIO + .BUIFNBUJDT BT 1BJEFJB JO 1SPDMVT JO 5IF 1BJEFJB "SDIJWF  63- IUUQXXXCVFEVXDQ1BQFST"ODJ"ODJ$MFBIUN ;VHSJĄ   $ÝSTHFO %JSL %JF 1IBOUBTJFUIFPSJF EFT %BNBTDJVT VOE JISF 4UFMMVOH JN OFVQMB UPOJTDIFO %FOLFO JO 5IPNBT %FXFOEFS VOE 5IPNBT 8FMU )HH

*NBHJ OBUJPO  'JLUJPO  ,SFBUJPO %BT LVMUVSTDIBĄFOEF 7FSN×HFO EFS 1IBOUBTJF .ÝODIFO-FJQ[JH  o 'SFEF %PSPUIFB 5IF DPHOJUJWF SPMF PG QIBOUBTJB JO "SJTUPUMF JO .BSUIB $ /VTT CBVN VOE "NÌMJF 0LTFOCFSH 3PSUZ )HH

&TTBZT PO "SJTUPUMFT %F BOJNB 0YGPSE  o (VUISJF 8JMMJBN ,FJUI $IBNCFST " IJTUPSZ PG (SFFL QIJMPTPQIZ #E *7 1MBUP UIF NBO BOE IJT EJBMPHVFT FBSMJFS QFSJPE $BNCSJEHF  ,SFXFU .JDIBFM %JF "SJTUPUFMJTDIF 5IFPSJF EFS (FGÝIMF )FJEFMCFSH  -PCTJFO 7FSFOB 0MFKOJD[BL /FVQMBUPOJTNVT VOE ªTUIFUJL &JOF &JOMFJUVOH JO 7FSFOB 0MFKOJD[BL -PCTJFO VOE $MBVEJB 0ML )HH

/FVQMBUPOJTNVT VOE ªT UIFUJL ;VS 5SBOTGPSNBUJPOTHFTDIJDIUF EFT 4DI×OFO #FSMJO/FX :PSL  o .D$PSE "EBNT .BSJMZO 0DLIBNT /PNJOBMJTN BOE 6OSFBM &OUJUJFT JO 5IF 1IJMPTPQIJDBM 3FWJFX   o 3BELF (ZCVSH %JF 5IFPSJF EFS ;BIM JN 1MBUPOJTNVT &JO TZTUFNBUJTDIFT -FIS CVDI 5ÝCJOHFO#BTFM  4DINJUU "SCPHBTU %FS 1IJMPTPQI BMT .BMFS o EFS .BMFS BMT 1IJMPTPQI ;VS 3FMF WBO[ EFS 1MBUPOJTDIFO ,VOTUUIFPSJF JO (PUUGSJFE #×IN )H

)PNP QJDUPS 4UVUUHBSU-FJQ[JH  $PMMPRVJVN 3BVSJDVN 7**

o 4DINJUU "SCPHBTU %JF .PEFSOF VOE 1MBUPO 4UVUUHBSU8FJNBS  %FST 1MBUPO 1PMJUFJB JO "OUPO #JFSM "SCPHBTU 4DINJUU VOE "OESFBT 8JMMJ )HH

"OUJLF -JUFSBUVS JO OFVFS %FVUVOH 'FTUTDISJGU GÝS +PBDIJN -BUBD[ BOMÇTTMJDI TFJOFT  (FCVSUTUBHFT .ÝODIFO-FJQ[JH  o 8FMU 5IPNBT ˪ǭǮ̓ǫǪ ǧǨ ǹǤǰǷǤǶͅǤ DżDzǰǨǬ ǹǤDzǶǷǤǶͅǤ ǷǬǵ Dz̨ǶǤ 1IBOUBTJB BMT "VTESVDL JO 5IPNBT %FXFOEFS VOE 5IPNBT 8FMU )HH

*NBHJOBUJPO o 'JLUJ PO o ,SFBUJPO %BT LVMUVSTDIBĄFOEF 7FSN×HFO EFS 1IBOUBTJF .ÝODIFO-FJQ[JH  o

%FS 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH ÀCFS -JDIU VOE /BDIU JN 1SP×NJVN EFT 1BSNFOJEFTķ 0MJWFS 1SJNBWFTJ * &JOMFJUVOH &JOFT EFS LMBTTJTDIFO 5IFNFO EFS 1IJMPTPQIJFHFTDIJDIUF JTU EBT 7FSIÇMUOJT EFS CFJEFO )BVQUUFJMF EFT 1BSNFOJEFJTDIFO -FISHFEJDIUT [VFJOBOEFS 8BS VN MÇTTU EJF (×UUJO JO JISFS BO EFO &S[ÇIMFS HFSJDIUFUFO 7FSLÝOEJHVOH BVG EJF JN FSTUFO )BVQUUFJM NJUHFUFJMUF EVSDI MPHJTDIFT %FOLFO OBDI [VWPMM[JFIFOEF 8BISIFJU BMFUIFJB OPDI FJOFO [XFJUFO )BVQUUFJM GPMHFO JO EFN TJF BVTGÝISMJDI EJF BVG 4JOOFTXBISOFINVOHFO HFTUÝU[UFO CMP•FO .FJOVOHFO EPYBJ EFS 4UFSCMJDIFO ÝCFS EJF 8FMU BCIBOEFMU PCXPIM EJF HFX×IOMJDIFO 4UFSCMJDIFO TJDI ÝCFS EJF TUSFOHF "MUFSOBUJWF [XJTDIFO EFN HBOHCBSFO 8FH EFT v*TUi VOE EFN VOHBOHCBSFO 8FH EFT v*TU OJDIUi EJF JN FSTUFO )BVQUUFJM WFSLÝOEFU XJSE UBHBVT UBHFJO MFJDIUGFSUJH IJOXFHTFU[FO &JOFO N×HMJDIFO 4DIMÝTTFM [VS -×TVOH EJFTFT 1SPCMFNT TVDIU NBO TFJU MBOHFN JO EFN WPO 4FYUVT &NQJSJDVT WPMMTUÇOEJH CFXBISUFO NZUIJTDIFO 'BISUCFSJDIU ĸ EFS EFO CFJEFO )BVQUUFJMFO EFT 1BSNFOJEFJTDIFO (FEJDIUT BMT 1SP×NJVN WPSBOHFTUFMMU JTU *O EFO FSTUFO  7FSTFO EFT 1SP×NJVNT CFSJDIUFU EFS &S[ÇIMFS XJF FS NJU TFJOFN (FTQBOO [VOÇDITU BVG FJOF v#BIO EFT (PUUFTi HFMBOHUF VOE BVG EJFTFS #BIO EBOO WPO EFO 5×DIUFSO EFT 4PO OFOHPUUFT [V FJOFS (×UUJO HFMFJUFU XVSEF EJF JIO GSFVOEMJDI FNQmOH VOE JIN FJOF 7FSLÝOEJHVOH [VUFJM XFSEFO MJF• %JFTF 7FSLÝOEJHVOH CJMEFU EBOO EFO )BVQUJOIBMU EFT 1BSNFOJEFJTDIFO (FEJDIUT *OEFTTFO IBU TJDI ÝCFS EBT ;JFM EFS WPN &S[ÇIMFS VOUFSOPNNFOFO 'BISU E I ÝCFS EJF -PLBMJTBUJPO EFT BN 'BISUFOEF FSSFJDIUFO 8PIOPSUFT EFS (×UUJO USPU[ JOUFOTJWFS %JTLVTTJPO CJTIFS LFJO ,POTFOT IFSBVTHFCJM EFU HFTDIXFJHF EFOO ÝCFS EJF *EFOUJUÇU EFS (×UUJO TFMCTU PEFS HBS ÝCFS EFO HFOBVFO 7FSMBVG EFS 'BISU *O TFJOFS HSVOEMFHFOEFO LPNNFOUJFS  

%FS 7FSGBTTFS EBOLU +BBQ .BOTGFME IFS[MJDI GÝS EJF TPSHGÇMUJHF -FLUÝSF VOE ,SJUJL FJOFS GSÝIFSFO 'BTTVOH EFT 5FYUFT 4FYUVT &NQJSJDVT "EWFSTVT .BUIFNBUJDPT   GPSUMBVGFOEFS 5FYU VOE o 5FYU NJU 1BSBQISBTF   #  %JFMT,SBO[



0MJWFS 1SJNBWFTJ

UFO 5FYUBVTHBCF WPO  IBUUF )FSNBOO %JFMT TJDI EJF "OTJDIU [VFJHFO HFNBDIU EBTT JN 1BSNFOJEFJTDIFO 1SP×NJVN FJO 8FH EFT &S[ÇIMFST JOT -JDIU CFHOBEFUFS &SLFOOUOJT CFTDISJFCFO XFSEF EBNJU IBU %JFMT EJF DPN NVOJT PQJOJP EFS FSTUFO )ÇMGUF EFT  +BISIVOEFSUT CFHSÝOEFU *OEFTTFO NVTT EJFTF %FVUVOH EJF XJS JN 'PMHFOEFO u-JDIU)ZQPUIFTFA OFOOFO XPMMFO VOE WPO EFS [XFJ 7BSJBOUFO FOUXJDLFMU XVSEFO NJU FSIFCMJDIFO *OLPIÇSFO[FO JN 5FYU EFT 'BISUCFSJDIUT SFDIOFO XBT EJF NB•HFCMJDIFO &YQPOFOUFO EFS CFJEFO 7BSJBOUFO EFS -JDIU)ZQPUIFTF 8BMUIFS ,SBO[  VOE )FSNBOO 'SÇOLFM 

BVDI PĄFO [VHFHFCFO IBCFO ,SBO[ TUFMMUF BVGHSVOE EFS WFSNFJOUMJDIFO 6OHFSFJNUIFJU EFT 'BISUCFSJDIUT EJF EJDIUFSJTDIF 0SJHJOBMJUÇU EFT 1BSNFOJEFT ÝCFSIBVQU JO "CSFEF o FJO CF EFOLMJDIFT 6SUFJM EBT ,SBO[ EFOO BVDI TPXPIM NJU EFTUP TUÇSLFSFN -PC GÝS EJF EFOLFSJTDIF 0SJHJOBMJUÇU EFT 1BSNFOJEFT BMT BVDI NJU FJOFS BE IPD "CXFSUVOH EFT %JDIUFSJTDIFO BMT 8FSUNB•TUBC BC[VNJMEFSO TVDIUFĹ %JFTF %JDIUFSSFJTF JTU OJDIU BVT EFS CJMEFSSFJDIFO 4FFMF FJOFT %JDIUFST BMT MFCFOEJ HFT VOE (BO[FT GSFJ FNQPSHFTUJFHFO TPOEFSO JTU NJU &MFNFOUFO LPOTUSVJFSFOEFS 7FSTUBOEFTUÇUJHLFJU EVSDITFU[U NJU ÝCFSLPNNFOFO #JMEFSO HFGÝMMU BVT USBEJUJP OFMMFO 8PSUFO HFTDIJDIUFU 8JF L×OOUF FT BVDI BOEFST TFJO %FS #FHSÝOEFS EFS %JBMFLUJL EFTTFO QIJMPTPQIJTDIF 5BU EJF HSוUF EFS WPSLBOUJTDIFO 1IJMPTPQIJF JTU TPMMUF FJO 1PFU HFXFTFO TFJO

'SÇOLFM TBI TJDI TPHBS [V EFN CFNFSLFOTXFSUFO 4DISJUU HF[XVOHFO BMMFO 7FSTVDIFO vEFO HFNFJOUFO 'BISUXFH OFCTU TFJOFO 4UBUJPOFO FSNJUUFMO [V XPMMFOi FJOF "CTBHF [V FSUFJMFOĺ 4PMDIF 7FSTVDIF TJOE NFISGBDI VOUFSOPNNFO XPSEFO TJF IBCFO LFJO &SHFCOJT HF[FJUJHU EBT BVDI EBOO FJOMFVDIUFOE CMJFCF XFOO NBO FT VONJUUFMCBS OFCFO EFO 5FYU TUFMMU %JF 8PSUF EFT 1BSNFOJEFT [FJHFO WJFMNFIS EB• FT FJOFO MPLBMJTJFSCB SFO 'BISUXFH OJDIU HJCU

&T GSBHU TJDI BCFS PC EFS FOUUÇVTDIFOEF #FGVOE XJSLMJDI EFN 5FYU EFT 1BSNFOJEFT BO[VMBTUFO JTU PEFS PC FS OJDIU FJOGBDI OVS BO[FJHU EBTT EJF WPO ,SBO[ VOE 'SÇOLFM JN "OTDIMVTT BO %JFMT  BMT "YJPN WPSBVTHFTFU[UF -JDIU)ZQPUIFTF EFN 5FYU EFT 1BSNFOJEFT OJDIU HFSFDIU XJSE "OHFTJDIUT EJFTFT TDIXFSXJFHFOEFO %JMFNNBT WFSEJFOU EJF FSTUNBMT WPO .PSSJTPO  WPSHFUSBHFOF (FHFOUIFTF #FBDIUVOH EFS [VGPMHF EJF

 

,SBO[   'SÇOLFM     

%FS 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH



'BISU EFT &S[ÇIMFST OJDIU FJOF 'BISU [VN -JDIU JTU TPOEFSO FJOF 'BISU JO EJF KFOTFJUJHF #VSH EFS /BDIU #   ǧ͋ǯǤǷǤ ǑǸǭǷ͇ǵ  %JFTF "VĄBTTVOH XPMMFO XJS JN 'PMHFOEFO v/BDIU)ZQPUIFTFi OFOOFO /PDI LFJOFSMFJ #FBDIUVOH GBOE .PSSJTPOT 7PSTUP• CFJ %FJDIHSÇCFS 

EFS WJFMNFIS EJF -JDIU)ZQPUIFTF BMT TFMCTUWFSTUÇOEMJDI WPSBVT TFU[U +BBQ .BOTGFME BCFS IBU  JO FJOFS HSÝOEMJDIFO %JTLVTTJPO EFS 'PSTDIVOH [VN 'BISUCFSJDIU XFTFOUMJDIF "OOBINFO EFS -JDIU)ZQPUIFTF VOUFSNJOJFSU VOE TJDI GÝS TFJOF FJHFOF %FVUVOH EFT 'BISUCFSJDIUT VO UFS )JOXFJT BVG .PSSJTPO EJF I×IFSF TUSVLUVSFMMF ,PIÇSFO[ EFS /BDIU )ZQPUIFTF [VOVU[F HFNBDIUĻ 8BMUFS #VSLFSU TJDIFSUF  EJF )BVQU QVOLUF WPO .PSSJTPOT %FVUVOH EVSDI FJOF JO HSBNNBUJTDIFS VOE NPUJWHFTDIJDIUMJDIFS )JOTJDIU WFSUJFGUF #FHSÝOEVOH *OTCFTPOEFSF TUFMMUF #VSLFSU LMBS EBTT FT TJDI CFJ EFS 3FJTF EFT 1BSNFOJEFJTDIFO &S[ÇIMFST XFOO NBO .PSSJTPOT OFVF 5FYUBVTMFHVOH BL[FQUJFSU OJDIU VN FJOFO "C TUJFH JO EJF 6OUFSXFMU LBUBCBTJT IBOEFMU TPOEFSO VN FJOF +FOTFJUTSFJTF BO EFO 3BOE EFS &SETDIFJCF XJF TJF TDIPO EFS IPNFSJTDIF 0EZTTFVT VOUFS OJNNU o EJFTFS BMMFSEJOHT [VN ;XFDL FJOFS 5PUFOCFTDIX×SVOH OFLZJB ļ *O EFS 5BU TUFIU CFJ 1BSNFOJEFT o HBO[ VOBCIÇOHJH WPO KFEFS %FVUVOHT LPOUSPWFSTF o KFEFOGBMMT LFJO 8PSU WPO FJOFS LBUBCBTJT XJF TJF BN FJO ESVDLTWPMMTUFO WPO 7FSHJM JN TFDITUFO #VDI EFS "FOFJT HFTUBMUFU XPSEFO JTU %FTIBMC EÝSGUF .PSSJTPO  TFJOF /BDIU)ZQPUIFTF EBEVSDI FJ OFS HÇO[MJDI VOO×UJHFO #FMBTUVOH BVTHFTFU[U IBCFO EBTT FS CFJEF 5ZQFO EFS +FOTFJUTSFJTF UFSNJOPMPHJTDI NJUFJOBOEFS WFSNFOHU IBUĽ ªIOMJDIF BCFS







.BOTGFME  o "MMFSEJOHT XFJDIU .BOTGFME  o EBSJO WPO .PSSJTPO BC EBTT FS EJF HFNǕ EFS /BDIU)ZQPUIFTF HFEFVUFUF 8FHCFTDISFJ CVOH BOEFST BMT .PSSJTPO OJDIU BVG EJF NZUIPMPHJTDIF 5PQPHSBQIJF EFS )FTJ PEFJTDIFO 5IFPHPOJF CF[JFIU TPOEFSO UFJMT BVG EJF LPTNPMPHJTDIF 5PQPHSBQIJF EFS 1BSNFOJEFJTDIFO EPYB UFJMT TPHBS BVG VOTFSF BMMUÇHMJDIF &SGBISVOHTXFMU WHM .BOTGFME  o  GÝS -FU[UFSFT TUÝU[U FS TJDI BVG EJF JO[XJTDIFO BMT VO IBMUCBS FSXJFTFOF BVG .VUTDINBOOT 'FIMMFTVOH EFS 4FYUVT)BOETDISJGU / -BVS   CFSVIFOEF 7PSTUFMMVOH EBTT OBDI 7FST o EFT 1SP×NJVNT EFS 8FH EFT (PUUFT EFO EVSDI EJF 0ĄFOCBSVOH XJTTFOE HFXPSEFOFO .BOO EVSDI BMMF 4UÇEUF ǭǤǷ̾ dz̿ǰǷΊ ˞ǶǷǪ GÝISU #VSLFSU      v3JDIUJHFS BCFS JTU FT EJF 7FSUJLBMF EBT 0CFO VOE 6OUFO ÝCFSIBVQU BVT EFN 4QJFM [V MBTTFO %BT +FOTFJUT JTU JO EFS VSUÝNMJDITUFO 7PSTUFMMVOH XFEFS PCFO OPDI VOUFO TPOEFSO FJOGBDI TFIS TFIS XFJU FOUGFSOU "VDI 0EZTTFVT GÇISU JO EFS u/FLZJB XFEFS IJOBVG OPDI IJOBC TPOEFSO TDIMJDIU JO EJF 'FSOFi .PSSJTPO   i5IF QPFU JT CPSOF JO IJT DIBSJPU UP UIF FOET PG UIF FBSUI UP UIF QSPQFS QMBDF GPS B LBUBCBTJTw EJFT XJSLU OPDI CFJ 1BMNFS   OBDI



0MJWFS 1SJNBWFTJ

JO EJFTFN 'BMM HÇO[MJDI VOWFSEJFOUF .JTTWFSTUÇOEOJTTF IBU CFJ nÝDIUJHFO -FTFSO BVDI EFS 5JUFM EFT WPO #VSLFSU  TFMCTU WPSHFMFHUFO #FJUSBHT BVTHFM×TU %BT 1SP×NJVN EFT 1BSNFOJEFT VOE EJF ,BUBCBTJT EFT 1ZUIBHPSBT  #VSLFSUT ;JFM JTU FT EJF JN 1SP×NJVN EFT 1BSNFOJEFT CFTDISJFCFOF 'BISU GVOLUJPOBM o E I IJOTJDIUMJDI EFS (FXJOOVOH ÝCFSNFOTDIMJDIFO 8JTTFOT o NJU EFS MFHFOEÇSFO ,BUBCBTJT EFT 1ZUIBHPSBT [V WFSHMFJDIFOľ WPO EJFTFN ;JFM CMFJCU #VSLFSUT LMBSF UZQPMPHJTDIF 6OUFSTDIFJEVOH [XJTDIFO EFN OF LZJB5ZQVT VOE EFN LBUBCBTJT5ZQVT EFS +FOTFJUTSFJTF TFMCTUWFSTUÇOEMJDI VO CFSÝISU %JF 3F[FQUJPO EFS WPO .PSSJTPO  WPSHFTDIMBHFOFO VOE WPO .BOTGFME  VOE #VSLFSU  XFJUFSFOUXJDLFMUFO /BDIU)ZQPUIFTF WFSMJFG JN FOHMJTDIFO 4QSBDISBVN TFIS BOEFST BMT JN EFVUTDIFO *O EFS FOHMJTDITQSBDIJHFO 'PSTDIVOH XVSEF EJF BVTHFBSCFJUFUF /BDIU)ZQPUIFTF OÇNMJDI TQÇUFTUFOT  EVSDI EJF i/PUFT PO 1BSNFOJEFTw FUBCMJFSU NJU EFOFO %BWJE + 'VSMFZ EJF 'FTUTDISJGU GÝS (SFHPSZ 7MBTUPT FJOMFJUFUF VOE JO EFOFO FS TJDI EJF )BVQUFSHFCOJTTF .PSSJTPOT .BOTGFMET VOE #VSLFSUT WPSCFIBMUMPT [VFJHFO NBDIUFĿ %FTIBMC XBS EJF /BDIU)ZQPUIFTF GÝS FOH MJTDITQSBDIJHF 'PSTDIFS OJDIU [V ÝCFSTFIFO 4JF XVSEF UFJMT BL[FQUJFSU ķĶ UFJMT CF[XFJGFMU ķķ BCFS KFEFOGBMMT EJTLVUJFSU *O %FVUTDIMBOE IJOHFHFO WFSIJOEFSUF EJF "VUPSJUÇU EFS "SCFJUFO WPO )FSNBOO %JFMT 8BMUIFS ,SBO[ VOE )FSNBOO 'SÇOLFM EJF EFS EFVUTDIFO 1BSNFOJEFTGPSTDIVOH WPS  FJOF GÝISFOEF 4UFMMVOH WFSTDIBĄU IBUUFO GÝS MBOHF ;FJU EBTT EFS VOPSUIPEPYF %JTLVTTJPOTCFJUSBH WPO .PSSJTPO  ÝCFSIBVQU [VS ,FOOUOJT HFOPNNFO XVSEFķĸ %PSU HJOH EJF DPN 

7FSHMFJDIFO IFJ•U OJDIU HMFJDITFU[FO *N ÀCSJHFO [FJHU BVDI EBT 4DIMVTTXPSU WPO #VSLFSUT "VGTBU[ EBTT FS [XJTDIFO i.ZUI BOE 3JUVBMw FJOFSTFJUT VOE GSÝIHSJF DIJTDIFS 1IJMPTPQIJF BOEFSFSTFJUT EVSDIBVT 6OUFSTDIJFEF TJFIU #VSLFSU  

 v8BT JNNFS BO ÇV•FSFO 3JUFO VOE JOOFSFN &SMFCFO EBIJOUFS TUBOE EJF 1IJMPTPQIJF EFT 1BSNFOJEFT IBU TJDI JN 'PMHFOEFO GFSO WPO BMMFS ǦDzǪǷǨͅǤ VOE ǭǤǭDzǷǨǺǰͅǤ BVT TJDI TFMCTU [V SFDIUGFSUJHFOi  'VSMFZ    ;VTUJNNFOE [ # /VTTCBVN   (BMMPQ  o 4FEMFZ   VOE OFVFSEJOHT 1BMNFS  o  4LFQUJTDI 0XFOT 

EFTTFO "SCFJU EFO JO #F[VH BVG EBT 1SPCMFN JSSFGÝI SFOEFO 5JUFM i,OPXMFEHF BOE u,BUBCBTJT JO 1BSNFOJEFTw USÇHU BHOPTUJTDI $VSE    'ÝS EFVUTDITQSBDIJHF -FTFS XVSEF EJF WPO ,SBO[  WPSHFTDIMBHFOF 7BSJBOUF EFS -JDIU)ZQPUIFTF EVSDI TFJOF TUFUT XJFEFS OBDIHFESVDLUF /FVCFBSCFJUVOH EFS 'SBHNFOUF EFS 7PSTPLSBUJLFS QSÇTFOU HFIBMUFO WHM %JFMT,SBO[  

VOE EJF WPO 'SÇOLFM  JO FOHFSFN "OTDIMVTT BO %JFMT  GPSNVMJFSUF 'BTTVOH EFS )ZQPUIFTF EVSDI TFJOF CFJEFO XFJUWFSCSFJUFUFO #ÝDIFS 8FHF VOE 'PSNFO GSÝI

%FS 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH



NVOJT PQJOJP ÝCFS EJF /BDIU)ZQPUIFTF MBOHF ;FJU NJU 4DIXFJHFO IJO XFH BVDI OBDI #VSLFSUT "VGTBU[ WPO  *O EFO CFJEFO FJOnVTTSFJDIFO 1BSNFOJEFT"VTHBCFO WPO 6WP )×MTDIFS  VOE &SOTU )FJUTDI 

XJSE .PSSJTPOT "SCFJU OJDIU FJONBM JN -JUFSBUVSWFS[FJDIOJT FSXÇIOU VOE EBSBO IBU TJDI BVDI JO EFO SFWJEJFSUFO #JCMJPHSBQIJFO EFS /FVBVnBHFO EJFTFS "VTHBCFO )×MTDIFS  VOE )FJUTDI  OJDIUT HFÇOEFSU JO EJF [VEFN BVDI #VSLFSUT FJHFOFS #FJUSBH OJDIU BVGHFOPNNFO XVSEF 7JFMNFIS HFCFO )×MTDIFS VOE )FJUTDI XJF TDIPO 'SÇOLFM 

OJDIU EJF HFSJOHTUFO ;XFJGFM BO EFS -JDIU)ZQPUIFTF [V FSLFOOFO PCXPIM TJF EJF 4DIXJFSJHLFJUFO EJFTFS )ZQPUIFTF NJU HSוUFN 'SFJNVU BVTTQSFDIFOķĹ %BT (MFJDIF HJMU GÝS )BOT WPO 4UFVCFO EFS FJOFS  JN 3FDMBN7FSMBH FSTDIJFOFOFO 4POEFSBVTHBCF EFS 1BSNFOJEFT'SBHNFOUF FJOFO &TTBZ CFJ HFGÝHU IBU EFS EJF -JDIU)ZQPUIFTF HFSBEF[V BVG EJF 4QJU[F USFJCU ķĺ PC XPIM EJF EBGÝS FSGPSEFSMJDIFO IFSNFOFVUJTDIFO &JO[FMBOOBINFO EFO "V UPS TFMCTU FSLMÇSUFSNB•FO VOCFGSJFEJHU MBTTFOķĻ (ÝOUIFS  TDIMJF•MJDI WFSNFJEFU [XBS CFJ TFJOFS EFS 1IJMPTPQIJF )FJEFHHFST WFSQnJDIUFUFO *OUFS

HSJFDIJTDIFO %FOLFOT WHM 'SÇOLFM  o VOE %JDIUVOH VOE 1IJMPTPQIJF EFT GSÝIFO (SJFDIFOUVNT WHM 'SÇOLFM   v+FEFTNBM XFOO FS TFJOF HSP•FO (FEBOLFO EVSDIEBDIUF GÝIMUF FS TJDI FNQPSHFUSBHFO JO FJO 3FJDI EFT -JDIUT KFOTFJUT EFS JSEJTDIFO %JOHF *N &JOHBOH TFJOFT -FISHFEJDIUT CFTDISFJCU FS EJFTFO 7PSHBOH EFS &OUSÝDLVOH VOE EB EJF HFX×IOMJDIF 4QSBDIF HFHFOÝCFS EFN VOHFX×IOMJDIFO &SFJHOJT WFSTBHU TDIJMEFSU FS FT JO #JMEFSO VOE 4ZNCPMFOi   )×MTDIFS  o v7FSTVDIU NBO BCFS OVO EJF &UBQQFO EFS 3FJTF [V CF TUJNNFO TP HFSÇU NBO BMTCBME JO 4DIXJFSJHLFJUFO y CFJ 1BSNFOJEFT TJOE EJF FJO[FMOFO .FUBQIFSO OJDIU [VN (BO[FO FJOFS SFBMFO "OTDIBVVOH [V WFSFJOJHFO EJF [XJTDIFO #JME VOE 4JOO [V WFSNJUUFMO IÇUUFi )FJUTDI   v0C FS y EJF "CTJDIU IBUUF JN 1SP×NJVN FJO #JME [V FOUXFSGFO TP EB• EJF FJO[FMOFO &UBQQFO TJDI [V FJOFS ÝCFSTDIBVCBSFO 3FJTF [VTBNNFOGÝHFO FSTDIFJOU GSBHMJDI OJDIU GSBHMJDI JTU EB• FT JIN TPMMUF FS EJF "CTJDIU HFIBCU IBCFO OJDIU HFMVOHFO JTU y 7FSTUÇOEMJDI TJOE FJO[FMOF &UBQQFO PEFS SJDIUJHFS OPDI FJO[FMOF "VTESVDLT FMFNFOUF EJF 4DIJMEFSVOH BMT (BO[FT CMFJCU NFSLXÝSEJH VOEFVUMJDI &JOF SFBMF "OTDIBVVOH XJMM TJDI BVT EFO WFSTDIJFEFOFO .FUBQIFSO OJDIU FSHFCFOi  W 4UFVCFO  o 7HM [ # o v%FS 8FH EFT 1BSNFOJEFT [VS 8BISIFJU JTU BMTP FJO 8FH [VN -JDIU 8BISIFJU PEFS 4FJO TJOE -JDIUi  W 4UFVCFO   v8JS HFCFO [V EB• EJFTF ÀCFSMFHVOHFO ÝCFS EJF #BIOFO WPO /BDIU VOE 5BH VOT TFMCFS OJDIU CFGSJFEJHFO 4JF FOUTQSFDIFO KFEPDI FJOFS HFMÇVmHFO *OUFSQSFUBUJPO PEFS LPNNFO JIS OBIF

VOE XJS TFIFO OJDIU SFDIU XJF XJS XFJUFSLPNNFO L×OOUFOi %JF (FXJTTIFJU NJU EFS EFS "VUPS BMMFO 4DIXJFSJH LFJUFO [VN 5SPU[ TFJOF (SVOETBU[UIFTF WPSUSÇHU IBU JO EJFTFN 'BMM BMMFSEJOHT BVDI FJOFO BVUPCJPHSBQIJTDIFO )JOUFSHSVOE OÇNMJDI FJO JN +BISF  [V 6QQTBMB FSGPMHUFT &SMFVDIUVOHTFSMFCOJT WHM EB[V W 4UFVCFO  o



0MJWFS 1SJNBWFTJ

QSFUBUJPO EFT 1SP×NJVNT FJOJHF 4DIXÇDIFO EFS IFSHFCSBDIUFO "VĄBTTVOH [FJHU TJDI BCFS BO FJOFN UPQPHSBQIJTDI LPOTJTUFOUFO #JME EFS 'BISU XFOJH JOUFSFTTJFSU %JF [VOÇDITU BVTHFCMJFCFOF 3F[FQUJPO EFS /BDIU)ZQPUIFTF JO EFS EFVUTDITQSBDIJHFO 'PSTDIVOH XBS OJDIU EBT FJO[JHF )FNNOJT CFJ EFS QIJ MPTPQIJTDIFO "VTXFSUVOH EFT 'BISUCFSJDIUT 7JFMNFIS IBU EJF %JTLVTTJ PO EFS /BDIU)ZQPUIFTF TJDI EPSU XP TJF HFGÝISU XVSEF JO FJOFS 8FJTF FOUXJDLFMU EJF TJF GÝS EBT 1SPCMFN EFS 1BSNFOJEFJTDIFO 7FSLÝOEJHVOH [VOFINFOE VOGSVDIUCBS XFSEFO MJF• %JF )ZQPUIFTF XBS FJONBM BVGHF TUFMMU XPSEFO VN FJOFO "VTXFH BVT EFS "QPSJF [V CBIOFO JO EJF EJF 7FSUSFUFS EFS -JDIU)ZQPUIFTF CFJ EFS &SLMÇSVOH EFT 'BISUCFSJDIUT FJO HFTUBOEFOFSNB•FO HFSBUFO XBSFO 6N TJDIFS[VTUFMMFO EBTT EJF /BDIU )ZQPUIFTF FJOFO TPMDIFO "VTXFH UBUTÇDIMJDI CJFUFU IÇUUF NBO [VOÇDITU EBSBOHFIFO NÝTTFO EVSDI TZTUFNBUJTDIF ,POGSPOUBUJPO CFJEFS )ZQPUIF TFO [V FSNJUUFMO NJU XFMDIFS WPO CFJEFO TJDI CFJ EFS *OUFSQSFUBUJPO EFT 'BISUCFSJDIUT TFMCTU FJO I×IFSFS (SBE BO ,PIÇSFO[ FS[JFMFO MÇTTU VOE XFM DIF EFO ;VTBNNFOIBOH WPO 'BISUCFSJDIU VOE 7FSLÝOEJHVOH CFTTFS FS TDIMJF•U %PDI EJFTF "VGHBCF HFSJFU BVT EFN #MJDL CFWPS TJF BCTDIMJF•FOE HFM×TU XBS 7JFMNFIS IBCFO EJF GBT[JOJFSFOEFO FYUFSOFO "OLOÝQGVOHTQVOLUF EJF EVSDI EJF FJONBM HFGVOEFOF /BDIU)ZQPUIFTF FSץOFU XVSEFO EB[V WFS GÝISU EJF N×HMJDIFO #F[JFIVOHFO [XJTDIFO EFN 1SP×NJVN VOE FYUFSOFO 2VFMMFO XJF EFO USBEJUJPOFMMFO LBUBCBTJT.ZUIFO PEFS EFO PSQIJTDIFO (PMECMÇUUDIFO TUÇSLFS [V CFBDIUFO BMT EFO 8PSUMBVU EFT 1SP×NJVNT VOE TFJO 7FSIÇMUOJT [VS BOTDIMJF•FOEFO 7FSLÝOEJHVOH 4P WFSMFHU 4BTTJ 

EJF JN 'BISUCFSJDIU WFSNFJOUMJDI WPOFJOBOEFS VOUFSTDIJFEFOFO #BIOFO EFS /BDIU VOE EFT 5BHFT JO FYQMJ[JUFS "OMFIOVOH BO EJF PSQIJTDIFO (PME CMÇUUDIFO ķļ CFJEF JO EFO )BEFT VOE TFU[U EJF WFSLÝOEFOEF (×UUJO WFS TVDITXFJTF NJU .OFNPTZOF HMFJDI ķĽ PIOF BN 1BSNFOJEFJTDIFO 8PSUMBVU [V QSÝGFO PC EPSU OBDI 1BTTJFSFO EFT 5PSFT [XJTDIFO %JFTTFJUT VOE +FOTFJUT ÝCFSIBVQU OPDI WPO JSHFOEXFMDIFO 8FHFO EJF 3FEF TFJO LBOO 1FUFS ,JOHTMFZ IBU  EFO WPO JIN JN 4JOOF EFS /BDIU)ZQPUIFTF HFEFVUFUFO 'BISUCFSJDIU NJU CJPHSBQIJTDIFO /BDISJDIUFO ÝCFS 1BSNFOJEFT LVS[HFTDIMPTTFO %BCFJ TUÝU[UF FS TJDI WPS BMMFN BVG FJOF )FSNFOJOTDISJGU

 %JF (PMECMÇUUDIFO TJOE KFU[U FEJFSU CFJ #FSOBCÌ  GS o  7HM JOTCFTPOEFSF EBT JOTUSVLUJWF 4DIBVCJME CFJ 4BTTJ  o

%FS 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH



EFT  +BISIVOEFSUT O $IS ķľ EJF EFO IJTUPSJTDIFO u1BSNFOFJEFTAķĿ BMT .JU HMJFE FJOFS (JMEF WPO )FJMFSO [V &MFB BVTXFJTUĸĶ ESFJ TQÇUFSF .JUHMJFEFS EJFTFS (JMEF TJOE FCFOGBMMT EVSDI )FSNFOJOTDISJGUFO CF[FVHUĸķ "OIBOE EFS ESFJ MFU[UHFOBOOUFO *OTDISJGUFO LPOOUF ,JOHTMFZ OVO XBISTDIFJOMJDI NBDIFO EBTT JO EFS (JMEF FJOF 5IFSBQJF QSBLUJ[JFSU XVSEF EJF BVT FJ OFN XPN×HMJDI NFISUÇHJHFO 4DIXFJHFO ˷ǶǸǺͅǤ VOE 'BTUFO JO FJOFS VOUFSJSEJTDIFO )×IMF CFTUBOEĸĸ &S LPOOUF XFJUFS [FJHFO EBTT TJDI WPS EJFTFN )JOUFSHSVOE EJF v3VIFi ˷ǶǸǺͅǤ

[V EFS EFS 1IJMPTPQI 1BS NFOJEFT WPO TFJOFN QZUIBHPSFJTDIFO -FISFS "NFJOJBT BOHFMFJUFU XPS EFO TFJO TPMM ĸĹ BMT NFEJUBUJWF 7FSTFOLVOH EFVUFO MÇTTUĸĺ %PDI XBT BVT  %FS 5FYU EFS  JO 7FMJB HFGVOEFOFO )FSNFOJOTDISJGU MBVUFU 1VHMJFTF $BSSB UFMMJ   WHM .FSMBO    ǔǤ>Ǵ@ǯǨǰǨͅǧǪǵ ǔ͉ǴǪǷDzǵ _Ǔ̢ǮǬ̿ǧǪǵ ǹǸǶǬǭ͇ǵ v1BSNFOFJEFT 4PIO EFT 1ZSFT 6MJBEF /BUVSLVOEJHFSi  CFJ 1VHMJFTF $BSSBUFMMJ JTU EBT ǯ OBDI EFS -ÝDLF VOUFSQVOLUFU EFN FOUTQSJDIU EJF 6N[FJDI OVOH CFJ ,JOHTMFZ    'ÝS EJF *EFOUJUÇU EFT 1BSNFOFJEFT EFS *OTDISJGU NJU VOTFSFN 1IJMPTPQIFO TQSJDIU OFCFO EFN /BNFO BVDI EFS 'VOEPSU EFS *OTDISJGU &MFB VOE EFS JO EFS *O TDISJGU BOHFHFCFOF 7BUFSTOBNFO 1ZSFT EFO TDIPO 5IFPQISBTU CFJ "MFYBOEFS W "QISPEJTJBT JO .FUBQI   )BEZEVDL WHM %JPHFOFT -BFSUJPT   GÝS EFO 1IJMPTPQIFO CF[FVHU  %JF BVG EFS *OTDISJGU JN "OTDIMVTT BO EFO 7BUFSTOBNFO NJUHFUFJMUF #F[FJDIOVOH v6MJBEFi CF[FJDIOFU JO "OBMPHJF [V v"TLMFQJBEFi EJF ;VHFI×SJHLFJU [V FJOFS )FJMFSHJMEF EFT )FJMHPUUFT "QPMMPO Ǔ̦ǮǬDzǵ 1VHMJFTF $BSSBUFMMJ     5FYU EFS ESFJ XFJUFSFO )FSNFOJOTDISJGUFO CFJ 1VHMJFTF $BSSBUFMMJ   .FSMBO   %JFTF *OTDISJGUFO MBTTFO TJDI BVGHSVOE FJOFS #F[VHOBINF BVG "QPMMPO Ǔ̦ǮǬDzǵ EJF ESFJ 8JENVOHTUSÇHFS USBHFO EFO ,VMUOBNFO Ų̌ǮǬǵ NJU EFS 1BSNFOFJEFT*OTDISJGU WFSCJOEFO WHM ,JOHTMFZ  o  ,JOHTMFZ  o M×TU EBT 3ÇUTFM EFS #FUJUFMVOH EFS ESFJ 8JENVOHTUSÇHFS BMT v*BUSPT 1IPMBSDIPTi ̆ǤǷǴ͆ǵ ǹ͋ǮǤǴǺDzǵ v)FJMFS )FSS EFS 8JOUFSTDIMBGI×IMFi

JOEFN FS 4USBCPO    o $ IFSBO[JFIU 4USBCPO WFSHMFJDIU EJF *O LVCBUJPOTQSBYJT NJU EFN 8JOUFSTDIMBG WPO 5JFSFO JO FJOFS EBGÝS HFFJHOFUFO )×IMF ǹǼǮǨ͇ǵ EFS 4USBCPOUFYU OFCTU ÀCFSTFU[VOH CFJ 3BEU  o ˞ǦDzǸǶǬ ǧ̀ dzDzǮǮ̿ǭǬǵ Ǩ̆ǵ Ƿ͆ ˞ǰǷǴDzǰ ǭǤ̈́ ̇ǧǴ͉DzǸǶǬ ǯ́ǰDzǰǷǤǵ ǭǤǫΊ ˷ǶǸǺͅǤǰ ˪ǭǨΞ ǭǤǫ̿dzǨǴ ˪ǰ ǹǼǮǨλ ǶǬǷͅǼǰ ǺǼǴ̈́ǵ ˪dz̈́ dzǮǨͅDzǸǵ ˷ǯ́ǴǤǵ vTJF CSJOHFO TJF PGU [V EFS (SPUUF VOE MBTTFO TJF EPSU XP TJF EBOO SVIJH XJF FJO 5JFS JO TFJOFN -BHFS NFISFSF 5BHF PIOF &TTFO CMFJCFOi [VS &SLMÇSVOH WHM 3BEU  o   %JPHFOFT -BFSUJPT   ˪ǭDzǬǰ͋ǰǪǶǨ ǧ̀ ǭǤ̈́ ˢǯǨǬǰͅͿ LjǬDzǺǤͅǷǤ Ƿλ ǔǸǫǤǦDz ǴǬǭλ ̯ǵ ˮǹǪ ǖǼǷͅǼǰ ˚ǰǧǴ̈́ dźǰǪǷǬ ǯ́ǰ ǭǤǮλ ǧ̀ ǭǤ̈́ ˚ǦǤǫλ ͳ ǭǤ̈́ ǯ΁ǮǮDzǰ ˶ǭDzǮDz͉ǫǪǶǨ ǭǤ̈́ ˚dzDzǫǤǰ͇ǰǷDzǵ ˷ǴλDzǰ ̇ǧǴ͉ǶǤǷDz Ǧ́ǰDzǸǵ ǷǨ ̣dz̿ǴǺǼǰ ǮǤǯ dzǴDzέ ǭǤ̈́ dzǮDz͉ǷDzǸ ǭǤ̈́ ̣dzΊ ˢǯǨǬǰͅDzǸ ˚ǮǮΊ Dz̢Ǻ ̣dz͆ ǒǨǰDzǹ̿ǰDzǸǵ Ǩ̆ǵ ˷ǶǸǺͅǤǰ dzǴDzǨǷǴ̿dzǪ  ,JOHTMFZ  o



0MJWFS 1SJNBWFTJ

BMM EFN GÝS EFO 'BISUCFSJDIU EFT 1BSNFOJEFJTDIFO (FEJDIUT GPMHU TUFIU JO "OCFUSBDIU EFS QSJO[JQJFMMFO %JĄFSFO[ [XJTDIFO UFYUJNNBOFOUFN &S [ÇIMFS VOE IJTUPSJTDIFN "VUPS BVG FJOFN HBO[ BOEFSFO #MBUUĸĻ %BTT EFS #FSJDIU OVO EPDI o HFHFO EJF WPO #VSLFSU  HFUSPĄFOF 6OUFSTDIFJ EVOH o BVG FJOF LBUBCBTJT BOTQJFMU EJF EJF #VSH EFS /BDIU MJOLT MJFHFO MÇTTU VOE WJFMNFIS HFSBEFXFHT JO EBT VOUFSXFMUMJDIF 3FJDI EFS 1FSTFQIPOF GÝISU XJF ,JOHTMFZ NFJOUĸļ o EJFT NÝTTUF [VOÇDITU BN 5FYU EFT 1SP×NJ VNT TFMCTU FSXJFTFO XFSEFO CFWPS TJDI EBSBVG FJOF "OBMPHJF [XJTDIFO LBUBCBTJT %JDIUVOH VOE )×IMFO )FJMFSQSBYJT EFT 1BSNFOJEFT HSÝOEFO MJF•F 4P [FJDIOFU TJDI BN )PSJ[POU EJF (FGBIS BC EBTT BO EJF 4UFMMF EFS BMUFO "QPSJF EJF 6OHFSFJNUIFJUFO EFS -JDIU)ZQPUIFTF OVO FJOF OFVF USFUFO L×OOUF EJF ,PNQSPNJUUJFSVOH EFS /BDIU)ZQPUIFTF EVSDI FJO BMM[V GSFJ [ÝHJHFT FJOTFJUJH EVSDI FYUFSOF 2VFMMFO JOTQJSJFSUFT 8FJUFSCBVFO &JOF HFXJTTF &OUGFSOVOH WPO EFO %FUBJMT EFT 1BSNFOJEFJTDIFO 8PSU MBVUT MÇTTU TJDI BVDI CFJ 'PSTDIFSO CFPCBDIUFO EJF EFS /BDIU)ZQPUIFTF TLFQUJTDI HFHFOÝCFSTUFIFO ;VS &S[JFMVOH FJOFT v6OFOUTDIJFEFOi [XJ TDIFO -JDIU VOE /BDIU o EJFT JTU OBDI -BHF EFS %JOHF EBT GÝS EJFTF 1BS UFJ OPDI N×HMJDIF .BYJNBM[JFM o TDIFJOU NJUVOUFS EJF CMP•F #FSVGVOH BVG EJF WFSNFJOUMJDI NBOHFMOEF &JOEFVUJHLFJU EFT 'BISUCFSJDIUT [V HFOÝ HFO 4P IBU 1BUSJDJB $VSE  EJF #FIBVQUVOH BVGHFTUFMMU EBTT USPU[ EFS &SNJUUMVOH TDIFJOCBSFS )FTJPEJTDIFS VOE )PNFSJTDIFS 1BSBMMFMFO FJ OF &OUTDIFJEVOH [XJTDIFO -JDIU)ZQPUIFTF VOE /BDIU)ZQPUIFTF OJDIU N×HMJDI TFJĸĽ 5IF BQQBSFOU JOnVFODFT PG )PNFS BOE )FTJPE PO UIF QSPFN IBWF CFFO DBUB MPHVFE CVU UIFSF JT MJUUMF HFOFSBM BHSFFNFOU BCPVU IPX GSBHNFOU  JT UP CF JO UFSQSFUFE *U TFFNT DMFBS UIBU UIF QSPFN IBT BO BMMFHPSJDBM BTQFDU CVU JU JT OPU DMFBS XIBU UIF BMMFHPSZ JT BCPVU 4PNF DPNNFOUBUPST IBWF TFFO UIF KPVSOFZ BT POF UP MJHIU BOE FOMJHIUFONFOU PUIFST BT B QSPHSFTT BMPOH UIF SPBE UP UIF )PVTF PG /JHIU CVU EFTQJUF DMBJNT UP UIF DPOUSBSZ UIF UPQPHSBQIZ PG UIF QPFN JT DPOGVTJOH BOE * EP OPU UIJOL UIBU JU JT DMFBS XIFSF UIF LPVSPT IBT HPOF

 7HM IJFS[V EJF ,SJUJL BO EFS (FTBNUUFOEFO[ WPO ,JOHTMFZT %FVUVOH CFJ 1BM NFS   "ON  %PDI EBT QSPUPO QTFVEPT EJF VOHFOBVF 3FEF WPO FJOFS LBUBCBTJT UFJMU BVDI 1BMNFS NJU ,JOHTMFZ  ,JOHTMFZ  o VOE o WHM [ # 4  i1BSNFOJEFT IBT DPNF EPXO UP UIF VOEFSXPSME UP UIF HPEEFTT XIP MJWFT JO UIF SFBMNT PG UIF EFBE 5IF (SFFLT DBMMFE IFS 1FSTFQIPOFw  $VSE  

%FS 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH



%JFTFT OPO MJRVFU XÝSEF TUSFOH HFOPNNFO WPSBVTTFU[FO EBTT CFJEF )Z QPUIFTFO EFO 1BSNFOJEFJTDIFO 5FYU BOOÇIFSOE HMFJDI HVU [V FSLMÇSFO HF TUBUUFO %PDI EBT 7PSMJFHFO EJFTFS BOTQSVDITWPMMFO 7PSBVTTFU[VOH IBU $VSE BN 5FYU EFT 'BISUCFSJDIUT OJDIU OBDIHFXJFTFO )JOHFHFO IBU TJDI +PIO 1BMNFS OFVFSEJOHT XJFEFS GÝS EJF /BDIU )ZQPUIFTF BVTHFTQSPDIFO VOE [XBS TPHBS JO JISFS VSTQSÝOHMJDIFO FJOTU WPO .PSSJTPO  WPSHFTDIMBHFOFO 'PSN E I PIOF EJF WPO 4BT TJ  VOE ,JOHTMFZ  WPSHFOPNNFOFO "OCBVUFOĸľ (MFJDIXPIM WFSNBH 1BMNFS FJOFO OFOOFOTXFSUFO #FJUSBH EFT 'BISUCFSJDIUT [VN 7FS TUÇOEOJT EFS 7FSLÝOEJHVOH OJDIU [V FSLFOOFOĸĿ "O FJOFS TPMDIFO &SLFOOU OJT XVSEF FS PĄFOCBS WPS BMMFN EBEVSDI HFIJOEFSU EBTT FS EJF (MJFEF SVOH EFS 'BISU [VS /BDIU JO [XFJ TFIS VOUFSTDIJFEMJDIF 1IBTFO WPMMTUÇOEJH ÝCFSTFIFO IBU (FSBEF JO EJFTFS #JOOFOHMJFEFSVOH OÇNMJDI MJFHU XJF JN 'PMHFOEFO EFVUMJDI XFSEFO XJSE EFS XJDIUJHTUF "OIBMUTQVOLU GÝS EJF #F TUJNNVOH EFS 7FSIÇMUOJTTFT [XJTDIFO EPYB VOE BMFUIFJB +FEFOGBMMT TDIFJOU FT EBTT EJF /BDIU)ZQPUIFTF OPDI CFTTFS CFHSÝO EFU VOE OPDI HFOBVFS GPSNVMJFSU XFSEFO NVTT CFWPS TJF GÝS EJF *OUFS QSFUBUJPO EFS 7FSLÝOEJHVOH GSVDIUCBS XFSEFO LBOO %FTIBMC TPMMFO JN 'PMHFOEFO EJF UFYUJOUFSOFO *OEJ[JFO EJF GÝS EJF &OUTDIFJEVOH [XJTDIFO -JDIU)ZQPUIFTF VOE /BDIU)ZQPUIFTF SFMFWBOU TJOE N×HMJDITU WPMMTUÇO EJH FSGBTTU XFSEFO "VG EFS (SVOEMBHF EFS IJFSEVSDI QSÇ[JTJFSUFO *OUFS QSFUBUJPO EFT 'BISUCFSJDIUT XJSE TJDI EBOO OJDIU OVS EJF *EFOUJUÇU EFS WFS LÝOEFOEFO (×UUJO FSXFJTFO MBTTFO TPOEFSO BVDI EJF JO JISFS #FEFVUVOH CJTIFS ÝCFSTFIFOF #JOOFOHMJFEFSVOH EFS 'BISU JO FJOFO FSTUFO WPN &S [ÇIMFS VOE TFJOFN (FTQBOO BVT FJHFOFS ,SBGU [VSÝDLHFMFHUFO "CTDIOJUU VOE FJOFO [XFJUFO FSTU EVSDI H×UUMJDIFT (FMFJU FSN×HMJDIUFO "CTDIOJUU 1PFUJTDIF 1BSBMMFMFO BVT EFS BMUFO &MFHJF VOE -ZSJL TPXJF BVT EFS IFTJP EFJTDIFO VOE EFS BMUPSQIJTDIFO 5IFPHPOJF XFSEFO FSTU OBDIUSÇHMJDI VOE OVS [VS *MMVTUSBUJPO EFS *OUFSQSFUBUJPO IFSBOHF[PHFO XFSEFO OJDIU [V JISFS #FHSÝOEVOH "CTDIMJF•FOE TPMM EBOO HF[FJHU XFSEFO EBTT EJF QSÇ[JTJFSUF /BDIU)ZQPUIFTF EFVUMJDI NBDIU JO XFMDIFS 8FJTF EFS 'BISUCFSJDIU EJF TBDIMJDIF #F[JFIVOH [XJTDIFO CFJEFO )BVQUUFJMFO EFT (FEJDIUT BMFUIFJB VOE EPYB WFSBOTDIBVMJDIU

 1BMNFS  o  1BMNFS   i/FJUIFS UIJT JEFOUJmDBUJPO IPXFWFS OPS BOZ PUIFS PG UIF JEFOUJmDBUJPOT PG UIF mHVSFT BOE QMBDFT EFTDSJCFE JO UIF QSPFN TIPVME CF UBLFO UP GVSOJTI UIF LFZ UP JOUFSQSFUBUJPO PG UIF NFTTBHF UIBU GPMMPXTw



0MJWFS 1SJNBWFTJ

** %BT 1SPCMFN VOE EJF ,SJUFSJFO TFJOFS -×TVOH ** &YQMJLBUJPO EFS /BDIU)ZQPUIFTF /BDI EFS /BDIU)ZQPUIFTF CFTBHU EFS 'BISUCFSJDIU 'PMHFOEFTĹĶ %FS &S [ÇIMFS TFJ WPO EFO 4UVUFO EJF TFJOFO 8BHFO [JFIFO NJUUFO BVG EJF )JN NFMTCBIO v#BIO EFT (PUUFTi HFCSBDIU XPSEFO BVG EFS UBHTÝCFS EFS 4PO OFOHPUU VOE OBDI &JOCSVDI EFS %ÇNNFSVOH EJF /BDIU WPO 0TUFO OBDI 8FTUFO GBISFO ºTUMJDIFS "VTHBOHTQVOLU EJFTFS #BIO WPO /BDIU VOE 4PO OF TFJ EBT JN 'BISUCFSJDIU TQÇUFS BVTGÝISMJDI CFTDISJFCFOF 5PS EJFTFT 5PS TFJ EFS "VT VOE &JOHBOH EFS KFOTFJUJHFO #VSH EFS /BDIU JO EFS TJDI EFS 4POOFOHPUU OBDIUT BVTSVIF VOE JO EFS BVDI TFJOF 5×DIUFS XPIOFO 7PO EPSU IÇUUFO TJDI EBNBMT EJF 5×DIUFS EFT 4POOFOHPUUFT BVGHFNBDIU VN EFO &S[ÇIMFS TJDIFS EJF #BIO JISFT 7BUFST FOUMBOH [V MPUTFOĹķ ;V EJFTFN ;XFDL IÇUUFO TJF EJF #VSH EFS /BDIU EVSDI EBT 5PS WFSMBTTFO VOE TFJFO TP vJOT -JDIU IJOFJOi HFMBOHU E I JO EBT UBHTÝCFS WPN 4POOFOMJDIU FSGÝMMUF %JFT TFJUT VOE [XBS EFT /ÇIFSFO BVG EJF WPN 5PS BVT OBDI 8FTUFO GÝISFOEF )JNNFMTCBIO WPO 5BH VOE /BDIU "VG EFS H×UUMJDIFO #BIO IÇUUFO TJF EFO &S[ÇIMFS BCHFIPMU VOE TFJFO NJU JIN BVG EFS #BIO OBDI 0TUFO CJT [VN 5PS [VSÝDLHFLFISU EBT TJF HFNFJOTBN NJU JIN QBTTJFSU IÇUUFO XPEVSDI TJF [V HVUFS -FU[U XJFEFS JOT KFOTFJUJHF %VOLFM EFS #VSH EFS /BDIU HFMBOHU TFJFO %PSU TFJ EFS &S[ÇIMFS GSFVOEMJDI WPO FJOFS (×UUJO FNQGBOHFO XPSEFO 7PO EJFTFS (×UUJO IBU .PSSJTPO  BOHFOPNNFO EBTT TJF NJU EFS #VSH  7HM .PSSJTPO   i5IF QPFU JT CPSOF JO IJT DIBSJPU UP UIF FOET PG UIF FBSUI UP UIF QSPQFS QMBDF GPS B LBUBCBTJT y 0O BSSJWBM BU UIF USBEJUJPOBM QMBDF UIF QPFU JT NFU CZ UIF EBVHIUFST PG UIF TVO XIP FNFSHF GSPN UIFJS QSPQFS EXFMMJOH UIF IPVTF PG /JHIU AJOUP UIF MJHIU XIJDI JT QSFTVNBCMZ UIF MJHIU PG DPNNPO EBZ 5IFZ DPOEVDU IJN UP UIF UISFTIPME PG AUIF HBUFT PG UIF QBUIT PG /JHIU BOE %BZ CVU UP HBJO BENJTTJPO UP UIF MPXFS XPSME J F UIF IPVTF PG /JHIU UIFZ mSTU QFSTVBEF %JLF XIP IBT UIF BMUFSOBUJOH LFZT JO IFS LFFQJOHw 1SPCMFNBUJTDI JTU BO EJFTFS &YQPTJUJPO EFS /BDIU)ZQPUIFTF [VN FJOFO EJF 7PSTUFMMVOH EBTT EFS &S[ÇIMFS FSTU BN &SESBOE WPO EFO )FMJPT5×DIUFSO JO &NQGBOH HFOPNNFO XPSEFO TFJ [VN BOEFSO EJF #FHSJĄF MPXFS XPSME VOE LBUBCBTJT WHM EB[V #VSLFSU      %JFTF 1VOLUF MBTTFO TJDI KFEPDI PIOF #FFJOUSÇDIUJHVOH EFS )ZQPUIFTF BMT TPMDIFS LPSSJHJFSFO  .BOTGFME   v&T HJCU EFNOBDI [XFJ #FXFHVOHFO  EJF 3PTTF IPMFO EFO %JDIUFS WPO EFS &SEF BC VOE CSJOHFO JIO BVG EFO 8FH EFS (×UUJO  EJF )FMJBEFO WFSMBTTFO EBT )BVT EFS /BDIU VOE NBDIFO TJDI BVG EFO 8FH [VN -JDIU CFWPS TJF EFO %JDIUFS CFHMFJUFO dzǴDzǮǬdzDzέǶǤǬ  %JFTF #FXFHVOHFO WFSMBVGFO TP EB• %FOLFS VOE (FTQBOO FJOFSTFJUT VOE )FMJBEFO BOEFSFSTFJUT TJDI CFHFHOFO VOE EFS %FOLFS OVO XFJUFS WPO EFO 4POOFONÇEDIFO HFGÝISU XJSEi

%FS 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH



IFSSJO E I NJU EFS (×UUJO EFS /BDIU JEFOUJTDI TFJ EPDI TJOE JIN EBSJO EJF TQÇUFSFO 7FSGFDIUFS EFS /BDIU)ZQPUIFTF OJDIU EVSDIXFH HFGPMHU XJF XJS OPDI TFIFO XFSEFO +FEFOGBMMT MFHFO EJF )FMJPT5×DIUFS OBDI EFS /BDIU)ZQPUIFTF TPXPIM FJOFO )JOXFH JOT -JDIU [VSÝDL EFS TJF WPO EFS KFOTFJUJHFO #VSH EFS /BDIU EVSDI EBT 5PS JO EBT %JFTTFJUT [VN (FTQBOO EFT &S[ÇIMFST GÝISU BMT BVDI FJOFO 3ÝDLXFH JOT %VOLFM BVG EFN TJF OVONFIS HFNFJOTBN NJU EFN &S [ÇIMFS VOE TFJOFN (FTQBOO [VN 5PS VOE EVSDI EJFTFT IJOEVSDI JO EJF #VSH EFS /BDIU [VSÝDLLFISFO %FS &S[ÇIMFS IJOHFHFO OJNNU EFS /BDIU )ZQPUIFTF [VGPMHF OVS BN 3ÝDLXFH JOT %VOLFM UFJM &S XFSEF WPO EFO )FMJPT5×DIUFSO JN %JFTTFJUT OÇNMJDI BO FJOFN CFTUJNNUFO 1VOLU EFS #BIO WPO 5BH VOE /BDIU BCHFIPMU VOE WPO EPSU JO EJF #VSH EFS /BDIU HFMFJUFUĹĸ ** &YQMJLBUJPO EFS -JDIU)ZQPUIFTF %FNHFHFOÝCFS VOUFSTDIFJEFU EJF -JDIU)ZQPUIFTF HFSBEF OJDIU [XJTDIFO )JO VOE 3ÝDLXFH EFS )FMJPT5×DIUFS 4JF FSLFOOU WJFMNFIS OVS FJOFO FJO[JHFO 8FH EFS )FMJPT5×DIUFS BO EFS WPO EFS EVOLMFO #VSH EFS /BDIU HFSBEFXFHT CJT [VS (×UUJO EFS 8BISIFJU GÝISF VOE TJF TJFIU JO EFS ;JFM BOHBCF vJOT -JDIUi NBH TJF TJDI JN 5FYU VONJUUFMCBS BVDI OVS BVG EFO "VGCSVDI EFS )FMJPT5×DIUFS WPO EFS #VSH EFS /BDIU CF[JFIFO FJOF (F TBNUDIBSBLUFSJTJFSVOH EJFTFT HBO[FO 8FHFT %FNHFNǕ IÇUUF OBDI EFS -JDIU)ZQPUIFTF EFS &S[ÇIMFS BN 8FH EFS )FMJPT5×DIUFS vJOT -JDIUi JO FSIFCMJDIFN 6NGBOH UFJMHFOPNNFO "VG JISFN HFNFJOTBNFO 8FH TFJ FO TJF BVG EBT JN 'BISUCFSJDIU CFTDISJFCFOF 5PS HFUSPĄFO VOE IÇUUFO FT EVSDIRVFSUĹĹ o )JOTJDIUMJDI EFS 'VOLUJPO VOE EFS -PLBMJTJFSVOH EFT 5PSFT FSHJCU TJDI OVO BCFS FJOF JOUFSOF "VGTQBMUVOH EFS -JDIU)ZQPUIFTF  .BOTGFME   v(×UUMJDIF 3PTTF GÝISFO JIO BVG EFO 8FH OBDIEFN TJF JIO WPO EFS &SEF BCHFIPMU IBCFO "VG TFJOFN 8FH CFHFHOFU FS EFO )FMJBEFO EJF WPSIFS TDIPO EBT )BVT EFS /BDIU MJDIUXÇSUT WFSMBTTFO VOE EFO 4DIMFJFS WPO JISFN )BVQUF [VSÝDLHFTUP•FO IBCFO % I TJF IBCFO EBT )BVT EFS /BDIU EBT IJOUFS EFN 5PS EFS #BIOFO WPO 5BH VOE /BDIU MJFHU WFSMBTTFO VOE FT JTU MJDIU HFXPSEFO 4JF ÝCFSOFINFO EJF 'ÝISVOH EFT %FOLFST VOE HFMFJUFO JIO [VN 5PS GÝS TJF JTU EJFTFS 8FH FJO 8FH [VSÝDLi  'SÇOLFM      vy FT HJCU OVS FJO 3FJDI EBT WFSMBTTFO XJSE EBT EFS /BDIU EFT TJOOMJDIFO VOE JSEJTDIFO 7FSIBMUFOT  FJO 'BISU[JFM EBT 3FJDI EFT -JDIUT EFS 4POOF VOE EFS 8BISIFJU  VOE EB[XJTDIFO FJO 5PS EBT 5PS EFS &S LFOOUOJT i



0MJWFS 1SJNBWFTJ

%JFMT  VOE 'SÇOLFM  CFUSBDIUFUFO OFCFO EFS CFSFJUT FS XÇIOUFO ;JFMBOHBCF vJOT -JDIUi EJF HFNFJOTBNF %VSDIRVFSVOH EFT 5PSFT EVSDI EJF )FMJPT5×DIUFS VOE EFO &S[ÇIMFS BMT EFO [XFJUFO )BVQUBOIBMUT QVOLU [VHVOTUFO EFS -JDIU)ZQPUIFTF %BGÝS NVTTUFO TJF GSFJMJDI EJF OBIF MJFHFOEF 7PSTUFMMVOH BVTCMFOEFO OBDI EFS FT FJO VOE EJFTFMCF EJFTTFJUJHF )JNNFMTCBIO JTU BVG EFS OBDIUT EJF /BDIU VOE UBHTÝCFS EFS 5BH C[X EJF 4POOF WPO 0TUFO OBDI 8FTUFO GBISFO 7JFMNFIS WFSEJOHMJDIUFO %JFMT VOE 'SÇOLFM EJF JN 5FYU FSXÇIOUFO v'BISUFO ǭ́ǮǨǸǫDzǬ WPO /BDIU VOE 5BHi [V [XFJ BO WFSTDIJFEFOFO 0SUFO CFmOEMJDIFO v#BIOFO WPO /BDIU VOE 5BHi VOE EFVUFUFO EFNHFNǕ EBT 5PS BMT ÀCFSHBOH WPO FJOFS EJFT TFJUJHFO v#BIO EFS /BDIUi [V FJOFS KFOTFJUJHFO v#BIO EFT 5BHFTi %JF )FMJPT5×DIUFS IÇUUFO EJF #VSH EFS /BDIU WFSMBTTFO [VOÇDITU EJF #BIO EFS /BDIU CFGBISFO EBCFJ EFO &S[ÇIMFS HFUSPĄFO HFNFJOTBN NJU JIN EBT 5PS QBTTJFSU VOE TP EJF #BIO EFT 5BHFT FSSFJDIU BVG EFS TJF BMTCBME [VS MJDIUFO 8BISIFJUTH×UUJO HFMBOHU TFJFOĹĺ 8BMUIFS ,SBO[  XBS FCFOGBMMT EFS -JDIU)ZQPUIFTF WFSQnJDI UFU %PDI XBS FS VOWPSFJOHFOPNNFO HFOVH JN 5FYU EJF LMBSFO *OEJ[J FO EBGÝS [V CFNFSLFO EBTT EBT EPSU CFTDISJFCFOF 5PS EBT #VSHUPS EFS /BDIU TFJO NVTT VOE NJUIJO OJDIU EBT 5PS FJOFT WPO EFS /BDIU N×HMJDITU XFJU FOUGFSOUFO -JDIU1BMBTUFT TFJO LBOO .JU EJFTFS FJOFO BCFS XJDIUJHFO #FPCBDIUVOH MFHUF ,SBO[ 

PIOF FT [V BIOFO EFO (SVOETUFJO [VS /BDIU)ZQPUIFTF %B EJFTFT 5PS OVO VOTUSFJUJH WPO EFO )FMJPT5×DIUFSO HFNFJOTBN NJU EFN &S[ÇIMFS EVSDIRVFSU XPSEFO JTU VOE EB EFS WPN &S [ÇIMFS NJU EFS %VSDIRVFSVOH FSSFJDIUF 0SU o OBDI EFS -JDIU)ZQPUIFTF o LFJOFTGBMMT EJF #VSH EFS /BDIU TFJO EBSG NVTTUF ,SBO[ JN %JFOTU EFS -JDIU )ZQPUIFTF WFSTVDIFO EJF HFNFJOTBNF %VSDIRVFSVOH JO VNHFLFISUFS 3JDIUVOH WFSMBVGFO [V MBTTFO E I TJF BMT 7FSMBTTFO EFS #VSH EFS /BDIU [V EFVUFO %FTIBMC OBIN FS BO EBTT EFS &S[ÇIMFS TDIPO WPO "OGBOH BO NJU EFO )FMJPT5×DIUFSO JO EFS #VSH EFS /BDIU [VTBNNFO HFXFTFO TFJ 4JF IÇUUFO HFNFJOTBN EJF #VSH EVSDI EBT 5PS WFSMBTTFO VOE EFO 8FH [VS -JDIUH×UUJO BOHFUSFUFO "MMFSEJOHT NVTTUF ,SBO[ JO ,BVG OFINFO EBTT EJF 4DIJMEFSVOH EFS BVG EJF 5PSEVSDIRVFSVOH GPMHFOEFO 'BISU JN 5FYU ÝCFSTQSVOHFO XÝSEF EB EFS &S[ÇIMFS VONJUUFMCBS OBDI EFS 4DIJMEFSVOH EFS 5PSEVSDIRVFSVOH CFSFJUT CFSJDIUFU XJF FS WPO EFS (×UUJO CFHSݕU XVSEF &CFO EJFTFS WPO ,SBO[ HF[BIMUF 1SFJT TDIJFO 'SÇOLFM  [V IPDI TP  %JFMT   v"VG EFN 8FHF EFS ˿ǯ́ǴǤ EFS TJDI WPO EFN TDIFJEFOEFO 5IPSF BO FSTUSFDLU CFmOEFU TJDI JO VONJUUFMCBSFS /ÇIF IJFSWPO EJF 8PIOVOH EFS 5FNQFM EFS (×UUJO 4P JTU BMTP KFOFT 5IPS XPM BMT )PGUIPS 4UBEUUIPS EFN 4QSBDIHFCSBVDIF FOUTQSFDIFOE HFEBDIUi

%FS 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH



EBTT -FU[UFSFS XJF XJS TBIFO FT WPS[PH WPS EFS "VGHBCF FJOFS EVSDI HFGÝISUFO UPQPHSBQIJTDIFO 3FLPOTUSVLUJPO EFS 'BISU [V SFTJHOJFSFO o +FEFOGBMMT FOEFUF EJF 'BISU OBDI FJOIFMMJHFS .FJOVOH BMMFS 7FSUSFUFS EFS -JDIU)ZQPUIFTF EBNJU EBTT EJF )FMJPT5×DIUFS EFO &S[ÇIMFS [VS (×UUJO EFT -JDIUT HFMFJUFUFO EJF EBOO OBUÝSMJDI OJDIU EJF /BDIUH×UUJO TFJO LBOO VOE GÝS EJF EFNHFNǕ EJF VOUFSTDIJFEMJDITUFO #FTUJNNVOHFO WPSHFTDIMB HFO XVSEFOĹĻ ** ,SJUFSJFO EFS &OUTDIFJEVOH %JF EBSHFTUFMMUF "MUFSOBUJWF [XJTDIFO -JDIU)ZQPUIFTF VOE /BDIU)ZQP UIFTF MÇTTU TJDI OVO JN ,FSO JO WJFS 5FJM"MUFSOBUJWFO BVGTQBMUFO EJF TJDI BMT 8BIMGSBHFO GPSNVMJFSFO MBTTFO &JOF &OUTDIFJEVOH [XJTDIFO EFS -JDIU )ZQPUIFTF JO JISFO CFJEFO 7BSJBOUFO FJOFSTFJUT VOE EFS /BDIU)ZQPUIFTF BOEFSFSTFJUT JTU N×HMJDI XFOO EFS 1BSNFOJEFJTDIF 5FYU FJOF LMBSF #FBOU XPSUVOH EFS WJFS 8BIMGSBHFO HFTUBUUFU " #SFDIFO EFS &S[ÇIMFS VOE EJF )FMJPT5×DIUFS HFNFJOTBN [VS 'BISU BVG PEFS CFXFHFO TJF TJDI [VOÇDITU HFUSFOOU WPOFJOBOEFS # (JMU EJF ;JFMBOHBCF vJOT -JDIU IJOFJOi GÝS BMMF 0SUTCFXFHVOHFO EFS )FMJPT5×DIUFS PEFS OVS GÝS JISFO "VGCSVDI WPO EFS #VSH EFS /BDIU $ *TU EBT JN 'BISUCFSJDIU CFTDISJFCFOF 5PS JO ÇV•FSTUFS &OUGFSOVOH WPO EFS #VSH EFS /BDIU [V EFOLFO PEFS JTU FT NJU EFSFO #VSHUPS [V JEFO UJm[JFSFO % #JMEFU EBT 5PS EFO ÀCFSHBOH WPO FJOFS EJFTTFJUJHFO #BIO EFS /BDIU [V FJOFS KFOTFJUJHFO #BIO EFT 5BHFT PEFS HFIU WPO EFN 5PS OVS FJOF FJO[JHF )JNNFMTCBIO BVT EJF JN %JFTTFJUT MJFHU VOE WPO /BDIU VOE 5BH BCXFDITFMOE CFGBISFO XJSE

 4FYUVT &NQJSJDVT "EWFSTVT .BUIFNBUJDPT    5FTUJNPOJVN  $PYPO TBI JO EFS (×UUJO EJF QFSTPOJm[JFSUF (FSFDIUJHLFJU %JLF

FCFOTP %FJDIHSÇCFS 

EFS BVG 4  OPDI GSBHU v0EFS JTU HBS EBT -JDIUWPMM(×UUMJDIF JEFOUJTDI NJU EFS (×UUJO %JLF y i VN BVG 4  TDIPO [V CFIBVQUFO v1BSNFOJEFT JTU FJO .FOTDI EFS %JLF TP IBU JIO EJF (×UUJO %JLF BVGHFOPNNFO 4P TDIVMEFU TJF JIN BVDI EJF "VTLVOGU ÝCFS BMMFTi &JOFS .JUUFJMVOH EFT 1SPLMPT [VGPMHF *O 1BSN * Q  4UFFM  5FTUJNPOJVN  $PYPO EBDIUF TFJO -FISFS 4ZSJBO ̗ ˷ǯ́ǷǨǴDzǵ ǭǤǫǪǦǨǯ͋ǰ

BO FJOF HFXJTTF /ZNQIF OBNFOT )ZQTJQZMF  vEJF NJU EFN IPIFO 5PSi  ,SBO[   CSBDIUF EJF .VTF JOT 4QJFM v4JF JTU ġēėĜē (ŤĢĢėĜ XÇSF FS FJO %JDIUFS TP XÝSEFO XJS TBHFO TFJOF .VTFi WHM 'SÇOLFM   



0MJWFS 1SJNBWFTJ

'ÝS EJF "OOBINF EFS WPO %JFMT  VOE 'SÇOLFM  GPSNVMJFSUFO 7BSJBOUF EFS -JDIU)ZQPUIFTF EBSG FT BMT OPUXFOEJHF VOE IJOSFJDIFOEF #FEJOHVOH HFMUFO EBTT CFJ EFO 'SBHFO # $ VOE % EJF BO FSTUFS 4UFMMF HFOBOOUF .×HMJDILFJU [VUSJĄU 'ÝS EJF "OOBINF EFS WPO ,SBO[ 

WFSUSFUFOFO 7BSJBOUF EFS -JDIU)ZQPUIFTF TDIFJOU FJOF OPUXFOEJHF VOE IJOSFJDIFOEF #FEJOHVOH EBSJO [V MJFHFO EBTT CFJ EFO 'SBHFO " VOE # EJF KFXFJMT BO FSTUFS 4UFMMF HFOBOOUF .×HMJDILFJU [VUSJĄU CFJ $ IJOHFHFO EJF BO [XFJUFS 4UFMMF HFOBOOUF 'ÝS EJF "OOBINF EFS /BDIU)ZQPUIFTF IJOHFHFO FSTDIFJOU FT BMT OPUXFOEJHF VOE IJOSFJDIFOEF #FEJOHVOH EBTT CFJ BMMFO WJFS 'SBHFO "o% EJF KFXFJMT BO [XFJUFS 4UFMMF HFOBOOUF .×HMJDILFJU [VUSJĄU *N )JOCMJDL BVG EJF WJFS 'SBHFO JTU EFS 'BISUCFSJDIU OVO [V VOUFSTV DIFO /BDI FSGPMHUFS &OUTDIFJEVOH [XJTDIFO CFJEFO )ZQPUIFTFO TPMM EBOO OBDI .×HMJDILFJU BVDI EJF *EFOUJUÇU EFS WFSLÝOEFOEFO (×UUJO GFTUHFTUFMMU XFSEFO

*** )BOEMVOHTTDISJUUF VOE 5PQPHSBQIJF JN 5FYU EFT 'BISUCFSJDIUT *** 7FSTF oB  %JF 4UVUFO CSJOHFO EFO &S[ÇIMFS BVG EJF #BIO EFS (PUUIFJU ̋dzdzDzǬ ǷǤͅ ǯǨ ǹ́ǴDzǸǶǬǰ ̛ǶDzǰ ǷΊ ˪dz̈́ ǫǸǯ͆ǵ ̇ǭ̿ǰDzǬ dźǯdzDzǰ ˪dzǨͅ ǯΊ ˪ǵ ̗ǧ͆ǰ ǥΐǶǤǰ dzDzǮ͉ǹǪǯDzǰ ˞ǦDzǸǶǤǬ ǧǤͅǯDzǰDzǵĹļ ˹ ǭǤǷ̾ dz̿ǰǷΊ ˞ǰ!ǷǪǰ!ĹĽ ǹ́ǴǨǬ Ǩ̆ǧ͇ǷǤ ǹκǷǤƽ ǷΐǬ ǹǨǴ͇ǯǪǰƽ ǷΐǬ Ǧ̿Ǵ ǯǨ dzDzǮ͉ǹǴǤǶǷDzǬ ǹ́ǴDzǰ ̋dzdzDzǬ ˟ǴǯǤ ǷǬǷǤͅǰDzǸǶǤǬ

B

 ǧǤͅǯDzǰDzǵ EJF ÀCFSMJFGFSVOH  ǧǤͅǯDzǰǨǵ 4UFJO    dz̿ǰǷΊ ˞ǰ!ǷǪǰ! )FZOF dzǤǰǷǤǷǪ EJF ÀCFSMJFGFSVOH XBT JO EFO FSIBMUFOFO 4FYUVT)BOETDISJGUFO UFJMT [V dzǤǰǷΊ ˚ǷǪ UFJMT [V dzǤǰǷǤ ǷǪ BVGHFM×TU XJSE VOUFS %JĄFSFO[FO JN 4FU[FO PEFS 'PSUMBTTFO EFS "L[FOUF  .VUTDINBOO   CF IBVQUFUF JO EFS ÇMUFTUFO 4FYUVT)BOETDISJGU / -BVS   TFJ dz̿ǰǷΊ ˞ǶǷǪ [V MFTFO XBT PĄFOCBS BVGHSVOE FJOFS WPSMÇVmHFO .JUUFJMVOH .VUTDINBOOT CFSFJUT CFJ %JFMT   JN 5FYU TUFIU %PDI EJF CFJ $PYPO  OBDI 4  SF QSPEV[JFSUF 1IPUPHSBQIJF WPO GPM  WFSTP EJFTFS )BOETDISJGU [FJHU BN "OGBOH EFS BDIUFO ;FJMF FJOEFVUJH ˹ ǭǤǷ̾ dz̿ǰǷΊ˞ǷǪ WHM #VSLFSU  o  

NJU "ON  $PYPO   %JF WPO .BOTGFME   LPOKJ[JFSUF ;FJMF ǧǤͅǯDzǰDzǵ ˹ ǧǬ̾ dzǤǰǷ͆ǵ ǷΐǬ ǹ́ǴǨǬ Ǩ̆ǧ͇ǷǤ ǹκǷǤ LBOO NFUSJTDI OJDIU CFGSJFEJHFO EB TJF PCXPIM JIS EJF .JUUFM[ÇTVS JOOFSIBMC EFT ESJUUFO 'V•FT GFIMU EJF JO EJFTFN 'BMM TUSFOH WFSQ×OUF %JIÇSFTF [XJTDIFO ESJUUFN VOE WJFSUFO 'V• BVGXFJTU WHM .BSUJO1SJNBWFTJ   SÏHMF * NJU XFJUFSFS -JUFSBUVS

%FS 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH

%JF 4UVUFO EJF NJDI TUFUT GBISFO TP XFJU NFJO 8JMMF ESJOHU MFJUFUFO NJDI OBDIEFN TJF NJDI BVG EJF WJFMLÝOEFOEF #BIO HFCSBDIU IBUUFO EFT (PUUFT o FJOF #BIO EJF EFO XJTTFOEFO .BOO BO KFEFN 1VOLU WPSXÇSUT GÝISU "VG EJFTFN 8FH GVIS JDI EFOO EPSU GVISFO NJDI EJF LVOEJHFO 4UVUFO EFO 8BHFO GPSUSFJ•FOE



B

*N FSTUFO 7FST TUFMMU EFS &S[ÇIMFS TFJO (FTQBOO WPS 4UVUFO EJF EFO &S [ÇIMFS TUFUT TPXFJU GBISFO Ĺľ XJF EFS 8JMMF ESJOHUĹĿ %JFTFS 8JMMF JTU EFS EFT &S[ÇIMFST TFMCTU %BT (FTQBOO TUFIU PĄFOLVOEJH GÝS TFJOFO QIJMPTPQIJTDI QPFUJTDIFO *NQFUVTĺĶ *O EFO 7FSTFO oB XJSE EBOO FS[ÇIMU EBTT EFS &S [ÇIMFS NJU TFJOFN (FTQBOO FJONBM EJF v#BIO EFS (PUUIFJU EBJNPO iĺķ CFGVIS ĺĸ OBDIEFN TFJOF 4UVUFO JIO EPSUIJO HFCSBDIU IBUUFO ĺĹ JOEFN TJF JIO GÝISUFOĺĺ %FS "VTESVDL v#BIO EFS (PUUIFJUi ̗ǧ͆ǵ ǧǤͅǯDzǰDzǵ LBOO OJDIU CFEFVUFO v#BIO [VS (PUUIFJUi ĺĻ VOE EFTIBMC OVS FJOF IBCJUVFMM WPO FJOFS (PUUIFJU TFMCTU CFGBISFOF #BIO CF[FJDIOFOĺļ /VO TJOE EFS (PUUIFJUFO EJF IBCJUVFMM #BIOFO CFGBISFO OJDIU BMM[VWJFMF *O #FUSBDIU LPNNFO /ZY /BDIU

4FMFOF .POE

&PT .PSHFOS×UF

)FMJPT 4POOF  8FMDIF WPO EJFTFO IJFS HFNFJOU JTU XJSE 7FST  [FJHFO +FEFOGBMMT GÝISU EJF #BIO EFO 8JTTFOEFO OBDI )FZOFT &SHÇO[VOH EFS EFm[JFOUFO ÀCFSMJFGFSVOH  7FST  ǹ́ǴDzǸǶǬǰ (FHFOXBSU EFT %VSBUJWTUBNNFT  *O /FCFOTÇU[FO EJF WPO FJOFN HFOFSFMMQSÇTFOUJTDIFO PEFS GVUVSJTDIFO )BVQUTBU[ BCIÇOHJH TJOE LBOO JO FQJTDIFS 4QSBDIF BO EJF 4UFMMF EFT IJFS WPO EFS 4DIVM HSBNNBUJL HFGPSEFSUFO QSPTQFLUJWFO ,POKVOLUJWT EVSDIBVT BVDI FJO uHFOFSFMMFS 0QUBUJWA USFUFO XJF EBT WPO 4UBIM   [VTBNNFOHFTUFMMUF IPNFSJTDIF 1BSBMMFMFO.BUFSJBM [FJHU %FTIBMC FSÝCSJHU TJDI EJF HFLÝOTUFMUF VOE JOIBMUMJDI TFIS VOCFGSJFEJHFOEF 6OUFSPSEOVOH WPO ̇ǭ̿ǰDzǬ 7FST  VOUFS EJF 7FSHBOHFOIFJUTGPSN dźǯdzDzǰ 7FST    4P #VSLFSU    

"ON  B & VOE $PYPO   BOEFST .BOTGFME   EFS BO EFO UIZNPT EFS 4UVUFO EFOLU v%FSKFOJHF EFS HBO[ VOE HBS WPN H×UUMJDIFO (FMFJU EBT JIO NJU TJDI GÝISU BCIÇOHJH JTU LBOO OJDIU HFIFO uTP XFJU XJF TFJOF FJHFOF -VTU SFJDIUi *OEFTTFO JTU EFS &S[ÇIMFS FCFO OJDIU vHBO[ VOE HBSi WPN H×UUMJDIFO (FMFJU BCIÇOHJH TPOEFSO FSTU BVG EFS H×UUMJDIFO #BIO  ;V ̗ǧ͇ǵ JN (FHFOTBU[ [V ǭ́ǮǨǸǫDzǵ WHM #FDLFS  o  7FST  ǹǨǴ͇ǯǪǰ 7FSHBOHFOIFJU EFT %VSBUJWTUBNNFT WHM 7FST  dźǯdzDzǰ VOE 7FST  ǹ́ǴDzǰ  7FST  ǥΐǶǤǰ 7FSHBOHFOIFJU EFT "PSJTUTUBNNFT WPS[FJUJHFS 5FNQPSBMTBU[  7FST  ˞ǦDzǸǶǤǬ 1BSUJ[JQ EFT %VSBUJWTUBNNFT EFS 4BDIF OBDI HMFJDI[FJUJH [V ǥΐǶǤǰ  8JMBNPXJU[   v̗ǧ͆ǵ ǧǤͅǯDzǰDzǵ u8FH [V EFN %ÇNPOA JTU LFJO (SJF DIJTDIi  4PXFJU SJDIUJH 1GFJĄFS   v)PNFSJTDIF #FJTQJFMF CFMFISFO VOT EBTT EB XP 8FH VOE 1FSTPO JN (FOJUJW NJUFJOBOEFS WFSCVOEFO TJOE EJFTF 1FSTPO TFMCTU TJDI BVG EFN 8FH CFmOEFO NVTTi



0MJWFS 1SJNBWFTJ

BO KFEFN 1VOLU OBDI WPSO 7  ˞ǰǷǪǰ

E I OÇIFS BOT ;JFM IFSBO JN (FHFOTBU[ [VN )JO VOE )FS EFS HFX×IOMJDIFO 4UFSCMJDIFOĺĽ *N )JOCMJDL BVG VOTFSF 'SBHF " HFNFJOTBNFS PEFS HFUSFOOUFS "VG CSVDI WPO &S[ÇIMFS VOE )FMJPT5×DIUFSO JTU OVO [V [FJHFO EBTT EFS &S [ÇIMFS EBT &SSFJDIFO EFS v#BIO EFS (PUUIFJUi OVS TFJOFN (FTQBOO WFSEBOLU E I TFJOFN FJHFOFO EJDIUFSJTDIQIJMPTPQIJTDIFO "OUSJFC XÇISFOE EBT JO EFO 7FSTFO C o CFTDISJFCFOF H×UUMJDIF (FMFJU FSTU CFJN #FGBISFO EFS v#BIO EFS (PUUIFJUi JOT 4QJFM LPNNU *** ;V 'SBHF " #SFDIFO EFS &S[ÇIMFS VOE EJF )FMJPT5×DIUFS HFNFJOTBN [VS 'BISU BVG PEFS CFXFHFO TJF TJDI [VOÇDITU HFUSFOOU WPOFJOBOEFS %VSDI FJOF XJMMLÝSMJDIF 5FYUÇOEFSVOH EJF )FJOSJDI 4UFJO  WPSHF OPNNFO IBU LBN EJF 7PSTUFMMVOH BVG EBTT EFS JO EFO 7FSTFO oB HFTDIJM EFSUF "VGCSVDI FJO HFNFJOTBNFS "VGCSVDI EFT &S[ÇIMFST VOE EFS 5×DIUFS EFT 4POOFOHPUUFT TFJO L×OOUF 4UFJO TFU[UF BN "OGBOH WPO 7FST  BO EJF 4UFMMF EFT ÝCFSMJFGFSUFO (FOFUJWT 4JOHVMBS EBJNPOPT ǧǤͅǯDzǰDzǵ vEFT (PUUFTi

EFS EJF WPN &S[ÇIMFS CFGBISFOF #BIO BMT FJOF HFX×IOMJDI WPO FJOFN (PUU CFGBISFOF #BIO BVTXFJTU EFO /PNJOBUJW 1MVSBM EBJNPOFT ǧǤͅǯDzǰǨǵ vEJF (PUUIFJUFOi ĺľ %JFTFS &JOHSJĄ IBU [VS 'PMHF EBTT OJDIU NFIS EJF 4UVUFO   #   %JFMT,SBO[ dzǤǮͅǰǷǴDzdzDzǵ ǭ́ǮǨǸǫDzǵ %FO (FHFOTBU[ [XJTDIFO dzǤ ǮͅǰǷǴDzdzDzǵ VOE EFN WPO )FZOF BO VOTFSFS 4UFMMF LPOKJ[JFSUFO ˞ǰǷǪǰ JMMVTUSJFSU $PYPO   TFIS USFĄFOE NJU EFS )PNFSTUFMMF *MJBT  nj o ǥ̿ǶǭΊ ̋ǫǬ ̔ǴǬ ǷǤǺǨΞǤ dz̿ǮǬǰ ǷǴ́dzǨ ǯǪǧΊ ˮǤ ˞ǰǷǪǰ  ˮǴǺǨǶǫǤǬ   4UFJO  o VOE  XBT EVSDI EJF &NQGFIMVOH WPO 8JMBNPXJU[ LB OPOJTDIF (FMUVOH FSIJFMU PCXPIM EJFTFS EBT 7FSIÇMUOJT WPO 1GFSE VOE 8BHFOMFO LFS [VOÇDITU FIFS BVT SFOOTQPSUMJDIFS 4JDIU CFVSUFJMUF VOE TFJOF QPFUPMPHJTDIFO *NQMJLBUJPOFO OJDIU JO EFO #MJDL OBIN 8JMBNPXJU[    vy XFS WPO TJDI BVTTBHU EBTT JIO TFJOF 1GFSEF BVG EFO 8FH HFCSBDIU IBCFO TUFMMU TJDI TFMCTU FJO ÝCMFT ;FVHOJTT BVT %BHFHFO TJOE JO EFS QBSBMMFMFO 8JFEFSIPMVOH 7  VOE JO EFS 3FEF EFS (×UUJO  EJF )FMJBEFO EJF 'ÝISFSJOOFO BMTP USPU[ 4FYUVT ǧǤͅǯDzǰǨǵ XJF CFJ 4UFJO TUBOEi 8JMBNPXJU[   IJFMU FT EFOO BVDI GÝS HFSBUFO EJF #FJCFIBMUVOH WPO 4UFJOT ,POKFLUVS NJU FJOFS HÇO[MJDI BOEFSFO #FHSÝOEVOH [V WFSTFIFO EPDI BVDI EJFTF LBOO OJDIU ÝCFS[FVHFO /VONFIS WFSXBSG FS EFO ÝCFSMJFGFSUFO "VTESVDL ̗ǧ͆ǰ ϖ  ǧǤͅǯDzǰDzǵ XFJM FS EBGÝS BMMFJO EJF JO EFS 5BU TQSBDIXJESJHF #FEFVUVOH v8FH [VS (PUUIFJUi JO #FUSBDIU [PH OJDIU BCFS EJF WPO EFN ÝCFSMJFGFSUFO "VTESVDL CFJ TQSBDIHFNǕFS "VĄBTTVOH v8FH EFS (PUUIFJUi

VO[XFJEFVUJH BOHF[FJHUF 5BUTBDIF EBTT EJF #BIO ÝCMJDIFSXFJTF WPO FJOFS (PUUIFJU TFMCTU CFGBISFO XJSE

%FS 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH



EFO &S[ÇIMFS BVG EJF #BIO TFJOFS 'BISU HFCSBDIU IBCFO TPOEFSO FCFO EJF WPO 4UFJO FJOHFGÝISUFO EBJNPOFT ĺĿ CFJ EFOFO FT TJDI EBOO o EB TJF EVSDI EBT 1BSUJ[JQ BN &OEF WPO 7FST  ˞ǦDzǸǶǤǬ BMT GFNJOJO CFTUJNNU XFSEFO XÝS EFO o VN v(×UUJOOFOi IBOEFMO NÝTTUF 6OE EJFTF v(×UUJOOFOi L×OOUFO EBOO OVS EJF JN ÝCFSMJFGFSUFO 5FYU FSTU JO 7FST C FJOHFGÝISUFO .ÇEDIFO TFJO EJF JO 7FST  BMT 5×DIUFS EFT 4POOFOHPUUFT )FMJPT JEFOUJm[JFSU XFSEFO 8ÇISFOE OVO OBDI EFN ÝCFSMJFGFSUFO 5FYU EJF 5×DIUFS EFT 4POOFOHPUUFT QMBVTJCMFSXFJTF FSTU EBOO [VN (FTQBOO EFT &S[ÇIMFST IJO[VLPNNFO VOE EBT (FMFJU ÝCFSOFINFO OBDIEFN EJF 4UVUFO EFO &S[ÇIMFS BVG EJF #BIO EFT 4POOFO HPUUFT HFCSBDIU IBCFO NVTTUF FT OBDI 4UFJOT &JOHSJĄ EFO "OTDIFJO IBCFO BMT TFJ EFS &S[ÇIMFS CFSFJUT WPO "OGBOH BO TFJU TFJOFN "VGCSVDI NJU EFO )FMJPT5×DIUFSO [VTBNNFO HFXFTFO %BEVSDI XVSEF EJF HSVOEMFHFOEF 6OUFSTDIFJEVOH [XJTDIFO EFN BMMFJO WPN (FTQBOO HF MFJTUFUFO &SSFJDIFO EFS #BIO FJOFSTFJUT VOE EFS FSTU CFJN #FGBISFO EFS #BIO HFXÇISUFO (×UUFSIJMGF BOEFSFSTFJUT WFSXJTDIU ,SBO[  BCFS TBI EVSDI 4UFJOT &JOHSJĄ FJOF .×HMJDILFJU FSץOFU EJF -JDIU)ZQPUIFTF USPU[ FJOFS JIS VOHÝOTUJHFO -PLBMJTJFSVOH EFT 5PSFT [V TUBCJMJTJFSFO ,SBO[ XBS OÇNMJDI [V EFN 4DIMVTT HFLPNNFO EBTT FCFO EBT 5PS EBT EFO 7FSTFO o [VGPMHF WPO EFO )FMJPT5×DIUFSO HFNFJOTBN NJU EFN &S[ÇIMFS EVSDIGBISFO XJSE BVGHSVOE EFS 5PSCFTDISFJCVOH JO EFO 7FSTFO o BMT #VSHUPS EFS /BDIU JEFOUJm[JFSU XFSEFO NVTT .JU EJFTFS -PLBMJTJFSVOH BCFS XÝSEF EJF -JDIU)ZQPUIFTF VOE EJF WPO JIS HFGPSEFSUF HFNFJOTBNF %VSDIRVFSVOH EFT 5PSFT JO 3JDIUVOH EFT -JDIUFT OVS VOUFS EFS 7PSBVTTFU[VOH WFSFJOCBS TFJO EBTT EFS &S[ÇIMFS VOE EJF )FMJPT5×DIUFS EJF #VSH EFS /BDIU HFNFJOTBN EVSDI EBT #VSHUPS WFSMBTTFO %FS 8FH FCFO EB[V TDIJFO JIN EVSDI 4UFJOT ,POKFLUVS FSץOFU [V TFJO /BDI ,SBO[ XÝSEF EFS #FSJDIU NJUUFO XÇISFOE EFS HFNFJOTBNFO 'BISU EFT &S[ÇI MFST VOE EFS )FMJPT5×DIUFS FJOTFU[FO 7FSTF o

EBOO [VS HFNFJOTB NFO %VSDIRVFSVOH EFT 5PSFT [V #FHJOO EFS 'BISU [VSÝDLCMFOEFO 5PS CFTDISFJCVOH 7FSTF o 5PSEVSDIRVFSVOH 7FSTF o

VOE TPEBOO OBDI &OEF EJFTFT 3ÝDLCMJDLTĻĶ XJFEFS OBDI WPSO TQSJOHFO [V EFS FSTU BN &OEF EFS FJHFOUMJDIFO 'BISU TUBUUmOEFOEFO #FHSݕVOH EVSDI EJF (×UUJO

 /PDI XFJUFS JO EJFTF 3JDIUVOH HJOH )BOT+PBDIJN .FUUF EFS JO 7FST  EBT ÝCFS MJFGFSUF ̋dzdzDzǬ OBDI EFN 7PSCJME WPO 7FST  ̋dzdzDzǬǵ ǷǤǢ ǶǨ ǹǠǴDzǸǶǬǰ ̇ǭǟǰǼǰ ˷ǯǠǷǨǴDzǰ ǧκ [V ̋dzdzDzǬǵ ÇOEFSO XPMMUF &JOUSBHVOH JO TFJOFN )BOEFYFNQMBS EFS 'SBHNFOUF EFS 7PSTPLSBUJLFS

TP EBTT EJF WPO 4UFJO LPOKJ[JFSUFO ǧǤͅǯDzǰǨǵ BVDI BMT 4VCKFLU [V dźǯdzDzǰ JO 7FST  BVGUSFUFO XÝSEFO  /BSSBUPMPHJTDI HFTQSPDIFO XÝSEF FT TJDI EBCFJ VN FJOF JOUFSOF "OBMFQTF IBOEFMO



0MJWFS 1SJNBWFTJ

7FSTF  Ą Ļķ %JFTF "VĄBTTVOH IBU ,SBO[  JO TFJOF /FVCFBSCFJ UVOH EFS v'SBHNFOUF EFS 7PSTPLSBUJLFSi ÝCFSOPNNFO XP TJF CJT [VN IFVUJHFO 5BHF VOWFSÇOEFSU OBDIHFESVDLU XJSEĻĸ *OEFTTFO FNQmFIMU TJDI EJF "OOBINF WPO 4UFJOT ,POKFLUVS TDIPO EFTIBMC OJDIU XFJM EBEVSDI EJF *EFOUJmLBUJPO EFS BVTOBINTXFJTF WPN &S[ÇIMFS CFGBISFOFO #BIO BMT #BIO EFT (PUUFT E I BMT EJF UBHTÝCFS SFHFMNǕJH WPN 4POOFOHPUU CFGBISFOF #BIO

VOE EBNJU EJF FJO[JHF .PUJWBUJPO GÝS EBT &JOHSFJGFO EFS 5×DIUFS EFT 4POOFOHPUUFT PIOF /PU HFUJMHU XJSE .JU 4UFJOT ,POKFLUVS BCFS GÇMMU BVDI EJF WPO ,SBO[ TFJU  WFSUSFUFOF 7BSJBOUF EFS -JDIU)ZQPUIFTF %FS &S[ÇIMFS CSJDIU PIOF EJF 5×DIUFS EFT 4POOFOHPUUFT [V TFJOFS 'BISU BVG VOE FSSFJDIU PIOF JISF )JMGF EJF H×UUMJDIF #BIO *** 7FSTF C o %JF )FMJPT5×DIUFS GÝISFO EBT (FTQBOO EJF 4POOFOCBIO FOUMBOH ǭDzέǴǤǬ ǧΊ ̗ǧ͆ǰ ˷ǦǨǯ͇ǰǨǸDzǰƽ ˞DZǼǰ ǧΊ ˪ǰ ǺǰDzͅǪǬǶǬǰ ̋ǨǬ! Ƕ͉ǴǬǦǦDzǵ ˚ǾǷ̓ǰ Ǥ̆ǫ͇ǯǨǰDzǵ ǧDzǬDzΞǵ Ǧ̾Ǵ ˪dzǨͅǦǨǷDz ǧǬǰǼǷDzΞǶǬǰ ǭ͉ǭǮDzǬǵ ˚ǯǹDzǷ́ǴǼǫǨǰ  ̛ǷǨ ǶdzǨǴǺDzͅǤǷDz dźǯdzǨǬǰ ˿ǮǬ̿ǧǨǵ ǭDzέǴǤǬ dzǴDzǮǬdzDzέǶǤǬ ǧ͋ǯǤǷǤ ǑǸǭǷ͆ǵ Ǩ̆ǵ ǹ̿Dzǵ ̮Ƕ̿ǯǨǰǤǬ ǭǴ̿ǷǼǰ ˞dzDz ǺǨǴǶ̈́ ǭǤǮ͉dzǷǴǤǵ .ÇEDIFO BCFS HJOHFO BVG EFN 8FH WPSBO %JF "DITF JO EFO /BCFO HBC EFO 5PO FJOFS 4ZSJOY WPO TJDI HMÝIFOE EFOO TJF XVSEF HFUSJFCFO WPO [XFJ XJSCFMOEFO 3ÇEFSO WPO CFJEFO 4FJUFO IFS

JNNFS XFOO EBT (FMFJU CFTDIMFVOJHUFO EJF )FMJPT5×DIUFS EJF [VWPS EJF #VSH EFS /BDIU WFSMBTTFO IBUUFO EBEVSDI JOT -JDIU HFLPNNFO XBSFO VOE EBCFJ NJU EFO )ÇOEFO WPO JISFO )ÇVQUFSO EJF 4DIMFJFS [VSÝDLHFTDIMBHFO IBUUFO

C

 C



 ,SBO[   v"CFS BN &OEF EFS 4DIJMEFSVOH EJFTFS 'BISU TDIJFCFO TJDI [XFJ 1BSUJ[JQJBMLPOTUSVLUJPOFO FJO EJF BVG TDIPO 7FSHBOHFOFT [VSÝDLXFJTFO ǭDzέ ǴǤǬ dzǴDzǮǬdzDzέǶǤǬ ǧ͋ǯǤǷǤ ǑǸǭǷ͇ǵ  VOE o EBNJU BVG HMFJDIFS 4UVGF TUFIFOE o ̮Ƕ̿ǯǨǰǤǬ ǭǴ̿ǷǼǰ ˞dzDz ǺǨǴǶ̈́ ǭǤǮ͉dzǷǴǤǵ 

VOE IJFSBVT FOUXJDLFMU TJDI EJF XFJUFSF "VTGÝISVOH EFTTFO XJF EFOO EBT 7FSMBTTFO KFOFT )BVTFT EFS /BDIU WPS TJDI HFHBOHFO JTU o i  %JFMT,SBO[   "QQBSBU [V ;FJMF  v8JS HMJFEFSO JO ESFJ 5FJMF  EJF 'BISU 7FST o   JN 3ÝDLCMJDL EJF "CGBISU 7FST o   EFS &NQGBOH 7FST o BOEFST 'SÇOLFM i %BSBO IBU ,SBO[ BVDI JO EFO /BDIUSÇHFO [VS TFDIT UFO "VnBHF  OJDIUT NFIS HFÇOEFSU

%FS 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH



*O 7FST C XFSEFO FSTUNBMT .ÇEDIFO FSXÇIOU EJF EFN (FTQBOO EFT &S [ÇIMFST BVG EFS H×UUMJDIFO #BIO WPSBOHJOHFOĻĹ %BT CFUSFĄFOEF 1SÇEJLBU ˷ǦǨǯ͇ǰǨǸDzǰ TUFIU OBDI 5FNQVT VOE "TQFLU BVG FJOFS 4UVGF NJU EFN JO 7FST  TUFIFOEFO 1SÇEJLBU ǹ́ǴDzǰ

EBT TJDI BVG EJF 'BISU EFT (FTQBOOT BVG EFS H×UUMJDIFO #BIO CF[JFIU "OEFSFSTFJUT JTU TFJU EFS BMMHFNFJOFO ÀCFS XJOEVOH WPO 4UFJOT VOHMÝDLMJDIFS ,POKFLUVS JO 7FST  ǧǤͅǯDzǰǨǵ TUBUU EFT ÝCFSMJFGFSUFO ǧǤͅǯDzǰDzǵ Ļĺ XJFEFS LMBS EBTT EJF .ÇEDIFO OPDI OJDIU EBSBO CFUFJMJHU XBSFO EFO &S[ÇIMFS ÝCFSIBVQU FSTU BVG EJF #BIO EFS (PUUIFJU [V CSJOHFO /JNNU NBO CFJEFT [VTBNNFO EBOO GPMHU VONJUUFMCBS EBTT EJF .ÇEDIFO EBT (FTQBOO HFMFJUFO TFJU FT BVG EFS H×UUMJDIFO #BIO GÇISU %JF OPDI PĄFOF 'SBHF XFMDIFS EFS SFHFMNǕJH FJOF #BIO CFGBISFOEFO (PUUIFJUFO o /ZY 4FMFOF &PT PEFS )FMJPT o EJF #BIO HFI×SU XJSE EBOO EVSDI 7FST  HFLMÇSU JO EFN EJF .ÇEDIFO BMT EJF 5×DIUFS EFT 4POOFOHPU UFT )FMJPT JEFOUJm[JFSU XFSEFO 8BSVN TPMMUFO TJDI OÇNMJDI EJF 5×DIUFS EFT 4POOFOHPUUFT GÝS EJF 4JDIFSVOH EFS v#BIO EFS (PUUIFJUi 7FSTF o ̗ǧ͆ǰ ϖ  ǧǤͅǯDzǰDzǵ ÝCFSIBVQU [VTUÇOEJH GÝIMFO XFOO EJFTF #BIO OJDIU EJF #BIO EFT 4POOFOHPUUFT TFMCTU JTU EJF FS UBHTÝCFS JO PTUXFTUMJDIFS 3JDIUVOH EVSDIGÇISU %BSBVT FSHJCU TJDI GPMHFOEFT ;VTBNNFOTQJFM [XJ TDIFO EFO 4UVUFO FJOFSTFJUT VOE EFO .ÇEDIFO BOEFSFSTFJUT %JF 4UVUFO BMMFJO IBUUFO EFO &S[ÇIMFS NJU TFJOFN 8BHFO NJUUFO BVG EJF UBHTÝCFS FJ HFOUMJDI EFN 4POOFOHPUU WPSCFIBMUFOF )JNNFMTCBIO HFCSBDIU /BDI EFN BCFS EBT (FTQBOO EFT &S[ÇIMFST FJONBM BVG EJFTFS #BIO FJOHFUSPG GFO XBS ÝCFSOBINFO EJF 5×DIUFS EFT 4POOFOHPUUFT EJF 7FSBOUXPSUVOH GÝS EBT TJDIFSF (FMFJU EJFTFT (FTQBOOT VOE [XBS PĄFOCBS BVT 4PSHF ÝCFS EJF (FGBISFO EJF EFN &S[ÇIMFS CFJ EFS 8BHFOGBISU BVG EFS 4POOFOCBIO TPOTU ESPIFO XÝSEFO o NBO EFOLF OVS BO EJF WFSHMFJDICBSF BCFS U×E MJDI WFSMBVGFOEF 'BISU JISFT #SVEFST 1IBÎUPOĻĻ "MMFSEJOHT EBSG NBO EJF 1BSBMMFMF [XJTDIFO EFN &S[ÇIMFS VOE 1IBÎUPO OJDIU ÝCFS[JFIFO %FS &S [ÇIMFS GÇISU [XBS XJF 1IBÎUPO BVG EFS 4POOFOCBIO BCFS BOEFST BMT EJFTFS GÇISU FS OJDIU NJU EFN 4POOFOXBHFO XJF OPDI +PIO 1BMNFS CFIBVQ UFU IBU Ļļ TPOEFSO XJF 7FST  [FJHU NJU TFJOFN HFX×IOMJDIFO %JDIUFS XBHFO

 7FST  ˷ǦǨǯ͇ǰǨǸDzǰ 7FSHBOHFOIFJU EFT %VSBUJWTUBNNFT  ;VS ÀCFSMJFGFSVOH LFISFO [VSÝDL [ # 5BSÅO   )×MTDIFS   )FJUTDI   (BMMPQ   $PYPO   0#SJFO    ;VN 1IBÎUPONZUIPT WHM #VSLFSU  o     1BMNFS   v1BSNFOJEFT JEFOUJmDBUJPO PG IJT HVJEFT BT UIF EBVHIUFST PG )FMJPT TFDVSFT UIF JEFOUJmDBUJPO PG UIF DIBSJPU BOE NBSFT DPOWFZJOH IJN BT CF



0MJWFS 1SJNBWFTJ

+FEFOGBMMT CFHBCFO TJDI EJF )FMJPT5×DIUFS [VN (FTQBOO EFT &S[ÇIMFST VOE USJFCFO EFTTFO 4UVUFO XJFEFSIPMU [VS &JMF BO ĻĽ XPSBVG EJF 8BHFOBDI TF EJF WPO XJSCFMOEFO 3ÇEFSO BVG CFJEFO 4FJUFO BOHFUSJFCFO XVSEF Ļľ KFEFT .BM FJOFO 1GFJGUPO WPO TJDI HBCĻĿ 8PIFS EJF )FMJPT5×DIUFS HF LPNNFO TJOE VN JISF "VGHBCF [V ÝCFSOFINFO XJSE JO EFO 7FSTFO o NJUHFUFJMU 4JF IBCFO EJF #VSH EFS /BDIU ǧ͋ǯǤǷǤ ǑǸǭǷ͇ǵ FJO BVHNFO UBUJW [V WFSTUFIFOEFS 1MVSBM IJOUFS TJDI HFMBTTFO VOE EBCFJ JISF 4DIMFJFS [VSÝDLHFTDIMBHFO *** /PDINBMT [V 'SBHF " #SFDIFO EFS &S[ÇIMFS VOE EJF )FMJPT5×DIUFS HFNFJOTBN [VS 'BISU BVG PEFS CFXFHFO TJF TJDI [VOÇDITU HFUSFOOU WPOFJOBOEFS %BT 7FSMBTTFO EFS /BDIUCVSH EVSDI EJF )FMJPT5×DIUFS VOE EBT ;VSÝDL TDIMBHFO JISFS 4DIMFJFS XJSE KFXFJMT EVSDI FJO 1BSUJ[JQ "PSJTU BOHFHFCFO 7FST  dzǴDzǮǬdzDzέǶǤǬ VOE 7FST  ̮Ƕ̿ǯǨǰǤǬ  "OHFTJDIUT EFS BMMHFNFJOFO 7FSXFOEVOH EFT 1BSUJ[JQT "PSJTU JN (SJFDIJTDIFO LBOO WPS EFN SFJO EVSB UJWFO )JOUFSHSVOE EFT CJTIFSJHFO 'BISUCFSJDIUTļĶ LFJO ;XFJGFM EBSBO CFTUF



  

MPOHJOH UP )FMJPTi 4PMM NBO TJDI WPSTUFMMFO EBTT EFS &S[ÇIMFS SFHFMNǕJH WPO TFJOFN 8PIOIBVT BVT 'BISUFO NJU EFN (FTQBOO EFT 4POOFOHPUUFT VOUFSOJNNU 8BT NBDIU VOUFSEFTTFO )FMJPT TFMCTU 7FST  ǶdzǨǴǺDzͅǤǷDz JUFSBUJWFS 0QUBUJW %JFTFS JTU OJDIU TP [V WFSTUFIFO BMT TFJ IJFS WPO NFISFSFO 'BISUFO EFT &S[ÇIMFST EJF 3FEF VOE BMT IÇUUFO TJDI EJF 5×DIUFS EFT 4POOFOHPUUFT KFEFT .BM CFFJMU EFO &S[ÇIMFS [V HFMFJUFO 8JMBNPXJU[   v&T XBS OJDIU EJF FSTUF 'BISU BVG EFS FS [VN ;JFM LBN VOE EJF "YF XBSE IFJTT EFOO TP PGU EJF )FMJBEFO EBT (FMFJU HBCFO HJOH FT JNNFS TP TDIOFMMi 'SÇOLFM   NJU "ON  %FJDIHSÇCFS   vTP PGU TJDI EJF )FMJBEFOKVOH GSBVFO CFFJMUFO [VN (FMFJUi

TPOEFSO WJFMNFIS TP EBTT EJF 5×DIUFS EFT 4POOFO HPUUFT CFJ EFS FJOFO 'BISU EFT &S[ÇIMFST VN EJF FT IJFS HFIU EBT 5FNQP EFT (FMFJUT VOE EBNJU EFS 'BISU NFISGBDI CFTDIMFVOJHUFO WHM #VSLFSU    

"ON  7FST  ˪dzǨͅǦǨǷDz 7FSHBOHFOIFJU EFT %VSBUJWTUBNNFT 7FST  ̋ǨǬ! 7FSHBOHFOIFJU EFT %VSBUJWTUBNNFT %FS %VSDIHBOH EVSDI EJF FSTUFO BDIU 7FSTF IBU HF[FJHU EBTT EFS 'BISUCFSJDIU EVSDIXFH NJU 7FSHBOHFOIFJUTGPSNFO EFT EVSBUJWFO "TQFLUT FS[ÇIMU XJSE NJU ESFJ "VTOBINFO ;VN FJOFO XJSE EJF #F[JFIVOH EFT &S[ÇIMFST [V EFO 4UVUFO EVSDI EJF 8BIM EFS (FHFOXBSU EFT %VSBUJWTUBNNFT 7FST  ǹ́ǴDzǸǶǬǰ BMT IBCJUVFMM ÝCFS EBT WFSHBOHFOF (FTDIFIFO IJOBVTHFIFOE NBSLJFSU ;VN ;XFJUFO TUFIU EFS 5FN QPSBMTBU[ JO EFN EBT "VGEFO8FHHFCSBDIUXFSEFO EFT &S[ÇIMFST OBDIHFUSBHFO XJSE 7FST  ˪dzǨͅ ǯΊ ˪ǵ ̗ǧ͆ǰ ǥΐǶǤǰ

JO EFS 7FSHBOHFOIFJU EFT "PSJTUTUBNNFT

%FS 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH



IFO EBTT EJFTF CFJEFO 1BSUJ[JQJFO WPS[FJUJH BVG[VGBTTFO TJOEļķ %JF )FMJPT 5×DIUFS IBUUFO CFSFJUT EJF #VSH EFS /BDIU WFSMBTTFO VOE JISFO 4DIMFJFS [VSÝDLHFTDIMBHFO CFWPS TJF EBOO EFN &S[ÇIMFS CFJ TFJOFS 'BISU BVG EFS 4POOFOCBIO BMT -PUTFO EJFOUFO %JF BPSJTUJTDIFO 1BSUJ[JQJFO USBHFO FJOF JO EFS 7FSHBOHFOIFJU MJFHFOEF 7PSBVTTFU[VOH GÝS EFO &JOTBU[ EFS )FMJPT 5×DIUFS BMT (FMFJUFSJOOFO OBDI TP XJF JO 7FST  EFS BPSJTUJTDIF ˪dzǨͅ4BU[ FJOF 7PSBVTTFU[VOH GÝS EJF 'BISU EFT &S[ÇIMFSHFTQBOOT OBDIHFUSBHFO IBUUF 4P XJF EFS &S[ÇIMFS PIOF EJF 5×DIUFS EFT 4POOFOHPUUFT [V TFJOFS 'BISU BVGHFCSPDIFO JTU IBCFO BVDI EJF 5×DIUFS EFT 4POOFOHPUUFT EJF /BDIUCVSH OJDIU FUXB JO (FTFMMTDIBGU EFT &S[ÇIMFST WFSMBTTFO TPOEFSO WJFMNFIS JO EFS "CTJDIU JIO BVG[VTVDIFO JIN [V )JMGF [V LPNNFO VOE JIO BC[VIPMFO *** ;V 'SBHF # (JMU EJF ;JFMBOHBCF vJOT -JDIU IJOFJOi GÝS BMMF 0SUTCFXFHVOHFO EFS )FMJPT5×DIUFS PEFS OVS GÝS JISFO "VGCSVDI WPO EFS /BDIUCVSH %JF 4FMCTUÇOEJHLFJU VOE [FJUMJDIF 7PSHÇOHJHLFJU EFT "VGCSVDIT EFS )FMJPT 5×DIUFS WPO EFS #VSH EFS /BDIU IBU OVO ,POTFRVFO[FO GÝS EJF "VĄBT TPXPIM EJF ,POKVOLUJPO EFT 5FNQPSBMTBU[FT 7FST  ˪dzǨͅ BMT BVDI EFS ,POUFYU TUFMMFO BV•FS ;XFJGFM EBTT EJFTF "PSJTUGPSN [VN "VTESVDL FJOFS TBDIMJDIFO 7PS [FJUJHLFJU EJFOU %FS &S[ÇIMFS NVTTUF OÇNMJDI FSTU BVG EFO 8FH HFCSBDIU XPSEFO TFJO CFWPS FS BVG EFN 8FH GBISFO LPOOUF ;VN %SJUUFO XJSE EFS 8FH EFT (PUUFT JO [FJUMPTFS (FHFOXBSU DIBSBLUFSJTJFSU 7FST  ˹ ǭǤǷ̾ dz̿ǰǷΊ ˞ǰ!ǷǪǰ! ǹ́ǴǨǬ Ǩ̆ǧ͇ǷǤ ǹκǷǤ  %JF 'BISU BVG EFN 8FH EFS (PUUIFJU TFMCTU BCFS XJSE BVTOBINTMPT BMT JN 7FSMBVG CFmOEMJDIFT BOEBVFSOEFT (FTDIFIFO EFS 7FSHBOHFOIFJU HFTDIJM EFSU 7HM IJFS[V #VSLFSU  o  o   &T USJĄU [XBS [V EBTT EJF FYQMJ[JUF #F[FJDIOVOH EFS 7FSHBOHFOIFJU EVSDI 7FSCBM GPSNFO JN (SJFDIJTDIFO BVG EFO *OEJLBUJW CFTDISÇOLU JTU EFTIBMC LFOOU KB BVDI OVS EFS *OEJLBUJW EBT "VHNFOU "CFS EJF EBNJU UIFPSFUJTDI HFHFCFOF .×HMJDILFJU EBTT EBT 1BSUJ[JQ EFT QVOLUVFMMFO "PSJTUTUBNNFT BVDI FJOF [VN ÝCFSHFPSEOFUFO 1SÇEJLBU EFS 4BDIF OBDI HMFJDI[FJUJHF )BOEMVOH CF[FJDIOFO LBOO JTU JO EFS 1SBYJT XJF EJF #FJTQJFMF EFS (SBNNBUJL [FJHFO BVG 'ÇMMF CFTDISÇOLU JO EFOFO BVDI EBT ÝCFSHFPSEOFUF 1SÇEJLBU JN "PSJTU TUFIU TP EBTT FT TJDI VN EJF (MFJDI[FJUJHLFJU FJOFT 1VOLUFT [VN BOEFSO IBOEFMU [ # Ǩ̨ Ǧ ˪dzDzͅǪǶǤǵ ˚ǰǤǯǰ̓ǶǤǵ ǯǨ 1MBUPO 1IBJEPO D  *TU EBT ÝCFSHFPSEOFUF 1SÇEJLBU IJOHFHFO EVSBUJW EBOO CF[FJDIOFU EBT "PSJTU1BSUJ[JQ EFS 4BDIF OBDI EJF 7PS[FJUJHLFJU &T XÝSEF EFN QVOLUVFMMFO QFSGFLUJWFO "TQFLU EFT "PSJTUTUBNNT HFSBEFXFHT XJEFSTQSFDIFO XFOO EJF CF USFĄFOEF )BOEMVOH BMT HFOBVTP VOBCHFTDIMPTTFO OPDI JN 7FSMBVG CFmOEMJDI [V EFOLFO XÇSF XJF EJF JN MJOFBSFO JNQFSGFLUJWFO "TQFLU BVTHFESÝDLUF )BOEMVOH EFT ÝCFSHFPSEOFUFO 1SÇEJLBUT 7HM 4DIXZ[FS%FCSVOOFS  G



0MJWFS 1SJNBWFTJ

TVOH EFS XJDIUJHFO ;JFMBOHBCF vJOT -JDIUi 7FST  Ǩ̆ǵ ǹ̿Dzǵ  %JF [FOUSBMF #FEFVUVOH EFS ;JFMBOHBCF GÝS EJF "MUFSOBUJWF [XJTDIFO -JDIU)ZQPUIFTF VOE /BDIU)ZQPUIFTF FSHJCU TJDI EBSBVT EBTT EJFT EJF FJO[JHF 4UFMMF JN HFTBNUFO 'BISUCFSJDIU JTU BO EFS ÝCFSIBVQU WPO FJOFS 0SUTCFXFHVOH vJOT -JDIUi EJF 3FEF JTU /VO TUFIU EJF ;JFMBOHBCF BCFS JN &OKBNCFNFOU VO NJUUFMCBS OBDI EFS 1BSUJ[JQJBMLPOTUSVLUJPO EJF EBT 7FSMBTTFO EFS /BDIUCVSH EVSDI EJF )FMJPT5×DIUFS CF[FJDIOFU 7FST o dzǴDzǮǬdzDzέǶǤǬ ǧ͋ǯǤǷǤ ǑǸǭǷ͆ǵ  Ǩ̆ǵ ǹ̿Dzǵ VOE EBNJU [VHMFJDI JONJUUFO EFS CFJEFO 1BSUJ[JQJFO EJF TJDI BVG EFO [VS )BVQUIBOEMVOH WPS[FJUJHFO "VGCSVDI EFS )FMJPT5×DIUFS CF[JFIFO 7FST  dzǴDzǮǬdzDzέǶǤǬ VOE 7FST  ̮Ƕ̿ǯǨǰǤǬ  %BNJU JTU EJF ;JFMBOHBCF JO BMMFS XÝOTDIFOTXFSUFO &JOEFVUJHLFJU EFN EFS HFNFJOTBNFO 'BISU WPSBVTHFIFOEFO 7FSMBTTFO EFS /BDIUCVSH EVSDI EJF )FMJPT5×DIUFS [VHFPSEOFUļĸ %JFTF TJOE vJOT -JDIUi HFMBOHU E I JO VOTFSF UBHTÝCFS WPN 4POOFOMJDIU FSIFMMUF 8FMU BMT TJF EJF #VSH EFS /BDIU WFSMJF•FO VN EBT (FMFJU EFT &S[ÇIMFST BVG EFS 4POOFOCBIO [V ÝCFSOFINFO %B[V TUJNNU EBT NJU EFN 7FSMBTTFO EFS #VSH FJOIFSHFIFOEF ;VSÝDLTDIMBHFO JISFS 4DIMFJFS /VO [FJHU BCFS EJF 1SÇQPTJUJPO vǨ̆ǵi BO EBTT IJFS OJDIU WPO FJOFN WPSEFSIBOE OVS BOHFTUSFCUFO ;JFM EJF 3FEF JTU XJF )×MTDIFS  VOE )FJUTDI  JN 4JOOF EFS -JDIU)ZQPUIFTF NJU EFS ÀCFSTFU[VOH vEFN -JDIUF [Vi TVHHFSJFSFO TPOEFSO WPO FJOFN CFSFJUT FSSFJDIUFO %VSDI EBT 7FSMBTTFO EFS #VSH EFS /BDIU XBSFO EJF )FMJPT5×DIUFS CFSFJUT JOT -JDIU IJOFJO HFLPNNFO CFWPS TJF EBT (FMFJU EFT &S[ÇIMFST ÝCFSOBINFOļĹ %FN OBDI LBOO EJF BOTDIMJF•FOEF HFNFJOTBNF 'BISU NJU EFN &S[ÇIMFS BVG EFS 4POOFOCBIO OJDIU FJONBM NFIS BMT 5FJMBCTDIOJUU EFT 8FHFT JOT -JDIU HFXFS UFU XFSEFO 7JFMNFIS CFGBOEFO TJDI EJF )FMJPT5×DIUFS CFSFJUT WPMM VOE HBO[ JO EFN XBT IJFS -JDIU IFJ•U BMT TJF EBT (FMFJU EFT &S[ÇIMFST ÝCFSOBI NFO VOE BMMFOGBMMT EJFT LBOO HFGSBHU XFSEFO PC EJF EBSBO BOTDIMJF•FOEF HFNFJOTBNF 'BISU FJOGBDI JN -JDIUCFSFJDI WFSCMFJCU PEFS PC TJF BVT JIN XJFEFS IJOBVTGÝISU JOT /JDIU-JDIU JOT %VOLFM "VT EJFTFN #FGVOE FSHJCU TJDI FJOF EJF -JDIU)ZQPUIFTF VOUFSNJOJF SFOEF ,POTFRVFO[ %JF FJO[JHF 4UFMMF EFT 1SP×NJVNT BO EFS FJOF 0SUT  %JF 7FSCJOEVOH EFS 1BSUJ[JQJBMLPOTUSVLUJPO dzǴDzǮǬdzDzέǶǤǬ ǧ͋ǯǤǷǤ ǑǸǭǷ͇ǵ NJU EFS [VTÇU[MJDIFO ;JFMBOHBCF Ǩ̆ǵ ǹ̿Dzǵ TUFMMU LFJO 1SPCMFN EBS XJF .BOTGFME 

 BVTGÝISMJDI EBSHFUBO IBU VOUFS #FSVGVOH BVG ,ÝIOFS(FSUI 4ZOUBY * f v&JO 7FSC JOWPMWJFSU EFO #FHSJĄ EFS EBNJU WFSCVOEFOFO y OBDIGPMHFOEFO #FXF HVOH XFOO EJF 1SÇQPTJUJPO Ǩ̆ǵ NJU EFN "LLVTBUJW TUFIU [ # 9FOPQIPO "OBCBTJT    Ƿ͂ǰ dz͇ǮǬǰ ˪DŹǮǬdzDzǰ Dż ˪ǰDzǬǭDzέǰǷǨǵ Ǩ̆ǵ ǺǼǴͅDzǰi  %JF 1SÇQPTJUJPO vǨ̆ǵi CF[FJDIOFU CFJ BCHFTDIMPTTFOFO 0SUTCFXFHVOHFO JN (F HFOTBU[ [V vdzǴ͇ǵi OJDIU OVS FJOF "OOÇIFSVOH TPOEFSO FJO )JOFJOLPNNFO FOHM iJOUPw

WHM -4+ T W Ǩ̆ǵ *  B

%FS 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH



CFXFHVOH NJU EFS ;JFMBOHBCF vJOT -JDIU IJOFJOi WFSTFIFO XJSE CF[JFIU TJDI HFSBEF OJDIU BVG EJF HFNFJOTBNF 'BISU EFS )FMJPT5×DIUFS VOE EFT &S [ÇIMFST %JFTFS ,POTFRVFO[ IBCFO TJDI EJF 7FSUSFUFS EFS -JDIU)ZQPUIFTF WFSTUÇOEMJDIFSXFJTF [V FOU[JFIFO HFTVDIU %JFMT  IBU EVSDI HFXBMUTB NF *OUFSQVOLUJPO VONJUUFMCBS WPS EFS ;JFMBOHBCF 7FST  Ǩ̆ǵ ǹ̿Dzǵ EJFTF "OHBCF BVT EFN [VN 'BISUCFSJDIU WPS[FJUJHFO 1BSUJQJ[JBM#MPDL IFSBVT HFSJTTFO VOE BO EBT CJTMBOH MFU[UF [XFJ 7FSTF WPSIFS TUFIFOEF 7FSCBMQSÇEJ LBU EFT 'BISUCFSJDIUT 7FST  ǶdzǨǴǺDzͅǤǷDz dźǯdzǨǬǰ BOHFTDIMPTTFOļĺ EJFT IBU .BOTGFME  NJU 3FDIU LSJUJTJFSUļĻ )×MTDIFS  VOE )FJUTDI  IBCFO EBOO JO JISFO ÀCFSTFU[VOHFO OJDIU OVS XJF %JFMT 

JO TFJOFS &EJUJPO EJF ;JFMBOHBCF EVSDI ,PNNBUB BVT JISFN ,POUFYU HF M×TU TPOEFSO [VTÇU[MJDI EJF ;FJUTUVGFOEJĄFSFO[ [XJTDIFO EFS JN *NQFS GFLU FS[ÇIMUFO HFNFJOTBNFO 'BISU VOE EFN EB[V WPS[FJUJHFO "VGCSVDI EFS )FMJPT5×DIUFS VOUFS EFO 5JTDI GBMMFO MBTTFOļļ &T CFEVSGUF BMTP SFDIU BOGFDIUCBSFS .JUUFM VN EFO (FMUVOHTCFSFJDI EFS ;JFMBOHBCF uJOT -JDIU IJOFJOA ÝCFS EFO "VGCSVDI EFS )FMJPT5×DIUFS IJOBVT BVDI BVG JISF HF NFJOTBNF 'BISU NJU EFN &S[ÇIMFS [V CF[JFIFO %BT 'B[JU LBOO OVS MBVUFO EBTT EJF 0SUTCFXFHVOH EFS )FMJPT5×DIUFS uJOT -JDIU IJOFJOA NJU EFN WPO JIOFO BMMFJO WPMM[PHFOFO 7FSMBTTFO EFS  %JFMT  o JOUFSQVOHJFSU EJF 7FSTF C o XJF GPMHU ̛ǷǨ ǶdzǨǴǺDzͅǤǷDz dźǯdzǨǬǰ  ˿ǮǬ̿ǧǨǵ ǭDzέǴǤǬ dzǴDzǮǬdzDzέǶǤǬ ǧ͋ǯǤǷǤ ǑǸǭǷ͇ǵ   Ǩ̆ǵ ǹ̿Dzǵ ̮Ƕ̿ǯǨǰǤǬ ǭǴ̿ǷǼǰ ˞dzDz ǺǨǴǶ̈́ ǭǤǮ͉dzǷǴǤǵ VOE ÝCFSTFU[U FOUTQSFDIFOE vXFOO EJF )FMJBEFONÇEDIFO XFMDIF EBT )BVT EFS /BDIU WFSMBTTFO VOE OVO EFO 4DIMFJFS WPO JISFN )BVQUF [VSÝDLHFTDIMBHFO IBUUFO EJF 'BISU [VN -JDIUF CFFJMUFOi  .BOTGFME   "ON  vlj̆ǵ ǹ̿Dzǵ TUFIU [XJTDIFO [XFJ QUD BPS VOE XJSE IFSBVTHFIPMU %JF 8PSUGPMHF XJSE EBEVSDI KFEPDI TFIS HFLÝOTUFMUi FCFOTP EBOO #VSLFSU    o  1BMNFS    )×MTDIFS   vy XFOO TDIMFVOJHFS TJDI TQVUFUFO EJF 4POOFONÇEDIFO NJDI WPSBO[VGBISFO IJOUFS TJDI EBT )BVT EFS /BDIU EFN -JDIUF [V VOE WPO EFO )ÇVQUFSO NJU )ÇOEFO EJF 4DIMFJFS BVGTDIMVHFOi NBO CFBDIUF EJF (MFJDI[FJUJH LFJU WPO vTJDI TQVUFUFOi VOE vBVGTDIMVHFOi VOE EJF *TPMJFSVOH WPO vEFN -JDIUF [Vi  )FJUTDI   vy XFOO FJMJHFS MFJUFUFO EJF 4POOFOU×DIUFS IJOUFS TJDI MBTTFOE EBT )BVT EFS /BDIU EFN -JDIUF [V TUP•FOE WPN ,PQG NJU EFS )BOE EFO 4DIMFJFSi NBO CFBDIUF EJF HMFJDI[FJUJHFO 1BSUJ[JQJFO vMBTTFOEi VOE vTUP•FOEi VOE EJF *TPMJFSVOH WPO vEFN -JDIUF [Vi  %JF HMFJDIF HSBNNBUJTDIF 6OHFOBV JHLFJU JO EFS #FIBOEMVOH EFS 1BSUJ[JQJFO EPDI NJU BOEFSFS #FEFVUVOH mOEFU TJDI CFJ %FJDIHSÇCFS   EFS TDIPO EBT JUFSBUJWF vCFFJMFOi JO "OMFIOVOH BO 8JMBNPXJU[   GÝS WPS[FJUJH [VN FJHFOUMJDIFO v(FMFJUi [V IBMUFO TDIFJOU vy TP PGU TJDI EJF )FMJBEFOKVOHGSBVFO CFFJMUFO [VN (FMFJU WFSMBTTFOE EJF #FIBVTVOH EFS /BDIU [VN -JDIU WPN )BVQUF EFO 4DIMFJFS NJU EFO )ÇOEFO [VSÝDLTDIMBHFOEi



0MJWFS 1SJNBWFTJ

/BDIUCVSH CFSFJUT BCHFTDIMPTTFO JTU CFWPS TJF EBT (FMFJU EFT &S[ÇIMFST ÝCFSOFINFO *** 7FSTF o %BT 5PS EFS 'BISUFO WPO /BDIU VOE 5BH ˮǰǫǤ dz͉ǮǤǬ ǑǸǭǷ͇ǵ ǷǨ ǭǤ̈́ ̂ǯǤǷ͇ǵ Ǩ̆ǶǬ ǭǨǮǨ͉ǫǼǰ ǭǤͅ ǶǹǤǵ ̣dźǴǫǸǴDzǰ ˚ǯǹ̈́ǵ ˮǺǨǬ ǭǤ̈́ Ǯ̿ǽǰDzǵ Dz̢ǧ͇ǵƽ Ǥ̢ǷǤ̈́ ǧ Ǥ̆ǫ́ǴǬǤǬ dzǮΐǰǷǤǬ ǯǨǦ̿ǮDzǬǶǬ ǫǸǴ́ǷǴDzǬǵƽ Ƿκǰ ǧ̀ LjͅǭǪ dzDzǮ͉dzDzǬǰDzǵ ˮǺǨǬ ǭǮǪΟǧǤǵ ˚ǯDzǬǥDz͉ǵ



%PSU JTU EBT 5PS EFS 'BISUFO WPO /BDIU VOE 5BH VOE FJO 5ÝSTUVS[ VNTDIMJF•U FT VOE FJOF TUFJOFSOF 4DIXFMMF %BT 5PS TFMCTU BVT ªUIFS JTU BVTHFGÝMMU WPO HSP•FO 5ÝSnÝHFMO %FSFO 4DIMÝTTFM [VN ºÿOFO VOE 4DIMJF•FO GÝISU EJF WJFMWFSHFMUFOEF %JLF



*O EFO 7FSTFO o XJSE JO EFO 'BISUCFSJDIU FJOF QSÇTFOUJTDI GPSNVMJFSUF #FTDISFJCVOH FLQISBTJT FJOHFTDIBMUFU #FTDISJFCFO XJSE FJO HSP•FT 5PS WPO EFN BVT TPXPIM EJF /BDIU BMT BVDI EFS 5BH JISF 'BISUFO [VSÝDLMF HFOļĽ "N "OGBOH EFS #FTDISFJCVOH TUFIU FJO XJDIUJHFS )JOXFJT BVG EJF -PLBMJTJFSVOH EFT 5PSFT EFS JN )JOCMJDL BVG VOTFSF 'SBHF $ TPHMFJDI HF OBVFS [V VOUFSTVDIFO JTU )JOHFHFO MBTTFO TJDI 'SBHFO XJF EJF OBDI EFS -PLBMJTJFSVOH EFS 'BISUFO WPO /BDIU VOE 5BH VOE OBDI EFS 3PMMF EFS (FSFDIUJHLFJU EJLF CFJ EFS #FXBDIVOH EFT 5PSFT MFJDIUFS JN ;VTBNNFO IBOH NJU EFS %VSDIGBISU EFT &S[ÇIMFST EVSDI EBT 5PS LMÇSFO EJF FSTU JN GPMHFOEFO 5FYUBCTDIOJUU 7FSTF o FS[ÇIMU XJSE *** ;V 'SBHF $ *TU EBT JN 'BISUCFSJDIU CFTDISJFCFOF 5PS JO ÇV•FSTUFS &OUGFSOVOH WPO EFS #VSH EFS /BDIU [V EFOLFO PEFS JTU FT NJU EFSFO #VSHUPS [V JEFOUJm[JFSFO %JF #FTDISFJCVOH EFT 5PSFT XJSE EVSDI EBT MPLBMF %FNPOTUSBUJWBEWFSC vEPSUi FJOHFMFJUFU 7FST  ˮǰǫǤ  &JO TPMDIFT vEPSUi XFJTU [VSÝDL BVG VONJUUFMCBS [VWPS (FTBHUFT %FNOBDI JTU EFS "OLOÝQGVOHTQVOLU EBGÝS XFEFS JN #FSJDIU EFT &S[ÇIMFST ÝCFS TFJOFO "VGCSVDI [VS #BIO EFT 4PO  ;V EFS WPMMLPNNFO EVSDITJDIUJHFO WFSCBMFO (SVOECFEFVUVOH WPO ǭ́ǮǨǸǫDzǵ EBT "OUSFJCFO o ǭǨǮǨ͉ǨǬǰ o EFS 1GFSEF CFJ EFS 8BHFOGBISU WHM #FDLFS 

o

%FS 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH



OFOHPUUFT 7FSTF oB [V TVDIFO OPDI JO EFS 4DIJMEFSVOH TFJOFS WPO EFO )FMJPT5×DIUFSO HFMFJUFUFO 'BISU BVG EJFTFS #BIO 7FSTF C B

TPOEFSO JO EFN 3ÝDLCMJDL EBSBVG EBTT EJF )FMJPT5×DIUFS WPS EFS HFNFJOTBNFO 'BISU EJF #VSH EFS /BDIU ǧ͋ǯǤǷǤ ǑǸǭǷ͇ǵ WFSMBTTFO IBUUFO EBCFJ vJOT -JDIU IJOFJOi Ǩ̆ǵ ǹ̿Dzǵ HFMBOHU XBSFO VOE EJF 4DIMFJFS WPO JISFO )ÇVQ UFSO [VSÝDLHFTDIMBHFO IBUUFO 7FSTF C   %JF 0SUTCF[FJDIOVOHFO EJF VONJUUFMCBS WPS EFN EFNPOTUSBUJW[VSÝDLXFJTFOEFO vEPSUi TUFIFO TJOE BMTP FSTUFOT EJF LPOLSFUF v#VSH EFS /BDIUi [XFJUFOT EJF TFIS BMMHFNFJOF "OHBCF vJOT -JDIU IJOFJOi EJF TJDI BVG EBT 5BHFTMJDIU VOTFSFS 8FMU CF[JFIU 7FSHMFJDIU NBO CFJEF NJUFJOBOEFS EBOO XJSE NBO ,SBO[  EBSJO CFJQnJDIUFO NÝTTFO EBTT BMT 0SU GÝS EBT 5PS CFJ VOWPSFJOHFOPNNFOFS #FUSBDIUVOH OVS EJF #VSH EFS /BDIU JO 'SBHF LPNNUļľ )JO[V LPNNU EBTT JO EFO 7FSTFO C o OJDIU BMMHFNFJO WPO EFS #VSH EFS /BDIU EJF 3FEF XBS TPOEFSO TQF[JFMM WPN 7FSMBTTFO EJFTFS #VSH TP EBTT OJDIUT OÇIFS MJFHU BMT EFS (FEBOLF BO EBT #VSHUPS EVSDI EJF EJFTFT 7FSMBTTFO FSGPMHU JTU 4PXFJU TQSJDIU BMMFT EBGÝS EBTT FT TJDI CFJ EFN JO EFO 7FSTFO o CFTDISJFCFOFO 5PS VN EBT #VSHUPS EFS /BDIU IBOEFMU %JFTFT BO TJDI VOTDIFJOCBSF 3FTVMUBU JTU OVO BCFS WPO FSIFCMJDIFS #FEFVUVOH GÝS EJF "MUFSOBUJWF [XJTDIFO -JDIU)ZQPUIFTF VOE /BDIU )ZQPUIFTF *OOFSIBMC EFT 'BISUCFSJDIUT JN (BO[FO OJNNU EJF #FTDISFJ CVOH EFT 5PSFT FJOF FJHFOUÝNMJDIF 4DIBSOJFSTUFMMVOH FJO 4JF LOÝQGU FJO HBOHT BO EBT 7FSMBTTFO EFS /BDIUCVSH EVSDI EJF )FMJPT5×DIUFS BO BCFS TJF MFJUFU ÝCFS [VS 4DIJMEFSVOH EFS HFNFJOTBNFO %VSDIRVFSVOH EFT CFTDISJF CFOFO 5PSFT EVSDI EJF )FMJPT5×DIUFS VOE EFO &S[ÇIMFS 8FOO EBT 5PS OVO UBUTÇDIMJDI EBT #VSHUPS EFS /BDIU JTU VOE XFOO XJF CFSFJUT HF[FJHU EJF )FMJPT5×DIUFS BMMFJO WPO EFS #VSH EFS /BDIU BVGHFCSPDIFO TJOE WHM  ,SBO[   v4PMM ˮǰǫǤ OJDIU JO EFS -VGU TDIXFCFO TP TVDIFO XJS OBDI FJOFS 0SUTCF[FJDIOVOH JN WPSIFSHFIFOEFO OVS FJOF JTU HFHFCFO EBT )BVT EFS /BDIUi 8BT %FJDIHSÇCFS  o HFHFO EJF #FPCBDIUVOH WPO ,SBO[ WPSCSJOHU JTU VOUSJGUJH v8JS NÝTTFO ˮǰǫǤ OJDIU BMT LPOLSFUF 0SUTCF[FJDIOVOH TPOEFSO BMT EJF "OHBCF FJOFS BMMHFNFJOFO 4UBUJPO BVG EFN 8FH EFT 1BSNFOJEFT JOUFSQSFUJFSFO %BT ˮǰǫǤ JTU JO EFSTFMCFO 8FJTF HFCSBVDIU EJF VOT JO LBUBMPHJ TJFSFOEFS IFTJPEFJTDIFS VOE OBDIIPNFSJTDIFS %JDIUVOH TP IÇVmH CFHFHOFU PI OF EB• XJS FJOF TJDIFSF 0SUTCFTUJNNVOH NJU EJFTFN 8PSU CF[FJDIOFU GÇOEFOi %FJDIHSÇCFST UFSUJVN DPNQBSBUJPOJT OÇNMJDI EJF LBUBMPHJTJFSFOEF 3FJIVOH NFISF SFS ˮǰǫǤ"OHBCFO JTU LFJOFT EFOO BO VOTFSFS 4UFMMF TUFIU OVS FJO FJO[JHFT ˮǰǫǤ EBT [VEFN OVS EVSDI FJOFO FJO[JHFO 7FST WPO EFS vTJDIFSFO 0SUTCFTUJNNVOHi ǧ͋ǯǤǷǤ ǑǸǭǷ͆ǵ HFUSFOOU JTU ÀCFSEJFT IBU #VSLFSU     "ON  BVDI %FJDIHSÇCFST #FIBVQUVOH EFS SÇVNMJDIFO 6OCFTUJNNUIFJU WPO XJFEFSIPM UFN ˮǰǫǤ CFJ )FTJPE SFMBUJWJFSU



0MJWFS 1SJNBWFTJ

VOTFSF #FIBOEMVOH WPO 'SBHF "

EBOO LBOO FT TJDI CFJ EFS HFNFJOTBNFO %VSDIRVFSVOH EFT 5PSFT OVS VN EJF 3ÝDLLFIS EFS )FMJPT5×DIUFS [VS #VSH EFS /BDIU IBOEFMO o FJOF 3ÝDLLFIS CFJ EFS TJF EFO &S[ÇIMFS NJU CSJOHFO %BNJU XÇSF EJF 4FRVFO[ WPO )JOXFH JOT -JDIU VOE 3ÝDLXFH JOT %VOLFM FCFOTP FSXJFTFO XJF EJF #FTDISÇOLVOH EFS 5FJMOBINF EFT &S [ÇIMFST BVG EFO 8FH JOT %VOLFM %PDI CMFJCU EJFTFT &SHFCOJT JO EFN TJDI EJF 8JEFSMFHVOH EFS -JDIU)ZQPUIFTF CFSFJUT BOLÝOEJHU TPMBOHF VOWPMM TUÇOEJH BMT OJDIU EJF [XFJUF 7PSBVTTFU[VOH EFS -JDIU)ZQPUIFTF HFQSÝGU JTU OÇNMJDI EJF 7FSEJOHMJDIVOH EFS v'BISUFO WPO /BDIU VOE 5BHi [V [XFJ WFSTDIJFEFOFO VOE BVG WFSTDIJFEFOFO 4FJUFO EFT 5PSFT HFMFHFOFO #BIOFO 'SBHF %  *** 7FSTF o %FS &S[ÇIMFS XJSE EVSDI EBT 5PS HFMFJUFU VOE WPO EFS (×UUJO CFHSݕU Ƿ͂ǰ ǧ͂ dzǤǴǹ̿ǯǨǰǤǬ ǭDzέǴǤǬ ǯǤǮǤǭDzΞǶǬ Ǯ͇ǦDzǬǶǬǰƽ dzǨΞǶǤǰ ˪dzǬǹǴǤǧ́Ǽǵ ̳ǵ ǶǹǬǰ ǥǤǮǤǰǼǷ͆ǰ ̖ǺΐǤ ˚dzǷǨǴ́Ǽǵ ̲ǶǨǬǨ dzǸǮ́Ǽǰ ˞dzDzƽ ǷǤ̈́ ǧ̀ ǫǸǴ́ǷǴǼǰ Ǻ̿Ƕǯ ˚ǺǤǰ̀ǵ dzDzͅǪǶǤǰ ˚ǰǤdzǷ̿ǯǨǰǤǬ dzDzǮǸǺ̿ǮǭDzǸǵ ˞DZDzǰǤǵ ˪ǰ Ƕ͉ǴǬǦDZǬǰ ˚ǯDzǬǥǤǧ͆ǰ Ǩ̆ǮͅDZǤǶǤǬ Ǧ͇ǯǹDzǬǵ ǭǤ̈́ dzǨǴ͇ǰǪǬǶǬǰ ˚ǴǪǴ͇ǷǨƽ ǷΐǬ άǤ ǧǬ Ǥ̢Ƿ́Ǽǰ ̆ǫ͈ǵ ˮǺDzǰ ǭDzέǴǤǬ ǭǤǷ ˚ǯǤDZǬǷ͆ǰ ˟ǴǯǤ ǭǤ̈́ ̋dzdzDzǸǵ ǭǤ̈́ ǯǨ ǫǨ̾ dzǴ͇ǹǴǼǰ ̣dzǨǧ́DZǤǷDz ǺǨΞǴǤ ǧ̀ ǺǨǬǴͅ ǧǨDZǬǷǨǴ͂ǰ ˯ǮǨǰ ̵ǧǨ ǧ ˮdzDzǵ ǹ̿ǷDz ǭǤͅ ǯǨ dzǴDzǶǪ͉ǧǤƽ ϖ



*IS OVO TQSBDIFO EJF .ÇEDIFO [V NJU TBOGUFO 8PSUFO VOE CFSFEFUFO TJF LVOEJH EBTT TJF JIOFO EFO NJU #PM[FO WFSTFIFOFO 3JFHFM HFTDIXJOE WPN 5PS [VSÝDLTDI×CF %FTTFO 'MÝHFM BCFS nPHFO BVG VOE TDIVGFO FJO VOHFIFVSFT "VGLMBÿFO JOEFN FT EJF FS[CFTDIMBHFOFO 1GPTUFO NJU ;BQGFO VOE %PSOFO FJOHFGÝHU OBDIFJOBOEFS JO EFO 1GBOOFO ESFIUF %PSU BMTP NJUUFO IJOEVSDI HFSBEF EFN 'BISXFHF OBDI MFOLUFO EJF .ÇEDIFO 8BHFO VOE 1GFSEF 6OE GSFVOEMJDI FNQmOH NJDI EJF (×UUJO NJU JISFS )BOE FSHSJÿ TJF NFJOF SFDIUF )BOE SFEFUF NJDI BO VOE TBHUF EBT 'PMHFOEF y







7PO 7FST  BO XJSE XJFEFS FS[ÇIMU ļĿ VOE [XBS EBWPO XJF EJF )FMJPT 5×DIUFS EBT (FTQBOO EFT &S[ÇIMFST EVSDI EBT [VWPS CFTDISJFCFOF 5PS EFS

 &S[ÇIMUFNQVT JTU KFU[U WPSOFINMJDI NJU "VTOBINF WPO 7FST  EJF 7FSHBOHFO IFJU EFT "PSJTUTUBNNFT JN (FHFOTBU[ [V EFO EVSBUJWFO 7FSHBOHFOIFJUTGPSNFO EFT FSTUFO "CTDIOJUUT

%FS 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH



'BISUFO WPO /BDIU VOE 5BH IJOEVSDIGÝISFOĽĶ %JF )FMJPT5×DIUFS SFEF UFO EFS 5PSXÇSUFSJO %JLF HVU [V EBSBVGIJO ץOFUF TJF EBT 5PS VOE EJF )FMJPT5×DIUFS MFOLUFO EFO 8BHFO NJUTBNU EFO 1GFSEFO BVG EFN 'BIS XFH EVSDI EBT 5PS ǧǬ Ǥ̢Ƿ́Ǽǰ  .JU EFS %VSDIRVFSVOH EFT 5PSFT JTU EJF 'BISU PĄFOTJDIUMJDI BO JIS &OEF HFLPNNFO EFOO VONJUUFMCBS EBS BVG XVSEF EFS &S[ÇIMFS WPO FJOFS (×UUJO GSFVOEMJDI FNQGBOHFOĽķ %JFTFS #FGVOE JTU OVO [VS 1SÝGVOH EFS OPDI BVTTUFIFOEFO 'SBHF IFSBO[V[JFIFO XJF EJF #F[FJDIOVOH u5PS EFS 'BISUFO WPO /BDIU VOE 5BHA [V WFSTUFIFO JTU *** ;V 'SBHF % #JMEFU EBT 5PS EFO ÀCFSHBOH WPO FJOFS EJFTTFJUJHFO #BIO EFS /BDIU [V FJOFS KFOTFJUJHFO #BIO EFT 5BHFT PEFS HFIU WPO EFN 5PS OVS FJOF FJO[JHF )JNNFMTCBIO BVT EJF JN %JFTTFJUT MJFHU VOE WPO /BDIU VOE 5BH BCXFDITFMOE CFGBISFO XJSE %JF #FTUJNNVOH EFT 5PSFT BMT FJOFT 5PSFT EFS 'BISUFO WPO 5BH VOE /BDIU JTU EFS 1VOLU EFT 'BISUCFSJDIUT BO EFN EJF 4DIXJFSJHLFJUFO EFS -JDIU)ZQPUIFTF BN EFVUMJDITUFO IFSWPSUSFUFO &JOFSTFJUT GBOE EJF -JDIU )ZQPUIFTF FJOF JISFS CFJEFO XJDIUJHTUFO 4UÝU[FO JO EFS SBTDI HFCJMEF UFO VOE EBOO OJDIU NFIS FSOTUMJDI JO 'SBHF HFTUFMMUFO .FJOVOH EBTT EJF 'BISUFO EFS /BDIU BVG FJOFS BOEFSFO #BIO WFSMBVGFO BMT EJF 'BISUFO EFT 5BHFT %JF #BIO EFS /BDIU MJFHF EJFTTFJUT EFT 5PSFT VOE EJF #BIO EFT 5BHFT KFOTFJUT EFT 5PSFT %FNOBDI XÝSEF EJF 'VOLUJPO EFT 5PSFT FCFO EBSJO CFTUFIFO EJF #BIO EFS /BDIU WPO EFS EFT 5BHFT [V USFOOFO VOE EFS &S[ÇIMFS VOE EJF 5×DIUFS EFT 4POOFOHPUUFT XÝSEFO TJDI [VOÇDITU BVG EFS #BIO EFS /BDIU CFmOEFO VN EBOO EVSDI 1BTTJFSFO EFT 5PSFT BVG EJF

 %BTT EBT IJFS EVSDIRVFSUF 5PS NJU EFN VONJUUFMCBS [VWPS CFTDISJFCFOFO v5PS EFS 'BISUFO WPO /BDIU VOE 5BHi JEFOUJTDI JTU FSHJCU TJDI VONJUUFMCBS EBSBVT EBTT EJF &S[ÇIMVOH NJU FJOFN %FNPOTUSBUJWQSPOPNFO FJOTFU[U 7FST  Ƿ̓ǰ

EBT FJOEFVUJH BVG %JLF [VSÝDLWFSXFJTU E I BVG EJF JO 7FST  WPSHFTUFMMUF 5PSIÝUFSJO  %JF WPO ,SBO[  BVGHFTUFMMUF 5IFTF EBTT TJDI BO EJF %VSDIRVFSVOH EFT 5PSFT EJF FJHFOUMJDIF 'BISU EFT &S[ÇIMFST VOE EFS )FMJPT5×DIUFS [VS (×UUJO FSTU OPDI BOTDIMJF•F BVDI XFOO EJFT JN 'BISUCFSJDIU ÝCFSTQSVOHFO XFSEF XBS WPO "OGBOH BO FJOF 7FSMFHFOIFJUTM×TVOH EJF XJF XJS TBIFO NJU EFS #FTFJUJHVOH WPO 4UFJOT WFSGFIMUFN &JOHSJĄ JO 7FST  PIOFEJFT IJOGÇMMJH JTU EJF )FMJPT5×DIUFS CSFDIFO OJDIU NJU EFN &S[ÇIMFS WPO EFS #VSH EFS /BDIU BVG TPOEFSO PIOF JIO



0MJWFS 1SJNBWFTJ

#BIO EFT 5BHFT VOE BVG EJFTFS TDIMJF•MJDI [VS MJDIUFO (×UUJO EFS 8BISIFJU [V HFMBOHFOĽĸ %JFTF %FVUVOH TDIFJUFSU OVO BCFS FJOGBDI EBSBO EBTT EBT 5PS XJF XJS TBIFO BN &OEF EFS WPN &S[ÇIMFS HFNFJOTBN NJU EFO )FMJPT5×DIUFSO CFGBISFOFO #BIO TUFIU 7PO FJOFS 8FJUFSGBISU OBDI %VSDIRVFSVOH EFT 5PSFT JTU JN 5FYU LFJOF 3FEF HFTDIXFJHF EFOO WPO FJOFS 8FJUFSGBISU EJF WPO OVO BO BVG FJOFS CFTPOEFSFO v#BIO EFT 5BHFTi FSGPMHFO XÝSEF o VOE TFJ EJFT BVDI OVS XJF %JFMT WPSTDIMVH FJO CVSHJOUFSOFS 8FH WPN 5PS CJT [VN 1BMBT ĽĹ XBT IJOUFS EFS IPIFO TZNCPMJTDIFO #FEFVUVOH EJF EJF 7FSUSFUFS EFS -JDIU)ZQPUIFTF EFS v#BIO EFT 5BHFTi CFJNFTTFO PIOFIJO IPĄOVOHTMPT [VSÝDLCMFJCFO XÝSEF %FS 6NHBOH EFS 7FSUSFUFS EFS -JDIU)ZQPUIFTF NJU EJFTFN #FGVOE TFJ BCFSNBMT BO )FSNBOO 'SÇOLFMT GÝS EJFTF )ZQPUIFTF HSVOEMFHFOEFO 1BSNFOJEFTTUVEJFO FYFNQMJm[JFSU 'SÇOLFM WFSXFSUFUF EBT v5PS EFS 'BISUFO WPO /BDIU VOE 5BHi [VOÇDITU BMT #FMFH GÝS EFO WFSNFJOUMJDIFO ÀCFSHBOH WPO FJOFS EJFTTFJUJHFO #BIO EFS /BDIU [V FJOFS KFOTFJUJHFO #BIO EFT 5B HFT Ľĺ SÇVNUF EBOO JO FJOFS OBDIUSÇHMJDI FJOHFGÝHUFO 'V•OPUF FJO EBTT FT KFOTFJUT EFT 5PSFT HBS LFJOF #BIO NFIS HJCU ĽĻ VOE CVDIUF TDIMJF•MJDI EJFTFO PĄFOCBSFO 8JEFSTQSVDI OJDIU FUXB XJF FT CFJ NFUIPEJTDIFN 7PSHFIFO HFCPUFO HFXFTFO XÇSF BMT EFmOJUJWF 8JEFSMFHVOH TFJOFS "VTHBOHTUIFTF TPOEFSO BMT [VTÇU[MJDIFO #FMFH GÝS TFJO CFSFJUT HFGÇMMUFT 6SUFJM EFN[VGPMHF CFJ 1BSNFOJEFT TPCBME NBO vEFO #JMEFSO FJOFO &JHFOXFSUi HFCF vEBT (BO[F VOLMBS VOE WFSXPSSFOi XFSEFĽļ *O 8BISIFJU BCFS GÝISU EFS BN 1BSNFOJEFJTDIFO 5FYU FSIPCFOF #FGVOE BVG FJOFO BOEFSFO EBT %JDIUFSUVN EFT 1BSNFOJEFT WJFM XFOJHFS LPN  7HM %JFMT   v"VG EFN 8FHF EFS ˿ǯ́ǴǤ EFS TJDI WPO EFN TDIFJEFOEFO 5IPSF BO FSTUSFDLU CFmOEFU TJDI JO VONJUUFMCBSFS /ÇIF IJFSWPO EJF 8PIOVOH EFS 5FNQFM EFS (×UUJOi  %JFMT  o  'SÇOLFM   v4P XJSE EBT FJOF VOE TFMCF EFS "VGTUJFH WPO EFS /BDIU [VN -JDIU JO ESFJ 7FSTFO o OJDIU XFOJHFS BMT WJFSNBM TZNCPMJTJFSU ;VFSTU JO EFS #FOFOOVOH EFS ,SÇGUF EJF EJFTFO "VGTUJFH MFJUFO BMT 4POOFONÇEDIFO EBOO JN 7FSMBTTFO EFT /BDIUIBVTFT EBOO JN ;VSÝDLXFSGFO EFT 4DIMFJFST NJU EFN EJF .ÇEDIFO WPSEFN JIS )BVQU WFSIÝMMU IBUUFO VOE TDIMJF•MJDI JN [V EVSDIGBISFOEFO 5PS EBT EJF 1GBEF WPO 5BH VOE /BDIU TDIFJEFUi WHM BVDI 5BSÅO  o i5IFSF GPSF UIF EPPS TFQBSBUFT UIF XBZ PG OJHIU GSPN UIF XBZ PG EBZw  'SÇOLFM   "ON  v&JO 5PS EBT TJDI [XJTDIFO [XFJFSMFJ 8FHF FJOTDIJFCU 

LBOO FT JO EFS 8JSLMJDILFJU LBVN HFHFCFO IBCFO TP WFSXBOEFMU FT TJDI EFOO BVDI BMTCBME  JO FJO &JOGBISUTUPS GÝS EBT u)BVTA EFS (×UUJOi  'SÇOLFM  

%FS 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH



QSPNJUUJFSFOEFO 4DIMVTT "MT 3FTVMUBU EFS CJTIFSJHFO ÀCFSMFHVOHFO EBSG 'PMHFOEFT WPSBVTHFTFU[U XFSEFO o %FS &S[ÇIMFS GVIS NJU TFJOFN (FTQBOO BVG FJOFS #BIO EJF FS BMT v#BIO EFT (PUUFTi CF[FJDIOFU VOE BVG EFS JIO EJF 5×DIUFS EFT 4POOFOHPUUFT MFJUFUFO o %FNOBDI JTU EJFTF #BIO NJU EFS UBHTÝCFS HFX×IOMJDI WPN 4POOFOHPUU CFGBISFOFO )JNNFMTCBIO HMFJDI[VTFU[FO o "VG EJFTFS )JNNFMTCBIO HFMBOHUF EFS &S[ÇIMFS TDIMJF•MJDI BO EBT v5PS EFS 'BISUFO WPO /BDIU VOE 5BHi NJU EFTTFO %VSDIRVFSVOH TFJOF 'BISU BCHFTDIMPTTFO XBS o .JOEFTUFOT EJF UÇHMJDIFO v'BISUFO EFT 5BHFTi WPMM[JFIFO TJDI PĄFO LVOEJH BVG EFS WPN &S[ÇIMFS CFOVU[UFO EJFTTFJUJHFO )JNNFMTCBIO EFT 4POOFOHPUUFT 5BHFTMJDIU  4POOFOMJDIU  o +FOTFJUT EFT 5PSFT mOEFU EJF #BIO BVG EFS EFS &S[ÇIMFS CJTIFS HFGBISFO JTU ÝCFSIBVQU LFJOF 'PSUTFU[VOH NFIS BVG EFS TJDI FJOF XFJUFSF LPT NJTDIF #BIO WPO HMFJDIFS "SU EFOLFO MJF•F EFSFO TJDI EJF /BDIU GÝS JISF 'BISUFO CFEJFOFO L×OOUF "VT EJFTFO 7PSBVTTFU[VOHFO GPMHU EBTT BVG EFS )JNNFMTCBIO EJF WPO EFS EJFTTFJUJHFO ºĄOVOH EFT 5PSFT BVTHFIU TPXPIM EJF /BDIU BMT BVDI EFS 5BH JISF UÇHMJDIFO 'BISUFO WPO 0TUFO OBDI 8FTUFO [VSÝDLMFHFO VOE EBTT EFS &S[ÇIMFS BVG FCFO EJFTFS #BIO JO VNHFLFISUFS E I XFTU×TUMJDIFS 3JDI UVOH [VN 5PS HFMBOHU JTU %JFTFT 3FTVMUBU TUJNNU FYBLU [V EFS USBEJUJPOFMMFO HSJFDIJTDIFO 7PS TUFMMVOH EFS [VGPMHF EJF /BDIU OBDI 4POOFOVOUFSHBOH NJU JISFN (FTQBOO HFOBV EJFTFMCF PTUXFTUMJDIF )JNNFMTCBIO EVSDIGÇISU XJF FT UBHTÝCFS EFS 8BHFO EFT 4POOFOHPUUFT UVUĽĽ %BNJU JTU EBT u5PS EFS 'BISUFO WPO /BDIU VOE 5BHA QSÇ[JTFS [V CFTUJNNFO BMT EBT 5PS BVT EFTTFO EJFTTFJUJHFS ºĄOVOH EJF (×UUJO EFS /BDIU VOE EFS 4POOFOHPUU JN SFHFMNǕJHFO 8FDITFM IFS BVTLPNNFO VN BVG FJO VOE EFSTFMCFO WPO JIOFO BMUFSOJFSFOE HFOVU[UFO )JNNFMTCBIO OBDI 8FTUFO [V GBISFO %BT 5PS MJFHU EFNOBDI BN ×TUMJDIFO &OEF EFS IJNNMJTDIFO 4POOFOCBIO VOE EBNJU BN 3BOE EFS JO QPFUJTDIFS 5SBEJUJPO BMT 4DIFJCF BVGHFGBTTUFO &SEF Ľľ EPSU XP EJF &SETDIFJCF VOE EJF  #VSLFSU      vy NBO CSBVDIU LBVN BO EJF (FTQBOOF EFS /BDIU VOE EFS 4POOF JN 0TUHJFCFM EFT 1BSUIFOPO [V FSJOOFSOi  &T CFTUFIU LFJO "OMBTT EFN 1BSNFOJEFJTDIFO 'BISUCFSJDIU TFJO QPFUJTDIFT 3FDIU BVG EJF USBEJUJPOFMMF 7PSTUFMMVOH FJOFS &SETDIFJCF [V OFINFO VOE NJU .BOTGFME   [V QPTUVMJFSFO EBTT CFSFJUT JN 1SP×NJVN EJF ,PTNPMPHJF EFT EPYB 5FJMT WPSBVT[VTFU[FO TFJ EJF WPO FJOFS LVHFMHFTUBMUJHFO &SEF BVTHFIU



0MJWFS 1SJNBWFTJ

TJF ÝCFSX×MCFOEF ÇUIFSJTDIF )JNNFMTLVQQFM NJU JISFO KFXFJMJHFO 3ÇO EFSO BVGFJOBOEFS USFĄFOĽĿ "VT EJFTFS #FTUJNNVOH FSHJCU TJDI VONJUUFMCBS EJF -×TVOH FJOFT 1SPCMFNT VN EFTTFO ,MÇSVOH TJDI EFS XJDIUJHTUF 7FSUSFUFS EFS -JDIU )ZQPUIFTF )FSNBOO 'SÇOLFM JO ,BQJUFM ** TFJOFS 1BSNFOJEFTTUVEJFO FCFOTP JOUFOTJW XJF WFSHFCMJDI CFNÝIU IBU 8BSVN XJSE EBT 5PS [V EFN EFS &S [ÇIMFS HFMBOHU BVTHFSFDIOFU WPO EFS QFSTPOJm[JFSUFO (FSFDIUJHLFJU %JLF

CFXBDIU ľĶ &STU XFOO EJF )BVQUGVOLUJPO EFT 5PSFT EBSJO FSLBOOU JTU EBTT FT JO TUSFOH HFSFHFMUFS "CXFDITMVOH CBME EJF 4POOF CBME EJF /BDIU QBT TJFSFO VOE JISF EJFTTFJUJHF 'BISU BVG EFS FJOFO PTUXFTUMJDIFO )JNNFMTCBIO BOUSFUFO MÇTTU XJSE VONJUUFMCBS WFSTUÇOEMJDI XBSVN EJF vWJFMWFSHFMUFOEF (FSFDIUJHLFJUi EBNJU CFUSBVU JTU EBT 5PS [V CFXBDIFO VOE EBSÝCFS [V FOUTDIFJEFO XFO TJF XBOO EVSDIMÇTTU %JF /VU[VOH FJO VOE EFSTFMCFO )JNNFMTCBIO EVSDI EJF CFJEFO "OUBHPOJTUFO 5BH VOE /BDIU TFU[U OÇNMJDI [XJOHFOE FJOF EVSDI FJOF 3FDIUTJOTUBO[ HFSFHFMUF "MUFSOBUJPO WPSBVTľķ KFEFS 5BH XJSE EVSDI FJOF /BDIU WFSHPMUFO VOE FOUTQSFDIFOEFT HJMU BVDI JN #MJDL BVG EFO HBO[FO +BISFTMBVG v%BT 6OSFDIU EBT EFS 5BH JN 4PNNFS EFS /BDIU BOUVU NV• FS JIS JN 8JOUFS [VSÝDL[BIMFO HMFJDITBN BVG )FMMFS VOE

 ;V EJFTFS 4UFMMVOH BO EFS (SFO[F TUJNNU EFS BVĄÇMMJHF 6NTUBOE EBTT FJOFSTFJUT EJF 5PSץOVOH JO EJF )JNNFMTMVGU BJUIFS SBHU C[X WPO EJFTFS BOHFGÝMMU JTU 7FST 

VOE BOEFSFSTFJUT EBT 5PS TFMCTU EVSDI TFJOF TUFJOFSOF 4DIXFMMF EFS &SEF WFSCVOEFO JTU 7FST    ;V EJFTFS 'SBHF 'SÇOLFM  o  'SÇOLFM  o  'SÇOLFMT 3FTVMUBU MBVUFU 'SÇOLFM    %JLF IFJ•F CFJ 1BSNFOJEFT vEJF JOOFSF ,PO TFRVFO[ y EJF WPN 8FTFO EFT 4FJOT IFS TFJO 7FSIBMUFO [V QPTUVMJFSFO FSMBVCU KB EJFT 7FSIBMUFO HFSBEF[V SFHFMU 4JF IÇMU EBT 4FJO GFTU JO TFJOFN FJHOFO 8FTFO VOE TFJOFS 3FJOIFJU TJF HJCU FT OJDIU GSFJ XJEFS TFJOF FJHOF /BUVS [V XFSEFO VOE [V WFSHFIO 4JF HJCU VOE WFSXFJHFSU EFN 4UFSCMJDIFO &SLFOOUOJT KF OBDI EFN 8FTFO EBT JIN .PJSB WFSMJFIi %BT (MFJDIF FJOGBDIFS BCFS OJDIU FJOMFVDIUFOEFS CFJ %FJDIHSÇCFS   v1BSNFOJEFT JTU FJO .FOTDI EFS %JLF TP IBU JIO EJF (×UUJO %JLF BVGHFOPNNFO 4P TDIVMEFU TJF JIN BVDI EJF "VTLVOGU ÝCFS BMMFTi  .PSSJTPO   i"T LFFQFS PG UIF LFZT PG /JHIU BOE %BZ TIF QSFTJ EFT PWFS UIF EJVSOBM PSEFS BOE FYFSDJTFT UIF SFHVMBUJOH QSJODJQMF PG KVTUJDF JO UIF BEKVTUNFOU PG UIF POF QBSUZT SFMBUJPOT XJUI UIF PUIFS 4P "OBYJNBOEFS DPODFJ WFE UIF XPSME PSEFS UP CF SFHVMBUFE  #  %,

BOE )FSBDMFJUVT FYQSFTTFE B TJNJMBS JEFB XIFO IF EFDMBSFE UIBU UIF TVO AXJMM OPU PWFSTUFQ IJT NFBTVSFT JG IF EPFT UIF &SJOZFT IBOENBJEFOT PG %JLF XJMM mOE IJN PVU  #  %, w ;V .PSSJTPOT )FSBLMJU[JUBU JTU KFU[U $PM *7 EFT %FSWFOJ1BQZSVT [V WFSHMFJDIFO XP EFN 'SBHNFOU #  VONJUUFMCBS FJOF 'BTTVOH EFT 'SBHNFOUT #  WPSBVTHFIU WHM ,PVSFNFOPT1BSÅTTPHMPV5TBOUTBOPHMPV   VOE o

%FS 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH



1GFOOJHiľĸ EFS HFSFHFMUF 8FDITFM WPO /BDIU VOE 5BH XJSE TP [V FJOFN LPTNJTDIFO #FJTQJFM GÝS EBT 8JSLFO EFS %JLF /VS XFJM EFS &S[ÇIMFS EBT 5PS QBTTJFSFO XJMM EBT JO FOUHFHFOHFTFU[UFS 3JDIUVOH JO UÇHMJDIFN 8FDITFM WPO /BDIU VOE 5BH QBTTJFSU XJSE JTU EJF %JLF GÝS EFO &S[ÇIMFS [VTUÇOEJH *** &OUTDIFJEVOH EFS "MUFSOBUJWF [XJTDIFO -JDIU)ZQPUIFTF VOE /BDIU)ZQPUIFTF %JF 1SÝGVOH EFS WJFS 'SBHFO "o% BN 5FYU EFT 'BISUCFSJDIUT IBU FSHF CFO EBTT CFJ CFJEFO 7BSJBOUFO EFS -JDIU)ZQPUIFTF EJF JO "CTDIOJUU  BVGHFTUFMMUF OPUXFOEJHF VOE IJOSFJDIFOEF #FEJOHVOH GÝS JISF "OOBINF KFXFJMT OJDIU FSGÝMMU JTU VOE EBTT EJF FCFOEPSU BVGHFTUFMMUF OPUXFOEJHF VOE IJOSFJDIFOEF #FEJOHVOH GÝS EJF "OOBINF EFS /BDIU)ZQPUIFTF FSGÝMMU JTU ;VHMFJDI IBU TJDI HF[FJHU EBTT EJF /BDIU)ZQPUIFTF FJOF LPOTJTUFOUF WPO #SÝDIFO VOE JOUFSOFO 8JEFSTQSÝDIFO GSFJF 3FLPOTUSVLUJPO EFS 'BISU HFTUBUUFU %JFTF 'BISU LBOO EVSDIBVT JO EFN 4JOOF BMT )JNNFMTSFJTF CF [FJDIOFU XFSEFO EBTT EFS &S[ÇIMFS BVG EFS 4POOFOCBIO GÇISU [V EFS JIO TFJOF 4UVUFO HFCSBDIU IBCFO BCFS EBT ;JFM [V EFN JIO EJF 5×DIUFS EFT 4POOFOHPUUFT TJDIFS HFMFJUFO JTU OJDIU EBT -JDIU TPOEFSO EJF BN ×TUMJDIFO "VTHBOHTQVOLU EFS 4POOFOCBIO HFMFHFOF EVSDI EBT 5PS EFS 'BISUFO WPO /BDIU VOE 5BH HFTJDIFSUF #VSH EFS /BDIU *** 8FS JTU EJF WFSLÝOEFOEF (×UUJO .JU EFS WPSHFUSBHFOFO #FHSÝOEVOH EFS /BDIU)ZQPUIFTF JTU BVDI EJF *EFOUJUÇU EFS WFSLÝOEFOEFO (×UUJO OJDIU MÇOHFS [XFJGFMIBGU &T JTU XJF WPO .PSSJTPO  WFSNVUFU EJF )FSSJO EFS #VSH [V EFS EBT 5PS GÝISU E I EJF (×UUJO EFS /BDIUľĹ "VDI 8BMUFS #VSLFSU EFS EJFTF 'SBHF o VO UFS )JOXFJT BVG EJF CFBCTJDIUJHUF 7BHIFJU EFS .ZTUFSJFOUFSNJOPMPHJF JO EJFTFN 1VOLU o [VOÇDITU PĄFO HFMBTTFO IBUUF ľĺ XJFT JO FJOFN "EEFOEVN  EBSBVG IJO EBTT EFS  Pą[JFMM FEJFSUF %FSWFOJ1BQZSVT CFSFJUT

 #VSLFSU  o  o   .PSSJTPO   i4IF MJWFT JO AUIF IPVTF PG /JHIU BOE JT UIFSFGPSF QSPCBCMZ /JHIU IFSTFMGw  #VSLFSU  o   



0MJWFS 1SJNBWFTJ

GÝS EJF BMUPSQIJTDIF %JDIUVOH FJOF LPTNPHPOJTDIF 3BUHFCFSJOOFO3PMMF EFS /BDIUH×UUJO HFTJDIFSU IBUľĻ ;XBS IBU ,JOHTMFZ  HFHFO EJF (MFJDITFU[VOH EFS WFSLÝOEFO EFO (×UUJO NJU EFS /BDIU EFO &JOXBOE FSIPCFO EBTT EJF (×UUJO XFOO TJF TFMCTU EJF /BDIU TFJ OJDIU HVU WPO 'FVFS VOE /BDIU BMT EFO WPO EFO 4UFSCMJDIFO HFTFU[UFO 1SJO[JQJFO CFSJDIUFO L×OOFľļ %PDI JN 4DIMVTTUFJM EFT HFHFOXÇSUJHFO "VGTBU[FT XFSEFO XJS CFJN 7FSHMFJDI EFT 'BISUCFSJDIUT NJU EFS 7FSLÝOEJHVOH [FJHFO EBTT EBT XBT ,JOHTMFZ GÝS FJOF 4DIXÇDIF IJFMU JO 8BISIFJU FJOF 4UÇSLF JTU 4P XJF EFN 4DIFJO FJOFS "MUFSOBUJPO WPO 4FJO VOE /JDIU4FJO WPO EFS (×UUJO EBT SFJOF v*TUi FOUHFHFOHFIBMUFO XJSE TP MÇTTU EFS &S[ÇIMFS JOEFN FS EBT 5PS EVSDIGÇISU EJF &STDIFJOVOH FJOFS "MUFSOBUJPO WPO 5BH VOE /BDIU IJOUFS TJDI VOE HFMBOHU JO EJF #VSH EFS /BDIU %JF WPO FJOJHFO 7FSUSFUFSO EFS /BDIU)ZQPUIFTF FSXPHFOFO "MUFSOB UJWFO L×OOFO OJDIU ÝCFS[FVHFO %JF CFSFJUT WPO 4FYUVT &NQJSJDVT WPSHF USBHFOF (MFJDITFU[VOH EFS #VSHIFSSJO NJU EFS 5PSIÝUFSJO %JLFľĽ JTU XJF TDIPO #VSLFSU  GFTUHFTUFMMU IBU BMT FJO TP[JPMPHJTDIFT 1BSBEPYPO BC [VXFJTFOľľ 7PSTDIMÇHF BCFS EJF FJOF BVTHFEFIOUF 'PSUTFU[VOH EFS 'BISU OBDI %VSDIRVFSVOH EFT 5PSFT WPSBVTTFU[FO TFJ FT JO "OMFIOVOH BO EJF PSQIJTDIFO (PMECMÇUUDIFO [V .OFNPTZOF ľĿ TFJ FT XJF JO EFO LBUBCBTJT .ZUIFO [V 1FSTFQIPOF TFMCTU ĿĶ TJOE NJU EFN 5FYU EFT 'BISUCFSJDIUT OJDIU [V WFSFJOCBSFO 4JF TFU[FO BO EJF 4UFMMF EFS JN 5FYU TJHOBMJTJFSUFO 'BISU [VN BVTESÝDLMJDI HFOBOOUFO "VTHBOHTQVOLU EFS )FMJPT5×DIUFS E I [VS #VSH EFS /BDIU VONJUUFMCBS IJOUFS EFN 5PS FJOF JN 5FYU NJU LFJOFN 8PSU FSXÇIOUF 8FJUFSGBISU [V FJOFN JN 5FYU NJU LFJOFN 8PSU FSXÇIOUFO ;JFM

 #VSLFSU   1BMNFS  o /ÇIFSFT VOUFO JN "CTDIOJUU   ,JOHTMFZ   iy XIFO MBUFS JO UIF QPFN TIF DPNFT UP UBML BCPVU /JHIU BOE %BZ TIF TBZT UIFZSF UXP JMMVTPSZ PQQPTJUFT JO B XPSME PG EFDFQUJPO 5IBUT OP XBZ UP UBML BCPVU ZPVSTFMGw  *N HMFJDIFO 4JOOF .BOTGFME  o  #VSLFSU    o  v5ÝSIÝUFS VOE )BVTIFSS TJOE JN UÇHMJDIFO -FCFO EFS (SJFDIFO TFMCTUWFSTUÇOEMJDI HFUSFOOU EFS 5ÝSIÝUFS MǕU FJO EFS )BVTIFSS EJF )BVTIFSSJO FNQGÇOHUi  4BTTJ  o  ,JOHTMFZ   i1BSNFOJEFT IBT DPNF EPXO UP UIF VOEFSXPSME UP UIF HPE EFTT XIP MJWFT JO UIF SFBMNT PG UIF EFBE 5IF (SFFLT DBMMFE IFS 1FSTFQIPOFw 7HM EJF EBHFHFO WPO 1BMNFS  o FSIPCFOFO USFĄFOEFO &JOXÇOEF

%FS 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH



*7 %FS 1BSNFOJEFJTDIF 'BISUCFSJDIU VOE EJF QPFUJTDIF 5SBEJUJPO )FTJPE .JNOFSNPT 4UFTJDIPSPT 0SQIFVT *7 &JOMFJUVOH %JF CJTIFSJHF "SHVNFOUBUJPO XVSEF BOHFTJDIUT EFS FJOMFJUFOE TLJ[[JFSUFO 'PSTDIVOHTMBHF OVS BN 1BSNFOJEFTUFYU TFMCTU HFGÝISU .JU EJFTFN 7PSHF IFO TPMMUF KFEPDI LFJOFTXFHT EJF WPO .PSSJTPO  VOE #VSLFSU 

BVGHFXJFTFOF 5BUTBDIF BOHF[XFJGFMU XFSEFO EBTT 1BSNFOJEFT JO WJFMGÇMUJHFS 8FJTF BVT EFS QPFUJTDIFO 5SBEJUJPO TDI×QGU *N (FHFOUFJM 4DIPO FJO LVS [FS #MJDL BVG EJF WPO 1BSNFOJEFT WPSBVTHFTFU[UF QPFUJTDIF 5SBEJUJPO LBOO [FJHFO XJF OBIFMJFHFOE FJOFS WPSQMBUPOJTDIFO )×SFSTDIBGU EJF OPDI OJDIU EVSDI EBT )×IMFOHMFJDIOJT EFS 1PMJUFJB BVG EJF (MFJDITFU[VOH u&SLFOOUOJT  8FH JOT -JDIUA LPOEJUJPOJFSU XBS EJF %FVUVOH EFT 'BISUCFSJDIUT HFNǕ EFS /BDIU)ZQPUIFTF VOE JOTCFTPOEFSF EJF 6OUFSXFJTVOH EFT &S[ÇIMFST EVSDI EJF /BDIUH×UUJO TDIFJOFO NVTTUF %BCFJ TFJ TJDIFSIFJUTIBMCFS OPDI NBMT CFUPOU EBTT EJF GPMHFOEF 5FYUBVTXBIM EFS *MMVTUSBUJPO VOE 1SÇ[JTJF SVOH EFS CFSFJUT CFHSÝOEFUFO %FVUVOH EFT 'BISUCFSJDIUT EJFOU OJDIU EFS #FHSÝOEVOH EFS HSVOETÇU[MJDIFO &OUTDIFJEVOH GÝS EJF /BDIU)ZQPUIFTF VOE HFHFO EJF -JDIU)ZQPUIFTF *7 )FTJPE 5IFPHPOJF o Ƿκǰ dzǴǿǶǫ ̎ǤdzǨǷDzΞDz dzǟǬǵ ˮǺǨǬ Dz̢ǴǤǰ͆ǰ Ǩ̢Ǵ͈ǰ ˫ǶǷǪ͊ǵ ǭǨǹǤǮΑ ǷǨ ǭǤ̈́ ˚ǭǤǯǟǷΎǶǬ ǺǠǴǨǶǶǬǰ ˚ǶǷǨǯǹǠǼǵ ̛ǫǬ ǑȀDZ ǷǨ ǭǤ̈́ ˿ǯǠǴǪ ˠǶǶDzǰ ̆DzέǶǤǬ ˚ǮǮ̓ǮǤǵ dzǴDzǶǠǨǬdzDzǰ ˚ǯǨǬǥǿǯǨǰǤǬ ǯǠǦǤǰ Dz̢ǧ͆ǰ ǺǟǮǭǨDzǰy ˷ ǯ̀ǰ ˮǶǼ ǭǤǷǤǥǡǶǨǷǤǬ ˷ ǧ̀ ǫȀǴǤǩǨ ˮǴǺǨǷǤǬ Dz̢ǧǠ dzDzǷ ˚ǯǹDzǷǠǴǤǵ ǧǿǯDzǵ ˪ǰǷ͆ǵ ˪ǠǴǦǨǬ ˚ǮǮ Ǥ̆Ǩ̈́ ˫ǷǠǴǪ ǦǨ ǧǿǯǼǰ ˮǭǷDzǶǫǨǰ ˪DzέǶǤ ǦǤΞǤǰ ˪dzǬǶǷǴǠǹǨǷǤǬ ˷ ǧ Ǥ̨ ǧǿǯDzǸ ˪ǰǷ͆ǵ ˪DzέǶǤ ǯǢǯǰǨǬ Ƿ͂ǰ Ǥ̢Ƿΐǵ ̳ǴǪǰ ̗ǧDzέ ˮǶǷ ˜ǰ ̋ǭǪǷǤǬy %BWPS IÇMU "UMBT EFS *BQFUPTTPIO EFO XFJUFO )JNNFM PIOF [V XBOLFO NJU EFN )BVQU VOE OJF FSNBUUFOEFO "SNFO EPSU XP /BDIU VOE 5BH FJOBOEFS CFHFHOFO VOE TJDI HSݕFO CFJN 4DISJUU ÝCFS EJF NÇDIUJHF 4DIXFMMF BVT &S[ &JOFT OÇNMJDI XJMM IJOFJOHFIFO XÇISFOE EBT BOEFSF [VS 5ÝS IJOBVT LPNNU VOE OJFNBMT CJSHU EBT )BVT TJF CFJEF [VTBNNFO TPOEFSO JNNFS IBU FJOFT EBT )BVT WFSMBTTFO







0MJWFS 1SJNBWFTJ

VOE XBOEFSU ÝCFS EJF &SEF XÇISFOE EBT BOEFSF ESJOOFO JN )BVTF FSXBSUFU EJF 4UVOEF TFJOFT FJHFOFO 8FHFT CJT TJF LPNNU

"N 3BOE EFS &SETDIFJCF BO EFN "CHSVOE EFS IJOVOUFS [VN 5JUBOFO HFGÇOHOJT GÝISU JTU EBT )BVT EBT JN 8FDITFM WPO /BDIU VOE 5BH CFXPIOU XJSE VOE XJF FJOF TQÇUFSF *OUFSQPMBUJPO [FJHU BVDI JO EFS )FTJPEFJTDIFO 5SBEJUJPO BMT v)BVT EFS /BDIUi JEFOUJm[JFSU XVSEFĿķ *O EJFTFN )BVT IÇMU EFS 5BH 3BTU XÇISFOE EJF /BDIU ÝCFS EJF &SEF IJOXFH [JFIU VOE VN HFLFISU 8FOO EJF FJOF IFJNLFISU CSJDIU EFS BOEFSF BVG "MMFSEJOHT JTU EBT )BVT XJF EJF &SXÇIOVOH EFT "UMBT [FJHU JN 8FTUFO EFS &SETDIFJCF HFEBDIU BMTP EPSU XP /BDIU VOE 5BH BN &OEF JISFT 8FHFT KFXFJMT VOUFS HFIFO 6OBVTHFGÝISU CMFJCU XJF /BDIU VOE 5BH BN &OEF JISFS KFXFJMJHFO 3BTU XJFEFS JO EFO 0TUFO [VN "VTHBOHTQVOLU JISFS #BIO HFMBOHFOĿĸ *7 .JNOFSNPT 'S  8FTU  )ÇMGUF  +BISIVOEFSU W $IS

˾́ǮǬDzǵ ǯ̀ǰ Ǧ̾Ǵ ˮǮǤǺǨǰ dz͇ǰDzǰ ˺ǯǤǷǤ dz̿ǰǷǤ Dz̢ǧ́ dzDzǷΊ ˞ǯdzǤǸǶǬǵ ǦͅǰǨǷǤǬ Dz̢ǧǨǯͅǤ ̋dzdzDzǬǶͅǰ ǷǨ ǭǤ̈́ Ǥ̢ǷκǬ ˪dzǨ̈́ άDzǧDzǧ̿ǭǷǸǮDzǵ ˾ȁǵ ̶ǭǨǤǰ͆ǰ dzǴDzǮǬdzDzέǶΊ Dz̢ǴǤǰ͆ǰ Ǩ̆ǶǤǰǤǥΐǬ Ƿ͆ǰ ǯ̀ǰ Ǧ̾Ǵ ǧǬ̾ ǭέǯǤ ǹ́ǴǨǬ dzDzǮǸ̓ǴǤǷDzǵ Ǩ̢ǰ̓ ǭDzͅǮǪ ̣ǹΊ! ˿ǹǤͅǶǷDzǸ Ǻ́ǴǶǬǰ ˪ǮǪǮǤǯ́ǰǪ ǺǴǸǶDzέ ǷǬǯ̓ǨǰǷDzǵ ̣dz͇dzǷǨǴDzǵ ˞ǭǴDzǰ ˪ǹΊ ̧ǧǼǴ Ķ̌ǧDzǰǷΊ ˛ǴdzǤǮ́Ǽǵ Ǻ͋ǴDzǸ ˚ǹΊ ˱ǶdzǨǴͅǧǼǰ ǦǤΞǤǰ ˪ǵ Dž̆ǫǬ͇dzǼǰ ̋ǰǤ ǧ͂ ǫ͇Dzǰ ˟ǴǯǤ ǭǤ̈́ ̋dzdzDzǬ ˫ǶǷ΁ǶΊ ̚ǹǴΊ ˾͊ǵ ˶ǴǬǦ́ǰǨǬǤ ǯ͇ǮǪǬƽ ˮǰǫΊ ˪dźǥǪ ˫Ƿ́ǴǼǰ ̖Ǻ́Ǽǰ ̪dzǨǴͅDzǰDzǵ Ǹ͇̇ǵ %BT -PT EFT 4POOFOHPUUFT )FMJPT JTU KFEFO 5BH "SCFJU OJFNBMT XJSE JSHFOEFJOF 3VIFQBVTF [VUFJM TFJOFO 3PTTFO VOE JIN TFMCTU TPCBME EJF SPTFOmOHSJHF &PT WPN 3JOHTUSPN 0LFBOPT IFS LPNNFOE [VN )JNNFM BVGHFTUJFHFO JTU %FOO JIO USÇHU EVSDI EJF 8PHF TFJO WJFMFSTFIOUFT 3VIFCFUU EBT BMT )PIMGPSN WPO )FQIBJTUPT NJU EFO )ÇOEFO WFSGFSUJHU XVSEF BVT LPTUCBSFN (PME CFnÝHFMU o EJFTFT 3VIFCFUU USÇHU ÝCFS EJF 8BTTFSPCFSnÇDIF EFO 4DIMBGFOEFO SFJ•FOE TDIOFMM XFH WPN (FCJFU EFS )FTQFSJEFO JN 8FTUFO

IJO [VN -BOE EFS "JUIJPQFS JN 0TUFO

XP EFS TDIOFMMF 8BHFO VOE EJF 3PTTF TUFIFO CJT EJF GSÝIHFCPSFOF &PT LPNNU %PSU CFTUFJHU FJO OFVFT (FTQBOO EFS 4PIO )ZQFSJPOT E I EFS 4POOFOHPUU 









 )FTJPE 5IFPHPOJF o ǭǤ̈́ ǑǸǭǷ͆ǵ ˪ǴǨǯǰΐǵ Dz̆ǭͅǤ ǧǨǬǰ̾  ˯ǶǷǪǭǨǰ ǰǨǹ́ǮǪǬǵ ǭǨǭǤǮǸǯǯ́ǰǤ ǭǸǤǰ́ǪǬǶǬ  7HM 8FTU  o [VS 7BSJBOUF ˚ǯǹ̈́ǵ ˪DzέǶǤǬ JO 7FST 

%FS 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH



.JNOFSNPT CFBOUXPSUFU EJF 'SBHF EJF CFJ )FTJPE PĄFOCMJFC KFEFOGBMMT GÝS EFO 5BH %FS 4POOFOHPUU LPNNU OBDI TFJOFN 6OUFSHBOH JN ÇV•FST UFO 8FTUFO (FCJFU EFS )FTQFSJEFO [V TFJOFN ×TUMJDIFO "VTHBOHTQVOLU [VSÝDL JOEFN FS EFT /BDIUT JO FJOFN TFFUÝDIUJHFO (PMEHFGǕ BVG EFN 3JOHTUSPN 0LFBOPT EFS EJF &SETDIFJCF VNnJF•U OBDI 0TUFO -BOE EFS "JUIJPQFO [VSÝDLGÇISU %BTT EJFTF 0LFBOPT'BISU OJDIU NJU FJOFS 3BTU JN )BVT EFS /BDIU WFSCVOEFO XJSE o TFJ FT JN 8FTUFO WPS 'BISUBOUSJUU PEFS JN 0TUFO OBDI EFS "OLVOGU o JTU EFS TQF[JmTDIFO 1PJOUF EJFTFS .JNOFS NJTDIFO &MFHJF HFTDIVMEFU )FSWPSHFIPCFO XFSEFO TPMM EBTT EBT -FCFO EFT 4POOFOHPUUFT OJDIUT BMT "SCFJU JTU VOE EBTT TFMCTU EBT WPO JIN TVCKFLUJW FSTFIOUF /BDIUMBHFS PCKFLUJW OVS EJF 'VOLUJPO IBU JIO BO EJF 4UFMMF [V USBOTQPSUJFSFO WPO EFS BVT FS BN OÇDITUFO .PSHFO XJFEFS BO EJF "SCFJU NVTT *7 4UFTJDIPSPT (FSZPOFÒT 'S 4  $BNQCFMM  )ÇMGUF  +BISIVOEFSU W $IS

Ƿ΁ǯDzǵ ǧΊ ̪dzǨǴǬDzǰͅǧǤ ̊ǵ ǧ́dzǤǵ ˪ǶǭǤǷ́ǥǤ dzǤǦǺǴ͉ǶǨDzǰ ̚ǹǴǤ ǧǬΊ ̶ǭǨǤǰDzΞDz dzǨǴ̿ǶǤǬǵ ˚ǹͅǭDzǬǫΊ ̇ǤǴ΁ǵ dzDzǷ̈́ ǥ́ǰǫǨǤ ǰǸǭǷ͆ǵ ˪ǴǨǯǰ΁ǵ dzDzǷ̈́ ǯǤǷ́ǴǤ ǭDzǸǴǬǧͅǤǰ ǷΊ ˞ǮDzǺDzǰ dzǤͅǧǤǵ ǷǨ ǹͅǮDzǸǵ ϖ 6OE EBOO TUJFH EFS TUBSLF 4PIO EFT )ZQFSJPO E I EFS 4POOFOHPUU

IJOBC JO EFO 1PLBM BVT QVSFN (PME VN EFO 3JOHTUSPN 0LFBOPT [V ÝCFSRVFSFO VOE BVG EJFTF 8FJTF [V EFO 5JFGFO EFS IFJMJHFO EVOLMFO /BDIU [V HFMBOHFO [V TFJOFS .VUUFS [V TFJOFS BOHFUSBVUFO &IFGSBV VOE [V TFJOFO MJFCFO ,JOEFSO y

4UFTJDIPSPT CFTDISFJCU EFO 4POOFOVOUFSHBOH %FS 4POOFOHPUU )FMJPT BN XFTUMJDIFO &OEQVOLU TFJOFS #BIO BOHFMBOHU CFTUFJHU EBT TDIPO CFJ .JN OFSNPT FJOHFGÝISUF (PMEHFGǕ VOE TFU[U NJU EJFTFN ÝCFS EFO EJF &SE TDIFJCF VNnJF•FOEFO 3JOHTUSPN 0LFBOPT ÝCFS WPN KFOTFJUJHFO 6GFS EFT 0LFBOPT HFMBOHU FS EBOO JO EJF 5JFGFO EFS /BDIU %B EFS (PUU JO TFJOFN (PMEHFGǕ EFO 3JOHTUSPN BOEFST BMT CFJ .JNOFSNPT [VOÇDITU OJDIU [VN 5SBOTGFS [VN ×TUMJDIFO 3BOE EFS &SETDIFJCF CFOVU[U TPOEFSO JIO CMP• ÝCFSRVFSU ĿĹ EÝSGUF EBT )BVT EFS /BDIU CFJ 4UFTJDIPSPT XJF TDIPO CFJ )FTJPE XJFEFS JN ÇV•FSTUFO 8FTUFO HFEBDIU TFJO &T MJFHU EBOO JN )JOCMJDL BVG .JNOFSNPT [XBS OBIF XJSE BCFS JN FSIBMUFOFO 'SBHNFOU OJDIU BVTHF GÝISU EBTT )FMJPT OBDI TFJOFS 3BTU NJU EFN (PMEHFGǕ BVG EFN 3JOHTUSPN 0LFBOPT XJFEFS OBDI 0TUFO [VN "VTHBOHTQVOLU TFJOFS )JNNFMTCBIO  dzǨǴ̿ǶǤǬǵ JTU 1BSUJ[JQ "PSJTU "LUJW WPO dzǨǴ΁ǰ



0MJWFS 1SJNBWFTJ

GBISFO XJSE *N )JOCMJDL BVG 1BSNFOJEFT JTU CFTPOEFST CFNFSLFOTXFSU EBTT )FMJPT JO EFO 5JFGFO EFS /BDIU BVDI .VUUFS 'SBV VOE ,JOEFS USJĄU [V EJFTFO ,JOEFSO [ÇIMFO OÇNMJDI OFCFO EFN VOHMÝDLMJDIFO 1IBÎUPO BVDI EFTTFO 4DIXFTUFSO EJF )FMJPT5×DIUFS EJF JN 1BSNFOJEFJTDIFO 'BISUCF SJDIU FJOF FOUTDIFJEFOEF 3PMMF TQJFMFO *7 0SQIJDPSVN 5FTUJNPOJB FU 'SBHNFOUB  ' o #FSOBCÌ ǯǤΞǤ ǫǨκǰ ̣dz̿ǷǪ Ǒ͈DZ ˞ǯǥǴDzǷǨ dzκǵ Ƿ̿ǧǨ ǹǴ̿ǩǨ dzκǵ ǺǴ̓ ǯΊ ˚ǫǤǰ̿ǷǼǰ ˚ǴǺ͂ǰ ǭǴǤǷǨǴ͇ǹǴDzǰǤ ǫ́ǶǫǤǬ dzκǵ ǧ́ ǯDzǬ ˯ǰ ǷǨ Ƿ̾ dz̿ǰǷΊ ˮǶǷǤǬ ǭǤ̈́ ǺǼǴ̈́ǵ ˯ǭǤǶǷDzǰƹ .ÝUUFSDIFO I×DITUF VOUFS EFO (×UUFSO VOTUFSCMJDIF /BDIU XJF EBT TBHF NJS XJF TPMM JDI NJS FJOF TUBSLNÝUJHF )FSSTDIBGU ÝCFS EJF 6OTUFSCMJDIFO FSSJDIUFO XJF XFSEFO NJS BMMF %JOHF &JOT TFJO VOE EBOO XJFEFS KFEFT FJO[FMOF HFUSFOOU

*O EJFTFO 7FSTFO BVT FJOFS 0SQIJTDIFO 5IFPHPOJF EJF TJDI CFJ LFJOFN GSÝIFSFO "VUPS BMT 1SPLMPT [JUJFSU mOEFO VOE EJF EFTIBMC JO EFS WPSMJF HFOEFO 'PSN XPN×HMJDI FSTU EFS LBJTFS[FJUMJDIFO uSIBQTPEJTDIFOA 'BT TVOH EJFTFS 5IFPHPOJF FOUTUBNNFO XFOEFU TJDI ;FVT SBUTVDIFOE BO EJF /BDIU vEJF I×DITUF VOUFS EFO (×UUFSOi VN WPO JIS [V FSGBISFO XJF FS EJF ÝCSJHFO 6OTUFSCMJDIFO VOUFS TFJOF )FSSTDIBGU CSJOHFO LBOO (F HFOÝCFS EJFTFN TQÇUFO ;FVHOJT LPOOUF BMT BMUPSQIJTDIFT .PUJW MBOHF ;FJU OVS EJF EVSDI EFO "SJTUPUFMFTTDIÝMFS &VEFNPT WFSCÝSHUF "OGBOHTTUFMMVOH EFS /BDIU JN UIFPHPOJTDIFO 1SP[FTT HFMUFOĿĺ %BT IBU TJDI EVSDI "VG mOEVOH  C[X &EJUJPO  EFT %FSWFOJ1BQZSVT  +BISIVOEFSU W $IS HFÇOEFSU #FSFJUT JO EFSKFOJHFO 0SQIJTDIFO 5IFPHPOJF EJF JN %FSWFOJ1BQZSVT [JUJFSU VOE BMMFHPSJTDI HFEFVUFU XJSE GVOHJFSU EJF /BDIU BMT LPTNPHPOJTDIF 3BUHFCFSJO EFT ;FVTĿĻ TPNJU EBSG OVONFIS BVDI EJFTFT  0SQIJDPSVN 5FTUJNPOJB FU 'SBHNFOUB  ' #FSOBCÌ  ,PVSFNFOPT1BSÅTTPHMPV5TBOUTBOPHMPV   i*O DPM 9* UIF %FSWFOJ BVUIPS EJTDVTTFT UXP IFYBNFUFST JO XIJDI /JHIU QSPQIFTJFT GSPN BO BEZUVN UP TPNFPOF BOE JO $PM 9** IF EJTDVTTFT B IFYBNFUFS JO XIJDI TPNFPOFT SVMJOH PO 0MZNQVT JT TBJE UP CF B mOBM DBVTF *O UIF MJHIU PG UIF NVDI MBUFS 0SQIJD 3IBQTPEJFT XIFSF /JHIU QSPQIFTJFE UP ;FVT UIBU IF XBT EFTUJOFE UP EFQPTF IJT GBUIFS $SPOVT BOE HBWF IJN JOTUSVDUJPOT PG DPTNPHPOJD JNQPSU JU TUBOET UP SFBTPO UIBU UIF QSPTQFDUJWF SVMFS PG 0MZNQVT JO DPM 9** JT UIF TBNF BT UIF SFDJQJFOU PG /JHIUT QSPQIFDJFT JO DPM 9* UIBU UIFTF QSPQIFDJFT QSPNPUF UIF BTDFOEBODF PG UIFJS SFDJQJFOU UP SPZBM TUBUVT PO 0MZNQVT BOE UIBU UIFZ BSF Ƿ̾ ǫ́ǶǹǤǷǤ ;FVT IFBSE CFGPSF IF EFQPTFE IJT GBUIFS $PM 7*** o w

%FS 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH



.PUJW BMT CFSFJUT BMUPSQIJTDI HFMUFOĿļ %JFT MJFGFSU FJOFO N×HMJDIFSXFJTF [FJUHFO×TTJTDIFO )JOUFSHSVOE GÝS EBT "VGUSFUFO EFS (×UUJO EFS /BDIU BMT 7FSLÝOEFSJO WPO ˚Ǯ̓ǫǨǬǤ VOE ǧ͇DZǤ CFJ 1BSNFOJEFT *7 &SHFCOJT 5SBEJUJPO VOE *OOPWBUJPO JN 'BISUCFSJDIU 8FOO NBO EJF JN WPSJHFO "CTDIOJUU CFHSÝOEFUF %FVUVOH EFT 1BSNFOJEFJ TDIFO 'BISUCFSJDIUT HFNǕ EFS /BDIU)ZQPUIFTF WPSBVTTFU[U EBOO [FJHFO EJF WJFS BOHFGÝISUFO %JDIUFSTUFMMFO EBTT 1BSNFOJEFT EJF .PUJWF EFS QPF UJTDIFO 5SBEJUJPO LFJOFTXFHT XJF EJF "OIÇOHFS EFS -JDIU)ZQPUIFTF BO OFINFO NVTTUFO ÇV•FSMJDI VOE VOPSHBOJTDI BOFJOBOEFSHFSFJIU IBU 7JFM NFIS IBU FS EJFTF .PUJWF QMBONǕJH VNHFGPSNU VOE JO FJO OFVFT (BO[FT FJOHFGÝHU %BCFJ HFIU FS BVT WPO EFN )FTJPEJTDIFO .PUJW EFT )BVTFT JO EFN 5BH VOE /BDIU JN 8FDITFM WPO JISFS 'BISU BVG EFS )JNNFMTCBIO BVTSVIFO %JFTFT 4[FOBSJP LPOLSFUJTJFSU FS NJUUFMT EFS FJHFOUÝNMJDI BTZN NFUSJTDIFO 7PSTUFMMVOH EFT 4UFTJDIPSPT EBTT EFS 0SU EFS 3BTU BN &OEF EFS #BIO OJDIU OVS XJF TJDI WPO TFMCTU WFSTUFIU GÝS EJF /BDIU TPOEFSO BVDI GÝS EFO 4POOFOHPUU EFS #FSFJDI EFS /BDIU JTU VOE EBTT JO EJFTFN #FSFJDI TPHBS EJF 5×DIUFS EFT 4POOFOHPUUFT XPIOFO ;VEFN TFU[U 1BSNFOJEFT EJF BO TJDI OBIF MJFHFOEF GÝS VOT CFJ .JNOFSNPT CFMFHUF "OOBINF WPSBVT EBTT EFS 3JOHTUSPN 0LFBOPT EFN 4POOFOHPUU VOE EFS /BDIU EJF 3ÝDL GBISU WPN XFTUMJDIFO &OEQVOLU JISFS KFXFJMJHFO )JNNFMTSFJTF OBDI 0TUFO FSN×HMJDIU 4DIMJF•MJDI GÝISU 1BSNFOJEFT EJF [VTÇU[MJDIF "OOBINF FJO EBTT EJF 3BTU WPO 4POOF VOE /BDIU XFEFS XJF CFJ )FTJPE VOE 4UFTJDIPSPT

CFSFJUT JN 8FTUFO TUBUUmOEFU E I WPS JISFS KFXFJMJHFO 3ÝDLGBISU OPDI VOUFSXFHT XJF CFJ .JNOFSNPT

TPOEFSO FSTU JN 0TUFO E I OBDI EFS 3ÝDLGBISU %JFT JTU BVT EFS 5BUTBDIF [V FSTDIMJF•FO EBTT EFS 8PIOTJU[ EFS /BDIU JO EFN XJF CFJ 4UFTJDIPSPT BVDI EFS 4POOFOHPUU VOE TFJOF 5×DIUFS 6OUFSLVOGU mOEFO TJDI CFJ 1BSNFOJEFT JO VONJUUFMCBSFS /ÇIF [VN ×TUMJ DIFO "VTHBOHTQVOLU EFS )JNNFMTCBIO CFmOEFU OÇNMJDI JO EFS #VSH EFS /BDIU KFOTFJUT EFT 5PSFT EFS 'BISUFO WPO /BDIU VOE 5BH %VSDI EJFTF 7FS MBHFSVOH XJFEFSVN IBU 1BSNFOJEFT TJDI EJF .×HMJDILFJU HFTDIBĄFO EBT )FTJPEJTDIF .PUJW EFT BCXFDITFMOEFO ,PNNFOT VOE (FIFOT WPO /BDIU VOE 5BH EVSDI EBT FJOESVDLTWPMMF OFVF #JME EFT #VSHUPSFT [V WFSUJFGFO  4P EBT "EEFOEVN  CFJ #VSLFSU   EBT BMT JNQMJ[JUF 3FMBUJWJFSVOH EFS WPO #VSLFSU GSÝIFS  o HFMUFOE HFNBDIUFO 7PSCFIBMUF HFHFO .PSSJTPOT (MFJDITFU[VOH EFS WFSLÝOEFOEFO (×UUJO NJU EFS /BDIU WFSTUBOEFO XFSEFO EBSG



0MJWFS 1SJNBWFTJ

EVSDI EBT EJF (×UUJO EFS (FSFDIUJHLFJU BMT 5PSXÇDIUFSJO EJF 4POOF VOE EJF /BDIU JN HFSFHFMUFO 8FDITFM [VS )JNNFMTCBIO [VMÇTTU %FS 1SJNBU EFS (×UUJO EFS /BDIU VOUFS BMMFO (×UUFSO TDIMJF•MJDI VOE JISF 3PMMF BMT BMMXJTTFOEF LPTNPHPOJTDIF 3BUHFCFSJO TJOE [VN FJOFO EVSDI &VEFNPT [VN BOEFSO EVSDI EFO %FSWFOJ1BQZSVT BMT CFSFJUT BMUPSQIJTDIF .PUJWF FSXJFTFO %JFTFS QPTJUJWF "OIBMUTQVOLU XJSE OVO OBDI EFS OFHBUJWFO 4FJUF IJO FSHÇO[U EVSDI EFO CFSFJUT WPO $MBTTFO  HFGÝISUFO /BDIXFJT EBTT JO EFO FSIBMUFOFO 'SBHNFOUFO EFS HSJFDIJTDIFO 1IJMPTPQIJF WPS 1BSNFO JEFT o VOCFTDIBEFU EFS LPTNPMPHJTDIFO VOE [PPHPOJTDIFO #FEFVUVOH EFT 'FVFST o "OTÇU[F [V FJOFS v-JDIUNFUBQIZTJLi GFIMFOĿĽ 7PS EJFTFN )JO UFSHSVOE EBSG EBWPO BVTHFHBOHFO XFSEFO EBTT EBT WPO VOT BN 1BSNFO JEFTUFYU CFHSÝOEFUF 7FSTUÇOEOJT EFT 'BISUCFSJDIUT JN 4JOOF EFS /BDIU )ZQPUIFTF EFO [FJUHFO×TTJTDIFO )×SFSO EFT 1BSNFOJEFJTDIFO (FEJDIUT FCFOTP OBIF MBH XJF EFO OFV[FJUMJDIFO -FTFSO GFSO

7 %FS 'BISUCFSJDIU VOE EJF 7FSLÝOEJHVOH EFS (×UUJO 7 %JF CFJEFO 8FHF EFS 'PSTDIVOH VOE JISF 7FSNFOHVOH EVSDI EJF 4UFSCMJDIFO /BDIEFN EJF (×UUJO EFS /BDIU EFO &S[ÇIMFS GSFVOEMJDI CFHSݕU IBU LÝOEJHU TJF JIN FJOF [XFJUFJMJHF 0ĄFOCBSVOH BO [VN FJOFO EBT VOFS TDIÝUUFSMJDIF )FS[ EFS XPIM ÝCFS[FVHFOEFO 8BISIFJU Ŀľ [VN BOEFSFO EJF

 $MBTTFO XJMM EBNJU EJF QBVTDIBMF #FIBVQUVOH WPO ,SBO[   v-JDIU VOE 8BISIFJU %VOLFM VOE -ÝHF TJOE TFJU VSBMUFS ;FJU BVDI EFN )FMMFOFO JEFOUJTDIi

GÝS EFO #FSFJDI EFS WPSQBSNFOJEFJTDIFO 1IJMPTPQIJF CFTUSFJUFO XÇISFOE FS EFO 'BISUCFSJDIU EFT 1BSNFOJEFT TFMCTU EVSDIBVT JN 4JOOF EFS -JDIU)ZQPUIFTF WFS TUFIU .JU EFS &JOGÝISVOH EFS /BDIU)ZQPUIFTF BCFS XÝSEF EFS 1BSNFOJEFJTDIF BMFUIFJB5FJM TJDI [XBOHMPT JO EBT WPO $MBTTFO HF[FJDIOFUF BMMHFNFJOF #JME FJO GÝHFO VOE EJF WPO $MBTTFO EFN 1BSNFOJEFT [VHFTDISJFCFOF /FVFSVOH BVG EFO 1BSNFOJEFJTDIFO EPYB5FJM CFTDISÇOLU TFJO WHM #  C o ǷΐǬ ǯ̀ǰ ǹǮDzǦ͆ǵ Ǥ̆ǫǠǴǬDzǰ dzέǴ  ˺dzǬDzǰ ̚ǰ ǯǠǦ ˪ǮǤǹǴǿǰ ˫ǼǸǷκǬ dzǟǰǷDzǶǨ ǷǼ̢Ƿǿǰ  ǷκǬ ǧ

˫ǷǠǴǼǬ ǯ͂ ǷǼ̢Ƿǿǰy ˚Ƿ̾Ǵ ǭ˚ǭǨΞǰDz ǭǤǷ Ǥ̢Ƿǿ  Ƿ˚ǰǷǢǤ ǰȀǭǷ ˚ǧǤΐ dzǸǭǬǰ͆ǰ ǧǠǯǤǵ ˪ǯǥǴǬǫǠǵ ǷǨ  #   ˢǮǪǫǨǢǪǵ Ǩ̢dzǨǬǫǠDzǵ ˚ǷǴǨǯ̀ǵ ˼ǷDzǴ ;VN 5FYU WHM EJF ÝCFS[FVHFOEF ;VSÝDLXFJTVOH EFS OFVQMBUPOJTDIFO 7BSJBOUFO Ǩ̢ǹǨǦǦ́Dzǵ VOE Ǩ̢ǭǸǭǮ́Dzǵ CFJ 0#SJFO  o

%FS 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH



.FJOVOHFO EPYBJ EFS 4UFSCMJDIFO EFOFO LFJOF XBISF ÀCFS[FVHVOHTLSBGU JOOFXPIOUĿĿ 5IFNB EFT 8BISIFJUTUFJMT TJOE [XFJ 8FHF EFS 'PSTDIVOH ķĶĶ EJF EJF FJO[JHFO TFJFO EJF FT [V CFEFOLFO HFCF +FEFS EJFTFS CFJEFO 8FHF XJSE EVSDI [XFJ 4ÇU[F VNSJTTFO %JF KFXFJMT FSTUFO 4ÇU[F CFTUFIFO MFEJHMJDI BVT FJOFN VOFSHÇO[UFO 1SÇEJLBU #FJ EFN FSTUFO 8FHF MBVUFU EJFTFT 1SÇEJ LBU v*TUi CFJ EFN [XFJUFO 8FHF IJOHFHFO JTU EBT 1SÇEJLBU WFSOFJOU v*TU OJDIUiķĶķ "VG EJF CFJEFO 1SÇEJLBUF GPMHU KFXFJMT FJO 4BU[ EFS FJOF NPEBMF #FTUJNNVOH 6ON×HMJDILFJU C[X /PUXFOEJHLFJU EFT /JDIU4FJOT FOU IÇMUķĶĸ  8FH EFS 'PSTDIVOH v*TU VOE FT JTU OJDIU N×HMJDI OJDIU [V TFJOi  8FH EFS 'PSTDIVOH v*TUOJDIU VOE FT JTU OPUXFOEJH OJDIU [V TFJOi

%VSDI EJF IJO[VHFGÝHUFO .PEBMCFTUJNNVOHFO XJSE LMBS EBTT EJF CFJEFO 8FHF [XFJ LPOUSÇSF "VTTBHFO VON×HMJDIOPUXFOEJH ÝCFS FJO VOE EBT TFMCF EBT /JDIU4FJO FOUIBMUFO %FNOBDI TJOE TJF NJUFJOBOEFS VOWFSFJO CBS 8FS EFO  8FH XÇIMU NVTT EFO [XFJUFO WFSXFSGFO XFS EFO  8FH XÇIMU NVTT EFO FSTUFO WFSXFSGFO )JFS HJMU FJO TUSFOHFT v&OUXFEFS y

 ;VS &JOGÝISVOH JO EJF 7FSLÝOEJHVOH FNQmFIMU TJDI EJF JOTUSVLUJWF ;VTBNNFO GBTTVOH CFJ 0#SJFO  o 'ÝS FJOF FJOHFIFOEF #FIBOEMVOH EFS TJDI BVG 4DISJUU VOE 5SJUU BVGUVFOEFO 'PSTDIVOHTLPOUSPWFSTFO EBSG BVG 8JFTOFS 

WFSXJFTFO XFSEFO EFS JOEFTTFO EJF #FBSCFJUVOH EFT HSP•FO 'SBHNFOUT #  FJOFS TQÇUFSFO 1VCMJLBUJPO WPSCFIBMUFO IBU  #   ̗ǧDz̈́ ǧǬǩǡǶǬDzǵ  &T JTU WFSTDIJFEFOUMJDI WPSHFTDIMBHFO XPSEFO [V EJFTFN TVCKFLUMPTFO v*TUi VOE v*TUOJDIUi JO (FEBOLFO FJO 4VCKFLU [V FSHÇO[FO EBCFJ JTU EJF HFXÇIMUF &SHÇO [VOH OBUVSHFNǕ BCIÇOHJH WPO EFS KFXFJMT BOHFOPNNFOFO #FEFVUVOH EFT 7FSCT v4FJOi WHM IJFS[V 0#SJFO  o 8JFTOFS  o  &JO TPM DIFT 7FSGBISFO MJFHU [ # WPS XFOO NBO NJU .PVSFMBUPT   BOOJNNU iUIF DPOUSBTU CFUXFFO CFJOH BOE OPOCFJOH JT POF CFUXFFO EFUFSNJOBDZ BOE JOEFUFSNJOBDZw VOE EBOO NJU 4DINJUU   EJF ÀCFSTFU[VOH EFS CFJEFO 8FHCFTDISFJCVOHFO XJF GPMHU FSHÇO[U v%FS FJOF 8FH EBTT #FTUJNNUFT JTU VOE EBTT FT OJDIU N×HMJDI JTU OJDIUT #FTUJNNUFT [V TFJO y %FS BOEFSF EBTT /JDIU#FTUJNNUFT N×HMJDI JTU KB EBTT /JDIU#FTUJNNU4FJO OPUXFOEJH JTUi %PDI VOBCIÇOHJH WPO EFS #FXFSUVOH EFS BN ÝCFSMJFGFSUFO 1SÇEJLBU vJTUi

WPSHFOPNNFOFO &YQMJLBUJPO IJFS vJTU FUXBT #FTUJNNUFTi L×OOUF TFMCTU EFS 4BU[ v&STJFFT JTU FUXBT #FTUJNNUFTi JNNFS OPDI OJDIU BMT HMFJDICFEFVUFOE NJU EFN 4BU[ v#FTUJNNUFT JTUi HFMUFO  #  o



0MJWFS 1SJNBWFTJ

0EFSiķĶĹ XPSBVT JOTCFTPOEFSF GPMHU EBTT FJOF 7FSCJOEVOH WPO 4FJFOEFN NJU EFN v*TU OJDIUi JO LFJOFS 8FJTF TUBUUIBGU JTUķĶĺ v/JDIUT JTUOJDIUi %JF CFJEFO 8FHF EFS 'PSTDIVOH XFSEFO WPO EFS (×UUJO XJF GPMHU FWB MVJFSU %FS FSTUF 8FH JTU EFS 8FH EFS 8BISIFJU VOE ÀCFS[FVHVOH FS GÝISU [V EFS &JOTJDIU #  o

EBTT EBT 4FJFOEF VOFOUTUBOEFO ˚ǦǠǰǪǷDzǰ VOE VOWFSHÇOHMJDI ˚ǰȁǮǨǫǴǿǰ JTU CFXFHVOHTMPT ˚ǷǴǨǯǠǵ

&JOFT ˯ǰ

FJO ,POUJOVVN ǶǸǰǨǺǠǵ  )JOHFHFO JTU EFS [XFJUF 8FH HÇO[MJDI VOFSGBISCBS XFJM XJS XFEFS FSLFOOFO OPDI TBHFO L×OOFO vXBT FT OJDIU HJCUiķĶĻ EFS [XFJUF 8FH EFS 'PSTDIVOH JTU LFJO XBISFS 8FHķĶļ %FS 8FH EFT v*TUi GÝISU BMTP [V FJOFS &YQMJLBUJPO EFT v4FJFOEFOi XÇISFOE EFS 8FH EFT v*TUOJDIUi JOT /JSHFOEXP GÝISU &S JTU OJDIU OVS FJO "CXFH PEFS FJO *SSXFH TPOEFSO FJO 6OXFH 8JF WFSIBMUFO TJDI EJF CFJEFO JN BMFUIFJB5FJM EFT (FEJDIUT FYQPOJFSUFO 8FHF EFS 'PSTDIVOH [VN EPYB5FJM %JF JN EPYB5FJM FOUGBMUFUFO VOE BVG JISFO (SVOE [VSÝDLHFGÝISUFO .FJOVOHFO EFS 4UFSCMJDIFO MBTTFO TJDI LMB SFSXFJTF NJU LFJOFN EFS CFJEFO 8FHF EFS 'PSTDIVOH FJOGBDI HMFJDITFU[FO .JU EFN FSTUFO 8FH OJDIU XFJM TPOTU HBS LFJO (FHFOTBU[ [XJTDIFO BMFUIFJB VOE EPYB CFTUFIFO XÝSEF 6OE NJU EFN [XFJUFO 8FH OJDIU XFJM EJFTFS TQSBDIMJDI VOE HFEBOLMJDI VOWPMM[JFICBS JTU FJOF SFJO mLUJWF %FOLQPTJUJ PO EJF OJFNBOE SFBM FJO[VOFINFO WFSNBH HFTDIXFJHF EFOO BMMF HFX×IO MJDIFO 4UFSCMJDIFO %BTT FT TJDI CFJ EFS EPYB EFS 4UFSCMJDIFO JO EFS 5BU VN FJOFO ESJUUFO 8FH IBOEFMU IBU ,BSM 3FJOIBSEUķĶĽ ÝCFS[FVHFOE BVT EFN 'SBHNFOU #  FSTDIMPTTFO JO EFN OÇNMJDI o OBDI "OFSLFOOVOH EFT FSTUFO 8FHFT EFS 'PSTDIVOH o [XFJ 8FHF BCHFMFIOU XFSEFO OÇNMJDI [VOÇDITU EFS [XFJUF 8FH EFS 'PSTDIVOH VOE TPEBOO OPDI FJO XFJUFSFS CJTIFS OJDIU FSXÇIO UFS 8FH EFS NJUIJO WPO CFJEFO 8FHFO EFS 'PSTDIVOH WFSTDIJFEFO JTU FCFO EFS 8FH BVG EFN OJDIUT XJTTFOEF EPQQFML×QmHF 4UFSCMJDIF FJO IFSTDIXBOLFOķĶľ *OIBMUMJDI XJSE EFS 8FH EFS 4UFSCMJDIFO CFTUJNNU BMT  7HM IJFS[V #  o ˷ ǧ̀ ǭǴǢǶǬǵ dzǨǴ̈́ ǷDzȀǷǼǰ ˪ǰ ǷκǬǧ ˮǶǷǬǰy ˮǶǷǬǰ ˸ Dz̢ǭ ˮǶǷǬǰ  #   ǯǪǧ̀ǰ ǧΊ Dz̢ǭ ˮǶǷǬǰ  #  o Ƿ͂ǰ ǧǡ ǷDzǬ ǹǴǟǩǼ dzǤǰǤdzǨǸǫǠǤ ˮǯǯǨǰ ˚ǷǤǴdzǿǰƽ  Dz̦ǷǨ Ǧ̾Ǵ ˜ǰ ǦǰDzǢǪǵ Ƿǿ ǦǨ ǯ͂ ˪͆ǰ Dz̢ Ǧ̾Ǵ ˚ǰǸǶǷǿǰ  Dz̦ǷǨ ǹǴǟǶǤǬǵ  #  o Dz̢ Ǧ̾Ǵ ˚ǮǪǫǡǵ  ˮǶǷǬǰ ̗ǧǿǵ  3FJOIBSEU  o 7HM .BOTGFME  o  #  o dzǴȁǷǪǵ ǦǟǴ Ƕ ˚ǹ ̗ǧDzέ ǷǤȀǷǪǵ ǧǬǩǡǶǬDzǵ Ǩ̊ǴǦǼ!  Ǥ̢Ƿ̾Ǵ ˮdzǨǬǷ

˚dz͆ Ƿΐǵ ˹ǰ ǧ͂ ǥǴDzǷDz̈́ Ǩ̆ǧǿǷǨǵ Dz̢ǧ̀ǰ  dzǮǟǷǷDzǰǷǤǬ ǧǢǭǴǤǰDzǬ 7HM 0#SJFO   i*U JT USVF UIBU UIF HPEEFTT XJMM EJHOJGZ UIJT FSSPS XJUI UIF OBNF PG B AXBZ GS  DG GS   #VU JU JT B AXBZ POMZ JO UIF TFOTF UIBU JU JT UIF QBUI USPE

%FS 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH



FJO VOLMBSFT )JO VOE )FS [XJTDIFO FJOFS 7FSNFOHVOH VOE FJOFS 5SFO OVOH EFS CFJEFO 8FHF EFS 'PSTDIVOH E I WPO v*TUi VOE v*TUOJDIUi #BME IBMUFO TJF EBT 4FJO VOE EBT /JDIU4FJO GÝS EBTTFMCF CBME OJDIU GÝS EBTTFMCFķĶĿ %JF 7FSGFIMUIFJU EJFTFT 4DIXBOLFOT MJFHU BOHFTJDIUT EFS WPO EFS (×UUJO FJOMFJUFOE FJOHFTDIÇSGUFO 6OWFSFJOCBSLFJU WPO v*TUi VOE v*TU OJDIUi PĄFO [VUBHF "VG EFO GÝS EBT .FJOFO EFS 4UFSCMJDIFO DIBSBLUFSJTUJ TDIFO 8BOLFMNVU JN 6NHBOH NJU EFO CFJEFO 8FHFO EFS 'PSTDIVOH [JFMU EJF WFSBDIUVOHTWPMMF #F[FJDIOVOH EFS 4UFSCMJDIFO BMT vEPQQFML×QmHi #   EJLSBOPJ  *OTCFTPOEFSF EJF 7FSNFOHVOH WPO v*TUi VOE v*TUOJDIUi JTU EBSBO [V FSLFOOFO EBTT CFJEFT JO FJO VOE EFNTFMCFO 4BU[ NJUFJOBOEFS WFSCVOEFO XJSE XJF [ # JO EFN JO #   BMT BOBSDIJTDI BCHFMFIOUFO 4BU[ v&T HJCU /JDIU4FJFOEFTiķķĶ 6N EFN ESJUUFO 8FH OJDIU [V WFSGBM MFO HJMU FT EBT ;FVHOJT EFS 4JOOFTXBISOFINVOHFO BVT[VTDIBMUFO VOE EJF TUSFJUCBSF #FXFJTGÝISVOH EFS (×UUJO BMMFJO NJU EFS 7FSOVOGU [V CFVSUFJ MFOķķķ (FSBEF EFTIBMC JTU EJF 'SBHF VOBCXFJTCBS XBSVN EJF (×UUJO FT HMFJDI XPIM GÝS HFCPUFO IÇMU EFN &S[ÇIMFS FJOF BVTGÝISMJDIF %BSTUFMMVOH EFS NFOTDIMJDIFO .FJOVOHFO EPYBJ WPS[VUSBHFO ;VS #FBOUXPSUVOH EJFTFS 'SBHF XFOEFO XJS VOT [VSÝDL [V EFN o JN 4JOOF EFS /BDIU)ZQPUIFTF HFEFVUFUFO o 'BISUCFSJDIU EFT 1SP×NJVNTķķĸ

 

 

CZ NPSUBMT XIP IBWF GBJMFE UP TFF UIBU UIFSF BSF TUSJDUMZ TQFBLJOH POMZ UXP AXBZT UIBU DBO CF UIPVHIU PG AJT BOE AJT OPU GS  w #  o Dz̍ǵ Ƿ͆ dzǠǮǨǬǰ ǷǨ ǭǤ̈́ Dz̢ǭ Ǩ̌ǰǤǬ ǷǤ̢Ƿ͆ǰ ǰǨǰǿǯǬǶǷǤǬ  ǭDz̢ ǷǤ̢Ƿǿǰ dzǟǰǷǼǰ ǧ̀ dzǤǮǢǰǷǴDzdzǿǵ ˪ǶǷǬ ǭǠǮǨǸǫDzǵ #   Dz̢ Ǧ̾Ǵ ǯǡdzDzǷǨ ǷDzέǷDz ǧǤǯΐǬ Ǩ̌ǰǤǬ ǯ͂ ˪ǿǰǷǤ &T IBOEFMU TJDI JO KFEFN 'BMM VN FJOF WPO 1BSNFOJEFT BCHFXJFTFOF 3FEFXFJTF HBO[ HMFJDI PC NBO Dz̢ ǯǡdzDzǷǨ ǧǤǯΐǬ TQSBDIHFNǕ NJU vOJFNBMT XJSE CF[XVOHFO i ÝCFSTFU[U WHM 0#SJFO   PEFS SFDIU GSFJ NJU vOJFNBMT XJSE FS[XVOHFOi ,SBO[ 8JFTOFS  #  oB  ǯǪǧǠ Ƕ ˮǫDzǵ dzDzǮȀdzǨǬǴDzǰ ̗ǧ͆ǰ ǭǤǷ̾ ǷǡǰǧǨ ǥǬǟǶǫǼ  ǰǼǯ΁ǰ ˞ǶǭDz dzDzǰ ̚ǯǯǤ ǭǤ̈́ ˶ǺǡǨǶǶǤǰ ˚ǭDzǸǡǰ  ǭǤ̈́ ǦǮκǶǶǤǰ ǭǴΞǰǤǬ ǧ̀ ǮǿǦǼǬ dzDzǮȀǧǪǴǬǰ ˮǮǨǦǺDzǰ  ˪DZ ˪ǯ́ǫǨǰ άǪǫ́ǰǷǤ 6OHFBDIUFU EFT WPO #BSOFT   BVTHFTQSPDIFOFO 7FSEJLUT i5IF QPFN CFHBO XJUI B MPOH BMMFHPSJDBM QSPMPHVF UIF JOUFSQSFUBUJPO PG XIJDI JT GPS UIF NPTU QBSU PG MJUUMF QIJMPTPQIJDBM JNQPSUBODFw



0MJWFS 1SJNBWFTJ

7 5SJBEJTDIF 4USVLUVSFO JN 'BISUCFSJDIU VOE JN BMFUIFJB5FJMķķĹ %FN 'BISUCFSJDIU MJFHU FJOF USJBEJTDIF 4USVLUVS [VHSVOEF CFJ EFS FJO &MF NFOU [XFJNBM WPSLPNNU EBT BOEFSF OVS FJONBM 7PS EFN 5PS BMUFSOJFSFO /BDIU VOE 5BH IJOUFS EFN 5PS HJCU FT OVS /BDIU LFJOFO 5BH VOE [XBS BVDI VOE HFSBEF EBOO OJDIU XFOO EFS 4POOFOHPUU EPSU JO EFS #VSH EFS /BDIU ÝCFSOBDIUFU 5BH XFSEFO MÇTTU FS FT TFMCTUWFSTUÇOEMJDI OVS EFT 5BHFT %FNOBDI TJFIU EFS &S[ÇIMFS WPS EFN 5PS EJF "MUFSOBUJPO WPO 5BH VOE /BDIU XÇISFOE FS IJOUFS EFN 5PS EJF 0ĄFOCBSVOH EFS (×UUJO EFS /BDIU FNQGÇOHU /BDIU /BDIU 5BH

&JOF TPMDIF USJBEJTDIF 4USVLUVS MJFHU BVDI EFN BMFUIFJB5FJM [VHSVOEF "VT EFOLFO LBOO NBO TJDI [XFJ 8FHF EFS 'PSTDIVOH v*TUi VOE v*TUOJDIUi VOE JO EFS 8FMU EFS 7FSÇOEFSVOH EFT 8FSEFOT VOE 7FSHFIFOT XJF TJF EFO 4UFSCMJDIFO WPO JISFS 4JOOFTXBISOFINVOH EBSHFCPUFO XJSE LPFYJTUJFSFO VOE BMUFSOJFSFO v*TUi VOE v*TUOJDIUi *O 8BISIFJU BCFS JTU EFS 8FH EFT v*TUOJDIUi OJDIU HBOHCBS XFTXFHFO FJOF BVG EFN 4DIXBOLFO [XJTDIFO v*TUi VOE v*TUOJDIUi BVGHFCBVUF 8FMUFSLMÇSVOH WPS EFS 7FSOVOGU WPMMFOET OJDIU CFTUFIFO LBOO EJF 7FSOVOGU LBOO WJFMNFIS OVS EFO 8FH EFT v*TUi HFMUFO MBTTFO *TU *TU *TUOJDIU

&OUHFHFO EFN WPO ,JOHTMFZ  HFHFO EJF (MFJDITFU[VOH EFS WFSLÝO EFOEFO (×UUJO NJU EFS /BDIU FSIPCFOFO &JOXBOEķķĺ IBU TJDI HF[FJHU EBTT EJF 4USVLUVSBOBMPHJF [XJTDIFO 'BISUCFSJDIU VOE BMFUIFJB HFSBEF BVG EFS %PQQFMTUFMMVOH EFS /BDIU CFSVIU JN %JFTTFJUT JTU TJF 5FJM EFS "MUFSOBUJPO JN +FOTFJUT "MMFJOIFSSTDIFSJO 7 %FS 'BISUCFSJDIU VOE EFS 8FH WPO EPYB [V BMFUIFJB &CFOTP BVHFOGÇMMJH XJF EJF 4USVLUVSQBSBMMFMF [XJTDIFO 'BISUCFSJDIU VOE BMFUIFJB JTU EFS GPMHFOEF 6OUFSTDIJFE *N 'BISUCFSJDIU mOEFO EJF 5BH/BDIU  ;VS 5IFTF EJFTFT "CTDIOJUUT WHM CFSFJUT 1SJNBWFTJ  o  ,JOHTMFZ  

%FS 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH



"MUFSOBUJPO VOE EJF #VSH EFS /BDIU 1MBU[ JO FJO VOE EFNTFMCFO 6OJWFS TVN JOOFSIBMC EFTTFO FJOF 'BISU FJO ÀCFSHBOH WPN FJOFO [VN BOEFSO WPMM [PHFO XJSE ;VEFN FSGPMHU EJFTFS ÀCFSHBOH JO [XFJ 1IBTFO 4PXFOJH FJO ;XFJGFM EBSBO CFTUFIFO LBOO EBTT EBT ;JFM EFS 'BISU EJF 0ĄFOCBSVOH EFS /BDIU(×UUJO JTU  &OEQVOLU EFS  1IBTF

TPXFOJH MÇTTU TJDI BOEFSFSTFJUT CFTUSFJUFO EBTT EFS &S[ÇIMFS VN TJDI ÝCFSIBVQU WPO EFO )FMJPT5×DIUFSO [VS /BDIU(×UUJO HFMFJUFO MBTTFO [V L×OOFO [VOÇDITU FJONBM WPO TFJOFO 4UVUFO E I WPO TFJOFN FJHFOFO EJDIUFSJTDIQIJMPTPQIJTDIFO *NQFUVT BVG EJF #BIO EFT (PUUFT HFCSBDIU XFSEFO NVTTUF  &OEQVOLU EFS  1IB TF  ÀCFS EJF BMMUÇHMJDIF -FCFOTXFMU EFS 4UFSCMJDIFO BVG EFS &SEPCFSnÇDIF XBS EFS &S[ÇIMFS BMTP CFSFJUT EVSDI &SSFJDIFO EFS IJNNMJTDIFO #BIO VOE EBNJU BVT FJHFOFS ,SBGU JO CFUSÇDIUMJDIFN "VTNB• IJOBVTHFMBOHU CFWPS EJF )FMJPT5×DIUFS TJDI TFJOFS BOOBINFO VOE EBNJU EFS 5BQGFSLFJU EFT QIJMPTPQIJTDIFO )FMEFO H×UUMJDIF )JMGF [VUFJM XFSEFO MJF•FO TP XJF FT EBOO BVDI EJF /BDIU(×UUJO TFMCTU UVO XJSE %BT 7FSIÇMUOJT [XJTDIFO EFS TFMCTUÇOEJHFO &JHFOMFJTUVOH EFT 1BSNFOJEFJTDIFO &S[ÇIMFST VOE EFS EB[V LPNQMFNFOUÇSFO (×UUFSIJMGF EJF JIN EBOO [VUFJM XJSE FOUTQSJDIU FJOFN (SVOETBU[ EFS JO EFS HMFJDI[FJUJHFO 5SBH×EJF EFT "JTDIZMPT XJFEFSIPMU BVTHFTQSPDIFO XJSE v8FS TJDI BCLÇNQGU EFTTFO 4USFCFO UFJMU EJF (PUUIFJU HFSOiķķĻ *N BMFUIFJB5FJM IJOHFHFO XJSE WPO EFS (×UUJO EFS 8FH EFT v*TUi FJO GBDI OVS OBDIESÝDLMJDI CFKBIU VOE EFS 8FH EFT v*TUOJDIUi TPXJF EJF 7FS NFOHVOH CFJEFS 8FHF FJOGBDI OVS TDISPĄ WFSOFJOU 7PO FJOFN 1SP[FTT EFS WPO EFS EPYB [VS BMFUIFJB WPO EFS &STDIFJOVOH EFS "MUFSOBUJPO [VS &SLFOOUOJT EFS &JOIFJU GÝISU JTU EPSU OJDIU EJF 3FEF WJFMNFIS MJFGFSU VN HFLFISU EFS BMFUIFJB5FJM NJU TFJOFS 6OUFSTDIFJEVOH EFS CFJEFO 8FHF EJF VOBCEJOHCBSF 7PSBVTTFU[VOH EBGÝS EBT ;VTUBOEFLPNNFO EFS JN EPYB5FJM CFTDISJFCFOFO USÝHFSJTDIFO 8FMU EFS 4JOOFTXBISOFINVOHFO ÝCFSIBVQU FSLMÇSFO [V L×OOFO #FUSBDIUFU NBO BCFS EJF EPYB1IZTJL WFSTVDITXFJTF FJONBM OJDIU BVT EFS BCTDIÇU[JHFO 1FSTQFLUJWF EFS (×UUJO TPOEFSO BVT EFS EFT NFOTDIMJ DIFO &S[ÇIMFST EBOO GÇMMU BVG EBTT EJF (×UUJO JN EPYB5FJM OJDIU FUXB FJOF "OTBNNMVOH WPO .FJOVOHFO EFT NFOTDIMJDIFO "MMUBHTCFXVTTUTFJOT HJCU  "JTDIZMPT 'SBHNFOU  3BEU ǹǬǮǨΞ ǧ̀ ǷκǬ ǭ̿ǯǰDzǰǷǬ ǶǸǶdzǨ͉ǧǨǬǰ ǫǨ͇ǵ &CFOTP "JTDIZMPT 1FSTFS  ˚ǮǮΊ ̛ǷǤǰ ǶdzǨ͉ǧǪǬ ǷǬǵ Ǥ̢Ƿ͇ǵ Ǻ̮ ǫǨ͆ǵ DZǸǰ̿dzǷǨǷǤǬ BVT EFS ,PNCJOBUJPO EJFTFT 7FSTFT NJU EFN "SJTUPQIBOFJTDIFO 7FST4DIMVTT Ǻ̮ ǫǨ͆ǵ DZǸǮǮ̓ǻǨǷǤǬ 3JUUFS C IBU 6MSJDI WPO 8JMBNPXJU[.PFMMFOEPSĄ EFO 7FST HFXPOOFO EFS EBT 7PSXPSU EFT HSJFDIJTDIFO -FTFCVDIT CFTDIMJF•U 8JMBNPXJU[  7***  ˚ǮǮΊ ̛ǷǤǰ ǶdzǨ͉ǧǪǬ ǷǬǵ Ǥ̢Ƿ͇ǵ Ǻ̮ ǫǨ͆ǵ DZǸǮǮ̓ǻǨǷǤǬ



0MJWFS 1SJNBWFTJ

XBT EFN JSEJTDIFO "VTHBOHTQVOLU EFS 'BISU FOUTQSFDIFO XÝSEF TPOEFSO EBTT TJF EJFTFT "MMUBHTCFXVTTUTFJO CFSFJUT BVG TFJOF 1SJO[JQJFO IJO BOBMZ TJFSU %JFTFS 1SJO[JQJFO TJOE [XFJ 'FVFS VOE /BDIU ķķļ EB TJDI BVG EJFTF CFJEFO BMMF &STDIFJOVOHFO EFS EPYB8FMU [VSÝDLGÝISFO MBTTFOķķĽ %JF CFJ EFO 1SJO[JQJFO LPSSFTQPOEJFSFO OVO JO FJOFS 8FJTF EJF TDIXFSMJDI ;VGBMM TFJO LBOO NJU 5BH C[X 4POOF VOE /BDIU EFSFO IJNNMJTDIF #BIO EFS &S[ÇIMFS BMT FSTUF &UBQQF TFJOFT 8FHFT FSSFJDIUķķľ %FOLU NBO EJF EBEVSDI TJHOBMJTJFSUF "OBMPHJF [V &OEF TP JTU EFS EPYB5FJM EFS 7FSLÝOEJHVOH JO EFS HMFJDIFO 8FJTF BMT FJO o GÝS 4UFSCMJDIF OJDIU [V ÝCFSTQSJOHFOEFS o 8FH [VS BMFUIFJB BVG[VGBTTFO XJF EJF 'BISU BVG EFS IJNNMJTDIFO v#BIO EFT (PUUFTi EFS o GÝS 4UFSCMJDIF OJDIU [V ÝCFSTQSJOHFOEF o 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH EFS (×UUJO EFS /BDIU JTU .JUIJO LPSSFTQPOEJFSU EFS EPYB5FJM EFN ;JFM EFS FSTUFO 1IBTF EFT 'BISUCFSJDIUT E I EFN &SSFJDIFO EFS IJNNMJTDIFO #BIO WPO 4POOF VOE /BDIU %JFTF .JUUFMTUFMMVOH EFT EPYB5FJMT JTU JO EFS 7FSLÝOEJHVOH EBEVSDI WFSIÝMMU EBTT EJF (×UUJO VN NJU "SJTUPUFMFT [V SFEFO ķķĿ EFO 8FH WPN vBO TJDI #FLBOOUFSFOi BMFUIFJB [VN vGÝS VOT #FLBOOUFSFOi EPYB OVS CJT [V FJOFN CFTUJNNUFO 1VOLU WPMM[JFIU *ISFS H×UUMJDIFO "VUPSJUÇU JTU EJF WJB FYQPTJUJPOJT HFNǕ EJF CFJ EFN 4FJFOEFO BOTFU[U OJDIU CFJ EFO LPOGVTFO .FJOVOHFO VOE EJF TJDI o EFN FSIBMUFOFO 'SBHNFOUCFTUBOE [VGPMHF o BVG EJF .FJOVOHTXFMU OVS TPXFJU FJOMÇTTU EBTT TJF JISFO 5ÇVTDIVOHTDIBSBLUFS BVG JISF JNNBOFOUFO 1SJO[JQJFO [VSÝDLGÝISU %FNHFHFOÝCFS CFTUFIU EJF LPNQMFNFOUÇSF 'VOLUJPO EFT 'BISUCFSJDIUT EBSJO BVG EFO EFS NFOTDI MJDIFO 1FSTQFLUJWF HFNǕFO VNHFLFISUFO 8FH WPN vGÝS VOT #FLBOOUF  #  C o ǧǿDZǤǵ ǧ ˚dz͆ ǷDzέǧǨ ǥǴDzǷǨǢǤǵ  ǯǟǰǫǤǰǨ ǭǿǶǯDzǰ ˪ǯκǰ ˪dzǠǼǰ ˚dzǤǷǪǮ͆ǰ ˚ǭDzȀǼǰ  ǯDzǴǹ̾ǵ Ǧ̾Ǵ ǭǤǷǠǫǨǰǷDz ǧȀDz ǦǰȁǯǤǵ ̖ǰDzǯǟǩǨǬǰy  Ƿκǰ ǯǢǤǰ Dz̢ ǺǴǨȁǰ ˪ǶǷǬǰ  ˪ǰ ̵Ǭ dzǨdzǮǤǰǪǯǠǰDzǬ Ǩ̆ǶǢǰ   Ƿ˚ǰǷǢǤ ǧ ˪ǭǴǢǰǤǰǷDz ǧǠǯǤǵ ǭǤ̈́ ǶǡǯǤǷ ˮǫǨǰǷDz  ǺǼǴ̈́ǵ ˚dz ˚ǮǮǡǮǼǰ ǷΐǬ ǯ̀ǰ ǹǮDzǦ͆ǵ Ǥ̆ǫǠǴǬDzǰ dzέǴ  ˺dzǬDzǰ ̚ǰ ǯǠǦ ˪ǮǤǹǴǿǰ ˫ǼǸǷκǬ dzǟǰǷDzǶǨ ǷǼ̢Ƿǿǰ  ǷκǬ ǧ ˫ǷǠǴǼǬ ǯ͂ ǷǼ̢ Ƿǿǰy ˚Ƿ̾Ǵ ǭ˚ǭǨΞǰDz ǭǤǷ Ǥ̢Ƿǿ  Ƿ˚ǰǷǢǤ ǰȀǭǷ ˚ǧǤΐ dzǸǭǬǰ͆ǰ ǧǠǯǤǵ ˪ǯǥǴǬǫǠǵ ǷǨ %JF #FXFSUVOHFO WPO -JDIU VOE /BDIU JO EFO 7FSTFO  VOE  FOUTQSFDIFO OBUVSHFNǕ EFO EPYBJ EFS 4UFSCMJDIFO OJDIU EFS ÝCFSMFHFOFO &JOTJDIU EFS (×UUJO BOEFST BMT JO # o XJF XJS OPDI TFIFO XFSEFO  #  Ǥ̢Ƿ̾Ǵ ˪dzǨǬǧ͂ dzǟǰǷǤ ǹǟDzǵ ǭǤ̈́ ǰ͈DZ ̖ǰǿǯǤǶǷǤǬ  ǭǤ̈́ Ƿ̾ ǭǤǷ̾ ǶǹǨǷǠǴǤǵ ǧǸǰǟǯǨǬǵ ˪dz̈́ ǷDzΞǶǢ ǷǨ ǭǤ̈́ ǷDzΞǵ  dz΁ǰ dzǮǠDzǰ ˪ǶǷ̈́ǰ ̗ǯDzέ ǹǟǨDzǵ ǭǤ̈́ ǰǸǭǷ͆ǵ ˚ǹǟǰǷDzǸ  ̊ǶǼǰ ˚ǯǹDzǷǠǴǼǰ ˪dzǨ̈́ Dz̢ǧǨǷǠǴǼǬ ǯǠǷǤ ǯǪǧǠǰ  #VSLFSU  o  o VOUFS )JOXFJT BVG )FSBLMJU  #  ̗ ǫǨ͆ǵ ˷ǯǠǴǪ Ǩ̢ǹǴǿǰǪ  "SJTUPUFMFT 1IZTJL "  B o .FUBQIZTJL ;  C o /JLPNBDIJTDIF &UIJL "  C o

%FS 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH



SFOi EPYB [VN vBO TJDI #FLBOOUFSFOi BMFUIFJB IJO[VXFJTFO NJU BOEFSFO 8PSUFO BVG FJOF WJB JOWFOUJPOJT EJF WPO EFO LPOGVTFO .FJOVOHFO [V OÇDITU o EBOL EFN EJDIUFSJTDIFO VOE EFOLFSJTDIFO *NQFUVT EFT &S[ÇIMFST o [V EFO CFJEFO 1SJO[JQJFO EFS EPYB1IZTJL GÝISU VOE TDIMJF•MJDI o EBOL EFN H×UUMJDIFO (FMFJU o [VS 0ĄFOCBSVOH EFT 4FJFOEFO 6OCFTDIBEFU EFT HSP•FO "CTUBOET EFS JO 'PSN VOE 4BDIF [XJTDIFO EFS 1BSNFOJEFJTDIFO %JDIUVOH VOE EFO "OBMZUJDB 1PTUFSJPSB EFT "SJTUPUFMFT CFTUFIU WFSIÇMU TJDI EFS OBSSBUJW WFSBOTDIBVMJDIFOEF 'BISUCFSJDIU [VS 0ĄFOCBSVOH EFS (×UUJO TP XJF EJF "SJTUPUFMJTDIF 1SJO[JQJFOFSNJUUMVOH [VS "SJTUPUFMJTDIFO "QP EFJLUJL 7 ,SJUJL EFT .POETDIFJOTķĸĶ ;V LMÇSFO CMFJCU XFMDIFO QIJMPTPQIJTDIFO 4JOO EJF ;VXFJTVOH EFS 7FS LÝOEJHVOHTGVOLUJPO BO EJF /BDIUH×UUJO IBU "MT OBSSBUJWF 7FSBOTDIBV MJDIVOH FJOFT &SLFOOUOJTXFHT WPO CJOÇSFS EPYB [V NPOJTUJTDIFS BMFUIFJB MJF•F TJDI OÇNMJDI BO TJDI E I BCHFTFIFO WPO EFO JO "CTDIOJUU  BOB MZTJFSUFO (FHFCFOIFJUFO EFT 1BSNFOJEFJTDIFO 8PSUMBVUT BVDI FJO 'BISU CFSJDIU EFOLFO EFS EFO ÀCFSHBOH WPO EFS "MUFSOBUJPO WPO 5BH VOE /BDIU JO FJO 3FJDI JNNFSXÇISFOEFO -JDIUT CFTDISJFCF 8BSVN 1BSNFO JEFT TFJOFO &S[ÇIMFS HFSBEF [VS KFOTFJUJHFO #VSH EFS /BDIU GÝISU XJSE FSTU EBOO WFSTUÇOEMJDI XFOO NBO JN 5BHFTMJDIU EJF &SN×HMJDIVOHTCF EJOHVOH GÝS EBT 4FIFO VOE EBNJU GÝS EJF 4JOOFTXBISOFINVOH QBS FYDFM MFODF FSLFOOU %JF "MUFSOBUJPO WPO /BDIU VOE 5BHFTMJDIU WFSBOTDIBVMJDIU EJF CJOÇSF .FJOVOHTXFMU EFS 4UFSCMJDIFO HFOBV JOTPGFSO BMT JO EJFTFS 8FMU EJF 4JOOFTXBISOFINVOHFO BMT EBT 1PTJUJWF VOE #FTUJNNUF HFMUFO VOE EBT "VTCMFJCFO PEFS EJF 6ON×HMJDILFJU WPO 4JOOFTXBISOFINVO HFO BMT EBT /FHBUJWF VOE 6OCFTUJNNUF %FNHFHFOÝCFS TUFIU EBT QFS NBOFOUF %VOLFM EFS KFOTFJUJHFO #VSH EFS /BDIU GÝS FJOFO #FSFJDI JO EFN EJF BMT USÝHFSJTDI FSLBOOUFO 4JOOFTXBISOFINVOHFO QSJO[JQJFMM BVT HFTDIBMUFU TJOE %JF (×UUJO EFS /BDIU JTU EFTIBMC EJF HFHFCFOF 7FSLÝO EFSJO EFS BMFUIFJB XFJM JO JISFS KFOTFJUJHFO #VSH NJU EFN 4FITJOO BVDI

 ;VN 'PMHFOEFO WHM 4FEMFZ  



0MJWFS 1SJNBWFTJ

EJF WPO JIN TVHHFSJFSUFO vWJFMFO 6OUFSTDIJFEFiķĸķ JISF .BDIU WFSMJF SFOķĸĸ &JOFO EFVUMJDIFO )JOXFJT BVG FJOF TPMDIF 6NXFSUVOH EFS EPYB HFNǕFO #FXFSUVOH WPO -JDIU VOE %VOLFM ķĸĹ VOE EBNJU BVG EFO ÀCFS HBOH [VS BMFUIFJB HJCU EJF (×UUJO BCFS TDIPO JO EFS EPYB1IZTJL TFMCTU 4FMCTU JO EFN 8FOJHFO EBT VOT BVT EFS 1BSNFOJEFJTDIFO EPYB FSIBMUFO JTU LPOOUF 4JS ,BSM 1PQQFSķĸĺ FJO -FISTUÝDL JEFOUJm[JFSFO o EJF #FTUJNNVOH EFT .POETDIFJOT BMT FJOFT CMP•FO 8JEFSTDIFJOT EFT 4POOFOMJDIUFT o EBT FJO TQFLUBLVMÇSFT #FJTQJFM GÝS EJF 6O[VWFSMÇTTJHLFJU EFS 4JOOFTXBISOFI NVOH MJFGFSU *N QBSBEPYFO 5JUFM TFJOFT "VGTBU[FTķĸĻ IBU FS ÝCFSEJFT EJF *O UVJUJPO BOHFEFVUFU EBTT WPO EJFTFN -FISTUÝDL BVT BVDI v-JDIU BVG EJF CFJ EFO 8FHF EFT 1BSNFOJEFTi GÇMMU 1PQQFS CF[JFIU TJDI BVG #  VOE # ķĸļ .POEH×UUJO VOE 4POOFOHPUU ǰǸǭǷǬǹǤ̀ǵ dzǨǴ̈́ ǦǤΞǤǰ ˚Ǯ͋ǯǨǰDzǰ ˚ǮǮ͇ǷǴǬDzǰ ǹκǵ Ǥ̆Ǩ̈́ dzǤdzǷǤͅǰDzǸǶǤ dzǴ͆ǵ Ǥ̢Ǧ̾ǵ ˶ǨǮͅDzǬDz -FVDIUFOE CFJ /BDIU WPO EFN -JDIU EBT FS TDIFOLU TP VNJSSU TJF EJF &SEF *NNFSGPSU CMJDLU TJF HFCBOOU ] IJO BVG EFO TUSBIMFOEFO (PUU

)JOUFS EJFTFO 7FSTFO TUFIU OBDI 4JS ,BSM OJDIU OVS EJF &JOTJDIU EBTT EFS .POETDIFJO OVS FJO 3FnFY EFT 4POOFOMJDIUT JTU ˚ǮǮ͇ǷǴǬDzǰ ǹκǵ

TPOEFSO BVDI EJF XFJUFSHFIFOEF &JOTJDIU JO EBT ;VTUBOEFLPNNFO EFS  7HM "SJTUPUFMFT .FUBQIZTJL *  B o Dz̢ Ǧ̾Ǵ ǯ͇ǰDzǰ ̋ǰǤ dzǴ̿ǷǷǼǯǨǰ ˚ǮǮ̾ ǭǤ̈́ ǯǪǫ̀ǰ ǯ́ǮǮDzǰǷǨǵ dzǴ̿ǷǷǨǬǰ Ƿ͆ ̗Ǵ΁ǰ Ǥ̇ǴDz͉ǯǨǫǤ ˚ǰǷ̈́ dz̿ǰǷǼǰ ̯ǵ Ǩ̆dzǨΞǰ Ƿκǰ ˞ǮǮǼǰ Ǥ̊ǷǬDzǰ ǧΈ ̛ǷǬ ǯ̿ǮǬǶǷǤ dzDzǬǨΞ ǦǰǼǴͅǩǨǬǰ ˷ǯ΁ǵ Ǥ̧ǷǪ Ƿκǰ Ǥ̆Ƕǫ̓ǶǨǼǰ ǭǤ̈́ dzDzǮǮ̾ǵ ǧǪǮDzΞ ǧǬǤǹDzǴ̿ǵ  *O EFS %JTLVTTJPO IBU (ZCVSH 3BELF6IMNBOO [V 3FDIU EBSBVG BVGNFSLTBN HFNBDIU EBTT EJF 5JMHVOH EFS %JĄFSFO[FO JO EFS 1BSNFOJEFJTDIFO BMFUIFJB OVS EJF WPO EFS TJOOMJDIFO 8BISOFINVOH TVHHFSJFSUFO %JĄFSFO[FO CFUSJĄU XÇISFOE TJF NJU EFS SFJO CFHSJĆJDIFO %JĄFSFO[JFSVOH NFISFSFS ,FOO[FJDIFO TFNBUB EFT 4FJFOEFO PĄFOLVOEJH WFSFJOCBS JTU  #  o ǷΐǬ ǯ̀ǰ ǹǮDzǦ͆ǵ Ǥ̆ǫǠǴǬDzǰ dzέǴ  ˺dzǬDzǰ ̚ǰ ǯǠǦ ˪ǮǤǹǴǿǰ ˫ǼǸǷκǬ dzǟǰǷDzǶǨ ǷǼ̢Ƿǿǰ #   Ƿ˚ǰǷǢǤ ǰȀǭǷ ˚ǧǤΐ dzǸǭǬǰ͆ǰ ǧǠǯǤǵ ˪ǯǥǴǬǫǠǵ ǷǨ  1PQQFS   'ÝS EFO )JOXFJT BVG EJF #FEFVUVOH EJFTFT "VGTBU[FT GÝS EJF QIJMP TPQIJTDIF "VTXFSUVOH EFS /BDIU)ZQPUIFTF EBOLU EFS 7FSGBTTFS +BBQ .BOTGFME EFN 1PQQFS TFJOF "SCFJU HFXJENFU IBU  )PX UIF .PPO .JHIU 5ISPX 4PNF PG )FS -JHIU VQPO UIF 5XP 8BZT PG 1BSNFOJEFT  %FVUTDIF ÀCFSTDISJGU HSJFDIJTDIFS 5FYU VOE ÀCFSTFU[VOH JO FJO EFVUTDIFT FMF HJTDIFT %JTUJDIPO OBDI 1PQQFS   NJU "ONFSLVOH  0C EJF 7FSTF UBU TÇDIMJDI VOHFBDIUFU EFT 8FDITFMT WPO /FVUSVN JO #  ǰǸǭǷǬǹǤǠǵ y ˚Ǯ͋ǯǨ ǰDzǰ ˚ǮǮ͇ǷǴǬDzǰ ǹκǵ [VN JO #  ÝCFSMJFGFSUFO 'FNJOJOVN dzǤdzǷǤͅǰDzǸǶǤ

VONJUUFMCBS BVGFJOBOEFS GPMHFO L×OOFO TFJ EBIJOHFTUFMMU JISF TBDIMJDIF ;VTBN NFOHFI×SJHLFJU TUFIU BV•FS 'SBHF

%FS 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH



.POEQIBTFO ;XBS XFSEF FJOF )ÇMGUF EFT .POEFT JNNFS WPO EFS 4POOF CFMFVDIUFU Ǥ̆Ǩ̈́ dzǤdzǷǤͅǰDzǸǶǤ dzǴ͆ǵ Ǥ̢Ǧ̾ǵ ˶ǨǮͅDzǬDz

EPDI JOGPMHF EFT .POEVNMBVGT VN EJF &SEF dzǨǴ̈́ ǦǤΞǤǰ ˚Ǯ͋ǯǨǰDzǰ VOE EFS EBEVSDI CF EJOHUFO LPOUJOVJFSMJDIFO 1PTJUJPOTWFSÇOEFSVOH EFS CFMFVDIUFUFO .POE IÇMGUF SFMBUJW [VS &SEF VOUFSMJFHF EFS OBDIUT WPO EFS &SEF BVT TJDIUCBSF 5FJM EFS CFMFVDIUFUFO .POEIÇMGUF ǰǸǭǷǬǹǤǠǵ FJOFN ;ZLMVT WPO 8BDIT UVN VOE "COBINF %JFTFS ;ZLMVT CFUSFĄF BCFS TP EJF &JOTJDIU EFT 1BS NFOJEFT JO 8BISIFJU OJDIU EFO .POE TFMCTU TPOEFSO OVS EFO 8BOEFM EFT GÝS EJF &SECFXPIOFS KFXFJMT TJDIUCBSFO "OUFJMT TFJOFS CFMFVDIUFUFO )ÇMGUFķĸĽ %BT -JDIU VOE VOTFS 4FITJOO TJOE VO[VWFSMÇTTJH TJF CSJOHFO VOT FJOF "COBINF VOE ;VOBINF EFT .POEFT [VS &STDIFJOVOH XÇI SFOE TJDI JO 8BISIFJU BO 'PSN VOE (SוF EFT .POEFT OJDIUT ÇOEFSU &S CMFJCU TUFUT XBT FS JTU OÇNMJDI FJOF WPO )BVTF BVT EVOLMF LVHFMG×SNJHF .BTTFķĸľ +FEFOGBMMT XFJTU EJF (×UUJO JO # o E I JONJUUFO EFS EPYB BVG EJF CFJ JNNBOFOUQIZTJLBMJTDIFS #FUSBDIUVOH XPIM BN TDIXFSTUFO XJFHFOEF 5SVHXJSLVOH EFT 4POOFOMJDIUT IJO %JF &JOTJDIU JO EJFTF 5SVHXJSLVOH JTU XJF LFJOF [XFJUF EB[V HFFJHOFU [VS 7PSCFSFJUVOH BVG EJF BMMHFNFJOF ,SJUJL EFS XBISOFINVOHTHFTUÝU[UFO .FJOVOHFO VOE EBNJU [VS &JOÝCVOH JO EJF BMFUIFJB [V EJFOFO %FNOBDI XFSEFO JO EFS EPYB1IZTJL OJDIU OVS EJF .FJOVOHFO EFS 4UFSCMJDIFO BVG JISF CFJEFO 1SJO[JQJFO 'FVFS VOE /BDIU [VSÝDLHFGÝISU WJFMNFIS XFSEFO EPSU EJFTF 1SJO[JQJFO JISFSTFJUT CFSFJUT QSPCMFNBUJTJFSU %FN FOUTQSJDIU JN 'BISUCFSJDIU EJF .JUUFMTUFMMVOH EFS #BIO EFS 'BISUFO WPO 5BH VOE /BDIU 8FS TJF BVT FJHFOFS ,SBGU FSSFJDIU JTU BMT FJO v8JTTFOEFSi TDIPO XFJU ÝCFS EJF "MMUBHTXFMU EFS 4UFSCMJDIFO IJOBVTHFMBOHU EPDI BVG EJFTFS #BIO LBOO FS XFOO JIN H×UUMJDIFT (F MFJU [VUFJM XJSE OPDI WJFM XFJUFS WPSESJOHFO JO FJOFO #FSFJDI JO EFN FT LFJOFO 5BH NFIS HJCU

 1PQQFS   i#VU BDDPSEJOH UP 1BSNFOJEFT OFX EJTDPWFSZ UIF QIBTFT PG UIF NPPO y JOWPMWFE OP SFBM DIBOHF PS NPWFNFOU JO UIF NPPO 5IFZ XFSF UIF EFDFQUJWF SFTVMU PG B QMBZ PG MJHIU BOE TIBEPXw  1PQQFS   i4P PVS TFOTFT BSF NJTMFBEJOH VT 8F NVTU OPU USVTU UIFN 5IFZ EFDFJWF VT 8F CFMJFWF UIBU UIF NPPO NPWFT XIJMTU JO USVUI TIF EPFT OPU JOTUFBE MJHIU QMBZT PO IFS EBSL BOE VODIBOHJOH CPEZw



0MJWFS 1SJNBWFTJ

-JUFSBUVSWFS[FJDIOJT #BSOFT +POBUIBO 5IF 1SFTPDSBUJD 1IJMPTPQIFST -POEPO/FX :PSL  #FDLFS 0UGSJFE %BT #JME EFT 8FHFT VOE WFSXBOEUF 7PSTUFMMVOHFO JN GSÝIHSJF DIJTDIFO %FOLFO )FSNFT &JO[FMTDISJGUFO )FGU 

#FSMJO  #FSOBCÌ "MCFSUVT 1PFUBF FQJDJ (SBFDJ 5FTUJNPOJB FU GSBHNFOUB 1BST ** 0SQIJ DPSVN FU 0SQIJDJT TJNJMJVN UFTUJNPOJB FU GSBHNFOUB 'BTDJDVMVT  IH WPO "MCFSUVT #FSOBCÌ .ÝODIFO-FJQ[JH  #FSOBCÌ "MCFSUVT 1PFUBF FQJDJ (SBFDJ 5FTUJNPOJB FU GSBHNFOUB 1BST ** 0SQIJ DPSVN FU 0SQIJDJT TJNJMJVN UFTUJNPOJB FU GSBHNFOUB 'BTDJDVMVT  IH WPO "MCFSUVT #FSOBCÌ .ÝODIFO-FJQ[JH  #PXSB $FDJM .BVSJDF 5IF 1SPFN PG 1BSNFOJEFT JO $MBTTJDBM 1IJMPMPHZ   o #VSLFSU 8BMUFS %BT 1SP×NJVN EFT 1BSNFOJEFT VOE EJF ,BUBCBTJT EFT 1ZUIBHPSBT 1ISPOFTJT   o  #VSLFSU 

o  #VSLFSU 8BMUFS ,MFJOF 4DISJGUFO 7*** o 1IJMPTPQIJDB (×UUJOHFO  $BNQCFMM %BWJE " (SFFL -ZSJD *** 4UFTJDIPSVT *CZDVT 4JNPOJEFT BOE 0UIFST IH VOE ÝCFST WPO %BWJE " $BNQCFMM $BNCSJEHF ."  $MBTTFO $BSM +PBDIJN -JDIU VOE %VOLFM JO EFS GSÝIHSJFDIJTDIFO 1IJMPTPQIJF JO 4UVEJVN (FOFSBMF   o $PYPO "MMBO ) 5IF GSBHNFOUT PG 1BSNFOJEFT " DSJUJDBM UFYU XJUI JOUSPEVDUJPO USBOTMBUJPO UIF BODJFOU UFTUJNPOJB BOE B DPNNFOUBSZ CZ " ) $PYPO  1ISPOFTJT 4VQQMFNFOUBSZ 7PMVNF ***

"TTFO  %FJDIHSÇCFS ,BSM 1BSNFOJEFT "VĄBISU [VS (×UUJO EFT 3FDIUT 6OUFSTVDIVOHFO [VN 1SPPJNJPO TFJOFT -FISHFEJDIUT WPO ,BSM %FJDIHSÇCFS JO "LBEFNJF EFS 8JTTFOTDIBGUFO VOE EFS -JUFSBUVS "CIBOEMVOHFO EFS HFJTUFT VOE TP[JBMXJT TFOTDIBGUMJDIFO ,MBTTF +BISHBOH  /S  8JFTCBEFO  %JFMT )FSNBOO 1BSNFOJEFT -FISHFEJDIU (SJFDIJTDI VOE %FVUTDI NJU FJOFN "OIBOH ÝCFS HSJFDIJTDIF 5IÝSFO VOE 4DIM×TTFS #FSMJO  %JFMT )FSNBOO 'SBHNFOUF EFS 7PSTPLSBUJLFS (SJFDIJTDI VOE %FVUTDI WPO )FS NBOO %JFMT  #BOE #FSMJO  %JFMT )FSNBOO VOE ,SBO[ 8BMUIFS 'SBHNFOUF EFS 7PSTPLSBUJLFS (SJFDIJTDI VOE %FVUTDI WPO )FSNBOO %JFMT IH WPO 8BMUIFS ,SBO[  #BOE #FSMJO  7FSC  "VnBHF NJU /BDIUSÇHFO WPO 8BMUIFS ,SBO[ #FSMJO   'SÇOLFM )FSNBOO 1BSNFOJEFTTUVEJFO /BDISJDIUFO WPO EFS (FTFMMTDIBGU EFS 8JTTFOTDIBGUFO [V (×UUJOHFO 1IJMPMPHJTDI)JTUPSJTDIF ,MBTTF (×UUJOHFO  o NPEJm[JFSUF 'BTTVOH JO 'SÇOLFM 

o  'SÇOLFM )FSNBOO 8FHF VOE 'PSNFO GSÝIHSJFDIJTDIFO %FOLFOT -JUFSBSJTDIF VOE QIJMPTPQIJFHFTDIJDIUMJDIF 4UVEJFO IH WPO 'SBOL 5JFU[F .ÝODIFO  'SÇOLFM )FSNBOO %JDIUVOH VOE 1IJMPTPQIJF EFT GSÝIFO (SJFDIFOUVNT .ÝO DIFOĸ  'VSMFZ %BWJE + /PUFT PO 1BSNFOJEFT JO & / -FF "MFYBOEFS 1 % .PVSFMBUPT BOE 3JDIBSE . 3PSUZ )HH

&YFHFTJT BOE "SHVNFOU 4UVEJFT JO (SFFL 1IJ

%FS 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH



MPTPQIZ 1SFTFOUFE UP (SFHPSZ 7MBTUPT  1ISPOFTJT 4VQQMFNFOUBSZ 7PMVNF *

"TTFO  o (ÝOUIFS )BOT$ISJTUJBO "MFUIFJB VOE %PYB EBT 1SP×NJVN EFT (FEJDIUT EFT 1BSNFOJEFT  1IJMPTPQIJTDIF 4DISJGUFO #E 

#FSMJO  )FTJPE 5IFPHPOZ FE XJUI 1SPMFHPNFOB BOE $PNN CZ .BSUJO -JUDImFME 8FTU 0YGPSE  ,JOHTMFZ 1FUFS *O UIF %BSL 1MBDFT PG 8JTEPN *OWFSOFTT $"  /FVESVDL -POEPO   ,PVSFNFOPT 5IFPLSJUPT 1BSÅTTPHMV (FPSHF . VOE 5TBOUTBOPHMPV ,ZSJBLPT )HH

5IF %FSWFOJ 1BQZSVT  4UVEJ F UFTUJ QFS JM $PSQVT EFJ QBQJSJ mMPTPmDJ HSFDJ F MBUJOJ 

'MPSFO[  ,SBO[ 8BMUIFS ÀCFS "VGCBV VOE #FEFVUVOH EFT 1BSNFOJEFJTDIFO (FEJDIUFT 7PO 0CFSMFISFS %S 8BMUIFS ,SBO[ JO 4JU[VOHTCFSJDIUF EFS ,×OJHMJDI 1SFVT TJTDIFO "LBEFNJF EFS 8JTTFOTDIBGUFO   o .BOTGFME +BBQ %JF 0ĄFOCBSVOH EFT 1BSNFOJEFT VOE EJF NFOTDIMJDIF 8FMU "TTFO  .BOTGFME +BBQ " $SVY JO 1BSNFOJEFT 'S #  %, JO 4UFQIBO )FJMFO 3P CFSU ,JSTUFJO 3 4DPUU 4NJUI 4UFQIFO . 5S[BTLPNB 3PHJFS - WBO EFS 8BM VOE .BUUIJBT 7PSXFSL )HH

*O 1VSTVJU PG 8JTTFOTDIBGU 'FTUTDISJGU GÝS 8JMMJBN . $BMEFS *** [VN  (FCVSUTUBH  4QVEBTNBUB 

)JMEFT IFJN;ÝSJDI/FX :PSL  o .BSUJO "MBJO 1SJNBWFTJ 0MJWFS - &NQÌEPDMF EF 4USBTCPVSH 1 4USBTC HS *OW o  *OUSPEVDUJPO ÌEJUJPO FU DPNNFOUBJSF 8JUI BO &OHMJTI TVNNB SZ #FSMJO/FX :PSL  .FSMBO 1IJMJQ /FVFT -JDIU BVG 1BSNFOJEFT JO "SDIJW GÝS (FTDIJDIUF EFS 1IJ MPTPQIJF   o .PSSJTPO +PIO 4JODMBJS 1BSNFOJEFT BOE &S JO +PVSOBM PG )FMMFOJD 4UVEJFT   o .PVSFMBUPT "MFYBOEFS 1 % %FUFSNJOBDZ BOE *OEFUFSNJOBDZ #FJOH BOE /PO #FJOH JO UIF 'SBHNFOUT PG 1BSNFOJEFT JO $BOBEJBO +PVSOBM PG 1IJMPTPQIZ 4VQQMFNFOUBSZ 7PMVNF   o /VTTCBVN .BSUIB $SBWFO &MFBUJD $POWFOUJPOBMJTN BOE 1IJMPMBVT PO UIF DPOEJ UJPOT PG 5IPVHIU JO )BSWBSE 4UVEJFT JO $MBTTJDBM 1IJMPMPHZ   o 0XFOT +PTFQI ,OPXMFEHF BOE i,BUBCBTJTw JO 1BSNFOJEFT JO .POJTU   o 1BMNFS +PIO 1BSNFOJEFT BOE 1SFTPDSBUJD 1IJMPTPQIZ 0YGPSE  1BSNFOJEFT " 5FYU XJUI 5SBOTMBUJPO $PNNFOUBSZ BOE $SJUJDBM &TTBZT #Z -FP OBSEP 5BSÅO 1SJODFUPO /+  1BSNFOJEFT %JF 'SBHNFOUF HSJFDIJTDI VOE EFVUTDI IH ÝCFST VOE FSM WPO &SOTU )FJUTDI .ÝODIFO  ĸ  1BSNFOJEFT PG &MFB 'SBHNFOUT " UFYU BOE 5SBOTMBUJPO XJUI BO *OUSPEVDUJPO CZ %BWJE (BMMPQ  1IPFOJY 4VQQMFNFOUBSZ 7PMVNF 97***  1IPFOJY 1SF 4PDSBUJDT WPMVNF *

5PSPOUP 



0MJWFS 1SJNBWFTJ

1BSNFOJEFT ÀCFS EBT 4FJO HSJFDIJTDI VOE EFVUTDI NJU FJOFN FJOGÝISFOEFO &T TBZ IH WPO )BOT W 4UFVCFO 4UVUUHBSU  1BSNFOJEFT 7PN 8FTFO EFT 4FJFOEFO %JF 'SBHNFOUF HSJFDIJTDI VOE EFVUTDI IH ÝCFST VOE FSM WPO 6WP )×MTDIFS 3FJIF i5IFPSJFw 

'SBOLGVSU BN .BJO  1BSNFOJEFT 7PN 8FTFO EFT 4FJFOEFO %JF 'SBHNFOUF HSJFDIJTDI VOE EFVUTDI IH ÝCFST VOE FSM WPO 6WP )×MTDIFS FSOFVU EVSDIHFTFIFOF VOE NJU FJOFN /BDIXPSU WFSTFIFOF 5BTDIFOCVDIBVTHBCF 'SBOLGVSU  -F 1PÏNF EF 1BSNÌOJEF 5FYUF USBEVDUJPO FTTBJ DSJUJRVF QBS %FOJT 0#SJFO FO DPMMBCPSBUJPO BWFD +FBO 'SÏSF QPVS MB USBEVDUJPO GSBOËBJTF  ¯UVEFT TVS 1BSNÌOJEF QVCMJÌFT TPVT MB EJSFDUJPO EF 1JFSSF "VCFORVF 5PNF *

1BSJT  1FMMJLBBO&OHFM .BKB & )FTJPE BOE 1BSNFOJEFT " OFX 7JFX PO UIFJS $PTNP MPHJFT BOE PO 1BSNFOJEFT 1SPFN "NTUFSEBN  1GFJĄFS )PSBOE %JF 4UFMMVOH EFT 1BSNFOJEFJTDIFO -FISHFEJDIUFT JO EFS FQJTDIFO 5SBEJUJPO #POO  1PQQFS ,BSM 3BJNVOE )PX UIF .PPO .JHIU 5ISPX 4PNF PG )FS -JHIU VQPO UIF 5XP 8BZT PG 1BSNFOJEFT JO $MBTTJDBM 2VBSUFSMZ / 4   o 1SJNBWFTJ 0MJWFS 5IFPMPHJTDIF "MMFHPSJF ;VS QIJMPTPQIJTDIFO 'VOLUJPO FJOFS QPFUJTDIFO 'PSN CFJ 1BSNFOJEFT VOE &NQFEPLMFT JO .BSJFUUB )PSTUFS VOE $ISJTUJBOF 3FJU[ )HH

8JTTFOTWFSNJUUMVOH JO EJDIUFSJTDIFS (FTUBMU 4UVUU HBSU  o 1VHMJFTF $BSSBUFMMJ (JPWBOOJ Ǚ͋ǮǤǴǺDzǵ JO -B QBSPMB EFM QBTTBUP   o 4FYUJ &NQJSJDJ PQFSB SFDFOTVJU )FSNBOOVT .VUTDINBOO 7PMVNFO ** "EWFSTVT EPHNBUJDPT MJCSPT RVJORVF "EW NBUIFN 7**o9* DPOUJOFOT -JQTJBF  4USBCPOT (FPHSBQIJLB IH ÝCFST VOE LPNN WPO 4UFGBO 3BEU #BOE  #VDI 9*7o97** 5FYU VOE ÀCFSTFU[VOH (×UUJOHFO  4USBCPOT (FPHSBQIJLB IH ÝCFST VOE LPNN WPO 4UFGBO 3BEU #BOE  #VDI 9*7o97** ,PNNFOUBS (×UUJOHFO  3FJOIBSEU ,BSM 1BSNFOJEFT VOE EJF (FTDIJDIUF EFS HSJFDIJTDIFO 1IJMPTPQIJF #POO  4BTTJ .BSJB .JDIFMB 1BSNFOJEF BM CJWJP 1FS VOJOUFSQSFUB[JPOF EFM 1SPFNJP JO -B 1BSPMB EFM 1BTTBUP   o 4DINJUU "SCPHBTU 1BSNFOJEFT VOE EFS 6STQSVOH EFS 1IJMPTPQIJF JO &NJM "O HFISO )H

"OGBOH VOE 6STQSVOH %JF 'SBHF OBDI EFN &STUFO JO 1IJMP TPQIJF VOE ,VMUVSXJTTFOTDIBGU  $PMMPRVJVN 3BVSJDVN #BOE 

#FS MJO/FX :PSL  o 4FEMFZ %BWJE 1BSNFOJEFT BOE .FMJTTVT JO " " -POH )H

5IF $BNCSJEHF $PNQBOJPO UP FBSMZ (SFFL 1IJMPTPQIZ $BNCSJEHF  o 4UBIM +PIBOO .BUUIJBT ,SJUJTDIIJTUPSJTDIF 4ZOUBY EFT HSJFDIJTDIFO 7FSCVNT EFS LMBTTJTDIFO ;FJU  *OEPHFSNBOJTDIF #JCMJPUIFL &STUF "CUFJMVOH * 3FJIF WJFSUFS #BOE

)FJEFMCFSH 

%FS 8FH [VS 0ĄFOCBSVOH



4UFVCFO )BOT WPO 8BISIFJU VOE #FLFOOUOJT -JDIUPĄFOCBSVOHFO JO BOUJLFS VOE DISJTUMJDIFS ;FJU .×IOFTFF  4UFJO )FJOSJDI WPO %JF 'SBHNFOUF EFT 1BSNFOJEFT ǔljǕǍ Ǚǘǖljǜǖ 7PO )FJO SJDI 4UFJO JO 4ZNCPMB 1IJMPMPHPSVN #POOFOTJVN JO IPOPSFN 'SJEFSJDJ 3JU TDIFMJJ DPMMFDUB 'BTDJDVMVT QPTUFSJPS -JQTJBF *O BFEJCVT # ( 5FVCOFSJ  o 7PT )BOT %JF #BIOFO WPO /BDIU VOE 5BH JO .OFNPTZOF 4FS *7   o 8FTU .BSUJO -JUDImFME )H  *BNCJ FU &MFHJ (SBFDJ BOUF "MFYBOESVN DBOUBUJ 7PM ** $BMMJOVT .JNOFSNVT 4FNPOJEFT 4PMPO 5ZSUBFVT .JOPSB "EFTQPUB 0YGPSE  8JFTOFS +ÝSHFO 1BSNFOJEFT %FS #FHJOO EFS "MFUIFJB 6OUFSTVDIVOHFO [V #  o #  o #  #FSMJO/FX :PSL  8JMBNPXJU[.PFMMFOEPSĄ 6MSJDI WPO %FS (MBVCF EFS )FMMFOFO  #BOE #FSMJO  8JMBNPXJU[.PFMMFOEPSĄ 6MSJDI WPO (SJFDIJTDIFT -FTFCVDI * 5FYU &STUFS )BMCCBOE #FSMJO  8JMBNPXJU[.PFMMFOEPSĄ 6MSJDI WPO -FTFGSÝDIUF 99*7o9997***

JO )FS NFT   o  6MSJDI WPO 8JMBNPXJU[.PFMMFOEPSĄ ,MFJOF 4DISJGUFO *7 -FTFGSÝDIUF VOE 7FSXBOEUFT #FSMJO  o 

%BT 7FSIÇMUOJT WPO 4JOOFTEBUVN 7PSTUFMMVOHTCJME VOE #FHSJĄ JO EFS (FJTUUIFPSJF EFT "VHVTUJOVT %F USJOJUBUF 9o9*7

5IPNBT -FJOLBVG * 1SPCMFNMBHF +FEFS FSLFOOUOJTUIFPSFUJTDIF "OTBU[ EFS EBT 7FSIÇMUOJT WPO 4JOOFTEBUVN 7PSTUFMMVOHTCJME VOE #FHSJĄ LMÇSFO XJMM JTU CFJ EFS HBO[FO #BOECSFJUF WPO &YQMJLBUJPOTWFSTVDIFO EJF FT IJFSCFJ TFJU EFS LMBTTJTDIFO "OUJLF CJT IFVUF VOHFCSPDIFO [V OPUJFSFO HJCU EPDI VOWFSNFJEMJDI [XJTDIFO [XFJ 1PMF HFTUFMMU EJF KFXFJMT SBEJLBMF JSSFEV[JCMF FQJTUFNJTDIF u-×TVOHFOA QSÇTFO UJFSFO EFS FJOF 1PM FT TFJ EBIJOHFTUFMMU PC XJS JIO /PSE PEFS 4ÝEQPM OFOOFO NBSLJFSU FJOF SBEJLBM NBUFSJBMJTUJTDIOBUVSBMJTUJTDIF 1PTJUJPO GÝS EJF KFEF 4BDIIBMUJHLFJU KFEF UBUTÇDIMJDIF *OGPSNBUJPO BVTTDIMJF•MJDI JO EFN OBUÝSMJDIFO (FHFOTUBOE MJFHU EFS 6STBDIF FJOFS 1FS[FQUJPOTMFJTUVOH JTU o GÝS EJFTF 1PTJUJPO LBOO TDIPO BCFS NVTT OJDIU EJF (FOFTF EFT 4JOOFT EBUVNT BMTP EBT &JOIPMFO EFS (FHFOTUBOETEBUFO JO EBT )PIFJUTHFCJFU EFS 4JOOMJDILFJU FJOF FSTUF "CXFJDIVOH KB 7FSGÇMTDIVOH EFTTFO XBT uBO TJDIA WPSMJFHU EFT ÇV•FSFO QIZTJTDIFO %BUVNT EBSTUFMMFO 7FSGBISFO IJFS OJDIU JO FJOF TLFQUJTDIF HFHFOÝCFS KFEFN HFMJOHFOEFO "VGTDIMVTT TBDIIBMUJHFS *OGPSNBUJPO SFTJHOBUJW FJOHFTUFMMUF )BMUVOH [V WFSGBMMFO CFTUFIFO WPS BM MFN EBSJO FJOF TFOTVBMJTUJTDIFNQJSJTUJTDIF 1PTJUJPO [V[VMBTTFO JO XFMDIFS EBT 4JOOFTEBUVN BVTHFIFOE WPO FJOFN BMT XJSLMJDI BOHFOPNNFOFO (F HFOTUBOE EJF UBUTÇDIMJDIF *OGPSNBUJPO QSÇTFOUJFSU EJF EJFTFN (FHFOTUBOE FJHFO TFJ JOEFN TVQQPOJFSU XJSE EBTT EJF %BUFONFOHFO TP[VTBHFO &JOT [V&JOT PEFS KFEFOGBMMT PIOF XFTFOUMJDIFO 7FSMVTU WPN (FHFOTUBOE BVG EJF TFOTVFMMFO .FEJFO VOTFSFT FQJTUFNJTDIFO "QQBSBUFT ÝCFSUSBHFO XFSEFO  %FS (SBE EFS ;VMBTTVOH WPO FQJTUFNJTDIFS ,PNQFUFO[ EFS EBOO EFO 4JO OFO VOE EFO XFJUFSFO uJOUFSQSFUJFSFOEFOA BMTP FJOCJMEFOEFO VSUFJMFOEFO VOE FSJOOFSOEFO HFJTUJHFO 5ÇUJHLFJUFO BVG EFS #BTJT EJFTFS 1PTJUJPO [V HFTDISJFCFO XJSE LBOO TFIS XFJU BVTEJĄFSFO[JFSU XFSEFO OJF KFEPDI TP XFJU HFIFO EBTT NBO JO EJF 1FSTQFLUJWF EFT [XFJUFO 1PMFT HFTUFMMU XJSE JNNFS XJSE &SLFOOUOJT MFU[UMJDI JO FJOFN QFS[FQUJWFO "LU GVOEJFSU TFJO



5IPNBT -FJOLBVG

XJSE EJF 4BDIIBMUJHLFJU EFT &SLBOOUFO BVT uÇV•FSFOA %BUFO BCHFMFJUFU TFJO %FS [XFJUF 1PM IJOHFHFO NBSLJFSU JO EJSFLUFN (FHFOTBU[ [VN FSTUFO FJOF SBEJLBM NFOUBMJTUJTDIJEFBMJTUJTDIF 1PTJUJPO GÝS EJF KFEF 4BDIIBMUJHLFJU JO FJOFN [VN OBUÝSMJDIFO (FHFOTUBOE PQQPTJUFO HFJTUJHFO (FHFOTUBOE MJFHU o JO FJOFS *EFF FJOFN HFJTUJHFO *OCFHSJĄ FJOFS 'PSNBMCFTUJNNVOH o EFS FCFOTP MFU[UMJDI 6STBDIF EFS 3FnFYJPOTMFJTUVOH JTU o GÝS EJFTF 1PTJUJPO LBOO TDIPO BCFS NVTT OJDIU EJF (FOFTF EFT 4JOOFTEBUVNT BMTP EBT %BS TUFMMFO FJOFT HFJTUJHFO (FIBMUFT JO EFO WFSTDIJFEFOFO 3FQSÇTFOUBUJPOTGPS NFO EFS &JO[FMTJOOFTMFJTUVOHFO VOE EFT TFOTVT DPNNVOJT PEFS EFS &JOCJM EVOHTLSBGU FJOF MFU[UF ÇV•FSTUF "CXFJDIVOH VOE 5SÝCVOH EFTTFO XBT uBO TJDIA WPSMJFHU EFT JOOFSFO HFJTUJHFO %BUVNT EBSTUFMMFO 7FSGBISFO IJFS OJDIU JO FJOFO SFJOFO JEFBMJTUJTDIFO 1IÇOPNFOBMJTNVT #FSLFMFZ PEFS FUXB FJOFO USBOT[FOEFOUBMFO 4PMJQTJTNVT [V WFSGBMMFO CFTUFIFO JO EFS ;VMBTTVOH FJOFS POUPMPHJTDI PEFS UIFPMPHJTDI WPS BMMFN TDI×QGVOHTUIFPMPHJTDI GVO EJFSUFO uOBUÝSMJDIFO 3FBMJUÇUA QIZTJT LPTNPT NVOEVT

XPCFJ TVQQPOJFSU XJSE EBTT EJFTF OBDI EFO TFMCFO JEFBMFO HFJTUJHFO (FTFU[FO LPOTUJUVJFSU TFJ XJF TJF EFS FJO[FMOF JOEJWJVFMMF (FJTU JO TJDI TFMCTU WPSmOEFķ %FS (SBE EFS ;VMBTTVOH WPO FQJTUFNJTDIFS ,PNQFUFO[ EFS XJFEFSVN IJFSCFJ WPS BMMFN EFO 4JOOFO VOE JISFO TQF[JmTDIFO -FJTUVOHFO [VHFTDISJFCFO XJSE IÇOHU TZTUFNBUJTDI EBWPO BC XJF FOH EJFTF 4JOOFTMFJTUVOHFO BO EJF VOTJOOMJDIFO HFJTUJHFO 1SP[FTTF EFS *NBHJOBUJPO EFT *VEJDJVN VOE EFS 7FSOVOGUFJOTJDIU HFLPQQFMU XFSEFO %JF "OOBINF EFS IJFS JEFBMUZQJTDI TLJ[[JFSUFO 3BEJLBMQPTJUJPOFO JTU ÇV•FSTU TFMUFO o FJO SBEJLBMFS /BUVSBMJT NVT XJSE FUXB JO EFS "OUJLF EVSDI EFO "UPNJTNVT VOE EJF 4UPB WFSUSFUFO JO EFS (FHFOXBSU EVSDI EJF /FVSPQIZTJPMPHJF FJO SBEJLBMFS *EFBMJTNVT JO EFS GSÝIFO /FV[FJU EVSDI -FJCOJ[ .POBEPMPHJF VOE #FSLFMFZT *EFBMJTNVT o NFJTU mOEFO TJDI KFEPDI [XJTDIFOQPMBSF 1PTJUJPOFO JO EFOFO FOUXF EFS TFOTVBMJTUJTDIF PEFS JEFBMJTUJTDIF "OTÇU[F TJDI KFXFJMT EFS 7FSNJUUMVOH NJU JISFN KFXFJMJHFO u"OEFSFOA BVTTFU[FO EFS 4FOTVBMJTU BMTP FJOF &JHFO MFJTUVOH EFT .FOUBMFO EFS *EFBMJTU FJOF &JHFOEJNFOTJPO EFT 4JOOMJDIFO BOFSLFOOU VOE JO TFJOFO "OTBU[ WFSNJUUFMU EFS 4FOTVBMJTU FUXB EVSDI FJ OFO TUBSLFO #FHSJĄ GPSNBMFS LPOHOJUJWFS ,BUFHPSJBMJUÇU EFS *EFBMJTU EVSDI FJOFO TUBSLFO #FHSJĄ WPO *OUFOUJPOBMJUÇU TDIPO JO EFS &JHFOUÇUJHLFJU EFS 4JOOF &JOFS TPMDIFO MFU[UFSFO 1PTJUJPO E I FJOFS JEFBMJTUJTDIFO HFOBVFS FJOFS JN DISJTUMJDIFO 1MBUPOJTNVT WFSXVS[FMUFO 1PTJUJPO EFS EFT "VSFMJVT "VHVTUJOVT XJMM JDI NJDI JN 'PMHFOEFO [VXFOEFO



; # "MLJOPPT %JEBTLBMJLPT 9*7 o 

4JOOFTEBUVN 7PSTUFMMVOHTCJME VOE #FHSJĄ



** *OUFOUJPOBMJUÇU ;V #FHJOO EFT [FIOUFO #VDIFT WPO %F USJOJUBUFĸ FOUXJDLFMU "VHVTUJOVT OBDIEFN FS [VWPS JO EJĄFSFO[JFSUFO "OMÇVGFO EFO NFOUBMFO 5FSOBS NFOT BNPSOPUJUJB BMT FJO JOUFOTJWFT #JME EFS USJOJUBSJTDIFO 8FTFOTGPSN EFT (×UU MJDIFO JO EFS NFOTDIMJDIFO 4FFMF IFSBVTHFBSCFJUFU IBUUF FJO ,PO[FQU WPO *OUFOUJPOBMJUÇUĹ JO EFTTFO 3BINFO KFEFT 8JTTFO BMT FJO u'JOEFOA FJOFT TDIPO JNNFS (FXVTTUFO JBN OPUVN CFTUJNNU XJSEĺ "VHVTUJOVT LBOO EJFTFO (FEBOLFO EFS JO WJFMFO 1VOLUFO BVG EFO "OTBU[ EFS EVSDI 1MBUPO VSTQSÝOHMJDI HFQSÇHUFO 5IFPSJF EFS 8JFEFSFSJOOFSVOH TPXJF BVG EFO QMB UPOJTDIFO &SPT#FHSJĄ [VSÝDLHFIU Ļ BMT EJSFLUF ,POTFRVFO[ EFT JO EFN FS XÇIOUFO 5FSOBS FOUXJDLFMUFO TBDIMJDIFO ;VTBNNFOIBOHFT WPO -JFCF VOE 8JTTFO EFVUMJDI NBDIFO JO EJFTFN ESFJGÇMUJHFO FJOFS ESFJTUFMMJHFO 3FMBUJ PO HMFJDIFOEFO EZOBNJTDIFO ;VTBNNFOIBOH JTU KFEFT 8JTTFO "VTESVDL FJOFT 4FMCTUWFSIÇMUOJTTFT EFT (FJTUFTļ 4PGFSO EFS (FJTU NFOT EBT QSJODJQBMF 





 

"VHVTUJOVTA 4DISJGU %F USJOJUBUF XJSE XJF GPMHU [JUFSU #VDI [ # ** NJU ,BQJUFM VOE "CTBU[BOHBCF  

EBOO KFXFJMT JO ,MBNNFSO EJF 4FJUFO[BIM EFS MBUFJOJTDI EFVUTDIFO "VTXBIMBVTHBCF WPO + ,SFV[FS )BNCVSH .FJOFS   , PEFS EFS MBUFJOJTDIGSBO[×TJTDIFO "VTHBCF WPO 1 "HBFTTF V + .PJOHU 1BSJT %FTDMÌF EF #SPVXFS   ".  *DI WFSXFOEF EFO #FHSJĄ u*OUFOUJPOBMJUÇUA OJDIU JO FJOFN BOBDISPOJTUJTDIFO 4JOOF TPOEFSO CFSVGF NJDI BVG EFO 4QSBDIHFCSBVDI EFT "VHVTUJOVT TFMCTU EFS HFSBEF BVDI JO %F USJO 9 JNNFS XJFEFS JOUFOEFSF PEFS JOUFOUJP WFSXFOEFU WHM FUXB *9    o  vJOUFOUJPi 9      vJOUFOUJPi      vJQTB TD NFOT FOJN FUJBN TFOTVN DBSOJT JOUFOEJUi    o  vDPHOPTDBU FSHP TFNFUJQTBN TD NFOT

OFD RVBTJ BCTFOUFN TF RVBFSBU TFE JOUFOUJPOFN WPMVOUBUJT RVB QFS BMJB WBHBCBUVS TUBUVBU JO TF JQTB FU TF DPHJUFUi 9*    o  vOPTUSB TF QSPJDJU JOUFOUJPi FCFOEB        vJOUFOUJP BOJNJi      vJOUFOUJP BOJNJi    o   JOUFOUP OVUV WPMVOUBUJTi vJOUFOUB WPM VOUBUFi 9**    ".  vJOUFOUJP NFOUJT RVBF JO SFCVT UFNQPSBMJCVT FU DPSQPSBMJCVT QSPQUFS BDUJPOJT PąDJVN SBUJPDJOBOEJ WJWBDJUBUF WFSTBUVSi 9*7      4JFIF BVDI EJF "VTGÝISVOHFO WPO + ,SFV[FS JO EFS &JOMFJUVOH [V TFJOFS "VTXBIMBVTHBCF WPO %F USJOJUBUF  9-***o9-*7 "VHVTUJOVT USJO 9   vRVJE FOJN UBN DPHOJUJPOJ BEFTU RVBN JE RVPE NFOUJ BEFTU BVU RVJE UBN NFOUJ BEFTU RVBN JQTB NFOT VOEF FU JQTB RVBF BQQFMMBUVS JOWFOUJP TJ WFSCJ PSJHJOFN SFUSBDUFNVT RVJE BMJVE SFTPOBU OJTJ RVJB JOWFOJSF FTU JO JE WFOJSF RVPE RVBFSJUVS w 5SPU[ EFS ,SJUJL BO 1MBUPO JO USJO 9**   )JFSCFJ JTU GFTU[VIBMUFO EBTT EJF [V "OGBOH WPO USJO *9 IFSBVTHFTUFMMUF 3FMBUJPO BVT EFO .PNFOUFO BNBOT RVPE BNBUVS BNBUVN

BNPS *9    o JO EFO 5FSOBS NFOT  BNBOT BNPS  BNPS OPUJUJB  BNBUVN ÝCFSGÝISU XJSE &OUTQSFDIFOE EFN +PIBOOFJTDIFO %JLUVN EFVT FTU DBSJUBT  +PI   JTU (PUU EJF FYDFMMFOUJTTJNB



5IPNBT -FJOLBVG

IPNJOJT JTU USJO 7*  

JTU JO JIN EFS BOUISPQPMPHJTDIF ,FSO BOHFTQSP DIFO EFS ,FSO JO EFN TJDI EJF #JMEIBGUJHLFJU PEFS EJF JNBHP4USVLUVS EFT .FOTDIFO JO #F[VH BVG (PUU BN QSÇHOBOUFTUFO [VN "VTESVDL CSJOHFO NVTT ,BOO EFS NFOTDIMJDIF (FJTU BMT SFJOFT JO TJDI ESFJGBDI HFHMJFEFSUFT 4FMCTUWFSIÇMUOJT EFVUMJDI HFNBDIU XFSEFO TP XJSE JO EFS )FSBVTBSCFJUVOH EJFTFS 4USVLUVS EJFT EJF ÀCFS[FVHVOH EFT "VHVTUJOVT HFSBEF XFOO EJFTF TJDI BMT 3FTVMUBU FJOFS HFOBVFO "OBMZTF EFS NFOUBMFO 1SP[FTTF VOBCIÇO HJH WPO BVT[VCMFOEFOEFO UIFPMPHJTDIFO 'VOEJFSVOHTWFSIÇMUOJTTFO FSXFJTU B GPSUJPSJ EJF JO TJDI ESFJGÇMUJHF 8FTFOTGPSN EFT POUJTDIFO (SVOEFT EFT (FJTUFT FSXJFTFO HMFJDITBN JO FJOFN 3ÝDL4DIMVTT WPO EFS 8JSLVOH BVG EJF 6STBDIF %JFTFS ,POUFYU NVTT JN 'PMHFOEFO FCFOTP XJF EJF JEFBMUZQJ TDIF &YQMJLBUJPO EFS (FJTUTUSVLUVS BO FJOFN POUPMPHJTDI ÝCFSHFPSEOFUFO (FJTU BVTHFCMFOEFU CMFJCFO EJF "OBMZTF EFT 7FSIÇMUOJTTFT 4JOOFTEBUVN 7PSTUFMMVOHTCJME VOE #FHSJĄ TPMM EFS .FUIPEF EFT "VHVTUJOVT GPMHFOE BVT EFS 7FSGBTTUIFJU VOE BVT EFO 7PMM[VHTGPSNFO EFS NFOT TFMCTU FSGPMHFO %FOOPDI NVTT EBSBVG IJOHFXJFTFO XFSEFO EBTT "VHVTUJOVT EFO FSXÇIO UFO 5FSOBS NFOTBNPSOPUJUJB [VOÇDITU BO FJOFN BMMHFNFJOFO (FJTUCFHSJĄ FOUGBMUFU EFS EFO JNNFSXÇISFOEFO (SÝOEFOA FOUTQSJDIUĽ

EFS EFTXF HFO JEFBMUZQJTDI [V OFOOFO JTU XFJM JO JIN EJF USJOJUÇUTBEÇRVBUFO #FEJO HVOHFO EFS TVCTUBOUJFMMFO (MFJDIIFJU EFS 5FSOBSHMJFEFS EFS LPFTTFOUJFMMFO ,PNQFUFO[ EJFTFS (MJFEFS TPXJF EFS BCTPMVUFO 6OFJOHFTDISÇOLUIFJU VOE



DBSJUBT EJF EFS .FOTDI JN (MBVCFO VOE JN 8JTTFO TVDIFO NVTT RVBFSFSF

EJF FS KFEPDI uJNNFS TDIPOA BMT 4USVLUVSQSJO[JQ TFJOFT FJHFOFO (FJTUFT EFS EBEVSDI BMT u#JMEA (PUUFT FSXJFTFO JTU JO TJDI USÇHU VOE EJF FS TJDI EBT EJF ÀCVOH JO EFO #ÝDIFSO *9o9* WPO %F USJOJUBUF BMT 7PMM[VHTGPSN TFJOFS TFMCTU CFXVTTU NBDIFO LBOO VOE TPMM "VHVTUJOVT USJO *9      v NFOT RVBMJT FTTF TFNQJUFSOJT SBUJPOJCVT EF CFBUi EJFTFS (FJTU CSJOHU EJF vJOWJPMBCJMJT WFSJUBTi [VN "VTESVDL JO EFS FS HF HSÝOEFU JTU FS JTU EFS NFOTDIMJDIF (FJTU JO FJOFN vBMMHFNFJOFOi HFOFSBMJUFS

EBT JOEJWJEVFMMTVCKFLUJWF 4FJO GVOEJFSFOEFO VOE BVDI USBOT[FOEJFSFOEFO 4JOOF 9**    ".  vSBUJPOFT JODPQPSBMFT FU TFNQJUFSOBT RVBF OJTJ TVQSB NFOUFN IVNBOBN FTTFOU JODPNNVUBCJMFT QSPGFDUP OPO FTTFOUi 'ÝS "VHVTUJOVT TUFIU GFTU EBTT EJF [FJUGSFJFO VOWFSÇOEFSMJDIFO JOUFMMJHJCJMJB EFN "VHF EFT (FJTUFTA NFOUJT BTQFDUJCVT BDJFT NFOUJT FJOFSTFJUT uHFHFOXÇSUJHA QSBFTUP

E I VOWFSTUFMMU JO JISFN 4FJO HFHFCFO TJOE BOEFSFSTFJUT KFEPDI XBT EFO NFOTDIMJDIFO (FJTU VOE TFJO u4FIFOA CFUSJĄU BVGHSVOE EFT USBOTJUPSJTDIFO EFT %FOL VOE "OTDIBVVOHTBLUFT EJFTF 1SÇTFO[ EFT TFMCTU 6OWFSHÇOHMJDIFO WFSHÇOHMJDI JTU vFU mU SFJ OPO USBOTJUPSJBF USBOTJUPSJB DPHJUBUJPi WHM 9**    ".  'ÝS EJF GPMHFOEFO "OBMZTFO JTU GFTU[VIBMUFO EBTT EJF *OUFMMJHJCJMJB EFN uJOOFSFOA 5FSOBS ** [VHFI×SFO BMTP EFS "LUJWJUÇU EFS WJTJP JOUFSOB EFS BDJFT NFOUJT VOE EFS DPHJUBUJP TJFIF VOUFO ***  ;VN PDVMVT NFOUJT WHM %F WFSB SFMJHJPOF ***  o NJU 3FLVST BVG 1MBUPO

4JOOFTEBUVN 7PSTUFMMVOHTCJME VOE #FHSJĄ



7PMMLPNNFOIFJU EFSTFMCFO 7PSBVTTFU[VOH EFS "OBMZTF TJOE &T JTU TJHOJm LBOU EBTT "VHVTUJOVT FUXB JO #VDI *9 FSTU OBDI EFO "VTGÝISVOHFO [V EJFTFS WPMMLPNNFOFO (FJTUSFMBUJPO FYQMJ[JU WPO EFS NFOT IVNBOB TQSFDIFO XJSE EJF FCFO JN 'PMHFOEFO FSTU JN #SFOOQVOLU TUFIFO XJSE USJO *9     ľ .JU EFN NFOTDIMJDIFO (FJTU KFEPDI CFUSJUU EJF 6OWPMMLPN NFOIFJU BMT NVUBCJMJUBT UFNQPSBMJUBT JOEJWJEVBMJUBT EJF #ÝIOF VOUFS EFSFO #FEJOHVOHFO EFOOPDI EJF &SLFOOUOJTSFMFWBOUFO ,SJUFSJFO WPO JNNVUBCJ MJUBT BFUFSOJUBT VOJWFSTBMJUBT CFXBISU XFSEFO NÝTTFOĿ %JFT LBOO OVS EVSDI FJOF 5IFPSJF EFT &SLFOOFOT HFMFJTUFU XFSEFO EJF EJF MFJUFOEFO ,SJUFSJ FO EFT JN 6SUFJMTBLU TJDI WPMM[JFIFOEFO EJTLVSTJWFO &SLFOOFOT PEFS EFT JN "OTDIBVVOHTBLU TJDI WPMM[JFIFOEFO JOUVJUJWFO &JOTFIFOT TFMCTU BVT EFO FYUFSOFO SBVN[FJUMJDIFO VOE JOUFSOFO [FJUMJDIFO #FEJOHUIFJUFO EFT &S LFOOFOEFO IFSBVTIÇMU %JF 1SÇWFOJFO[ EJFTFS ,SJUFSJFO "VHVTUJOVT LBOO TJF [ # BMT OPUJP JNQSFTTB PEFS BVDI BMT OPUJUJBF JO BCEJUP NFOUJT CF[FJDI OFO ķĶ EJF EJF VOWFSÇOEFSMJDIF 4USVLUVS PEFS 7FSGBTTUIFJU EFT (FJTUFT FUXB 

"VHVTUJOVT USJO *9      WHM 9    o

XP "VHVTUJOVT EJF vTVN NB FU BMUJTTJNB FTTFOUJBi (PUUFT WPO EFS EFT .FOTDIFO VOUFSTDIFJEFU EJF FJO vVOHMFJDIFT #JME y BCFS EFOOPDI FCFO #JMEi JNQBS JNBHP y TFE UBNFO JNBHP

EFS FSTUFSFO TFJ  "VHVTUJOVT USJO *9    o   [VS NFOT SBUJPOBMJT E I [VN NFOTDI MJDIFO (FJTU TPMM o WPO EFS #FUSBDIUVOH EFT BMMHFNFJOFO JEFBMFO (FJTUFT o [V SÝDLHFLFISU XFSEFO SFEFBNVT VOE E I FCFO BVDI [V FJOFS 8JTTFOTGPSN EJF UFNQPSBMJUFS FYJTUFOT JTU  4P USJO 9      EJFT XÇSF [V WFSHMFJDIFO NJU EFN 4ZOESPN EFS #FHSJĄF EFS Ƿ͉dzDzǵ ̆ǺǰDzǵ VOE ǭǤǰκǰ EJF 1MPUJO [ #JO 7   o  EJTLVUJFSU WHM   G CFT  o dzǤǴC Ǥ̢Ƿΐǵ ˜ǰ ˮǺDzǬ ǭǤǰǿǰǤ ˮǺDzǸǶǤ ǷDzέ ˚ǦǤǫDzέ dzǤǴC Ǥ̢ǷΑ FJOHFCSBDIU XJSE )JFS[V WHM EFO ,PNNFOUBS WPO #FJFSXBMUFT 

o %JF 1SÇWFOJFO[ EFT .FOUBMFO HJMU GÝS "VHVTUJOVT HBO[ HSVOETÇU[MJDI 4JF CFUSJĄU TPXPIM EJF JO EFS 5SBEJUJPO EFS QMBUPOJTDIFO "OBNOFTJT EFS BSJTUP UFMJTDIFO "YJPNBUB VOE EFS TUPJTDIFO FOOPJBJ TUFIFOEF 1SÇTFO[ WPO JOUFMMJHJCMFO ,SJUFSJFO,BUFHPSJFO BMT BVDI EJF 5BUTBDIF EBTT KFEF ÇV•FSF )BOEMVOH EVSDI FJO uJOOFSFT 8PSUA EBT JIS WPSBVTHFIU QSBFWFOJFOT

SFHJFSU XJSE WHM FUXB "VHVTUJOVT USJO *9    o  vOJIJM JUBRVF BHJNVT QFS NFNCSB DPSQPSJT JO GBDUJT EJD UJTRVF OPTUSJT RVJCVT WFM BQQSPCBOUVS WFM JNQSPCBOUVS NPSFT IPNJOVN RVPE OPO WFSCP BQVE OPT JOUVT FEJUP QSBFWFOJFNVTi 7HM BVDI USJO 9*      vQSJVT FOJN RVBN WJTJP mFSFU FSBU WPMVOUBT RVBF GPSNBOEVN TFOTVN DFSOFOEP DPSQPSJ BENPWJUi [V EFO OPUJUJBF JO BCEJUP NFOUJT WHM 9*7     Ą

[V EFO SBUJP OFT JODPNNVUBCJMFT 9**  o  o ".  [VS #FEFVUVOH EFS .BUIFNBUJL ;BIMFO TJFIF %F MJCFSP BSCJUSJP **  o EBT 8JTTFO VN [BIMIBGUF VOE POUP MPHJTDIF 'VOEBNFOUBMHFIBMUF LBOO OJDIU B QPTUFSJPSJ BVT EFO 4JOOFTEBUFO VOE 7PSTUFMMVOHTCJMEFSO HFXPOOFO XFSEFO   vVCJ FSHP OPWJ RVPE OPO FTU DPS QVT VOVN 6OVN FOJN TJ OPO OPTTFN NVMUB JO DPSQPSF OVNFSBSF OPO QPTTFN



5IPNBT -FJOLBVG

TFJO NBUIFNBUJTDIHFPNFUSJTDIFT 8JTTFO BVTNBDIFO JTU FT BVDI EJF EJF *OUFOUJPOBMJUÇU EFT (FJTUJHFO JO #F[VH BVG QPUFOUJFMMF &SLFOOUOJT NJUCF TUJNNU &T JTU GÝS "VHVTUJOVT #FHSJĄ WPO *OUFOUJPOBMJUÇU FOUTDIFJEFOE EBTT *OUFOUJPOBMJUÇU BMT "VTESVDL EFS "LUJWJUÇU EFT (FJTUFT WFSTUBOEFO XJSE vTPMJVT BOJNJ FTU IBFD JOUFOUJPiķķ o XFOO JO EFS GPMHFOEFO "OBMZTF FUXB EFS 8JMMF BMT 5SÇHFS EFS *OUFOUJPOFO CFTUJNNU XJSE TP JTU FCFO EBEVSDI BOHF [FJHU EBTT JN 8JMMFO [ # EFSKFOJHFO 8JMMFOTBLUJWJUÇU EJF EFO 4FIWPSHBOH TUFVFSU FJOF OJDIUTJOOMJDIF HFJTUJHF *OUFOUJPO XJSLTBN JTU VOE WPO EBIFS TDIPO FJO 6OUFSTDIJFE [XJTDIFO EFN W×MMJH JOUFOUJPOTMPTFO JOEJĄFSFOUFO u7PSLPNNFOA "VGUSFĄFO WPO 4JOOFTEBUFO -JDIUJNQVMTFO VOE EFN JO UFSFTTJFSUFO HFSJDIUFUFO u&SGBTTFOA "VGOFINFO EFSTFMCFO BO[VTFU[FO JTU "VHVTUJOVT TQSJDIU EBIFS BVDI WPO *OUFOUJPOBMJUÇU PEFS *OUFOUJPO BMT FJOFS JODPSQPSFB DPOWFSTJP FJOFS uVOL×SQFSMJDIFOA E I EVSDI EFO (FJTU JO BMMFO JISFO "VTQSÇHVOHFO CFTUJNNUFO )JOXFOEVOHķĸ %FS 5FSOBS BNBOTBNPSBNBUVN TP TDIPO EJF 'FTUTUFMMVOH JN #VDI *9 FSXFJTU TJDI XFOO NBO JIO BVG EFO (FJTU BMT FJO 4FMCTUWFSIÇMUOJT CF[JFIU CFJ OÇIFSFS #FUSBDIUVOH [VOÇDITU BMT FJOF EVBMF 3FMBUJPO JO EFS EBT ESJUUF (MJFE LFJOFO TVCTUBOUJFMMFO 4UBOE [V HFXJOOFO TDIFJOU NBO NVTT OÇN MJDI TBHFO BNBOT VOE BNBUVN TJOE JN 4FMCTUWFSIÇMUOJT JEFOUJTDI WFSTDIÇSGU LBOO NBO TPHBS TBHFO EBTT BMMF ESFJ .PNFOUF TFMCTU KF EFS (FJTU TFMCTU TFJFO VOE FT FJHFOUMJDI OVS FJOF *OTUBO[ VOE OJDIU ESFJ PEFS [XFJ HFCF  &T NVTT BMTP EBSVN HFIFO JN 4FMCTUWFSIÇMUOJT FJOFO TBDIMJDIFO TVCTUBOUJFMMF 4FMCTUÇOEJHLFJU JOEJ[JFSFOEFO 6OUFSTDIJFE WPO BLUJW MJFCFOEFS *OTUBO[ o NBO L×OOUF TBHFO EFN u4VCKFLUA o VOE QBTTJW HFMJFCUFS 4BDIF o EFN u0C KFLUA IFSBVT[VTUFMMFOķĹ (FOBV EJFT MFJTUFU EJF 6OUFSTDIFJEVOH WPO (FJTU 6CJDVNRVF BVUFN VOVN OPWFSJN OPO VUJRVF QFS DPSQPSJT TFOTVN OPWJ y i   EBT 8JTTFO OPUJP VN (MÝDLTFMJHLFJU JTU FCFOGBMMT uNFOUF JNQSFTTBA TJFIF VOUFO *7  %F NVTJDB 7* QBTTJN "MMHFNFJO HJMU EBTT EFN NFOTDIMJDIFO (FJTU FJO 8JTTFOA OPUJP VN (MÝDLTFMJHLFJU VOE 8FJTIFJU FJOHFQSÇHUA JNQSFTTB JTU %F MJCFSP BSCJUSJP **     %F WFSB SFMJHJPOF 999    vJQTB WFSB BFRVBMJUBT BD TJNJMJUVEP BURVF JQTB WFSB FU QSJNB VOJUBT OPO PDVMJT DBSOFJT OFRVF VMMP UBMJ TFOTV TFE NFOUF JOUFMMFDUB DPOTQJDJUVS  "VHVTUJOVT USJO 9*    o   "VHVTUJOVT USJO 9*7       5SPU[ EFS BVG EJF 5SJOJUÇU WFSXFJTFOEFO u(MFJDIIFJUA JTU EPDI EBT &OUTDIFJEFOEF BO EFO BVHVTUJOJTDIFO .FOUBMUFSOBSFO HFSBEF EJF 6OHMFJDIIFJU VOE %JĄFSFO[ EFS FJO[FMOFO 3FMBUF &CFOTP NBDIU "VHVTUJOVT EFVUMJDI EBTT EJF FJO[FMOFO .P NFOUF KFEFT .FOUBMUFSOBSFT BVDI FJO TVCTUBOUJFMMFT 4FJOA BVGXFJTFO TVCTUBOUJBMJUFS JTUB TVOU

EFOO EJFT NBDIU JISF %JĄFSFO[ [V BL[JEFOUFMMFO #FTUJNNVOHFO BO FJ OFN ,×SQFS PEFS FJOFN TVCJFDUVN 5SÇHFS BVT 4PMMFO HFJTUJHF 5FSOBSHMJFEFS FJOF

4JOOFTEBUVN 7PSTUFMMVOHTCJME VOE #FHSJĄ



NFOT VOE 8JTTFO OPUJUJB  ;XBS JTU FT EFS (FJTU TFMCTU EFS JN 8JTTFO HFXVTTU XJSE VOE EFS EBIFS BVDI JOTCFTPOEFSF TJDI TFMCTU JN "LU EFT 8JT TFOT XFJ• ķĺ BCFS FT HFMJOHU "VHVTUJOVT [V [FJHFO EBTT FT JN (FJTU FJO BOEFSFS 4UBUVT JTU FJO QPUFOUJFMM 8JTTCBSFT PEFS FJO BLUVFMM (FXVTTUFT [V TFJO PEFS FJO EVSDI FJO VO[VSFJDIFOEFT 7PSXJTTFO *OUFOEJFSUFT PEFS FJO JO FJOFN UBUTÇDIMJDIFO 8JTTFO BLUVFMM HFJTUJH &SGBISFOFT [V TFJOķĻ &T [FJHU TJDI TDIPO IJFS EBTT EFS 5FSOBS NFOTBNPSOPUJUJB FSXFJUFSU XFSEFO NVTT EVSDI &JOCF[JFIVOH FJOFS EJFTFS %JĄFSFO[ HFSFDIU XFSEFO L×OOFOEFO OFVFO *OTUBO[ EJFT XJSE EBT u(FEÇDIUOJTA NFNPSJB TFJO *DI WFSXFJTF IJFS TDIPO BVG EJFTF %JNFOTJPO EB TJF WPO #FEFVUVOH BVDI GÝS "VHVTUJOVTA #FHSJĄ WPO *OUFOUJPOBMJUÇU JTU 4DIBVU NBO BVG EFO #FHJOO EFT [FIOUFO #VDIFT 9   

TP [FJHU TJDI EBTT GÝS "VHVTUJOVT EFS BLUJWF 7PMM[VH EFS u-JFCFA TFMCTU TDIPO FJOF 'PSN EFT 8JTTFOT JNQMJ[JFSU (FXJOOU NBO BVT FJOFS #FPCBDIUVOH BMMUÇHMJDIFS 'PSNFO NFOTDIMJDIFO 4FMCTUWPMM[VHFT EJF &JOTJDIU EBTT EFS .FOTDI vFT MJFCU 6OHFXVTTUFT [V XJTTFOi 9   ÝCFS TJOOMJDIF %JNFOTJPO IJOBVTHFIFOEF [ # FQJTUFNJTDIF &JHFOLSBGU BVGXFJ TFO EBOO NÝTTFO TJF WPO TPMDIFO "L[JEFOUJFO VOUFSTDIJFEFO XFSEFO EJF XJF 'BSCF PEFS (FTUBMU JIS KFXFJMJHFT 4VCTUSBU OJDIU USBOT[FOEJFSFO L×OOFO FJOFO TPMDIFO USBOTDFOTVT o BMTP EJF 'FTUTUFMMVOH EBTT EFS ,×SQFS Y VOE BVDI EFS ,×SQFS Z 'BSCXFSUF BVGXFJTFO o MFJTUFU BVTTDIMJF•MJDI EBT %FOLFO

WHM *9    G  %FS (FJTU JTU BMTP JO EFS "CTFU[VOH WPO TPMDIFS ,POUSBLUJPO FJO B QSJPSJ JOLPOUSBLUFT 4FJO VOE EJFTFT 4FJO HJMU GÝS BMMF JIO LPOTUJUVJFSFOEFO .PNFOUF E I GÝS EJF 5FSOBSHMJFEFS 4P CF[JFIU TJDI JN 5FSOBS NFOTBNPSOPUJUJB KFEFT 5FSOBSHMJFE HBO[ BVG TJDI TFMCTU VOE BVG BMMF BOEFSFO (MJFEFS  "VHVTUJOVT USJO *9    o iNFOT FOJN BNBSF TF JQTBN OPO QPUFTU OJTJ FUJBN OPWFSJU TFi  o vTF JQTBN QFS TF JQTBN OPWJUi  "VHVTUJOVT BSHVNFOUJFSU GÝS FJOF 4FMCTULFOOUOJT EFT (FJTUFT WPS BMMFN EBEVSDI EBTT FS EBSBVG BVGNFSLTBN NBDIU EBTT EFS (FJTU PIOF TJDI TFMCTU [V LFOOFO LFJOFO BOEFSFO (FJTU LFOOFO L×OOUF %B KFEPDI EJF u"VHFO EFT (FJTUFTA OJDIU XJF EJF u"VHFO EFT -FJCFTA PDVMJ DPSQPSJT

EJF BVTTDIMJF•MJDI EJF "VHFO EFS "OEFSFO PEFS CFTTFS BOEFSF "VHFO TFIFO VOE OJDIU TJDI TFMCTU BV•FS EVSDI EBT )JMGTNJUUFM EFT 4QJFHFMT

BOEFSF (FJTUFS XJF JO FJOFN -JDIUTUSBIM BMT WPO TJDI TFMCTU VOUFS TDIJFEFO uTFIFOA L×OOFO LBOO EBT 8JTTFO VN BOEFSF (FJTUFS OVS BVT FJOFN WPS IFSHFIFOEFO 8JTTFO VN (FJTUTFJO ÝCFSIBVQU VOE EJFTFT XJFEFSVN OVS BVT EFS 4FMCTUFSGBISVOH VOE 4FMCTUFSLFOOUOJT BCHFMFJUFU XFSEFO WHM USJO *9   QBTTJN ;VS %JĄFSFO[ WPO N×HMJDIFS VOE UBUTÇDIMJDIFS 4FMCTULFOOUOJT C[X 4FMCTUMJFCF EFT (FJTUFT WHM FCFOEB *9    o  vFSBU BVUFN TD NFOT TJCJ JQTB OPTDJCJMJT FU BOUFRVBN TF OPTTFU TFE OPUJUJB TVJ OPO FSBU JO FB DVN TF JQTB OPO OPWFSBUi  o  vFSBU FOJN BNBCJMJT TJCJ FU BOUFRVBN TF BNBSFU RVJB QPUFSBU TF BNBSFi 5FSNJOPMPHJTDI XJSE EJFTF %JĄFSFO[ EBOO BMT EJF [JTDIFO EFN 4JDI,FOOFO TF OPTTF VOE EFN 4JDI%FOLFO TF DPHJUBSF EFT (FJTUFT BVGHFM×TU WHM 9   9*7     V ×



5IPNBT -FJOLBVG

  BNBU TDJSF JODPHOJUB VOE WFSCJOEFU EJFTF &JOTJDIU NJU EFS &SLFOOUOJT EJF JO EFS 'PMHF [V FJOFN (SVOETBU[ QIJMPTPQIJTDIUIFPMPHJTDIFO %FO LFOT HFXPSEFO JTU uFT HJCU LFJOF -JFCF EFTTFO XBT NBO OJDIU LFOOUAķļ TP GPMHU EBSBVT EBTT EFS (FJTU BVTTDIMJF•MJDI JN 'BMMF EFT HFJTUJHFO -JF CFOT EBT 8JTTFO LFOOU EBT FS MJFCU VOE EBTT FS EJFTFT 8JTTFO JO TFJOFN /FHBUJWFO EFN /JDIU(FXVTTUFO PEFS /JDIU8JTTFO uIBTTUA PEJU

BMTP OJDIU XJMM PEFS OJDIU FSTUSFCU PEFS FCFO OJDIU MJFCUķĽ &T JTU BMTP N×HMJDI VOE GÝS FJOFO SFnFLUJFSUFO (FJTUCFHSJĄ TPHBS OPUXFOEJH EBT HFJTUJHF -JF CFO BMT "VTESVDL FJOFT VOFJOTDISÇOLCBSFO 8JTTFOXPMMFOT [V EFVUFO vWVMU PNOJB DPHOJUBi 9   

EBT MFU[UMJDI OJDIU EBT FJO[FMOF 4FJFOEF BMT QPUFOUJFMM &SLFOOCBSFT VOE 8JTTCBSFT uMJFCUA TPOEFSO EBT 8JTTFO TFMCTUķľ %BT 8JTTFO TFMCTU [V MJFCFO IFJ•U o TP EFS JNNFS XJFEFS JN %FOLFO EFT "VHVTUJOVT TJDI LBMLVMJFSU HFMUFOE NBDIFOEF BOUJTLFQUJTDIF VOE WPS BMMFN BOUJBLBEFNJTDIF (SVOETBU[ o EBT 8JTTFO TFMCTU [V LFOOFO VOE TPNJU [V XJTTFO XBT 8JTTFO JTU %BT 8JTTFO LBOO EFS (FJTU OJDIU OJDIU XJTTFO EFOO TFMCTU JN /JDIUXJTTFO XJSE WPSBVTHFTFU[U EBTT EJF 1PTJUJPO EFT /FHJFSUFO BMTP EBT XBT 8JTTFO JTU HFXVTTU XFSEFO NVTTķĿ 'ÝS "VHVTUJOVT EBT TUFIU TDIPO TFJU EFO GSÝIFO 4DISJGUFO WPS BMMFN %F NBHJTUSP GFTU JTU FJO KFEFN  "VHVTUJOVT USJO 9    o vPNOJT BNPS TUVEFOUJT BOJNJ IPD FTU WP MFOUJT TDJSF RVPE OFTDJU OPO FTU BNPS FJVT SFJ RVBN OFTDJU TFE FJVT RVBN TDJU QSPQUFS RVBN WVMU TDJSF RVPE OFTDJUi WHM FCFOEB 9    o  iRVJB SFN QSPSTVT JHOPUBN BNBSF PNOJOP OVMMVT QPUFTUi  o  vRVPE RVJTRVF QSPSTVT JHOPSBU BNBSF OVMMP QBDUP QPUFTUi "VHVTUJOVT IÇNNFSU EJFTFO (SVOETBDIWFSIBMU TQSBDIMJDI HFSBEF[V JOT #FXVTTUTFJO EFT -FTFST FJO EBT EPLVNFOUJFSFO EJF WJFMFO GBTU HMFJDIMBVUFOEFO 3FQSJTFO  "VHVTUJOVT USJO 9     G  vPEJU JODPHOJUBi EJFT XBS TDIPO [VWPS EJG GFSFO[JFSUFS HFTFIFO *9      vOPWJNVT FOJN FU FB RVBF PEJNVTi XP OÇNMJDI o BOBMPH [V EFO 3FnFYJPOFO [VN /JDIU8JTTFO o HF[FJHU XJSE EBTT BVDI EBT XBT uHFIBTTUA PEFS uNJTTCJMMJHUA XJSE HFSBEF VN XJSLMJDI HFIBTTU VOE NJTTCJMMJHU XFSEFO [V L×OOFO BVDI HFLBOOU XFSEFO NVTT 8PCFJ HJMU FCFOEB   Ą  vOFRVF WJUJPSVN OPUJUJB OPCJT EJTQMJDFU TFE JQTB WJUJBi E I EBT 8JTTFO TFMCTU BMT 'PSN TQFDJFT GPSNB

JTU OJDIU EBT XBT BCHFMFIOU PEFS WFSXPSGFO XJSE TPOEFSO EBT JO EJFTFS VOE EVSDI EJFTF 'PSN (FXVTTUF &CFOTP NVTT JDI NFJO /JDIU8JTTFO OPDI FJONBM XJTTFO EBNJU JDI XFJ• EBTT JDI OJDIUT XFJ• XPCFJ JDI OJDIU EJFTFT 8JTTFO NJTTCJMMJHF TPOEFSO EBT EBEVSDI HFXVTTUF /JDIUXJTTFO  %BT WVMU PNOJB DPHOJUB JO USJO 9   JTU HMFJDICFEFVUFOE NJU EFN BNBU TDJSF JODPHOJUB BO EFS TFMCFO 4UFMMF XPCFJ EBT BMT u-JFCFA TJDI [FJHFOEF u8PMMFOA JO EJFTFN -JFCFO OJDIU EBT FJO[FMOF /JDIU(FXVTTUF VOE EBNJU OPDI [V 8JTTFOEF uMJFCUA TPOEFSO EBTKFOJHF JO EFN BMMFT 8JTTCBSF VOE (FXVTTUF [VTBNNFOLPNNU EBT 8JTTFO TFMCTU JQTVN TDJSF BNBU   "VHVTUJOVT USJO 9   vTDJU VUJRVF RVJE TJU TDJSF RVJB FU EJTDFSOJU BC TDJFOUF OFTDJFOUFN DVN WFSBDJUFS TF JOUVFOT EJDJU OFTDJPi WHM 9*7    o 

4JOOFTEBUVN 7PSTUFMMVOHTCJME VOE #FHSJĄ



FQJTUFNJTDIFO "LU WPSHSFJGFOEFT 8JTTFO VN EBT 8JTTFO EJF #FEJOHVOH EBGÝS EBTT ÝCFSIBVQU HFVSUFJMU XFSEFO LBOO VOE BVG EFS #BTJT FJO[FMOFS 6SUFJMF HFTDIMVTTGPMHFSU XFSEFO LBOO %BT BQSJPSJTDIF 8JTTFO EFT 8JTTFOT uMFVDIUFUA KFEFN FJO[FMOFO 8JTTFOTBLU JO EFS 8FJTF WPSBVT EBTT FT JIN EBT BCTPMVUF ,SJUFSJVN KFEFO CFHSÝOEFUFO (MBVCFOT mEFT

KFEFS &JOTDIÇU [VOH FYJTUJNBUJP BFTUJNBUJP VOE KFEFO 6SUFJMFT JVEJDJVN JO VOWPSHSFJnJ DIFS JOOFSFS 1SÇTFO[ CJFUFU *O %F USJOJUBUF OFOOU EFS #JTDIPG WPO )JQQP EJFTFT ,SJUFSJVN EJF vJQTB GPSNB JODPODVTTBF BD TUBCJMJT WFSJUBUJTiĸĶ "V HVTUJOVT TUFMMU EJFTF 3FnFYJPOFO [VN 4UBUVT WPO 8JTTFO VOE /JDIUXJTTFO [XBS XJF TDIPO FSXÇIOU JO EFN ÝCFSHSFJGFOEFO ;VTBNNFOIBOH TFJOFS %JTLVTTJPO EFT 5FSOBSFT NFOTBNPSOPUJUJB BO EFOO EJF u-JFCFA JTU KB EJF NFOUBMF ,SBGU EJF GÝS EFO (FJTU EFTTFO SBEJLBMF *OUFOUJPOBMJUÇU BVG u8JTTFOA EPLVNFOUJFSU ĸķ [VHMFJDI KFEPDI [V #FHJOO EFT [FIOUFO #VDIFT WPO %F USJOJUBUF BVDI JO FJOFN ,POUFYU JO EFN FT VN EJF HSVOETÇU[MJDIF 'SBHF HFIU XJF FJO ÇV•FSMJDIFT u;FJDIFOA TJHOVN UBUTÇDIMJDI BMT ;FJDIFO VOE OJDIU BMT FJOF WPY JOBOJT BVGHFGBTTU XFSEFO L×OOF 9     )JFS SÝDLU EJF %JTLVTTJPO FYQMJ[JU BVT EFS 1PTJUJPO FJOFS "OBMZTF EFS JOUSBNFOUBMFO 4FMCTUPSHBOJTBUJPO EFT 4FFMJTDI(FJTUJHFO JO EFO )PSJ[POU FJOFS 1FSTQFL UJWJFSVOH EFS (SFO[F WPO *OOFO VOE "V•FO EFT ,POUBLUFT TP[VTBHFO EFS HFJTUJHFO &JOIFJU NJU EFS L×SQFSMJDINBUFSJBMFO 7JFMIFJU EJF GÝS XFJUF 5FJMF EFT [FIOUFO VOE WPS BMMFN EBOO EFT FMGUFO #VDIFT WPO %F USJOJUBUF CFTUJNNFOE TFJO XJSE VOE JO EFSFO 'PLVT EBOO EJF #FHSJĄF u;FJDIFOA u#JMEA VOE u'JLUJPOBMJUÇUA SÝDLFO XFSEFO

 "VHVTUJOVT USJO *9     XJDIUJH JTU EBTT EJF &JOTDIÇU[VOHT VOE 6SUFJMT WPMM[ÝHF JN ,POUFYU EVSDI NFISGBDIF 7FSXFOEVOH EFT #FHSJĄT JOUFOUJP TFNBO UJTDI FJOHFCVOEFO JTU JOUFOUJP QFSGSVFOEJ JOUFOUJP DPOTVMFOEJ FUD 7HM %F MJCFSP BSCJUSJP **   XP BMMFSEJOHT BOTUFMMF WPO JOUFOUJP EFS #FHSJĄ BQQFUJUVT C[X EBT 7FSCVN BQQFUFSF EJF "VTSJDIUVOH EFT JOOFSFO 4JOOFT TFOTVT JO JQTB JOUVT BOJNB BO[FJHU TP BVDI **   EBT u8JTTFOA TDJSF IJOHFHFO EBTT FT FJOFO JOOFSFO 4JOO NJU *OUFO UJPOBMJUÇU HJCU FOUTQSJOHU OJDIU TFMCTU EFS 4JOOMJDILFJU TPOEFSO JTU 3FTVMUBU WPO 6SUFJMTQSP[FTTFO EFS 3BUJP   vOPO FOJN DSFEFOEVN FTU FBT OPTTF OFD BVSJCVT TFOUJSJ MVDFN OFD PDVMJT WPDFN RVPOJBN JTUB OPO OJTJ SBUJPOBMJ BOJNBEWFSTJPOF FU DPHJUBUJPOF EJTDFSOJNVTi  "VHVTUJOVT USJO *9 QBTTJN CFT   vBU JO JMMJT USJCVT DVN TF OPWJU NFOT FU BNBU TF NBOFU USJOJUBT NFOT BNPS OPUJUJB FU OVMMB DPNNJYUJPOF DPOGVOEJUVS RVBNWJT FU TJOHVMB TJOU JO TF JQTJT FU JOWJDFN UPUB JO UPUJT TJWF TJOHVMB JO CJOJT TJWF CJOB JO TJOHVMJT JUBRVF PNOJB JO PNOJCVTi



5IPNBT -FJOLBVG

*** 4JOOFTEBUVN 7PSTUFMMVOHTCJME #FHSJĄ %BT 7FSIÇMUOJT WPO 4JOOFTEBUVN 7PSTUFMMVOHTCJME VOE #FHSJĄ TUFMMU TJDI JN "OTBU[ EFT "VHVTUJOVT OJDIU BMT FJO FJOMJOJHFS *OGPSNBUJPOTQSP[FTT EBS EFS WPO EFS CFTPOEFSFO JOEJWJEVFMMFO (FHFOTUBOETCFTUJNNUIFJU ÝCFS EF SFO BEÇRVBUF TJOOMJDIF 3FQSÇTFOUBUJPO [V FJOFN TBDIIBMUJHFO #FHSJĄ EFT (FHFOTUBOEFT GÝISUF %JFT LBOO NBO JO %F USJOJUBUF FUXB TDIPO JO EFN 1BTTVT *9     Ą TFIFO JO XFMDIFN "VHVTUJOVT EFO FJHFOUMJDIFO 0SU EFS 8BISIFJU EFS GÝS EFO NFOTDIMJDIFO (FJTU WPO HFOVJOFN *OUFSFTTF JTU XFEFS JO EFO 7PSTUFMMVOHTCJMEFSO EJF FS IJFS QIBOUBTJBT SFSVN DPSQPSB MJVN OFOOU OPDI JO EFO EJFTFO FOUTQSFDIFOEFO mDUB BMTP EFO 1SPEVL UFO EFS &JOCJMEVOHTLSBGU TJFIU TPOEFSO JN 6SUFJM EFN JVEJDJVN WFSJUB UJT XPEVSDI XJS FUXBT VOWFSÇOEFSMJDIFO 3FHFMO FOUTQSFDIFOE CJMMJHFO PEFS OJDIU CJMMJHFOA &CFOTP IFJ•U FT LVS[ EBSBVG *9     Ą

EBTT EFS (FJTU TPGFSO FT VN 4DIÇU[FOT VOE 6SUFJMTBLUF HFIU FUXBT uBOEFSFTA BMJVE HFJTUJH CFUSBDIUFU BMT EJF JIN EVSDI 7PSTUFMMVOHTLSBGU JNBHJOBUJP

1IBOUBTJF mDUJP PEFS EJF &SJOOFSVOH NFNPSJB QSÇTFOUJFSUFO 4JOOFTEBUFO %FN 4JOOFTEBUVN SFT NFOUJ OVOUJBUB QFS PDVMPT VOE EFTTFO NBOOJHGBMUJHFO 5SBOTGPSNBUJPOFO o 1IBOUBTJFHFCJMEF BMT ,PNCJOBUJPO WPO 4JOOFTEBUFO &SJOOFSVOHTCJMEFS o XJSE FJO OJDIU TJOOMJDIFT JOUFMMJHJCMFT %BUVN SBEJLBM FOUHFHFOHFTFU[U EFN BVDI FJO OJDIUTJOOMJDIFT &SGBTTFO FOUTQSJDIU EBT

VONJUUFMCBSF &SGBTTFO EFT WFSOÝOGUJHFO (FJTFTA SBUJPOBMJT NFOUJT JOUVJUVT

PEFS EJF FJOGBDIF &JOTJDIUA TJNQMFY JOUFMMJHFOUJB EFS (FJTUFTTDIÇSGF BDJFT NFOUJT ĸĸ %FO 7PSTUFMMVOHTCJMEFSO JNBHJOFT QIBOUBTJBF QIBOUBTNBUB

EF OFO JO EFVUMJDIFS .FUBQIPSJL EBT "UUSJCVU EFS u%VOLFMIFJUA OVCFT JO RP EBN OVCJMP [VHFXJFTFO XJSE ĸĹ XFSEFO EJF (SÝOEFA PEFS EJF 6STBDIFOA SBUJPOFT FOUHFHFOHFTUFMMU EFO mLUJPOBM NBOJQVMJFSCBSFO 4JOOFTEBUFO EJF EVSDI mLUJPOBMF ,SBGU OBDI EFN 1SJO[JQ EFS uªIOMJDILFJUA TJNJMJUVEP VN HFGPSNU XFSEFO L×OOFO BMTP JISF #BTJT JO EFN VSTQSÝOHMJDIFO 4JOOFTEB UFONBUFSJBM CFTJU[FO NÝTTFO

EJF TDIMFDIUFSEJOHT JONBOJQVMBCMFO WPO EFS FJOFO VOFSTDIÝUUFSMJDIFO 8BISIFJU LPOTUJUVJFSUFO 3BUJPOBMHSÝOEFĸĺ 'ÝS  "VHVTUJOVT USJO *9    o       WJTVT NFOUJT WHM %F WFSB SFMJHJPOF 99*9    iJMMVE JO BOJNP IVNBOP QSBFTUBOUJTTJNVN FTU OPO RVP TFOUJU TFOTJCJMJB TFE RVP JVEJDBU EF TFOTJCJMJCVTi  "VHVTUJOVT USJO *9    o      V ×  4QSBDIMJDI [FJHU TJDI EJFT FUXB EVSDI EJF 0QQPTJUJPO WPO UBOHFSF WJEFSF mOHFSF mHVSBSF VOE DFSOFSF JVEJDBSF JOUVFSF *DI WFSTUFIF EBT JMMBN JO *9   o  vEF JTUJT TFDVOEVN JMMBN JVEJDBNVT FU JMMBN DFSOJNVT SBUJPOBMJT NFOUJT JOUVJUVi BMT SFMBUJWFO "OTDIMVTT BO FCFOEB    vJQTB GPSNB JODDPODVTBF BD TUBCJMJT WF SJUBUJTi XÝSEF BMTP FSHÇO[FO uTFDVOEVN JMMBN GPSNBN JVEJDBNVT FU TFDVOEVN

4JOOFTEBUVN 7PSTUFMMVOHTCJME VOE #FHSJĄ



"VHVTUJOVT XJF GÝS EJF QMBUPOJTDIF 5SBEJUJPO EFS "SJTUPUFMFT IJFSJO BVDI OBIF TUFIU HJMU WPS EJFTFN )JOUFSHSVOE EBTT FT JO EFN 7FSIÇMUOJT 4JOOFT EBUVN [ # TQFDJFT DPSQPSJT 7PSTUFMMVOHTCJME BMTP EJF JNBHJOBUJP DPSQPSJT TD TQFDJFJ JO BOJNP VOE #FHSJĄ DPODFQUVT PEFS OPUJUJB TQFDJFJ FJOF "TZNNFUSJF EFS %JHOJUÇU OBDI HJCU EJF VNHFLFISU TJDI WFSIÇMU [VS 3FJIF EFS HFOBOO UFO (MJFEFS % I TBDIMJDI HFTFIFO BMTP BVG EFO 4FJOTTUBUVT CF[PHFO JTU EJF (FTUBMU PEFS 'PSN EFT ,×SQFST BMT TPMDIF o BMT ESFJEJNFOTJPOBMF SBVN [FJUMJDIF TP VOE TP CFTDIBĄFOF JOEJWJEVFMMF #FTUJNNUIFJU o WPO HFSJOHF SFS %JHOJUÇU BMT EBT JO EFS 4FFMF EVSDI EBT LPNQMFYF ;VTBNNFOTQJFM EFS &JO[FMTJOOFTMFJTUVOH VOE EFS *NBHJOBUJPOTLSBGU IFSHFTUFMMUF 7PSTUFMMVOHT CJME EFTTFMCFO ,×SQFST MFU[UFSFT XJFEFSVN WPO HFSJOHFSFS %JHOJUÇU BMT EFS JN 8JTTFO BMT #FHSJĄ HFXVTTUF ,×SQFSĸĻ %FS u#FHSJĄA FJOFS 4BDIF EFS JN 'BMMF TBDIIBMUJHFS &SGBTTVOH EFSFO *EFF PEFS JEFBMFT 4FJO XJFEFSHJCU JTU TDIPO EJF 4BDIF TFMCTU JIS TJOOMJDIFT 4FJO FJOF o QMBUPOJTDI HFTFIFO o "CTDIBUUVOH BEVNCSBUJP EVSDI 5FJMIBCF PEFS o BSJTUPUFMJTDI HFTFIFO o BVGT &JO[FMTFJFOEF IJO LPOUSBIJFSUF 'PSNCFSBVCVOH ǶǷ˪ǴǪǶǬǵ ǷDzέ Ǩ̊ǧRǵ PEFS QSJWBUJP GPSNBF  "VHVTUJOVT WFSEFVUMJDIU EFO 1SP[FTT EFS EVSDI EJF 1SÇWFOJFO[ FJOFT OPDI VOEFVUMJDIFO TDIXBDIFO 'PSN PEFS 4BDIXJTTFOT TUJNVMJFSUFO &SLFOOUOJTJOUFOUJPO JO FJOFS HSVOETÇU[MJDIFO 3FnFYJPO BVG EFO VOJWFSTBMFO ;FJDIFO4UBUVT BMMFO 4FJOT BMMFT XBT JTU JTU FJO u;FJDIFOA TJHOVN PEFS FJOF [FJDIFOIBGUF u4QVSA WFTUJHJVN EFTTFO XPSJO FT TFJO TVC TUBOUJFMMFT FT JO TFJOFN 4PTFJO CFHSÝOEFOEFT 4FJO IBU %B BVT TDI×QGVOHT UIFPMPHJTDIFS 1FSTQFLUJWF BMMFT 4FJO TFJO 4FJO EFN H×UUMJDIFO 4DI×QGVOHT BLU WFSEBOLU JTU JO MFU[UFS *OTUBO[ BVDI BMMFT FJO ;FJDIFO PEFS FJOF 4QVS EFT (×UUMJDIFO JO WFSNJUUFMUFS WPSMFU[UFS *OTUBO[ BCFS BVDI ;FJDIFO FJOFT ÝCFSHFPSEOFUFO 4BDIHSVOEFT FJOFS 3BUJP

TPEBTT EB BMMFT 4FJO "VTESVDL JMMBN GPSNBN DFSOJNVT yA (BO[ QMBUPOJTDIDISJTUMJDI XJSE EJF )JOXFOEVOH [VN 4JOOMJDIFO ;FJUMJDIFO 7JFMFO BMT FJO 4JDI"CXFOEFO BWFSUFSF WPO EFS *EFF PEFS WPO (PUU HFEBDIU VOE FJO u'BMMFO JOT 8FOJHFS VOE 8FOJHFSA MBCJUVS JO NJOVT FU NJOVT

WHM 9    Ą

[VN QSJODJQBUVT EFT (FJTUFT JO #F[VH BVG EFO ,×SQFS FCFOEB     G  ;V EFO 3BUJPOBMHSÝOEFO WHM FUXB 9   o  vJO TQFDJF TFNQJUFSOBF SBUJPOJT BMJRVJE WJEJNVT FU JCJ BNBNVTi *9    o   7HM "VHVTUJOVT USJO *9   o  vNFMJPS FTU UBNFO JNBHJOBUJP DPSQP SJT JO BOJNP RVBN JMMB TQFDJFT DPSQPSJT JO RVBOUVN IBFD JO NFMJPSF OBUVSB FTU JE FTU JO TVCTUBOUJB WJUBMJ TJDVU FTU BOJNVTi (JMU EJFTFS 4BU[ BMMHFNFJO EBSBO JTU GÝS EFO /FVQMBUPOJTNVT VOE GÝS "VHVTUJOVT OJDIU [V [XFJGFMO

TP IFJ•U EJFT EBTT EBT OBUÝSMJDIF SBVN[FJUMJDIF 4FJO EBT TFMCTU ÝCFS LFJO *OOFSFT VOE EBIFS LFJO 7PSTUFMMVOHTWFSN×HFO WFSGÝHU HSVOETÇU[MJDI JO KFEFN 7PSTUFMMFOEFO o BMTP BVDI JN UJFSJTDIFO 7PSTUFMMVOHTWFSN×HFO JO EFS 5JFSTFFMF o JO uCFTTFSFSA PEFS uWPMMLPNNFOFSFSA 8FJTF TVCTJTUJFSU BMT OVS VOE SFJO GÝS TJDI HFOPNNFO



5IPNBT -FJOLBVG

LBVTBMTBDIMJDIFS ;VTBNNFOIÇOHF JTU EJFT CFJ "VHVTUJOVT EVSDIBVT JO TUPJTDIFS VOE OFVQMBUPOJTDIFS 1FSTQFLUJWF

BVDI KFEFT 4FJO FJO u;FJDIFO WPOGÝSA JTU KB EJF ;FJDIFOSFMBUJPO ÝCFSIBVQU FJOF GVOEBNFOUBMF 3PMMF JN %FOLFO EFT "VHVTUJOVT TQJFMU 'ÝS EJF #FXFSUVOH EFT 7FSIÇMUOJTTFT 4JOOFTEBUVN7PSTUFMMVOHTCJME#FHSJĄ NVTT BMTP BVDI EJFTFS HSVOETÇU[MJ DIF "TQFLU IJO[VHF[PHFO XFSEFO EBTT FUXB FJO CFMJFCJHFT 4JOOFTEBUVN GÝS EFO QFS[JQJFSFOEFO (FJTU BVDI BMT u;FJDIFOWPOGÝSA JTUĸļ -ÇTTU NBO FJONBM BVT IFVSJTUJTDIFO (SÝOEFO GPMHFOEF 1BSBMMFM,POTUSVLUJPO [V EBT ;FJDIFO TUFIU GÝS FJO #F[FJDIOFOEFT VOE FJO #F[FJDIOFUFT FCFOTP XJF EJF 'PSN(FTUBMU TQFDJFT GÝS FJO 'PSNFOEFT VOE EBT (FGPSNUTFJO TUFIU o XPCFJ LMBS JTU EBTT EJF 'PSN JN 6OUFSTDIJFE [VN ;FJDIFO EBT KB BVDI FJOF 'PSN JTU CF[ÝHMJDI EFT (FGPSNUTFJOT SFJO GÝS TJDI FJOTUFIU VOE EBT ;FJDIFO CF[ÝHMJDI EFT #F[FJDIOFUFO GÝS FJO "OEFSFT TP LBOO NBO EPDI GÝS EJF &SLFOOUOJT VOE 8JTTFOTMFISF EFT "VHVTUJOVT EBSBVT MFSOFO EBTT EJF 8FMU BMT "MMIFJU EFT 4FJFOEFO ÇRVJWBMFOU JTU [V FJOFS "MMIFJU EFS 'PS NFO VOE ;FJDIFO EBTT EJFTF 'PSNFO VOE ;FJDIFO BVG FJOFO JOUFMMJHJCMFO 6STQSVOH EFS 'PSN VOE ;FJDIFOTFU[VOH WFSXFJTFO VOE EBTT EBT &SLFO OFO EFT (FJTUFT EFS (FJTUTFFMF EVSDI FJOF 1SÇWFOJFO[ JOOFSMJDI QSÇTFOUFS 3BUJPOBMHSÝOEF JOUFOUJPOBM BVG EBT WPMMLPNNFOF &SLFOOFO EFS FJO[FMOFO 'PSNFO VOE ;FJDIFO TPXJF JO BCHFTUVGUFS ,PNQMFUUJFSVOH VNGBTTFOEF SFS HBO[IFJUMJDIFS #FTUJNNVOHFO VOE TDIMJF•MJDI EFS H×UUMJDIFO 6STBDIF TFMCTU BVTHFSJDIUFU JTUĸĽ (ÇCF FT EJF JN [XFJUFO "CTBU[ EJTLVUJFSUF EVSDI 1SÇWFOJFO[ FJOFT 7PSXJTTFOT TUJNVMJFSUF *OUFOUJPOBMJUÇU OJDIU XÝSEF FUXB XJF "VHVTUJOVT NFISGBDI IFSWPSIFCU EJF FQJTUFNJTDIF "SCFJU EFS 4JOOFT  ;VN ;FJDIFOCFHSJĄ CFJ "VHVTUJOVT WHM .FJFS0FTFS  o EPSU BVDI Ą [V %F USJOJUBUF 97 7HM %F EPDUSJOB DISJTUJBOB **  $4&-    v4JHOVN y FTU SFT QSBFUFS TQFDJFN RVBN JOHFSJU TFOTJCVT BMJVE BMJRVJE FY TF GBDJFOT JO DPHJUBUJPOFN WFOJSFi 7HM %F USJOJUBUF 9     Ą CF[ÝHMJDI FJOFT TJHOVN JO DPHOJUVN LBOO [XBS EBT uWPOGÝSA VOCFLBOOU TFJO OJDIU KFEPDI EBT u;FJDIFOA4FJO TFMCTU FCFOEB    vJBN JUBRVF PQPSUFU VU OPWFSJU TJHOVN FTTFi   G  vOJTJ RVJB TJNVM JOOPUVJU TJHOVN FTTF NPWJURVF TDJFOEJ DVQJEJUBUFN DVJVT SFJ TJHOVN TJUi  "VHVTUJOVT USJO 9   o  vRVJE FSHP BNBU TD EFS 8JTTFO8PMMFOEF OJ TJ RVJB OPWJU BURVF JOUVFUVS JO SBUJPOJCVT SFSVN RVBF TJU QVMDISJUVEP EPDUSJOBF RVB DPOUJOFOUVS OPUJUJBF TJHOPSVN PNOJVNi "MT *EFBM[JFM FJOFT JOOFSXFMUMJDIFO JO %JT[JQMJOFO HFPSEOFUFO 8JTTFOT FSTDIFJOU IJFS FJOF "MM8JTTFOTDIBGU EPDUSJOB

EJF ,FOOUOJT BMMFS ;FJDIFOA VNGBTTU .BO L×OOUF EJFTF "MM8JTTFOTDIBGU BMT IVNBOFT 1FOEBOU [VN H×UUMJDIFO "MM8JTTFO BVĄBTTFO EFS NFOTDIMJDIF ;FJDIFOLPTNPT uTQJFHFMUA TP EFO H×UUMJDIFO NVOEVT JOUFMMJHJCJMJT TUFMMU TJDI XJF EBT TQÇUFS FUXB /J DPMBVT $VTBOVT TBHFO XJSE BMT NFOTDIMJDIF 8FMU [XJTDIFO EJF SFBMF HFTDIBĄFOF 8FMU VOE EBT JEFBMF H×UUMJDIF 1BSBEJHNB

4JOOFTEBUVN 7PSTUFMMVOHTCJME VOE #FHSJĄ



WFSN×HFO FYBLU BO EFS OVS TJDI TFMCTU NFJOFOEFO 1SÇTFOUBUJPO EFT 4JO OFTEBUVNT BMT FJOFT TPMDIFO )BMU NBDIFO "N #FJTQJFM FJOFT CFMJFCJHFO LPNQMFYFO ,MBOHMBVUFT FUXB FJOFT %SFJUPOFT PEFS FJOFS 4JMCFOGPMHF USJ OJUBT

LBOO EFVUMJDI HFNBDIU XFSEFO EBTT EJF 4FFMF VOE JIS (FI×STJOO vXFOO TJF OÇNMJDI OVS XÝTTUF EBTT FT TJDI VN KFOFO ,MBOHMBVU IBOEFMUF OJDIU BCFS XÝTTUF EBTT FS ;FJDIFO FJOFS CFTUJNNUFO 4BDIF JTU EBOO XÝSEF TJF ÝCFS EBT IJOBVT XBT TJF WPN TJOOMJDIFO (FHFOTUBOE JO EFS 8BISOFI NVOH FSGBTTU IBU OJDIUT XFJUFS TVDIFOiĸľ %FS FQJTUFNJTDIF "LU XÝSEF BMTP CFJ EFS uNBUFSJBMFOA 4USVLUVS EFT 4JOOFTEBUVNT IJFS EFT %SFJLMBOHFT PEFS EFT 8PSUFT TUFIFOCMFJCFO VOE TJDI OJDIU BVT EJFTFS JO FJOF ÝCFSHSFJGFOEF 1PTJUJPO EFS 4ZOUIFTJT FSIFCFO L×OOFO o TDIPO VN WPO 5POI×IF PEFS 7FS TDIJFEFOIFJU WPO BLVTUJTDI ÝCFSUSBHFOFO 4DIXJOHVOHFO BMT FJOFN USJUPOVT TQSFDIFO [V L×OOFO NÝTTUF KFEPDI FJOF *OUFOUJPOBMJUÇU BOHFTFU[U XFSEFO EJF BVG JN .PNFOU OJDIU TJOOMJDI SFQSÇTFOUJFSUF (BO[IFJUFO FUXB EJF JN 2VJOUFO[JSLFM BMT LPNQMFYF 4USVLUVS HFGBTTUF UPOBMF 5FJM(BO[IFJU FQJT UFNUJTDI BVTHFSJDIUFU XÇSF EBTTFMCF HÇMUF GÝS EJF 4JMCFO-BVUF EFT 4QSBDI [FJDIFOT EFOO EJF 3FEF WPO EFS WPY JOBOJT TFU[U JOUFOUJPOBM TDIPO EJF 4QSBDI LMBOH GPSN WPSBVT VN WPO EJFTFS EBOO EFO GFIMFOEFO TFNBOUJ TDIFO (FIBMU [V TVCUSBIJFSFO 4USFOH HFOPNNFO LBOO TJDI FJO TJOOMJDIFS 1FS[FQUJPOTBLU WPN 1FS[JQJFSUFO BO EFS 4DIOJUUTUFMMF EFS uÀCFSUSBHVOHA PEFS u3F[FQUJPOA OJDIU TFMCTU VOUFSTDIFJEFO "VT EFN 6OUFSHFIFO PEFS 7FSTJOLFO JO EFS CMP•FO "CCJMEVOH PEFS ,PQJF EJF WPO TJDI TFMCTU OJDIUT XFJ• LBOO OVS FJOF LPNQMFYF 5IFPSJF EFT &SLFOOFOT IFSBVTIFMGFO EJF 4JOOMJDILFJU VOE 3BUJPOBMJUÇU OJDIU USFOOU TPOEFSO WPN #FHJOO EFT FQJTUF NJTDIFO 1SP[FTTFT BO BVGFJOBOEFS CF[JFIU &T NÝTTFO OJDIU OVS 'PSNFO EFS %BUFOTQFJDIFSVOH BMTP EFS "VGCFXBISVOH EFT FSGBTTUFO 7PSTUFMMVOHTCJMEFT JN (FEÇDIUOJT PEFS EFS %BUFONBOJQVMBUJPO BMTP EFS mLUJPOBMFO ,SBGU EFS 1IBOUBTJF EJF TJDI EFS JN (FEÇDIUOJT BVGCFXBISUFO 'PSNFO VOE 5FJMGPS NFO WPO TDIPO &SGBISFOFN [VS ,POTUSVLUJPO FSGBISVOHTUSBOT[FOEFOUFS 'PSNFO CFEJFOU IJO[VHFOPNNFO XFSEFO TPOEFSO FT NVTT WPS BMMFN EFS "LU EFS &SGBTTVOH FJOFT FJO[FMOFO 4JOOFTEBUVNT JN 7PSTUFMMVOHTCJME TFMCTU TDIPO BMT FJO 3FTVMUBU JOUFOUJPOBMFS EVSDI 3BUJPOBMJUÇU HFQSÇHUFS 4FFMFO UÇUJHLFJU FSXJFTFO XFSEFO EFS (FJTU vHJCU EFO ,×SQFSCJMEFSO XFOO FS TJF CJMEFU FUXBT WPO TFJOFS 4VCTUBO[iĸĿ &STU EJF LPNQMFYF (BO[IFJU BVT 4JO  "VHVTUJOVT USJO 9    o  v y TJ FOJN UBOUVNNPEP FTTF JTUBN WPDFN OPTTFU FBNRVF BMJDVJVT SFJ TJHOVN FTTF OPO OPTTFU OJIJM JBN RVBFSFSFU TFOTJCJMJ SF RVBOUVN QPUFSBU TFOUJFOEP QFSDFQUBi  "VHVTUJOVT USJO 9    o  vEBU FOJN FJT TD JNBHJOJCVT GPSNBOEJT RVJEEBN TVCTUBOUJBF TVBFi



5IPNBT -FJOLBVG

OFTXBISOFINVOH C[X &STUFMMVOH FJOFT 7PSTUFMMVOHTCJMEFT 6SUFJM VOE #F HSJĄCJMEVOH LBOO FJOFO [VSFJDIFOEFO #FHSJĄ WPO &SLFOOUOJT WFSNJUUFMO FJOFS &SLFOOUOJTCFXFHVOH NVTT NBO TBHFO EJF GÝS "VHVTUJOVT BVT EFS 4QBOOVOH [XJTDIFO "OUJ[JQBUJPO JN *OOFSFO EFT (FJTUFT VOE 3FBMJTBUJPO EVSDI FJO[FMOF TJOOMJDISBUJPOBMF "LUF JISF ,SBGU CF[JFIU &T JTU o HVU QMB UPOJTDI HFTQSPDIFO o EFS u.BOHFMA EFS JO EJFTFS 4QBOOVOH [XJTDIFO EFN QSJNÇSFO %BUVN VOE EFN JN 7FSIÇMUOJT [VS 1SÇWFOJFO[ EFT 7PS8JTTFOT OPDI OJDIU QSÇTFOUJFSUFO (FIBMU CFTUFIU EFS EJF FQJTUFNJTDIF #FXFHVOH EFT u4VDIFOTA VOE u8JTTFOXPMMFOTA JO (BOH TFU[U JIS EFO FJOEFVUJHFO 7FL UPS JO 3JDIUVOH u8JTTFOA WFSMFJIU VOE TJF o ÝCFS WFSTDIJFEFOF (SBEF VOE 4UVGFO o JO (BOH IÇMU v8FJM EJF 4FFMF BCFS XFJ• EBTT FT TJDI OJDIU CMP• VN FJOFO ,MBOHMBVU IBOEFMU TPOEFSO EBTT EJFTFS FJO ;FJDIFO