Sun, earth, and sky [2nd ed] 0387304568, 9780387304564

This Second Edition of Sun, Earth and Sky updates the popular text by providing comprehensive accounts of the most recen

299 104 7MB

English Pages 296 Year 2006

Report DMCA / Copyright

DOWNLOAD PDF FILE

Recommend Papers

Sun, earth, and sky [2nd ed]
 0387304568, 9780387304564

  • 0 0 0
  • Like this paper and download? You can publish your own PDF file online for free in a few minutes! Sign Up
File loading please wait...
Citation preview

-1 ]ÊÊ

,/ÊÊ  ÊÊ -9 - " Ê /"

-1 ]Ê ,/ÊÊ  Ê-9

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀





฀ ฀ ฀



฀฀

$PWFS JMMVTUSBUJPO ฀ ฀ SJHIU ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ UPQ ฀ ฀ 40)0฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ 40MBS BOE )FMJPTQIFSJD 0CTFSWBUPSZ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ 40)0฀ ฀ ฀ 40)0฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

5JUMFQBHFJMMVTUSBUJPO ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ MPXFSSJHIU ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀:PILPI ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀





฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀









฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀





฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀





฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀





฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀







฀฀ ฀ ฀



฀ ฀฀

฀ ฀







฀ ฀

฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀

*Àiv>ViÊ̜Ê̅iÊ-iVœ˜`Ê `ˆÌˆœ˜

ѮF 4FDPOE &EJUJPO PG UIF QPQVMBS 4VO  &BSUI BOE 4LZ IBT CFFO VQEBUFE CZ QSP WJEJOHDPNQSFIFOTJWFBDDPVOUTPGUIFNPTUSFDFOUEJTDPWFSJFTNBEFCZêWFNPEFSO TPMBS TQBDFDSBѫ TJODF UIF QVCMJDBUJPO PG UIF 'JSTU &EJUJPO B EFDBEF BHP ѮF 40MBS BOE)FMJPTQIFSJD0CTFSWBUPSZ BCCSFWJBUFE40)0 MBVODIFEPO%FDFNCFS IBT FYUFOEFEPVSHB[FGSPNUIFWJTJCMFTPMBSEJTLUPXJUIJOUIFIJEEFOTPMBSJOUFSJPSBOEPVU JOBMMEJSFDUJPOTUISPVHIUIF4VOTUFOVPVTNJMMJPOEFHSFFBUNPTQIFSFBOETPMBSXJOET 40)0TSFDFOUJOTJHIUTIBWFCFFODPNQMFNFOUFEBOEFYUFOEFECZPUIFSTPMBSTQBDF DSBѫ JODMVEJOH 6MZTTFT XIJDITBNQMFEUIFTPMBSXJOEEVSJOHUXPDPNQMFUFDJSDVJUT BSPVOEUIF4VO BOE:PILPI XIJDIDPNQMFUFEBEFDBEFPGPCTFSWBUJPOTPGTPMBS9SBZT ѮF5SBOTJUJPO3FHJPO"OE$PSPOBM&YQMPSFS BCCSFWJBUFE53"$& XIJDIXBTMBVODIFE PO"QSJM IBTQSPWJEFEZFBSTPGIJHISFTPMVUJPO FYUSFNFVMUSBWJPMFUPCTFSWB UJPOTSFMBUFEUPUIFIFBUJOHPGUIFNJMMJPOEFHSFFPVUFSBUNPTQIFSF BOEJUTVCJRVJUPVT NBHOFUJDMPPQT BTXFMMBTFOFSHFUJDFYQMPTJPOTPOUIF4VOLOPXOBTTPMBSëBSFTѮF 3BNBUZ)JHI&OFSHZ4PMBS4QFDUSPTDPQJD*NBHFS PS3)&44*GPSTIPSU MBVODIFEPO 'FCSVBSZ IBTSFWFBMFEOFXBTQFDUTPGTPMBSëBSFT PCTFSWJOHUIFNBUHBNNBSBZ XBWFMFOHUIT 8IFOFWFSQPTTJCMFXFIBWFVTFEOFXJNBHFTPGUIF4VO GSPNUIF3)&44* 40)0  BOE53"$&TQBDFDSBѫ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êFTBOENBJOUBJOTUIF4VOT NBHOFUJDêFMETѮFEFUBJMFENFDIBOJTNTGPSDSFBUJOHTPMBSNBHOFUJTNBSFOFWFSUIF MFTTTUJMMMBDLJOH *O UIF QBTU EFDBEF  CSFBLUISPVHI PCTFSWBUJPOT XJUI UIF NBTTJWF TVCUFSSBOFBO OFVUSJOPEFUFDUPS UIF4VECVSZ/FVUSJOP0CTFSWBUPSZ IBWFTPMWFEUIF4PMBS/FVUSJOP 1SPCMFN  SFWFBMJOH OFX QIZTJDT PG UIF HIPTUMZ OFVUSJOP  XIJDI IBT B UJOZ NBTT BOE DIBOHFTGPSNBTJUNPWFTGSPNUIF4VOUP&BSUI

ۈˆˆ

4VO &BSUIBOE4LZ

0VS4FDPOE&EJUJPOBMTPQSFTFOUTTFWFSBMQMBVTJCMFNFDIBOJTNTUIBUNJHIUIFBUUIF DPSPOBUPNJMMJPOEFHSFFUFNQFSBUVSFT IVOESFETPGUJNFTIPUUFSUIBOUIFVOEFSMZJOH WJTJCMFTPMBSEJTL"OEJUEFTDSJCFTUIFMPDBUJPOPGFOFSHZSFMFBTFGPSTPMBSëBSFTXJUIJO UIFMPXDPSPOBѮFFYBDUNFUIPETPGDPOUJOVPVTMZIFBUJOHUIFDPSPOBBOEBDDFMFSBUJOH QBSUJDMFTUPFOPSNPVTFOFSHJFTEVSJOHTPMBSëBSFTBSFTUJMMPQFORVFTUJPOT ѮJT4FDPOE&EJUJPOPG4VO &BSUIBOE4LZJODMVEFTBOTXFSTUPUIFBHFPMERVFT UJPOTPGXIZUIF4VOTIJOFT BOEIPXMPOHJUIBTCFFOTIJOJOHBOEXJMMDPOUJOVFUP TIJOF QSPWJEJOHMJGFTVTUBJOJOHIFBUBOEMJHIUUP&BSUI"OEXFBMTPEFTDSJCFXIBUUIF 4VOJTNBEFPG BOEXIFSFJUTJOHSFEJFOUTDBNFGSPN ѮFWPMVNFBMTPDPOUBJOTFYUFOEFEEJTDVTTJPOTPG4QBDF8FBUIFS XIPTFJNQPS UBODFIBTHSPXOEVSJOHUIFQBTUEFDBEF0VSUFDIOPMPHJDBMTPDJFUZIBTCFDPNFJODSFBT JOHMZWVMOFSBCMFUPTUPSNTGSPNUIF4VOUIBUDBOLJMMVOQSPUFDUFEBTUSPOBVUT EJTSVQU HMPCBM SBEJP TJHOBMT  BOE EJTBCMF TBUFMMJUFT VTFE GPS DPNNVOJDBUJPO  OBWJHBUJPO  BOE NJMJUBSZSFDPOOBJTTBODFBOETVSWFJMMBODF8FUIFSFGPSFEFTDSJCFNFUIPETPGGPSFDBTU JOH4QBDF8FBUIFS BTXFMMBTUBLJOHFWBTJWFBDUJPOGPSUIFJSUISFBUPOUIFHSPVOEPSJO TQBDF 3FDFOUTJHOTJOEJDBUFUIBUHMPCBMXBSNJOHCZIVNBOFNJTTJPOTPGIFBUUSBQQJOH HBTFT JT JODSFBTJOH ѮF FWJEFODF DPNFT GSPN EJSFDU NFBTVSFNFOUT PG SJTJOH TVSGBDF BJS UFNQFSBUVSFT BOE TVCTVSGBDF PDFBO UFNQFSBUVSFT  BOE GSPN QIFOPNFOB TVDI BT SFUSFBUJOHHMBDJFST JODSFBTFTJOBWFSBHFHMPCBMTFBMFWFMT BOEDIBOHFTUPNBOZQIZTJDBM BOECJPMPHJDBMTZTUFNTѮFCPPLEFTDSJCFTUIFTFXBSOJOHTJHOT UIFMJLFMZGVUVSFDPO TFRVFODFTPGHMPCBMXBSNJOH BOEFĒPSUTUPEPTPNFUIJOHBCPVUJU JODMVEJOHUIF,ZPUP 1SPUPDPMUIBUXFOUJOUPFĒFDUJOXJUIPVUUIFQBSUJDJQBUJPOPGUIF6OJUFE4UBUFT "O BOOPUBUFE MJTU PG 'VSUIFS 3FBEJOH JT JODMVEFE  GPS CPPLT QVCMJTIFE CFUXFFO BOE BOEB%JSFDUPSZPG8FC4JUFTJODMVEFTMJOLTUPPCUBJOJOGPSNBUJPOBCPVU UPUBM FDMJQTFT PG UIF 4VO  TPMBS PCTFSWBUPSJFT BOE TQBDFDSBѫ  BOE TQBDF XFBUIFS "O FYUFOTJWF(MPTTBSZDPNQMFUFTUIJT4FDPOE&EJUJPOPG4VO &BSUIBOE4LZ*UTQSFQBSB UJPOXBTNBEFQPTTJCMFUISPVHIGVOEJOHCZ/"4"(SBOU/"(m GSPN/"4"T &BSUI4VO 4ZTUFN 1SPHSBN  BOE //((#( XJUI /"4"T "QQMJFE *OGPSNBUJPO 4ZTUFNT3FTFBSDI1SPHSBN ,FOOFUI3-BOH 5VѫT6OJWFSTJUZBOE"OHVJMMB #8* +BOVBSZTU 

*Àiv>ViÊ̜Ê̅iʈÀÃÌÊ `ˆÌˆœ˜

ѮJTCPPLXBTXSJUUFOGPSNZEBVHIUFS +VMJBIFSMPWFBOEDPNGPSUIBWFIFMQFETVTUBJO NF*UJTBQMFBTVSFUPXBUDI+VMJBOPUJDJOHEFUBJMTPGFWFSZUIJOHBSPVOEIFS$IJMESFO BOEPUIFSDVSJPVTQFPQMFQFSDFJWFXPSMETUIBUBSFJOWJTJCMFUPNPTUPGVT )FSFXFEFTDSJCFTPNFPGUIFTFOBUVSBMVOTFFOXPSMET GSPNUIFIJEEFOIFBSUPG UIF4VOUPPVSUSBOTQBSFOUBJSѮFZIBWFCFFOEJTDPWFSFEBOEFYQMPSFEUISPVHIUIF TQBDFBHFFYUFOTJPOPGPVSTFOTFT "NFSFIBMGDFOUVSZBHPBTUSPOPNFSTXFSFBCMFUPWJFXUIF$PTNPTPOMZJOWJT JCMFMJHIU.PEFSOUFDIOPMPHZIBTOPXXJEFOFEUIFSBOHFPGPVSQFSDFQUJPOUPJODMVEF UIF JOWJTJCMF SFBMNT PG TVCBUPNJD QBSUJDMFT  NBHOFUJD êFMET  SBEJP XBWFT  VMUSBWJPMFU SBEJBUJPOBOE9SBZTѮFZBSFCSPBEFOJOHBOETIBSQFOJOHPVSWJTJPOPGUIF4VO BOE QSPWJEJOHBNPSFDPNQMFUFEFTDSJQUJPOPGUIF&BSUITFOWJSPONFOUѮVT BNBSWFMPVT OFX$PTNPTJTOPXVOGPMEJOHBOEPQFOJOHVQ BTOFXJOTUSVNFOUTHJWFVTUIFFZFTUP TFFUIFJOWJTJCMFBOEIBOETUPUPVDIXIBUDBOOPUCFGFMU (JBOU SBEJP UFMFTDPQFT OPX UVOF JO BOE MJTUFO UP UIF 4VO  FWFO PO B SBJOZ EBZ 4BUFMMJUFCPSOF UFMFTDPQFT  TVDI BT UIF POF BCPBSE UIF :PILPI  PS iTVOCFBNu  TBUFM MJUF WJFXPVSEBZUJNFTUBSBCPWFUIFBCTPSCJOHBUNPTQIFSF PCUBJOJOHEFUBJMFE9SBZ JNBHFTPGBOVOTFFO4VO4QBDFQSPCFTBMTPEJSFDUMZNFBTVSFUIFJOWJTJCMFTVCBUPNJD QBSUJDMFTBOENBHOFUJDêFMETJOTQBDFGPSJOTUBODF UIF6MZTTFTTQBDFDSBѫIBTTBNQMFE UIFSFHJPOBCPWFUIF4VOTQPMFTGPSUIFêSTUUJNF BOEUIFWFOFSBCMF7PZBHFSBOE TQBDFQSPCFTNBZIBWFGPVOEUIFIJEEFOFEHFPGUIF4PMBS4ZTUFN .ZDPMMFBHVFTIBWFCFFOWFSZHFOFSPVTJOQSPWJEJOHUIFJSGBWPSJUFQJDUVSFTUBLFO GSPN HSPVOE PS TQBDF /VNFSPVT EJBHSBNT BSF JODMVEFE  FBDI DIPTFO GPS UIF OFX JOTJHIUJUPĒFST&WFSZDIBQUFSCFHJOTXJUIBXPSLPGNPEFSOBSU JMMVTUSBUJOHIPXBSU JTUTEFQJDUUIFNZTUJDBMBOETVQFSOBUVSBMBTQFDUTPGUIF4VOPSUIFTVCUMFWBSJBUJPOTJO JMMVNJOBUJPODBVTFECZDIBOHJOHTVOMJHIU"MMPGUIFTFJNBHFTQSPWJEFOFXQFSTQFD UJWFTPOUIF4VOUIBUXBSNTPVSTPVM BOEMJHIUTBOEIFBUTPVSEBZT BOEPOPVSNBSWFM PVTQMBOFU&BSUIUIBUJTUFFNJOHXJUIBOBCVOEBODFPGMJGF ѮJTCPPLEFTDSJCFTBDBQUJWBUJOHWPZBHFPGEJTDPWFSZ SFDPSEJOHNPSFUIBOBDFO UVSZPGFYUSBPSEJOBSZBDDPNQMJTINFOUT0VSWPZBHFCFHJOTEFFQJOTJEFUIF4VOXIFSF OVDMFBSSFBDUJPOTPDDVS)FSFQBSUJDMFTPGBOUJNBUUFS QSPEVDFEEVSJOHOVDMFBSGVTJPO  DPMMJEFXJUIUIFJSNBUFSJBMDPVOUFSQBSUT BOOJIJMBUJOHFBDIPUIFSBOEEJTBQQFBSJOHJOB QVĒPGQVSFSBEJBUJWFFOFSHZ /FVUSJOPTBSFBMTPDSFBUFEJOUIFTPMBSDPSFUIFZQBTTFĒPSUMFTTMZUISPVHICPUIUIF 4VOBOE&BSUI#JMMJPOTPGUIFHIPTUMZOFVUSJOPTBSFQBTTJOHSJHIUUISPVHIZPVFWFSZ

Ý

4VO &BSUIBOE4LZ

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ѮJTQSPDFEVSF  DBMMFEIFMJPTFJTNPMPHZ IBTCFFOVTFEUPFTUBCMJTIUIF4VOTJOUFSOBMSPUBUJPOSBUF 8FUIFODPOTJEFSUIF4VOBTBNBHOFUJDTUBS*UTWJTJCMFTVSGBDFJTQJUUFEXJUIEBSL  DPPMSFHJPOT DBMMFETVOTQPUT XIFSFJOUFOTFNBHOFUJTNQBSUJBMMZDIPLFTPĒUIFPVU XBSEëPXPGIFBUBOEFOFSHZѮFTVOTQPUTUFOEUPHBUIFSUPHFUIFSJOCJQPMBSHSPVQT MJOLFECZNBHOFUJDMPPQTUIBUTIBQF NPMEBOEDPOTUSBJOUIFPVUFSBUNPTQIFSFPGUIF 4VOѮFOVNCFSPGTVOTQPUTDIBOHFTGSPNBNBYJNVNUPBNJOJNVNBOECBDLUP BNBYJNVNFWFSZZFBSTPSTPNPTUGPSNTPGTPMBSBDUJWJUZWBSZJOTUFQXJUIUIJT NBHOFUJDTVOTQPUDZDMF "TPVSWPZBHFDPOUJOVFT XFEJTDPWFSUIBUUIFTIBSQWJTJCMFFEHFPGUIF4VOJTBOJMMV TJPOBUFOVPVT IPU NJMMJPOEFHSFFHBT DBMMFEUIFDPSPOB FOWFMPQTJUѮJTVOTFFOXPSME  EFUFDUFEBU9SBZPSSBEJPXBWFMFOHUIT JTOFWFSTUJMM4VDIPCTFSWBUJPOTTIPXUIBUUIF BQQBSFOUMZTFSFOF4VOJTDPOUJOVPVTMZDIBOHJOH*UTFFUIFTBOEXSJUIFTJOUVOFXJUIUIF 4VOTNBHOFUJTN DSFBUJOHBOFWFSDIBOHJOHJOWJTJCMFSFBMNXJUIOPQFSNBOFOUGFBUVSFT ѮF :PILPI 9SBZ UFMFTDPQF IBT TIPXO UIBU CSJHIU  UIJO NBHOFUJ[FE TUSVDUVSFT  DBMMFEDPSPOBMMPPQT BSFJOBDPOTUBOUTUBUFPGBHJUBUJPO BMXBZTWBSZJOHJOCSJHIUOFTT BOETUSVDUVSFPOBMMEFUFDUBCMFTQBUJBMBOEUFNQPSBMTDBMFT%BSL9SBZSFHJPOT DBMMFE DPSPOBMIPMFT BMTPDIBOHFJOTIBQFBOEGPSN MJLFFWFSZUIJOHFMTFPOUIFSFTUMFTT4VO "IJHITQFFE TPMBS XJOE TRVJSUT PVU PG UIF IPMFT BOE SVTIFT QBTU UIF QMBOFUT  DPO UJOVPVTMZ CMPXJOH UIF 4VO BXBZ BOE TXFFQJOH JOUFSTUFMMBS NBUUFS BTJEF UP GPSN UIF IFMJPTQIFSFѮFIFBUJOHPGUIFNJMMJPOEFHSFFDPSPOB XIJDIFYQBOETPVUUPGPSNUIJT TPMBSHBMF JTPOFPGUIFHSFBUVOTPMWFENZTUFSJFTPGUIF4VO ѮJTCPPLOFYUDPOTJEFSTWJPMFOUTPMBSQIFOPNFOBUIBUBSFEFUFDUFEBUJOWJTJCMF XBWFMFOHUITBOEBSFTZODISPOJ[FEXJUIUIFTVOTQPUDZDMFPGNBHOFUJDBDUJWJUZ*ONJO VUFT QPXFSGVMFSVQUJPOT DBMMFETPMBSëBSFT SFMFBTFNBHOFUJDFOFSHZFRVJWBMFOUUPCJM MJPOTPGOVDMFBSFYQMPTJPOTBOESBJTFUIFUFNQFSBUVSFPG&BSUITJ[FESFHJPOTUPBCPVU UFONJMMJPOEFHSFFT.BHOFUJDCVCCMFT DBMMFEDPSPOBMNBTTFKFDUJPOT FYQBOEBTUIFZ QSPQBHBUFPVUXBSEGSPNUIF4VOUPSBQJEMZSJWBMJUJOTJ[FUIFJSBTTPDJBUFETIPDLTBDDFM FSBUFBOEQSPQFMWBTURVBOUJUJFTPGIJHITQFFEQBSUJDMFTBIFBEPGUIFN 0VSBDDPVOUUIFOUVSOTUPXBSEPVSIPNFQMBOFU &BSUI XIFSFUIF4VOTMJHIUBOE IFBUQFSNJUMJGFUPëPVSJTI3PCPUTQBDFDSBѫIBWFTIPXOUIBUUIFTQBDFPVUTJEFPVS BUNPTQIFSFJTOPUFNQUZ*UJTTXBSNJOHXJUIIPU JOWJTJCMFQJFDFTPGUIF4VO ѮF&BSUITNBHOFUJDêFMETIJFMETVTGSPNUIFFUFSOBMTPMBSHBMF CVUUIFHVTUZ WBSJ BCMFXJOECVĒFUTPVSNBHOFUJDEPNBJOBOETPNFUJNFTQFOFUSBUFTXJUIJOJU$IBSHFE QBSUJDMFTUIBUIBWFJOêMUSBUFEUIF&BSUITNBHOFUJDEFGFOTFDBOCFTUPSFEJOOFBSCZSFTFS WPJSTTVDIBTUIF7BO"MMFOSBEJBUJPOCFMUT4QBDFDSBѫIBWFSFDFOUMZSFMFBTFEDIFNJDBMT UIBUDBOJMMVNJOBUFUIFTQBDFOFBS&BSUI0UIFSTBUFMMJUFTIBWFGPVOEBOFXSBEJBUJPO CFMUUIBUDPOUBJOTUIFBTIFTPGTUBSTPUIFSUIBOUIF4VO



1SFGBDFUPUIF'JSTU&EJUJPO

݈

ѮJT WPZBHF DPOUJOVFT XJUI B EFTDSJQUJPO PG UIF NVMUJDPMPSFE BVSPSBT  PS UIF OPSUIFSOBOETPVUIFSOMJHIUT4PMBSFMFDUSPOTUIBUBQQBSFOUMZFOUFSUISPVHIUIF&BSUIT CBDLEPPS JOUIFNBHOFUPUBJM BSFFOFSHJ[FEMPDBMMZXJUIJOPVSNBHOFUJDSFBMNBOEBSF HVJEFEJOUPUIFQPMBSBUNPTQIFSFXIFSFUIFZMJHIUJUVQMJLFBDPTNJDOFPOTJHO 6OQSFEJDUBCMFJNQVMTJWFFSVQUJPOTPOUIF4VOQSPEVDFPVUCVSTUTPGDIBSHFEQBS UJDMFTBOEFOFSHFUJDSBEJBUJPOUIBUDBOUPVDIPVSMJWFT*OUFOTFSBEJBUJPOGSPNBQPXFS GVMTPMBSëBSFUSBWFMTUPUIF&BSUIJOKVTUFJHIUNJOVUFT BMUFSJOHJUTPVUFSBUNPTQIFSF  EJTSVQUJOH MPOHEJTUBODF SBEJP DPNNVOJDBUJPOT  BOE BĒFDUJOH TBUFMMJUF PSCJUT 7FSZ FOFSHFUJDQBSUJDMFTBSSJWFBUUIF&BSUIXJUIJOBOIPVSPSMFTTUIFZDBOFOEBOHFSVOQSP UFDUFEBTUSPOBVUTPSEFTUSPZTBUFMMJUFFMFDUSPOJDT4PMBSNBTTFKFDUJPOTDBOUSBWFMUPPVS QMBOFUJOPOFUPGPVSEBZT SFTVMUJOHJOTUSPOHHFPNBHOFUJDTUPSNTXJUIBDDPNQBOZ JOHBVSPSBTBOEFMFDUSJDBMQPXFSCMBDLPVUT"MMPGUIFTFFĒFDUT XIJDIBSFUVOFEUPUIF SIZUINPGUIF4VOTZFBSNBHOFUJDBDUJWJUZDZDMF BSFPGTVDIWJUBMJNQPSUBODFUIBU OBUJPOBMDFOUFSTFNQMPZTQBDFXFBUIFSGPSFDBTUFSTBOEDPOUJOVPVTMZNPOJUPSUIF4VO GSPNHSPVOEBOETQBDFUPXBSOPGUISFBUFOJOHTPMBSBDUJWJUZ ѮF&BSUIJTXSBQQFEJOBUIJONFNCSBOFPGBJSUIBUWFOUJMBUFT QSPUFDUTBOEJODV CBUFTVT*UBDUTBTBPOFXBZêMUFS BMMPXJOHTVOMJHIUUISPVHIUPXBSNUIFTVSGBDFCVU QSFWFOUJOH UIF FTDBQF PG TPNF PG UIF IFBU JOUP PVUFS TQBDF 8JUIPVU UIJT iOBUVSBMu HSFFOIPVTFFĒFDU UIFPDFBOTXPVMEGSFF[FBOEMJGFBTXFLOPXJUXPVMEOPUFYJTU-POH BHP XIFOUIF4VOXBTGBJOU BOFOIBODFEHSFFOIPVTFFĒFDUQSPCBCMZLFQUUIFZPVOH &BSUIXBSNFOPVHIUPTVTUBJOMJGFѮFO BTUIF4VOCFDBNFNPSFMVNJOPVT UIFUFS SFTUSJBMHSFFOIPVTFNVTUIBWFCFFOUVSOFEEPXO QFSIBQTCZMJGFJUTFMG ѮF CPPL OFYU TIPXT IPX UIF 4VOT TUFBEZ XBSNUI BOE CSJHIUOFTT BSF JMMVTPSZ OPQPSUJPOPGUIFTQFDUSVNPGUIF4VOTSBEJBUJWFPVUQVUJTJOWBSJBOU3FDFOUTQBDFDSBѫ NFBTVSFNFOUT IBWF TIPXO UIBU UIF 4VOT UPUBM SBEJBUJPO GBEFT BOE CSJHIUFOT JO TUFQ XJUI DIBOHJOH BDUJWJUZ MFWFMT *U EPFTOU DIBOHF CZ NVDI  POMZ CZ BCPVU  QFSDFOU PWFSUIFZFBSTVOTQPUDZDMF CVUUIF4VOTJOWJTJCMFVMUSBWJPMFUBOE9SBZSBEJBUJPO BSFVQUPPOFIVOESFEUJNFTNPSFWBSJBCMFUIBOUIFWJTJCMFPVUQVU'MVDUVBUJPOTJOUIF 4VOTWJTJCMFBOEJOWJTJCMFSBEJBUJPODBOQPUFOUJBMMZBMUFSHMPCBMTVSGBDFUFNQFSBUVSFT BOEJOëVFODFUFSSFTUSJBMDMJNBUFBOEXFBUIFS BMUFSUIFQMBOFUTP[POFMBZFS BOEIFBU BOEFYQBOEUIF&BSUITVQQFSBUNPTQIFSF 5P DPNQMFUFMZ BTTFTT FOWJSPONFOUBM EBNBHF CZ IVNBOT UP EBUF  BOE UP GVMMZ VOEFSTUBOEIPXUIFFOWJSPONFOUNBZSFTQPOEUPGVSUIFSIVNBOBDUJWJUZ SFRVJSFTBO VOEFSTUBOEJOHPGTPMBSJOëVFODFTPOPVSQMBOFU8FNVTUMPPLCFZPOEBOEPVUTJEFUIF &BSUI UPUIFJODPOTUBOU4VOBTBOBHFOUPGUFSSFTUSJBMDIBOHF*UDBOCPUIMFTTFOBOE DPNQPVOEP[POFEFQMFUJPOPSHMPCBMXBSNJOHCZBNPVOUTUIBUBSFOPXDPNQBSBCMFUP UIPTFQSPEVDFECZBUNPTQIFSJDQPMMVUBOUT ѮJTCPPLUIFSFGPSFOFYUGPDVTFTBUUFOUJPOPOUIF&BSUITQSPUFDUJWFP[POFMBZFS  UIBUJTCPUINPEVMBUFEGSPNBCPWFCZUIF4VOTWBSJBCMFVMUSBWJPMFUPVUQVUBOEUISFBU FOFEGSPNCFMPXCZNBONBEFDIFNJDBMTѮFP[POFMBZFSQSPUFDUTVTGSPNUIF4VOT MFUIBMVMUSBWJPMFUSBZT BOEQSPHSFTTIBTCFFONBEFJOPVUMBXJOHUIFP[POFEFTUSPZJOH DIFNJDBMT0VSBCJMJUZUPSFMJBCMZEFUFSNJOFUIFGVUVSFSFDPWFSZPGUIFP[POFMBZFSXJMM EFQFOEPOBEFRVBUFLOPXMFEHFPGIPXJUJTEBNBHFEPSSFTUPSFECZUIF4VO 0VS WPZBHF UIFO DPOUJOVFT XJUI B EJTDVTTJPO PG UIF &BSUIT WBSZJOH UFNQFSB UVSF-BSHFOBUVSBMëVDUVBUJPOTJOUIFSFDPSEPGHMPCBMUFNQFSBUVSFDIBOHFTNBTLPVS

݈ˆ

4VO &BSUIBOE4LZ

BCJMJUZUPDMFBSMZEFUFDUXBSNJOHDBVTFECZIVNBOBDUJWJUZ BOEOVNFSPVTDPNQMFYJ UJFT MJNJU UIF DFSUBJOUZ PG DPNQVUFS NPEFMT VTFE UP GPSFDBTU GVUVSF HMPCBM XBSNJOH 4USPOHDPSSFMBUJPOTTVHHFTUUIBUUIFZFBSTPMBSBDUJWJUZDZDMFNBZCFMJOLFEUPCPUI UIF&BSUITTVSGBDFUFNQFSBUVSFBOEUFSSFTUSJBMXFBUIFS ѮFiVOOBUVSBMuHSFFOIPVTFXBSNJOHNJHIUFWFOUVBMMZCSFBLUISPVHIUIFUFNQFSB UVSFSFDPSE JGXFLFFQPOEVNQJOHXBTUFHBTFTJOUPUIFBJSBUUIFQSFTFOUSBUFѮFQSPC BCMFDPOTFRVFODFTPGPWFSIFBUJOHUIF&BSUIBTUIFSFTVMUPGIVNBOBDUJWJUZBSFUIFSFGPSF OFYUFYBNJOFEѮFZTVHHFTUUIBUXFTIPVMEDVSCUIFCVJMEVQPGIFBUUSBQQJOHHBTFT EFTQJUFUIFHSFBUVODFSUBJOUJFTBCPVUUIFJSDVSSFOUFĒFDUT :FU JUJTUIF4VOUIBUFOFSHJ[FTPVSDMJNBUFBOEXFBUIFS%VSJOHUIFQBTUNJMMJPO ZFBST UIFDMJNBUFIBTCFFOEPNJOBUFECZUIFSFDVSSFOU QFSJPEJDJDFBHFT XIJDIBSF NBJOMZFYQMBJOFECZDIBOHFTJOUIFBNPVOUBOEEJTUSJCVUJPOPGTVOMJHIUPOUIF&BSUI 7BSJBUJPOT JO UIF &BSUIT PSCJU BOE BYJBM UJMU TMPXMZ BMUFS UIF EJTUBODFT BOE BOHMFT BU XIJDITVOMJHIUTUSJLFTUIF&BSUI UIFSFCZDPOUSPMMJOHUIFQPOEFSPVTFCCBOEëPXPGUIF HSFBUDPOUJOFOUBMHMBDJFST 4NBMMFS NPSFGSFRVFOUDMJNBUFëVDUVBUJPOTBSFTVQFSJNQPTFEPOUIFHSBOETXJOHT PGUIFHMBDJBMJOUFSHMBDJBMDZDMFTUIFTFNJOPSJDFBHFTNBZSFTVMUGSPNWBSJBUJPOTJOUIF BDUJWJUZPGUIF4VOJUTFMG'PSJOTUBODF EVSJOHUIFMBUUFSIBMGPGUIFTFWFOUFFOUIDFOUVSZ UIFTVOTQPUDZDMFFĒFDUJWFMZEJTBQQFBSFEUIJTMPOHQFSJPEPGTPMBSJOBDUJWJUZDPJODJEFE XJUIVOVTVBMMZDPMETQFMMTJOUIF&BSUITOPSUIFSOIFNJTQIFSF0CTFSWBUJPOTPG4VO MJLFWBSJBCMFTUBSTJOEJDBUFUIBUTNBMM QFSTJTUFOUWBSJBUJPOTJOUIFTPMBSFOFSHZPVUQVU DPVMEQSPEVDFFYUFOEFEQFSJPETPGHMPCBMDPPMJOHPSXBSNJOH4P BQSVEFOUTPDJFUZ XJMMCFOFêUCZLFFQJOHBDMPTFXBUDIPOUIF4VO UIFVMUJNBUFTPVSDFPGBMMMJHIUBOE IFBUPOUIF&BSUI *BNHSBUFGVMUPOVNFSPVTFYQFSUTBOEGSJFOETXIPIBWFSFBEJOEJWJEVBMDIBQUFST BOEDPNNFOUFEPOUIFJSBDDVSBDZBOEDPNQMFUFOFTTѮFZIBWFHSFBUMZJNQSPWFEUIF NBOVTDSJQU XIJMFBMTPQSPWJEJOHFODPVSBHFNFOUѮFZJODMVEF-PSFO"DUPO +PIO#BI DBMM %BWF#PIMJO 3PO#SBDFXFMM 3BZNPOE#SBEMFZ &E$MJWFS /BODZ$SPPLFS #SJBO %FOOJT 1FUFS'PVLBM .POB)BHZBSE %BWJE)BUIBXBZ (BSZ)FDLNBO .BSL)PEPS  #PC)PXBSE +JN,FOOFEZ +FĒ,VIO +VEJUI-FBO #JMM-JWJOHTUPO +PIO.BSJTLB #JMM .PPNBX  (FOF 1BSLFS  "SU 1PMBOE  1FUFS 4UVSSPDL  &JOBS 5BOECFSH)BOTTFO  +FBO $MBVEF 7JBM  #JMM 8BHOFS BOE 8FTMFZ 8BSSFO /POF PG UIFN JT SFTQPOTJCMF GPS BOZ SFNBJOJOHNJTUBLFTJOUIFUFYU 4QFDJBMUIBOLTHPUPNZFOUJSFGBNJMZ¢NZXJGF .BSDFMMB BOENZUISFFDIJMESFO +VMJB %BWJEBOE.BSJOB ,FOOFUI3-BOH .FEGPSE 'FCSVBSZ

$POUFOUT

*, 

Ê/"Ê/ Ê- " Ê /" °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê Ûˆˆ *, 

Ê/"Ê/ Ê,-/Ê /" ÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê ˆÝ  ,1- °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê Ýۈ

*/ ,Ê£Ê "" Ê 9]Ê-1 - °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê £°£Ê /…iÊ,ˆÃˆ˜}Ê-՘ °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê £°ÓÊ ˆÀiʜvʈvi °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê £°ÎÊ -՘ˆ}…Ì °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê £°{Ê >Þ̈“iÊ-Ì>ÀÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê £°xÊ œÃ“ˆVÊ>LœÀ>̜ÀÞÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê £°ÈÊ ˜}Ài`ˆi˜ÌÃʜvÊ̅iÊ-Õ˜Ê °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê £°ÇÊ …ˆ`Ài˜ÊœvÊ̅iÊ œÃ“œÃÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê £°nÊ iÃVÀˆLˆ˜}Ê̅iÊ,>`ˆ>̈œ˜ÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê £°™Ê ˜ÛˆÃˆLiʈÀià °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê

Ó Î x Ç n £ä ££ £È £È £™

*/ ,ÊÓÊ ,Ê*ÀiÃÃÕÀiÊ œœŽiÀÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê Ó°ÎÊ ÕVi>ÀÊÕȜ˜]ʘ̈‡>ÌÌiÀÊ>˜`ÊÞ`Àœ}i˜Ê ÕÀ˜ˆ˜}ÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê Ó°{Ê ˆṎ˜}Ê̅iÊ,>`ˆ>̈œ˜Ê °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê Ó°xÊ œ˜ÛiV̈œ˜Ê>˜`ÊÀ>˜Õ>̈œ˜ °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê Ó°ÈÊ /…iÊ-՘½ÃÊ,i“œÌiÊ*>ÃÌÊ>˜`Ê ˆÃÌ>˜ÌÊÕÌÕÀi°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê

ÓÓ ÓÎ Óx ÓÈ ÎÓ ÎÎ ÎÈ

*/ ,ÊÎÊ "-/ Ê 1/, "- °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê Î°£Ê /…iÊ ÕÈÛiÊ iÕÌÀˆ˜œÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê Î°ÓÊ iÕÌÀˆ˜œÃÊvÀœ“Ê̅iÊ-՘ÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê Î°ÎÊ iÌiV̈˜}ʏ“œÃÌÊ œÌ…ˆ˜}Ê °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê Î°{Ê -œÛˆ˜}Ê̅iÊ-œ>ÀÊ iÕÌÀˆ˜œÊ*ÀœLi“ÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê

{ä {£ {{ {Ç xÓ

*/ ,Ê{Ê / Ê/ Ê*1- Ê"Ê/ Ê-1 ÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê ÈÓ {°£Ê /À>««i`Ê-œÕ˜`à °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê ÈÎ

݈Û

4VO &BSUIBOE4LZ

{°ÓÊ "`iÊ̜Ê̅iÊ-՘°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê Èn {°ÎÊ œœŽˆ˜}ʘÈ`iÊ̅iÊ-՘ °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê Ç£ {°{Ê Ài>Žˆ˜}Ê̅iÊ-ޓ“iÌÀÞÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê ÇÎ {°xÊ ˜ÌiÀ˜>ÊœÜÃÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê ÇÈ

*/ ,ÊxÊ Ê / Ê-/,ÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê nä x°£Ê >}˜ïVʈi`Ãʈ˜Ê̅iÊ6ˆÃˆLiÊ*…œÌœÃ«…iÀi °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê n£ x°ÓÊ /…iÊ-œ>ÀÊ …Àœ“œÃ«…iÀiÊ>˜`ʈÌÃÊ>}˜ïÓʰʰʰʰʰʰʰʰʰʰʰʰʰʰʰʰʰʰʰʰʰʰ Ê nn x°ÎÊ ˆ«œ>ÀÊ-՘ëœÌÃ]Ê>}˜ïVÊœœ«ÃÊ>˜`ÊV̈ÛiÊ,i}ˆœ˜Ã °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê ™{ x°{Ê ÞViÃʜvÊ>}˜ïVÊV̈ۈÌÞ °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê ™n x°xÊ ˜ÌiÀ˜>Ê ޘ>“œÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê£ä£

*/ ,ÊÈÊ  Ê1 -

Ê7", Ê"ÊÊ * ,* /1Ê   ÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê£äÈ È°£Ê /…iÊ-՘½ÃÊ6ˆÃˆLiÊ `}iÊÃÊ>˜ÊÕȜ˜ °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê£äÇ È°ÓÊ /…iʈˆœ˜‡ i}ÀiiÊ œÀœ˜>ÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê££Î È°ÎÊ œÀœ˜>Êi>̈˜}°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê££È È°{Ê œÃi`Ê œÀœ˜>Êœœ«ÃÊ>˜`Ê"«i˜Ê œÀœ˜>Êœià °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê££™ È°xÊ /…iÊ ÌiÀ˜>Ê-œ>ÀÊ7ˆ˜` °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê£ÓÎ È°ÈÊ 1ÞÃÃiÃ]-""Ê>˜`Ê̅iÊ"Àˆ}ˆ˜ÊœvÊ̅iÊ-՘½ÃÊ7ˆ˜`ðʰʰʰʰʰʰʰʰʰʰʰʰʰʰʰʰʰʰ Ê£Ón È°ÇÊ /…iÊ ˆÃÌ>˜ÌÊÀœ˜ÌˆiÀ °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê£Î{

*/ ,ÊÇÊ / Ê6" /Ê-1 °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê£ÎÈ Ç°£Ê ˜iÀ}ïVÊ-œ>ÀÊV̈ۈÌÞÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê£ÎÇ Ç°ÓÊ -œ>Àʏ>ÀiÃÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê£{ä Ç°ÎÊ >ÀiÊ,>`ˆ>̈œ˜ÊvÀœ“Ê ˜iÀ}ïVÊVViiÀ>Ìi`Ê*>À̈Vià °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê£{Ó Ç°{Ê ˜iÀ}ˆâˆ˜}Ê-œ>Àʏ>Àià °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê£{n Ç°xÊ Àի̈˜}Ê*Àœ“ˆ˜i˜ViÃÊ °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê£xÓ Ç°ÈÊ œÀœ˜>Ê>ÃÃÊ iV̈œ˜Ã °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê£xÈ Ç°ÇÊ *Ài`ˆV̈˜}Ê Ý«œÃˆœ˜Ãʜ˜Ê̅iÊ-՘ÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê£x™

*/ ,ÊnÊ ,ViÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê£Èx n°ÓÊ >À̅½ÃÊ>}˜ïVÊ œVœœ˜ÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê£ÈÈ n°ÎÊ *i˜iÌÀ>̈˜}Ê >À̅½ÃÊ>}˜ïVÊ ivi˜ÃiÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê£Çä n°{Ê -̜Àˆ˜}ʘۈÈLiÊ*>À̈ViÃÊ7ˆÌ…ˆ˜Ê >À̅½ÃÊ>}˜i̜ë…iÀi °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° ʣǣ n°xÊ œÀ̅iÀ˜Ê>˜`Ê-œÕ̅iÀ˜Êˆ}…ÌÃÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê£Ç{ n°ÈÊ iœ“>}˜ïVÊ-̜À“ÃÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê£n£ n°ÇÊ -«>ViÊ7i>̅iÀ °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê£nÎ



$POUFOUT

ÝÛ

*/ ,Ê™Ê /, -", Ê/ Ê ,/½-Ê ‡-1-/  ÊÊ /"-* , ÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê£™Ó ™°£Ê À>}ˆiÊ*>˜iÌÊ >À̅ÊqÊ/…iÊ6ˆiÜÊÀœ“Ê-«>ViÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê£™Î ™°ÓÊ i>ÀÊ-ŽˆiÃÊ>˜`Ê-̜À“ÞÊ7i>̅iÀ °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê£™Î ™°ÎÊ /…iʈvi‡->ۈ˜}ÊÀii˜…œÕÃiÊ vviVÌÊ °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê£™™ ™°{Ê /…iÊ >À̅½ÃÊ …>˜}ˆ˜}Ê̓œÃ«…iÀiÊ>˜`Ê"Vi>˜ÃÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° ÊÓä£ ™°xÊ "ÕÀÊ-՘‡>ÞiÀi`Ê̓œÃ«…iÀi °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° ÊÓäÎ ™°ÈÊ /…iÊ6>˜ˆÃ…ˆ˜}Ê"✘i °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° ÊÓäÇ ™°ÇÊ /…iʘVœ˜ÃÌ>˜ÌÊ-՘ °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° ÊÓ£Ó ™°nÊ /…iÊi>ÌÊÃÊ"˜ °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° Ê ™°™Ê /…iÊViʈÃÊ œ“ˆ˜} °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° ÊÓÓÇ +1"//" Ê,  ,

- °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° ÊÓÎÎ "--,9 °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° ÊÓÎÇ , /",9Ê"Ê7 Ê-/ -ÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° ÊÓș 1,/ ,Ê,   ÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° ÊÓÇ£ 1/",Ê 8 °Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° ÊÓÇÎ -1  /Ê 8ÊÊ°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê°Ê° ÊÓÇÇ



฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ *DBSVT ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀+B[[฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

-1 ]ÊÊ

,/ÊÊ  ÊÊ -9 - " Ê /"

$IBQUFS0OF

(PPE%BZ 4VOTIJOF

8*-%(&&4&*/46/-*()5฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀







฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀







5)&3*4*/(46/ 'SPN FBSMJFTU UJNFT  UIF 4VO IBT CFFO SFWFSFE BOE IFME JO BXF 'PS UIF (SFFLT PG "SJTUPUMFTUJNF TVOMJHIUFQJUPNJ[FEUIFêSFJOUIFGPVSCBTJDFMFNFOUT¢FBSUI BJS  êSFBOEXBUFS¢GSPNXIJDIBMMUIJOHTBSPTF"ODJFOUTPMBSPCTFSWBUPSJFT EFEJDBUFEUP UIFEJWJOF4VOHPE3B DBOTUJMMCFGPVOEJO-VYPS UIBUFODIBOUJOHDJUZCZUIF/JMF HJBOU&HZQUJBOPCFMJTLT FSFDUFEUIPVTBOETPGZFBSTBHPJO-VYPSBOE)FMJPQPMJT $JUZ PGUIF4VO

OPXDBTUUIFJSTIBEPXTJOTVOEJBMGBTIJPOBDSPTTQBSUTPG1BSJT -POEPO  BOE3PNF "DDPSEJOHUPUIJTJODBOUBUJPOGSPN1UPMFNBJD&HZQU 0QFOJOHIJTUXPFZFT DBTUMJHIUPO&HZQU IFTFQBSBUFEOJHIUGSPN EBZѮFHPETDBNFGPSUIGSPNIJTNPVUIBOENBOLJOEGSPNIJTFZFT"MMUIJOHTUPPL UIFJSCJSUIGSPNIJN

"OEJOUIF0ME5FTUBNFOUT#PPLPG(FOFTJT XFêOEUIBUUIF&BSUIXBTJOJUJBMMZBWBTU XBTUF DPWFSFECZEBSLOFTT VOUJM(PETBJEi-FUUIFSFCFMJHIUuBOEUIF4VOTFQBSBUFE EBZGSPNOJHIU 4JODFUIFUJNFPGUIFBODJFOU1FSTJBOQSPQIFU;BSBUIVTUSB BCPVU#$ (SFFL ;PSPBTUFS

XFIBWFBTTPDJBUFEMJHIUXJUIHPPE CFBVUZ USVUIBOEXJTEPN JOTIBSQ DPOUSBTUXJUIUIFEBSLGPSDFTPGFWJMѮFXBSCFUXFFOHPPEBOEFWJMJOUIF%FBE4FB 4DSPMMTJTEFQJDUFEBTBCBUUMFPGUIF4POTPG-JHIUBHBJOTUUIF4POTPG%BSLOFTT%BOUFT EJWJOFKPVSOFZUPPLIJNGSPNUIFEBSLGPSFTUUPUIFSBEJBODFPGQBSBEJTF BOEUPEBZ XFIBWFUIFFWJMEBSLOFTTPG%BSUI7BEFSJO4UBS8BST ѮF.BZB 5PMUFDBOE"[UFDPG$FOUSBM"NFSJDBIBEBIPTUPG4VOHPETUIF"[UFDT SFHVMBSMZGFE UIF IFBSUT PG TBDSJêDJBM WJDUJNT UP UIF 4VO UP TUSFOHUIFO JU PO JUT EBJMZ KPVSOFZ4IJOUPJTN BSFMJHJPOCBTFEPO4VOXPSTIJQ IBTDPOUJOVFEGPSUIPVTBOETPG ZFBSTJO+BQBO UIFMBOEPGUIFSJTJOH4VO5PEBZZPVDBODFMFCSBUFTVOSJTFXJUI)JOEV XPSTIJQFSTPOUIFUFSSBDFECBOLT PSHIBUT BMPOHUIF(BOHFT3JWFSBU#FOBSFT *OEJBT IPMJFTUDJUZ /PXBEBZT êSFTZNCPMJDBMMZMJHIUTUIFEBSLOFTTJONBOZPGPVSSJUVBMT JODMVEJOHUIF UPSDIPGUIF0MZNQJDHBNFT BOEDBOEMFMJHIUWJHJMTPSEJNNFEMJHIUTUIBUCSJOHGPDVTUP USBHJDFWFOUTBOEUJNFTPGDSJTJT*OFWFSZEBZMJGF NPTUPGVTGFFMIBQQJFSPOCSJHIUEBZT UIBOPOHMPPNZPOFT TPDIFFSGVMQFPQMFIBWFBiTVOOZuEJTQPTJUJPOXIJMFBOVOIBQQZ EBZJTBiEBSLuPOF"OEUISPVHIPVUUIFXPSME PJMFE4VOXPSTIJQQFSTMJFPOUSBORVJM CFBDIFT MFUUJOHUIFTVNNFS4VOXBSNUIFJSCPEJFTBOEHJWFUIFNTUSFOHUI ѮF(FSNBOSPNBOUJDQBJOUFS$BTQBS%BWJE'SJFESJDI ¢ VTFETVOSJTF UP QPSUSBZ B TQJSJUVBM SFMBUJPOTIJQ XJUI OBUVSF 'JH 

 DPNQBSJOH UIF iSBEJBUJOH CFBNTPGMJHIUuJOPOFPGIJTQBJOUJOHTUPiUIFJNBHFPGUIFFUFSOBMMJGFHJWJOH'BUIFSu 4VOMJHIUTFFNTUPEPNJOBUF DPOTVNFBOEBCTPSCFWFSZUIJOHJOUIFQBJOUJOHTPGUIF #SJUJTIBSUJTU+PTFQI.BMMPSE8JMMJBN5VSOFS ¢

XIPEFQJDUFEUJOZêHVSFT EXBSGFECZUIFQPXFS CFBVUZBOEWJPMFODFPGUIFQIZTJDBMXPSME8IFOWJFXJOHPOFPG IJTBQPDBMZQUJDWJTJPOT UIFTQFDUBUPSDBOCFDPNFFOHVMGFEBOEMPTUJOUIFDPMPSFEMJHIU PGUIFTLZBOETFB 'JH ѮFBSUJTUTEZJOHXPSETXFSFiѮF4VOJT(PEu &YBNQMFT PG BSUJTUT QFSTQFDUJWFT PO UIF 4VO BSF QSPWJEFE BU UIF CFHJOOJOH PG FWFSZDIBQUFSJOUIJTCPPL FBDIDIPTFOGPSJUTBSUJTUJDWBMVFBOEGPSUIFOFXJOTJHIUT



4VO &BSUIBOE4LZ

'*( ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀







฀ ฀





฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀



JUPĒFST)FSFZPVXJMMêOEiBOPUIFSMJHIU BTUSPOHFS4VOuQPSUSBZFECZUIF%VUDI QBJOUFS7JODFOU7BO(PHI ¢

XIPVTFEUIJDLCSVTITUPLFTPGCMB[JOH CSJM MJBOUQJHNFOU BTEFOTFBTIPOFZ UPQPSUSBZBQPXFSGVM ZFMMPX4VOUIBUCMB[FTGPSUI XJUIBOBMNPTUTVQFSOBUVSBMSBEJBODFѮF'SFODIBSUJTU$MBVEF.POFUT ¢  QBJOUJOHPGTVOSJTFJTJODMVEFE¢UIFPOFUIBUJOBVHVSBUFEUIFJNQSFTTJPOJTUNPWF NFOUPGQBJOUJOH)FVTFEFOUJSFTFRVFODFTPGQBJOUJOHTUPEFQJDUUIFTVCUMFDIBOHFT UIBU WBSZJOH TVOMJHIU DBVTFT JO PVS QFSDFQUJPO PG PCKFDUT  TVDI BT IBZTUBDLT PS UIF DBUIFESBMBU3PVFO ѮFDIBQUFSGSPOUJTQJFDFTBMTPJODMVEFUIFXPSLTPGUIF4QBOJTIQBJOUFS+PBO.JSÓ ¢

XIPQPSUSBZFEUIFQPXFSGVMSFEEJTLPGUIF4VOUIBUDBSFTTFTPVSMJNCT BOECSJOHTVTKPZ PSMJOLTVTUPUIFTUBSTCFZPOE*OPUIFSJOTUBODFT XFSFQSPEVDF XPSLTUIBUTFQBSBUFUIF4VOGSPNBOZSFGFSFODFUPUIF&BSUIPSTLZUIFZTIPXUIBUUIF 4VODBOCFBOJOUFOTFTPVSDFPGQMFBTVSFBOECFBVUZCZJUTFMG 8SJUFSTIBWFBMTPCFFODBQUJWBUFECZUIFMJHIUPGUIF4VO GSPNUIF"NFSJDBOBVUIPS 3BMQI8BMEP&NFSTPO ¢

XIPXSPUFUIBUQVSFMJHIUXBTiUIFSFBQQFBSBODF PGUIFPSJHJOBMTPVM uUPUIF(FSNBOQIJMPTPQIFS'SJFESJDI/JFU[TDIF ¢ XIP XSPUFJOѮVT4QPLF;BSBUIVTUSB ѮF.PPOTMPWFBĒBJSIBTDPNFUPBOFOE +VTUMPPLѮFSFJUTUBOETQBMFBOEEFKFDUFE¢CFGPSFUIFEBXO



(PPE%BZ 4VOTIJOF



'*(

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

'PSBMSFBEZJUJTDPNJOH UIFHMPXJOH4VO¢ JUTMPWFPGUIF&BSUIJTDPNJOH "MM4VOMPWFJTJOOPDFODFBOEDSFBUJWFEFTJSF +VTUMPPLIPXJUDPNFTJNQBUJFOUMZPWFSUIFTFB %PZPVOPUGFFMUIFUIJSTUBOEIPUCSFBUIPGJUTMPWF



฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



ѮF4VOXBSNTPVSTPVM BOEMJHIUTBOEIFBUTPVSEBZT5PEBZTBTUSPOPNFSTNBZ EFTDSJCFUIF4VO BOEPVSEFQFOEFODFVQPOJU JOHSFBUFSTDJFOUJêDEFUBJMUIBOBSUJTUT PSXSJUFST CVUUIBUJOOPXBZEJNJOJTIFTUIFJSTFOTFPGBXFGPSUIFMJGFTVTUBJOJOH FWFO NZTUJDBMQPXFSPGUIF4VO '*3&0'-*'& ѮF4VOJTPVSQPXFSIPVTF*UFOFSHJ[FTPVSQMBOFU XBSNJOHUIFHSPVOEBOEMJHIU JOHPVSEBZT*UJTTPMBSIFBUUIBUQPXFSTUIFXJOETBOEDZDMFTXBUFSGSPNTFBUPSBJO  UIFTPVSDFPGPVSXFBUIFSBOEBSCJUFSPGPVSDMJNBUF"OEUIF4VOJTUIFTPVSDFPGUIF FOFSHZUIBUTVTUBJOTMJGF 8JUIPVUJUTIFBUBOEMJHIU BMMMJGFXPVMERVJDLMZWBOJTIGSPNUIFTVSGBDFPGPVS QMBOFU"OEUIF4VOQSPWJEFT¢EJSFDUMZPSJOEJSFDUMZ¢NPTUPGPVSFOFSHZ(SFFOQMBOUT



4VO &BSUIBOE4LZ

BCTPSC TVOMJHIU XIFSF JU TUSJLFT DIMPSPQIZMM  HJWJOH UIFN UIF FOFSHZ UP CSFBL XBUFS NPMFDVMFTBQBSUBOEFOFSHJ[FQIPUPTZOUIFTJTQMBOUTUIFSFCZVTFUIF4VOTFOFSHZUP MJWFBOEHSPX HJWJOHPĒPYZHFOBTBCZQSPEVDU 'JH &BUJOHUIFTFQMBOUTOPVSJTIFT BOJNBMT"OEMPOHEFBE DPNQSFTTFEQMBOUTQSPWJEFUIFQFUSPMFVN DPBMPSOBUVSBMHBT UIBUFOFSHJ[FTUIFMJHIUTJOZPVSIPVTFPSQPXFSTUIFDBSZPVESJWF ѮF&BSUIHMJEFTUISPVHITQBDFBUKVTUUIFSJHIUEJTUBODFGSPNUIF4VOGPSMJGFUP UISJWFPOPVSQMBOFUTTVSGBDF XIJMFPUIFSQMBOFUTGSFF[FPSGSZ8FTJUJOUIFDPNGPSU

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀









฀ ฀



฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀



(PPE%BZ 4VOTIJOF



[POF"OZDMPTFSBOEUIFPDFBOTXPVMECPJMBXBZ'VSUIFSPVUUIF&BSUIXPVMECFB GSP[FOXBTUFMBOE 8FSFDFJWFKVTUFOPVHIFOFSHZGSPNUIF4VOUPLFFQNPTUPGPVSXBUFSMJRVJE  XIJDIJTBSFRVJSFNFOUGPSMJGF BTXFLOPXJU*ODPNQBSJTPO UIFTVSGBDFPG7FOVT KVTU TMJHIUMZDMPTFSUPUIF4VO JTIPUFOPVHIUPNFMUMFBEGVSUIFSBXBZGSPNUIF4VO UIF QMBOFU.BSTJTOPXGSP[FOJOUPBHMPCBMJDFBHF*UDBOOPUOPXSBJOPO.BST BOEBOZ MJRVJEXBUFSSFMFBTFEPOJUTTVSGBDFXJMMFJUIFSFWBQPSBUFPSGSFF[FJOUPJDF5VSOPĒUIF 4VOTQPXFSIPVTF BOEJOKVTUBGFXNPOUITXFDPVMEBMMCFVOEFSJDF 46/-*()5 0DDBTJPOBMMZUIFNJYUVSFPGDPMPSTJOBCFBNPGTVOMJHIUJTTQSFBECFGPSFPVSFZFT BT XIFO SBJOESPQT BDU MJLF UJOZ QSJTNT  CFOEJOH XIJUF TVOMJHIU JOUP JUT TFQBSBUF DPMPST BOEHJWJOHVTBSBJOCPX 'JH 0VSFZFTBOECSBJOUSBOTMBUFUIFWJTJCMFTVOMJHIU JOUPDPMPST'SPNMPOHUPTIPSUXBWFT UIFZDPSSFTQPOEUPSFE PSBOHF ZFMMPX HSFFO  CMVFBOEWJPMFU1MBOUTBQQFBSHSFFO GPSFYBNQMF CFDBVTFUIFZBCTPSCSFETVOMJHIUBOE SFëFDUUIFHSFFOQPSUJPOPGUIF4VOTMJHIU )PXFWFS ZPVSXPSMENJHIUCFDPMPSFETPNFXIBUEJĒFSFOUMZGSPNTPNFPOFFMTFT ѮFSFBSFTVCUMFEJĒFSFODFTJOUIFFYBDUTIBEFPGDPMPSXFQFSDFJWF EFQFOEJOHPOUIF NPMFDVMFTJOPVSFZFTEFUFDUJPOTZTUFN4P FWFOQFPQMFXJUIOPSNBMFZFTJHIUEPOPU BMXBZTTFFFZFUPFZF

'*( ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



4VO &BSUIBOE4LZ

ѮFNPTUJOUFOTFSBEJBUJPOPGUIF4VOJTFNJUUFEBUUIFWJTJCMFXBWFMFOHUITPGDPM PSFEMJHIU BOEPVSBUNPTQIFSFQFSNJUTUIFNUPSFBDIUIFHSPVOE*GPVSFZFTXFSF OPUTPTFOTJUJWFUPWJTJCMFTVOMJHIU XFDPVMEOPUJEFOUJGZPCKFDUTPSNPWFBSPVOEPO UIF&BSUITTVSGBDFѮVT UIFTFOTJUJWJUZPGPVSFZFTJTNBUDIFEUPUIFUBTLTPGWJTJPO ѮF 4VO BMTP FNJUT JOWJTJCMF SBEJBUJPO  XJUI MFTT JOUFOTJUZ UIBO UIF WJTJCMF TPSU *O   GPS FYBNQMF  UIF (FSNBOCPSO &OHMJTI BTUSPOPNFS 8JMMJBN )FSTDIFM ¢ EJTDPWFSFEJOWJTJCMFSBEJBOUIFBU PSJOGSBSFESBEJBUJPO CZOPUJDJOHBSJTF JOUFNQFSBUVSFXIFOBUIFSNPNFUFSJTQMBDFECFZPOEUIFSFEFOEPGUIFWJTJCMFTQFD USVNPGTVOMJHIU 8FBMMHMPXJOUIFEBSL FNJUUJOHJOGSBSFESBEJBUJPO:PVDBOUTFFBOZPOFTJOGSB SFEIFBUSBEJBUJPO JUTPVUTJEFZPVSSBOHFPGWJTJPO CVUZPVDBOGFFMJU*ODPOUSBTU  SBUUMFTOBLFTIBWFJOGSBSFETFOTJUJWFFZFTUIBUFOBCMFUIFNUPTFFUIFIFBUSBEJBUFECZ BOJNBMTBUOJHIU BOEUIFNJMJUBSZVTFTJOGSBSFEUFDIOPMPHZUPTFOTFBOEMPDBUFUIFIFBU HFOFSBUFECZUIFFOFNZJOUIFUPUBMEBSL/JHIUWJTJPOHPCCMFTXJUIJOGSBSFETFOTPST BSFBOFYBNQMF ѮF4VOBMTPFNJUTJOWJTJCMFVMUSBWJPMFUSBEJBUJPO SBEJPXBWFTBOE9SBZT XIJDI EJĒFSJOUIFMFOHUIPGUIFJSXBWFT9SBZTBSFWFSZTIPSU NVDITNBMMFSUIBOUIFVMUSB WJPMFUXIPTFXBWFTBSFKVTUBMJUUMFTNBMMFSUIBOUIPTFPGCMVFTVOMJHIU BOESBEJPXBWFT UIBUBSFWFSZMPOHѮFQSPQFSUJFTPGUIFTFEJĒFSFOUUZQFTPGUIF4VOTSBEJBUJPOBSF EFTDSJCFEJO4FDUJPO %":5*.&45"3 "MMTUBSTBSFTVOT LJOUPPVSPXOEBZUJNFTUBS*OEFFE UIF4VOJTKVTUPOFPGBCPVUPOF IVOESFECJMMJPOTUBSTJOPVS(BMBYZ UIF.JMLZ8BZ BOEDPVOUMFTTCJMMJPOTPGHBMBYJFT TUSFUDIPVUJOUIFTFFNJOHMZCPVOEMFTT6OJWFSTF#VUUIF4VOJTBTQFDJBMTUBSJUJTPVS POMZEBZUJNFTUBS/PUIJOHFMTFJOUIF6OJWFSTFJTTPDSJUJDBMMZJNQPSUBOUUPVT"TUIF 7JDUPSJBO&OHMJTIQPFU'SBODJT8JMMJBN#PVSEJMMPO ¢ XSPUF ѮFOJHIUIBTBUIPVTBOEFZFT "OEUIFEBZCVUPOF :FUUIFMJHIUPGUIFCSJHIUXPSMEEJFT 8JUIUIFEZJOH4VO ѮFNJOEIBTBUIPVTBOEFZFT "OEUIFIFBSUCVUPOF :FUUIFMJHIUPGBXIPMFMJGFEJFT 8IFOMPWFJTEPOF

ѮF4VOJTBRVBSUFSNJMMJPOUJNFTDMPTFSUPVTUIBOUIFOFYUOFBSFTUTUBS#FDBVTF PGUIJTDMPTFOFTT UIF4VOJTBCPVUBIVOESFECJMMJPOUJNFTCSJHIUFSUIBOBOZPUIFS TUBS ѮF 4VOT CSJMMJBODF QSPWJEFT BNQMF MJHIU GPS UIF NPTU FYBDUJOH TUVEJFT PG JUT DIFNJDBMDPOTUJUVFOUT NBHOFUJDêFMET BOEPTDJMMBUJPOTѮJTCMFTTJOHDBOBMTPCFB DVSTF GPSUIF4VOTIFBUDBONFMUNJSSPSTPSCVSOVQFMFDUSPOJDFRVJQNFOUXIFO GPDVTFEUPIJHIJOUFOTJUZ'PSUIJTSFBTPO TQFDJBMNJSSPSDPOêHVSBUJPOTBSFVTFEUP SFEVDFUIFDPODFOUSBUJPOPGWJTJCMFTVOMJHIU XIJMFTUJMMQSPEVDJOHMBSHFJNBHFTUIBU DPOUBJOêOFEFUBJM 'JH 

(PPE%BZ 4VOTIJOF



'*( ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ UPQ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ CPUUPN ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀











4VO &BSUIBOE4LZ

Ѯ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ѮFCFTUWJTJCMFJNBHFTXJUIFWFO êOFSEFUBJMDBOCFPCUBJOFEVTJOHBEBQUJWFPQUJDTUIBUDPSSFDUGPSUIFDIBOHJOHBUNP TQIFSF  PS GSPN UIF VOJRVF WBOUBHF QPJOU PG PVUFS TQBDF VTJOH TBUFMMJUFCPSOF UFMF TDPQFTVOFODVNCFSFECZUIFMJNJUTPGPVSBUNPTQIFSF ѮFPUIFSTUBSTBSFTPGBSBXBZUIBUUIFJSTVSGBDFTSFNBJOVOSFTPMWFEXJUIFWFO UIFMBSHFTUUFMFTDPQFTѮF4VOUIFSFGPSFQFSNJUTFYBNJOBUJPOPGQIZTJDBMQIFOPNFOB BOE QSPDFTTFT UIBU DBOOPU CF TFFO JO EFUBJM PO PUIFS TUBST 'VSUIFSNPSF  UIF 4VOT CBTJDQSPQFSUJFTQSPWJEFCFODINBSLTBOECPVOEBSZDPOEJUJPOTGPSUIFTUVEZPGTUFMMBS TUSVDUVSFBOEFWPMVUJPO 4P BMMBTUSPOPNFSTEPOPUXPSLJOUIFEBSL.BOZPGUIFNDMPTFMZTDSVUJOJ[FPVS EBZUJNFTUBS EFDJQIFSJOHTPNFPGUIFNPTUGVOEBNFOUBMTFDSFUTPGOBUVSF $04.*$-"#03"503: ѮF4VODBOCFBTJUFUPUFTUQIZTJDBMUIFPSJFTVOEFSDPOEJUJPOTOPUSFBEJMZBUUBJO BCMFJOUFSSFTUSJBMMBCPSBUPSJFT'PSFYBNQMF JODPOUSBTUUPPVSNBUFSJBMXPSME UIF 4VOTDPSFBMTPDPOUBJOTTNBMMRVBOUJUJFTPGTIPSUMJWFEBOUJNBUUFS8IFOTVCBUPNJD NBUUFS BOE BOUJNBUUFS DPMMJEF  UIFZ EFTUSPZ FBDI PUIFS  SFMFBTJOH QVSF SBEJBUJWF FOFSHZ8FDBOBMTPEFUFDUUIFQSPDFTTEVSJOHFYQMPTJPOTPOUIFWJTJCMFTPMBSEJTL  XIJDICSJFëZCFDPNFIPUUFSUIBOUIFDFOUFSPGUIF4VO 0UIFSQBSUJDMFTNBEFEFFQJOTJEFPVSIPNFTUBSQBTTFĒPSUMFTTMZUISPVHICPUIUIF 4VOBOEUIF&BSUI3FDFOUPCTFSWBUJPOTPGUIFTFHIPTUMJLFOFVUSJOPTIBWFIFMQFEVT VOEFSTUBOEUIFTVCBUPNJDSFBMNBUMFWFMTCFZPOEUIFSFBDIPGUPEBZTNPTUQPXFSGVM QBSUJDMFBDDFMFSBUPST QSPWJEJOHOFXJOTJHIUUPBUIFPSZUIBUNJHIUTPNFEBZVOJGZBMM UIFGPSDFTPGOBUVSF 'SPNBGBS UIF4VOTFFNTUPCFDBMN TFSFOF BOEVODIBOHJOH BTUFBEJMZTIJO JOHCFBDPOJOUIFTLZCVUEFUBJMFEPCTFSWBUJPOTSFWFBMBOBDUJWF FWFSDIBOHJOH4VO 7JPMFOUTUPSNTBOEFYQMPTJWFFSVQUJPOTDSFBUFHVTUTJOJUTTUFBEZëPXPGIFBU QBSUJDMFT BOEMJHIUѮF4VOUIFSFGPSFQSPWJEFTVTXJUIBVOJRVF IJHISFTPMVUJPOQFSTQFDUJWFPG UIFQFSQFUVBMDIBOHFBOEWJPMFOUBDUJWJUZUIBUDIBSBDUFSJ[FNVDIPGUIF6OJWFSTF ѮVT XFOPXVOEFSTUBOEUIF4VOBTBVOJRVFTUBS POFTPDMPTFUIBUJUTFSWFTBTB DPTNJDMBCPSBUPSZGPSVOEFSTUBOEJOHUIFQIZTJDBMQSPDFTTFTUIBUHPWFSOBMMUIFPUIFS TUBST BTXFMMBTUIFFOUJSF6OJWFSTF&WFSZUIJOHXFMFBSOBCPVUUIF4VOIBTJNQMJDB UJPOTUISPVHIPVUUIF$PTNPT JODMVEJOHQMBOFU&BSUI"TFYBNQMFT PCTFSWBUJPOTPG UIF4VOTWJTJCMFSBEJBUJPOVOMPDLFEUIFDIFNJTUSZPGUIF6OJWFSTF BOEJOWFTUJHBUJPOT PGUIF4VOTJOUFSOBMGVSOBDFQBWFEUIFXBZUPOVDMFBSFOFSHZ



(PPE%BZ 4VOTIJOF



*/(3&%*&/540'5)&46/ $FMFTUJBMPCKFDUTBSFDPNQPTFE MJLFUIF&BSUIBOEXFPVSTFMWFT PGJOEJWJEVBMQBSUJDMFT PGNBUUFSDBMMFEBUPNT#VUUIFBUPNTDPOTJTUMBSHFMZPGTFFNJOHMZFNQUZTQBDF KVTUBT UIFSPPNZPVNBZCFTJUUJOHJOBQQFBSTNPTUMZFNQUZ"UJOZ IFBWZ QPTJUJWFMZDIBSHFE OVDMFVTMJFTBUUIFIFBSUPGBOBUPN TVSSPVOEFECZBDMPVEPGSFMBUJWFMZNJOVUF OFHB UJWFMZDIBSHFEFMFDUSPOTUIBUPDDVQZNPTUPGBOBUPNTTQBDFBOEHPWFSOJUTDIFNJDBM CFIBWJPS *O UIF FBSMZ UI DFOUVSZ  UIF /FX ;FBMBOECPSO #SJUJTI QIZTJDJTU &SOFTU 3VUIFSGPSE ¢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ѫFSBOFMFWFOZFBSTFBSDI UIF&OHMJTIQIZTJDJTU+BNFT $IBEXJDL ¢  EJTDPWFSFE UIF OFVUSPO  JO   SFDFJWJOH UIF  /PCFM 1SJ[F JO 1IZTJDT GPS UIF GFBU 4P  UIF OVDMFVT PG BO BUPN JT DPNQPTFE PG QPTJUJWFMZ DIBSHFEQSPUPOTBOEOFVUSBMQBSUJDMFT DBMMFEOFVUSPOTCPUIBCPVU UJNFTIFBWJFS UIBOUIFFMFDUSPO ѮF TJNQMFTU BOE MJHIUFTU BUPN DPOTJTUT PG B TJOHMF FMFDUSPO DJSDMJOH BSPVOE B OVDMFVTDPNQPTFEPGBTJOHMFQSPUPOXJUIPVUBOZOFVUSPOTUIJTJTBOBUPNPGIZESP HFOѮFOVDMFVTPGIFMJVN BOPUIFSBCVOEBOUMJHIUBUPN DPOUBJOTUXPOFVUSPOTBOE UXPQSPUPOT BOEUIFIFMJVNBUPNUIFSFGPSFIBTUXPFMFDUSPOT ѮFBUPNJDJOHSFEJFOUTPGUIF4VODBOCFJOGFSSFEGSPNEBSLBCTPSQUJPOMJOFT  XIJDI BSF GPVOE TVQFSJNQPTFE PO UIF DPMPST PG TVOMJHIU 'JH   ѮFZ MPPL MJLF B EBSL MJOF XIFO UIF 4VOT SBEJBUJPO JOUFOTJUZ JT EJTQMBZFE BT B GVODUJPO PG XBWF MFOHUITVDIBEJTQMBZJTDBMMFEBTQFDUSVNѮFUFSN'SBVOIPGFSBCTPSQUJPOMJOFJT BMTPVTFE SFDPHOJ[JOHUIF(FSNBOBTUSPOPNFS+PTFQIWPO'SBVOIPGFS ¢  #ZEJSFDUJOHUIFJODPNJOHTVOMJHIUUISPVHIBTMJU BOEUIFOEJTQFSTJOHJUXJUIBQSJTN  'SBVOIPGFSXBTBCMFUPPWFSDPNFUIFCMVSSJOHPGDPMPSTGSPNEJĒFSFOUQBSUTPGUIF 4VOTEJTL EJTDPWFSJOHOVNFSPVTEBSLBCTPSQUJPOMJOFT#ZIFIBEEFUFDUFEBOE DBUBMPHVFENPSFUIBOPGUIFN BTTJHOJOH3PNBOMFUUFSTUPUIFNPTUQSPNJOFOU ѮF4VOJTTPCSJHIUUIBUJUTMJHIUDBOCFTQSFBEPVUJOUPWFSZTNBMMXBWFMFOHUI JOUFSWBMTXJUIFOPVHIJOUFOTJUZUPCFEFUFDUFEѮFJOTUSVNFOUVTFEUPNBLFBOESFDPSE TVDIBTQFDUSVNJTDBMMFEBTQFDUSPHSBQI BDPNQPTJUFXPSEDPOTJTUJOHPGTQFDUSPGPS iTQFDUSVNuBOEHSBQIGPSiSFDPSEuѮFTQFDUSPHSBQITQSFBETPVUUIFXBWFMFOHUITJOUP EJĒFSFOUMPDBUJPOT BTBSBJOCPXPSQSJTNEPFT/PXBEBZTJUJTUIFHSPPWFTPGBEJĒSBD UJPOHSBUJOHUIBUSFëFDUTVOMJHIUJOUPEJĒFSFOUMPDBUJPOTBDDPSEJOHUPDPMPSPSXBWF MFOHUI"OEZPVDBOTFFTVDIBDPMPSFEEJTQMBZCZMPPLJOHBUBDPNQBDUEJTL



4VO &BSUIBOE4LZ

'*( ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ CPUUPN ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ MFѫ SJHIU UPQ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

8IFOBDPPM UFOVPVTHBTJTQMBDFEJOGSPOUPGBIPU EFOTFPOF BUPNTJOUIFDPPM HBTBCTPSCSBEJBUJPOBUTQFDJêDXBWFMFOHUIT UIFSFCZQSPEVDJOHEBSLBCTPSQUJPOMJOFT "OEXIFOBUFOVPVTHBTTUBOETBMPOFBOEJTIFBUFEUPJODBOEFTDFODF FNJTTJPOMJOFT BSFQSPEVDFEUIBUTIJOFBUQSFDJTFMZUIFTBNFXBWFMFOHUITBTUIFEBSLPOFTѮF4VOT EBSLBCTPSQUJPOMJOFTBOECSJHIUFNJTTJPOMJOFTDBSSZNFTTBHFTGSPNJOTJEFUIFBUPN  BOEIFMQVTEFUFSNJOFJUTJOUFSOBMCFIBWJPS "EKBDFOUMJOFTPGUIFIZESPHFOBUPNFYIJCJUBTUSBOHFSFHVMBSJUZ¢UIFZTZTUFN BUJDBMMZDSPXEUPHFUIFSBOECFDPNFTUSPOHFSBUTIPSUFSXBWFMFOHUITѮF4XJTTNBUI FNBUJDTUFBDIFS+PIBOO#BMNFS ¢ QVCMJTIFEBOFRVBUJPOUIBUEFTDSJCFTUIF SFHVMBSTQBDJOHPGUIFXBWFMFOHUITPGUIFGPVSMJOFTPGIZESPHFOEFUFDUFEJOUIFTQFD USVNPGWJTJCMFTVOMJHIU BOEUIFZBSFTUJMMLOPXOBT#BMNFSMJOFTѮFTUSPOHFTUPOF  XJUIBSFEDPMPS JTBMTPDBMMFEUIFIZESPHFOBMQIBMJOF *O UIF%BOJTIQIZTJDJTU/JFMT#PIS ¢ FYQMBJOFE#BMNFSTFRVB UJPOCZBOBUPNJDNPEFM OPXLOPXOBTUIF#PISBUPN JOXIJDIUIFTJOHMFFMFDUSPO JOBIZESPHFOBUPNSFWPMWFTBCPVUUIFOVDMFBSQSPUPOJOTQFDJêDPSCJUTXJUIEFêOJUF  RVBOUJ[FEWBMVFTPGFOFSHZ"OFMFDUSPOPOMZFNJUTPSBCTPSCTSBEJBUJPOXIFOKVNQJOH CFUXFFOUIFTFBMMPXFEPSCJUT FBDIKVNQCFJOHBTTPDJBUFEXJUIBTQFDJêDFOFSHZBOEB TJOHMFXBWFMFOHUI MJLFPOFQVSFOPUF*GBOFMFDUSPOKVNQTGSPNBMPXFOFSHZPSCJUUPB

(PPE%BZ 4VOTIJOF





IJHIFOFSHZPOF JUBCTPSCTSBEJBUJPOBUUIJTXBWFMFOHUISBEJBUJPOJTFNJUUFEBUFYBDUMZ UIFTBNFXBWFMFOHUIXIFOUIFFMFDUSPOKVNQTUIFPQQPTJUFXBZѮJTVOJRVFXBWF MFOHUIJTSFMBUFEUPUIFEJĒFSFODFCFUXFFOUIFUXPPSCJUBMFOFSHJFT#PISXBTBXBSEFE UIF/PCFM1SJ[FJO1IZTJDTGPSIJTJOWFTUJHBUJPOTPGUIFTUSVDUVSFPGBUPNTBOEUIF SBEJBUJPOFNBOBUJOHGSPNUIFN 4JODFPOMZRVBOUJ[FEPSCJUTBSFBMMPXFE TQFDUSBMMJOFTBSFPOMZQSPEVDFEBUTQFDJêD XBWFMFOHUITUIBUDIBSBDUFSJ[FPSJEFOUJGZUIFBUPN"OBUPNPSNPMFDVMFDBOBCTPSCPS FNJUBQBSUJDVMBSUZQFPGTVOMJHIUPOMZJGJUSFTPOBUFTUPUIBUMJHIUTFOFSHZ"TJUUVSOT PVU UIFSFTPOBUJOHXBWFMFOHUITPSFOFSHJFTPGFBDIBUPNBSFVOJRVF¢UIFZêOHFSQSJOU BOFMFNFOU FODPEFJUTJOUFSOBMTUSVDUVSFBOEJEFOUJGZUIFJOHSFEJFOUTPGUIF4VO*O BEEJUJPO TQFDUSBMMJOFTZJFMEJOGPSNBUJPOBCPVUUIF4VOTUFNQFSBUVSF EFOTJUZ NPUJPO BOENBHOFUJTN &BDIFMFNFOU BOEPOMZUIBUFMFNFOU QSPEVDFTBVOJRVFTFUPGBCTPSQUJPOPSFNJT TJPOMJOFTѮFQSFTFODFPGUIFTFTQFDUSBMTJHOBUVSFTDBOUIFSFGPSFCFVTFEUPTQFDJGZUIF DIFNJDBMJOHSFEJFOUTPGUIF4VO 'JH ѮFBCVOEBODFDBMDVMBUJPOTEFQFOEVQPO CPUINFBTVSFNFOUTPGUIFTPMBSMJOFTBOEPOQSPQFSUJFTPGUIFFMFNFOUTEFUFDUFEJOUIF UFSSFTUSJBMMBCPSBUPSZѮFMJHIUFTUFMFNFOU IZESPHFO JTUIFNPTUBCVOEBOUFMFNFOUJO UIF4VOBOENPTUPUIFSTUBST 'PDVT "MUPHFUIFS QFSDFOUPGUIFBUPNTJOUIF 4VOBSFIZESPHFOBUPNT QFSDFOUBSFIFMJVNBUPNT BOEBMMUIFPUIFSIFBWJFS '*( ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀







฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀



4VO &BSUIBOE4LZ

'0$64 $PNQPTJUJPOPGUIF4UBST

*O UIF NJEOJOFUFFOUI DFOUVSZ  UIF (FSNBO QIZTJDJTU (VTUBW ,JSDIIPĒ ¢  EJTDPWFSFE B NFUIPE GPS EFUFSNJOJOH UIF JOHSFEJFOUT PG UIF TUBST 8PSLJOH XJUI UIF (FSNBODIFNJTU3PCFSU#VOTFO ¢

 ,JSDIIPĒ TIPXFE UIBU FWFSZ DIFNJDBM FMF NFOU  XIFO IFBUFE UP JODBOEFTDFODF  FNJUT CSJHIUMZ DPMPSFE TQFDUSBM TJHOBUVSFT  PS FNJT TJPOMJOFT XIPTFVOJRVFXBWFMFOHUITDPJODJEF XJUIUIPTFPGUIFEBSLBCTPSQUJPOMJOFTJOUIF 4VOTTQFDUSVN #ZDPNQBSJOHUIF4VOTBCTPSQUJPOMJOFT XJUI FNJTTJPO MJOFT PG FMFNFOUT WBQPSJ[FE JOUIFMBCPSBUPSZ ,JSDIIPĒJEFOUJêFEJOUIF TPMBSBUNPTQIFSFTFWFSBMFMFNFOUTLOPXOPO &BSUI  JODMVEJOH TPEJVN  DBMDJVN BOE JSPO ѮJT TVHHFTUFE UIBU TUBST BSF DPNQPTFE PG UFSSFTUSJBMFMFNFOUTUIBUBSFWBQPSJ[FEBUUIF IJHITUFMMBSUFNQFSBUVSFT BOEJUVOMPDLFEUIF DIFNJTUSZPGUIF6OJWFSTF"T#VOTFOXSPUF JO "U UIF NPNFOU * BN PDDVQJFE CZ BO JOWFT UJHBUJPO XJUI ,JSDIIPĒ  XIJDI EPFT OPU BMMPX VTUPTMFFQ,JSDIIPĒIBTNBEFBUPUBMMZVOFY QFDUFEEJTDPWFSZ JOBTNVDIBTIFIBTGPVOEPVU UIF DBVTF GPS UIF EBSL MJOFT JO UIF TPMBS TQFD USVN BOE DBO QSPEVDF UIFTF MJOFT BSUJêDJBMMZ JOUFOTJêFE CPUI JO UIF TPMBS TQFDUSVN BOE JO UIFDPOUJOVPVTTQFDUSVNPGBëBNF UIFJSQPTJ UJPO CFJOH JEFOUJDBM XJUI UIBU PG 'SBVOIPGFST MJOFT)FODFUIFQBUIJTPQFOFEGPSUIFEFUFSNJ OBUJPOPGUIFDIFNJDBMDPNQPTJUJPOPGUIF4VO BOEUIFêYFETUBST

*O B CSJMMJBOU EPDUPSBM EJTTFSUBUJPO  QVC MJTIFE JO   UIF "NFSJDBO BTUSPOPNFS $FDJMJB ) 1BZOF ¢  TIPXFE UIBU UIFBUNPTQIFSFTPGWJSUVBMMZFWFSZMVNJOPVT  NJEEMFBHFE TUBS IBWF UIF TBNF JOHSFEJ FOUT .JTT 1BZOF  MBUFS 1BZOF(BQPTDILJO 

FWFOUVBMMZCFDBNFUIFêSTUGFNBMF1SPGFTTPS JOUIF'BDVMUZPG"SUTBOE4DJFODFTBU)BSWBSE 6OJWFSTJUZ  XIFSF TIF IBE TUVEJFE )FS DBM DVMBUJPOT BMTP JOEJDBUFE UIBU IZESPHFO JT CZ GBS UIF NPTU BCVOEBOU FMFNFOU JO UIF 4VO BOE NPTU PUIFS TUBST #VU TIF DPVME OPU CFMJFWFUIBUUIFDPNQPTJUJPOPGTUBSTEJĒFSFE TPFOPSNPVTMZGSPNUIBUPGUIF&BSUI XIFSF IZESPHFO JT SBSFMZ GPVOE  TP TIF NJTUSVTUFE IFS VOEFSTUBOEJOH PG UIF IZESPHFO BUPN 1SPNJOFOUBTUSPOPNFSTPGUIFUJNFBMTPEJE OPUUIJOLUIBUIZESPHFOXBTUIFNBJOJOHSF EJFOUPGUIF4VOBOEPUIFSTUBST BOEUIJTNBZ IBWFQMBZFEBSPMFJOIFSDPOTJEFSBUJPOT 8FOPXLOPXUIBUIZESPHFOJTUIFNPTU BCVOEBOU FMFNFOU JO UIF 6OJWFSTF  BOE UIBU UIFSF XBT OPUIJOH XSPOH XJUI .JTT 1BZOFT DBMDVMBUJPOTѮF&BSUIKVTUEPFTOPUIBWFTVG êDJFOUHSBWJUZUPSFUBJOIZESPHFOJOJUTBUNP TQIFSF "OZ IZESPHFO HBT UIBU PVS QMBOFU NJHIU IBWF PODF IBE NVTU IBWF FWBQPSBUFE BXBZ XIJMF UIF &BSUI XBT GPSNJOH BOE IBT MPOHTJODFFTDBQFE 4VCTFRVFOU PCTFSWBUJPOT IBWF TIPXO UIBU WFSZ PME TUBST IBWF QSBDUJDBMMZ OP FMF NFOUTPUIFSUIBOIZESPHFOBOEIFMJVNUIFTF TUBSTIBWFQSPCBCMZFYJTUFETJODFPVS(BMBYZ GPSNFE .JEEMFBHFE TUBST MJLF UIF 4VO DPOUBJO IFBWJFS FMFNFOUT ѮFZ NVTU IBWF GPSNFE GSPN UIF BTIFT PG QSFWJPVT HFOFSB UJPOTPGTUBSTUIBUIBWFGVTFEMJHIUFSFMFNFOUT JOUPIFBWJFSPOFT ѮF4VOJTNBJOMZDPNQPTFEPGMJHIUFMF NFOUT IZESPHFOBOEIFMJVN XIJDIBSFUFS SFTUSJBMMZSBSF XIFSFBTUIF&BSUIJTQSJNBSJMZ NBEFPVUPGIFBWZFMFNFOUTUIBUBSFSFMBUJWFMZ VODPNNPOJOUIF4VO 5BCMF )ZESPHFO JT BCPVU POF NJMMJPO UJNFT NPSF BCVOEBOU UIBO JSPO JO UIF 4VO  CVU JSPO JT POF PG UIF NBJODPOTUJUVFOUTPGUIF&BSUI XIJDIDBOOPU FWFOSFUBJOIZESPHFOHBTJOJUTBUNPTQIFSF

FMFNFOUTNBLFVQPOMZQFSDFOU*ODPOUSBTU UIFNBJOJOHSFEJFOUTPGUIFSPDLZ&BSUI BSFUIFIFBWJFSFMFNFOUTMJLFTJMJDPOBOEJSPO BOEUIJTFYQMBJOTUIF&BSUITIJHIFSNBTT EFOTJUZmBCPVUGPVSUJNFTUIBUPGUIF4VO XIJDIJTPOMZBCPVUBTEFOTFBTXBUFS )FMJVN UIFTFDPOENPTUBCVOEBOUFMFNFOUJOUIF4VO JTTPSBSFPO&BSUIUIBU JU XBT êSTU EJTDPWFSFE PO UIF 4VO ¢ CZ UIF 'SFODI BTUSPOPNFS 1JFSSF +VMFT +BOTTFO



(PPE%BZ 4VOTIJOF















฀ ฀





฀฀



A

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ A

฀฀ ฀



C

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀







฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀







฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

C

฀ ฀ ฀ ฀

฀฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀



¢  BOE UIF #SJUJTI BTUSPOPNFS +PTFQI /PSNBO -PDLZFS ¢  BT FNJTTJPOMJOFTPCTFSWFEEVSJOHUIFTPMBSFDMJQTFPG"VHVTU4JODFJUTFFNFEUP CFPOMZGPVOEPOUIF4VO -PDLZFSOBNFEJUBѫFSUIF(SFFL4VOHPE )FMJPT XIPEBJMZ USBWFMFEBDSPTTUIFTLZJOBDIBSJPUPGêSFESBXOCZGPVSTXJѫIPSTFT*O XIJMF BOBMZ[JOHBHBTHJWFOPĒCZBIFBUFEVSBOJVNNJOFSBM UIF4DPUUJTIDIFNJTU8JMMJBN 3BNTBZ ¢ GPVOEUIFTQFDUSBMTJHOBUVSFPGIFMJVN UIFSFCZJTPMBUJOHJUPOUIF TPMJE&BSUIZFBSTBѫFSJUTEJTDPWFSZJOUIF4VO 5PEBZ IFMJVNJTVTFEPO&BSUIJOBWBSJFUZPGXBZT JODMVEJOHJOëBUJOHQBSUZ CBMMPPOT BOE JO JUT MJRVJE TUBUF LFFQJOH TFOTJUJWF FMFDUSPOJD FRVJQNFOU DPME #VU UIFSFJTOUNVDIIFMJVNMFѫPOUIF&BSUI BOEXFBSFJOEBOHFSPGSVOOJOHPVUPG JUTPPO



4VO &BSUIBOE4LZ

$)*-%3&/0'5)&$04.04 8F BSF NBEF PG UIF TBNF BUPNT BT UIF 4VO 0VS CPEJFT  MJLF UIF 4VO  IBWF NPSF IZESPHFOBUPNTUIBOBOZPUIFS CVUXFBSFDPNQPTFEPGBTPNFXIBUMBSHFSQSPQPS UJPOPGIFBWJFSFMFNFOUTMJLFDBSCPO OJUSPHFO BOEPYZHFO #VUEPOPUEJTDPVOUUIFPUIFSTUBST8FBSFBMMUSVFDIJMESFOPGUIFTUBST QBSUJBMMZ DPNQPTFEPGNBUFSJBMTUIBUXFSFGPSHFEXJUIJOBODJFOUTUBSTCFGPSFUIF4VOXBTCPSO "MMPGUIFFMFNFOUTIFBWJFSUIBOIFMJVNXFSFHFOFSBUFEMPOH MPOHBHPBOEGBS GBSBXBZ JOUIFOVDMFBSDSVDJCMFTPGPUIFSTUBST XIJDIMJUVQUIFOJHIUTLZBOEXFSFFYUJOHVJTIFE CFGPSFUIF4PMBS4ZTUFNDBNFJOUPCFJOH Ѯ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ѮF4VODPOUJOVPVTMZSBEJBUFTFOFSHZUIBUTQSFBETUISPVHIPVUTQBDFѮJTSBEJBUJPOJT DBMMFEiFMFDUSPNBHOFUJDuCFDBVTFJUQSPQBHBUFTCZUIFJOUFSQMBZPGPTDJMMBUJOHFMFDUSJDBM BOE NBHOFUJD êFMET JO TQBDF &MFDUSPNBHOFUJD XBWFT BMM USBWFM UISPVHI FNQUZ TQBDF BUUIFTBNFDPOTUBOUTQFFE¢UIFWFMPDJUZPGMJHIUѮJTWFMPDJUZJTVTVBMMZEFOPUFECZ UIFMPXFSDBTFMFUUFSD BOEJUIBTBWBMVFPGSPVHIMZ LJMPNFUFSTQFSTFDPOE¢ BNPSFFYBDUWBMVFJT LJMPNFUFSTQFSTFDPOE/PFOFSHZDBOCFUSBOTQPSUFE NPSFTXJѫMZUIBOUIJTTQFFEPGMJHIU 4VOMJHIUIBTOPXBZPGNBSLJOHUJNF BOEJUDBOQFSTJTUGPSFWFS"TMPOHBTBSBZ PGTVOMJHIUQBTTFTUISPVHIFNQUZTQBDFBOEFODPVOUFSTOPBUPNTPSFMFDUSPOTJUXJMM TVSWJWFVODIBOHFE3BEJBUJPOFNJUUFEGSPNUIF4VOUPEBZNJHIUUIFSFGPSFUSBWFMGPS BMMUJNFJOWBDVPVTTQBDF CSJOHJOHJUTNFTTBHFGPSXBSEUPUIFFOEPGUIF6OJWFSTF 4PNFPGUIFSBEJBUJPOTUSFBNJOHBXBZGSPNUIF4VOJTOFWFSUIFMFTTJOUFSDFQUFEBU &BSUI XIFSFBTUSPOPNFSTEFTDSJCFJUJOUFSNTPGJUTXBWFMFOHUI GSFRVFODZ PSFOFSHZ 8IFOMJHIUQSPQBHBUFTGSPNPOFQMBDFUPBOPUIFS JUPѫFOTFFNTUPCFIBWFMJLFXBWFT PSSJQQMFTPOBQPOE 'JH ѮFMJHIUXBWFTIBWFBDIBSBDUFSJTUJDXBWFMFOHUI UIF TFQBSBUJPOCFUXFFOBEKBDFOUXBWFDSFTUT %JĒFSFOUUZQFTPGFMFDUSPNBHOFUJDSBEJBUJPOEJĒFSJOUIFJSXBWFMFOHUI 'JH

 BMUIPVHIUIFZQSPQBHBUFBUUIFTBNFTQFFEѮFFMFDUSPNBHOFUJDXBWFTFOUFSJOHZPVS FZFBOEUIPTFQJDLFEVQCZZPVSSBEJPBOUFOOBPSVTFEUP9SBZZPVSCPOFTBSFTJNJMBS FYDFQUJOSFMBUJPOUPUIFJSXBWFMFOHUI 9SBZTBSFNVDITNBMMFSUIBOBOBUPN XJUIXBWFMFOHUITUIBUBSFCFUXFFO¢ BOE¢NFUFSTMPOH BOECFDBVTFPGUIJTTNBMMTJ[F DPTNJD9SBZTBSFUPUBMMZBCTPSCFE





(PPE%BZ 4VOTIJOF

'*( ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀



฀ ฀





฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀











฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀







฀ ฀

฀ ฀







฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀



JOPVSBUNPTQIFSF OFWFSSFBDIJOHUIFHSPVOEѮFXBWFMFOHUIPGVMUSBWJPMFUSBEJBUJPO  XIJDIJTBMTPBCTPSCFEJOPVSBJS JTKVTUBCJUMPOHFS CFUXFFO¢BOE¢NFUFST  XJUIFYUSFNFVMUSBWJPMFUSBEJBUJPOMZJOHJOUIFTIPSUXBWFMFOHUIQBSUPGUIJTSBOHF*O DPOUSBTUSBEJPXBWFTBSFCFUXFFOBOENFUFSTMPOH4PSBEJPXBWFTDBOCFBT CJHBTZPVBSFUBMM PSFWFOBTMBSHFBTBIPVTFPSTLZTDSBQFS UPPMPOHUPFOUFSUIFFZF BOEOPUFOFSHFUJDFOPVHIUPBĒFDUWJTJPO +VTUBTBTPVSDFPGTPVOEDBOWBSZJOQJUDI PSXBWFMFOHUI EFQFOEJOHPOJUTNPUJPO  UIFXBWFMFOHUIPGFMFDUSPNBHOFUJDSBEJBUJPOTIJѫTXIFOUIFPCKFDUFNJUUJOHPSSFëFDU JOHUIFSBEJBUJPONPWFTXJUISFTQFDUUPUIFPCTFSWFS 'JH ѮJTJTDBMMFEUIF %PQQMFSFĒFDU BѫFSUIF"VTUSJBOQIZTJDJTU$ISJTUJBO+PIBOO%PQQMFS ¢

 XIPEJTDPWFSFEJUJO*GUIFNPUJPOJTUPXBSEUIFPCTFSWFS UIF%PQQMFSFĒFDU



4VO &BSUIBOE4LZ '*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ UPQ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ CPUUPN ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ CPUUPNSJHIU ฀ ฀ ฀ ฀ CPUUPNMFѫ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

TIJѫTUIFSBEJBUJPOUPTIPSUFSXBWFMFOHUIT BOEXIFOUIFNPUJPOJTBXBZUIFXBWF MFOHUICFDPNFTMPOHFS4VDIBOFĒFDUJTSFTQPOTJCMFGPSUIFDIBOHFJOUIFQJUDIPG BQBTTJOHBNCVMBODFTJSFO#FDBVTFFWFSZUIJOHJOUIF6OJWFSTFNPWFT UIF%PQQMFS FĒFDUJTBWFSZJNQPSUBOUUPPMGPSBTUSPOPNFSTJUNFBTVSFTUIFWFMPDJUZPGUIBUNPUJPO BMPOHUIFMJOFPGTJHIUUPUIFPCTFSWFS 4PNFUJNFT SBEJBUJPO JT EFTDSJCFE CZ JUT GSFRVFODZ JOTUFBE PG JUT XBWFMFOHUI 3BEJP TUBUJPOT BSF  GPS FYBNQMF  EFOPUFE CZ UIFJS DBMM MFUUFST BOE UIF GSFRVFODZ PG UIFJSCSPBEDBTUT VTVBMMZJOVOJUTPGBNJMMJPODZDMFTQFSTFDPOE PSNFHBIFSU[ GPS'. CSPBEDBTUT ѮFGSFRVFODZPGBXBWFJTUIFOVNCFSPGDSFTUTQBTTJOHBTUBUJPOBSZPCTFSWFSFBDI TFDPOEUIFGSFRVFODZUIFSFGPSFUFMMTVTIPXGBTUUIFSBEJBUJPOPTDJMMBUFT PSNPWFTVQ BOEEPXOѮFQSPEVDUPGXBWFMFOHUIBOEGSFRVFODZFRVBMTUIFWFMPDJUZPGMJHIU TP XIFOUIFXBWFMFOHUIJODSFBTFTUIFGSFRVFODZEFDSFBTFTBOEWJDFWFSTB 8IFOMJHIUJTBCTPSCFEPSFNJUUFECZBUPNT JUCFIBWFTMJLFQBDLBHFTPGFOFSHZ  DBMMFEQIPUPOT XIJDIDBOCFDSFBUFEPSEFTUSPZFEѮFQIPUPOTBSFQSPEVDFEXIFOFWFS BNBUFSJBMPCKFDUFNJUTFMFDUSPNBHOFUJDSBEJBUJPO BOEUIFZBSFDPOTVNFEXIFONBUUFS BCTPSCTSBEJBUJPO3BEJBUJPOUIFSFGPSFEJTBQQFBSTBOEDFBTFTUPFYJTUXIFOBCTPSCFE CZ NBUUFS #VU FOFSHZ JT OFJUIFS DSFBUFE OPS EFTUSPZFE JU JT KVTU SFNPWFE GSPN UIF SBEJBUJPO .PSFPWFS FBDIFMFNFOUBMBUPNDBOPOMZBCTPSCBOEFNJUQIPUPOFOFSHZJOTQF DJêDBNPVOUTѮJTJTBDPOTFRVFODFPGUIFVOJRVFBSSBOHFNFOUPGFMFDUSPOTJOFBDI BUPN BOEUIFQBUUFSOPGQIPUPOFOFSHZFNJUUFEBOEBCTPSCFEDBOUIFSFGPSFCFVTFE UPJEFOUJGZUIFBUPN



(PPE%BZ 4VOTIJOF



"U UIF BUPNJD MFWFM  UIF OBUVSBM VOJU PG FOFSHZ JT UIF FMFDUSPO WPMU  BCCSFWJ BUFE F7 0OF FMFDUSPO WPMU JT UIF FOFSHZ BO FMFDUSPO HBJOT XIFO JU QBTTFT BDSPTT UIFUFSNJOBMTPGBWPMUCBUUFSZ"QIPUPOPGWJTJCMFMJHIUIBTBOFOFSHZPGBCPVU UXPFMFDUSPOWPMUT PSF7.VDIIJHIFSFOFSHJFTBSFBTTPDJBUFEXJUIOVDMFBSQSP DFTTFTUIFZBSFPGUFOTQFDJGJFEJOVOJUTPGNJMMJPOTPGFMFDUSPOWPMUT PS.F7GPS TIPSU " TPNFXIBU MPXFS VOJU PG FOFSHZ JT B UIPVTBOE FMFDUSPO WPMUT  DBMMFE UIF LJMPFMFDUSPOWPMUPSLF7JUJTPGUFOVTFEUPEFTDSJCF9SBZSBEJBUJPO ѮFJOUFSBDUJPOPGFBDIUZQFPGSBEJBUJPOXJUINBUUFSEFQFOETPOUIFFOFSHZPG JUTQIPUPOT BOEGSPNUIFTUBOEQPJOUPGUIFBTUSPQIZTJDJTUUIJTJTUIFNPTUJNQPSUBOU QSPQFSUZEJTUJOHVJTIJOHPOFUZQFPGSBEJBUJPOGSPNBOPUIFS*OGBDU BTUSPOPNFSTPѫFO EFTDSJCF FOFSHFUJD SBEJBUJPO  TVDI BT 9SBZT PS HBNNB SBZT  JO UFSNT PG JUT FOFSHZ SBUIFSUIBOJUTXBWFMFOHUIPSGSFRVFODZ 1IPUPOFOFSHZJTJOWFSTFMZQSPQPSUJPOBMUPUIFXBWFMFOHUIBOEEJSFDUMZQSP QPSUJPOBMUPUIFGSFRVFODZ3BEJBUJPOXJUIBTIPSUFSXBWFMFOHUIPSBIJHIFSGSF RVFODZ UIFSFGPSF DPSSFTQPOET UP QIPUPOT XJUI IJHIFS FOFSHZ 3BEJP QIPUPOT IBWF SFMBUJWFMZ MPOH XBWFMFOHUIT BOE MPX GSFRVFODJFT  TP UIFZ IBWF MFTT FOFSHZ UIBOUIFTIPSUXBWFMFOHUI IJHIGSFRVFODZ9SBZSBEJBUJPO5IFMPXFOFSHJFTPG SBEJPQIPUPOTDBOOPUFBTJMZFYDJUFUIFBUPNTPGPVSBUNPTQIFSF TPUIFTFQIPUPOT FBTJMZQBTTUISPVHIUIFBJS FWFOJOTUPSNZXFBUIFS*ODPOUSBTU 9SBZTBSFUPUBMMZ BCTPSCFEXIFOUSBWFMJOHKVTUBTIPSUEJTUBODFUISPVHIUIFBUNPTQIFSF5IFFOFS HFUJD9SBZTQSPEVDFECZNBDIJOFTIFSFPO&BSUIQBTTSJHIUUISPVHIZPVSTLJO  NVTDMFT PSUFFUI*UBMTPUBLFTNVDIMFTTFOFSHZUPCSPBEDBTUBSBEJPTJHOBMPWFS TIPSUEJTUBODFTUIBOUPUBLFBO9SBZPGBCSPLFOCPOF ѮFFOFSHZPGTUFMMBSSBEJBUJPOBUBHJWFOXBWFMFOHUIDBOCFSFMBUFEUPUIFUIFSNBM FOFSHZ PSUIFUFNQFSBUVSF PGUIFFNJUUJOHHBT)PUTUBSTUFOEUPCFCMVFSJODPMPS  GPS FYBNQMF  BOE DPMEFS TUBST BSF SFEEFS ѮJT JT CFDBVTF UIF NPTU JOUFOTF FNJTTJPO PDDVSTBUBSBEJBUJPOGSFRVFODZBOEFOFSHZUIBUJODSFBTFXJUIUIFUFNQFSBUVSFPGUIF TUBSTWJTJCMFEJTL*OPUIFSXPSET UIFFNJUUFEQPXFSQFBLTPVUBUBXBWFMFOHUIUIBU WBSJFT JOWFSTFMZ XJUI UIF UFNQFSBUVSF  BOE UIJT BQQMJFT UP BMM HBTFPVT PCKFDUT JO UIF $PTNPTѮVT UIFDPME EBSLTQBDFTCFUXFFOUIFTUBSTSBEJBUFNPTUJOUFOTFMZBUUIF MPOHFS JOWJTJCMFSBEJPXBWFMFOHUIT XIJMFBIPU NJMMJPOEFHSFFHBTFNJUTNPTUPGJUT FOFSHZBUTIPSU9SBZXBWFMFOHUITUIBUBSFBMTPJOWJTJCMF */7*4*#-&'*3&4 ѮFSFJTNPSFUPUIF4VOUIBONFFUTUIFFZF*OBEEJUJPOUPWJTJCMFMJHIU UIFSFBSFJOWJT JCMFHBNNBSBZ 9SBZ VMUSBWJPMFU JOGSBSFEBOESBEJPXBWFTѮFXIPMFTPMBSTQFDUSVN FYUFOETGSPNTIPSUHBNNBSBZTUIBUBSFDPNQBSBCMFUPUIFTJ[FPGBOBUPNTOVDMFVT  UPMPOHSBEJPXBWFTUIBUBSFBTCSPBEBTBNPVOUBJOBOEUIF4VOJTTPCSJHIUUIBUJUDBO CFFYBNJOFEXJUIQSFDJTJPOJOFWFSZTQFDUSBMSFHJPO0CTFSWBUJPOTBUUIFTFJOWJTJCMF XBWFMFOHUITIBWFJOEFFECSPBEFOFEBOETIBSQFOFEPVSWJTJPOPGUIF4VO )PXFWFS  PVS BUNPTQIFSF FĒFDUJWFMZ CMPDLT NPTU GPSNT PG JOWJTJCMF SBEJBUJPO JODMVEJOHVMUSBWJPMFUBOE9SBZSBEJBUJPO3BEJPXBWFTBSFUIFPOMZLJOEPGJOWJTJCMF SBEJBUJPOUIBUJTOPUBCTPSCFEJOUIF&BSUITBUNPTQIFSF TPSBEJPBTUSPOPNZQSPWJEFE UIFêSTUOFXXJOEPXPOUIF4VO



4VO &BSUIBOE4LZ

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀







฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀





฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀



"TUSPOPNFSTVTFDPOWFOUJPOBMSBEJPUFMFTDPQFTUPPCTFSWFUIF4VO 'JH  CVUSBEJPUFMFTDPQFTEPOPUSFBMMZMPPLBUUIF4VO UIFZMJTUFOUPJU4VDIUFMFTDPQFT VTVBMMZ IBWF B NFUBMMJD  EJTITIBQFE  PS QBSBCPMJD  SFëFDUPS UIBU GPDVTFT UIF SBEJP XBWFTBUBSFDFJWFSѮFMPOH TUSBJHIUBOUFOOBPOZPVSBVUPNPCJMFPSIPNFSBEJP TJNJMBSMZ JOUFSDFQUT SBEJP TJHOBMT .PSFPWFS  UIF 4VO JT UIF CSJHIUFTU  OPJTJFTU SBEJPPCKFDUJOUIFTLZ BOECFDBVTFUIFBUNPTQIFSFEPFTOPUEJTUPSUSBEJPTJHOBMTXF DBOPCTFSWFUIFSBEJP4VOPOBDMPVEZEBZ KVTUBTZPVSIPNFSBEJPXPSLTFWFOXIFO JUSBJOTPSTOPXTPVUTJEF 5PMPPLBUUIF4VOUISPVHIXJOEPXTPUIFSUIBOUIFSBEJPPSWJTJCMFPOFT XFNVTU MPѫUFMFTDPQFTBCPWFUIFBUNPTQIFSFѮJTXBTEPOFêSTUCZVTJOHCBMMPPOTBOETPVOEJOH SPDLFUT BOEUIFOXJUITBUFMMJUFTUIBUPSCJUUIF&BSUIBCPWFUIFBUNPTQIFSF4BUFMMJUF CPSOF UFMFTDPQFT OPX WJFX UIF 4VO BU VMUSBWJPMFU BOE 9SBZ XBWFMFOHUIT  BCPWF UIF &BSUITBCTPSCJOHBUNPTQIFSFBUQMBDFTXIFSFOJHIUDBOCFCSJFGPSOPOFYJTUFOU



(PPE%BZ 4VOTIJOF



ѮVT  BTUSPOPNFST OPX IBWF OFX XBZT UP FYUSBDU QSFWJPVTMZ VOPCUBJOBCMF JOGPSNBUJPO BCPVU UIF 4VO Ѯ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

$IBQUFS5XP

&OFSHJ[JOHUIF4VO

*.13&44*0/0'5)&3*4*/(46/ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀





฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀









"8&40.&108&3 &/03.0645*.&4 ѮF4VOJTFYUSFNFMZNBTTJWF DPOUBJOJOHQFSDFOUPGUIFUPUBMNBTTPGUIF4PMBS 4ZTUFNѮFHSBWJUBUJPOBMQVMMPGUIF4VOTMBSHFNBTTDPOUSPMTUIFNPWFNFOUTPGFWFSZ UIJOH JO JUT WJDJOJUZ ѮBU JT UIF SFBTPO UIF QMBOFUT CFMPOH UP UIF 4PMBS 4ZTUFN UIFJS NPUJPOJTEPNJOBUFECZUIF4VO 0VSIPNFTUBSJTBMTPWFSZCJH XJUIBSBEJVTPGBCPVUUJNFTUIBUPGUIF&BSUI "OETVDIBMBSHF IPUPCKFDUNVTUTIJOFCSJHIUMZ ѮF4VOTMVNJOPTJUZJTEJMVUFECZUIFTRVBSFPGUIFEJTUBODFBTJUTQSFBETPVUJOUP UIFJODSFBTJOHWPMVNFPGTQBDF#ZNFBTVSJOHUIFBNPVOUPGTPMBSSBEJBUJPOJOUFSDFQUFE CZUIF&BSUI BUBNFBOEJTUBODFPGBCPVUNJMMJPOLJMPNFUFSTGSPNUIF4VO XFDBO FYUSBQPMBUFCBDLUPJOGFSUIFUPUBMFOFSHZFNJUUFECZUIF4VOFWFSZTFDPOE*USBEJBUFT BQPXFSPGNJMMJPOCJMMJPOCJMMJPOXBUUT PSYXBUUT XIJDIJTLOPXOBTUIF BCTPMVUFMVNJOPTJUZPGUIF4VOBOEEFTJHOBUFECZUIFTZNCPM-թ 5BCMF  4PUIF4VOJTSFMFOUMFTTMZMPTJOHJUTFOFSHZ SBEJBUJOHJUBXBZBUBOFOPSNPVTSBUF *OKVTUPOFTFDPOE UIF4VOFNJUTNPSFFOFSHZUIBOIVNBOTIBWFVTFETJODFUIFCFHJO OJOHPGDJWJMJ[BUJPO*UTêSFJTUPPCSJMMJBOUUPCFQFSQFUVBMMZTVTUBJOFEBѫFSBMM OPUIJOH DBOTUBZIPUGPSFWFS BOEBMMUIJOHTXFBSPVUXJUIUJNF 8IZEPFTUIF4VOTUBZIPU BOEIPXMPOHIBTJUCFFOTIJOJOH "OPSNBMêSFPGUIF 4VOTJOUFOTJUZXPVMETPPOCVSOPVUѮBUJT OPPSEJOBSZêSFDBONBJOUBJOUIF4VOT TUFBEZTVQQMZPGIFBUGPSMPOHQFSJPETPGUJNF*GUIF4VOXFSFDPNQPTFEFOUJSFMZPG DPBM XJUIFOPVHIPYZHFOUPTVTUBJODPNCVTUJPO JUXPVMECFCVSOFEBXBZBOEUPUBMMZ DPOTVNFEJOBGFXUIPVTBOEZFBST *OUIFNJEOJOFUFFOUIDFOUVSZ UIF(FSNBOQIZTJDJTUBOEQIZTJPMPHJTU)FSNBOO WPO)FMNIPMU[ ¢ QSPQPTFEUIBUUIFPSJHJOPGUIF4VOTSBEJBUFEFOFSHZJT UIFHSBWJUBUJPOBMDPOUSBDUJPOPGJUTMBSHFNBTT*GUIF4VOXFSFHSBEVBMMZTISJOLJOH UIF JOGBMMJOHNBUUFSXPVMEIFBUUIFTPMBSHBTFTUPJODBOEFTDFODF KVTUBTUIFBJSJOTJEFBUJSF QVNQXBSNTXIFOJUJTDPNQSFTTFEJONPSFTDJFOUJêDUFSNT UIF4VOTHSBWJUBUJPOBM FOFSHZXPVMECFTMPXMZDPOWFSUFEJOUPUIFLJOFUJDFOFSHZPGNPUJPOBOEIFBUUIF4VO VQ)FMNIPMU[BMTPNBEFUIFêSTUQSFDJTFGPSNVMBUJPOPGUIFQSJODJQMFPGDPOTFSWBUJPO PGFOFSHZ JOXIJDIUIFUPUBMFOFSHZPGBTZTUFNBOEJUTTVSSPVOEJOHTSFNBJODPOTUBOU FWFOJGJUNBZCFDIBOHFEGSPNPOFGPSNPGFOFSHZUPBOPUIFS ѮF*SJTIQIZTJDJTU8JMMJBNѮPNTPO ¢

MBUFS-PSE,FMWJO UIFOTIPXFE UIBUUIF4VODPVMEIBWFJMMVNJOBUFEUIF&BSUIBUJUTQSFTFOUSBUFGPSBCPVUNJMMJPO ZFBSTCZTMPXMZDPOUSBDUJOH*OIJTBSUJDMFFOUJUMFEi0OUIF"HFPGUIF4VOT)FBUu QVC MJTIFEJO ѮPNTPOXSPUF *UTFFNT UIFSFGPSF POUIFXIPMFNPTUQSPCBCMFUIBUUIF4VOIBTOPUJMMVNJOBUFEUIF&BSUI GPSNJMMJPOZFBST BOEBMNPTUDFSUBJOUIBUIFIBTOPUEPOFTPGPSNJMMJPOZFBST"T GPSUIFGVUVSF XFNBZTBZ XJUIFRVBMDFSUBJOUZ UIBUJOIBCJUBOUTPGUIF&BSUIDBOOPUDPO UJOVFUPFOKPZUIFMJHIUBOEIFBUFTTFOUJBMUPUIFJSMJGF GPSNBOZNJMMJPOZFBSTMPOHFS VOMFTT TPVSDFTOPXVOLOPXOUPVTBSFQSFQBSFEJOUIFHSFBUTUPSFIPVTFPGDSFBUJPO

ѮPNTPOJODJEFOUBMMZEFWFMPQFEUIFTDBMFPGUFNQFSBUVSFUIBUTUBSUTGSPNBCTP MVUF[FSP¢UIFUFNQFSBUVSFBUXIJDIBUPNTBOENPMFDVMFTDFBTFUPNPWFBOEIBWFOP LJOFUJDFOFSHZJUJTOPXLOPXOBTUIF,FMWJOUFNQFSBUVSFTDBMFBOEJTXJEFMZVTFE



4VO &BSUIBOE4LZ ฀















฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀

թ





թ







฀ ฀

฀ ฀









฀ ฀ ฀թ ฀

թ



฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀





฀ ฀











฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀





฀ ฀





฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀









฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀









฀ ฀ ฀





฀ ฀



฀ ฀ ฀฀







฀ ฀





฀ ฀









฀ ฀

฀ ฀ ฀









฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀







฀ ฀ ฀



&OFSHJ[JOHUIF4VO



CZBTUSPOPNFSTѮFVOJUGPSUIJTTDBMFJTXSJUUFOLFMWJO XJUIPVUBDBQJUBM, PSKVTU EFOPUFECZBDBQJUBM,8BUFSGSFF[FTBU,BOECPJMTBU, BOEUPDPOWFSUUP EFHSFFT$FMTJVT BCCSFWJBUFECZ$ KVTUTVCUSBDU PS$ , ѮFDPOWFSTJPOUP EFHSFFT'BISFOIFJU EFOPUFECZ' JTNPSFDPNQMJDBUFE XJUI'  ,  %VSJOHUIFFOTVJOHEFDBEFT SBEJPBDUJWJUZXBTEJTDPWFSFE MFBEJOHUPUIFSFBMJ[B UJPOUIBUUIF&BSUITSPDLTBSFPMEFSUIBOѮPNTPOTWBMVFGPSUIFBHFPGUIF4VOTIFBU ѮJTQBSBEPYXBTSFTPMWFEXIFOTDJFOUJTUTEJTDPWFSFEUIBUOVDMFBSGVTJPOQPXFSTUIF 4VO QSPWJEJOHUIFVMUJNBUFTPVSDFPGTUFMMBSFOFSHZ .PTU PG UIF NBUUFS PO &BSUI JT DPNQMFUFMZ TUBCMF  CVU TPNF BUPNT BSF VOTUBCMF 4VDISBEJPBDUJWFBUPNT MJLFVSBOJVN TQPOUBOFPVTMZDIBOHFGPSNXIFOUIFJSOVDMFVT IVSMTPVUFOFSHFUJDQBSUJDMFT SBEJBUFTFOFSHZBOESFMBYFTUPBMFTTFOFSHFUJDTUBUF GPSN JOHBMJHIUFS TUBCMFBUPN MJLFMFBE JOUIFQSPDFTTѮJTOVDMFBSUSBOTGPSNBUJPODBOCF VTFEUPEFUFSNJOFUIFBHFPGUIFSPDLTPOUIF&BSUITTVSGBDF ѮFSBEJPBDUJWFEBUJOHNFUIPEJTTPNFUIJOHMJLFEFUFSNJOJOHIPXMPOHBMPHIBT CFFOCVSOJOHCZNFBTVSJOHUIFBNPVOUPGBTIBOEXBJUJOHBXIJMFUPEFUFSNJOFIPX SBQJEMZUIFBTIJTCFJOHQSPEVDFE&YDFQUZPVEPOPUOFFEUPLOPXUIFUPUBMBNPVOUPG SBEJPBDUJWFBTIѮFBCVOEBODFSBUJPPGTUBCMFEFDBZBUPNTUPUIFJSVOTUBCMFQBSFOUT  TVDIBTUIFSFMBUJWFBNPVOUTPGMFBEBOEVSBOJVN DBOCFVTFEXJUIUIFLOPXOSBUFPG SBEJPBDUJWFEFDBZUPEFUFSNJOFUIFUJNFUIBUIBTFMBQTFETJODFUIFSPDLTXFSFGPSNFE ѮJT UFDIOJRVF JOEJDBUFT UIBU UIF PMEFTU LOPXO SPDLT JO UIF 4PMBS 4ZTUFN  GSPN UIF .PPOBOENFUFPSJUFT XFSFGPSNFECJMMJPOZFBSTBHPXIFOXFUIJOLUIF4VOPSJHJ OBUFEUPHFUIFSXJUIUIFQMBOFUTBOEUIFJSNPPOT 'PTTJMTPGQSJNJUJWFDSFBUVSFTBSFGPVOEFUDIFEJOSPDLTNPSFUIBOCJMMJPOZFBST PME TPUIF4VOXBTBQQBSFOUMZXBSNFOPVHIUPTVTUBJOMJGFCBDLUIFO6OVTVBMQPXFST NVTUCFBUXPSLUPNBLFUIF4VOTIJOFTPIPUMZGPSTPMPOH*OEFFE UIFPOMZLOPXO QSPDFTTUIBUDBOGVFMUIF4VOTêSFBUUIFQSFTFOUMZPCTFSWFESBUFTGPSCJMMJPOTPGZFBST JOWPMWFTOVDMFBSGVTJPOJOUIF4VOTIPU EFOTFDPSF 5)&46/4$&/53"-13&4463&$00,&3 .PTUPGUIF&BSUIJTTPMJE BOEXFDBOUIFSFGPSFXBMLPOJUTTVSGBDF#ZDPOUSBTU BMMPG UIF4VOJTBHBT BOEJUIBTOPTVSGBDF 6OEFSUIFFYUSFNFDPOEJUJPOTXJUIJOUIF4VO UIFHBTFPVTBUPNTMPTFUIFJSJEFO UJUZѮFBUPNTNPWFSBQJEMZIFSFBOEUIFSF DPMMJEJOHXJUIFBDIPUIFSBUIJHITQFFET UIFWJPMFOUGPSDFPGUIFTFDPMMJTJPOTJTFOPVHIUPGSBHNFOUUIFBUPNTJOUPUIFJSDPOTUJUV FOUQJFDFTѮFJOUFSJPSPGUIF4VOUIFSFGPSFDPOTJTUTNBJOMZPGUIFOVDMFJPGIZESPHFO BUPNT DBMMFEQSPUPOT BOEVOBUUBDIFEFMFDUSPOTUIBUIBWFCFFOUPSOPĒUIFBUPNTCZ JOOVNFSBCMFDPMMJTJPOTBOETFUGSFFUPNPWFUISPVHIPVUUIF4VO /FHBUJWFMZDIBSHFEFMFDUSPOTOFVUSBMJ[FUIFQPTJUJWFMZDIBSHFEQSPUPOT TPUIFNJY UVSFPGFMFDUSPOTBOEQSPUPOT DBMMFEQMBTNB IBTOPOFUDIBSHF#VUFWFSZQBSUJDMFJOUIF 4VOTQMBTNBJTDIBSHFE BOEUIFSFGPSFFMFDUSJDBMMZDPOEVDUJOH"OEMJLFBOZFMFDUSJDBMMZ DIBSHFEPCKFDU UIFTPMBSNBUFSJBMHFOFSBUFTNBHOFUJDêFMETXIFOJUNPWFT ѮFFOUJSF4VOJTOPUIJOHCVUBHJBOU IPUCBMMPGQMBTNB1MBTNBIBTCFFODBMMFE UIF GPVSUI TUBUF PG NBUUFS UP EJTUJOHVJTI JU GSPN UIF HBTFPVT  MJRVJE  BOE TPMJE POFT "DBOEMFëBNFJTQMBTNB BTBSFBMMUIFTUBSTJOUIF6OJWFSTF



4VO &BSUIBOE4LZ

8JUIUIFJSFMFDUSPOTHPOF UIFIZESPHFOOVDMFJ PSQSPUPOT DBOCFQBDLFEUPHFUIFS NVDINPSFUJHIUMZUIBOOPSNBMBUPNTѮJTJTCFDBVTFOVDMFJBSFBCPVU UJNFT TNBMMFSUIBOUIFBUPNTUIFZOPSNBMMZPDDVQZѮFCBSFOVDMFJDBOCFTRVFF[FEUPHFUIFS XJUIJOUIFFNQUZTQBDFPGGPSNFSBUPNT 5PVOEFSTUBOEUIF4VOTJOUFSJPS JNBHJOFBIVOESFENBUUSFTTFTTUBDLFEJOUPBQJMF ѮFNBUUSFTTFTBUUIFCPUUPNNVTUTVQQPSUUIPTFBCPWF TPUIFZXJMMCFTRVFF[FEUIJO ѮPTFBUUIFUPQIBWFMJUUMFXFJHIUUPDBSSZ BOEUIFZSFUBJOUIFJSPSJHJOBMUIJDLOFTTѮF OVDMFJBUUIFDFOUFSPGUIF4VOBSFTJNJMBSMZTRVFF[FEJOUPBTNBMMFSWPMVNFCZUIFPWFS MZJOHNBUFSJBM TPUIFZCFDPNFIPUUFSBOENPSFEFOTFMZDPODFOUSBUFE %FFQEPXOJOTJEF XJUIJOUIFEFOTF DFOUSBMDPSF UIF4VOTUFNQFSBUVSFIBTSJTFOUP NJMMJPOLFMWJO BOEUIFHBTEFOTJUZJTHSFBUFSUIBOUJNFTUIBUPGTPMJEMFBE4VDI FYUSFNFDFOUSBMDPOEJUJPOTXFSFSFDPHOJ[FEBTMPOHBHPBTXIFO+POBUIBO)PNFS -BOF ¢

BO"NFSJDBOBTUSPQIZTJDJTUBUUIF641BUFOU0ēDF BTTVNFEUIBU HBTQSFTTVSFTVQQPSUTUIFXFJHIUPGUIF4VO"TUIFSFTVMUPGTVDIDSPXEJOH UIFOVDMFJ JOUIF4VOTDFOUFSDPMMJEFNPSFGSFRVFOUMZXJUIIJHIFSTQFFETUIBOFMTFXIFSFJOUIF 4VO BOEQVTINPSFWJHPSPVTMZPVUXBSEѮJTQVTIJOHJTDBMMFEHBTQSFTTVSF BOEJUJT UIFGPSDFUIBULFFQTUIF4VOGSPNDPMMBQTJOH "UUIFDFOUFSPGUIF4VO UIFHBTQSFTTVSFOFFEFEUPSFTJTUUIFXFJHIUPGUIFPWFSMZ JOHHBTJTCJMMJPOUJNFTUIFQSFTTVSFPGPVSBUNPTQIFSFBUTFBMFWFMѮFIJHITQFFE NPUJPOTBOEDPMMJTJPOTPGQBSUJDMFTXJUIUFNQFSBUVSFTPGNJMMJPOEFHSFFTQSPWJEF UIFFOPSNPVTDFOUSBMQSFTTVSF "UHSFBUFSEJTUBODFTGSPNUIFDFOUFS UIFSFJTMFTTPWFSMZJOHNBUFSJBMUPTVQQPSUBOE UIFDPNQSFTTJPOJTMFTT TPUIFQMBTNBHFUTUIJOOFSBOEDPPMFS 'JH )BMGXBZGSPN UIFDFOUFSPGUIF4VOUPUIFTVSGBDF UIFEFOTJUZJTUIFTBNFBTUIBUPGXBUFS BOEBCPVU OJOFUFOUITPGUIFEJTUBODFGSPNUIFDFOUFSUPUIF4VOTBQQBSFOUFEHF XFêOENBUFSJBM BTUFOVPVTBTUIFUSBOTQBSFOUBJSUIBUXFCSFBUIFPO&BSUI "UUIFWJTJCMFTPMBSEJTL UIFSBSFêFEHBTJTBCPVUPOFUIPVTBOEUJNFTMFTTEFOTF UIBOPVSBJS UIFQSFTTVSFJTMFTTUIBOUIBUCFOFBUIUIFGPPUPGBTQJEFS BOEUIFUFN QFSBUVSFIBTGBMMFOUP LFMWJO"OZIPUHBTXJUIUIFSBEJVTPGUIF4VOBOEBEJTL UFNQFSBUVSFPG LFMWJOXJMMFNJUUIF4VOTMVNJOPTJUZ /6$-&"3'64*0/ "/5*."55&3"/%):%30(&/#63/*/( ѮFFYUSBPSEJOBSZDPOEJUJPOTXJUIJOUIFDFOUFSPGUIF4VOQSPWJEFEPOFDMVFUPUIFNZT UFSJPVTQSPDFTTUIBULFFQTUIF4VOIPUBOENBLFTJUTIJOF0UIFSJNQPSUBOUFWJEFODF XBT BDDVNVMBUFE BU UIF $BWFOEJTI -BCPSBUPSZ BU $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ JO &OHMBOE  XIFSF UIF /FX ;FBMBOECPSO #SJUJTI QIZTJDJTU &SOFTU 3VUIFSGPSE ¢  TIPXFE JO UIBUUIFNBTTJWFOVDMFJPGBMMBUPNTBSFDPNQPTFEPGIZESPHFOOVDMFJ  XIJDIIFOBNFEQSPUPOT*OUIFQSFWJPVTZFBSUIF&OHMJTIDIFNJTU'SBODJT8"TUPO ¢ JOWFOUFEUIFNBTTTQFDUSPHSBQIBOEVTFEJUUPTIPXUIBUUIFNBTTPGUIF IFMJVNOVDMFVTJTTMJHIUMZMFTTUIBOUIFTVNPGUIFNBTTFTPGUIFGPVSIZESPHFOOVDMFJ  PSQSPUPOT XIJDIFOUFSJOUPJU "UUIFTBNFUJNFUIBU3VUIFSGPSEBOE"TUSPOXFSFEJTDPWFSJOHUIFJOOFSTFDSFUT PG UIF BUPNT  UIF #SJUJTI BTUSPOPNFS  "SUIVS 4UBOMFZ &EEJOHUPO ¢

 BMTP BU$BNCSJEHF6OJWFSTJUZ XBTUSZJOHUPVOEFSTUBOEUIFJOUFSOBMXPSLJOHTPGUIF4VO

&OFSHJ[JOHUIF4VO





BOEPUIFSTUBST&EEJOHUPO BOBWJESFBEFSPGNZTUFSZOPWFMT PODFMJLFOFEUIFQSPDFTT UPBOBMZ[JOHUIFDMVFTJOBDSJNF)FLOFXUIBUDFSUBJOFMFNFOUTDBOCFUSBOTGPSNFE JOUPPUIFSPOFTJOUIFUFSSFTUSJBMMBCPSBUPSZ BOESFBTPOFEUIBUTUBSTBSFUIFDSVDJCMFT JOXIJDIUIFFMFNFOUTBSFNBEF)FGVSUIFSSFBMJ[FEUIBUTVDITUFMMBSBMDIFNZXPVME SFMFBTFFOFSHZ BSHVJOHUIBUIZESPHFOJTUSBOTGPSNFEJOUPIFMJVNJOTJEFTUBST XJUIUIF SFTVMUBOUNBTTEJĒFSFODFSFMFBTFEBTFOFSHZUPQPXFSUIF4VO &EEJOHUPODPVMEUIFSFGPSFMBZUIFGPVOEBUJPOGPSTPMWJOHUIF4VOTFOFSHZDSJTJT DPO DMVEJOHJOBQBQFSFOUJUMFEiѮF*OUFSOBM$POTUJUVUJPOPGUIF4UBSTuXSJUUFOJOUIBU 8IBUJTQPTTJCMFJOUIF$BWFOEJTI-BCPSBUPSZNBZOPUCFUPPEJēDVMUJOUIF4VO   ѮF SFTFSWPJSDBOTDBSDFMZCFPUIFSUIBOUIFTVCBUPNJDFOFSHZ   ѮFSFJT TVēDJFOUTVCBUPNJDFOFSHZJOUIF4VOUPNBJOUBJOJUTPVUQVUPGIFBUGPSCJMMJPOZFBST

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



4VO &BSUIBOE4LZ

*OUIFTBNFBSUJDMF IFDPOUJOVFEXJUIUIFQSFTDJFOUTUBUFNFOUUIBU *GJOEFFE UIFTVCBUPNJDFOFSHZJOUIFTUBSTJTCFJOHGSFFMZVTFEUPNBJOUBJOUIFJSHSFBU GVSOBDFT JUTFFNTUPCSJOHBMJUUMFOFBSFSUPGVMêMMNFOUPVSESFBNPGDPOUSPMMJOHUIJT MBUFOUQPXFSGPSUIFXFMMCFJOHPGUIFIVNBOSBDF¢PSGPSJUTTVJDJEF

(SFBUJEFBTIBWFBDVSJPVTXBZPGTVSGBDJOHJOEJĒFSFOUQMBDFTBUBCPVUUIFTBNF UJNF*OBOFTTBZFOUJUMFEi"UPNFTFU-VNJÍSF PS"UPNTBOE-JHIUu UIF'SFODIQIZTJDJTU +FBO#BQUJTUF1FSSJO ¢ BSHVFEUIBUiSBEJPBDUJWFu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ѫFSBMM 3VUIFSGPSEIBEPOMZTIPXOUIBUBUPNJDOVDMFJ DPOUBJOQSPUPOTUIFTBNFZFBSBT&EEJOHUPOTIJTUPSJDBSUJDMF BOEUIFOFVUSPOXBTOU EJTDPWFSFEVOUJM 1IZTJDJTUT XFSF OFWFSUIFMFTT DPOWJODFE UIBU QSPUPOT DPVME OPU SFBDU XJUI FBDI PUIFSJOTJEFUIF4VOѮFQSPUPOJTQPTJUJWFMZDIBSHFEBOEQPTJUJWFDIBSHFTSFQFMFBDI PUIFSѮFGPSDFPGSFQVMTJPOCFUXFFOMJLFDIBSHFTCFDPNFTMBSHFSBOEMBSHFSBTUIFZBSF CSPVHIUDMPTFSBOEDMPTFS"OEFWFOBUUIFFOPSNPVTDFOUSBMUFNQFSBUVSFPGUIF4VO  UIFQSPUPOTEJEOPUTFFNUPIBWFFOPVHIFOFSHZUPPWFSDPNFUIJTFMFDUSJDBMSFQVMTJPO BOENFSHFUPHFUIFS*OPUIFSXPSET UIF4VOTDPSFEJEOPUTFFNIPUFOPVHIUPQFSNJU QSPUPOTUPGVTFUPHFUIFS #VU&EEJOHUPOXBTDFSUBJOUIBUTVCBUPNJDFOFSHZGVFMFEUIFTUBST BOEJOUIFNJE TSFUPSUFEEFêBOUMZUIBU ѮFIFMJVNUIBUXFIBOEMFNVTUIBWFCFFOQVUUPHFUIFSBUTPNFUJNFBOETPNFQMBDF 8FEPOPUBSHVFXJUIUIFDSJUJDXIPVSHFTUIBUUIFTUBSTBSFOPUIPUFOPVHIGPSUIJT  QSPDFTTXFUFMMIJNUPHPBOEêOEB ฀

"TJUUVSOFEPVU &EEJOHUPOXBTSJHIUBOEUIFQIZTJDJTUTXFSFXSPOH ѮFQBSBEPYXBTSFTPMWFEBѫFSUIF3VTTJBOQIZTJDJTU(FPSHF(BNPX ¢  FYQMBJOFE XIZ UIF OVDMFJ PG SBEJPBDUJWF TVCTUBODFT BSF SFMFBTJOH FOFSHFUJD QBSUJDMFT )FVTFEUIFVODFSUBJO QSPCBCJMJTUJDOBUVSFPGUIFWFSZTNBMM BEPQUJOHUIFRVBOUVN UIFPSZUPTIPXJOIPXBTVCBUPNJDQBSUJDMFDPVMECFBOZXIFSF FWFSZXIFSF BOE OPXIFSF BU BMM "DDPSEJOH UP RVBOUVN UIFPSZ  B WFSZ TNBMM QBSUJDMF EPFT OPU IBWF B XFMMEFêOFEQPTJUJPO BOEJOTUFBEBDUTMJLFBTQSFBEPVUUIJOH FYJTUJOHJOBNVSLZTUBUF PGQPTTJCJMJUZXJUIBTFUPGQSPCBCJMJUJFTPGCFJOHJOBSBOHFPGQMBDFT "TBSFTVMUPGUIJTMPDBUJPOVODFSUBJOUZ BTVCBUPNJDQBSUJDMFTTQIFSFPGJOëVFODF JTMBSHFSUIBOXBTQSFWJPVTMZUIPVHIU*UNJHIUCFBOZXIFSF BMUIPVHIXJUIEFDSFBTJOH QSPCBCJMJUZBUSFHJPOTGBSGSPNUIFNPTUMJLFMZMPDBUJPOѮJTFYQMBJOTUIFFTDBQFPGGBTU NPWJOH FOFSHFUJDQBSUJDMFTGSPNUIFOVDMFJPGSBEJPBDUJWFBUPNTMJLFVSBOJVNUIFTF QBSUJDMFTVTVBMMZMBDLUIFFOFSHZUPPWFSDPNFUIFOVDMFBSCBSSJFS CVUTPNFPGUIFN



&OFSHJ[JOHUIF4VO



IBWFBTNBMMQSPCBCJMJUZPGFTDBQJOHUPUIFPVUTJEFXPSME*OUIJTTVSSFBMXPSMEPGTVC BUPNJDQSPCBCJMJUZ POFDPVMESFMFOUMFTTMZUISPXBCBMMBHBJOTUBXBMM XBUDIJOHJUCPVODF CBDLDPVOUMFTTUJNFT VOUJMFWFOUVBMMZUIFCBMMXPVMEUVOOFMVOEFSUIFXBMM FĒFDUJWFMZ QBTTJOHUISPVHIJU"T"IBCTBJEJO)FSNBO.FMWJMMFT m  ฀ )PXDBOUIFQSJTPOFSSFBDIPVUTJEFFYDFQUCZUISVTUJOHUISPVHIUIFXBMM



"TJNJMBSUVOOFMJOHQSPDFTT PSCBSSJFSQFOFUSBUJPO PDDVSTUIFPUIFSXBZBSPVOE BUUIFDFOUFSPGTUBSTMJLFUIF4VO*UNFBOTUIBUBQSPUPOIBTBWFSZTNBMMCVUê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ѫFSBMM TJNJMBSOVDMFBSQSPDFTTFTQSPEVDFUIFFYQMPTJWFFOFSHZJOIZESPHFOCPNCT 6OMJLFBCPNC UIFUFNQFSBUVSFTFOTJUJWFSFBDUJPOTJOTJEFUIF4VOBDUMJLFBUIFS NPTUBU SFMFBTJOHFOFSHZJOBTUFBEZ DPOUSPMMFEGBTIJPOBUFYBDUMZUIFSBUFOFFEFEUP LFFQUIF4VOJOFRVJMJCSJVN*GBTUBSTISJOLTBMJUUMFBOEHFUTIPUUFSJOTJEF NPSFOVDMFBS FOFSHZJTHFOFSBUFE NBLJOHUIFTUBSFYQBOEBOESFTUPSJOHJUUPUIFPSJHJOBMUFNQFSB UVSF*GUIF4VOFYQBOEFETMJHIUMZ BOECFDBNFDPPMFSJOTJEF TVCBUPNJDFOFSHZXPVME CFSFMFBTFEBUBTMPXFSSBUF NBLJOHUIF4VOTISJOLBHBJOBOESFTUPSJOHFRVJMJCSJVN 4P XFOPXLOPXUIBUUIF4VOTIJOFTCZOVDMFBSGVTJPO XIFSFCZIZESPHFOOVDMFJ  PSQSPUPOT GVTFUPHFUIFSJOUPIFMJVNOVDMFJ BMTPLOPXOBTBMQIBQBSUJDMFTѮFEFUBJMFE TFRVFODFPGOVDMFBSSFBDUJPOTJTLOPXOBTUIFQSPUPOQSPUPODIBJO 'JH

TJODFJU CFHJOTCZUIFGVTJPOPGUXPQSPUPOT '*(฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



4VO &BSUIBOE4LZ

"UUIFTVHHFTUJPOPGUIF(FSNBOQIZTJDJTU$BSM'SJFESJDIWPO8FJ[TBDLFS ¢

 UIF (FSNBOCPSO "NFSJDBO QIZTJDJTU )BOT " #FUIF ¢  JOWFTUJHBUFE UIF GVTJPOPGUXPQSPUPOT"OEUIFO(BNPX XIPIBEEFGFDUFEUPUIF6OJUFE4UBUFT TVH HFTUFEUPPOFPGIJTHSBEVBUFTUVEFOUT $IBSMFT$SJUDIêFME ¢

UIBUIFDBMDVMBUF UIFEFUBJMTPGUIFQSPUPOQSPUPOSFBDUJPOѮFTFSFTVMUTXFSFTFOUUP#FUIF XIPGPVOE UIFNDPSSFDU BOEJOUIFUXPQVCMJTIFEBKPJOUQBQFSFOUJUMFEiѮF'PSNBUJPOPG %FVUFSPOTCZ1SPUPO$PNCJOBUJPOu -BUFS UIBU ZFBS  (BNPX PSHBOJ[FE B DPOGFSFODF JO 8BTIJOHUPO  %$ UP CSJOH BTUSPOPNFSTBOEQIZTJDJTUTUPHFUIFSUPEJTDVTTUIFQSPCMFNPGTUFMMBSFOFSHZHFOFSB UJPOѮF4XFEJTIBTUSPOPNFS#FOHU4USÕNHSFO ¢ SFQPSUFEUIBUTJODFUIF 4VOXBTQSFEPNJOBOUMZIZESPHFOJUXPVMEIBWFBDFOUSBMUFNQFSBUVSFPGBCPVUNJM MJPOLFMWJO SBUIFSUIBONJMMJPOBTFTUJNBUFECZ&EEJOHUPOVOEFSUIFBTTVNQUJPO UIBUUIF4VOIBEBCPVUUIFTBNFDIFNJDBMDPNQPTJUJPOBTUIF&BSUIѮFMPXFSUFN QFSBUVSFNFBOUUIBUUIFDBMDVMBUJPOTPG#FUIFBOE$SJUDIêMFEDPSSFDUMZQSFEJDUFEUIF 4VOTMVNJOPTJUZ BOE#FUIF XIPBUUFOEFEUIFDPOGFSFODF XBTBCMFUPFYQMBJOKVTUIPX UIF4VOTIJOFTCZUIFQSPUPOQSPUPODIBJO 'PDVT

XIJMFBMTPTIPXJOHIPXNPSF NBTTJWFTUBSTDPVMEVTFDBSCPOBTBDBUBMZTUJOCVSOJOHIZESPHFOJOUPIFMJVN*O #FUIFXBTBXBSEFEUIF/PCFM1SJ[FJO1IZTJDTGPSIJTEJTDPWFSJFTDPODFSOJOHFOFSHZ QSPEVDUJPOJOTUBST "MTPJO 8FJ[TÅDLFS ¢ JOEFQFOEFOUMZJOWFTUJHBUFEUIFQSPUPOQSPUPO DIBJO  BOE TIPXFE IPX PUIFS OVDMFBS SFBDUJPOT DPVME GVFM TUBST UIBU BSF NPSF NBT TJWFUIBOUIF4VOVTJOHDBSCPOBTBDBUBMZTUJOUIFTZOUIFTJTPGIFMJVNGSPNIZESPHFO #FUIFTPPOXFOUUP-PT"MBNPT /FX.FYJDP UPVTFIJTLOPXMFEHFPGOVDMFBSQIZT JDT JO TVQQPSU PG UIF DPOTUSVDUJPO PG UIF êSTU BUPNJD CPNC  BOE BU BCPVU UIF TBNF UJNF8FJ[TÅDLFSIFMQFEUIF(FSNBOTJOWFTUJHBUFUIFGFBTJCJMJUZPGDPOTUSVDUJOHOVDMFBS XFBQPOTѮF"NFSJDBOTEFWFMPQFEUIFCPNCêSTU CSJOHJOHBOFOEUP8PSME8BS** m  *OUIFCVSOJOHPGIZESPHFO GPVSQSPUPOTBSFVOJUFE CVUUXPPGUIFNIBWFUPCF DIBOHFE JOUP OFVUSPOT ѮJT JT CFDBVTF UIF IFMJVN OVDMFVT DPOTJTUT PG UXP QSPUPOT BOEUXPOFVUSPOT4PNFUIJOHNVTUCFDBSSZJOHBXBZUIFDIBSHFPGUIFQSPUPO MFBWJOH CFIJOEBOFVUSPOXJUIMJUUMFDIBOHFPGNBTTUIBUNZTUFSJPVTBHFOUJTUIFBOUJQBSUJDMF PGUIFFMFDUSPO *O 1BVM"ESJFO.BVSJDFi1".u%JSBD ¢

UIFOBU$BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ QSFEJDUFEUIFFYJTUFODFPGBOUJNBUUFS'PS%JSBD NBUIFNBUJDBMCFBVUZXBT UIFNPTUJNQPSUBOUBTQFDUPGBOZQIZTJDBMMBXEFTDSJCJOHOBUVSF)FOPUJDFEUIBUUIF FRVBUJPOTUIBUEFTDSJCFUIFFMFDUSPOIBWFUXPTPMVUJPOT0OMZPOFPGUIFNXBTOFFEFE UPDIBSBDUFSJ[FUIFFMFDUSPOUIFPUIFSTPMVUJPOTQFDJêFEBTPSUPGNJSSPSJNBHFPGUIF FMFDUSPO¢BOBOUJQBSUJDMF OPXDBMMFEUIFQPTJUSPOGPSiQPTJUJWFFMFDUSPOu %JSBDTUSVTUJOUIFCFBVUZBOETZNNFUSZPGIJTFRVBUJPOTMFEIJNUPQSFEJDU "OFXLJOEPGQBSUJDMF VOLOPXOUPFYQFSJNFOUBMQIZTJDT IBWJOHUIFTBNFNBTTBOE PQQPTJUFDIBSHFUPBOFMFDUSPO

ѮF"NFSJDBOQIZTJDJTU$BSM%"OEFSTPO ¢ EJTDPWFSFEUIFUIFOVOLOPXO QPTJUSPOJO XIFOTUVEZJOHIJHIFOFSHZQBSUJDMFTGSPNTQBDFDBMMFEDPTNJDSBZT UIFZDSFBUFQPTJUSPOTBOENBOZPUIFSTVCBUPNJDQBSUJDMFTXIFODPMMJEJOHXJUIOVDMFJJO



&OFSHJ[JOHUIF4VO



'0$64 1SPUPO1SPUPO$IBJO

ѮF4VOTIJOFTCZBTFRVFODFPGOVDMFBSSFBD UJPOT DBMMFEUIFQSPUPOQSPUPODIBJO JOXIJDI GPVS QSPUPOT BSF GVTFE UPHFUIFS UP GPSN B IFMJVNOVDMFVTUIBUDPOUBJOTUXPQSPUPOTBOE UXP OFVUSPOT &BDI OVDMFBS USBOTGPSNBUJPO SFMFBTFT.F7 PS PS  ¢  +PVMFT PG FOFSHZ ѮJT JT EVF UP UIF GBDU UIBUUIFNBTTPGUIFSFTVMUJOHIFMJVNOVDMFVTJT TMJHIUMZMFTT BNFSFPSQFSDFOU UIBO UIFNBTTPGUIFGPVSQSPUPOTUIBUGPSNFEJU BOE UIFNJTTJOHNBTTBQQFBSTBTFOFSHZ ѮFFOFSHZDPOUFOUPGUIFMPTUNBTTJTHJWFO  #FDBVTFUIFWFMPDJUZPGMJHIU  JTB CZ ฀ ฀ WFSZMBSHFOVNCFS UIFBOOJIJMBUJPOPGSFMBUJWFMZ TNBMM BNPVOUT PG NBTT  հN  QSPEVDFT MBSHF RVBOUJUJFTPGFOFSHZ  .PSFPWFS UIBUFOFSHZJT NVMUJQMJFECZUIFIVHFOVNCFSPGSFBDUJPOTUIBU PDDVSJOTJEFUIF4VOFWFSZTFDPOE3PVHIMZ USJMMJPOUSJMMJPOUSJMMJPO PS IFMJVNOVDMFJBSF DSFBUFEFWFSZTFDPOE SFTVMUJOHJOBUPUBMNBTT MPTTPGNJMMJPOUPOT PSCJMMJPOLJMPHSBNT QFS TFDPOE XIJDIJTFOPVHIUPLFFQUIF4VOTIJO JOHXJUIJUTQSFTFOUMVNJOPVTPVUQVUPG NJMMJPO CJMMJPO CJMMJPO  PS  Y   XBUUT  XIFSFBQPXFSPGPOFXBUUJTFRVBMUPBOFOFSHZ MPTTPGPOF+PVMFFWFSZTFDPOE ѮFEFUBJMTPGUIJTQSPUPOQSPUPODIBJOXFSF êSTUEFTDSJCFECZ)BO"#FUIF ¢ JO BQBQFSFOUJUMFEi&OFSHZ1SPEVDUJPOJO4UBST u QVCMJTIFEJO*OUIFêSTUTUFQPGUIFQSPUPO QSPUPODIBJO UXPQSPUPOT FBDIEFTJHOBUFECZ FJUIFS)PSQ BSFVOJUFEUPGPSNBEFVUFSPO %  UIFOVDMFVTPGBIFBWZGPSNPGIZESPHFOLOPXO BTEFVUFSJVN4JODFBEFVUFSPODPOTJTUTPGPOF QSPUPO BOE POF OFVUSPO  POF PG UIF QSPUPOT FOUFSJOHUIFSFBDUJPONVTUCFUSBOTGPSNFEJOUP BOFVUSPO FNJUUJOHBQPTJUSPO F UPDBSSZBXBZ UIFQSPUPOTDIBSHF UPHFUIFSXJUIBMPXFOFSHZ FMFDUSPOOFVUSJOP  F UPCBMBODFUIFFOFSHZJO UIF SFBDUJPO " QPTJUSPO JT UIF BOUJNBUUFS QBSUJDMFPGUIFFMFDUSPOѮJTJOJUJBUJOHQSPUPO QSPUPOSFBDUJPOJTXSJUUFO Q Q՚% F



ʎ 

&BDIQSPUPOJOTJEFUIF4VOJTJOWPMWFEJOB DPMMJTJPOXJUIPUIFSQSPUPOTNJMMJPOTPGUJNFT JO FWFSZ TFDPOE  CVU POMZ FYDFQUJPOBMMZ IPU POFTBSFBCMFUPUVOOFMUISPVHIUIFJSFMFDUSJ DBMSFQVMTJPOBOEGVTFUPHFUIFS+VTUPOFDPM MJTJPOJOFWFSZUFOUSJMMJPOUSJMMJPOJOJUJBUFTUIF QSPUPOQSPUPODIBJO ѮF FMFDUSPO OFVUSJOPT FTDBQF GSPN UIF 4VO XJUIPVU SFBDUJOH XJUI NBUUFS  DBSSZJOH FOFSHZ BXBZ "OE FWFSZ QPTJUSPO JT JNNF EJBUFMZ BOOJIJMBUFE XIFO DPMMJEJOH XJUI BO FMFDUSPO F¢ QSPEVDJOHFOFSHFUJDSBEJBUJPOBU TIPSUHBNNBSBZXBWFMFOHUIT  ѮJTFOFSHZ QSPEVDJOHJOUFSBDUJPODBOCFXSJUUFOBT F¢ F ՚ 

ѮF OFYU TUFQ GPMMPXT XJUI MJUUMF EFMBZ *O MFTT UIBO B TFDPOE UIF EFVUFSPO DPMMJEFT XJUI BOPUIFS QSPUPO UP GPSN B OVDMFVT PG MJHIU IFMJVN  )F  BOE SFMFBTFT ZFU BOPUIFS HBNNBSBZ % Q՚)F  

ѮJTSFBDUJPOPDDVSTTPFBTJMZUIBUEFVUFSJVN DBOOPUCFTZOUIFTJ[FEJOTJEFTUBSTJUJTRVJDLMZ DPOTVNFEUPNBLFIFBWJFSFMFNFOUT *O UIF êOBM QBSU PG UIF QSPUPOQSPUPO DIBJO UXPTVDIMJHIUIFMJVNOVDMFJNFFUBOE GVTF UPHFUIFS UP GPSN B OVDMFVT PG OPSNBM IFBWZIFMJVN )F SFUVSOJOHUXPQSPUPOTUP UIFTPMBSHBTUIJTTUFQUBLFTBCPVUBNJMMJPO ZFBSTPOBWFSBHF )F )F՚)F Q

ѮJT OPSNBM IFMJVN OVDMFVT DPOUBJOT UXP QSPUPOTBOEUXPOFVUSPOT "UPUBMPGTJYQSPUPOTBSFSFRVJSFEUPQSP EVDFUIFUXP)FOVDMFJUIBUHPJOUPUIJTMBTU SFBDUJPO 4JODF UXP QSPUPOT BOE B IFMJVN OVDMFVT BSF QSPEVDFE  UIF OFU SFTVMU PG UIF QSPUPOQSPUPODIBJOJT Q՚)F HBNNBSBZSBEJBUJPO  OFVUSJOPT



4VO &BSUIBOE4LZ

PVSPVUFSBUNPTQIFSF"UUIFUJNFPGIJTEJTDPWFSZ "OEFSTPOXBTVOBXBSFPG%JSBDT UIFPSFUJDBMQSFEJDUJPOPGUIFQPTJUSPO*O%JSBDXBTBXBSEFEUIF/PCFM1SJ[FJO 1IZTJDTGPSIJTQSFEJDUJPO"OEFSTPOSFDFJWFEUIFIPOPSJOGPSUIFEJTDPWFSZPG UIFQPTJUSPO JOUIFTBNFZFBSBTUIF"VTUSJBOQIZTJDJTU7JDUPS)FTT ¢ XIP TIBSFEUIFQSJ[FGPSIJTEJTDPWFSZPGDPTNJDSBZT 0ODFDSFBUFE BOUJNBUUFSEPFTOPUTUBZBSPVOEGPSWFSZMPOH"OEJUJTBHPPEUIJOH  GPSXFPDDVQZBNBUFSJBMXPSME BOEBOZBOUJNBUUFSXJMMTFMGEFTUSVDUXIFOJUFODPVO UFSTPSEJOBSZNBUUFSѮFTJOHFS.BEPOOBFYQSFTTFEJUXJUIBEJĒFSFOUDPOOPUBUJPO 8FBSFMJWJOHJOBNBUFSJBMXPSME "OE*BNBNBUFSJBMHJSM

8IFOBOFMFDUSPOBOEQPTJUSPONFFU UIFZBOOJIJMBUFFBDIPUIFSBOEEJTBQQFBSJOB QVĒPGFOFSHFUJDSBEJBUJPOѮJTJTIPXTPNFPGUIF4VOTOVDMFBSFOFSHZJTDPOWFSUFE JOUPSBEJBUJPO %*-65*/(5)&3"%*"5*0/ "MMUIF4VOTOVDMFBSFOFSHZJTSFMFBTFEEFFQEPXOJOTJEFJUTIJHIUFNQFSBUVSFDPSF  BOEOPFOFSHZJTDSFBUFEJOUIFDPPMFSSFHJPOTPVUTJEFJUѮFFOFSHZHFOFSBUJOHDPSF FYUFOETUPBCPVUPOFRVBSUFSPGUIFEJTUBODFGSPNUIFDFOUFSPGUIF4VOUPUIFWJTJCMF EJTL BDDPVOUJOHGPSPOMZQFSDFOUPGUIF4VOTWPMVNF#VUBCPVUIBMGUIF4VOTNBTT JTQBDLFEJOUPJUTEFOTFDPSF #FDBVTFXFDBOOPUTFFJOTJEFUIF4VO BTUSPOPNFSTDPNCJOFCBTJDUIFPSFUJDBMFRVB UJPOT TVDIBTUIPTFGPSFRVJMJCSJVNBOEFOFSHZHFOFSBUJPOPSUSBOTQPSU XJUIPCTFSWFE CPVOEBSZDPOEJUJPOT TVDIBTUIF4VOTNBTTBOEMVNJOPVTPVUQVU UPDSFBUFNPEFMTPG UIF4VOTJOUFSOBMTUSVDUVSFѮFTFNPEFMTDPOTJTUPGUXPOFTUFETQIFSJDBMTIFMMTUIBU TVSSPVOEUIFIPU EFOTFDPSF MJLF3VTTJBOEPMMT 'JH *OUIFJOOFSNPTUTIFMM DBMMFE UIFSBEJBUJWF[POF FOFSHZJTUSBOTQPSUFECZSBEJBUJPOJUSFBDIFTPVUGSPNUIFDPSFUP QFSDFOUPGUIFEJTUBODFGSPNUIFDFOUFSPGUIF4VOUPUIFWJTJCMFTPMBSEJTLѮF SBEJBUJWF[POFJTFODPNQBTTFECZBIJHIFSMBZFSLOPXOBTUIFDPOWFDUJWF[POF XIFSF UVSCVMFOUNPUJPO DBMMFEDPOWFDUJPO USBOTQPSUTFOFSHZ &WFO UIPVHI MJHIU JT UIF GBTUFTU UIJOH BSPVOE  SBEJBUJPO EPFT OPU NPWF RVJDLMZ GSPNUIFDFOUFSPGUIF4VOUPJUTWJTJCMFTVSGBDFѮFFOFSHZNBEFJOTJEFUIF4VOTQSFT TVSJ[FEDPSFTMPXMZUSJDLMFTPVUUPêOBMMZFTDBQFBTUIFMJHIUXFTFF ѮFTPMBSDPSFJTTPEFOTFUIBUBTJOHMFHBNNBSBZQSPEVDFECZOVDMFBSGVTJPOBU UIFDFOUFSPGUIF4VODBOOPUNPWFFWFOBGSBDUJPOPGBNJMMJNFUFSCFGPSFCBOHJOHJOUP BTVCBUPNJDQBSUJDMF XIFSFUIFSBEJBUJPOJTTDBUUFSFEPSBCTPSCFEBOESFFNJUUFEXJUI MFTTFOFSHZѮJTSBEJBUJPORVJDLMZDPMMJEFTXJUIBOPUIFSQBSUJDMFJOUIFSBEJBUJWF[POF  BOEJTFWFOUVBMMZSFSBEJBUFEBUZFUMPXFSFOFSHZѮFQSPDFTTDPOUJOVFTPWFSBOEPWFS BHBJO DPVOUMFTT UJNFT  BT UIF SBEJBUJPO NPWFT PVUXBSE PO B IBQIB[BSE  [JH[BH QBUI  TUFBEJMZMPTJOHFOFSHZBUFBDIFODPVOUFS "TBSFTVMUPGUIJTDPOUJOVFESJDPDIFUJOHBOEJOOVNFSBCMFDPMMJTJPOTJOUIFSBEJB UJWF[POF JUUBLFTBCPVUUIPVTBOEZFBST POUIFBWFSBHF GPSSBEJBUJPOUPXPSLJUT XBZPVUGSPNUIF4VOTDPSFUPUIFCPUUPNPGUIFDPOWFDUJWF[POF#ZUIJTUJNF UIF SBEJBUJPOIBTTIFETPNVDIFOFSHZUIBUJUFNFSHFTPOUIFPUIFSTJEFPGUIFDPOWFDUJWF



&OFSHJ[JOHUIF4VO



'*(฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

[POFBTSFMBUJWFMZVOFOFSHFUJDWJTJCMFMJHIU*ODPOUSBTU TVOMJHIUNPWFTGSFFMZUISPVHI JOUFSQMBOFUBSZTQBDF UBLJOHPOMZFJHIUNJOVUFTUPUSBWFMGSPNUIF4VOUPUIF&BSUI $0/7&$5*0/"/%(3"/6-"5*0/ 3BEJBUJPOTUSFBNJOHPVUGSPNUIF4VOTFOFSHZHFOFSBUJOHDPSFJTTUPQQFEBUUIFCPUUPN PGUIFDPOWFDUJWF[POF XIJDIPDDVQJFTUIFPVUFSQFSDFOUPGUIFTPMBSSBEJVT*OUIJT SFHJPO UIFSFMBUJWFMZDPPM PQBRVFTPMBSHBTBCTPSCTHSFBURVBOUJUJFTPGSBEJBUJPOXJUIPVU SFFNJUUJOHJUѮJTDBVTFTUIFNBUFSJBMUPCFDPNFIPUUFSUIBOJUXPVMEPUIFSXJTFCF BOE UIF4VONVTUêOEBOPUIFSXBZUPSFMFBTFUIFQFOUVQFOFSHZ



4VO &BSUIBOE4LZ

ѮFIFBUFENBUFSJBMFYQBOET CFDPNFTMFTTEFOTFUIBOUIFHBTJOPWFSMZJOHMBZFST  BOESJTFTUPUIFWJTJCMFEJTLPGUIF4VOJOSPVHIMZUFOEBZTѮFIPUNBUFSJBMUIFODPPMT CZ SBEJBUJOH TVOMJHIU JOUP TQBDF  BOE TJOLT CBDL EPXO UP CFDPNF SFIFBUFE BOE SJTF BHBJOѮFSPJMJOHDVSSFOUTPGIPUBOEDPPMHBTDSFBUFBDIVSOJOH XIFFMJOHNPUJPOUIBU DBSSJFTIFBUGSPNUIFCPUUPNUPUIFUPQ MJLFBCPJMJOHQPUPGXBUFSPSPUIFSMJRVJEUIBU JTTJNJMBSMZIFBUFEGSPNCFMPX 'JH  *OUIF&OHMJTIBTUSPOPNFS8JMMJBN)FSTDIFM ¢ OPUJDFEUIBUUIF 4VOIBTBHSBOVMBSBQQFBSBODF.PSFUIBOBDFOUVSZMBUFS IJHISFTPMVUJPOQIPUPHSBQIT SFWFBMFEUIBUUIJTHSBOVMBUJPOJTDPNQPTFEPGDMPTFMZQBDLFEDFMMTIBWJOHCSJHIUDFOUFST TVSSPVOEFECZEBSLMBOFTѮFZNBSLUIFUPQPGUIFDPOWFDUJWF[POF 3FDFOU JNBHFT PG UIF 4VOT XIJUF MJHIU  PS BMM UIF DPMPST DPNCJOFE  SFTPMWF UIF HSBOVMFTXIFOUBLFOVOEFSDPOEJUJPOTPGFYDFMMFOUTFFJOH 'JH ѮFNFBOBOHVMBS EJTUBODFCFUXFFOUIFCSJHIUDFOUFSTPGBEKBDFOUHSBOVMFTJTBCPVUTFDPOETPGBSD  DPSSFTQPOEJOHUPBCPVU LJMPNFUFSTBUUIF4VOѮBUTFFNTWFSZMBSHF CVUBOJOEJ WJEVBMHSBOVMFJTBCPVUUIFTNBMMFTUUIJOHZPVDBOTFFPOUIF4VOXIFOQFFSJOHUISPVHI UIF&BSUITUVSCVMFOUBUNPTQIFSF ѮFSF BSF BU MFBTU B NJMMJPO HSBOVMFT PO UIF WJTJCMF TPMBS EJTL BU BOZ NPNFOU  FYIJCJUJOHBOPOTUBUJPOBSZ PWFSUVSOJOHNPUJPOѮFCSJHIUDFOUFSPGFBDIHSBOVMF  PSDPOWFDUJPODFMM JTUIFIJHIFTUQPJOUPGBSJTJOHDPMVNOPGIPUHBTѮFEBSLFEHFT

'*( ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀





&OFSHJ[JOHUIF4VO '*(฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀

PGFBDIHSBOVMFBSFUIFDPPMFEHBT XIJDITJOLTCFDBVTFJUJTEFOTFSUIBOUIFIPUUFS HBT"OEFBDIJOEJWJEVBMHSBOVMFMBTUTPOMZBCPVUNJOVUFTCFGPSFJUJTSFQMBDFECZ BOPUIFSPOF OFWFSSFBQQFBSJOHJOQSFDJTFMZUIFTBNFMPDBUJPO ѮFHSBOVMFTBSFTVQFSJNQPTFEPOBMBSHFSDFMMVMBSQBUUFSO DBMMFEUIFTVQFSHSBOV MBUJPO6OMJLFUIFHSBOVMFT XIJDINPWFVQBOEEPXO UIFTVQFSHSBOVMBUJPOJTEFUFDUFE BTBQBUUFSOPGIPSJ[POUBMëPXBDSPTTUIFTPMBSEJTL BOEJUSFNBJOTJOWJTJCMFJOXIJUF MJHIUJNBHFTUIBUTIPXUIFHSBOVMFT#ZTVCUSBDUJOHMPOHBOETIPSUXBWFMFOHUIJNBHFT PGUIF4VOJO UIF"NFSJDBOQIZTJDJTU3PCFSU-FJHIUPO ¢ EJTDPWFSFE UIF TVQFSHSBOVMBUJPO  B QBUUFSO PG DPOWFDUJPO DFMMT UIBU BSF BCPVU   LJMPNFUFST BDSPTT PSBCPVUUXJDFUIFTJ[FPGUIF&BSUI3PVHIMZ TVQFSHSBOVMFTBSFTFFOPO UIFWJTJCMFTPMBSEJTL FBDIQFSTJTUJOHGPSPOFPSUXPEBZT 'JH  .BUFSJBMJOFBDITVQFSHSBOVMFDFMMSJTFTJOUIFDFOUFS NPWFTBXBZGSPNUIFDFOUFS XJUIBUZQJDBMWFMPDJUZPGBCPVUNFUFSTQFSTFDPOE BOETJOLTEPXOBHBJOBUUIF DFMMCPVOEBSZѮF4VOTNBHOFUJDêFMEJTDBSSJFEBMPOHXJUIUIJTëPX QJMJOHVQBUUIF TVQFSHSBOVMBSDFMMFEHFTBOEDSFBUJOHBOFUXPSLPGDPODFOUSBUFENBHOFUJDêFME .PEFSOJOTUSVNFOUTBCPBSEUIF ฀ ฀ ฀ BCCSFWJBUFE IBWFTIPXOUIBUUIFTVQFSHSBOVMBUJPOPVUëPXJTSFMBUJWFMZTIBMMPX EJTBQQFBS JOHBUEFQUITPGBCPVU LJMPNFUFSTPSBCPVUPOFTJYUIPGBDFMMEJBNFUFS.PSFPWFS  UIFTVQFSHSBOVMBUJPOVOEFSHPFTPTDJMMBUJPOTBOETVQQPSUTXBWFTUIBUNPWFBDSPTTUIF 4VO SFTFNCMJOHUIFiXBWFuPGTQFDUBUPSTBUBCBTFCBMM GPPUCBMMPSTPDDFSHBNF4JODF



4VO &BSUIBOE4LZ

UIFTVQFSHSBOVMBUJPOXBWFNPWFTJOUIFTBNFEJSFDUJPOBTUIF4VOSPUBUFT UIFTVQFS HSBOVMBUJPOBQQFBSTUPSPUBUFGBTUFSBSPVOEUIF4VOUIBOUIFPUIFSWJTJCMFTPMBSHBTBOE NBHOFUJDGFBUVSFTMJLFTVOTQPUT ѮFWJTJCMFEJTLPGUIF4VO XJUIJUTHSBOVMBUJPOBOETVQFSHSBOVMBUJPO DBQTUIFDPO WFDUJWF[POFBOEDPNQMFUFTPVSDVSSFOUNPEFMPGUIFTPMBSJOUFSJPS"TXFTIBMMOFYUTFF JUT JOHSFEJFOUTBOEEJNFOTJPOTDIBOHFESBNBUJDBMMZPWFSUIFFPOT PODPTNJDUJNFTDBMFT 5)&46/43&.05&1"45"/%%*45"/5'6563& 4PIPXMPOHIBTUIF4VOCFFOTIJOJOH BOEIPXMPOHXJMMJULFFQPOEPJOHTP /PUIJOH JOUIF$PTNPTJTêYFEBOEVODIBOHJOH BOEOPUIJOHFTDBQFTUIFSBWBHFTPGUJNF&WFSZ UIJOHNPWFTBOEFWPMWFT BOEUIBUJODMVEFTUIFTFFNJOHMZDPOTUBOUBOEVODIBOHJOH 4VO*UGPSNFEUPHFUIFSXJUIUIFQMBOFUTBCPVUCJMMJPOZFBSTBHP XIFOBTQJOOJOH JOUFSTUFMMBSDMPVEPGEVTUBOEHBTGFMMJOPOJUTFMGѮFDFOUFSHPUEFOTFSBOEEFOTFS VOUJM JUCFDBNFTPQBDLFE TPUJHIUBOETPIPUUIBUQSPUPOTDBNFUPHFUIFSBOEGVTFEJOUP IFMJVN NBLJOHUIF4VOHMPX&WFSTJODFUIFO UIF4VOIBTTMPXMZHSPXOJOMVNJOPVT JOUFOTJUZXJUIBHF BTUFBEZ JOFYPSBCMFCSJHIUFOJOHUIBUJTBDPOTFRVFODFPGUIFJODSFBT JOHBNPVOUTPGIFMJVNBDDVNVMBUJOHJOUIF4VOTDPSF "MUIPVHI UIF 4VO JT DPOTVNJOH JUTFMG BU B QSPEJHBM SBUF  UIF MPTT PG NBUFSJBM JT JOTJHOJêDBOUJODPNQBSJTPOXJUIJUTUPUBMNBTTѮFNBTTPGUIF4VOJTUXPUIPVTBOE USJMMJPOUSJMMJPOUPOTPS LJMPHSBNT BCPVUBUIJSEPGBNJMMJPOUJNFTUIFNBTTPG UIF&BSUI0WFSUIFQBTUCJMMJPOZFBSTUIF4VOIBTDPOTVNFEPOMZBGFXIVOESFEUIT '*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀





฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



&OFSHJ[JOHUIF4VO



PGPOFQFSDFOUPGJUTPSJHJOBMNBTTѮFSFBTPOJTFTTFOUJBMMZCFDBVTFWFSZMJUUMFNBTT KVTUPSQFSDFOU JTBOOJIJMBUFEJOGPSNJOHBIFMJVNOVDMFVT "NPSFTJHOJêDBOUDPODFSOJTUIFEFQMFUJPOPGUIF4VOTIZESPHFOGVFMXJUIJOJUT OVDMFBSGVSOBDF4JODFUIFSNPOVDMFBSSFBDUJPOTBSFMJNJUFEUPUIFIPUEFOTFDPSF UIF 4VOXJMMFWFOUVBMMZSVOPVUPGIZESPHFO¢JOBCPVUCJMMJPOZFBSTѮF4VOXJMMUIFO FYQBOEUPFOHVMGUIFUIFDMPTFTUQMBOFU .FSDVSZ "T UIF IZESPHFO JO UIF 4VOT DFOUFS JT TMPXMZ EFQMFUFE PWFS UJNF  BOE TUFBEJMZ SFQMBDFECZIFBWJFSIFMJVN UIFDPSFNVTULFFQPOQSPEVDJOHFOPVHIQSFTTVSFUPLFFQ UIF4VOGSPNDPMMBQTJOHJOPOJUTFMG"OEUIFPOMZXBZUPNBJOUBJOUIFQSFTTVSFBOE LFFQPOTVQQPSUJOHUIFXFJHIUPGPWFSMZJOHNBUFSJBMJTUPJODSFBTFUIFDFOUSBMUFNQFSB UVSF"TBSFTVMUPGUIFTMPXSJTFJOUFNQFSBUVSF UIFSBUFPGOVDMFBSGVTJPOHSBEVBMMZ JODSFBTFTBOEUIF4VOJOFYPSBCMZCSJHIUFOT ѮJT NFBOT UIBU UIF 4VO XBT TJHOJêDBOUMZ EJNNFS JO UIF SFNPUF QBTU  BOE UIF &BSUITIPVMEIBWFCFFOOPUJDFBCMZDPMEFSUIFO CVUUIJTEPFTOPUBHSFFXJUIHFPMPHJDBM FWJEFODF"TTVNJOHBOVODIBOHJOHUFSSFTUSJBMBUNPTQIFSF XJUIUIFTBNFDPNQPTJUJPO BOESFëFDUJOHQSPQFSUJFTBTUPEBZ UIFEFDSFBTFETPMBSMVNJOPTJUZXPVMEIBWFDBVTFE UIF&BSUITHMPCBMTVSGBDFUFNQFSBUVSFUPESPQCFMPXUIFGSFF[JOHQPJOUPGXBUFSBCPVU CJMMJPOZFBSTBHPѮFPDFBOTXPVMEIBWFCFFOGSP[FOTPMJE UIFSFXPVMECFOPMJRVJE XBUFS BOEUIFFOUJSFQMBOFUXPVMEIBWFCFFOMPDLFEJOUPBHMPCBMJDFBHFTPNFUIJOH MJLF.BSTJTOPX :FU TFEJNFOUBSZSPDLT XIJDINVTUIBWFCFFOEFQPTJUFEJOMJRVJEXBUFS EBUFGSPN CJMMJPOZFBSTBHPѮFSFJTGPTTJMFWJEFODFJOUIPTFSPDLTGPSMJWJOHUIJOHTBUBCPVU UIBUUJNFѮVT GPSCJMMJPOTPGZFBSTUIF&BSUITTVSGBDFUFNQFSBUVSFXBTOPUWFSZEJĒFS FOUGSPNUPEBZ BOEDPOEJUJPOTIBWFSFNBJOFEIPTQJUBCMFGPSMJGFPO&BSUIUISPVHIPVU NPTUPGUIFQMBOFUTIJTUPSZ ѮFEJTDSFQBODZCFUXFFOUIF&BSUITXBSNDMJNBUJDSFDPSEBOEBOJOJUJBMMZEJN NFS 4VO IBT DPNF UP CF LOPXO BT UIF GBJOUZPVOH4VO QBSBEPY *U DBO CF SFTPMWFE JG UIF &BSUIT QSJNJUJWF BUNPTQIFSF DPOUBJOFE BCPVU B UIPVTBOE UJNFT NPSF DBSCPO EJPYJEFUIBOJUEPFTOPX(SFBUFSBNPVOUTPGDBSCPOEJPYJEFXPVMEFOBCMFUIFFBSMZ BUNPTQIFSFUPUSBQHSFBUFSBNPVOUTPGIFBUOFBSUIF&BSUITTVSGBDF XBSNJOHJUCZUIF HSFFOIPVTFFĒFDUѮBUXPVMELFFQUIFPDFBOTGSPNGSFF[JOH 0WFSUJNFUIF4VOHSFXCSJHIUFSBOEIPUUFSѮF&BSUIDPVMEPOMZNBJOUBJOBUFN QFSBUFDMJNBUFCZUVSOJOHEPXOJUTHSFFOIPVTFFĒ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ѮFHJBOU4VOXJMMCF UJNFT



#&-+-#&,)+,'-/%.

.&#'(,#-1-#&,)+,'-/%.

4VO &BSUIBOE4LZ

     

 

%#.& "%%%,", ('-+-#('



/,#' *.'

#+,#'$

(0



2#'-+%1.'3

   



%#.& "%%%,",



('-+-#(' (0

 

'*( ฀ ฀ ฀

฀ ฀

#+,#'$

"#- 0+

           

!#%%#(',( 1+,



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



/,#' *.'



฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀

CSJHIUFSUIBOJUJTOPX SFTVMUJOHJOBTVCTUBOUJBMSJTFJOUFNQFSBUVSFUISPVHIPVUUIF 4PMBS4ZTUFN*UXJMMCFDPNFIPUFOPVHIUPNFMUUIF&BSUITTVSGBDF .PSFPWFS UFSSFTUSJBMMJGFXJMMCFXJQFEPVUXFMMCFGPSFUIFO*OKVTUCJMMJPOZFBST GSPNOPXUIF4VOXJMMIBWFCSJHIUFOFECZQFSDFOU$BMDVMBUJPOTTVHHFTUUIBUUIF &BSUITPDFBOTXJMMUIFOFWBQPSBUFBUBSBQJESBUF SFTVMUJOHJOBIPU ESZVOJOIBCJUBCMF &BSUI"OEJGUIBUEPFTOUEPVTJO BOZ&BSUIMZMJGFJTEPPNFEUPGSZJOBCPVUCJMMJPO ZFBSTGSPNOPXѮF4VOXJMMUIFOCFIPUFOPVHIUPCPJMUIF&BSUITPDFBOTBXBZ MFBW JOHUIFQMBOFUBCVSOFEPVUDJOEFS BEFBEBOETUFSJMFQMBDF .FBOXIJMF  EVSJOH UIF BQPDBMZQUJD QFSJPE PG QMBOFUBSZ EFTUSVDUJPO  UIF DPSF PG UIF4VOXJMMDPOUJOVFUPDPOUSBDUVOUJMUIFDFOUSBMUFNQFSBUVSFJTIPUFOPVHIUPJHOJUF



&OFSHJ[JOHUIF4VO



IFMJVN CVSOJOH m BU BCPVU B IVOESFE NJMMJPO LFMWJO #VU UIJT DPOWFSTJPO PG IFMJVN JOUPDBSCPOEPFTOPUMBTUWFSZMPOH DPNQBSFEUPUIF4VOTCJMMJPOZFBSTPGIZESPHFO CVSOJOH*OBCPVUNJMMJPOZFBST UIFDPSFIFMJVNXJMMIBWFCFFOVTFEVQ BOEUIFSF XJMMCFOPIFBUMFѫUPIPMEVQUIF4VO*OBMBTUEFTQFSBUFHBTQPGBDUJWJUZ UIF4VOXJMM TIFEUIFPVUFSMBZFSTPGHBTUPQSPEVDFBOFYQBOEJOHiQMBOFUBSZuOFCVMBBSPVOEUIF TUBS XIJMFUIFDPSFDPMMBQTFTJOUPBXIJUFEXBSGTUBS #ZUIJTUJNF JOUFOTFTPMBSXJOETXJMMIBWFTUSJQQFEUIF4VOEPXOUPBCPVUIBMGJUT PSJHJOBMNBTT BOEHSBWJUBUJPOBMDPMMBQTFXJMMTRVFF[FUIBUJOUPBOJOTJHOJêDBOUDJOEFS BCPVUUIFTJ[FPGUIFQSFTFOUEBZ&BSUI/VDMFBSSFBDUJPOTXJMMUIFOCFBUIJOHPGUIF QBTU BOEUIFSFXJMMCFOPUIJOHMFѫUPXBSNUIF4VOPSQMBOFUTѮFGPSNFS4VOXJMM KVTUHSBEVBMMZDPPMEPXOBOEGBEFBXBZJOUPPMEBHF QMVOHJOHBMMPGUIFQMBOFUTJOUPB EFFQGSFF[F 4VDIFWFOUTBSFJOUIFWFSZEJTUBOUGVUVSF PGDPVSTF'PSOPX UIF4VOQSPWJEFTVT XJUIBOVQDMPTFMBCPSBUPSZPGUIFTVCBUPNJDQBSUJDMFTLOPXOBTOFVUSJOPT"TUSPO PNFST IBWF EJTDPWFSFE GVOEBNFOUBM QSPQFSUJFT PG UIF OFVUSJOPT CZ PCTFSWJOH UIPTF FNJUUFEGSPNUIF4VOTFOFSHZHFOFSBUJOHDPSF

$IBQUFS5ISFF

(IPTUMJLF/FVUSJOPT

4*.6-5"/&064$0/53"45446/"/%.00/฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀









5)&&-64*7&/&653*/0 /FVUSJOPT PSMJUUMFOFVUSBMPOFT BSFWFSZDMPTFUPCFJOHOPUIJOHBUBMMѮFZBSFUJOZ  JOWJTJCMF QBDLFUT PG FOFSHZ XJUI OP FMFDUSJD DIBSHF BOE BMNPTUOP NBTT  USBWFMJOH BU OFBSMZUIFWFMPDJUZPGMJHIUѮFTFTVCBUPNJDQBSUJDMFTBSFTPJOTVCTUBOUJBM BOEJOUFS BDUTPXFBLMZXJUINBUUFS UIBUUIFZTUSFBLUISPVHIBMNPTUFWFSZUIJOHJOUIFJSQBUI  MJLFHIPTUTUIBUNPWFSJHIUUISPVHIXBMMT6OMJLFMJHIUPSBOZPUIFSGPSNPGSBEJBUJPO  UIFOFVUSJOPTDBONPWFOFBSMZVOJNQFEFEUISPVHIBOZBNPVOUPGNBUFSJBM FWFOUIF FOUJSF6OJWFSTF &BDITFDPOE USJMMJPOTVQPOUSJMMJPOTPGOFVUSJOPTUIBUXFSFQSPEVDFEJOTJEFUIF 4VOQBTTSJHIUUISPVHIUIF&BSUIXJUIPVUFWFOOPUJDJOHJUJTUIFSFѮFJOEFTUSVDUJCMF OFVUSJOPTJOUFSBDUTPSBSFMZXJUIUIFNBUFSJBMXPSMEUIBUBMNPTUOPUIJOHFWFSIBQQFOT UPUIFN#JMMJPOTPGHIPTUMZOFVUSJOPTGSPNUIF4VOBSFQBTTJOHSJHIUUISPVHIZPVFWFSZ TFDPOE XIFUIFSZPVBSFJOTJEFBCVJMEJOHPSPVUEPPST PSXIFUIFSJUJTEBZPSOJHIU  BOEXJUIPVUZPVSCPEZOPUJDJOHUIFN PSUIFNOPUJDJOHZPVSCPEZ ѮFOFVUSJOPTBSFUIFUSVFHIPTUSJEFSTPGUIF6OJWFSTF"T"NFSJDBOXSJUFS+PIO 6QEJLF ¢ QVUJU /FVUSJOPT UIFZBSFWFSZTNBMM ѮFZIBWFOPDIBSHFBOEIBWFOPNBTT "OEEPOPUJOUFSBDUBUBMM ѮF&BSUIJTKVTUBTJMMZCBMM 5PUIFN UISPVHIXIJDIUIFZTJNQMZQBTT -JLFEVTUNBJETEPXOBESBѫZIBMM

)PX EP XF LOPX UIBU TVDI FMVTJWF  JOTVCTUBOUJBM QBSUJDMFT FWFO FYJTU  Ѯ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¢

BCSJMMJBOU"VTUSJBOQIZTJDJTU 'JH  1BVMJ QSPQPTFE B iEFTQFSBUF XBZ PVUu PG UIF FOFSHZ DSJTJT )F TQFDVMBUFE UIBU B TFDPOE FMFDUSJDBMMZOFVUSBMQBSUJDMF QSPEVDFEBUUIFTBNFUJNFBTUIFFMFDUSPO DBSSJFE PĒUIFSFNBJOJOHFOFSHZѮFTVNPGUIFFOFSHJFTPGCPUIQBSUJDMFTSFNBJOTDPOTUBOU  TPUIFFOFSHZCPPLTBSFCBMBODFEEVSJOHCFUBEFDBZ BOEUIFQSJODJQMFPGDPOTFSWBUJPO PGFOFSHZJTTBWFE"T1BVMJFYQSFTTFEJUJO ѮF DPOTFSWBUJPO MBXT SFNBJO WBMJE  UIF FYQVMTJPO PG CFUB QBSUJDMFT  CFJOH BDDPNQBOJFECZBWFSZQFOFUSBUJOHSBEJBUJPOPGOFVUSBMQBSUJDMFT  XIJDIIBTOPUCFFOPCTFSWFETPGBS



4VO &BSUIBOE4LZ

'*(฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



8IFOêSTUEJTDPWFSFE UIFFMFDUSPOTFNJUUFEEVSJOHCFUBEFDBZXFSFDBMMFECFUB QBSUJDMFT  UP EJTUJOHVJTI UIFN GSPN BMQIB QBSUJDMFT IFMJVN OVDMFJ  BOE HBNNB SBZT IJHIFOFSHZSBEJBUJPO UIBUBSFBMTPFNJUUFEEVSJOHSBEJPBDUJWFEFDBZQSPDFTTFT'SPN UIFJSNFBTVSFEDIBSHFBOENBTT XFOPXLOPXUIBUCFUBSBZTBSFOPUSBZTBUBMMCVU JOTUFBEPSEJOBSZFMFDUSPOTNPWJOHBUOFBSMZUIFWFMPDJUZPGMJHIU 1BVMJUIPVHIUIFIBEEPOFiBUFSSJCMFUIJOHu GPSIJTEFTQFSBUFSFNFEZQPTUVMBUFE BOJOWJTJCMFQBSUJDMFUIBUDPVMEOPUCFEFUFDUFE%VCCFEUIFOFVUSJOP PSiMJUUMFOFVUSBM POFuCZUIF*UBMJBOQIZTJDJTU&OSJDP'FSNJ ¢

UIFOFXQBSUJDMFDPVMEOPUCF PCTFSWFEXJUIUIFUFDIOPMPHZPGUIFEBZ TJODFUIFOFVUSJOPJTFMFDUSJDBMMZOFVUSBM IBT BMNPTUOPNBTT BOENPWFTBUOFBSMZUIFWFMPDJUZPGMJHIU4PUIFOFVUSJOPTXFSFSFNPW JOHFOFSHZUIBUXPVMEOFWFSCFTFFOBHBJO &WFOJO1BVMJBOE'FSNJTUJNF UIFPCTFSWFE



(IPTUMJLF/FVUSJOPT



IJHIFOFSHZTIBQFPGUIFFNJUUFEFMFDUSPOTFOFSHZTQFDUSVNJOEJDBUFEUIBUUIFNBTTPG UIFOFVUSJOPJTFJUIFS[FSPPSWFSZTNBMMXJUISFTQFDUUPUIFNBTTPGUIFFMFDUSPO

*O'FSNJGPSNVMBUFEUIFNBUIFNBUJDBMUIFPSZPGCFUBEFDBZJOBQBQFSUIBU XBTSFKFDUFECZUIFKPVSOBM/BUVSFCFDBVTFiJUDPOUBJOFETQFDVMBUJPOTUPPSFNPUFGSPN SFBMJUZUPCFPGJOUFSFTUUPUIFSFBEFSu"TCFBVUJGVMMZEFTDSJCFECZ'FSNJ UIFEFDBZQSP DFTTPDDVSTXIFOUIFOFVUSPOJOBSBEJPBDUJWFOVDMFVTUSBOTGPSNTJOUPBQSPUPOXJUI UIFTJNVMUBOFPVTFNJTTJPOPGBOFOFSHFUJDFMFDUSPOBOEBIJHITQFFEOFVUSJOP8IFO MFѫBMPOFPVUTJEFBOVDMFVT BOFVUSPOXJMM JOGBDU TFMGEFTUSVDUJOBCPVUNJOVUFT JOUPBQSPUPO QMVTBOFMFDUSPOUPCBMBODFUIFDIBSHFBOEBOFVUSJOPUPIFMQSFNPWFUIF FOFSHZ "TGBSBTBOZPOFDPVMEUFMM BOBUPNJDOVDMFVTDPOTJTUTPOMZPGOFVUSPOTBOEQSP UPOT TPUIFFMFDUSPOBOEOFVUSJOPTFFNFEUPDPNFPVUPGOPXIFSFѮFZEPOPUSFTJEF XJUIJOUIFOVDMFVTBOEBSFCPSOBUUIFUJNFPGOVDMFBSUSBOTGPSNBUJPO/PPOFLOFX FYBDUMZIPXUIFOFVUSJOPTXFSFDSFBUFE )PXEPZPVPCTFSWFTPNFUIJOHUIBUTQPOUBOFPVTMZBQQFBSTPVUPGOPXIFSFBOE JOUFSBDUTPOMZSBSFMZXJUIPUIFSNBUUFS $BMDVMBUJPOTTVHHFTUFEUIBUUIFQSPCBCJMJUZPG BOFVUSJOPJOUFSBDUJOHXJUINBUUFS TPPOFDPVMETFFJU JTTPJODSFEJCMZTNBMMUIBUOP POFDPVMEFWFSEFUFDUJU5PTFFPOFOFVUSJOP ZPVXPVMEIBWFUPQSPEVDFFOPSNPVT OVNCFSTPGUIFNBUBCPVUUIFTBNFUJNF BOECVJMEBWFSZNBTTJWFEFUFDUPSUPJODSFBTF UIFDIBODFTPGDBUDIJOHJU"MUIPVHIBMNPTUBMMPGUIFOFVUSJOPTXPVMETUJMMQBTTUISPVHI BOZ BNPVOU PG NBUUFS VOIJOEFSFE BOE VOEFUFDUFE  B SBSF DPMMJTJPO XJUI PUIFS TVC BUPNJDQBSUJDMFTNJHIUMFBWFBUSBDF /VDMFBSSFBDUPST êSTUEFWFMPQFEJOUIFT QSPEVDFMBSHFOVNCFSTPGOFVUSJ OPT4VDISFBDUPSTSVOCZBDPOUSPMMFEDIBJOSFBDUJPOJOXIJDIOFVUSPOTCPNCBSEVSB OJVN OVDMFJ  DBVTJOH UIFN UP TQMJU BQBSU BOE DSFBUF NPSF OFVUSPOT UP DPOUJOVF UIF DIBJOSFBDUJPO UIFSFCZQSPEVDJOHMBSHFBNPVOUTPGFOFSHZXJUIBOFOPSNPVTëVYPG OFVUSJOPTJOUIFQSPDFTT"TJNJMBSUIJOHPDDVSTJOBOBUPNJDCPNC FYDFQUUIBUUIF DIBJOSFBDUJPOSVOTPVUPGDPOUSPMXJUIBOFYQMPTJWFSFMFBTFPGFOFSHZ*GZPVQMBDFB WFSZNBTTJWFEFUFDUPSOFBSBMBSHFOVDMFBSSFBDUPS BOEBQQSPQSJBUFMZTIJFMEUIFEFUFDUPS GSPNFYUSBOFPVTTJHOBMT ZPVNJHIUKVTUCBSFMZPCTFSWFUIFUFMMUBMFTJHOPGUIFIZQP UIFUJDBMOFVUSJOP ѮFFYJTUFODFPGUIFOFVUSJOPXBTêOBMMZQSPWFOXJUI1SPKFDU1PMUFSHFJTU BOFYQFS JNFOUEFTJHOFECZ$MZEF-$PXBO ¢ BOE'SFEFSJDL3FJOFT ¢ PG UIF-PT"MBNPT/BUJPOBM-BCPSBUPSZJO/FX.FYJDPѮFZQMBDFEBUPO   MJUFS UBOLPGXBUFSOFYUUPBQPXFSGVMOVDMFBSSFBDUPSFOHBHFEJONBLJOHQMVUPOJVNGPS VTFJOOVDMFBSXFBQPOT"ѫFSTIJFMEJOHUIFOFVUSJOPUSBQVOEFSHSPVOEBOESVOOJOHJU GPSBCPVUEBZTPWFSUIFDPVSTFPGBZFBS 3FJOFTBOE$PXBOEFUFDUFEBGFXTZODISP OJ[FEëBTIFTPGHBNNBSBEJBUJPOUIBUTJHOBMFEUIFJOUFSBDUJPOPGBGFXOFVUSJOPTXJUI UIFOVDMFBSQSPUPOTJOXBUFS ѮF OFVUSJOPT XFSF OPU UIFNTFMWFT PCTFSWFE  BOE UIFZ OFWFS IBWF CFFO ѮFJS QSFTFODFXBTJOGFSSFECZBOFYDFFEJOHMZSBSFJOUFSBDUJPO0OFPVUPGFWFSZCJMMJPOCJM MJPO PS OFVUSJOPTUIBUQBTTFEUISPVHIUIFXBUFSUBOLIJUBQSPUPO QSPEVDJOHUIF UFMMUBMFCVSTUPGSBEJBUJPO *O+VOF $PXBOBOE3FJOFTUFMFHSBQIFE1BVMJXJUIUIFOFXT



4VO &BSUIBOE4LZ 8FBSFIBQQZUPJOGPSNZPVUIBUXFIBWFEFêOJUFMZEFUFDUFEOFVUSJOPTGSPNêTTJPO GSBHNFOUTCZPCTFSWJOHJOWFSTFCFUBEFDBZPGQSPUPOT

"OE1BVMJQSPNQUMZTFOUUIFNBDBTFPGDIBNQBHOFJOSFDPHOJUJPOPGUIFJSBDDPNQMJTI NFOU)BMGBDFOUVSZMBUFS 3FJOFTXBTBXBSEFEUIF/PCFM1SJ[FJO1IZTJDTGPSUIJT BDDPNQMJTINFOU CVUIJTDPMMFBHVF$PXBOKVTUEJEOPUMJWFMPOHFOPVHIUPTIBSFJUѮF JOWFSTFCFUBEFDBZNFOUJPOFEJOUIFUFMFHSBNJODJEFOUBMMZPDDVSTXIFOBOVDMFBSQSP UPOBCTPSCTBOFVUSJOPBOEUVSOTJOUPBOFVUSPO BUUIFTBNFUJNFFNJUUJOHBQPTJUSPO  UIF BOUJNBUUFS DPVOUFSQBSU PG UIF FMFDUSPO  XIJDI JNNFEJBUFMZ BOOJIJMBUFT XJUI BO FMFDUSPOBOEQSPEVDFTUIFSBEJBUJPOUIBUXBTEFUFDUFE ѮFHIPTUMZOFVUSJOP XIJDINPTUTDJFOUJTUTIBEUIPVHIUXPVMEOFWFSCFEFUFDUFE  IBEêOBMMZCFFOPCTFSWFE BOEUIPVHIUTUVSOFEUPDBUDIJOHOFVUSJOPTHFOFSBUFEJOUIF IJEEFOIFBSUPGUIF4VO /&653*/04'30.5)&46/ 4PMBS OFVUSJOPT BSF QSPEVDFE JO QSPGVTJPO CZ UIFSNPOVDMFBS SFBDUJPOT JO UIF 4VOT DPSF SFNPWJOHTVCTUBOUJBMBNPVOUTPGFOFSHZUIBUJTOFWFSTFFOBHBJO8IFOIZESPHFO JTCVSOFEJOUPIFMJVN UIFSFCZNBLJOHUIF4VOTIJOF GPVSQSPUPOTBSFVOJUFE CVUUXP PGUIFNIBWFUPCFUVSOFEJOUPOFVUSPOTUPNBLFBIFMJVNOVDMFVT&BDIDPOWFSTJPO PGBQSPUPOJOUPBOFVUSPODPJODJEFTXJUIUIFCJSUIPGBOFVUSJOPTPUXPOFVUSJOPTBSF DSFBUFEFBDIUJNFBIFMJVNOVDMFVTJTNBEF 5PNBLFUIF4VOTFOFSHZBUJUTQSFTFOUSBUF BIVOESFEUSJMMJPOUSJMMJPOUSJMMJPO PS  IFMJVNOVDMFJBSFGPSNFEFBDITFDPOE BOEUXJDFUIBUOVNCFSPGOFVUSJOPTBSF SFMFBTFECZUIF4VOFWFSZTFDPOE"MUIPVHIUIF&BSUIJOUFSDFQUTPOMZBTNBMMGSBDUJPO PGUIFTF JUJTTUJMMBOFOPSNPVTOVNCFS&BDITFDPOE BCPVUCJMMJPOTPMBSOFVUSJOPT ëZUISPVHIFWFSZTRVBSFDFOUJNFUFSPGUIFTVSGBDFPGUIF&BSUIGBDJOHUIF4VO BOEPVU UISPVHIUIFPQQPTJUFTVSGBDFVOJNQFEFE ѮF4VOUIVTCBUIFTPVSQMBOFUXJUIBCFBNPGOFVUSJOPTUIBUJTBTTUFBEZBTTVO MJHIU"OEVOMJLFSBEJBUJPOJOTJEFUIF4VO XIJDIJTEJMVUFEBOEUSBOTGPSNFEEVSJOH JUTUIPVTBOEZFBSKPVSOFZGSPNUIF4VOTDPSF OFVUSJOPTQBTTRVJDLMZUISPVHIUIF NBTTJWFCPEZPGUIF4VO5POFVUSJOPT UIF4VOJTFTTFOUJBMMZUSBOTQBSFOU TPUIFZCSJOH VTBVOJRVFNFTTBHFGSPNEFFQXJUIJOJUTIJEEFOJOUFSJPS UFMMJOHVTXIBUJTIBQQFO JOHJOUIFDFOUFSPGUIF4VOSJHIUOPX¢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ѮFHSFBUNBKPSJUZPGTPMBSOFVUSJOPT BCPVU QFSDFOU IBTSFMBUJWFMZMPXFOFSHJFTBOEJTHFOFSBUFEEVSJOHUIFIFBEPODPMMJ TJPOPGUXPQSPUPOT*OUIJTQSPUPOQSPUPOSFBDUJPO POFPGUIFQSPUPOTUVSOTJOUPB



(IPTUMJLF/FVUSJOPT



'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ +PVSOBM฀ ฀ ฀

฀ ฀





฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀"TUSPQIZTJDBM

OFVUSPO FNJUUJOHBMPXFOFSHZOFVUSJOPXJUIFOFSHZPGOPNPSFUIBONJMMJPO FMFDUSPOWPMUT BCCSFWJBUFE.F7 4DJFOUJTUT IBWF JEFOUJêFE TFWFSBM MFTT DPNNPO OFVUSJOPQSPEVDJOH SFBDUJPOT  XIJDIIBWFOPTVCTUBOUJWFCFBSJOHPOUIFUPUBMBNPVOUPGFOFSHZQSPEVDFEJOUIF4VO ѮFIJHIFTUFOFSHZOFVUSJOPTBSFQSPEVDFEJOPOFPGUIFTFSBSFTJEFSFBDUJPOT"CPVU QFSDFOUPGUIFUJNF UXPUZQFTPGIFMJVNOVDMFJ BMSFBEZQSPEVDFEJOUIFTPMBSDPSF  GVTF UPHFUIFS UP GPSN CFSZMMJVN BOE FOFSHFUJD SBEJBUJPO *O WFSZ SBSF DBTFT  BCPVU PODF JO FWFSZ   DPNQMFUJPOT PG UIF QSPUPOQSPUPO DIBJO  B CFSZMMJVN OVDMFVT GVTFTXJUIBQSPUPO GPSNJOHBSBEJPBDUJWFCPSPOOVDMFVTUIBUVMUJNBUFMZEFDBZTCBDL JOUPUXPIFMJVNOVDMFJFNJUUJOHBOFVUSJOPJOUIFQSPDFTTѮFCPSPOOFVUSJOPTDBO



4VO &BSUIBOE4LZ

IBWFFOFSHJFTBTHSFBUBT.F7 PSBCPVUUJNFTNPSFFOFSHZUIBOUIFNPTUFOFS HFUJDQSPUPOQSPUPOOFVUSJOP 8JMMJBN"i8JMMZu'PXMFS ¢

BOVDMFBSBTUSPQIZTJDJTUBUUIF$BMJGPSOJB *OTUJUVUF PG 5FDIOPMPHZ  XBT POF PG UIF êSTU UP SFBMJ[F UIF SBNJêDBUJPOT PG UIJT SBSF TJEFSFBDUJPOBOENVDIMBUFS JO IFSFDFJWFEUIF/PCFM1SJ[FJO1IZTJDTGPSIJT UIFPSFUJDBMBOEFYQFSJNFOUBMTUVEJFTPGOVDMFBSSFBDUJPOTJOUIFTUBSTBOEUIFFBSMZ6OJ WFSTF .PSFFOFSHFUJDOFVUSJOPTêOEJUFBTJFSUPJOUFSBDUXJUIUIFNBUFSJBMXPSME)PXFW FS TVDIFODPVOUFSTBSFTUJMMFYDFFEJOHMZSBSF BOEUIF4VOQSPEVDFTGFXFSIJHIFOFSHZ OFVUSJOPTUIBOMPXFOFSHZPOFT4P JGZPVBSFJOUIFOFVUSJOPDBUDIJOHCVTJOFTT JUT SPVHIMZB[FSPTVNHBNFBTGBSBTIPXNBOZOFVUSJOPTZPVNJHIUEFUFDUBUEJĒFSFOU FOFSHJFT BOEJUXPOUCFWFSZNBOZPGUIFNXIBUFWFSUIFFOFSHZ ѮFëVYPGTPMBSOFVUSJOPTFYQFDUFEBUUIF&BSUIJTDBMDVMBUFEVTJOHTVQFSDPN QVUFST UIBU QSPEVDF BO FWPMWJOH TFRVFODF PG UIFPSFUJDBM NPEFMT  DVMNJOBUJOH JO UIF 4UBOEBSE4PMBS.PEFMUIBUCFTUEFTDSJCFTUIF4VOTMVNJOPVTPVUQVU TJ[FBOENBTTBU JUTQSFTFOUBHF4VDIDBMDVMBUJPOTIBWFCFFOEFWFMPQFEBOESFêOFEPWFSUIFQBTUGPVS EFDBEFT OPUBCMZCZ+PIO/#BIDBMM ¢ PGUIF*OTUJUVUFGPS"EWBODFE4UVEZ BU1SJODFUPO BOEPUIFSBTUSPQIZTJDJTUTUISPVHIPVUUIFXPSME TVDIBT4ZMWBJOF5VSDL $IJÍ[F ¢ BU4BDMBZ 'SBODF ѮFDPNQVUFSNPEFMTBMXBZTJODMVEFUISFFCBTJDBTTVNQUJPOT    &OFSHZJTHFOFSBUFECZIZESPHFOCVSOJOHSFBDUJPOTJOUIFDFOUSBMDPSFPGUIF 4VO BOEUIFSFJTOPNJYJOHPGNBUFSJBMCFUXFFOUIFDPSFBOEPWFSMZJOHSFHJPOT ѮFOVDMFBSSFBDUJPOSBUFTEFQFOEPOUIFEFOTJUZ UFNQFSBUVSFBOEDPNQPTJUJPO PGUIFDPSF BTXFMMBTDPFēDJFOUTFYUSBQPMBUFEGSPNMBCPSBUPSZFYQFSJNFOUT    ѮFPVUXBSEUIFSNBMQSFTTVSF EVFUPUIFFOFSHZQSPEVDJOHSFBDUJPOT KVTU CBMBODFTUIFJOXBSEQSFTTVSFEVFUPHSBWJUZ UIFSFCZLFFQJOHUIF4VOGSPN FJUIFSDPMMBQTJOHPSCMPXJOHVQ   &OFSHZ JT USBOTQPSUFE GSPN UIF EFFQ JOUFSJPS UP UIF WJTJCMF TPMBS EJTL WJB SBEJBUJPOBOEDPOWFDUJPOѮFHSFBUCVMLPGFOFSHZJTDBSSJFECZSBEJBUJWF USBOTQPSU XJUI BO PQBDJUZ EFUFSNJOFE GSPN BUPNJD QIZTJDT DBMDVMBUJPOT )FBWZ FMFNFOUT QSPWJEF B TPSU PG EJSU  PS PQBDJUZ  UIBU CMPDLT UIF ëPX PG SBEJBUJPO  KVTU BT B EJSUZ XJOEPX LFFQT TVOMJHIU GSPN GVMMZ JMMVNJOBUJOH B SPPN 0OFCFHJOTXJUIBOFXMZGPSNFE4VOIBWJOHBVOJGPSNDPNQPTJUJPO BOEBOFMF NFOUBCVOEBODFUIBUJTPCTFSWFEJOUIFWJTJCMFTPMBSEJTLUPEBZѮFNPEFMUIFOJNJUBUFT UIFFWPMVUJPOPGUIF4VOUPJUTQSFTFOUBHFPGCJMMJPOZFBSTCZTMPXMZDPOWFSUJOHIZESP HFOJOUPIFMJVNXJUIJOUIFNPEFMDPSFѮFDFOUSBMOVDMFBSSFBDUJPOTTVQQMZCPUIUIF SBEJBUFEMVNJOPTJUZBOEUIFMPDBMIFBU UIFSNBMQSFTTVSF

XIJMFBMTPDSFBUJOHOFVUSJOPT BOEQSPEVDJOHDPNQPTJUJPODIBOHFTJOUIFDPSFѮF4VOTDVSSFOUMVNJOPTJUZBOETJ[F BSFPCUBJOFEBѫFSCJMMJPOZFBSTJGBCPVUQFSDFOUPGUIFIZESPHFOJOUIFDPSFIBT OPXCFFOUSBOTGPSNFEJOUPIFMJVN



(IPTUMJLF/FVUSJOPT



%&5&$5*/("-.045/05)*/( 0ODF UIF 4UBOEBSE 4PMBS .PEFM IBT TQFDJêFE UIF OFVUSJOP ëVY  UIF QSFEJDUJPOT BSF FYUFOEFEUPTQFDJêDFYQFSJNFOUTUIBUEFUFDUOFVUSJOPTPGEJĒFSFOUFOFSHJFTѮFOFVUSJOP SFBDUJPOSBUFXJUIBUPNTJOUIFTFEFUFDUPSTJTTPTMPXUIBUBTQFDJBMVOJUIBTCFFOJOWFOUFE UPTQFDJGZUIFFYQFSJNFOUTQFDJêDëVYѮJT4PMBS/FVUSJOP6OJU BCCSFWJBUFE4/6BOE QSPOPVODFEiTOFXu JTFRVBMUPPOFOFVUSJOPJOUFSBDUJPOQFSTFDPOEGPSFWFSZUSJMMJPOUSJM MJPOUSJMMJPO PS BUPNT"OEFWFOUIFO UIFQSFEJDUJPOTBSFPOMZBGFX4/6QFSNPOUI GPSFWFOUIFMBSHFTUNPTUNBTTJWF EFUFDUPSTUIBUXFSFêSTUDPOTUSVDUFE 0GDPVSTF JUJTOUFBTZUPDBUDIUIFFMVTJWFOFVUSJOPѮFWBTUNBKPSJUZPGOFVUSJ OPTQBTTSJHIUUISPVHINBUUFS CVUUIFSFJTBêOJUFDIBODFUIBUBOFVUSJOPXJMMJOUFSBDU XJUITPNFPGJU8IFOUIJTTMJHIUDIBODFJTNVMUJQMJFECZUIFQSPEJHJPVTRVBOUJUJFTPG OFVUSJOPTëPXJOHGSPNUIF4VO XFDPODMVEFUIBUBGFXPGUIFNXJMMPDDBTJPOBMMZTUSJLF BOBUPNTOVDMFVTTRVBSFMZFOPVHIUPQSPEVDFBOVDMFBSSFBDUJPOUIBUTJHOBMTUIFQSFT FODFPGBOJOWJTJCMFOFVUSJOPѮFOFVUSJOPEFUFDUPSNVTUOFWFSUIFMFTTDPOTJTUPGMBSHF BNPVOUTPGNBUFSJBM MJUFSBMMZUPOTPGJU UPBMMPXJOUFSBDUJPOXJUIFWFOBUJOZGSBDUJPOPG UIFTPMBSOFVUSJOPTBOENFBTVSFUIFJSBDUVBMOVNCFST 6OMJLFBDPOWFOUJPOBMPQUJDBMUFMFTDPQF UIBUJTQMBDFEBTIJHIBTQPTTJCMFUPNJOJ NJ[FEJTUPSUJPOCZUIFPCTDVSJOHBUNPTQIFSF BOFVUSJOPUFMFTDPQFJTCVSJFECFOFBUIB NPVOUBJO PSEFFQXJUIJOUIF&BSUITSPDLTJOTJEFNJOFTѮJTJTUPTIJFMEUIFOFVUSJOP EFUFDUPS GSPN EFDFQUJWF TJHOBMT DBVTFE CZ DPTNJD JOUFSGFSFODF ѮFSF  CFOFBUI UPOT PGSPDLUIBUPOMZUIFOFVUSJOPDBOQFOFUSBUF EFUFDUPSTDBOVOBNCJHVPVTMZNFBTVSF OFVUSJOPTGSPNUIF4VO0UIFSXJTF OFVUSJOPEFUFDUPSTOFBSUIF&BSUITTVSGBDFXPVME EFUFDUIJHIFOFSHZQBSUJDMFTBOESBEJBUJPOQSPEVDFECZPUIFSFOFSHFUJDQBSUJDMFT DBMMFE DPTNJDSBZT JOUFSBDUJOHXJUIUIF&BSUITBUNPTQIFSF#VUOFJUIFSUIFQSJNBSZDPTNJD SBZTOPSUIFJSTFDPOEBSZBUNPTQIFSJDFNJTTJPOTDBOQFOFUSBUFUIJDLMBZFSTPGSPDL ѮVT TPMBSOFVUSJOPBTUSPOPNZJOWPMWFTNBTTJWF TVCUFSSBOFBOEFUFDUPSTUIBUMPPL SJHIUUISPVHIUIF&BSUIBOEPCTFSWFUIF4VOBUOJHIUPSEBZѮFêSTUTVDIOFVUSJOP UFMFTDPQF  DPOTUSVDUFE JO  CZ 3BZNPOE %BWJT  +S ¢

 XBT B UPO UBOL MPDBUFELJMPNFUFSTVOEFSHSPVOEJOUIF)PNFTUBLF(PME.JOFOFBS-FBE 4PVUI %BLPUB 'JH ѮFIVHFDZMJOESJDBMUBOLXBTêMMFEXJUIUIPVTBOEMJUFSTPGDMFBO JOHëVJE UFDIOJDBMMZDBMMFEQFSDIMPSPFUIZMFOFPSiQFSDuJOUIFESZDMFBOJOHUSBEFFBDI NPMFDVMFPGUIFTUBJOSFNPWFSDPOTJTUTPGUXPDBSCPOBUPNTBOEGPVSDIMPSJOFBUPNT .PTUTPMBSOFVUSJOPTQBTTFEUISPVHIUIFUBOLVOJNQFEFE0DDBTJPOBMMZ IPXFWFS B OFVUSJOPTDPSFEBEJSFDUIJUXJUIUIFOVDMFVTPGBDIMPSJOFBUPN UVSOJOHPOFPGJUTOFV USPOTJOUPBQSPUPO FNJUUJOHBOFMFDUSPOUPDPOTFSWFDIBSHFBOEUSBOTGPSNJOHUIFDIMPSJOF BUPNJOUPBOBUPNPGSBEJPBDUJWFBSHPO0OMZOFVUSJOPTNPSFFOFSHFUJDUIBONJMMJPO FMFDUSPOWPMUT BCCSFWJBUFE.F7 USJHHFSFEUIFOVDMFBSDPOWFSTJPO/POFPGUIF4VOT BCVOEBOUQSPUPOQSPUPOOFVUSJOPTIBWFFOPVHIFOFSHZUPDBVTFUIJTUSBOTGPSNBUJPO CVU UIF)PNFTUBLFDIMPSJOFFYQFSJNFOUXBTTFOTJUJWFUPUIFNVDISBSFS IJHIFSFOFSHZOFV USJOPTQSPEVDFECZUIFMFTTDPNNPOCPSPOGVTJPOSFBDUJPOTJOUIF4VO ѮFOFXBSHPOBUPNSFCPVOETGSPNUIFFODPVOUFSXJUITVēDJFOUFOFSHZUPCSFBL GSFFPGUIFQFSDNPMFDVMFBOEFOUFSUIFTVSSPVOEJOHMJRVJE#FDBVTFUIFBSHPOJTDIFNJ



4VO &BSUIBOE4LZ

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀









฀ ฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀

฀ ฀





(IPTUMJLF/FVUSJOPT



DBMMZJOFSU JUDBOCFDVMMFEGSPNUIFMJRVJECZCVCCMJOHIFMJVNHBTUISPVHIUIFUBOL BOEUIFOVNCFSPGBSHPOBUPNTSFDPWFSFEJOUIJTXBZNFBTVSFTUIFJODJEFOUëVYPG TPMBSOFVUSJOPT &WFSZGFXNPOUIT%BWJTBOEIJTDPMMFBHVFTëVTIFEUIFUBOLXJUIIFMJVN FYUSBDU JOHBCPVUBSHPOBUPNTGSPNBUBOLUIFTJ[FPGBO0MZNQJDTXJNNJOHQPPMѮBUXBT BSFNBSLBCMFBDIJFWFNFOUDPOTJEFSJOHUIBUUIFUBOLDPOUBJOTNPSFUIBOBNJMMJPOUSJM MJPOUSJMMJPO PS DIMPSJOFBUPNT"OEUIFTDJFOUJTUTQFSTJTUFEGPSOFBSMZUIJSUZZFBST  MJLFBHJOHIVOUFSTUFOEJOHBUSBQ DBQUVSJOHBUPUBMPGKVTU OFVUSJOPTѮJTJNQMJFE UIBUOVDMFBSGVTJPOSFBDUJPOTXFSFJOEFFEQSPWJEJOHUIF4VOTFOFSHZ NBLJOHJUTIJOF  XIJDIXBTUIFTPMFNPUJWBUJPOGPSDBSSZJOHPVUUIFFYQFSJNFOU#VUUIFSFXBTBTNBMM  VOFYQFDUFEQSPCMFNXJUIUIFSFTVMU 'PSOFBSMZUXPEFDBEFT GSPNUP UIF)PNFTUBLFEFUFDUPSBMXBZTZJFMEFE SFTVMUTJODPOëJDUXJUIUIFNPTUBDDVSBUFUIFPSFUJDBMDBMDVMBUJPOTѮFêOBMFYQFSJNFOU WBMVFXBT 4/6 XIFSFUIF WBMVFEFOPUFTBOVODFSUBJOUZPGPOFTUBO EBSEEFWJBUJPO "TUBOEBSEEFWJBUJPOJTBTUBUJTUJDBMNFBTVSFNFOUPGUIFVODFSUBJOUZ PGBNFBTVSFNFOUBEFêOJUFEFUFDUJPOIBTUPCFBCPWFUISFFTUBOEBSEEFWJBUJPOTBOE QSFGFSBCMZBCPWFêWFPGUIFN *ODPOUSBTU UIFNPTUSFDFOUUIFPSFUJDBMSFTVMUVTJOHUIF 4UBOEBSE4PMBS.PEFMQSFEJDUTUIBUUIF)PNFTUBLFEFUFDUPSTIPVMEIBWFPCTFSWFEB ëVY 4/64PUIFUBOLGVMMPGDMFBOJOHëVJEDBQUVSFEBMNPTUPOFUIJSEUIF FYQFDUFEOVNCFSPGOFVUSJOPT 'JH ѮFEJTDSFQBODZCFUXFFOUIFPCTFSWFEBOE DBMDVMBUFEWBMVFTJTLOPXOBTUIF4PMBS/FVUSJOP1SPCMFN

'*(฀





฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀  TNBMMEPUT ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ MPXFSCSPLFOMJOF ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ MBSHFEPUT ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ VQQFSCSPLFOMJOF ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀











฀ ฀







4VO &BSUIBOE4LZ

*O BOPUIFSHJBOU VOEFSHSPVOEOFVUSJOPEFUFDUPS DBMMFE,BNJPLBOEF CFHBO UP NPOJUPS TPMBS OFVUSJOPT  DPOêSNJOH UIF OFVUSJOP EFêDJU PCTFSWFE CZ %BWJT ѮJT TFDPOEFYQFSJNFOU MPDBUFEJOBNJOFBU,BNJPLB +BQBO BOELOPXOBT,BNJPLBOEF  DPOTJTUFEPGB UPO PSNJMMJPOMJUFST UBOLPGQVSFXBUFS/FBSMZBUIPVTBOE MJHIUEFUFDUPSTXFSFQMBDFEJOUIFUBOLTXBMMTUPNFBTVSFTJHOBMTFNJUUFECZFMFDUSPOT LOPDLFEGSFFGSPNXBUFSNPMFDVMFTCZQBTTJOHOFVUSJOPT ѮFOVNCFSPGTDBUUFSFEFMFDUSPOTEFUFDUFECZ,BNJPLBOEFJOEJDBUFEUIBUUIFëVY PGIJHIFOFSHZOFVUSJOPTJTKVTUVOEFSIBMGUIFOFVUSJOPëVYFYQFDUFEGSPNUIF4UBOEBSE 4PMBS.PEFM PSUPCFFYBDU UJNFTUIFQSFEJDUFEWBMVF"OJODJEFOUOFVUSJOP NVTUIBWFBOFOFSHZPGBUMFBTU.F7UPQSPEVDFBEFUFDUBCMFSFDPJMFMFDUSPOJOXBUFS  TP ,BNJPLBOEF IBE B NVDI IJHIFS UISFTIPME UIBO FWFO UIF DIMPSJOF FYQFSJNFOU  BU .F7ѮFEPNJOBOUTPVSDFJOCPUIFYQFSJNFOUTJTUIFSBSFCPSPOOFVUSJOPT TP UIFZJOEFQFOEFOUMZDPOêSNBOBQQBSFOUEFêDJUPGIJHIFOFSHZTPMBSOFVUSJOPT BMUIPVHI UIFPCTFSWFEEFêDJUXBTJOEJĒFSFOUQSPQPSUJPOT 8IFOBOFOFSHFUJDTPMBSOFVUSJOPDPMMJEFTXJUIBOFMFDUSPOJOUIFXBUFS UIFOFV USJOPLOPDLTUIFFMFDUSPOPVUPGJUTBUPNJDPSCJU QVTIFTJUGPSXBSEJOUIFEJSFDUJPOPG UIF JODJEFOU OFVUSJOP  BOE BDDFMFSBUFT UIF FMFDUSPO UP OFBSMZ UIF WFMPDJUZ PG MJHIU *O XBUFS UIFFMFDUSPONPWFTGBTUFSUIBOUIFMJHIUJUSBEJBUFT BOEBTBSFTVMUUIFFMFDUSPO QSPEVDFTBDPOFTIBQFEQVMTFPGMJHIUBCPVUJUTQBUIѮFGBJOUCMVFHMPXJTUFDIOJDBMMZ LOPXOBT$IFSFOLPWSBEJBUJPO OBNFEBѫFSUIF4PWJFUQIZTJDJTU1BWFM"$IFSFOLPW ¢ XIPEJTDPWFSFEUIFFĒFDUJO ѮFBYJTPGUIFMJHIUDPOFHJWFTUIFFMFDUSPOTEJSFDUJPO XIJDIJTUIFEJSFDUJPOGSPN XIJDIUIFOFVUSJOPBSSJWFE"OETJODFUIFPCTFSWFEFMFDUSPOTXFSFQSFGFSFOUJBMMZTDBU UFSFEBMPOHUIFEJSFDUJPOPGBOJNBHJOBSZMJOFKPJOJOHUIF&BSUIUPUIF4VO UIF,BNJP LBOEFXBUFSFYQFSJNFOUDPOêSNFEUIBUUIFOFVUSJOPTBSFJOEFFEQSPEVDFECZOVDMFBS SFBDUJPOT JO UIF 4VOT DPSF "ѫFS  EBZT PG PCTFSWBUJPO  :PKJ 5PUTVLB ¢

 TQFBLJOHGPSUIF,BNJPLBOEFDPMMBCPSBUJPOMFECZ.BTBUPTIJ,PTIJCB ¢

DPVME UIFSFGPSFSFQPSUJOUIBU ѮFEJSFDUJPOBMJOGPSNBUJPOUFMMTVTUIBUOFVUSJOPTBSFDPNJOHGSPNUIF4VO UIFêSTUFWJEFODFUIBUUIFGVTJPOQSPDFTTFTBSFUBLJOHQMBDFJOUIF4VO

*ODPOUSBTU UIFDIMPSJOFFYQFSJNFOUDBOOPUUFMMXIBUEJSFDUJPOUIFOFVUSJOPTBSF DPNJOH GSPN )PXFWFS  CFDBVTF UIF 4VO JT TP DMPTF JU TIPVME EPNJOBUF UIF DPTNJD OFVUSJOPJOQVUUP&BSUI BOEOPPUIFSLOPXODPTNJDTPVSDFDPVMECFQSPWJEJOHUIF IJHIFOFSHZOFVUSJOPTUIFDIMPSJOFFYQFSJNFOUEFUFDUFEGPSTPMPOH ѮF+BQBOFTFFYQFSJNFOUIBEJODJEFOUBMMZBMSFBEZEFUFDUFE PO'FCSVBSZ  BCSJFGCVSTUPGKVTUOFVUSJOPTGSPNBSBSFBOEEJTUBOUTVQFSOPWBFYQMPTJPOLOPXOBT 4/"ѮFUPUBMFOFSHZFNJUUFECZBMMUIFVOEFUFDUFEOFVUSJOPTEVSJOHUIFFYQMP TJPOPGUIFNBTTJWFTUBSJTBCPVUFRVBMUPBMMUIFFOFSHZFNJUUFECZUIF4VOJOJUTFOUJSF CJMMJPOZFBSIJTUPSZ ѮFQSFEJDUFEëVYPGUIFIJHIFOFSHZCPSPOOFVUSJOPTGSPNUIF4VOIBTBMBSHF VODFSUBJOUZ BCPVUQFSDFOU GPSJUEFQFOETTUSPOHMZPOUIFVODFSUBJOUFNQFSBUVSFBU UIFDFOUFSPGUIF4VOUIFBNPVOUPGUIFTFOFVUSJOPTWBSJFTSPVHIMZBTUIFFJHIUFFOUI QPXFSPGUIFDPSFUFNQFSBUVSF4DJFOUJTUTUIFSFGPSFEFWFMPQFEBNFUIPEPGEFUFDUJOH UIF NPSF OVNFSPVT MPXFOFSHZ  QSPUPOQSPUPO OFVUSJOPT VTJOH HBMMJVN  B SBSF BOE



(IPTUMJLF/FVUSJOPT



FYQFOTJWFNFUBMVTFEJOUIFSFEMJHIUTPGIBOEDBMDVMBUPSTBOEPUIFSQJFDFTPGFMFDUSPOJD FRVJQNFOU ѮF QSFEJDUFE ëVY PG UIF QSPUPOQSPUPO OFVUSJOPT IBT POMZ B  QFSDFOU VODFSUBJOUZ QSJNBSJMZCFDBVTFJUJTSFMBUJWFMZJOTFOTJUJWFUPUIFDPSFUFNQFSBUVSF 8IFO B MPXFOFSHZ OFVUSJOP IBT B SBSF  IFBEPO DPMMJTJPO XJUI UIF OVDMFVT PG BHBMMJVNOVDMFVT DPOUBJOJOHQSPUPOTBOEOFVUSPOT POFPGJUTOFVUSPOTJT DIBOHFEJOUPBQSPUPO FNJUUJOHBOFMFDUSPOUPDPOTFSWFDIBSHFBOEQSPEVDJOHBOVDMF VTPGBHFSNBOJVNBUPN XJUIQSPUPOTBOEOFVUSPOTѮFFOFSHZUISFTIPME GPSUIJTOVDMFBSDPOWFSTJPOJT.F7 TPJUTIPVMECFTFOTJUJWFUPBTJ[FBCMFGSBDUJPO PGUIFQSPUPOQSPUPOOFVUSJOPëVY XIPTFFOFSHZWBSJFTGSPNUP.F7 BTXFMM BTUIFNPSFFOFSHFUJDCPSPOOFVUSJOPTѮFHFSNBOJVNQSPEVDFEJOUIJTXBZDBOCF DIFNJDBMMZTFQBSBUFEGSPNUIFHBMMJVN BOEDPVOUFECZJUTSBEJPBDUJWFEFDBZUIFSFCZ QSPWJEJOHBNFBTVSFPGUIFëVYPGJODJEFOUOFVUSJOPTXJUIFOFSHJFTBCPWFUIF.F7 UISFTIPME 6OGPSUVOBUFMZ JUUBLFTBUMFBTUUPOTPGHBMMJVNUPQSPEVDFBEFUFDUBCMFTJHOBM GSPN TPMBS OFVUSJOPT ѮF UPUBM XPSME QSPEVDUJPO PG HBMMJVN XBT BCPVU  UPOT QFS ZFBS BOEBUPOPGHBMMJVNDPTUTIBMGBNJMMJPOEPMMBST¢BMPUNPSFUIBODMFBOJOHëVJE .PSFPWFS BOFVUSJOPDPOWFSTJPOPGBHBMMJVNOVDMFVTEPFTOPUIBQQFOWFSZPѫFO0OMZ BCPVUPOFTVDIFWFOUJTFYQFDUFEUPIBQQFOFBDIEBZJOUPOTPGHBMMJVN#VUUIJTJT TFSJPVTCVTJOFTTTPUXPJOUFSOBUJPOBMDPMMBCPSBUJPOTTQFOUNJMMJPOTPGEPMMBSTUPQMBDF IVHFUBOLTPGHBMMJVNVOEFSHSPVOE *O   UIF 4PWJFU"NFSJDBO (BMMJVN &YQFSJNFOU  BCCSFWJBUFE 4"(&  CFHBO PQFSBUJPOBUUIF#BLTBO/FVUSJOP0CTFSWBUPSZMPDBUFEJOBMPOHUVOOFM TPNFLJMP NFUFSTCFMPXUIFTVNNJUPG.PVOU"OEZSDIJJOUIFOPSUIFSO$BVDBTVT.PVOUBJOT JO3VTTJB4"(&VTFEUPOTPGHBMMJVNNFUBMLFQUNPMUFOJOSFBDUPSWFTTFMTBUBCPVU  LFMWJO "TFDPOE NVMUJOBUJPOBM FYQFSJNFOU  EVCCFE ("--&9 GPS ("--JVN &9QFSJNFOU TUBSUFEPQFSBUJOHJOXJUIJOUIF(SBO4BTTP6OEFSHSPVOE-BCPSB UPSZ  MPDBUFE LJMPNFUFST CFMPX B QFBL JO UIF "QFOOJOF .PVOUBJOT PG *UBMZ ѮF ("--&9 FYQFSJNFOU VTFE  UPOT PG HBMMJVN JO  UPOT PG IJHIMZ DPODFOUSBUFE HBMMJVNDIMPSJEFTPMVUJPO ѮF ("--&9 DPMMBCPSBUJPO PQFSBUFE CFUXFFO  BOE   BOE B OFX TFSJFT PGNFBTVSFNFOUTXBTUIFODBSSJFEPVUBUUIFTBNFMPDBUJPOCZUIF(BMMJVN/FVUSJOP 0CTFSWBUPSZ BCCSFWJBUFE(/0 GSPNUPѮFDPNCJOFE("--&9BOE(/0 SFTVMU XBT    4/6 #FUXFFO  BOE   4"(& PCUBJOFE B WFSZ TJNJMBS NFBTVSFNFOUPG 4/6ѮFUXPSFTVMUTBSFXFMMCFMPXUIFQSFEJDUFE  4/6VTJOHUIF4UBOEBSE4PMBS.PEFMGPSUIFHBMMJVNFYQFSJNFOUT ѮF MPXFOFSHZ OFVUSJOPT GSPN UIF EJSFDU GVTJPO PG UXP QSPUPOT  JO UIF QSPUPO QSPUPOSFBDUJPO DPOUSJCVUFKVTUTMJHIUMZNPSFUIBOIBMGPGUIFQSFEJDUFEHBMMJVNEFUFDUJPO SBUF PSBCPVU4/6PGUIFQSFEJDUFE4/6 BOEUIFIJHIFOFSHZCPSPOOFVUSJOPT DPOUSJCVUFUIFSFTUPGUIFQSFEJDUFEBNPVOU8IFODPNCJOFEXJUIUIFDIMPSJOFBOEUIF ,BNJPLBOEFSFTVMUT XIJDITIPXBEFêDJUPGIJHIFOFSHZOFVUSJOPT UIFHBMMJVNFYQFSJ NFOUTNVTUIBWFEFUFDUFEUIFMPXFOFSHZQSPUPOQSPUPOOFVUSJOPTѮJTXBTBOJNQPS UBOUSFTVMU GPSJUQSPWJEFEDPOêSNBUJPOUIBUIZESPHFOGVTJPONBLFTUIF4VOTIJOF ѮF SFTVMUT GSPN UIF êSTU GPVS TPMBS OFVUSJOP FYQFSJNFOUT BSF HJWFO JO 5BCMF   XIFSFUIFZBSFBMTPDPNQBSFEUPUIFPSFUJDBMDBMDVMBUJPOTVTJOHUIF4UBOEBSE4PMBS.PEFM ѮFDIMPSJOFFYQFSJNFOUEFUFDUTBCPVUPOFGPVSUIPGUIFFYQFDUFEëVYPGOFVUSJOPT BOE



4VO &BSUIBOE4LZ ฀









฀ ฀





฀ ฀

฀ ฀฀

฀ A







฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀

฀ A













฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀



UIFOFVUSJOPFMFDUSPOTDBUUFSJOHFYQFSJNFOUBCPVUPOFIBMGUIFQSFEJDUFEBNPVOUѮFUXP HBMMJVNFYQFSJNFOUTBMTPEFUFDUGFXFSOFVUSJOPTUIBOQSFEJDUFE5BLFOUPHFUIFS BMMGPVS FYQFSJNFOUTTFFNUPIBWFDPOêSNFEUIBUUIFTPMBSOFVUSJOPTBSFNJTTJOH BOEUIBUUIF 4PMBS/FVUSJOP1SPCMFNJTSFBM ѮFJNQPSUBODFPGUIFPCTFSWFETPMBSOFVUSJOPEFêDJUXBTSFDPHOJ[FECZUIFBXBSE PGUIF/PCFM1SJ[FJO1IZTJDTUP3BZNPOE%BWJT+S ¢

XIPQJPOFFSFEUIF êFMEPGOFVUSJOPBTUSPQIZTJDT BOEUPUIF+BQBOFTFQIZTJDJTU.BTBUPTIJ,PTIJCB ¢  GPSUIFEJTDPWFSZPGDPTNJDOFVUSJOPT GSPNCPUIUIF4VOBOEUIFEJTUBOUFYQMPEJOHTUBS  PSTVQFSOPWBF 4/""OPUIFSBTUSPQIZTJDJTU UIF*UBMJBOCPSO"NFSJDBO3JDDBSEP (JBDDPOJ ¢  TIBSFE UIF  QSJ[F GPS IJT QJPOFFSJOH JOWFTUJHBUJPOT PG DPTNJD 9SBZT"OETJODFUIFQSJ[FDBOOPUCFHJWFOUPNPSFUIBOUISFFTDJFOUJTUT PUIFSTJH OJêDBOU DPOUSJCVUPST UP OFVUSJOP BTUSPOPNZ PS UIF UIFPSZ PG OFVUSJOPT DPVME OPU CF SFDPHOJ[FE 40-7*/(5)&40-"3/&653*/0130#-&. 4UBOEBSE4PMBS.PEFM$POmSNFE

"ѫFSBMNPTUGPSUZZFBSTPGNFUJDVMPVTNFBTVSFNFOUTBOEDBMDVMBUJPOT UIFOFVUSJOP DPVOUTUJMMDBNFVQTIPSU.BTTJWFVOEFSHSPVOEEFUFDUPSTBMXBZTPCTFSWFEGFXFSOFV USJOPT UIBO UIFPSZ TBZT UIFZ TIPVME EFUFDU  BOE UIF 4PMBS /FVUSJOP 1SPCMFN XBT B DPOUJOVJOHFNCBSSBTTNFOU #VUXIBUTBMMUIFGVTTBCPVUBOZXBZ ѮFEJĒFSFODFCFUXFFOUIF4UBOEBSE4PMBS .PEFMBOEPCTFSWBUJPOTJTPOMZBGBDUPSPGUXPPSUISFF PSQFSIBQTGPVSѮFFYDJUF NFOUBSJTFTCFDBVTFUIFTUBLFTBSFIJHI&JUIFSUIF4VOEPFTOPUTIJOFUIFXBZXFUIJOL JUPVHIUUP PSPVSCBTJDVOEFSTUBOEJOHPGOFVUSJOPTJTJOFSSPS ѮBUJT UIFSFBSFUXPNFUIPETPGTPMWJOHUIF4PMBS/FVUSJOP1SPCMFN0OFNFUIPE JTUPDSFBUFBOPOTUBOEBSETPMBSNPEFMUIBUNPEJêFTPVSBTUSPQIZTJDBMEFTDSJQUJPOPG UIF4VOBOEQSPEVDFTUIFPCTFSWFEOVNCFSPGOFVUSJOPT*OUIFPUIFSTPMVUJPO TPMBS OFVUSJOPT BSF QSPEVDFE JO UIF RVBOUJUZ QSFEJDUFE CZ UIF 4UBOEBSE 4PMBS .PEFM  CVU



(IPTUMJLF/FVUSJOPT



UIFSFJTTPNFëBXJOPVSVOEFSTUBOEJOHPGIPXTVCBUPNJDQBSUJDMFTCFIBWF SFRVJSJOH OFXQSPQFSUJFTGPSUIFOFVUSJOP *TUIFSFTPNFUIJOHBNJTTXJUIPVSVOEFSTUBOEJOHPGUIFJOUFSOBMPQFSBUJPOTPGUIF 4VO 8IFOUIF4PMBS/FVUSJOP1SPCMFNêSTUBSPTF TPNFIBSSJFEBTUSPQIZTJDJTUTQPOEFSFE EFFQMZ BOE MPTU TMFFQ BU OJHIU  DPNJOH VQ XJUI BMM TPSUT PG FYQMBOBUJPOT .PTU PG UIFN JOWPMWFEBSFEVDUJPOPGUIFDFOUSBMUFNQFSBUVSFPGUIF4VOCZBCPVUQFSDFOU*GUIFDFOUFS PGUIF4VOXFSFBCPVUIBMGBNJMMJPOEFHSFFTDPPMFSUIBOQSFTFOUMZUIPVHIU UIFOVDMFBS SFBDUJPOTXPVMESVOBUBTMPXFSSBUF QSPEVDJOHOFVUSJOPTJOUIFPCTFSWFEBNPVOUTBOE SFTPMWJOHUIFEJMFNNB "MPXFSDFOUSBMUFNQFSBUVSFNJHIUSFTVMUGSPNBSBQJEMZSPUBUJOHDPSFPSBTUSPOH DFOUSBMNBHOFUJDêFMEUIBUXPVMEIFMQIPMEUIF4VOVQBHBJOTUUIFJOXBSEUVHPGJUTPXO HSBWJUZ UIFSFCZSFEVDJOHUIFQSFTTVSFBOEUFNQFSBUVSFBUJUTDFOUFSPSUIFUFNQFSBUVSF NJHIUCFSFEVDFECZNJYJOHGSPNUIF4VOTPVUFSMBZFST/FWFSUIFMFTT 4ZMWBJOF5VSDL $IJÍ[F ¢ BOEIFSDPMMFBHVFTBU4BDMBZ 'SBODF FĒFDUJWFMZVTFEUIFPTDJMMBUJPOT PGUIF4VOBTBUIFSNPNFUFSUPNFBTVSFUIFDFOUSBMUFNQFSBUVSFPGUIF4VO TIPXJOH JO  UIBU JU JT WFSZ DMPTF UP UIF WBMVF PG  NJMMJPO LFMWJO DBMDVMBUFE VTJOH UIF 4UBOEBSE4PMBS.PEFM*OPUIFSXPSET UIFPTDJMMBUJPOEBUB PCUBJOFEXJUIJOTUSVNFOUT BCPBSEUIF40MBSBOE)FMJPTQIFSJD0CTFSWBUPSZ QMBDFEDPOTUSBJOUTPOUIFOFVUSJOPëVY FNJUUFECZOVDMFBSSFBDUJPOTJOUIF4VOTDPSF TIPXJOHUIBUUIFOFVUSJOPEFêDJUNFB TVSFEPO&BSUIDBOOPUCFFYQMBJOFECZBEKVTUNFOUTUPUIFTPMBSNPEFMDBMDVMBUJPOT &WFO CFGPSF UIFTF UFNQFSBUVSF NFBTVSFNFOUT  +PIO #BIDBMM m  IBE UFBNFEVQXJUI)BOT"#FUIF ¢

XIPêSTUFMVDJEBUFEUIFGVTJPOSFBDUJPOT UIBUQPXFSUIF4VOJOUIF BSHVJOHJOUIBU 8FEPOPULOPXPGBOZNPEJêDBUJPOTPGUIFBTUSPQIZTJDBMDBMDVMBUJPOTPGUIFTUBUFPG UIFTPMBSJOUFSJPSUIBUDPVMEMFBEUPUIFSFDPODJMJBUJPOXJUIPVUSFRVJSJOHOFXQIZTJDTGPS UIFOFVUSJOP

ѮF4UBOEBSE4PMBS.PEFM BTXFMMBTPVSFYQMBOBUJPOTGPSIPXPUIFSTUBSTTIJOF BOEFWPMWF UIFSFGPSFTFFNFEUPCFPOTPMJEHSPVOE4PUIFBTUSPQIZTJDJTUTDPVMETMFFQ BUOJHIU BOENPTUTDJFOUJTUTBHSFFEUIBUUIFTPMVUJPOUPUIF4PMBS/FVUSJOP1SPCMFNIBE UPSFTVMUGSPNBOJODPNQMFUFVOEFSTUBOEJOHPGOFVUSJOPT /FVUSJOPT$IBOHF'PSNBOE0TDJMMBUF#FUXFFO5ZQFT

8IFSF IBWF BMM UIF TPMBS OFVUSJOPT HPOF  ѮF HIPTUMJLF OFVUSJOPT BSF USBOTGPSNJOH UIFNTFMWFT JOUP BO JOWJTJCMF GPSN EVSJOH UIFJS KPVSOFZ GSPN UIF DFOUFS PG UIF 4VO  FTDBQJOHEFUFDUJPOCZDIBOHJOHDIBSBDUFSѮFSFBTPOXFDBOUTFFTPNFOFVUSJOPTJT CFDBVTFUIFZBSFIJEJOHJOEJTHVJTF IBWJOHVOEFSHPOFNFUBNPSQIPTJTJOUPBEJĒFSFOU GPSN MJLFBDBUFSQJMMBSJOUPBCVUUFSëZPSNPUI"ѫFSBMM PUIFSQBSUJDMFT TVDIBTUIF OFVUSPO UVSOJOUPTPNFUIJOHFMTFXIFOMFѫBMPOF0GDPVSTF UIFSFNBZOPUCFBOZ UIJOHNPSFGVOEBNFOUBMGPSBOFVUSJOPUPDIBOHFJOUP CVUTPMBSOFVUSJOPTDPVMEUVSO JOUPFWFONPSFFWBTJWFUZQFTPGOFVUSJOPT UIFSFCZSFOEFSJOHUIFNJOWJTJCMF 8FIBWFOUNFOUJPOFEJUZFU CVUTDJFOUJTUTIBWFMFBSOFEUIBUUIFSFBSFUISFFTFQB SBUFUZQFT PSëBWPST PGOFVUSJOPT FBDIOBNFEBѫFSUIFGVOEBNFOUBM TVCBUPNJDQBS



4VO &BSUIBOE4LZ

'0$64 -FQUPOT 2VBSLTBOE&MFDUSPXFBL5IFPSZ

&MFDUSPOT NVPOTBOEUBVQBSUJDMFT BMPOHXJUI UIFJSDPSSFTQPOEJOHOFVUSJOPT BSFDPMMFDUJWFMZ LOPXO BT MFQUPOT  UIF (SFFL XPSE GPS iTMFO EFSu  BT UIFZ BSF BMM TJHOJêDBOUMZ MFTT NBTTJWF UIBONPTUPUIFSFMFNFOUBSZQBSUJDMFTѮFMFQ UPOTBSFUIPVHIUUPCFGVOEBNFOUBMQBSUJDMFT UIBUEPOPUDPOTJTUPGBOZUIJOHFMTFUIFZBSF UIFSFGPSF BNPOHTU UIF CBTJD CVJMEJOH CMPDLT PVUPGXIJDIUIF6OJWFSTFJTDPOTUSVDUFE 8FBMTPOPXLOPXUIBUQSPUPOTBOEOFV USPOT BSF OPU UIFNTFMWFT GVOEBNFOUBM  CVU DPOTJTUPGTNBMMFSQBSUJDMFT UIFRVBSLT CVSJFE EFFQXJUIJOUIFNѮFXIJNTJDBMOBNFRVBSL XBT UBLFO GSPN +BNFT +PZDFT ¢  'JOOFHBOT8BLF #PPL &QJTPEF JODMVEJOH UIFQISBTFiѮSFFRVBSLTGPS.VTUBS.BSLu 5XPLJOETPGRVBSLT DBMMFEVQBOEEPXO  SFTQFDUJWFMZSFTJEFXJUIJOUIFQSPUPOBOEOFV USPO BOEUIFUSBOTNVUBUJPOPGBQSPUPOJOUPB

OFVUSPOJOWPMWFTDIBOHJOHBOVQRVBSLJOUPB EPXORVBSL&WFSZUJNFPOFRVBSLJTDIBOHFE JOUPBOPUIFS JUQSPEVDFTBOFVUSJOP /FVUSJOPTPDDBTJPOBMMZJOUFSBDUXJUIPUIFS TVCBUPNJDQBSUJDMFTUISPVHIBGPSDFUIBUJTBU MFBTU UJNFTXFBLFSUIBOUIFFMFDUSPNBH OFUJD GPSDF BOE   UJNFT GFFCMFS UIBO UIF TUSPOH GPSDF ѮF FMFDUSPNBHOFUJD GPSDF CJOET FMFDUSPOT UP QSPUPOT  BOE UIF TUSPOH GPSDF IPMET QSPUPOT BOE OFVUSPOT UPHFUIFS JO UIF OVDMFVT ѮF FMFDUSPNBHOFUJD GPSDF BOE UIF XFBL GPSDF BSF VOJêFE JO B TJOHMF FMFDUSPXFBL UIFPSZ EFWFMPQFE CZ 4IFMEPO (MBTIPX ¢

"CEVT4BMBN ¢  BOE4UFWFO8FJOCFSH ¢ JOUIFZ XFSFBXBSEFEUIF/PCFM1SJ[FJO1IZTJDTGPS UIJTGFBU FWFOCFGPSFUIFEJTDPWFSZPGUIFFMFD USPXFBL GPSDFT UIBU XFSF QSFEJDUFE CZ UIFJS UIFPSZ *O UIF TUBOEBSE FMFDUSPXFBL UIFPSZ  UIF OFVUSJOPT BSF BTTVNFE UP CF DPNQMFUFMZ XJUIPVUNBTT

UJDMFXJUIXIJDIJUJTNPTUMJLFMZUPJOUFSBDU 'PDVT "MMPGUIFOFVUSJOPTHFOFSBUFE JOTJEFUIF4VOBSFFMFDUSPOOFVUSJOPT EFTJHOBUFEʎFUIJTJTUIFLJOEUIBUJOUFSBDUTXJUI FMFDUSPOT EFOPUFEF¢ѮFPUIFSUXPëBWPST UIFNVPOOFVUSJOP ʎʍ BOEUIFUBVOFVUSJ OP ʎʔ JOUFSBDUXJUINVPOT ʍ BOEUBVQBSUJDMFT ʔ SFTQFDUJWFMZѮFNVPOBOEUBVQBS UJDMFTBSFVOGBNJMJBSUPNPTUPGVTCFDBVTFUIFZEJFTIPSUMZBѫFSCJSUIѮFNVPOEFDBZT JOUPBOFMFDUSPO BNVPOOFVUSJOPBOEBOFMFDUSPOBOUJOFVUSJOPJOKVTUUXPNJMMJPOUIT  PS ¢ PGBTFDPOE BOEUIFUBVQBSUJDMFEJTBQQFBSTKVTUUISFFUFOUITPGBNJMMJPO NJMMJPOUI PS ¢ PGBTFDPOEBѫFSJUJTNBEFѮFNVPOXBTEJTDPWFSFEJO BTQBSUPGUIFQBSUJDMFGBMMPVUHFOFSBUFEXIFOBIJHIFOFSHZDPTNJDSBZQBSUJDMFTMBNT JOUPUIF&BSUITBUNPTQIFSF*OEJSFDUFWJEFODFGPSUIFUBVOFVUSJOPXBTPCUBJOFEGSPN UIFEFDBZPGUIFUBVQBSUJDMF EJTDPWFSFECZ.BSUJO-1FSM ¢ BOEIJTDPMMFBHVFT JOXIFOVTJOHUIFMJOFBSQBSUJDMFBDDFMFSBUPSBU4UBOGPSE6OJWFSTJUZIFTIBSFEUIF /PCFM1SJ[FJO1IZTJDTGPSUIJTEJTDPWFSZ XJUI'SFEFSJDL3FJOFT ¢ GPS IJTEJTDPWFSZPGUIFOFVUSJOP.PSFEJSFDUFWJEFODFGPSUIFUBVOFVUSJOPXBTEFUFDUFE JO VTJOHBOPUIFSQBSUJDMFBDDFMFSBUPSBU'FSNJMBC OFBS$IJDBHP /FVUSJOPTBQQBSFOUMZIBWFBOJEFOUJUZDSJTJT&BDIUZQFPGOFVUSJOPJTOPUDPN QMFUFMZ EJTUJODU  BOE UIF EJĒFSFOU UZQFT DBO CF USBOTGPSNFE JOUP FBDI PUIFS *O UIF MBOHVBHFPGRVBOUVNNFDIBOJDT OFVUSJOPTEPOPUPDDVQZBXFMMEFêOFETUBUFUIFZ JOTUFBEDPOTJTUPGBDPNCJOBUJPOPSNJYUVSFPGTUBUFT FBDIXJUIBTQFDJêDNBTT"TOFV USJOPTNPWFUISPVHITQBDF UIFNBTTTUBUFTDPNFJOBOEPVUPGQIBTFXJUIFBDIPUIFS  TPUIFNJYUVSFUIFZGPSNDIBOHFTXJUIUJNF



(IPTUMJLF/FVUSJOPT



ѮF FĒFDU JT DBMMFE OFVUSJOP PTDJMMBUJPO TJODF UIF QSPCBCJMJUZ PG NFUBNPSQIPTJT CFUXFFOOFVUSJOPUZQFTIBTBTJOVTPJEBM JOBOEPVU PTDJMMBUJOHEFQFOEFODFPOQBUI MFOHUIѮFDIBNFMFPOMJLFDIBOHFJOJEFOUJUZJTOPUPOFXBZ GPSBOFVUSJOPPGPOFUZQF DBODIBOHFJOUPBOPUIFSLJOEPGOFVUSJOPBOECBDLBHBJOBTJUNPWFTBMPOH-JLFUIF $IFTIJSFDBU UIFFMVTJWFOFVUSJOPDBOBQQFBSBOEEJTBQQFBS *OUIF*UBMJBOBUPNJDQIZTJDJTU#SVOP1POUFDPSWP ¢ QSPQPTFEUIF JEFBUIBUPOFUZQFPGOFVUSJOPNJHIUUSBOTGPSN PSPTDJMMBUF JOUPBOPUIFSUZQFJOUIF WBDVVNPGTQBDFIFXBTBMTPUIFêSTUQFSTPOUPQSPQPTFVTJOHBDIMPSJOFEFUFDUPSUP TUVEZOFVUSJOPT"OEJO 1POUFDPWPBOE7MBEJNJS(SJCPW ¢

XPSLJOH JO 3VTTJB  QSPQPTFE UIBU UIF EJTDSFQBODZ CFUXFFO UIF PCTFSWFE TPMBS OFVUSJOPT BOE UIFPSFUJDBMFYQFDUBUJPOTGPSUIF4VODPVMECFFYQMBJOFEJGTPMBSOFVUSJOPTTXJUDIGSPN FMFDUSPO OFVUSJOPT UP BOPUIFS UZQF BT UIFZ USBWFM JO UIF OFBS WBDVVN PG TQBDF GSPN 4VOUP&BSUI UIFSFCZFTDBQJOHEFUFDUJPO"MNPTUBEFDBEFMBUFS UIF"NFSJDBOQIZTJ DJTU-JODPMO8PMGFOTUFJO ¢ TIPXFEUIBUUIFOFVUSJOPTDPVMEPTDJMMBUF PSDIBOHF UZQF NPSFWJHPSPVTMZCZJOUFSBDUJOHXJUINBUUFS SBUIFSUIBOJOBWBDVVN BOEJO UIF3VTTJBOQIZTJDJTUT 4UBOJTMBW1.JLIFZFW ¢ BOE"MFYFJ:4NJSOPW ¢  FYQMBJOFEIPXUIFNBUUFSPTDJMMBUJPOTNJHIUFYQMBJOUIF4PMBS/FVUSJOP1SPCMFN ѮFUIFPSZ OBNFEUIF.48FĒFDUBѫFSUIFêSTUMFUUFSTPGUIFMBTUOBNFTPGUIF TDJFOUJTUTXIPEFWFMPQFEJU QSPQPTFEUIBUUIFFMFDUSPOOFVUSJOPTHFOFSBUFEJOUIFTPMBS DPSFDPVMEDIBOHFUZQFPOUIFJSXBZPVUPGUIF4VOѮJTNFUBNPSQIPTJTXPVMEIBQQFO FYUSFNFMZSBSFMZJOUIFWBDVVNPGTQBDF CVUNJHIUCFBNQMJêFEJOUIFEFOTFJOUFSJPS PGUIF4VO*OUFSBDUJPOTCFUXFFOUIFFMFDUSPOOFVUSJOPTBOEUIFEFOTFMZQBDLFETPMBS FMFDUSPOTDBO XIFOUIFEFOTJUZJTKVTUSJHIU BMUFSUIFNBTTTUBUFPGBOFVUSJOPUSBWFM JOHPVUUISPVHIUIF4VO UIFSFCZDIBOHJOHJUJOUPBNVPOOFVUSJOP0ODFGPSNFE UIF NVPOOFVUSJOPEPFTOPUDIBOHFCBDLJOUPBOFMFDUSPOOFVUSJOPJUUSBWFMTPVUJOUPTQBDF BOESFNBJOTJOWJTJCMFUPUIFêSTUTPMBSOFVUSJOPEFUFDUPST *O PSEFS UP DIBOHF GSPN POF GPSN UP BOPUIFS  OFVUSJOPT NVTU IBWF TPNF TVC TUBODFJOUIFêSTUQMBDFѮFZDBOPOMZQVMMPĒUIFJSWBOJTIJOHBDUJGUIFOFVUSJOP MPOH UIPVHIUUPIBWFOPNBTT QPTTFTTFTBWFSZTNBMMPOF4VDIBUJOZOFVUSJOPNBTTIBT CFFO JOGFSSFE GSPN NFBTVSFNFOUT PG OPOTPMBS OFVUSJOPT VTJOH UIF IJHIUFDI  NJMMJPO4VQFS,BNJPLBOEFEFUFDUPS 'JH

XIJDISFQMBDFEUIFPMEFS OFBSCZ,BNJ PLBOEFJOTUSVNFOUJO 4VQFS,BNJPLBOEF DBO PCTFSWF CPUI TPMBS FMFDUSPO OFVUSJOPT BOE BUNPTQIFSJD NVPOOFVUSJOPTѮFFMFDUSPOOFVUSJOPTBSFDSFBUFECZOVDMFBSGVTJPOBUUIFDFOUFSPG UIF4VO XIJMFUIFNVPOOFVUSJOPTBSFDSFBUFEXIFOGBTUNPWJOHDPTNJDSBZTFOUFSUIF &BSUITBUNPTQIFSFGSPNPVUFSTQBDFѮFTPMBSFMFDUSPOOFVUSJOPTBSFEJTUJOHVJTIFECZ UIFJSSFMBUJWFMZMPXFOFSHZ OFBSUIF.F7UISFTIPMEPGUIFEFUFDUPS"IJHIFOFSHZPG  .F7JTUZQJDBMPGUIFBUNPTQIFSJDNVPOOFVUSJOP/FVUSJOPTPGIJHIFSFOFSHZ QSPEVDFBUJHIUFSDPOFPGMJHIU TPUIFTPMBSFMFDUSPOOFVUSJOPNBLFTBGV[[Z CMVSSFE BOESBHHFEMJHIUQBUUFSO XIJMFUIFBUNPTQIFSJDNVPOOFVUSJOPQSPEVDFTBOFBU TIBSQ FEHFESJOHPGMJHIU "ѫFSNPOJUPSJOHMJHIUQBUUFSOTGPSNPSFUIBOEBZT UIF4VQFS,BNJPLBOEF TDJFOUJTUTSFQPSUFEJOUIBUNVPOOFVUSJOPTQSPEVDFEJOUIFBUNPTQIFSFDIBOHF UZQFJONJEëJHIU4VCTFRVFOUFYQFSJNFOUTVTJOHOFVUSJOPTHFOFSBUFEPO&BSUIIBWF



4VO &BSUIBOE4LZ

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀











฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀







฀ ฀ ฀ ฀ ฀















฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

(IPTUMJLF/FVUSJOPT



'0$64 5FSSFTUSJBMOFVUSJOPT

"MUIPVHIPVSQMBOFUJTQFSQFUVBMMZCBUIFEXJUI FMFDUSPOOFVUSJOPT QSPEVDFECZOVDMFBSGVTJPO SFBDUJPOTJOUIF4VOTDPSF PUIFSLJOETPGOFV USJOPT BSF BMTP QSPEVDFE PO &BSUI CZ DPTNJD SBZT FOUFSJOH UIF BUNPTQIFSF  CZ NBONBEF  IJHIFOFSHZQBSUJDMFBDDFMFSBUPST BOECZNBO NBEFOVDMFBSSFBDUPSTѮFZIBWFBMMCFFOVTFE UPEFNPOTUSBUFUIBUOFVUSJOPTDIBOHFUZQF PS ëBWPS PTDJMMBUJOHCFUXFFOUZQFTBTUIFZUSBWFM UISPVHINBUFSJBMPOUIF&BSUI *O  UIF +BQBOFTF 4VQFS,BNJPLBOEF HSPVQ SFQPSUFE UIF EJTDPWFSZ PG OFVUSJOP PTDJMMBUJPOTXIFOPCTFSWJOHNVPOOFVUSJOPT HFOFSBUFECZDPTNJDSBZTJOUFSBDUJOHXJUIUIF BUNPTQIFSFѮFSFXFSFSPVHIMZUXJDFBTNBOZ NVPOOFVUSJOPTDPNJOHGSPNUIFBUNPTQIFSF EJSFDUMZPWFSUIF4VQFS,BNJPLBOEFEFUFDUPS UIBOUIPTFDPNJOHVQGSPNUIFPUIFSTJEFPG UIF&BSUIѮFNVPOOFVUSJOPTBSFQSPEVDFE JOUIFBUNPTQIFSFBCPWFFWFSZQMBDFPOPVS QMBOFU  CVU TPNF PG UIFN BQQBSFOUMZ EJTBQ QFBSFE XIJMF USBWFMJOH UISPVHI UIF &BSUI UP BSSJWFBUUIFEFUFDUPSGSPNCFMPX ѮF GVSUIFS B OFVUSJOP USBWFMT  UIF NPSF UJNFJUIBTUPPTDJMMBUF BOEUIBUXPVMEBDDPVOU GPSXIZUIFSFBSFGFXFSNVPOOFVUSJOPTBSSJW JOHGSPNUIFCBDLTJEFPG&BSUI TPNF  LJMPNFUFSTBXBZ UIBOGSPNLJMPNFUFSTVQ JOUIFBUNPTQIFSFEJSFDUMZBCPWFUIFEFUFDUPS 4PNFPGUIFNVPOOFVUSJOPTHFOFSBUFEJOUIF BUNPTQIFSFPOUIF&BSUITGBSTJEFIBEBQQBS FOUMZ DIBOHFE PS PTDJMMBUFE JOUP VOEFUFDUFE UBV OFVUSJOPT TPNFXIFSF BMPOH UIFJS XBZ



UISPVHIUIF&BSUIѮFBUNPTQIFSJDOFVUSJOP EBUBXBTTVCTFRVFOUMZVTFEUPTIPXIPXUIF FYQFDUFEOFVUSJOPPTDJMMBUJPOTEFQFOEPOUIF OFVUSJOPFOFSHZBOEUIFUSBWFMEJTUBODF *OUFOTF NVPO OFVUSJOP CFBNT HFOFSBUFE CZ B +BQBOFTF QBSUJDMF BDDFMFSBUPS XFSF UIFO EJSFDUFE UISPVHI UIF &BSUI UP UIF 4VQFS ,BNJPLBOEF VOEFSHSPVOE OFVUSJOP EFUFD UPS  MPDBUFE BCPVU  LJMPNFUFST BXBZ ѮF PCTFSWFEEFêDJUPGEFUFDUFENVPOOFVUSJOPT DPOêSNFE UIF EJTBQQFBSJOH BUNPTQIFSJD NVPOOFVUSJOPSFTVMU "NFSJDBO BOE +BQBOFTF TDJFOUJTUT OFYU UFBNFEVQUPDPOTUSVDUUIFNJMMJPO,BNJ PLB -JRVJE TDJOUJMMBUPS "OUJ/FVUSJOP %FUFD UPS BCCSFWJBUFE,BN-"/% BUUIFTJUFPGUIF PMEFS ,BNJPLBOEF TPMBS OFVUSJOP EFUFDUPS ,BN-"/% EFUFDUT FMFDUSPO BOUJOFVUSJOPT UIBU IBWF USBWFMFE UISPVHI UIF &BSUI GSPN OVDMFBS SFBDUPST JO +BQBO QMVT  SFBDUPST JO4PVUI,PSFBѮFNFBTVSFNFOUT SFQPSUFE JOUP TIPXUIBUTPNFPGUIFFMFD USPO BOUJOFVUSJOPT BSF EJTBQQFBSJOH XIFO USBWFMJOHUPUIFEFUFDUPSѮJTXPSLDPOêSNFE UIF TPMBS FMFDUSPO OFVUSJOP EFêDJU UIBU IBE CFFO EFUFDUFE GPS NPSF UIBO UISFF EFDBEFT  BOE QSPWJEFE DPNQFMMJOH FWJEFODF GPS OFV USJOPPTDJMMBUJPOBOENBTTUIBUIBEQSFWJPVTMZ CFFO EFNPOTUSBUFE CZ PCTFSWBUJPOT PG TPMBS OFVUSJOPTGSPNUIF4VECVSZ/FVUSJOP0CTFS WBUPSZ PS4/0GPSTIPSUѮFDPNCJOFE4/0 BOE ,BN-"/% SFTVMUT IBWF DPOTUSBJOFE UIF OFVUSJOP NBTT BOE PTDJMMBUJPO QBSBNFUFST  BOEJOEJDBUFEUIBUNPTUPGUIFTPMBSOFVUSJOP NFUBNPSQIPTJTPDDVSTJOUIF4VOTJOUFSJPS

DPOêSNFE UIF FĒFDU 'PDVT   ѮFZ TVHHFTU UIBU BMUIPVHI BMM TPMBS OFVUSJOPT BSF CPSOFMFDUSPOOFVUSJOPT UIFZEPOPUTUBZUIBUXBZ/FWFSUIFMFTT UIFUFSSFTUSJBMOFVUSJ OPTEJEOPUDPNFGSPNUIF4VO BOEBSFOPUEJSFDUMZSFMBUFEUPOVDMFBSGVTJPOSFBDUJPOT UIFSF4PUIFTPMVUJPOUPUIF4PMBS/FVUSJOP1SPCMFNXBTOPUEFêOJUFMZLOPXOVOUJM  XIFOBOFXVOEFSHSPVOETPMBSOFVUSJOPEFUFDUPSJO$BOBEB UIF4VECVSZ/FV USJOP0CTFSWBUPSZ EFNPOTUSBUFEUIBUTPMBSOFVUSJOPTBSFDIBOHJOHUZQFXIFOUSBWFMJOH UPUIF&BSUI



4VO &BSUIBOE4LZ

5IF4VECVSZ/FVUSJOP0CTFSWBUPSZ

ѮF4VECVSZ/FVUSJOP0CTFSWBUPSZ BCCSFWJBUFE4/0BOEQSPOPVODFEiTOPXu JTBDPM MBCPSBUJPOPG$BOBEJBO "NFSJDBOBOE#SJUJTITDJFOUJTUTѮFEFUFDUPSJTMPDBUFELJMPNF UFSTVOEFSHSPVOEJOBXPSLJOHOJDLFMNJOFOFBS4VECVSZ 0OUBSJP-JLFUIFQSFWJPVT XBUFSEFUFDUPST JUPCTFSWFTCPSPOTPMBSOFVUSJOPTXJUIFOFSHJFTBCPWF.F7#VU VOMJLF,BNJPLBOEFPS4VQFS,BNJPLBOEF UIF4/0EFUFDUPSDPOUBJOTIFBWZXBUFS )FBWZXBUFSJTDIFNJDBMMZTJNJMBSUPPSEJOBSZXBUFS BOEJUEPFTOUBQQFBSPSUBTUF BOZEJĒFSFOU*OGBDU IFBWZXBUFSFYJUTOBUVSBMMZBTBDPOTUJUVFOUPGPSEJOBSZUBQPS MBLFXBUFSJOBSBUJPPGBCPVUPOFQBSUJO  BOEFYQFOTJWFDIFNJDBMBOEQIZTJDBM QSPDFTTFTDBOTFQBSBUFJU ѮFIZESPHFOJOIFBWZXBUFSIBTBOVDMFVT DBMMFEBEFVUFSPO XIJDIDPOTJTUTPG BQSPUPOBOEBOFVUSPO'PSPSEJOBSZXBUFS UIFIZESPHFOJTBCPVUIBMGBTMJHIU XJUIB OVDMFVTUIBUDPOUBJOTPOMZBQSPUPOBOEOPOFVUSPO"OEJUJTUIFIFBWJFSEFVUFSPOUIBU NBLFTUIF4VECVSZ/FVUSJOP0CTFSWBUPSZTFOTJUJWFUPOPUKVTUPOFUZQFPGOFVUSJOPCVU UPBMMUISFFLOPXOWBSJFUJFTPGOFVUSJOPT 0OFUIPVTBOEUPOT PSPOFNJMMJPOMJUFST PGIFBWZXBUFS XJUIBWBMVFPGNJM MJPO XBTQMBDFEJOBDFOUSBMTQIFSJDBMDJTUFSOXJUIUSBOTQBSFOUBDSZMJDXBMMT 'JH 

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

(IPTUMJLF/FVUSJOPT





4JODFUIFTDJFOUJTUTDPVMEOPUBĒPSEJUTDPTU UIFIFBWZXBUFSXBTCPSSPXFEGSPN"UPNJD &OFSHZPG$BOBEB-JNJUFE XIJDITUPDLQJMFEJUGPSVTFJOJUTOVDMFBSQPXFSSFBDUPSTmUIF IFBWZXBUFSNPEFSBUFTOFVUSPOTDSFBUFECZVSBOJVNêTTJPOJOUIFSFBDUPST "HFPEFTJDBSSBZPGBCPVU QIPUPNVMUJQMJFSUVCFTTVSSPVOETUIFWFTTFMUP EFUFDUUIFëBTIPGMJHIUHJWFOPĒCZIFBWZXBUFSXIFOJUJTIJUCZBOFVUSJOP#PUI UIFMJHIUTFOTPSTBOEUIFDFOUSBMUBOLBSFFOWFMPQFECZB UPOKBDLFUPGPSEJOBSZ XBUFS 'JH

UPTIJFMEUIFIFBWZXBUFSGSPNXFBLOBUVSBMSBEJBUJPO HBNNBSBZT BOEOFVUSPOTGSPNUIFVOEFSHSPVOESPDLT"TXJUIUIFPUIFSOFVUSJOPEFUFDUPST UIF PWFSMZJOHSPDLCMPDLTFOFSHFUJDQBSUJDMFTHFOFSBUFECZDPTNJDSBZT

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀







4VO &BSUIBOE4LZ

'0$64 /FVUSJOP3FBDUJPOTXJUI)FBWZ8BUFS

ѮF IFBWZ XBUFS JO UIF 4VECVSZ /FVUSJOP 0CTFSWBUPSZ DBO CF VTFE UP FJUIFS EFUFDU FMFDUSPOOFVUSJOPTGSPNUIF4VOPSUPNFB TVSFBMMUISFFOFVUSJOPUZQFTUIBUNJHIUJOUFS BDU XJUI UIF XBUFS m UIF FMFDUSPO  NVPO  PS UBVOFVUSJOPT "SBSFEJSFDUIJUCZBTPMBSFMFDUSPOOFV USJOPDBODIBOHFUIFOFVUSPOJOEFVUFSJVNUP B QSPUPO  BOE UIF OFVUSJOP JOUP BO FMFDUSPO  CZUIFiDIBSHFEDVSSFOUuSFBDUJPO ʎF %՚Q Q F ¢

XIFSFʎFJTUIFFMFDUSPOOFVUSJOP %JTBEFV UFSPO  UIF OVDMFVT PG B EFVUFSJVN BUPN  BOE QBOEF SFTQFDUJWFMZEFOPUFBQSPUPOBOEBO FMFDUSPOѮFFMFDUSPOXJMMHFUNPTUPGUIFOFV USJOPFOFSHZTJODFJUIBTBTNBMMFSNBTTUIBO UIF QSPUPOT  KVTU BT XIFO B HVO JT êSFE  UIF CVMMFU CFJOHMJHIUFS HFUTNPTUPGUIFFOFSHZ ѮFFMFDUSPOXJMMCFTPFOFSHFUJDUIBUJUXJMMCF

FKFDUFEGSPNUIFEFVUFSPOBUUIFTQFFEPGMJHIU  QSPEVDJOHBëBTIPGCMVF$IFSFOLPWMJHIU ѮF OVDMFVT PG IFBWZ XBUFS JT BMTP B UBS HFUGPSBMMUISFFëBWPSTPGOFVUSJOPT8IFOB OFVUSJOPPGUZQFY EFOPUFEʎY JOUFSBDUTXJUI BEFVUFSPO % JUDBOCSFBLUIFOVDMFVTJOUPJUT TVCBUPNJDDPOTUJUVFOUT UIFQSPUPO Q BOEB OFVUSPO  EFOPUFE CZ O  CZ UIF iOFVUSBM DVS SFOUuSFBDUJPO ʎY %՚Q O ʎY

ѮF OFVUSPO UIBU JT LOPDLFE MPTF CZ UIF JNQBDUJOHOFVUSJOPDBOCFSFBEJMZEFUFDUFECZ UIFHBNNBSBZTXIJDIBSFFNJUUFEXIFOUIF OFVUSPO JT DBQUVSFE CZ BOPUIFS OVDMFVT UIF HBNNBSBZTXJMMTDBUUFSFMFDUSPOTXIJDIQSP EVDF EFUFDUBCMF $IFSFOLPW MJHIU ѮJT SFBD UJPOJTFRVBMMZTFOTJUJWFUPBMMOFVUSJOPUZQFT  BOE BEEJOH PSEJOBSZ UBCMF TBMU UP UIF IFBWZ XBUFSFOIBODFTJUTTFOTJUJWJUZUPUIFSFBDUJPO ѮFDIMPSJOFJOUIFTBMUJODSFBTFTUIFOFVUSPO DBQUVSFSBUFBOEDSFBUFTNPSFMJHIU

ѮF4VECVSZ/FVUSJOP0CTFSWBUPSZDBOCFPQFSBUFEJOUXPNPEFT POFTFOTJUJWF POMZUPFMFDUSPOOFVUSJOPTBOEUIFPUIFSFRVBMMZTFOTJUJWFUPBMMUISFFUZQFTPGOFVUSJOPT 'PDVT 8IFOUIFFYQFSJNFOUXBTPQFSBUFEJOUIFêSTUNPEF NFBTVSJOHFMFDUSPO OFVUSJOPTGSPNUIF4VO JUNBEFIJTUPSZ*O+VOF "SUIVSi"SUu.D%POBME ¢

 UIF4/01SPKFDU%JSFDUPS BOOPVODFEUIBU 8FOPXIBWFIJHIDPOêEFODFUIBUUIFEJTDSFQBODZJTOPU DBVTFECZNPEFMTPGUIF4VOCVUCZDIBOHFTJOUIFOFVUSJOPTUIFNTFMWFTBTUIFZUSBWFM GSPNUIFDPSFPGUIF4VOUPUIF&BSUI&BSMJFSNFBTVSFNFOUTIBECFFOVOBCMFUPQSP WJEFEFêOJUJWFSFTVMUTTIPXJOHUIBUUIJTUSBOTGPSNBUJPOGSPNTPMBSFMFDUSPOOFVUSJOPT UPPUIFSUZQFTPDDVSTѮFOFXSFTVMUTGSPN4/0 DPNCJOFEXJUIQSFWJPVTXPSL OPX SFWFBMUIJTUSBOTGPSNBUJPODMFBSMZ BOETIPXUIBUUIFUPUBMOVNCFSPGFMFDUSPOOFVUSJ OPTQSPEVDFEJOUIF4VOJTKVTUBTQSFEJDUFECZEFUBJMFETPMBSNPEFMT

#ZEFUFDUJOHBCPVUOFVUSJOPTBEBZ UIF4/0TDJFOUJTUTBDDVSBUFMZNFBTVSFEBCPVU POFUIJSEPGUIFTPMBSFMFDUSPOOFVUSJOPTQSFEJDUFECZUIF4UBOEBSE4PMBS.PEFMѮF 4VQFS,BNJPLBOEFEFUFDUFEBCPVUIBMGUIFQSFEJDUFEOVNCFS CVUJUIBEBTNBMMTFOTJ UJWJUZUPPUIFSOFVUSJOPUZQFTѮFEJĒFSFODFCFUXFFOUIFUXPNFBTVSFNFOUTQSPWJEFE FWJEFODFUIBUTPMBSOFVUSJOPTPTDJMMBUF PSDIBOHFUZQF XIFOUSBWFMJOHGSPNUIF4VO BOE TIPXFEUIBUUIFUPUBMOVNCFSPGOFVUSJOPTFNJUUFECZUIF4VOBHSFFTXJUIQSFEJDUJPOTCZ UIF4UBOEBSE4PMBS.PEFM"ѫFSZFBST UIF4PMBS/FVUSJOP1SPCMFNIBECFFOTPMWFE



(IPTUMJLF/FVUSJOPT



Ѯ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

$IBQUFS'PVS

5BLJOHUIF1VMTFPGUIF4VO

10--"3%8*--084"546/4&5฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀









฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀







53"11&%406/%4 ѮF4VOJTQMBZJOHBTFDSFUNFMPEZ XIJDIQSPEVDFTBXJEFTQSFBEUISPCCJOHNPUJPOPG JUTTVSGBDFѮFTPVOETBSFDPVSTJOHUISPVHIUIF4VOTJOUFSJPS DBVTJOHUIFFOUJSFHMPCF  PSQBSUTPGJU UPNPWFJOBOEPVU TMPXMZBOESIZUINJDBMMZMJLFUIFSFHVMBSSJTFBOEGBMM PGUJEFTJOBCBZPSPGBCFBUJOHIFBSU 'JH 4VDISBEJBMPTDJMMBUJPOTBSFJNQFSDFQ UJCMFUPUIFOBLFEFZFUIFTVSGBDFNPWFTBIVOESFEUIPVTBOEUI  PGUIFTPMBS SBEJVT ѮF4VOTUJOZQFSJPEJDNPUJPOTIBWFOFWFSUIFMFTTCFFOPCTFSWFEBTTVCUMFDIBOHFT JOUIFXBWFMFOHUIPGBCTPSQUJPOMJOFTUIBUBSFGPSNFEJOUIFTPMBSHBT8IFOQBSUPGUIF 4VOIFBWFTVQUPXBSEVT UIFXBWFMFOHUIPGUIFMJOFGPSNFEJOUIBUSFHJPOJTTIPSUFOFE  JOUSPEVDJOHBTNBMMCMVFTIJѫJOJUTTQFDUSVNJGUIFSFHJPONPWFTBXBZGSPNVT CBDL UPXBSEUIFTPMBSJOUFSJPS UIFXBWFMFOHUIJTMFOHUIFOFE JOUSPEVDJOHBSFETIJѫJOUIF TQFDUSVN ѮFTFNPUJPOTBSFJOGFSSFECZTVCUSBDUJOHBOJNBHFPGUIF4VOUBLFOJOUIFMPOH XBWFMFOHUITJEFPGBTUBUJPOBSZ PSOPONPWJOH BCTPSQUJPOMJOFGSPNBOJNBHFUBLFOJO UIFTIPSUXBWFMFOHUITJEFPGUIFMJOF*OTVDIBi%PQQMFSHSBNu BOPVUXBSENPUJPOPG BSFHJPOSFTVMUTJOBOJODSFBTFJOCSJHIUOFTTBUUIBUQMBDFJOUIFTVCUSBDUFEJNBHF XIJMF BOJOXBSENPUJPOEBSLFOTJUѮF%PQQMFSHSBNTTIPXUIBUCPVODJOHSFHJPOTNPWFJO BOEPVUBMMPWFSUIF4VO 'JH  ѮF "NFSJDBO BTUSPQIZTJDJTU 3PCFSU # -FJHIUPO ¢  BOE IJT TUVEFOUT  3PCFSU8/PZFT ¢ BOE(FPSHF84JNPO ¢

XFSFUIFêSTUUPFNQMPZ TVDIUFDIOJRVFTѮFZVTFETVCUSBDUFEJNBHFTUPTIPXUIBUUIFMPDBMWFSUJDBMNPUJPOT BSFOPUSBOEPNJOUIFJSUJNFWBSJBUJPO CVUJOTUFBEPTDJMMBUFXJUIBQFSJPEPGBCPVUêWF NJOVUFT"T-FJHIUPOBOOPVODFE BUBOJOUFSOBUJPOBMDPOGFSFODFJO BTFRVFODFPG %PQQMFSHSBNTJOEJDBUFEUIBU ѮFTFWFSUJDBMNPUJPOTTIPXBTUSPOHPTDJMMBUPSZDIBSBDUFS XJUIBQFSJPEPG  TFDPOET

ѮFPCTFSWFEêWFNJOVUFPTDJMMBUJPOTIBEBWFMPDJUZBNQMJUVEFPGBCPVUIBMGBLJMP NFUFSQFSTFDPOE BOEDPWFSFESPVHIMZBUIJSEPGUIFWJTJCMFEJTLBUBOZHJWFOUJNF  MPDBMJ[FEXJUIJOOVNFSPVTQBUDIFTBGFXUIPVTBOELJMPNFUFSTBDSPTT.PSFPWFS UIF SFQFUJUJWF WFSUJDBMPTDJMMBUJPOTEJEOPUTFFNUPCFDPOUJOVPVT BQQBSFOUMZMBTUJOHPOMZB GFXQFSJPETCFGPSFEJTBQQFBSJOH #VUUIF4VOEPFTOPUSFTPOBUFXJUIBTJOHMFQVSFOPUFѮFPCTFSWFEPTDJMMBUJPOT UVSOFEPVUUPCFEVFUPUIFDPNCJOFEFĒFDUPGNJMMJPOTPGTPVOEXBWFTUSBWFMJOHJOBMM EJSFDUJPOTBOEXJUIBMBSHFSBOHFPGTJ[FT"OEJUJTOPUKVTUUIFWJTJCMFQBSUPGUIF4VO  CVUUIFJOUFSJPSBTXFMMUIBUJTPTDJMMBUJOH 4PNFPGUIFTFPTDJMMBUJPOTDBOMBTUTFWFSBMXFFLTUPNPOUIT BOEUIFZBSFOPUDPO êOFEUPMPDBMJ[FESFHJPOTPOUIF4VO$BSFGVMPCTFSWBUJPOTTIPXFEUIBUUIFêWFNJOVUF PTDJMMBUJPOTBSFBHMPCBMQIFOPNFOPO DPIFSFOUBDSPTTUIFFOUJSF4VO&WFOUVBMMZ PUIFS TPMBSBTUSPOPNFSTEFNPOTUSBUFEUIBUUIFFOUJSF4VOJTSJOHJOHMJLFBCFMM XJUITPVOE XBWFTUIBUSFTPOBUFXJUIJOJUTJOUFSJPSBOEQFOFUSBUFUPJUTWFSZDPSF *O'SBO[%BOJFMi'%u,BIO ¢ TIPXFEUIBUTPVOEXBWFTDPVMECF USBQQFEOFBSUIFWJTJCMFTPMBSEJTL FTTFOUJBMMZCFDBVTFUIFUFNQFSBUVSFJODSFBTFTCPUI



4VO &BSUIBOE4LZ

'*(฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀





฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀



BCPWFBOECFMPXJUѮFIPUUFSNBUFSJBMBDUTBTBLJOEPGNJSSPS SFëFDUJOHTPVOEXBWFT CBDLJOUPUIFSFHJPOTUIFZDPNFGSPN4P UIF4VOTUISPCCJOHNPUJPOTDPVMECFDBVTFE CZTPVOEXBWFTUSBQQFEJOTJEFUIF4VOPOTUSJLJOHUIFWJTJCMFEJTLBOESFCPVOEJOHCBDL EPXO UIFTPVOEXBWFTDBVTFUIFHBTFTUIFSFUPNPWFVQBOEEPXO #VJMEJOHVQPOUIJTSFTVMU -FJHIUPOBOEIJTDPMMFBHVFTDPODMVEFEJOUIBU ѮF BUNPTQIFSF NBZ UIFSFGPSF BDU BT B XBWF HVJEF GPS MBUFSBMMZ NPWJOH  XBWFT BOEUIFPCTFSWFEPTDJMMBUJPONBZDPSSFTQPOEUPUIFMPXFSiDVUPĒ uGSFRVFODZ PGUIFXBWFHVJEF

*OBOFYUFOTJWFPCTFSWBUJPOBMTUVEZPGUIFêWFNJOVUFPTDJMMBUJPOT &EXBSE/ 'SB[JFS m

BUUIF6OJWFSTJUZPG$BMJGPSOJB #FSLFMFZ TIPXFE JO UIBUUIFPTDJM MBUPSZQPXFSJTDPODFOUSBUFEBUTQFDJêDDPNCJOBUJPOTPGTJ[FBOEEVSBUJPO TVHHFTUJOH UPIJNUIBUUIFZBSFOPUCFJOHQVTIFEJOBOEPVUCZUIFNPUJPOPGHSBOVMFTTFFOPOUIF 4VO*OTUFBE UIFêWFNJOVUFPTDJMMBUJPOTXFSFBUUSJCVUFEUPTPVOEXBWFTHFOFSBUFECZUIF TBNFDPOWFDUJPOUIBUQSPEVDFTUIFVQBOEEPXOHSBOVMBSNPUJPO*OIJTPXOXPSET ѮF XFMMLOPXO êWFNJOVUF PTDJMMBUJPOT BSF QSJNBSJMZ TUBOEJOH SFTPOBOU BDPVTUJD XBWFT   BSFOPUGPSNFEEJSFDUMZGSPNUIFiQJTUPOBDUJPOuPGBDPO WFDUJWF DFMM JNQJOHJOH PO UIF TUBCMF QIPUPTQIFSF  CVU SBUIFS BSF GPSNFE XJUIJO UIF DPOWFDUJPO[POFJUTFMG

"DDPSEJOHUPUIJTJOUFSQSFUBUJPO BTPVOEXBWFSFTPOBUFTXJUIJOUIFDPOWFDUJWF[POF  MJLFUIFQMVDLFETUSJOHPGBHVJUBSPSUIFCFBUPGBESVN FĒFDUJWFMZTUBOEJOHJOPOFQMBDF BOEHSPXJOHJOQPXFSѮJTSFTPOBODFFĒFDUJTTPNFXIBUBOBMPHPVTUPSFQFBUFEQVTIFT POBTXJOH*GUIFQVTIFTPDDVSBUUIFTBNFQPJOUJOFBDITXJOH UIFZDBOJODSFBTFUIF FOFSHZPGUIFNPUJPO*OUIFBCTFODFPGTVDIBSFTPOBODF UIFQFSUVSCBUJPOTXPVMECF IBQIB[BSEBOEUIFFĒFDUXPVMEFWFOUVBMMZGBEFBXBZ8IFOZPVSFHVMBSMZNPWFXBUFS



5BLJOHUIF1VMTFPGUIF4VO

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ SFHJPOT ฀ ฀ ฀ CMVFSFHJPOT ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ SFE ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

JO B CBUIUVC  UIF XBWFT TJNJMBSMZ HSPX JO TJ[F  CVU XIFO ZPV TXJTI JU SBOEPNMZ  UIF XBUFSEFWFMPQTBDIPQQZDPOGVTJPOPGTNBMMXBWFT "TTVHHFTUFEJOCZ3PHFS6MSJDI ¢ BUUIF6OJWFSTJUZPG$BMJGPSOJB -PT "OHFMFT BOEJOEFQFOEFOUMZJOCZ+PIO-FJCBDIFS ¢

UIFOBUUIF)BSWBSE$PM MFHF0CTFSWBUPSZ BOE3PCFSU'4UFJO ¢

UIFOBU#SBOEFJT6OJWFSTJUZ UIFDPOWFDUJWF [POFBDUTBTBSFTPOBOUDBWJUZ PSTQIFSJDBMTIFMMѮFTPVOEXBWFTBSFUSBQQFEJOTJEFUIJT DJSDVMBSXBWFHVJEF BOEDBOUHFUPVUѮFZUIFSFGPSFHPBSPVOEBOEBSPVOE CPVODJOH SFQFBUFEMZBHBJOTUUIFQIPUPTQIFSFMJLFBIBNTUFSDBVHIUJOBOFYFSDJTFXIFFM SFWFSCFSBU JOHCFUXFFOUIFDBWJUZCPVOEBSJFTBOEESJWJOHPTDJMMBUJPOTJOUIFPWFSMZJOHNBUFSJBM



4VO &BSUIBOE4LZ

"SFBMCSFBLUISPVHIDBNFJO XIFOUIF(FSNBOBTUSPOPNFS'SBO[-VEXJH %FVCOFS ¢ TIPXFEUIBUUIFPTDJMMBUJOHQPXFSJTDPODFOUSBUFEJOUPOBSSPXSJEHFT JOBTQBUJBMUFNQPSBMEJTQMBZPGIPSJ[POUBMXBWFMFOHUIBOEQFSJPE XIJDINFBOUUIBU UIFZBSFEVFUPUIFTUBOEJOHBDPVTUJDXBWFTUIBUIBECFFOQSFEJDUFEѮBUJT UIFWFSUJDBM NPUJPOTWBSZJOTQBDFBOEUJNFBDSPTTUIF4VO CVUPOMZBUTQFDJêDTJ[FTBOEQFSJPET  DSFBUJOHBSFHVMBSQBUUFSOJOUIFBQQBSFOUMZSBOEPNPTDJMMBUJPOT'PSBHJWFOTJ[F POMZ DFSUBJOQFSJPETXJMMHJWFBDBWJUZUIBUIBTUIFQSPQFSEFQUIGPSBSFTPOBOUTVQFSQPTJUJPO ѮJTQBUUFSOJTEFTDSJCFEJOUFSNTPGOBSSPXCBOET PSSJEHFT PGFOIBODFEPTDJMMBUJPO QPXFSXIFOEFDPNQPTFEJOUPBUXPEJNFOTJPOBMEJTQMBZPGTJ[FBOEQFSJPE PSIPSJ [POUBMXBWFMFOHUIBOEGSFRVFODZ 'JH  .BOZ PG UIF TPVOE XBWFT FWFOUVBMMZ GBEF BXBZ XJUIPVU DPOUSJCVUJOH NVDI UP UIF PCTFSWFENPUJPOT0UIFSTPVOEXBWFTBSFBNQMJêFECZSFQFBUFESFëFDUJPO MJLFBTXJOH

'*(฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀





฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ MFѫBYJT ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ CPU UPNBYJT ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀40MBS BOE)FMJPTQIFSJD0CTFSWB UPSZ ฀ ฀40)0฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀40)0฀ ฀ ฀40)0฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



5BLJOHUIF1VMTFPGUIF4VO



UIBUJTQVNQFEBUSFHVMBSJOUFSWBMT4VDIBTUBOEJOHXBWFSJTFTJOUIFTBNFMPDBUJPO PWFS BOEPWFSBHBJO QVTIJOHUIFWJTJCMFTPMBSEJTLJOBOEPVUBUUIFTBNFQMBDFTFWFSZUJNFJUDJS DVMBUFTBSPVOEUIF4VO"TPVOEXBWFTQBUIJOTJEFUIF4VOUIFOGPSNTBSFHVMBSTFRVFODF PGMPPQT MJLFUIFMBDFêMJHSFFPOBOBQLJOPSUIFIPPQTJOBSPVOESVH 'JH  8IFOBTPVOEXBWFBOHMFTVQUPUIFWJTJCMFTPMBSHBTFT JUTUSJLFTUIFNXJUIBHMBODJOH CMPX UVSOJOHBSPVOEBOEUSBWFMJOHCBDLJOUPUIF4VO MJLFMJHIUSFëFDUFEGSPNBNJSSPS 

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀M฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ EPUUFEDJSDMFT ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀M฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀M ฀ ฀ ฀ ฀ ฀M฀ ฀ ฀ ฀









฀ ฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀M฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀





฀ M฀ ฀ ฀



4VO &BSUIBOE4LZ

BOEDBVTJOHUIFHBTUPSJTFBOEGBMMJOBQPOEFSPVTSIZUIN"CPWFUIJTMFWFM XIJDIJTUIF TBNFGPSBMMXBWFT UIFTPVOEXBWFTBSFFWBOFTDFOUBOEDBOOPUQSPQBHBUF ѮF JOOFS UVSOJOH QPJOU  PS DBWJUZ CPUUPN  EFQFOET PO UIF JODSFBTF PG TPVOE TQFFE PSXBWFWFMPDJUZ XJUIEFQUI#FDBVTFUIFTQFFEPGTPVOEJTHSFBUFSJOBIPUUFS HBT JUJODSFBTFTJOUIFEFFQFS IPUUFSMBZFSTPGUIF4VOѮFEFFQFSQBSUPGBXBWFGSPOU USBWFMJOHPCMJRVFMZJOUPUIF4VONPWFTGBTUFSUIBOUIFTIBMMPXFSQBSUBOEQVMMTBIFBE PGJU(SBEVBMMZUIFBEWBODJOHXBWFJTPODFBHBJOIFBEFECBDLVQ4PVOEJTTJNJMBSMZ SFGSBDUFEEPXOJOUPUIFDPPMBJSBCPWFBNPVOUBJOMBLFUIFIPUUFS IJHIFSBJSCFOETUIF TPVOEEPXOXBSEQFSNJUUJOHJUUPUSBWFMHSFBUEJTUBODFTBDSPTTUIFMBLFTTVSGBDF 4P UIFJODSFBTFJOTPVOETQFFEXJUIEFQUIFWFOUVBMMZCFOETBEPXOXBSENPWJOH TPVOEXBWFCBDLVQ BOEUIJTJOOFSUVSOJOHQPJOUEFQFOETVQPOUIFQFSJPEPGUIFXBWF -POHXBWFMFOHUITPVOEXBWFTQFOFUSBUFEFFQJOUPUIF4VOCFGPSFUIFZSFUVSO XIJMF TIPSUXBWFTUSBWFMUISPVHITIBMMPXFSBOEDPPMFSMBZFSTBOECPVODFPĒUIFWJTJCMFTPMBS EJTLNPSFPѫFOѮFUVSOBSPVOEEFQUIBMTPEFQFOETPOQIZTJDBMDPOEJUJPOTXJUIJO UIF4VOTJOUFSJPSBOEDBOCFVTFEUPEFUFSNJOFUIFJSSBEJBMWBSJBUJPOXJUIJOUIF4VO &BDIOPUFPGUIFWJCSBUJOH4VOJTTJNJMBSUPUIFTPVOEXBWFQSPEVDFEXIFOZPVUBQ BDSZTUBMHMBTTPSTUSJLFBEPPSCFMMTDIJNFBOPVUTJEFGPSDFNBLFTFBDITPVOE XIJDI MBTUTPOMZBTIPSUUJNF4PNFUIJOHNVTUUIFSFGPSFSJOHUIFTPMBSCFMM BOETFUUIFPTDJMMB UJPOTJONPUJPO"OECFDBVTFBOZPTDJMMBUJPONVTUFWFOUVBMMZMPTFFOFSHZBOEEJTBQQFBS  UIFTPMBSPTDJMMBUJPOTNVTUCFDPOUJOVBMMZFYDJUFE ѮFTPVOE PSBDPVTUJD XBWFTUIBUQSPEVDFUIFêWFNJOVUFPTDJMMBUJPOTBSFQSPC BCMZHFOFSBUFECZWJHPSPVTUVSCVMFODFJOUIFDPOWFDUJWF[POF XIFSFNPUJPOTBUOFBS TPOJDTQFFEBSFFYQFDUFEUPCFBTUSPOHTPVSDFPGBDPVTUJDXBWFT*UTTPNFXIBUMJLF UIFEFBGFOJOHSPBSPGBKFUBJSDSBѫPSUIFMPVEIJTTJOHOPJTFPGBCPJMJOHQPUPGXBUFS "TUIFIPUDPOWFDUJWFCVCCMFTSJTFJOUIF4VO UIFJSNPUJPOEJTUVSCTUIFHBTUIFZëPX UISPVHIBOETUBSUTJUPTDJMMBUJOH"OEUIFWJPMFOU UVSCVMFOUDPOWFDUJWFNPUJPOTPDDVS DPOUJOVPVTMZBOESBOEPNMZ TPUIFWJTJCMFTPMBSEJTLJTBMXBZTPTDJMMBUJOHJOUVOFXJUI JUTJOUFSOBMTPVOET

0%&505)&46/ ѮF 4VO SFWFSCFSBUFT JO NJMMJPOT PG XBZT  DSFBUJOH B SFTPOBOU TZNQIPOZ PG OPUFT  FBDIXJUIJUTPXOXBWFMFOHUIBOEQBUIPGQSPQBHBUJPO USBQQFEXJUIJOBXFMMEFêOFE TQIFSJDBM TIFMM BOE CPVODJOH CBDL BOE GPSUI BT JU HPFT BSPVOE BOE BSPVOE MJLF B 'FSSJT XIFFM ѮF DPNCJOFE TPVOE IBT CFFO DPNQBSFE UP B SFTPOBUJOH HPOH JO B TBOETUPSN CFJOHSFQFBUFEMZTUSVDLXJUIUJOZQBSUJDMFTBOESBOEPNMZSJOHJOHXJUIBO JODSFEJCMFEJO "UêSTU UIJTDBDPQIPOZTFFNFEIPQFMFTTMZDIBPUJDBOEDPNQMFY CVUUIFOBIJE EFOPSEFSBOESFHVMBSQBUUFSOXBTEJTDPWFSFEJOUIFOPJTFѮFUSBQQFETPVOEXBWFT DPNCJOFBOESFJOGPSDFFBDIPUIFSUPTIBLFUIF4VOJOBSFHVMBSXBZ TPNFUIJOHMJLF DBSTPOBIJHIXBZUIBUCVODIVQUPHFUIFS BOEUIFOEJTQFSTFBTUIFZNPWFBMPOH4PUIF PCTFSWFEVQBOEEPXONPUJPOTBSFJOSFBMJUZUIFDPNCJOFEFĒFDU PSTVQFSQPTJUJPO PG NJMMJPOTPGTFQBSBUFMPOHMJWFEOPUFTPSWJCSBUJPOT



5BLJOHUIF1VMTFPGUIF4VO



&BDIJOEJWJEVBMWJCSBUJPONPWFTUIFWJTJCMFTPMBSEJTLJOBOEPVUCZPOMZBGFXUFOT PGNFUFSTPSMFTT BUTQFFETPGBCPVUUFODFOUJNFUFSTQFSTFDPOE8IFONJMMJPOTPGUIFTF WJCSBUJPOTBSFTVQFSJNQPTFE UIFZQSPEVDFPTDJMMBUJPOTXJUIQFBLWBMVFTBTGBTUBTIBMGB LJMPNFUFSQFSTFDPOE PSBCPVUêWFUIPVTBOEUJNFTGBTUFSUIBOUIPTFPGJOEJWJEVBMWJCSB UJPOTѮFTFMBSHFBNQMJUVEFDPNCJOBUJPOTBSFUIFXFMMLOPXO êWFNJOVUFPTDJMMBUJPOT ѮFZHSPXBOEEFDBZBTJOEJWJEVBMWJCSBUJPOTHPJOBOEPVUPGQIBTFUPDPNCJOFBOE EJTQFSTFBOEUIFODPNCJOFBHBJO(SPVQTPGCJSETPSTDIPPMTPGêTIXJMMTJNJMBSMZHBUIFS UPHFUIFS NPWFBQBSU BOEUIFODPOHSFHBUFBHBJO 6QPODMPTFFYBNJOBUJPO JUJTGPVOEUIBUêWFNJOVUFTJTOPUUIFPOMZPTDJMMBUJPO QFSJPEѮF4VOTJNVMUBOFPVTMZSFTPOBUFTXJUINBOZEJĒFSFOUQFSJPETGSPNNJOVUFT UPIPVS.PSFPWFS UIFCSJFGEVSBUJPOBOETNBMMTJ[FPGUIFMPDBMJ[FEê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ēDVMUUPEFUFDU 'PSUVOBUFMZ DPOUJOVPVTVOJOUFSSVQUFEPCTFSWBUJPOTIBWFCFFOPCUBJOFEGSPN BKPJOUNJTTJPOPGUIF&VSPQFBO4QBDF"HFODZ PS&4"GPSTIPSU BOE/"4" DBMMFE UIF 40MBS BOE )FMJPTQIFSJD 0CTFSWBUPSZ  BCCSFWJBUFE 40)0 *U XBT MBVODIFE PO %FDFNCFS   BOE SFBDIFE JUT QFSNBOFOU PCTFSWJOH QPTJUJPO PO  'FCSVBSZ   BU B QMBDF XIFSF UIF &BSUIT HSBWJUBUJPOBM QVMM KVTU FRVBMT UIBU PG UIF 4VO 40)0 UIFSFGPSF PSCJUT UIF 4VO BMPOH XJUI UIF &BSUI  BOE EPFT OPU NPWF BSPVOE PVSQMBOFU1SFWJPVTTQBDFDSBѫPCTFSWJOHUIF4VOPSCJUFEUIF&BSUI XIJDIXPVME SFHVMBSMZPCTUSVDUUIFJSWJFX 0VS BUNPTQIFSF NBLFT TPNF LJOET PG TPMBS PTDJMMBUJPOT EJēDVMU UP SFDPSE FTQFDJBMMZ WFSZ TIPSU TPVOE XBWFT XJUI FYDFQUJPOBMMZ IJHI GSFRVFODJFT 'PS UIFTF TPVOET HSPVOECBTFEPCTFSWBUJPOTBSFTPNFUIJOHMJLFUSZJOHUPMJTUFOUPB.P[BSU QJBOPDPODFSUPXIFOZPVSTPOJTCMBTUJOHSBQNVTJDPOIJTCPPNCPY0VUJORVJFU  QFBDFGVM BOE USBORVJM TQBDF  VOQFSUVSCFE CZ UFSSFTUSJBM JOUFSGFSFODF  40)0 IBT B MPOH DMFBSVOEJTUPSUFEWJFX*UIBTPCUBJOFESFDPSEJOHTPGCPUIMBSHFTDBMFHMPCBM PTDJMMBUJPOTBOETNBMMTDBMFPOFTXJUIVOQSFDFEFOUFERVBMJUZ QSPWJEJOHDPOUJOVPVT JOEFQFOEFOUWFMPDJUZNFBTVSFNFOUTPWFSBUPUBMPGBCPVU MPDBUJPOTPOUIF WJTJCMFTPMBSEJTL 40)0 IBT LFQU XBUDI PWFS UIF 4VO GPS EFDBEFT &YDFQU  UIBU JT  GPS B UISFF NPOUIJOUFSMVEFXIFODPOUSPMMFSTMPTUDPOUBDUXJUIUIFTQBDFDSBѫ 'PDVT  "XPSMEXJEFOFUXPSLPGTPMBSJNBHJOHPCTFSWBUPSJFT LOPXOBTUIF(MPCBM0TDJM MBUJPOT /FUXPSL (SPVQ  PS (0/( GPS TIPSU  IBT BMTP PCTFSWFE UIF 4VO BSPVOE UIF DMPDL*UDPOTJTUTPGTJYJEFOUJDBMJOTUSVNFOUTEJTUSJCVUFEJOMPOHJUVEFBSPVOEUIFXPSME  QSPEVDJOHBNBQPGQIPUPTQIFSJDWFMPDJUJFTFWFSZNJOVUFUIBUUIF4VOJTWJTJCMFBUFBDI



4VO &BSUIBOE4LZ

'0$64 40)0-PTU*O4QBDFBOE3FDPWFSFE'SPN 0CMJWJPO

"ѫFS NPSF UIBO UXP ZFBST PG VOJOUFSSVQUFE WJFXTPGUIF4VO BOEDPNQMFUJOHJUTQSJNBSZ NJTTJPO XJUI VORVBMJêFE TVDDFTT  40)0T FZFT XFSF BCSVQUMZ DMPTFE %VSJOH SPVUJOF NBJOUFOBODF NBOFVWFST BOE DBMJCSBUJPOT PO  +VOF   UIF TQBDFDSBѫ TQVO PVU PG DPOUSPMBOEFOHJOFFSTDPVMEOPUSFFTUBCMJTI SBEJPDPOUBDUXJUIJU "HSPVQPGFYQFSUT XJUIUIFQPOEFSPVTUJUMF iѮF 40)0 .JTTJPO *OUFSSVQUJPO +PJOU &4" /"4"*OWFTUJHBUJPO#PBSEu XBTBTTFNCMFEUP êOE PVU XIBU XFOU XSPOH ѮFJS QPTUNPS UFN GPVOE OP GBVMU XJUI UIF TQBDFDSBѫ JUTFMG BTFRVFODFPGPQFSBUJPOBMNJTUBLFTBEEFEVQ UPJUTMPTT"DPNCJOBUJPOPGIVNBOFSSPSBOE GBVMUZDPNQVUFSDPNNBOETPѫXBSF XIJDIIBE OPUCFFOQSFWJPVTMZVTFEPSBEFRVBUFMZUFTUFE  EJTBCMFE TPNF PG 40)0T TUBCJMJ[JOH HZSP TDPQFT $POUJOVPVT êSJOHT PG JUT KFU UISVTUFST GBJMFEUPCSJOHUIFTQBDFDSBѫJOUPCBMBODF BOE JOTUFBETFOUJUTQJOOJOHGBTUFSBOEGBTUFS 'PS OFBSMZ B NPOUI  UIF DSJQQMFE TQBDF DSBѫ GBJMFE UP SFTQPOE UP TJHOBMT TFOU EBJMZ 4DJFOUJTUT GFBSFE UIBU 40)0 NJHIU CF ESJѫ JOH BXBZ GSPN JUT FYQFDUFE PSCJU  OFWFS UP CFIFBSEGSPNBHBJO)PXFWFS UIFXBZXBSE TBUFMMJUFXBTGPVOECZUSBOTNJUUJOHBQPXFSGVM SBEBSQVMTFUPJUGSPNUIFXPSMETMBSHFTUSBEJP UFMFTDPQF MPDBUFE JO "SFDJCP  1VFSUP 3JDP ѮFGBJOUSBEJPFDIPJOEJDBUFEUIBU40)0XBT MPDBUFEJOUIFSJHIU QSFEJDUFEQBSUPGTQBDF  UVSOJOH SFMBUJWFMZ TMPXMZ BU UIF SBUF PG POF SFWPMVUJPOFWFSZTFDPOETѮJTHBWFFWFSZ POF SFOFXFE IPQF BOE PQUJNJTN UIBU SBEJP DPOUBDU XPVME FWFOUVBMMZ CF FTUBCMJTIFE BOE UIFTQBDFDSBѫVMUJNBUFMZSFDPWFSFE "U UIJT UJNF  40)0T TPMBS QBOFMT XFSF UVSOFEFEHFPOUPXBSEUIF4VO TPJUTFMFDUSJDBM QPXFS DPVME OPU CF SFOFXFE *UT JOUFSOBM

FOFSHZ IBE ESBJOFE BXBZ  BOE UIF TQBDFDSBѫ XBT VOBCMF UP SFDFJWF PS TFOE DPNNVOJDB UJPOT 1PXFS NJHIU OFWFSUIFMFTT CF SFHBJOFE BT UIF QBOFMT TMPXMZ UVSOFE UP B NPSF GBWPS BCMF BMJHONFOU XJUI UIF 4VO EVSJOH 40)0T BOOVBM PSCJU BSPVOE UIF TUBS "OUFOOBT JO /"4"T %FFQ 4QBDF /FUXPSL UIFSFGPSF DPO UJOVFEUPTFOEUIFTBUFMMJUFXBLFVQNFTTBHFT  BTLJOHJUUPDBMMIPNF "ѫFS TJY XFFLT PG TJMFODF  B GFFCMF BOE JOUFSNJUUFOUSFTQPOTFXBTSFDFJWFEGSPNUIF EPSNBOU TQBDFDSBѫ  MJLF UIF GBJOU  FSSBUJD IFBSUCFBUPGBQBUJFOUJOBDPNBPSUIFXPSO PVU EJTUSFTTFEDSJFTPGBUJSFE MPTUDIJMEѮF FMBUFE &VSPQFBO FOHJOFFST  XIP CVJMU UIF TQBDFDSBѫ  LOFX UIBU 40)0 XBT BMJWF BOE JNNFEJBUFMZCFHBOSFHBJOJOHDPOUSPMPGJU *UXBTBMPOH TMPXSFDPWFSZѮFPOCPBSE CBUUFSJFTIBEUPCFSFDIBSHFE BOEUIFJOOFS XPSLJOHT IBE UP CF XBSNFE VQ BѫFS BO FOGPSDFEQFSJPEPGEFFQGSFF[F4PNFPGUIF QSPQFMMBOUJOJUTUBOLTIBECFFOGSP[FOTPMJE  BOEUIFQJQFTUIBUDBSSZGVFMUPUIFDSBѫTKFU UISVTUFST BMTP IBE UP CF UIBXFE PVU 'PSUV OBUFMZ  UIF GVFM  OBNFE IZESB[JOF  EPFT OPU FYQBOEXIFOJUGSFF[FT TPUIFGVFMQJQFTEJE OPUDSBDLPQFOBTTPNFUJNFTIBQQFOTXIFO BCVJMEJOHTXBUFSQJQFTGSFF[FEVSJOHUIFMPTT PGIFBUJOBTFWFSFXJOUFSTUPSN"MUPHFUIFS  JU UPPL UISFF NPOUIT GSPN UIF JOJUJBM MPTT PG SBEJPDPOUBDUUPGVMMSFDPWFSZ "TMVDLXPVMEIBWFJU 40)0TUSJCVMBUJPOT XFSFOPUZFUPWFS TJODFJUTHZSPTDPQFTBDUFE VQKVTUBGFXNPOUITBѫFSJUSFTVNFEPCTFS WBUJPOTѮFTBUFMMJUFIBEUPDPOTUBOUMZêSFJUT POCPBSEKFUTUPLFFQJUCBMBODFEBOEQPJOUFE UPXBSEUIF4VO BOEUIJTXBTSBQJEMZFYIBVTU JOHJUTGVFMTVQQMZ*OHFOJPVTFOHJOFFSTêYFE UIFQSPCMFNCZJOTUSVDUJOHUIFTQBDFDSBѫUP CZQBTT UIF HZSPTDPQFT BOE VTF UIF TUBST UP EFUFSNJOFJUTQPTJUJPO TPNFXIBUMJLFBODJFOU NBSJOFSTXIPOBWJHBUFECZUIFTUBST



5BLJOHUIF1VMTFPGUIF4VO



TJUFѮFTFFMFDUSPOJDBMMZMJOLFETFOUJOFMTGPMMPXUIF4VOBTUIF&BSUISPUBUFT*OFĒFDU  UIF4VOOFWFSTFUTPOUIF(0/(UFMFTDPQFT -00,*/(*/4*%&5)&46/ Ѯ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ĒFSFOUEFQUITUIJTUZQFPGJOWFTUJHBUJPO JT DBMMFE TFJTNPMPHZ .PTU FBSUIRVBLFT PDDVS KVTU CFOFBUI UIF &BSUIT TVSGBDF XIFO NBTTJWFCMPDLTPGSPDLTMJQBOEDSVODIBHBJOTUPOFBOPUIFSѮFSFWFSCFSBUJPOTNPWF PVUBOEQSPQBHBUFUISPVHIPVUUIFUFSSFTUSJBMJOUFSJPS MJLFSJQQMFTTQSFBEJOHPVUGSPNB EJTUVSCBODFPOUIFTVSGBDFPGBQPOE 4PMBSPTDJMMBUJPOTBSJTFGSPNBQFSTJTUFOU SBOEPNUVSCVMFODFJOUIFPVUFSDPOWFD UJWFSFHJPOTPGUIF4VO BOETJNJMBSMZTIBLFJUUPJUTWFSZDFOUFS*OGBDU BTUSPOPNFSTVTF UIFOBNFIFMJPTFJTNPMPHZUPEFTDSJCFTVDITUVEJFTPGUIF4VOTJOUFSJPSJUJTBIZCSJE OBNFDPNCJOJOHUIF(SFFLXPSETIFMJPTGPSUIFi4VOuBOETFJTNPTGPSiFBSUIRVBLFuPS iUSFNPSu 4FJTNJDXBWFTNPWFJOBMMEJSFDUJPOTUISPVHIUIF&BSUIBOEUIFJSBSSJWBMBUWBSJPVT QMBDFT PO UIF &BSUIT TVSGBDF JT SFDPSEFE CZ TFJTNPNFUFST #Z DPNCJOJOH UIF BSSJWBM UJNFTPGXBWFTUIBUIBWFUSBWFMFEUISPVHIUIF&BSUIUPWBSJPVTQPJOUTPOUIFTVSGBDF  TFJTNPMPHJTUTDBOQJOQPJOUUIFPSJHJOPGUIFXBWFTBOEUSBDFUIFJSNPUJPOTUISPVHIUIF &BSUIѮJTFOBCMFTUIFNUPDPOTUSVDUBQSPêMFPGUIF&BSUITJOUFSJPS*OBOBMPHZXJUI UFSSFTUSJBMTFJTNPMPHZ JUJTOPXQPTTJCMFUPVTFPCTFSWBUJPOTPGUIFêWFNJOVUFTPMBS PTDJMMBUJPOTUPJTPMBUFTPVOEXBWFTQFOFUSBUJOHUPBHJWFOEFQUIѮJTIBTSFTVMUFEJO QSFDJTFBOEEFUBJMFEJOGPSNBUJPOBCPVUUIFQSPQFSUJFTPGUIFTPMBSJOUFSJPS SJWBMJOHPVS LOPXMFEHFPGUIFJOTJEFPGUIF&BSUI 0GDPVSTF VOSBWFMJOHUIFJOUFSOBMDPOTUJUVUJPOPGFJUIFSUIF&BSUIPSUIF4VOJTOPU RVJUFBTTJNQMFBTJUNJHIUTFFN0OFHFPQIZTJDJTUIBTDPNQBSFETFJTNPMPHZUPEFUFS NJOJOHIPXBQJBOPJTDPOTUSVDUFECZMJTUFOJOHUPPOFGBMMJOHEPXOBëJHIUPGTUBJST ѮFTJUVBUJPOJTFWFOXPSTFGPSUIF4VO XIFSFUIFPCTFSWFEêWFNJOVUFPTDJMMBUJPOT SFTVMUGSPNNJMMJPOTPGEJĒFSFOUTPVOEXBWFT XJUIOFXPOFTTUBSUJOHVQBOEPMEPOFT EZJOHBXBZBMMUIFUJNF0OFUIFSFGPSFIBTUPNFBTVSFUIFXBWFMFOHUI PSGSFRVFODZ  PGOVNFSPVTTPMBSPTDJMMBUJPOTXJUIJODSFEJCMFQSFDJTJPO BOEUIFODPNQBSFUIFNXJUI UIFPSFUJDBMFYQFDUBUJPOTVTJOHMBSHFDPNQVUFSQSPHSBNTBOETJNQMJêFENPEFMTPGUIF 4VO%JĒFSFODFTCFUXFFOUIFPCTFSWFEBOEQSFEJDUFEXBWFMFOHUITDBOUIFOCFVTFEUP UFTUBOESFêOFUIFNPEFMT



4VO &BSUIBOE4LZ

'*(฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀









฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀40)0 ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀







฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀







฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ PSBOHF ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ZFMMPX ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀40MBSBOE)FMJPTQIFSJD0CTFSWBUPSZ ฀ ฀ ฀ ฀40)0฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ DVUBXBZ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀40)0 ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀





5BLJOHUIF1VMTFPGUIF4VO



#ZDPOTJEFSJOHBTFRVFODFPGXBWFTXJUIMPOHFSBOEMPOHFSXBWFMFOHUIT UIBUQFO FUSBUFEFFQFSBOEEFFQFS JUJTQPTTJCMFUPQFFMBXBZQSPHSFTTJWFMZEFFQFSMBZFSTPGUIF 4VOBOEFTUBCMJTIUIFSBEJBMQSPêMFPGUIFTPVOETQFFE 'JH "TNBMMCVUEFê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ѮF4VOBQQFBSTUPDPOUBJOUPQFSDFOUMFTTDBSCPO OJUSPHFO PYZHFO OFPO BOEBSHPOUIBOQSFWJPVTMZCFMJFWFEѮFTFFMFNFOUTQSPWJEFBOPQBDJUZUIBUJNQFEFT UIF PVUXBSE ëPX PG SBEJBUJPO  MJLF EJSU UIBU CMPDLT MJHIU ëPXJOH UISPVHI B XJOEPX "OEXIFOUIFTFPQBDJUJFTBSFVTFEJOEFUBJMFENPEFMTPGUIF4VO UIFZQSFEJDUTMJHIUMZ EJĒFSFOUWBMVFTGPSUIFTQFFEPGTPVOEUIBOUIPTFNFBTVSFECZIFMJPTFJTNPMPHZBUUIF TBNFMPDBUJPOT ѮFTPMBSNPEFMTDPOTUSVDUFEXJUIUIFSFWJTFE MPXFSFMFNFOUBCVOEBODFTBOEDPS SFDUFEPQBDJUJFTZJFMEBEFQUIPGUIFTPMBSDPOWFDUJPO[POFPGQFSDFOU BUBSBEJVTPG QFSDFOUPGUIF4VOTSBEJVT EJTBHSFFJOHXJUIUIFNFBTVSFEWBMVFCZIFMJPTFJTNPM PHZCZBTNBMMCVUTJHOJêDBOUQFSDFOUѮFSFJTBMTPBEJTDPSECFUXFFOUIFIFMJVN BCVOEBODFDBMDVMBUFECZUIFOFXNPEFMBOEUIFBNPVOUJOGFSSFEGSPNIFMJPTFJTNPM PHZ UIF OFX WBMVF JT MPXFS  BU  QFSDFOU CZ NBTT  SBUIFS UIBO BCPVU  QFSDFOU BT QSFWJPVTMZUIPVHIU4PUIFSFJTSPPNGPSJNQSPWFNFOUJOPVSTPMBSNPEFMT QFSIBQTCZ DPOTJEFSBUJPOPGNBHOFUJDêFMET SPUBUJPOPSNJYJOHUIBUXFSFQSFWJPVTMZPNJUUFEJO UIFDBMDVMBUJPOT 'PSUVOBUFMZ  UIF EJTDSFQBODJFT PDDVS BU B UFNQFSBUVSF SBOHF UIBU JT UPP DPPM BOE EJTUBOUGSPNUIF4VODFOUFSUPTJHOJêDBOUMZBĒFDUUIFIFMJPTFJTNJDNFBTVSFNFOUTPGUIF 4VOTIPUUFS EFFQFSUFNQFSBUVSFT4PUIFNPEFMDBMDVMBUJPOTPGUIFBNPVOUPGOFVUSJOPT FNJUUFECZUIF4VOSFNBJOUIFTBNF

#3&",*/(5)&4:..&53: 5P B êSTU BQQSPYJNBUJPO  UIF JOUFSOBM TUSVDUVSF PG UIF 4VO IBT TQIFSJDBM TZNNFUSZ  BOE UIF NFBTVSFE QSPQFSUJFT PG UIF êWFNJOVUF PTDJMMBUJPOT EFQFOE POMZ PO SBEJBM WBSJBUJPOTXJUIJOUIFTQIFSJDBMTIFMMJOXIJDIUIFTPVOEXBWFTQSPQBHBUF6QPODMPTF JOTQFDUJPO IPXFWFS UIFSFBSFTFDPOEBSZFĒFDUTUIBUCSFBLUIJTTZNNFUSZ TVDIBTSPUB UJPOBMNPUJPOTBOEJOUFSOBMëPXTѮFTFBTZNNFUSJDGPSDFTDBOQSPEVDFBêOFTUSVD UVSFXJUIJOGSFRVFODJFTUIBUIBWFCFFODBMDVMBUFEVOEFSUIFBTTVNQUJPOUIBUUIFZDBO CFOFHMFDUFE



4VO &BSUIBOE4LZ

ѮF NPTU QSPOPVODFE TZNNFUSZCSFBLJOH BHFOU JT SPUBUJPO  XIJDI DBO CF FYQSFTTFEBTBQFSUVSCBUJPOUPUIFTPVOEXBWFTJOBOPOSPUBUJOH4VO8BWFTQSPQB HBUJOHJOUIFEJSFDUJPOPGSPUBUJPOXJMMUFOEUPCFDBSSJFEBMPOHCZUIFNPWJOHHBT  BOEXJMMNPWFGBTUFSUIBOUIFZXPVMEJOBTUBUJDNFEJVN"CJSEPSBKFUBJSQMBOF TJNJMBSMZ NPWFT GBTUFS XIFO USBWFMJOH XJUI UIF XJOE BOE UBLFT B TIPSUFS UJNF UP DPNQMFUF B USJQ ѮF SFTPOBUJOH TPVOEXBWF DSFTUT NPWJOH XJUI UIF SPUBUJPO XJMM UIFSFGPSFBQQFBS UPBêYFEPCTFSWFS UPNPWFGBTUFSBOEUIFJSNFBTVSFEQFSJPETXJMM CFTIPSUFS8BWFTQSPQBHBUJOHBHBJOTUUIFSPUBUJPOXJMMCFTMPXFEEPXO XJUIMPOHFS QFSJPET ѮVT  SPUBUJPO JNQBSUT B DMFBS TJHOBUVSF UP UIF PTDJMMBUJPO QFSJPET  MFOHUIFOJOH UIFNJOPOFEJSFDUJPOBOETIPSUFOJOHUIFNJOUIFPUIFSѮFTFPQQPTJUFFĒFDUTNBLF UIFPTDJMMBUJPOQFSJPETEJWJEF BOETVDISPUBUJPOBMTQMJUUJOHEFQFOETPOCPUIEFQUIBOE MBUJUVEFXJUIJOUIF4VO 0CTFSWBUJPOTPGTVOTQPUTJOEJDBUFUIBUUIFWJTJCMFTPMBSEJTLSPUBUFTXJUIBQFSJPE PGBQQSPYJNBUFMZEBZTBUUIFFRVBUPSѮFTPMBSPTDJMMBUJPOTIBWFBQFSJPEPGBCPVU êWFNJOVUFT TPUIFSPUBUJPOBMTQMJUUJOHJTSPVHIMZêWFNJOVUFTEJWJEFECZEBZT PS BCPVUPOFQBSUJOTFWFOUIPVTBOEѮFPTDJMMBUJPOTIBWFUPCFNFBTVSFEUFOPSBIVO ESFEUJNFTNPSFBDDVSBUFMZUIBOUIJTUPEFUFSNJOFTVCUMFWBSJBUJPOTJOUIF4VOTSPUB UJPO PSBTBDDVSBUFMZBTPOFQBSUJOBNJMMJPO *UIBTCFFOLOPXOTJODF XIFO(BMJMFP(BMJMFJ m êSTUVTFEBUFMF TDPQFUPPCTFSWFTVOTQPUT UIBUUIFTPMBSFRVBUPSSPUBUFTGBTUFSUIBOUIFSFHJPOTDMPTFS UPUIFQPMFTѮBUJT TVOTQPUPCTFSWBUJPOTJOEJDBUFEUIBUUIFWJTJCMFTPMBSEJTLSPUBUFT EJĒFSFOUMZBUEJĒFSFOUMBUJUVEFT XJUIBGBTUFSSBUFBUUIFFRVBUPSUIBOUIFQPMFTBOEB TNPPUIWBSJBUJPOJOCFUXFFO 5BCMF "TPO&BSUI MBUJUVEFJTUIFBOHVMBSEJTUBODF OPSUIPSTPVUIPGUIFFRVBUPS*ODPOUSBTU UIFSPUBUJPOSBUFPGUIFTPMJE&BSUIJTUIF TBNFBUFWFSZMBUJUVEF TPBMMQPJOUTPGUIFHMPCFUBLFUIFTBNFBNPVOUPGUJNFUPDPN QMFUFBSPUBUJPOBOEBEBZMBTUTIPVSTFWFSZXIFSFPOUIFQMBOFU ѮFTPMBSPTDJMMBUJPOEBUBJOEJDBUFUIBUUIJTEJĒFSFOUJBMSPUBUJPO JOXIJDIUIFFRVB UPSTQJOTGBTUFSUIBOUIFQPMFT JTQSFTFSWFEUISPVHIPVUUIFDPOWFDUJWF[POF 'JH  8JUIJOUIJT[POF UIFSFJTMJUUMFWBSJBUJPOPGSPUBUJPOXJUIEFQUI BOEUIFJOTJEFPGUIF 4VOEPFTOPUSPUBUFBOZGBTUFSUIBOUIFPVUTJEF"UHSFBUFSEFQUIT UIFJOUFSJPSSPUBUJPO



฀ ฀







฀ ฀ ฀฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀

A















฀3/(/฀







฀ ฀



5BLJOHUIF1VMTFPGUIF4VO



OPMPOHFSNJNJDTUIBUPGTVOTQPUT BOEEJĒFSFOUJBMSPUBUJPOEJTBQQFBSTѮFJOUFSOBM BDDPSE CSFBLT BQBSU KVTU CFMPX UIF CBTF PG UIF DPOWFDUJWF [POF  XIFSF UIF SPUBUJPO TQFFECFDPNFTVOJGPSNGSPNQPMFUPQPMF-PXFSEPXO XJUIJOUIFSBEJBUJWF[POF  UIF SPUBUJPO SBUF SFNBJOT JOEFQFOEFOU PG MBUJUVEF  BDUJOH BT JG UIF 4VO XFSF B TPMJE CPEZѮPVHIHBTFPVT UIFSBEJBUJWFJOUFSJPSPGUIF4VOSPUBUFTBUBOFBSMZVOJGPSNSBUF JOUFSNFEJBUFCFUXFFOUIFFRVBUPSJBMBOEIJHIMBUJUVEFSBUFTJOUIFPWFSMZJOHDPOWFD UJWF[POF ѮVT UIFSPUBUJPOWFMPDJUZDIBOHFTTIBSQMZBUUIFUPQPGUIFSBEJBUJWF[POF MPDBUFE OFBSMZPOFUIJSEPGUIFXBZUPUIFDFOUFSѮFSFUIFPVUFSQBSUTPGUIFSBEJBUJWFJOUFSJPS  XIJDISPUBUFTBUPOFTQFFE NFFUUIFPWFSMZJOHDPOWFDUJWF[POF XIJDITQJOTGBTUFSJO

'*(฀

฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀





฀ ฀



฀ ฀





฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ TPMBSQPMFT ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀40MBS ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ TPMBSFRVBUPS ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ TPMBSFRVBUPS ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ BOE)FMJPTQIFSJD0CTFSWBUPSZ ฀ ฀40)0฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀40)0 ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ FSSPSCBST ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀40)0 ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀



4VO &BSUIBOE4LZ

JUTFRVBUPSJBMNJEEMFѮFUSBOTJUJPOCFUXFFOUIFTFUXPEJĒFSFOUSFHJNFTUBLFTQMBDF JOBOBSSPXSFHJPO UIFUBDIPMJOF XIFSFUIFSFJTFWJEFOUMZBTUSPOHSBEJBMSPUBUJPOBM TIFBSUIBUNPTUMJLFMZQMBZTBOJNQPSUBOUSPMFJOUIFHFOFSBUJPOPGUIFMBSHFTDBMFTPMBS NBHOFUJDêFME ѮFSBEJBMSPUBUJPOQSPêMFJOUIFEFFQTPMBSMBZFSTIBTCFFONFBTVSFEVTJOHNPSF UIBOêWFZFBSTPGTPVOEXBWFPCTFSWBUJPOTGSPNUIF40MBSBOE)FMJPTQIFSJD0CTFSWB UPSZ 'JH "ѫFSSFNPWJOHUIFFĒFDUTPGEJĒ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ĒFSFOUTQFFET NPWJOHKVTUTMJHIUMZGBTUFSPSTMPXFSUIBOUIFBWFSBHFSPUBUJPOBUUIBU MBUJUVEF 'JH ѮFCBOEJOHJTBQQBSFOUMZTZNNFUSJDBCPVUUIFTPMBSFRVBUPS XJUI POFPSUXP[POFTPGGBTUFSSPUBUJPOBOEPOFPSUXP[POFTPGTMPXFSSPUBUJPOJOFBDI IFNJTQIFSFPGUIF4VOѮFWFMPDJUZPGUIFGBTUFS[POBMëPXTJTBCPVUUPNFUFST QFSTFDPOEIJHIFSUIBOHBTFTUPFJUIFSTJEFѮJTJTTVCTUBOUJBMMZTNBMMFSUIBOUIFNFBO WFMPDJUZ PG SPUBUJPO  XIJDI JT BCPVU  LJMPNFUFST QFS TFDPOE  TP UIF GBTU [POFT HMJEF BMPOHJOUIFTQJOOJOHHBT MJLFBXJEF MB[ZSJWFS 3PCFSU i#PCu )PXBSE ¢  BOE #BSSZ -B#POUF ¢  EJTDPWFSFE UIFTF CSPBE[POBMCBOETJO GSPN%PQQMFSWFMPDJUZNFBTVSFNFOUTPGUIFWJTJCMFTPMBS EJTL ѮFZ OBNFE UIFN UPSTJPOBM PTDJMMBUJPOT  B SBUIFS QPOEFSPVT OBNF *UT DMFBSFS JGXFDBMMUIFNëPXT SFTFNCMJOHUIFUSBEFXJOETJOUIF&BSUITBUNPTQIFSFCVUPOB NVDIMBSHFSTDBMFXJUIIPUUFSUFNQFSBUVSFT *OTUSVNFOUTBCPBSEUIF40MBSBOE)FMJPTQIFSJD0CTFSWBUPSZ BCCSFWJBUFE40)0  IBWFTIPXOUIBUUIFJOUFSOBMëPXTSVOXJEFBOEEFFQ BUBCPVU LJMPNFUFSTJO CPUIEJSFDUJPOT"ѫFSTVCUSBDUJOHUIFUJNFBWFSBHFEEJĒFSFOUJBMSPUBUJPO UIF40)0 TDJFOUJTUTGPVOEUIBUUIF[POBMëPXCBOETQFOFUSBUFUPBEFQUIPGBUMFBTUQFSDFOUPG UIF4VOTSBEJVT4PUIFZFYUFOEUISPVHIBTVCTUBOUJBMGSBDUJPOPGUIF4VOTDPOWFDUJWF [POF BOENJHIUJOWPMWFUIFFOUJSFDPOWFDUJWFFOWFMPQFPGUIF4VO 1POEFSPVT TMPXSJWFSTPGHBTBMTPDJSDVMBUFGSPNUIFFRVBUPSUPXBSECPUIQPMFT ѮJTQFSTJTUFOUQPMFXBSEëPX UPUIFOPSUIBOETPVUI IBTCFFOEVCCFEUIFNFSJEJPOBM PTDJMMBUJPO*UBMTPFYUFOETUISPVHIBTVCTUBOUJBMGSBDUJPOPGUIFDPOWFDUJWF[POF CVU TDJFOUJTUTIBWFOPUZFUCFFOBCMFUPMPPLEFFQFOPVHIUPMPDBUFUIFFYQFDUFESFUVSOëPX UPXBSEUIFFRVBUPS XIJDINVTUFYJTUUPDPOTFSWFNBTTBOEHJWFUIFNPWJOHNBUFSJBM BQMBDFUPHP

5BLJOHUIF1VMTFPGUIF4VO



'0$64 $POmSNJOH&JOTUFJOT5IFPSZPG(SBWJUZ

*OTUFBEPGBMXBZTUSBDJOHPVUUIFTBNFFMMJQTF  UIFPSCJUPG.FSDVSZQJWPUTBSPVOEUIFGPDVT PDDVQJFE CZ UIF 4VO ѮF QPJOU PG DMPTFTU BQQSPBDIUPUIF4VO UIFQFSJIFMJPO BEWBODFT CZ B TNBMM BNPVOU   TFDPOET PG BSD QFS DFOUVSZ  CFZPOE UIBU DBVTFE CZ QMBOFUBSZ QFSUVSCBUJPOT "MCFSU &JOTUFJO m  JOWFOUFE B OFX UIFPSZ PG HSBWJUZ  UIF (FO FSBM ѮFPSZ PG 3FMBUJWJUZ  XIJDI FYQMBJOT UIJT BOPNBMPVTBEWBODFPG.FSDVSZTQFSJIFMJPO "DDPSEJOH UP UIJT UIFPSZ  TQBDF JT EJT UPSUFE BOE DVSWFE JO UIF OFJHICPSIPPE PG NBUUFS  BOE UIJT EJTUPSUJPO JT UIF DBVTF PG HSBWJUZ ѮF SFTVMU JT B HSBWJUBUJPOBM FĒFDU UIBU EFQBSUT TMJHIUMZ GSPN /FXUPOT FYQSFT TJPO BOEUIFQMBOFUBSZPSCJUTBSFOPUFYBDUMZ FMMJQUJDBM *OTUFBE PG SFUVSOJOH UP JUT TUBSUJOH QPJOUUPGPSNBDMPTFEFMMJQTFBѫFSPOFPSCJUBM QFSJPE  UIF QMBOFU NPWFT TMJHIUMZ BIFBE JO B XJOEJOHQBUIUIBUDBOCFEFTDSJCFEBTBSPUBU JOHFMMJQTF ѮFPCTFSWFEBEWBODFPG.FSDVSZTQFSJ IFMJPO JT JO BMNPTU FYBDU BHSFFNFOU XJUI &JOTUFJOTQSFEJDUJPO CVUUIJTBDDPSEEFQFOET PO UIF BTTVNQUJPO UIBU UIF 4VO JT B OFBSMZ QFSGFDU TQIFSF *G UIF JOUFSJPS PG UIF 4VO JT SPUBUJOHWFSZGBTU JUXJMMQVTIUIFFRVBUPSPVU GVSUIFSUIBOUIFQPMFT TPJUTTIBQFPVHIUUPCF



TPNFXIBUPCMBUFSBUIFSUIBOQFSGFDUMZTQIFSJ DBM"ѫFSBMM FWFOUIFTPMJE&BSUIJTTMJHIUMZGBU UFSBUUIFNJEEMFCFDBVTFPGJUTSPUBUJPO BOEUIF FĒFDUPVHIUUPCFNPSFQSPOPVODFEGPSBSPUBU JOHHBTFPVTTQIFSFMJLFUIF4VOѮFTJ[FPGUIF PCMBUFOFTT BOEUIFBNPVOUUIBUJUBĒFDUTHSBW JUZ EFQFOEPOIPXGBTUUIFJOUFSJPSJTSPUBUJOH ѮFHSBWJUBUJPOBMJOëVFODFPGUIFPVUXBSE CVMHF  DBMMFE B RVBESVQPMF NPNFOU  XJMM QSPWJEF BO BEEFE UXJTU UP .FSDVSZT PSCJUBM NPUJPO  TIJѫJOH JUT PSCJU BSPVOE UIF 4VO CZ BOBEEJUJPOBMBNPVOUBOEMFTTFOJOHUIFBHSFF NFOUXJUI&JOTUFJOTUIFPSZPGHSBWJUZ'PSUV OBUFMZ UIFTMPXSPUBUJPOPGUIFPVUFSQBSUTPG UIF4VO XIJDIJTJOGFSSFEGSPNIFMJPTFJTNPM PHZ  JT OPU FOPVHI UP QSPEVDF B TVCTUBOUJBM BTZNNFUSZJOJUTTIBQF FWFOJGUIFDPSFPGUIF 4VOJTSBQJEMZSPUBUJOH4P XFNBZTBGFMZDPO DMVEF UIBU NFBTVSFNFOUT PG .FSDVSZT PSCJU DPOêSNUIFQSFEJDUJPOTPG(FOFSBM3FMBUJWJUZ VOEFSUIFBTTVNQUJPOUIBUUIF4VOJTBOFBSMZ QFSGFDUTQIFSF *O GBDU  UIF TNBMM RVBESVQPMF NPNFOU JOGFSSFE GSPN UIF PTDJMMBUJPO EBUB  BCPVU POFUFONJMMJPOUISBUIFSUIBOFYBDUMZ[FSPBT &JOTUFJO BTTVNFE  JT DPOTJTUFOU XJUI B WFSZ TNBMM EJĒFSFODF CFUXFFO SBEBS NFBTVSF NFOUTPG.FSDVSZTPSCJUBOE&JOTUFJOTQSF EJDUJPO4P UIF4VOEPFTIBWFBOFYUSFNFMZ TNBMM NJEEMFBHFECVMHFBѫFSBMM

ѮFFOUJSFPVUFSMBZFSPGUIF4VO UPBEFQUIPGBUMFBTU LJMPNFUFST JTTMPXMZ CVUTUFBEJMZëPXJOHGSPNUIFFRVBUPSUPUIFQPMFTXJUIBTQFFEPGBCPVUNFUFSTQFS TFDPOE"UUIJTSBUF BOPCKFDUXPVMECFUSBOTQPSUFEGSPNUIFFRVBUPSUPBQPMFJOB MJUUMFNPSFUIBOPOFZFBS0GDPVSTF UIF4VOSPUBUFTBUNPSFUIBOUJNFTUIJTSBUF  DPNQMFUJOHPOFSFWPMVUJPOBUUIFFRVBUPSJOBCPVUEBZT #PUIUZQFTPGJOUFSOBMëPXTBSFMJOLFEUPUIF4VOTNBHOFUJTN*TMBOETPGJOUFOTF NBHOFUJDêFMET DBMMFETVOTQPUT FNFSHFBUUIFQPMFXBSETJEFPGUIFGBTUFS[POBMCBOET  NBSLJOHCFMUTPGTPMBSBDUJWJUZ)FMJPTFJTNPMPHJTUTTQFDVMBUFUIBUTVOTQPUTNJHIUPSJHJOBUF BUUIFCPVOEBSJFTPG[POFTNPWJOHBUEJĒFSFOUTQFFET XIFSFUIFTIFBSJOHGPSDFBOEUVS CVMFODFNJHIUUXJTUUIFNBHOFUJDêFMETBOEJOUFOTJGZNBHOFUJDBDUJWJUZ MJLFUXPOFBSCZ TQFFECPBUTNPWJOHBUEJĒFSFOUWFMPDJUJFTBOEDIVSOJOHUIFXBUFSCFUXFFOUIFN



4VO &BSUIBOE4LZ

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀  ZFMMPXCBOET

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ CMVFSFHJPOT ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀40MBSBOE)FMJPTQIFSJD0CTFSWBUPSZ ฀ ฀40)0฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀40)0฀ ฀ ฀40)0 ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



5BLJOHUIF1VMTFPGUIF4VO



ѮF NBHOFUJD BDUJWJUZ CFMUT BOE UIF [POBM ëPX CBOET NJHSBUF UPHFUIFS  NPWJOH TMPXMZUPXBSEUIFTPMBSFRVBUPSEVSJOHUIF4VOTZFBSDZDMFPGNBHOFUJDBDUJWJUZѮF NFSJPEJPOBMëPXTBMTPWBSZXJUIUIFTPMBSDZDMF BOEUIFTFëPXTNBZUSBOTQPSUMFѫPWFS NBHOFUJDëVYUPUIFQPMBSSFHJPOT SFTVMUJOHJOUIFSFWFSTBMPGUIF4VOTHMPCBM EJQPMBS NBHOFUJDêFME ѮJT UIFSFGPSF CSJOHT VT UP B EJTDVTTJPO PG UIF NBHOFUJD êFMET UIBU QFSWBEF UIF TPMBSBUNPTQIFSF

$IBQUFS'JWF

".BHOFUJD4UBS

(3"*/45"$,"546/4&5/&"3(*7&3/:฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀











."(/&5*$'*&-%4*/5)&7*4*#-&1)05041)&3& ѮFTVOMJHIUXFTFFDPNJOHGSPNUIFCSJHIUEJTLPGUIF4VOPSJHJOBUFTJOUIFQIPUPTQIFSF  BXPSEEFSJWFEGSPNUIF(SFFLQIPUPTGPSiMJHIUuBOETQIFSFGPSJUTTQIFSJDBMTIBQFѮF QIPUPTQIFSFJTBUIJOUFOVPVTMBZFS POMZBGFXIVOESFELJMPNFUFSTUIJDL XJUIBUFNQFSB UVSFPG LFMWJOBOEBQSFTTVSFPGPOFUFOUIPVTBOEUI  PGUIFQSFTTVSFPGUIF &BSUITBUNPTQIFSFBUTFBMFWFM:PVBSFMPPLJOHBUUIFQIPUPTQIFSFXIFOZPVXBUDIUIF 4VOSJTFJOUIFNPSOJOH BOEDPOUJOVFPOJUTEBJMZKPVSOFZBDSPTTUIFTLZ "MUIPVHI UIF QIPUPTQIFSF JT UIF POMZ QBSU PG UIF 4VO XF DBO TFF  BO FYUFOEFE  JOWJTJCMFTPMBSBUNPTQIFSFMJFTBCPWFJU8FMPPLSJHIUUISPVHIUIJTPWFSMZJOH SBSFêFE HBT KVTUBTXFTFFUISPVHIUIF&BSUITBJSѮFQIPUPTQIFSFUIFSFGPSFEPFTOPUNBSLUIF TVSGBDFPGUIF4VO GPSJUIBTOPTVSGBDFUIBUEJWJEFTUIFJOTJEFGSPNUIFPVUTJEF 0CTFSWJOHUIF4VOJTMJLFMPPLJOHJOUPUIFEJTUBODFPOBGPHHZEBZ"UBDFSUBJOEJT UBODF UIFUPUBMBNPVOUPGGPHZPVBSFMPPLJOHUISPVHINPVOUTVQUPNBLFBOPQBRVF CBSSJFSѮFGPHUIFOCFDPNFTTPUIJDLBOEEFOTFUIBUSBEJBUJPODBOQFOFUSBUFOPGVSUIFS  BOEXFDBOPOMZTFFUIBUGBS8IFOMPPLJOHJOUPUIFTPMBSBUNPTQIFSF ZPVDBOTJNJMBSMZ TFFUISPVHIPOMZTPNVDIHBT'PSWJTJCMFTVOMJHIU UIJTPQBRVFMBZFSJTUIFQIPUPTQIFSF  UIFMFWFMPGUIF4VOGSPNXIJDIXFHFUPVSMJHIUBOEIFBU ѮFTIBSQFEHFPGUIFQIPUPTQIFSFJTBOJMMVTJPO DBVTFECZVOVTVBMJPOTUIBUNBLF UIFHBTBTPQBRVFBTBCSJDLXBMM*OBSBSFDPMMJTJPO BIZESPHFOBUPNJOUIFQIPUP TQIFSFDBOCSJFëZDBQUVSFBGSFFFMFDUSPO UFNQPSBSJMZCFDPNJOHBOJPOXJUIBOFHBUJWF DIBSHFѮ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êSNJOH UIF FYJTUFODF PG TVOTQPUT 0OF PG UIFN  UIF *UBMJBO TDJFOUJTU (BMJMFP(BMJMFJ ¢

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ѮFTVOTQPUTBQQFBSGSPNJOTJEFUIF4VO PѫFOSFNBJOJOH



4VO &BSUIBOE4LZ

WJTJCMFGPSPOMZBGFXEBZT4PNFMBTUKVTUBGFXIPVSTPUIFSTQFSTJTUGPSXFFLTBOEFWFO NPOUIT"TTVOTQPUTGPSN UIFZDBOBMTPDPBMFTDF BOENPWFQBTUPSFWFOUISPVHIFBDI PUIFS ѮFEBSL FQIFNFSBMTQPUTPOUIFBQQBSFOUMZTFSFOF4VOUIFSFGPSFJOEJDBUFUIBUJUJT BOJNQFSGFDUQMBDFPGDPOTUBOUUVSNPJMBOEDIBOHF DPOUSBEJDUJOHUIF(SFFLQIJMPTPQIFS "SJTUPUMFT ¢#$ QIJMPTPQIZPGDPTNJDQFSGFDUJPOBOEJNNVUBCJMJUZ *O(BMJMFPTUJNFJUXBTBMTPEJTDPWFSFEUIBUTVOTQPUTOFBSUIFFRVBUPSSPUBUFNPSF SBQJEMZUIBOUIPTFOFBSFSUPUIFQPMFTUIJTNFBOTUIBUEJĒFSFOUQBSUTPGUIF4VOTWJTJCMF EJTLSPUBUFBCPVUJUTBYJTBUEJĒFSFOUTQFFET BQIFOPNFOPOOPXLOPXOBTEJĒFSFOUJBM SPUBUJPOѮJTFĒFDUXBTUIPSPVHIMZTUVEJFEUXPDFOUVSJFTMBUFSCZ3JDIBSE$$BSSJOHUPO ¢

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

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀-F$JFM ฀ ฀ ฀ ฀



".BHOFUJD4UBS



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ѮF VNCSBBSFBJTBDPOTUBOUGSBDUJPO   PGUIFUPUBMBSFBPGUIFTQPU"GVMMZEFWFM PQFETVOTQPUIBTBUZQJDBMQFOVNCSBMEJBNFUFSPGCFUXFFO BOE LJMPNFUFST 

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀40)0 ฀ ฀



฀ ฀







฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀







฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ VQQFSSJHIU ฀ ฀ NJEEMF ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ MPXFSMFѫ ฀



4VO &BSUIBOE4LZ

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



XIJDIDBOCFDPNQBSFEXJUIUIF&BSUITNFBOEJBNFUFSPG LJMPNFUFSTѮFQFO VNCSBDPOTJTUTPGSBEJBMCSJHIUBOEEBSLêMBNFOUTUIBUBSDIBOETQMBZ *O UIF"NFSJDBOBTUSPOPNFS(FPSHF&MMFSZ)BMF ¢ TIPXFEUIBU TVOTQPUTBSFSFHJPOTPGJOUFOTFNBHOFUJTN UIPVTBOETPGUJNFTTUSPOHFSUIBOUIF&BSUIT NBHOFUJD êFME "T )BMF 'JH   TVHHFTUFE  B TVCUMF EJWJTJPO BOE QPMBSJ[BUJPO PG BO BUPNTTQFDUSBMMJOFTDBONFBTVSFTPMBSNBHOFUJTNѮJTNBHOFUJDUSBOTGPSNBUJPOIBT CFFOOBNFEUIF;FFNBOFĒFDU BѫFSUIF%VUDIQIZTJDJTU 1JFUFS;FFNBO ¢

 XIPêSTUOPUJDFEJUJOUIFUFSSFTUSJBMMBCPSBUPSZJO)FOESJL-PSFOU[ ¢ 



".BHOFUJD4UBS



'*(฀

฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀









฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀











฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



QSFEJDUFEUIFFĒFDU BOEUIFUXP%VUDIQIZTJDJTUTTIBSFEUIF/PCFM1SJ[FJO1IZTJDT GPSUIFJSJOWFTUJHBUJPOTPGUIFJOëVFODFPGNBHOFUJTNPOSBEJBUJPO 8IFOBOBUPNJTQMBDFEJOBNBHOFUJDêFME JUBDUTMJLFBUJOZDPNQBTT BEKVTU JOHUIFFOFSHZMFWFMTPGJUTFMFDUSPOT*GUIFBUPNJDDPNQBTTJTBMJHOFEJOUIFEJSFDUJPO PGUIFNBHOFUJDêFME UIFFMFDUSPOTFOFSHZJODSFBTFTJGJUJTBMJHOFEJOUIFPQQPTJUF EJSFDUJPO UIFFOFSHZEFDSFBTFT4JODFFBDIFOFSHZDIBOHFDPJODJEFTXJUIBDIBOHFJO UIFXBWFMFOHUIFNJUUFECZUIBUFMFDUSPO BTQFDUSBMMJOFFNJUUFEBUBTJOHMFXBWFMFOHUI CZBSBOEPNMZPSJFOUFEDPMMFDUJPOPGBUPNTCFDPNFTBHSPVQPGUISFFMJOFTPGTMJHIUMZ EJĒFSFOU XBWFMFOHUIT JO UIF QSFTFODF PG B NBHOFUJD êFME 'JH   ѮF TJ[F PG BO BUPNTJOUFSOBMBEKVTUNFOUT BOEUIFFYUFOUPGJUTTQFDUSBMEJWJTJPO JODSFBTFTXJUIUIF TUSFOHUIPGUIFNBHOFUJDêFME 'VSUIFSNPSF UIFMJHIUBUFBDIPGUIFTFEJWJEFEXBWFMFOHUITIBTBQSFGFSSFEPSJFO UBUJPO PSDJSDVMBSQPMBSJ[BUJPO UIBUEFQFOETPOUIFEJSFDUJPO PSQPMBSJUZ PGUIFNBH OFUJDêFME-JOFTUIBUBSFTQMJUCZBNBHOFUJDêFMEUIBUJTEJSFDUFEPVUBMPOHUIFMJOF PGTJHIUIBWFSJHIUIBOEDJSDVMBSQPMBSJ[BUJPO UIPTFQPJOUJOHJOUIFPQQPTJUF JOXBSE EJSFDUJPOIBWFMFѫIBOEDJSDVMBSQPMBSJ[BUJPO4P POFDBONFBTVSFUIFTJ[FPGUIFTQFD



'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

4VO &BSUIBOE4LZ

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ SJHIU ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ MFѫ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

USBMEJWJTJPOBOEVTFQPMBSJ[FEêMUFSTUPEFUFSNJOFCPUIUIFTUSFOHUIBOEUIFEJSFDUJPO PGUIFNBHOFUJDêFMEVTJOHUIF;FFNBOFĒFDU )BMFVTFEUIFGPPUUPXFSUFMFTDPQFPO.PVOU8JMTPO $BMJGPSOJBUPTIPXUIBU TQFDUSBMMJOFTJOUIFMJHIUGSPNTVOTQPUTBSFCPUIEJWJEFEBOEQPMBSJ[FE JOEJDBUJOHUIBU TUSPOHNBHOFUJDêFMETBSFDPODFOUSBUFEXJUIJOTVOTQPUTXIFSFUIFNBHOFUJTNQPJOUT JOUPPSPVUGSPNUIF4VO#ZDPNQBSJOHUIF;FFNBOTQMJUUJOHPGTQFDUSBMMJOFTGSPN TVOTQPUTXJUIUIPTFJOMBCPSBUPSZFYQFSJNFOUT )BMFEFNPOTUSBUFEUIBUTVOTQPUTIBWF NBHOFUJDêFMETBTTUSPOHBTUFTMB PS HBVTT FYUFOEJOHPWFSBSFBTMBSHFSUIBO UIF&BSUIJUTFMGѮFTVOTQPUTNBHOFUJTNDBOCFUIPVTBOETPGUJNFTTUSPOHFSUIBOUIF &BSUITNBHOFUJDêFME XIJDIPSJFOUTPVSDPNQBTTFTJUIBTBTUSFOHUIPGBCPVU UFTMB PSHBVTT BUUIFFRVBUPS 0OFVOJUPGNBHOFUJDêFMETUSFOHUIJTOBNFEBѫFSUIF(FSNBONBUIFNBUJDJBO,BSM 'SJFESJDI(BVTT ¢

XIPTIPXFEJOUIBUUIF&BSUITEJQPMBSNBHOFUJD êFMENVTUPSJHJOBUFXJUIJOJUTJOUFSJPSDPSF.BOZBTUSPOPNFSTTUJMMVTFUIFHBVTT BCCSF WJBUFE( VOJU CVUUIFBMUFSOBUFVOJUPGNBHOFUJDêFMETUSFOHUI UIFUFTMB PS5GPSTIPSU JT BMTPVTFE*UJTOBNFEGPSUIF$SPBUJBOCPSO "NFSJDBOFMFDUSJDBMFOHJOFFS/JLPMB5FTMB ¢

BQJPOFFSJOUIFVTFPGBMUFSOBUJOHDVSSFOUFMFDUSJDJUZ'PSDPOWFSTJPO POF UFTMB 5  HBVTT ( *UJTQPXFSGVMNBHOFUJDêFMETUIBUQSPUSVEFUPEBSLFOUIFTLJOPGUIF4VO GPSN JOHEBSL &BSUITJ[FETVOTQPUTѮFJOUFOTFTVOTQPUNBHOFUJTNBDUTBTBêMUFSPSWBMWF  DIPLJOHPĒUIFIFBUBOEFOFSHZëPXJOHPVUXBSEGSPNUIFTPMBSJOUFSJPSѮFTUSPOH NBHOFUJDêFMETJOTVOTQPUTJOIJCJUUIFDPOWFDUJPODVSSFOUTUIBUVTVBMMZDBSSZIPUNBUF

".BHOFUJD4UBS



'0$64 -PPLJOH*OUPBOE#FOFBUI4VOTQPUT

4DJFOUJTUT XFSF QFSQMFYFE GPS EFDBEFT PWFS XIBUIPMETTVOTQPUTUPHFUIFS"MUIPVHITVO TQPUT DBO TUBZ PSHBOJ[FE GPS TFWFSBM XFFLT  UIF PVUXBSE QSFTTVSF PG UIFJS TUSPOH NBH OFUJDêFMETPVHIUUPNBLFUIFNFYQBOEBOE EJTQFSTFNVDINPSFSBQJEMZ ѮF $IJOFTF BTUSPOPNFS +VOXFJ ;IBP ¢

XPSLJOHXJUIIJTDPMMFBHVFT"MFYBOEFS (i4BTIBu,PTPWJDIFW ¢ BOEѮPNBT- %VWBMM +S ¢ BU4UBOGPSE6OJWFSTJUZ IBT VTFEJOTUSVNFOUTBCPBSEUIF40MBSBOE)FMJP TQIFSJD 0CTFSWBUPSZ UP USBDF PVU UIF NPUJPOT PGIPU ëPXJOHHBTJO BSPVOEBOECFMPXTVO TQPUTѮFZêOEUIBUTVOTQPUTBSFIFMEUPHFUIFS



CZQPXFSGVMDPOWFSHJOHëPXT XIJDIGPSDFUIF JOUFOTFNBHOFUJDêFMETUPHFUIFS 4PVOE XBWFT NPWF XJUI SFMBUJWFMZ TMPX TQFFE XJUIJO BOE KVTU CFMPX TVOTQPUT  BT FYQFDUFE TJODF UIF TVOTQPUT BSF DPMEFS UIBO UIFJSTVSSPVOEJOHT)PXFWFS UIFXBWFTTQFFE VQ BU EFQUIT PG SPVHIMZ   LJMPNFUFST  XIFSFUIFDPOWFSHJOHëPXTEJTBQQFBSBOEUIF UFNQFSBUVSFTCFDPNFSPVHIMZVOJGPSN 8IFOPCTFSWFEJOUIFQIPUPTQIFSF TVO TQPUTBQQBSFOUMZSPUBUFGBTUFSUIBOTVSSPVOE JOH NBUFSJBM  XIJDI IBT MFTT QSPOPVODFE NBHOFUJTN ѮJT BMTP TVHHFTUT UIBU TVOTQPUT BSF SFMBUJWFMZ TIBMMPX  BODIPSFE UP GBTUFS SPUBUJOHNBUFSJBMJOUIFJOUFSJPS XJUIJOSPPUT FYUFOEJOHBCPVU LJMPNFUFSTCFMPXUIF QIPUPTQIFSF

SJBMGSPNEFFQFSMBZFST TPMFTTDPOWFDUJWFIFBUCVCCMFTVQXJUIJOUIFNѮFJOUFOTF NBHOFUJTNUIVTBDUTMJLFBSFGSJHFSBUPS LFFQJOHTVOTQPUTUIPVTBOETPGEFHSFFTDPPMFS UIBOUIFUVSCVMFOUHBTBSPVOEUIFN"OETJODFJUJTDPPMFS BTVOTQPUEPFTOPUHJWFPĒ BTNVDIMJHIUBTUIFBEKBDFOUNBUFSJBMBOEMPPLTEBSLJODPNQBSJTPO*OEFFE UIFEBSL FTUBOEDPPMFTUQBSUTPGTVOTQPUTBSFUIFTJUFTPGUIFNPTUJOUFOTFNBHOFUJDêFMET "UUIFDFOUFSPGBTVOTQPU XJUIJOUIFVNCSB UIFNBHOFUJDêFMEJTBGFXUIPVTBOE (BVTTJOTUSFOHUI BOEQPLFTTUSBJHIUPVUPSJOGSPNUIF4VO MJLFBOJTMBOEPGJOUFOTF NBHOFUJTNXJUIBêYFEEJSFDUJPOPGOPSUIPSTPVUIQPMBSJUZѮFNBHOFUJDêFMEXFBL FOTBOETQSFBETPVUJOVNCSFMMBGBTIJPOXJUIJOUIFëVUFEQFOVNCSBMêMBNFOUT XIFSF UIFNBHOFUJDêFMETUSFOHUIJTQFSIBQTPOFUIPVTBOE(BVTT .BUUFSëPXTPVUGSPNUIFJOOFSTQPUQFOVNCSBUPJUTTVSSPVOEJOHQIPUPTQIFSF BMPOH UIF EBSL QFOVNCSBM êMBNFOUT BU WFMPDJUJFT PG B GFX LJMPNFUFST QFS TFDPOE  JO BOPVUëPXOBNFEBѫFSUIF&OHMJTIBTUSPOPNFS+PIO&WFSTIFE ¢ XIPêSTU PCTFSWFEJUJOGSPNUIF,PEBJLBOBM0CTFSWBUPSZJO*OEJB %FFQFSEPXO CFMPXUIF&WFSTIFEFĒFDU IFMJPTFJTNPMPHJTUTIBWFEFUFDUFETUSPOH DPOWFSHJOHëPXTBSPVOETVOTQPUTBOEEPXOXBSEEJSFDUFEëPXTJOUIFNѮFBEKBDFOU TUSFBNT PG HBT TUSFOHUIFO BOE DPOWFSHF UPXBSET UIF TVOTQPUT  IFMQJOH UP IPME UIFN UPHFUIFS 'PDVT 'VSUIFSEPXO UIFëPXTSJQUISPVHIUIFTVOTQPUT BQQBSFOUMZDBVT JOHUIFNUPNFSHFJOUPEFFQFSMBZFSTXJUIBCPVUUIFTBNFUFNQFSBUVSFѮJTTVHHFTUT UIBUTVOTQPUTBSFSFMBUJWFMZTIBMMPXQIFOPNFOB FYUFOEJOHSPVHIMZ LJMPNFUFST CFMPXUIFQIPUPTQIFSF XIJDINFBOTUIBUTVOTQPUTBSFBCPVUBTEFFQBTUIFZBSFCSPBE *UJTBTJGUIFCVPZBOU DPODFOUSBUFENBHOFUJDêFMETSPTFVQUPUIFQIPUPTQIFSF HBUIFS JOHUPHFUIFSBOETQSFBEJOHPVUMJLFBMPUVTëPXFSPOBMBLF CVUQFSIBQTDPOOFDUFEUPUIF EFQUITXJUITMFOEFS UISFBEMJLFSPPUT /PXBEBZT  BTUSPOPNFST VTF BO BSSBZ PG EFUFDUPST UIBU NFBTVSF UIF ;FFNBO FĒFDUBUEJĒFSFOUMPDBUJPOTBDSPTTUIFQIPUPTQIFSF QSPEVDJOHBNBHOFUPHSBNUIBU EJTQMBZTUIFTUSFOHUIBOEEJSFDUJPOPGUIFTPMBSNBHOFUJDêFMETBMMBDSPTTUIFWJTJCMF



4VO &BSUIBOE4LZ

TPMBSEJTL5XPJNBHFTBSFQSPEVDFE POFJOFBDIDJSDVMBSQPMBSJ[BUJPO BOEUIFEJG GFSFODFPGUIFTFJNBHFTQSPEVDFTUIFNBHOFUPHSBN 'JH 4USPOHNBHOFUJDêFMET TIPXVQBTCSJHIUPSEBSLSFHJPOT EFQFOEJOHPOUIFJSQPMBSJUZXFBLFSPOFTBSFMFTT CSJHIUPSEBSL ѮFNBHOFUPHSBNTEFNPOTUSBUFUIBUUIFSFJTBMPUPGNBHOFUJTNJOUIFQIPUPTQIFSF PVUTJEFTVOTQPUT.PSFUIBOQFSDFOUPGUIFTFNBHOFUJDêFMETBSFDPODFOUSBUFEJOUP JOUFOTFNBHOFUJDëVYUVCFTUIBUBQQFBS EJTBQQFBSBOEBSFSFOFXFEJOKVTUIPVST ѮFJOEJWJEVBMëVYUVCFTBSFBGFXIVOESFELJMPNFUFSTBDSPTTBOEIBWFNBHOFUJDêFME TUSFOHUITPGBCPVU HBVTT DPNQBSBCMFUPUIPTFPGUIFNVDIMBSHFSTVOTQPUT /FXNBHOFUJDëVYFNFSHFTJOUIFDFOUFSPGMBSHFTDBMFDPOWFDUJWFDFMMT LOPXOBT UIF TVQFSHSBOVMBUJPO &BDI TVQFSHSBOVMF DFMM JT BCPVU   LJMPNFUFST JO EJBNFUFS .BUFSJBM JO UIF HJBOU DFMMT NPWFT IPSJ[POUBMMZ BDSPTT UIF QIPUPTQIFSF  TXFFQJOH UIF TNBMMNBHOFUJDëVYUVCFTGSPNUIFDFOUFSUPUIFFEHFTPGFBDITVQFSHSBOVMFXIFSFUIF NBHOFUJTNDPMMFDUTBOETUSFOHUIFOTѮFQIPUPTQIFSFTNBHOFUJDêFMEJTUIFSFCZDPO DFOUSBUFEJOUPBNBHOFUJDOFUXPSLUIBUUSBDFTPVUUIFQPMZHPOBMQBUUFSOPGUIFDPNNPO CPVOEBSJFTPGUIFTVQFSHSBOVMFDFMMT MJLFXFFETHSPXJOHJOUIFDSBDLTCFUXFFONPTBJDT PGQBWJOHTUPOFT ѮVT UIFNBHOFUJDêFMEJOUIFQIPUPTQIFSFJTBMXBZTQSFTFOUJODPODFOUSBUFEGPSN  FJUIFSJOTVOTQPUTPSBUUIFFEHFTPGTVQFSHSBOVMFTѮFNBHOFUJDêFMETBSFNPWFEJOUP UIFTFDPODFOUSBUJPOTCZUIFNPUJPOTPGNBUFSJBMJOBOECFMPXUIFQIPUPTQIFSFѮJT DPODFOUSBUFENBHOFUJTNFYUFOETVQJOUPUIFPWFSMZJOHTPMBSBUNPTQIFSF UISPVHIUIF DISPNPTQIFSFBOEJOUPUIFDPSPOB 5)&40-"3$)30.041)&3&"/%*54."(/&5*4. +VTUBCPWFUIFQIPUPTQIFSFMJFTBUIJOHBTFPVTMBZFSDBMMFEUIFDISPNPTQIFSF GSPNDISP NPT UIF(SFFLXPSEGPSiDPMPSuBOETQIFSFGPSJUTTQIFSJDBMTIBQFѮFDISPNPTQIFSF JTTPGBJOUUIBUJUXBTêSTUPCTFSWFEEVSJOHBUPUBMFDMJQTFPGUIF4VO*UCFDBNFWJTJCMFB GFXTFDPOETCFGPSFBOEBѫFSUIFFDMJQTF DSFBUJOHBOBSSPXQJOL SPTFPSSVCZDPMPSFE CBOEBUUIFMJNCPGUIF4VOѮFTPMBSMJNCJTUIFBQQBSFOUFEHFPGUIFQIPUPTQIFSFEJTL BTWJFXFEGSPNUIF&BSUIEVSJOHBUPUBMTPMBSFDMJQTFUIF.PPOKVTUDPWFSTUIFQIPUP TQIFSF BOEUIFFEHFPGUIF.PPODPJODJEFTXJUIUIFTPMBSMJNC 8IFOPCTFSWJOHUIFTQFDUSVNPGWJTJCMFTVOMJHIUEVSJOHBUPUBMTPMBSFDMJQTF CSJHIU FNJTTJPOMJOFTTVEEFOMZëBTIJOUPWJFXBUUIFFYBDUXBWFMFOHUITPGTPNFPGUIFEBSL BCTPSQUJPOMJOFTJOUIFQIPUPTQIFSFѮJTJTCFDBVTFZPVBSFMPPLJOHGSPNUIFTJEFPS FEHF TFFJOHUIFFOFSHZFNJUUFEGSPNUIFDISPNPTQIFSFXJUIPVUJOUFOTFQIPUPTQIFSF TVOMJHIUJOUIFCBDLHSPVOEѮFCSJHIUFTUFNJTTJPOMJOFJTUIFIZESPHFOBMQIBMJOFPG IZESPHFOBUPNT BUOBOPNFUFST XIJDIHJWFTUIFDISPNPTQIFSFJUSFEDPMPS %VSJOHUIFFDMJQTFPG"VHVTU UIF'SFODIBTUSPOPNFS1JFSSF+VMFT$ÊTBS i1+$u+BOTTFO ¢ EJTDPWFSFEBCSJHIUZFMMPXFNJTTJPOMJOFJOUIFDISP NPTQIFSFBUBXBWFMFOHUIPGOBOPNFUFST XIJDIEJEOPUTFFNUPDPNFGSPN BOZLOPXOFMFNFOU4PPOUIFSFBѫFS UIF&OHMJTIBTUSPOPNFS+PTFQI/PSNBO-PDL ZFS ¢ TVDDFFEFEJOTFFJOHUIFDISPNPTQIFSFTQFDUSBMMJOFTPVUTJEFUIF TPMBS MJNC  XJUI B TQFDUSPTDPQF BOE XJUIPVU BO FDMJQTF  BMTP HJWJOH UIF VOLOPXO

".BHOFUJD4UBS





TVCTUBODFUIFOBNFIFMJVN GSPNUIFXPSE)FMJPT UIFi(PEPGUIF4VOuJO(SFFL NZUIPMPHZ )FMJVNXBTOUEJTDPWFSFEPO&BSUIVOUJM CZIFBUJOHVSBOJVNNJOFSBMTEVS JOHJUTSBEJPBDUJWFEFDBZVSBOJVNFNJUTIFMJVNOVDMFJ PSBMQIBQBSUJDMFT UIBUDPNCJOF XJUIFMFDUSPOTUPNBLFIFMJVNBUPNTUIBUHFUUSBQQFEJOUIFSPDL 0UIFSQSPNJOFOUFNJTTJPOMJOFTPGUIFDISPNPTQIFSFBSFUIFUXPWJPMFUMJOFTPG DBMDJVNJPOT%FTJHOBUFE$B** UIFDBMDJVNJTTJOHMZJPOJ[FE TPUIFDBMDJVNBUPNTBSF NJTTJOHPOFFMFDUSPOѮFZFNJUSBEJBUJPOBUXBWFMFOHUITPGBOEOBOPNF UFST BOEBSFPѫFODBMMFEUIFDBMDJVN,BOE)MJOFTBѫFS'SBVOIPGFSTEFTJHOBUJPOPGUIF DPSSFTQPOEJOHBCTPSQUJPOMJOFTJOUIFVOEFSMZJOHQIPUPTQIFSF

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ CPUUPNIBMG ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ UPQIBMG ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀



4VO &BSUIBOE4LZ

*O  UIF 'SFODI BTUSPOPNFS )FOSJ %FTMBOESFT ¢  BU .FVEPO BOE UIF"NFSJDBOBTUSPOPNFS(FPSHF&MMFSZ)BMF ¢ BU.PVOU8JMTPOJOEFQFO EFOUMZJOWFOUFEBOFOUJSFMZOFXXBZPGPCTFSWJOHUIFDISPNPTQIFSF*OTUFBEPGMPPLJOH BU BMM PG UIF 4VOT DPMPST UPHFUIFS  UIFZ EFWJTFE BO JOTUSVNFOU  DBMMFE UIF TQFDUSPIF MJPHSBQI NFBOJOH4VOTQFDUSVNSFDPSEFS*UDSFBUFTBOJNBHFPGUIF4VOJOKVTUPOF DPMPSPSXBWFMFOHUI XJUIPVUUIFCMJOEJOHHMBSFPGBMMUIFPUIFSWJTJCMFXBWFMFOHUIT*OB TQFDUSPIFMJPHSBQI UIFTVOMJHIUGBMMTPOBWFSUJDBMTMJU BOEMJHIUDPNJOHUISPVHIUIFTMJU JTTQSFBEPVUJOXBWFMFOHUICZBEJĒSBDUJPOHSBUJOH 'JH -JHIUBUUIFXBWFMFOHUI PGPOFPGUIFCSJHIUFNJTTJPOMJOFTJTUIFOEJSFDUFEUISPVHIBTFDPOETMJUѮFUXPTMJUT BSFNPWFEUPHFUIFS XJUIUIFêSTUTMJUTDBOOJOHUIF4VOGSPNTJEFUPTJEF BOEBOJNBHF PGUIF4VOJTPCUBJOFEBUUIFDIPTFOXBWFMFOHUI #ZUVOJOHJOUIFSFEFNJTTJPOPGIZESPHFOPSBWJPMFUMJOFPGDBMDJVN UIFTQFDUSPIF MJPHSBQIDBOCFVTFEUPJTPMBUFUIFMJHIUPGUIFDISPNPTQIFSFBOEQSPEVDFQIPUPHSBQIT

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



".BHOFUJD4UBS



PSEJHJUBMJNBHFTPGJUXJUIPVUUIFCMJOEJOHHMBSFPGBMMUIFSFTUPGWJTJCMFTVOMJHIU*OUIJT XBZ UIFDISPNPTQIFSFDBOCFPCTFSWFEBDSPTTUIFFOUJSFEJTLXIFOFWFSUIF4VOJTJOUIF TLZ SBUIFSUIBOKVTUBUUIFFEHFEVSJOHBCSJFG JOGSFRVFOUFDMJQTF 4VOTQPUT FYUFOE GSPN UIF QIPUPTQIFSF JOUP UIF DISPNPTQIFSF  DSFBUJOH EBSL SFHJPOTJOIZESPHFOBMQIBQIPUPHSBQIT 'JH #SJHIUSFHJPOT DBMMFEQMBHFGSPNUIF 'SFODIXPSEGPSiCFBDIu HMPXJOIZESPHFOMJHIUUIFZBSFPѫFOMPDBUFEOFBSTVOTQPUT JOQMBDFTXJUIJOUFOTFNBHOFUJTNѮFQMBHFTBSFDISPNPTQIFSJDQIFOPNFOBEFUFDUFE JONPOPDISPNBUJDIZESPHFOBMQIBMJHIUUIFZBSFBTTPDJBUFEXJUI BOEPѫFODPOGVTFE XJUI CSJHIUQBUDIFTJOUIFQIPUPTQIFSF DBMMFEGBDVMBF¢-BUJOGPSiMJUUMFUPSDIFT uTFFO OFBSUIFTPMBSMJNCJOXIJUFMJHIU-POH EBSLêMBNFOUTBMTPDVSMBDSPTTUIFIZESPHFO BMQIB4VOѮFZBSFIVHFSFHJPOTPGEFOTF DPPMHBTTVQQPSUFECZQPXFSGVMNBHOFUJD

'*(฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



4VO &BSUIBOE4LZ

GPSDFT *OEFFE  UIF 4VOT NBHOFUJTN EPNJOBUFT UIF IZESPHFOBMQIB XPSME BOE HJWFT SJTFUPJUTTUBSUMJOHJOIPNPHFOFJUZ "MUIPVHIUIFDISPNPTQIFSFJTPѫFOEFTDSJCFEBTBUIJOMBZFSPGHBT BCPVU  LJMPNFUFST UIJDL  JU DPOTJTUT PG B KBHHFE  EZOBNJD  FWFSDIBOHJOH TFU PG MJUUMF WFSUJDBM TQJLFTѮFZXFSFEFTDSJCFEBTFBSMZBTCZUIF*UBMJBOBTUSPOPNFSBOEQSJFTU1JFUSP "OHFMP4FDDIJ ¢

BOEOBNFETQJDVMFTCZUIF"NFSJDBOBTUSPOPNFS8BMUFS 0SS3PCFSUT ¢ JO8IFOZPVMPPLBUUIFFEHF PSMJNC PGUIF4VOJO IZESPHFOBMQIBMJHIU IVOESFETPGUIPVTBOETPGUIFFWBOFTDFOU ëBNFMJLFTQJDVMFTBSF PCTFSWFEEBODJOHJOUIFDISPNPTQIFSFBUBOZHJWFONPNFOU ѮF TIPSUMJWFE TQJDVMFT SJTF BOE GBMM MJLF DIPQQJOH XBWFT PO UIF TFB PS B QSBJ SJFêSFPGCVSOJOH XJOECMPXOHSBTT 'JH ѮFOFFEMFTIBQFETQJDVMFTBSFBCPVU LJMPNFUFSTJOXJEUI BOETIPPUVQUPIFJHIUTPGVQUP LJMPNFUFSTJONJOVUFT  NPWJOHBUTQFFETPGVQUPLJMPNFUFSTQFSTFDPOEѮFTQJDVMFTUIFOGBMMCBDLEPXO BHBJO CVUOFXTQJDVMFTDPOUJOVBMMZBSJTFBTPMEPOFTGBEFBXBZ 'PS NPSF UIBO B DFOUVSZ  OP POF LOFX GPS DFSUBJO KVTU XIBU DBVTFT UIF VQXBSE NPWJOHTQJDVMFT CVUUIFNZTUFSZOPXTFFNTUPIBWFCFFOTPMWFEѮFSFXFSFUXPDMVFT

'*(฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ SJHIUTJEF ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀





".BHOFUJD4UBS

UPUIFTPMVUJPO'JSTU UIFTQJDVMFMJGFUJNFTBSFDPNQBSBCMFUPUIFêWFNJOVUFQFSJPEPG UIFQIPUPTQIFSFPTDJMMBUJPOT BOETFDPOE UIFTQJDVMFTDPOTJTUMBSHFMZPGJPOJ[FENBUF SJBMUIBUXJMMGPMMPXUIFEJSFDUJPOPGNBHOFUJDêFMEMJOFT4PNFPGUIFTPVOEXBWFTUIBU QVTIUIFQIPUPTQIFSFJOBOEPVUBMTPNPWFJOUPUIFDISPNPTQIFSF QPXFSJOHTIPDLT UIBUESJWFVQXBSEëPXTBMPOHNBHOFUJDëVYUVCFT GPSNJOHUIFTQJDVMFT "DPNQMFUFMZEJĒFSFOUWJFXPGUIFDISPNPTQIFSFJTPCUBJOFEXIFOJUJTQJDUVSFE JOUIFDBMDJVN)PS,FNJTTJPOMJOFT#SJHIUSFHJPOTPGDBMDJVNMJHIUDPSSFTQPOEUP QMBDFT XIFSF UIFSF BSF TUSPOH NBHOFUJD êFMET  CPUI BCPWF TVOTQPUT BOE BMM PWFS UIF 4VOJOBOFUXPSLPGNBHOFUJTN 'JH 3FHJPOTPGJOUFOTFNBHOFUJTNBSFQSPCBCMZ

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀







฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀



4VO &BSUIBOE4LZ

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ CPUUPN ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ BSSPXFEMJOFT ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ DPSPOB ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ VQQFSUSBOTJUJPOSFHJPO ฀ ฀ ฀ ฀1IJMPTPQIJDBM5SBOTBDUJPOTPGUIF3PZBM4PDJFUZ -POEPO 

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

BTTPDJBUFEXJUIIFBUJOHPGUIFDISPNPTQIFSF SFTVMUJOHJOUIFCSJHIUDBMDJVNFNJTTJPO MJOFT UIBU DPJODJEF XJUI UIF TVQFSHSBOVMBUJPO DFMM CPVOEBSJFT BOE UIF QIPUPTQIFSFT NBHOFUJDOFUXPSL ѮFëVYUVCFTJOUIFQIPUPTQIFSFTNBHOFUJDOFUXPSLFYIJCJUBOFYQBOTJPOXJUI IFJHIU  PQFOJOH VQ JOUP UIF PWFSMZJOH TPMBS DISPNPTQIFSF BOE GPSNJOH B NBHOFUJD DBOPQZ 'JH ѮFNBHOFUJDDBOPQZJTBMBZFSPGNBHOFUJDêFMEXIJDIJTEJSFDUFE QBSBMMFMUPUIFTPMBSTVSGBDFBOEMPDBUFEJOUIFMPXDISPNPTQIFSF MJLFBDBOPQZJOBSBJO GPSFTUUIFUSFFUSVOLTDPSSFTQPOEUPUIFNBHOFUJDëVYUVCFTJOUIFQIPUPTQIFSFUIBU SJTFJOUIFWFSUJDBMEJSFDUJPOBOETQSFBEPVUMJLFCSBODIGPMJBHFJOUIFDISPNPTQIFSF #*10-"346/41054 ."(/&5*$-0014"/%"$5*7&3&(*0/4 -JLFQFPQMF TVOTQPUTPѫFOHSPVQUPHFUIFS PѫFOJOPQQPTJUFCJQPMBSQBJST0OFTVOTQPU PGFBDIQBJSIBTQPTJUJWF OPSUI NBHOFUJDQPMBSJUZ PSPVUXBSEEJSFDUFENBHOFUJTN BOE JUTQBSUOFSIBTUIFPQQPTJUFOFHBUJWF TPVUI NBHOFUJDQPMBSJUZUIBUJTEJSFDUFEJOXBSE (SPVQTPGCJQPMBSTVOTQPUTBSFVTVBMMZPSJFOUFESPVHIMZQBSBMMFMUPUIF4VOTFRVBUPS JO UIFFBTUXFTUEJSFDUJPOPGTPMBSSPUBUJPO



".BHOFUJD4UBS



ѮF PQQPTJUF NBHOFUJD QPMFT BSF KPJOFE UPHFUIFS  MJLF 4JBNFTF UXJOT  CZ MPOH  UIJONBHOFUJDMPPQTUIBUSVOCFUXFFOUIFN SJTJOHJOBSDIFTMJLFCSJEHFTUIBUDPO OFDUUIFCJQPMBSNBHOFUJDJTMBOETѮFNBHOFUJDMPPQTDBOCFWJTVBMJ[FEJOUFSNTPG UIF NBHOFUJD MJOFT PG GPSDF  PS NBHOFUJD êFME MJOFT  UIBU BMJHO DPNQBTT OFFEMFT PO &BSUIѮFMJOFTPGGPSDFFNFSHFOFBSMZSBEJBMMZGSPNUIFTVOTQPUXJUIUIFQPTJUJWF OPSUIQPMBSJUZBOEMPPQUISPVHIUIFPWFSMZJOHTPMBSBUNPTQIFSFCFGPSFSFFOUFSJOH UIFQIPUPTQIFSFJOUIFTQPUXJUIOFHBUJWFTPVUIQPMBSJUZ MJLFUIFMJOFTPGGPSDFSVO OJOHCFUXFFOUIFOPSUIBOETPVUIQPMFTPGUIF&BSUIPSBCBSNBHOFU*UTBTJGBQPX FSGVMNBHOFU BMJHOFESPVHIMZJOUIFFBTUXFTUEJSFDUJPO XBTCVSJFEEFFQCFOFBUI FBDITVOTQPUQBJS ѮF NBHOFUJ[FE MPPQT UIBU BSDI BCPWF CJQPMBS TVOTQPUT DBO CF TFFO JO JNBHFT UBLFOBUUIFTPMBSFEHFPSMJNC 'JH ѮFZUIFOBQQFBSCSJHIUJODPOUSBTUXJUI UIFEBSLCBDLHSPVOE TPNFUJNFTFYUFOEJOHUFOTPGUIPVTBOETPGLJMPNFUFSTBCPWFUIF TPMBSMJNC ѮFIJHIMZNBHOFUJ[FESFBMNJO BSPVOEBOEBCPWFCJQPMBSTVOTQPUQBJSTPSHSPVQT JT B EJTUVSCFE BSFB DBMMFE BO BDUJWF SFHJPO /FJHICPSJOH TVOTQPUT PG PQQPTJUF QPMBS JUZBSFKPJOFECZNBHOFUJDMPPQTUIBUSJTFJOUPUIFPWFSMZJOHBUNPTQIFSF TPBOBDUJWF SFHJPODPOTJTUTNBJOMZPGTVOTQPUTBOEUIFNBHOFUJDMPPQTUIBUDPOOFDUUIFN&OFS HJ[FE NBUFSJBM JT DPODFOUSBUFE BOE FOIBODFE XJUIJO UIF TPMBS BDUJWF SFHJPOT  XIFSF NBHOFUJDMPPQTTIBQF NPMEBOEDPOTUSBJOUIFIPU FMFDUSJêFEHBT &BDINBHOFUJDMPPQBDUTBTBCBSSJFSUPFMFDUSJDBMMZDIBSHFEQBSUJDMFTѮFZNPWF CBDLBOEGPSUIBMPOHUIFNBHOFUJDêFMEMJOFTCVUDBOOPUNPWFBDSPTTUIFNѮFIPU NBUFSJBMJTUIFSFGPSFTMBWFEUPUIFNBHOFUJTN BOECFDPNFTUSBQQFEXJUIJOUIFDMPTFE NBHOFUJD MPPQT XIFSF JU FNJUT CSJHIU FYUSFNF VMUSBWJPMFU BOE 9SBZ SBEJBUJPO 'JH   ѮFVCJRVJUPVTNBHOFUJDMPPQTBSFOFWFSTUJMM CVUJOTUFBEDPOUJOVBMMZBMUFSUIFJS TIBQFѮFZDBOSJTFVQPVUPGUIFTPMBSJOUFSJPS BOETVCNFSHFCBDLXJUIJOJUJOIPVST PSEBZT4PNFUJNFTZPVDBOTFFUIFIPUNBUFSJBMUSZJOHUPFTDBQFJUTNBHOFUJDDBHF JO BIJHIWFMPDJUZVQXFMMJOH PSTVSHF 'JH  "DUJWFSFHJPOTCFHJOUIFJSMJGFXIFONBHOFUJDMPPQTSJTFVQGSPNJOTJEFUIF4VO ѮFNBHOFUJDTUSVDUVSFPGBOBDUJWFSFHJPOUIFOHSBEVBMMZDIBOHFTJOBQQFBSBODFBTOFX NBHOFUJDMPPQTTVSGBDFXJUIJOJUBOEJUTTVOTQPUTNPWFBOETIJѫBCPVUѮJTSFTVMUTJO DPOUJOVFEBMUFSBUJPOTPGUIFGPSNBOEJOUFOTJUZPGUIFJSWJTJCMFBOEJOWJTJCMFSBEJBUJPO &WFOUVBMMZ UIFFQIFNFSBMBDUJWFSFHJPOTTJNQMZEJTBQQFBS0WFSUIFDPVSTFPGXFFLTUP NPOUIT UIFJSNBHOFUJDMPPQTCSFBLBQBSU EJTJOUFHSBUF PSNPWFCBDLJOTJEFUIF4VO XIFSFUIFZDBNFGSPN ѮVT  BDUJWF SFHJPOT BSF OFWFS TUJMM  CVU JOTUFBE DPOUJOVBMMZ BMUFS UIFJS NBHOFUJD TIBQFѮFZBSFUIFTFBUPGQSPGPVOEDIBOHFBOEVOSFTUPOUIF4VOѮFTUSFTTFENBH OFUJDêFMETCVJMEVQNBHOFUJDFOFSHZUIBUJTXBJUJOHUPCFSFMFBTFE BOEUIFPOHPJOH NBHOFUJDJOUFSBDUJPODBOUSJHHFSTVEEFOBOEDBUBTUSPQIJDFYQMPTJPOTTVDIBTQPXFSGVM TPMBSëBSFT*OEFFE UIFDPOUJOVBMMZFWPMWJOHNBHOFUJDTUSVDUVSFBOEJOUFOTFSBEJBUJPO  BTXFMMBTUIFFSVQUJWFTPMBSëBSFT HJWFBDUJWFSFHJPOTUIFJSOBNFѮFXIPMFSBOHFPG BDUJWJUZWBSJFTXJUIUIFZFBSTPMBSDZDMFPGNBHOFUJDBDUJWJUZ XIJDIXFOPXGPDVT BUUFOUJPOPO



4VO &BSUIBOE4LZ

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀5SBOTJUJPO3FHJPO"OE$PSPOBM&YQMPSFS ฀ ฀ 53"$& ฀ ฀ ฀ ฀ ฀53"$&฀ ฀ ฀ ฀ ฀53"$&฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



".BHOFUJD4UBS

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀5SBOTJUJPO3FHJPO"OE$PSP OBM&YQMPSFS ฀ ฀53"$& ฀ ฀ ฀53"$&฀ ฀ DFOUFS ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ VQQFSMFѫ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀40MBSBOE )FMJPTQIFSJD0CTFSWBUPSZ ฀ ฀40)0฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀53"$&฀ ฀ ฀40)0฀ ฀ ฀ ฀ ฀40)0฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀53"$&฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀





'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ &YQMPSFS ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

4VO &BSUIBOE4LZ

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀53"$& ฀ ฀ ฀53"$&฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀5SBOTJUJPO3FHJPO"OE$PSPOBM ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀53"$& ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

$:$-&40'."(/&5*$"$5*7*5: 4BNVFM )FJOSJDI 4DIXBCF ¢

 B QIBSNBDJTU BOE BNBUFVS BTUSPOPNFS PG %FTTBV  (FSNBOZ  EJMJHFOUMZ BOE NFUJDVMPVTMZ PCTFSWFE UIF 4VO EBZ BѫFS EBZ  BOE ZFBSBѫFSZFBS XJUIIJTTNBMMDFOUJNFUFS JODI UFMFTDPQF4DIXBCFXBTMPPLJOH GPSUIFTIBEPXPGBIZQPUIFUJDBMQMBOFU7VMDBOUIBUXBTQSFEJDUFEUPSFWPMWFBSPVOE



".BHOFUJD4UBS



UIF4VOJOTJEFUIFPSCJUPG.FSDVSZ)JTTFBSDIJODMVEFEDPVOUJOHUIFOVNCFSPGTVO TQPUT XIJDINJHIUCFDPOGVTFEXJUI7VMDBOTTIBEPX4DIXBCFOFWFSGPVOEUIFQMBOFU  XIJDIEPFTOPUFYJTU CVUIFEJEVOFYQFDUFEMZEJTDPWFSUIBUUIFUPUBMOVNCFSPGTVO TQPUTWJTJCMFPOUIF4VOWBSJFTQFSJPEJDBMMZ GSPNBNBYJNVNUPBNJOJNVNBOECBDL UPBNBYJNVN JOBCPVUZFBST "ѫFSZFBSTPGPCTFSWBUJPOT 4DIXBCFSFQPSUFEJOUIBU  PG TVOTQPUT IBT B QFSJPE PG BCPVU  ZFBST ѮF GVUVSF XJMM UFMM XIFUIFSUIJTQFSJPEQFSTJTUT XIFUIFSUIFNJOJNVNBDUJWJUZPGUIF4VOJOQSPEVDJOH TQPUTMBTUTPOFPSUXPZFBSTBOEXIFUIFSUIJTQIFOPNFOPOUBLFTMPOHFSUPCVJMEVQPS MPOHFSUPEFDMJOF

6QPO QSFTFOUJOH B HPME NFEBM UP 4DIXBCF  UIF QSFTJEFOU PG &OHMBOET 3PZBM "TUSP OPNJDBM4PDJFUZTVNNFEVQUIFNBHOJUVEFPGIJTGFBU 'PS UIJSUZ ZFBST OFWFS IBT UIF 4VO FYIJCJUFE IJT EJTL BCPWF UIF IPSJ[PO PG %FTTBV XJUIPVUCFJOHDPOGSPOUFECZ4DIXBCFTJNQFSUVSCBCMFUFMFTDPQF   ѮJTJT *CFMJFWF  BOJOTUBODFPGEFWPUFEQFSTJTUFODFVOTVSQBTTFEJOUIFBOOBMTPGBTUSPOPNZѮFFOFSHZ PGPOFNBOIBTSFWFBMFEBQIFOPNFOPOUIBUIBEFMVEFEFWFOUIFTVTQJDJPOPGBTUSPOP NFSTGPSZFBST

ѮFTVOTQPUDZDMFDFSUBJOMZEPFTQFSTJTU0UIFSBTUSPOPNFSTIBWFOPXDPNQJMFE TZTUFNBUJD SFDPSET PG UIF QFSJPEJD WBSJBUJPO JO TVOTQPU OVNCFST GPS NPSF UIBO POF IVOESFEZFBST 'JH ѮFZTPNFUJNFTSFDPSEUIFUPUBMBSFBPGUIFWJTJCMF4VODPW FSFECZUIFTQPUT XIJDISJTFTBOEGBMMTXJUIUIFOVNCFSPGTVOTQPUTBOEJTUIPVHIUUP CFNPSFQIZTJDBMMZTJHOJêDBOU %FUBJMFEPCTFSWBUJPOTPGTVOTQPUTIBWFCFFOPCUBJOFEBU&OHMBOET3PZBM(SFFOXJDI 0CTFSWBUPSZTJODF JODMVEJOHUIFOVNCFST TJ[FTBOEQPTJUJPOTPGTVOTQPUTѮF NBYJNVNOVNCFSPGTVOTQPUT BUUIFQFBLPGUIFDZDMF DBOSFBDIQFSNPOUI XIJMF GFXFSUIBOBEP[FOTQPUTBSFTFFOOFBSUIFDZDMFNJOJNVN êWFPSTJYZFBSTMBUFSѮF EBUBBMTPTIPXUIBUUIFQPTJUJPOTPGTVOTQPUTBOEUIFJSBTTPDJBUFEBDUJWFSFHJPOTWBSZ TZTUFNBUJDBMMZEVSJOHUIFTVOTQPUDZDMF 'JH  8JUIUIFQBTTBHFPGUJNFEVSJOHUIFZFBSBDUJWJUZDZDMF OFXTVOTQPUTBQQFBS DMPTFSBOEDMPTFSUPUIFTPMBSFRVBUPS XIJMFTUSFBNTPGSFNOBOUNBHOFUJDëVYTQSFBE QPMFXBSE OPSUIPSTPVUI *OUIFFBSMZQBSUPGUIFDZDMF XIFOTPMBSBDUJWJUZSJTFTUPJUT NBYJNVN BDUJWFSFHJPOTCSFBLPVUJOUXPCFMUTBUBCPVUEFHSFFTMBUJUVEF POFOPSUI BOEPOFTPVUIPGUIFTPMBSFRVBUPS"TPOUIF&BSUI MBUJUVEFJTUIFBOHVMBSEJTUBODF OPSUIPSTPVUIPGUIFFRVBUPS 8IFOUIFDZDMFQSPHSFTTFTUPXBSETVOTQPUNJOJNVN UIFBDUJWFSFHJPOTBUNJE MBUJUVEFT GBEF BXBZ  BOE OFX POFT TVSGBDF JO CFMUT UIBU BSF DMPTFS BOE DMPTFS UP UIF FRVBUPSѮFESJѫJOHBDUJWFSFHJPOCFMUT POFJOFBDIIFNJTQIFSF EFTDSJCFBTMPX  ZFBS DIVSOJOH NPUJPO UIBU PSJHJOBUFT EFFQ JOTJEF UIF 4VO BOE TXFFQT EPXO BDSPTT UIFQIPUPTQIFSFUPXBSEJUTFRVBUPS VOUJMUIFTVOTQPUTDPNFUPHFUIFSBOEEJTBQQFBSBU TVOTQPUNJOJNVN ѮFO PVUPGUIFEFTUSVDUJPO UIFDZDMFSFOFXTJUTFMGPODFNPSF BOEBDUJWFSFHJPOT FNFSHFBHBJOBUNJEMBUJUVEFTBCPVUPOFUIJSEPGUIFXBZUPXBSEUIFQPMFT#VUOPTVO TQPUTBSFFWFSGPVOEBUIJHIMBUJUVEFTOFBSUIFQPMBSSFHJPOTPGUIF4VO



4VO &BSUIBOE4LZ

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ CPUUPNQBOFM ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ CPUUPNQBOFM ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ VQQFSQBOFM ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

ѮJT TZTUFNBUJD  ZFBS ESJѫ PG TVOTQPUT UPXBSE UIF TPMBS FRVBUPS XBT JOJUJBMMZ OPUJDFEJOCZUIF&OHMJTIBTUSPOPNFS3JDIBSE$$BSSJOHUPO ¢

EVSJOH IJTTUVEJFTPGEJĒFSFOUJBMTPMBSSPUBUJPO BOEUIFOEFTDSJCFECZUIF(FSNBOBTUSPOPNFS (VTUBW4QÕSFS ¢ *UJTHSBQIJDBMMZSFQSFTFOUFEJOBQMPUPGTVOTQPUMBUJUVEFBT BGVODUJPOPGUJNF êSTUESBXOCZ&8BMUFS.BVOEFS ¢ JOBOECSPVHIU VQUPEBUFJO'JH4VDIBOJMMVTUSBUJPOJTTPNFUJNFTDBMMFEBiCVUUFSëZEJBHSBNu CFDBVTFPGJUTSFTFNCMBODFUPUIFXJOHTPGBCVUUFSëZ "TPMETQPUTMJOHFSOFBSUIFFRVBUPS OFXPOFTCSFBLPVUBUNJEMBUJUVEFT CVUUIF NBHOFUJDQPMBSJUJFTPGUIFOFXTQPUTBSFSFWFSTFEXJUIOPSUICFDPNJOHTPVUIBOEWJDF WFSTBmBTJGUIF4VOIBEUVSOFEJUTFMGJOTJEFPVU%VSJOHPOFZFBSDZDMF UIFNBH OFUJDQPMBSJUZPGBMMUIFMFBEJOH XFTUFSONPTU TQPUTJOUIFOPSUIFSOTPMBSIFNJTQIFSF JTUIFTBNF BOEJTPQQPTJUFUPUIBUPGMFBEJOHTQPUTJOUIFTPVUIFSOIFNJTQIFSFѮF NBHOFUJDQPMBSJUZPGUIFMFBEJOHTQPUTSFWFSTFTJOFBDIIFNJTQIFSFBUUIFCFHJOOJOHPG UIFOFYUZFBSDZDMF 3FNOBOUTPGPMETVOTQPUTNPWFUPUIFQPMBSSFHJPOTUPSFQMFOJTIUIFXFBLFSEJQP MBS UXPQPMFT NBHOFUJDêFMEPGUIF4VO*UBMTPSFWFSTFTBUUIFCFHJOOJOHPGFBDIDZDMF 



".BHOFUJD4UBS



TPUIFNBHOFUJDOPSUIQPMFTXJUDIFTUPBNBHOFUJDTPVUIQPMFBOEWJDFWFSTBѮFO GPS UIFOFYUZFBST JOUIFOFXDZDMF BMMUIFQPMBSJUJFTXJMMCFFYDIBOHFE JODMVEJOHUIPTF PGBMMUIFTVOTQPUTBOEUIBUPGUIFHFOFSBMQPMBSNBHOFUJDêFMEѮVT UIFGVMMNBHOFUJD DZDMFUBLFTBOBWFSBHFPGZFBST "DUJWFSFHJPOTDPOUBJOUXJOOFECJQPMBSTVOTQPUTUIBUBSFBMJHOFESPVHIMZQBSBMMFM UPUIFFRVBUPS BOEEFTDSJCFBHMPCBMQBUUFSOPGNBHOFUJDQPMBSJUZ"MMPGUIFTVOTQPU QBJSTJOFBDIBDUJWFSFHJPOCFMUIBWFUIFTBNFPSJFOUBUJPOBOEQPMBSJUZBMJHONFOU XJUI BOFYBDUMZPQQPTJUFBSSBOHFNFOUJOUIFUXPIFNJTQIFSFT"DDPSEJOHUP)BMFTMBXPG QPMBSJUZ UIFMFBEJOH PSXFTUFSONPTUTQPUT MFBEJOHJOUIFTFOTFSPUBUJPO PGBOZTVO TQPUHSPVQJOUIFOPSUIFSOCFMUPGBDUJWFSFHJPOTIBWFUIFTBNFNBHOFUJDQPMBSJUZ XIJMF UIFGPMMPXJOH FBTUFSONPTU TQPUTIBWFUIFPQQPTJUFNBHOFUJDQPMBSJUZ*OUIFTPVUIFSO IFNJTQIFSF UIFMFBEJOHBOEUSBJMJOHTVOTQPUTPGBOZTVOTQPUHSPVQBMTPFYIJCJUPQQP TJUFQPMBSJUJFT CVUUIFNBHOFUJDEJSFDUJPOPGUIFCJQPMBSTVOTQPUTJOUIFTPVUIFSOCFMUJT UIFSFWFSTFPGUIBUJOUIFOPSUIFSOPOF ѮVT JGUIFMFBEJOHTQPUJOUIFOPSUIFSOIFNJTQIFSFIBTPOFNBHOFUJDQPMBSJUZ  UIFMFBEJOHTQPUJOUIFTPVUIFSOIFNJTQIFSFXJMMIBWFUIFPQQPTJUFQPMBSJUZ*UTBTJG NFOBOEXPNFOBMXBZTXBMLFEEPXOUIFTUSFFUJODPVQMFT XJUIUIFNFOQSFDFEJOH UIF XPNFO PO POF TJEF PG UIF TUSFFU BOE UIF XPNFO MFBEJOH UIF NFO PO UIF PUIFS TJEF.PSFPWFS UIFDPVQMFTFYBDUMZSFWFSTFUIFJSPSJFOUBUJPOBUTVOTQPUNJOJNVNFWFSZ ZFBST BTJGQBSUJDJQBUJOHJOBEBODFUIBUIBTCFFODBSFGVMMZDIPSFPHSBQIFEѮFCJQP MBSTVOTQPUNBHOFUTUIFOëJQBOEUVSOBSPVOE TPUIFMFBEJOHTQPUTJOFBDIIFNJTQIFSF IBWFPQQPTJUFNBHOFUJDQPMBSJUJFTEVSJOHTVDDFTTJWFZFBSDZDMFTѮFMFBEJOHTQPUT SFTVNF UIFJS PSJHJOBM NBHOFUJD QPMBSJUZ JO BQQSPYJNBUFMZ  ZFBST BѫFS SFWFSTJOH PSJFOUBUJPOUXJDF .BHOFUPHSBNTJOEJDBUFUIBUUIFSFJTTUJMMQMFOUZPGNBHOFUJTNBUUIFNJOJNVNPGUIF TPMBSDZDMFPGNBHOFUJDBDUJWJUZ XIFOUIFSFBSFOPMBSHFTVOTQPUTQSFTFOUѮFNBHOFUJTN UIFODPNFTVQJOBMBSHFOVNCFSPGWFSZTNBMMSFHJPOTTQSFBEBMMPWFSUIF4VO 'JH  ѮFNBHOFUJDêFMEBWFSBHFEPWFSWBTUBSFBTPGUIF4VOBUBDUJWJUZNJOJNVNJTPOMZBGFX UFOUIPVTBOEUITPGB5FTMB PSBGFX(BVTT CVUUIFBWFSBHJOHQSPDFTTDPODFBMTBIPTUPG êFMETPGTNBMMTJ[FBOEMBSHFTUSFOHUI8IFOUIFUFMFTDPQFSFTPMVUJPOJTJODSFBTFE êOFS BOEêOFSNBHOFUJDêFMETBSFGPVOE XJUIIJHIFSBOEIJHIFSêFMETUSFOHUIT ѮFNBHOFUJDêFMETBSFOFWFSTNPPUIMZEJTUSJCVUFEBDSPTTUIFQIPUPTQIFSF FJUIFS EVSJOHBDUJWJUZNJOJNVNPSNBYJNVN*OTUFBE UIFZBSFIJHIMZDPODFOUSBUFE JOIP NPHFOFPVT BOEFWFSZXIFSFDMVNQFEUPHFUIFSJOUPJOUFOTFCVOEMFTUIBUDPWFSPOMZB GFXQFSDFOUPGUIFQIPUPTQIFSFTTVSGBDFBSFB */5&3/"-%:/".0 8IFSF EP UIF 4VOT NBHOFUJD êFMET DPNF GSPN BOE IPX BSF UIFZ NBEF  8F LOPX UIBU UIF NPUJPO PG FMFDUSJD DIBSHFT DBO QSPEVDF NBHOFUJD êFMET  BOE UIBU DIBOHJOH NBHOFUJDêFMETQSPEVDFFMFDUSJDDVSSFOUT"OEUIF4VOTJOUFSJPSJTUPUBMMZFMFDUSJDBMMZ DIBSHFE DPOTJTUJOHPGFMFDUSPOTBOEQSPUPOT*OEFFQMBZFST UIFTFDIBSHFEQBSUJDMFTBSF TPIPUUIBUUIFZDPOEVDUFMFDUSJDDVSSFOUBTXFMMBTDPQQFSEPFTBUSPPNUFNQFSBUVSF ѮFIPUDJSDVMBUJOHHBTFTHFOFSBUFFMFDUSJDBMDVSSFOUTUIBUDSFBUFNBHOFUJDêFMETUIFTF êFMETJOUVSOTVTUBJOUIFHFOFSBUJPOPGFMFDUSJDJUZ KVTUBTJOBQPXFSQMBOUEZOBNP



'*( ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

4VO &BSUIBOE4LZ



฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ MPXFSSJHIU ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ MPXFSMFѫ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ MFѫSJHIU ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ UPQNJEEMF ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀







ѮF&BSUITNBHOFUJDêFMEJTTVQQPTFEUPCFHFOFSBUFECZTVDIBEZOBNP PQFSBUJOH POBNVDITNBMMFSTDBMFXJUIJOJUTNPMUFODPSF ѮFNBHOFUJDêFMETPGUIF4VOBSFFOUSBJOFEBOEiGSP[FOuJOUPUIFDPOEVDUJOHHBT XIPTFQBSUJDMFTDBSSZUIFNBHOFUJTNXJUIUIFN"TUIFZNPWFBMPOHXJUIUIFHBT UIF FNCFEEFENBHOFUJDêFMETBSFEFGPSNFE GPMEFE TUSFUDIFE UXJTUFEBOEBNQMJêFEѮF NFDIBOJDBMFOFSHZPGUIFNPUJPOPGUIFDIBSHFEHBTQBSUJDMFTJTUIFSFCZDPOWFSUFEJOUP UIFFOFSHZPGNBHOFUJDêFMETѮJTEZOBNPNFDIBOJTNEPFTOPUFYQMBJOIPXUIFNBH OFUJDêFMETPSJHJOBUFE CVUSBUIFSIPXUIFZBSFBNQMJêFEBOENBJOUBJOFEѮFQSPDFTT PGêFMEBNQMJêDBUJPOJTOFWFSUIFMFTTDVNVMBUJWF TPBEZOBNPDBOHFOFSBUFBOJOUFOTF NBHOFUJDêFMEGSPNBOJOJUJBMMZXFBLPOF



".BHOFUJD4UBS



ѮFTPMBSEZOBNPJTOPXUIPVHIUUPPQFSBUFJOBUIJOMBZFS DBMMFEUIFUBDIPMJOF  MPDBUFEBUUIFJOUFSGBDFCFUXFFOUIFEFFQJOUFSJPS XIJDISPUBUFTXJUIPOFTQFFE BOE UIFPWFSMZJOHMBZFSUIBUTQJOTGBTUFSJOUIFFRVBUPSJBMNJEEMF4PVOEXBWFTBMTPTQFFE VQNPSFUIBOFYQFDUFEJOUIJTTIFBSMBZFS JOEJDBUJOHUIBUUVSCVMFODFBOENJYJOHBTTP DJBUFEXJUIBEZOBNPBSFNPTUMJLFMZQSFTFOU#FMPXUIFUBDIPMJOFUIF4VOSPUBUFTMJLF BTPMJEPCKFDU XJUIUPPMJUUMFWBSJBUJPOJOTQJOUPESJWFBTPMBSEZOBNP"OEBCPWFUIJT CPVOEBSZMBZFS UIFSPUBUJPOSBUFTBUEJĒFSFOUMBUJUVEFTEJWFSHFPWFSCSPBEBSFBTUIBUBSF OPUGPDVTFEFOPVHIUPQMBZNVDIPGBSPMFJOUIFEZOBNP (MPCBMSPUBUJPO EJĒFSFOUJBMSPUBUJPO BOEDPOWFDUJWFNPUJPOBSFTVQQPTFEUPJOUFS BDUTUSPOHMZBUUIFUBDIPMJOF QSPEVDJOHEZOBNPBDUJPO*OUIJTEFFQTFBUFESFHJPO UIF EJQPMBSNBHOFUJDêFME XIJDISVOTJOTJEFUIF4VOCFUXFFOJUTOPSUIBOETPVUIQPMF JT BQQBSFOUMZXPVOEVQBOETUSFUDIFEJOUPBOB[JNVUIBM PSUPSPJEBM DPJMUIBUSJTFTSBEJ BMMZUISPVHIUIFPWFSMZJOHDPOWFDUJWF[POFUPQSPEVDFTVOTQPUTBOEBDUJWFSFHJPOTXJUI UIFJSZFBSDZDMJDCFIBWJPS *OUFDIOJDBMUFSNT BHMPCBMEJQPMFNBHOFUJDêFMEJTTVQQPTFEUPCFTIFBSFEBOE TUSFUDIFEJOUPBUPSPJEBMêFMECZEJĒFSFOUJBMSPUBUJPOJOTJEFUIF4VO BOEEJQPMBSTVO TQPUQBJSTBSFTVQQPTFEUPCFQSPEVDFECZBMJѫJOHBOEUXJTUJOHQSPDFTTSFMBUFEUPUIF SJTJOHUPSPJEBMNBHOFUJDêFMETѮFHMPCBMEJQPMFBOEUPSPJEBMNBHOFUJDêFMEDPNQP OFOUTBSFBMUFSOBUFMZEFTUSPZFEBOESFDSFBUFEJOBDZDMFUIBUMBTUTBUPUBMPGZFBST %FFQNFSJEJPOBMëPX PSOPSUITPVUIDJSDVMBUJPO JTTVQQPTFEUPIFMQSFHFOFSBUFUIF EJQPMFêFME BMTPBDDPVOUJOHGPSJUTSFWFSTBM BOEFYQMBJOXIZTVOTQPUTEPOPUGPSNBU IJHIMBUJUVEFT /FWFSUIFMFTT  EFTQJUF BMM UIF NBUIFNBUJDBM DPNQMFYJUZ  PS QFSIBQT CFDBVTF PG JU  UIFSFJTOPTPMBSEZOBNPNPEFMUIBUFYQMBJOTUIFEJĒFSFOUBTQFDUTPGUIF4VOTNBHOFUJD BDUJWJUZDZDMFJOEFUBJM"OEOPPOFIBTZFUPCTFSWFEUIFNBHOFUJDêFMETEFFQJOTJEF UIF4VO 4PMBSBTUSPOPNFSTUIFSFGPSFPѫFOFYUSBQPMBUFGSPNBDPODFQUVBMMZTJNQMFNPEFM EFWJTFEJOCZUIF"NFSJDBOBTUSPOPNFS)PSBDF8#BCDPDL ¢ )JT UIFPSZ CFHJOT BU TVOTQPU NJOJNVN XJUI B HMPCBM  EJQPMBS NBHOFUJD êFME UIBU SVOT JOTJEFUIF4VOGSPNTPVUIUPOPSUI PSGSPNQPMFUPQPMF6OFWFO PSEJĒFSFOUJBM SPUB UJPOTIFBSTUIFFMFDUSJDBMMZDPOEVDUJOHHBTFTPGUIFJOUFSJPS TPUIFFOUSBJOFENBHOFUJD êFMETHFUTUSFUDIFEPVUBOETRVFF[FEUPHFUIFSѮFNBHOFUJTNJTDPJMFE CVODIFEBOE BNQMJêFEBTJUJTXSBQQFEBSPVOEUIFJOTJEFPGUIFTPMBSHMPCF FWFOUVBMMZCFDPNJOH TUSPOHFOPVHIUPSJTFUPUIFTVSGBDFBOECSFBLUISPVHIJUJOBDUJWFSFHJPOCFMUTXJUI UIFJSCJQPMBSTVOTQPUQBJST 'JH

MJLFBTUJUDIPGZBSOQVMMFEGSPNBXPPMFOTXFBUFS ѮFTVSSPVOEJOHHBTCVPZTVQUIFDPODFOUSBUFENBHOFUJTN KVTUBTBQJFDFPGXPPEJT TVCKFDUUPCVPZBOUGPSDFTXIFOJUJTJNNFSTFEJOXBUFS "T#BCDPDLFYQSFTTFEJU 4IBMMPXTVCNFSHFEMJOFTPGGPSDFPGBOJOJUJBM BYJTZNNFUSJDEJQPMBSêFMEBSFESBXO PVUJOMPOHJUVEFCZUIFEJĒFSFOUJBMSPUBUJPO   5XJTUJOHPGUIFJSSFHVMBSëVYTUSBOETCZ UIFGBTUFSTIBMMPXMBZFSTJOMPXMBUJUVEFTGPSNTiSPQFTuXJUIMPDBMDPODFOUSBUJPOTUIBU BSFCSPVHIUUPUIFTVSGBDFCZNBHOFUJDCVPZBODZUPQSPEVDFCJQPMBSNBHOFUJDSFHJPOT XJUIBTTPDJBUFETVOTQPUTBOESFMBUFEBDUJWJUZ



4VO &BSUIBOE4LZ

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ MFѫ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ NJEEMF ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ SJHIU ฀ ฀ DBM+PVSOBM฀ ฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ SJHIU ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀"TUSPQIZTJ ฀

ѮF JOJUJBM EJQPMF  PS QPMPJEBM  NBHOFUJD êFME JT UXJTUFE JOUP B TVCNFSHFE UPSPJEBM  PSSJOHTIBQFE êFMESVOOJOHQBSBMMFMUPUIFFRVBUPS PSFBTUUPXFTU"QQBSFOUMZ UIF EZOBNPHFOFSBUFTUXPUPSPJEBMNBHOFUJDêFMET POFJOUIFOPSUIFSOIFNJTQIFSFBOE POFJOUIFTPVUIFSOIFNJTQIFSF CVUPQQPTJUFMZEJSFDUFE XIJDICVCCMFVQBUNJEUP MPXMBUJUVEFTUPTQBXOUIFUXPCFMUTPGBDUJWFSFHJPOT TZNNFUSJDBMMZQMBDFEPOFBDI TJEFPGUIFFRVBUPSѮVT BDDPSEJOHUP#BCDPDLTTDFOBSJP XFNBZWJFXUIFTPMBSDZDMF BTBOFOHJOFJOXIJDIEJĒFSFOUJBMSPUBUJPOESJWFTBOPTDJMMBUJPOCFUXFFOQPMPJEBMBOE UPSPJEBMHFPNFUSJFT "TUIFZFBSDZDMFQSPHSFTTFT UIFJOUFSOBMNBHOFUJDêFMEJTXPVOEUJHIUFSBOE UJHIUFSCZUIFTIFBSJOHBDUJPOPGEJĒFSFOUJBMSPUBUJPO BOEUIFUXPCFMUTPGOFXBDUJWF SFHJPOTTMPXMZNJHSBUFUPXBSEUIFTPMBSFRVBUPS#FDBVTFUIFBDUJWFSFHJPOTFNFSHF PO UIFBWFSBHF XJUIUIFJSMFBEJOHFOETTMJHIUMZUXJTUFEUPXBSEUIFFRVBUPS UIFMFBEJOHTVO TQPUTJOUIFUXPIFNJTQIFSFTUFOEUPNFSHFBOEDBODFMPVU PSOFVUSBMJ[F FBDIPUIFSBU UIFFRVBUPSѮJTMFBWFTBTVSQMVTPGGPMMPXJOHQPMBSJUZNBHOFUJTNJOFBDIIFNJTQIFSF  OPSUIBOETPVUI XIJDIJTFWFOUVBMMZDBSSJFEQPMFXBSEBUTVOTQPUNJOJNVN %JĒVTJPOBOEQPMFXBSEëPXTBQQBSFOUMZTXFFQSFNOBOUTPGGPSNFSBDUJWFSFHJPOT JOUPTUSFBNT FBDIEPNJOBUFECZBTJOHMFNBHOFUJDQPMBSJUZ UIBUTMPXMZXJOEUIFJSXBZ GSPNUIFMPXBOENJEMBUJUVEFBDUJWFSFHJPOCFMUTUPUIF4VOTQPMFT#ZTVOTQPUNJOJ NVN  XIFO UIF BDUJWF SFHJPOT IBWF MBSHFMZ EJTJOUFHSBUFE  TVCNFSHFE PS BOOJIJMBUFE FBDIPUIFS UIFDPOUJOVFEQPMFXBSEUSBOTQPSUPGUIFJSEFCSJTNBZGPSNBHMPCBMEJQPMF  MJLFUIFQIPFOJYSJTJOHGSPNJUTBTIFT#FDBVTFUIF4VOTQPMBSêFMEJTDSFBUFEGSPNUIF



".BHOFUJD4UBS



GPMMPXJOHQPMBSJUZPGEFDBZJOHBDUJWFSFHJPOT UIFZSFWFSTFUIFPWFSBMMEJQPMFQPMBSJUZBU TVOTQPUNJOJNVN TPUIFOPSUIBOETPVUIQPMFTXJUDINBHOFUJDEJSFDUJPOPSQPMBSJUZ ѮF&BSUITEJQPMFNBHOFUJDêFMEBMTPSFWFSTFTJUTFMG CVUBUNVDIMPOHFSJOUFSWBMTPG BCPVUBNJMMJPOZFBST8IFOUIF4VOTNBHOFUJDëJQJTUBLFOJOUPBDDPVOU XFTFFUIBU JUUBLFTUXPBDUJWJUZDZDMFT PSBCPVUZFBST GPSUIFPWFSBMMNBHOFUJDQPMBSJUZUPHFU CBDLXIFSFJUTUBSUFE #ZUIFUJNFUIBUTVOTQPUNJOJNVNPDDVST NPTUPGUIFNBHOFUJDëVYUIBUFNFSHFE JOGPSNFSBDUJWFSFHJPOTIBTCFFOPCMJUFSBUFE*UTBTJGUIFJOUFSOBMNBHOFUJTNIBTCFFO XPVOETPUJHIUUIBUJUTOBQT MJLFBOPWFSXPVOEXBUDITQSJOH BOEOPNPSFTVOTQPUT DBOGPSN3FMBUJWFMZTNBMMBNPVOUTPGNBHOFUJTNSFNBJO BTMFѫPWFSëVYUIBUPSJHJ OBUFEJOBDUJWFSFHJPOTUIBUBSFOPMPOHFSUIFSFJUJTUIJTëVYUIBUIBTCFFOHSBEVBMMZ EJTQFSTFE PWFS B NVDI XJEFS SBOHF PG MBUJUVEFT UPGPSN UIF 4VOT HMPCBMEJQPMF ѮF JOUFSOBM NBHOFUJTN IBT UIFO SFBEKVTUFE UP B QPMPJEBM GPSN  BOE UIF NBHOFUJD DZDMF CFHJOTBHBJO ѮVT UIFEZOBNPUIFPSZTFFNTUPFYQMBJOBMMPGUIFSFQFUJUJWFBTQFDUTPGUIF4VOT NBHOFUJTN JODMVEJOHUIFQFSJPEJDWBSJBUJPOJOUIFOVNCFSPGTVOTQPUT UIFJSDZDMJD NJHSBUJPOUPXBSEUIFFRVBUPS UIFCVUUFSëZEJBHSBN

UIFSPVHIMZFBTUXFTUPSJFOUB UJPO  MPDBUJPO BOE QPMBSJUZ )BMFT MBX PG QPMBSJUZ  PG CJQPMBS TVOTQPU QBJST  BOE UIF QFSJPEJDSFWFSTBMPGUIFPWFSBMMHMPCBMEJQPMF)PXFWFS NBOZEFUBJMTPGUIFUIFPSZBSF VODFSUBJOPSJODPNQMFUF BOETPGBSOPEZOBNPNPEFMIBTTVDDFFEFEJOBDDPVOUJOHGPS BMMPGUIFNBHOFUJDPCTFSWBUJPOT

$IBQUFS4JY

"O6OTFFO8PSMEPG 1FSQFUVBM$IBOHF

+0:0'"-*55-&(*3-#&'03&5)&46/฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀





฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀





฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀







5)&46/47*4*#-&&%(&*4"/*--64*0/ ѮFFOUJSF4VOJTKVTUBHJBOUJODBOEFTDFOU HBTFPVTCBMMUIBUTFFNTUPFYUFOEGPSFWFS ѮFHBTJTDPNQSFTTFEBUJUTDFOUFS CFDPNJOHQSPHSFTTJWFMZNPSFUFOVPVTGVSUIFSPVU "OECFJOHFOUJSFMZHBTFPVT UIF4VOIBTOPTPMJETVSGBDFBOEOPQFSNBOFOUWJTJCMFGFB UVSFTѮFTQFDJêDBUJPOPGBiTVSGBDFuUIBUEJWJEFTUIFJOTJEFPGUIF4VOGSPNUIFPVUTJEF JTUIFSFGPSFMBSHFMZBNBUUFSPGDIPJDF EFQFOEJOHPOUIFXBWFMFOHUIUIBUQSPWJEFTUIF SFRVJSFEQFSTQFDUJWF "UUIFXBWFMFOHUITXFTFFXJUIPVSFZF UIF4VOJTBCSJHIU SPVOEEJTLUFDIOJDBMMZ LOPXOBTUIFQIPUPTQIFSF*UJTUIFMPXFTU EFOTFTUMFWFMPGUIFTPMBSBUNPTQIFSF UIF MBZFSUIBUGPSNTUIF4VOZPVDBOXBUDINPWJOHBDSPTTUIFTLZFBDIEBZ ѮFHBTFTFOWFMPQJOHUIFQIPUPTQIFSFBSFTPSBSFêFEUIBUXFDBOMPPLSJHIUUISPVHI UIFN TPZPVDBOUTFFBOZUIJOHJOGSPOUPGUIFQIPUPTQIFSFѮFPWFSMZJOHNBUFSJBMJT JOWJTJCMFFYDFQUEVSJOHTPMBSFDMJQTFTPSXJUITQFDJBMJOTUSVNFOUT*OEFFE XFVTFUIF UFSNBUNPTQIFSFGPSUIJTUFOVPVTPVUFSQBSUPGUIF4VOCFDBVTFJUJTSFMBUJWFMZUSBOTQBS FOUBUWJTJCMFXBWFMFOHUIT 8IFOXFMPPLBUUIFWJTJCMFEJTLPG UIF4VO JUTFEHFMPPLTTIBSQ CVUUIBUJT CFDBVTFPVSFZFTDBOUSFTPMWFUIFEFUBJMT ѮFFEHFTPGDMPVETJOUIF&BSUITBUNP TQIFSFMPPLTIBSQGPSUIFTBNFSFBTPO 8F DBOU TFF GFBUVSFT OBSSPXFS UIBO BCPVU POF NJOVUF PG BSD  PS UI PG UIF EJBNFUFS PG UIF 4VO  XIJDI NFBOT UIBUUIFVOBJEFEFZFDBOOPUEJTUJOHVJTI BOZUIJOHPOUIF4VOTNBMMFSUIBO  LJMPNFUFST BDSPTT PS TNBMMFS UIBO GPVS UJNFTUIFTJ[FPGUIF&BSUI 4P UIF TIBSQ WJTJCMF FEHF PG UIF 4VO JT BO JMMVTJPO 8F DBOU SFTPMWF JUT EFUBJMT BOEUIFSFJTBOFYUFOTJWF VOTFFO BUNPTQIFSFUIBUTVSSPVOETJUѮJTTPMBS BUNPTQIFSF  MPDBUFE BCPWF UIF QIPUP TQIFSF JTBOFOFSHJ[FESFBMNPGWJPMFOU DIBOHF FYUSFNFUFNQFSBUVSFTBOEQPX FSGVM FSVQUJPOT UIBU DBO TUSPOHMZ BĒFDU UIF&BSUITFOWJSPONFOU ѮF TPMBS HBTFT UIBU SFTJEF KVTU ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ BCPWFUIFQIPUPTQIFSFBSFNPNFOUBSJMZ '*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ TFFO EVSJOH B UPUBM FDMJQTF PG UIF 4VO  ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ XIFO UIF CSJHIU TPMBS EJTL JT CMPDLFE ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ PVU PSFDMJQTFE CZPVSPXO.PPO 'JH ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀   *U JT FODJSDMFE CZ B OBSSPX CBOE ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ PGMJHIULOPXOBTUIFDPSPOB GSPNUIF ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ -BUJO XPSE GPS iDSPXOu ѮF DPSPOB JT ฀ ฀ ฀



4VO &BSUIBOE4LZ

WJTJCMFBUBOZUPUBMFDMJQTFPGUIF4VO BOEIBTCFFOSFDPSEFEGPSNPSFUIBOBUIPVTBOE ZFBST #VUUIFDPSPOBJTPOMZTFFOGPSBCSJFGJOUFSWBMEVSJOHBOFDMJQTF GPSOPNPSFUIBO NJOVUFT"OEJUEPFTOUIBQQFOWFSZPѫFOѮF.PPOPOMZQBTTFTEJSFDUMZCFUXFFOUIF 4VOBOEUIF&BSUIPODFFWFSZZFBSBOEBIBMG POBWFSBHF BOEFWFOUIFO JUTPOMZWJTJCMF GSPNBOBSSPXUSBDLBMPOHUIF&BSUITTVSGBDF PѫFOJOSFNPUFMPDBUJPOT 5BCMF "U BOZHJWFOQPJOUPOPVSQMBOFU ZPVBOEZPVSBODFTUPSTXPVMEIBWFUPXBJUBCPVUGPVS DFOUVSJFTUPXJUOFTTBUPUBMFDMJQTFPGUIF4VO #VUTFFJOHBUPUBMTPMBSFDMJQTFJTDFSUBJOMZXPSUIUIFUSJQѮFXPSMEHSPXTEBSL BT EBZUVSOTUPOJHIU CJSETHPIPNFUPSPPTU êTISJTFUPUIFPDFBOTTVSGBDFUPGFFE BOE CSJHIUTUBSTCFDPNFWJTJCMFJOUIFTLZ*UTBTJGUIF4VOXBTUBLFOBXBZ BCBOEPOJOHUIF &BSUI)FODFUIFXPSEFDMJQTF XIJDIDPNFTGSPNB(SFFLXPSENFBOJOHiBCBOEPO NFOUuPSiUPMFBWFu ฀





฀ ฀







฀ ฀



฀ ฀฀









฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀





฀ ฀฀





฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀









฀ ฀













฀ ฀







฀ ฀

฀ ฀





฀ ฀







฀ ฀





฀ ฀

฀฀

฀ ฀





฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀











฀ ฀









฀ ฀ ฀

฀฀ ฀

฀ ฀ ฀



฀฀

฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀





฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀฀

฀ ฀฀







"O6OTFFO8PSMEPG1FSQFUVBM$IBOHF

%VSJOH TVDI B TPMBS FDMJQTF  UIF 4VOT OPSNBMMZ JOWJTJCMF BUNPTQIFSF CFDPNFT BTCSJHIUBTUIFGVMM.PPO BTIJNNFSJOHIBMPPGQFBSMXIJUFMJHIUUIBUFYUFOETPVU XBSEGSPNUIFMVOBSTJMIPVFUUFBHBJOTUUIFCMBDLFOFETLZ 'JH "SFQSFTFOUBUJWF EFTDSJQUJPO PG UIF TQFDUBDVMBS DSPXO PG MJHIU  PCTFSWFE EVSJOH UIF FDMJQTF PG   XBTQSPWJEFECZ'SBODJT#BJMFZ ¢

BTUPDLCSPLFSBOEFOUIVTJBTUJDBNBUFVS BTUSPOPNFSJO&OHMBOE *XBTBTUPVOEFECZBUSFNFOEPVTCVSTUPGBQQMBVTFGSPNUIFTUSFFUTCFMPXBOEBUUIF TBNFNPNFOUXBTFMFDUSJêFEBUUIFTJHIUPGPOFPGUIFNPTUCSJMMJBOUBOETQMFOEJEQIF OPNFOBUIBUDBOCFJNBHJOFE'PSBUUIBUJOTUBOUUIFEBSLCPEZPGUIF.PPOXBTTVE EFOMZTVSSPVOEFEXJUIBDPSPOB BLJOEPGCSJHIUHMPSZ*IBEBOUJDJQBUFEBMVNJOPVT DJSDMFSPVOEUIF.PPOEVSJOHUIFUJNFPGUPUBMPCTDVSJUZ CVUUIFNPTUSFNBSLBCMF DJSDVNTUBODFBUUFOEJOHUIJTQIFOPNFOPOXBTUIFBQQFBSBODFPGUISFFMBSHFQSPUVCFS BODFTBQQBSFOUMZFNBOBUJOHGSPNUIFDJSDVNGFSFODFPGUIF.PPO CVUFWJEFOUMZGPSNJOH BQPSUJPOPGUIFDPSPOB

ѮFQSPUVCFSBODFTUIBU#BJMFZPCTFSWFEXFSFBSDIFTPGJODBOEFTDFOUHBT XIJDIMPPQVQ JOUPUIFTPMBSDPSPOBBOEBSFIFMEUIFSFCZTUSPOHNBHOFUJDêFMET"TUSPOPNFSTOPXDBMM UIFMPPQJOHGFBUVSFTQSPNJOFODFT UIF'SFODIXPSEGPSiQSPUVCFSBODFTu ѮF SFEEFOFE QSPNJOFODFT DBO SJTF VQ UP B GFX IVOESFE UIPVTBOE LJMPNFUFST 'JH 

 MBSHF FOPVHI UP TUSFUDI GSPN UIF &BSUI UP UIF .PPO  IBOHJOH UIFSF GPS XFFLTBOENPOUITBUBUJNF1PXFSGVMNBHOFUJDGPSDFTIPMEUIFTFRVJFTDFOUQSPNJ OFODFTUPHFUIFSBOETVTQFOEUIFNBHBJOTUUIFGPSDFPGUIF4VOTHSBWJUZGPSTPMPOH

'*(฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀



4VO &BSUIBOE4LZ

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀







฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀







฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀





฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀



0UIFSBDUJWF FSVQUJWFQSPNJOFODFT TNBMMFSCVUTUJMMMBSHFFOPVHIUPHJSEMFUIF&BSUI  NJHIUMBTUPOMZBGFXNJOVUFTPSIPVSTCFGPSFUIFJSNBHOFUJTNCFDPNFTVOIJOHFE  BOEUIFQSPNJOFODFCSFBLTPVUBOEBXBZGSPNUIF4VO %VSJOHBUPUBMTPMBSFDMJQTF XFBSFTFFJOHQBUUFSOTPGGSFFFMFDUSPOTJOUIFDPSPOB NBEFWJTJCMFCFDBVTFUIFZTDBUUFSUIFMJHIUUIBUTUSJLFTUIFN MJLFNPUFTJOBTVOCFBN "OE CFDBVTF UIFTF FMFDUSPOT BSF DPOTUSBJOFE BOE NPMEFE CZ NBHOFUJD êFMET  UIF DPSPOBTGPSNWBSJFTBTUIF4VOTWBSJBCMFNBHOFUJTNDIBOHFTBOETIJѫTJUTTIBQFѮF FMFDUSPOTBSFEFOTFMZDPODFOUSBUFEXJUIJONBHOFUJ[FEMPPQTDMPTFUPUIF4VO DSFBUJOH CVCCMFMJLF PSBSDIMJLF TUSVDUVSFTLOPXOBTIFMNFUTUSFBNFST 'JH

XIJDIBSF QFBLFEMJLFPMEGBTIJPOFE TQJLFEIFMNFUTPODFVTFEJO&VSPQF " MPXMZJOH QSPNJOFODF JT PѫFO GPVOE OFBS UIF CPUUPN PG B IFMNFU TUSFBNFS "DBWJUZ WJTJCMFBTBSFHJPOPGSFEVDFECSJHIUOFTT TFQBSBUFTUIFQSPNJOFODFBOEUIF BSDBEFTPGNBHOFUJ[FEMPPQTUIBUTFFNJOHMZTVQQPSUUIFBSDIFEIFMNFUTUSFBNFS *OUIFPVUFSQBSUPGUIFDPSPOB GBSGSPNUIF4VO UIFTUSFBNFSTCFDPNFOBSSPXFS BOETVSNPVOUFEPSQSPMPOHFECZMPOH TUSBJHIU UFOVPVTTUBMLTUIBUFYUFOEGBSJOUPJOUFS QMBOFUBSZTQBDFѮFMPOH HSBDFGVMTUBMLTDBOFYUFOEBUMFBTUUFONJMMJPOLJMPNFUFST PS TPMBSSBEJJ JOUPJOUFSQMBOFUBSZTQBDF BTJGTPNFJOWJTJCMFBHFOUTXFSFQVMMJOHPSQVTI JOHUIFNPVUMJLFTUSFUDIFETBMUXBUFSUBĒZ



"O6OTFFO8PSMEPG1FSQFUVBM$IBOHF



'*(฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀





฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ MFѫ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀SJHIU ฀ ฀

฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ UPQ฀ ฀CPUUPN ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

)FMNFUTUSFBNFSTBSFSPPUFEXJUIJONBHOFUJDMPPQTUIBUTPNFUJNFTTUSBEEMFBDUJWF SFHJPOTBOEDPOOFDUSFHJPOTPGPQQPTJUFNBHOFUJDQPMBSJUZ4USFBNFSTBMTPPѫFOSJTF BCPWFMPOHMJWFE RVJFTDFOUQSPNJOFODFTUIBUBSFDPNNPOMZFNCFEEFEJOUIFDMPTFE NBHOFUJDMPPQTBUUIFCPUUPNPGTUSFBNFSTѮFTFCSJHIU DVSWFE MPXMZJOHNBHOFUJD MPPQTDPOTUSBJOUIFEFOTFTUDPSPOBMNBUFSJBMDMPTFUPUIFQIPUPTQIFSF XJUIJOPOFPS UXPTPMBSSBEJJ ѮFTIBQFPGUIFDPSPOBJTNPMEFECZNBHOFUJDGPSDFTUIBUWBSZXJUIUIFOVNCFSPG TVOTQPUTBOEUIFBNPVOUPGTPMBSBDUJWJUZ"UTVOTQPUNBYJNVN XIFONBHOFUJDBDUJWJUZ JTTUSPOHFTU UIFTUSFBNFSTBSFEJTUSJCVUFEBMMBSPVOEUIFTPMBSMJNCBOEQSFTVNBCMZBMM PWFSUIF4VO 'JH 8IFOUIFOVNCFSPGTVOTQPUTJTMPX UIFSFMBUJWFMZXFBLNBH OFUJDBDUJWJUZJTMBSHFMZDPOêOFEUPUIF4VOTFRVBUPSJBMSFHJPOT XIFSFUIFTVOTQPUTBOE TUSFBNFSTBSFMPDBMJ[FEѮVT UIFFDMJQTFPCTFSWBUJPOTJOEJDBUFUIBUUIFPWFSBMMTIBQFPG UIFDPSPOBDIBOHFTJOTZODISPOJTNXJUIUIFZFBSTPMBSBDUJWJUZDZDMFOFBSNBYJNVN UIFDPSPOBMTUSVDUVSFTBSFTUSFUDIFEPVUJOBMMEJSFDUJPOTPVUTJEFUIFFRVBUPSJBMQMBOF BOE OFBSNJOJNVNUIFDPSPOBJTDPOTJEFSBCMZëBUUFOFEUPXBSEUIFFRVBUPSJBMSFHJPOT ѮFXJEUIBOESBEJBMFYUFOTJPOPGUIFTUSFBNFSTJTBMTPSFMBUFEUPUIFTPMBSBDUJW JUZDZDMF"UUIFUJNFPGNBYJNVNBDUJWJUZ TUSFBNFSTBSFOBSSPXFSBOETIPSUFS OFBS NJOJNVNUIFZBSFXJEFSBOENPSFFYUFOEFE



4VO &BSUIBOE4LZ

'*(฀

฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀









฀ ฀ ฀ ฀

ѮFDPSPOBDBOCFSPVUJOFMZPCTFSWFEJOCSPBEEBZMJHIUVTJOHBTQFDJBMUFMFTDPQF  DBMMFEUIFDPSPOBHSBQIUIBUIBTBTNBMMPDDVMUJOHEJTLUPNBTLUIF4VOTGBDFBOECMPDL PVUUIFQIPUPTQIFSFTMJHIU 'JH ѮFêSTUDPSPOBHSBQIXBTJOWFOUFEJOCZUIF 'SFODIBTUSPOPNFS #FSOBSE-ZPU ¢

BOETPPOJOTUBMMFECZIJNBUUIF1JDEV .JEJPCTFSWBUPSZJOUIF1ZSFOFFT"T-ZPUSFBMJ[FE TVDIPCTFSWBUJPOTBSFMJNJUFECZ UIFCSJHIUTLZUPIJHIBMUJUVEFTJUFTXIFSFUIFUIJO EVTUGSFFBJSTDBUUFSTMFTTTVOMJHIU ѮFIJHIFSBOEDMFBOFSUIFBJS UIFEBSLFSUIFTLZ BOEUIFCFUUFSXFDBOEFUFDUUIFGBJOU DPSPOBBSPVOEUIFNJOJBUVSFNPPOJOUIFDPSPOBHSBQI ѮFCFTUDPSPOBHSBQIJNBHFTXJUIUIFêOFTUEFUBJMBSFPCUBJOFEGSPNIJHIëZJOH TBUFMMJUFTXIFSFBMNPTUOPBJSJTMFѫBOEXIFSFUIFEBZUJNFTLZJTUSVMZBOETUBSLMZCMBDL *OJUJBMEJTDPWFSJFTXFSFNBEFGSPNBDPSPOBHSBQIBCPBSE/"4"T4FWFOUI0SCJUJOH4PMBS 0CTFSWBUPSZ BCCSFWJBUFE040 XIJDIDJSDMFEUIF&BSUIGSPNUPѮFDMFBS  OFBSMZDPOUJOVPVT FEHFPOWJFXTPGUIFDPSPOBGSPN/"4"T4LZMBCTBUFMMJUFJOm SFTVMUFE JO UIF GVMM SFBMJ[BUJPO PG MPOHMJWFE IPMFT JO UIF DPSPOB  BT XFMM BT UIF HJBOU 4VOTJ[FE  FYQBOEJOH CVCCMFT EVCCFE DPSPOBM USBOTJFOUT PS $PSPOBM .BTT &KFDUJPOT  BCCSFWJBUFE$.&T

"O6OTFFO8PSMEPG1FSQFUVBM$IBOHF



'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀







฀ ฀ ฀







฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

ѮF 4PMXJOE DPSPOBHSBQI BCPBSE UIF 64 "JS 'PSDFT 1m TBUFMMJUF DPOUJOVFE JOWFTUJHBUJPOTPGUIF$.&TGSPNUP BTEJEUIFDPSPOBHSBQIBCPBSE/"4"T 4PMBS.BYJNVN.JTTJPOJOBOEGSPNUP.PSFNJHIUIBWFCFFOMFBSOFE JGUIF"JS'PSDFIBEOPUEFDJEFEUPTIPPUEPXOUIF1mTBUFMMJUFEVSJOHBUFTUPGBO BOUJTBUFMMJUFNJTTJMFJO ѮFKPJOU/"4"&4"40MBSBOE)FMJPTQIFSJD0CTFSWBUPSZUPPLVQUIFTQBDFDPSP OBHSBQIJOWFTUJHBUJPOTPGUIF4VOGSPNUP XJUIBSFNBSLBCMFTFSJFTPGEJT DPWFSJFT/FWFSUIFMFTT BMMDPSPOBHSBQITQSPWJEFPOMZBMJNJUFE FEHFPOWJFXPGUIF DPSPOB KVTUBëBUQSPKFDUJPOBHBJOTUUIFTLZ 5)&.*--*0/%&(3&&$030/" %VSJOHUIFTPMBSFDMJQTFPG"VHVTU UIF"NFSJDBOBTUSPOPNFST$IBSMFT":PVOH ¢  BOE 8JMMJBN )BSLOFTT ¢  JOEFQFOEFOUMZ EJTDPWFSFE UIBU UIF TQFDUSVN PG UIF TPMBS DPSPOB JODMVEFT B CSJHIU  HSFFO FNJTTJPOMJOF BU B XBWFMFOHUI PGOBOPNFUFSTѮJTTQFDUSBMGFBUVSFBQQFBSTBTBMJOFXIFOUIF4VOTSBEJBUJPO JOUFOTJUZ JT EJTQMBZFE BT B GVODUJPO PG XBWFMFOHUI ѮF TQFDJêD XBWFMFOHUI PG PUIFS MJOFTIBECFFOVTFEUPêOHFSQSJOUUIFBUPNPSJPOGSPNXIJDIUIFZPSJHJOBUFE CVUUIF HSFFODPSPOBMFNJTTJPOMJOFDPVMEOPUBUêSTUCFJEFOUJêFEXJUIBOZLOPXOFMFNFOU4P BTUSPOPNFSTJOJUJBMMZDPODMVEFEUIBUUIFDPSPOBDPOUBJOTBQSFWJPVTMZVOLOPXOTVC TUBODF XIJDIUIFZOBNFEDPSPOJVN #FMJFGJOUIFOFXFMFNFOUDPSPOJVNMJOHFSFEGPSNBOZZFBST VOUJMJUCFDBNFPCWJ PVTUIBUUIFSFXBTOPQMBDFGPSJUJOUIFBUPNJDQFSJPEJDUBCMF BOEJUNVTUUIFSFGPSFCF  OPUBOVOLOPXOFMFNFOU CVUBLOPXOFMFNFOUJOBOVOVTVBMTUBUFѮFTPMVUJPOUPUIF DPSPOJVNQV[[MFOFWFSUIFMFTTFMVEFEBTUSPOPNFSTGPSTFWFOUZZFBST%VSJOHUIJTJOUFS WBM FDMJQTFPCTFSWBUJPOTSFWFBMFEBUMFBTUUFODPSPOBMFNJTTJPOMJOFT OPOFPGXIJDIIBE CFFOPCTFSWFEUPDPNFGSPNUFSSFTUSJBMTVCTUBODFT



4VO &BSUIBOE4LZ

ѮFOJOUIF4XFEJTIBTUSPOPNFS#FOHU&EMÊO m BOEUIF(FSNBO BTUSPOPNFS8BMUFS(SPUSJBO m TIPXFEUIBUUIFDPSPOBMFNJTTJPOMJOFTBSF FNJUUFECZPSEJOBSZFMFNFOUT TVDIBTJSPO DBMDJVNBOEOJDLFM CVUGSPNBUPNTEFQSJWFE PGUPFMFDUSPOTѮFDPOTQJDVPVT CSJHIUHSFFOFNJTTJPOMJOFJT GPSFYBNQMF EVF UPJSPOBUPNTUIBUIBWFCFFOTUSJQQFEPGIBMGPGUIFJSFMFDUSPOT EFOPUFE'F9*7 &EMÊOSFBMJ[FEUIBUUIFIJHIMZJPOJ[FEBUPNTDPVMEPOMZCFNJTTJOHTPNBOZFMFD USPOTJGUIFDPSPOBMHBTXBTVOFYQFDUFEMZIPU XJUIBUFNQFSBUVSFPGBCPVUBNJMMJPO EFHSFFT"UUIJTIJHIUFNQFSBUVSF NBOZFMFDUSPOTBSFTFUGSFFGSPNBUPNTBOENPWF PĒBUIJHITQFFET MFBWJOHUIFJPOTCFIJOE0OMZUIFIFBWZBUPNT TVDIBTJSPO BSF BCMFUPIPMEPOUPBOZPGUIFJSPSCJUJOHFMFDUSPOT BOEFWFOUIFZDBOPOMZLFFQTPNF JOUIFJSHSBTQ ѮF TFBSJOH NJMMJPOEFHSFF UFNQFSBUVSF JO UIF DPSPOB NJHIU IBWF BMTP CFFO JOGFSSFEGSPNUIFHSFBUFYUFOUPGUIFDPSPOB UIFMBSHFXJEUITPGUIFDPSPOBMFNJTTJPO MJOFT BOEUIF4VOTSBEJPFNJTTJPO 'PDVT "TUSPOPNFSTXFSFQSPCBCMZSFMVDUBOU UPBDDFQUBMMPGUIJTFWJEFODFCFDBVTFUIFFNJTTJPOMJOFTNJHIUCFEVFUPVOVTVBMTVC TUBODFT BOEBMTPCFDBVTFUIFZEJEOPUFYQFDUIFBUUPëPXGSPNUIFDPPMQIPUPTQIFSF JOUPUIFTVSSPVOEJOHIPUUFSDPSPOB ѮFSFBTPOUIBUUIFDPSPOBMFNJTTJPOMJOFTUPPLTPMPOHUPJEFOUJGZXBTUIBUUIFZ BSJTFEVSJOHIJHIUFNQFSBUVSF MPXEFOTJUZDPOEJUJPOTUIBUBSFOPUOPSNBMMZPCTFSWFE PO &BSUI  BOE BSF IFODF EFTJHOBUFE BT iGPSCJEEFOu "DDPSEJOH UP RVBOUVN UIFPSZ  FMFDUSPOT UIBU BSF TUJMM BUUBDIFE UP BO JPO DBO CF SFBSSBOHFE JOUP DFSUBJO MPOHMJWFE PSCJUTXIFOUIFJPOJTFYDJUFE BOEUIFFMFDUSPOTFNJUUIFGPSCJEEFOMJOFTXIFOUIFZ FWFOUVBMMZ NPWF PVU PG UIFTF FYDJUFE PSCJUT )PXFWFS  FWFO JO UIF CFTU WBDVVN PO &BSUI GSFRVFOUDPMMJTJPOTLOPDLUIFFMFDUSPOTPVUPGUIFTFPSCJUTCFGPSFUIFZIBWFB DIBODFUPFNJUUIFGPSCJEEFOMJOFT

'0$64 5BLJOHUIF5FNQFSBUVSFPGUIF$PSPOB

ѮF 4VOT FOPSNPVT HSBWJUZ XPVME IPME B SFMBUJWFMZ DPPM HBT DMPTF UP UIF QIPUPTQIFSF  KVTUBTUIF&BSUITHSBWJUZCJOETJUTBUNPTQIFSF JOUPBUIJOTIFMM#VUUIJTJTJODPOTJTUFOUXJUI UIF MBSHFS FYUFOU PG UIF DPSPOB TFFO EVSJOH BUPUBMTPMBSFDMJQTF"UFNQFSBUVSFPGBNJM MJPO EFHSFFT JT SFRVJSFE UP LFFQ UIF DPSPOB FYUFOEFEUIFNPUJPOPGUIFIFBUFEHBTTVQ QPSUTJUBHBJOTUUIF4VOTHSBWJUBUJPOBMQVMM"U DPPMFSUFNQFSBUVSFT UIFBUPNTXPVMEIBWFUP CFNVDIMJHIUFSUIBOIZESPHFOUPNPWFGBTU FOPVHIBOEFYUFOEUIFDPSPOBPVUTPGBS CVU IZESPHFOJTUIFMJHIUFTUFMFNFOUUIFSFJT ѮFEFUBJMFEDIBSBDUFSPGTQFDUSBMMJOFTDBO CFVTFEUPJOGFSUIFUFNQFSBUVSFBOENPUJPO

PGUIFTPMBSHBTѮFIPUUFSUIFHBT UIFGBTUFS UIFNPUJPOT BOEUIFHSFBUFSUIFXBWFMFOHUI TIJѫTGSPNUIF%PQQMFSFĒFDUѮFTFEJTQMBDF NFOUT XJEFO UIF TQFDUSBM MJOFT  BOE DBO CF VTFEBTBUIFSNPNFUFSUPNFBTVSFUIFDPSPOBT UFNQFSBUVSF*O GPSFYBNQMF UIF4XFE JTI BTUSPOPNFS #FOHU &EMÊO ¢  OPUJDFEUIBUUIFPCTFSWFEXJEUITPGUIFFNJT TJPO MJOFT JO UIF DPSPOB JOEJDBUF B UFNQFSB UVSFPGBCPVUUXPNJMMJPOEFHSFFT *O   UIF 3VTTJBO BTUSPQIZTJDJTU 7JUBMJJ -(JO[CVSH m BOEUIF"VTUSBMJBOSBEJP BTUSPOPNFST%BWJE'.BSUZO m BOE +PTFQI - 1BXTFZ m  JOEFQFOEFOUMZ VTFEPCTFSWBUJPOTPGUIF4VOTNFUFSXBWFMFOHUI SBEJP SBEJBUJPO UP DPOêSN UIF FYJTUFODF PG B NJMMJPOEFHSFFTPMBSDPSPOBCZNFBTVSJOHUIF UFNQFSBUVSFPGUIFSBEJPFNJTTJPO



"O6OTFFO8PSMEPG1FSQFUVBM$IBOHF



ѮF GSFF FMFDUSPOT JO UIF DPSPOB  XIJDI BSF OPU BUUBDIFE UP BOZUIJOH  TDBUUFS TVOMJHIU GSPN UIF QIPUPTQIFSF BOE JMMVNJOBUF UIF DPSPOB ѮF FMFDUSPOT CFOE TNBMM BNPVOUTPGUIFTVOMJHIUJOUPPVSMJOFPGWJTJPO KVTUBTUJOZEVTUQBSUJDMFTJMMVNJOBUFB TVOCFBNJOZPVSSPPNBOEBJSNPMFDVMFTTDBUUFSTVOMJHIUUPNBLFUIFTLZCMVF#VU UIFDPSPOBMFMFDUSPOTBSFTPSBSFêFEUIBUNPTUPGUIFMJHIUGSPNUIFQIPUPTQIFSFQBTTFT SJHIUUISPVHIUIFMPXEFOTJUZDPSPOBѮBUJTUIFSFBTPOUIFEJNDPSPOBJTBNJMMJPO UJNFTGBJOUFSUIBOUIFQIPUPTQIFSFBUWJTJCMFXBWFMFOHUIT ѮFSFBSFBCPVUBCJMMJPOFMFDUSPOTBOEQSPUPOTQFSDVCJDDFOUJNFUFS DN¢  BUUIFCBTFPGUIFDPSPOB XIJDITPVOETMJLFBMPU CVUUIFMPXDPSPOBJTPOFIVOESFE UJNFTNPSFUFOVPVTUIBOUIFDISPNPTQIFSF DN¢ BOEBOBEEJUJPOBMNJMMJPOUJNFT NPSFSBSFêFEUIBOUIFQIPUPTQIFSF DN "OEFWFOUIFQIPUPTQIFSFJTGBSNPSF SBSFêFEUIBOPVSBJS ѮFBWFSBHFESPQJOEFOTJUZGSPNUIFQIPUPTQIFSFUPUIFCPUUPNPGUIFDPSPOBJT NBUDIFECZBOPWFSBMMJODSFBTFJOUFNQFSBUVSFGSPNBCPVU LFMWJOJOUIFQIPUP TQIFSFUPBMNPTU EFHSFFTJOUIFDISPNPTQIFSFBOEBNJMMJPOEFHSFFTBUUIFCBTF PGUIFDPSPOB 'JH "WFSZUIJOUSBOTJUJPOSFHJPO MFTTUIBOLJMPNFUFSTUIJDL 

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



4VO &BSUIBOE4LZ

MJFTCFUXFFOUIFDISPNPTQIFSFBOEDPSPOB#PUIUIFEFOTJUZBOEUFNQFSBUVSFDIBOHF BCSVQUMZJOUIFUSBOTJUJPOSFHJPOUIFEFOTJUZEFDSFBTFTBTUIFUFNQFSBUVSFJODSFBTFTJO TVDIBXBZUPLFFQUIFHBTQSFTTVSFTQBUJBMMZDPOTUBOUJOUIJTSFHJPOPGUSBOTJUJPO ѮF DPSPOB UIFO TMPXMZ DPPMT XJUI JODSFBTJOH EJTUBODF GSPN UIF 4VO  TMJHIUMZ EFDSFBTJOHJOUFNQFSBUVSFUPBCPVU LFMWJOBUUIF&BSUITPSCJUѮFDPSPOBBMTP UIJOTPVUBTJUFYQBOETJOUPUIFJODSFBTJOHWPMVNFPGTQBDF SFBDIJOHBEFOTJUZPGPOMZ BCPVUFMFDUSPOTBOEQSPUPOTQFSDVCJDDFOUJNFUFSBUUIF&BSUITPSCJU "MUIPVHIUIFFMFDUSJêFEDPSPOBMQBSUJDMFTNPWFBCPVUBUHSFBUTQFFE UIFSFBSFTP GFXPGUIFNUIBUUIFUPUBMFOFSHZJOUIFDPSPOBJTRVJUFMPX0OMZBCPVUBNJMMJPOUIPG UIF4VOTUPUBMFOFSHZPVUQVUJTSFRVJSFEUPIFBUUIFDPSPOB"OEFWFOUIPVHIUIFGSFF FMFDUSPOTBSFFYUSFNFMZIPU UIFZBSFTPTDBSDFBOEXJEFMZTFQBSBUFEUIBUBOBTUSPOBVU PSBTBUFMMJUFXJMMOPUCVSOVQXIFOJNNFSTFEJOUIFSBSFêFEDPSPOBKVTUPVUTJEFUIF &BSUI#VUJGUIFDPSPOBXFSFBTEFOTFBTUIFDFOUFSPGUIF4VO BUBUFNQFSBUVSFPGB NJMMJPOEFHSFFTJUXPVMEDPOUBJOFOPVHIFOFSHZUPWBQPSJ[FPVSQMBOFU $030/"-)&"5*/( .PSFUIBOIBMGBDFOUVSZBHP BTUSPOPNFSTLOFXUIBUUIFDPSPOBJTBWFSZIPU SBSFêFE HBT4PUIFZLOFXXIBUUIFDPSPOBJT CVUOPUXIZJUFYJTUTѮFQSPCMFN XIJDIIBTOPU ZFUCFFODPNQMFUFMZTPMWFE JTUPFYQMBJOXIZUIFDPSPOBJTTPIPU ѮFWJTJCMFTPMBSEJTL UIFQIPUPTQIFSF JTDMPTFSUPUIF4VOTDFOUFSUIBOUIFNJMMJPO EFHSFFDPSPOB CVUUIFQIPUPTQIFSFJTTFWFSBMIVOESFEUJNFTDPPMFS BOEUIJTDPNFTBT BCJHTVSQSJTFѮFFTTFOUJBMQBSBEPYJTUIBUFOFSHZTIPVMEOPUëPXGSPNUIFDPPMFS QIPUPTQIFSFUPUIFIPUUFSDPSPOBBOZNPSFUIBOXBUFSTIPVMEëPXVQIJMM8IFOZPVTJU GBSBXBZGSPNBêSF GPSFYBNQMF JUXBSNTZPVMFTT ѮFUFNQFSBUVSFPGUIFDPSPOBJTKVTUOPUTVQQPTFEUPCFTPNVDIIJHIFSUIBOUIBU PGUIFBUNPTQIFSFJNNFEJBUFMZCFMPXJU*UWJPMBUFTDPNNPOTFOTF BTXFMMBTUIFTFD POEMBXPGUIFSNPEZOBNJDT XIJDIIPMETUIBUIFBUDBOOPUCFDPOUJOVPVTMZUSBOTGFSSFE GSPNBDPPMFSCPEZUPBXBSNFSPOFXJUIPVUEPJOHXPSLѮJTVOFYQFDUFEBTQFDUPGUIF DPSPOBIBTCBĔFETDJFOUJTUTGPSEFDBEFT BOEUIFZBSFTUJMMUSZJOHUPFYQMBJOXIFSFBMM UIFIFBUJTDPNJOHGSPN 8FLOPXUIBUWJTJCMFTVOMJHIUDBOOPUSFTPMWFUIFIFBUJOHQBSBEPY-JHIUGSPNUIF QIPUPTQIFSFEPFTOPUHPJOUPUIFDPSPOBJUHPFTUISPVHIUIFDPSPOBѮFSFJTTPMJUUMF NBUFSJBMJOUIFDPSPOBUIBUJUJTUSBOTQBSFOUUPBMNPTUBMMPGUIFQIPUPTQIFSFTSBEJB UJPO4VOMJHIUUIFSFGPSFQBTTFTSJHIUUISPVHIUIFDPSPOBXJUIPVUEFQPTJUJOHTVCTUBOUJBM RVBOUJUJFTPGFOFSHZJOJU USBWFMJOHPVUUPXBSNUIF&BSUIBOEUPBMTPLFFQUIFQIPUP TQIFSFDPPM 4P  SBEJBUJPO DBOOPU SFTPMWF UIF IFBUJOH QBSBEPY  BOE XF NVTU MPPL GPS BMUFSOBUF TPVSDFTPGFOFSHZ1PTTJCMFNFDIBOJTNTJOWPMWFFJUIFSUIFLJOFUJDFOFSHZPGNPWJOHNBUF SJBMPSUIFNBHOFUJDFOFSHZTUPSFEJONBHOFUJDêFMET*OEFFE UIFQIPUPTQIFSFTFFUIFTXJUI DPOUJOVBMNPUJPO BOENBHOFUJTNUISFBETJUTXBZUISPVHIUIFFOUJSFTPMBSBUNPTQIFSF 6OMJLFSBEJBUJPO CPUIPGUIFTFGPSNTPGFOFSHZDBOëPXGSPNDPMEUPIPUSFHJPOT 'PSTFWFSBMEFDBEFT TPVOEXBWFTQSPWJEFEBXJEFMZBDDFQUFEFYQMBOBUJPOGPSIFBUJOH UIFMPXEFOTJUZ NJMMJPOEFHSFFDPSPOB*Om GPSFYBNQMF UIF(FSNBOBTUSPOP



"O6OTFFO8PSMEPG1FSQFUVBM$IBOHF



NFS-VEXJH#JFSNBOO ¢

UIF'SFODIBTUSPOPNFS&WSZ4DIBU[NBO ¢  BOEUIF(FSNBOCPSO"NFSJDBOBTUSPOPNFS.BSUJO4DIXBS[TDIJME ¢ JOEF QFOEFOUMZQSPQPTFEUIBUUIFIJHIDPSPOBMUFNQFSBUVSFDPVMECFNBJOUBJOFECZBDPVTUJ DBM OPJTF QSPEVDFE CZ TPMBS DPOWFDUJPO ѮF VQ BOE EPXO NPUJPO PG UIF QJTUPOMJLF DPOWFDUJPO DFMMT  DBMMFE HSBOVMFT  XJMM HFOFSBUF B UIVOEFSJOH TPVOE JO UIF PWFSMZJOH BUNPTQIFSF JONVDIUIFTBNFXBZUIBUBUISPCCJOHIJHIêEFMJUZTQFBLFSESJWFTTPVOE XBWFTJOUIFBJSѮFTPVOE PSBDPVTUJD XBWFTTIPVMEBDDFMFSBUFBOETUSFOHUIFOBTUIFZ USBWFM PVUXBSE UISPVHI UIF JODSFBTJOHMZ SBSFêFE TPMBS BUNPTQIFSF  VOUJM TVQFSTPOJD TIPDLTPDDVSUIBUSFTFNCMFTPOJDCPPNTPGKFUBJSDSBѫ*UXBTUIPVHIUUIBUUIFTFTIPDLT XPVMEEJTTJQBUFUIFJSFOFSHZSBQJEMZ BOEQFSIBQTHFOFSBUFFOPVHIIFBUUPBDDPVOUGPS UIFIJHIUFNQFSBUVSFDPSPOB "MUIPVHIUIFNBKPSJUZPGUIFTPVOEXBWFTBSFSFëFDUFECBDLBOESFNBJOUSBQQFE JOUIF4VO BTNBMMQFSDFOUBHFPGUIFNNBOBHFUPTMJQUISPVHIUIFQIPUPTQIFSF EJT TJQBUJOHUIFJSFOFSHZSBQJEMZXJUIJOUIFDISPNPTQIFSFBOEHFOFSBUJOHMBSHFBNPVOUT PGIFBU"OEUIFMPXDISPNPTQIFSFEPFTJOEFFETFFNUPCFIFBUFECZTPVOEXBWFTUIBU BSFHFOFSBUFEJOUIFDPOWFDUJWF[POFBOEEJTTJQBUFECZTIPDLTJOUIFDISPNPTQIFSF ѮF4VOTDISPNPTQIFSFJTDPNQPTFEPGIVOESFETPGUIPVTBOETPGUJOZTQJDVMFT  FOFSHJ[FEBOEUISVTUPVUXBSECZUIFTPVOEESJWFOTIPDLTѮJTNFUIPEPGDISPNP TQIFSF IFBUJOH JT HFOFSBMMZ DPOTJTUFOU XJUI UIF GBDU UIBU PUIFS TUBST XJUI PVUFS DPO WFDUJPO[POFTIBWFDISPNPTQIFSFTXIJMFGPSTUBSTXJUIPVUPVUFSDPOWFDUJPO[POFTOP DISPNPTQIFSFJTEFUFDUFE )PXFWFS TJODFUIF4LZMBCPCTFSWBUJPOTPGVMUSBWJPMFUTQFDUSBMMJOFTJOUIFT  JUIBTCFDPNFBQQBSFOUUIBUUIFSFJTWFSZMJUUMFBDPVTUJDFOFSHZMFѫPWFSCZUIFUJNFUIF TIPDLXBWFTSFBDIUIFVQQFSDISPNPTQIFSF BOETPVOEXBWFTBQQBSFOUMZDBOOPUSFBDI UIFDPSPOBѮFTUFFQUFNQFSBUVSFBOEEFOTJUZHSBEJFOUJOUIFUSBOTJUJPOSFHJPOXPVME SFëFDUTPVOEXBWFT LFFQJOHUIFNGSPNQSPQBHBUJOHJOUPUIFDPSPOB .BHOFUJDêFMETQSPCBCMZQMBZBQJWPUBMSPMFJOIFBUJOHUIFTPMBSDPSPOBѮFIPUUFTU BOEEFOTFTUNBUFSJBMJOUIFMPXDPSPOBJTMPDBUFEXIFSFUIFNBHOFUJDêFMEJTTUSPOHFTU  BOE JU JT JOUFOTF NBHOFUJTN UIBU NPMET UIF DPSPOB  QSPEVDJOH JUT IJHIMZ TUSVDUVSFE  JOIPNPHFOFPVT TIBQF ѮF PUIFS LFZ JOHSFEJFOU GPS DPSPOBM IFBUJOH JT DIBOHF ѮF EZOBNJDDPSPOBJTNBHOFUJDBMMZMJOLFEUP BOEESJWFOCZ UIFVOEFSMZJOHQIPUPTQIFSF BOE DPOWFDUJWF [POF XIPTF UVSCVMFOU NPUJPOT DBO QVTI UIF NBHOFUJD êFMET BSPVOE BOETIVĔFUIFNBCPVU0CTFSWBUJPOTJOEJDBUFUIBUUIFDPSPOBJTBMXBZTDIBOHJOHPO BMMPCTFSWFETQBUJBMBOEUFNQPSBMTDBMFT TFFUIJOHBOEXSJUIJOHJOUVOFXJUIUIF4VOT NBHOFUJTN 4P SFDVSSJOHUIFNFTJOFYQMBJOJOHUIFNJMMJPOEFHSFFUFNQFSBUVSFTPGUIFTPMBS DPSPOB BSF IJHIMZ TUSVDUVSFE NBHOFUJTN BOE UVSCVMFOU DIBOHF ѮF VMUJNBUF TPVSDF PG UIF FOFSHZ UIBU IFBUT UIF DPSPOB JT DPOWFDUJWF NPUJPOT JO UIF TPMBS JOUFSJPS  BOE UIBUFOFSHZJTTPNFIPXDIBOOFMFECZNBHOFUJDêFMETGSPNUIFDPPMQIPUPTQIFSFUP UIFIPUDPSPOB"OEUIFTPMVUJPOUPUIFDPSPOBTIFBUJOHDSJTJTJTSFMBUFEUPKVTUIPX FOFSHZJTUSBOTGFSSFEUP TUPSFEJO BOESFMFBTFECZUIFNBHOFUJDêFMETUIBUEPNJOBUF UIFDPSPOB 8IFOBNBHOFUJDêFMEJTEJTUVSCFE BUFOTJPOBDUTUPQVMMJUCBDL HFOFSBUJOHNBH OFUJDXBWFTUIBUDBOQSPQBHBUFVQXBSEBOEEJTTJQBUFFOFSHZJOUIFDPSPOBѮFTFXBWFT



4VO &BSUIBOE4LZ

BSF DBMMFE "MGWÊO XBWFT BѫFS UIF 4XFEJTI UIFPSFUJDJBO )BOOFT "MGWÊO ¢  XIPêSTUEFTDSJCFEUIFNNBUIFNBUJDBMMZ)FQJPOFFSFEUIFTUVEZPGUIFJOUFSBDUJPOPG IPUHBT PSQMBTNB BOENBHOFUJDêFMET JOBEJTDJQMJOFDBMMFENBHOFUPIZESPEZOBNJDT  BOEXBTBXBSEFEUIF/PCFM1SJ[FJO1IZTJDTJOGPSUIJTXPSL *OTUSVNFOUTPOBOVNCFSPGTQBDFDSBѫIBWFEFUFDUFE"MGWÊOXBWFTGSPNUIFMPX DPSPOBUPNPSFEJTUBOUSFHJPOTPGJOUFSQMBOFUBSZTQBDF)PXFWFS PODFZPVHFUFOFSHZ JOUPBO"MGWÊOXBWF JUJTIBSEUPEBNQFOUIFXBWFBOEFYUSBDUFOFSHZGSPNJU-JLF SBEJBUJPO UIF"MGWÊOXBWFTTFFNUPQSPQBHBUFSJHIUUISPVHIUIFMPXDPSPOBXJUIPVU CFJOHOPUJDFBCMZBCTPSCFEPSEJTTJQBUFEUIFSF BOEXJUIPVUEFQPTJUJOHFOPVHIFOFSHZ JOUPUIFDPSPOBMHBTUPIFBUJUVQUPUIFPCTFSWFEUFNQFSBUVSFT /FWFSUIFMFTT  NBHOFUJD XBWFT BSF TUJMM WJBCMF DBOEJEBUFT GPS TPNF DPSPOBM IFBUJOH  BOEPUIFSFOFSHZDBSSZJOHXBWFTTVDIBTTPVOE BDPVTUJD

NBHOFUPBDPVTUJD NBHOFUJD TPVOE BOETIPDLXBWFT NBZQMBZBSPMF)PU PTDJMMBUJOHNBHOFUJDMPPQTIBWF GPSFYBNQMF  CFFOPCTFSWFETXBZJOHJOUIFDPSPOBVOEFSUIFJOëVFODFPGQFSJPEJDXBWFT TPNFUJNFT GPSQFSJPETPGêWFPSUFONJOVUFTDIBSBDUFSJTUJDPGJOUFSOBMTPVOEXBWFTѮFTFCBDLBOE GPSUINPUJPOTIBWFCFFOBUUSJCVUFEUPNBHOFUPBDPVTUJDXBWFT .BHOFUJDMPPQTDBOIFBUUIFDPSPOBCZDPNJOHUPHFUIFSBOESFMFBTJOHTUPSFENBH OFUJD FOFSHZ XIFO UIFZ NBLF DPOUBDU JO UIF DPSPOB .PUJPOT EPXO JOTJEF UIF DPO WFDUJWF[POFUXJTUBOETUSFUDIUIFPWFSMZJOHNBHOFUJDêFMET TMPXMZCVJMEJOHVQUIFJS FOFSHZ8IFOUIFTFNBHOFUJDêFMETBSFQSFTTFEUPHFUIFSJOUIFDPSPOB UIFZDBONFSHF BOEKPJOBUUIFQMBDFXIFSFUIFZUPVDI SFMFBTJOHUIFJSQFOUVQFOFSHZUPIFBUUIFHBT ѮFNBHOFUJDêFMETSFGPSNPSSFDPOOFDUJOOFXNBHOFUJDPSJFOUBUJPOT TPUIJTNFUIPE PGDPSPOBMIFBUJOHJTUFSNFENBHOFUJDSFDPOOFDUJPO *OTUSVNFOUTBCPBSEUIF40MBSBOE)FMJPTQIFSJD0CTFSWBUPSZ BCCSFWJBUFE40)0  IBWFTIPXOUIBUUFOTPGUIPVTBOETPGTNBMMNBHOFUJDMPPQTBSFDPOTUBOUMZCFJOHHFOFS BUFE SJTJOHVQBOEPVUPGUIFQIPUPTQIFSF JOUFSBDUJOH GSBHNFOUJOHBOEEJTBQQFBSJOH XJUIJOIPVSTPSEBZT 'JH ѮFOVNFSPVTNBHOFUJDMPPQTJOUIJTiNBHOFUJDDBS QFUuBSFBMXBZTCFJOHSFQMBDFE JOBTPSUPGTFMGDMFBOJOHBDUJPOJOJUJBUFEGSPNCFMPX .PUJPOT JO UIF QIPUPTQIFSF BOE VOEFSMZJOH UVSCVMFOU DPOWFDUJPO QVTI UIF DBSQFU MPPQT BSPVOE  BOE XIFO UIF NBHOFUJD êFMET PG BEKBDFOU MPPQT NFFU  UIFZ DBO CSFBL BOESFDPOOFDUXJUIFBDIPUIFSJOUPTJNQMFSNBHOFUJDDPOêHVSBUJPOT SFMFBTJOHFOPVHI FOFSHZUPIFBUUIFDPSPOB4JODFUIFNBHOFUJDDBSQFUJTDPOUJOVPVTMZSFQMFOJTIFEFWFSZ IPVST GPSNJOHOFXNBHOFUJDDPOOFDUJPOTBMMUIFUJNFBOEBMMPWFSUIF4VO JUDBO QSPWJEFBDPOUJOVBMTPVSDFPGDPSPOBMIFBUJOH "DDPSEJOHUPBOPUIFSTDFOBSJP UIFTUFBEZIFBUJOHPGUIFIPUTPMBSDPSPOBJTQSP EVDFECZDPSPOBMNBHOFUJDJOUFSBDUJPOTUIBUQSPEVDFGSFRVFOU OVNFSPVT TNBMMTDBMF FYQMPTJPOT DBMMFEOBOPëBSFTPSNJDSPëBSFT XIJDIPDDVSBUTFFNJOHMZSBOEPNMPDBUJPOT ѮFDPSPOBMNBHOFUJDêFMETDBOCSBJE UXJTUBOEXSJUIFJOBQFSQFUVBMEBODF FOFSHJ[FE GSPNCFMPX SJTJOH GBMMJOH JOUFSUXJOJOHBOEDPVQMJOHUPHFUIFSUPDVNVMBUJWFMZQSPEVDF OVNFSPVTTNBMMFYQMPTJPOTUIBUIFBUUIFIJHIUFNQFSBUVSFDPSPOB 4PUIFSFJTOPMBDLPGQPTTJCMFNFDIBOJTNTGPSFYQMBJOJOHIPXUIFDPSPOBCFDPNFT TPIPUBOETUBZTIFBUFE"OEUIBUTBHPPEUIJOH GPSUIFDPSPOBXPVMEDPMMBQTFJONJO VUFTJGFOFSHZXFSFOUDPOTUBOUMZEVNQFEJOUPJUUPNBJOUBJOJUTIJHIUFNQFSBUVSF #VUFYBDUMZXIFSFJTUIFDPSPOBIFBUFE *UCFDPNFTIPUUFTUBUMPDBUJPOTXIFSFUIF NBHOFUJDêFMETBSFTUSPOHFTU"OENPTUPGUIJTIFBUJOH BUMFBTUJONBHOFUJDMPPQT JTPѫFO DPOêOFEUPUIFMPXFSQBSUTPGUIFDPSPOB OFBSUIFDISPNPTQIFSFBOEUSBOTJUJPOSFHJPO



"O6OTFFO8PSMEPG1FSQFUVBM$IBOHF



'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ CMBDL XIJUF ฀ ฀ ฀ ฀ HSFFO ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ 40)0฀ ฀ ฀ ฀ 40)0฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

"OEUIJTCSJOHTVTUPUIFVCJRVJUPVTDPSPOBMMPPQTUIBUTUSVDUVSFUIFTPMBSBUNP TQIFSFBOEUIFDPSPOBMIPMFTUIBUQSPWJEFBOPQFOHBUFXBZUPJOUFSQMBOFUBSZTQBDF $-04&%$030/"--0014"/%01&/$030/"-)0-&4 #FDBVTFPGJUTIJHI NJMMJPOEFHSFFUFNQFSBUVSF UIFDPSPOBFNJUTNPTUPGJUTFOFSHZ  BOEJUTNPTUJOUFOTFSBEJBUJPO BT9SBZTѮFZDBOCFVTFEUPJNBHFUIFIPUDPSPOB BMMBDSPTTUIF4VOTGBDFXJUIIJHITQBUJBMBOEUFNQPSBMSFTPMVUJPOѮJTJTCFDBVTFUIF 4VOTWJTJCMFQIPUPTQIFSF CFJOHTPNVDIDPPMFS QSPEVDFTOFHMJHJCMFBNPVOUTPG9SBZ SBEJBUJPO BOEBQQFBSTEBSLVOEFSUIFNJMMJPOEFHSFFDPSPOB*ODPOUSBTU UIFGBJOUWJT JCMFMJHIUPGDPSPOBMFNJTTJPOMJOFTJTPOMZEFUFDUFEBUUIFFEHFPGUIF4VOEVSJOHBUPUBM TPMBSFDMJQTF BOEDBOOPUCFTFFOJOUIFJOUFOTFHMBSFPGTVOMJHIUPVUTJEFFDMJQTF 4JODF UIF 4VOT 9SBZ SBEJBUJPO JT UPUBMMZ BCTPSCFE JO UIF &BSUIT BUNPTQIFSF  JU NVTUCFPCTFSWFEXJUIUFMFTDPQFTMPѫFEJOUPTQBDFCZSPDLFUTPSJOTBUFMMJUFT)FSCFSU 'SJFENBO ¢ BOEIJTDPMMFBHVFTBUUIF/BWBM3FTFBSDI-BCPSBUPSZPCUBJOFE UIFêSTU9SBZQJDUVSFTPGUIF4VOJO EVSJOHBCSJFGNJOVUFSPDLFUëJHIUѮFTF DSVEF  FBSMZ JNBHFT XFSF SFQMBDFE XJUI IJHISFTPMVUJPO 9SBZ QIPUPHSBQIT UBLFO BOESFUVSOFEUP&BSUICZBTUSPOBVUTGSPN/"4"T4LZMBCUIJSUFFOZFBSTMBUFS EVSJOH



4VO &BSUIBOE4LZ

B NPOUI QFSJPE JO m .PTU SFDFOUMZ  UIF :PILPI  PS iTVOCFBNu TQBDFDSBѫ  MBVODIFEPO"VHVTUCZUIF+BQBOFTF*OTUJUVUFPG4QBDFBOE"TUSPOBVUJDBM4DJ FODF QSPWJEFENJMMJPOTPG9SBZJNBHFTPGUIF4VOGPSBUFOZFBSQFSJPE VOUJM :PILPITJNBHFTBUJOWJTJCMF9SBZXBWFMFOHUITBSFBMNPTUBTTIBSQBOEDMFBSBTQJDUVSFT NBEFJOWJTJCMFXBWFMFOHUITGSPNUIFHSPVOE 'JH 

'*(฀



฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀:PILPI฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



"O6OTFFO8PSMEPG1FSQFUVBM$IBOHF



ѮF 9SBZ UFMFTDPQFT BCPBSE 4LZMBC BOE :PILPI IBWF TIPXO UIBU UIF DPSPOB JT TUJUDIFE UPHFUIFS CZ CSJHIU  UIJO NBHOFUJ[FE MPPQT  XIJDI BSF JO B DPOTUBOU TUBUF PG BHJUBUJPOѮFZQSPWJEFUIFXPWFOGBCSJDPGUIFFOUJSFDPSPOB&BDIDMPTFEMPPQSJTFT JOUP UIF DPSPOB GSPN B SFHJPO PG QPTJUJWF NBHOFUJD QPMBSJUZ JO UIF VOEFSMZJOH TPMBS QIPUPTQIFSFBOEUIFOUVSOTCBDLJOUPBSFHJPOPGOFHBUJWFQPMBSJUZJOUIFQIPUPTQIFSF .BUFSJBMJTDPODFOUSBUFEUPIJHIFSEFOTJUJFTBOEUFNQFSBUVSFTXJUIJOUIFTFMPPQT TP UIFZFNJU9SBZTNPSFJOUFOTFMZUIBOUIFJSTVSSPVOEJOHTѮFJOUFOTF9SBZFNJTTJPO UIVTPVUMJOFTUIFNBHOFUJDTIBQFBOETUSVDUVSFPGUIF4VOTPVUFSBUNPTQIFSF "MUIPVHIHBTQSFTTVSFJTHSFBUFSUIBONBHOFUJDQSFTTVSFJOUIFQIPUPTQIFSFBOE DPOWFDUJWF[POF XIFSFUIFIPUHBTFTDPOêOFUIFNBHOFUJDêFMETBOEQVTIUIFNBCPVU  JUJTUIFPUIFSXBZBSPVOEJOUIFDPSPOB XIFSFUIFJPOJ[FEHBTJTDPOêOFECZNBH OFUJD êFMET UIBU QFSNFBUF UIF TPMBS BUNPTQIFSF  EFUFSNJOJOH UIF TIBQF BOE GPSN PG UIFDPSPOB#VUUIFDPSPOBMNBHOFUJDêFMETFNFSHFGSPNVOEFSOFBUIUIFQIPUPTQIFSF  XIFSFUIFZBSFSPPUFE BOEUIFZBSFDPOUJOVBMMZEJTQMBDFEBOESFQMBDFECZDPOWFDUJWF NPUJPOTKVTUCFMPXUIFQIPUPTQIFSF "T B SFTVMU  UIF EZOBNJD  FWFSDIBOHJOH DPSPOB IBT OP QFSNBOFOU GFBUVSFT  CVU JT JOTUFBE BMXBZT JO B DPOUJOVFE TUBUF PG NFUBNPSQIPTJT  DPOUJOVPVTMZ WBSZJOH JO CSJHIUOFTTBOETUSVDUVSFPOBMMEFUFDUBCMFTQBUJBMBOEUFNQPSBMTDBMFT XJUIFĒFDUTGFMU UISPVHIPVUUIFTPMBSBUNPTQIFSF-JLFNPTUPGUIFSFTUPGUIF6OJWFSTF UIF4VOTPVUFS BUNPTQIFSFJTOFWFSTUJMM BOEUIFSFJTOPTVDIUIJOHBTBRVJFU JOBDUJWFDPSPOB ѮF &YUSFNFVMUSBWJPMFU *NBHJOH 5FMFTDPQF  BCCSFWJBUFE &*5  BCPBSE UIF 40MBS BOE)FMJPTQIFSJD0CTFSWBUPSZ PS40)0GPSTIPSU IBTLFQUUIFUSBOTJUJPOSFHJPOBOE JOOFSDPSPOBVOEFSDBSFGVMXBUDIGPSNPSFUIBOBEFDBEF TJODF40)0XBTMBVODIFE PO %FDFNCFS  *U IBT UBLFO GVMMEJTL JNBHFT BU UISFF MJOFT PG JPOJ[FE JSPO  'F*9 'F9**BOE'F97 BOEPOFMJOFPGJPOJ[FEIFMJVN )F**UIFTFBSFUIFQFSNJU UFEMJOFTFNJUUFECZJPOJ[FEBUPNT TFOTJUJWFUPUFNQFSBUVSFTGSPNUIPVTBOEUP NJMMJPOLFMWJO 5BCMF

BOEOPUUIFGPSCJEEFOMJOFTEFUFDUFEBUWJTJCMFXBWFMFOHUIT 8IJMF&*5QSPEVDFEJNBHFTPGUIFFOUJSFTPMBSEJTL UIF5SBOTJUJPO3FHJPO"OE$PSP OBM&YQMPSFS BCCSFWJBUFE53"$& XBTVTFEUP[FSPJOPOTQFDJêDSFHJPOT PCUBJOJOH FYUSFNFVMUSBWJPMFUJNBHFTXJUIIJHITQBUJBMBOEUFNQPSBMSFTPMVUJPO"ѫFSJUTMBVODI 

฀ ฀











฀ ฀ ฀



฀ ฀







฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀฀





A

฀ ฀





฀ ฀







฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀ ฀



4VO &BSUIBOE4LZ

PO"QSJM 53"$&SPVUJOFMZPCTFSWFEUIF-ZNBOBMQIBMJOFPGIZESPHFO BMJOF PGJPOJ[FEDBSCPO $*7BOEUIFUISFFJSPOMJOFTVTFEXJUI40)0 #FDBVTFBHJWFOTUBHFPGJPOJ[BUJPOPDDVSTXJUIJOBOBSSPXSBOHFPGUFNQFSBUVSF  UIFEJĒFSFOUTQFDUSBMMJOFTDBOCFVTFEUPUVOFJODPSPOBMMPPQTBUQBSUJDVMBSUFNQFSB UVSFT 'JH   ѮFZ IBWF SFWFBMFE UIBU UIFSF BSF DPPM BOE IPU MPPQT  FBDI XJUI JUT PXOVOJRVFUFNQFSBUVSFBOEMPDBUJPO"MMPGUIFTFNBHOFUJDMPPQT FJUIFSJOUIFUSBOTJ

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀40MBSBOE)FMJPTQIFSJD0CTFSWBUPSZ ฀ ฀40)0฀ ฀40)0฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀40)0฀ ฀ ฀ ฀ ฀



"O6OTFFO8PSMEPG1FSQFUVBM$IBOHF



UJPOSFHJPOPSUIFMPXDPSPOB BSFFYUSFNFMZEZOBNJDPSUJNFWBSJBCMF FNFSHJOHDPO UJOVPVTMZGSPNUIFQIPUPTQIFSFBOEDIBOHJOHPOUJNFTDBMFTGSPNIPVSTUPEBZT4PUIF BQQBSFOUMZTUFBEZDPSPOBUIBUJTGSP[FOJOUPBTJOHMFJNBHFPSQIPUPHSBQIJTBOJMMVTJPO *ODPOUSBTUUPUIFEFOTF CSJHIUBSFBT UIFDPSPOBBMTPDPOUBJOTMFTTEFOTFSFHJPOT DBMMFEDPSPOBMIPMFTѮFTFTPDBMMFEIPMFTIBWFTPMJUUMFNBUFSJBMJOUIFNUIBUUIFZBSF OPUWFSZMVNJOPVTBOEBSFEJēDVMUUPEFUFDUѮFZUIFSFGPSFBQQFBSBTMBSHFEBSLBSFBT PO9SBZPSFYUSFNFVMUSBWJPMFUJNBHFT TFFNJOHMZEFWPJEPGSBEJBUJPO$PSPOBMIPMFT DBOOPUCFEJTUJOHVJTIFEJOWJTJCMFMJHIUPOUIFTPMBSEJTL BOEOFJUIFSDBODPSPOBMMPPQT  CVUCPUIUIFIPMFTBOEMPPQTIBWFCFFOSFDPSEFEBUUIFTPMBSMJNCJOWJTJCMFMJHIUVTJOH DPSPOBHSBQITTJODFUIFT "UUJNFTPGMPXTPMBSBDUJWJUZ OFBSUIFNJOJNVNPGUIF4VOTZFBSNBHOFUJD BDUJWJUZDZDMF DPSPOBMIPMFTDPWFSUIFOPSUIBOETPVUIQPMBSDBQTPGUIF4VO%VSJOH NPSFBDUJWFQFSJPET DMPTFSUPUIFDZDMFNBYJNVN DPSPOBMIPMFTDBOBQQFBSBUBMMTPMBS MBUJUVEFT FWFOBUPSOFBSUIFTPMBSFRVBUPS 6OMJLFUIFBSDIFEBOEDMPTFENBHOFUJTNPGDPSPOBMMPPQT UIFDPSPOBMIPMFTIBWF SFMBUJWFMZXFBLBOEPQFONBHOFUJDêFMETUIBUTUSFUDIPVUSBEJBMMZJOUPJOUFSQMBOFUBSZ TQBDFBOEEPOPUSFUVSOEJSFDUMZUPBOPUIFSQPJOUPOUIF4VOѮFTFêFMETFWFOUVBMMZ UVSOBSPVOE CVUUIFZBSFEJTUFOEFEUPHSFBUEJTUBODFTGSPNUIF4VOѮFOPSNBMMZDPO TUSBJOJOHNBHOFUJDGPSDFTUIFSFGPSFSFMBYBOEPQFOVQJOUIFDPSPOBMIPMFTUPBMMPXBO VOFODVNCFSFEPVUXBSEëPXPGFMFDUSJDBMMZDIBSHFEQBSUJDMFTJOUPJOUFSQMBOFUBSZTQBDF 'JH 4PMBSQBSUJDMFTQPVSPVUPGBDPSPOBMIPMFBMPOHUIFPQFONBHOFUJDêFME MJOFT BQQBSFOUMZVOBCBUFE LFFQJOHUIFIPMFTEFOTJUZMPX $PSPOBMIPMFTBQQFBSMJLFBEBSL FNQUZWPJE BTJGUIFSFXFSFBIPMFJOUIFDPSPOB  CVUUIFSBSFêFEDPSPOBMIPMFTBSFOPUDPNQMFUFMZFNQUZ.PSFPWFS UIFDPSPOBMIPMFT BSFOFJUIFSDPOTUBOUOPSQFSNBOFOUUIFZBQQFBS FWPMWFBOEEJFBXBZJOQFSJPETSBOH JOHGSPNBGFXXFFLTUPTFWFSBMNPOUIT4PDPSPOBMIPMFTDPOUJOVPVTMZDIBOHFJODPO UFOU TIBQFBOEGPSN MJLFFWFSZUIJOHFMTFPOUIF4VO 5)&&5&3/"-40-"38*/% +VTUIBMGBDFOUVSZBHP NPTUQFPQMFWJTVBMJ[FEPVSQMBOFUBTBTPMJUBSZTQIFSFUSBWFMJOH JOBDPME EBSLWBDVVNBSPVOEUIF4VO#VUXFOPXLOPXUIBUUIFXJEFPQFOTQBDFTJO PVS4PMBS4ZTUFNBSFOPUFNQUZѮFZBSFêMMFEXJUIUJOZQJFDFTPGUIF4VO JOBOFWFS ëPXJOHTPMBSXJOE ѮFOPUJPOUIBUTPNFUIJOHJTBMXBZTCFJOHFYQFMMFEGSPNUIF4VOêSTUBSPTFGSPN PCTFSWBUJPOTPGDPNFUUBJMT$PNFUTBQQFBSVOFYQFDUFEMZBMNPTUBOZXIFSFJOUIFTLZ  NPWJOH JO FWFSZ QPTTJCMF EJSFDUJPO  CVU XJUI UBJMT UIBU BMXBZT QPJOU BXBZ GSPN UIF 4VO"DPNFUUIFSFGPSFUSBWFMTIFBEêSTUXIFOBQQSPBDIJOHUIF4VOBOEUBJMêSTUXIFO EFQBSUJOHGSPNJU"ODJFOU$IJOFTFBTUSPOPNFSTDPODMVEFEUIBUUIF4VONVTUIBWFB DIJ PSiMJGFGPSDFu UIBUCMPXTUIFDPNFUUBJMTBXBZ"OEJOUIFFBSMZT UIF(FSNBO BTUSPOPNFS+PIBOOFT,FQMFS ¢ QSPQPTFEUIBUUIFQSFTTVSFPGTVOMJHIUQVTIFT UIFDPNFUUBJMTBXBZGSPNUIF4VO .PEFSOTDJFOUJTUTOPUJDFEUIBUBDPNFUDPVMEIBWFUXPUBJMT0OFJTBZFMMPXUBJMPG EVTUBOEEJSU XIJDIDBOMJUUFSUIFDPNFUTDVSWFEQBUIѮFEVTUJTQVTIFEBXBZGSPN UIF4VOCZUIFQSFTTVSFPGTVOMJHIUѮFPUIFSUBJMJTFMFDUSJDCMVF TIJOJOHJOUIFMJHIUPG JPOJ[FEQBSUJDMFTѮFJPOTJODPNFUUBJMTBMXBZTTUSFBNBMPOHTUSBJHIUQBUITBXBZGSPN



4VO &BSUIBOE4LZ

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀











฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀



"O6OTFFO8PSMEPG1FSQFUVBM$IBOHF



UIF4VOXJUIWFMPDJUJFTNBOZUJNFTIJHIFSUIBODPVMECFDBVTFECZUIFXFBLQSFTTVSF PGTVOMJHIU *O UIF FBSMZ T  UIF (FSNBO BTUSPQIZTJDJTU -VEXJH #JFSNBOO ¢  QSPQPTFE UIBU TUSFBNT PG FMFDUSJDBMMZ DIBSHFE QBSUJDMFT  DBMMFE DPSQVTDVMBS SBEJBUJPO  QPVSFEPVUPGUIF4VOBUBMMUJNFTBOEJOBMMEJSFDUJPOTUPTIBQFUIFDPNFUJPOUBJMT 4VNNJOHVQIJTXPSLJO #JFSNBOODPODMVEFEUIBU ѮFBDDFMFSBUJPOPGUIFJPOUBJMTPGDPNFUTIBTCFFOSFDPHOJ[FEBTCFJOHEVFUPUIF JOUFSBDUJPO CFUXFFO UIF DPSQVTDVMBS SBEJBUJPO PG UIF 4VO BOE UIF UBJM QMBTNB ѮF PCTFSWBUJPOTPGDPNFUTJOEJDBUFUIBUUIFSFJTQSBDUJDBMMZBMXBZTBTVēDJFOUJOUFOTJUZPG TPMBSDPSQVTDVMBSSBEJBUJPOUPQSPEVDFBOBDDFMFSBUJPOPGUIFUBJMJPOTPGBUMFBTUBCPVU UXFOUZUJNFTTPMBSHSBWJUZ

ѮVT UIFJPOUBJMTPGDPNFUTBDUMJLFBOJOUFSQMBOFUBSZXJOETPDL EFNPOTUSBUJOHUIF FYJTUFODFPGBDPOUJOVPVT TQBDFêMMJOHëPXPGDIBSHFEQBSUJDMFTGSPNUIF4VO 4PUIF4VOJTDPOUJOVPVTMZCMPXJOHJUTFMGBXBZ êMMJOHUIF4PMBS4ZTUFNXJUIBQFS QFUVBMëPXPGFMFDUSJêFENBUUFSDBMMFEUIFTPMBSXJOE"OEFWFSZTFDPOEUIF4VOCMPXT BXBZBCPVUBNJMMJPOUPOT PSBCJMMJPOLJMPHSBNT PGNBUFSJBM UIBUNVTUCFSFQMBDFE GSPNCFMPX CVUUIJTJTBTNBMMBNPVOUDPNQBSFEXJUIUIFFOPSNPVTUPUBMNBTTPGUIF 4VO"UUIFQSFTFOUSBUF JUXPVMEUBLFUFOCJMMJPOZFBSTGPSUIF4VOUPMPTFPOMZQFS DFOUPGJUTNBTTCZUIFTPMBSXJOE BOEUIF4VOXJMMFWPMWFJOUPBHJBOUTUBSMPOHCFGPSF JUCMPXTBXBZDPNQMFUFMZ ѮVT UIFTQBDFCFUXFFOUIFQMBOFUTJTOPUDPNQMFUFMZFNQUZJUDPOUBJOTBOFUFSOBM TPMBSXJOE BSBSFêFENJYUVSFPGQSPUPOTBOEFMFDUSPOTUIBUTUSFBNPVUSBEJBMMZJOBMM EJSFDUJPOTGSPNUIF4VOѮFQMBOFUTNPWFUISPVHIUIJTXJOEBTJGUIFZXFSFTIJQTBU TFB BOEUIFXJOEXSBQTJUTFMGBSPVOEUIF&BSUI4PXFMJWFJOTJEFUIF4VO ѮFTPMBSHBMFCSVTIFTQBTUUIFQMBOFUTBOEFOHVMGTUIFN DBSSZJOHUIF4VOTDPSPOB PVUUPJOUFSTUFMMBSTQBDFѮFSBEJBM TVQFSTPOJDPVUëPXUIFSFCZDSFBUFTBIVHFCVCCMFPG QMBTNB XJUIUIF4VOBUUIFDFOUFSBOEUIFQMBOFUTJOTJEF DBMMFEUIFIFMJPTQIFSF GSPN IFMJPTUIFi(PEPGUIF4VOuJO(SFFLNZUIPMPHZ 'JH  8FBMTPLOPXUIBUUIFNJMMJPOEFHSFFDPSPOBJTTPIPUUIBUJUDBOOPUTUBOETUJMM *OEFFE UIFTPMBSXJOEDPOTJTUTPGBOPWFSëPXDPSPOB XIJDIJTUPPIPUUPCFFOUJSFMZ DPOTUSBJOFECZUIF4VOTJOXBSEHSBWJUBUJPOBMQVMMѮFIPUHBTDSFBUFTBOPVUXBSEQSFT TVSFUIBUUFOETUPPQQPTFUIFJOXBSEQVMMPGUIF4VOTHSBWJUZBOEBUHSFBUEJTUBODFT  XIFSF UIF TPMBS HSBWJUZ XFBLFOT  UIF IPU QSPUPOT BOE FMFDUSPOT PWFSDPNF UIF 4VOT HSBWJUZBOEBDDFMFSBUFBXBZUPTVQFSTPOJDTQFFE MJLFXBUFSPWFSëPXJOHBêMMFECBUIUVC PSBEBN 4P UIFTPMBSDPSPOBJTSFBMMZUIFWJTJCMF JOOFSCBTFPGUIFTPMBSXJOE BOEUIFTPMBS XJOEJTKVTUUIFIPUDPSPOBFYQBOEJOHJOUPDPME WBDVPVTJOUFSTUFMMBSTQBDF*O HFP QIZTJDJTU 4ZEOFZ $IBQNBO ¢  EFNPOTUSBUFE NBUIFNBUJDBMMZ UIBU UIF 4VOT NJMMJPOEFHSFFDPSPOBDPOEVDUTIFBUTPXFMMUIBUJUTUFNQFSBUVSFXJMMTUBZIJHIGBSPVU JOUPTQBDF BOEUIBUJUTFMFDUSPOTBOEQSPUPOTNVTUFYUFOECFZPOEUIF&BSUITPSCJU FWFO JGJUJTHSBWJUBUJPOBMMZIFMEUPUIF4VO*OUIFGPMMPXJOHZFBS &VHFOF1BSLFS ¢

 BZPVOHBTUSPQIZTJDJTUBUUIF6OJWFSTJUZPG$IJDBHP TIPXFEUIBUUIFFYUFOEFEDPSPOB XJMMOPUPOMZFYUFOEUPUIF&BSUI JUXJMMFYQBOEBOEëPXPVUUIFSF4P#JFSNBOOTDPO UJOVBM CPNCBSENFOU CZ TPMBS DPSQVTDMFT  XIJDI QSPQFMMFE DPNFU JPO UBJMT  DPVME CF BUUSJCVUFEUPUIFPVUXBSEFYQBOTJPOPG$IBQNBOTFYUFOEFEDPSPOB



4VO &BSUIBOE4LZ

'*(฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀







฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀







฀ ฀

฀ ฀ ฀





฀ ฀

฀ ฀





฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀



1BSLFS TIPXFE GSPN IZESPEZOBNJDT UIBU UIF DPSPOB NVTU FYQBOE SBQJEMZ PVU XBSECFDBVTFJUJTFYUSFNFMZIPU BOEUIBUBTUIFPVUFSDPSPOBEJTQFSTFT HBTFTXFMMJOH VQGSPNCFMPXXJMMSFQMFOJTIJUѮFIZESPEZOBNJDTTIPXTUIBUUIFFYQBOTJPOXPVME CFHJOTMPXMZOFBSUIF4VO XIFSFUIFTPMBSHSBWJUZJTUIFTUSPOHFTU BOEUIFODPOUJO VPVTMZ BDDFMFSBUF PVUXBSE JOUP TQBDF  HBJOJOH TQFFE XJUI EJTUBODF BOE SFBDIJOH UIF TVQFSTPOJDWFMPDJUJFTOFFEFEUPBDDPVOUGPSUIFBDDFMFSBUJPOPGDPNFUUBJMTѮJTXPVME DSFBUFBTUSPOH QFSTJTUFOU TPMBSXJOE GPSFWFSCMPXJOHBUTQFFETPGIVOESFETPGLJMPNF UFSTQFSTFDPOEUISPVHIPVUUIF4PMBS4ZTUFN "OZEPVCUTBCPVUUIFFYJTUFODFPGUIFTPMBSXJOEXFSFSFNPWFECZJOTJUV -BUJOGPS iJOPSJHJOBMQMBDFu PSMJUFSBMMZiJOUIFTBNFQMBDFu NFBTVSFNFOUTNBEFCZJOTUSVNFOUT POCPBSEUIF4PWJFU-VOJLTQBDFDSBѫPOUIFXBZUPUIF.PPOJOBOECZUIPTF BCPBSE/"4"T.BSJOFS**TQBDFDSBѫEVSJOHJUTUSJQUP7FOVTJOѮFTPMBSXJOE IBTOPXCFFOTBNQMFEGPSOFBSMZIBMGBDFOUVSZ BOEJUIBTOFWFSTUPQQFECMPXJOH .FBTVSFNFOUT GSPN TQBDFDSBѫ JOEJDBUF UIBU UIF TPMBS XJOE IBT B GBTU BOE TMPX DPNQPOFOUѮFGBTU VOJGPSNXJOECMPXTBUBCPVULJMPNFUFSTQFSTFDPOE BOEUIF WBSJBCMF HVTUZTMPXPOFNPWFTBCPVUIBMGBTGBTU#PUIXJOETBSFTVQFSTPOJD NPWJOHBU MFBTUUFOUJNFTGBTUFSUIBOUIFTPVOETQFFEJOUIFTPMBSXJOEѮFEFOTJUZBOEUFNQFSB UVSFPGUIFTMPXXJOEBSFBCPVUUXJDFUIPTFPGUIFGBTUPOF CVUCPUIDPNQPOFOUTBSF NVDINPSFUFOVPVT IPUUFSBOEGBTUFSUIBOBOZXJOEPO&BSUI



"O6OTFFO8PSMEPG1FSQFUVBM$IBOHF



ѮF TPMBS XJOE IBT CFFO EJMVUFE UP SBSFêFE QMBTNB CZ UIF UJNF JU SFBDIFT UIF &BSUI/FBSUIF&BSUITPSCJU UIFSFBSFBCPVUNJMMJPOFMFDUSPOTBOENJMMJPOQSPUPOT QFSDVCJDNFUFSPGUIFTPMBSXJOE4QBDFQSPCFTIBWFBMTPTIPXOUIBUUIFNBHOFUJTN FOUSBJOFEJOUIFTPMBSXJOEIBTCFFOESBHHFE TUSFUDIFE BOEFOPSNPVTMZXFBLFOFECZ UIFUJNFJUSFBDIFTUIF&BSUITPSCJU 4JODFUIFFMFDUSJêFEXJOENBUFSJBMJTBOFYDFMMFOUDPOEVDUPSPGIFBU UIFUFNQFSB UVSFGBMMTPĒPOMZHSBEVBMMZXJUIEJTUBODFGSPNUIF4VO SFBDIJOHBCPVU LFMWJO BUUIF&BSUITEJTUBODFѮF4VOTXJOEBMTPSVTIFTPOXJUIMJUUMFSFEVDUJPOJOTQFFE GPS UIFSFJTBMNPTUOPUIJOHPVUUIFSFUPTMPXJUEPXO ѮFFYQBOTJPOPGUIFTPMBSXJOEDPNCJOFEXJUIUIF4VOTSPUBUJPOEFUFSNJOFTUIF NBHOFUJDTUSVDUVSFPGJOUFSQMBOFUBSZTQBDF BOEUIFSFCZFTUBCMJTIFTUIFNBHOFUJDQBUI XBZTGPSFOFSHFUJDQBSUJDMFTMFBWJOHUIF4VO8IJMFPOFFOEPGUIFTPMBSNBHOFUJDêFME SFNBJOTêSNMZSPPUFEJOUIFTPMBSQIPUPTQIFSFBOECFMPX UIFPUIFSFOEJTFYUFOEFE BOETUSFUDIFEPVUJOUPTQBDFCZUIFTPMBSXJOE"TUIFXJOETUSFBNTSBEJBMMZPVUXBSE  UIF4VOTSPUBUJPOCFOETUIFSBEJBMQBUUFSOJOUPBTQJSBMTIBQFXJUIJOUIFQMBOFPGUIF 4VOTFRVBUPS DPJMJOHUIFNBHOFUJTNVQ 'JH  ѮFTQJSBMNBHOFUJDêFMEDSFBUFTBOJOUFSQMBOFUBSZIJHIXBZUIBUDBODPOOFDUUIF TJUFPGBTPMBSFSVQUJPO PSëBSF UPUIF&BSUI&OFSHFUJDDIBSHFEQBSUJDMFT UIBUBSFGFXFS JOUPUBMOVNCFSBOENVDIHSFBUFSJOFOFSHZUIBOUIPTFJOUIFTPMBSXJOE BSFIVSMFEPVU GSPNUIF4VOEVSJOHUIFTFCSJFGFSVQUJPOT DSFBUJOHQPXFSGVMHVTUTJOUIFTPMBSXJOE *GUIFZPDDVSJOKVTUUIFSJHIUQMBDF OFBSUIFXFTUMJNCBOEUIFTPMBSFRVBUPS UIFFOFS HJ[FENBUFSJBMXJMMDPOOFDUUPUIFJOUFSQMBOFUBSZTQJSBMBOEUSBWFMBMPOHJUUPUIF&BSUI JOBCPVUIBMGBOIPVS UISFBUFOJOHBTUSPOBVUTPSTBUFMMJUFTѮFTQJSBMNBHOFUJDQBUUFSO '*(฀

฀ ฀







฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀





฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀6MZTTFT ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀6MZTTFT ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀6MZTTFT฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀





4VO &BSUIBOE4LZ

IBT JOGBDU CFFODPOêSNFECZUSBDLJOHUIFSBEJPFNJTTJPOPGDIBSHFEQBSUJDMFTUISPXO PVUEVSJOHTVDITPMBSëBSFT BTXFMMBTCZTQBDFDSBѫUIBUIBWFTBNQMFEUIFJOUFSQMBO FUBSZNBHOFUJTNOFBSUIF&BSUI 6-:44&4 40)0"/%5)&03*(*/0'5)&46/48*/%4 8IFSF EP UIF 4VOT XJOET DPNF GSPN  4JODF TQBDFDSBѫ HFOFSBMMZ NFBTVSF UIF TPMBS XJOETUSFBNTOFBSUIF&BSUI GBSGSPNUIFJSTPVSDFPOUIF4VO TDJFOUJTUTIBWFUPVTF PUIFSNFBTVSFNFOUTUPFYUSBQPMBUFCBDLUPUIFQMBDFPGUIFJSPSJHJO$PNQBSJTPOTPG XJOEWFMPDJUZNFBTVSFNFOUTXJUI9SBZJNBHFTPGUIF4VOJOEJDBUFE JOUIFT UIBU XIFOFWFSBIJHITQFFETUSFBNJOUIFTPMBSXJOETXFQUCZ&BSUI BDPSPOBMIPMFSPUBUFE JOUPBMJHONFOUXJUIPVSQMBOFUѮJTOBUVSBMMZTVHHFTUFEUIBUBUMFBTUTPNFPGUIFIJHI TQFFEXJOEJTHVTIJOHPVUPGDPSPOBMIPMFTPOUIF4VO0CTFSWBUJPOTPGUIFTDJOUJMMB UJPO PSUXJOLMJOH PGSBEJPTJHOBMTGSPNSFNPUFSBEJPTPVSDFTJOEJDBUFEUIBUUIFHVTUZ  TMPXTQFFEXJOEDPNFTGSPNBEJĒFSFOUQMBDF DPOêOFEUPMPXMBUJUVEFTOFBSDPSPOBM TUSFBNFSTXIFOUIF4VOJTOFBSUIFNJOJNVNPGJUTBDUJWJUZDZDMF /FWFSUIFMFTT VOUJMSFDFOUMZTQBDFDSBѫIBWFPOMZCFFOBCMFUPEJSFDUMZNFBTVSFB MJNJUFE UXPEJNFOTJPOBMTFDUJPO PSTMJDF PGUIFTPMBSXJOEXJUIJOUIFQMBOFJOXIJDI UIF&BSUIPSCJUTUIF4VOѮJTQMBOF DBMMFEUIFFDMJQUJD JTUJMUFEPOMZEFHSFFTGSPNUIF QMBOFPGUIFTPMBSFRVBUPS*OUFSQMBOFUBSZTQBDFDSBѫVTVBMMZUSBWFMXJUIJOUIFFDMJQUJD  CPUI CFDBVTF UIFZ OPSNBMMZ SFOEF[WPVT XJUI BOPUIFS QMBOFU BOE BMTP CFDBVTF UIFJS MBVODIWFIJDMFTPCUBJOBOBUVSBMCPPTUCZUSBWFMJOHJOUIFTBNFEJSFDUJPOBTUIF&BSUIT TQJOBOEJOUIFQMBOFPGUIF&BSUITPSCJU ѮFOJOm UIF6MZTTFTTQBDFDSBѫ BDPMMBCPSBUJWFQSPKFDUPG/"4"BOEUIF &VSPQFBO4QBDF"HFODZ BCCSFWJBUFE&4" USBWFMFEPVUTJEFUIFFDMJQUJDQMBOFGPSUIF ê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ѮFSFXBTBQSPOPVODFEDPSPOBMIPMFBUBOEOFBS UIF4VOTOPSUIBOETPVUIQPMFT BOEDPSPOBMTUSFBNFSTFODJSDMFEUIFTPMBSFRVBUPS $PNQBSJTPOT PG 6MZTTFT IJHIMBUJUVEF QBTTFT XJUI :PILPI TPѫ 9SBZ JNBHFT TIPXFEUIBUDPSPOBMIPMFTXFSFUIFOQSFTFOUBUUIFQPMFTPGUIF4VO BTUIFZVTVBMMZ BSFEVSJOHBDUJWJUZNJOJNVN.VDI JGOPUBMM PGUIFIJHITQFFETPMBSXJOEUIFSFGPSF TFFNTUPCMPXPVUGSPNQPMBSDPSPOBMIPMFTBMPOHPQFONBHOFUJDêFMEMJOFT XIFSFBT UIFTMPXXJOEFNBOBUFTGSPNUIFTUBMLTPGDPSPOBMTUSFBNFST BCPWFDMPTFENBHOFUJD êFMEMJOFT BUMFBTUEVSJOHUIFNJOJNVNJOUIFZFBSDZDMFPGNBHOFUJDBDUJWJUZ #VUUIFGBTUXJOEJTOPUPOMZGPVOEBCPWFQPMBSDPSPOBMIPMFTEVSJOHTPMBSBDUJW JUZNJOJNVN"USPVHIMZUIF&BSUITEJTUBODFGSPNUIF4VO 6MZTTFTGPVOEUIBUUIFGBTU



"O6OTFFO8PSMEPG1FSQFUVBM$IBOHF



XJOE JT BMNPTU FWFSZXIFSF PVUTJEF UIF FDMJQUJD  FWFO BU MPX MBUJUVEFT OFBS UIF TPMBS FRVBUPSBOEPVUTJEFUIFSBEJBMQSPKFDUJPOPGUIFDPSPOBMIPMFFEHFTѮFDIBSHFEQBS UJDMFTDPVMECFHVJEFEUPMPXMBUJUVEFTCZNBHOFUJDêFMETUIBUPSJHJOBUFJODPSPOBMIPMFT BOECFOEPVUXBSEUPXBSEUIFFRVBUPS #VU UIF QPMBS DPSPOBMIPMF CPVOEBSJFT NJHIU FYUFOE SBEJBMMZ PVU GSPN UIF 4VO  JOTUFBEPGEJWFSHJOHBUMBSHFEJTUBODFTѮFGBTUXJOETXPVMEOPUUIFOCFCFOUUPMPXFS MBUJUVEFTѮFZNJHIUJOTUFBEFNBOBUFSBEJBMMZGSPNBMMQBSUTPGUIFJOBDUJWF4VO PVU TJEFDPSPOBMIPMFT TUSFBNFSTPSBDUJWFSFHJPOT0SUIFZDPVMETPNFUJNFTTIPPUTUSBJHIU PVUGSPNDPSPOBMIPMFTDMPTFUPUIFFRVBUPS $PNQBSJTPOTPG6MZTTFTEBUBXJUIDPSPOBHSBQIJNBHFTQJOQPJOUFEUIFFRVBUPSJBM TUSFBNFSTBTUIFCJSUIQMBDFPGUIFTMPXBOETQPSBEJDXJOEEVSJOHUIFNJOJNVNJOUIF ZFBSBDUJWJUZDZDMF)PUHBTJTCPUUMFEVQJOUIFDMPTFEDPSPOBMMPPQTBUUIFCPUUPN PGUIFIFMNFUTUSFBNFSTѮFDBQSJDJPVTTMPXXJOEDBOUIFSFGPSFPOMZMFBLPVUBMPOH UIFFMPOHBUFE TUSFUDIFEPVUTUSFBNFSTUBMLTѮFQBSUUIBUNBOBHFTUPFTDBQFWBSJFTJO TUSFOHUIBTUIFSFTVMUPGUIFFĒPSU 6MZTTFTIBTOPXDPNQMFUFEBTFDPOEPSCJUBSPVOEUIF4VO EVSJOHBNBYJNVN JO UIF ZFBS DZDMF PG TPMBS BDUJWJUZ  QFSNJUUJOH B DPNQBSJTPO PG TPMBS XJOE TQFFE BUBDUJWJUZNJOJNVNBOENBYJNVN 'JH /FBSUIFTPMBSBDUJWJUZNJOJNVN B QFSTJTUFOU  GBTU  UFOVPVT BOE VOJGPSN TPMBS XJOE XBT GPVOE BU IJHI TPMBS MBUJUVEFT  BSJTJOH GSPN DPSPOBM IPMFT UIBU DPWFSFE CPUI TPMBS QPMFT EVSJOH UIFTF QPSUJPOT PG UIFTPMBSDZDMF%VSJOHNPSFBDUJWFQBSUTPGUIFZFBSDZDMF GBTU MPXMBUJUVEFëPXT PSJHJOBUFEGSPNNVMUJQMFMPXBOENJEMBUJUVEFDPSPOBMIPMFT)JHIMZWBSJBCMFëPXT XFSFPCTFSWFEBUBMMMBUJUVEFTOFBSTPMBSNBYJNVN BSJTJOHGSPNBNJYUVSFPGTPVSDFT JODMVEJOHDPSPOBMTUSFBNFST DPSPOBMNBTTFKFDUJPOT DPSPOBMIPMFTBOEQPTTJCMZBDUJWF SFHJPOT 4P XJUIUIFIFMQPGPUIFSTQBDFDSBѫ 6MZTTFTIBTMPDBUFEUIFHFOFSBMQMBDFPGPSJHJO GPSCPUIUIFGBTUBOETMPXDPNQPOFOUTPGUIFTPMBSXJOE-JLFJUTOBNFTBLF UIFHSFBU FYQMPSFSJO(SFFLNZUIPMPHZ 6MZTTFTDIPTF 5PWFOUVSFUIFVODIBSUFEEJTUBODFT UPGFFMMJGFBOEUIFOFXFYQFSJFODF 0GUIFVOJOIBCJUFEXPSMECFIJOEUIF4VO    5PGPMMPXBѫFSLOPXMFEHFBOEFYDFMMFODF

BOEXFXPVMEUIFSFGPSFBHSFFXJUI+PBDIJNEV#FMMBZ ¢ UIBU )BQQZIFXIPMJLF6MZTTFTIBTNBEFBHMPSJPVTWPZBHF

0QQPTJUFMZEJSFDUFENBHOFUJDêFMETSVOJOBOEPVUPGUIF4VOPOFBDITJEFPGUIF MPOH OBSSPXTUBMLTPGDPSPOBMTUSFBNFST QSPWJEJOHBOPQFODIBOOFMGPSUIFTMPXëPX PODFJUHFUTPVU40)0TJOTUSVNFOUTIBWFPCTFSWFETQVSUMJLFCMPCTPGNBUFSJBMNPW JOHPVUBMPOHUIFTUBMLT MJLFXBUFSXPSLJOHJUTXBZEPXOBDMPHHFEQJQFJOZPVSCBUIUVC PSTJOL0CTFSWBUJPOTPGTDJOUJMMBUJOHSBEJPTJHOBMTGSPNTQBDFDSBѫDPOêSNUIFMPDBM J[FEOBUVSFPGUIFTMPXXJOEBUBDUJWJUZNJOJNVN TVHHFTUJOHUIBUJUJTBTTPDJBUFEXJUI UIFOBSSPXTUBMLTPGDPSPOBMTUSFBNFSTOFBSUIFTPMBSFRVBUPS "TUSFBNFSDPVMEHFUTPTUSFUDIFEPVUBOEDPOTUSJDUFEUIBUJUQJODIFTJUTFMGPĒBOE TOBQTBUKVTUBGFXTPMBSSBEJJGSPN4VODFOUFSѮFMPXFSQBSUTPGUIFTUSFBNFSXPVME



'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

4VO &BSUIBOE4LZ

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

"O6OTFFO8PSMEPG1FSQFUVBM$IBOHF





UIFODMPTFEPXOBOEDPMMBQTF BOEUIFPVUFSEJTDPOOFDUFETFHNFOUXPVMECFQSPQFMMFE PVUUPGPSNBHVTUJOUIFTMPXTPMBSXJOE $PSPOBMMPPQTBSFGPVOEEPXOBUUIFWFSZCPUUPNPGTUSFBNFST BOEUIFFYQBOTJPO PGUIFTFNBHOFUJ[FEMPPQTNBZQSPWJEFUIFFOFSHZBOENBTTPGUIFTMPXDPNQPOFOUPG UIF TPMBS XJOE 4FRVFOUJBM TPѫ 9SBZ JNBHFT  UBLFO GSPN UIF :PILPI TQBDFDSBѫ  IBWF TIPXOUIBUNBHOFUJDMPPQTFYQBOEPVUJOUPTQBDF QFSIBQTDPOUSJCVUJOHUPUIFTMPXXJOE "OE40)0JOTUSVNFOUTIBWFTIPXOUIBUTNBMMNBHOFUJDMPPQTBSFOFBSMZDPOUJOVPVTMZ FNFSHJOHJOUPUIF4VOTFRVBUPSJBMSFHJPOTBUBDUJWJUZNJOJNVN XIFSFUIFZSFDPOOFDU XJUIUIF4VOTHMPCBMNBHOFUJDêFME QFSIBQTCFDPNJOHUIFFOHJOFUIBUESJWFTUIFTMPX TPMBSXJOEѮFTNBMMFYQBOEJOHMPPQTBMTPDBSSZNBUFSJBMXJUIUIFN QFSIBQTBDDPVOUJOH GPSUIFSVOOJOHCMPCTEFUFDUFEGVSUIFSPVUJOUIFMPXMBUJUVEF TMPXTQFFETPMBSXJOE *OTUSVNFOUTBCPBSEUIF40MBSBOE)FMJPTQIFSJD0CTFSWBUPSZ BCCSFWJBUFE40)0  IBWF EFNPOTUSBUFE UIBU UIF GBTU XJOET BDDFMFSBUF SBQJEMZ  MJLF B SBDFIPSTF CSFBLJOH BXBZGSPNUIFTUBSUJOHHBUF SFBDIJOHIJHITQFFEWFSZMPXJOUIFDPSPOB 4PNFPGUIFIJHITQFFEPVUëPXGSPNQPMBSDPSPOBMIPMFTJTBQQBSFOUMZDPODFO USBUFEBUUIFCPVOEBSJFTPGUIFNBHOFUJDOFUXPSLGPSNFECZVOEFSMZJOHTVQFSHSBOVMBS DPOWFDUJPODFMMTѮFTFFEHFTBSFQMBDFTXIFSFUIFNBHOFUJDêFMETBSFDPODFOUSBUFEJOUP JOWFSUFENBHOFUJDGVOOFMTUIBUPQFOVQJOUPUIFPWFSMZJOHDPSPOBѮFTUSPOHFTUIJHI TQFFEëPXTBQQBSFOUMZHVTIPVUPGUIFDSBDLMJLFFEHFTPGUIFOFUXPSL ѮFGBTUXJOEFNBOBUJOHGSPNDPSPOBMIPMFTNBZCFBDDFMFSBUFEUPIJHITQFFETBU IJHIFSBMUJUVEFT JOUIFNBHOFUJDGVOOFMT$MPTFENBHOFUJDMPPQTNBZCFTXFQUCZVOEFS MZJOH DPOWFDUJPO JOUP UIF GVOOFM SFHJPOT XIFSF UIFZ VOEFSHP NBHOFUJD SFDPOOFDUJPO XJUIFYJTUJOHPQFONBHOFUJDêFMEMJOFT SFMFBTJOHFOFSHZUPQPXFSUIFGBTUXJOEJOQPMBS DPSPOBMIPMFT "OPUIFS40)0JOTUSVNFOUIBTEFNPOTUSBUFEUIBUIFBWJFSQBSUJDMFTJOQPMBSDPSPOBM IPMFTNPWFGBTUFSUIBOMJHIUQBSUJDMFTJODPSPOBMIPMFT 'JH "CPWFUXPTPMBSSBEJJGSPN '*(฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀40MBSBOE)FMJPTQIFSJD 0CTFSWBUPSZ ฀ ฀40)0 ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀40)0฀ ฀ ฀ 40)0฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



4VO &BSUIBOE4LZ

'0$64 4PMBS#

+BQBOT *OTUJUVUF PG 4QBDF BOE "TUSPOBVUJ DBM4DJFODF BCCSFWJBUFE*4"4 JTFYQFDUFEUP MBVODI JUT 4PMBS# .JTTJPO JO   QSPWJE JOHZFBSTPGEFUBJMFETUVEZPGUIFSPPUDBVTFT PGUIFDPSPOB UIFTPMBSXJOE BOEFYQMPEJOH TPMBSBDUJWJUZ*UJTBOJOUFSOBUJPOBMDPMMBCPSB UJPOCVJMEJOHPOUIFIJHIMZTVDDFTTGVM4PMBS "  SFOBNFE :PILPI BѫFS MBVODI  JOWPMWJOH +BQBO UIF6OJUFE4UBUFTBOEUIF6OJUFE,JOH EPN 4PMBS#XJMMJOWFTUJHBUFUIF4VOTDIBOHJOH NBHOFUJDêFMETGSPNUIFQIPUPTQIFSFUPUIF MPX DPSPOB VTJOH B DPPSEJOBUFE TFU PG PQUJ DBM FYUSFNFVMUSBWJPMFUBOE9SBZUFMFTDPQFT ѮFZ XJMM QSPWJEF BO JNQSPWFE VOEFSTUBOE JOHPGUIFNFDIBOJTNTPGTPMBSNBHOFUJDWBSJ

BCJMJUZBOEIPXUIJTWBSJBCJMJUZNPEVMBUFTUIF 4VOTPVUQVU ѮF QSPDFTTFT PG NBHOFUJD SFDPOOFDUJPO BOE XBWF EJTTJQBUJPO XJMM CF JOWFTUJHBUFE UIFZ BSF CFMJFWFE UP CF SFTQPOTJCMF GPS UIF DPOWFSTJPO PG NBHOFUJD FOFSHZ JOUP DPSPOBM IFBU  VMUSBWJPMFU BOE 9SBZ SBEJBUJPO  BOE UIF FYQBOEJOHTPMBSXJOE4PMBS#XJMMBEEJUJPOBMMZ JNQSPWFPVSVOEFSTUBOEJOHPGTPMBSFSVQUJPOT  GSPN ëBSFT UP DPSPOBM NBTT FKFDUJPOT  XIJDI BSF USJHHFSFE BOE QPXFSFE CZ TPNF TJNJMBS NBHOFUJDQSPDFTTFT ѮFPOHPJOHDSFBUJPOBOEEFTUSVDUJPOPGUIF 4VOTNBHOFUJDêFMETXJMMBMTPCFJOWFTUJHBUFE  PWFSUJNFTDBMFTGSPNTFDPOETUPZFBST SFWFBM JOHNFDIBOJTNTGPSMPXMFWFMNPEVMBUJPOPGUIF 4VOTMVNJOPTJUZ BTXFMMBTUIFJOUFSOBMEZOBNP QSPDFTT UIBU TVTUBJOT UIF FWFSDIBOHJOH TPMBS NBHOFUJTN

UIF4VOTDFOUFS PYZHFOJPOTIBWFUIFIJHIFSPVUëPXWFMPDJUZ BQQSPBDIJOHLJMPNFUFST QFSTFDPOEJOUIFIPMFT XIJMFIZESPHFONPWFTBUBCPVUIBMGUIJTTQFFEѮBUWJPMBUFTDPN NPOTFOTF*UXPVMECFTPNFUIJOHMJLFXBUDIJOHQFPQMFKPHHJOHBSPVOEBSBDFUSBDL XJUI IFBWJFSBEVMUTSVOOJOHNVDINPSFSBQJEMZUIBOMJHIUFS TMJNNFSZPVOHTUFST4PNFUIJOHJT VOFYQFDUFEMZBOEQSFGFSFOUJBMMZFOFSHJ[JOHUIFIFBWJFSQBSUJDMFTJODPSPOBMIPMFT .BHOFUJD XBWFT NJHIU BDDFMFSBUF UIF IFBWJFS JPOT NPSF UIBO MJHIUFS POFT CZ QVNQJOH VQ HZSBUJPOT BSPVOE UIF PQFO NBHOFUJD êFMET .PSF NBTTJWF JPOT HZSBUF XJUIMPXFSGSFRVFODJFTXIFSFUIFNBHOFUJDXBWFTBSFNPTUJOUFOTF UIFSFCZBCTPSCJOH NPSFNBHOFUJDXBWFFOFSHZBOECFDPNJOHBDDFMFSBUFEUPIJHIFSTQFFET6MZTTFTIBT EFUFDUFENBHOFUJDëVDUVBUJPOT BUUSJCVUFEUP"MGWÊOXBWFT CMPXJOHGVSUIFSPVUJOUIF XJOETGBSBCPWFUIF4VOTQPMFTѮFTF"MGWÊOXBWFTNJHIUQSPWJEFBOFYUSBCPPTUUIBU QVTIFTUIFQPMBSXJOETUPIJHIFSTQFFET *OBOPUIFSBQQSPBDI UIFTQFFEPGUIFTPMBSXJOEBTJUCMPXTQBTUUIF&BSUIIBTCFFO UJFEUPEFFQSPPUTXJUIJOUIFDISPNPTQIFSF/"4"T"EWBODFE$PNQPTJUJPO&YQMPSFS  BCCSFWJBUFE "$&  TQBDFDSBѫ NFBTVSFE UIF XJOE WFMPDJUZ OFBS &BSUI  XIJMF /"4"T 5SBOTJUJPO3FHJPO"OE$PSPOBM&YQMPSFS PS53"$&GPSTIPSU XBTVTFEUPNFBTVSFUIF UJNFTPVOEXBWFTUPPLUPUSBWFMCFUXFFOUXPIFJHIUTJOUIFDISPNPTQIFSFѮFDPN QBSJTPOJOEJDBUFEUIBUUIFTQFFEPGUIFTPMBSXJOEFNFSHJOHGSPNBHJWFOBSFBPGUIF TPMBSDPSPOBDPVMECFFTUJNBUFEGSPNUIFUIJDLOFTTPGUIFVOEFSMZJOHDISPNPTQIFSF *UJTTUSFUDIFEUIJOBOEPQFOFEXJEFJODPSPOBMIPMFT XJUIUIFJSPQFONBHOFUJDêFMET BOEGBTU UFOVPVTTPMBSXJOE CVUUIFDISPNPTQIFSFJTDPNQSFTTFECFMPXNBHOFUJDBMMZ DMPTFESFHJPOTBTTPDJBUFEXJUIUIFHVTUZ TMPXEFOTFTPMBSXJOEPVUëPX 'JH  "OJNQSPWFEVOEFSTUBOEJOHPGUIFGVOEBNFOUBMDBVTFTPGDPSPOBMIFBUJOHBOEUIF 4VOTXJOETBSFBNPOHTUUIFTFWFSBMPCKFDUJWFTPGUIF4PMBS#NJTTJPOPGUIF+BQBOFTF TQBDFBHFODZ TDIFEVMFEGPSMBVODIJO 'PDVT 



"O6OTFFO8PSMEPG1FSQFUVBM$IBOHF



'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ZFMMPXMJOFT ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ MPOH  TPMJESFEBSSPXT ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ UPQ ฀CPU UPN ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ DFOUFS ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ TIPSU EBTIFESFEBSSPXT ฀ ฀ ฀53"$&฀ ฀ ฀ ฀ ฀"$&฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀40MBSBOE)FMJPTQIFSJD0CTFSWBUPSZ ฀ ฀40)0฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀40)0 ฀ ฀40)0 ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



4VO &BSUIBOE4LZ

#VUUPTVNVQPVSDVSSFOULOPXMFEHF XJOETPGEJĒFSFOUWFMPDJUJFTTFFNUPPSJHJOBUF JOQMBDFTXJUIEJĒFSFOUNBHOFUJDêFMEDPOêHVSBUJPOT XIJDINBZCFSFMBUFEUPQIFOPN FOBCFOFBUIUIFNѮFGBTUFTUTPMBSXJOETBSFUSBDFECBDLUPDPSPOBMIPMFTXJUIPQFO NBHOFUJDêFMET UIPTFPGJOUFSNFEJBUFTQFFEUPUIFJOBDUJWF4VOXJUINPEFSBUFNBHOF UJTN BOEUIFTMPXXJOEUPTUSFBNFSTUBMLTBOEVOEFSMZJOHBDUJWFSFHJPOTPGJOUFOTFDMPTFE NBHOFUJDêFMET"OEFBDIPGUIFTFNBHOFUJDSFHJPOTJTSPPUFEJOUIFUSBOTJUJPOSFHJPOBOE DISPNPTQIFSF FWFOJOUPUIFQIPUPTQIFSFBOEDPOWFDUJWFëPXTKVTUCFOFBUIJU 5)&%*45"/5'30/5*&3 "MMPGUIFQMBOFUTBSFJNNFSTFEJOUIFIPUHBMFUIBUCMPXTGSPNUIF4VO*UNPWFTQBTU UIF QMBOFUT BOE CFZPOE UIF NPTU EJTUBOU DPNFUT UP UIF WFSZ FEHF PG UIF 4PMBS 4ZT UFN DSFBUJOHUIFIFMJPTQIFSF BWBTUSFHJPODFOUFSFEPOUIF4VOBOEFODMPTFECZUIF JOUFSTUFMMBSNFEJVN8JUIJOUIFIFMJPTQIFSF QIZTJDBMDPOEJUJPOTBSFEPNJOBUFE FTUBC MJTIFE NBJOUBJOFE NPEJêFEBOEHPWFSOFECZUIF4VO ѮFTPMBSXJOECFDPNFTJODSFBTJOHMZSBSFêFEBTJUTQSFBETPVUJOUPTQBDF#ZUIF UJNFJUIBTSFBDIFEUIF&BSUITPSCJU UIFSFBSFBCPVUNJMMJPOQSPUPOTBOENJMMJPO FMFDUSPOTQFSDVCJDNFUFSJOUIFTPMBSXJOE XIJDIJTOFBSMZBQFSGFDUWBDVVNCZUFS SFTUSJBM TUBOEBSET "T JU NPWFT JOUP B HSFBUFS WPMVNF  UIF EFOTJUZ PG UIF TPMBS XJOE EFDSFBTFTFWFOGVSUIFS BTUIFJOWFSTFTRVBSFPGUIFEJTUBODFGSPNUIF4VO BOEFWFOUV BMMZCMFOETXJUIUIFHBTCFUXFFOUIFTUBST )PXGBSEPFTUIF4VOTJOëVFODFFYUFOE BOEXIFSFEPFTJUBMMFOE 4PNFXIFSFPVU UIFSFUIFTPMBSXJOECFDPNFTUPPEJTQFSTFEUPDPOUJOVFQVTIJOHXJUITVēDJFOUWJHPS BHBJOTUUIFJOUFSTUFMMBSNFEJVN OPMPOHFSEFOTFPSQPXFSGVMFOPVHIUPSFQFMUIFJPO '*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀7PZBHFS  ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



"O6OTFFO8PSMEPG1FSQFUVBM$IBOHF



J[FENBUUFSBOENBHOFUJDêFMETDPVSTJOHCFUXFFOUIFTUBSTѮFSBEJVTPGUIJTDFMFTUJBM TUBOEPĒEJTUBODF JOXIJDIUIFQSFTTVSFPGUIFTPMBSXJOEGBMMTUPBWBMVFDPNQBSBCMFUP UIFJOUFSTUFMMBSQSFTTVSF IBTCFFOFTUJNBUFEBUBCPVU"6 PSPOFIVOESFEUJNFTUIF NFBOEJTUBODFCFUXFFOUIF&BSUIBOEUIF4VO *OTUSVNFOUT BCPBSE UIF UXJO7PZBHFS  BOE  TQBDFDSBѫ  MBVODIFE JO  BOE OPXDSVJTJOHGBSCFZPOEUIFPVUFSNPTUQMBOFUT BSFBQQSPBDIJOHUIJTFEHFPGUIF4PMBS 4ZTUFN 'JH *O TDJFOUJTUTBOOPVODFEUIBU7PZBHFSIBEDSPTTFEUIFUFSNJ OBUJPOTIPDL XIFSFUIFQSFTTVSFPGUIFJOUFSTUFMMBSHBTTMPXTUIFPVUXBSETVQFSTPOJD ëPXGSPNUIF4VO UFSNJOBUJOHUIFTPMBSXJOETQPXFS"UBCPVU"6GSPNUIF4VO  UIF7PZBHFSJOTUSVNFOUTSFDPSEFEBTVEEFOJODSFBTFJOUIFTUSFOHUIPGUIFNBHOFUJD êFMEDBSSJFECZUIFTPMBSXJOE BTFYQFDUFEXIFOUIFTPMBSXJOETMPXTEPXOBOEJUT QBSUJDMFTQJMFVQBUUIFUFSNJOBUJPOTIPDL 7PZBHFSIBTUIFSFGPSFDSPTTFEJOUPUIFWBTU UVSCVMFOUIFMJPTIFBUI UIFSFHJPOXIFSF UIFJOUFSTUFMMBSHBTBOETPMBSXJOETUBSUUPNJY#PUI 7PZBHFSTQBDFDSBѫBSFFRVJQQFE XJUIQMVUPOJVNQPXFSTPVSDFTFYQFDUFEUPMBTUVOUJM4P7PZBHFS BUBCPVU"6 JO TIPVMESFDPSEUIFUFSNJOBUJPOTIPDLJOUIFGVUVSF BOECPUITQBDFDSBѫPVHIU UPFWFOUVBMMZNFBTVSFUIFIFMJPQBVTF BUUIFPVUFSFEHFPGUIFIFMJPTIFBUI*UJTUIFQMBDF XIFSFUIF4PMBS4ZTUFNFOETBOEJOUFSTUFMMBSTQBDFCFHJOT ѮFNPUJPOPGUIFJOUFSTUFMMBSHBT XJUIJUTPXOXJOE DPNQSFTTFTUIFIFMJPTQIFSF POPOFTJEF QSPEVDJOHBOPOTQIFSJDBMTIBQFXJUIBOFYUFOEFEUBJM 'JH "CPX TIPDLJTGPSNFEXIFOUIFJOUFSTUFMMBSXJOEêSTUFODPVOUFSTUIFIFMJPTQIFSFKVTUBTB CPXTIPDLJTDSFBUFEXIFOUIFTPMBSXJOETUSJLFTUIF&BSUITNBHOFUPTQIFSF"OEUIF HSBDFGVMBSDPGBCPXTIPDL DSFBUFECZBOJOUFSTUFMMBSXJOE IBTCFFOEFUFDUFEBSPVOE UIFZPVOHTUBS--0SJPOJT 'JH  $MPTFSUPIPNF TQBDFQIZTJDJTUTBSFDPODFSOFEBCPVUUIFJNQBDUPGQPXFSGVMTPMBS FSVQUJPOTPOUIF&BSUITFOWJSPONFOUJOTQBDF '*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ DFOUFS ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀)VCCMF4QBDF 5FMFTDPQF฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

$IBQUFS4FWFO

ѮF7JPMFOU4VO

-0/%0/ 5)&)064&40'1"3-*".&/546/#3&",*/(5)306()5)& '0(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀









&/&3(&5*$40-"3"$5*7*5: 8JUIPVUXBSOJOH UIFSFMBUJWFMZDBMNTPMBSBUNPTQIFSFDBOCFUPSOBTVOEFSCZTVEEFO  DBUBTUSPQIJDPVUCVSTUTPGJODSFEJCMFFOFSHZѮFTFUSBOTJFOUCSJHIUFOJOHT DBMMFETPMBS ëBSFT ëPPEUIF4PMBS4ZTUFNXJUIJOUFOTFSBEJBUJPOGSPN9SBZTBOEFYUSFNFVMUSBWJPMFU SBEJBUJPOUPSBEJPXBWFTѮFQPXFSGVMëBSFTBSFFBTJMZPCTFSWFEBUUIFTFJOWJTJCMFXBWF MFOHUIT XIFSFUIFZDBOCSJFëZEPNJOBUFUIF4VOTPVUQVUBOETPNFUJNFTPVUTIJOFBMM PUIFSBTUSPOPNJDBMTPVSDFT 'JH  '*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ &YQMPSFS ฀ ฀53"$&฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀5SBOTJUJPO3FHJPO"OE$PSPOBM ฀53"$&฀ ฀ ฀ ฀53"$&฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



4VO &BSUIBOE4LZ

4PMBSëBSFTBSFTVEEFO SBQJEPVUCVSTUTPGBXFTPNFQPXFSBOEWJPMFODF POBTDBMF VOLOPXO PO &BSUI  UIF CJHHFTU FYQMPTJPOT JO UIF 4PMBS 4ZTUFN *O NJOVUFT  UIF EJT UVSCBODF TQSFBET BMPOH DPODFOUSBUFE NBHOFUJD êFMET  SFMFBTJOH FOFSHZ FRVJWBMFOU UP NJMMJPOTPGNFHBUPOIZESPHFOCPNCTFYQMPEJOHBUUIFTBNFUJNF BOESBJTJOHUIF UFNQFSBUVSFPG&BSUITJ[FESFHJPOTUPUFOTPGNJMMJPOTPGEFHSFFT4PMBSëBSFTBSFUIFSF GPSF IPUUFS UIBO UIF DPSPOB 4PNFUJNFT UIFZ UFNQPSBSJMZ HP PVUPG DPOUSPM BOE MPTF FRVJMJCSJVN CFDPNJOHIPUUFSUIBOUIFDFOUFSPGUIF4VOGPSBTIPSUQFSJPEPGUJNF *OBOPUIFSUZQFPGFOFSHFUJDTPMBSBDUJWJUZ SFMBUJWFMZDPPM FMPOHBUFEQSPNJOFODFT TVEEFOMZBOEVOQSFEJDUBCMZPQFOVQBOEFYQFMUIFJSDPOUFOUT EFGZJOHUIF4VOTFOPS NPVTHSBWJUZ 'JH ѮFFSVQUJOHQSPNJOFODFTBSFBTTPDJBUFEXJUIDPSPOBMNBTT FKFDUJPOTHJBOUNBHOFUJDCVCCMFTUIBUFYQBOEBTUIFZQSPQBHBUFPVUXBSEGSPNUIF4VO UPSBQJEMZSJWBMJUJOTJ[F 'JH ѮFTFWJPMFOUFSVQUJPOTUISPXCJMMJPOTPGUPOTPG NBUFSJBMJOUPJOUFSQMBOFUBSZTQBDFѮFJSBTTPDJBUFETIPDLTBDDFMFSBUFBOEQSPQFMWBTU RVBOUJUJFTPGIJHITQFFEQBSUJDMFTBIFBEPGUIFN ѮF SBUFT PG PDDVSSFODF PG TPMBS ëBSFT  FSVQUJOH QSPNJOFODFT BOE DPSPOBM NBTT FKFDUJPOTBMMWBSZXJUIUIFZFBSDZDMFPGNBHOFUJDBDUJWJUZ CFDPNJOHNPSFGSFRVFOUBU TVOTQPUNBYJNVN5SVMZPVUTUBOEJOHëBSFTBSFJOGSFRVFOU PDDVSSJOHPOMZBGFXUJNFT BZFBSFWFOBUUJNFTPGNBYJNVNTPMBSBDUJWJUZMJLFSBSFWJOUBHFT UIFZBSFEFOPUFECZ UIFJSEBUF'MBSFTPGMFTTFSNBHOJUVEFPDDVSNVDINPSFGSFRVFOUMZTFWFSBMUFOTPGTVDI FWFOUTNBZCFPCTFSWFEPOBCVTZEBZOFBSUIFQFBLPGUIFZFBSTPMBSDZDMFPGNBH OFUJDBDUJWJUZ6QUPêWFDPSPOBMNBTTFKFDUJPOTDBOPDDVSEBJMZBUUIFQFBLPGUIFDZDMF '*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀







฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀ ฀







฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀





฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀฀



฀ ฀฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ 40MBSBOE)FMJPTQIFSJD0CTFS ฀฀ WBUPSZ ฀ ฀40)0฀ ฀ ฀ ฀ ฀40)0฀ ฀ ฀40)0 ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

ѮF7JPMFOU4VO





"MM LJOET PG TPMBS BDUJWJUZ UIFSFGPSF TFFN UP CF SFMBUFE UP UIF TVEEFO SFMFBTF PG TUPSFENBHOFUJDFOFSHZ CVUUIFFYBDUSFMBUJPOCFUXFFOUIFNJTVODMFBS-BSHFDPSPOBM NBTTFKFDUJPOTDBOPDDVSUPHFUIFSXJUIBOFSVQUJWFQSPNJOFODF XJUIBTPMBSëBSF PS XJUIPVUFJUIFSPOFPGUIFN"OEBMUIPVHIUIFGSFRVFODZPGTPMBSFSVQUJPOTJODSFBTFT XJUIUIFOVNCFSPGTVOTQPUT UIFJSTUSFOHUIEPFTOPUOFDFTTBSJMZJODSFBTFѮFNPTU JOUFOTFTPMBSëBSFTBOEDPSPOBMNBTTFKFDUJPOTBSFTQSFBEUISPVHIPVUUIFTPMBSDZDMF &WFO UIPVHI XF BSF  NJMMJPO LJMPNFUFST BXBZ  XF TUJMM OPUJDF UIF EJTSVQUJOH FĒFDUT PG TPMBS FSVQUJPOT *OUFOTF SBEJBUJPO GSPN QPXFSGVM TPMBS ëBSFT DBO USBWFM UP UIF&BSUIJOKVTUTFDPOET PSBCPVUNJOVUFT BMUFSJOHPVSBUNPTQIFSF EJTSVQU JOHMPOHEJTUBODFSBEJPDPNNVOJDBUJPOT BOEBĒFDUJOHTBUFMMJUFPSCJUT7FSZFOFSHFUJD

'*(฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ 40)0฀ ฀ ฀฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀40)0 ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀40MBSBOE)FMJPTQIFSJD0CTFSWBUPSZ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀40)0฀ ฀ ฀ ฀40)0฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



4VO &BSUIBOE4LZ

QBSUJDMFT BDDFMFSBUFEEVSJOHUIFëBSFQSPDFTT DBOUBLFBOIPVSPSMFTTUPSFBDI&BSUI  XIFSFUIFZDBOFOEBOHFSVOQSPUFDUFEBTUSPOBVUTPSEFTUSPZTBUFMMJUFFMFDUSPOJDTѮF DPSPOBMNBTTFKFDUJPOTBSSJWFBUUIF&BSUIPOFUPGPVSEBZTBѫFSBNBKPSFSVQUJPOPO UIF4VO SFTVMUJOHJOTUSPOHHFPNBHOFUJDTUPSNTXJUIBDDPNQBOZJOHBVSPSBTBOEUIF UISFBUPGFMFDUSJDBMQPXFSCMBDLPVUTѮFTFWBSJPVTUFSSFTUSJBMFĒFDUTPGTPMBSëBSFTBOE DPSPOBMNBTTFKFDUJPOTBSFPGTVDIWJUBMJNQPSUBODFUIBUOBUJPOBMDFOUFSTFNQMPZTQBDF XFBUIFSGPSFDBTUFSTBOEDPOUJOVPVTMZNPOJUPSUIF4VOGSPNHSPVOEBOETQBDFUPXBSO PGUISFBUFOJOHTPMBSBDUJWJUZ ѮFFOUJSF6OJWFSTFJTGVMMPGTJNJMBSDBUBDMZTNTѮFEBSLOJHIUTLZ XJUIJUTTUFBEZ TUFMMBSCFBDPOT NBZHJWFUIFJNQSFTTJPOPGTUJMMOFTTBOETFSFOJUZ CVUJUJTBDUVBMMZB QMBDFPGDPTNJDWJPMFODF*OEFFE UIFBDDFMFSBUJPOPGFOFSHFUJDQBSUJDMFT XJUIUIFBTTP DJBUFEFNJTTJPOPGQPXFSGVM JOWJTJCMFSBEJBUJPO DIBSBDUFSJ[FTNVDIPGUIF6OJWFSTF  GSPN CMBDL IPMFT BOE QVMTBST UP UIF NPTU EJTUBOU RVBTBS *OWFTUJHBUJPOT PG UIF 4VOT FOFSHFUJDBDUJWJUZQSPWJEFJNQPSUBOUJOTJHIUTUPVOEFSTUBOEJOHWJPMFODFUISPVHIPVUUIF 6OJWFSTF GPSPOMZUIF4VOJTDMPTFFOPVHIBOECSJHIUFOPVHIUPCFTUVEJFEXJUITVG êDJFOUEFUBJM 40-"3'-"3&4 0VSQFSDFQUJPOTPGTPMBSëBSFTIBWFFWPMWFEXJUIUIFEFWFMPQNFOUPGOFXNFUIPETPG MPPLJOHBUUIFN%FTQJUFUIFQPXFSGVMDBUBDMZTN NPTUTPMBSëBSFTBSFOPU GPSFYBN QMF EFUFDUFEPOUIFWJTJCMFTPMBSEJTL"MUIPVHIFNJUUJOHBXFTPNFBNPVOUTPGFOFSHZ  FOPVHIUPQPXFSUIF6OJUFE4UBUFTGPSEFDBEFT BTPMBSëBSFSFMFBTFTMFTTUIBOPOFUFOUI UIFUPUBMFOFSHZSBEJBUFECZUIF4VOFWFSZTFDPOE"OETJODFNPTUPGUIJTSBEJBUJPOJT JOWJTJCMFTVOMJHIU TPMBSëBSFTBSFPOMZNJOPSQFSUVSCBUJPOTJOUIFDPNCJOFEDPMPST PS XIJUFMJHIU PGUIF4VOѮFêSTUSFDPSEPGBTPMBSëBSF PCTFSWFEJOUIFXIJUFMJHIUPGUIF QIPUPTQIFSF UIFSFGPSFEJEOPUPDDVSVOUJMUIFNJEUIDFOUVSZ ѮF&OHMJTIBTUSPOPNFS3JDIBSE$$BSSJOHUPO m XBTJOUIFIBCJUPG PCTFSWJOHTVOTQPUTEBJMZ EFNPOTUSBUJOHUIBUUIFJSQPTJUJPOTPDDVSDMPTFSBOEDMPTFSUP UIFTPMBSFRVBUPSEVSJOHUIFZFBSBDUJWJUZDZDMF"OEPO4FQUFNCFS IFTVE EFOMZTBXBiTVEEFODPOëBHSBUJPOu DPOTJTUJOHPGUXPCSJFG JOUFOTFTPVSDFTPGMJHIUOFBS TPNFTVOTQPUT"DDPSEJOHUPIJTBDDPVOU 5XPQBUDIFTPGJOUFOTFMZCSJHIUBOEXIJUFMJHIUCSPLFPVU*IBTUJMZSBOUPDBMMTPNF POFUPXJUOFTTUIFFYIJCJUJPOXJUINF BOEPOSFUVSOJOHXJUIJOTFDPOET XBTNPSUJ êFEUPêOEUIBUJUXBTBMSFBEZNVDIDIBOHFEBOEFOGFFCMFE7FSZTIPSUMZBѫFSXBSET UIFMBTUUSBDFXBTHPOF

$BSSJOHUPOPCTFSWFEBSFMBUJWFMZSBSFFWFOU JOXIJDIBëBSFTMJHIUXBTFOIBODFETVG êDJFOUMZPWFSUIFCBDLHSPVOETVOMJHIUUPCFWJTJCMFCZDPOUSBTU )JTGSJFOE 3JDIBSE)PEHTPO m

BMTPBO&OHMJTIBNBUFVSBTUSPOPNFS  DIBODFEUPCFPCTFSWJOHUIF4VOBUUIFTBNFUJNFBOEDPOêSNFEUIJTêSTUBDDPVOUPGB XIJUFMJHIUëBSFJOUIFBTUSPOPNJDBMMJUFSBUVSF4VDIQPXFSGVMFWFOUTEPOPUPDDVSWFSZ PѫFO GPSBTPMBSëBSFIBTUPCFFYDFQUJPOBMMZJOUFOTFUPCFTFFOBHBJOTUUIFMJHIUPGUIF XIJUFIPU4VO



ѮF7JPMFOU4VO



$BSSJOHUPOBMTPOPUJDFEUIBUUIFTVOTQPUTXFSFQSFDJTFMZUIFTBNFBѫFSUIFTVEEFO DPOëBHSBUJPOBTUIFZXFSFCFGPSF MFBEJOHIJNUPDPODMVEFUIBU ѮFQIFOPNFOPOUPPLQMBDFBUBOFMFWBUJPODPOTJEFSBCMZBCPWFUIFHFOFSBM TVSGBDF PG UIF 4VO  BOE  BDDPSEJOHMZ  BMUPHFUIFS BCPWF BOE PWFS UIF HSFBU  HSPVQJOXIJDIJUXBTTFFOQSPKFDUFE

5PUIJTEBZ NPSFUIBOZFBSTMBUFS OPTPMBSPCTFSWFSIBTZFUSFDPSEFEBEFêOJUJWF DIBOHFJOUIFNBHOFUJDêFMETBUUIFQIPUPTQIFSFMFWFMEVSJOHBTPMBSëBSF BOEJUJTHFO FSBMMZCFMJFWFEUIBUTPMBSëBSFTPSJHJOBUFJOUIFPWFSMZJOHDPSPOBMBUNPTQIFSF "OFXQFSTQFDUJWF UIBUEFNPOTUSBUFEUIFGSFRVFOUPDDVSSFODFPGNPEFSBUFTPMBS ëBSFT XBTNBEFQPTTJCMFXIFOUIFZXFSFPCTFSWFEJOUIFSFEIZESPHFOBMQIB#BMNFS USBOTJUJPOBUOBOPNFUFST PSJHJOBUJOHJOUIFDISPNPTQIFSFѮJTXBTOUQPTTJCMF VOUJMUIFFBSMZUIDFOUVSZ BѫFSUIFJOWFOUJPOPGBEFWJDFVTFEUPJNBHFUIF4VOJO UIFMJHIUPGKVTUPOFXBWFMFOHUImJOCZUIF'SFODIBTUSPOPNFS)FOSJ%FTMBOESFT ¢ BOECZUIF"NFSJDBOBTUSPOPNFS(FPSHF&MMFSZ)BMF ¢ 3PV UJOFPCTFSWBUJPOTPGTPMBSëBSFTBUUIJTXBWFMFOHUICFHBOJOUIFT BOEDPOUJOVF UPEBZVTJOHBVUPNBUJDDBNFSBTBOEUFMFTDPQFT 'PSNPSFUIBOIBMGBDFOUVSZ BTUSPOPNFSTUISPVHIPVUUIFXPSMEIBWFDBSSJFEPVU UIJTWJHJMBOUëBSFQBUSPM MJLFIVOUFSTXBJUJOHGPSUIFTVEEFOëBTIPGHBNFCJSETѮFTF TZTUFNBUJDQBUSPMPCTFSWBUJPOTIBWFQSPWJEFEBUXPEJNFOTJPOBMQJDUVSFPGTPMBSëBSFT ѮFZEFUFDUPOFTMJDFUISPVHIUIF4VOTBUNPTQIFSFBUUIFDISPNPTQIFSFMFWFM TIPXJOH UIBUUIJTQBSUPGBTPMBSëBSFDBODPOTJTUJOTJNQMFTUGPSNBTUXPFYUFOEFE QBSBMMFMëBSF SJCCPOT "GVOEBNFOUBMVOEFSTUBOEJOHPGUIFQIZTJDBMQSPDFTTFTSFTQPOTJCMFGPSTPMBSëBSFT IBEUPXBJUVOUJMUIFZXFSFEFUFDUFEBUJOWJTJCMFXBWFMFOHUITGSPNCPUIUIFHSPVOEBOE TQBDF CFHJOOJOHJOUIFTBOETBOEDPOUJOVJOHXJUIJODSFBTFETPQIJTUJDBUJPO UPUIFQSFTFOUEBZ8IFODPNCJOFE UIFWJTJCMFBOEJOWJTJCMFPCTFSWBUJPOTQSPWJEFBGVMM UISFFEJNFOTJPOBMWJFXPGTPMBSëBSFT "MUIPVHIëBSFTVTVBMMZQSPEVDFPOMZNJOPSQFSUVSCBUJPOTJOUIFWJTJCMFXIJUFMJHIU PGUIF4VO UIFëBSJOHSBEJPBOE9SBZFNJTTJPOJTGSFRVFOUMZTFWFSBMUIPVTBOEUJNFT NPSFFOFSHFUJDUIBOUIF4VOTOPSNBMSBEJBUJPOBUUIFTFXBWFMFOHUIT3FMBUJWFMZTNBMM UFMFTDPQFTDBOUIFSFGPSFCFVTFEUPEFUFDUJOWJTJCMFëBSFT #FDBVTF TPMBS ëBSFT IBWF WFSZ IJHI UFNQFSBUVSFT  UIF CVML PG UIFJS SBEJBUJPO JT FNJUUFEBU9SBZBOEVMUSBWJPMFUXBWFMFOHUITѮJTSBEJBUJPOJTBCTPSCFEJOUIF&BSUIT BUNPTQIFSF TPBTUSPOPNFSTPCTFSWFJUXJUIUFMFTDPQFTJOPVUFSTQBDF 4BUFMMJUFTUIBUBSFTQFDJêDBMMZJOUFOEFEUPJOWFTUJHBUFëBSFFNJTTJPOIBWFOPXCFFO MBVODIFEUPDPJODJEFXJUIUISFFTVDDFTTJWFNBYJNBJOUIFZFBSDZDMFPGTPMBSBDUJW JUZ 'PDVT 4LZMBC9SBZQIPUPHSBQITUBLFOJOmTIPXFEUIBUUIFMPXTPMBS DPSPOBJTTIBQFEBOEDPOTUSBJOFECZUIFVCJRVJUPVTDPSPOBMMPPQT BOEJOEJDBUFEUIBU TPMBSëBSFTDBOPDDVSJODPSPOBMMPPQTBODIPSFEJOVOEFSMZJOHTVOTQPUT4VDI9SBZ JNBHFTSFWFBMUIFQSFTFODFPGBWFSZIPUHBTXJUIUFNQFSBUVSFTPGBCPVUNJMMJPOLFM WJO BOEBMTPPVUMJOFPSUSBDFUIFNBHOFUJDDPOêHVSBUJPOPGUIFDPSPOBMNBUFSJBMѮF TPѫ9SBZëBSFFNJTTJPODBOGPSNMPPQJOHBSDBEFTUIBUCSJEHFUIFIZESPHFOBMQIBëBSF SJCCPOTJOUIFVOEFSMZJOHDISPNPTQIFSF



4VO &BSUIBOE4LZ

'0$64 0CTFSWJOH4PMBS'MBSFT'SPN4QBDF

0VS LOPXMFEHF PG UIF CBTJD QIZTJDT PG TPMBS ëBSFTIBTJODSFBTFEESBNBUJDBMMZBTUIFSFTVMU PGPCTFSWBUJPOTGSPNTQBDFѮFZCFHBOXJUI QSJNJUJWFJOTUSVNFOUTBCPBSETPVOEJOHSPDL FUT BOE DPOUJOVFE XJUI JODSFBTJOHMZ TPQIJT UJDBUFE UFMFTDPQFT  UP UIF QSFTFOU EBZ XJUI &BSUIPSCJUJOHTBUFMMJUFTTQFDJêDBMMZEFTJHOFE UPTUVEZëBSFT/"4"T4FWFOUI0SCJUJOH4PMBS 0CTFSWBUPSZ  BCCSFWJBUFE 040   EFUFDUFE HBNNB SBZ MJOFT GSPN TPMBS ëBSFT JO   BOE /"4"T 4LZMBC NJTTJPO PCUBJOFE IJHI SFTPMVUJPO JNBHFT PG TPMBS ëBSFT BU VMUSBWJP MFUBOE9SBZXBWFMFOHUITJOm*UXBT GPMMPXFE CZ UIF 4PMBS .BYJNVN .JTTJPO  BCCSFWJBUFE 4..  MBVODIFE CZ /"4" JO  BOE UIF +BQBOFTF )JOPUPSJ TQBDFDSBѫ  NFBOJOHiêSFCJSEuJO+BQBOFTF MBVODIFEJO

CPUIEFUFDUFEUIFIJHIFOFSHZ JOWJTJCMF SBEJBUJPOPGTPMBSëBSFT ѮFOJO +BQBOMBVODIFEUIF:PILPI  PS iTVOCFBN u TQBDFDSBѫ *U DBSSJFE B DPPS EJOBUFE TFU PG GPVS DPBMJHOFE JOTUSVNFOUT EFTJHOFEUPTUVEZUSBOTJFOUIJHIFOFSHZQIF OPNFOB JO TPMBS ëBSFT BU TPѫ 9SBZ  IBSE 9SBZBOEHBNNBSBZXBWFMFOHUIT 'PSNPSFUIBOBEFDBEF CFHJOOJOHJO  UIF&4"/"4"40MBSBOE)FMJPTQIFSJD0CTFS WBUPSZ BCCSFWJBUFE40)0 NPOJUPSFEUIF4VO GPS TPMBS ëBSFT BOE PUIFS BDUJWJUZ BU FYUSFNF VMUSBWJPMFUXBWFMFOHUIT BTIBT/"4"T5SBOTJ UJPO3FHJPO"OE$PSPOBM&YQMPSFS PS53"$& GPS TIPSU  TJODF JUT MBVODI JO "QSJM   CVU XJUIHSFBUFSBOHVMBSSFTPMVUJPOBOEFOIBODFE EFUBJM"OEJO'FCSVBSZ /"4"MBVODIFE UIF3FVWFO3BNBUZ)JHI&OFSHZ4QFDUSPTDPQJD *NBHFS  BCCSFWJBUFE 3)&44*  TQBDFDSBѫ UP TUVEZHBNNBSBZTFNJUUFEGSPNTPMBSëBSFT

ѮFTIPSUMJWFETPMBSëBSFTVOMFBTIUIFJSWBTUQPXFSGSPNBSFMBUJWFMZTNBMMWPMVNF XJUIJO BDUJWF SFHJPOT  UIF NBHOFUJ[FE BUNPTQIFSF JO  BSPVOE BOE BCPWF TVOTQPUT ѮF MBSHFTUTPMBSëBSFTDPWFSCVUBGFXUFOUITPGBQFSDFOUPGUIFTPMBSEJTL BOEBSFJOUJNBUFMZ SFMBUFEUPUIFNBHOFUJ[FEDPSPOBMMPPQTUIBUMJOLTVOTQPUTPGPQQPTJUFNBHOFUJDQPMBSJUZ '-"3&3"%*"5*0/'30.&/&3(&5*$"$$&-&3"5&%1"35*$-&4 5IF4PMBS1BSUJDMF"DDFMFSBUPS

*OUFOTFJOWJTJCMFSBEJBUJPOJTOPUUIFPOMZUIJOHVOMFBTIFEEVSJOHBTPMBSëBSF6QUP IBMGUIFUPUBMFYQMPTJPOFOFSHZJTVTFEUPBDDFMFSBUFFMFDUSPOTBOEQSPUPOTUPTQFFET BQQSPBDIJOH UIF WFMPDJUZ PG MJHIU  BCPVU  UIPVTBOE LJMPNFUFST QFS TFDPOE 4PMBS ëBSFTBSFJOEFFEUIFNPTUQPXFSGVMQBSUJDMFBDDFMFSBUPSTJOUIF4PMBS4ZTUFN DPNQB SBCMFPOMZUPBOPUIFSUZQFPGTPMBSFSVQUJPO UIFDPSPOBMNBTTFKFDUJPO EJTDVTTFEBCJU MBUFSѮFFMFDUSPOTBOEQSPUPOTBDDFMFSBUFEEVSJOHBTPMBSëBSFBSFCFBNFEEPXOJOUP UIF4VO XIFSFUIFQSPUPOTJOJUJBUFOVDMFBSSFBDUJPOT ѮF FMFDUSPOT BOE QSPUPOT BSF BMTP FKFDUFE GSPN UIF MPX DPSPOB PVUXBSE BMPOH UIFTQJSBMTIBQFEJOUFSQMBOFUBSZNBHOFUJDêFME USBWFMJOHBUOFBSMZUIFTQFFEPGMJHIU ѮFTFIJHITQFFEQBSUJDMFTTPNFUJNFTUSBWFMVOJNQFEFEBMMUIFXBZUPUIF&BSUIXIFSF UIFZBSFEFUFDUFECZJOTUSVNFOUTBCPBSETQBDFDSBѫ BOEFOEBOHFSCPUIBTUSPOBVUTBOE TBUFMMJUFT 3BEJBUJPOGSPN)JHI4QFFE'MBSF&MFDUSPOT

ѮFFMFDUSPOTBDDFMFSBUFEEVSJOHTPMBSëBSFTFNJUJOWJTJCMFSBEJBUJPOBDSPTTUIFFMFD USPNBHOFUJDTQFDUSVN GSPNUIFTIPSUFTU9SBZTBOEHBNNBSBZTUPUIFMPOHFTUSBEJP



ѮF7JPMFOU4VO



XBWFT CVUUIFQSPUPOTBSFUPPNBTTJWFUP FNJUJOUFOTFSBEJPBOE9SBZSBEJBUJPO ѮF SBEJP XBWFT QSPWJEF JOGPSNBUJPO BCPVUUIFMPDBUJPO TJ[F NBHOFUJDêFMET BOE UFNQFSBUVSF EVSJOH B TPMBS ëBSF ѮFZBEEJUJPOBMMZEFNPOTUSBUFUIBUëBSF FMFDUSPOTIBWFCFFOBDDFMFSBUFEUPWFSZ IJHI TQFFET &OFSHFUJD FMFDUSPOT UIBU IBWFCFFOBDDFMFSBUFEEVSJOHTPMBSëBSFT BSF BMTP IVSMFE PVU JOUP JOUFSQMBOFUBSZ TQBDF  FNJUUJOH JOUFOTF SBEJP FNJTTJPO JOUIFQSPDFTT '*(฀ ฀ ฀ ฀ "T UIF IJHITQFFE FMFDUSPOT TQJSBM ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ EPXO BMPOH NBHOFUJD DIBOOFMT  UIFZ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ HFOFSBUF JOUFOTF SBEJP FNJTTJPO TPNF ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ UJNFTDBMMFE SBEJP CVSTUT UP FNQIBTJ[F ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ UIFJSCSJFG FOFSHFUJDBOEFSVQUJWFDIBS ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ BDUFSJTUJDTѮFNBHOFUJDêFMETCFOEUIF ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ QBUITPGUIFFMFDUSPOTJOUPBDJSDMF SFTVMU ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ JOHJOUIFFNJTTJPOPGBOBSSPXCFBNPG TZODISPUSPOSBEJBUJPO 'JH

OBNFE ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ GPSUIFNBONBEFTZODISPUSPOQBSUJDMF ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ BDDFMFSBUPSXIFSFJUXBTêSTUPCTFSWFE .PTU PG UIF FOFSHZ SBEJBUFE EVS JOH B TPMBS ëBSF JT FNJUUFE BT IBSE BOE TPѫ 9SBZT ѮFZ QSPWJEF EFUBJMFE JOGPS NBUJPO BCPVU UIF ëBSF QSPDFTT  JODMVEJOH XIZ BOE XIFSF UIFZ PDDVS ѮF 9SBZ SBEJBUJPO JT OBNFE CSFNTTUSBIMVOH  UIF (FSNBO XPSE GPS iCSBLJOH SBEJB UJPOu*UJTQSPEVDFEXIFOBGSFFFMFD USPO  VOBUUBDIFE UP BO BUPN  QBTTFT OFBS BO JPO 'JH   ѮFJS FMFDUSJDBM JOUFSBDUJPOCFOETUIFQBUIPGUIFFMFD USPOT XIJDISBEJBUFTPѫ9SBZTJOUIF QSPDFTT ѮFSF JT UIFSNBM CSFNTTUSBI MVOH  XIJDI EFQFOET PO UIF SBOEPN UIFSNBM NPUJPO PG UIF IPU FMFDUSPOT '*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ JUJTFNJUUFEXIFOFMFDUSPOTIBWFCFFO ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ IFBUFEEVSJOHUIFëBSFUPUFNQFSBUVSFT ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ PG BCPVU  NJMMJPO LFMWJO &MFDUSPOT ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ BSFBMTPCSJFëZBDDFMFSBUFEUPFOFSHJFT ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ NVDIIJHIFSUIBOUIFNFBOFOFSHJFTPG ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ UIFSNBM QMBTNB BU BOZ QMBVTJCMF UFN ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ QFSBUVSF  BOE UIFTF WFSZ IJHITQFFE ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀CSFNT FMFDUSPOT HJWF SJTF UP OPOUIFSNBM TUSBIMVOH ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ CSFNTTUSBIMVOH 'JH 



4VO &BSUIBOE4LZ

9SBZBTUSPOPNFSTEJTUJOHVJTICFUXFFOTPѫ9SBZTBOEIBSE9SBZT XJUIUIFTPѫFS WBSJFUZIBWJOHMFTTFOFSHZUIBOUIFIBSEUZQFѮFFOFSHZUIBU9SBZTDBSSZJTBNFBTVSF PGUIFFOFSHZPGUIFFMFDUSPOTUIBUQSPEVDFJU PѫFOTQFDJêFEJOVOJUTPGLJMPFMFDUSPO WPMUT BCCSFWJBUFELF74Pѫ9SBZTIBWFFOFSHJFTCFUXFFOBOELF7 BOEIBSE9SBZT MJFCFUXFFOBOELF7*ODPOUSBTU HBNNBSBZTDBOIBWFFOFSHJFTHSFBUFSUIBOPOF .FW PSBNJMMJPOFMFDUSPOWPMUT"OESBEJBUJPOBUEJĒFSFOU9SBZXBWFMFOHUITEFTDSJCFT EJĒFSFOUBTQFDUTPGUIFëBSFUJNFQSPêMF 'JH 4PXIBUZPVTFFEVSJOHBTPMBSëBSF EFQFOETPOIPXZPVMPPLBUJU "UUIFJNQVMTJWFTUBHFPGBTPMBSëBSF FMFDUSPOTBSFBDDFMFSBUFESBQJEMZ JOBTFDPOE PSMFTT UPFOFSHJFTUIBUDBOFYDFFEPOF.F7ѮFIJHIFOFSHZFMFDUSPOTFNJUIBSE9SBZT BOEHBNNBSBZTUIBUNBSLUIFëBSFPOTFUѮFTFFOFSHFUJD IJHITQFFE OPOUIFSNBM FMFDUSPOTBSFCFMJFWFEUPCFBDDFMFSBUFEBCPWFUIFUPQTPGDPSPOBMMPPQT BOEUPSBEJBUF FOFSHZCZOPOUIFSNBMCSFNTTUSBIMVOHBOETZODISPUSPOSBEJBUJPOBTUIFZBSFCFBNFE EPXOBMPOHUIFMPPQJOHNBHOFUJDDIBOOFMTJOUPUIFMPXDPSPOBBOEDISPNPTQIFSF %VSJOHUIFEFDBZ PSQPTUJNQVMTJWF QIBTF FOFSHZJTHSBEVBMMZSFMFBTFEPOMPO HFSUJNFTDBMFTPGUFOTPGNJOVUFT4Pѫ9SBZTTMPXMZCVJMEVQJOTUSFOHUIBOEVTVBMMZ SFBDIQFBLJOUFOTJUZEVSJOHUIFQPTUJNQVMTJWFEFDBZQIBTF*OJUJBMMZDPPMNBUFSJBMJO UIFDISPNPTQIFSFJTIFBUFECZEPXOëPXJOHëBSFFMFDUSPOTUIBUFNJUUIFIBSE9SBZT ѮFIFBUFEHBTFYQBOETVQXBSEJOUPUIFMPXEFOTJUZDPSPOBBMPOHNBHOFUJDMPPQTUIBU TIJOFCSJHIUMZJOTPѫ9SBZT .BKPSTPMBSëBSFTBSFPѫFOBDDPNQBOJFECZUIFEJTSVQUJPOPGBêMBNFOUUIBUXBT IFMEVQCZUIFNBHOFUJDMPPQTJOUIFBDUJWFSFHJPOѮFTFDMPTFENBHOFUJDêFMETBSF CMPXO PQFO EVSJOH UIF JNQVMTJWF QIBTF CVU UIF OFXMZ PQFOFE NBHOFUJD êFME MJOFT SFDPOOFDU GPSNJOHBOBSDBEFPGQPTUJNQVMTJWFëBSFMPPQT BMJHOFEMJLFUIFCPOFTJO ZPVSSJCDBHFPSUIFBSDIFEUSFTUMFJOBSPTFHBSEFO 'JH ѮFZBSFTVCTFRVFOUMZ êMMFECZQMBTNBëPXJOHVQGSPNUIFDISPNPTQIFSFBUUIFJSGPPUQPJOUT '*(฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀3BNBUZ)JHI&OFSHZ 4PMBS4QFDUSPTDPQJD*NBHFS ฀ ฀3)&44* ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀







ѮF7JPMFOU4VO



'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ UPQ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ CPUUPN ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀:PILPI฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



4VO &BSUIBOE4LZ

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀5SBOTJUJPO3FHJPO"OE $PSPOBM&YQMPSFS ฀ ฀53"$&฀ ฀ ฀ ฀53"$&฀ ฀ ฀ ฀ 53"$&฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

8IFOSFQMFOJTIFEBOEGVMM UIFQPTUJNQVMTJWFëBSFMPPQTDPOUBJOQMBTNBIFBUFE UPUFNQFSBUVSFTPGUFOTPGNJMMJPOTPGEFHSFFT FWFOIPUUFSUIBOUIFDFOUFSPGUIF4VOBU NJMMJPOLFMWJOѮFZBQQFBSUPNJHSBUFVQXBSETBOEPVUXBSETBTTVDDFTTJWFêFME MJOFTBSFSFDPOOFDUFEBUIJHIFSBMUJUVEFTѮFQPTUëBSFMPPQTCSJEHFUIFNBHOFUJDOFV USBMMJOFCFUXFFOPQQPTJUFQPMBSJUZSFHJPOTJOUIFQIPUPTQIFSF TUJUDIJOHUPHFUIFSBOE IFBMJOHUIFXPVOEJOëJDUFECZUIFTPMBSëBSFBOESFMBUFEFWFOUT 5IF(BNNB3BZ4VO

/PSNBMMZZPVDBOUEFUFDUHBNNBSBZTGSPNUIF4VO FWFOGSPNPVUFSTQBDF GPSUIFJS JOUFOTJUZJTTPMPX#VUXIFOQSPUPOTBOEIFBWJFSJPOTBSFBDDFMFSBUFEUPIJHITQFFE



ѮF7JPMFOU4VO



EVSJOHTPMBSëBSFT BOECFBNFEEPXOJOUPUIFDISPNPTQIFSF UIFZQSPEVDFOVDMFBS SFBDUJPOTBOEHFOFSBUFHBNNBSBZT UIFNPTUFOFSHFUJDLJOEPGSBEJBUJPOEFUFDUFEGSPN TPMBSëBSFTѮFHBNNBSBZTIBWFFOFSHJFTPGBCPVUPOF.F7 FRVJWBMFOUUPBUIPVTBOE LF7 TPUIFHBNNBSBZTBSFUFOUPPOFIVOESFEUJNFTNPSFFOFSHFUJDUIBOUIFIBSE 9SBZTBOETPѫ9SBZTEFUFDUFEEVSJOHTPMBSëBSFT-JLF9SBZT UIFHBNNBSBZTBSF UPUBMMZBCTPSCFEJOPVSBUNPTQIFSFBOENVTUCFPCTFSWFEGSPNTQBDF ѮFIJHITQFFEëBSFQSPUPOTTMBNJOUPUIFEFOTF MPXFSBUNPTQIFSF MJLFBCVMMFU IJUUJOHBDPODSFUFXBMM TIBUUFSJOHOVDMFJJOBQSPDFTTDBMMFETQBMMBUJPOѮFOVDMFBSGSBH NFOUTBSFJOJUJBMMZFYDJUFE CVUUIFOSFMBYUPUIFJSGPSNFSTUBUFCZFNJUUJOHHBNNBSBZT 0UIFS BCVOEBOU OVDMFJ BSF FOFSHJ[FE CZ DPMMJTJPO XJUI UIF ëBSFBDDFMFSBUFE QSPUPOT  BOEFNJUHBNNBSBZTUPHFUSJEPGUIFFYDFTTFOFSHZ/VDMFBSEFFYDJUBUJPOHBNNBSBZ MJOFTPCTFSWFEEVSJOHTPMBSëBSFTJODMVEFUIPTFGSPNFYDJUFEOVDMFJPGDBSCPO PYZHFO  OJUSPHFO OFPO NBHOFTJVN TJMJDPOBOEJSPONPTUSFDFOUMZEFUFDUFEGSPNUIF3FVWFO 3BNBUZ)JHI&OFSHZ4QFDUSPTDPQJD*NBHFS BCCSFWJBUFE3)&44* %VSJOHCPNCBSENFOUCZëBSFBDDFMFSBUFEJPOT FOFSHFUJDOFVUSPOTDBOCFUPSOPVU PGUIFOVDMFJPGBUPNT.BOZPGUIFTFOFVUSPOTBSFFWFOUVBMMZDBQUVSFECZBNCJFOU PS OPOëBSJOH IZESPHFOOVDMFJ UIFQSPUPOT JOUIFQIPUPTQIFSF NBLJOHEFVUFSPOT UIF OVDMFJPGEFVUFSJVNBUPNT BOEFNJUUJOHPOFPGUIF4VOTTUSPOHFTUHBNNBSBZMJOFTBU .F7 'JH ѮFOFVUSPOTNVTUTMPXEPXOBOEMPTFTPNFFOFSHZCZDPMMJTJPOT CFGPSFUIFQSPUPOTDBODBQUVSFUIFN TPUIFHBNNBSBZMJOFJTEFMBZFECZBNJOVUFPS UXPGSPNUIFPOTFUPGJNQVMTJWFëBSFFNJTTJPO /FVUSPOTQSPEVDFECZBDDFMFSBUFEQBSUJDMFJOUFSBDUJPOTEVSJOHTPMBSëBSFTDBOBMTP FTDBQFGSPNUIF4VO BWPJEJOHDBQUVSFUIFSF/FVUSPOTXJUIFOFSHJFTBCPWF .F7 IBWF FWFO CFFO EJSFDUMZ NFBTVSFE JO TQBDF OFBS &BSUI  JO UIF T GSPN UIF 4PMBS .BYJNVN.JTTJPO BCCSFWJBUFE4.. BOEJOUIFTGSPNUIF$PNQUPO(BNNB3BZ '*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀

#"! !

 

 

฀ #" "#   



 

  



 " %





฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀3BNBUZ )JHI&OFSHZ4PMBS4QFDUSPTDPQJD *NBHFS ฀ ฀3)&44* ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

 $!

฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀

!!" #

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

 

 

฀ ฀



4VO &BSUIBOE4LZ

0CTFSWBUPSZ PS$(30GPSTIPSU*OUIFNPTUFOFSHFUJDëBSFT UIFBTTPDJBUFEOFVUSPOT DBOSFBDIUIF&BSUIBOEQSPEVDFBTJHOBMJOHSPVOEMFWFMOFVUSPONPOJUPST "OPUIFSTUSPOHHBNNBSBZMJOFFNJUUFEEVSJOHTPMBSëBSFTJTUIF.F7QPTJ USPO BOOJIJMBUJPO MJOF 'JH   1PTJUSPOT  UIF BOUJNBUUFS DPVOUFSQBSU PG FMFDUSPOT  BSF SFMFBTFE EVSJOH UIF EFDBZ PG SBEJPBDUJWF OVDMFJ QSPEVDFE XIFO ëBSFBDDFMFSBUFE QSPUPOT BOE IFBWJFS OVDMFJ JOUFSBDU XJUI UIF MPXFS TPMBS BUNPTQIFSF ѮF QPTJUSPOT BOOJIJMBUFXJUIUIFFMFDUSPOT QSPEVDJOHSBEJBUJPOBU.F7 XIJDIJTUIFFOFSHZ DPOUBJOFEJOUIFFOUJSFNBTTPGBOPONPWJOHFMFDUSPO#FGPSFUIFQPTJUSPOTDBOJOUFS BDUXJUIUIFBNCJFOUUIFSNBMFMFDUSPOT UIFZNVTUBMTPTMPXEPXOCZDPMMJTJPOTVOUJM UIFZIBWFTJNJMBSWFMPDJUJFTѮFQPTJUSPODBOFWFODPNCJOFXJUIBOFMFDUSPOUPCSJFëZ QSPEVDFBQPTJUSPOJVNiBUPNu CFGPSFTFMGEFTUSVDUJOHXJUIUIFQSPEVDUJPOPGUIF .F7TQFDUSBMGFBUVSFT ѮF EFUFDUJPO PG HBNNBSBZ MJOFT EVF UP TPMBS ëBSFT JT OPU B SFDFOU UIJOH ѮF "NFSJDBOBTUSPOPNFS&EXBSE-$IVQQ ¢ PCTFSWFEUIFQPTJUSPOBOOJIJMBUJPO  OFVUSPODBQUVSF BOEDBSCPOBOEPYZHFOEFFYDJUBUJPOMJOFTJO VTJOHBOJOTUSV NFOUBCPBSE/"4"T4FWFOUI0SCJUJOH4PMBS0CTFSWBUPSZ BCCSFWJBUFE040#VUPVS VOEFSTUBOEJOHPGUIFIJHIFOFSHZQSPDFTTFTUIBUQSPEVDFHBNNBSBZTBOEOFVUSPOT IBT CFFO TJHOJêDBOUMZ JNQSPWFE BT UIF SFTVMU PG PCTFSWBUJPOT JO UIF T VTJOH UIF (BNNB3BZ4QFDUSPNFUFSBCPBSEUIF4..TBUFMMJUF JOUIFTXJUIUIF$(30 BOE BѫFSGSPN3)&44* &/&3(*;*/(40-"3'-"3&4 .BHOFUJD&OFSHZJOUIF$PSPOB

8IBUFOFSHJ[FTTPMBSëBSFT BOEIPXEPUIFZBDDFMFSBUFQBSUJDMFTUPOFBSMZUIFTQFFE PGMJHIU ѮFZSFMFBTFNPSFFOFSHZUIBOUIBUQSFTFOUJOUIFIFBUPGUIFFOUJSFDPSPOB  TPUIFZDBOOPUESBXUIFJSFOFSHZGSPNUIFIPU TVSSPVOEJOHHBT#VUUIFZPDDVSBCPWF TVOTQPUT JO BDUJWF SFHJPOT XJUI UIFJS QPXFSGVM NBHOFUJD êFMET  XIFSF DPSPOBM MPPQT DPOHSFHBUF4PëBSFTBSFNPTUMJLFMZQPXFSFECZNBHOFUJDFOFSHZUIBUIBTCFFOCVJMU VQJOUIFMPXTPMBSDPSPOBJOBDUJWFSFHJPOT BOEUIFOBCSVQUMZSFMFBTFE MJLFUIFTVEEFO ëBTIBOEDSBDLPGBMJHIUOJOHCPMUGSPNBTUPSNDMPVE ѮF DPSPOBM NBHOFUJD êFMET BSF SPPUFE EFFQ JOTJEF UIF 4VO  XIFSF EJĒFSFOUJBM SPUBUJPOBOEUVSCVMFOUDPOWFDUJPOQSFWBJMѮFJOUFSOBMHBTFTBSFUIFSFGPSFJODPOTUBOU NPUJPO DBSSZJOHUIFNBHOFUJDêFMETXJUIUIFN4PUIFDPSPOBMNBHOFUJTNCFDPNFT TIFBSFE TUSFUDIFE UBOHMFEBOEUXJTUFECZJOUFSOBMDIVSOJOHNPUJPOT TMPXMZBDDVNV MBUJOHTUPSFEFOFSHZJOUIFQSPDFTT JONVDIUIFTBNFXBZBTDPOUJOVBMMZUXJTUJOHB SVCCFSCBOEJODSFBTFTUIFUFOTJPOBOETUPSFTFOFSHZJOJUTLJOLTBOECFOET ѮFFOFSHZLFFQTHSPXJOHVOUJMUIFNBHOFUJ[FEDPSPOBMMPPQTBSFQVTIFECFZPOE UIFJSMJNJUT PSBOPVUTJEFGPSDFJOUFSWFOFTBOEEFTUBCJMJ[FTUIFNѮFOJOBNBUUFSPG TFDPOETUIFTUPSFEFOFSHZJTSBQJEMZBOEWJPMFOUMZVOMFBTIFE MJLFUIFRVJDLTOBQPGB SVCCFSCBOEUIBUIBTCFFOUXJTUFEUPPUJHIUMZ"TPMBSëBSFFSVQUTBDDPNQBOJFECZDPQJ PVTBDDFMFSBUJPOPGDIBSHFEQBSUJDMFTBOEUIFFNJTTJPOPGJOUFOTFJOWJTJCMFSBEJBUJPO .BHOFUJD3FDPOOFDUJPO

#VUXIZEPFTBTPMBSëBSFPDDVS 8IBUUSJHHFSTUIFJOTUBCJMJUZBOETVEEFOMZJHOJUFTBO FYQMPTJPO GSPN NBHOFUJD êFMET UIBU SFNBJO VOQFSUVSCFE GPS MPOH JOUFSWBMT PG UJNF 



ѮF7JPMFOU4VO



*UNJHIUCFUSJHHFSFEXIFONBHOFUJ[FEDPSPOBMMPPQTBSFQSFTTFEUPHFUIFS ESJWFOCZ NPUJPOTCFOFBUIUIFN NFFUJOHUPUPVDIFBDIPUIFSBOENFSHF 'JH  .BHOFUJDêFMETIBWFBEJSFDUJPOBTTPDJBUFEXJUIUIFN BOEJGPQQPTJUFMZEJSFDUFE NBHOFUJD êFMET BSF QVTIFE UPHFUIFS  UIFZ DBO JOUFSBDU 8IFO UIF NFSHJOH NBHOFUJD êFMETBSFDMPTFEDPSPOBMMPPQT UIFZXJMMCFCSPLFOPQFOUPSFMFBTFNBHOFUJDFOFSHZ JOUIFGPSNPGëBSFIFBUJOHBOEQBSUJDMFBDDFMFSBUJPO#VUUIFNBHOFUJDêFMETBSFOPU QFSNBOFOUMZCSPLFO BOEUIFZTJNQMZSFDPOOFDUCBDLUPBDMPTFETUBUF'PSUIJTSFBTPO  UIFUFDIOJDBMOBNFGPSUIJTNFSHJOHBOEDPVQMJOHJTNBHOFUJDSFDPOOFDUJPO *O   1FUFS " 4XFFU ¢

 UIFO BU UIF 6OJWFSTJUZ PG -POEPO 0CTFS WBUPSZ  SFBMJ[FE UIBU FMFDUSJD DVSSFOU XPVME GPSN CFUXFFO UIF NFSHJOH  PQQPTJUFMZ EJSFDUFENBHOFUJDêFMETѮFDVSSFOUëPXTJOBëBU UXPEJNFOTJPOBMQMBOF TIBQFEMJLF BTIFFUPOBXFMMNBEFCFE BOEJTIFODFDBMMFEBDVSSFOUTIFFU"OETJODFUIFNBHOFUJD EJSFDUJPODBODFMTJOUPOFVUSBMJUZBUUIFJSNFFUJOHQMBDF UIFUFSNOFVUSBMDVSSFOUTIFFU JTBMTPVTFEѮF"NFSJDBOTPMBSQIZTJDJTU&VHFOF1BSLFS ¢ EFSJWFEUIFEFUBJMFE NBUIFNBUJDT PG NBHOFUJD SFDPOOFDUJPO EVSJOH TPMBS ëBSFT JO   BOE JO UIF TBNF ZFBSBOPUIFS"NFSJDBO)BSSZ&1FUTDIFDL m TIPXFEIPXTUPSFENBHOFUJD FOFSHZNJHIUCFSBQJEMZSFMFBTFEEVSJOHSFDPOOFDUJPOJOUIFDVSSFOUTIFFU/PXBEBZT  UIFUXPNPEFTPGNBHOFUJDSFDPOOFDUJPOBSFDBMMFE4XFFU1BSLFSPSTMPXSFDPOOFDUJPO BOE1FUDIFLPSGBTUSFDPOOFDUJPO 4P XFOPXUIJOLPGUIFTFQPXFSGVMPVUCVSTUTBTTUFNNJOHGSPNUIFJOUFSBDUJPO PGDPSPOBMMPPQTѮFZBSFBMXBZTNPWJOHBCPVU MJLFTXBZJOHTFBXFFEPSXJOECMPXO HSBTT BOEFYJTUJOHDPSPOBMMPPQTNBZPѫFOCFCSPVHIUJOUPDPOUBDUCZUIFTFNPWF NFOUT .BHOFUJD êFMET DPJMFE VQ JO UIF TPMBS JOUFSJPS  XIFSF UIF 4VOT NBHOFUJTN JT QSPEVDFE  DBO BMTP CPC JOUP UIF DPSPOB UP JOUFSBDU XJUI QSFFYJTUJOH DPSPOBM MPPQT *OFJUIFSDBTF UIFDPBMFTDFODFMFBETUPUIFSBQJESFMFBTFPGNBHOFUJDFOFSHZUISPVHI NBHOFUJDSFDPOOFDUJPO ѮFFYQMPTJWFJOTUBCJMJUZIBTCFFODPNQBSFEUPBOFBSUIRVBLF XJUIUIFNPWJOH SPPUTPSGPPUQPJOUTPGBTIFBSFENBHOFUJDMPPQSFTFNCMJOHUXPUFDUPOJDQMBUFT"TUIF QMBUFTNPWFJOPQQPTJUFEJSFDUJPOTBMPOHBGBVMUMJOF UIFZHSJOEBHBJOTUFBDIPUIFSBOE CVJMEVQTUSFTTBOEFOFSHZ8IFOUIFTUSFTTJTQVTIFEUPUIFMJNJU UIFUXPQMBUFTDBOOPU TMJEFGVSUIFS BOEUIFBDDVNVMBUFEFOFSHZJTSFMFBTFEBTBOFBSUIRVBLFѮBUQBSUPGUIF GBVMUMJOFUIFOMVSDIFTCBDLUPJUTPSJHJOBM FRVJMJCSJVNQPTJUJPO XBJUJOHGPSUIFOFYU '*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ .POUIMZ/PUJDFTPGUIF3PZBM "TUSPOPNJDBM4PDJFUZ฀ ฀ ฀



4VO &BSUIBOE4LZ

FBSUIRVBLF*OUIJTBOBMPHZ UIFNBHOFUJDêFMETCFDPNFTUSFTTFEUPUIFCSFBLJOHQPJOU BOETJNJMBSMZSFHBJOUIFJSDPNQPTVSFBѫFSBOFYQMPTJWFDPOWVMTJPOPOUIF4VO GVTJOH UPHFUIFSBOECFDPNJOHQSJNFEGPSUIFOFYUPVUCVSTU 0CTFSWBUJPOTPG.BHOFUJD3FDPOOFDUJPO%VSJOH4PMBS'MBSFT

ѮF4Pѫ9SBZ5FMFTDPQF PS495 BCPBSEUIF:PILPITQBDFDSBѫIBTSFWFBMFEUIFQSPC BCMFMPDBUJPOPGUIFNBHOFUJDSFDPOOFDUJPOTJUFEVSJOHTPMBSëBSFT TIPXJOHUIBUUIF SPVOEFENBHOFUJTNPGBDPSPOBMMPPQDBOCFQVMMFEJOUPBQFBLFETIBQFBUUIFUPQEVS JOHBTPMBSëBSFѮFTIBSQ DVTQMJLFGFBUVSFNBSLTUIFQMBDFXIFSFPQQPTJUFMZEJSFDUFE êFMEMJOFTTUSFUDIPVUOFBSMZQBSBMMFMUPFBDIPUIFSBOEBSFCSPVHIUJOUPDMPTFQSPYJN JUZ)FSFUIFNBHOFUJTNDPNFTUPHFUIFS NFSHFTBOESFDPOOFDUT SFMFBTJOHUIFFOFSHZ OFFEFEUPQPXFSBTPMBSFYQMPTJPO .BOZ HSBEVBM TPѫ 9SBZ ëBSFT PCTFSWFE GSPN :PILPI TIPX DVTQTIBQFE MPPQ TUSVDUVSFTTVHHFTUJOHNBHOFUJDSFDPOOFDUJPO BOEUIFZBSFPѫFOBTTPDJBUFEXJUIDPSP OBMNBTTFKFDUJPOT.PSFPWFS FMFDUSPOUJNFPGëJHIUNFBTVSFNFOUTXJUIUIF$PNQUPO (BNNB3BZ0CTFSWBUPSZ BCCSFWJBUFE$(30 TBUFMMJUF DPOêSNUIFFYJTUFODFPGBDPSP OBMBDDFMFSBUJPOTJUFGPSëBSFTPCTFSWFEXJUICPUI$(30BOE:PILPI $PBMJHOFE:PILPIJNBHFTBMTPTIPXBDPNQBDU JNQVMTJWFIBSE9SBZTPVSDFXFMM BCPWFUIFDPSSFTQPOEJOHTPѫ9SBZMPPQTUSVDUVSFGPSBUMFBTUPOFJNQVMTJWFTPMBSëBSF  JOBEEJUJPOUPUIFEPVCMFGPPUQPJOUIBSE9SBZFNJTTJPOѮFIBSE9SBZTBUUIFMPPQ GPPUQPJOUTBSFQSPEVDFEXIFOIJHITQFFE OPOUIFSNBMFMFDUSPOTDPMMJEFXJUIEFOTF NBUFSJBMJOUIFDISPNPTQIFSF)PXFWFS UIFSFJTOPTJNJMBSEFOTFNBUFSJBMPVUJOUIF UFOVPVTDPSPOB TPUIFIBSE9SBZSBEJBUJPOOFBSUIFMPPQUPQIBTUPCFFNJUUFEEVSJOH UIF FMFDUSPO BDDFMFSBUJPO QSPDFTT  NPTU MJLFMZ SFQSFTFOUJOH UIF TJUF XIFSF PQQPTJUFMZ EJSFDUFENBHOFUJDêFMETNFFUBOEFMFDUSPOTBSFBDDFMFSBUFEUPIJHIFOFSHZѮFTFFMFD USPOTSBQJEMZNPWFEPXOUPXBSEUIFGPPUQPJOUT FYQMBJOJOHUIFTJNJMBSJUZJOUIFUJNF WBSJBUJPOTPGBMMUISFFIBSE9SBZTPVSDFT 3)&44*IBTBQQBSFOUMZDPOêSNFEUIBUMBSHFTDBMFNBHOFUJDSFDPOOFDUJPOJOUIF MPXDPSPOBJTUIFNPTUMJLFMZFYQMBOBUJPOGPSIPXTPMBSëBSFTTVEEFOMZSFMFBTFTPNVDI FOFSHZ"DPNQBDUDPSPOBM9SBZTPVSDFXBTPCTFSWFEBCPWFBTFSJFTPGCSJHIU9SBZ ëBSFMPPQTEVSJOHUIFJNQVMTJWFQIBTFPGBOJOUFOTFTPMBSëBSFѮFMPPQUPQTPVSDF SPTF VQ  NPWJOH PVUXBSE  BOE B DPSPOBM NBTT FKFDUJPOT XBT SFMFBTFE ѮF 3)&44* BTUSPOPNFSTIBWFJOUFSQSFUFEUIJTJOUFSNTPGBOFVUSBMDVSSFOUTIFFUUIBUGPSNTBCPWF UIFOFTUFEDPSPOBMNBHOFUJDMPPQT0UIFSMPPQT GPSNFECZNBHOFUJDSFDPOOFDUJPOJO UIFDVSSFOUTIFFU NPWFEPXOXBSEPOUPUIFFYJTUJOHPOFT XIJDIUIFOTIJOFCSJHIUMZJO 9SBZT BOEUIFPUIFSSFDPOOFDUFENBHOFUJDêFMETBOEQMBTNBëPXBOEUXJTUVQXBSE VOUJMUIFZBSFTFWFSFE SFMFBTJOHUIFDPSPOBMNBTTFKFDUJPO "T FYQFDUFE  3)&44* BMTP PCTFSWFT UXP CSJHIU IBSE 9SBZ TPVSDFT  BDDFMFSBUFE EVSJOHUIFJNQVMTJWFQIBTFPGUIFTPMBSëBSFBOEHFOFSBUFECZOPOUIFSNBMFMFDUSPOT CFBNFEEPXOGSPNUIFSFDPOOFDUJPOTJUFUPUIFUXPGPPUQPJOUTPGNBHOFUJDMPPQTPS BSDBEFT*OTUSVNFOUTBCPBSE3)&44*IBWFBEEJUJPOBMMZQSPWJEFEUIFêSTUHBNNBSBZ JNBHFT PG TPMBS ëBSFT  JO UIF JOUFOTF OFVUSPODBQUVSF MJOF "T SFQPSUFE CZ 3PCFSU 1 i#PCu-JO ¢ BOEIJTDPMMFBHVFT UIFHBNNBSBZGPPUQPJOUTBSFVOFYQFDUFEMZEJT QMBDFEGSPNUIFIBSE9SBZPOFT 'JH ѮJTTVHHFTUTBEJĒFSFODFJOUIFBDDFMFSB UJPOPGUIFFOFSHFUJDJPOTBOEFMFDUSPOTBUUIFSFDPOOFDUJPOTJUF PSEJĒFSFODFTJOUIFJS USBOTQPSUEPXOUPUIFMPXFSTPMBSBUNPTQIFSF





ѮF7JPMFOU4VO

"MM PG UIFTF PCTFSWBUJPOT  GSPN :PILPI UP 3)&44*  OFWFSUIFMFTT QSPWJEF POMZ JOEJSFDUFWJEFODFGPSNBHOFUJDSFDPOOFDUJPOJOTPMBSëBSFT/PPOFIBTFWFSEFUFDUFE JOEJWJEVBMNBHOFUJDêFMETDPNJOHUPHFUIFSPOUIF4VOEVSJOHBTPMBSëBSF BOEUIFZ QSPCBCMZOFWFSXJMM#VUJUIBTHJWFOSJTFUPBXJEFMZBDDFQUFENPEFMGPSTPMBSëBSFTUIBU XJMMCFUIPSPVHIMZUFTUFECZGVUVSFPCTFSWBUJPOT ".PEFMPG4PMBS'MBSFT

*O TVNNBSZ  B XFMMEFWFMPQFE NBHOFUJD UIFPSZ GPS TPMBS ëBSFT IBT CFFO EFWFMPQFE 'JH 4JODFëBSFTBQQBSFOUMZPSJHJOBUFJOUIFMPXDPSPOB BOEUIFVCJRVJUPVTDPSP OBMMPPQTEPNJOBUFJUTTUSVDUVSF JUJTQFSIBQTOPUTVSQSJTJOHUIBUUIJTNPEFMJOWPMWFT BTJOHMFDPSPOBMMPPQ.BHOFUJDSFDPOOFDUJPOUSJHHFSTUIFQSJNBSZFOFSHZSFMFBTFPGB ëBSFKVTUBCPWFUIFMPPQUPQ XIFSFFMFDUSPOTBOEQSPUPOTBSFBDDFMFSBUFE%VSJOHBO '*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ SFE ฀ ฀ ฀ ฀ CMBDLXJUICMBDLCFJOHUIFNPTUJOUFOTF ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ CMVF ฀ ฀ HSFFOBOE ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ CMBDL ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ 3BNBUZ)JHI&OFSHZ4PMBS 4QFDUSPTDPQJD*NBHFS ฀ ฀3)&44* ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀5SBOTJUJPO3FHJPO "OE$PSPOBM&YQMPSFS ฀ ฀53"$&฀ ฀ ฀ ฀3)&44*฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀฀ ฀53"$&฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀53"$&฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀







4VO &BSUIBOE4LZ

JNQVMTJWF TPMBS ëBSF  UIF NBHOFUJD FOFSHZ SFMFBTFE EVSJOH NBHOFUJD SFDPOOFDUJPO JT DPOWFSUFEUPDIBSHFEQBSUJDMFLJOFUJDFOFSHZ*OMFTTUIBOBTFDPOE FMFDUSPOTBSFBDDFMFS BUFEUPOFBSMZUIFTQFFEPGMJHIU QSPEVDJOHJOUFOTFSBEJPTJHOBMT1SPUPOTBSFMJLFXJTF BDDFMFSBUFE BOECPUIUIFFMFDUSPOTBOEQSPUPOTBSFIVSMFEEPXOJOUPUIF4VOBOEPVU JOUPTQBDF ѮFIJHITQFFEFMFDUSPOTFNJUOPOUIFSNBM IBSE9SBZCSFNNTUSBIMVOHBOETZO DISPUSPOSBEJPSBEJBUJPOBUPSOFBSUIFMPPQBQFYEVSJOHUIFJNQVMTJWFQIBTFPGBTPMBS ëBSF&OFSHZJTUSBOTQPSUFEEPXOXBSECZUIFFMFDUSPOTBOEQSPUPOT XIJDIGPMMPXUIF DPSPOBMMPPQTBSDIJOHNBHOFUJTNJOUPUIFEFOTFSDISPNPTQIFSFBOEVOEFSMZJOHQIP UPTQIFSF  QSPEVDJOH OVDMFBS SFBDUJPOT BOE DSFBUJOH IBSE 9SBZT BOE HBNNB SBZT BU TNBMM MPDBMJ[FEBSFBTUIBUNBSLUIFMPPQGPPUQPJOUTѮFSBSFMZTFFO XIJUFMJHIUëBSFT BSFNPTUMJLFMZQSPEVDFECZUIFEPXOXBSEJNQBDUPGUIFOPOUIFSNBMFMFDUSPOT 4JODFUIFDISPNPTQIFSFIBTCFFOIFBUFEWFSZSBQJEMZCZUIFBDDFMFSBUFEQBSUJDMFT  JUFYQMPEFTVQJOUPUIFDPSPOBUPHFUSJEPGUIFFYDFTTFOFSHZѮJTNBZCFGPMMPXFECZ UIFNPSFHSBEVBMSFMFBTFPGFOFSHZXIFOUIFDPSPOBMMPPQSFMBYFTJOUPBNPSFTUBCMF DPOêHVSBUJPOEVSJOHUIFEFDBZQIBTFPGBTPMBSëBSF &3615*/(130.*/&/$&4 -PPQJOHBSDIFTPGNBHOFUJTNIPMEVQ TVTQFOEBOEJOTVMBUFFMPOHBUFETUSVDUVSFTêMMFE XJUINBUFSJBMBUBUFNQFSBUVSFPGBCPVU LFMWJO XIJDIJTIVOESFETPGUJNFTDPPMFS BOEEFOTFSUIBOUIFTVSSPVOEJOHNJMMJPOEFHSFFDPSPOBѮFTFTUSVDUVSFTBSFDBMMFE QSPNJOFODFT XIFO TFFO JO IZESPHFOBMQIB QIPUPHSBQIT UBLFO BU UIF BQQBSFOU FEHF PGUIF4VO QFSIBQTCFDBVTFUIFZQSPNJOFOUMZTUBOEPVUBHBJOTUUIFEBSLCBDLHSPVOE  '*(฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀







฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀





ѮF7JPMFOU4VO



SFTFNCMJOHBSDIFEWJBEVDUTPSCSJEHFT MJLFUIF1POU/FVGJO1BSJTѮFZBQQFBSBTEBSL  TOBLJOH GFBUVSFT  DBMMFE êMBNFOUT  XIFO QSPKFDUFE BHBJOTU UIF CSJHIU DISPNPTQIFSF EJTL 4P  QSPNJOFODF BOE êMBNFOU BSF FTTFOUJBMMZ UXP XPSET UIBU EFTDSJCF EJĒFSFOU QFSTQFDUJWFTPGUIFTBNFUIJOHѮFJSMPOHTJOVPVTGPSNTUSBDFPVUBSFHJPOPGNBHOFUJD OFVUSBMJUZUIBUTFQBSBUFTMBSHFBSFBTPGPQQPTJUFNBHOFUJDEJSFDUJPO PSQPMBSJUZ JOUIF VOEFSMZJOHQIPUPTQIFSF $PSPOBM MPPQT UIBU BSF BODIPSFE XJUIJO JOEJWJEVBM BDUJWF SFHJPOT BSF BCPVU UFO UJNFT TNBMMFS UIBO UIF UPUBM MFOHUI PG UIF MBSHFTU QSPNJOFODFT PS êMBNFOUT "DUJWF SFHJPOTTPNFUJNFTBQQFBSVOEFSOFBUIBQSPNJOFODF BOEBDPSPOBMTUSFBNFSJTPѫFO GPVOEBCPWFJU*OTVDIBIFMNFUTUSFBNFS BMPXEFOTJUZDBWJUZTVSSPVOETUIFQSPNJ OFODFXJUIBEFOTFIFMNFUEPNFPWFSMZJOHUIFDBWJUZ 1SPNJOFODFTBOEêMBNFOUTDBOSFNBJOTVTQFOEFEBOEBMNPTUNPUJPOMFTTBCPWF UIFQIPUPTQIFSFGPSXFFLTPSNPOUIT CVUUIFSFDPNFTBUJNFXIFOUIFZDBOOPUCFBS UIF TUSBJO ѮFO  XJUIPVU XBSOJOH  UIF TVQQPSUJOH NBHOFUJTN CFDPNFT VOIJOHFE 'JH

NPTUMJLFMZCFDBVTFJUHPUTPUXJTUFEPVUPGTIBQFUIBUJUTOBQQFE"OEB TVSQSJTJOH UIJOH IBQQFOT *OTUFBE PG GBMMJOH EPXO VOEFS HSBWJUZ  UIF TUBUFMZ  TFMG

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀5SBOTJUJPO3FHJPO"OE$PSPOBM &YQMPSFS ฀ ฀53"$& ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀฀ ฀ ฀ ฀53"$&฀ ฀ ฀ ฀53"$&฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



4VO &BSUIBOE4LZ

DPOUBJOFETUSVDUVSFTFSVQU PѫFOSJTJOHBTUIPVHIQSPQFMMFEPVUXBSEUISPVHIUIF DPSPOBCZBMPBEFETQSJOH 'JH  *UT BT JG UIF MJE IBE CFFO UBLFO PĒ UIF DBHFE NBUFSJBM $PPM HBT JT UIFO ëVOH PVUXBSEJOTMJOHTIPUGBTIJPO UFBSJOHBQBSUUIFPWFSMZJOHDPSPOBBOEFKFDUJOHMBSHF RVBOUJUJFTPGNBUUFSJOUPTQBDF ѮFTFFSVQUJWFQSPNJOFODFT BTUIFZBSFDBMMFEXIFOWJFXFEBUUIF4VOTBQQBS FOUFEHF BSFIVSMFEPVUXBSEBUTQFFETPGTFWFSBMIVOESFETPGLJMPNFUFSTQFSTFDPOE  SFMFBTJOHBNBTTFRVJWBMFOUUPUIBUPGBTNBMMNPVOUBJOJOKVTUBGFXIPVST4VDIBO FWFOUJTTPNFUJNFTDBMMFEBEJTQBSJUJPOCSVTRVFGPSJUTTVEEFOEJTBQQFBSBODF 'JH  &SVQUJWFQSPNJOFODFTDBOCFMBSHFS MPOHFSMBTUJOHBOENPSFNBTTJWFUIBOTPMBSëBSFT 1SPNJOFODFT  PS êMBNFOUT  PѫFO SFGPSN JO UIF TBNF TIBQF BOE QMBDF BѫFS BO FYQMPTJWFDPOWVMTJPO*UJTBTJGTPNFNJOPSJSSJUBUJPOCVJMETVQCFZPOEUIFMJNJUPGUPM

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀





ѮF7JPMFOU4VO

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

FSBODF BOEUIFNBHOFUJDTUSVDUVSFUPTTFTPĒUIFQFOUVQGSVTUSBUJPO MJLFBEPHTIBLJOH PĒUIFSBJO-POH EBSLêMBNFOUTSJTFBOEEJTBQQFBS SFQMBDFECZBOFMPOHBUFEBSDBEF PGCSJHIU9SBZMPPQTBDSPTTUIFJOJUJBMêMBNFOUQPTJUJPO TPUIFJSNBHOFUJDCBDLCPOF SFHSPVQTBTCFGPSFCFOFBUIUIFFSVQUJOHQSPNJOFODF $MPTFENBHOFUJDMPPQTBQQBSFOUMZTVQQPSUUIFMPOHêMBNFOU MJLFQBSBMMFMIBN NPDLT BUIFJHIUTUIBUBSFBCPVUUFOUJNFTUIFEJBNFUFSPGUIF&BSUIѮJTBSDBEFPG DMPTFEMPPQTJTBODIPSFEJOUIF4VO CVUJTPQFOFEVQBUUIFUPQCZUIFSJTJOHêMBNFOU  MJLFSFNPWJOHUIFUPQPGBKBDLJOUIFCPYѮFNBHOFUJTNTVCTFRVFOUMZSFDPOOFDUT BOE DMPTFT VQ BHBJO CFOFBUI UIF FSVQUJOH êMBNFOU PS QSPNJOFODF  GPSNJOH B OFX BSDBEFPGDMPTFEMPPQTUIBUTIJOFTJO9SBZTBOESFTFNCMFTBHJBOUTSJCDBHF ѮFEJTBQQFBSJOHQSPNJOFODFTBSFTUSPOHMZDPSSFMBUFEXJUIBOPUIFSGPSNPGFOFSHFUJD TPMBSBDUJWJUZ UIFDPSPOBMNBTTFKFDUJPOT UIBUQMBZBOJNQPSUBOUSPMFJOTPMBSUFSSFTUSJBM JOUFSBDUJPOT



4VO &BSUIBOE4LZ

$030/"-."44&+&$5*0/4 ѮF NPTU TQFDUBDVMBS TPMBS FSVQUJPOT BSF HJHBOUJD NBHOFUJD CVCCMFT  DBMMFE DPSPOBM NBTTFKFDUJPOT XIJDIFYQBOEPVUXBSEGSPNUIF4VO 'JH "UZQJDBMDPSPOBMNBTT FKFDUJPODBSSJFTBCPVUCJMMJPOUPOT PSNJMMJPONJMMJPOLJMPHSBNT PGDPSPOBMNBUF SJBM BT JU MJѫT PĒ JOUP TQBDF  SFNPWJOH BCPVU B UFOUI PG UIF UPUBM DPSPOBM NBTT ѮF PVUXBSENPWJOHDPSPOBMNBTTFKFDUJPOTTUSFUDIUIFNBHOFUJDêFMEVOUJMJUTOBQT MFBW JOHCFIJOEPOMZCSJHIUSBZTSPPUFEJOUIF4VOѮFZDBOFYQBOEUPCFDPNFMBSHFSUIBO

'*(฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀40MBSBOE)FMJPTQIFSJD0CTFSWBUPSZ ฀ ฀40)0฀ ฀ ฀฀ ฀ ฀ ฀40)0฀ ฀ ฀ ฀ ฀฀40)0฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



ѮF7JPMFOU4VO



UIFWJTJCMFTPMBSEJTL TUSFBNJOHPVUXBSEQBTUUIFQMBOFUTBOEEXBSêOHFWFSZUIJOHJO UIFJSQBUI ѮPVTBOETPGNBTTFKFDUJPOTIBWFCFFOPCTFSWFEEVSJOHUIFMBTUGFXEFDBEFTXJUI XIJUFMJHIUDPSPOBHSBQITBCPBSEUIFTFWFOUI0SCJUJOH4PMBS0CTFSWBUPSZ 040 

 4LZMBC "5. m

1m 4PMXJOE m

UIF4PMBS.BYJNVN.JTTJPO $1 BOEm

BOEUIF4PMBSBOE)FMJPTQIFSJD0CTFSWBUPSZ BCCSFWJBUFE 40)0 -"4$0 m  4VDIFWFOUTXPSLPOMZJOPOFEJSFDUJPO BMXBZTNPWJOHBXBZGSPNUIF4VOJOUP JOUFSQMBOFUBSZTQBDFBOEOFWFSGBMMJOHCBDLJOUIFSFWFSTFEJSFDUJPOѮFZPѫFOFYIJCJU BUISFFQBSUTUSVDUVSF¢BCSJHIUPVUFSMPPQ GPMMPXFECZBEFQMFUFESFHJPO PSDBWJUZ  UIBUSJTFTBCPWFBOFSVQUFEQSPNJOFODFѮFMFBEJOHCSJHIUMPPQ PSDPSPOBMNBTTFKFD UJPO JTBSBQJEMZFYQBOEJOH CVCCMFMJLFTIFMMUIBUPQFOTVQBOEMJѫTPĒMJLFBIVHF VNCSFMMBJOUIFTPMBSXJOE QJMJOHUIFDPSPOBVQBOETIPWJOHJUPVUMJLFBTOPXQMPX ѮFNBUFSJBMNPWFTPVUXBSE BOJNNFOTFDPTNJDTUPSNUIBUNPWFTXJUITQFFETPG TFWFSBMIVOESFELJMPNFUFSTQFSTFDPOEѮFFOFSHZPGUIJTNBTTNPUJPOJTDPNQBSBCMF UPUIFOFUSBEJBUFEFOFSHZPGBMBSHFTPMBSëBSF XJUIUIFEFTUSVDUJWFQPUFOUJBMPGBNJM MJPOIVSSJDBOFTPO&BSUI .BTT FKFDUJPOT FSVQU GSPN UIF 4VO BT TFMGDPOUBJOFE TUSVDUVSFT PG IPU NBUFSJBM BOE NBHOFUJD êFMET  BQQBSFOUMZ SFTVMUJOH GSPN B SBQJE  MBSHFTDBMF SFTUSVDUVSJOH PG NBHOFUJDêFMETJOUIFMPXDPSPOBѮFZBSFNPTUMJLFMZUSJHHFSFECZMBSHFTDBMFNBH OFUJDSFDPOOFDUJPOFWFOUTJOUIFDPSPOB TJNJMBSUPUIPTFUIBUJHOJUFTPMBSëBSFT "MUIPVHITVCBUPNJDQBSUJDMFTBSFBDDFMFSBUFEUPIJHIFOFSHJFTEVSJOHTPMBSëBSFT  JUJTOPXUIPVHIUUIBUDPSPOBMNBTTFKFDUJPOTNBZCFUIFNBJOTPVSDFPGUIFNPTUFOFS HFUJDTPMBSQBSUJDMFTBSSJWJOHBUUIF&BSUIѮFZBSFSFTQPOTJCMFGPSNPTU JGOPUBMM PG UIFMBSHFTUFOFSHFUJDQSPUPOFWFOUTUIBUCPNCBSEUIF&BSUI4USPOHNBTTFKFDUJPOTTFSWF BTQJTUPOTUPESJWFIVHFTIPDLXBWFTBIFBEPGUIFN QMPXJOHJOUPUIFTMPXFSNPWJOH TPMBSXJOE MJLFBDBSPVUPGDPOUSPM BOEQSPEVDJOHTIPDLXBWFTNJMMJPOTPGLJMPNFUFST BDSPTT&MFDUSJêFEQBSUJDMFTFOFSHJ[FECZUIFTIPDLTUSBWFMPVUXBSEXJUIJU TPNFXIBU MJLFTVSGFSTSJEJOHUIFPDFBOXBWFT $PSPOBMNBTTFKFDUJPOTDBOFOFSHJ[FTVCBUPNJDQBSUJDMFTBDSPTTMBSHFSFHJPOTPG JOUFSQMBOFUBSZTQBDFѮPTFUIBUIFBEUPXBSE&BSUIVTVBMMZUBLFUISFFPSGPVSEBZTUP HFUUIFSF*ODPOUSBTU UIFQBSUJDMFTBDDFMFSBUFEEVSJOHëBSFTGPMMPXXFMMEFêOFEQBUIT EFTDSJCFE CZ UIF JOUFSQMBOFUBSZ NBHOFUJD TQJSBM  BOE UIFZ DBO UBLF POMZ NJOVUFT UP BSSJWFBU&BSUI 8IFOBDPSPOBHSBQIJOBTBUFMMJUFOFBS&BSUIEFUFDUTBNBTTFKFDUJPOCBMMPPOJOH PVUGSPNUIF4VOTBQQBSFOUFEHF UIFFKFDUJPOJTOPUIFBEFEGPS&BSUIѮPTFEJSFDUFE UPXBSEPSBXBZGSPNPVSQMBOFUDBOCFPCTFSWFEBTBIBMPBSPVOEUIF4VO EFUFDUFECZ BEJĒFSFODJOHUFDIOJRVF"OPUIFSNFUIPEPGEFUFDUJOHBO&BSUIEJSFDUFEDPSPOBMNBTT FKFDUJPOJTUIFEJNNJOHPGTPѫ9SBZPSFYUSFNFVMUSBWJPMFUSBEJBUJPO DBVTFECZUIF SFNPWBMPGMPXDPSPOBNBUFSJBMOFBSUIFDFOUFSPGUIFWJTJCMFTPMBSEJTL 8IFODPSPOBMNBTTFKFDUJPOTXFSFEJTDPWFSFEJOUIFFBSMZT JUXBTUIPVHIU UIBUUIFZXFSFBOFYQMPTJWFDPOTFRVFODFPGUIFCSJHIUëBSFTBUUIFUJNFëBSFTXFSFUIF NPTUFOFSHFUJDFSVQUJWFQIFOPNFOBLOPXOPOUIF4VOѮFOBLFZQJFDFPGFWJEFODF XBTQSPWJEFECZUIFIFSFUPGPSFMBSHFMZJHOPSFEQSPNJOFODFT8IFOBTUSPOPNFSTCFHBO UPNBLFBTTPDJBUJPOTUVEJFTPGDPSPOBMNBTTFKFDUJPOTBOEPUIFSGPSNTPGTPMBSBDUJW



4VO &BSUIBOE4LZ

JUZ  UIFZ GPVOE UP UIFJS TVSQSJTF UIBU UIF FSVQUJOH QSPNJOFODFT XFSF CFTU BTTPDJBUFE XJUIUIFNBTTFKFDUJPOT4JODFJOUFOTFëBSFTEPOPUVTVBMMZBDDPNQBOZFSVQUJOHQSPNJ OFODFT JUXBTDPODMVEFEUIBUëBSFTXFSFOPUSFRVJSFEUPESJWFNBTTFKFDUJPOT *OBEEJUJPO UIFQIZTJDBMTJ[FPGUIFNBTTFKFDUJPOTEXBSGTUIBUPGëBSFTBOEFWFO UIFBDUJWFSFHJPOTJOXIJDIëBSFTPDDVS BOEëBSFTBSFNVDINPSFDPNNPOUIBONBTT FKFDUJPOT .PTU ëBSFT UIFSFGPSF QSPCBCMZ PSJHJOBUF JO B TPNFXIBU EJĒFSFOU FOWJSPO NFOUUIBOUIFNBTTFKFDUJPOT CVUQFSIBQTCZBTJNJMBSNBHOFUJDQSPDFTTѮFNBJOEJG GFSFODFTCFUXFFOUIFUXPNBZKVTUCFBNBUUFSPGQIZTJDBMTJ[F XJUIUIFDPNQBDUëBSFT PDDVSSJOHNPSFPѫFOUIBOUIFMBSHFSNBTTFKFDUJPOT ѮF NBTT FKFDUJPO  XJUI JUT BDDPNQBOZJOH FSVQUJOH QSPNJOFODF  SFQSFTFOUT B MBSHFTDBMFSFBSSBOHFNFOUPGUIF4VOTNBHOFUJDTUSVDUVSF*UCMPXTPQFOUIFQSFWJPVTMZ DMPTFENBHOFUJDTUSVDUVSF MJLFBIPUBJSCBMMPPOUIBUCSFBLTJUTUFUIFS 'JH ѮF NBHOFUJDDBHFJTUPSOBTVOEFS SFMFBTJOHQFOUVQNBHOFUJDFOFSHZ QFSIBQTUSJHHFSFECZ NBHOFUJDSFDPOOFDUJPO BTTPMBSëBSFTTFFNUPCF4PNFUJNFTBOBTTPDJBUFEëBSFNJHIU CFGPSNFEBTUIFSFTVMUPGUIFFOFSHZSFMFBTFECZNBHOFUJDDPVQMJOHPGUIFPQFOêFME MJOFTBTUIFZQJODICFMPXUIFSJTJOHQSPNJOFODF1PTUëBSFMPPQTDBOCFTVCTFRVFOUMZ PCTFSWFE TIJOJOHGSPNUIFOFXMZDMPTFENBHOFUJDMPPQTJOUIFëBSFTUIFSNBMBѫFSHMPX 'JH 

'*(฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀







฀ ฀



฀ ฀฀40)0฀ ฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀฀ ฀

฀40)0฀฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀







฀ ฀

฀40)0฀ ฀

฀฀







฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀40MBSBOE)FMJP TQIFSJD0CTFSWBUPSZ ฀ ฀ 40)0฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀





ѮF7JPMFOU4VO



'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀5SBOTJUJPO3FHJPO "OE$PSPOBM&YQMPSFS ฀ ฀53"$&฀ ฀ ฀ ฀53"$&฀ ฀ ฀ ฀53"$&฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

13&%*$5*/(&91-04*0/40/5)&46/ 4PMBS ëBSFT BOE DPSPOBM NBTT FKFDUJPOT FNJU FOFSHFUJD QBSUJDMFT  JOUFOTF SBEJBUJPO  QPXFSGVMNBHOFUJDêFMETBOETUSPOHTIPDLTUIBUDBOIBWFFOPSNPVTQSBDUJDBMJNQMJ DBUJPOT XIFO EJSFDUFE UPXBSE UIF &BSUI ѮFZ DBO EJTSVQU SBEJP OBWJHBUJPO BOE DPNNVOJDBUJPOTZTUFNT QPTFTJHOJêDBOUIB[BSETUPBTUSPOBVUT TBUFMMJUFTBOETQBDF



4VO &BSUIBOE4LZ

TUBUJPOT OFBS &BSUI  BOE JOUFSGFSF XJUI QPXFS USBOTNJTTJPO MJOFT PO UIF HSPVOE /BUJPOBM TQBDF FOWJSPONFOU DFOUFST BOE EFGFOTF BHFODJFT UIFSFGPSF DPOUJOVPVTMZ NPOJUPSUIF4VOGSPNHSPVOEBOETQBDFUPGPSFDBTUFYQMPTJPOTPOUIF4VO ѮFVMUJNBUFHPBMJTUPMFBSOFOPVHIBCPVUTPMBSBDUJWJUZUPQSFEJDUXIFOUIF4VOJT BCPVUUPVOMFBTIJUTQFOUVQFOFSHZ4VDITQBDFXFBUIFSGPSFDBTUTXJMMQSPCBCMZJOWPMWF NBHOFUJDDIBOHFTUIBUQSFDFEFTPMBSëBSFTBOEDPSPOBMNBTTFKFDUJPOT FTQFDJBMMZJOUIF MPXDPSPOBXIFSFUIFFOFSHZJTSFMFBTFEPSBUMPXFSMFWFMTJOUIFQIPUPTQIFSFXIFSFXF DBOXBUDIJOUFSOBMNPUJPOTQVMMJOHBOEUXJTUJOHUIFNBHOFUJTNBSPVOE *UIBTCFFOTVQQPTFEUIBUUIFFOFSHZSFRVJSFEGPSFSVQUJPOTJTTUPSFEJOTUSFTTFE NBHOFUJDTUSVDUVSFT BOEUIBUUIFNBHOFUJDêFMETSFBSSBOHFUIFNTFMWFTJOUPBTJN QMFSDPOêHVSBUJPOBѫFSUIFFWFOU4PMBSëBSFTEP JOGBDU PDDVSJOSFHJPOTPGTUSPOH NBHOFUJDTIFBSJOUIFQIPUPTQIFSF BOEUIFMPXTPMBSDPSPOBJTJOBDPOTUBOUTUBUFPG BHJUBUJPOBOENFUBNPSQIPTJT$PSPOBMMPPQTBSFNBHOFUJDBMMZSFDPOêHVSFEBTUIFZ UXJTUBOEXSJUIFJOSFTQPOTFUPJOUFSOBMEJĒFSFOUJBMSPUBUJPOBOEDPOWFDUJPONPUJPOT  BOEJUJTMJLFMZUIBUDPSPOBMMPPQTKPJOBOESFDPOOFDUUPUSJHHFSTPMBSëBSFT 4DJFOUJTUTNBZIBWFEJTDPWFSFEPOFNFUIPEGPSQSFEJDUJOHUIFTVEEFOBOEVOFY QFDUFEPVUCVSTUT8IFOUIFCSJHIU 9SBZFNJUUJOHDPSPOBMMPPQTBSFEJTUPSUFEJOUPB MBSHF UXJTUFETJHNPJE 4PSJOWFSUFE4 DPOêHVSBUJPO BDPSPOBMNBTTFKFDUJPOGSPN UIBUSFHJPOCFDPNFTNPSFMJLFMZ 'JH *OTPNFJOTUBODFT BDPSPOBMNBTTFKFD UJPO PDDVST KVTU B GFX IPVST BѫFS UIF NBHOFUJD êFMET IBWF TOBLFE JOUP B TJOVPVT 4TIBQFEGFBUVSFUIFNBTTFKFDUJPOBSSJWFTBUUIF&BSUIUISFFPSGPVSEBZTMBUFS*OUIF NFBOUJNF KVTUBѫFSUIFNBTTIBECFFOFYQFMMFEGSPNUIF4VO UIF9SBZFNJUUJOH SFHJPO ESBNBUJDBMMZ DIBOHFT TIBQF  FYIJCJUJOH UIF UFMMUBMF  DVTQMJLF TJHOBUVSF PG NBHOFUJDSFDPOOFDUJPOBOEBO9SBZGBEJOHPSEJNNJOHEVFUPUIFNBTTSFNPWBM*O PUIFSXPSET UIFNBHOFUJTNHFUTTUJSSFEVQJOUPBDPNQMFY TUSFTTFEBOEUXJTUFETJUV BUJPOCFGPSFJUFYQMPEFT BOEUIFOSFMBYFTUPBTJNQMFS MFTTTUSFTTGVMTJUVBUJPO )PXFWFS TPNFSFHJPOTUIBUFYIJCJUNBHOFUJDTIFBSBOEUXJTUOFWFSFSVQU TPDPO UPSUFENBHOFUJTNNBZCFBOFDFTTBSZCVUOPUTVēDJFOUDPOEJUJPOGPSTPMBSëBSFTPS DPSPOBMNBTTFKFDUJPOT"OEUIF4VOTTVEEFOBOEVOFYQFDUFEPVUCVSTUTPѫFOSFNBJO BTVOQSFEJDUBCMFBTNPTUIVNBOQBTTJPOTѮ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ѮFPVUXBSESVTIPGTVDIBNBTTFKFDUJPOBQQFBSTJO DPSPOBHSBQIJNBHFTBTBSJOHPSIBMPBSPVOEUIFPDDVMUJOHEJTL CVUUIFDPSPOBHSBQI EBUBBSFVOBCMFUPEFUFSNJOFJGUIFIBMPMJLFFKFDUJPOJTUSBWFMJOHUPXBSEPSBXBZGSPN UIFPCTFSWFS ѮF&BSUIEJSFDUFEDPSPOBMNBTTFKFDUJPOTNBZOFWFSUIFMFTTCFQSFDFEFECZDPSP OBMBDUJWJUZBUFYUSFNFVMUSBWJPMFUBOE9SBZXBWFMFOHUITOFBSUIFDFOUFSPGUIFTPMBS EJTLBTWJFXFEGSPNUIF&BSUIѮFNBTTFKFDUJPOJTJUTFMGTPNFUJNFTBTTPDJBUFEXJUI



ѮF7JPMFOU4VO



'*(฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀฀ ฀฀



฀ ฀ ฀

฀ UPQ ฀ ฀ ฀ ฀ CPUUPNMFѫ ฀ ฀ CPUUPNSJHIU ฀ ฀ ฀฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀:PILPI฀฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀

EJNNJOH9SBZTPSFYUSFNFVMUSBWJPMFUSBEJBUJPOXJUIBTTPDJBUFEXBWFTSVOOJOHBDSPTT UIFWJTJCMFEJTL MJLFUJEBMXBWFTPSUTVOBNJHPJOHBDSPTTUIFPDFBO.PSFPWFS /"4"T 4PMBS5&SSFTUSJBM 3&MBUJPOT 0CTFSWBUPSZ  BCCSFWJBUFE 45&3&0 'JH 

 VTFT UXP TQBDFDSBѫUPUSBDLDPSPOBMNBTTFKFDUJPOTGSPNUIF4VOUP&BSUI 'PDVT  ѮF IJHIFOFSHZ FMFDUSPOT UIBU BDDPNQBOZ TPMBS ëBSFT GPMMPX UIF TQJSBM QBUUFSO PGUIFJOUFSQMBOFUBSZNBHOFUJDêFME TPUIFZNVTUCFFNJUUFEGSPNBDUJWFSFHJPOTOFBS UIFXFTUMJNCBOEUIFTPMBSFRVBUPSUPCFNBHOFUJDBMMZDPOOFDUFEXJUIUIF&BSUI4PMBS ëBSFTFNJUUFEGSPNPUIFSQMBDFTPOUIF4VOBSFOPUMJLFMZUPIJU&BSUI CVUUIFZDPVMECF IFBEFEUPXBSEJOUFSQMBOFUBSZTQBDFDSBѫ UIF.PPO .BSTPSPUIFSQMBOFUT



4VO &BSUIBOE4LZ

'*(฀ 34%2%/฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀4PMBS5&SSFTUSJBM 3&MBUJPOT0CTFSWBUPSZ ฀ ฀45&3&0 ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ '0$64 45&3&0

/"4"T 4PMBS5&SSFTUSJBM 3&MBUJPOT 0CTFSWB UPSZ BCCSFWJBUFE45&3&0 NJTTJPO TDIFEVMFE GPSMBVODIJO XJMMTFOEUXPJEFOUJDBMTBU FMMJUFTJOUPTPMBSPSCJU POFBIFBEPGUIF&BSUI JOJUTPSCJUBOEPOFCFIJOEѮFJSDPSPOBHSBQIT BOE PUIFS JOTUSVNFOUT XJMM HJWF BTUSPOPNFST UIF êSTU UISFFEJNFOTJPOBM WJFX PG DPSPOBM NBTTFKFDUJPOT1SFWJPVTPCTFSWBUJPOTGSPNB

DPSPOBHSBQI BCPBSE B TJOHMF TQBDFDSBѫ QSP WJEFEBOFEHFPO UXPEJNFOTJPOBMWJFX ѮFJOTUSVNFOUTBCPBSEUIF45&3&0NJT TJPO XJMM BEWBODF PVS VOEFSTUBOEJOH PG UIF PSJHJOPGDPSPOBMNBTTFKFDUJPOT UIFJSFWPMV UJPOJOUIFJOUFSQMBOFUBSZNFEJVN BOEUIFJS DPVQMJOH XJUI UIF &BSUIT NBHOFUPTQIFSF ѮFNJTTJPOXJMMBMTPJOWFTUJHBUFIPXDPSPOBM NBTTFKFDUJPOTQSPEVDFFOFSHFUJDQBSUJDMFTJO TQBDFBOENBHOFUJDTUPSNTPO&BSUI



ѮF7JPMFOU4VO



4DJFOUJTUTBSFBMTPOPXVTJOHTPVOE XBWFT UP TFF SJHIU UISPVHI UIF 4VO UP JUTIJEEFO OPSNBMMZJOWJTJCMF CBDLTJEF  EFTDSJCJOHBDUJWFSFHJPOTPOUIFGBSTJEF PGUIF4VONBOZEBZTCFGPSFUIFZSPUBUF POUP UIF TJEF GBDJOH &BSUI ѮF OFX UFDIOJRVFVTFTPCTFSWBUJPOTPGUIF4VOT PTDJMMBUJPOTUPDSFBUFBTPSUPGNBUIFNBU JDBMMFOTUIBUGPDVTFTUPEJĒFSFOUEFQUIT  BOEJUJTDBMMFEIFMJPTFJTNJDIPMPHSBQIZ CFDBVTFPGJUTTJNJMBSJUZUPMBTFSIPMPHSB QIZ"XJEFSJOHPGTPVOEXBWFTJTFYBN JOFE XIJDIFNBOBUFTGSPNBSFHJPOPO UIFTJEFPGUIF4VOGBDJOHBXBZGSPNUIF &BSUI UIFGBSTJEF BOESFBDIFTUIFOFBS '*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ TJEFUIBUGBDFTUIF&BSUI 'JH  ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ 8IFO B MBSHF TPMBS BDUJWF SFHJPO ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ JT QSFTFOU PO UIF CBDLTJEF PG UIF 4VO  ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ JUT JOUFOTF NBHOFUJD êFMET DPNQSFTT ฀ ฀ ฀ ฀40MBSBOE)FMJP TQIFSJD0CTFSWBUPSZ ฀ ฀40)0฀ ฀ ฀ ฀ UIF HBTFT UIFSF  NBLJOH UIFN TMJHIUMZ MPXFS BOE EFOTFS UIBO UIF TVSSPVOE ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ JOH NBUFSJBM 4P TPVOE XBWFT FNFSH ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ JOH GSPN BO BDUJWF SFHJPO PO UIF GBS ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ TJEF TVĒFS B QIBTF TIJѫ  FYQSFTTFE ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ BT B DIBOHF JO USBWFM UJNF " TPVOE ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ XBWF UIBU XPVME PSEJOBSJMZ UBLF BCPVU ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀  IPVST UP USBWFM GSPN UIF OFBS TJEF UP ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀40)0฀ ฀ ฀ UIF GBS TJEF PG UIF 4VO BOE CBDL BHBJO 40)0฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ UBLFT BQQSPYJNBUFMZ  TFDPOET MFTT ฀ ฀ ฀ XIFO JU CPVODFT PĒ UIF DPNQSFTTFE BDUJWFSFHJPOPOUIFGBSTJEF8IFOOFBS TJEFQIPUPTQIFSFPTDJMMBUJPOTBSFFYBNJOFEUIFZDBOEFUFDUUIFRVJDLSFUVSOPGUIFTF TPVOEXBWFT ѮJT SFNBSLBCMF SFTVMU  êSTU BOOPVODFE CZ "NFSJDBO TPMBS BTUSPOPNFST %PVHMBT #SBVO ¢ BOE$IBSMFT-JOETFZ ¢ JO CFDBNFSPVUJOFXJUIJOBGFXZFBST  XJUIEBJMZGBSTJEFJNBHFTPCUBJOFEGSPNJOTUSVNFOUTPO40)0BOETIPXOPOUIFXFC 4PMBSBTUSPOPNFSTBSFVTJOHUIJTUFDIOJRVFUPNPOJUPSUIFTUSVDUVSFBOEFWPMVUJPOPGMBSHF SFHJPOT PG NBHOFUJD BDUJWJUZ BT UIFZ DSPTT UIF GBS TJEF PG UIF 4VO  UIFSFCZ SFWFBMJOH UIF SFHJPOTUIBUBSFHSPXJOHJONBHOFUJDDPNQMFYJUZPSTUSFOHUIBOETFFNQSJNFEGPSFYQMP TJPO4JODFUIFTPMBSFRVBUPSSPUBUFTXJUIBQFSJPEPGEBZT XIFOWJFXFEGSPNUIF&BSUI  UIJTDBOHJWFBUMFBTUTFWFOEBZTFYUSBXBSOJOHPGQPTTJCMFCBEXFBUIFSJOTQBDFCFGPSFUIF BDUJWFSFHJPOTXJOHTJOUPWJFXBOEQVNNFMTUIF&BSUI

$IBQUFS&JHIU

&OFSHJ[JOH4QBDF

80."/*/'30/50'5)&46/฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ 

฀ ฀ ฀







5)&*/(3&%*&/540'41"$& 4FWFSBM EFDBEFT BHP  CFGPSF UIF 4QBDF "HF  XF UIPVHIU UIBU BO JNBHJOBSZ CPVOEBSZ TFQBSBUFTUIF&BSUITUIJO MJGFTVTUBJOJOHBUNPTQIFSFGSPNBOFNQUZXBTUFMBOEDBMMFE PVUFSTQBDF#BDLUIFOXFWJTVBMJ[FEPVSQMBOFUUSBWFMJOHJOBDPME EBSLWBDVVNBSPVOE UIF4VO XBSNFEUPMJGFCZJUTSBEJBUJPO#VUXFOPXLOPXUIBUUIFTQBDFPVUTJEFUIF &BSUITBUNPTQIFSFJTOPUFNQUZѮF&BSUIJTJNNFSTFEJOBWBTUBOETIJѫJOHXFCPG TVCBUPNJDQBSUJDMFTBOENBHOFUJDêFMETUIBUDPNFGSPNUIF4VO 4P  MJHIU BOE IFBU BSF OPU UIF 4VOT POMZ DPOUSJCVUJPO UP PVS FOWJSPONFOU ѮF TQBDF CFUXFFO UIF QMBOFUT  PODF UIPVHIU UP CF BO VUUFS WPJE  DPOUBJOT BO FMFDUSJêFE '0$64 $PTNJD3BZT

$PTNJDSBZTBSFFYUSBPSEJOBSJMZFOFSHFUJDFMF NFOUBSZQBSUJDMFTBOEBUPNJDOVDMFJUIBUSBJO EPXOPOUIF&BSUIGSPNBMMEJSFDUJPOT USBW FMJOHBUOFBSMZUIFTQFFEPGMJHIUѮFZGPSN B UIJSE JOHSFEJFOU PG TQBDF XJUIJO PVS 4PMBS 4ZTUFN JO BEEJUJPO UP UIF FMFDUSJêFE QMBTNB BOE NBHOFUJD êFMET UIBU FNBOBUF GSPN UIF 4VO$PTNJDiSBZTuXFSFEJTDPWFSFEJO XIFO UIF "VTUSJBO QIZTJDJTU 7JDUPS )FTT ¢  UPPL B (FJHFS DPVOUFS  VTFE UP TUVEZFOFSHFUJDQBSUJDMFTFNJUUFECZSBEJPBD UJWF BUPNT MJLF VSBOJVN  PO CBMMPPO ëJHIUT ѮFNFBTVSFESBEJPBDUJWJUZBUêSTUEFDSFBTFE XJUI BMUJUVEF  BT XPVME CF FYQFDUFE GSPN BUNPTQIFSJD BCTPSQUJPO PG QBSUJDMFT FNJUUFE CZSBEJPBDUJWFSPDLT CVUUIF(FJHFSDPVOUFST TJHOBMVOFYQFDUFEMZJODSFBTFEBUFWFOIJHIFS EJTUBODFT BCPWF UIF &BSUIT TVSGBDF ѮJT NFBOUUIBUUIFTJHOBMTXFSFPGFYUSBUFSSFTUSJBM PSJHJO#ZëZJOHIJTCBMMPPOBUOJHIUBOEEVS JOHBTPMBSFDMJQTF XIFOUIFIJHIBMUJUVEFTJH OBMT QFSTJTUFE  )FTT TIPXFE UIBU UIFZ DPVME OPUDPNFGSPNUIF4VO CVUGSPNTPNFPUIFS VOLOPXODPTNJDTPVSDF ѮFOFXFYUSBUFSSFTUSJBMTJHOBMTUIBU)FTT EJTDPWFSFE BSF OPX DBMMFE DPTNJD SBZT  EJT UJOHVJTIJOH UIFN GSPN UIF BMQIB BOE CFUB SBZT FNJUUFE EVSJOH SBEJPBDUJWF EFDBZ PO UIF &BSUI UIF BMQIB BOE CFUB SBZT BSF OPX SFTQFDUJWFMZ LOPXO UP CF IFMJVN OVDMFJ BOE FMFDUSPOTѮFDPTNJDSBZTDPOTJTUNBJOMZPG UIFOVDMFJPGIZESPHFOBUPNT PSQSPUPOT BT XFMM BT FMFDUSPOT BOE UIF OVDMFJ PG IFBWJFS

BUPNT ѮFZ QSPWJEF SBSF TBNQMFT PG NBUUFS GSPNPVUTJEFUIF4PMBS4ZTUFNBOE BMUIPVHI GFXJOOVNCFS DBSSZXJUIUIFNUIFTUPSZPG UIFNPSFFOFSHFUJDQSPDFTTFTJOPVS(BMBYZ 6OMJLF FMFDUSPNBHOFUJD SBEJBUJPO  UIF DIBSHFEDPTNJDSBZQBSUJDMFTBSFEFëFDUFEBOE DIBOHF EJSFDUJPO EVSJOH OVNFSPVT FODPVO UFST XJUI UIF JOUFSTUFMMBS NBHOFUJD êFME UIBU XFOETJUTXBZCFUXFFOUIFTUBST#ZUIFUJNF UIFZSFBDIUIF&BSUI DPTNJDSBZTIBWFUIFSF GPSFMPTUUIFJSPSJFOUBUJPO4P XFDBOOPUMPPL CBDLBMPOHUIFJSJODPNJOHQBUIBOEUFMMXIFSF DPTNJDSBZTPSJHJOBUFEUIFEJSFDUJPOPGBSSJWBM KVTU TIPXT XIFSF UIFZ MBTU DIBOHFE DPVSTF 8FDBOPOMZTQFDVMBUFUIBUDPTNJDSBZTXFSF BDDFMFSBUFE UP UIFJS USFNFOEPVT FOFSHJFT CZ TIPDLTBTTPDJBUFEXJUIUIFFYQMPTJPOTPGEJT UBOUEZJOHTUBST DBMMFETVQFSOPWBF $PTNJDSBZTBSFBMTPEFëFDUFECZUIF4VOT NBHOFUJTN UIBU JT DBSSJFE JOUP JOUFSQMBO FUBSZTQBDFCZUIFTPMBSXJOE"TêSTUTIPXO CZ UIF "NFSJDBO QIZTJDJTU 4DPUU 'PSCVTI ¢ JO UIFOVNCFSPGDPTNJD SBZT BSSJWJOH BU &BSUI UIFSFGPSF WBSJFT XJUI UIFZFBSDZDMFPGTPMBSBDUJWJUZ CVUJOUIF PQQPTJUFEJSFDUJPOUPUIBUFYQFDUFEJGDPTNJD SBZT DBNF GSPN UIF 4VO "U UJNFT PG NBYJ NVNTPMBSBDUJWJUZ NPSFDIBSHFEDPTNJDSBZ QBSUJDMFT BSF EFëFDUFE BXBZ GSPN UIF &BSUI CZ UIF 4VOT NBHOFUJD êFME UIBU TUSFUDIFT PVUJOUPJOUFSQMBOFUBSZTQBDF-FTTFYUFOTJWF JOUFSQMBOFUBSZ NBHOFUJTN EVSJOH B NJOJ NVN JO TPMBS BDUJWJUZ MPXFST UIF CBSSJFS UP DPTNJDQBSUJDMFTJOCPVOEGSPNUIFEFQUITPG TQBDF BOEBMMPXTNPSFDPTNJDSBZTUPBSSJWF BUUIF&BSUI



4VO &BSUIBOE4LZ

HBTPSQMBTNBNBEFVQPGNPSFPSMFTTFRVBMOVNCFSTPGQPTJUJWFMZDIBSHFEIZESPHFO OVDMFJ PSQSPUPOT BOEOFHBUJWFMZDIBSHFEGSFFFMFDUSPOTѮFZBSFBMXBZTëPXJOHQBTU UIF&BSUIBOEPUIFSQMBOFUTJOBSBSFêFETPMBSXJOE XIJDIXFDBOOPUTFF CMPXJOHUIF 4VOBXBZBOEDBSSZJOHJUTNBHOFUJDêFMEXJUIUIFNѮVT POFJOHSFEJFOUPGTQBDFJT QMBTNB BOENBHOFUJDêFMETBSFBOPUIFS *OUFSQMBOFUBSZTQBDFBMTPDPOUBJOTBTNBMMOVNCFSPGWFSZFOFSHFUJDDIBSHFEQBSUJDMFT PGCPUIDPTNJDBOETPMBSPSJHJO&OFSHJ[FEQBSUJDMFTDBMMFEDPTNJDSBZTUSBWFMCFUXFFOUIF TUBST CSJOHJOHUSBDFTPGFYQMPTJWFTUFMMBSEFBUI 'PDVT 1PXFSGVMTPMBSFSVQUJPOTBMTP IVSMWFSZFOFSHFUJDDIBSHFEQBSUJDMFTJOUPTQBDF8FPOUIFTVSGBDFPGUIF&BSUIBSFQSP UFDUFEBOETIJFMEFEGSPNUIFTFJOWJTJCMF TVCBUPNJDQBSUJDMFTCZPVSBUNPTQIFSFBOEUIF &BSUITPXONBHOFUJDêFME BOEBSFUIFSFGPSFOPSNBMMZVOBXBSFPGUIFN &"35)4."(/&5*$$0$00/ 8JMMJBN(JMCFSU ¢

QIZTJDJBOUP2VFFO&MJ[BCFUI* ¢ PG&OHMBOE  VTFEBTQIFSJDBMNBHOFU DBMMFEBUFSSFMMB PSiMJUUMF&BSUIu UPTIPXXIZDPNQBTTOFF EMFTQPJOUOPSUIBOETPVUI8IFOFWFSBDPNQBTTXBTQMBDFEPOUIFTQIFSF UIFOFFEMF QPJOUFEUPJUTOPSUIPSTPVUINBHOFUJDQPMFT"TTVHHFTUFECZ(JMCFSUJO JOIJT USFBUJTF %FNBHOFUFNBHOVTNBHOFTJQTFFTUHMPCVTUFSSFTUSJT USBOTMBUFEi"CPVUNBH OFUJTNUIFUFSSFTUSJBMHMPCFJTJUTFMGBHSFBUNBHOFUu UIF&BSUIIBTBIVHFEJQPMBSNBH OFUJDêFMEXJUIUXPQPMFT OPSUIBOETPVUI *UTBTJGUIFSFXFSFBCBSNBHOFUBUUIFDFOUFSPGUIFQMBOFU&BSUI XJUIMJOFTPGNBH OFUJDGPSDFFNFSHJOHGSPNUIFTPVUIQPMF MPPQJOHPVUUISPVHIUIFTQBDFOFBS&BSUI  BOESFFOUFSJOHBUUIFOPSUIQPMF 'JH ѮJTEJQPMBSNBHOFUJDêFMEJTHFOFSBUFEBT JOBEZOBNPCZFMFDUSJDDVSSFOUTEFFQXJUIJOUIF&BSUITDPSF 4JODFUIFHFPHSBQIJDQPMFTBSFMPDBUFEOFBSUIFNBHOFUJDPOFT BDPNQBTTOFFEMF BUUIFFRVBUPSQPJOUTOPSUIBOETPVUI XJUIJOBCPVUEFHSFFT"UFBDINBHOFUJDQPMF  UIFDPNQBTTOFFEMFXPVMETUBOEVQSJHIU QPJOUJOHJOUPPSPVUPGUIFHSPVOE"OEJO CFUXFFO BUJOUFSNFEJBUFMBUJUVEFT JUXPVMEQPJOUOPSUIBOETPVUIXJUIBEPXOXBSE EJQBUPOFFOE CVUOPUWFSUJDBMMZBTBUBQPMF *OWJTJCMFQPXFSTDPMMJEF TPNFUJNFTWJPMFOUMZ JOUIFWBTUSFBDIFTPGTQBDFCFUXFFO UIF&BSUIBOEUIF4VOѮFSFUIFIPU IJHITQFFE NBHOFUJ[FETPMBSXJOE XIJDIDPO UJOVPVTMZCMPXTGSPNUIF4VOBOESVTIFTUPXBSEUIF&BSUI NFFUTUIF&BSUITNBHOFUJD êFME ѮJT UVSCVMFOU FODPVOUFS PDDVST GBJSMZ DMPTF UP IPNF  VTVBMMZ BU B EJTUBODF PG BCPVUUFOUJNFTUIF&BSUITSBEJVT 4QBDFDSBѫIBWFTIPXOUIBUUIFUFSSFTUSJBMNBHOFUJDêFMEEFëFDUTUIFTPMBSXJOE BXBZ GSPN UIF &BSUI BOE IPMMPXT PVU B DBWJUZ JO JU  GPSNJOH B QSPUFDUJWF iDPDPPOu BSPVOEUIFQMBOFUѮJTNBHOFUJDDPDPPO DBMMFEUIFNBHOFUPTQIFSF TIJFMETUIF&BSUI GSPN UIF GVMM GPSDF PG UIF TPMBS XJOE  BOE QSPUFDUT PVS QMBOFU GSPN QPTTJCMZ MFUIBM FOFSHFUJDTPMBSQBSUJDMFT&WFOUIPVHIUIF&BSUITNBHOFUJTNJTTFWFSBMUJNFTXFBLFS UIBOBUPZNBHOFU JUJTTUJMMTUSPOHFOPVHIUPCMPDLBOEEJWFSUUIFëPXPGUIFUFOVPVT TPMBSXJOE MJLFBSPDLJOBGBTUëPXJOHTUSFBNPGXBUFSPSBCVJMEJOHJOBTUSPOHXJOE PO&BSUI ѮFNBHOFUPTQIFSFPGUIF&BSUI PSPGBOZPUIFSQMBOFU JTUIBUSFHJPOTVSSPVOE JOHUIFQMBOFUJOXIJDIJUTNBHOFUJDêFMEIBTBDPOUSPMMJOHJOëVFODFPO PSEPNJOBUFT 



&OFSHJ[JOH4QBDF



'*(฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀





฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀ ฀





฀ ฀

฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀WJDFWFSTB฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀







UIF NPUJPOT PG FOFSHFUJD DIBSHFE QBSUJDMFT TVDI BT FMFDUSPOT  QSPUPOT  PS PUIFS JPOT ѮFCBTJDJEFBXBTQVUGPSUIBCPVUBDFOUVSZBHPCZUIF/PSXFHJBOTDJFOUJTU,SJTUJBO #JSLFMBOE ¢

XIPXSPUFJOUIBUUIF &BSUITNBHOFUJTNXJMMDBVTFUIFSFUPCFBDBWJUZBSPVOEUIF&BSUIJOXIJDIUIFDPSQVTDMFTBSF TPUPTQFBL TXFQUBXBZ

#JSLFMBOEQSPQPTFEUIBUFMFDUSPOTGSPNUIF4VOBSFEJSFDUFECZUIF&BSUITNBHOFUJTN UPUIFQPMBSSFHJPOTXIFSFUIFZQSPEVDFBVSPSBT EFNPOTUSBUJOHIJTJEFBJOFYQFSJNFOUT XJUI FMFDUSPOT BOE NBHOFUJD TQIFSFT ѮF "VTUSJBOCPSO  "NFSJDBO BTUSPQIZTJDJTU ѮPNBT(PME ¢ DPJOFEUIFUFSNNBHOFUPTQIFSFJO NPSFUIBOIBMGB DFOUVSZBѫFS#JSLFMBOETQSPQIFUJDSFNBSLT 4QBDFQSPCFTIBWFOPXFODPVOUFSFEFWFSZNBKPSQMBOFU TIPXJOHUIBUTJYPGUIFN BSFXSBQQFEJOUIFJSPXONBHOFUJDTIFBUIJOH.FSDVSZ &BSUI +VQJUFS 4BUVSO 6SBOVT  BOE /FQUVOF IBWF EJQPMBS NBHOFUJD êFMET PG TVēDJFOU TUSFOHUI UP EFëFDU UIF TPMBS XJOEBOEGPSNBUFBSTIBQFEDBWJUZDBMMFEBNBHOFUPTQIFSF UIPVHIUIFNBHOFUJDBYFT PO6SBOVTBOE/FQUVOFBSFUJMUFECZMBSHFBNPVOUTGSPNUIFJSSPUBUJPOBYFTѮFSFJT OPEFUFDUBCMFNBHOFUJTNPO7FOVTѮFNBHOFUJDêFMETPO.BSTBSFOPXEFUFDUFEPOMZ JOTVSGBDFTUSJQFTPGBMUFSOBUFNBHOFUJDQPMBSJUZUIFZBSFNPTUMJLFMZUIFMFѫPWFSGPTTJM SFNOBOUTPGBGPSNFSHMPCBMEJQPMBSêFME /FBSUIF&BSUI UIFNBHOFUJDêFMESFUBJOTJUTEJQPMBSDPOêHVSBUJPO CVMHJOHPVUXBSE JOUPTQBDFOFBSUIFFRVBUPSBOEDPOWFSHJOHJOXBSEBUJUTUXPQPMFT MJLFUIFQBUUFSOPG JSPOêMJOHTTDBUUFSFEOFBSBOPSEJOBSZCBSNBHOFU#VUUFSSFTUSJBMNBHOFUJTNXFBLFOT



4VO &BSUIBOE4LZ

BTJUFYUFOETUPHSFBUFSEJTUBODFT FWFOUVBMMZCFDPNJOHEJTUPSUFECZUIF4VOTXJOE'BS GSPNUIF&BSUI UIFUFSNTQIFSFJONBHOFUPTQIFSFMPTFTJUTTUSJDUHFPNFUSJDBMNFBOJOH  BOEJOTUFBEJNQMJFTBNPSFHFOFSBMTQIFSFPGJOëVFODF0VUUIFSF UIFTPMBSXJOEUBLFT PWFSBOEDPOUJOVPVTMZNPMETUIF&BSUITNBHOFUPTQIFSFJOUPBDIBOHJOH BTZNNFUSJD TIBQF 'JH  3BSFêFEBTJUJT UIFTPMBSXJOETUJMMQPTTFTTFTUIFQPXFSUPCFOEBOENPWFUIJOHT JOJUTQBUI*UDPNQSFTTFTBOEëBUUFOTUIFPVUFSCPVOEBSZPGUIFNBHOFUPTQIFSFJOUPB CMVOUOPTFETIBQFPOUIFEBZTJEFGBDJOHUIF4VOPOUIFOJHIUTJEFPGUIF&BSUIBXBZ GSPNUIF4VO UIFUFSSFTUSJBMNBHOFUJDêFMEJTTUSFUDIFEPVUBOEUVSOFEJOXBSEVQPO JUTFMGCZUIFSFMFOUMFTTTPMBSXJOE GPSNJOHBOJOWJTJCMFNBHOFUPUBJMUIBUBMXBZTQPJOUT EPXOXJOEMJLFBXFBUIFSWBOFѮFNBHOFUPUBJMDPOUBJOTPQQPTJUFMZEJSFDUFENBHOFUJD êFMEMJOFTEFSJWFEGSPNUIFUXPIFNJTQIFSFTPGUIFUFSSFTUSJBMNBHOFUJDêFMEѮFNBH OFUJDêFMEMJOFTFNFSHJOHGSPNUIFTPVUIFSOIFNJTQIFSFBSFEJSFDUFEBXBZGSPNUIF 4VOUIPTFPSJHJOBUJOHJOUIFOPSUIFSOIFNJTQIFSFBSFEJSFDUFETVOXBSE "TIPDLXBWFGPSNTJOGSPOUPGUIF&BSUITNBHOFUPTQIFSFPOUIFEBZTJEFGBDJOH UIF4VOJUJTDBMMFEBCPXTIPDLCFDBVTFJUJTTIBQFEMJLFUIFXBWFTUIBUQJMFVQBIFBEPG

'*( ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ SJHIU ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀







฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ MFѫ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ DFOUFS ฀ ฀ ฀ ฀ ฀





&OFSHJ[JOH4QBDF '*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

UIFCPXPGBNPWJOHTIJQ 'JH "UUIFCPXTIPDL UIFTPMBSXJOEBCSVQUMZEFDFMFS BUFTUPTVCTPOJDTQFFEBOEIFBUTVQ MJLFUIFXIFFMTPGBDBSTMBNNJOHPOJUTCSBLFTPS BOPDFBOXBWFDSBTIJOHJOUPGPBNBUUIFTIPSF.PTUPGUIFTPMBSXJOEJTUIFOEFëFDUFE BSPVOEUIF&BSUI CVUTPNFPGJUTQBSUJDMFTBSFSFëFDUFECBDLGSPNUIFCPXTIPDLJOUP UIFPOSVTIJOHTPMBSXJOE MJLFUIFFEEJFTBSPVOEBSPDLJOBSJWFS -JLFXJOETPO&BSUI UIFTPMBSXJOEJTQVODUVBUFECZHVTUTBOEIBTJUTPXOUFN QFTUVPVTXFBUIFS XIJDICVĒFUTUIFNBHOFUPTQIFSF8IFOUIFTPMBSXJOEQSFTTVSFJT IJHI UIFCPXTIPDLNPWFTJOXBSE BOEXIFOUIFQSFTTVSFESPQT UIF&BSUITNBHOFUJD EPNBJOFYQBOETJUTMJLFTRVFF[JOHBSVCCFSCBMMBOEMFUUJOHJUHPѮFFOUJSFNBHOF UPTQIFSFDPNQSFTTFTBOEFYQBOET DIBOHJOHTJ[FDPOTUBOUMZBTUIFTPMBSXJOEWBSJFTJO EFOTJUZBOETQFFEѮFTFWBSJBUJPOTBSFGSFRVFOUMZDBVTFECZWJPMFOUFSVQUJPOTPOUIF4VO  XIJDIPDDVSNPSFPѫFOEVSJOHUIFNBYJNVNJOUIFZFBSDZDMFPGTPMBSBDUJWJUZ



4VO &BSUIBOE4LZ

1&/&53"5*/(&"35)4."(/&5*$%&'&/4& 1BSUJDMFTJOUIFTPMBSXJOEUSBOTQPSUPOMZPOFUFOCJMMJPOUIUIFFOFSHZPGUIBUDBSSJFE CZTVOMJHIU BOE&BSUIJTQSPUFDUFEGSPNUIFGVMMCMBTUPGUIFEJMVUF WBSZJOHTPMBSXJOE CZUIFUFSSFTUSJBMNBHOFUPTQIFSFѮF&BSUITNBHOFUJDTIJFMEJTTPQFSGFDUUIBUPOMZ QFSDFOUPGUIFNBTTPGUIFTPMBSXJOEUIBUIJUTJUNBOBHFTUPQFOFUSBUFJOTJEF:FU  FWFOUIBUTNBMMGSBDUJPOPGUIFXJOEQBSUJDMFTIBTBQSPGPVOEJOëVFODFPOUIF&BSUIT FOWJSPONFOUJOTQBDFѮFZDSFBUFBOJOWJTJCMFXPSMEPGFOFSHFUJDQBSUJDMFTBOEFMFDUSJD DVSSFOUTUIBUëPX TXJSMBOEFODJSDMFUIF&BSUI TVTQFOEFEIJHIBCPWFJUTBUNPTQIFSF "TUIFTPMBSXJOECSVTIFTQBTUUIF&BSUI UIFXJOEDBSSJFTTPNFPGUIF4VOTNBH OFUJDêFMEXJUIJU"OETJODFNBHOFUJDêFMETIBWFBEJSFDUJPO UIFTPMBSXJOETNBHOF UJTNDBOQPJOUUPXBSEPSBXBZGSPNUIFEJSFDUJPOPGUIF&BSUITNBHOFUJDêFME*GUIF TPMBSêFMEQPJOUTPQQPTJUFUPUIBUPGUIF&BSUIXIFOUIFZNFFU UIFUXPDBOKPJOFBDI PUIFS KVTUBTUIFPQQPTJUFQPMFTPGUXPUPZNBHOFUTTUJDLUPHFUIFSѮFNBHOFUJDêFMEJO UIFTPMBSXJOEJTUIFOCSPLFO BOESFDPOOFDUTXJUIUIFUFSSFTUSJBMNBHOFUJDêFME QMVH HJOHUIFTPMBSXJOEJOUPUIF&BSUITFMFDUSJDBMTPDLFUBOEXJSJOHJUTNBHOFUPTQIFSFUP UIF4VOѮJTNBHOFUJDDPVQMJOHPDDVSTPOUIFEBZTJEFGBDJOHUIF4VOBOEJTESBHHFE EPXOTUSFBNBMMBMPOHUIFMFOHUIPGUIF&BSUITNBHOFUPUBJM"OETJODFUIFJNNFOTF NBHOFUJDUBJMGPSNTUIFCVMLPGUIFNBHOFUPTQIFSF JUQSPWJEFTUIFNBJOMPDBUJPOGPS CSFBDIJOHUIF&BSUITNBHOFUJDEFGFOTF ѮF QBTTJOH TPMBS XJOE JT TMPXFE EPXO CZ UIF DPOOFDUFE êFMET BOE EFDFMFSBUFT JOUIFWJDJOJUZPGUIFUBJM&OFSHZJTUIFSFCZFYUSBDUFEGSPNUIFOFBSCZTPMBSXJOEBOE ESJWFTBMBSHFTDBMFDJSDVMBUJPO PSDPOWFDUJPO PGDIBSHFEQBSUJDMFTXJUIJOUIFNBHOFUP TQIFSF 'JH 8IJMFDSFBUJOHBOETVTUBJOJOHUIFNBHOFUPUBJM UIFTPMBSXJOECSJOHT UIF PQQPTJUFMZ EJSFDUFE UBJM MPCFT JOUP DMPTF DPOUBDU  XIFSF UIFZ DBO NFSHF UPHFUIFS ѮF NBHOFUPUBJM UIFO TOBQT MJLF B SVCCFS CBOE UIBU IBT CFFO TUSFUDIFE UPP GBS ѮF

'*(

฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀





฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ UIJDLBSSPXT ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ UIJOBSSPXT ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



&OFSHJ[JOH4QBDF



TOBQDBUBQVMUTQBSUPGUIFUBJMEPXOTUSFBNJOUPTQBDF DSFBUJOHBHVTUMJLFFEEZJOUIF TPMBSXJOE ѮF PUIFS QBSU PG UIF UBJM  QSPQFMMFE CZ FOFSHZ SFMFBTFE JO UIF NBHOFUJD NFSH JOH SFCPVOETCBDLUPXBSEPVSQMBOFU&MFDUSPOTBOEJPOTIVSUMFBMPOHNBHOFUJDDPO EVJUTUIBUBSFDPOOFDUFEUPUIF&BSUI MJOLJOHUIFTPMBSXJOEUPCPUIFRVBUPSJBMTUPSBHF SFHJPOTBOEEPXOJOUPUIFQPMBSDBQTѮFFMFDUSPOTUIBUBSFHVJEFEJOUPUIFQPMFTBVH NFOUBOEJOUFOTJGZUIFOPSUIFSOBOETPVUIFSOMJHIUT PSBVSPSBT"OEUIFUBJMDPOUJOVFT UPSFGPSNJOUPBOPUIFS QPUFOUJBMMZFYQMPTJWF VOTUBCMFDPOêHVSBUJPOUPBXBJUUIFOFYU NBHOFUJDDPOOFDUJPO 4503*/(*/7*4*#-&1"35*$-&48*5)*/&"35)4."(/&5041)&3& $IBSHFE QBSUJDMFT ëPXJOH GSPN UIF 4VO DBO FOUFS UIF &BSUIT NBHOFUJD EPNBJO BOE CFDPNFUSBQQFEXJUIJOJUѮFZDBOCFTUPSFEBMPOHUIFTUSFUDIFEEJQPMBSêFMEMJOFT  FBSUIXBSEPGUIFUBJMNBHOFUJDDPOOFDUJPOTJUF JOBSFHJPODBMMFEUIFQMBTNBTIFFU*U BDUTBTBIPMEJOHUBOLPGFMFDUSPOTBOEJPOT TVEEFOMZSFMFBTJOHUIFNXIFOTUJNVMBUFE CZUIFFWFSDIBOHJOH4VO/FBSFSUIF&BSUIQBSUJDMFTBSFTUPSFEJOUIFSBEJBUJPOCFMUT  SFHJPOTPGBOVOFYQFDUFEMZIJHIëVYPGIJHIFOFSHZFMFDUSPOTBOEQSPUPOT XIJDIHJS EMFUIF&BSUIGBSBCPWFUIFBUNPTQIFSFJOUIFFRVBUPSJBMSFHJPOT *OTQJSFECZ#JSLFMBOETFYQFSJNFOUTXJUIFMFDUSPOTBOEBEJQPMBSNBHOFUJDTQIFSF  $BSM 4U‘SNFS ¢

 B ZPVOH UIFPSFUJDBM QIZTJDJTU JO 0TMP  /PSXBZ  TUVEJFE NBUIFNBUJDBMMZUIFNPUJPOPGDIBSHFEQBSUJDMFTJOUIFNBHOFUJDêFMEPGBEJQPMF6TJOH UFEJPVTOVNFSJDBMDBMDVMBUJPOTCFGPSFUIFDPNQVUFSBHF IFTIPXFEJOUIBUFMFDUSJ DBMMZDIBSHFEQBSUJDMFTDPVMECFDPOêOFEBOETVTQFOEFEJOTQBDFCZUIF&BSUITEJQPMBS NBHOFUJTN  TQJSBMJOH BSPVOE UIF NBHOFUJD êFME MJOFT BOE CPVODJOH CBDL BOE GPSUI CFUXFFOUIF&BSUITNBHOFUJDQPMFTGPSMPOHQFSJPETJGUJNF 'JH  ѮFNBHOFUJDêFMEFYFSUTBGPSDFPOUIFDIBSHFEQBSUJDMFTUIBUHVJEFTUIFNJOB IFMJDBMQBUIUIFZDBONPWFGSFFMZBMPOHUIFNBHOFUJDêFMEMJOF CVUBSFDPOTUSBJOFE UPBDJSDVMBSNPUJPOBSPVOEJUѮFTQJSBMJOHUSBKFDUPSZCFDPNFTNPSFUJHIUMZDPJMFE JO UIF TUSPOHFS NBHOFUJD êFMET DMPTF UP B NBHOFUJD QPMF  VOUJM UIF DIBSHFE QBSUJDMFT BSFEFëFDUFEBUBNJSSPSQPJOUѮFTUSPOHFSNBHOFUJTNQVMMTBQBSUJDMFTNPUJPOJOUP TNBMMFSBOETNBMMFSDJSDMFT TMPXJOHUIFEPXOXBSENPUJPO TUPQQJOHJU BOEQVTIJOH UIFQBSUJDMFCBDL MJLFUISPXJOHBCBMMBHBJOTUBTQSJOH.PTUTDJFOUJTUTXFSFOFWFSUIFMFTT DPNQMFUFMZTVSQSJTFECZUIFEJTDPWFSZPGEPOVUTIBQFECFMUTPGFMFDUSPOTBOEQSPUPOT USBQQFEXJUIJOUIFUFSSFTUSJBMNBHOFUPTQIFSF ѮFêSTU"NFSJDBOTBUFMMJUF&YQMPSFS MBVODIFEPO+BOVBSZJOSFTQPOTF UP UIF 4PWJFU 6OJPOT TVDDFTTGVM 4QVUOJL TBUFMMJUFT JO 0DUPCFS BOE /PWFNCFS   IBEB(FJHFSDPVOUFSBCPBSEUPNFBTVSFUIFJOUFOTJUZPGDPTNJDSBZTѮFJOTUSVNFOU SFDPSEFEUIFFYQFDUFEDPTNJDSBZTOFBSUIF&BSUI CVUDPVOUTSPTFNPSFUIBOFYQFDUFE BUIJHIFSBMUJUVEFTBOEUIFOEJTBQQFBSFEBMUPHFUIFS&YQMPSFSDPOêSNFEUIFFĒFDU UXPNPOUITMBUFS &YQMPSFSXFOUJOUPUIFPDFBO

*U UVSOFE PVU UIBU UIF TBUFMMJUFT IBE FOUFSFE B EFOTF SFHJPO PG FOFSHFUJD QBS UJDMFTUIBUTBUVSBUFEUIF(FJHFSUVCF DBVTJOHUIFDPVOUFSUPSFBE[FSPѮFSFXFSFTP NBOZIJHIFOFSHZQBSUJDMFTDPNJOHJOUPUIFEFUFDUPSUIBUJUTIVUEPXO BTJGTQBDF JUTFMG XBT SBEJPBDUJWF ѮF JOTUSVNFOU TIPXFE UIBU TQBDF JT êMMFE XJUI iSBEJBUJPOu



4VO &BSUIBOE4LZ

'*( ฀ ฀



฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀











฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

PG JOUFOTJUJFT B UIPVTBOE UJNFT HSFBUFS UIBO FYQFDUFE  TVHHFTUJOH UIBU FOFSHFUJD  DIBSHFEQBSUJDMFTFODJSDMFUIF&BSUIXJUIJOEPOVUTIBQFESFHJPOTOFBSUIFNBHOFUJD FRVBUPS 'JH  ѮFTF SFHJPOT BSF TPNFUJNFT DBMMFE UIF JOOFS BOE PVUFS 7BO "MMFO SBEJBUJPO CFMUT  OBNFE BѫFS +BNFT " 7BO "MMFO ¢

 XIPTF JOTUSVNFOUT êSTU PCTFSWFE UIFN UIFZ IBWF CFFO EVCCFE SBEJBUJPO CFMUT TJODF UIF DIBSHFE QBSUJDMFT UIBU UIFZ DPOUBJO XFSF LOPXO BT DPSQVTDVMBS SBEJBUJPO BU UIF UJNF PG UIFJS EJTDPWFSZ ѮF OPNFODMBUVSFJTTUJMMVTFEUPEBZ CVUJUEPFTOPUJNQMZFJUIFSFMFDUSPNBHOFUJDSBEJB UJPOPSSBEJPBDUJWJUZ 7BO"MMFOBOEIJTDPMMFBHVFTBUUIF6OJWFSTJUZPG*PXBXFSFGVMMZBXBSFPG4U‘SNFST QSJPS XPSL  BT XFMM BT SFMBUFE TUVEJFT CZ UIF "NFSJDBO QIZTJDJTU 4BN #BSE 5SJFNBO ¢  PG DPTNJD SBZT JOUFSBDUJOH XJUI UIF &BSUIT BUNPTQIFSF BOE NBHOFUJD êFMET SFQPSUJOHJOUIBU ѮFFYJTUFODFPGBIJHIJOUFOTJUZPGDPSQVTDVMBSSBEJBUJPOJOUIFWJDJOJUZPGUIF&BSUIXBT EJTDPWFSFECZBQQBSBUVTDBSSJFECZTBUFMMJUFBMQIB*UXBTQSPQPTFE JOPVS.BZ SFQPSUUIBUUIFSBEJBUJPOXBTDPSQVTDVMBSJOOBUVSF XBTQSFTVNBCMZ USBQQFEJO4U‘SNFS5SFJNBOMVOFTBCPVUUIF&BSUI BOEXBTMJLFMZJOUJNBUFMZSFMBUFEUP UIBUSFTQPOTJCMFGPSBVSPSBF0OUIFCBTJTPGUIFTFUFOUBUJWFCFMJFGTJUXBTUIPVHIUMJLFMZ UIBUUIFPCTFSWFEUSBQQFESBEJBUJPOIBEPSJHJOBMMZDPNFGSPNUIF4VOJOUIFGPSNPG JPOJ[FEHBT



&OFSHJ[JOH4QBDF



'*( ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀







฀ ฀









฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀&YQMPSFS฀ ฀  ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀









฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

ѮF SBEJBUJPO CFMUT NBJOMZ DPOTJTU PG IJHIFOFSHZ FMFDUSPOT BOE QSPUPOT  XJUI MFTTFSBNPVOUTPGIFBWJFSJPOT"OETJODFUIFTFDIBSHFEQBSUJDMFTBSFUSBQQFEJOUIF &BSUITNBHOFUJDDBHF BT4U‘SNFSTIPXFE POFXPOEFSTIPXUIFZHPUJOUPUIFSBEJB UJPOCFMUTJOUIFêSTUQMBDF"TXFIBWFBMSFBEZTIPXO TPNFPGUIFNDBOFOUFSUISPVHI UIFCBDLEPPS CZNBHOFUJDSFDPOOFDUJPOPGUIFTPMBSBOEUFSSFTUSJBMNBHOFUJDêFMETJO UIFNBHOFUPUBJM BOEPODFJOUIFZDBOCFBEEJUJPOBMMZBDDFMFSBUFEUPIJHIFOFSHJFTѮJT DPVQMJOHDBOCFDPNFFTQFDJBMMZFĒFDUJWFXIFOBDPSPOBMNBTTFKFDUJPOFODPVOUFSTUIF &BSUIXJUIUIFSJHIUPSJFOUBUJPO TVQQMZJOHNPSFFMFDUSPOTBOEQSPUPOTUPUIFNBHOF UPTQIFSFBOEQVNQJOHUIPTFUIBUBSFBMSFBEZUIFSFVQUPIJHIFSFOFSHJFT 1BSUJDMFTXJUIJOUIFJOOFSNBHOFUPTQIFSFDMPTFUPUIF&BSUIDBODPNFGSPNUIF VQQFSUFSSFTUSJBMBUNPTQIFSFCFMPXUIFSBEJBUJPOCFMUT4PMBSFYUSFNFVMUSBWJPMFUBOE 9SBZSBEJBUJPODSFBUFUIFJPOPTQIFSFJOUIFVQQFSBUNPTQIFSF XIJDIDBOWBSZESB NBUJDBMMZXJUITPMBSBDUJWJUZ"MUIPVHINPTUPGUIFJPOPTQIFSFJTHSBWJUBUJPOBMMZCPVOE UPUIF&BSUI TPNFPGJUTQBSUJDMFTIBWFTVēDJFOUFOFSHZUPFTDBQFBOECFDPNFUSBQQFE CZUIFNBHOFUJDêFMETIJHIFSVQ *OBEEJUJPO WFSZFOFSHFUJDDPTNJDSBZT FOUFSJOHUIFBUNPTQIFSFGSPNPVUFSTQBDF  DBO DPMMJEF XJUI BUPNT JO PVS BJS BOE FKFDU OFVUSPOT GSPN UIF BUPNJD OVDMFJ ѮFTF OFVUSPOTUSBWFMJOBMMEJSFDUJPOT VOJNQFEFECZNBHOFUJDêFMETTJODFUIFZIBWFOPFMFD USJDBMDIBSHF#VUPODFJUJTMJCSBUFEGSPNBOBUPNJDOVDMFVT BOFVUSPODBOOPUTUBOE CFJOHMFѫBMPOF"GSFFOFVUSPOMBTUTPOMZNJOVUFTPOBWFSBHFCFGPSFJUEFDBZT JOUP BO FMFDUSPO BOE QSPUPO 4PNF PG UIF OFVUSPOT QSPEVDFE CZ DPTNJD SBZT JO PVS BUNPTQIFSFNPWFPVUJOUPUIFJOOFSSBEJBUJPOCFMUCFGPSFUIFZEJTJOUFHSBUF QSPEVDJOH



4VO &BSUIBOE4LZ

FMFDUSPOTBOEQSPUPOTUIBUBSFJNNFEJBUFMZTOBSFECZUIFNBHOFUJDêFMETBOESFNBJO TUPSFEXJUIJOUIFN /035)&3/"/%4065)&3/-*()54 %BODFPGUIF"VSPSB

ѮFOPSUIFSOBOETPVUIFSOMJHIUTBSFPOFPGUIFNPTUNBHOJêDFOUBOEFBSMJFTULOPXO NBOJGFTUBUJPOTPGUIFNZSJBEMJOLTCFUXFFOUIF4VOBOEUIF&BSUIѮFZJMMVNJOBUF UIF"SDUJDBOE"OUBSDUJDTLJFT XIFSFDVSUBJOTPGNVMUJDPMPSFEMJHIUEBODFBOETIJN NFSBDSPTTUIFOJHIUTLZGBSBCPWFUIFIJHIFTUDMPVET MJLFHJBOUESBHPOTPSTOBLFT 'JHT   1FSIBQTCFDBVTFUIFZDBOCFDPMPSFESFEMJLFUIFSJTJOHNPSOJOH4VO UIFZBSFPѫFO DBMMFEUIFBVSPSBBѫFSUIF3PNBOHPEEFTTPGUIFSPTZêOHFSFEEBXOUIJTEFTJHOBUJPO IBTCFFOUSBDFECBDLUPUIFUJNFPGUIF*UBMJBOTDJFOUJTU(BMJMFP(BMJMFJ ¢  ѮF BVSPSBT TFFO OFBS UIF OPSUI BOE TPVUI QPMFT IBWF CFFO HJWFO UIF -BUJO OBNFT BVSPSBCPSFBMJT GPSiOPSUIFSOMJHIUTu BOEBVSPSBBVTUSBMJT GPSiTPVUIFSOMJHIUTu "VSPSBBDUJWJUZJTOPUSBSFJUJTBMNPTUBMXBZTQSFTFOU3FTJEFOUTJOGBSOPSUIFSO MPDBUJPOT SFHVMBSMZ TFF UIF BVSPSB CPSFBMJT  FWFSZ DMFBS BOE EBSL XJOUFS OJHIU &WFO UPEBZ  UIF XJOUFS BVSPSB CSJOHT TPMBDF UP DJSDVNQPMBS JOIBCJUBOUT  SFNJOEJOH UIFN PGUIFFWFOUVBMSFUVSOPGMJGFTVTUBJOJOHTVOMJHIU#VUNPTUQFPQMFOFWFSTFFUIFBXF TPNFMJHIUT GPSBVSPSBTBSFOPSNBMMZDPOêOFEUPIJHIMBUJUVEFTJOUIFOPSUIPSTPVUI QPMBSSFHJPOTXJUISFMBUJWFMZGFXJOIBCJUBOUT*OBEEJUJPO POMZBOFYDFQUJPOBMMZJOUFOTF BVSPSBDBOCFOPUJDFEBHBJOTUCSJHIUDJUZMJHIUT 4PNFPGUIFFBSMJFTUXSJUUFOBDDPVOUTPGUIFOPSUIFSOMJHIUTBSFGPVOEJO.FEJUFS SBOFBODPVOUSJFTXIFSFTDIPPMTBOEMJCSBSJFTëPVSJTIFEMPOHBHP(SFFLSFDPSETPGUIF BVSPSBEBUFCBDLUPBUMFBTU"SJTUPUMF ¢#$

XIPEFTDSJCFEBOBVSPSB QSPC BCMZUIFPOFPDDVSSJOHJO#$ BTCFJOHCMPPESFEJODPMPSBOEXJUIDIBTNMJLFPS USFODIMJLFTIBQFT)PXFWFS TQFDUBDVMBSBVSPSBTSBSFMZFYUFOEBTGBSTPVUIBT(SFFDF  QFSIBQTFWFSZUPZFBST 4JODFDJWJMJ[BUJPOCFHBO UIFNVMUJDPMPSFEMJHIUTIBWFBMXBZTCFFONPTUGSFRVFOUMZ PCTFSWFEBUGBSOPSUIFSOMBUJUVEFT TPTPNFPGUIFNPTUWJWJEBOEDPNQSFIFOTJWFBDDPVOUT DPNFGSPNUIF4DBOEJOBWJBODPVOUSJFTѮFPMEFTUXSJUUFOSFDPSETCZ/PSXFHJBOTDPO DFSOJOHUIFOPSUIFSOMJHIUTHPCBDLUPUIF7JLJOHQFSJPE UP *OPOF/PSTF DISPOJDMF DBMMFE,POHFTQFJMFUPS,JOHT.JSSPSBOEXSJUUFOBCPVU JUJTEFTDSJCFECZ ѮFTFOPSUIFSOMJHIUTIBWFUIJTQFDVMJBSOBUVSF UIBUUIFEBSLFSUIFOJHIUJT UIFCSJHIUFS UIFZTFFN BOEUIFZBMXBZTBQQFBSBUOJHIUCVUOFWFSCZEBZ NPTUGSFRVFOUMZJOUIF EFOTFTUEBSLOFTTBOESBSFMZCZNPPOMJHIU*OBQQFBSBODFUIFZSFTFNCMFBWBTUëBNF PGêSFWJFXFEGSPNBHSFBUEJTUBODF*UBMTPMPPLTBTJGTIBSQQPJOUTXFSFTIPUGSPNUIJT ëBNFVQJOUPUIFTLZ UIFZBSFPGVOFWFOIFJHIUBOEJODPOTUBOUNPUJPO OPXPOF OPX BOPUIFSEBSUJOHIJHIFTUBOEUIFMJHIUBQQFBSTUPCMB[FMJLFBMJWJOHëBNF*UTFFNT UPNFOPUVOMJLFMZUIBUUIFGSPTUBOEUIFHMBDJFSTIBWFCFDPNFTPQPXFSGVMUIFSFUIBU UIFZBSFBCMFUPSBEJBUFGPSUIUIFTFëBNFT



&OFSHJ[JOH4QBDF



'*( ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀







฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀



'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



4VO &BSUIBOE4LZ

*OIJTCPPLѮF'SBN&YQFEJUJPO QVCMJTIFEJO UIF/PSXFHJBOFYQMPSFS'SJEUKPG /BOTFO ¢ QSPWJEFEUIJTBDDPVOU XSJUUFOXIJMFIFXBTUSBQQFEUISPVHIUIF MPOH"SDUJDXJOUFSJOUIFGSP[FOQBDLJDF ѮFHMPXJOHêSFNBTTFTIBEEJWJEFEJOUPHMJTUFOJOH NBOZDPMPSFECBOET XIJDIXFSF XSJUIJOHBOEUXJTUJOHBDSPTTUIFTLZCPUIJOUIFTPVUIBOEOPSUIѮFSBZTTQBSLMFE XJUIUIFQVSFTU NPTUDSZTUBMMJOFSBJOCPXDPMPST DIJFëZWJPMFUSFEPSDBSNJOFBOEUIF DMFBSFTUHSFFO.PTUGSFRVFOUMZUIFSBZTPGUIFBSDIXFSFSFEBUUIFFOET BOEDIBOHFE IJHIFS VQ JOUP TQBSLMJOH HSFFO *U XBT BO FOEMFTT QIBOUBTNBHPSJB PG TQBSLMJOH DPMPS TVSQBTTJOHBOZUIJOHUIBUPOFDBOESFBN4PNFUJNFTUIFTQFDUBDMFSFBDIFETVDI BDMJNBYUIBUPOFTCSFBUIXBTUBLFOBXBZPOFGFMUUIBUOPXTPNFUIJOHFYUSBPSEJOBSZ NVTUIBQQFOmBUUIFWFSZMFBTUUIFTLZNVTUGBMM

/BOTFO XIPXPOUIF/PCFM1FBDF1SJ[FJO XSPUFBGFXNPSFTFOUFODFTBOEDPVME OPUDPOUJOVFCFJOHUIJOMZESFTTFEBOEXJUIPVUHMPWFT IFIBEOPGFFMJOHMFѫJOCPEZ PSMJNCT "VSPSBTPDDVSXJUIUIFTBNFGSFRVFODZBOETJNVMUBOFPVTMZJOCPUIUIFTPVUIFSO BOEOPSUIFSOQPMBSSFHJPOTPGUIF&BSUI*OEFFE UIFUXPBVSPSBTBSFBMNPTUNJSSPS JNBHFTPGFBDIPUIFS#VUUIFBVSPSBBVTUSBMJTIBWFOFWFSBDIJFWFEBSFOPXODPNQB SBCMFUPUIFOPSUIFSOMJHIUT QSPCBCMZCFDBVTFUIFTPVUIFSOPOFTBSFOPUVTVBMMZMPDBUFE PWFSJOIBCJUFEMBOEBOEBSFJOTUFBETFFOGSPNPDFBOTUIBUBSFJOGSFRVFOUMZUSBWFMFE*O GBDU UIFêSTUSFDPSEFETJHIUJOHPGUIFTPVUIFSOMJHIUTEJEOPUPDDVSVOUJM CZUIF #SJUJTI$BQUBJO+BNFT$PPL ¢ EVSJOHUIFWPZBHFPGUIF).4&OEFBWPS /PXBEBZTXFDBOVTFTQBDFDSBѫUPWJFXCPUIUIFOPSUIFSOBOETPVUIFSOMJHIUT GSPN BCPWF 'JH   ѮF 4QBDF 4IVUUMF IBT FWFO ëPXO SJHIU UISPVHI UIF OPSUIFSO MJHIUT  XIJDI FYUFOE B GFX IVOESFE LJMPNFUFST BCPWF UIF HSPVOE 8IJMF JOTJEF UIF EJTQMBZ BTUSPOBVUTDPVMEDMPTFUIFJSFZFTBOETFFëBTIFTPGMJHIUDBVTFECZUIFDIBSHFE BVSPSBQBSUJDMFT XIJDISJQQFEUISPVHIUIFTBUFMMJUFXBMMTBOEQBTTFEUISPVHIUIFJSFZF CBMMT NBLJOHUIFNHMPXJOTJEF ѮF WJFX GSPN TQBDF JT KVTU BT NBHOJêDFOU BT UIBU GSPN UIF HSPVOE "T UIF $[FDIPTMPWBLJBOBTUSPOBVU 7MBEJNJS3FNFL ¢

FYQSFTTFEJU 4VEEFOMZ CFGPSFNZFZFT TPNFUIJOHNBHJDBMPDDVSSFE"HSFFOJTISBEJBODFQPVSFE GSPN UIF &BSUI EJSFDUMZ VQ UP UIF  4UBUJPO  B SBEJBODF SFTFNCMJOH HJHBOUJD QIPTQIPSFTDFOUPSHBOQJQFT XIPTFFOETXFSFHMPXJOHDSJNTPO BOEPWFSMBQQFECZ XBWFTPGTXJSMJOHHSFFONJTU

ѮFQMBZPGOPSUIFSOMJHIUTJOUIFTLZIBTBMTPCFFOEFTDSJCFEJOUIFGPMLMPSFPG "SDUJDDVMUVSFT XIFSFUIFZBSFPѫFOJOUFSQSFUFEBTUIFTQJSJUTPGUIFEFBEFJUIFSêHIU JOHPSQMBZJOHJOUIFBJSѮF7JLJOHTUIPVHIUUIFBVSPSBTSFQSFTFOUFEBOFUFSOBMCBUUMF CFUXFFOUIFTQJSJUTPGGBMMFOXBSSJPST*O/PSTFNZUIPMPHZ UIFBVSPSBJTBCSJEHFPG êSFUIBUQFSNJUTѮPS UIF(PEPG8BS UPUSBWFMCFUXFFO)FBWFOBOE&BSUI&TLJNPT IBWFEFTDSJCFEUIFëJDLFSJOHMJHIUTBTBEBODFPGUIFEFBE BNVTJOHUIFNTFMWFTJOUIF BCTFODFPGMJHIUGSPNUIF4VO PSBTTJHOBMTGSPNUIFEFDFBTFEUSZJOHUPDPOUBDUUIFJS MJWJOHSFMBUJWFT"O&TLJNPXPSEGPSBVSPSB BLTBSOJSR USBOTMBUFTJOUPiCBMMQMBZFSu'PS





&OFSHJ[JOH4QBDF

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀4QBDF4IVUUMF%JTDPWFSZ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀



"MBTLBO&TLJNPTUIFTQJSJUTBSFQMBZJOHCBMMXJUIUIFIFBETPGDIJMESFOXIPEBSFEWFO UVSFPVUTJEFEVSJOHUIFOPSUIFSOMJHIUT ѮFëJDLFSJOH DPMPSFEMJHIUTIBWFJOTQJSFENBOZQPFUT TVDIBTUIF&OHMJTIQPFU 3PCFSU #SPXOJOH ¢

 XIPTF WJTJPO PG +VEHNFOU %BZ XBT JOTQJSFE CZ BO BVSPSB iUIFêOBMCFMDIPGêSFMJLFCMPPE PWFSCSPLFBMMIFBWFOJOPOFëPPEu BTGSPN BESBHPOTOPTUSJM BOEUIF"NFSJDBOQPFU8BMMBDF4UFWFOT ¢ XIPXSPUFPG iJUTQPMBSHSFFO UIFDPMPSPGJDFBOEêSFBOETPMJUVEFu *O/PSXBZPS4XFEFOJUXBTBDPNNPOCFMJFGUIBUUIFOPSUIFSOMJHIUTXFSFSFëFD UJPOTGSPNTJMWFSZTIPBMTPGIFSSJOHUIBUëBTIFEMJHIUBHBJOTUUIFDMPVETXIFOTXJNNJOH DMPTF UP UIF XBUFST TVSGBDF "DDPSEJOH UP ѮF ,JOHT .JSSPS  UIF "SDUJD TOPX BOE JDF BCTPSCFEMBSHFBNPVOUTPGMJHIUGSPNUIFMPOHTVNNFSNJEOJHIU4VOBOESFSBEJBUFE JUBTUIFOPSUIFSOMJHIUTJOXJOUFSUJNF"MNPTUZFBSTMBUFS UIF'SFODIQIJMPTPQIFS 3FOF%FTDBSUFT ¢ BUUSJCVUFEUIFBVSPSBUPTVOMJHIUTDBUUFSFEGSPNJDFQBS UJDMFTGPVOEIJHIJOUIFBUNPTQIFSFBUDPMEOPSUIFSOMPDBUJPOT#VUBMMUIFTFJEFBTXFSF FWFOUVBMMZTIPXOUPCFXSPOH 4JODFBVSPSBTCFDPNFNPSFGSFRVFOUBTPOFUSBWFMTOPSUIGSPNUSPQJDBMMBUJUVEFT  JUXBTUIPVHIUUIBUUIFOPSUIFSOMJHIUTXPVMEPDDVSNPTUPѫFOBUUIFIJHIFTUQPMBS MBUJUVEFT&BSMZ"SDUJDFYQMPSFSTXFSFUIFSFGPSFTVSQSJTFEUPêOEUIBUUIFJSGSFRVFODZPG PDDVSSFODFEJEOPUJODSFBTFBMMUIFXBZUPUIFQPMFT*O&MJBT-PPNJT ¢





4VO &BSUIBOE4LZ

1SPGFTTPS PG /BUVSBM 1IJMPTPQIZ BU :BMF 6OJWFSTJUZ  NBQQFE PVU UIFJS HFPHSBQIJD EJTUSJCVUJPO  TIPXJOH UIBU UIF OPSUIFSO MJHIUT GPSN B MVNJOPVT SJOH FODJSDMJOH UIF /PSUI 1PMF ѮF 4XJTT FOHJOFFS BOE QIZTJDJTU )FSNBO 'SJU[ ¢  FYUFOEFE -PPNJTXPSL QVCMJTIJOHBTJNJMBSDPODMVTJPOJOJOIJTUIFOXFMMLOPXOCPPL %BT1PMBSMJDIU-PPNJTBOE'SJU[TIPXFEUIBUUIFJOUFOTJUZBOEGSFRVFODZPGBVSPSBT XFSFHSFBUFTUJOBOPWBMTIBQFEBVSPSB[POFDFOUFSFEPOUIF/PSUI1PMFXJUIBXJEUIPG BCPVULJMPNFUFSTBOEBSBEJVTPGBCPVU LJMPNFUFST"VSPSBTDBOPDDVSFWFSZ OJHIUPGUIFZFBSXJUIJOUIJT[POF "CPVU B DFOUVSZ MBUFS  JO m  UIF BVSPSB EJTUSJCVUJPO XBT NBQQFE PVU JO HSFBUFS EFUBJM VTJOH BMMTLZ DBNFSBT EVSJOH UIF *OUFSOBUJPOBM (FPQIZTJDBM :FBS "O BOBMZTJTPGIVOESFETPGUIPVTBOETPGQIPUPHSBQIT FBDIQPSUSBZJOHUIFTLZGSPNIPSJ [POUPIPSJ[PO DPOêSNFEUIBUUIFBVSPSB[POFJTBOPWBMTIBQFECBOEUIBUJTDFOUFSFE POUIF&BSUITNBHOFUJDQPMF 5PEBZTQBDFDSBѫMPPLEPXOPOUIFBVSPSBPWBMGSPNIJHIBCPWFUIFOPSUIQPMBS SFHJPO  TIPXJOH UIF OPSUIFSO MJHIUT JO UIFJS FOUJSFUZ 'JH   ѮFZ JOEJDBUF UIBU UIF MVNJOPVT BVSPSB PWBM JT DPOTUBOUMZ JO NPUJPO  FYQBOEJOH UPXBSE UIF FRVBUPS PS DPOUSBDUJOHUPXBSEUIFQPMF BOEBMXBZTDIBOHJOHJOCSJHIUOFTT4VDIFWFSDIBOHJOH BVSPSBPWBMTBSFDSFBUFETJNVMUBOFPVTMZJOCPUIIFNJTQIFSFTBOEDBOCFWJFXFEBUUIF TBNFUJNFGSPNUIF.PPO 7JTVBMBVSPSBTOPSNBMMZPDDVSBUUPLJMPNFUFSTBCPWFUIFHSPVOEѮJT IFJHIUJTNVDITNBMMFSUIBOFJUIFSUIFBWFSBHFSBEJVTPGUIFBVSPSBPWBM BU LJMP NFUFST PSUIFSBEJVTPGUIF&BSUI BCPVU LJMPNFUFST"OPCTFSWFSPOUIFHSPVOE UIFSFGPSFTFFTPOMZBTNBMM DIBOHJOHQJFDFPGUIFBVSPSBPWBM XIJDIDBOSFTFNCMFB CSJHIU UIJO XJOECMPXODVSUBJOIBOHJOHWFSUJDBMMZEPXOGSPNUIF"SDUJDTLZ 5IF4VOT#SJHIUFOJOHBOE%JNNJOH4XJUDI

-PPNJTBOE'SJU[FTUBCMJTIFEBHFOFSBMDPSSFMBUJPOCFUXFFOUIFPDDVSSFODFPGTVOTQPUT BOEOPSUIFSOMJHIUT8IFOUIFOVNCFSPGTVOTQPUTJTMBSHF CSJHIUBVSPSBTPDDVSNPSF GSFRVFOUMZ BOEXIFOUIFSFBSFGFXTQPUTPOUIF4VOUIFJOUFOTFBVSPSBTBSFTFFOMFTT PѫFO4P UIFGSFRVFODZPGPDDVSSFODFPGUIFCSJHIUBVSPSBTUFOETUPGPMMPXUIFZFBS TVOTQPUDZDMFPGTPMBSBDUJWJUZ TVHHFTUJOHUIBUUIF4VOTPNFIPXDPOUSPMTUIFCSJMMJBODF PGUIFOPSUIFSOMJHIUT-PPNJTFWFOTVHHFTUFEBQIZTJDBMDPOOFDUJPO OPUJOHUIBUBO FYDFQUJPOBMMZJOUFOTFBVSPSBPDDVSSFEPO4FQUFNCFSUIFEBZBѫFSUIFêSTUTPMBS ëBSFXBTEJTDPWFSFE ѮF4VOTJOëVFODFXBTNPSFGVMMZFYQMBJOFEJOXIFOUIF/PSXFHJBOQIZTJDJTU ,SJTUJBO#JSLFMBOE ¢ TIPXFEUIBUFMFDUSPOTGSPNUIF4VONJHIUCFEJSFDUFE BOEHVJEFEBMPOHUIF&BSUITNBHOFUJDêFMEMJOFTUPUIFQPMBSSFHJPOT#JSLFMBOEEFN POTUSBUFEIJTUIFPSZCZTFOEJOHFMFDUSPOTUPXBSEIJTPXONBHOFUJ[FETQIFSF PSUFS SFMMB VTJOHQIPTQIPSFTDFOUQBJOUUPTIPXXIFSFFMFDUSPOTTUSVDLJU"OFMFDUSPNBHOFU XBTQMBDFEJOUIFTQIFSF DSFBUJOHBEJQPMBSNBHOFUJDêFME BOEUIFFOUJSFBQQBSBUVT XBTQMBDFEJOBMPXEFOTJUZWBDVVNUIBUSFQSFTFOUFEPVUFSTQBDFѮFSFTVMUJOHMJHIU JOEJDBUFEUIBUUIFFMFDUSPOTBSFDVSWFEEPXOUPXBSEBOEBSPVOEUIFNBHOFUJDQPMFT  BOEUIFHMPXJOHTIBQFTSFQSPEVDFENBOZPGUIFPCTFSWFEGFBUVSFTPGUIFBVSPSBT 1BSUJDMFEFUFDUPSTPOCPBSESPDLFUTMBVODIFEJOUPBVSPSBTJOUIFFBSMZTTIPXFE UIBU#JSLFMBOEXBTSJHIU BUMFBTUJOQBSUѮFBVSPSBJTFMFDUSJêFE QSJODJQBMMZFYDJUFE



&OFSHJ[JOH4QBDF



'*(฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀







฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀10-"3฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



CZFOFSHFUJDFMFDUSPOTCPNCBSEJOHUIFVQQFSBUNPTQIFSFXJUIFOFSHJFTPGBCPVULF7  PS FMFDUSPOWPMUT BOETQFFETPGBCPVULJMPNFUFSTQFSTFDPOE"TUIFFMFDUSPOT DBTDBEFEPXOUIFQPMBSNBHOFUJDêFMEMJOFTJOUPUIFBUNPTQIFSF UIFZBSFTMPXFEEPXO CZDPMMJTJPOTXJUIUIFJODSFBTJOHMZEFOTFBJS FYDJUJOHUIFHBTFPVTBUPNTBOEDBVTJOH UIFNUPHMPXMJLFBDPTNJDOFPOTJHOѮFMVNJOPVTBVSPSBTIJNNFSTBTFMFDUSPOTBSF JOKFDUFEEPXOGSPNEJĒFSFOUMPDBUJPOT FYDJUJOHBUPNTUIBUTIJOFJOMPOH UIJOWFSUJDBM TIFFUTMJLFUIFGPMETPGBDVSUBJO $VSSFOUTDBOCFQSPEVDFEBMPOHUIFBVSPSBPWBMTUIBUBSFBTTUSPOHBTBNJMMJPOBNQFSFT ѮFTFDVSSFOUTëPXEPXOGSPNUIFNBHOFUPTQIFSF UISPVHIUIFJPOPTQIFSFJOUIFVQQFS BUNPTQIFSF BSPVOEUIFBVSPSBPWBM BOECBDLPVUBOEVQUPUIFNBHOFUPTQIFSF 8IFOUIFFMFDUSPOTTMBNJOUPUIFVQQFSBUNPTQIFSF UIFZDPMMJEFXJUIUIFPYZHFO BOEOJUSPHFOBUPNTUIFSFBOEFYDJUFUIFNUPFOFSHZTUBUFTVOBUUBJOBCMFJOUIFEFOTFS BJSCFMPXѮFNPTUBCVOEBOUDPOTUJUVFOUTPGPVSBUNPTQIFSFBSFPYZHFOBOEOJUSP HFO SFTQFDUJWFMZDPNQSJTJOHBOEQFSDFOUPGUIFBJS BOEUIFJSFOFSHJ[FEBVSPSB USBOTJUJPOTBSFiGPSCJEEFOuBUIJHIEFOTJUJFTѮFQVNQFEVQBUPNTRVJDLMZHJWFVQUIF FOFSHZUIFZBDRVJSFEGSPNUIFFMFDUSPOT FNJUUJOHBCVSTUPGDPMPSJOBQSPDFTTDBMMFE ëVPSFTDFODF*UJTTJNJMBSUPFMFDUSJDJUZNBLJOHUIFHBTJOBOFPOMJHIUTIJOFPSBëVPSFT DFOUMBNQHMPXѮFQSPDFTTBMTPSFTFNCMFTUIFCFBNPGFMFDUSPOTUIBUTUSJLFTUIFTDSFFO PGZPVSDPMPSUFMFWJTJPOTFU NBLJOHJUHMPXJOEJĒFSFOUDPMPSTEFQFOEJOHPOUIFUZQFPG DIFNJDBMT PSQIPTQIPST UIBUDPBUUIFTDSFFO



4VO &BSUIBOE4LZ

ѮFDPMPSTPGUIFBVSPSBEFQFOEPOXIJDIBUPNTPSNPMFDVMFTBSFTUSVDLCZUIF QSFDJQJUBUJOH FMFDUSPOT  BOE UIF BUNPTQIFSJD IFJHIU BU XIJDI UIFZ BSF TUSVDL &YDJUFE PYZHFOBUPNTSBEJBUFCPUIHSFFO OBOPNFUFST BOESFE BOEOBOPNF UFST MJHIUUIFHSFFOPYZHFOFNJTTJPOBQQFBSTBUBOBMUJUVEFPGBCPVULJMPNFUFSTBOE UIFSFEPYZHFOMJHIUBUUPLJMPNFUFSTѮFCPUUPNFEHFPGUIFNPTUCSJMMJBOUHSFFO DVSUBJOTBSFTPNFUJNFTGSJOHFEXJUIUIFQJOLHMPXPGOFVUSBM PSVOJPOJ[FE NPMFDVMBS OJUSPHFO BOESBSFCMVFPSWJPMFUDPMPSTBSFFNJUUFECZJPOJ[FEOJUSPHFONPMFDVMFT 4P FOFSHFUJDFMFDUSPOTDPMMJEJOHXJUIPYZHFOBOEOJUSPHFOBUPNTJOUIFBJSDBVTF UIFNVMUJDPMPSFEBVSPSBMJHIUTIPX CVUXIFSFEPUIFFMFDUSPOTDPNFGSPNBOEIPX BSFUIFZFOFSHJ[FE 4JODFUIFNPTUJOUFOTFBVSPSBTPDDVSBUUJNFTPGNBYJNVNTPMBS BDUJWJUZ JUXBTPODFUIPVHIUUIBUUIFBVSPSBFMFDUSPOTDBNFGSPNFYQMPTJPOTPOUIF4VO  IVSMFEEJSFDUMZEPXOJOUPUIFVQQFSBUNPTQIFSFUISPVHIUIF&BSUITOBSSPX GVOOFM TIBQFEQPMBSNBHOFUJDêFMET"ѫFSBMM UIFGSFRVFODZPGUIFTPMBSFYQMPTJPOTBMTPQFBL BUUIFNBYJNVNPGUIFTPMBSNBHOFUJDBDUJWJUZDZDMF *OBOPUIFSQPQVMBSUIFPSZ TPMBSXJOEFMFDUSPOTXFSFTVQQPTFEUPCFIFMEXJUIJO UIF7BO"MMFOSBEJBUJPOCFMUTCFGPSFCFJOHTRVJSUFEPVUJOUPUIFBVSPSB[POFT MJLFB TRVFF[FEUVCFPGUPPUIQBTUF BTUIFSFTVMUPGFYDFTTJWFTPMBSBDUJWJUZ)PXFWFS TPMBSQBS UJDMFTDPNJOHJOGSPNUIFQPMBSSPVUFBQQBSFOUMZEPOPUIBWFFOPVHIFOFSHZUPNBLFBMM PGUIFBVSPSBT BOEUIFSFBSFOPUFOPVHIQBSUJDMFTJOUIF7BO"MMFOCFMUT &WFO UIPVHI DIBOHJOH DPOEJUJPOT PO UIF 4VO NBZ USJHHFS UIF JOUFOTF OPSUIFSO BOETPVUIFSOMJHIUT XFOPXLOPXUIBUUIFFMFDUSPOTUIBUDBVTFUIFBVSPSBTBSSJWFJOEJ SFDUMZBUUIFQPMBSSFHJPOT GSPNUIF&BSUITNBHOFUJDUBJM BOEUIBUUIFTFFMFDUSPOTDBO CFFOFSHJ[FEBOEBDDFMFSBUFEMPDBMMZXJUIJOUIFNBHOFUPTQIFSF$IBOHJOHTPMBSXJOE DPOEJUJPOTDBOUFNQPSBSJMZQJODIPĒUIF&BSUITNBHOFUPUBJM PQFOJOHBWBMWFUIBUMFUT UIF TPMBSXJOE FOFSHZ DSPTT JOUP UIF NBHOFUPTQIFSF BOE BEEJUJPOBMMZ TIPPUJOH FMFD USPOTTUPSFEJOUIFNBHOFUJDUBJMCBDLUPXBSEUIFBVSPSB[POFTOFBSUIFQPMFT %VSJOHUIJTNBHOFUJDSFDPOOFDUJPOQSPDFTT UIFNBHOFUJDêFMETIFBEJOHJOPQQP TJUFEJSFDUJPOmIBWJOHPQQPTJUFOPSUIBOETPVUIQPMBSJUJFTmCSFBLBOESFDPOOFDUEPXO XJOEPG&BSUIPOJUTOJHIUTJEF&MFDUSPOTBSFQVTIFEVQBOEEPXOUIFUBJM BOEDBOCF BDDFMFSBUFEXJUIJOUIFNBHOFUPTQIFSFBTUIFZUSBWFMCBDLUPXBSEUIF&BSUIBOEJOUPJUT QPMBSSFHJPOTѮFFMFDUSPOTUIBUBSFUISPXO&BSUIXBSEGPMMPXUIFQBUIPGNBHOFUJDêFME MJOFT XIJDIMJOLUIFNBHOFUPUBJMUPUIFQPMBSSFHJPOTBOENBQJOUPUIFBVSPSBPWBM ѮF FOUSZ GSPN UIF NBHOFUPUBJM BMTP FYQMBJOT XIZ UIF BVSPSB PWBM JT OPU DPN QMFUFMZJMMVNJOBUFEXIFOTFFOGSPNTQBDF*UTIJOFTNPTUMZPOUIFOJHIUTJEFPGUIF &BSUI XIJDIJTNBHOFUJDBMMZDPOOFDUFEUPUIFSFDPOOFDUJPOTJUFJOUIFNBHOFUPUBJM .BHOFUJDêFMETPOUIFTVOMJUEBZTJEFBSFEJSFDUMZDPOOFDUFEUPUIFQPMFTSBUIFSUIBO UPUIFNBHOFUPUBJM ѮFSBSF CSJHIU BVSPSBTTFFOBUMPXMBUJUVEFTJONPSFDMFNFOUDMJNBUFTCFDPNFWJT JCMFEVSJOHWFSZJOUFOTFHFPNBHOFUJDTUPSNTUIBUFOMBSHFUIFNBHOFUPUBJMѮFBVSPSB PWBMTUIFOJOUFOTJGZBOETQSFBEEPXOBTGBSBTUIFUSPQJDTJOCPUIIFNJTQIFSFT4JODF UIFTFHSFBUNBHOFUJDTUPSNTBSFQSPEVDFECZTPMBSFYQMPTJPOT LOPXOBTDPSPOBMNBTT FKFDUJPOT JUJTSFBMMZUIF4VOUIBUDPOUSPMTUIFJOUFOTJUZPGUIFCSJHIUFTU NPTUFYUFOTJWF BVSPSBT MJLFUIFCSJHIUFOJOHBOEEJNNJOHTXJUDIPGBDPTNJDMJHIU FWFOUIPVHIBVSP SBTBSFNPTUPѫFOGVFMFECZQBSUJDMFTBDDFMFSBUFEJOUIFNBHOFUPTQIFSF

&OFSHJ[JOH4QBDF





(&0."(/&5*$4503.4 "MUIPVHI UIF HVTUZ TPMBS XJOE OFWFS SFBDIFT UIF &BSUIT TVSGBDF  JU DBO DBVTF ESB NBUJD DIBOHFT JO UIF &BSUIT NBHOFUJD GJFME (FPSHF (SBIBN m

 B -POEPO XBUDINBLFS  êSTU OPUFE UIF NBHOFUJD WBSJBUJPO JO  BT B QSPOPVODFE TXJOHBOESBQJEëVDUVBUJPOJOUIFEJSFDUJPOUIBUDPNQBTTOFFEMFTQPJOU(SBIBNBOE UIF 4XFEJTI BTUSPOPNFS BOE QIZTJDJTU "OEFST $FMTJVT ¢  JOEFQFOEFOUMZ OPUJDFEJOUIBUJSSFHVMBSEFëFDUJPOTPGUIFDPNQBTTOFFEMFPDDVSXIFOJOUFOTF BVSPSBTBSFQSFTFOUѮFOJOUIFNJEOJOFUFFOUIDFOUVSZUIF(FSNBOFYQMPSFSBOE OBUVSBMJTU#BSPO"MFYBOEFSWPO)VNCPMEU ¢ NFBTVSFEWBSJBUJPOTJOUIF NBHOFUJDêFMEEVSJOHIJTHMPCBMUSJQT HJWJOHUIFNUIFOBNFNBHOFUJDTUPSNT /PXBEBZTXFPѫFOBUUBDIUIFBQQFMMBUJPOiHFPuUPUIFOBNF VTJOHUIFUFSNHFP NBHOFUJDTUPSNTUPTUSFTTUIFJS&BSUIMZOBUVSF6OMJLFMPDBMJ[FETUPSNZXFBUIFSPOMBOE PSTFB BHFPNBHOFUJDTUPSNJTJOWJTJCMFBOETJMFOU VOEFUFDUBCMFCZUIFIVNBOFZFPSFBS  CVUMJLFPVSEBJMZXFBUIFS HFPNBHOFUJDTUPSNTDBOTPNFUJNFTIBWFEFWBTUBUJOHFĒFDUT ѮFJOUFOTFHFPNBHOFUJDTUPSNTWBSZJOUBOEFNXJUIUIFZFBSTVOTQPUDZDMF "MSFBEZJO $PMPOFM&EXBSE4BCJOF ¢

TVQFSJOUFOEFOUPGGPVSPGUIF NBHOFUJDPCTFSWBUPSJFTJOUIF#SJUJTIDPMPOJFT XBTBCMFUPTIPXUIBUHMPCBMNBHOFUJD ëVDUVBUJPOTBSFTZODISPOJ[FEXJUIUIJTDZDMF*OSFTQPOTFUPBMFUUFSGSPNUIFBTUSPOP NFS+PIO)FSTDIFM ¢

UIBUDBMMFEBUUFOUJPOUP4BNVFM)FJOSJDI4DIXBCFT ¢ EJTDPWFSZPGUIFTVOTQPUDZDMF 4BCJOFXSPUF 8JUI SFGFSFODF UP 4DIXBCFT QFSJPE PG  ZFBST IBWJOH B NJOJNVN JO  BOE B NBYJNVN JO   JU IBQQFOT UIBU CZ B NPTU DVSJPVT DPJODJEFODF JG JU CF OPUIJOH NPSFUIBOBDPJODJEFODF UIBUJOBQBQFSOPXXBJUJOHUPCFSFBEBUUIF3PZBM4PDJFUZ  *USBDFUIFWFSZTBNFZFBSTBTUIPTFNJOJNVNBOENBYJNVNPGBOBQQBSFOUQFSJPEJDBM JOFRVBMJUZXIJDIUPPLQMBDFJOUIFGSFRVFODZBOENBHOJUVEFPGUIFNBH OFUJDEJTUVSCBODFTBOEJOUIFNBHOJUVEFPGUIFNFBONPOUIMZSBOHFPGFBDIPGUIF NBHOFUJDFMFNFOUTTIPXODPODVSSFOUMZJOUIFUXPIFNJTQIFSFT

&BSMZJOUIFUIDFOUVSZ UIF/PSXFHJBOQIZTJDJTU,SJTUJBO#JSLFMBOE ¢  BSHVFEUIBUCFBNTPGFMFDUSPOTBSFTFOUGSPNUIF4VOUPUIF&BSUI DBVTJOHCPUIBVSPSBT BOEHFPNBHOFUJDTUPSNT#VUJUXBTTPPOSFBMJ[FEUIBUUIFFMFDUSJDBMSFQVMTJPOCFUXFFO UIFFMFDUSPOTXPVMEDBVTFTVDIBTPMBSFMFDUSPOCFBNUPEJTQFSTFJOUPTQBDFCFGPSFSFBDI JOH&BSUI4PJOUIFT UIF&OHMJTIHFPQIZTJDJTU4ZEOFZ$IBQNBO ¢ BOE IJTZPVOHDPMMFBHVF7JODFOU'FSSBSP ¢ SFBTPOFEUIBUHFPNBHOFUJDTUPSNTBSF DBVTFEXIFOBOFMFDUSJDBMMZOFVUSBMQMBTNBDMPVEJTFKFDUFEGSPNUIF4VOBOEFOWFMPQT UIF&BSUI HFOFSBUJOHDVSSFOUTJOUIFNBHOFUPTQIFSFBOEEJTUPSUJOHJUTNBHOFUJDêFME 8F OPX LOPX UIBU $IBQNBO BOE 'FSSBSP XFSF DMPTF UP TPMWJOH UIF NZTUFSZ PG HFPNBHOFUJDTUPSNTѮFNPTUJOUFOTFPOFTBSFBTTPDJBUFEXJUIDPSPOBMNBTTFKFDUJPOT  HSFBUNBHOFUJ[FECVCCMFTPGQMBTNBIVSMFEGSPNUIF4VO XIJDIDBOHFOFSBUFDVSSFOUT JOUIF&BSUITNBHOFUPTQIFSFBOEFOFSHJ[FDIBSHFEQBSUJDMFTJOJU 'JH  *G BWFSBHFE PWFS CPUI B ZFBSMZ BOE HMPCBM TDBMF  JOUFOTF HFPNBHOFUJD TUPSNT EP WBSZJOTUFQXJUIUIFTVOTQPUDZDMF8IFOUIF4VOTIPXTNPSFTQPUT UIFUFSSFTUSJBM NBHOFUJDêFMEJTNPSFGSFRVFOUMZEJTUVSCFECZWJPMFOUTUPSNT#VUJUJTOPUUIFTVO TQPUTUIFNTFMWFTUIBUCSJOHBCPVUUIFDIBOHFTPOUIF&BSUI(SFBUNBHOFUJDTUPSNTBSF



4VO &BSUIBOE4LZ

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ UPQMFѫ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ UPQSJHIU ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ CPUUPN ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

DBVTFECZDPSPOBMNBTTFKFDUJPOTUIBUPDDVSNPSFPѫFOXIFOUIF4VOJTNPSFTQPUUFE BOEBDUJWF ѮFDPOTFRVFODFTPGBOFYDFQUJPOBMMZJOUFOTFNBHOFUJDTUPSNBSFUSVMZBXFTPNF 4FWFSBMUJNFTFWFSZTPMBSDZDMF BTPMBSFSVQUJPOPGFYUSBPSEJOBSZFOFSHZDSFBUFTBCSJFG  WJPMFOUHVTUJOUIFTPMBSXJOEUIBUTFUTUIFFOUJSFNBHOFUPTQIFSFSFWFSCFSBUJOHXJUI DBUBTUSPQIJDJNQBDU8IFOUIFIJHIWFMPDJUZTIPDLTBSSJWFBUUIF&BSUI GPMMPXFECZ

&OFSHJ[JOH4QBDF





UIF NBHOFUJD êFMET  UIFZ DBO DPNQSFTT UIF EBZTJEF NBHOFUPTQIFSF EPXO UP IBMG JUT OPSNBMTJ[FDPOGVTJOHHFPNBHOFUJDOBWJHBUJPOBMBOEEFUFDUJPOTFOTPSTJOTBUFMMJUFTBOE EJTPSJFOUJOHIPNJOHQJHFPOTBOEPUIFSNJHSBUPSZBOJNBMTUIBUEFQFOEPOUIF&BSUIT NBHOFUJDêFMEGPSHVJEBODF)JHISBUFTPGDPOOFDUJPOCFUXFFOUIFTPMBSXJOENBHOFUJD êFMEBOEUIFUFSSFTUSJBMPOFJODSFBTFUIFTJ[FPGUIFNBHOFUPUBJMUIBUDPOOFDUTUPUIF QPMFT BOEBTBSFTVMUUIFBVSPSBPWBMJOUFOTJêFTBOETQSFBETFFSJMZCFBVUJGVMBVSPSBT BDSPTTUIFTLZUPUSPQJDBMMBUJUVEFTJOCPUIIFNJTQIFSFT 4IPSUMZBѫFSUIFUVSOPGUIFUXFOUJFUIDFOUVSZ &8BMUFS.BVOEFS ¢

B TVOTQPUFYQFSUGSPNUIF3PZBM0CTFSWBUPSZBU(SFFOXJDI &OHMBOE GPVOEUIBUNBOZ NPEFSBUF HFPNBHOFUJD TUPSNT PDDVS BU JOUFSWBMT PG  EBZT  DPSSFTQPOEJOH UP UIF BQQBSFOUSPUBUJPOQFSJPEPGUIF4VOBTWJFXFEGSPNUIF&BSUI)FDPODMVEFEUIBUUIJT SFDVSSFODFDPVMECFFYQMBJOFE CZTVQQPTJOHUIBUUIF&BSUIIBTFODPVOUFSFE UJNFBѫFSUJNF BEFêOJUFTUSFBN BTUSFBN XIJDI DPOUJOVBMMZTVQQMJFEGSPNPOFBOEUIFTBNFBSFBPGUIF4VOTTVSGBDF BQQFBSTUP VT BUPVSEJTUBODF UPCFSPUBUJOHXJUIUIFTBNFTQFFEBTUIFBSFBGSPNXIJDIJUSJTFT

"TFNQIBTJ[FECZUIF(FSNBOTDJFOUJTU+VMJVT#BSUFMT ¢

UIFTFSFDVS SFOUHFPNBHOFUJDTUPSNTTPNFUJNFTPDDVSXIFOUIFSFBSFOPWJTJCMFTVOTQPUT*O #BSUFMTSFGFSSFEUPUIFTPVSDFTPGHFPNBHOFUJDTUPSNTBT.SFHJPOTBOEOPUFEUIBUXIJMF .SFHJPOTXFSFTPNFUJNFTBTTPDJBUFEXJUITVOTQPUT JONBOZPUIFSDBTFTUIFZTFFNFE UPIBWFOPWJTJCMFDPVOUFSQBSUѮF.QSPCBCMZTUPPEGPSNBHOFUJD CVUJUNJHIUIBWF EFOPUFENZTUFSJPVTGPSTFWFSBMEFDBEFTUIFFMVTJWFTPVSDFPGUIFNPEFSBUF SFDVSSFOU HFPNBHOFUJDTUPSNTSFNBJOFEPOFPGUIFHSFBUVOTPMWFENZTUFSJFTJOTPMBSQIZTJDT ѮFSFDVSSFOUBDUJWJUZJTMJOLFEUPMPOHMJWFE IJHITQFFETUSFBNTJOUIFTPMBSXJOE UIBUFNBOBUFGSPNDPSPOBMIPMFTBOEQFSJPEJDBMMZTXFFQQBTUUIF&BSUI8IFOUIF4VO JTOFBSBMVMMJOJUTZFBSBDUJWJUZDZDMF UIFGBTUXJOETUSFBNTSVTIJOHPVUPGDPSPOBM IPMFTDBOFYUFOEUPUIFQMBOFPGUIFTPMBSFRVBUPS8IFOUIJTGBTUXJOEPWFSUBLFTUIF TMPXTQFFE FRVBUPSJBMPOF UIFUXPXJOEDPNQPOFOUTJOUFSBDU MJLFUXPSJWFSTNFSHJOH UPGPSNBMBSHFSPOFѮJTQSPEVDFTTIPDLXBWFTBOEJOUFOTFNBHOFUJDêFMETUIBUSPUBUF XJUIUIF4VO QSPEVDJOHNPEFSBUFHFPNBHOFUJDBDUJWJUZFWFSZEBZT/FBSTPMBSNBY JNVN BUUIFQFBLPGUIFZFBSBDUJWJUZDZDMF DPSPOBMNBTTFKFDUJPOTEPNJOBUFUIF JOUFSQMBOFUBSZNFEJVN QSPEVDJOHUIFNPTUJOUFOTFHFPNBHOFUJDTUPSNT BOEUIFMPX MFWFMBDUJWJUZJTMFTTOPUJDFBCMF ѮVT HFPNBHOFUJDBDUJWJUZTIPXTUXPDPNQPOFOUT CPUIDPOOFDUFEXJUIUIF4VO 0OF BTTPDJBUFEXJUIJOUFOTFHFPNBHOFUJDTUPSNTBOEDPSPOBMNBTTFKFDUJPOT WBSJFTJO UBOEFNXJUIUIFTVOTQPUDZDMFPGTPMBSNBHOFUJDBDUJWJUZѮFPUIFS SFMBUFEUPNPEFS BUFHFPNBHOFUJDTUPSNTBOESFDVSSFOUIJHITQFFETPMBSXJOETUSFBNT JTPVUPGQIBTF XJUIUIFTPMBSDZDMF EPNJOBUJOHHFPNBHOFUJDTUPSNTXIFOUIFTPMBSBDUJWJUZDZDMFJTBU BNJOJNVN 41"$&8&"5)&3 ѮFSFJTEBOHFSCMPXJOHJOUIF4VOTXJOE XIJDIDPOUBJOTQPXFSGVMHVTUTBOETRVBMMT ѮFZBSFUIFDPTNJDFRVJWBMFOUPGUFSSFTUSJBMCMJ[[BSETPSIVSSJDBOFT%PXOIFSFPOUIF HSPVOE XFBSFTIJFMEFEGSPNUIJTTQBDFXFBUIFSCZUIF&BSUITBUNPTQIFSFBOENBH



4VO &BSUIBOE4LZ

OFUJDêFMET LFFQJOHVTGSPNCPEJMZIBSN#VUPVUJOEFFQTQBDFUIFSFJTOPQMBDFUPIJEF  BOECPUIIVNBOTBOETBUFMMJUFTBSFWVMOFSBCMF ѮFTUPSNTJOTQBDFDBOFWFOLJMMBOVOQSPUFDUFEBTUSPOBVUSFQBJSJOHBTQBDFTUB UJPOPSXBMLJOHPOUIF.PPOPS.BSTѮF4VOTUPSNTDBOEJTSVQUHMPCBMSBEJPTJHOBMT  BOEEJTBCMFTBUFMMJUFTVTFEGPSDFMMQIPOFTPSQBHFST OBWJHBUJPO NJMJUBSZSFDPOOBJT TBODFBOETVSWFJMMBODF0SUIFZNJHIUPWFSMPBEFMFDUSJDBMHSJETPOUIFHSPVOE DBVTJOH NBTTJWFQPXFSCMBDLPVUT 7JPMFOUFYQMPTJPOTPOUIF4VO LOPXOBTTPMBSëBSFTBOEDPSPOBMNBTTFKFDUJPOT  QSPEVDFTQBDFXFBUIFS BOEUIFNPTUJOUFOTFTUPSNT QSPEVDJOHUIFHSFBUFTUEBNBHF BU&BSUI BSFMFHFOEBSZѮFSFXFSFUIFSFDPSECSFBLJOH)BMMPXFFOTUPSNTPG0DUPCFS BOE /PWFNCFS   EJTSVQUJOH SBEJP DPNNVOJDBUJPOT BDSPTT UIF TVOMJU TJEF PG UIF &BSUITFWFSBMTBUFMMJUFTXFSFBMTPEBNBHFEBOEBQPXFSCMBDLPVUIJU4XFEFO"DPVQMF PGZFBSTFBSMJFS JO.BSDIBOE"QSJM UIFTQBDFXFBUIFSTQBXOFECZTPMBSëBSFT BOEDPSPOBMNBTTFKFDUJPOTBMTPDVUPĒSBEJPDPNNVOJDBUJPOT BOEEJTSVQUFEPSEBN BHFE TFWFSBM NJMJUBSZ BOE DPNNFSDJBM TBUFMMJUFT "OE EBNBHF GSPN UIF #BTUJMMF %BZ ëBSF 'JH

PO+VMZ XBTNJUJHBUFECZBMFSUTBOEXBSOJOHTUPJOEVTUSZ UIF NJMJUBSZ BOETQBDFBHFODJFT )JHI'MZJOH)VNBOT"U3JTL

"MUIPVHINPTUBJSQMBOFTëZWFSZMPXJOUIFBUNPTQIFSF XFMMCFMPXBOZTBUFMMJUF USBOT DPOUJOFOUBMëJHIUTUBLJOHUIFQPMBSSPVUFQBTTUISPVHISFHJPOTPG&BSUITNBHOFUJDêFME

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ MFѫ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀40)0฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ SJHIU ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ 40MBSBOE)FMJPTQIFSJD0CTFSWBUPSZ ฀ ฀40)0 ฀ ฀ ฀ ฀ ฀40)0 ฀ ฀40)0฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



&OFSHJ[JOH4QBDF



XIFSFTPMBSQBSUJDMFTCFDPNFDPODFOUSBUFEѮFIJHIFOFSHZQBSUJDMFTDSFBUFECZTPMBS FYQMPTJPOTDBOCFDIBOOFMFEBMPOHUIFNBHOFUJDêFMEBOEQFOFUSBUFUPMPXBMUJUVEFTJO UIFQPMBSSFHJPOT FYQPTJOHBJSMJOFDSFXTBOEQBTTFOHFSTUPFMFWBUFEMFWFMTPGQBSUJDMFTBOE SBEJBUJPOGSPNTQBDFѮFIJHIFSUIFQMBOFJTëZJOHBOEUIFDMPTFSUPUIFQPMFT UIFIJHIFS UIFSBEJBUJPOEPTFѮFIFBMUISJTLJTTNBMM CVUIJHIFTUGPSGSFRVFOUëJFST QJMPUTBOEëJHIU BUUFOEBOUTXIPUSBWFMQPMBSSPVUFTPѫFO1SFHOBOUXPNFOBSFBEWJTFEUPOPUUBLFBOBJS QMBOFëZJOHBQPMBSSPVUFEVSJOHBTUPSNPOUIF4VO UPBWPJESJTLPGCJSUIEFGFDUT CVUUIF QSPCMFNJTTPNFXPNFOBUSJTLNJHIUOPUFWFOLOPXUIFZBSFQSFHOBOU ѮFSFBSFFWFOHSFBUFSIB[BSETBCPBSETQBDFDSBѫBUIJHIFSBMUJUVEFT"DDPSEJOHUP BOFYQFSUBUUIF6OJUFE4UBUFT%FGFOTF/VDMFBS"HFODZ NJMJUBSZQJMPUTDBOCFQSPWJEFE XJUIESVHTUIBUXJMMNBLFUIFNUFNQPSBSJMZTVSWJWFBMFUIBMEPTFPGTPMBSQBSUJDMFTPS SBEJBUJPO*UTBNBUUFSPGQBUSJPUJTNBOEDPTUѮFZBSFHPJOHUPEJFBOZXBZ TPXIZOPU UBLFUIFJOKFDUJPO TBWFUIFTQBDFDSBѫ BOEDPNFPOIPNFUPEJFѮFSFJTOPTFOTFJO CFJOHUIFêSTUDPSQTFJOTQBDF (PGBSFOPVHIJOUPTQBDFBOEUIFDIFNJDBMCPOETJOZPVSNPMFDVMFTXJMMCFCSP LFOBQBSUCZTUPSNTGSPNUIF4VO JODSFBTJOHUIFSJTLPGDBODFSBOEFSSPSTJOHFOFUJD JOGPSNBUJPO4QBDFBHFODJFTUIFSFGPSFTFUMJNJUTUPUIFFYQPTVSFUPTPMBSFOFSHFUJDQBS UJDMFTBOESBEJBUJPOBOBTUSPOBVUDBOIBWFXIJMFUSBWFMJOHPSXPSLJOHVOQSPUFDUFEJO TQBDF#FDBVTFPGUIFQPUFOUJBMHFOFUJDEBNBHF JUJTTBJEUIBUBTUSPOBVUTBSFTVQQPTFE UPIBWFIBEBMMUIFJSDIJMESFOCFGPSFëZJOHJOPVUFSTQBDFPUIFSXJTFUIFZNJHIUIBWF TPNFWFSZXFJSEPĒTQSJOH1SPCBCMZCFDBVTFPGIPSNPOFT NFOBSFNPSFSBEJBUJPO SFTJTUBOUUIBOXPNFO BOEUIFSFTJTUBODFQFBLTCFUXFFOUIFBHFTPGGPSUZêWFBOEêѫZ 4P JGHFOFUJDIBSNBOEPUIFSIFBMUISJTLTBSFUIFEPNJOBOUGBDUPS NPTUBTUSPOBVUT XJMMCFNJEEMFBHFENFO BOEUIFZVTVBMMZBSF 4PMBSFOFSHFUJDQBSUJDMFFWFOUTDBOFOEBOHFSUIFIFBMUIBOEFWFOUIFMJWFTPGBTUSP OBVUT XIFO UIFZ BSF JO PVUFS TQBDF  VOQSPUFDUFE CZ UIF &BSUIT NBHOFUJD êFME ѮF TIJFMEJOHPGBUZQJDBMTQBDFDSBѫJTOPUUIFOFOPVHIUPQSPUFDUBIVNBOGSPNDBUBSBDUT PSTLJODBODFSEVSJOHBNBKPSTPMBSFOFSHFUJDQBSUJDMFFWFOU BOEIJHIFOFSHZQSPUPOT GSPNBTPMBSëBSFPSDPSPOBMNBTTFKFDUJPODBOFBTJMZQJFSDFBTQBDFTVJU DBVTJOHEBN BHFUPIVNBODFMMTBOEUJTTVFTѮFZDBOFWFOLJMMVOQSPUFDUFEBTUSPOBVUTUIBUWFOUVSF JOUP TQBDF 'JHT     UP VOMPBE TQBDFDSBѫ DBSHP  DPOTUSVDU B TQBDF TUBUJPO PS XBMLPOUIF.PPOPS.BST 4PMBSBTUSPOPNFSTUIFSFGPSFLFFQDBSFGVMXBUDIPWFSUIF4VOEVSJOHTQBDFNJTTJPOT  UPXBSOPGQPTTJCMFBDUJWJUZPDDVSSJOHBUKVTUUIFXSPOHQMBDFPSUJNF'MJHIUDPOUSPMMFST DBOUIFOQPTUQPOFTQBDFXBMLTEVSJOHTPMBSTUPSNT LFFQJOHBTUSPOBVUTXJUIJOUIFIFBW JMZTIJFMEFESFDFTTFTPGBTBUFMMJUFPSTQBDFTUBUJPOѮFZXPVMEBMTPCFUPMEUPDVSUBJMBOZ TUSPMMTPOUIF.PPOPS.BST JOTUFBENPWJOHJOTJEFVOEFSHSPVOETUPSNTIFMUFST "EJTBTUFSIBTTPGBSCFFOBWPJEFECFDBVTFQSFWJPVTTUBZTPOUIF.PPOXFSFPG TIPSUEVSBUJPO BGFXEBZT XIFOOPNBKPSTPMBSFSVQUJPOPDDVSSFEѮFNBOOFE"QPMMP BOENJTTJPOTUPUIF.PPOJO"QSJMBOE%FDFNCFS SFTQFDUJWFMZPDDVSSFE CFGPSFBOEBѫFSBMBSHFTPMBSëBSF PO"VHVTU XIJDIXPVMEIBWFDBVTFEEJT BCMJOHSBEJBUJPOTJDLOFTTBOEQPTTJCMFEFBUIUPBTUSPOBVUTXBMLJOHPOUIF.PPO " MPOHFS  GVUVSF USJQ UP .BST XJMM JOWPMWF DPOTJEFSBCMF SJTLT "TUSPOBVUT XPVME TQFOETJYNPOUITPSNPSFJOUSBOTJUFBDIXBZ BOETUBZPOUIF.BSUJBOTVSGBDFGPSBT MPOHBTBZFBSBOEBIBMG VOUJMUIFSFEQMBOFUBHBJONPWFEDMPTFTUUPUIF&BSUI4PNF



'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ 4QBDF4IVUUMF$IBMMFOHFS฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

4VO &BSUIBOE4LZ



฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

FTUJNBUF UIBU FWFSZ UIJSE IVNBO DFMM XPVME CF EBNBHFE CZ TPMBS FOFSHFUJD QBSUJDMFT EVSJOHUIFëJHIU BOEPUIFSTXPSSZBCPVUIPXUPLFFQUIFBTUSPOBVUTGSPNCFJOHJSSBEJ BUFEUPEFBUI-POHFYQPTVSFTUPDPTNJDSBZTJOTQBDFBMTPJODSFBTFUIFSJTLPGHFUUJOH DBODFS  BQQBSFOUMZ UP B GPSUZQFSDFOU MJGFUJNF DIBODF BѫFS B WPZBHF UP .BST BOE GBS BCPWFBDDFQUBCMFUISFTIPMETPGHPWFSONFOUBHFODJFT"GVUVSFSFUVSOUSJQUPUIF.PPO  XJUIBOFYUFOEFETUBZ PSUPFYQMPSF.BST NVTUJODMVEFNFUIPETPGQSPUFDUJPOPGUIF DSFXGSPNUIFIBSNGVMFĒFDUTPG4VOESJWFOTQBDFXFBUIFSBOEDPTNJDSBZT



&OFSHJ[JOH4QBDF



'*(฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀











฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

'BJMJOHUP$PNNVOJDBUF

&JHIUNJOVUFTBѫFSBOFOFSHFUJDTPMBSëBSF BTUSPOHCMBTUPG9SBZTBOEFYUSFNFVMUSB WJPMFUSBEJBUJPOSFBDIFTUIF&BSUIBOESBEJDBMMZBMUFSTUIFTUSVDUVSFPGUIFQMBOFUTVQQFS BUNPTQIFSF LOPXOBTUIFJPOPTQIFSF CZQSPEVDJOHBOJODSFBTFJOUIFBNPVOUPGGSFF FMFDUSPOTUIBUBSFOPMPOHFSBUUBDIFEUPBUPNTѮJTDBODBVTFUIFJPOPTQIFSFUPBCTPSC UIF SBEJP TJHOBMT JU VTVBMMZ SFëFDUT  SFTVMUJOH JO GBEFE TJHOBMT BOE TPNFUJNFT SBEJP CMBDLPVUT%VSJOHNPEFSBUFMZJOUFOTFëBSFT MPOHEJTUBODFSBEJPDPNNVOJDBUJPOTDBO CFUFNQPSBSJMZTJMFODFEPWFSUIF&BSUITFOUJSFTVOMJUIFNJTQIFSF ѮFSBEJPCMBDLPVUTBSFQBSUJDVMBSMZUSPVCMFTPNFGPSUIFDPNNFSDJBMBJSMJOFJOEVT USZ XIJDIVTFTSBEJPUSBOTNJTTJPOTGPSXFBUIFS BJSUSBēDBOEMPDBUJPOJOGPSNBUJPO BOE



4VO &BSUIBOE4LZ

UIF6OJUFE4UBUFT"JS'PSDFBOE/BWZBSFBMTPDPODFSOFEBCPVUUIJTTPMBSUISFBUUPSBEJP DPNNVOJDBUJPOT " TPMBS ëBSF PODF CMBDLFE PVU DPOUBDU XJUI B KFU DBSSZJOH 1SFTJEFOU 3POBME3FBHBOUP$IJOBGPSTFWFSBMIPVSTUIFDPVOUSZTNJMJUBSZ$PNNBOEFSJO$IJFG XBTVOBCMFUPTFOEPSSFDFJWFNFTTBHFTѮF"JS'PSDFPQFSBUFTBHMPCBMTZTUFNPGHSPVOE CBTFESBEJPBOEPQUJDBMUFMFTDPQFTBOEUBQTJOUPUIFPVUQVUPGOBUJPOBM TQBDFCPSOF9 SBZUFMFTDPQFTBOEQBSUJDMFEFUFDUPSTJOPSEFSUPDPOUJOVPVTMZNPOJUPSUIF4VOGPSJOUFOTF ëBSFTUIBUNJHIUTFWFSFMZEJTSVQUNJMJUBSZDPNNVOJDBUJPOTBOETBUFMMJUFTVSWFJMMBODF 4QBDF XFBUIFS JOUFSGFSFODF XJUI SBEJP DPNNVOJDBUJPO DBO CF BWPJEFE CZ VTJOH TIPSUXBWFMFOHUI TJHOBMT UIBU QBTT SJHIU UISPVHI UIF JPOPTQIFSF  SFMBZJOH UIF USBOT NJUUFE TJHOBMT CZ TBUFMMJUF Ѯ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ĒFSFOU LJOETPG&BSUIPSCJUJOHTBUFMMJUFT 4BUFMMJUFTJO%BOHFS

"CPVU DPNNFSDJBM NJMJUBSZBOETDJFOUJêDTBUFMMJUFTBSFOPXJOPQFSBUJPO BĒFDU JOHUIFMJWFTPGNJMMJPOTPGQFPQMF BOEUIFQFSGPSNBODFTBOEMJGFUJNFTPGBMMUIFTFTBUFM MJUFTBSFBĒFDUFECZ4VOESJWFOTQBDFXFBUIFS(FPTZODISPOPVTTBUFMMJUFT XIJDIPSCJU UIF&BSUIBUUIFTBNFSBUFUIBUUIFQMBOFUTQJOT TUBZBCPWFUIFTBNFQMBDFPO&BSUIUP SFMBZBOECFBNEPXOTJHOBMTVTFEGPSDFMMVMBSQIPOFT HMPCBMQPTJUJPOJOHTZTUFNTBOE JOUFSOFUDPNNFSDFBOEEBUBUSBOTNJTTJPOѮ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ѮF FOIBODFE FYUSFNF VMUSBWJPMFU BOE 9SBZ SBEJBUJPOGSPNTPMBSëBSFTIFBUTUIFBUNPTQIFSFBOEDBVTFTJUUPFYQBOE BOETJNJMBS PSHSFBUFSFĒFDUTBSFDBVTFECZDPSPOBMNBTTFKFDUJPOTѮFFYQBOTJPOPGUIFUFSSFTUSJBM BUNPTQIFSFCSJOHTIJHIFSHBTEFOTJUJFTUPBHJWFOBMUJUVEF JODSFBTJOHUIFGSJDUJPOBOE ESBHFYFSUFEPOBTBUFMMJUF QVMMJOHJUUPBMPXFSBMUJUVEF BOETPNFUJNFTDBVTJOHHSPVOE DPOUSPMMFSTUPMPTFDPOUBDUXJUIUIFN *ODSFBTFE BUNPTQIFSJD GSJDUJPO DBVTFE CZ SJTJOH TPMBS BDUJWJUZ IBT TFOU TFWFSBM TBUFMMJUFT UP B QSFNBUVSF  VODPOUSPMMBCMF BOE GBUBM TQJSBM UPXBSE UIF &BSUI  JODMVEJOH 4LZMBCBOEUIF4PMBS.BYJNVN.JTTJPO#PUITQBDFDSBѫXFSFVOHSBUFGVMMZEFTUSPZFE CZUIFWFSZQIFOPNFOPOUIFZXFSFEFTJHOFEUPTUVEZmTPMBSëBSFTBOEDPSPOBMNBTT FKFDUJPOT4QBDFTUBUJPOTIBWFUPCFQFSJPEJDBMMZCPPTUFEJOBMUJUVEFUPIJHIFSPSCJUUP BWPJEBTJNJMBSGBUF



&OFSHJ[JOH4QBDF



1SFDJTFNPOJUPSJOHPGBMMPSCJUJOHPCKFDUTEFQFOETPOBDDVSBUFLOPXMFEHFPGBUNP TQIFSJDDIBOHFDBVTFECZTUPSNTGSPNUIF4VOѮF644QBDF$PNNBOE GPSFYBNQMF  PѫFOIBTUPSFDPNQVUFUIFPSCJUTPGNBOZIVOESFETPGMPX&BSUIPSCJUPCKFDUTBĒFDUFE CZUIFJODSFBTFJOBUNPTQIFSJDGSJDUJPO "UIJHIFSBMUJUVEFT BCPWFMPX&BSUIPSCJU HFPTZODISPOPVTTBUFMMJUFTBSFFOEBOHFSFE CZUIFDPSPOBMNBTTFKFDUJPOTUIBUDBVTFJOUFOTFHFPNBHOFUJDTUPSNTѮFTFTBUFMMJUFT PSCJUPVSQMBOFUBUBCPVU&BSUISBEJJ PSBCPVU LJMPNFUFST NPWJOHBSPVOEUIF &BSUIPODFFWFSZIPVST"DPSPOBMNBTTFKFDUJPODBODPNQSFTTUIFNBHOFUPTQIFSF GSPN JUT VTVBM MPDBUJPO BU BCPVU  &BSUI SBEJJ UP CFMPX UIF TBUFMMJUFT TZODISPOPVT PSCJUT FYQPTJOHUIFNUPUIFGVMMCSVOUPGUIFHVTUZTPMBSXJOEBOEJUTDIBSHFE FOFS HJ[FEJOHSFEJFOUT ѮF 7BO "MMFO SBEJBUJPO CFMUT QSPWJEF B QFSTJTUFOU  FWFSQSFTFOU UISFBU UP IJHI ëZJOHTBUFMMJUFTѮFFOFSHFUJDFMFDUSPOTUSBQQFEJOUIFSBEJBUJPOCFMUTDBONPWFSJHIU UISPVHIUIFUIJONFUBMMJDTLJOPGBTQBDFDSBѫ EBNBHJOHUIFEFMJDBUFNJDSPDIJQFMFD USPOJDTJOTJEF.PSFPWFS XIFOJOUFOTFTPMBSTUPSNTCVĒFUUIFNBHOFUPTQIFSF UIFZDBO BDDFMFSBUFUIFQBSUJDMFTUSBQQFEJOUIFSBEJBUJPOCFMUT HSFBUMZJODSFBTJOHUIFBNPVOUT PG EBOHFSPVT IJHIFOFSHZ FMFDUSPOT .FUBM TIJFMEJOH BOE SBEJBUJPOIBSEFOFE DPN QVUFSDIJQTBSFVTFEUPHVBSEBHBJOTUUIJTSFDVSSFOUIB[BSE BOETBUFMMJUFPSCJUTDBOCF EFTJHOFEUPNJOJNJ[FUJNFJOUIFSBEJBUJPOCFMUT PSUPBWPJEUIFNBMUPHFUIFS /PUIJOHDBOCFEPOFUPTIJFMEUIFTPMBSDFMMTVTFEUPQPXFSOFBSMZBMM&BSUIPSCJUJOH TBUFMMJUFTUIFQIPUPWPMUBJDDFMMTDPOWFSUTVOMJHIUUPFMFDUSJDJUZBOEUIFSFGPSFIBWFUPCF FYQPTFEUPTQBDFѮFEBOHFSXBTêSTUSFBMJ[FECBDLJO XIFOUIF6OJUFE4UBUFT FYQMPEFEBNFHBUPOOVDMFBSCPNC DBMMFE4UBSêTI BCPVULJMPNFUFSTVQJOUIF BUNPTQIFSFѮFFYQMPTJPOJODSFBTFEUIFFOFSHZPGUIFQBSUJDMFTJOUIFSBEJBUJPOCFMUT BOEDSFBUFEOFXPOFTѮFZXJQFEPVUUIFTPMBSBSSBZTPGTFWFSBMTBUFMMJUFTBUUIFUJNF "TTBUFMMJUFTSFQFBUFEMZQBTTUISPVHIUIF&BSUITOBUVSBMSBEJBUJPOCFMUT FYQPTVSFUPJUT FOFSHFUJDQBSUJDMFTTMPXMZEFUFSJPSBUFTBOETIPSUFOTUIFVTFGVMMJWFTPGUIFJSTPMBSDFMMT Ѯ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ѮFTPMBSQSPUPOTDBOFOUFSBTQBDFDSBѫ MJLFHIPTUT QSPEVDJOHFSSPOFPVTDPNNBOETBOEDSJQQMJOHUIFJSNJDSPFMFDUSPOJDT4VDI TJOHMF FWFOU VQTFUT IBWF BMSFBEZ EFTUSPZFE BU MFBTU POF XFBUIFS TBUFMMJUF BOE EJTBCMFE TFWFSBMDPNNVOJDBUJPOTTBUFMMJUFT4QBDFXFBQPOTDBOQSPEVDFBTJNJMBSFĒFDUTPJGZPV EJEOULOPXUIF4VOXBTBUGBVMU ZPVNJHIUUIJOLTPNFPOFXBTUSZJOHUPTIPPUEPXO PVSTBUFMMJUFT 5PQVUUIFTQBDFXFBUIFSUISFBUJOQFSTQFDUJWF KVTUBGFXTBUFMMJUFTIBWFCFFOMPTU UPTUPSNTGSPNUIF4VOPVUPGUIPVTBOETEFQMPZFE"OEUIF64NJMJUBSZJTNPSFDPO DFSOFEXJUIEJTSVQUJPOPGSBEJPTJHOBMT TJODFUIFZCVJMETBUFMMJUFTUIBUDBOXJUITUBOE



4VO &BSUIBOE4LZ

UIF FĒFDUT PG B OVDMFBS CPNC FYQMPEFE JO TQBDF ѮF DPNNFSDJBM TBUFMMJUF JOEVTUSZ  XIJDIDPOTUSVDUTTBUFMMJUFTUIBUBSFMFTTFYQFOTJWFBOENPSFWVMOFSBCMF NBZOPUXBOU UPSFDPHOJ[FUIFQSPCMFN TJODFOBUVSBMEJTBTUFST JODMVEJOHUIPTFGSPNUIF4VO BSFOPU DPWFSFECZJOTVSBODFQPMJDJFT CVUFOHJOFFSJOHGBJMVSFTBSF "8JSFE8PSME

ѮFXIPMF&BSUIIBTCFDPNFXJSFEUPHFUIFS êSTUXJUIUFMFHSBQIXJSFT UIFOCZUFMFQIPOF MJOFTBOEFMFDUSJDBMQPXFSHSJET"OEEJTBCMJOHFMFDUSJDBMDVSSFOUTBOEWPMUBHFTDBOCF QSPEVDFEJOUIFXJSFTXIFOTPMBSTUPSNTQSPEVDFDIBOHFTJOUIF&BSUITNBHOFUJTN ѮJTUISFBUJTHSFBUFTUJOIJHIMBUJUVEFSFHJPOTXIFSFUIFDVSSFOUTBSFTUSPOHFTU TVDIBT $BOBEB UIFOPSUIFSO6OJUFE4UBUFTBOE4DBOEJOBWJB &WFOCBDLJOUIFT XIFOUFMFHSBQIMJOFTXFSFêSTUEFQMPZFE PQFSBUPSTOPUJDFE FYUSBDVSSFOUXIFOFWFSPWFSIFBEBVSPSBTTJHOBMFEUIFQSFTFODFPGBOJOUFOTFHFPNBH OFUJDTUPSN"OEBCPVUBDFOUVSZBOEBIBMGMBUFS PO.BSDI BQBSUJDVMBSMZ TFWFSFHFPNBHOFUJDTUPSN QSPEVDFECZBDPSPOBMNBTTFKFDUJPO QMVOHFEWJSUVBMMZBMMPG UIF$BOBEJBOQSPWJODFPG2VFCFDJOUPDPNQMFUFEBSLOFTTXJUIPVUXBSOJOHBOEXJUIJO BGFXTFDPOET4JYNJMMJPODVTUPNFSTXFSFXJUIPVUFMFDUSJDJUZGPSPWFSOJOFIPVST JO UIFNJEEMFPGBGSJHJEXJOUFSOJHIU DPTUJOHBSPVOENJMMJPOEPMMBSTDPVOUJOHMPTTFT POMZGSPNVOTFSWFEEFNBOEѮFEJTUVSCFENBHOFUJDêFMETJOEVDFEFMFDUSJDDVSSFOUT JOUIF&BSUITTVSGBDF XIJDIJOUVSODSFBUFEWPMUBHFTVSHFTPOUIFMPOHEJTUBODFQPXFS MJOFT CMPXJOHDJSDVJUCSFBLFST PWFSIFBUJOHPSNFMUJOHUIFXJOEJOHTPGUSBOTGPSNFST  BOEDBVTJOHUIFNBTTJWFFMFDUSJDBMGBJMVSF "TEFNBOEGPSFMFDUSJDJUZJODSFBTFT VUJMJUZDPNQBOJFTSFMZNPSFBOENPSFPOMBSHF  JOUFSDPOOFDUFEHSJETPGQPXFSUSBOTNJTTJPOMJOFTUIBUDBOTQBODPOUJOFOUT QSPWJEJOH SBQJESFTQPOTFUPUIFEJWFSTFFOFSHZEFNBOETPGVTFSTTDBUUFSFEUISPVHIPVUUIFXPSME *OUIF6OJUFE4UBUFTBMPOF OFBSMZBNJMMJPOLJMPNFUFSTPGFMFDUSJDBMUSBOTNJTTJPOMJOFT DPOOFDUNPSFUIBOUFOUIPVTBOEQPXFSTUBUJPOT4VDIQPXFSEJTUSJCVUJPOTZTUFNTBSF CFDPNJOHJODSFBTJOHMZWVMOFSBCMFUPTFWFSFHFPNBHOFUJDTUPSNT JOJUJBUFEXIFOBDPSP OBMNBTTFKFDUJPOXJUIUIFSJHIUNBHOFUJDPSJFOUBUJPOQMVHTJOUPUIFNBHOFUPTQIFSF ѮFZ DBO QMVOHF NBKPS VSCBO DFOUFST  MJLF /FX :PSL $JUZ PS .POUSFBM  JOUP DPN QMFUFEBSLOFTT DBVTJOHTPDJBMDIBPTBOEUISFBUFOJOHTBGFUZѮFUISFBUEPFTOUPDDVS WFSZPѫFO QFSIBQTPODFBZFBS CVUUIFQPUFOUJBMDPOTFRVFODFTBSFTFSJPVTFOPVHIUP FNQMPZFBSMZXBSOJOHTZTUFNT )FSF$PNFTUIF4VO

4QBDFXFBUIFSJTIFSFUPTUBZ BOEUIFEBOHFSTCMPXJOHJOUIF4VOTXJOEBSFOPUHPJOH BXBZ)VNBOTBSFTQFOEJOHNPSFBOENPSFUJNFJOTQBDF XIJMFUIPTFPOUIFHSPVOE CFDPNFJODSFBTJOHMZEFQFOEFOUPOTBUFMMJUFTUIBUXIJ[PWFSUIFJSIFBET*OUFOTPGNJO VUFT JOUFOTFFYQMPTJPOTIVSMPVUFOFSHFUJDQBSUJDMFTUIBUDBOFOEBOHFSBTUSPOBVUT BOE UIFJSTVSWJWBMNBZEFQFOEPOIPXXFMMPOFDBOQSFEJDUTQBDFXFBUIFS'PSDFGVMTPMBS ëBSFTPSNBTTFKFDUJPOTDBOEBNBHFPSEFTUSPZ&BSUIPSCJUJOHTBUFMMJUFT JODSFBTFDBODFS SJTLGPSQFPQMFVTJOHDPNNFSDJBMBJSMJOFTPWFSQPMBSSPVUFT BOEDSFBUFQPXFSTVSHFT UIBUDBOCMBDLPVUFOUJSFDJUJFT 3FDPHOJ[JOHPVSWVMOFSBCJMJUZ BTUSPOPNFSTVTFUFMFTDPQFTPOUIFHSPVOEBOEJOTJUV QBSUJDMF EFUFDUPST PS SFNPUFTFOTJOH UFMFTDPQFT PO TBUFMMJUFT UP DBSFGVMMZ NPOJUPS UIF



&OFSHJ[JOH4QBDF



4VO BOEHPWFSONFOUBHFODJFTQPTUGPSFDBTUTUIBUXBSOPGUISFBUFOJOHTPMBSBDUJWJUZ ѮJTFOBCMFTFWBTJWFBDUJPOUIBUDBOSFEVDFEJTSVQUJPOPSEBNBHFUPDPNNVOJDBUJPOT  EFGFOTFBOEXFBUIFSTBUFMMJUFT BTXFMMBTFMFDUSJDBMQPXFSTZTUFNTPOUIFHSPVOE0ODF XFLOPXB4VOTUPSNJTPOJUTXBZ UIFMBVODIPGNBOOFETQBDFëJHIUNJTTJPOTDBOCF QPTUQPOFE BOEXBMLTPVUTJEFTQBDFDSBѫPSPOUIF.PPOPS.BSTNJHIUCFEFMBZFE "JSQMBOFQJMPUTDBOCFXBSOFEPGQPUFOUJBMSBEJPDPNNVOJDBUJPOGBJMVSFT0QFSBUPST DBO QPXFS EPXO TFOTJUJWF FMFDUSPOJDT PO DPNNVOJDBUJPO BOE OBWJHBUJPO TBUFMMJUFT  QVUUJOHUIFNUPTMFFQVOUJMUIFEBOHFSQBTTFT6UJMJUZDPNQBOJFTDBOSFEVDFMPBEJO BOUJDJQBUJPOPGUSPVCMFPOQPXFSMJOFT JOUIBUXBZUSBEJOHBUFNQPSBSZiCSPXOPVUuGPS BQPUFOUJBMMZEJTBTUSPVTiCMBDLPVUu 8IBUFWFSZPOFXBOUTUPLOPXJTIPXTUSPOHUIFTUPSNJTBOEXIFOJUJTHPJOHUPIJU VT-JLFXJOUFSTUPSNTPO&BSUI TPNFPGUIFFĒFDUTDBOCFQSFEJDUFEEBZTJOBEWBODF "DPSPOBMNBTTFKFDUJPO GPSFYBNQMF BSSJWFTBUUIF&BSUIPOFUPGPVSEBZTBѫFSMFBWJOH UIF4VO BOETPMBSBTUSPOPNFSTDBOXBUDIJUMFBWFUIF4VOѮF45&3&0NJTTJPOXJMM BEEJUJPOBMMZUSBDLDPSPOBMNBTTFKFDUJPOTIFBEFEGPS&BSUI 4PMBSëBSFTBSFBOPUIFSNBUUFS"TPPOBTZPVTFFBëBSFPOUIF4VO JUTSBEJBUJPO BOEGBTUFTUQBSUJDMFIBWFBMSFBEZSFBDIFEVT UBLJOHKVTUNJOVUFTUPUSBWFMGSPNUIF 4VOUP&BSUI0OFQSPNJTJOHUFDIOJRVFJTUPXBUDIUPTFFXIFOUIFTPMBSNBHOFUJTN IBTCFDPNFUXJTUFEJOUPBTUSFTTFETJUVBUJPO GPSJUNBZUIFOCFBCPVUUPSFMFBTFBTPMBS ëBSF"OPUIFSPOFJTUPMPPLUISPVHIUIF4VOBOETFFBDUJWFSFHJPOTEFWFMPQCFGPSFUIFZ SPUBUFUPGBDFUIF&BSUI#PUIPGUIFTFNFUIPETPGQSFEJDUJOHFYQMPTJPOTPOUIF4VO XFSFEJTDVTTFEJO4FDUJPO 4PXFOPXUVSOUPPVSMJGFTVTUBJOJOHBUNPTQIFSF XIJDIQSPWJEFTUIFPYZHFOXF CSFBUIFBOEUIFXBSNUIUIBULFFQTUIFPDFBOTGSPNGSFF[JOH0VSEZOBNJDBUNPTQIFSF JTCFJOHUSBOTGPSNFECZUIF4VOBCPWFBOECZIVNBOTCFMPX

$IBQUFS/JOF

5SBOTGPSNJOHUIF&BSUIT -JGF4VTUBJOJOH"UNPTQIFSF

$04.*$4:/$)30.:฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ 



฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀









฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀







'3"(*-&1-"/&5&"35)o5)&7*&8'30.41"$& "CPVU GPVS EFDBEFT BHP BTUSPOBVUT CPVOE GPS UIF .PPO MPPLFE CBDL BU PVS QMBOFU  TFFJOHJUTVTQFOEFEUIFSFBMMBMPOF TXJOHJOHUISPVHIUIFDIJMMPGPVUFSTQBDF'PSUIF êSTUUJNFXFTBXPVSIPNFBTBHMJTUFOJOHCMVFBOEUVSRVPJTFCBMM MJHIUBOESPVOEBOE TIJNNFSJOHMJLFBCVCCMF ëFDLFEXJUIEFMJDBUFXIJUFDMPVET 'JH ѮJTQFSTQFDUJWF DSFBUFEBXPSMEXJEFBXBSFOFTTPGUIF&BSUIBTBVOJRVFBOEWVMOFSBCMFQMBDF BUJOZ  GSBHJMFPBTJTJOTQBDF ѮFBTUSPOPNFS'SFE)PZMF ¢ BOUJDJQBUFETVDIBOJNQBDU EFDMBSJOHJO UIBU 0ODFBQIPUPHSBQIPGUIF&BSUI UBLFOGSPNPVUTJEF JTBWBJMBCMF XFTIBMM JOBOFNP UJPOBMTFOTF BDRVJSFBOBEEJUJPOBMEJNFOTJPO0ODFMFUUIFTIFFSJTPMBUJPOPGUIF &BSUICFDPNFQMBJOUPFWFSZNBOXIBUFWFSIJTOBUJPOBMJUZPSDSFFE BOEBOFXJEFBBT QPXFSGVMBTBOZJOIJTUPSZXJMMCFMFUMPPTF

5PPVSBODFTUPSTPOMZBGFXDFOUVSJFTBHP UIFPDFBO MBOEBOETLZTFFNFEWBTUBOE BMNPTUMJNJUMFTT#VUBMMUIBUIBTDIBOHFE5PEBZ UIFSFJTOPMBSHFVOFYQMPSFEUFSSJUPSZ PO&BSUI OPOFXGSPOUJFSFYDFQUTQBDFJUTFMG "OEJUJTPOMZOPXUIBUXFDBOTFFJUGSPNTQBDFUIBUXFSFBMJ[FUIFNBHOJUVEFPG XIBUXFBSFEPJOHUPUIF&BSUI*OEFFE JUJTQSPCBCMZOPBDDJEFOUUIBUUIFBEWFOUPGUIF 4QBDF"HFIBTDPJODJEFEXJUIBHSPXJOHDPODFSOBCPVUUIFUFSSFTUSJBMFOWJSPONFOUBOE UIFQSFDBSJPVTGBUFPGMJGFXJUIJOJU 0OMZGSPNTQBDFDBOXFTFFUIFMJWJOHQMBOFU&BSUIBTBXIPMF BTBTJOHMF VOJêFE TZTUFNUIBUFODPNQBTTFTMJGFPOMBOEBOEJOUIFTFB 'JH 4QBDFDSBѫNPOJUPSJUT WJUBMTJHOT [PPNJOHJOXJUIUFMFTDPQJDJOTUSVNFOUTUPUBLFBNBHOJêFECJSETFZFWJFX PGUIF&BSUITFWFSDIBOHJOHTVSGBDF 'JHT   "TUSPOBVUT WJFX UIF IPSJ[PO BT B DVSWFE MJOF  TIPXJOH B UIJO NFNCSBOF PG BJS UIBUWFOUJMBUFT QSPUFDUTBOEJODVCBUFTVT 'JH "TBTUSPOBVU+BNFT#VDIMJ ¢  EFTDSJCFEJU -PPLBUIPXUIJOUIFBUNPTQIFSFJT&WFSZUIJOHCFZPOEUIBUUIJOCMVFMJOFJTUIF WPJEPGTQBDF"OEFWFSZUIJOHCFMPXJUJTXIBUJUUBLFTUPTVTUBJOMJGF"OEFWFSZUIJOH UIBUXFEPUPUIJTFOWJSPONFOU BOEPVSRVBMJUZPGMJGF JTCFMPXUIBUMJUUMFUIJOCMVFMJOF ѮBUTUIFPOMZEJĒFSFODFCFUXFFOXIBUXFFOKPZIFSFPO&BSUIBOEUIFSFBMMZIBSTI VOJOIBCJUBCMFCMBDLOFTTPGTQBDF*UTOPUWFSZXJEF JTJU 

ѮF&BSUITEJBNFUFSJTPOFUIPVTBOEUJNFTHSFBUFSUIBOUIFXJEUIPGUIFBUNP TQIFSFTVSSPVOEJOHJU*OEFFE UIFEJTUBODFGSPNUIFHSPVOEUPUIFUPQPGUIFTLZJT POMZBCPVULJMPNFUFST PSOPGBSUIFSUIBOZPVNJHIUSVOJOBOIPVS"OEUIJTOBS SPX DIBOHJOHBUNPTQIFSFJTMJOLFEUPUIF4VOCZBOFOFSHZëPXUIBUTVTUBJOTMJGF $-&"34,*&4"/%4503.:8&"5)&3 -PPL VQ ѮF DMFBS BJS UVSOT JOUP UIF CMVF TLZ ѮJT JT CFDBVTF BJS NPMFDVMFT TDBUUFS CMVFTVOMJHIUNPSFTUSPOHMZUIBOPUIFSDPMPSTѮFOJHIUTLZJTCMBDLCFDBVTFUIFSFJT OPTVOMJHIUUPJMMVNJOBUFUIFBJS"OEUIFTLZPOUIF.PPOJTCMBDLFWFOXIFOUIF4VO TIJOFTPOJU GPSUIF.PPOIBTOPBUNPTQIFSFUPTDBUUFSTVOMJHIU



4VO &BSUIBOE4LZ

'*(฀ ฀ ฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



5SBOTGPSNJOHUIF&BSUIT-JGF4VTUBJOJOH"UNPTQIFSF



'*(฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ EBSLHSFFOBSFBT

 ฀ ฀ MJHIUHSFFO  ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ZFMMPX ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀/JNCVT฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀/0"" ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀









฀ ฀ ฀ ฀





฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀

8IFO IJHI JO UIF TLZ  UIF 4VO JT DPMPSFE ZFMMPX "U TVOTFU UIF 4VOT SBZT QBTT UISPVHIBNBYJNVNBNPVOUPGBUNPTQIFSFNPTUPGUIFCMVFMJHIUJTUIFOTDBUUFSFEPVU PGPVSWJFXJOHEJSFDUJPO BOEUIFTFUUJOH4VOJTDPMPSFESFE%VTUJOUIFBJSBMTPIFMQT SFEEFOTVOTFUT 0WFS UIF FPOT  PVS QMBOFU IBT CFFO TIBQFE BOE SFTIBQFE CZ OBUVSFT QPXFSGVM GPSDFT BOEiBJSDPOEJUJPOFEuCZTFWFSBMUZQFTPGDZDMFT*OUIFPYZHFODZDMF BOJNBMTêMM UIFJSMVOHTXJUIPYZHFO CSFBUIJOHJUJOGSPNUIFBJS XIJMFQMBOUTSFQMFOJTIUIFPYZHFO JOPVSBUNPTQIFSF *O BOPUIFS HMPCBM DZDMF  BUNPTQIFSJD DBSCPO EJPYJEF JT EJTTPMWFE JO UIF PDFBO XBUFSTBOEUBLFOVQCZQMBOUTBOJNBMT WPMDBOPFTBOECVSOJOHDPBM PJMBOEOBUVSBMHBT SFUVSODBSCPOEJPYJEFUPUIFBJS DPNQMFUJOHUIFDZDMF#FUXFFONJMMJPOBOENJM MJPOZFBSTBHP HSFBURVBOUJUJFTPGDBSCPOXFSFTUPSFEEFFQVOEFSHSPVOE XIFOQMBOUT BOEBOJNBMTEJFEBOEEFDBZFEBOEUIFJSSFNBJOTXFSFDPNQSFTTFEJOUPXIBUFWFOUVBMMZ CFDBNFDPBM PJMBOEOBUVSBMHBTѮJTDBSCPOXBTSFNPWFEGSPNUIFDBSCPODZDMF VOUJM BCPVUZFBSTBHPXIFOIVNBOTTUBSUFEVTJOHUIFGPTTJMGVFMTBOESFMFBTJOHDBSCPO EJPYJEFJOUPUIFBUNPTQIFSFBHBJO ѮF NPTU PCWJPVT PG UIFTF HSBOE DJSDVMBUJPOT JT UIF XBUFS DZDMF  XIJDI JT QPX FSFECZUIF4VOTFOFSHZBOEJOWPMWFTJOUFSBDUJPOTCFUXFFOUIFPDFBOT BUNPTQIFSFBOE



'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

4VO &BSUIBOE4LZ



฀ ฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀





฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ VQQFSSJHIU ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ DFOUFSMFѫ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

MBOE*UCSJOHTVTPVSEBJMZXFBUIFSBOEQSPEVDFTUIFDMJNBUJDEJĒFSFODFTUIBUTUBSLMZ EJTUJOHVJTIPOFQBSUPGUIFHMPCFGSPNBOPUIFS "CPVU POFUIJSE PG UIF TPMBS FOFSHZ SFBDIJOH UIF &BSUIT TVSGBDF BT TVOMJHIU JT FYQFOEFEPOUIFFWBQPSBUJPOPGTFBXBUFSѮJTFWBQPSBUJPOSFMFBTFTXBSNGSFTIXBUFS NPJTUVSFJOUPUIFBJSBOEDPPMTUIFTVSGBDFPGUIFPDFBOѮFNPJTUVSFSJTFTIJHIJOUP UIFDPMEBUNPTQIFSF XIFSFDMPVETBSFGPSNFE8JOETESJWFUIFDMPVETGPSHSFBUEJT UBODFTPWFSTFBBOEMBOE3BJOPSTOPXGSPNUIFDMPVETDBOUIFOGBMMUPMBOE SFGSFTIJOH TUSFBNT MBLFTBOEVOEFSHSPVOESFTFSWPJSTѮ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





5SBOTGPSNJOHUIF&BSUIT-JGF4VTUBJOJOH"UNPTQIFSF

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀4QBDF4IVUUMF$PMVNCJB฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀฀ ฀





฀ ฀

UIFQPMFT TVOMJHIUTUSJLFTUIFHSPVOEBUBHMBODJOHBOHMFBOEJUNVTUBMTPQFOFUSBUFBHSFBUFS UIJDLOFTTPGBCTPSCJOHBUNPTQIFSF TPUIFHSPVOEJTIFBUFEMFTTUIBOBUUIFFRVBUPS 8JOETBOEPDFBODVSSFOUTBUUFNQUUPDPSSFDUUIFUFNQFSBUVSFJNCBMBODF DBSSZJOH IFBUGSPNUIFFRVBUPSUPUIFQPMFT PSGSPNUIFXBSNFSUPDPMEFSQMBDFT JOCPUIOPSUIFSO BOETPVUIFSOEJSFDUJPOT8BSNBJSSJTFTBUUIFFRVBUPS DJSDVMBUFTUPXBSEUIFQPMFT FWFO UVBMMZDPPMTBOETJOLT BOEUIFOëPXTCBDLUPXBSEUIFFRVBUPSBUMPXFSMFWFMTOFBSUIF HSPVOE5XPMPPQTPGëPXJOHBJSBSFGPSNFE POFJOFBDIIFNJTQIFSFBOEUIFZBSFOBNFE )BEMFZDFMMTBѫFSUIF&OHMJTINFUFPSPMPHJTU(FPSHF)BEMFZ ¢ XIPêSTUQSP QPTFEUIFNJOѮFUXP)BEMFZDFMMTDJSDVMBUFOPSUIPSTPVUI CVUUIFZBSFEFëFDUFE TJEFXBZTCZUIF&BSUITSPUBUJPO GPSNJOHUIFMPXMBUJUVEFUSBEFXJOETUIBUCMPXXFTUXBSE BMNPTUFWFSZEBZPGUIFZFBS #VUDMJNBUFJTOUKVTUEFUFSNJOFECZIPXUIFBJSDJSDVMBUFTѮFMBOEBOEPDFBOT BMTPQMBZBSPMF8BSNXBUFS GPSFYBNQMF ëPXTGSPNUIFUSPQJDTUPUIF"SDUJDBOE"OU BSDUJD IFMQJOHNPWFIFBUBSPVOEUIFHMPCFBOEEFUFSNJOJOHXPSMEDMJNBUF "OEJOBOPUIFSPGOBUVSFTHSBOEUSBOTGPSNBUJPOT UIFHSFBUMBOENBTTFTPO&BSUI BSFDPOUJOVBMMZSFPSHBOJ[JOH HSPXJOHJOQMBDFTBOEFSPEJOHBXBZPSCSFBLJOHBQBSUJO PUIFST0WFSMPOHQFSJPETPGUJNF NFBTVSFEJONJMMJPOTPGZFBST FOUJSFDPOUJOFOUTBOE PDFBOTDBOCFEFTUSPZFEPSDSFBUFEBOFX SFNPEFMJOHUIFFOUJSFTVSGBDFPGUIF&BSUI



'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

4VO &BSUIBOE4LZ



฀ ฀





฀ ฀

฀ ฀







฀ ฀



฀ ฀ ฀



฀ ฀





฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀



฀ ฀

ѮJTSFTVMUTJOBDIBOHJOHëPXPGBJSBOEPDFBODVSSFOUTUIBUDSFBUFFOUJSFMZEJĒFSFOU HMPCBMDMJNBUFQBUUFSOT /PXBEBZT BOEJOBMMGPSNFSUJNFT JUJTUIF4VOESJWFOTFBTPOTUIBUEPNJOBUFPVS XFBUIFSѮFZBSFDSFBUFECZUIFUJMUPGUIF&BSUITSPUBUJPOBMBYJT UPHFUIFSXJUIPVSQMBO FUTBOOVBMDJSDVJUBSPVOEUIF4VO*OFBDIIFNJTQIFSF UIFHSFBUFTUTVOXBSEUJMUEFêOFT UIFTVNNFSQBSUPGJUTPSCJUXIFOUIF4VOJTNPSFOFBSMZPWFSIFBEBOEJUTSBZTTUSJLFUIF TVSGBDFNPSFEJSFDUMZUIBOJOUIFXJOUFSQBSUXIFOUIBUIFNJTQIFSFJTUJMUFEBXBZGSPN UIF4VO 'JH *OGBDU UIFXPSEDMJNBUFDPNFTGSPNUIF(SFFLXPSELMJNB GPSiUJMUu ѮJTBOOVBMDIBOHFJOTPMBSSBEJBUJPOQSPEVDFTMBSHFTFBTPOBMUFNQFSBUVSFëVDUVB UJPOTJOUIF/PSUIFSO)FNJTQIFSFXIFSFNPTUPGUIFXPSMETMBOEJTOPXGPVOEѮFEJĒFS FODFJOTVSGBDFBJSUFNQFSBUVSF BWFSBHFEPWFSUIFOPSUIFSOIFNJTQIFSF CFUXFFOXJOUFS BOE TVNNFS  JT  LFMWJO 5FNQFSBUVSFT NFBTVSFE PO UIF NPSF GBNJMJBS $FMTJVT TDBMF  EFOPUFE$ BSFHJWFOCZ$,  XIFSF,EFOPUFTUIFUFNQFSBUVSFJOLFMWJOVOJUT 4P B UFNQFSBUVSF EJĒFSFODF PG  LFMWJO JT BMTP B UFNQFSBUVSF EJĒFSFODF PG EFHSFFT $FOUJHSBEF BOEJUJTUIJTEJĒFSFODFUIBUCSJOHTUIFDMJNBUJDTFBTPOT XIJDINBSLUIFQBT TBHFPGUJNF 8JUIPVU CPUI TVOMJHIU BOE PVS UIJO BUNPTQIFSF  UIFSF XPVME CF OP CMVF TLJFT PSSFETVOTFUT OPDMPVETPSSBJO BOEOPDMJNBUFTPSTFBTPOT"OEXJUIPVUPVSBUNP TQIFSF UIFPDFBOTXPVMECFGSP[FOTPMJE



5SBOTGPSNJOHUIF&BSUIT-JGF4VTUBJOJOH"UNPTQIFSF



'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀







฀ ฀





฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀WJDFWFSTB฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

5)&-*'&4"7*/((3&&/)064&&''&$5 0VSQMBOFUTTVSGBDFJTOPXDPNGPSUBCMZXBSNCFDBVTFUIFBUNPTQIFSFUSBQTTPNFPG UIF4VOTIFBUBOELFFQTJUOFBSUIFTVSGBDFѮFUIJOCMBOLFUPGHBTBDUTMJLFBPOF XBZêMUFS BMMPXJOHTVOMJHIUUISPVHIUPXBSNUIFTVSGBDF CVUQSFWFOUJOHUIFFTDBQFPG TPNFPGUIFIFBUJOUPTVSSPVOEJOHTQBDFBOESBJTJOHUIFUFNQFSBUVSFPGUIFQMBOFUѮJT XBSNJOHJOëVFODFIBTCFFOEVCCFEUIFiOBUVSBMuHSFFOIPVTFFĒFDUUPEJTUJOHVJTIJU GSPNiFOIBODFEuHSFFOIPVTFXBSNJOHDBVTFECZiVOOBUVSBMuIVNBOBDUJWJUZ 3JHIUOPX UIFiOBUVSBMuHSFFOIPVTFJTMJUFSBMMZBNBUUFSPGMJGFBOEEFBUI8JUIPVUBO BUNPTQIFSF UIF&BSUITTVSGBDFXPVMECFXBSNFECZUIF4VOUPKVTULFMWJO XIJDIJT CFMPXUIFGSFF[JOHUFNQFSBUVSFPGXBUFSBULFMWJO#VUUIFOBUVSBMHSFFOIPVTFFĒFDU PGUIFBUNPTQIFSFLFFQTUIFQMBOFULFMWJOIPUUFSUIBOJUXPVMEPUIFSXJTFCF SBJTJOH UIFTVSGBDFUFNQFSBUVSFUPBNPSFIPTQJUBCMFHMPCBMBWFSBHFPGLFMWJO8JUIPVUUIJT HSFFOIPVTFXBSNJOH UIFPDFBOTXPVMEGSFF[FBOEMJGFBTXFLOPXJUXPVMEOPUFYJTU ѮF JEFB UIBU PVS BUNPTQIFSJD CMBOLFU NJHIU XBSN UIF &BSUI XBT TVHHFTUFE JO CZUIF'SFODINBUIFNBUJDJBO+FBO#BQUJTUF'PVSJFS ¢ BOEEFWFMPQFE CZUIF*SJTITDJFOUJTU+PIO5ZOEBMM ¢ JOUIFT'PVSJFSJTOPXXFMMLOPXO GPSIJTNBUIFNBUJDBMJOWFTUJHBUJPOTPGXBWFTBOEPUIFSQFSJPEJDNPUJPO BCSBODIPG NBUIFNBUJDTOPXLOPXOBT'PVSJFSBOBMZTJT 'PVSJFSXPOEFSFEIPXUIF4VOTIFBUDPVMECFSFUBJOFEUPLFFQUIF&BSUIIPU"OE IJTCBTJDJEFB TUJMMBDDFQUFEUPEBZ JTUIBUUIFBUNPTQIFSFMFUTTPNFPGUIF4VOTSBEJBUJPO JO CVUJUEPFTOUMFUBMMPGUIFSBEJBUJPOCBDLPVU7JTJCMFTVOMJHIUQBTTFTUISPVHIPVS USBOTQBSFOUBUNPTQIFSFUPXBSNUIF&BSUITMBOEBOEPDFBOT BOETPNFPGUIJTIFBUJT



4VO &BSUIBOE4LZ

SFSBEJBUFEJOJOGSBSFEGPSNѮFMPOHFSJOGSBSFESBZTBSFMFTTFOFSHFUJDUIBOWJTJCMFPOFT BOEEPOPUTMJDFUISPVHIUIFBUNPTQIFSFBTFBTJMZBTWJTJCMFMJHIU 4PPVSBUNPTQIFSFBCTPSCTTPNFPGUIFJOGSBSFEIFBUSBEJBUJPOGSPNUIFHSPVOE  BOETPNFPGUIFUSBQQFEIFBUJTSFSBEJBUFEEPXOXBSEUPXBSNUIFQMBOFUTTVSGBDFBOE UIFBJSJNNFEJBUFMZBCPWFJU'PVSJFSMJLFOFEUIFUIJOBUNPTQIFSJDCMBOLFUUPBIVHFHMBTT CFMMKBS NBEFPVUPGDMPVETBOEHBTFT UIBUIPMETUIF&BSUITIFBUDMPTFUPJUTTVSGBDF ѮFXBSNJOHCZIFBUUSBQQJOHHBTFTJOUIFBJSJTOPXLOPXOBTUIFHSFFOIPVTF FĒFDU CVUUIJTJTBNJTOPNFSѮFBJSJOTJEFBHBSEFOHSFFOIPVTFJTIFBUFECFDBVTFJU JTFODMPTFE QSFWFOUJOHUIFDJSDVMBUJPOPGBJSDVSSFOUTUIBUXPVMEDBSSZBXBZIFBUBOE DPPMUIFJOUFSJPS/FWFSUIFMFTT UIFUFSNJTOPXTPDPNNPOUIBUXFDPOUJOVFUPVTFJUUP EFTJHOBUFUIFQSPDFTTCZXIJDIBOBUNPTQIFSFUSBQTIFBUOFBSBQMBOFUTTVSGBDF 5ZOEBMM CVJMU BO JOTUSVNFOU UP NFBTVSF UIF IFBUUSBQQJOH QSPQFSUJFT PG WBSJPVT HBTFT FYBNJOJOHUIFUSBOTNJTTJPOPGJOGSBSFEIFBUSBEJBUJPOUISPVHIUIFN)FGPVOE UIBU UIF NBJO DPOTUJUVFOUT PG PVS BUNPTQIFSF m PYZHFO  QFSDFOU  BOE OJUSPHFO QFSDFOU mXFSFUSBOTQBSFOUUPCPUIWJTJCMFBOEJOGSBSFESBEJBUJPOѮFTFEJBUPNJD  PSUXPBUPN NPMFDVMFTBSFJODBQBCMFPGBCTPSCJOHBOZOPUJDFBCMFBNPVOUTPGJOGSBSFE IFBUSBEJBUJPO )F BMTP GPVOE UIBU XBUFS WBQPS BOE DBSCPO EJPYJEF  XIJDI BSF NJOPS JOHSFEJ FOUTPGUIFBJS BCTPSCTJHOJêDBOUIFBU"T5ZOEBMMSFBMJ[FE UIFTFHBTFTBSFUSBOTQBSFOU UPTVOMJHIU XIJDIXBSNTUIFHSPVOE CVUQBSUJBMMZPQBRVFUPUIFJOGSBSFEIFBUSBZT  XIJDIBSFUSBQQFEOFBSUIFTVSGBDFBOEXBSNPVSHMPCF"TIFXSPUFJO ѮJTBRVFPVTWBQPVS XIJDIFYFSDJTFTTVDIBEFTUSVDUJWFBDUJPOPOUIFPCTDVSFSBZT JTDPNQBSBUJWFMZUSBOTQBSFOUUPUIFSBZTPGMJHIU)FODFUIFEJĒFSFOUJBMBDUJPO  BTSFHBSETUIFIFBUDPNJOHGSPNUIF4VOUPUIF&BSUIBOEUIBUSBEJBUFEGSPNUIF&BSUI JOUP TQBDF  JT WBTUMZ BVHNFOUFE CZ UIF BRVFPVT WBQPS PG UIF BUNPTQIFSF 4JNJMBS SFNBSLTXPVMEBQQMZUPUIFDBSCPOJDBDJEEJĒVTFEUISPVHIUIFBJS

8BUFS WBQPS BOE DBSCPO EJPYJEF NPMFDVMFT  XIJDI DPOTJTU PG UISFF BUPNT  BSF NPSF ëFYJCMFBOEGSFFUPNPWFJONPSFXBZTUIBOEJBUPNJDNPMFDVMFT TPUIFZBCTPSCUIF IFBUSBEJBUJPO *GUIFIFBUUSBQQJOHHBTFTXFSFSFNPWFEGSPNUIFBJSGPSBTJOHMFOJHIU 5ZOEBMM BOOPVODFE UIFOiUIFXBSNUIPGPVSêFMETBOEHBSEFOTXPVMEQPVSJUTFMGVOSFRVJUFE JOUPTQBDF BOEUIF4VOXPVMESJTFVQPOBOJTMBOEIFMEGBTUJOUIFJSPOHSJQPGGSPTUu ѮF&BSUINJHIUCFDPNFBGSP[FOHMPCFXJUIPVUUIFIFBUUSBQQJOHHBTFT BOEJU DPVMEBMTPCFDPNFOPUJDFBCMZXBSNFSJGUIFJSBNPVOUTJODSFBTFEѮF4XFEJTIDIFNJTU  4WBOUF"SSIFOJVT ¢ TFUPVUUPêOEPVUXIBUXPVMEIBQQFOJGUIFBNPVOU PGDBSCPOEJPYJEFXBTFJUIFSDVUJOIBMGPSEPVCMFE"ѫFSOFBSMZBZFBSPGUFEJPVTDBM DVMBUJPOT IFDPODMVEFEUIBUUIFTFWBSJBUJPOTDPVMEQSPEVDFFJUIFSUIFJDFBHFTPSUIF XBSNFTUJOUFSWBMTCFUXFFOUIFN*OIJTPXOXPSET XSJUUFOJO "TJNQMFDBMDVMBUJPOTIPXTUIBUUIFUFNQFSBUVSFJOUIF"SDUJDSFHJPOTXPVME SJTFUPEFHSFFT$FMTJVTJGUIFDBSCPOJDBDJEJODSFBTFEUPPS UJNFTJUTQSFTFOUWBMVF*OPSEFSUPHFUUIFUFNQFSBUVSFPGUIFJDFBHF UIFDBSCPOJDBDJE JOUIFBJSTIPVMETJOLUPUPPGJUTQSFTFOUWBMVF MPXFSJOHUIFUFNQFSBUVSFCZ UPEFHSFFT$FMTJVT



5SBOTGPSNJOHUIF&BSUIT-JGF4VTUBJOJOH"UNPTQIFSF



8FOPXCFMJFWFUIBUDIBOHFTJOUIFHMPCBMEJTUSJCVUJPOPGTVOMJHIUCSJOHPOUIF JDFBHFT/FWFSUIFMFTT "SSIFOJVTNBEFBHPPEFTUJNBUFPGUIFHMPCBMXBSNJOHFĒFDU PGEPVCMJOHUIFBNPVOUPGDBSCPOEJPYJEFJOPVSBJS BCPVUEFHSFFT$FMTJVTPSLFMWJO  XJUIPVUUIFVTFPGNPEFSODBMDVMBUPSTPSFYUFOTJWFDPNQVUFSNPEFMT)FBMTPQPJOUFE PVUUIBUJOEVTUSJBMBDUJWJUZXBTUIFOOPUJDFBCMZJODSFBTJOHUIFBNPVOUPGBUNPTQIFSJD DBSCPO EJPYJEF  BOE UIBU IVNBOT XFSF UIFSFGPSF BMUFSJOH UIF UFNQFSBUVSF PG UIF HMPCF 8IZEPFTOUUIFBUNPTQIFSFKVTULFFQIFBUJOHVQVOUJMJUFYQMPEFT 1SPWJEFEUIBU UIF4VOTSBEJBUJPOPVUQVUTUBZTDPOTUBOU BOEUIBUUIFDPNQPTJUJPOPGUIFBUNPTQIFSF EPFTOPUDIBOHF UIFHSFFOIPVTFXBSNJOHSJTFTUPBêYFEUFNQFSBUVSFUIBUCBMBODFT UIFIFBUJOQVUGSPNTVOMJHIUBOEUIFIFBUSBEJBUFEJOUPTQBDFѮFMFWFMPGXBUFSJOB QPOETJNJMBSMZSFNBJOTNVDIUIFTBNFFWFOUIPVHIXBUFSJTSVOOJOHJOPOFFOEBOE PVUUIFPUIFS 8JUIHSFBUFSFOFSHZGSPNUIF4VO PSXJUINPSFXBUFSWBQPSPSDBSCPOEJPYJEFJO UIFBJS UIFCBMBODFQPJOUXJMMTIJѫUPBIJHIFSBWFSBHFHMPCBMUFNQFSBUVSFѮJTJTXIZJU CFDPNFTIPUUFSJOUIFTVNNFSXIFONPSFTVOMJHIUEJSFDUMZJMMVNJOBUFTUIF&BSUITTVS GBDF*UTBMTPXIZDMPVEZOJHIUTUFOEUPCFXBSNFSUIBODMFBSOJHIUTFTDBQJOHJOGSBSFE IFBUSBEJBUJPOJTCMPDLFECZUIFXBUFSWBQPSJOUIFDMPVET LFFQJOHUIFHSPVOEXBSN BUOJHIU 0GDPVSTF ZPVDBOIBWFUPPNVDIPGBHPPEUIJOH MJLFMZJOHJOUIF4VOBMMEBZ JOUIFTVNNFSPSFBUJOHUPPNVDIJDFDSFBNUPPGBTUѮFTVSGBDFPG7FOVT VOEFSB EFOTFBUNPTQIFSFPGDBSCPOEJPYJEF IBTCFDPNFIPUFOPVHIUPNFMUMFBEѮFIJHI UFNQFSBUVSFXPSMEIBTCFFOCPJMFEESZ MJLFBLFUUMFMFѫPOUIFTUPWF/PUIJOHDPVME MJWFUIFSF"OE.BSTIBTPOMZBGFFCMFBUNPTQIFSFXJUIBNFBHFSHSFFOIPVTFFĒFDU ѮJTGSP[FOXPSMEJTMPDLFEJOBQFSNBOFOUJDFBHF 5)&&"35)4$)"/(*/("5.041)&3&"/%0$&"/4 /PUIJOHJOUIF$PTNPTJTêYFEBOEVODIBOHJOHFWFSZUIJOHNPWFTBOEFWPMWFT1FPQMF MJWFPVUUIFJSDIBOHJOHMJWFTTUBSTBSFCPSOBOEEJFUIFFOUJSF6OJWFSTFJTBMXBZTDIBOH JOH FYQBOEJOHGSPNJUTFYQMPTJWFCJSUIMPOHBHP4PNFUJNFTUIFDIBOHFTBSFTMPXBOE HSBEVBM Pѫ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ѮFJSXBUFSIBTSFNBJOFEGPSCJMMJPOTPGZFBST DZDMJOHJOUPDMPVETBOE SBJOTBOETIJѫJOHBCPVUUIFHMPCFBTDPOUJOFOUTTQMJUPQFOPSNFSHFEUPHFUIFSUPPQFO OFXPDFBOTBOEDMPTFPMEPOFT



4VO &BSUIBOE4LZ

"TUSPOPNFSTBSHVFUIBUPVSPDFBOTXFSFTVQQMJFEGSPNPVUTJEFUIF&BSUIBѫFSJU ê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ѮF4VOCFHBOJUTMJGFTIJOJOHXJUIPOMZQFSDFOUPGJUTQSFTFOUMVNJOPTJUZ TMPXMZ HSPXJOHJOMVNJOPVTJOUFOTJUZBTJUBHFEѮJTJOFYPSBCMFJODSFBTFJOUIF4VOTCSJHIU OFTTJTBDPOTFRVFODFPGJODSFBTJOHBNPVOUTPGIFMJVNJOUIF4VOTDPSFUIFHSFBUFS NFBOEFOTJUZQSPEVDFTIJHIFSDPSFUFNQFSBUVSFT GBTUFSOVDMFBSSFBDUJPOT BOEBTUFBEZ JODSFBTFJOMVNJOPTJUZ *GUIF4VOXFSFNVDIEJNNFSFPOTBHP UIF&BSUITPDFBOTXPVMEIBWFCFFOGSP[FO TPMJEFWFOJGUIFQSFTFOUHSFFOIPVTFFĒFDUPQFSBUFECBDLUIFO:FU TFEJNFOUBSZSPDLT  XIJDINVTUIBWFCFFOEFQPTJUFEJOMJRVJEXBUFS EBUFGSPNCJMMJPOZFBSTBHP4JODF GPTTJMFWJEFODFTVHHFTUTUIBUMJWJOHUIJOHTIBWFUISJWFEJOBXBSN MJRVJEFOWJSPONFOU TJODFUIBUUJNF UIF&BSUITTVSGBDFUFNQFSBUVSFIBTSFNBJOFEBCPVUUIFTBNFGPSCJM MJPOTPGZFBST FWFOUIPVHIUIF4VOTCSJHIUOFTTIBTJODSFBTFECZTPNFQFSDFOUTJODF JUTDSFBUJPO ѮF EJTDSFQBODZ CFUXFFO UIF XBSN DMJNBUF SFDPSE BOE UIF QSFEJDUJPOT PG BO FBSMZDPMEDMJNBUFCBTFEPOUIF4VOTGBJOUMVNJOPTJUZIBTDPNFUPCFLOPXOBTUIF GBJOUZPVOH4VOQBSBEPY*UDBOCFSFTPMWFEJGUIF&BSUITFBSMZQSJNJUJWFBUNPTQIFSF DPOUBJOFEBCPVUBUIPVTBOEUJNFTNPSFDBSCPOEJPYJEFUIBOJUEPFTOPXѮFHSFBUFS IFBUJOHPGUIFFOIBODFEHSFFOIPVTFFĒFDUDPVMEIBWFLFQUUIFBODJFOUPDFBOTGSPN GSFF[JOHѮF&BSUIDPVMETVCTFRVFOUMZNBJOUBJOBUFNQFSBUFDMJNBUFPOMZJGJUTBUNP TQIFSF  SPDLT BOE PDFBOT DPNCJOFE UP EFDSFBTF UIF BNPVOU PG DBSCPO EJPYJEF PWFS UJNF UVSOJOHEPXOUIFQMBOFUTHSFFOIPVTFFĒFDUBTUIF4VOHSFXCSJHIUFS 1MBOUTBOEBOJNBMTBMTPQMBZBSPMFJOUSBOTGPSNJOHUIFBUNPTQIFSFBOEEFUFSNJO JOHJUTDPNQPTJUJPO#JMMJPOTPGZFBSTBHP XIFOUIFZPVOH&BSUITWPMDBOJDTVSGBDFXBT UPPIPUGPSMJWJOHUIJOHT UIFSFNVTUIBWFCFFOWFSZMJUUMFPYZHFOJOUIFBUNPTQIFSF*U XBTDSFBUFECZUIFFBSMZCMPPNPGMJGFBOEBDDVNVMBUFETMPXMZ#MVFHSFFOBMHBFJOUIF TFBCFHBOUPQVUPYZHFOJOUIFBJSBCPVUCJMMJPOZFBSTBHPCZBCPVUNJMMJPOZFBST BHP UIFZIBEQVNQFETVēDJFOUPYZHFOJOUPUIFBUNPTQIFSFUPTVTUBJOBOJNBMTUIBU CSFBUIFPYZHFOBOEMJWFPOMBOE'SFFPYZHFOJTOPXBNBKPSJOHSFEJFOUPGUIFBUNP TQIFSF NBLJOHVQBCPVUBêѫIPGPVSBJS *GQMBOUTEJEOPUDPOUJOVPVTMZSFQMFOJTIUIFPYZHFO MJWJOHUIJOHTUIBUCSFBUIFJU  JODMVEJOHIVNBOT XPVMEFWFOUVBMMZEFQMFUFJU&WFOXJUIPVUBOJNBMT UIFPYZHFOHBT XPVME SFBDU DIFNJDBMMZ XJUI PUIFS FMFNFOUT BOE CF MPDLFE BXBZ JO DPNQPVOET MJLF DBSCPOEJPYJEFBOEXBUFSPSXJUIJOSPDLTJOBCPVUNJMMJPOZFBST)PXFWFS CFDBVTF PVSTJTBMJWJOHXPSME DIFNJDBMMZSFBDUJWFPYZHFOSFNBJOTJOUIFBJS -JGFNBZFWFOIBWFEFWFMPQFEUIFDBQBCJMJUZUPDPOUSPMJUTFOWJSPONFOU DIBOHJOH UIFQIZTJDBMXPSMEPGSPDLT PDFBOTBOEBUNPTQIFSFUPNBJOUBJODPNGPSUBCMFDPOEJ UJPOTGPSMJWJOHUIJOHTJOTQJUFPGUISFBUFOJOHDIBOHFTѮJTUIFPSZ EFWFMPQFECZ#SJUJTI JOWFOUPSBOETDJFOUJTU+BNFT-PWFMPDL ¢ BOEUIF"NFSJDBONJDSPCJPMPHJTU-ZOO



5SBOTGPSNJOHUIF&BSUIT-JGF4VTUBJOJOH"UNPTQIFSF



.BSHVMJT ¢

IBTCFFODBMMFEUIF(BJB QSPOPVODFE(6:BI IZQPUIFTJT BѫFSUIF (SFFLHPEEFTTPGNPUIFS&BSUI-PWFMPDLTOFJHICPS 8JMMJBN(PMEJOH ¢

 BVUIPSPGUIFCPPL-PSEPGUIF'MJFTBOESFDJQJFOUPGUIF/PCFM1SJ[FJO-JUFSBUVSF  TVHHFTUFEUIFOBNF #VUUIFSFJTQSPCBCMZOPFTDBQFJOUIFFOE8IBUFWFSMJGFPO&BSUIEPFT JUTSFNPUF GVUVSFJTOPUTFDVSF"TUIF4VOCSJHIUFOTBOEUVSOTPOUIFIFBU UIF&BSUITPDFBOTXJMM FWFOUVBMMZCFCPJMFEBXBZ MFBWJOHUIFQMBOFUBCVSOFEPVUDJOEFS BEFBEBOETUFSJMF QMBDFCJMMJPOTPGZFBSTGSPNOPX 4P PVSMPOHUFSNQSPTQFDUTBSFOUBMMUIBUHSFBU.PSFPWFS UIFSFBSFUISFBUTPOB NVDITIPSUFSUJNFJOUFSWBMUIBUNBZCFDBVTFECZIVNBOUJOLFSJOHXJUIUIFFOWJSPO NFOU5PVOEFSTUBOEUIFTFFĒFDUT XFNVTUêSTUDPOTJEFSIPXWBSJBCMFTPMBSSBEJBUJPO USBOTGPSNTPVSBJS IFBUJOHJUVQBOEQSPEVDJOHEJTUJODUMBZFSTXJUIJOJU 06346/-":&3&%"5.041)&3& 5IF*OWJTJCMF"UNPTQIFSF

0OBDMFBSEBZZPVDBOTFFGPSFWFS PSBUMFBTUGPSBMPOHEJTUBODFUISPVHIUIFBJS"OEPO BXBSN ESZ XJOEMFTTEBZXFBSFVOBXBSFPGUIFUPVDIPGUIFBJSVQPOPVSTLJOѮFESJѫ PGBDMPVEPDDBTJPOBMMZSFNJOETVTPGUIFBUNPTQIFSFBCPVUVT BOEPODPMEEBZTXFGFFM UIFBJSBHBJOTUPVSTLJOѮFUPVDIPGUIFXJOEBOEUIFTJHIUPGCJSETBOEBJSQMBOFTTVQ QPSUFECZUIFJSNPUJPOQSPWFUIBUUIFSFJTTPNFUIJOHTVCTUBOUJBMTVSSPVOEJOHVT 0VS UIJO BUNPTQIFSF JT QVMMFE DMPTF UP UIF &BSUI CZ JUT HSBWJUZ  BOE TVTQFOEFE BCPWF UIF HSPVOE CZ NPMFDVMBS NPUJPO "OE CFDBVTF BJS NPMFDVMFT BSF NBJOMZ GBS BQBSU  PVS BUNPTQIFSF JT NPTUMZ FNQUZ TQBDF  BOE JU DBO BMXBZT CF TRVFF[FE JOUP B TNBMMFSWPMVNFѮFBUNPTQIFSFOFBSUIFHSPVOEJTDPNQBDUFEUPJUTHSFBUFTUEFOTJUZ BOEQSFTTVSFCZUIFXFJHIUPGUIFPWFSMZJOHBJS:FU FWFOBUUIFCPUUPNPGUIFBUNP TQIFSFUIFEFOTJUZJTPOMZBCPVUBUIPVTBOEUIPGUIBUPGMJRVJEXBUFSBOFOUJSFMJUFSPG UIJTBJSXJMMXFJHIPOMZPOFHSBN "UHSFBUFSIFJHIUTUIFSFJTMFTTBJSQVTIJOHEPXOGSPNBCPWF TPUIFDPNQSFTTJPO JTMFTTBOEUIFEFOTJUZPGBJSHSBEVBMMZGBMMTPĒJOUPUIFWBDVVNPGTQBDF"UBIFJHIU PGLJMPNFUFST TMJHIUMZIJHIFSUIBO.PVOU&WFSFTU UIFEFOTJUZPGBJSIBTESPQQFE UPQFSDFOUPGJUTWBMVFOFBSUIFHSPVOE/PJOTFDUTBOEGFXCJSETDBOëZJOTVDI SBSFêFEBJS"UBMUJUVEFTBCPWFBCPVULJMPNFUFST UIFBJSJTUPPUIJOUPTVQQPSUBKFU BJSQMBOF 8F DBO JOGFS UIF UIJOOJOH PG UIF BJS BU HSFBUFS IFJHIUT CZ XBUDIJOH B HSPVQ PG IBXLTDJSDMJOHBCPWFBNFBEPXPSPQFOêFME"TBJSOFBSUIFXBSNHSPVOEIFBUT JU FYQBOETBOECFDPNFTMFTTEFOTF SJTJOHJOUPUIFUIJOOFSBUNPTQIFSFBCPWFѮFSJTJOH BJSDBSSJFTIFBUGSPNUIFHSPVOEBOEEJTUSJCVUFTJUBUIJHIFSMFWFMT HJWJOHGSFFSJEFTUP UIFTPBSJOHCJSET)BXLTSJEJOHUIFDVSSFOUTPGIFBUFEBJSTPNFUJNFTSJTFTPBCSVQUMZ UIBUJUMPPLTBTJGUIFZXFSFMJѫFEBOEKFSLFEVQCZTUSJOHT #VUXIZJTOUUIFTLZGBMMJOH BT$IJDLFO-JUUMFXPVMEIBWFJU JGHSBWJUZJTSFMFOUMFTTMZ QVMMJOHJUEPXO #FDBVTFUIFBJSJTXBSNFECZUIF4VO JUTNPMFDVMFTBSFJODPOUJOVPVT NPUJPOBOEDPMMJEFXJUIFBDIPUIFS QSPEVDJOHBQSFTTVSFUIBUQSFWFOUTUIFBUNPTQIFSF GSPNDPMMBQTJOHUPUIFHSPVOE



4VO &BSUIBOE4LZ

ѮFBJSJTUIJOOFSBUIJHIFSBMUJUVEFTTPUIFSFBSFGFXFSNPMFDVMBSDPMMJTJPOTBOE MFTTBJSQSFTTVSFѮFEFDSFBTFJOBJSQSFTTVSFXJUIIFJHIUBDDPVOUTGPSUIFSJTFPGCBM MPPOT8IFOêMMFEXJUIBMJHIUHBT BCBMMPPOJTCVPZFEVQXBSECZUIFHSFBUFSQSFTTVSF PGUIFBJSCFOFBUIJU*GUIFVQXBSEGPSDFPGCVPZBODZFYBDUMZNBUDIFTUIFEPXOXBSE XFJHIUPGUIFCBMMPPOBOEJUTDPOUFOUT UIFCBMMPPOXJMMSFNBJOTVTQFOEFEBUUIFTBNF BMUJUVEF NPWJOHOFJUIFSVQOPSEPXO /PUPOMZEPFTUIFBUNPTQIFSJDQSFTTVSFEFDSFBTFBTXFHPVQXBSE UIFUFNQFSB UVSFPGUIFBJSBMTPDIBOHFT CVUJUJTOPUBTJNQMFGBMMPĒ*UGBMMTBOESJTFTJOUXPGVMM DZDMFTBTXFNPWFPĒJOUPTQBDF 'JH  5IF5SPQPTQIFSFBOE4USBUPTQIFSF

ѮF UFNQFSBUVSF EFDSFBTFT TUFBEJMZ XJUI IFJHIU JO UIF MPXFTU SFHJPOT PG PVS BUNP TQIFSF8IFOXBSNDVSSFOUTNPWFVQGSPNUIF&BSUITTVSGBDF UIFBJSFYQBOETJOUIF MPXFSQSFTTVSFBOECFDPNFTDPPMFS.BOZPGVTIBWFFYQFSJFODFEUIFDPMEUFNQFSB UVSFTPGNPVOUBJOBMUJUVEFTѮFBWFSBHFBJSUFNQFSBUVSFESPQTCFMPXUIFGSFF[JOHQPJOU PGXBUFS EFHSFFT$FMTJVTPSLFMWJO BUPOMZBLJMPNFUFSPSUXPBCPWFUIF&BSUIT TVSGBDF BOECPUUPNTPVUBUBIFJHIUPGBCPVULJMPNFUFSTBCPWFTFBMFWFMѮJTJTUIF HSFBUFTUIFJHIUBDIJFWFECZUIFBJSDVSSFOUT"MMPVSXFBUIFSPDDVSTCFMPXUIJTBMUJUVEF  DPOUSPMMFECZWJTJCMFTVOMJHIU (MPCBMBUNPTQIFSJDDJSDVMBUJPO ESJWFOCZEJĒFSFOUJBMTPMBSIFBUJOHPGUIFFRVB UPSJBMBOEQPMBSTVSGBDF DSFBUFDPNQMFY XIFFMJOHQBUUFSOTPGXFBUIFSJOUIJTSFHJPO  MFBEJOH UP UIF EFTJHOBUJPO USPQPTQIFSF  GSPN UIF (SFFL USPQP GPS iUVSOJOHu ѮF BWFSBHF FYUFOU PG UIF HSPVOEIVHHJOH USPQPTQIFSF WBSJFT XJUI MBUJUVEF  GSPN BCPVU LJMPNFUFSTBCPWFUIFXBSNFRVBUPSUPSPVHIMZLJMPNFUFSTPWFSUIFDPMEQPMFT '*(฀ ฀ ฀ ฀ MFѫTDBMF ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ SJHIUTDBMF ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ CPUUPNTDBMF ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀



5SBOTGPSNJOHUIF&BSUIT-JGF4VTUBJOJOH"UNPTQIFSF



ѮFUPQPGUIFUSPQPTQIFSFXBTEFUFDUFEOFBSUIFFOEPGUIFOJOFUFFOUIDFOUVSZ XIFO-FPO1IJMJQQF5FJTTFSFODEF#PSU  ¢

B'SFODINFUFPSPMPHJTU MBVODIFE IVOESFETPGVONBOOFECBMMPPOTUIBUDBSSJFEUIFSNPNFUFSTBOECBSPNFUFSTUPBMUJUVEFT BTHSFBUBTLJMPNFUFST"UUIJTIFJHIU UIFUFNQFSBUVSFOPMPOHFSEFDSFBTFEXJUIBMUJ UVEF BOETFFNFEUPSFNBJOOFBSMZDPOTUBOU*GUIFUFNQFSBUVSFXBTVODIBOHJOH UIF JOHSFEJFOUTPGUIFBUNPTQIFSFBCPWFUIFUSPQPTQIFSFNJHIUTFUUMFEPXOJOUPMBZFST PS TUSBUB EFQFOEJOHPOUIFJSXFJHIU TPEF#PSUOBNFEUIJTSFHJPOUIFTUSBUPTQIFSF $POUSBSZUPFWFSZPOFTFYQFDUBUJPOT UIFUFNQFSBUVSFJODSFBTFTBUHSFBUFSIFJHIUT XJUIJOUIFTUSBUPTQIFSF SJTJOHUPOFBSMZHSPVOEMFWFMUFNQFSBUVSFTBUBCPVULJMPNF UFSTBCPWFUIF&BSUITTVSGBDFCVUXFTUJMMVTFUIFOBNFTUSBUPTQIFSFUPEFTJHOBUFUIF MBZFSPGUIFBUNPTQIFSFUIBUMJFTJNNFEJBUFMZBCPWFUIFUSPQPTQIFSFѮF4VOTJOWJTJCMF VMUSBWJPMFUSBEJBUJPOJTMBSHFMZBCTPSCFEJOUIFTUSBUPTQIFSF XIFSFUIFSBEJBUJPOXBSNT UIFHBTBOEIFMQTNBLFP[POF ѮF CPPNJOH BSUJMMFSZ HVOT PG 8PSME 8BS * TVHHFTUFE UIF SJTF JO UFNQFSBUVSF XJUIJOUIFTUSBUPTQIFSFѮFZXFSFIFBSEBUVOFYQFDUFEMZMBSHFEJTUBODFT JOEJDBUJOH UIBUUIFJSTPVOEXBWFTXFSFCFJOHCFOUBSPVOECZUIFTUSBUPTQIFSFBOESFëFDUFEPS NJSSPSFEBUBOBOHMFCBDLEPXOUPUIFHSPVOE4PVOEUSBWFMTJONVDIUIFTBNFXBZGPS MBSHFEJTUBODFTBDSPTTUIFDPPMTVSGBDFPGBMBLFJOTVNNFSUJNF SFëFDUFECZUIFXBSN BJSBCPWFJU "CPWF UIF TUSBUPTQIFSF XF DPNF UP UIF NFTPTQIFSF  GSPN UIF (SFFL NFTP GPS iJOUFSNFEJBUFuѮFUFNQFSBUVSFEFDMJOFTSBQJEMZXJUIJODSFBTJOHIFJHIUJOUIFNFTP TQIFSF GSPNUFNQFSBUVSFTPGBCPVULFMWJOBULJMPNFUFSTBMUJUVEFUPGBSCFMPX GSFF[JOHBUBCPVULJMPNFUFST XIFSFUIFUFNQFSBUVSFSFBDIFTUIFMPXFTUMFWFMTJOUIF FOUJSFBUNPTQIFSF ѮFNFTPTQIFSFIBTCFFOLOPXOBTUIFiJHOPSPTQIFSFuCFDBVTFJUJTUPPIJHIUPCF SFBDIFECZBJSQMBOFTBOEUPPMPXUPCFTUVEJFECZNPTUTQBDFDSBѫѮFBJSBUUIJTIFJHIU JTUPPUIJOUPTVQQPSUSFTFBSDICBMMPPOTPSBJSDSBѫ CVUUIJDLFOPVHIGPSBJSESBHUP DBVTFTBUFMMJUFTUPEFDBZRVJDLMZGSPNPSCJU4PVOEJOHSPDLFUTQBTTUISPVHIUIJTSFHJPO UPPSBQJEMZUPQFSNJUEFUBJMFETUVEZ 5IF*POPTQIFSF

0O%FDFNCFS UIF*UBMJBOFMFDUSJDBMFOHJOFFS(VHMJFMNP.BSDPOJ ¢  TUBSUMFE UIF XPSME CZ USBOTNJUUJOH B SBEJP TJHOBM JO .PSTF DPEF BDSPTT UIF "UMBOUJD  GSPN&OHMBOEUP/FXGPVOEMBOE.BSDPOJCFDBNFBOJOUFSOBUJPOBMIFSP FTUBCMJTIFE UIF"NFSJDBO.BSDPOJ$PNQBOZ XIJDIMBUFSFWPMWFEJOUPUIF3BEJP$PSQPSBUJPOPG "NFSJDB BCCSFWJBUFE3$" BOEJOSFDFJWFEUIF/PCFM1SJ[FJO1IZTJDT KPJOUMZ XJUIUIF(FSNBOQIZTJDJTU,BSM'FSEJOBOE#SBVO ¢ GPSUIFJSEFWFMPQNFOU PGXJSFMFTTUFMFHSBQIZ #FDBVTF SBEJP XBWFT USBWFM JO TUSBJHIU MJOFT  BOE DBOOPU QBTT UISPVHI UIF TPMJE &BSUI  OP POF FYQFDUFE UIBU .BSDPOJ DPVME TFOE B SBEJP TJHOBM IBMGXBZ BSPVOE UIF XPSME3BEJPXBWFTHFUBSPVOEUIF&BSUITDVSWBUVSFCZSFëFDUJPOGSPNBOFMFDUSJDBMMZ DIBSHFEMBZFS OPXDBMMFEUIFJPOPTQIFSF FYUFOEJOHJOUPTQBDFGSPNSPVHIMZLJMP NFUFSTBCPWFUIF&BSUITTVSGBDFѮFBUPNTJOUIFJPOPTQIFSFBSFIJHIMZJPOJ[FE BOE NBOZPGUIFJSFMFDUSPOTIBWFUIFSFGPSFCFFOTFUGSFFGSPNBUPNJDCPOETѮFTFFMFDUSPOT HJWFUIFJPOPTQIFSFBIJHIFMFDUSJDBMDPOEVDUJWJUZ XIJDIFOBCMFTUIFNUPUVSOUIFSBEJP



4VO &BSUIBOE4LZ

TJHOBMTCBDLUPXBSEUIFHSPVOE SFëFDUJOHUIFNMJLFBNFUBMNJSSPSBOEOPUBMMPXJOH UIFSBEJPTJHOBMTUPQBTTUISPVHI "SUIVS&,FOOFMMZ ¢

UIFOBUUIF)BSWBSE4DIPPMPG&OHJOFFSJOH BOE 0MJWFS )FBWJTJEF ¢  JO &OHMBOE  JOEFQFOEFOUMZ QSPWJEFE UIJT FYQMBOBUJPO JOѮFTPDBMMFE)FBWJTJEFMBZFSJOUIFJPOPTQIFSFBDIJFWFESFOPXOBѫFS XIFOUIFNVTJDBM$BUTPQFOFE JODMVEJOH"OESFX-MPZE8FCCFST ¢ TPOH+PVS OFZUPUIF)FBWJTJEF-BZFS"TBDIJME -MPZE8FCCFSXBTGBTDJOBUFECZUIF"NFSJDBO QPFU54&MJPUT ¢ QPFNTBCPVUUIFTFDSFUMJWFTPGDBUT DPMMFDUFEJOJO 0ME1PTTVNT#PPLPG1SBDUJDBM$BUT BOEBOVOQVCMJTIFEQPFN(SJ[BCFMMBUIF(MBNPS $BU QSFTFOUFEUP-MPZE8FCFSCZUIFQPFUTXJEPX7BMFSJF&MJPU EFTDSJCFEUIFBTDFOU UP$BU)FBWFOBUUIF)FBWJTJEF-BZFS ѮFSBQJEFYQBOTJPOPGSBEJPCSPBEDBTUJOHJOUIFT BTXFMMBTUIFDPODVSSFOU EFWFMPQNFOUPGQVMTFESBEJPTJHOBMT IFMQFETQFDJGZUIFTUSVDUVSFBOEEBJMZWBSJBUJPOPG UIFJPOPTQIFSF&EXBSE"QQMFUPO ¢ BOEIJTTUVEFOUTNFBTVSFEUIFIFJHIU PGUIFSFëFDUJOHMBZFSCZEFUFSNJOJOHUIFFMBQTFEUJNFCFUXFFOUSBOTNJUUJOHBSBEJP QVMTFBOESFDFJWJOHJUTFDIPMJLFBMMFMFDUSPNBHOFUJDSBEJBUJPO UIFSBEJPXBWFTUSBWFM BUUIFWFMPDJUZPGMJHIUѮFZTIPXFEUIBUUIFSFBSFBUMFBTUUISFFTVDISFëFDUJOHMBZFST  OPXMBCFMFE% &BOE' BUSFTQFDUJWFBMUJUVEFTPG BOEUPLJMPNFUFSTѮF UISFFMBZFSTDPMMFDUJWFMZBDDPVOUGPSNVDIPGXIBUXFUPEBZDBMMUIFJPOPTQIFSF*O 4JS "QQMFUPO SFDFJWFE UIF /PCFM 1SJ[F JO 1IZTJDT GPS IJT JOWFTUJHBUJPOT PG UIF VQQFS BUNPTQIFSF FTQFDJBMMZGPSUIFEJTDPWFSZPGUIFTPDBMMFE"QQMFUPOMBZFST ѮFJPOPTQIFSFEPFTOPUNJSSPSSBEJPXBWFTVOMFTTUIFJSXBWFMFOHUIJTMPOHFSUIBO BDFSUBJOWBMVFѮJTDSJUJDBMXBWFMFOHUIQSPWJEFTBNFBTVSFPGUIFFMFDUSPOEFOTJUZJO UIFJPOPTQIFSFUIFTIPSUFSJUJTUIFMBSHFSUIFEFOTJUZ3BEJPXBWFTXJUIXBWFMFOHUIT UIBU BSF MFTT UIBO UIF DSJUJDBM WBMVF DBO QBTT SJHIU UISPVHI UIF JPOPTQIFSF  CFDBVTF  SPVHIMZTQFBLJOH UIFZBSFTIPSUFOPVHIUPQBTTBNPOHUIFFMFDUSPOTѮFTFTIPSUFS XBWFMFOHUIT BSF VTFE JO DPNNVOJDBUJPOT XJUI TBUFMMJUFT PS PUIFS TQBDFDSBѫ JO PVUFS TQBDFCFZPOEUIFJPOPTQIFSF ѮFNZTUFSZPGFYBDUMZXIBUQSPEVDFTBOEDPOUSPMTUIFJPOPTQIFSFXBTOPUTPMWFE VOUJMBѫFS8PSME8BS** XIFODBQUVSFE(FSNBO7SPDLFUTXFSFCSPVHIUUPUIF6OJUFE 4UBUFTѮFTFBOETVCTFRVFOUSPDLFUT CVJMUCZ"NFSJDBOFOHJOFFST XFSFVTFECZUIF /BWBM3FTFBSDI-BCPSBUPSZUPMPѫTQFDUSPHSBQITBCPWFUIFBUNPTQIFSF TIPXJOHUIBU UIF4VOFNJUTWFSZFOFSHFUJDSBEJBUJPOBUJOWJTJCMF9SBZBOEFYUSFNFVMUSBWJPMFUXBWF MFOHUIT8IFOUIJTSBEJBUJPOSFBDIFTUIFVQQFSBUNPTQIFSFJUCSFBLTUIFOJUSPHFOBOE PYZHFONPMFDVMFTJOUPUIFJSDPOTUJUVFOUBUPNTBOEJPOJ[FTUIFN QSPEVDJOHGSFFFMFD USPOTBOEBUPNJDJPOTѮFJPOPTQIFSFBCPWFZPVSIFBEUIFSFGPSFEFWFMPQTBTUIF4VO SJTFTBOEEFDBZTBTUIF4VOTFUTJUMJOHFSTPOEVSJOHUIFOJHIUCVUJTOPUFOFSHJ[FEUIFO ѮFQSPDFTTPGJPOJ[BUJPOCZUIF4VOTJOWJTJCMFSBZTSFMFBTFTIFBUUPXBSNUIFJPOP TQIFSF TPUIFUFNQFSBUVSFSJTFTXJUIBMUJUVEFJOJU*OUIFJPOPTQIFSF UIFUFNQFSBUVSFT TLZSPDLFUUPIJHIFSWBMVFTUIBOBOZXIFSFFMTFJOUIFFOUJSFBUNPTQIFSF*OEFFE TPNF TDJFOUJTUT QSFGFS UP DBMM UIJT SFHJPO UIF UIFSNPTQIFSF  PS iIPUu TQIFSF ѮF UIFSNP TQIFSFPWFSMBQTUIF&BOE'SFHJPOTPGUIFJPOPTQIFSF CFHJOOJOHBUBCPVULJMPNFUFST BOEFYUFOEJOHVQXBSEUPBCPVULJMPNFUFST "UIJHIFSBMUJUVEFT UIFBUNPTQIFSFUIJOTPVUJOUPUIFFYPTQIFSF PSUIFiPVUTJEF TQIFSFu*OUIFFYPTQIFSFUIFHBTEFOTJUZJTTPMPXUIBUBOBUPNDBODPNQMFUFMZPSCJUUIF



5SBOTGPSNJOHUIF&BSUIT-JGF4VTUBJOJOH"UNPTQIFSF



&BSUIXJUIPVUDPMMJEJOHXJUIBOPUIFSBUPNѮFUFNQFSBUVSFJTTPIPUPVUUIFSF BOEUIF BUPNTNPWFTPGBTU UIBUTPNFBUPNTDBOFTDBQFUIF&BSUITHSBWJUBUJPOBMQVMMBOEUSBWFM JOUPPVUFSTQBDF*UJTUIFSFGPSFUIFUIFSNPTQIFSFBUUIFUPQPGUIFJPOPTQIFSFUIBUDBQT PVS4VOMBZFSFEBUNPTQIFSFBOEQSPWJEFTUIF&BSUITUISFTIPMEJOUPTQBDF 5)&7"/*4)*/(0;0/& 4PMBS6MUSBWJPMFU3BZT$SFBUFUIF0[POF-BZFS

8IBUJTP[POFBOEIPXJTJUDSFBUFEIJHIJOUIFBJS 8IFOUIFVMUSBWJPMFUSBZTGSPNUIF 4VOTUSJLFBNPMFDVMFPGPSEJOBSZEJBUPNJDPYZHFOUIBUXFCSFBUIF UIFZTQMJUPSEJT TPDJBUFUIFNPMFDVMFJOUPJUTUXPDPNQPOFOUPYZHFOBUPNT4PNFPGUIFGSFFEPYZHFO BUPNTCVNQJOUP BOECFDPNFBUUBDIFEUP BOPYZHFONPMFDVMF DSFBUJOHP[POFNPMF DVMFTUIBUIBWFUISFFPYZHFOBUPNTJOTUFBEPGUIFOPSNBMUXPѮF4VOTVMUSBWJPMFUSBZT UIFSFCZQSPEVDFBHMPCFDJSDMJOHP[POFMBZFSJOUIFTUSBUPTQIFSFBUBMUJUVEFTCFUXFFO BOELJMPNFUFST*UJTBNPMFDVMBSWFJMUIBUTIJFMET&BSUICZBCTPSCJOHVMUSBWJPMFU TVOMJHIU ѮFSF JTOU NVDI P[POF IJHI JO UIF BJS ѮF NBYJNVN DPODFOUSBUJPO PG P[POF JOUIFTUSBUPTQIFSFJTBCPVUPOFQBSUQFSNJMMJPOCZWPMVNFPSBCPVUCJMMJPOCJMMJPO  EFOPUFE฀ ฀ NPMFDVMFTPGP[POFQFSDVCJDNFUFSѮJTJTSPVHIMZFRVJWBMFOUUPB ESPQPGXJOFEJMVUFEJOBTXJNNJOHQPPM CVUJUDBOTUJMMBCTPSCBMNPTUBMMPGUIF4VOT EFBEMZVMUSBWJPMFUSBZTCFGPSFUIFZSFBDIUIFHSPVOE4PUIJTJTUIFHPPELJOEPGP[POF  XIJDIQSPUFDUTMJGFCFMPXJUGSPNEBOHFSPVTTPMBSVMUSBWJPMFUSBEJBUJPO)VNBOTQSP EVDFBCBELJOEPGP[POFDMPTFSUPUIFHSPVOE 'PDVT  Ѯ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

ѮFBNPVOUPGP[POFJOUIFTUSBUPTQIFSFSFTFNCMFTUIFMFWFMPGXBUFSJOBMFBLZCVDLFU 8IFOXBUFSJTQPVSFEJOUPUIFCVDLFU JUSJTFTVOUJMUIFBNPVOUPGXBUFSQPVSFEJOFBDI NJOVUFFRVBMTUIFBNPVOUMFBLJOHPVU"TUFBEZTUBUFIBTUIFOCFFOSFBDIFE BOEUIF BNPVOUPGXBUFSJOUIFCVDLFUTUPQTSJTJOHBOEXJMMTUBZUIFTBNFBTMPOHBTZPVLFFQ QPVSJOHXBUFSJOBUUIFTBNFSBUF)PXFWFS JGZPVQPVSUIFXBUFSJOBUBEJĒFSFOUSBUF  PSQVODIBGFXNPSFIPMFTJOUIFCVDLFU UIFTUFBEZTUBUFMFWFMPGXBUFSJOUIFCVDLFU DIBOHFTѮFBNPVOUPGP[POFJOUIFTUSBUPTQIFSFDIBOHFTJOBTJNJMBSXBZJGUIFSFJTB WBSJBUJPOJOUIFBNPVOUPGTPMBSVMUSBWJPMFUTUSFBNJOHJOUPJU PSJGXFQVODIIPMFTJOUIF P[POFMBZFS BTXFIBWFCFFOEPJOHXJUIDIFNJDBMTVTFEJOPVSFWFSZEBZMJWFT " TQSJOHUJNF P[POF IPMF GPSNT PWFS "OUBSDUJDB BU UIF 4PVUI 1PMF 'JH   *U GPSNTXJUIJOBWBTUQPMBSWPSUFYUIBUSFTFNCMFTBIVHFEVTUEFWJMPSUIFFZFPGBIVS



4VO &BSUIBOE4LZ

'0$64 #BE (SPVOE-FWFM0[POF ")BSNGVM 1PMMVUBOU

/FBS UIF &BSUIT TVSGBDF  JO UIF BJS UIBU XF CSFBUIF P[POFJTOPUTPCFOFêDJBMUPMJGF BOEJU JTBNBJOJOHSFEJFOUPGFZFCVSOJOHTNPHUIBU DBO EBNBHF MVOH UJTTVF BOE QMBOUT %VSJOH TNPHBMFSUTJOMBSHFDJUJFT TVDIBT-PT"OHFMFT BOE.FYJDP$JUZ DIJMESFO FMEFSMZQFPQMF BOE KPHHJOHFOUIVTJBTUTBSFBEWJTFEUPTUBZJOEPPST CFDBVTF PG QPUFOUJBM P[POF EBNBHF UP UIFJS MVOHT$IJMESFOBSFFTQFDJBMMZBUSJTL CFDBVTF  GPSUIFJSCPEZTJ[F UIFZJOIBMFTFWFSBMUJNFT NPSFBJSUIBOBEVMUT BOEBMTPTJODFUIFZUFOE UPTQFOENPSFUJNFPVUEPPST

*ODPOUSBTUUPUIFiHPPEuOBUVSBMMZPDDVS SJOH P[POF JO UIF TUSBUPTQIFSF  XIJDI JT DSF BUFE CZ JODPNJOH TPMBS SBEJBUJPO  UIF iCBEu  HSPVOE MFWFM P[POF JT QSPEVDFE CZ IVNBOT  QSJNBSJMZ GSPN DPNQPVOET FNJUUFE JO UIF FYIBVTU PG DBST BOE USVDLT 'JSFT IBWF BMTP DBVTFE HSPVOEMFWFM P[POF BOE TNPH BDSPTT êFMETBOEHSBTTMBOETPG#SB[JMBOEUIFTBWBO OBTPGTPVUIFSO"GSJDB XJUIBOJOUFOTJUZDPN QBSBCMF UP UIF QPMMVUJPO PWFS JOEVTUSJBMJ[FE SFHJPOTJO&VSPQF "TJB BOEUIF6OJUFE4UBUFT ѮFiCBEuHSPVOEMFWFMP[POFDBOBMTPCFDBS SJFE IVOESFET PG LJMPNFUFST CZ UIF XJOE  TP UIFQPUFOUJBMEBNBHFJTOPUMJNJUFEUPEFOTFMZ QPQVMBUFEBOEIFBWJMZJOEVTUSJBMJ[FEDJUJFT

SJDBOF&BDIZFBSUIFHBQJOHIPMFPQFOTVQEVSJOH"OUBSDUJDTQSJOHXIFOUIFTVOMJHIU USJHHFSTP[POFEFTUSPZJOHDIFNJDBMSFBDUJPOTѮFIPMFUIFOCFHJOTUPDMPTFVQJOUIF FBSMZQPMBSGBMMXIFOUIFMPOHTVOMFTTXJOUFSCFHJOT0[POFEFQMFUFEBJSJTEJTQFSTFE HMPCBMMZ BOEUIFP[POFJTTMPXMZSFTUPSFEUPêMMJOUIFIPMFVOUJMUIFDZDMFSFQFBUTJOUIF GPMMPXJOHZFBS ѮF P[POF MBZFS JT JUTFMG JOWJTJCMF  TP ZPV DBOU TFF UIF P[POF IPMF *OTUSVNFOUT NFBTVSFUIFBNPVOUPGVMUSBWJPMFUSBEJBUJPOHFUUJOHUISPVHIUIFBUNPTQIFSFBUTQF DJêDXBWFMFOHUITPSTQFDUSBMMJOFTѮFBCTPSQUJPOMJOFTBSFTUSFOHUIFOFEXIFOUIFSFJT NPSFP[POF BOEXFBLFOFEJGUIFSFBSFMFTTFSBNPVOUT #SJUJTI TDJFOUJTUT êSTU EFUFDUFE B TQSJOHUJNF EFDSFBTF PG P[POF BCPWF UIF 4PVUI 1PMF JO m ѮFZ IBE QSFWJPVTMZ GPVOE UIBU UIF BNPVOU PG P[POF WBSJFT BOOV BMMZUISPVHIPVU&VSPQF8IFOUIJTBOOVBMWBSJBUJPOXBTDPNQBSFEUPUIBUNFBTVSFE BUUIF)BMMFZ#BZTUBUJPOJO"OUBSDUJDB BTTVNJOHBTJYNPOUIEJĒFSFODFJOUIFTFBTPOT  UIFP[POFWBMVFTGPSQPMBSTQSJOHXFSFNVDIMPXFSUIBOXBTFYQFDUFE*UXBTJOJUJBMMZ UIPVHIUUIBUTPNFMBSHFNJTUBLFIBECFFONBEF PSUIBUUIFJOTUSVNFOUIBEEFWFMPQFE TPNFNBKPSGBVMU CVUJOUIFQPMBSGBMMUIFP[POFWBMVFTKVNQFEUPUIPTFFYQFDUFEGSPN FYUSBQPMBUJPO PG UIF &VSPQFBO SFTVMUT "DDPSEJOH UP (PSEPO .JMMFS #PVSOF i(.#u %PCTPO ¢  *UXBTOPUVOUJMBZFBSMBUFS XIFOUIFTBNFUZQFPGBOOVBMWBSJBUJPOXBT SFQFBUFE UIBUXFSFBMJ[FEUIBUUIFFBSMZSFTVMUTXFSFJOEFFEDPSSFDUBOEUIBU)BMMFZ#BZ TIPXFEBNPTUJOUFSFTUJOHEJĒFSFODFGSPNPUIFSQBSUTPGUIFXPSME*UXBTDMFBSUIBU UIFXJOUFSWPSUFYPWFSUIF4PVUI1PMFXBTNBJOUBJOFEMBUFJOUPUIFTQSJOHBOEUIBUUIJT LFQUUIFP[POFWBMVFTMPX8IFOJUTVEEFOMZCSPLFVQJO/PWFNCFSCPUIUIFP[POF WBMVFTBOEUIFTUSBUPTQIFSFUFNQFSBUVSFTTVEEFOMZSPTF

ѮFUPUBMP[POFDPODFOUSBUJPOXBTNFBTVSFEBCPWF"OUBSDUJDBGPSTFWFSBMEFDBEFT  BMXBZTTIPXJOHBOBOPNBMPVTTQSJOHUJNFMPTTUIBUCFDBNFTUFBEJMZMBSHFSBTUIFZFBST



5SBOTGPSNJOHUIF&BSUIT-JGF4VTUBJOJOH"UNPTQIFSF

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

XFOU PO #Z  UIF UIJOOJOH PG UIF P[POF MBZFS BCPWF "OUBSDUJDB IBE CFDPNF TP MBSHFBOEEPNJOBOUJOUIFNFBTVSFNFOUTUIBUJUDPVMEOPUCFJHOPSFE BOEUIF#SJUJTI "OUBSDUJD4VSWFZBOOPVODFEUIFJSEJTDPWFSZPGUIFTPDBMMFEP[POFIPMFUIBUJTMBSHFTU BOEEFFQFTUJO4FQUFNCFSBOEFBSMZ0DUPCFSFBDIZFBS "TUPVOEFETDJFOUJTUT XIPIBECFFONPOJUPSJOHUIFP[POFMBZFSGSPNBTBUFMMJUF  SFDIFDLFEUIFJSEBUB êOEJOHUIBUUIFZIBEVOXJUUJOHMZSFDPSEFEUIFNJTTJOHP[POFGPS TFWFSBMZFBSTѮFFNCBSSBTTFEFYQFSUTIBEQSPHSBNNFEUIFJSDPNQVUFSTUPSFKFDUWFSZ MPXWBMVFTPGP[POFBTCBEEBUB TPUIFOPXGBNPVTP[POFIPMFIBECFFOEJTDBSEFE



4VO &BSUIBOE4LZ

BTBOBOPNBMZ-BUFSBOBMZTJTPGUIFSBXTBUFMMJUFEBUBDPOêSNFEUIFEJTDPWFSZPGUIF P[POFIPMF BOEEFNPOTUSBUFEUIBUJUDPWFSFENPTUPGUIF"OUBSDUJDBDPOUJOFOU6QUP QFSDFOUPGUIFP[POFOPSNBMMZGPVOEPWFS"OUBSDUJDBXBTEFTUSPZFE SFTVMUJOHJOB TJHOJêDBOUUIJOOJOHPGUIFP[POFMBZFSCVUOPUBDPNQMFUFMZPQFOBOEFNQUZIPMF %FTUSPZJOH0[POF

8IBUTDPOTVNJOHUIFP[POFMBZFSUIBUQSPUFDUTMJGFPO&BSUIGSPNFYDFTTJWFVMUSBWJPMFU SBEJBUJPO *O .BSJP.PMJOB ¢ BOE'4IFSXPPE3PXMBOE ¢

UXP DIFNJTUTBUUIF6OJWFSTJUZPG$BMJGPSOJBBU*SWJOF TIPXFEUIBUNBONBEFDIFNJDBMT BSFEFTUSPZJOHUIFQSPUFDUJWFP[POFMBZFS NBLJOHJUUIJOOFSBOEXBTUJOHJUBXBZ"T UIFZFYQSFTTFEJU $IMPSPëVPSPNFUIBOFT BSF CFJOH BEEFE UP UIF FOWJSPONFOU JO TUFBEJMZ JODSFBTJOH BNPVOUTѮFTFDPNQPVOETBSFDIFNJDBMMZJOFSUBOENBZSFNBJOJOUIFBUNPTQIFSFGPS UPZFBST BOEDPODFOUSBUJPOTDBOCFFYQFDUFEUPSFBDIUPUJNFTQSFTFOUMFW FMT1IPUPEJTTPDJBUJPOPGUIFDIMPSPëVPSPNFUIBOFTJOUIFTUSBUPTQIFSFQSPEVDFTTJHOJê DBOUBNPVOUTPGDIMPSJOFBUPNT BOEMFBETUPUIFEFTUSVDUJPOPGBUNPTQIFSJDP[POF

ѮFP[POFEFTUSPZFSTBSFNBONBEFHBTFT JOWFOUFEBCPVUBIBMGDFOUVSZBHPBOE OPXHJWFOUIFFVQIPOJPVTOBNFiDIMPSPëVPSPDBSCPOTuѮJTOBNFJTBHJWFBXBZUPUIFJS DPNQPTJUJPO DIMPSJOF ëVPSJOF BOEDBSCPO BOEJTPѫFOBCCSFWJBUFEBT$'$"OVNCFS TPNFUJNFTGPMMPXTUIFTIPSUIBOE$'$OPUBUJPO QSPWJEJOHBDPNQMFYEFTDSJQUJPOPGUIF OVNCFSPGBUPNTJOFBDINPMFDVMF UIFNPTUXJEFMZVTFECFJOH$'$BOE$'$ ѮF $'$T BSF TZOUIFUJD DIFNJDBMT FOUJSFMZ PG IVNBO JOEVTUSJBM PSJHJO XJUI OP DPVOUFSQBSUTJOOBUVSF BOEGPSTFWFSBMEFDBEFTUIFZXFSFIBJMFEBTXPOEFSDIFNJDBMT ѮFJSNPMFDVMFTBSFBTTFNCMFEVTJOHUIFTUSPOHFTUDIFNJDBMCPOETQFSNJUUFECZOBUVSF  NBLJOHUIFNBMNPTUJNQFSWJPVTUPCSFBLBHFѮFZBSFWFSZTUBCMF OPOUPYJD OPODPS SPTJWF OPOëBNNBCMF BOESFMBUJWFMZFBTZUPNBOVGBDUVSFѮF$'$TXFSFPODFXJEFMZ VTFEBTDPPMBOUTJOSFGSJHFSBUPST GSFF[FSTBOEBJSDPOEJUJPOFST BTGPBNJOHBHFOUTGPS JOTVMBUJPOGPVOEJODPĒFFDVQTBOEQBDLBHJOH BTQSPQFMMBOUTJOIBJSTQSBZBOEEFPEPS BOUT BOEBTDMFBOJOHTPMWFOUTJOUIFQSPDFTTPGNBOVGBDUVSJOHDPNQVUFSDIJQT 8IFOJOJUJBMMZSFMFBTFEJOUIFMPXFSBUNPTQIFSF UIFIBSEZDIFNJDBMTEPOUJOUFS BDUDIFNJDBMMZUPGPSNPUIFSTVCTUBODFTUIBUXPVMEHFUSFNPWFEGSPNUIFBUNPTQIFSF OBUVSBMMZ"OEUIFZSFOPUTPMVCMFJOXBUFS TPUIFZEPOUHFUSBJOFEPVUѮFZBSFTP JOFSUBOETUBCMFUIBUPODFSFMFBTFEJOUPUIFBUNPTQIFSFUIF$'$NPMFDVMFTDBOTVSWJWF GPSNPSFUIBOBDFOUVSZ *O UIF MPXFS BUNPTQIFSF  $'$T BSF QSPUFDUFE GSPN UIF 4VOT JOUFOTF VMUSBWJPMFU SBEJBUJPO CZ UIF P[POF MBZFS  FOBCMJOH UIFN UP NJHSBUF JOUBDU JOUP UIF TUSBUPTQIFSF 0ODF UIFSF  IPXFWFS  UIF FOFSHFUJD TPMBS VMUSBWJPMFU UFBST UIF TUVSEZ $'$ NPMFDVMFT BQBSU QSPEVDJOHGSFFDIMPSJOFBUPNT XIJDIJOUVSOEFTUSPZUIFP[POF"T.PMJOBBOE 3PXMBOEUIFPSJ[FENPSFUIBOUISFFEFDBEFTBHP UIFDIMPSJOFJTUIFSFBMBHFOUPGP[POF EFTUSVDUJPO CFJOHBCMFUPEFTUSPZUIPVTBOETPGUJNFTJUTPXOXFJHIUJOP[POF 0ODFGSFFEJOUIFTUSBUPTQIFSF BDIMPSJOFBUPNDBOSFBDUXJUIBOP[POFNPMFDVMF  UBLJOHPOFPYZHFOBUPNUPGPSNDIMPSJOFNPOPYJEFUIFP[POFJTUIFSFCZSFUVSOFEUP BOPSNBMPYZHFONPMFDVMFBOEJUTVMUSBWJPMFUBCTPSCJOHDBQBCJMJUZJTMBSHFMZSFNPWFE *GUIJTXFSFBMMUIBUIBQQFOFE UIFSFXPVMEOUCFNVDIDPODFSO)PXFWFS XIFOUIF



5SBOTGPSNJOHUIF&BSUIT-JGF4VTUBJOJOH"UNPTQIFSF



DIMPSJOF NPOPYJEF FODPVOUFST B GSFF PYZHFO BUPN  UIF DIMPSJOF JT TFU GSFF UP TUSJLF BHBJOBOEBHBJO#FDBVTFUIFDZDMFSFQFBUTPWFSBOEPWFS BMJUUMFDIMPSJOFHPFTBMPOH XBZ*OUFDIOJDBMUFSNT UIFDIMPSJOFBDUTBTBDBUBMZTU JOJUJBUJOHBTFSJFTPGSFBDUJPOT UIBUEFTUSPZP[POF XIJMFTVSWJWJOHUIFQSPDFTT "TJOHMFDIMPSJOFBUPNDBOEJTSVQUBTNBOZBT P[POFNPMFDVMFTCFGPSF JUJTDBQUVSFEBOEMPDLFEBXBZJOTPNFPUIFSNPMFDVMF"TNBMMBNPVOUPGDIMPSJOF DBOUIFSFGPSFQSPEVDFTJHOJêDBOUDIBOHFTJOUIFP[POFMBZFS XIJDIJTJUTFMGWFSZSBS FêFEѮJTEJTDPWFSZUIBUUIFDIMPSJOFJONBONBEFDIFNJDBMTXJMMEFTUSPZFOPSNPVT BNPVOUTPGP[POFJOUIFBUNPTQIFSFXBTTPJNQPSUBOUUIBU.PMJOBBOE3PXMBOEXFSF BXBSEFEUIF/PCFM1SJ[FJO$IFNJTUSZ UPHFUIFSXJUIUIF(FSNBODIFNJTU 1BVM +$SVU[FO ¢

GPSUIFJSXPSLJOBUNPTQIFSJDDIFNJTUSZ QBSUJDVMBSMZDPODFSOJOH UIFGPSNBUJPOBOEEFDPNQPTJUJPOPGP[POF *OQMBDFT DIMPSJOFDBOEFTUSPZP[POFBUBGBSGBTUFSSBUFUIBOUIFHBTJTSFQMFOJTIFE OBUVSBMMZѮFP[POFMPTTUIFOFYDFFETUIFP[POFDSFBUJPO BTJGXBUFSXFSFCFJOHQPVSFE JOUPBCVDLFUXJUIJUTCPUUPNDVUPVUѮF4VOTQPXFSGVMVMUSBWJPMFUSBZTDBOUIFOQFO FUSBUFUPUIFHSPVOE QSPEVDJOHXJEFTQSFBEEBNBHFUPMJWJOHUIJOHT 8IZEPFTOUDIMPSJOFLFFQPODPOTVNJOHP[POFVOUJMUIFSFJTOPOFMFѫJOUIFTUSBUP TQIFSF ѮFDZDMFPGEFTUSVDUJPOJTFWFOUVBMMZCSPLFOXIFOBDIMPSJOFBUPN JOTUFBEPG JOUFSBDUJOHXJUIP[POF JOUFSBDUTXJUINFUIBOFJOUIFBUNPTQIFSFUPGPSNIZESPDIMPSJD BDJEѮFBDJEEJĒVTFTEPXOXBSEGSPNUIFTUSBUPTQIFSFUPUIFUSPQPTQIFSF BOECFDBVTF JUTTPMVCMFJOSBJOUIFDIMPSJOFJTêOBMMZXBTIFEPVU DMPTJOHUIFDZDMF Ѯ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ѮFXIJSM JOHXJOETDPODFOUSBUFUIFP[POFEFTUSPZJOHDIFNJDBMTXJUIJOBWBTU UPXFSJOHQPMBS WPSUFY DPOêOJOHUIFNPTUTFSJPVTP[POFEFQMFUJPOUPSFHJPOTBCPWFUIF4PVUI1PMFBOE JTPMBUJOHJUGSPNUIFSFTUPGUIFXPSMEGPSNPOUITBUBUJNF ѮF P[POF IPMF BMTP SFRVJSFT UIF QSFTFODF PG QPMBS TUSBUPTQIFSJD DMPVET PG JDF DSZTUBMT8IJQQJOHBSPVOEUIFQPMF UIFIJHITQFFEWPSUFYXJOETTIVUPVUBJSGSPN UIFXBSNFSFRVBUPSJBMSFHJPOTBOELFFQUIFUFNQFSBUVSFTWFSZDPMEJOTJEF%VSJOH UIFMPOH EBSLXJOUFS UIFTUSBUPTQIFSJDBJSPWFS"OUBSDUJDBJTUIFSFGPSFDPMEFSUIBO FMTFXIFSF BMMPXJOHJDFDSZTUBMTUPGPSNѮ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



4VO &BSUIBOE4LZ

'0$64 5IF.POUSFBM1SPUPDPM

'BDFEXJUIUIFFWJEFODFPGWBOJTIJOHP[POF JO UIF "OUBSDUJDB P[POF IPMF  JOUFSOBUJPOBM EJQMPNBUT BHSFFE UP B USFBUZ  LOPXO BT ѮF .POUSFBM1SPUPDPMPO4VCTUBODFTѮBU%FQMFUF ѮF 0[POF -BZFS  BEPQUFE PO  4FQUFNCFS ѮFJOUFSOBUJPOBMUSFBUZXBTTUSFOHUI FOFE CZ GPVS BNFOENFOUT JO     BOE SFTQFDUJWFMZOBNFEUIF-PO EPO  $PQFOIBHFO  .POUSFBM BOE #FJKJOH "NFOENFOUTBѫFSUIFDJUZXIFSFUIFZXFSF EFWJTFE ѮF EJQMPNBUT BHSFFE UP B QIBTF PVU PG UIF QSPEVDUJPO BOE VTF PG P[POFEFTUSPZJOH DPNQPVOET TVDIBTUIF$'$TBOE)BMPOT JO

UIFJOEVTUSJBMJ[FEDPVOUSJFTCZUIFZFBS BOEJOEFWFMPQJOHDPVOUSJFTCZ ѮF SFBEZ BDDFQUBODF PG UIF .POUSFBM 1SPUPDPMXBTVOEPVCUFEMZFBTFECZUIFEFWFM PQNFOUPGTVCTUJUVUFTGPS$'$TJOJUTJOEVTUSJBM BQQMJDBUJPOT  JODMVEJOH SFGSJHFSBUPST BOE BJS DPOEJUJPOFST*OGBDU UIFCJHHFTUQSPEVDFS %V 1POU VOJMBUFSBMMZTUPQQFENBLJOHUIFDIFNJ DBMTFWFOCFGPSFUIF1SPUPDPMSFRVJSFEJU ѮF DPNQPVOET UIBU DPOTVNF P[POF BSF OPX GPSCJEEFO JO UIF JOEVTUSJBMJ[FE QBSU PG UIF XPSME "OE XJUI UIF IFMQ PG UIF 6OJUFE /BUJPOTBOEUIF8PSME#BOL VTFPGUIFEBO HFSPVTDIFNJDBMTIBTEFDSFBTFEDPOTJEFSBCMZ UISPVHIPVU UIF XPSME  BOE UIFJS DPODFOUSB UJPOTJOUIFBUNPTQIFSFIBWFOPXMFWFMFEPĒ PSCFHVOUPEFDMJOF

QMBOLUPOQPQVMBUJPOEFDMJOFT TPXJMMUIFQPQVMBUJPOTPGêTIUIBUFBUQMBOLUPO BOE UIFNBNNBMTUIBUFBUUIFêTImTFBMT EPMQIJOT XIBMFT BOEIVNBOT Ѯ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

%BZBѫFSEBZUIF4VOSJTFTBOETFUTJOBOFOEMFTTDZDMF BOBQQBSFOUMZVODIBOHJOHCBMM PGIFBUBOEMJHIU XIPTFSBEJBUJPONBLFTMJGFPO&BSUIQPTTJCMFѮFUPUBMBNPVOUPG UIJTMJGFTVTUBJOJOHFOFSHZIBTCFFODBMMFEUIFiTPMBSDPOTUBOU uCFDBVTFOPWBSJBUJPOT DPVMECFSFMJBCMZEFUFDUFEGSPNBOZXIFSFCFOFBUIUIF&BSUITDIBOHJOHBUNPTQIFSF *OEFFE POMZBGFXEFDBEFTBHP NPTUBTUSPOPNFSTBOEDMJNBUPMPHJTUTJOTJTUFEUIBUUIF 4VOTIJOFTTUFBEJMZ



5SBOTGPSNJOHUIF&BSUIT-JGF4VTUBJOJOH"UNPTQIFSF



:FU SFMJBCMFBTUIF4VOBQQFBST JUJTBOJODPOTUBOUDPNQBOJPOѮF4VOBDUVBMMZ GBEFTBOECSJHIUFOTJOTUFQXJUIUIFDIBOHJOHMFWFMPGNBHOFUJDBDUJWJUZ BOEOPQPSUJPO PGUIF4VOTSBEJBUJPOPVUQVUJTJOWBSJBOU*OEFFE UIF4VOTSBEJBUJPOJTWBSJBCMFPOBMM NFBTVSBCMFUJNFTDBMFT BOEUIJTJODPOTUBOUCFIBWJPSDBOCFUSBDFEUPUIFQFSWBTJWFSPMF QMBZFECZNBHOFUJDêFMETJOUIFTPMBSBUNPTQIFSF ѮFEJTDPWFSZPGWBSJBUJPOTJOUIFUPUBMTPMBSSBEJBUJPOPVUQVU PSTPMBSDPOTUBOU XBT TPNFXIBUVOFYQFDUFE'PSJOTUBODF BHSPVQMFECZ$IBSMFT(SFFMFZ"CCPU ¢

 TFDSFUBSZPGUIF4NJUITPOJBO*OTUJUVUJPOGSPNUP DBSSJFEPVUEBJMZNFBTVSF NFOUTPGUIFTPMBSDPOTUBOUGPSEFDBEFT JODMVEJOHFYQFEJUJPOTUPGPVSDPOUJOFOUTGSPN TFBMFWFMUPNPVOUBJOUPQT"OEEFTQJUF"CCPUTDMBJNUIBUUIF4VOJTBWBSJBCMFTUBS IJT DPMMFBHVFTDPODMVEFEUIBUBOZëVDUVBUJPOTOPUJDFECZ"CCPUXFSFEVFUPWBSZJOHBUNP TQIFSJDBCTPSQUJPOPGTVOMJHIUPSUPJNQSPQFSMZDBMJCSBUFEJOTUSVNFOUT %FêOJUFFWJEFODFPGUIFDIBOHJOHTPMBSDPOTUBOUXBTOPUPCUBJOFEVOUJMUIFFBSMZ T XJUIBOFYRVJTJUFMZTFOTJUJWFEFUFDUPS DSFBUFECZ3JDIBSE$8JMMTPO ¢ PG UIF+FU1SPQVMTJPO-BCPSBUPSZJO1BTBEFOB $BMJGPSOJB)FNFBTVSFEUIFTPMBSDPOTUBOU XJUIIJT"DUJWF$BWJUZ3BEJPNFUFS*SSBEJBODF.POJUPS PS"$3*.GPSTIPSU XIJDIXBT QMBDFEBCPBSE/"4"T4PMBS.BYJNVN.JTTJPO BCCSFWJBUFE4.. TBUFMMJUF MBVODIFE JO'FCSVBSZѮFTPMBSDPOTUBOU EFêOFEBTUIFBWFSBHFBNPVOUPGSBEJBOUTPMBS FOFSHZQFSVOJUUJNFQFSVOJUBSFBSFBDIJOHUIFUPQPGPVSBUNPTQIFSFBUUIF&BSUIT NFBOEJTUBODFGSPNUIF4VO XBTGPVOEUPCFSFNBSLBCMZDPOTUBOU SBSFMZDIBOHJOHCZ NPSFUIBOQFSDFOU PSPOFQBSUJO XJUIBOBWFSBHFNJOJNVNWBMVFPGBCPVU  ฀XBUUTPGQPXFSQFSTRVBSFNFUFS #VU "$3*. EFUFSNJOFE UIF TPMBS DPOTUBOU XJUI BO JODSFEJCMF QSFDJTJPO PG  QFSDFOUPSPOFQBSUJO  XIFOBWFSBHFEPWFSPOFEBZ BOEBUUIJTMFWFMPGBDDV SBDZ UIF4VOTUPUBMSBEJBUJPOPVUQVUJTBMNPTUBMXBZTDIBOHJOH BUBNPVOUTPGVQUPB GFXUFOUITPGBQFSDFOUBOEPOBMMUJNFTDBMFTGSPNTFDPOEUPZFBST4JNJMBSWBSJB UJPOTXFSFBMTPEFUFDUFECZUIF&BSUI3BEJBUJPO#VEHFU &3# SBEJPNFUFSBCPBSEUIF /JNCVTTBUFMMJUF MBVODIFEJO0DUPCFS XJUIBOFWFOMPOHFSSFDPSE CVUXJUIMFTT QSFDJTJPO )VHI4)VETPO ¢

BTPMBSQIZTJDJTUBUUIF6OJWFSTJUZPG$BMJGPSOJBBU4BO %JFHP  UFBNFE VQ XJUI 8JMMTPO UP IFMQ IJN JEFOUJGZ UIF JSSBEJBODF WBSJBUJPOT XJUI XFMMLOPXO GFBUVSFT PO UIF 4VO ѮF MBSHFTU  SFMBUJWFMZ CSJFG  EPXOXBSE FYDVSTJPOT DPSSFTQPOEUP BOEBSFFYQMBJOFECZ UIFSPUBUJPOPGBMBSHFHSPVQPGTVOTQPUTBDSPTT UIFGBDFPGUIF4VOѮFDPODFOUSBUFENBHOFUJTNJOTVOTQPUTBDUTBTBWBMWF CMPDLJOHUIF FOFSHZPVUëPX XIJDIJTXIZTVOTQPUTBSFEBSLBOEDPPM QSPEVDJOHSFEVDUJPOTJOUIF TPMBSDPOTUBOUPGVQUPQFSDFOUUIBUMBTUBGFXEBZT #SJHIUQBUDIFTPOUIFWJTJCMFTPMBSTVSGBDFDBVTFUIFJODSFBTFEMVNJOPTJUZѮFZBSF DBMMFEGBDVMBF GSPNUIF-BUJOGPSiMJUUMFUPSDIFTu0OUIFTIPSUUFSNTDBMFPGNJOVUFT UP EBZT  TVOTQPU CMPDLJOH EPNJOBUFT GBDVMBS CSJHIUFOJOH PO UIF MPOHUFSN TDBMF PG NPOUIT BOE ZFBST  GBDVMBF BSF EPNJOBOU CFDBVTF UIFZ IBWF TJHOJêDBOUMZ MPOHFS MJGF UJNFTUIBOTVOTQPUTBOEDPWFSBMBSHFSGSBDUJPOPGUIFTPMBSEJTL ѮFEFDBEFMPOHWBSJBUJPOTJOUIF4VOTUPUBMSBEJBUJPOPVUQVUBSFUIFSFTVMUPGBDPN QFUJUJPOCFUXFFOEBSLTVOTQPUT JOXIJDISBEJBUJPOJTEFQMFUFE BOECSJHIUGBDVMBF XIJDI BSFTPVSDFTPGFOIBODFESBEJBUJPO XJUIUIFGBDVMBFXJOOJOHPVU"TNBHOFUJDBDUJWJUZ JODSFBTFT UIFZCPUIBQQFBSNPSFPѫFO CVUUIFFYDFTTSBEJBODFGSPNCSJHIUGBDVMBF



4VO &BSUIBOE4LZ

JT HSFBUFS UIBO UIF MPTT GSPN TVOTQPUT ѮJT XBT EFNPOTUSBUFE CZ 1FUFS 7 'PVLBM ¢

PG$BNCSJEHF3FTFBSDIBOE*OTUSVNFOUBUJPO *OD JO.BTTBDIVTFUUT BOE +VEJUI -FBO ¢  PG UIF /BWBM 3FTFBSDI -BCPSBUPSZ JO 8BTIJOHUPO  %$ ѮFZ TIPXFEUIBUUIFSFJTBHPPEDPSSFMBUJPOCFUXFFOUIFMPOHUFSN TPMBSDPOTUBOUWBSJB UJPOTBOEGBDVMBSFNJTTJPOGSPNUIFFOUJSFTPMBSEJTL PODFUIFFĒFDUTPGTVOTQPUEJN NJOHIBWFCFFOSFNPWFE .PSFUIBOêWFJOTUSVNFOUTPOEJĒFSFOUTQBDFDSBѫIBWFNBEFQSFDJTFNFBTVSF NFOUTPGUIFTPMBSDPOTUBOUGPSNPSFUIBOUISFFEFDBEFT JODMVEJOHUIFTFDPOE"DUJWF $BWJUZ3BEJPNFUFS*SSBEJBODF.POJUPS PS"$3*.** POUIF6QQFS"UNPTQIFSF3FTFBSDI 4BUFMMJUF BCCSFWJBUFE6"34BOEMBVODIFEJO BOEUIF7BSJBCJMJUZPG*3SBEJBODFBOE (SBWJUZ0TDJMMBUJPOT PS7*3(0 JOTUSVNFOUPOUIF40MBSBOE)FMJPTQIFSJD0CTFSWB UPSZ PS40)0GPSTIPSUBOEMBVODIFEJOѮFZJOEJDBUFUIBUEVSJOHSFDFOUFQPDIT PGIJHITPMBSBDUJWJUZ OFBSNBYJNBJOUIFZFBSTPMBSDZDMF UIFNFBOMFWFMTPGUIF TPMBS DPOTUBOU JODSFBTF CZ BCPVU  QFSDFOU  SFMBUJWF UP TPMBS DZDMF NJOJNVN MFWFMT 'JH 

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀





฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀



5SBOTGPSNJOHUIF&BSUIT-JGF4VTUBJOJOH"UNPTQIFSF



ѮFFOUJSFTQFDUSVNPGUIF4VOTSBEJBUJPOJTNPEVMBUFECZTPMBSBDUJWJUZ0WFS XIFMNJOHMZ UIF HSFBUFTU QBSU PG TPMBS SBEJBUJPO JT FNJUUFE JO UIF WJTJCMF QBSU PG UIF TQFDUSVNXIFSFUIFZFBSWBSJBUJPOTBSFBSFMBUJWFMZNPEFTUQFSDFOU*ODPOUSBTU  SBEJBUJPO BU UIF TIPSUXBWFMFOHUI  JOWJTJCMF QBSUT PG UIF TPMBS TQFDUSVN DIBOHF TJH OJêDBOUMZEVSJOHUIFTPMBSDZDMF UIPVHIDPOUSJCVUJOHPOMZBUJOZGSBDUJPOPGUIF4VOT UPUBMSBEJBUJPOѮFVMUSBWJPMFUSBEJBUJPOJTBUMFBTUUFOUJNFTNPSFWBSJBCMFUIBOWJTJCMF SBEJBUJPO BOEUIF4VOT9SBZFNJTTJPODIBOHFTFWFONPSF CZBUMFBTUBGBDUPSPGPOF IVOESFE ѮF&BSUITVQQFSBUNPTQIFSFBDUTBTBTQPOHF TPBLJOHVQUIFVOTFFOVMUSBWJPMFU BOE9SBZSBEJBUJPO"UUJNFTPGIJHITPMBSBDUJWJUZ UIF4VOQVNQTPVUNVDINPSFPG UIFJOWJTJCMFSBZT UIFBJSBCTPSCTNPSFPGUIFN BOEPVSVQQFSBUNPTQIFSFIFBUTVQ XIFOTPMBSBDUJWJUZEJNJOJTIFTUIFIJHIBMUJUVEFBJSBCTPSCTMFTTBOEDPPMTEPXO ѮF9SBZTBSFBCTPSCFEBUIJHIBMUJUVEFTJOUIFUFSSFTUSJBMBUNPTQIFSF XIFSFUIF HMPCBMNFBOUFNQFSBUVSFDBOEPVCMFCFUXFFOUIFNJOJNVNBOENBYJNVNPGTPMBS BDUJWJUZ 'JH ѮF4VOTWBSJBCMFVMUSBWJPMFUSBEJBUJPONPEVMBUFTUIFWJUBMP[POF

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ SJHIUTJEF ฀ ฀ ฀ ฀ MFѫTJEF ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



4VO &BSUIBOE4LZ

MBZFSMPXFSJOUIFBUNPTQIFSF0OMZUIFMFBTUWBSJBCMF WJTJCMFQPSUJPOPGUIFTPMBSTQFD USVNQFOFUSBUFTUISPVHIUPUIFSFMBUJWFMZQMBDJEMPXFSBUNPTQIFSF CVUUIJTTVOMJHIU NJHIUTUJMMWBSZFOPVHIUPXBSNBOEDPPMUIFBJS .PSFPWFS UIFZFBSDZDMFUIBUDMPDLTUIFSJTFBOEGBMMJONBHOFUJDBDUJWJUZPOUIF 4VOEPFTOPUSFQFBUXJUIUIFTBNFTUSFOHUIBUNBYJNVN*UJOTUFBETFFNTUPCFNPEV MBUFEPWFSZFBSUJNFJOUFSWBMT 4PMBS7BSJBCJMJUZ0WFSUIF$FOUVSJFT

%FTQJUF EJMJHFOU PCTFSWBUJPOT CZ &VSPQFBO BTUSPOPNFST  WFSZ GFX EBSL TQPUT XFSF GPVOEPOUIF4VOCFUXFFOBOE BZFBSQFSJPEUIBUJODMVEFEUIFSFJHOPG 'SBODFTi4VO,JOHu-PVJT9*7 ¢ ѮF(FSNBOBTUSPOPNFS(VTUBW4QÕSFS ¢ DBMMFEBUUFOUJPOUPUIFZFBSBCTFODFJO"OJOEJSFDUDPOTFRVFODF PGUIFNJTTJOHTVOTQPUTXBTSFQPSUFENVDIFBSMJFS JO CZUIF'SFODIBVUIPS+FBO +BDRVFT%0SUPVTEF.BJSBO ¢

BTBEFDSFBTFJOUIFOVNCFSPGBVSPSBTTFFO PO&BSUI CVUIFXBTSJEJDVMFEGPSUIJOLJOHUIBUUIFOPSUIFSOMJHIUTDPVMECFSFMBUFEUP JODSFBTFTJOUIFOVNCFSPGTVOTQPUT &8BMUFS.BVOEFS ¢

BUUIF3PZBM(SFFOXJDI0CTFSWBUPSZJO&OHMBOE  GVMMZEPDVNFOUFEUIFEFBSUIPGTVOTQPUTVTJOHFYUFOTJWFIJTUPSJDBMSFDPSETDPWFSJOH IVOESFET PG ZFBST )JT BDDPVOUT  FOUJUMFE " 1SPMPOHFE 4VOTQPU .JOJNVN  XFSF QSF TFOUFEUPUIF3PZBM"TUSPOPNJDBM4PDJFUZJOBOE CVUUIFZSFNBJOFEMBSHFMZ JHOPSFE VOUJM UIF T XIFO UIF "NFSJDBO TPMBS BTUSPOPNFS +PIO " i+BDLu &EEZ ¢ QSPWJEFEGVSUIFSFWJEFODFGPSUIFi.BVOEFS.JOJNVNu BTIFDBMMFEJU VTJOH UIFHSPXUISJOHTPGUSFFT "T UIF USFFT MBZ EPXO UIFJS SJOHT FBDI ZFBS  UIFZ SFDPSE UIF BNPVOU PG BUNP TQIFSJDDBSCPOEJPYJEFDBQUVSFEJOUIFQSPDFTTPGQIPUPTZOUIFTJTѮFDBSCPOJOUBLF DPNFTJOUXPWBSJFUJFT PSJTPUPQFT TUBCMFDBSCPOBOESBEJPBDUJWFDBSCPO BOE UIF SBEJPBDUJWF UZQF UFMMT VT IPX BDUJWF UIF 4VO XBT BU UIF UJNF $PTNJD SBZT GSPN PVUFSTQBDFQSPEVDFSBEJPBDUJWFDBSCPOXIFOUIFZTUSJLFBUPNTJOUIFBJS#FDBVTF UIFDPTNJDSBZTBSFEFëFDUFEBXBZGSPNUIF&BSUICZUIF4VOTNBHOFUJDêFMETEVSJOH IJHITPMBSBDUJWJUZMFWFMT UIFSFJTMFTTSBEJPBDUJWFDBSCPOJOUIFBJSXIFOUIF4VOJT WFSZBDUJWF BOENPSFPGJUBUUJNFTPGMPXBDUJWJUZPOUIF4VO "OBOBMZTJTPGUIFXPSMETMPOHFTUMJWFEUSFFT UIFCSJTUMFDPOFQJOFT TVHHFTUTUIBUUIF 4VOTPVUQVUIBTCFFOUVSOFEMPXGPSTFWFSBMFYUFOEFEQFSJPETJOUIFQBTUNJMMFOOJB&EEZ VTFEUIFUFDIOJRVFUPSFBEUIFIJTUPSZPGTPMBSBDUJWJUZBMMUIFXBZCBDLUPUIF#SPO[F"HF  BOETIPXFEUIBUUIFUSFFSJOHEBUBBSFTVQQPSUFECZPUIFSFWJEFODFTVDIBTUIFBODJFOU TJHIUJOHTPGUFSSFTUSJBMBVSPSBT 'JH *OBOJNQPSUBOUQBQFSFOUJUMFEiѮF.BVOEFS .JOJNVNu QVCMJTIFEJO4DJFODFPO+VOF &EEZDPODMVEFEUIBUUIF4VOIBTTQFOU OFBSMZBUIJSEPGUIFQBTUUXPUIPVTBOEZFBSTJOBSFMBUJWFMZJOBDUJWFTUBUF)FQJOQPJOUFE TFWFSBMQFSJPETPGMPXBDUJWJUZXJUITJHOJêDBOUMZNPSFSBEJPBDUJWFDBSCPO FBDIBCPVU BDFOUVSZMPOH OBNJOHUIFNUIF.BVOEFS 4QÕSFSBOE8PMGNJOJNB 5XPQFSJPETPGNJTTJOHTVOTQPUT UIF4QÕSFSNJOJNVNGSPNUPBOEUIF .BVOEFS.JOJNVNGSPNUP PDDVSSFEEVSJOHUIF-JUUMF*DF"HF m  XIFO &VSPQF BOE /PSUI "NFSJDB FOEVSFE B QFSJPE PG FYUSFNFMZ IBSTI XJOUFST BOE DPMEFSUIBOOPSNBMTVNNFST%VSJOHUIBUUJNF BMQJOFHMBDJFSTFYQBOEFE BOEUIFSJWFS ѮBNFTJO-POEPOBOEUIFDBOBMTPG7FOJDFSFHVMBSMZGSP[FPWFS0XJOHUPUIFBQQBSFOU





5SBOTGPSNJOHUIF&BSUIT-JGF4VTUBJOJOH"UNPTQIFSF

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ TDBMFBUSJHIU ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ TDBMFBUMFѫJOTJEF ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ TDBMFBUMFѫPVUTJEF ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

MBDLPGTPMBSBDUJWJUZ UIF4VOXBTQSPCBCMZOPUJDFBCMZEJNNFS TVHHFTUJOHUIBUJUNJHIU CFSFMBUFEUPUIFDPMEFSUFNQFSBUVSFTEVSJOHUIF-JUUMF*DF"HF#VUNBOZVODFSUBJOUJFT QSFDMVEFBEFêOJUJWFVOEFSTUBOEJOHPGUIF4VOTSPMFJOUIF-JUUMF*DF"HF BOEOPPOFJT DFSUBJOXIBUCSPVHIUJUBCPVUTPNFZFBSTBHP 5)&)&"5*40/ $IBOHJOH5FNQFSBUVSFT

0WFSUIFQBTUDFOUVSZ UIFQMBOFUBTBXIPMFIBTXBSNFEVQJOêUTBOETUBSUTCZBMNPTU IBMGBEFHSFF$FMTJVTPSLFMWJOѮFXPSMEIFBUFEVQCZBCPVUUIBUBNPVOUCFUXFFO BOE GPSFYBNQMF CVUJUFOUFSFEBDPPMJOHQIBTFBѫ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



4VO &BSUIBOE4LZ

UIBUCMPDLTTPNFPGUIFJODPNJOHTPMBSSBEJBUJPOBOEDBVTFTUFNQPSBSZHMPCBMDPPMJOH #VUUIF4VOOPUJDFBCMZXBSNFEUIFXPSMEGPSBOPUIFSDFOUVSZ GSPNUP *OUIF%BOJTITDJFOUJTUT&JHJM'SJJT$ISJTUFOTFO ¢ BOE,OVE-BTTFO ¢  GPVOE BO JOUSJHVJOH MJOL CFUXFFO TPMBS BDUJWJUZ BOE UFNQFSBUVSFT IFSF PO &BSUIѮFHMPCBMWBSJBUJPOTJOUIFBJSUFNQFSBUVSFPWFSMBOEëVDUVBUFJOTZODISPOJTN XJUIUIFMFOHUIPGUIFTPMBSDZDMFGPSZFBST CFHJOOJOHBCPVU$ZDMFTBGFX NPOUITTIPSUFSUIBOZFBSTJOEVSBUJPOBSFDIBSBDUFSJTUJDPGHSFBUFSTPMBSBDUJWJUZUIBU BQQBSFOUMZXBSNTPVSQMBOFU XIJMFDZDMFTBGFXNPOUITMPOHFSUIBOZFBSTTJHOJGZ EFDSFBTFEBDUJWJUZPOUIF4VOBOEDPPMFSUJNFTBUUIF&BSUITTVSGBDF ѮFTFUFNQFSBUVSFWBSJBUJPOTNBZCFDBVTFECZUIF4VOTZFBSNPEVMBUJPOPG UIFBNPVOUPGDPTNJDSBZT XIJDIXPVMEPUIFSXJTFSFBDIUIF&BSUIBOEIFMQQSPEVDF DMPVET*OUFSQMBOFUBSZNBHOFUJDêFMETBTTPDJBUFEXJUIHSFBUFSTPMBSBDUJWJUZDVUPĒUIF &BSUIEJSFDUFEDPTNJDSBZT SFTVMUJOHJOGFXFSDMPVETUIBUXPVMEIBWFSFëFDUFETVO MJHIU BOENPSFTVOMJHIUUIFSFGPSFSFBDIFTUIFHSPVOEUPXBSNJU 4VSGBDFUFNQFSBUVSFT DMPVEDPWFS ESPVHIU SBJOGBMM USPQJDBMNPOTPPOT BOEGPSFTU êSFTBMMTIPXBEFêOJUFDPSSFMBUJPOXJUITPMBSBDUJWJUZ CVUUIFDMJNBUFFYQFSUTVTVBMMZ DBOOPUFYQMBJOXIZѮFZKVTUEPOPULOPXIPXPSXIZUIFDMJNBUFSFTQPOETUPUIF TPMBSWBSJBCJMJUZ"OENPTUSFDFOUMZJUMPPLTNPSFBOENPSFMJLFIVNBOTBSFIFMQJOHUP UVSOVQUIFHMPCBMUIFSNPTUBU (MPCBM NFBO UFNQFSBUVSFT IBWF CFFO JOGFSSFE GPS UIF QBTU   ZFBST VTJOH UIF XJEUITPGUSFFSJOHT UIFJTPUPQJDDPNQPTJUJPOPGMBZFSTGPVOEJOJDFDPSFT BOEUIFDIFNJ DBMDPNQPTJUJPOPGDPSBMT8IFOUIFTFSFTVMUTBSFMJOLFEUPNVDINPSFQSFDJTFUIFSNPN FUFSSFBEJOHTGSPNUIFQBTUZFBST UIFEBUBJOEJDBUFUIBUUIF&BSUICFDBNFIPUUFSJOUIF MBUFUIBOEFBSMZTUDFOUVSJFTUIBOBUBOZUJNFEVSJOHUIFQSFWJPVTNJMMFOOJVNѮF ESBNBUJDSJTFJOUFNQFSBUVSFDPJODJEFTXJUIUIFVOQSFDFEFOUFESFMFBTFPGDBSCPOEJPYJEF BOEPUIFSIFBUUSBQQJOHHBTFTJOUPUIF&BSUITBUNPTQIFSF TVHHFTUJOHUIBUIVNBOBDUJW JUZJTUBLJOHDPOUSPMPGUIFXPSMETUFNQFSBUVSF CPPTUJOHJUUPVOIFBSEPGMFWFMT 4PNFTDJFOUJTUTIBWFDBMMFEBUUFOUJPOUPUIFMBSHFVODFSUBJOUJFTJOEFUFSNJOJOHUFN QFSBUVSFTPWFSUIFQBTU ZFBST BOEUPUIFQPTTJCJMJUZPGMBSHFDMJNBUFTXJOHTEVS JOHUIJTUJNF&WFOTLFQUJDBMDMJNBUFTDJFOUJTUTOFWFSUIFMFTTBHSFFUIBUSFDFOUEFDBEFT BSFTUJMMUIFXBSNFTUPGUIFQBTUNJMMFOOJVN BOEUIBUUIFUFNQFSBUVSFSJTFJTQSPCBCMZ FYQMBJOFECZIVNBOBDUJWJUZUPHFUIFSXJUIOBUVSBMJOëVFODFT $BSCPO%JPYJEFBOE0UIFS)FBU5SBQQJOH(BTFT

#FDBVTFDBSCPOEJPYJEFJTDPMPSMFTT PEPSMFTTBOEEJTQFSTFTJNNFEJBUFMZJOUIFBUNP TQIFSF GFXSFBMJ[FEIPXNVDIPGUIFQPUFOUJBMMZEBOHFSPVT IFBUUSBQQJOHHBTFOUFST JOUPUIFBJS)BMGBDFOUVSZBHP OPPOFFWFOLOFXJGBOZPGUIFDBSCPOEJPYJEFTUBZTJO UIFBUNPTQIFSFPSJGJUXBTBMMCFJOHBCTPSCFEJOUIFGPSFTUTBOEPDFBOTѮFOJO  $IBSMFT,FFMJOH ¢ CFHBONFBTVSFNFOUTPGJUTBCVOEBODFJOUIFDMFBOBJSBU UIF.BVOB-PB0CTFSWBUPSZJO)BXBJJ*UJTMPDBUFEBUBSFNPUF IJHIBMUJUVEFTJUFPOUPQ PGBWPMDBOPJOUIFNJETUPGBCBSSFOMBWBêFME GBSGSPNDBSTBOEQFPQMFUIBUQSPEVDF DBSCPOEJPYJEFBOEGSPNOFBSCZQMBOUTUIBUNJHIUBCTPSCJU ѮF NPTU TUSJLJOH BTQFDU PG UIF DBSCPO EJPYJEF DVSWF 'JH   JT JUT TNPPUI  TZTUFNBUJDJODSFBTFPWFSUIFQBTUIBMGDFOUVSZ XIFOUIFBUNPTQIFSJDDPODFOUSBUJPOTPG DBSCPOEJPYJEFIBWFJODSFBTFECZBMNPTUQFSDFOU#PUIUIFJODSFBTFBOEJUTBDDFMFSB



5SBOTGPSNJOHUIF&BSUIT-JGF4VTUBJOJOH"UNPTQIFSF



'*(฀ ฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀



฀ ฀

฀ ฀ ฀

 



฀ ฀ ฀



 

฀ ฀ ฀

   

฀ ฀ ฀

฀ ฀

 



฀ ฀



฀ ฀

  

฀ ฀

฀ 

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀ ฀







฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀







฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

UJPOIBWFCFFOSPDLTUFBEZ¢BTJOFYPSBCMFBTUIFFYQBOTJPOPGUIFXPSMETQPQVMBUJPO  IVNBOJOEVTUSZBOEQPMMVUJPO *DF DPSF TUVEJFT JOEJDBUF UIBU UIF CVJMEVQ PG DBSCPO EJPYJEF IBT CFFO HPJOH PO TJODFUIFCFHJOOJOHPGUIFJOEVTUSJBMSFWPMVUJPOJOUIFNJEUIDFOUVSZ"JSJTTFBMFE PĒJOCVCCMFTXIFOUIFJDFJTMBJEEPXO BOEDBOCFFYUSBDUFEGSPNDPSFTESJMMFEEFFQ XJUIJOMBZFSFEHMBDJFST ѮFJDFDPSFTTIPXUIBUUIFDBSCPOEJPYJEFMFWFMTTUPPEBUBCPVUQBSUTQFSNJM MJPOQFSWPMVNF BCCSFWJBUFEQQNW JO BOEUIBUUIFZXFSFBUUIJTMFWFMUIPVTBOET PGZFBSTFBSMJFS BUUIFUJNFTPG+VMJVT$FTBSBOEXFMMCFGPSFUIBUѮFOBCPVUZFBST BHP JOEVTUSJBMDPNCVTUJPOPGGPTTJMGVFMT TVDIBDPBM PJMBOEOBUVSBMHBT BOEBDDFM FSBUJOHEFGPSFTUBUJPOSFTVMUFEJOBOVOQSFDFEFOUFESFMFBTFPGDBSCPOEJPYJEFJOUPUIF BUNPTQIFSFBUBOFWFSJODSFBTJOHSBUF BOEOPFOEUPUIFCVJMEVQJTJOTJUF ѮFBNPVOUTPGDBSCPOEJPYJEFJOPVSBJSSPTFHSBEVBMMZBUêSTU BOEUIFONVDINPSF SBQJEMZ SJTJOHGSPNUPQQNWJOBDFOUVSZ GSPNUP BOEKVNQJOHUP KVTUZFBSTMBUFS*GDVSSFOUUSFOETDPOUJOVF BUNPTQIFSJDDBSCPOEJPYJEFXJMMSFBDI QQNWmOFBSMZEPVCMFQSFJOEVTUSJBMMFWFMTmBSPVOEUIFNJEEMFPGUIFTUDFOUVSZ ѮFSFJTNPSFUIBOCJMMJPOUPOTPGDBSCPOJOUIFBUNPTQIFSFJOUIFGPSNPG DBSCPOEJPYJEF"OEFBDIQFSTPOOPXPO&BSUIJT POBWFSBHF EVNQJOHBCPVUBUPO PGDBSCPOEJPYJEFJOUPUIFBJSFWFSZZFBS SFMFBTJOHBOBOOVBMUPUBMPGBCPVUCJMMJPO UPOTPGDBSCPOEJPYJEF&BDI"NFSJDBOQSPEVDFTBCPVUUPOTFWFSZZFBS POBWFSBHF  NPSFUIBOBDJUJ[FOPGBOZPUIFSDPVOUSZ"OEBTJOHMFBVUPNPCJMFHFOFSBUFTCFUXFFO



4VO &BSUIBOE4LZ

BOEUPOTPGDBSCPOEJPYJEFJOJUTMJGFUJNF"CPVUIBMGPGBMMUIJTHBTSFNBJOTJO UIFBUNPTQIFSFUIFSFTUJTBCTPSCFEJOUIFTFBBOEDPOTVNFECZGPSFTUUSFFT %VSJOHUIFMBTUGFXEFDBEFT PUIFSIFBUUSBQQJOHHBTFT BTXFMMBTDBSCPOEJPYJEF  IBWF CFFO BDDVNVMBUJOH OPUJDFBCMZ JO UIF BUNPTQIFSF 'PDVT   ѮFZ OPX DPO USJCVUFBCPVUBTNVDIUPHMPCBMXBSNJOHBTDBSCPOEJPYJEF)PXFWFS JOEVTUSJBMBOE WPMDBOJDFNJTTJPOTPGTVMGVSJOUIFGPSNPGTNBMMQBSUJDMFT DBMMFETVMGBUFBFSPTPMT NBZ CFSFëFDUJOHTPMBSSBEJBUJPOCBDLJOUPTQBDF UIFSFCZNBTLJOHUIFHSFFOIPVTFFĒFDUPG UIFTFHBTFTPWFSTPNFQBSUTPGUIF&BSUI $MJNBUPMPHJTUT BSF  UP QVU JU NJMEMZ  DPODFSOFE BCPVU UIF QPTTJCJMJUZ PG HMPCBM XBSNJOH CZ UIF HSFFOIPVTF FĒFDU JG UIJT JSSFWFSTJCMF CVJMEVQ PG DBSCPO EJPYJEF BOE PUIFSIFBUUSBQQJOHHBTFTDPOUJOVFTVOBCBUFE5XP"NFSJDBODIFNJTUT 3PHFS3FWFMMF ¢ BOE)BOT4VFTT ¢

OPUJDFEUIFEBOHFSOFBSMZIBMGBDFOUVSZ BHP TUBUJOHJOUIBU %VSJOH UIF OFYU GFX EFDBEFT UIF SBUF PG DPNCVTUJPO PG GPTTJM GVFMT XJMM DPOUJOVF UP JODSFBTF JGUIFGVFMBOEQPXFSSFRVJSFNFOUTPGPVSXPSMEXJEFJOEVTUSJBMDJWJMJ[BUJPO DPOUJOVFUPSJTFFYQPOFOUJBMMZѮVTIVNBOCFJOHTBSFOPXDBSSZJOHPVUBMBSHF TDBMFHFPQIZTJDBMFYQFSJNFOUPGBLJOEUIBUDPVMEOPUIBWFIBQQFOFEJOUIFQBTUOPSCF SFQSPEVDFEJOUIFGVUVSF8JUIJOBGFXDFOUVSJFTXFBSFSFUVSOJOHUPUIFBUNPTQIFSF BOEPDFBOTUIFDPODFOUSBUFEPSHBOJDDBSCPOTUPSFEJOTFEJNFOUBSZSPDLTPWFSIVO ESFETPGNJMMJPOTPGZFBST '0$64 /FX)FBU5SBQQJOH(BTFTJO0VS"UNPTQIFSF

*ODSFBTFEDBSCPOEJPYJEFNBZCFSFTQPOTJCMF GPS POMZ BCPVU IBMG UIF iVOOBUVSBMu HSFFO IPVTF FĒFDU ѮF PUIFS IBMG PG UIF XBSNJOH NBZ CF EVF UP NFUIBOF  OJUSPVT PYJEF  BOE DIMPSPëVPSPDBSCPOT BCCSFWJBUFE$'$T -JLFDBSCPOEJPYJEF UIFBUNPTQIFSJDDPO DFOUSBUJPOPGNFUIBOF BMTPLOPXOBTOBUVSBM HBT IBTNPSFUIBOEPVCMFETJODFUIFTUBSUPG UIF JOEVTUSJBM SFWPMVUJPO "MUIPVHI BUNP TQIFSJD NFUIBOF SFNBJOT BCPVU  UJNFT MFTT BCVOEBOU UIBO DBSCPO EJPYJEF  FBDI JODSFNFOUBM NPMFDVMF PG NFUIBOF JT BCPVU UJNFTNPSFFĒFDUJWFJOUSBQQJOHIFBUUIBO FBDI BEEJUJPOBM NPMFDVMF PG DBSCPO EJPYJEF .FUIBOFJTQSPEVDFECZTPNFPGUIFCBDUFSJB UIBUUISJWFJOPYZHFOGSFFQMBDFTMJLFTXBNQT  SJDFQBEEJFT MBOEêMMT HBSCBHFEVNQT UFSNJUF DPMPOJFT BOEJOUIFTUPNBDITPGDPXT4PNF NFUIBOFBMTPFTDBQFTGSPNDPBMNJOFT OBUV SBMHBTXFMMTBOEMFBLZQJQFMJOFT.FUIBOFJO TXBNQT  LOPXO BT NBSTI HBT  TPNFUJNFT

JHOJUFT TQPOUBOFPVTMZ  QSPEVDJOH ëJDLFSJOH CMVFëBNFTDBMMFEXJMMPUIFXJTQT*UJTIBSE UPCFMJFWF CVUUIF6OJUFE4UBUFT&OWJSPONFO UBM1SPUFDUJPO"HFODZPODFTQFOUIBMGBNJM MJPOEPMMBSTUPêOEPVUJGDBUUMFCFMDIFOPVHI NFUIBOFUPDPOUSJCVUFUPHMPCBMXBSNJOH /JUSPVT PYJEF  PS MBVHIJOH HBT  JT BMTP CVJMEJOH VQ JO UIF BJS  BMUIPVHI OPU BT SBQ JEMZBTNFUIBOFѮFDVSSFOUSBUFPGJODSFBTF JT BCPVU  QFSDFOU B ZFBS  QSJNBSJMZ BT UIF SFTVMU PG OJUSPHFOCBTFE GFSUJMJ[FST CVU BMTP GSPNCVSOJOHPGGPTTJMGVFMTJODBSTBOEQPXFS QMBOUT ѮF BEEJUJPO PG POF $'$ NPMFDVMF DBO IBWFUIFTBNFHSFFOIPVTFFĒFDUBTUIFBEEJ UJPOPG NPMFDVMFTPGDBSCPOEJPYJEFUP UIF QSFTFOU BUNPTQIFSF  CVU GPSUVOBUFMZ UIF XBSNJOHFĒFDUPGUIFTFJOEVTUSJBMDIFNJDBMT NBZTPPOCFMFWFMJOHPĒTJODFUIFZIBWFCFFO CBOOFEPOUIFCBTJTPGUIFJSP[POFEFTUSPZJOH DBQBCJMJUZ $POUSBSZ UP QPQVMBS NJTDPODFQ UJPOT UIFUIJOOJOHPGUIFP[POFMBZFSEPFTOPU CZJUTFMGNBLFUIF&BSUITTVSGBDFIPUUFS



5SBOTGPSNJOHUIF&BSUIT-JGF4VTUBJOJOH"UNPTQIFSF



8JUIPVUSFNFEJBMBDUJPO UIFMFWFMTPGBUNPTQIFSJDDBSCPOEJPYJEFJOUIJTDFOUVSZ XJMMCFDPNFUXJDFUIPTFPGUIFQSFWJPVTDFOUVSZ BOEUIJTXJMMFWFOUVBMMZSBJTFUIFUFN QFSBUVSFPGUIF&BSUITTVSGBDF 4JHOTPG(MPCBM8BSNJOH

ѮFIFBUJTPO BOEUIFUFNQFSBUVSFTBSFSJTJOHѮ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êѫZ NJMMJPOBDSFTTJODF BOBSFBUIFTJ[FPG$BMJGPSOJBBOE5FYBTDPNCJOFEѮF"SDUJD TFBJDFDPVMEXFMMEJTBQQFBSCZUIFFOEPGUIFDFOUVSZ .PTUPGUIF"SDUJDBOEOFBSMZBRVBSUFSPGUIFMBOEJOUIF/PSUIFSO)FNJTQIFSF BSFVOEFSMBJOCZGSP[FOHSPVOELOPXOBTQFSNBGSPTU XIJDIUIFSJTJOHUFNQFSBUVSFT BSFBMTPNFMUJOH VOEFSNJOJOHTVQQPSUGPSSPBETBOECVJMEJOHTѮFTOPXBOEJDFJO UIFGSP[FOHSPVOESFëFDUBMPUPGTVOMJHIUJOUFDIOJDBMUFSNTUIFZIBWFBIJHIBMCFEP  B-BUJOXPSEGPSiXIJUFOFTTu8IFOUIFXBSNJOHDMJNBUFNFMUTUIFQFSNBGSPTU EBSLFS  MFTTSFëFDUJWFMBOEPSXBUFS PGMPXBMCFEP JTFYQPTFE"OECFDBVTFCBSFHSPVOEBOE TFBXBUFSBCTPSCTVOMJHIUNPSFFēDJFOUMZUIBOJDFEPFT UIFXBSNJOHQSPDFTTUFOETUP CFTFMGSFJOGPSDJOHXJUIBQPTJUJWFGFFECBDL HJWJOHSJTFUPGVSUIFSNFMUJOHBOEXBSNJOH BUBOBDDFMFSBUFEQBDF 3JTJOHTFBTQSPWJEFBEEJUJPOBMFWJEFODFGPSBIPUUFSXPSME"TUIFXBUFSJOUIFTFB HFUTXBSNFS JUFYQBOETBTNPTUTVCTUBODFTEPXIFOIFBUFEѮFTFBUIFOBTDFOETUP IJHIFSMFWFMT JONVDIUIFTBNFXBZUIBUIFBUJOHUIFëVJEJOBUIFSNPNFUFSDBVTFTUIF ëVJEUPFYQBOEBOESJTFVQѮJTJTCFDBVTFXBSNXBUFSPSPUIFSëVJETPDDVQZBHSFBUFS WPMVNFUIBODPMEPOFT 3BQJEMZTISJOLJOHHMBDJFSTBSFBMTPTJHOJêDBOUDPOUSJCVUPSTUPSJTJOHTFBT BTJT UIFNFMUJOHPGJDFDPWFSJOHMBOEJOUIF"SDUJDBOE"OUBSDUJDB#VUDPOUSBSZUPQPQVMBS CFMJFG UIFNFMUJOHPGëPBUJOHJDFCFSHTXJMMOPUSBJTFUIFMFWFMPGUIFTVSSPVOEJOHTFB 8IFOJDFDVCFTJOZPVSESJOLBUIPNFNFMU UIFZTJNJMBSMZEPOPUDBVTFBOZDIBOHF JOJUTMFWFM GPSUIFNFMUFEJDFQSPEVDFTUIFTBNFWPMVNFPGXBUFSUIBUUIFJDFDVCF EJTQMBDFE $VSSFOUHMPCBMXBSNJOHJTBMTPTJHOBMFECZXBSNFSOJHIUT BOEBTNBMMFSEJĒFS FODFCFUXFFOEBZBOEOJHIUUFNQFSBUVSFT4QSJOHJTBSSJWJOHFBSMJFSUIBOJUVTFEUP CZ BXFFLPSTP BVUVNOMBTUTBXFFLPSUXPMPOHFS BOEXFOPXIBWFMPOHFS IPUUFSTVN NFSTUIBONBOZPGVTDBOSFNFNCFS"OEUIFHSPXJOHTFBTPOJTMPOHFS CFOFêUJOHCPUI DSPQTBOEXFFET"OJNBMTBSFTIJѫJOHUIFJSSBOHFTQPMFXBSE CJSETBSFOFTUJOHFBSMJFS  BOEQMBOUTBSFCMPPNJOHEBZT BOEJOTPNFDBTFTXFFLT FBSMJFSUIBOUIFZVTFEUP



4VO &BSUIBOE4LZ

0UIFSXBSOJOHTJHOTPGHMPCBMXBSNJOHJODMVEFSFDPSESBJOGBMMTBOETFWFSFTOPX TUPSNT FYUSBPSEJOBSJMZ EFTUSVDUJWF IVSSJDBOFT BOE UPSOBEPFT IFBU XBWFT VOJRVF JO XFBUIFS BOOBMT XJEFTQSFBE ESPVHIUT BOE EFWBTUBUJOH GPSFTU êSFT BOE TPNF PG UIF XPSTUëPPETJOSFDPSEFEXFBUIFSIJTUPSZ 4PXIZJTOUNPSFCFJOHEPOFUPDVSUBJMUIFPOHPJOHHMPCBMXBSNJOH 0OFSFBTPO JTUIBUUIFQSFEJDUJPOTPGGVUVSFDPOTFRVFODFTBSFDPNQMJDBUFECZVODFSUBJOGBDUPST 6ODFSUBJO$PNQVUBUJPOT

5P BTTFTT UIF FĒFDUT PG HMPCBM XBSNJOH  POF BTTVNFT UIBU UIF EPNJOBOU DBVTF PG DMJNBUFDIBOHFEVSJOHUIJTDFOUVSZXJMMCFUIFSFMFBTFPGIFBUUSBQQJOHHSFFOIPVTF HBTFTJOUPUIFBUNPTQIFSFCZIVNBOT BOEUIBUUIFJODSFBTJOHSBUFPGBUNPTQIFSJD CVJME VQ PG UIF XBTUF HBTFT XJMM DPOUJOVF VOBCBUFE 4VQFSDPNQVUFS NPEFMT UIFO FWBMVBUF BMM UIF GBDUPST UIBU QVTI BOE QVMM UIF DMJNBUF  TFUUJOH UIF HMPCBM UIFSNP TUBU#VUUIFTFNPEFMTPGHMPCBMXBSNJOHJOWPMWFMBSHFHSJETUIBUCMVSEJTUJODUJPOT CFUXFFOMBOEBOETFB NPVOUBJOTBOEQMBJOT PSDMPVETBOEJDF BOEUIFSFBSFHSFBU VODFSUBJOUJFTEVFUPUIFNBOZDMJNBUJDWBSJBCMFTBOEOPOMJOFBS JOUFSBDUJWFGFFECBDL NFDIBOJTNT UIBU DBO FJUIFS BNQMJGZ QPTJUJWF GFFECBDL  PS SFEVDF OFHBUJWF GFFE CBDL TNBMMDIBOHFT "OFYBNQMFJTUIFPDFBOUFNQFSBUVSF8BUFSBCTPSCTNPSFDBSCPOEJPYJEFXIFOJU JTDPMEFS XIJDIJTXIZZPVTIPVMEBMXBZTLFFQBDBSCPOBUFECFWFSBHFDPME8IFOUIF PDFBOTHFUXBSNFS UIFJSXBUFSTXJMMBCTPSCMFTTDBSCPOEJPYJEF MFBWJOHNPSFPGJUJO UIFBJS TUSFOHUIFOJOHUIFHSFFOIPVTFFĒFDU BOEGVSUIFSXBSNJOHUIFPDFBOTJOBQPTJ UJWFGFFECBDL:FU BQSFDJTFLOPXMFEHFPGIPXDBSCPOEJPYJEFJTCVSJFEEFFQXJUIJOUIF PDFBOT BOEIPXUIFHBTJTSFMFBTFEGSPNUIFN JTOPUBWBJMBCMF "OJODPNQMFUFLOPXMFEHFPGIPXDMPVETBĒFDUUIF&BSUITUFNQFSBUVSFBMTPDBVTFT VODFSUBJOUZJOUIFXBSNJOHGPSFDBTUT"UBOZHJWFONPNFOU DMPVETOPXDPWFSBUMFBTU IBMGUIFBSFBPGUIFQMBOFU BOEJODSFBTFEXBSNJOHTIPVMEQSPEVDFFWFONPSFDMPVET ѮFIJHIëZJOHDMPVETDBODPPMUIFQMBOFUCZSFëFDUJOHNPSFJODJEFOUTVOMJHIUCBDL JOUPTQBDF:PVNBZIBWFOPUJDFEUIJTDPPMJOHFĒFDUXIFOBMBSHFDMPVEQBTTFEPWFS IFBE$MPVETBMTPQSPEVDFBXBSNJOHFĒFDUCZBCTPSCJOHTPNFPGUIFJOGSBSFEIFBU SBEJBUJPOFNJUUFECZUIFHSPVOEѮJTIFBUJTSFSBEJBUFEEPXOXBSE LFFQJOHUIFQMBOFU XBSNѮBUBDDPVOUTGPSXBSNFSOJHIUTPOBDMPVEZEBZѮFOFUUFNQFSBUVSFFĒFDUPG DMPVETEFQFOETPOXIJDIFĒFDUEPNJOBUFTBOEIPXTUSPOHJUJT CVUUIBUJTUIFEJēDVMUZ  GPSOPPOFTFFNTUPLOPXGPSTVSF #FDBVTFPGUIFWBSJPVTVODFSUBJOUJFT TDJFOUJTUTIBWFUPHFOFSBUFBXJEFSBOHFPG QPTTJCMFGVUVSFT TPNFWFSZUISFBUFOJOHBOEPUIFSTMFTTTP/PUBMMPGUIFTFPVUDPNFTBSF MJLFMZUPCFUSVF BOEOPOFJTEFêOJUJWF CVUQFPQMFUFOEUPMBUDIPOUPUIPTFUIBUêUUIFJS QSFDPODFQUJPOT&TQFDJBMMZUIFFYUSFNJTUT XIPDIPPTFBMBSNJOHEPPNBOEHMPPNPS DIFFSGVMMZGBWPSHPPEUJNFTGPSBMM BUMFBTUGPSOPX #VUUIFTFVODFSUBJOEFUBJMTTIPVMEOPUEJTUSBDUGSPNUIFPWFSBMM HMPCBMQSPCMFN *GDVSSFOUFNJTTJPOTPGDBSCPOEJPYJEFBOEPUIFSHSFFOIPVTFHBTFTHPVODIFDLFE UIF JODSFBTFEIFBUBOEWJPMFOUXFBUIFSXJMMESBTUJDBMMZDIBOHFUIFDMJNBUFXFBSFVTFEUP "OEPODFJOUIFBUNPTQIFSF DBSCPOEJPYJEFTUBZTUIFSFGPSDFOUVSJFT TPGVUVSFHFOFSB UJPOTXJMMIBWFUPDPOUFOEXJUIUIFDPOTFRVFODFTPGPVSQSFTFOUBDUJPOTѮFJOWJTJCMF XBTUFHBTFTUIBUXFIBWFBMSFBEZEVNQFEJOUIFBJSXJMMTMPXMZDIBOHFUIFDMJNBUFPGUIF



5SBOTGPSNJOHUIF&BSUIT-JGF4VTUBJOJOH"UNPTQIFSF



&BSUISFHBSEMFTTPGGVUVSFBDUJPOT BOETPNFUJNFJOUIFGVUVSFBMPUPGQFPQMFNJHIUCF GFFMJOHMJLFUIFXPSMEJTNFMUJOHEPXOJOBQPPMPGTXFBU -JLFMZ'VUVSF$POTFRVFODFTPG0WFSIFBUJOHUIF&BSUI

8IFOUIF&BSUISFBDIFTUIFJOFWJUBCMFIJHIUFNQFSBUVSFTUBHF PVSMJGFXJMMDFSUBJOMZCF DIBOHFE CVUUIFQSFEJDUFEDPOTFRVFODFTEFQFOEPOIPXRVJDLMZJUPDDVSTBOEXIFUIFS JUIBQQFOTBUUIFCPUUPNPSUPQPGUIFQSFEJDUFESBOHF PGUPLFMWJOXIFOUIF HSFFOIPVTFHBTFTEPVCMF *G UIF XBSNJOH JT JO UIF MPXFS SBOHF PG UIF QSFEJDUJPO  JU DPVME CSJOH CFOFêUT *ODSFBTFESBJOGBMMXPVMENBLFTPNFBSFBTPGUIFXPSMENPSFGFSUJMF$SPQTBOEQMBOUT XPVME CF FOSJDIFE BOE JOWJHPSBUFE CZ SJTJOH DPODFOUSBUJPOT PG BUNPTQIFSJD DBSCPO EJPYJEF CVUTPNFTUVEJFTTIPXUIBUDBSCPOEJPYJEFQSPNPUFTUIFHSPXUIPGJOWBTJWF XFFETGBSNPSFUIBOJUTUJNVMBUFTDSPQTѮFHSPXJOHTFBTPOXPVMEMFOHUIFOJOUIF OPSUI  XJUI MPOHFS TVNNFST BOE TIPSUFS XJOUFST  BOE SFTJEFOUT PG DJUJFT MJLF #PTUPO XPVMEIBWFUPTIPWFMMFTTTOPXBOEQFSIBQTHPTLJJOHMFTTPѫFOѮFDBQBDJUZPGIVNBOT UPBEBQUJTFYUSBPSEJOBSZ BOENPTUPGVTXPVMEQSPCBCMZXFMDPNFBMJUUMFNPSFIFBUPS BNPWFUPBXBSNFSQMBDF .PSFPWFS QFPQMFBMSFBEZFYQFSJFODFFYUSFNFTPGUFNQFSBUVSFHSFBUFSUIBOUIBU PG BOZ QSFEJDUFE HMPCBM XBSNJOH 4FBTPOBM UFNQFSBUVSF DIBOHFT BWFSBHFE PWFS UIF /PSUIFSO)FNJTQIFSFCFUXFFOXJOUFSBOETVNNFSBSFLFMWJOѮFBWFSBHFUFN QFSBUVSFEJĒFSFOUJBMCFUXFFO/FX:PSL$JUZBOE"UMBOUB (FPSHJB PSCFUXFFO1BSJT BOE/BQMFT JTBTMBSHFBTUIFNPTUFYUSFNFQSFEJDUJPOTPGHMPCBMXBSNJOH BOEUIFSFJT MJUUMFFWJEFODFPGHSFBUFSSJTLUPQFPQMFXIPMJWFJOUIFXBSNFSTPVUIFSODMJNBUFT ѮFSFJTOFWFSUIFMFTTBMPOHMJTUPGQPTTJCMFDBUBTUSPQIFTUIBUNJHIUCFDBVTFECZ TJHOJêDBOUHMPCBMXBSNJOHѮFBTTPDJBUFESJTFJOTFBMFWFMXJMMëPPEDPBTUBMDJUJFTIVS SJDBOFT XIJDIESBXUIFJSFOFSHZGSPNXBSNXBUFSTPGUIFPDFBO XJMMCFDPNFTUSPOHFS BOEXFUUFSXBUFSTVQQMJFTXJMMCFSFEVDFEBOEGPSFTUêSFTXJMMCFDPNFNPSFDPNNPO NPSF TQFDJFT XJMM CFDPNF FYUJODU ESPVHIU XJMM CF JOUFOTJêFE XJUIJO UIF JOUFSJPST PG NBOZ DPOUJOFOUT UIF "NFSJDBO .JEXFTU NJHIU CFDPNF B DPMPTTBM EVTU CPXM QPXFS DPNQBOJFTXJMMCFVOBCMFUPBJSDPOEJUJPOPVSTXFMUFSJOHDJUJFTBOEFYUSFNFIFBUXBWFT XJMMDBVTFHSFBUIVNBOTUSFTTBOENPSFEFBUIT QBSUJDVMBSMZBNPOHUIFQPPS FMEFSMZ BOE XFBLPSUIPTFXJUIDBSEJPWBTDVMBSBOESFTQJSBUPSZEJTFBTF .PSF UIBO B IVOESFE NJMMJPO QFPQMF XPSMEXJEF MJWF XJUIJO B NFUFS PG NFBO TFBMFWFM"OEXIFOBMMUIFXPSMETHMBDJFSTFYQFSJFODFDPNQMFUFNFMUEPXO JOBCPVU ZFBSTPSMFTTBUUIFQSFTFOUSBUF BMMPGUIFTFQFPQMFXJMMIBWFUIFJSIPNFTEFTUSPZFE 4PNFPGUIFQPPSFTUSFHJPOTPO&BSUIXJMMCFIJUIBSEFTU TVDIBTEFOTFMZQPQVMBUFE #BOHMBEFTIѮFSFTVMUBOUëPPEJOHXJMMEJTSVQUNBKPSDJUJFTMJLF#BOHLPL #PTUPO /FX :PSL$JUZ 4IBOHIBJBOE5PLZP7FOJDFBOE"MFYBOESJBXJMMCFJOVOEBUFE"OESFTJ EFOUTPG4PVUI'MPSJEBXJMMOPUIBWFUPXPSSZBCPVUUIFTXFMUFSJOHIFBUUIFJSIPNFT XJMMCFëPPEFEXJUITFBXBUFS ѮFCPVOEBSZCFUXFFOTBMUXBUFSBOEGSFTIXBUFSBUUIFNPVUITPGSJWFSTXJMMNPWF TFWFSBMLJMPNFUFSTJOMBOE TPUIF/JMF :BOHU[F .FLPOH BOE.JTTJTTJQQJEFMUBTBSFBMM BUSJTL*TMBOEOBUJPOTXJMMTVĒFSTFWFSFDPBTUBMëPPEJOHPSEJTBQQFBSBMUPHFUIFSVOEFS UIFSJTJOHXBUFSTUIFZJODMVEF$ZQSVTBOE.BMUBJOUIF.FEJUFSSBOFBO NBOZPGUIF $BSJCCFBOJTMBOETBOETFWFSBM"SDIJQFMBHPTBSPVOEUIF1BDJêD0DFBO



4VO &BSUIBOE4LZ

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ĒFDUGVUVSF HFOFSBUJPOT/PNBUUFSXIBUXFEPBCPVUEVNQJOHJODSFBTJOHBNPVOUTPGIFBUUSBQQJOH HBTJOUPUIFBJS HMPCBMUFNQFSBUVSFTBOEUIFTFBMFWFMXJMMDPOUJOVFUPSJTFGPSNBOZ EFDBEFTUPDPNF PXJOHUPUIFDBSCPOEJPYJEFBMSFBEZDJSDVMBUJOHJOUIFBUNPTQIFSF BOEUIFDPOTJEFSBCMFJOFSUJBPGUIFDMJNBUFTZTUFN &WFOJGXPSMEXJEFFNJTTJPOPGDBSCPOEJPYJEFXFSFDBQQFEBUUPEBZTBNPVOUT JUT DPODFOUSBUJPOTJOUIFBUNPTQIFSFXPVMEDPOUJOVFUPJODSFBTF"OEJGXFTUPQQFECVSO JOHGPTTJMGVFMTBMUPHFUIFS UIFBUNPTQIFSFXPVMEOPUJNNFEJBUFMZSFDPWFSѮFDBSCPO EJPYJEFBMSFBEZSFMFBTFEJOUIFBJSXJMMTUBZUIFSFGPSBUMFBTUBDFOUVSZ BOEUIFSFJTB CVJMUJOEFMBZCFGPSFUIFGVMMJNQBDUPGBUNPTQIFSJDDIBOHFTUIBUIBWFBMSFBEZTUBSUFE ѮJT JT CFDBVTF IFBUJOH UIF PDFBOT  XIJDI SFRVJSFT USFNFOEPVT BNPVOUT PG FOFSHZ  JOWPMWFTBMPUPGUIFSNBMJOFSUJB .PTUTDJFOUJTUTUIFSFGPSFTVQQPSUQSVEFOUTUFQTUPDVSCUIFDPOUJOVFECVJMEVQPG IFBUUSBQQJOHHBTFT FWFOBTTFSUJOHUIBUUIFFWJEFODFXBSSBOUTBTFOTFPGVSHFODZ %PJOH4PNFUIJOH"CPVU(MPCBM8BSNJOH

ѮFNBKPSJUZPGTDJFOUJTUTBSFOPXJOBHSFFNFOUUIBUXFPVHIUUPEPTPNFUIJOHUPDVS UBJMIVNBOFNJTTJPOTPGDBSCPOEJPYJEFBOEPUIFSIFBUUSBQQJOHHBTFT0O+VOF  GPS FYBNQMF  UIF XPSMET NPTU JOëVFOUJBM TDJFOUJêD BDBEFNJFT XBSOFE XPSME MFBEFST UIBUUIFZDBOOPMPOHFSJHOPSFUIFiDMFBSBOEJODSFBTJOHuUISFBUQPTFECZHMPCBMXBSN JOH BOEUIBUiUIFTDJFOUJêDVOEFSTUBOEJOHPGDMJNBUFDIBOHFJTOPXTVēDJFOUMZDMFBS UPKVTUJGZOBUJPOTUBLJOHQSPNQUBDUJPOuѮFVOQSFDFEFOUFEKPJOUTUBUFNFOUJODMVEFE UIFIFBETPGUIFTDJFOUJêDBDBEFNJFTPG#SB[JM $BOBEB $IJOB 'SBODF (FSNBOZ *OEJB  *UBMZ +BQBO 3VTTJB UIF6OJUFE,JOHEPN BOEUIF6OJUFE4UBUFT *ODPOUSBTU UIFQPMJUJDBMFTUBCMJTINFOUJOUIF6OJUFE4UBUFTIBTSFQFBUFEMZEFTDSJCFE HMPCBM XBSNJOH BT B NBUUFS PG POHPJOH TDJFOUJêD EFCBUF  TUBUJOH UIBU XF DBOOPU TBZ XJUIBOZDFSUBJOUZXIBUDPOTUJUVUFTBEBOHFSPVTMFWFMPGXBSNJOH BOEUIFSFGPSFXIBU MFWFMNVTUCFBWPJEFE'PSNBOZZFBST 1SFTJEFOU(FPSHF8#VTI ¢ FNQIBTJ[FE VODFSUBJOUJFT BCPVU UIF SFMBUJPOTIJQ CFUXFFO SJTJOH HMPCBM UFNQFSBUVSFT BOE SJTJOH DPODFOUSBUJPOTPGIFBUUSBQQJOHHBTFT"8IJUF)PVTFPēDJBM XJUIGPSNFSUJFTUPUIF PJMJOEVTUSZ IBTFWFOFEJUFEDMJNBUFSFTFBSDISFQPSUTUPQMBZEPXOUIFMJOLTCFUXFFO TVDIFNJTTJPOTBOEHMPCBMXBSNJOH JODMVEJOHSFNPWBMBOEBEKVTUNFOUTPGTUBUFNFOUT BMSFBEZBQQSPWFECZUIFHPWFSONFOUTDJFOUJTUTBOEUIFJSTVQFSWJTPST 4FOBUPS+BNFT.*OIPGF ¢ PG0LMBIPNBIBTCFFOFWFONPSFPVUTQPLFO JO IJT DSJUJDJTN  DBMMJOH HMPCBM XBSNJOH iUIF HSFBUFTU IPBY FWFS QFSQFUVBUFE PO UIF "NFSJDBOQFPQMFu*O BUBCPVUUIFTBNFUJNFUIBUTDJFOUJêDMFBEFSTXFSFDBMMJOH GPSVSHFOUBDUJPOUPBWFSUGVSUIFSHMPCBMXBSNJOH *OIPGFXBTDJUJOHOFXFWJEFODFUIBU iNBLFTBNPDLFSZuPGUIFOPUJPOUIBUIVNBOJOEVDFEXBSNJOHJTPDDVSSJOH*OTVQQPSU

5SBOTGPSNJOHUIF&BSUIT-JGF4VTUBJOJOH"UNPTQIFSF





PGIJTDMBJNT UIF4FOBUPSSFQFBUFEMZDJUFEUIFêDUJPOXSJUFS.JDIBFM$SJDIUPO ¢

 XIPTFOPWFM4UBUFPG'FBSVTFTDIBSUTBOESFGFSFODFTUPBSHVFUIBUHMPCBMXBSNJOHJTB TDJFOUJêDEFMVTJPO*OIPGFDIBJSTUIF4FOBUFT&OWJSPONFOUBOE1VCMJD8PSLT$PNNJU UFF XIJDIPWFSTFFTMFHJTMBUJPODPODFSOJOHFNJTTJPOTPGHSFFOIPVTFHBTFT BOEPODFUIF WPUJOHQVCMJDJTQFSTVBEFEUIBUUIFSFJTOPTDJFOUJêDDPOTFOTVTBCPVUHMPCBMXBSNJOH  NBOEBUFTGPSMJNJUTNBZCFDPNFWFSZEJēDVMUUPMFHJTMBUFJOUIF6OJUFE4UBUFT *ODPOUSBTU NBOZPUIFSJOEVTUSJBMDPVOUSJFTIBWFOPXFOEPSTFEUIF,ZPUP1SPUPDPM  BHSFFJOHUPMFHBMMZCJOEJOHMJNJUTUPUIFFNJTTJPOPGIFBUUSBQQJOHHBTFT 'PDVT  '0$64 5IF,ZPUP1SPUPDPM

*O%FDFNCFS BUBO*OUFSOBUJPOBM$MJNBUF 4VNNJU JO UIF BODJFOU +BQBOFTF DBQJUBM PG ,ZPUP NPSFUIBOOBUJPOTBHSFFEUPSFEVDF UIFFNJTTJPOTPGIFBUUSBQQJOHHBTFTUIBUDBO XBSNUIFQMBOFU,OPXOBTѮF,ZPUP1SPUPDPM UPUIF6OJUFE/BUJPOT'SBNFXPSL$POWFOUJPO PO$MJNBUF$IBOHF PSKVTUUIF,ZPUP1SPUPDPM GPS TIPSU  UIF BHSFFNFOU DBMMT GPS NBOEBUPSZ SFEVDUJPOT JO UIF FNJTTJPOT PG HSFFOIPVTF HBTFT TVDIBTDBSCPOEJPYJEFBOENFUIBOF CZ JOEVTUSJBMJ[FEOBUJPOT *O PSEFS GPS UIF QSPUPDPM UP UBLF FĒFDU  JU IBE UP CF BQQSPWFE CZ DPVOUSJFT SFTQPO TJCMFGPSBUMFBTUQFSDFOUPGUIFJOEVTUSJBM J[FE XPSMET  FNJTTJPOT MJOLFE UP HMPCBM XBSNJOH 4JODF UIF 6OJUFE 4UBUFT XJUIESFX GSPNUIFOFHPUJBUJPOT BOECZJUTFMGBDDPVOUT GPS  QFSDFOU PG  FNJTTJPOT  JU MPPLFE GPSNBOZZFBSTMJLFUIFUSFBUZXPVMEOFWFSCF JNQMFNFOUFE #VU #SJUBJO  $BOBEB  'SBODF  (FSNBOZ *UBMZBOE+BQBOBMMTJHOFEPO BOE JOUIFUISFTIPMEXBTDSPTTFEXIFO3VT TJB XJUIQFSDFOUPGUIFFNJTTJPOT  SBUJêFEUIFUSFBUZ8JUIUIFDPMMBQTFPG$PN NVOJTN UIF3VTTJBOFDPOPNZIBEDPMMBQTFE BOEUIFDPVOUSZTHBTFNJTTJPOTGFMMGBSCFMPX MFWFMTBOZXBZ ѮF USFBUZ  XIJDI CFHBO PO  'FCSVBSZ BOEFYQJSFTJO DPNNJUTJOEVTUSJ BMJ[FE DPVOUSJFT UIBU TJHOFE UIF BHSFFNFOU UPSFEVDFFNJTTJPOTPGTJYHSFFOIPVTFHBTFT  JODMVEJOHDBSCPOEJPYJEF CZUPBOBWFS BHF PG  QFSDFOU CFMPX FNJTTJPO MFWFMT JO %JĒFSFOUOBUJPOTIBWFTMJHIUMZEJĒFSFOU PCMJHBUJPOT UIF SFEVDUJPO PG UIF &VSPQFBO

6OJPOOBUJPOTJTTFUBUQFSDFOU BOE+BQBO BUQFSDFOU CFMPXMFWFMT*OEVTUSJBMJ[FE OBUJPOTDBOBMTPNFFUUIFJSUBSHFUT JOQBSU CZ CVZJOHPSTFMMJOHFNJTTJPODSFEJUTXJUIPUIFS DPVOUSJFT PS CZ JOWFTUJOH JO iDMFBO EFWFMPQ NFOUuQSPKFDUTJOPUIFSOBUJPOT %FWFMPQJOH DPVOUSJFT BSF FYFNQU GSPN UIFBHSFFNFOU4VDIBSJDIQPPS iUXPXPSMEu EJĒFSFODF XBT FNQMPZFE TVDDFTTGVMMZ JO UIF .POUSFBM 1SPUPDPM GPS DVSUBJMJOH UIF QSPEVD UJPOPGP[POFEFTUSPZJOHDIFNJDBMT"OEGPS UIF,ZPUP1SPUPDPMJUXBTEFGFOEFECZUIFGBDU UIBUUIFBWFSBHFQFSTPOJOUIFSJDI JOEVTUSJBM DPVOUSJFT FBUT NPSF GPPE  DPOTVNFT NPSF FOFSHZ BOE QPMMVUFT UIF BJS NPSF UIBO UIF BWFSBHFQFSTPOJOQPPS EFWFMPQJOHDPVOUSJFT "OE UIF JOEVTUSJBM DPVOUSJFT  JU JT BSHVFE  CFDBNFSJDIMBSHFMZCZCVSOJOHDPBMBOEPJMGPS BCPVUUXPIVOESFEZFBST QSPEVDJOHNPTUPG UIFIFBUUSBQQJOHDBSCPOEJPYJEFUIBUJTOPX JOUIFBUNPTQIFSF4P UIFQPPSFSOBUJPOTTBZ  JUJTPOMZSJHIUUIBUUIFXFBMUIZDPVOUSJFTCF UIFPOFTUPDVUCBDLPOUIFJSFNJTTJPOT XIJMF UIF QPPSFS FDPOPNJFT HSPX  FTQFDJBMMZ TJODF TVDI HSPXUI JT OFFEFE GPS UIF WFSZ TVSWJWBM PGUIFJSQFPQMF #VU UIF ,ZPUP 1SPUPDPM XJMM OPU CZ JUTFMG TPMWFUIFQSPCMFNѮF6OJUFE4UBUFTIBTOPU TJHOFE JU "OE KVTU CFUXFFO  BOE   UIF DBSCPOEJPYJEF FNJTTJPOT PG UIF 6OJUFE 4UBUFT JODSFBTFE CZ NPSF UIBU UIF DPNCJOFE DVU PG UIF FNJTTJPOT UIBU XJMM CF BDIJFWFE XIFOBMMBHSFFJOHDPVOUSJFTIJUUIF,ZPUP1SP UPDPMUBSHFUT4PUIFBHSFFNFOUDBOKVTUTFSWF BTBIPQFGVMCFHJOOJOH QFSIBQTBGSBNFXPSL  GPSGVUVSFJOUFSOBUJPOBMUSFBUJFTUIBUFĒFDUJWFMZ DVSUBJMUIFFNJTTJPOTPGIFBUUSBQQJOHHBTFT



4VO &BSUIBOE4LZ

ѮF6OJUFE4UBUFT XIJDIEJEOPUTJHOUIF,ZPUP1SPUPDPMBOEJTOPUBĒFDUFECZUIF USFBUZ IBTCFFODBTUBTUIFXFBMUIZWJMMBJO UIFNPTUHSFFEZ TFMêTIBOEJSSFTQPOTJCMF PG BMM *U IBT UIF XPSMET CJHHFTU FDPOPNZ BOE JT CZ GBS UIF CJHHFTU TJOHMF QSPEVDFS PG IFBUUSBQQJOH HBTFT  CPUI JO UPUBM PVUQVU BOE PO B QFS DBQJUB CBTJT  DPOUSJCVUJOH BCPVU QFSDFOU PG UIF UPUBM FNJTTJPOT XJUI KVTU  QFSDFOU PG UIF XPSMET QPQVMB UJPO*OBZFBS UIFBWFSBHF"NFSJDBOQSPEVDFTUIFTBNFHSFFOIPVTFHBTFNJTTJPOTBT UXP&VSPQFBOT PSGPVSBOEBIBMG.FYJDBOT PSUFOUPêѫFFO$IJOFTFPS*OEJBOT PS OJOFUZOJOF#BOHMBEFTIJT8IZ UIFQPPSOBUJPOTBSHVF TIPVMEBOZPOFIBWFUIFSJHIU UPQPMMVUFUIFXPSMENPSFUIBOBOZPOFFMTF #VUUIF6OJUFE4UBUFTDPOUJOVFTUPêOEUIF,ZPUP1SPUPDPMVOBDDFQUBCMFCFDBVTF JUVOGBJSMZSFRVJSFTPOMZUIFJOEVTUSJBMJ[FEDPVOUSJFTUPDVUFNJTTJPOTѮFZJOTJTUUIBU XBSNJOHJTPGHMPCBMDPODFSO TJODFFNJTTJPOTGSPNBOZDPVOUSZRVJDLMZFOUFSUIFBUNP TQIFSFBOETQSFBEBDSPTTUIFFOUJSFXPSME"MMDPVOUSJFT UIFZBSHVF NVTUTIBSFJOUIF TPMVUJPO QBSUJDVMBSMZTJODFTPNFPGUIFEFWFMPQJOHDPVOUSJFTFNJTTJPOTBSFFYQFDUFEUP TVSQBTTFWFOUIFVOSFTUSBJOFEFNJTTJPOTPGUIFSJDIFSOBUJPOTJOBGFXEFDBEFT$IJOB  GPSFYBNQMF JTOPUCPVOECZUIFUSFBUZSFTUSJDUJPOT CVUJUJTSBQJEMZJODSFBTJOHJUTDPO TVNQUJPOPGDPBMBOEPJMBOEJTFYQFDUFEUPPWFSUBLFUIF6OJUFE4UBUFTBTUIFXPSMET MBSHFTUDBSCPOEJPYJEFFNJUUFSBSPVOEUIFZFBS.PSFPWFS UIF,ZPUP1SPUPDPMXJMM OPUDVSUBJMUIFUPUBMFNJTTJPOTPGHSFFOIPVTFHBTFT TJODFUIF6OJUFE4UBUFTBOE$IJOB BSFOPUQBSUJDJQBUJOH 1SFWFOUJWF MFHJTMBUJPO JO UIF 6OJUFE 4UBUFT NJHIU IBNQFS FDPOPNJD HSPXUI BOE JOUFSGFSFXJUIUIFGSFFNBSLFU/PPOFIBTZFUGPVOEBDIFBQTVCTUJUVUFGPSDPBMBOE PJM  TP TUBHHFSJOH DPTUT PG USJMMJPOT PG EPMMBST BSF GPSFTFFO JG BMUFSOBUF FOFSHZ TPVSDFT BSFVTFEUPDVSCUIFFNJTTJPOPGDBSCPOEJPYJEFѮFBWFSBHF"NFSJDBOJTOPUBCPVUUP HJWFVQIJTPSIFSDPNGPSUBCMFMJGFTUZMFGPSBOVODFSUBJOGVUVSF PSUPQBZUIFFTUJNBUFE UIPVTBOETPGEPMMBSTPGBOOVBMDPTUTQFSGBNJMZUPJNQMFNFOUUIF,ZPUP1SPUPDPMJOUIF 6OJUFE4UBUFT"OEUIFUZQJDBM"TJBOJTOPUBCPVUUPDPOEPOFSFTUSBJOUTUIBUNJHIUTMPX IJTDPVOUSZTHSPXUIKVTUUPGFFEBO"NFSJDBOTJOTBUJBCMFBQQFUJUF 4UBUFBOEOBUJPOBMHPWFSONFOUTDBOOFWFSUIFMFTTCMVOUGVUVSFHMPCBMXBSNJOHCZ TFUUJOH DBSCPOEJPYJEF FNJTTJPO MJNJUT PO DBST ѮFZ DBO BEPQU FOFSHZ QPMJDJFT UIBU TIJѫGSPNDPBMBOEPJMUPHBT BOEFWFOUVBMMZUPXJOE XBUFS TPMBSPSOVDMFBSQPXFS $PVOUSJFTDBOBWPJEUIFDMFBSJOHPGUIFJSGPSFTUTBOEQMBOUBMPUNPSFUSFFT BOEGBSNFST DBOVTFQMBOUTUPQVMMDBSCPOPVUPGUIFBJS XIJMFOPUQMPXJOHUIFTPJMXIJDISFMFBTFT UIFDBSCPOCBDLJOUPUIFBJS#ZQSPUFDUJOHFYJTUJOHGPSFTUTBOEQMBOUJOHOFXPOFT PS CZQSBDUJDJOHOPUJMMGBSNJOH DPVOUSJFTNJHIUPĒTFUVQUPQFSDFOUPGUIFFYQFDUFE DBSCPOEJPYJEFCVJMEVQEVSJOHUIJTDFOUVSZ 8IJMFXBJUJOHGPSUIFOFYUHPWFSONFOUBMBDUJPO JOEJWJEVBMTDBOUBLFTUFQTUPIFMQ ѮFZDBOSFEVDFUIFJSDPOTVNQUJPOPGDPBM PJMPSOBUVSBMHBTUIBUFMFDUSJGZBOEIFBU UIFJSIPNFT PēDFTBOETDIPPMT QPXFSUIFJSWFIJDMFT BOEGVFMUIFJSGBDUPSJFT0SEJOBSZ QFPQMFDBOVTFFOFSHZFēDJFOUBQQMJBODFT SFEVDFUIFJSEBJMZFMFDUSJDJUZVTF ESJWFUIFJS DBSTMFTT BOEJOTVMBUFUIFJSCVJMEJOHT $BSTBDDPVOUGPSBCPVUQFSDFOUPGUIFXPSMETUPUBMDBSCPOEJPYJEFFNJTTJPO "TQPSUTVUJMJUZWFIJDMFFNJUTUXJDFBTNVDIDBSCPOEJPYJEFBTNPTUPUIFSDBST BOETP EPFTBQJDLVQUSVDL4PFWFSZPOFTIPVMEBWPJEUIFHBTHV[[MJOHDBST CVZGFXFSDBST  SFEVDFUIFOVNCFSPGDBSTQFSGBNJMZ BOEJODSFBTFUIFOVNCFSPGQBTTFOHFSTJOFWFSZ



5SBOTGPSNJOHUIF&BSUIT-JGF4VTUBJOJOH"UNPTQIFSF



DBS1FPQMFTIPVMETUBSUVTJOHBIZCSJEDBSUIBUDPNCJOFTJOUFSOBMDPNCVTUJPOXJUICBU UFSZQPXFS PSCFUUFSZFUSJEFBCJDZDMFUPXPSL "OEJGHPWFSONFOUBOEJOEJWJEVBMBDUJPOEPFTOUTPMWFUIFHMPCBMXBSNJOHQSPC MFN OBUVSFXJMM*OQFSIBQTZFBSTPSFWFOMFTT XFXJMMDPNQMFUFMZFYIBVTUPJMTVQ QMJFT BOEUIFFOUJSFXPSMEXJMMSVOPVUPGHBT0ODFUIBUIBQQFOT UIF&BSUITDMJNBUF TIPVME DPPM HSBEVBMMZ  BT UIF EFFQ PDFBO XBUFST TMPXMZ BCTPSC UIF DBSCPO EJPYJEF QVNQFEJOUPUIFBJSEVSJOHUIFDVSSFOUGSFOFUJDQVMTFPGBDUJWJUZѮFOBMPOHPWFSEVF JDFBHFNJHIUCFPOJUTXBZ 5)&*$&*4$0.*/( %VSJOHUIFQBTUUXPNJMMJPOZFBST IVHFJDFTIFFUTIBWFBEWBODFEBDSPTTUIF/PSUIFSO )FNJTQIFSFBOESFUSFBUFEBHBJONPSFUIBOUXFOUZUJNFTѮFHSFBU FYUFOEFEJDFTIFFUT MBTUSPVHIMZ ZFBST LFFQJOHUIFDMJNBUFDPMEBOEUIFTFBMFWFMMPXѮFXBSN QFSJPET UIBU QVODUVBUF UIF DPME TQFMMT IBWF CFFO FYDFQUJPOBM  FBDI MBTUJOH SPVHIMZ  ZFBSTѮFJSTDJFOUJêDOBNF UIFJOUFSHMBDJBMT SFëFDUTUIFJSVOVTVBMOBUVSF ѮF NPTU SFDFOU BEWBODF  DBMMFE UIF 8JTDPOTJO  TUBSUFE BCPVU   ZFBST BHPJO$BOBEB 4DBOEJOBWJB BOE4JCFSJB#ZUIFUJNFUIFJDFIBETQSFBEUPJUTNBYJ NVNTPVUIFSOFYUFOU NPTUPGOPSUIFSO&VSPQF /FX&OHMBOEBOEUIF.JEXFTUFSO 6OJUFE 4UBUFT XFSF CVSJFE VOEFS JDF B LJMPNFUFS UIJDL ѮF TFB MFWFM IBE GBMMFO UP BCPVUNFUFSTMPXFSUIBOJUJTUPEBZ BOEJUXPVMEIBWFCFFOQPTTJCMFUPXBMLGSPN &OHMBOEUP'SBODF GSPN4JCFSJBUP"MBTLB BOEGSPN/FX(VJOFBUP"VTUSBMJB ѮFQSFTFOUJOUFSHMBDJBM DBMMFEUIF)PMPDFOF CFHBOBCPVU ZFBSTBHP XIFO UIFXPSMECFDBNFXBSNFSBOEXFUUFS BCPVULFMWJOXBSNFSPOBWFSBHFѮFJDFTIFFUT NFMUFEBOETISBOLCBDLUPUIFJSQSFTFOUEBZDPOêHVSBUJPOT MFBWJOHPOMZUIFHMBDJBMJDF JO(SFFOMBOEBOEQBSUTPGBSDUJD$BOBEB BTXFMMBTUIFNBTTJWFJDFTIFFUTPG"OUBSDUJDB  BOEUIFTFBMFWFMSPTFSBQJEMZBSPVOEUIFXPSME ѮJTXBSNTQFMMFOBCMFEDJWJMJ[BUJPOUPëPVSJTI"HSJDVMUVSF BOEUFDIOPMPHZXFSF EFWFMPQFE"OEEVSJOHBMMUIBUUJNFQPQVMBUJPOTHSFXUISPVHIPVUUIFXPSME ѮFQPOEFSPVTFCCBOEëPXPGUIFHSFBUDPOUJOFOUBMHMBDJFSTBSFBĒFDUFECZUISFF BTUSPOPNJDBM SIZUINT UIBU TMPXMZ BMUFS UIF EJTUBODFT BOE BOHMFT BU XIJDI TVOMJHIU TUSJLFTUIF&BSUI 'JH ѮFZBSFTPNFUJNFTDBMMFEUIF.JMBOLPWJUDIDZDMFT BѫFS UIF 4FSCJBO FOHJOFFS .JMVUJO .JMBOLPWJUDI ¢  XIP EFTDSJCFE IPX WBSJB UJPOTJOUIFQMBOFUTPSCJU XPCCMFBOEUJMUDPVMEJOëVFODFUIFQBUUFSOPGJODPNJOHTPMBS SBEJBUJPOBUEJĒFSFOUMPDBUJPOTPOUIFHMPCF+PTFQI"MQIPOTF"EIÊNBS ¢

 B'SFODINBUIFNBUJDJBO QSFWJPVTMZTVHHFTUFEJOUIBUUIFJDFBHFTNJHIUCFEVFUP WBSJBUJPOTJOUIFXBZUIF&BSUINPWFTBSPVOEUIF4VO BOE+BNFT$SPMM ¢

 BTFMGUBVHIU4DPUTNBO UPPLVQUIFJEFBJOHSFBUFSEFUBJMJO TIPXJOHIPXMPOH QFSJPEJDWBSJBUJPOTJOUIF&BSUITEJTUBODFGSPNUIF4VONJHIUDIBOHFUIFUFSSFTUSJBM DMJNBUF #VU UIF UIFPSZ SFDFJWFE JUT GVMMFTU NBUIFNBUJDBM EFWFMPQNFOU GSPN  UP CZ.JMBOLPWJUDI ѮF TIPSUFTU BTUSPOPNJDBM SIZUIN JT B QFSJPEJD XPCCMF  PS QSFDFTTJPO  JO UIF &BSUITSPUBUJPOBYJTUIBUJTSFQFBUFEJOQFSJPETPG ZFBST*UEFUFSNJOFTXIFUIFS UIFTFBTPOTJOBHJWFOIFNJTQIFSFBSFFOIBODFEPSXFBLFOFECZPSCJUBMWBSJBUJPOT" MPOHFSQFSJPEJDWBSJBUJPO PGUIF&BSUITBYJBMUJMUGSPNEFHSFFTUPEFHSFFTBOE



'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

4VO &BSUIBOE4LZ

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ UPQ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ NJEEMF ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ CPUUPN ฀

฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



5SBOTGPSNJOHUIF&BSUIT-JGF4VTUBJOJOH"UNPTQIFSF



CBDLBHBJO PDDVSTFWFSZ ZFBST*UJTDVSSFOUMZEFHSFFT BOEBDDPVOUTGPSPVS ZFBSMZTFBTPOTѮFHSFBUFSUIFUJMUJT UIFNPSFJOUFOTFUIFTFBTPOTJOCPUIIFNJTQIFSFT  XJUIIPUUFSTVNNFSTBOEDPMEFSXJOUFST ѮFUIJSEBOEMPOHFTUDZDMFJTEVFUPBTMPXQFSJPEJDDIBOHFJOUIFTIBQFPGUIF &BSUIT PSCJU FWFSZ   ZFBST "T UIF PSCJU CFDPNFT NPSF FMPOHBUFE  UIF &BSUIT EJTUBODF GSPN UIF 4VO WBSJFT NPSF EVSJOH UIF ZFBS  JOUFOTJGZJOH UIF TFBTPOT JO POF IFNJTQIFSFBOENPEFSBUJOHUIFNJOUIFPUIFS ѮF BTUSPOPNJDBM UIFPSZ GPS UIF SFDVSSJOH JDF BHFT XBT OPU TUSPOHMZ TVQQPSUFE VOUJMXIFO"NFSJDBODMJNBUFTDJFOUJTUT+BNFT%)BZT m BOE+PIO*NCSJF m BOE&OHMJTIHFPQIZTJDJTU/JDIPMBT+i/JDLu4IBDLMFUPO m QVCMJTIFEB LFZQBQFSPOUIFTVCKFDU FOUJUMFEi7BSJBUJPOTJOUIF&BSUIT0SCJU1BDFNBLFSPGUIF *DF"HFTuPO%FDFNCFSJO4DJFODFѮFZVTFEBOBOBMZTJTPGEJĒFSFOUUZQFT PS JTPUPQFT PGPYZHFOBUPNTJOEFFQTFBTFEJNFOUTUPJOGFSUIFQSPQPSUJPOPGUIFXPSMET XBUFSGSP[FOXJUIJOUIFHMBDJBMJDFTIFFUTBUEJĒFSFOUUJNFT SFWFBMJOHBMMUISFFBTUSP OPNJDBMSIZUINT XJUIBEPNJOBOU ZFBSPOF"OBMZTJTPGJDFDPSFTESJMMFEJO "OUBSDUJDBBOE(SFFOMBOECFUXFFOBOEDPOêSNFEUIBUUIFNBKPSJDFBHFT BSFJOJUJBUFEFWFSZ ZFBSTCZPSCJUBMJOEVDFEDIBOHFTJOUIFJOUFOTJUZBOEEJTUSJ CVUJPOPGTVOMJHIUBSSJWJOHBU&BSUI *UXBTTPNFXIBUTVSQSJTJOHUIBUUIFHMBDJFSTIBWFBEWBODFEBOESFUSFBUFEJOTZO DISPOJTNXJUIUIJTMPOHFSSIZUINJDTUSFUDIJOHPGUIF&BSUITPSCJUѮFTIPSUFSDZDMFT IBWFBHSFBUFS EJSFDUFĒFDUPOUIFTFBTPOBMDIBOHFJOTVOMJHIU CVUBQQBSFOUMZQSPEVDF TNBMMFSDIBOHFTJOJDFWPMVNFUIBOUIFMPOHFSPOFUIBUIBTBXFBLFSTFBTPOBMFĒFDU#Z JUTFMGUIF ZFBSDZDMFEPFTOPUBQQFBSTUSPOHFOPVHIUPCSJOHBCPVUEJSFDUBMUFSB UJPOTPGUIFUFSSFTUSJBMDMJNBUF TPJUNVTUCFMFWFSBHFECZTPNFPUIFSGBDUPS 4VDDFTTJWF MBZFST PG GSP[FO BUNPTQIFSF IBWF CFFO MBJE EPXO JO (SFFOMBOE BOE "OUBSDUJDB  QSPWJEJOH B OBUVSBM BSDIJWF PG UIF &BSUIT DMJNBUF PWFS UIF QBTU   ZFBST#VCCMFTPGBJSUSBQQFEJOGBMMJOHTOPXëBLFTBOEFOUPNCFEJOJDFBSFEFQPTJUFE FWFSZZFBS CVJMEJOHVQPOUPQPGFBDIPUIFSMJLFMBZFSTPGTFEJNFOU8IFOFYUSBDUFE JOEFFQJDFDPSFT UIFBJSCVCCMFTUSBQQFEJOUIFBODJFOUJDFJOEJDBUFUIBUUIF"OUBSDUJD BJSUFNQFSBUVSFTBOEBUNPTQIFSJDIFBUUSBQQJOHHBTFTSPTFBOEGFMMJOUBOEFNBTUIF HMBDJFSTDBNFBOEXFOUBOEDBNFBHBJO ѮFUFNQFSBUVSFTHPVQXIFOFWFSUIFMFWFMTPGDBSCPOEJPYJEFBOENFUIBOFEP  BOEUIFZEFDSFBTFUPHFUIFSBTXFMM 'JH 4DJFOUJTUTDBOOPUZFUBHSFFXIFUIFSBO JODSFBTF JO HSFFOIPVTF HBTFT QSFDFEFE PS GPMMPXFE UIF SJTJOH UFNQFSBUVSFT  CVU UIF IFBUUSBQQJOHHBTJODSFBTFEPFTBOTXFSUIFSJEEMFPGXIZUIFMBSHFTUDMJNBUFWBSJBUJPOT PDDVSFWFSZ ZFBST"MUIPVHIUIFPSCJUBMWBSJBUJPOJOUIFJOUFOTJUZPGJODJEFOU TPMBSSBEJBUJPOJTGBSUPPTNBMMUPEJSFDUMZDSFBUFUIFPCTFSWFEUFNQFSBUVSFDIBOHFT UIF CVJMEVQPGHSFFOIPVTFHBTFTBQQBSFOUMZBNQMJêFTFĒFDUTUSJHHFSFEBOEUJNFECZUIF SIZUINJD ZFBSPSCJUBMDIBOHFJOUIFEJTUBODFCFUXFFOUIF&BSUIBOEUIF4VO 4JODF UIF QSFTFOU QFSJPE PG JOUFSHMBDJBM XBSNUI IBT MBTUFE BCPVU BT MPOH BT BOZ PUIFSJOUFSHMBDJBM BOPUIFSJDFBHFNJHIUTPPOCFPOJUTXBZ*OGBDU IVNBOTXFSFNPTU MJLFMZ DPOUSJCVUJOH TJHOJêDBOU RVBOUJUJFT PG HSFFOIPVTF HBTFT GPS UIPVTBOET PG ZFBST CFGPSFUIFJOEVTUSJBMSFWPMVUJPO PĒTFUUJOHUIFOBUVSBMDPPMJOHUSFOEPGBOBQQSPBDIJOH JDFBHF$MFBSJOHGPSFTUTUPJODSFBTFUJMMBCMFMBOEXPVMEIBWFQSPEVDFEDBSCPOEJPYJEF  BOENFUIBOFNVTUIBWFCFFOSFMFBTFECZJSSJHBUJOHFYUFOTJWFSJDFêFMETJO"TJBѮF FYUSBHBTFTQSPCBCMZPĒTFUEFDMJOFTBTTPDJBUFEXJUIWBSJBUJPOTJOUIF&BSUITPSCJU BOE



4VO &BSUIBOE4LZ

'*(฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀

฀ ฀







฀ ฀ ฀

฀ ฀ ฀

฀ ฀







฀ ฀ ฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀



฀ ฀ ฀ ฀WJDFWFSTB฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀&04 ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀







฀ ฀





฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀ ฀



5SBOTGPSNJOHUIF&BSUIT-JGF4VTUBJOJOH"UNPTQIFSF



UIFBTTPDJBUFEEJTUSJCVUJPOPGTVOMJHIUPOUIFHMPCF XIJDIXPVMEIBWFPUIFSXJTFNBEF UIFQMBOFUDPMEFSBOEQFSIBQTUSJHHFSFEBOJDFBHF #FDBVTF UIF DVSSFOU MFWFM PG HSFFOIPVTF HBTFT  SFDFOUMZ EFQPTJUFE JO PVS BUNP TQIFSFCZIVNBOT GBSTVSQBTTFTBOZOBUVSBMëVDUVBUJPOPGUIFTFTVCTUBODFTSFDPSEFE EVSJOHQBTUJDFBHFT 'JH

XFBSFOPUTVSFJGUIFOFYUJDFBHFXJMMEBNQFOGVUVSF HMPCBMXBSNJOHPSXIFUIFSSFDFOUHMPCBMXBSNJOHJTEFMBZJOHUIFDPNJOHPGUIFJDF #VUXIFOXFDPNQMFUFMZFYIBVTUPJMTVQQMJFT JOZFBSTPSMFTT BOEXIFOPVSTPVSDFT PGDPBMBOEOBUVSBMHBTBSFBMTPEFQMFUFE QFSIBQTJOBGFXIVOESFEZFBST UIFJDFTIPVME CFPOJUTXBZ *UJTWFSZIBSEUPQSFEJDUUIFEJTUBOUGVUVSFPWFSNVDIMPOHFSJOUFSWBMTPGNJMMJPOTPG ZFBST8FOPXMJWFBUUJNFTXIFOQPMBSJDFDBQTFYJTU BOEUIFSFDVSSFOUJDFBHFTPDDVS #VUPOBUJNFTDBMFPGNJMMJPOZFBST ESJѫJOHDPOUJOFOUTDBOSFNPWFMBOEGSPNUIF QPMBS SFHJPOT  BOE QFSNBOFOU HMBDJFST XJMM OPU GPSN UIFSF " IVOESFE NJMMJPO ZFBST BHP  XIFO UIF EJOPTBVST SPBNFE UIF &BSUI  UIF DMJNBUF XBT TPNF LFMWJO XBSNFS FWFSZXIFSFUIBOJUJTUPEBZ BOEUIFSFXFSFOPQPMBSJDFDBQT*OEFFE PWFSNPTUPGJUT CJMMJPOZFBSTUIF&BSUIIBTQSPCBCMZCFFOGSFFPGJDF FWFOBUJUTQPMFT %VSJOH UIF QBTU  NJMMJPO ZFBST  QPXFSGVM JOUFSOBM GPSDFT IBWF SFTIBQFE UIF &BSUI QSPEVDJOHTUFBEZ JSSFWFSTJCMFDIBOHFTJOPVSHMPCBMDMJNBUF%SJѫJOHDPOUJOFOUT DPMMJEFEUPDSFBUFUPXFSJOHNPVOUBJOSBOHFT PSTQMJUPQFOUPNBLFXBZGPSOFXPDFBOT  BMUFSJOHUIFëPXPGBJSPSTFB XIJDIJOëVFODFUIFDMJNBUF BOEQBWJOHUIFXBZGPSUIF HSPXUIPGDPOUJOFOUBMJDFTIFFUT"MMPGUIFTFGPSDFTDPOUJOVFUPEBZ 4P XFSFBMMZEPOULOPXJGUIFEJTUBOUGVUVSFJTPOFPGêSFPSJDF*XPVMETJEFXJUI UIF"NFSJDBOQPFU3PCFSU'SPTU ¢ XIPXSPUF 4PNFTBZUIFXPSMEXJMMFOEJOêSF4PNFTBZJOJDF 'SPNXIBU*WFUBTUFEPGEFTJSF *IPMEXJUIUIPTFXIPGBWPSêSF #VUJGJUIBEUPQFSJTIUXJDF *UIJOL*LOPXFOPVHIPGIBUF 5PTBZUIBUGPSEFTUSVDUJPOJDF *TBMTPHSFBU "OEXPVMETVēDF

2VPUBUJPO3FGFSFODFT

  "O JODBOUBUJPO GSPN 1UPMFNBJD &HZQU ¢ #$  2VPUFE CZ $BSM 4BHBO JO $PTNPT3BOEPN)PVTF /FX:PSL  Q   'SJFESJDI /JFU[TDIF ¢  ѮVT 4QPLF;BSBUIVTUSB¢0G*NNBDVMBUF1FSDFQ UJPO5SBOTMBUFECZ3+)PMMJOHEBMF1FOHVJO #PPLT )BSNPOETXPSUI Q   'SBODJT 8JMMJBN #PVSEJMMPO ¢  "NPOHUIF'MPXFST  *OѮF0YGPSE %JDUJPOBSZ PG 2VPUBUJPOT  'PVSUI &EJUJPO "OHFMB 1BSUJOHUPO  FE  0YGPSE 6OJWFS TJUZ1SFTT /FX:PSL Q"MTPJO +PIO #BSUMFUUT 'BNJMJBS 2VPUBUJPOT  4JY UFFOUI &EJUJPO +VTUJO ,BQMBO  FE  -JUUMF  #SPXOBOE$PNQBOZ #PTUPO Q   -FUUFSXSJUUFOCZ3PCFSU8JMMJBN#VOTFO ¢ UPUIF&OHMJTIDIFNJTU)FOSZ &OêFME3PTDPF ¢ JO/PWFNCFS  2VPUFE CZ 3PTDPF JO ѮF -JGF BOE &YQFSJFODFT PG 4JS )FOSZ &OêFME 3PTDPF  -POEPO   Q  *U JT SFQSPEVDFE CZ " + .FBEPXT JO IJT BSUJDMF ѮF 0SJ HJOTPG"TUSPQIZTJDT ѮF(FOFSBM)JTUPSZ PG "TUSPOPNZ  7PM   "TUSPQIZTJDT BOE 5XFOUJFUI$FOUVSZ "TUSPOPNZ UP   1BSU" 0XFO(JOHFSJDI FE

$BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ1SFTT /FX:PSL Q"MTP TFF(VTUBW3PCFSU,JSDIIPĒ ¢  0O UIF $IFNJDBM "OBMZTJT PG UIF 4PMBS "UNPTQIFSF  1IJMPTPQIJDBM .BHB[JOF BOE +PVSOBM PG 4DJFODF   m   3FQSPEVDFE CZ " + .FBEPXT JO &BSMZ 4PMBS 1IZTJDT  1FSHBNPO 1SFTT  0YGPSE   QQ Mm (VTUBW ,JSDIIPĒ BOE 3PCFSU #VOTFO $IFNJDBM "OBMZTJT PG 4QFDUSVN 0CTFSWBUJPOT  1IJMPTPQIJDBM .BHB[JOFBOE+PVSOBMPG4DJFODF m 

 m m     8JMMJBN ѮPNTPO ¢  0O UIF "HF PG UIF 4VOT )FBU  .BDNJMMBOT .BHB [JOF  .BSDI   m   1PQVMBS 

 

      



-FDUVSFT *  m 8JMMJBN ѮPNTPO JT CFUUFS LOPXO UPEBZ BT -PSE ,FMWJO "MTP TFF + % #VSDIêFME -PSE ,FMWJO BOE UIF "HFPGUIF&BSUI4DJFODF)JTUPSZ1VCMJDB UJPOT /FX:PSL "SUIVS 4UBOMFZ &EEJOHUPO ¢  ѮFJOUFSOBMDPOTUJUVUJPOPGUIFTUBST/BUVSF  m 

0CTFSWBUPSZ m   3FQSPEVDFE CZ ,FOOFUI 3 -BOH BOE 0XFO (JOHFSJDI JO " 4PVSDF #PPL JO "TUSPOPNZ BOE "TUSPQIZTJDT  m )BSWBSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT  $BNCSJEHF  ."  QQm "SUIVS 4UBOMFZ &EEJOHUPO ¢  JCJE SFGFSFODF +FBO#BQUJTUF1FSSJO ¢ "UPNFT FUMVNJFSF-B3FWVFEV.PJT m   "SUIVS 4UBOMFZ &EEJOHUPO ¢  ѮF*OUFSOBM$POTUJUVUJPOPGUIF4UBST%PWFS  /FX:PSL Q êSTUFEJUJPO  )FSNBO.FMWJMMF ¢ .PCZ%JDL  .BSTIBMM $BWFOEJTI 1BQFSXPSLT  -POEPO  B SFQSPEVDUJPO PG UIF  FEJUJPO  Q "DDPSEJOH UP $BQUBJO "IBC  BMM WJTJCMF PCKFDUT BSF CVU QBTUFCPBSE NBTLT  BOE NBO NVTU TUSJLF UISPVHI UIF NBTL )F NVTU CSFBL UISPVHI UIF QSJTPO XBMM 5P $BQUBJO "IBC  UIF XIJUF XIBMF XBT UIBUXBMM/PXBEBZT *BNSFNJOEFEPGUIF TPOHCZUIFSPDLHSPVQѮF%PPSTFOUJUMFE #SFBLPOѮSPVHIUPUIF0UIFS4JEF 1BVM "ESJFO .BVSJDF i1".u %JSBD ¢  2VBOUJ[FE 4JOHVMBSJUJFT JO UIF &MFDUSPNBHOFUJD 'JFME 1SPDFFEJOHT PG UIF 3PZBM 4PDJFUZ PG -POEPO "  m  ѮJTQBQFSNBLFTUIFêSTUNFOUJPO PGUIFBOUJFMFDUSPO$BSM%BWJE"OEFSTPO ¢  EJTDPWFSFE JU JO DPTNJDSBZ DMPVEDIBNCFSUSBDLTJO BOEJOUIF GPMMPXJOH ZFBS QSPQPTFE UIF OBNF QPTJ USPO$BSM %BWJE "OEFSTPO ѮF 1PTJUJWF



 





 





4VO &BSUIBOE4LZ

&MFDUSPO 1IZTJDBM 3FWJFX   m  >)PXFWFS %JSBDTUIFPSZBQQBSFOUMZ QMBZFE OP QBSU XIBUTPFWFS JO UIF EJTDPW FSZPGUIFQPTJUSPO"MTPTFF)FMHF,SBHI %JSBDm"4DJFOUJêD#JPHSBQIZ$BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ1SFTT /FX:PSL .BEPOOB.BUFSJBM(JSM  8SJUUFOCZ 1FUFS #SPXO BOE 3PCFSU 3BOT  QVCMJTIFE CZ$BOEZ$BTUMF.VTJD #.* +PIO 6QEJLF ¢  $PTNJD (BMM 0SJHJOBMMZ QVCMJTIFE JO ѮF /FX :PSLFS   %FDFNCFS   Q  3FQSPEVDFE JO +PIO6QEJLF ¢ 5FMFQIPOF1PMFTBOE 0UIFS 1PFNT "MGSFE " ,OPQG  /FX :PSL  Q BOE+PIO6QEJLF ¢ $PM MFDUFE1PFNTm"MGSFE",OPQG  /FX:PSL Q 8PMGHBOH 1BVMJ ¢  3FNBSLT BU UIF 4FWFOUI 4PMWBZ $POGFSFODF  0DUPCFS  3FQSPEVDFE JO UIF PSJHJOBM 'SFODI JO $PMMFDUFE 4DJFOUJêD 1BQFST PG 8PMGHBOH 1BVMJ  7PM  3BMQI ,SPOJH BOE 7JDUPS ' 8FJTTLPQG FET 8JMFZ*OUFSTDJFODF /FX :PSL Q2VPUFEJO&OHMJTICZ $ISJTUJOF 4VUUPO JO 4QBDFTIJQ /FVUSJOP $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT  /FX :PSL  Q 'SFEFSJDL 3FJOFT ¢  BOE $MZEF -$PXBO ¢ 5FMFHSBNUP1BVMJ EBUFE  +VOF  2VPUFE JO 1SPDFFE JOHT PG UIF *OUFSOBUJPOBM $PMMPRVJVN PO UIF)JTUPSZPG1BSUJDMF1IZTJDT+PVSOBMEF 1IZTJRVF   TVQQMFNFOU $     "MTPRVPUFECZ$ISJTUJOF4VUUPOJO4QBDF TIJQ/FVUSJOP$BNCSJEHF6OJWFSTJUZ1SFTT  /FX:PSL Q :PKJ 5PUTVLB ¢  3FDFOU SFTVMUT PO TPMBSOFVUSJOPTGSPN,BNJPLBOEF/VDMFBS 1IZTJDT# m   +PIO/#BIDBMM ¢ BOE)BOT" #FUIF ¢ "TPMVUJPOUPUIFTPMBS OFVUSJOPQSPCMFN1IZTJDBM3FWJFX-FUUFST  m   "SUIVS%i"SUu.D%POBME ¢ 'JSTU SFTVMUTGSPNUIF4VECVSZ/FVUSJOP0CTFS WBUPSZFYQMBJOUIFNJTTJOHTPMBSOFVUSJOPT BOESFWFBMOFXOFVUSJOPQSPQFSUJFT/FXT 3FMFBTFPGUIF4VECVSZ/FVUSJOP0CTFSWB UPSZPO+VOF 3PCFSU # -FJHIUPO ¢  $POTJE FSBUJPOT PO MPDBMJ[FE WFMPDJUZ êFMET JO UIF TPMBS BUNPTQIFSF "FSPEZOBNJD QIFOPN FOB JO TUFMMBS BUNPTQIFSFT ¢ *OUFSOBUJPOBM "TUSPOPNJDBM 6OJPO 4ZNQPTJVN /P 



















4VQQMFNFOUP EFM /VPWP $JNFOUP   m   3PCFSU # -FJHIUPO ¢

 3PCFSU 8/PZFT m BOE(FPSHF84JNPO m 7FMPDJUZêFMETJOUIFTPMBSBUNP TQIFSF 1SFMJNJOBSZ SFQPSU "TUSPQIZTJDBM +PVSOBM    &EXBSE/'SB[JFS m "TQBUJPUFN QPSBMBOBMZTJTPGWFMPDJUZêFMETJOUIFTPMBS QIPUPTQIFSF;FJUTDISJѫGVS"TUSPQIZTJL     4BNVFM )FJOSJDI 4DIXBCF ¢  4POOFO A#FPCBDIUVOHFO JN +BISF  "TUSPOPNJTDIF /BDISJDIUFO   /P   m  &OHMJTIUSBOTMBUJPO4PMBS 0CTFSWBUJPOT%VSJOHJO"+.FBEPXT &BSMZ 4PMBS 1IZTJDT 1FSHBNPO 1SFTT  0YGPSE QQm .BOVFM +PIO +PIOTPO ¢  "EESFTT %FMJWFSFE CZ UIF 1SFTJEFOU  . + +PIOTPO &TR POQSFTFOUJOHUIFNFEBMPG UIFTPDJFUZUP.4DIXBCF.POUIMZ/PUJDFT PG UIF 3PZBM "TUSPOPNJDBM 4PDJFUZ      3FQSPEVDFE JO QBSU CZ ) ) 5VSOFSJO"TUSPOPNJDBM%JTDPWFSZ&EXBSE "SOPME -POEPO QQm )PSBDF 8 #BCDPDL ¢  ѮF UPQPMPHZ PG UIF 4VOT NBHOFUJD êFME BOE UIF ZFBS DZDMF "TUSPQIZTJDBM +PVSOBM  m   'SBODJT#BJMFZ ¢ 4PNFSFNBSLT POUIFUPUBMFDMJQTFPGUIF4VO PO+VMZUI  .POUIMZ /PUJDFT PG UIF 3PZBM "TUSP OPNJDBM4PDJFUZ m   -VEXJH'SBO[#JFSNBOO ¢ 4PMBS DPSQVTDVMBS SBEJBUJPO BOE UIF JOUFSQMBO FUBSZHBT0CTFSWBUPSZ m   3FQSPEVDFECZ,FOOFUI3-BOHBOE0XFO (JOHFSJDIJO4PVSDF#PPLJO"TUSPOPNZBOE "TUSPQIZTJDT  m )BSWBSE 6OJWFS TJUZ1SFTT $BNCSJEHF .BTTBDIVTFUUT  Q"MTPTFF&VHFOF/1BSLFS ¢  %ZOBNJDT PG UIF JOUFSQMBOFUBSZ HBT BOE NBHOFUJDêFMET"TUSPQIZTJDBM+PVSOBM  m   %BOUF "MJHIJFSJ ¢  ѮF $PNFEZ PG%BOUF"MJHIJFSJ $BOUJDB*)FMM -MOGFSOP  5SBOTMBUFE CZ %PSPUIZ - 4BZFST JO #BTJD #PPLT /FX:PSL $BOUP997* Q +PBDIJN EV #FMMBZ ¢  -FT 3FHSFUT  2VPUFEJO+PIO#BSUMFUUT 'BNJMJBS 2VPUBUJPOT  4JYUFFOUI &EJUJPO +VTUJO ,BQMBO  FE  -JUUMF  #SPXO BOE $P #PTUPO Q



2VPUBUJPO3FGFSFODFT

 3JDIBSE $ $BSSJOHUPO ¢  %FTDSJQUJPO PG B TJOHVMBS BQQFBSBODF TFFO JO UIF 4VO PO 4FQUFNCFS    .POUIMZ/PUJDFTPGUIF3PZBM"TUSPOPNJDBM 4PDJFUZ m  3JDIBSE)PEH TPOT ¢ BDDPVOUi0OBDVSJPVT BQQFBSBODF TFFO JO UIF 4VOu JT HJWFO PO UIF GPMMPXJOH QBHFT m #PUI BSUJDMFT BSFSFQSPEVDFECZ"+.FBEPXTJO&BSMZ 4PMBS 1IZTJDT 1FSHBNPO 1SFTT  0YGPSE  QQm  3JDIBSE$$BSSJOHUPO ¢ JCJE  SFGFSFODF  ,SJTUJBO #JSLFMBOE ¢  4VS MFT SBZPOT DBUIPEJRVFT TPOT MBDUJPO EF GPSDFT NBHOFUJRVFT "SDIJWFT EFT 4DJFODFT 1IZ TJRVFTFU/BUVSFMMFT   #JSLFMBOET BOBMZTJT PG TJNVMUBOFPVT NBHOFUJD EBUB BU TFWFSBM OPSUIFSO TUBUJPOT MFE IJN UP UIF DPODMVTJPOUIBUMBSHFDVSSFOUTëPXFEBMPOH UIF&BSUITNBHOFUJDêFMEMJOFTEVSJOHBVSP SBT TFF ,SJTUJBO #JSLFMBOE ¢  ѮF /PSXFHJBO "VSPSB 1PMBSJT &YQFEJUJPO m 7PM  0O UIF $BVTF PG .BH OFUJD 4UPSNT BOE UIF 0SJHJO PG 5FSSFTUSJBM .BHOFUJTN)"TDIFIPVH$P $ISJTUJBOJB    +BNFT "MGSFE 7BO "MMFO ¢

 $BSM & .D*MXBJO ¢

BOE(FPSHF)-VEXJH ¢ 3BEJBUJPOPCTFSWBUJPOTXJUITBU FMMJUFFQTJMPO+PVSOBMPG(FPQIZTJDBM 3FTFBSDI m  3FQSPEVDFE CZ,FOOFUI3-BOHBOE0XFO(JOHFSJDI JO 4PVSDF #PPL JO "TUSPOPNZ BOE "TUSP QIZTJDT  m )BSWBSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT  $BNCSJEHF  .BTTBDIVTFUUT   QQm  ,JOHT.JSSPS  2VPUFECZ3PCFSU) &BUIFSJO.BKFTUJD-JHIUTmѮF"VSPSBJO 4DJFODF  )JTUPSZ  BOE UIF "SUT "NFSJDBO (FPQIZTJDBM 6OJPO  8BTIJOHUPO  %$  Q'SPN,POHFTQFJMFU ѮF,JOHT .JSSPS  USBOTMBUFE CZ - . -BSTPO  /FX :PSL 5XBZOF1VCMJTIJOH  'SJEUKPG /BOTFO ¢  2VPUFE CZ 3PCFSU ) &BUIFS JO .BKFTUJD -JHIUT m ѮF "VSPSB JO 4DJFODF  )JTUPSZ  BOE UIF "SUT "NFSJDBO(FPQIZTJDBM6OJPO 8BTIJOHUPO  %$   Q  'SPN 'SJEUKPG /BOTFO ¢ ѮF'SBN&YQFEJUJPO¢/BOTFO JO UIF 'SP[FO 8PSME " ( )PMNBO  1IJMBEFMQIJB   7MBEJNJS3FNFL ¢ 2VPUFEJOѮF )PNF 1MBOFU ,FWJO 8 ,FMMZ  FE

 XJUI

 





 





QIPUPHSBQI OVNCFS  "EEJTPO8FTMFZ  /FX:PSL 3PCFSU#SPXOJOH ¢ &BTUFS%BZ  BOE 8BMMBDF 4UFWFOT ¢  ѮF "VSPSBTPG"VUVNO &EXBSE 4BCJOF ¢  -FUUFS UP +PIO )FSTDIFM  .BSDI  )FSTDIFM -FUUFST/P 3PZBM4PDJFUZ 2VPUFE CZ"+.FBEPXTBOE+&,FOOFEZJOѮF PSJHJOPGTPMBSUFSSFTUSJBMTUVEJFT7JTUBTJO "TUSPOPNZ m   &EXBSE 8BMUFS .BVOEFS ¢  .BHOFUJD EJTUVSCBODFT   UP   BT SFDPSEFEBUUIF3PZBM0CTFSWBUPSZ (SFFO XJDI  BOE UIFJS BTTPDJBUJPO XJUI TVOTQPUT .POUIMZ /PUJDFT PG UIF 3PZBM "TUSPOPNJDBM 4PDJFUZ m  'PSUIF.SFHJPOT BMTP TFF +VMJVT #BSUFMT ¢  5FS SFTUSJBM NBHOFUJD BDUJWJUZ BOE JUT SFMBUJPO UP TPMBS QIFOPNFOB +PVSOBM PG (FPQIZTJ DBM 3FTFBSDI   m   ѮF SPMF PG DPSPOBM NBTT FKFDUJPOT JO DSFBUJOH JOUFOTF HFPNBHOFUJD TUPSNT JT EJTDVTTFE JO +PIO i+BDLu 5 (PTMJOH ¢  ѮF TPMBS ëBSF NZUI +PVSOBM PG (FPQIZTJDBM 3FTFBSDI   m   'SFE)PZMF ¢ -FDUVSFJO 2VPUFE CZ +PO %BSJVT JO #FZPOE 7JTJPO 0YGPSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT  /FX :PSL   Q +BNFT#VDIMJ ¢ 2VPUFEJOUIFOBS SBUJPOGPSѮF#MVF1MBOFU   +PIO5ZOEBMM ¢ 0OUIFBCTPSQ UJPO BOE SBEJBUJPO PG IFBU CZ HBTFT BOE WBQPVST  BOE PO UIF QIZTJDBM DPOOFYJPO PG SBEJBUJPO  BCTPSQUJPO  BOE DPOEVDUJPO 1IJMPTPQIJDBM.BHB[JOFBOE+PVSOBMPG4DJ FODF" m   4WBOUF "VHVTU "SSIFOJVT ¢  0O UIF JOëVFODF PG DBSCPOJD BDJE JO UIF BJS VQPO UIF UFNQFSBUVSF PG UIF HSPVOE 1IJMPTPQIJDBM.BHB[JOFBOE+PVSOBMPG4DJ FODF ¢  "SSIFOJVTJEFBT XFSFUBLFOVQJOHSFBUFSEFUBJMCZѮPNBT $ISPXEFS $IBNCFSMJO ¢  "O BUUFNQU UP GSBNF B XPSLJOH IZQPUIFTJT PG UIF DBVTF PG UIF HMBDJBM QFSJPET PO BO BUNPTQIFSJD CBTJT ѮF +PVSOBM PG (FPMPHZ  m  )FSF$IBNCFSMJOESFX BUUFOUJPOUPUIFBCTPSQUJPOPGBUNPTQIFSJD DBSCPO EJPYJEF CZ UIF PDFBO  UIF WBSJBCMF EFQMFUJPOPGDBSCPOEJPYJEFCZXFBUIFSJOH POHMPCBMMZDIBOHJOHMBOEBSFB BOEUPUIF BNQMJêDBUJPO PG UIF HSFFOIPVTF FĒFDU CZ



4VO &BSUIBOE4LZ

JODSFBTFE XBUFS WBQPS FWBQPSBUFE GSPN IPUUFSTFBT  (PSEPO.JMMFS#PVSOFi(.#u%PCTPO ¢  'PSUZ ZFBST SFTFBSDI PO BUNPTQIFSJD P[POF BU 0YGPSE " IJTUPSZ "QQMJFE0QUJDT m    .BSJP+.PMJOB ¢ BOE'4IFSXPPE 3PXMBOE ¢  4USBUPTQIFSJD TJOL GPS DIMPSPëVPSPNFUIBOFT $IMPSJOF BUPNJD DBUBMZTFE EFTUSVDUJPO PG P[POF /BUVSF  m  

 3PHFS 3FWFMMF ¢  BOE )BOT & 4VFTT ¢  $BSCPO EJPYJEF FYDIBOHF CFUXFFO BUNPTQIFSF BOE PDFBO BOE UIF RVFTUJPO PG BO JODSFBTF PG BUNP TQIFSJD DBSCPO EJPYJEF EVSJOH UIF QBTU EFDBEFT5FMMVT m    3PCFSU 'SPTU ¢  'JSF BOE *DF  JO 5IF 1PFUSZ PG 3PCFSU 'SPTU &EXBSE $POOFSZ -BUIFN  FE  )PMU  3JOFIBSU BOE 8JOTUPO  /FX :PSL   QQm

(-044"3:

" "CTPMVUFMVNJOPTJUZѮFUPUBMSBEJBOUFOFSHZ PG B DFMFTUJBM PCKFDU FNJUUFE QFS VOJU UJNF  BOE B NFBTVSF PG JUT JOUSJOTJD CSJHIUOFTT %FOPUFE CZ -  UIF BNPVOU PG FOFSHZ SBEJBUFE QFS VOJU UJNF NFBTVSFEJOVOJUTPGXBUUT0OF+PVMFQFS TFDPOEJTFRVBMUPPOFXBUUPGQPXFS BOEUPUFO NJMMJPO FSH QFS TFDPOE ѮF BCTPMVUF MVNJOPT JUZ PG UIF UIFSNBM SBEJBUJPO GSPN B CMBDLCPEZ JTHJWFOCZUIF4UFGBO#PMU[NBOOMBXJOXIJDI -  35FĒ XIFSF   UIF4UFGBO #PMU[NBOODPOTUBOU    ¢+PVMF N¢ ,¢T¢ UIFSBEJVTJT3BOEUIFFĒFDUJWFUFN QFSBUVSFJT5FĒ  "CTPMVUF UFNQFSBUVSF ѮF UFNQFSBUVSF BT NFBTVSFEPOBTDBMFXIPTF[FSPQPJOUJTBCTP MVUF [FSP  UIF QPJOU BU XIJDI BMM NPUJPO BU UIF NPMFDVMBS MFWFM DFBTFT ѮF VOJU PG BCTPMVUF UFNQFSBUVSFJTUIFEFHSFFLFMWJO EFOPUFECZ , PS KVTU , BOE XSJUUFO LFMWJO XJUIPVU B DBQJUBM ,ѮFGSFF[JOHUFNQFSBUVSFPGXBUFSJT , BOEUIFCPJMJOHUFNQFSBUVSFPGXBUFSJT , "CTPMVUF[FSPJT ,ѮFFRVJWBMFOUUFNQFSB UVSFJOEFHSFFT$FMTJVTJT $  ,¢ BOEUIF FRVJWBMFOUUFNQFSBUVSFJOEFHSFFT'BISFOIFJUJT '   ,  ¢  4FF $FMTJVT  'BISFOIFJU BOE,FMWJO "CTPMVUF [FSPѮFMPXFTUQPTTJCMFUFNQFSB UVSF ¢EFHSFFT$FMTJVTBOEEFHSFFTPOUIF ,FMWJOTDBMF4FFBCTPMVUFUFNQFSBUVSF "CTPSQUJPO ѮF QSPDFTT CZ XIJDI UIF JOUFO TJUZPGSBEJBUJPOEFDSFBTFTBTJUQBTTFTUISPVHIB NBUFSJBMNFEJVNѮFFOFSHZMPTUCZUIFSBEJB UJPOJTUSBOTGFSSFEUPUIFNFEJVN "CTPSQUJPO MJOF " iEBSLu MJOF PG EFDSFBTFE SBEJBUJPOJOUFOTJUZBUBQBSUJDVMBSXBWFMFOHUIPG UIF FMFDUSPNBHOFUJD TQFDUSVN  QSPEVDFE XIFO SBEJBUJPO GSPN B EJTUBOU TPVSDF QBTTFT UISPVHI BHBTDMPVEDMPTFSUPUIFPCTFSWFS"OBCTPSQUJPO MJOF DBO CF GPSNFE XIFO B DPPM  UFOVPVT HBT  CFUXFFOBIPU SBEJBUJOHTPVSDFBOEBOPCTFSWFS  

BCTPSCTFMFDUSPNBHOFUJDSBEJBUJPOPGUIBUXBWF MFOHUI BTJOUIFTQFDUSBPGTUBSTXIPTFIPUJOUFS OBM SBEJBUJPO JT BCTPSCFE CZ UIF DPPMFS  PVUFS TUFMMBS MBZFST ѮJT TQFDUSBM GFBUVSF MPPLT MJLF B MJOFXIFOUIFSBEJBUJPOJOUFOTJUZJTEJTQMBZFEBT BGVODUJPOPGXBWFMFOHUITVDIBEJTQMBZJTDBMMFE BTQFDUSVN%JĒFSFOUBUPNT JPOTBOENPMFDVMFT QSPEVDF DIBSBDUFSJTUJD QBUUFSOT PG BCTPSQUJPO MJOFT  BOE PCTFSWBUJPOT PG UIFTF MJOFT FOBCMF JEFOUJêDBUJPOPGUIFDIFNJDBMJOHSFEJFOUTPGUIF HBT CFUXFFO UIF MJHIU TPVSDF BOE UIF PCTFSWFS "CTPSQUJPOMJOFTDBOBMTPCFVTFEUPEFUFSNJOF UIF WFMPDJUZ PG UIF TPVSDF  VTJOH UIF %PQQMFS FĒFDUѮFBCTPSQUJPOMJOFTJOUIF4VOTTQFDUSVN BSF PѫFO DBMMFE 'SBVOIPGFS MJOFT 4FF %PQQMFS FĒFDU  'SBVOIPGFS MJOFT  TQFDUSPIFMJPHSBQI BOE TQFDUSVN "DPVTUJDXBWFT4PVOEXBWFTUIBUQSPQBHBUF UISPVHI UIF JOUFSJPS PG UIF 4VO ѮFZ BSF QSP EVDFEXIFOUIFSFJTBTNBMMEJTQMBDFNFOUPGUIF HBTBOEQSFTTVSFJTUIFEPNJOBOUSFTUPSJOHGPSDF $POWFDUJWF UVSCVMFODF JO UIF 4VO BOE TPNF PUIFS TUBST BDUT BT B TPVSDF PG BDPVTUJD XBWFT 4PVOEXBWFTJOUIF4VOQSPEVDFPTDJMMBUJPOTPG JUTWJTJCMFQIPUPTQIFSFXJUIQFSJPETPGBCPVUêWF NJOVUFT PCTFSWBUJPOT PG UIFTF PTDJMMBUJPOT DBO CFVTFEUPJOGFSUIFJOUFSJPSDPOTUJUVUJPOPGUIF 4VO"DPVTUJDXBWFTBMTPQMBZBSPMFJOIFBUJOH UIF DISPNPTQIFSF 4FF êWF NJOVUF PTDJMMBUJPOT BOEIFMJPTFJTNPMPHZ "DUJWF SFHJPO " SFHJPO JO UIF TPMBS BUNP TQIFSF  GSPN UIF QIPUPTQIFSF UP UIF DPSPOB  UIBU EFWFMPQT XIFO TUSPOH NBHOFUJD êFMET FNFSHF GSPN JOTJEF UIF 4VO ѮF NBHOFUJ[FE SFBMN JO  BSPVOE BOE BCPWF TVOTQPUT JT DBMMFE BOBDUJWFSFHJPO3BEJBUJPOGSPNBDUJWFSFHJPOT JT FOIBODFE  XIFO DPNQBSFE UP OFJHICPSJOH BSFBTJOUIFDISPNPTQIFSFBOEDPSPOB PWFSUIF XIPMF FMFDUSPNBHOFUJD TQFDUSVN  GSPN 9SBZT UP SBEJP XBWFT "DUJWF SFHJPOT NBZ MBTU GSPN TFWFSBM IPVST UP B GFX NPOUIT ѮFZ BSF UIF TJUFT PG JOUFOTF FYQMPTJPOT  DBMMFE TPMBS ëBSFT 



(MPTTBSZ

XIJDIMBTUBGFXNJOVUFTUPIPVSTѮFOVNCFS PGBDUJWFSFHJPOTWBSJFTJOTUFQXJUIUIFZFBS TVOTQPUDZDMF4FFTPMBSëBSF TPMBSBDUJWJUZDZDMF  BOETVOTQPUDZDMF "MGWÏO WFMPDJUZ ѮF WFMPDJUZ PG QSPQBHBUJPO PGEJTUVSCBODFTJOBNBHOFUJ[FEQMBTNBQSPQB HBUFTBMPOHUIFNBHOFUJDêFMEMJOFTѮF"MGWÊO WFMPDJUZ JT HJWFO CZ #  ʒ  GPS B NBHOFUJD êFMETUSFOHUIPG#BOEBHBTNBTTEFOTJUZPGʒ "MGWÏO XBWF"XBWFNPUJPOPDDVSSJOHJOB NBHOFUJ[FEQMBTNBJOXIJDIUIFNBHOFUJDêFME MJOFT PTDJMMBUFT USBOTWFSTFMZ UP UIF EJSFDUJPO PG QSPQBHBUJPOXJUIPVUBDIBOHFJONBHOFUJDêFME TUSFOHUIѮFUFOTJPOJOUIFêFMEMJOFTBDUTBTB SFTUPSJOH GPSDF ѮFTF NBHOFUPIZESPEZOBNJD XBWFT QSPQBHBUF BU UIF "MGWÊO WFMPDJUZ JO UIF EJSFDUJPOPGUIFNBHOFUJDêFMEMJOFT "MQIBQBSUJDMFѮFOVDMFVTPGBIFMJVNBUPN  DPOTJTUJOH PG UXP QSPUPOT BOE UXP OFVUSPOT ѮFIFMJVNOVDMFVTIBTBDIBSHFUXJDFUIBUPGB QSPUPOBOEBNBTTKVTU PSQFSDFOU MFTT UIBOUIFNBTTPGGPVSQSPUPOTѮFBMQIBQBSUJDMF JTBIFMJVNJPO4FFIFMJVNBOEJPO ¯OHTUSÚN " VOJU PG XBWFMFOHUI EFTJHOBUFE CZ UIF TZNCPM ª  BOE FRVBM UP ¢ NFUFST  PS PGBDFOUJNFUFSBOEOBOPNFUFST "O ªOHTUSÕN JT PO UIF PSEFS PG UIF TJ[F PG BO BUPN#MVFMJHIUIBTBXBWFMFOHUIPGBCPVUª  ZFMMPXMJHIUª BOESFEMJHIUªѮFVOJU JT OBNFE BѫFS UIF 4XFEJTI BTUSPOPNFS "OEFST +POBTªOHTUSÕN ¢ XIPJOQVC MJTIFE3FTFBSDIFTPGUIF4PMBS4ZTUFN JOXIJDIIF QSFTFOUFE NFBTVSFNFOUT PG UIF XBWFMFOHUIT PG NPSFUIBOBIVOESFEEBSLBCTPSQUJPOMJOFTJOUIF 4VOTTQFDUSVNVTJOHUIJTVOJUPGNFBTVSFNFOU "OUJFMFDUSPO ѮF BOUJQBSUJDMF PG BO FMFDUSPO  BMTPDBMMFEBQPTJUSPO "OUJQBSUJDMF " QBSUJDMF FRVBM JO NBTT BOE NPTUPUIFSQSPQFSUJFTUPBOFMFNFOUBSZQBSUJDMF  CVU PQQPTJUF JO DIBSHF ѮF BOUJQBSUJDMF PG BO FMFDUSPO JT UIF QPTJUSPO PS iQPTJUJWF FMFDUSPOu  BOE UIF BOUJQBSUJDMF PG UIF OFVUSJOP JT BO BOUJ OFVUSJOP 8IFO B QBSUJDMF NFFUT XJUI JUT BOUJ QBSUJDMF  UIFZ BOOJIJMBUF FBDI PUIFS  QSPEVDJOH FOFSHFUJDSBEJBUJPODBMMFEHBNNBSBZT "SDBEF"TFSJFTPGBSDIFTGPSNFECZNBHOFUJD MPPQTUIBUDPOêOFIPUHBT "SDTFDPOE4FF4FDPOEPGBSD "TUSPOPNJDBMVOJU"CCSFWJBUFE"6 BVOJUPG BTUSPOPNJDBMEJTUBODFTFTQFDJBMMZXJUIJOUIF4PMBS 4ZTUFN FRVBMUPUIFNFBOEJTUBODFCFUXFFOUIF

&BSUI BOE UIF 4VO  BCPVU  NJMMJPO LJMPNF UFSTPSNJMMJPONJMFTѮFBTUSPOPNJDBMVOJU IBTBNPSFFYBDUWBMVFPG  NFUFST XIJDIJTFRVBMUPMJHIUTFDPOET ѮFBTUSPOPNJDBMVOJUJTBMTPEFêOFEBTUIFEJT UBODFGSPNUIF4VOBUXIJDIBNBTTMFTTQBSUJDMF JO BO VOQFSUVSCFE PSCJU XPVME IBWF BO PSCJUBM QFSJPEPGEBZT "UNPTQIFSF ѮF HBTFT TVSSPVOEJOH UIF TVS GBDFPGBQMBOFUPSOBUVSBMTBUFMMJUF BOEUIFPVU FSNPTUHBTFPVTMBZFSTPGBTUBS IFMEOFBSUIFNCZ UIFJSHSBWJUZ4JODFHBTIBTBOBUVSBMUFOEFODZUP FYQBOEJOUPTQBDF POMZCPEJFTUIBUIBWFBTVē DJFOUMZTUSPOHHSBWJUBUJPOBMQVMMDBOSFUBJOBUNP TQIFSFTѮFBCJMJUZPGBQMBOFUPSTBUFMMJUFUPSFUBJO BOBUNPTQIFSFEFQFOETPOUIFHBTUFNQFSBUVSF  EFUFSNJOFECZJUTEJTUBODFGSPNUIF4VO BOEJUT FTDBQFWFMPDJUZ XIJDIJODSFBTFTXJUIUIFPCKFDUT NBTT )PUUFS  MJHIUFS HBT NPMFDVMFT NPWF GBTUFS  BOE BSF NPSF MJLFMZ UP FTDBQF GSPN B QMBOFU PS TBUFMMJUF MFTT NBTTJWF PCKFDUT TVDI BT PVS .PPO BSFMFTTMJLFMZUPSFUBJOBOBUNPTQIFSF8FVTFUIF UFSNBUNPTQIFSFGPSUIFUFOVPVTPVUFSNBUFSJBMPG UIF4VOCFDBVTFJUJTSFMBUJWFMZUSBOTQBSFOUBUWJT JCMFXBWFMFOHUITѮFTPMBSBUNPTQIFSFJODMVEFT  GSPNUIFEFFQFTUMBZFSTPVUXBSE UIFQIPUPTQIFSF  UIF DISPNPTQIFSF  BOE UIF DPSPOB ѮF &BSUIT BUNPTQIFSF JT USBOTQBSFOU BOE DPOTJTUT NBJOMZ PGNPMFDVMBSOJUSPHFO QFSDFOU BOENPMFDV MBS PYZHFO  QFSDFOU  XJUI USBDF BNPVOUT PG DBSCPOEJPYJEF QFSDFOU BOEXBUFSWBQPS WBSJBCMF BGFXUJNFTQFSDFOU  "UNPTQIFSJD XJOEPX " XBWFMFOHUI CBOE JO UIF FMFDUSPNBHOFUJD TQFDUSVN GPS XIJDI SBEJBUJPO JT BCMF UP QBTT UISPVHI UIF &BSUIT BUNPTQIFSF XJUI SFMBUJWFMZ MJUUMF BUUFOVBUJPO CZ BCTPSQUJPO  TDBUUFSJOH PS SFëFDUJPO ѮFSF BSF UXPNBJOXJOEPXT¢UIFPQUJDBMXJOEPXPGWJT JCMFMJHIUBOEUIFSBEJPXJOEPX "UPNѮFTNBMMFTUQBSUJDMFPGBDIFNJDBMFMF NFOUUIBUTUJMMIBTUIFDIBSBDUFSJTUJDTBOEQSPQ FSUJFTPGUIBUFMFNFOU"OBUPNJTDPNQPTFEPGB EFOTFBOENBTTJWFOVDMFVT DPOUBJOJOHQSPUPOT BOE OFVUSPOT  TVSSPVOEFE CZ FMFDUSPOT ѮF IZESPHFOBUPNIBTPOFQSPUPOBOEOPOFVUSPOT JOJUTOVDMFVT"OFVUSBMBUPNIBTBTNBOZFMFD USPOTBTUIFSFBSFQSPUPOT BOETPJTXJUIPVUOFU DIBSHF "O JPOJ[FE BUPN IBT GFXFS FMFDUSPOT UIBO QSPUPOT  BOE UIFSFGPSF B QPTJUJWF DIBSHF ѮF BUPNJD OVNCFS JT FRVBM UP UIF OVNCFS PG QSPUPOTJOUIFBUPNTOVDMFVT XIJMFUIFBUPNJD NBTT OVNCFS JT FRVBM UP UIF UPUBM OVNCFS PG QSPUPOTBOEOFVUSPOTJOUIFOVDMFVT

(MPTTBSZ





"6 "CCSFWJBUJPO GPS BTUSPOPNJDBM VOJU 4FF BTUSPOPNJDBMVOJU

QBSUJDMF BOEBOBOUJOFVUSJOPѮFSFTVMUJOHOVDMFVT IBTBDIBSHFPOFHSFBUFSUIBOUIFJOJUJBMPOF

"VSPSB " EJTQMBZ PG SBQJEMZ WBSZJOH  DPMPSFE MJHIUVTVBMMZTFFOGSPNNBHOFUJDQPMBSSFHJPOT PG B QMBOFU ѮF MJHIU JT HJWFO PĒ CZ DPMMJTJPOT CFUXFFO DIBSHFE QBSUJDMFT BOE UIF BUPNT  JPOT BOE NPMFDVMFT JO B QMBOFUT VQQFS BUNPTQIFSF PS JPOPTQIFSF "VSPSBT BSF WJTJCMF PO &BSUI BT UIFBVSPSBCPSFBMJT PSOPSUIFSOMJHIUT OFBSUIF /PSUI 1PMF  BOE UIF BVSPSB BVTUSBMJT  PS TPVUI FSOMJHIUT OFBSUIF4PVUI1PMFѮFZJODMVEFUIF HSFFOBOESFEFNJTTJPOMJOFTGSPNPYZHFOBUPNT BOE OJUSPHFO NPMFDVMFT UIBU IBWF CFFO FYDJUFE CZ IJHITQFFE FMFDUSPOT GSPN UIF 4VO 5FSSFT USJBMBVSPSBTPDDVSBUIFJHIUTPGBSPVOEUP  UIPVTBOE LJMPNFUFST  XIJDI JT XJUIJO UIF &BSUITJPOPTQIFSF

#FUB QBSUJDMF "O FMFDUSPO FNJUUFE GSPN BO BUPNJD OVDMFVT BT B SFTVMU PG B OVDMFBS SFBD UJPOPSJOUIFDPVSTFPGSBEJPBDUJWFEFDBZ4VDI QBSUJDMFT XFSF PSJHJOBMMZ DBMMFE CFUB SBZT 4FF OFVUSJOP

"VSPSBM PWBM 0OF PG UIF UXP PWBMTIBQFE [POFT BSPVOE UIF &BSUIT HFPNBHOFUJD QPMFT JO XIJDIUIFBVSPSBTBSFPCTFSWFENPTUPѫFOѮFZ BSFMPDBUFEBUMBUJUVEFTPGBCPVUEFHSFFTOPSUI BOETPVUI BOEBSFBCPVUEFHSFFTXJEFѮFJS QPTJUJPOBOEXJEUICPUIWBSZXJUIHFPNBHOFUJD BOETPMBSBDUJWJUZѮFBVSPSBMPWBMTBSFEFUFDUFE GSPN &BSUIPSCJUJOH TBUFMMJUFT (SPVOECBTFE PCTFSWFST EFUFDU POMZ B TFDUJPO PG BO PWBM  BT TIJNNFSJOHSJCCPOTBOEDVSUBJOTPGMJHIU

# #BJMZTCFBET"TUSJOHPGCSJHIUMJHIUTPCTFSWFE BUUIFFYUSFNFFEHFPGUIF4VOTEJTL TFFOEVSJOH B UPUBM FDMJQTF PG UIF 4VO KVTU CFGPSF PS BѫFS UPUBMJUZ ѮFZ BSF DBVTFE CZ TVOMJHIU TIJOJOH UISPVHIUIFWBMMFZTPOUIF.PPOTFEHF PSMJNC  XIJMFNPVOUBJOTPOUIFMJNCCMPDLPUIFSSBZTPG TVOMJHIUѮF&OHMJTIBTUSPOPNFS'SBODJT#BJMZ ¢ êSTUEFTDSJCFEUIFNJOIJTBDDPVOU PGUIFUPUBMFDMJQTFPGUIF4VOPO.BZ  BOEIFODFUIFOBNF#BJMZTCFBET #BMNFSTFSJFT"NBUIFNBUJDBMGPSNVMBEFWJTFE JOCZUIF4XJTTNBUIFNBUJDTUFBDIFS+PIBOO #BMNFS ¢ UPHJWFUIFXBWFMFOHUIT PS GSFRVFODJFT  PG UIF WJTJCMF TQFDUSBM MJOFT PG UIF IZESPHFOBUPNTFFOJOUIFMJHIUPGUIF4VOBOE PUIFSTUBSTѮFêSTU#BMNFSMJOFJTDBMMFEUIFSFE IZESPHFOBMQIBMJOF EFTJHOBUFE)ʂ BUBXBWF MFOHUI PG  OBOPNFUFST  XIJDI JT VTFE UP EFUFDU UIF DISPNPTQIFSF BDSPTT UIF GBDF PG UIF 4VO4FF#PISBUPN #FUB EFDBZѮFEJTJOUFHSBUJPOPGBSBEJPBDUJWF OVDMFVT  JO XIJDI B OFVUSPO UVSOT JOUP B QSPUPO CZ FKFDUJOH BO FMFDUSPO  IJTUPSJDBMMZ DBMMFE B CFUB

#JMMJPO 0OF UIPVTBOE NJMMJPO  XSJUUFO    PS #MVFTIJGUѮF%PQQMFSTIJѫJOUIFXBWFMFOHUI PGBTQFDUSBMMJOFUPXBSEBTIPSUFS CMVFSXBWF MFOHUI DBVTFEXIFOUIFTPVSDFPGSBEJBUJPOBOE JUTPCTFSWFSBSFNPWJOHUPXBSEFBDIPUIFSѮF HSFBUFS UIF CMVFTIJѫ JT  UIF GBTUFS BO PCKFDU JT NPWJOHUPXBSEVT4FF%PQQMFSTIJѫ #PISBUPN*OUIF%BOJTIQIZTJDJTU/JFMT #PIS ¢  QSPQPTFE B NPEFM  OPX LOPXO BT UIF #PIS "UPN  JO XIJDI UIF MPOF FMFDUSPO JO B IZESPHFO BUPN SFWPMWFT BCPVU UIF BUPNJD OVDMFVT  B QSPUPO  JT TQFDJêD PSCJUT XJUI EFêOJUF  RVBOUJ[FE WBMVFT PG FOFSHZ  BOE BO FMFDUSPO POMZ FNJUT PS BCTPSCT SBEJBUJPO XIFO KVNQJOH CFUXFFO UIFTF BMMPXFE PSCJUT ѮFNPEFMFYQMBJOTUIFXBWFMFOHUITPGUIFWJT JCMF SBEJBUJPO FNJUUFE CZ UIF IZESPHFO BUPNT JO UIF 4VO  EFTDSJCFE JO UIF NBUIFNBUJDBM GPS NVMB EFSJWFE JO  CZ UIF 4XJTT NBUIFNBU JDT UFBDIFS +PIBOO #BMNFS ¢  4FF #BMNFSTFSJFT #PXTIPDLѮFCPVOEBSZPOBQMBOFUTTVOMJU TJEFXIFSFUIFTPMBSXJOEJTEFëFDUFEBOEUIFSFJT BTIBSQEFDSFBTFJOUIFXJOETWFMPDJUZѮFQMBTNB PGUIFTPMBSXJOEJTIFBUFEBOEDPNQSFTTFEBUUIF CPXTIPDLѮFTUSFBNPGQBSUJDMFTJOUIFTPMBS XJOE JT EFëFDUFE BSPVOE UIF QMBOFU  MJLF XBUFS ëPXJOHQBTUUIFCPXPGBNPWJOHTIJQ #SFNTTUSBIMVOH 3BEJBUJPO UIBU JT FNJUUFE XIFO BO FOFSHFUJD FMFDUSPO JT EFëFDUFE BOE BDDFMFSBUFE CZ BO JPO *U JT BMTP DBMMFE B GSFF GSFFUSBOTJUJPOCFDBVTFUIFFMFDUSPOJTGSFFCPUI CFGPSFBOEBѫFSUIFFODPVOUFS SFNBJOJOHJOBO VOCPVOE IZQFSCPMJD PSCJU XJUIPVU CFJOH DBQ UVSFECZUIFJPO#SFNTTUSBIMVOHJT(FSNBOGPS iCSBLJOHSBEJBUJPOu #SJHIUOFTT ѮF BNPVOU PG MJHIU DPNJOH GSPNBOPCKFDU VTVBMMZNFBOJOHUIFMVNJOPVT JOUFOTJUZPSBNPVOUPGFOFSHZQFSTFDPOE4FF MVNJOPTJUZ #VSTU " TVEEFO  USBOTJFOU JODSFBTF JO TPMBS SBEJP FNJTTJPO EVSJOH B TPMBS ëBSF  DBVTFE CZ FOFSHFUJDFMFDUSPOTѮFZBSFQSPCBCMZDBVTFECZ



(MPTTBSZ

UIFTVEEFOSFMFBTFPGMBSHFBNPVOUT VQUP +PVMF  PG NBHOFUJD FOFSHZ JO B SFMBUJWFMZ TNBMM WPMVNFJOUIFTPMBSDPSPOB #VUUFSnZEJBHSBN"QMPUPGUIFIFMJPHSBQIJD MBUJUVEFT PG TVOTQPUT PWFS UIF DPVSTF PG UIF ZFBS TVOTQPU DZDMF "U UIF TUBSU PG B DZDMF UIFSF BSF TVOTQPUT BU TPMBS MBUJUVEFT PG VQ UP UPEFHSFFTOPSUIBOETPVUI CVUWFSZGFX OFBS UIF FRVBUPS "T UIF DZDMF QSPHSFTTFT  TVO TQPUT PDDVS OFBSFS UIF FRVBUPS ѮJT HSBQIJDBM SFQSFTFOUBUJPO PG TVOTQPU MBUJUVEFT BT B GVOD UJPOPGUJNFXBTêSTUQMPUUFEJOCZ&EXBSE 8BMUFS.BVOEFSBOEJTBMTPLOPXOBTUIF.BVO EFSEJBHSBNѮFQMPUSFTFNCMFTCVUUFSëZXJOHT  XIJDIHJWFTUIFEJBHSBNJUTQPQVMBSOBNF 4FF IFMJPHSBQIJDMBUJUVEFBOETVOTQPUDZDMF

$ $BMDJVN)BOE,MJOFT4QFDUSBMMJOFTPGJPO J[FEDBMDJVN EFOPUFECZ$B** JOUIFWJPMFUQBSU PG UIF TQFDUSVN BU  OBOPNFUFST )  BOE  OBOPNFUFST ,  ѮFZ BSF DPOTQJDVPVT GFBUVSFTJOUIFTQFDUSBPGNBOZTUBST JODMVEJOH UIF4VOѮFEFTJHOBUJPOT)BOE,XFSFHJWFOCZ UIF (FSNBO QIZTJDJTU +PTFQI WPO 'SBVOIPGFS ¢  JO  BOE BSF TUJMM DPNNPOMZ VTFEѮF4VOTDISPNPTQIFSFBOEJUTNBHOFUJD DISPNPTQIFSJDOFUXPSLBSFEFUFDUFEBDSPTTUIF GBDFPGUIF4VOVTJOHUIFDBMDJVN)BOE,MJOFT XJUI B TQFDUSPIFMJPHSBQI 4FF DISPNPTQIFSF  DISPNPTQIFSJD OFUXPSL  'SBVOIPGFS MJOFT  )BOE,MJOFT QMBHFBOETQFDUSPIFMJPHSBQI $BSCPO EJPYJEF"NPMFDVMF TZNCPMJ[FECZ $0 DPNQPTFEPGPOFBUPNPGDBSCPO EFOPUFE CZ $  BOE UXP BUPNT PG PYZHFO  FBDI BCCSFWJ BUFECZ0$BSCPOEJPYJEFHBTJTUIFNBJODPO TUJUVFOUPGUIFBUNPTQIFSFTPG7FOVTBOE.BST  CVU POMZ B GSBDUJPO PG UIF &BSUIT BUNPTQIFSF $BSCPO EJPYJEF JT B HSFFOIPVTF HBT UIBU USBQT TPMBS FOFSHZ BOE XBSNT UIF TVSGBDFT PG UIF &BSUI BOE 7FOVT 4FF HSFFOIPVTF FĒFDU  BOE HMPCBMXBSNJOH $FMTJVT " VOJU PG UFNQFSBUVSF EFOPUFE CZ $ PS CZ $ GPS EFHSFFT $FMTJVT "CTPMVUF [FSP PO UIF$FMTJVTUFNQFSBUVSFTDBMFJTBU  $ UIF GSFF[JOHQPJOUPGXBUFSJTBU $ BOEUIFCPJM JOH QPJOU PG XBUFS JT BU  $ ѮF FRVJWBMFOU UFNQFSBUVSFJOEFHSFFTLFMWJOJTHJWFOCZ ,  $   ѮF FRVJWBMFOU UFNQFSBUVSF JO EFHSFFT'BISFOIFJUJTHJWFOCZ '  $  ѮFUFNQFSBUVSFVOJUJTOBNFEGPSUIF4XFEJTI BTUSPOPNFS"OEFST$FMTJVT ¢

XIP

QSPQPTFE UIF UFNQFSBUVSF TDBMF JO  4FF BCTPMVUFUFNQFSBUVSF 'BISFOIFJU BOE,FMWJO $FOUJHSBEF "O PMEFS OBNF GPS UIF $FMTJVT VOJUPGUFNQFSBUVSF EFSJWFEGSPNUIFGBDUUIBU UIFSFBSFEFHSFFTCFUXFFOUIFGSFF[JOHBOE CPJMJOHUFNQFSBUVSFTPGXBUFS4FF$FMTJVT $IBSHFEQBSUJDMFT'VOEBNFOUBMDPNQPOFOUT PGTVCBUPNJDNBUUFS TVDIBTQSPUPOT PUIFSJPOT BOEFMFDUSPOT XIJDIIBWFFMFDUSJDBMDIBSHFѮF DIBSHFETVCBUPNJDQBSUJDMFTBSFTVSSPVOEFECZ FMFDUSJDBM GPSDF êFMET UIBU BUUSBDU QBSUJDMFT PG PQQPTJUF DIBSHF BOE SFQFM UIPTF PG MJLF DIBSHF $IBSHFEQBSUJDMFTBSFFJUIFSOFHBUJWF FMFDUSPO  PS QPTJUJWF QSPUPO  BOE BSF SFTQPOTJCMF GPS BMM FMFDUSJDBMQIFOPNFOB $IFSFOLPW SBEJBUJPO -JHIU PS PUIFS GPSNT PG FMFDUSPNBHOFUJD SBEJBUJPO FNJUUFE XIFO B DIBSHFEQBSUJDMFIBTBWFMPDJUZUIBUFYDFFETUIF WFMPDJUZ PG MJHIU JO B NFEJVN " OFVUSJOP DBO CFEFUFDUFECZUIFDPOFPGCMVF$IFSFOLPWMJHIU FNJUUFE XIFO B OFVUSJOP FOUFST B MBSHF VOEFS HSPVOEUBOLPGXBUFSBOEBDDFMFSBUFTBOFMFDUSPO CZDPMMJTJPOUPBWFMPDJUZMBSHFSUIBOUIFWFMPDJUZ PGMJHIUJOXBUFSѮF$IFSFOLPWFĒFDUJTOBNFE GPS UIF 3VTTJBO QIZTJDJTU 1BWFM " $IFSFOLPW ¢

XIPêSTUPCTFSWFEJUJO4FF ,BNJPLBOEF  4VECVSZ /FVUSJOP 0CTFSWBUPSZ  BOE4VQFS,BNJPLBOEF $IMPSJOFFYQFSJNFOUѮFTVCUFSSBOFBOOFV USJOP EFUFDUPS MPDBUFE JO UIF )PNFTUBLF (PME .JOFOFBS-FBE4PVUI%BLPUB JOXIJDIBOFV USJOPTUSJLFTBDIMPSJOFOVDMFVTJOBIVHFUBOLPG DMFBOJOHëVJEUPQSPEVDFBOVDMFVTPGSBEJPBD UJWF BSHPO ѮF "NFSJDBO QIZTJDJTU 3BZNPOE %BWJT+S ¢ VTFEUIFFYQFSJNFOUUPEFUFDU OFVUSJOPTGSPNUIF4VOGPSNPSFUIBOBRVBSUFS PGBDFOUVSZ CFHJOOJOHJO BMXBZTEFUFDUJOH BCPVUPOFUIJSEPGUIFFYQFDUFEBNPVOUPGTPMBS OFVUSJOPT 4FF )PNFTUBLF  BOE TPMBS OFVUSJOP QSPCMFN $ISPNPTQIFSFѮFMBZFSPSSFHJPOPGUIFTPMBS BUNPTQIFSF MZJOH BCPWF UIF QIPUPTQIFSF BOE CFOFBUI UIF USBOTJUJPO SFHJPO BOE UIF DPSPOB ѮF 4VOT UFNQFSBUVSF SJTFT UP BCPVU   LFMWJOJOUIFDISPNPTQIFSFѮFOBNFMJUFSBMMZ NFBOT B iTQIFSF PG DPMPSu ѮF DISPNPTQIFSF JTOPSNBMMZJOWJTJCMFCFDBVTFPGUIFHMBSFPGUIF QIPUPTQIFSFTIJOJOHUISPVHIJU CVUJUJTCSJFëZ WJTJCMFOFBSUIFCFHJOOJOHPSFOEPGBUPUBMTPMBS FDMJQTFBTBTQJLZSFESJNBSPVOEUIF.PPOTEJTL "UPUIFSUJNFT UIFDISPNPTQIFSFDBOCFTUVE JFECZTQFDUSPTDPQZ PCTFSWJOHJUBDSPTTUIFTPMBS



(MPTTBSZ

EJTLJOUIFSFEMJHIUPGUIFIZESPHFOBMQIBMJOF PS UIF DBMDJVN ) BOE , MJOFT 4PMBS êMBNFOUT  QMBHF  QSPNJOFODFT BOE TQJDVMFT BSF BMM TFFO JO UIF DISPNPTQIFSF " UIJO USBOTJUJPO SFHJPO TFQBSBUFTUIFDISPNPTQIFSFBOEUIFDPSPOB4FF DBMDJVN)BOE,MJOFT DISPNPTQIFSJDOFUXPSL  DPSPOB  êMBNFOU  IZESPHFOBMQIB MJOF  QIPUP TQIFSF  QMBHF  QSPNJOFODF  TQJDVMF  BOE USBOTJ UJPOSFHJPO $ISPNPTQIFSJDOFUXPSL"MBSHFTDBMFDFM MVMBSQBUUFSOWJTJCMFJOTQFDUSPIFMJPHSBNTUBLFO JO UIF DBMDJVN ) BOE , MJOFT ѮF OFUXPSL BQQFBST BU UIF CPVOEBSJFT PG UIF QIPUPTQIFSF TVQFSHSBOVMBUJPO DFMMT  BOE DPOUBJOT NBHOFUJD êFMETUIBUIBWFCFFOTXFQUUPUIFFEHFTPGUIF DFMMT CZ UIF ëPX PG NBUFSJBM JO UIF DFMMT 4FF DBMDJVN)BOE,MJOFT TQFDUSPIFMJPHSBQI BOE TVQFSHSBOVMBUJPO $MJNBUF ѮF BWFSBHF XFBUIFS DPOEJUJPOT PG B QMBDFPWFSBQFSJPEPGZFBST $04FFDBSCPOEJPYJEF $POUJOVPVT TQFDUSVN "O VOCSPLFO EJTUSJ CVUJPOPGSBEJBUJPOPWFSBCSPBESBOHFPGXBWF MFOHUIT $POUJOVVN ѮBU QBSU PG B TQFDUSVN UIBU IBT OFJUIFSBCTPSQUJPOOPSFNJTTJPOMJOFT CVUPOMZB TNPPUIXBWFMFOHUIEJTUSJCVUJPOPGSBEJBOUJOUFO TJUZ4FFDPOUJOVPVTTQFDUSVN BOETQFDUSVN $POWFDUJPO Ѯ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ѮFPQBDJUZJOUIFDPOWFDUJWF[POF JTTPMBSHFUIBUFOFSHZDBOOPUCFUSBOTQPSUFECZ SBEJBUJPO $PSFѮFDFOUSBMSFHJPOPGBQMBOFU TUBSPSPUIFS DFMFTUJBM PCKFDU *O TPMBS BOE TUFMMBS BTUSPOPNZ  UIFDPSFJTUIFDFOUSBMMPDBUJPOXIFSFFOFSHZJT



HFOFSBUFECZOVDMFBSSFBDUJPOT4FFGVTJPO BOE QSPUPOQSPUPODIBJO $PSPOB"TIJNNFSJOHIBMPPGQFBSMXIJUFMJHIU TFFONPNFOUBSJMZBUUIFMJNC PSBQQBSFOUFEHF  PGUIF4VOEVSJOHBUPUBMTPMBSFDMJQTF DBMMFEUIF DPSPOB  GSPN UIF -BUJO XPSE GPS iDSPXOu ѮF PVUFSNPTU  IJHIUFNQFSBUVSF SFHJPO PG UIF TPMBS BUNPTQIFSF BCPWFUIFDISPNPTQIFSFBOEUSBOTJ UJPOSFHJPO DPOTJTUJOHPGBMNPTUGVMMZJPOJ[FEHBT DPOUBJOFEJODMPTFENBHOFUJDMPPQT DBMMFEDPSP OBMMPPQT PSFYQBOEJOHPVUBMPOHPQFONBHOFUJD êFME MJOFT UP GPSN UIF TPMBS XJOE *O  UIF 4XFEJTI BTUSPOPNFS #FOHU &EMÊO ¢  BOE UIF (FSNBO BTUSPOPNFS 8BMUFS (SPUSJBO ¢  TIPXFE UIBU FNJTTJPO MJOFT GSPN UIF TPMBS DPSPOB XFSF GPSCJEEFO USBOTJUJPOT PG BUPNTUIBUBSFIJHIMZJPOJ[FEBUBOVOFYQFDUFEMZ IJHI  NJMMJPOEFHSFF UFNQFSBUVSF *O  UIF "NFSJDBO QIZTJDJTU &VHFOF / 1BSLFS ¢  TIPXFEUIBUUIFNJMMJPOEFHSFFFMFDUSPOTBOEQSP UPOTJOUIFDPSPOBXJMMPWFSDPNFUIF4VOTHSBWJUZ BOEBDDFMFSBUFUPTVQFSTPOJDTQFFET OBNJOHUIF SFTVMUBOUSBEJBMPVUëPXUIFTPMBSXJOE&WFOOFBS UIF 4VO  UIF DPSPOB JT B IJHIMZ SBSFêFE  MPX EFOTJUZHBT XJUIFMFDUSPOEFOTJUJFTPGMFTTUIBO FMFDUSPOTQFSDVCJDNFUFS IFBUFEUPUFNQFSBUVSFT PG NJMMJPOT PG EFHSFFT ѮF DPSPOB JT CSJFëZ WJT JCMFUPUIFVOBJEFEFZFEVSJOHBUPUBMFDMJQTFPGUIF 4VO GPSBUNPTUNJOVUFTBUPUIFSUJNFTJUDBO CFPCTFSWFEJOWJTJCMFXIJUFMJHIUCZVTJOHBTQF DJBMJOTUSVNFOUDBMMFEBDPSPOBHSBQIѮFDPSPOB DBO BMXBZT CF PCTFSWFE BDSPTT UIF TPMBS EJTL BU 9SBZ BOE SBEJP XBWFMFOHUIT ѮF TIBQF PG UIF DPSPOBJTEFUFSNJOFECZUIFEJTUSJCVUJPOPGTPMBS NBHOFUJDêFMET XIJDIWBSJFTXJUIUIFTPMBSBDUJW JUZDZDMF4FFDPSPOBHSBQI DPSPOBMIPMF DPSPOBM MPPQ  DPSPOBM NBTT FKFDUJPO  TPMBS BDUJWJUZ DZDMF  BOETPMBSXJOE $PSPOBHSBQI "O JOTUSVNFOU  VTFE JO DPO KVODUJPOXJUIBUFMFTDPQF UIBUNBLFTJUQPTTJCMF UP NBTL UIF MJHIU GSPN UIF 4VO PS PUIFS TUBS  JO PSEFS UP PCTFSWF HBT  EVTU PS MBSHFS PCKFDUT WFSZDMPTFUPUIFTUBS"DPSPOBHSBQIJTVTFEUP PCTFSWFUIFGBJOUTPMBSDPSPOBJOXIJUFMJHIU PS JOBMMUIFDPMPSTDPNCJOFE BUUJNFTPUIFSUIBO EVSJOH B TPMBS FDMJQTF ѮF CSJHIU MJHIU PG UIF 4VOT QIPUPTQIFSF JT CMPDLFE PVU CZ BO PDDVMU JOH EJTL  QSPWJEJOH BO BSUJêDJBM FDMJQTF  XJUI BEEJUJPOBM QSFDBVUJPOT GPS SFNPWJOH BMM USBDFT PGTUSBZMJHIUѮF'SFODIBTUSPOPNFS#FSOBSE -ZPU ¢ JOWFOUFEUIFDPSPOBHSBQIJO &WFOXJUIBDPSPOBHSBQIMPDBUFEBUBIJHI TJUFXIFSFUIFTLZJTWFSZDMFBS TDBUUFSJOHPGMJHIU



(MPTTBSZ

CZ UIF &BSUIT BUNPTQIFSF JT B QSPCMFN $PSP OBHSBQIT UIFSFGPSF XPSL CFTU XIFO QMBDFE PO TBUFMMJUFTBCPWFUIF&BSUITBUNPTQIFSF $PSPOBM HSFFO MJOF "O FNJTTJPO MJOF PG 'F 9*7 BU  OBOPNFUFST  UIF TUSPOHFTU WJTJCMF MJOFJOUIFTPMBSDPSPOB $PSPOBM IPMF "O FYUFOEFE SFHJPO JO UIF TPMBS DPSPOB XIFSF UIF EFOTJUZ BOE UFNQFSB UVSFBSFMPXFSUIBOPUIFSQMBDFTJOUIFDPSPOB  BOEUIFDPSPOBMFNJTTJPOMJOFTBOEUIFFYUSFNF VMUSBWJPMFU BOE TPѫ 9SBZ DPSPOBM FNJTTJPO BSF BCOPSNBMMZGBJOUPSBCTFOUѮFXFBL EJWFSHJOH BOE PQFO NBHOFUJD êFME MJOFT JO DPSPOBM IPMFT FYUFOESBEJBMMZPVUXBSEBOEEPOPUJNNFEJBUFMZ SFUVSOCBDLUPUIF4VOѮFIJHITQFFEQBSUPG UIFTPMBSXJOETUSFBNTPVUGSPNDPSPOBMIPMFT ѮFMPXEFOTJUZPGUIFHBTNBLFTUIFTFQBSUTPGUIF DPSPOB BQQFBS EBSL JO FYUSFNF VMUSBWJPMFU BOE TPѫ 9SBZ JNBHFT PG UIF 4VO  BT JG UIFSF XFSF B IPMF JO UIF DPSPOB $PSPOBM IPMFT BSF OFBSMZ BMXBZTQSFTFOUOFBSUIFTPMBSQPMFT BOEDBOBMTP PDDVSBUMPXFSTPMBSMBUJUVEFT $PSPOBM MPPQ " NBHOFUJD MPPQ UIBU QBTTFT UISPVHI UIF DPSPOB BOE KPJOT SFHJPOT  DBMMFE GPPUQPJOUT  PG PQQPTJUF NBHOFUJD QPMBSJUZ JO UIFVOEFSMZJOHQIPUPTQIFSF$PSPOBMMPPQTDBO IBWF FYDFQUJPOBMMZ TUSPOH NBHOFUJD êFMET  BOE UIFZ PѫFO DPOUBJO UIF EFOTF  NJMMJPOEFHSFF DPSPOBM HBT UIBU FNJUT JOUFOTF 9SBZ SBEJBUJPO 4FFGPPUQPJOU $PSPOBMNBTTFKFDUJPO"CCSFWJBUFE$.& UIF USBOTJFOUFKFDUJPOPGQMBTNBBOENBHOFUJDêFMET GSPNUIF4VOTDPSPOBJOUPJOUFSQMBOFUBSZTQBDF  EFUFDUFE CZ XIJUFMJHIU DPSPOBHSBQIT " MBSHF CPEZPGNBHOFUJDBMMZDPOêOFE DPSPOBMNBUFSJBM CFJOHSFMFBTFEGSPNUIFDPSPOB"DPSPOBMNBTT FKFDUJPODPOUBJOTCJMMJPOUPCJMMJPOUPOT PS NJMMJPONJMMJPOUPNJMMJPONJMMJPOLJMPHSBNT  PG HBT  BOE DBO USBWFM UISPVHI JOUFSQMBOFUBSZ TQBDF BU B IJHI  TVQFSTPOJD TQFFET VQ UP  LJMPNFUFSTQFSTFDPOE*UJTPѫFOBTTPDJBUFEXJUI BOFSVQUJWFQSPNJOFODF BOETPNFUJNFTXJUIB TUSPOH TPMBS ëBSF $PSPOBM NBTT FKFDUJPOT QSP EVDFJOUFOTFTIPDLXBWFT BDDFMFSBUFWBTURVBOUJ UJFT PG FOFSHFUJD QBSUJDMFT  HSPX MBSHFS UIBO UIF 4VOJOBGFXIPVST BOEXIFOEJSFDUFEBU&BSUI DBO DBVTF JOUFOTF HFPNBHOFUJD TUPSNT  EJTSVQU DPNNVOJDBUJPOT EBNBHFTBUFMMJUFTBOEQSPEVDF QPXFSTVSHFTPOFMFDUSJDBMUSBOTNJTTJPOMJOFT4FF HFPNBHOFUJDTUPSN BOEQSPNJOFODF $PSPOBM TUSFBNFS " NBHOFUJDBMMZ DPOêOFE  MPPQMJLF DPSPOBM TUSVDUVSF JO UIF MPX DPSPOB

TUSBEEMJOH B NBHOFUJD OFVUSBM MJOF PO UIF TPMBS QIPUPTQIFSFѮFTFIJHIEFOTJUZ CSJHIUDPSPOBM TUSVDUVSFTIBWFSBZMJLFTUBMLTUIBUFYUFOESBEJBMMZ PVUXBSE UP MBSHF EJTUBODFT JO UIF PVUFS DPSPOB /FBSUIFNJOJNVNJOUIFZFBSTPMBSBDUJWJUZ DZDMF DPSPOBMTUSFBNFSTBSFMPDBUFENPTUMZOFBS UIFTPMBSFRVBUPSBOEBQQFBSUPCFUIFTPVSDFPG UIFTMPXTQFFETPMBSXJOE4FFIFMNFUTUSFBNFS  TPMBSBDUJWJUZDZDMFBOETPMBSXJOE $PSPOBMUSBOTJFOU4FFDPSPOBMNBTTFKFDUJPO $PSPOJVN " TVQQPTFEMZ VOLOPXO DIFNJDBM FMFNFOUFNJUUJOHVOJEFOUJêFEFNJTTJPOMJOFTJO UIFTQFDUSVNPGUIFTPMBSDPSPOB*O UIF 4XFEJTIBTUSPOPNFS#FOHU&EMÊO ¢  BOE UIF (FSNBO BTUSPOPNFS 8BMUFS (SPUSJBO ¢ TIPXFEUIBUUIFNZTUFSJPVTMJOFT BSFQSPEVDFECZIJHIMZJPOJ[FEGPSNTPGLOPXO FMFNFOUT  TVDI BT JSPO  JO UIF VOFYQFDUFEMZ IJHI  NJMMJPOEFHSFF UFNQFSBUVSF PG UIF TPMBS DPSPOB $PSQVTDVMBS SBEJBUJPO $IBSHFE QBSUJDMFT  NBJOMZ QSPUPOT BOE FMFDUSPOT  FNJUUFE CZ UIF 4VOѮFTUSFBNPGFMFDUSJDBMMZDIBSHFEQBSUJDMFT XBTIZQPUIFTJ[FEJOUIFTBOEMBUFSSFOBNFE UIFTPMBSXJOE4FFTPMBSXJOE $PTNJDSBZT)JHIFOFSHZ DIBSHFE TVCBUPNJD QBSUJDMFTUIBUFOUFSUIF4PMBS4ZTUFNGSPNJOUFS TUFMMBS TQBDF  NPWJOH BU TQFFET BQQSPBDIJOH UIF TQFFEPGMJHIUBOEBUUBJOJOHFOFSHJFTHSFBUFSUIBO B NJMMJPO F7  UZQJDBMMZ B CJMMJPO  PS   F7 BOE BTMBSHFBTF7$PTNJDSBZTXFSFEJTDPWFSFE JOCZUIF"VTUSJBOQIZTJDJTU7JDUPS')FTT ¢  *O  UIF "NFSJDBO QIZTJDJTU 3PCFSU .JMMJLBO ¢  DPODMVTJWFMZ TIPXFEUIBUUIFZDPNFGSPNPVUFSTQBDF HJWJOH UIFNUIFOBNFDPTNJDSBZT*OUIF"NFSJDBO QIZTJDJTU "SUIVS ) $PNQUPO ¢  EFNPOTUSBUFEUIBUUIFiSBZTu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

(MPTTBSZ



DPNJOHGSPNUIF4VOѮFMBUUFSIBWFIJTUPSJDBMMZ CFFODBMMFETPMBSDPTNJDSBZT $PVMPNC CBSSJFS ѮF FMFDUSJD êFME SFQVM TJPO FYQFSJFODFE EVSJOH UIF BQQSPBDI PG UXP DIBSHFE TVCBUPNJD QBSUJDMFT  FBDI PG QPTJUJWF DIBSHFPSCPUIXJUIOFHBUJWFDIBSHF8IFOUIF $PVMPNCCBSSJFSPGUXPQSPUPOTJTPWFSDPNFCZ UIFUVOOFMFĒFDU OVDMFBSSFBDUJPOTUIBUQSPEVDF UIF 4VOT FOFSHZ BOE SBEJBUJPO DBO PDDVS 4FF UVOOFMFĒFDU $VSSFOU TIFFU ѮF UXPEJNFOTJPOBM TVSGBDF UIBUTFQBSBUFTNBHOFUJDêFMETPGPQQPTJUFQPMBSJ UJFTPSEJSFDUJPOT

% %FHSFF ѮF VOJU PG BOHVMBS NFBTVSF NFOU  FRVBM UP  PG B GVMM DJSDMF ѮFSF BSF EFHSFFTGSPNUIF[FOJUIUPUIFIPSJ[PO BOE UIFBOHMFTVCUFOEFECZUIF4VOBOEUIF.PPOJT BCPVUPOFIBMGPGBEFHSFF"EFHSFFJTBMTPBVOJU PGUFNQFSBUVSF BTJOEFHSFFT$FMTJVT 'BISFOIFJU PS,FMWJO %FOTJUZ "O PCKFDUT NBTT EJWJEFE CZ JUT WPMVNF  BMTP LOPXO BT UIF NBTT EFOTJUZ 4FF NBTTEFOTJUZ %FVUFSJVNѮFSBSF IFBWZJTPUPQFPGIZESP HFODPOUBJOJOHCPUIBQSPUPOBOEBOFVUSPOJO JUTOVDMFVT BMTPLOPXOBTIFBWZIZESPHFO"O BUPN PG MJHIU IZESPHFO  XIJDI JT NVDI NPSF BCVOEBOUUIBOEFVUFSJVN DPOUBJOTPOFQSPUPO BOE OP OFVUSPO JO JUT OVDMFVT %FVUFSJVN XBT EJTDPWFSFE JO  CZ UIF "NFSJDBO DIFNJTU )BSPME$MBZUPO6SFZ ¢  %FVUFSPOѮFOVDMFVTPGBEFVUFSJPVNBUPN ѮJT OVDMFVT DPOUBJOT POF OFVUSPO BOE POF QSPUPO %JBNFUFSѮFMFOHUIPGBOJNBHJOBSZTUSBJHIU MJOF QBTTJOH UISPVHI UIF DFOUFS PG B TQIFSJDBM PCKFDU FRVBMUPUXJDFUIFSBEJVTPGUIFTQIFSF %JBNPOESJOH FGGFDU "O JOUFOTF QPJOU PG MJHIUTFFOEVSJOHBUPUBMFDMJQTFPGUIF4VO KVTU CFGPSFPSBѫFSUPUBMJUZ XIFOKVTUUIFCSJHIUDFO USBMQBSUPGUIFFEHFPGUIF4VOTEJTLJTWJTJCMF  HJWJOHUIFBQQFBSBODFPGBEJBNPOESJOH %JGGFSFOUJBMSPUBUJPO3PUBUJPOPGUIFEJĒFSFOU QBSUTPGBOPOTPMJECPEZPSDPMMFDUJPOPGCPEJFT BU EJĒFSFOU SBUFT ѮF PVUFS MBZFST PG UIF HJBOU QMBOFUTBOEUIF4VOFYIJCJUEJĒFSFOUJBMSPUBUJPO  XJUI UIFJS NJEEMF FRVBUPSJBM SFHJPOT NPWJOH GBTUFSUIBOUIFQPMBSPOFT4UBSTBOEJOUFSTUFMMBS HBTBMTPSPUBUFEJĒFSFOUJBMMZ SFWPMWJOHBCPVUUIF



HBMBDUJD DFOUFS JO JOEFQFOEFOU PSCJUT BU TQFFET UIBUDBOEJĒFSѮFQBSUJDMFTJOUIFSJOHTPG4BUVSO SFWPMWFBSPVOEUIFQMBOFUBUTQFFETUIBUEFDSFBTF XJUI JODSFBTJOH EJTUBODF  KVTU BT NPSF EJTUBOU QMBOFUTNPWFBCPVUUIFNBTTJWF4VOXJUITMPXFS TQFFETBOEMPOHFSPSCJUBMQFSJPET4UBSTUIBUBSF OFBSFSUIFHBMBDUJDDFOUFSBMTPSFWPMWFBCPVUJUBU GBTUFSTQFFETUIBONPSFEJTUBOUTUBST %JGGSBDUJPOHSBUJOH"NFUBMPSHMBTTTVSGBDF POXIJDIBMBSHFOVNCFSPGFRVJEJTUBOUQBSBMMFM MJOFT IBWF CFFO SVMFE  UZQJDBMMZ BU  UP  QFS NJMMJNFUFS -JHIU TUSJLJOH B HSBUJOH JT EJT QFSTFE CZ EJĒSBDUJPO JOUP B IJHIRVBMJUZ TQFD USVN XIJDIJTSFëFDUFECZBNFUBMHSBUJOHBOE USBOTNJUUFECZBHMBTTPOF %JQPMF .BHOFUJD êFMET UIBU JODMVEF CPUI B OPSUIBOEBTPVUINBHOFUJDQPMF %JTLѮFWJTJCMFQBSUPGUIF4VOPSPUIFSDPTNJD PCKFDU %MBZFSѮFMPXFTUQBSUPGUIF&BSUITEBZUJNF JPOPTQIFSF BU IFJHIUT CFUXFFO BCPVU  BOE  LJMPNFUFST ѮJT JT UIF MBZFS UIBU SFëFDUT SBEJP XBWFT BU XBWFMFOHUIT MPOHFS UIBO BCPVU  NFUFST  PS GSFRVFODJFT MFTT UIBO BCPVU .FHB)FSU[ %PQQMFS FGGFDUѮFDIBOHFJOUIFPCTFSWFE XBWFMFOHUI PS GSFRVFODZ PG TPVOE PS FMFDUSP NBHOFUJDSBEJBUJPOEVFUPUIFSFMBUJWFNPUJPO CFUXFFOUIFPCTFSWFSBOEUIFFNJUUFSBMPOHUIF PCTFSWFSTMJOFPGTJHIUѮFDIBOHFJTUPMPOHFS XBWFMFOHUITXIFOUIFTPVSDFPGXBWFTBOEUIF PCTFSWFSBSFNPWJOHBXBZGSPNFBDIPUIFS BOE UP TIPSUFS XBWFMFOHUIT XIFO UIFZ BSF NPWJOH UPXBSEFBDIPUIFSѮF%PQQMFSFĒFDUQSPEVDFT UIFDIBOHFJOQJUDIPGBTJSFOBTBOBNCVMBODF TQFFET QBTU *O BTUSPOPNZ  UIF %PQQMFS FĒFDU JTVTFEUPEFUFDUBOENFBTVSFSFMBUJWFNPUJPO BMPOHUIFMJOFPGTJHIU EFUFSNJOJOHUIFSBEJBM WFMPDJUZGSPNUIF%PQQMFSTIJѫJOXBWFMFOHUI ѮFFĒFDUJTOBNFEBѫFSUIF"VTUSJBOQIZTJDJTU $ISJTUJBO %PQQMFS ¢

 XIP êSTU EFTDSJCFEJUJO4FFCMVFTIJѫ SBEJBMWFMPD JUZ BOESFETIJѫ %PQQMFSTIJGU"DIBOHFJOUIFBQQBSFOUXBWF MFOHUIPSGSFRVFODZPGUIFSBEJBUJPOFNJUUFEGSPN B NPWJOH TPVSDF  DBVTFE CZ JUT SFMBUJWF NPUJPO BMPOH UIF MJOF PG TJHIU  FJUIFS UPXBSE PS BXBZ GSPNUIFPCTFSWFS"OPCKFDUNPWJOHBXBZGSPN UIFPCTFSWFSXJMMBQQFBSUPCFFNJUUJOHSBEJBUJPO BUBMPOHFSXBWFMFOHUI PSMPXFSGSFRVFODZ UIBO JGBUSFTUPSOPONPWJOH"%PQQMFSTIJѫJOUIF TQFDUSVNPGBOBTUSPOPNJDBMPCKFDUJTDPNNPOMZ



(MPTTBSZ

EFTDSJCFEBTBSFETIJѫXIFOJUJTUPXBSETMPOHFS XBWFMFOHUIT PCKFDUSFDFEJOH BOEBTBCMVFTIJѫ XIFO JU JT UPXBSET TIPSUFS XBWFMFOHUIT PCKFDU BQQSPBDIJOH  " NFBTVSFNFOU PG UIF %PQQMFS TIJѫ NBLFT JU QPTTJCMF UP EFUFSNJOF UIF SBEJBM WFMPDJUZ  PS WFMPDJUZ BMPOH UIF MJOF PG TJHIU 4FF CMVFTIJѫ SBEJBMWFMPDJUZ BOESFETIJѫ %ZOBNP"OFMFDUSJDHFOFSBUPSUIBUFNQMPZTB TQJOOJOH NBHOFUJD êFME UP QSPEVDF FMFDUSJDJUZ ѮF EZOBNP NFDIBOJTN HFOFSBUFT NBHOFUJD êFMET UISPVHI UIF JOUFSBDUJPO PG UIF DPOWFD UJPO PG DPOEVDUJOH NBUUFS XJUI SPUBUJPO BOE SPUBUJPOBMTIFBS"EZOBNPDPOWFSUTUIFLJOFUJD FOFSHZPGBNPWJOHFMFDUSJDBMDPOEVDUPSUPUIF FOFSHZPGFMFDUSJDDVSSFOUTBOEBNBHOFUJDêFME *UVTFTUIFNPUJPOPGBDPOEVDUJOH DPOWFDUJOH ëVJEUPHFOFSBUFPSTVTUBJOBNBHOFUJDêFMEѮF UFSSFTUSJBMNBHOFUJDêFMEJTTVQQPTFEUPCFHFO FSBUFECZTVDIBEZOBNP MPDBUFEJOUIF&BSUIT NPMUFODPSFѮF4VOTNBHOFUJDêFMEJTBMTPTVT UBJOFE CZ BO JOUFSOBM EZOBNP  QFSIBQT MPDBUFE BU B SFHJPO PG SPUBUJPOBM TIFBS KVTU CFMPX UIF DPOWFDUJWF[POF

& &BSUI ѮF UIJSE QMBOFU GSPN UIF 4VO  XIJDI XFMJWFPOѮF&BSUIIBTBNFBOSBEJVTPG LJMPNFUFST  B NFBO NBTT EFOTJUZ PG  LJMP HSBNTQFSDVCJDNFUFS BOEBOBHFPGCJMMJPO ZFBST ѮF NFBO EJTUBODF CFUXFFO UIF &BSUI BOEUIF4VOJTPOF"TUSPOPNJDBM6OJU EFOPUFE CZ"6ѮF&BSUITBUNPTQIFSFJTNBJOMZDPN QPTFEPGNPMFDVMBSOJUSPHFO BUQFSDFOU BOE NPMFDVMBS PYZHFO  BU  QFSDFOU ѮF HSFFO IPVTFFĒFDU DBVTFECZSFMBUJWFMZTNBMMBNPVOUT PGBUNPTQIFSJDDBSCPOEJPYJEFBOEXBUFSWBQPS  XBSNT UIF TVSGBDF PG UIF &BSUI UP BO BWFSBHF UFNQFSBUVSF PG BCPVU  LFMWJO  EFHSFFT $FMTJVTBOEEFHSFFT'BISFOIFJU

BOEXJUIPVU UIJTFĒFDUUIFTVSGBDFUFNQFSBUVSFXPVMECF LFMWJO CFMPXUIFGSFF[JOHQPJOUPGXBUFSBU LFMWJO (MPCBM XBSNJOH QSPEVDFE CZ IVNBO BDUJWJUZ  TVDI BT UIF CVSOJOH PG DPBM  HBT BOE PJMUPQSPEVDFDBSCPOEJPYJEF XJMMDPOUJOVFUP JODSFBTFUIF&BSUITTVSGBDFUFNQFSBUVSFCZUIF HSFFOIPVTFFĒFDU-JRVJEPDFBOT DPWFS QFS DFOUPGUIF&BSUITTVSGBDF CVUOFXPDFBOTGPSN BOE PME POFT DMPTF BT UIF DPOUJOFOUT EJTQFSTF BOEUIFOSFBTTFNCMF &DMJQTFѮFQBSUJBMPSUPUBMPCTDVSBUJPOPGUIF MJHIU GSPN BO BTUSPOPNJDBM PCKFDU CZ BOPUIFS TVDIPCKFDU*OBTPMBSFDMJQTF UIF.PPOQBTTFT CFUXFFO UIF 4VO BOE UIF &BSUI  CMPDLJOH UIF

4VOT MJHIU *O B MVOBS FDMJQTF  UIF &BSUI QBTTFT CFUXFFO UIF .PPO BOE UIF 4VO  CMPDLJOH UIF TPMBS MJHIU UIBU UIF .PPO SFëFDUT ѮF FDMJQTF PG B TUBS CZ UIF .PPO PS CZ B QMBOFU PS PUIFS CPEZ JO UIF 4PMBS 4ZTUFN JT DBMMFE BO PDDVMUB UJPO"UPUBMTPMBSFDMJQTFDBOPDDVSPOMZBUUIF OFX.PPO BOEJUIBTBNBYJNVNEVSBUJPOPG NJOVUFT%VSJOHUIFCSJFGNPNFOUTPGBUPUBM TPMBSFDMJQTF EBSLOFTTGBMMT BOEUIFPVUFSQBSUT PG UIF 4VO  UIF DISPNPTQIFSF BOE UIF DPSPOB  BSFTFFO"UBOZHJWFOQPJOUPOUIF&BSUITTVS GBDF BUPUBMTPMBSFDMJQTFPDDVST POUIFBWFSBHF  PODFFWFSZZFBST4FFTPMBSFDMJQTF & MBZFS " EBZUJNF MBZFS PG UIF &BSUIT JPO PTIFSF SPVHIMZ CFUXFFO BMUJUVEFT PG  UP  LJMPNFUFST &MFDUSPNBHOFUJD SBEJBUJPO 3BEJBUJPO UIBU DBSSJFTFOFSHZBOENPWFTUISPVHIWBDVPVTTQBDF JOQFSJPEJDXBWFTBUUIFTQFFEPGMJHIU QSPQBHBU JOHCZUIFJOUFSQMBZPGPTDJMMBUJOHFMFDUSJDBMBOE NBHOFUJD êFMET ѮF WFMPDJUZ PG MJHIU JT VTVBMMZ EFTJHOBUFECZUIFMFUUFSDBOEIBTBWBMVFPG LJMPNFUFSTQFSTFDPOE&MFDUSPNBHOFUJD SBEJBUJPO JODMVEFT WJTJCMF MJHIU  SBEJP XBWFT  JOGSBSFE SBEJBUJPO  VMUSBWJPMFU SBEJBUJPO  9SBZT BOE HBNNB SBZT &MFDUSPNBHOFUJD SBEJBUJPO  JO DPNNPO XJUI BOZ XBWF  IBT B XBWFMFOHUI  EFOPUFE CZ  BOE B GSFRVFODZ  EFOPUFE CZ ʎ UIFJSQSPEVDUJTFRVBMUPUIFWFMPDJUZPGMJHIU PS ʎ  D  TP UIF XBWFMFOHUI EFDSFBTFT XIFO UIF GSFRVFODZ JODSFBTFT BOE WJDF WFSTB ѮF FOFSHZ BTTPDJBUFEXJUIUIFSBEJBUJPOJODSFBTFTJOEJSFDU QSPQPSUJPOUPGSFRVFODZ BOEUIJTFOFSHZ LOPXO BTUIFQIPUPOFOFSHZBOEEFOPUFECZ& JTHJWFO CZ &  Iʎ  ID  XIFSF 1MBODLT DPOTUBOU I    ¢ +PVMF TFDPOE ѮFSF JT B DPOUJOVVNPGFMFDUSPNBHOFUJDSBEJBUJPO¢GSPN MPOHXBWFMFOHUI SBEJP XBWFT PG MPX GSFRVFODZ BOEMPXFOFSHZ UISPVHIWJTJCMFMJHIUXBWFT UP TIPSUXBWFMFOHUI 9SBZT BOE HBNNB SBZT PG IJHI GSFRVFODZ BOE IJHI FOFSHZ 4FF FMFDUSP NBHOFUJDTQFDUSVN HBNNBSBZSBEJBUJPO SBEJP SBEJBUJPO VMUSBWJPMFUSBEJBUJPO WJTJCMFSBEJBUJPO  BOE9SBZSBEJBUJPO &MFDUSPNBHOFUJD TQFDUSVN "MM UZQFT BOE XBWFMFOHUITPGFMFDUSPNBHOFUJDSBEJBUJPO GSPN UIF NPTU FOFSHFUJD BOE TIPSUFTU XBWFT  UIF HBNNB SBZT  UP UIF MFBTU FOFSHFUJD BOE MPOHFTU POFT UIFSBEJPXBWFT'SPNTIPSUXBWFMFOHUIT UP MPOH POFT  UIF FMFDUSPNBHOFUJD TQFDUSVN JODMVEFTHBNNBSBZT 9SBZT VMUSBWJPMFUSBEJB UJPO  WJTJCMF MJHIU  JOGSBSFE SBEJBUJPO BOE SBEJP XBWFT WJTJCMF MJHIU DPNQSJTFT KVTU POF TNBMM





(MPTTBSZ

TFHNFOU PG UIJT NVDI CSPBEFS TQFDUSVN 4FF HBNNBSBZ SBEJBUJPO  PQUJDBM TQFDUSVN  SBEJP SBEJBUJPO VMUSBWJPMFUSBEJBUJPO WJTJCMFSBEJBUJPO  BOE9SBZSBEJBUJPO &MFDUSPO "O FMFNFOUBSZ  OFHBUJWFMZ DIBSHFE  TVCBUPNJD QBSUJDMF UIBU TVSSPVOET UIF QPTJUJWFMZ DIBSHFEOVDMFVTPGBOBUPN CVUDBOFYJTUJOJTP MBUJPO PVUTJEF BO BUPN ѮF &OHMJTI QIZTJDJTU +PTFQI +PIO i+ +u ѮPNTPO ¢  EJT DPWFSFE UIF OFHBUJWFMZ DIBSHFE iDPSQVTDMFTu JO XIJMFJOWFTUJHBUJOHDBUIPEFSBZTѮF%VUDI QIZTJDJTU )FOESJL -PSFOU[ ¢  OBNFE UIFN iFMFDUSPOTu B UFSN QSFWJPVTMZ JOUSPEVDFE CZ UIF *SJTI QIZTJDJTU (FPSHF +PIOTUPOF 4UPOFZ ¢ ѮFJOUFSBDUJPOTCFUXFFOFMFDUSPOT PGOFJHICPSJOHBUPNTDSFBUFUIFDIFNJDBMCPOET UIBUMJOLBUPNTUPHFUIFSBTNPMFDVMFT"OFVUSBM  PSVODIBSHFE BUPNIBTBTNBOZFMFDUSPOTBTQPTJ UJWFMZDIBSHFEQSPUPOT XIJDISFTJEFJOUIFOVDMFVT "OJPOJ[FEBUPNJTVTVBMMZQPTJUJWFMZDIBSHFEBOE IBT GFXFS FMFDUSPOT UIBO QSPUPOT 'SFF FMFDUSPOT IBWF CSPLFO BXBZ GSPN UIFJS BUPNJD CPOET BOE BSFOPUCPVOEUPBUPNT"UUIFIPUUFNQFSBUVSFT JOTJEF UIF 4VO BOE PUIFS TUBST  BOE JO UIF TPMBS DPSPOBBOETPMBSXJOE UIFFMFDUSPOTIBWFCFFOTFU GSFFPGUIFJSBUPNJDCPOETѮFNBTTPGBOFMFDUSPO JT ¢LJMPHSBNT PSPGUIFNBTT PGBQSPUPO4FFJPO BOEQSPUPO &MFDUSPOOFVUSJOPѮFUZQFPGOFVUSJOPUIBU JOUFSBDUTXJUIUIFFMFDUSPO*UJTUIFPOMZLJOEPG OFVUSJOPQSPEVDFECZUIFOVDMFBSSFBDUJPOTUIBU NBLFUIF4VOTIJOF4FFOFVUSJOP BOETPMBSOFV USJOPQSPCMFN &MFDUSPOWPMU"VOJUPGFOFSHZ EFOPUFECZF7  PѫFOVTFEGPSNFBTVSJOHUIFFOFSHJFTPGQBSUJDMFT BOEFMFDUSPNBHOFUJDSBEJBUJPO"OFMFDUSPOWPMU JTEFêOFEBTUIFFOFSHZBDRVJSFECZBOFMFDUSPO XIFOJUJTBDDFMFSBUFEUISPVHIBQPUFOUJBMEJĒFS FODFPGWPMUJOBWBDVVNF7   ¢+PVMF XIFSFPOF+PVMFJTFRVBMUPNJMMJPO FSH 3BEJBUJPO XJUI BO FOFSHZ PG POF FMFDUSPO WPMU IBT B XBWFMFOHUI PG  OBOPNFUFST BOE BGSFRVFODZPG )FSU[ѮFFOFSHJFT PG9SBZTBSFFYQSFTTFEJOUIPVTBOETPGFMFDUSPO WPMUT  BCCSFWJBUFE LF7 .JMMJPOT BOE CJMMJPOT PG FMFDUSPOWPMUT SFTQFDUJWFMZEFOPUFECZ.F7BOE (F7 BSFVTFEBTVOJUTGPSWFSZFOFSHFUJDDIBSHFE QBSUJDMFT TVDIBTDPTNJDSBZT"OFMFDUSPOXJUI B LJOFUJD FOFSHZ PG B GFX .F7 JT USBWFMJOH BU BMNPTUUIFWFMPDJUZPGMJHIU &MFNFOU"DIFNJDBMMZIPNPHFOFPVTTVCTUBODF UIBUDBOOPUCFEFDPNQPTFECZDIFNJDBMNFBOT ѮF BUPNT PG B QBSUJDVMBS FMFNFOU BMM IBWF UIF

TBNF OVNCFS PG QSPUPOT JO UIFJS OVDMFVT  CVU UIFOVNCFSPGOFVUSPOTDBOWBSZ HJWJOHSJTFUP EJĒFSFOU JTPUPQFT PG UIF TBNF FMFNFOU ѮFSF BSF  OBUVSBMMZ PDDVSSJOH FMFNFOUT  XJUI UIF OVNCFSPGQSPUPOT PSBUPNJDOVNCFS SBOHJOH GSPNGPSIZESPHFOUPGPSVSBOJVN &NJTTJPO MJOF " CSJHIU TQFDUSBM GFBUVSF BU B QBSUJDVMBSXBWFMFOHUIPSOBSSPXCBOETPGXBWF MFOHUIT  FNJUUFE EJSFDUMZ CZ B IPU  MVNJOPVT HBTFPVT TPVSDF  TVDI BT BO FNJTTJPO OFCVMB PS QMBOFUBSZOFCVMB SFWFBMJOHCZJUTXBWFMFOHUIB DIFNJDBMDPOTUJUVFOUPGJUTHBT &NJTTJPO TQFDUSVN"TFSJFTPGCSJHIUFNJT TJPOMJOFT4FFFNJTTJPOMJOF BOEGPSCJEEFOMJOF &RVBUPS"OJNBHJOBSZMJOFBSPVOEUIFDFOUFS PG B CPEZ XIFSF FWFSZ QPJOU PO UIF MJOF JT BO FRVBM EJTUBODF GSPN UIF QPMFT ѮF FRVBUPS EFêOFTUIFCPVOEBSZCFUXFFOUIFOPSUIFSOBOE TPVUIFSOIFNJTQIFSFT &SH " VOJU PG FOFSHZ FRVBM UP UIF XPSL EPOF CZ B GPSDF PG  EZOF BDUJOH PWFS B EJTUBODF PG DFOUJNFUFS"OFOFSHZPGPOF+PVMFJTFRVBMUP  PSNJMMJPO FSH &67 "DSPOZN GPS &YUSFNF 6MUSB7JPMFU  B QPSUJPO PG UIF FMFDUSPNBHOFUJD TQFDUSVN GSPN BQQSPYJNBUFMZ¢UP¢NFUFST PSUP  ªOHTUSÕNT4FFFYUSFNFVMUSBWJPMFUSBEJBUJPO F7 "CCSFWJBUJPO PG FMFDUSPO WPMU 4FF FMFDUSPO WPMU &WFSTIFE FGGFDU ѮF SBEJBM ëPX PG HBTFT XJUIJOUIFQFOVNCSBPGBTVOTQPU EJTDPWFSFEJO CZUIF&OHMJTIBTUSPOPNFS+PIO&WFSTIFE ¢ GSPNUIF%PQQMFSTIJѫJOUIFTQFD USVN PG B TVOTQPU ѮF ëPX JT PVUXBSE BU UIF MFWFMPGUIFQIPUPTQIFSF CVUJOXBSEBOEEPXO XBSE BU IJHIFS MFWFMT JO UIF TPMBS BUNPTQIFSF 4FFQIPUPTQIFSF BOETVOTQPU &YUSFNFVMUSBWJPMFUSBEJBUJPO"CCSFWJBUFE &67 BQPSUJPOPGUIFFMFDUSPNBHOFUJDTQFDUSVN GSPNBQQSPYJNBUFMZ¢UP¢NFUFST PSUP OBOPNFUFSTBOEUP ªOHTUSÕNT

' 'BDVMBF #SJHIU SFHJPOT PG UIF QIPUPTQIFSF  BTTPDJBUFEXJUITVOTQPUT TFFOJOXIJUFMJHIUBOE WJTJCMFPOMZOFBSUIFMJNCPGUIF4VOѮFZBSF CSJHIUFS UIBO UIF TVSSPVOEJOH NFEJVN EVF UP UIFJSIJHIFSUFNQFSBUVSFTBOEHSFBUFSEFOTJUJFT 'BDVMBFBQQFBSTPNFIPVSTCFGPSFUIFBTTPDJBUFE TVOTQPUT JOUIFTBNFQMBDF CVUDBOSFNBJOGPS NPOUITBѫFSUIFTVOTQPUTIBWFHPOFѮFXPSE



(MPTTBSZ

GBDVMBJT-BUJOGPSiMJUUMFUPSDIu"QMBHFBQQFBST JO UIF DISPNPTQIFSF KVTU BCPWF B GBDVMB 4FF QMBHF 'BISFOIFJU"VOJUPGUFNQFSBUVSFEFOPUFECZ 'PSCZ 'GPSEFHSFFT'BISFOIFJU*UJTOBNFEBѫFS UIF1PMJTICPSO%VUDIQIZTJDJTU(BCSJFM%BOJFM 'BISFOIFJU ¢

XIPJOWFOUFEUIFêSTU BDDVSBUF UIFSNPNFUFS BOE EFWJTFE UIF 'BISFO IFJUTDBMFPGUFNQFSBUVSFѮFGSFF[JOHUFNQFSB UVSFPGXBUFSJT 'BOEUIFCPJMJOHUFNQFSBUVSF PG XBUFS JT  ' ѮF FRVJWBMFOU UFNQFSBUVSF JOEFHSFFTLFMWJOJT ,   '   BOE UIFFRVJWBMFOUUFNQFSBUVSFJOEFHSFFT$FMTJVTJT $  '  4FF$FMTJVT BOE,FMWJO 'BJOUZPVOH4VOQBSBEPYѮ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êFME 4FF DISPNPTQIFSF  IZESPHFO BMQIBMJOF BOETQFDUSPIFMJPHSBQI 'JMBNFOU"NBTTPGSFMBUJWFMZDPPMBOEEFOTF NBUFSJBM TVTQFOEFE BCPWF UIF QIPUPTQIFSF JO UIF MPX DPSPOB CZ NBHOFUJD êFMET  HFOFSBMMZ BMPOHBNBHOFUJDJOWFSTJPO PSOFVUSBM MJOFTFQ BSBUJOHSFHJPOTPGPQQPTJUFNBHOFUJDQPMBSJUZJO UIF VOEFSMZJOH QIPUPTQIFSF 'JMBNFOUT BQQFBS BT EBSL  FMPOHBUFE GFBUVSFT XIFO PCTFSWFE PO UIF EJTL JO UIF MJHIU PG IZESPHFO BMQIB PS JPO J[FE DBMDJVN " EBSL QSPNJOFODF JT TFFO JO QSPKFDUJPO BHBJOTU UIF CSJHIU TPMBS EJTL 8IFO EFUFDUFE BCPWF UIF MJNC PG UIF 4VO  B êMBNFOU JTTFFOJOFNJTTJPOBHBJOTUUIFEBSLTLZ BOEJU JTUIFODBMMFEBQSPNJOFODF4FFDISPNPTQIFSF  IZESPHFOBMQIBMJOF BOEQSPNJOFODF 'JTTJPO ѮF TQMJUUJOH  PS CSFBLJOH BQBSU  PG B IFBWZ BUPNJD OVDMFVT JOUP UXP PS NPSF MJHIUFS BUPNJDOVDMFJ SFMFBTJOHFOFSHZ'JTTJPOJTTQPOUB OFPVTEVSJOHUIFEFDBZPGBSBEJPBDUJWFFMFNFOU  BOEJUDBOCFJOEVDFECZQBSUJDMFCPNCBSENFOU 'JTTJPO QPXFST BUPNJD CPNCT  BOE PDDVST JO NBONBEFOVDMFBSQPXFSSFBDUPSTPO&BSUI 'JWFNJOVUF PTDJMMBUJPOT 7FSUJDBM PTDJMMB UJPOTPGUIFTPMBSQIPUPTQIFSFXJUIBQFSJPEPG

êWF NJOVUFT  JOUFSQSFUFE JO UFSNT PG USBQQFE TPVOE XBWFT ѮF êWFNJOVUF PTDJMMBUJPOT BSF EFUFDUFE JO UIF %PQQMFS FĒFDU PG TPMBS BCTPSQ UJPOMJOFTGPSNFEJOUIFQIPUPTQIFSFBOEJOMJHIU WBSJBUJPOT PG UIF QIPUPTQIFSF ѮF "NFSJDBO QIZTJDJTU 3PCFSU -FJHIUPO ¢  BOE IJT DPMMFBHVFT EJTDPWFSFE MPDBMJ[FE êWFNJOVUF PTDJMMBUJPOT XIJMF JOWFTUJHBUJOH NPUJPOT PG UIF QIPUPTQIFSF 0CTFSWBUJPOT PG UIF PTDJMMB UJPOTIBWFCFFOVTFEUPJOGFSUIFDPNQPTJUJPO  NPUJPOT TUSVDUVSFBOEUFNQFSBUVSFPGUIFTPMBS JOUFSJPSUISPVHIUIFUFDIOJRVFPGIFMJPTFJTNPM PHZ 4FF BDPVTUJD XBWFT  %PQQMFS FĒFDU  (MPCBM 0TDJMMBUJPO /FUXPSL (SPVQ  IFMJPTFJTNPMPHZ  QIPUPTQIFSF 40MBSBOE)FMJPTQIFSJD0CTFSWB UPSZ TQJDVMFTBOETVQFSHSBOVMBUJPO 'MBSF " TVEEFO BOE WJPMFOU SFMFBTF PG NBUUFS BOEFOFSHZGSPNUIF4VOPSBOPUIFSTUBSJOUIF GPSN PG FMFDUSPNBHOFUJD SBEJBUJPO  FOFSHFUJD QBSUJDMFT XBWFNPUJPOTBOETIPDLXBWFT MBTUJOH NJOVUFTUPIPVSTѮFGSFRVFODZBOEJOUFOTJUZPG ëBSFTPOUIF4VOJODSFBTFOFBSUIFNBYJNVNPG UIF TPMBS BDUJWJUZ DZDMF  BOE UIFZ PDDVS JO TPMBS BDUJWF SFHJPOT .BOZ SFE EXBSG TUBST BMTP FNJU ëBSFT BOEUIFZBSFDBMMFEëBSFTUBST4PMBSëBSFT BDDFMFSBUF DIBSHFE QBSUJDMFT JOUP JOUFSQMBOFUBSZ TQBDFѮFJNQVMTJWFPSëBTIQIBTFPGëBSFTVTV BMMZMBTUTGPSBGFXNJOVUFT EVSJOHXIJDINBUUFS DBOSFBDIUFNQFSBUVSFTPGIVOESFETPGNJMMJPOT PG EFHSFFT ѮF ëBSF TVCTFRVFOUMZ GBEFT EVSJOH UIFHSBEVBMPSEFDBZQIBTFMBTUJOHBCPVUBOIPVS .PTU PG UIF SBEJBUJPO JT FNJUUFE BT 9SBZT  CVU ëBSFTBSFBMTPPCTFSWFEBUWJTJCMFIZESPHFOBMQIB XBWFMFOHUIT BOE SBEJP XBWFMFOHUIT ѮFZ BSF QSPCBCMZ DBVTFE CZ UIF TVEEFO SFMFBTF PG MBSHF BNPVOUTPGNBHOFUJDFOFSHZ VQUP+PVMF JO BSFMBUJWFMZTNBMMWPMVNFJOUIFTPMBSDPSPOB 'MBTI TQFDUSVN ѮF FNJTTJPO MJOF TQFDUSVN PGUIFTPMBSDISPNPTQIFSFUIBUJTTFFOGPSBGFX TFDPOETKVTUCFGPSFBOEBѫFSUPUBMJUZEVSJOHBO FDMJQTFPGUIF4VO4FFDISPNPTQIFSF FNJTTJPO MJOF BOEFNJTTJPOTQFDUSVN ' MBZFS ѮF VQQFS MBZFS PG UIF JPOTQIFSF  BQQSPYJNBUFMZUP LJMPNFUFSTJOIFJHIU ѮF EFOTJFTU QBSU PG UIF ' MBZFS JT BU IFJHIUT CFUXFFOBOELJMPNFUFST 'PPUQPJOU *OUFSTFDUJPO PG B NBHOFUJD MPPQ XJUIUIFQIPUPTQIFSFѮFMPXFTUWJTJCMFQPSUJPO PGUIFNBHOFUJDMPPQ4FFDPSPOBMMPPQ 'PSCJEEFOMJOFT&NJTTJPOMJOFTOPUOPSNBMMZ PCTFSWFE VOEFS MBCPSBUPSZ DPOEJUJPOT CFDBVTF UIFZIBWFBMPXQSPCBCJMJUZPGPDDVSSFODF PѫFO

(MPTTBSZ



SFTVMUJOHGSPNBUSBOTJUJPOCFUXFFOBNFUBTUBCMF FYDJUFETUBUFBOEUIFHSPVOETUBUF6OEFSUZQJ DBMDPOEJUJPOTPO&BSUI BOBUPNJOBNFUBTUBCMF TUBUFXJMMMPTFFOFSHZUISPVHIBDPMMJTJPOCFGPSF JUJTBCMFUPEFDBZUPUIFHSPVOETUBUFBOEFNJU MJOF SBEJBUJPO 6OEFS BTUSPQIZTJDBM DPOEJUJPOT  JODMVEJOH UIF TPMBS DPSPOB BOE IJHIMZ SBSFêFE OFCVMBF  UIF NFUBTUBCMF TUBUF DBO MBTU MPOH FOPVHIGPSUIFiGPSCJEEFOuMJOFTUPCFFNJUUFE 4FFFNJTTJPOMJOF 'SBVOIPGFS MJOFT ѮF EBSL BCTPSQUJPO GFB UVSFTJOUIFTPMBSTQFDUSVN DBVTFECZBCTPSQ UJPO BU TQFDJêD XBWFMFOHUIT JO UIF DPPMFS MBZFST PG UIF 4VOT BUNPTQIFSF  JODMVEJOH UIF QIPUPTQIFSF BOE DISPNPTQIFSF ѮFZ XFSF êSTU PCTFSWFE JO  CZ UIF &OHMJTI DIFN JTU BOE QIZTJDJTU 8JMMJBN )ZEF 8PMMBTUPO ¢ ѮFZXFSFêSTUDBSFGVMMZTUVEJFE GSPN  CZ UIF (FSNBO QIZTJDJTU BOE PQUJ DJBO +PTFQI WPO 'SBVOIPGFS ¢

 XIPDBUBMPHVFEUIFXBWFMFOHUITPGNPSFUIBO  PG UIFN  BTTJHOJOH 3PNBO MFUUFST UP UIF NPTUQSPNJOFOU TVDIBTUIF)BOE,MJOFTPG JPOJ[FEDBMDJVN UIF%MJOFPGOFVUSBMTPEJVN  UIF & MJOF PG JSPO  BOE UIF $ BOE ' MJOFT PG IZESPHFO 4FF BCTPSQUJPO MJOF  ) BOE , MJOFT  IZESPHFOBMQIBMJOF BOETQFDUSVN 'SFFFMFDUSPO"OFMFDUSPOUIBUIBTCSPLFOGSFF PGJUTBUPNJDCPOEBOEJTUIFSFGPSFOPUCPVOEUP BOBUPN 'SFRVFODZѮFOVNCFSPGDSFTUTPGBXBWFQBTT JOHBêYFEQPJOUFBDITFDPOEVTVBMMZNFBTVSFEJO VOJUTPG)FSU[ XIFSFPOF)FSU[JTFRVBMUPPOF PTDJMMBUJPOQFSTFDPOE4FF)FSU[ )[BOE.)[ 'VTJPO ѮF KPJOJOH UPHFUIFS PG UXP PS NPSF MJHIUBUPNJDOVDMFJUPQSPEVDFBIFBWJFSBUPNJD OVDMFVT SFMFBTJOHFOFSHZ'VTJPOQPXFSTIZESP HFO CPNCT BOE NBLFT TUBST TIJOF  JODMVEJOH UIF4VO4FFQSPUPOQSPUPODIBJO BOEUIFSNP OVDMFBSGVTJPO

( ("--&9"DSPOZNGPS("--JVN&9QFSJNFOU  PQFSBUFECFUXFFOBOEXJUIJOUIF(SBO 4BTTP6OEFSHSPVOE-BCPSBUPSJFTCFMPXBQFBLJO UIF"QFOOJOFNPVOUBJOTPG*UBMZ VTJOHUPOTPG HBMMJVNBOE UPOFTPGHBMMJVNDIMPSJEFTPMV UJPO ѮF FYQFSJNFOU NFBTVSFT TPMBS OFVUSJOPT PGMPXFOFSHZGSPNUIFQSPUPOQSPUPOSFBDUJPO 'SPNUPNFBTVSFNFOUTXFSFDBSSJFE PVUBUUIFTBNFMPDBUJPOCZUIF(BMMJVN/FVUSJOP 0CTSFWBUPSZ BCCSFWJBUFE(/0



(BNNBSBZ4FFHBNNBSBZSBEJBUJPO (BNNBSBZ SBEJBUJPO ѮF NPTU FOFSHFUJD GPSNPGFMFDUSPNBHOFUJDSBEJBUJPO XJUIQIPUPO FOFSHJFT JO FYDFTT PG  LF7 PS  .F7 ѮF XBWFMFOHUIPGHBNNBSBZSBEJBUJPOJTMFTTUIBO OBOPNFUFSPS¢NFUFST UIFTIPSUFTUQPT TJCMF #FDBVTF UIF &BSUIT BUNPTQIFSF BCTPSCT UIF SBEJBUJPO BU UIBU FOE PG UIF FMFDUSPNBH OFUJD TQFDUSVN  HBNNB SBZ TUVEJFT PG DPTNJD PCKFDUT BSF DPOEVDUFE GSPN TBUFMMJUFT TVDI BT UIF 3BNBUZ )JHI &OFSHZ 4PMBS 4QFDUSPTDPQJD *NBHFS BCCSFWJBUFE3)&44*4FF3BNBUZ)JHI &OSHZ4PMBS4QFDUSPTDPQJD*NBHFS BOEFMFDUSP NBHOFUJDTQFDUSVN (BTQSFTTVSFѮFPVUXBSEQSFTTVSFDBVTFECZ UIFNPUJPOTPGHBTQBSUJDMFTBOEJODSFBTJOHXJUI UIFJSUFNQFSBUVSF(BTQSFTTVSFTVQQPSUTNBJO TFRVFODF TUBST MJLF UIF 4VO BHBJOTU UIF JOXBSE GPSDFPGUIFJSJNNFOTFHSBWJUZ (BVTTѮFDHT PSDFOUJNFUFSHSBNTFDPOE  VOJU PG NBHOFUJD êFME TUSFOHUI  OBNFE BѫFS UIF (FSNBO QIZTJDJTU BOE BTUSPOPNFS ,BSM 'SJFESJDI(BVTT ¢

XIPTIPXFEJO UIBUUIF&BSUITEJQPMBSNBHOFUJDêFMENVTU PSJHJOBUF JOTJEF UIF QMBOFU ѮF 4*  PS 4ZTUFNF *OUFSOBUJPOBM VOJUPGNBHOFUJDêFMETUSFOHUIJT UIF5FTMB XIFSF5FTMB  (BVTT  (BVTT ѮF 5FTMB JT OBNFE BѫFS UIF $SPBUJBO CPSO"NFSJDBOFMFDUSJDBMFOHJOFFS/JLPMB5FTMB ¢

XIPXBTBQJPOFFSJOUIFVTFPG BMUFSOBUJOHDVSSFOUFMFDUSJDJUZ4FF5FTMB (FPNBHOFUJD mFME ѮF NBHOFUJD êFME JO BOEBSPVOEUIF&BSUIѮFJOUFOTJUZPGUIFNBH OFUJDêFMEBUUIF&BSUITTVSGBDFJTBQQSPYJNBUFMZ  ¢5FTMB PS(BVTT BUUIFFRVBUPSBOE  ¢5FTMB PS(BVTT BUUIF/PSUI1PMF 5P B êSTU BQQSPYJNBUJPO  UIF &BSUIT NBHOFUJD êFMEJTMJLFUIBUPGBCBSNBHOFU PSBEJQPMF DVS SFOUMZ EJTQMBDFE BCPVU  LJMPNFUFST GSPN UIF DFOUFSPGUIF&BSUIUPXBSETUIF1BDJêD0DFBOBOE UJMUFEBUEFHSFFTUPUIFSPUBUJPOBYJT (FPNBHOFUJDTUPSN"SBQJE XPSMEXJEFEJT UVSCBODF JO UIF &BSUIT NBHOFUJD êFME  UZQJDBMMZ MBTUJOHBGFXIPVST DBVTFECZUIFBSSJWBMJOUIF WJDJOJUZPGUIF&BSUIPGBDPSPOBMNBTTFKFDUJPO "TVCTUPSNJTBNBHOFUJDEJTUVSCBODFPCTFSWFE JO 1PMBS 3FHJPOT POMZ  BOE JT BTTPDJBUFE XJUI DIBOHFTJOEJSFDUJPOPGUIFJOUFSQMBOFUBSZNBH OFUJD êFME BT JU FODPVOUFST UIF &BSUI "VSPSBM BDUJWJUZBOEEJTSVQUJPOPGSBEJPDPNNVOJDBUJPOT BSFDPNNPOEVSJOHJOUFOTFHFPNBHOFUJDTUPSNT 4FFDPSPOBMNBTTFKFDUJPO BOENBHOFUJDTUPSN



(MPTTBSZ

(FPTZODISPOPVT PSCJUѮFPSCJUPGBTBUFM MJUF UIBU USBWFMT BCPWF UIF &BSUIT FRVBUPS GSPN XFTU UP FBTU BU BO BMUJUVEF XIFSF UIF TBUFMMJUFT PSCJUBMWFMPDJUZJTFRVBMUPUIFSPUBUJPOBMWFMPD JUZPGUIF&BSUI*OUIJTPSCJU BTBUFMMJUFSFNBJOT OFBSMZTUBUJPOBSZBCPWFBQBSUJDVMBSQPJOUPOUIF QMBOFU 4VDI BO PSCJU IBT BO BMUJUVEF PG BCPVU  LJMPNFUFST (MPCBM 0TDJMMBUJPO /FUXPSL (SPVQ "CCSFWJBUFE(0/( BOFUXPSLPGTJYJEFOUJDBM TPMBS UFMFTDPQFT MPDBUFE BSPVOE UIF XPSME BOE PQFSBUFE CZ UIF 6OJUFE 4UBUFT /BUJPOBM 4PMBS 0CTFSWBUPSZ ѮF UFMFTDPQFT GPMMPX UIF 4VO BT UIF&BSUISPUBUFT QSPWJEJOHBMNPTUDPOUJOVPVT NPOJUPSJOHPGUIF4VOTêWFNJOVUFPTDJMMBUJPOT  PS QVMTBUJPOT  BOE UIF BTTPDJBUFE TPVOE XBWFT UIBU QFOFUSBUF UIF 4VOT JOUFSJPS #FHJOOJOH PQFSBUJPOTJO UIF(MPCBM0TDJMMBUJPO/FU XPSL(SPVQIBTQSPWJEFEWBMVBCMFJOGPSNBUJPO BCPVUUIFDPNQPTJUJPO NPUJPOT TUSVDUVSFBOE UFNQFSBUVSFPGUIF4VOTJOUFSJPSVTJOHUIFUFDI OJRVFPGIFMJPTFJTNPMPHZ4FFêWFNJOVUFPTDJM MBUJPOT  IFMJPTFJTNPMPHZ  BOE /BUJPOBM 4PMBS 0CTFSWBUPSZ (MPCBM XBSNJOH " QPUFOUJBMMZ EBOHFS PVT JODSFBTF JO UIF UFNQFSBUVSF PG UIF &BSUI EVF UP BO JODSFBTF PG IFBUUSBQQJOH HBTFT  MJLF DBSCPO EJPYJEF  JO UIF BUNPTQIFSF  SFTVMUJOH GSPNIVNBOBDUJWJUZTVDIBTUIFCVSOJOHPGUIF GPTTJMGVFMTDPBM HBTBOEPJM*OUIF4XFE JTI DIFNJTU 4WBOUF "SSIFOJVT ¢  TIPXFE UIBU B EPVCMJOH PG UIF &BSUIT BUNP TQIFSJDDBSCPOEJPYJEFQSPEVDFTBHMPCBMXBSN JOHPGUPEFHSFFT$FOUJHSBEF UPEFHSFFT 'BISFOIFJU

 DPNQBSBCMF UP NPEFSO FTUJNBUFT .FBTVSFNFOUTCFHVOJOCZUIF"NFSJDBO TDJFOUJTU $IBSMFT ,FFMJOH ¢  IBWF EFNPOTUSBUFEBOFYQPOFOUJBMSJTFJOUIF&BSUIT BUNPTQIFSJD DBSCPO EJPYJEF PWFS UIF TVCTF RVFOU UXP EFDBEFT  BOE UIBU CZ CVSOJOH DPBM  HBTBOEPJMIVNBOTIBWFJODSFBTFEUIFBNPVOU PGDBSCPOEJPYJEFJOUIF&BSUITBUNPTQIFSFCZ  QFSDFOU TJODF UIF JOEVTUSJBM SFWPMVUJPO 4FF HSFFOIPVTFFĒFDU (/0"DPOZNGPS(BMMJVN/FVUSJOP0CTFSWB UPSZ4FF("--&9 (0/( "DSPOZN GPS (MPCBM 0TDJMMBUJPO /FU XPSL (SPVQ 4FF (MPCBM 0TDJMMBUJPO /FUXPSL (SPVQ (SBOVMBUJPO"NPUUMFE DFMMVMBSQBUUFSOWJTJ CMFBUIJHITQBUJBMSFTPMVUJPOJOUIFXIJUFMJHIUPG UIFQIPUPTQIFSFѮFTPMBSHSBOVMBUJPOFYIJCJUT

BOPOTUBUJPOBSZ PWFSUVSOJOHNPUJPO BWJTJCMF NBOJGFTUBUJPOPGIPUHBTFTSJTJOHGSPNUIF4VOT JOUFSJPSCZDPOWFDUJPO4FFHSBOVMF BOETVQFS HSBOVMBUJPO (SBOVMF0OFPGBCPVUBNJMMJPOCSJHIUSFHJPOT  PS DFMMT  UIBU DPWFS UIF WJTJCMF TPMBS EJTL BU BOZ JOTUBOU  BOE UIBU DPNQSJTF UIF HSBOVMBUJPO EFUFDUFE JO IJHISFTPMVUJPO  XIJUFMJHIU PCTFS WBUJPOTPGUIFQIPUPTQIFSFѮFCSJHIUDFOUFSPG FBDI HSBOVMF  PS DPOWFDUJPO DFMM  JT UIF IJHIFTU QPJOU PG B SJTJOH DPMVNO PG IPU HBT ѮF EBSL FEHFTPGFBDIHSBOVMFBSFUIFDPPMFEHBT XIJDI JT EFTDFOEJOH CFDBVTF JU JT EFOTFS UIBO UIF IPUUFSHBTѮFNFBOBOHVMBSEJTUBODFCFUXFFO UIFCSJHIUDFOUFSTPGBEKBDFOUHSBOVMFTJTBCPVU  TFDPOET PG BSD  DPSSFTQPOEJOH UP BCPVU LJMPNFUFSTBUUIFQIPUPTQIFSF*OEJWJEVBM HSBOVMFT BSF PѫFO QPMZHPOBMTIBQFE SFHJPOT  BOEUIFZBQQFBSBOEEJTBQQFBSPOUJNFTDBMFTPG BCPVUUFONJOVUFT4FFHSBOVMBUJPO (SFBUDJSDMFѮFMJOFUSBDFEPVUPOUIF&BSUI CZ B QMBOF QBTTJOH UISPVHI UIF DFOUFS PG UIF HMPCF  EJWJEJOH JU JOUP UXP FRVBM IFNJTQIFSFT ѮF OBNF DPNFT GPSN UIF GBDU UIBU OP HSFBUFS DJSDMFTDBOCFESBXOPOBTQIFSF"HSFBUDJSDMF IBMGXBZ CFUXFFO UIF /PSUI BOE 4PVUI 1PMFT JT DBMMFE UIF FRVBUPS  CFDBVTF JU JT FRVBMMZ EJTUBOU CFUXFFOCPUIQPMFT (SFFOIPVTFFGGFDUѮFXBSNJOHPGBQMBOFUT TVSGBDF CZ IFBU USBQQFE CZ HBTFT JO JUT BUNP TQIFSF  PXJOH UP UIFJS JOGSBSFE PQBDJUZ ѮF 'SFODI NBUIFNBUJDJBO +PTFQI +FBO #BQUJTUF  'PVSJFS ¢  êSTU QSPQPTFE UIF NFDI BOJTN JO   XIJMF XPOEFSJOH IPX UIF 4VOT IFBU DPVME CF SFUBJOFE UP LFFQ UIF &BSUI IPU *ODPNJOH TVOMJHIU JT BCTPSCFE BU UIF TVSGBDF BOESFSBEJBUFEBUMPOHFSXBWFMFOHUIT BTJOGSB SFE IFBU SBEJBUJPO "T UIF *SJTI QIZTJDJTU +PIO 5ZOEBMM ¢  TIPXFE JO   TJHOJê DBOUIFBUJTBCTPSCFEJOUIF&BSUITBUNPTQIFSF CZDBSCPOEJPYJEFBOEXBUFSWBQPSѮFTFHSFFO IPVTFHBTFTBSFOPUUSBOTQBSFOUUPUIFJOGSBSFE  BOEUIFIFBUJTSFëFDUFECBDLUPUIFHSPVOEѮF OBUVSBM HSFFOIPVTF FĒFDU XBSNT UIF TVSGBDF PG UIF&BSUICZBCPVUEFHSFFT$FMTJVTBOELFFQT UIFPDFBOTGSPNGSFF[JOH)PXNVDIIFBUJOHUIF HSFFOIPVTF FĒFDU DBVTFT EFQFOET PO IPX PQBRVFUIFBUNPTQIFSFJTUPJOGSBSFESBEJBUJPO 0O7FOVT UIFEFOTFDBSCPOEJPYJEFBUNPTQIFSF IBT SBJTFE UIF TVSGBDF UFNQFSBUVSF UP BSPVOE LFMWJO IPUFOPVHIUPNFMUMFBE$PODFSOIBT NPVOUFEUIBUHMPCBMXBSNJOHPGUIF&BSUIXJMM SFTVMU GSPN JODSFBTFE DPODFOUSBUJPOT PG DBSCPO

(MPTTBSZ



EJPYJEF BOE PUIFS TPDBMMFE iVOOBUVSBMu HSFFO IPVTFHBTFTSFMFBTFECZIVNBOBDUJWJUZ QBSUJDV MBSMZUIFCVSOJOHPGGPTTJMGVFMTTVDIBTDPBMBOEPJM .FBTVSFNFOUT CFHVO JO  CZ UIF "NFSJDBO TDJFOUJTU $IBSMFT ,FFMJOH ¢  IBWF EFNPOTUSBUFEBOFYQPOFOUJBMSJTFJOUIFBNPVOUPG DBSCPOEJPYJEFJOUIF&BSUITBUNPTQIFSFPWFSUIF TVCTFRVFOUUXPEFDBEFT4FFHMPCBMXBSNJOH (SFFOMJOF4FFDPSPOBMHSFFOMJOF

) )BMFTMBXѮFMFBEJOH PSXFTUFSONPTUTQPUT PGBOZTVOTQPUHSPVQJOPOFIFNJTQIFSFPGUIF 4VOIBWFUIFTBNFNBHOFUJDQPMBSJUZ XIJMFUIF GPMMPXJOH PSFBTUFSONPTU TQPUTIBWFUIFPQQP TJUF NBHOFUJD QPMBSJUZ ѮF EJSFDUJPO PG BOZ CJQPMBSHSPVQJOUIFTPVUIFSOIFNJTQIFSFJTUIF SFWFSTFPGUIBUJOUIFOPSUIFSOIFNJTQIFSF"MM PG UIF TQPUT NBHOFUJD QPMBSJUJFT SFWFSTF FBDI ZFBSTPMBSBDUJWJUZDZDMF )BMQIB4FFIZESPHFOBMQIBMJOF )BOE,MJOFTѮFTUSPOHFTUMJOFTJOUIFWJT JCMF TQFDUSVN PG JPOJ[FE DBMDJVN  $B **  MZJOH JOUIFWJPMFUBUXBWFMFOHUITPGBOE OBOPNFUFST ѮFZ BSF DPOTQJDVPVT GFBUVSFT JO UIFTQFDUSBPGNBOZTUBST JODMVEJOHUIF4VOѮF EFTJHOBUJPOT)BOE,XFSFHJWFOCZ'SBVOIPGFS BOE BSF TUJMM DPNNPOMZ VTFE 4FF 'SBVOIPGFS MJOFTBOETQFDUSPIFMJPHSBQI )BSE 9SBZT &MFDUSPNBHOFUJD SBEJBUJPO XJUI QIPUPOFOFSHJFTPGCFUXFFOLF7BOELF7 BOEXBWFMFOHUITCFUXFFOBCPVU¢BOE¢ NFUFST )FBWZ XBUFS " GPSN PG XBUFS JO XIJDI UIF BCVOEBOU  MJHIU  IZESPHFO BUPNT  )  BSF SFQMBDFE CZ MFTT BCVOEBOU  EFVUFSJVN BUPNT  B IFBWZGPSNPGIZESPHFOEFOPUFECZ% UPGPSN %0IFSF0EFOPUFTBOBUPNPGPYZHFO )FMJDJUZѮFIFMJDJUZPGBOPCKFDUJTBNFBTVSF PGUIFiUXJTUJUIBT TVDIBTUIFEFHSFFPGDPJMJOH PGBNBHOFUJDêFME )FMJPHSBQIJD MBUJUVEF ѮF BOHMF JO EFHSFFT GSPNUIFTPMBSFRVBUPSUPUIFPCKFDUBTNFBTVSFE BMPOHBHSFBUDJSDMFQBTTJOHUISPVHIUIFQPMFTPG UIF4VO )FMJPQBVTF ѮF QMBDF XIFSF UIF TPMBS XJOE QSFTTVSF CBMBODFT PUIFS QSFTTVSFT GPVOE JO JOUFSTUFMMBS TQBDF ѮF IFMJPQBVTF JT MPDBUFE BCPVUBTUSPOPNJDBMVOJUTGSPNUIF4VOPSBU BCPVUUJNFTUIFEJTUBODFCFUXFFOUIF&BSUI BOEUIF4VO



)FMJPTFJTNPMPHZѮFTUVEZPGUIFJOUFSJPSPG UIF4VOCZUIFBOBMZTJTPGTPVOEXBWFTUIBUQSPQ BHBUF UISPVHI UIF TPMBS JOUFSJPS BOE NBOJGFTU UIFNTFMWFT CZ PTDJMMBUJPOT BU UIF QIPUPTQIFSF ѮFTF PTDJMMBUJPOT IBWF QFSJPET PG BSPVOE êWF NJOVUFT BOE BSF PCTFSWFE TQFDUSPTDPQJDBMMZ BT %PQQMFSTIJѫTJOUIFBCTPSQUJPOMJOFTQFDUSVN ѮFUFDIOJRVFPGIFMJPTFJTNPMPHZIBTCFFOVTFE UP JOGFS UIF DPNQPTJUJPO  NPUJPOT  TUSVDUVSF BOE UFNQFSBUVSF PG UIF TPMBS JOUFSJPS )FMJP TFJTNPMPHZ JT B IZCSJE OBNF DPNCJOJOH UIF (SFFLXPSET)FMJPTGPSUIFi4VOuBOETFJTNPTGPS iUSFNPSPSRVBLFu4FFêWFNJOVUFPTDJMMBUJPOT  (MPCBM 0TDJMMBUJPO /FUXPSL (SPVQ  BOE 40MBS BOE)FMJPTQIFSJD0CTFSWBUPSZ )FMJPTQIFSF " WBTU SFHJPO  DBWJUZ  PS CVCCMF DBSWFEPVUPGJOUFSTUFMMBSTQBDFCZUIFTPMBSXJOE  BOE FYUFOEJOH UP BCPVU  BTUSPOPNJDBM VOJUT GSPN UIF 4VO PS UP BCPVU  UJNFT UIF NFBO EJTUBODF CFUXFFO UIF &BSUI BOE UIF 4VO ѮF IFMJPTQIFSFJTUIFSFHJPOPGJOUFSTUFMMBSTQBDFTVS SPVOEJOHUIF4VOXIFSFUIF4VOTNBHOFUJDêFME BOEUIFDIBSHFEQBSUJDMFTPGUIFTPMBSXJOEDPOUSPM QMBTNB QSPDFTTFT ѮF IFMJPTQIFSF JT JNNFSTFE JOUIFMPDBMJOUFSTUFMMBSNFEJVN BOEEFêOFTUIF FYUFOU PG UIF 4VOT JOëVFODF ѮF IFMJPTQIFSF DPOUBJOT PVS 4PMBS 4ZTUFN  BOE FYUFOET XFMM CFZPOE UIF QMBOFUT UP UIF IFMJPQBVTF  BO PVUFS CPVOEBSZ UIBU NBSLT UIF QMBDF XIFSF UIF TPMBS XJOEQSFTTVSFCBMBODFTPUIFSQSFTTVSFTGPVOEJO JOUFSTUFMMBSTQBDF4FFIFMJPQBVTF )FMJPTUBU " NPWFBCMF ëBU NJSSPS VTFE UP SFëFDUTVOMJHIUJOUPBêYFETPMBSUFMFTDPQF )FMJVN"ѫFSIZESPHFO UIFTFDPOENPTUBCVO EBOU FMFNFOU JO UIF 4VO BOE UIF 6OJWFSTF ѮF OVDMFVTPGBIFMJVNBUPNJTDBMMFEBOBMQIBQBS UJDMF JU DPOUBJOT UXP QSPUPOT BOE UXP OFVUSPOT )FMJVN XBT êSTU PCTFSWFE BT B TQFDUSBM MJOF EVSJOHUIFTPMBSFDMJQTFPO"VHVTU CZUIF 'SFODI BTUSPOPNFS +VMFT +BOTTFO ¢  BOE UIF #SJUJTI BTUSPOPNFS /PSNBO -PDLZFS ¢

BOEOBNFEIFMJVNCZ-PDLZFSBѫFS UIF(SFFL4VOHPE)FMJPT)FMJVNXBTOPUGPVOE PO &BSUI VOUJM   XIFO UIF 4DPUUJTI DIFNJTU 8JMMJBN 3BNTBZ ¢  EJTDPWFSFE JU BT HBTFPVTFNJTTJPOGSPNBIFBUFEVSBOJVNNJOFSBM .PTUPGUIFIFMJVNJOUIF6OJWFSTFXBTNBEFJO UIFJNNFEJBUFBѫFSNBUIPGUIF#JH#BOHUIBUHBWF SJTFUPUIFFYQBOEJOH6OJWFSTF CVUIFMJVNJTBMTP TZOUIFTJ[FEGSPNIZESPHFOJOUIFDPSFTPGNBJO TFRVFODF TUBST )FMJVN JT POF PG UIF SBSF  JOFSU OPCMF HBTFT )FMJVN IBT UXP JTPUPQFT  UIF NPSF DPNNPO IFMJVN  DPOUBJOJOH UXP QSPUPOT BOE



(MPTTBSZ

UXPOFVUSPOTJOJUTOVDMFVT BOEUIFSBSFIFMJVN XJUIUXPQSPUPOTBOEPOFOFVUSPO )FMJVN CVSOJOH ѮF SFMFBTF PG FOFSHZ CZ GVTJOHIFMJVNJOUPDBSCPOXJUIJOBTUBS )FMNFUTUSFBNFS/BNFEBѫFSTQJLFEIFMNFUT PODFDPNNPOJO&VSPQF IFMNFUTUSFBNFSTGPSN JOUIFMPXDPSPOBPWFSUIFNBHOFUJDJOWFSTJPO  PS OFVUSBM  MJOFT JO MBSHF BDUJWF SFHJPOT  XJUI B MPOHMJWFEQSPNJOFODFDPNNPOMZFNCFEEFEJO UIF CBTF PG UIF TUSFBNFS ѮF GPPUQPJOUT PG UIF TUSFBNFS BSF JO SFHJPOT PG PQQPTJUF QPMBSJUZ TP UIF TUSFBNFS JUTFMG TUSBEEMFT UIF QSPNJOFODF )JHIFSVQ UIFNBHOFUJDêFMEJTESBXOPVUJOUP JOUFSQMBOFUBSZTQBDFXJUIJOMPOH OBSSPXTUBMLT (BT ëPXJOH PVU BMPOH UIFTF PQFO NBHOFUJD êFMETNJHIUIFMQUPDSFBUFUIFTMPXTQFFETPMBS XJOE4FFDPSPOBMTUSFBNFS )FSU["VOJUPGGSFRVFODZFRVBMUPPOFDZDMFQFS TFDPOE BCCSFWJBUFE)[0OFLJMPIFSU[ BCCSFWJBUFE L)[ JTPOFUIPVTBOE)[ POFNFHBIFSU[ BCCSF WJBUFE .)[  JT B NJMMJPO )[  BOE POF HJHBIFSU[  BCCSFWJBUFE()[ JTPOFUIPVTBOENJMMJPO)[ )&44* "DSPOZN GPS UIF )JHI &OFSHZ 4PMBS 4QFDUSPTDPQJD*NBHFS4FF3)&44* )JHITQFFE TUSFBN " TUSFBN XJUIJO UIF TPMBSXJOEIBWJOHTQFFETPGVQUPLJMPNF UFST QFS TFDPOE  UIPVHIU UP PSJHJOBUF NBJOMZ GSPNDPSPOBMIPMFT )PNFTUBLF ѮF 4PVUI %BLPUB HPME NJOF XIFSFUIFDIMPSJOFOFVUSJOPEFUFDUPSJTMPDBUFE 4FFDIMPSJOFFYQFSJNFOU )ZESPHFO ѮF MJHIUFTU  TJNQMFTU BOE NPTU BCVOEBOUFMFNFOUJOUIF4VOBOEJOUIF6OJWFSTF  BOEUIFêSTUFMFNFOUJOUIFQFSJPEJDUBCMF DPO TJTUJOHPGPOFQSPUPOBOEPOFFMFDUSPO"MMPGUIF IZESPHFOJOUIF6OJWFSTFXBTQSPEVDFEEVSJOH UIFFBSMJFTUNPNFOUTPGUIF#JH#BOH)ZESPHFO JTEFUFDUFEJOUIFWJTJCMFMJHIUTQFDUSBPGUIF4VO BOE PUIFS TUBST BU XBWFMFOHUIT TQFDJêFE CZ UIF #BMNFSTFSJFT BOEBUVMUSBWJPMFUXBWFMFOHUITCZ UIF-ZNBOTFSJFT*OUFSTUFMMBSSFHJPOTPGOFVUSBM  VOJPOJ[FEIZESPHFOBUPNTBSFDBMMFE)*SFHJPOT  BOEUIFZFNJUSBEJPSBEJBUJPOBUDFOUJNFUFST XBWFMFOHUICSJHIUTUBSTJPOJ[FOFBSCZJOUFSTUFM MBSIZESPHFO QSPEVDJOH)**SFHJPOT"IZESP HFO NPMFDVMF DPOTJTUT PG UXP IZESPHFO BUPNT  BOE NPMFDVMBS IZESPHFO JT UIF NPTU BCVOEBOU NPMFDVMFJOJOUFSTUFMMBSTQBDF.PTUPGUIFNBTT PGBIZESPHFOBUPNJTJOJUTOVDMFVT UIFQSPUPO  XIPTFNBTTJT ¢LJMPHSBNTPS UJNFT UIF NBTT PG BO FMFDUSPO " SBSF  IFBWZ

JTPUPQF PG BUPNJD IZESPHFO  LOPXO BT EFVUF SJVN DPOUBJOTPOFQSPUPOBOEPOFOFVUSPOJOJUT OVDMFVT)ZESPHFOJTTPMJHIUUIBUJUJTGPVOEJO POMZTNBMMBNPVOUTJO&BSUITBUNPTQIFSF CVUJU JTUIFNBJODPOTUJUVFOUPGUIFNBTTJWFHJBOUQMBO FUT+VQJUFSBOE4BUVSO4FFBMQIBQBSUJDMF #BMNFS TFSJFT BOE'SBVOIPGFSMJOFT )ZESPHFOBMQIBMJOFѮFTQFDUSBMMJOFPGOFV USBMIZESPHFOJOUIFSFEQBSUPGUIFWJTJCMFTQFD USVN EFOPUFECZ)ʂ-JHIUFNJUUFEPSBCTPSCFE BU B XBWFMFOHUI PG  OBOPNFUFST EVSJOH BO BUPNJDUSBOTJUJPOJOIZESPHFO UIFMPXFTUFOFSHZ USBOTJUJPOJOJUT#BMNFSTFSJFT*UJTUIFEPNJOBOU FNJTTJPOGSPNUIFTPMBSDISPNPTQIFSFѮFXBWF MFOHUIBMTPDPSSFTQPOETXJUIBEBSLMJOFQSPEVDFE CZIZESPHFOBCTPSQUJPOJOUIFQIPUPTQIFSF EFT JHOBUFEXJUIUIFMFUUFS$JOCZUIF(FSNBO QIZTJDJTU BOE PQUJDJBO +PTFQI WPO 'SBVOIPGFS ¢  4FF #BMNFS TFSJFT  DISPNPTQIFSF  êMBNFOU  'SBVOIPGFS MJOFT  QMBHF  QSPNJOFODF  TQFDUSBMMJOF TQFDUSPIFMJPHSBQI BOETQJDVMF )ZESPHFO CVSOJOH ѮF UIFSNPOVDMFBS GVTJPO PG IZESPHFO OVDMFJ JOUP IFMJVN OVDMFJ  BOE UIF QSPDFTT CZ XIJDI BMM NBJOTFRVFODF TUBST HFOFSBUF FOFSHZ  JODMVEJOH UIF 4VO 4UBST TQFOENPTUPGUIFJSMJGFUJNFCVSOJOHIZESPHFO  BOETVDITUBSTBSFUIFNPTUDPNNPOLJOEPGTUBS "TUBSXJUIUIFNBTTPGUIF4VOTQFOETBSPVOE UFOCJMMJPOZFBSTJOUIJTTUBHFNPSFNBTTJWFTUBST TQFOEMFTTUJNF4FFQSPUPOQSPUPODIBJO )ZESPNBHOFUJDXBWF"XBWFJOXIJDICPUI UIFQMBTNBBOENBHOFUJDêFMEPTDJMMBUF )["CCSFWJBUJPOGPS)FSU[ BVOJUPGGSFRVFODZ FRVJWBMFOUUPPOFDZDMFQFSTFDPOE4FF)FSU[

* *DF"HF"QFSJPEPGDPPM ESZDMJNBUFPO&BSUI DBVTJOH B MPOHUFSN CVJMEVQ PG FYUFOTJWF JDF TIFFUT GBS GSPN UIF QPMFT ѮF NBKPS JDF BHFT MBTUGPSBCPVU ZFBSTUIFZBSFTFQBSBUFE CZXBSNFSJOUFSHMBDJBMQFSJPETUIBUMBTUSPVHIMZ   ZFBST ѮF NBKPS JDF BHFT NBZ CF USJH HFSFECZSIZUINJDWBSJBUJPOTJOUIFHMPCBMEJT USJCVUJPOPGTVOMJHIUXJUIQFSJPETPG BOE UIPVTBOEZFBST4FF.JMBOLPWJUDIDZDMFT *NQVMTJWF nBSF ѮF NPTU DPNNPO UZQF PG TPMBS ëBSF  MBTUJOH NJOVUFT UP IPVST 4FF ëBSF  HSBEVBMëBSFBOETPMBSëBSF *OUFSGFSPNFUSZѮFVTFPGBOJOUFSGFSPNFUFS UPDPNCJOFUIFSBEJBUJPOSFDFJWFEGSPNBDPTNJD PCKFDUCZUXPPSNPSFUFMFTDPQFT





(MPTTBSZ

*OUFSQMBOFUBSZ NBHOFUJD mFME ѮF 4VOT NBHOFUJDêFMEDBSSJFEJOUPJOUFSQMBOFUBSZTQBDF CZUIFFYQBOEJOHTPMBSXJOE*UIBTBNBHOFUJD êFMETUSFOHUIPGBCPVU ¢5FTMB PSOBO P5FTMBBOE ¢(BVTT BUUIF&BSUITPSCJUBM EJTUBODFPGBCPVUBTUSPOPNJDBMVOJUGSPNUIF 4VO ѮF JOUFSQMBOFUBSZ NBHOFUJD êFME JT DBS SJFE SBEJBMMZ PVUXBSE CZ UIF TPMBS XJOE  CVU TJODFUIFNBHOFUJDêFMEPSJHJOBUFTBUUIF4VO  XIFSF UIF NBHOFUJD GPPUQPJOUT BSF MPDBUFE  TPMBS SPUBUJPO UXJTUT UIF JOUFSQMBOFUBSZ NBH OFUJDêFMEJOUPBTQJSBMTUSVDUVSFXJUIUIFTIBQF PGBO"SDIJNFEFBOTQJSBM *OWJTJCMFSBEJBUJPOѮPTFLJOETPGSBEJBUJPOUP XIJDIUIFIVNBOFZFJTOPUTFOTJUJWFGPSFYBNQMF  SBEJPXBWFT 9SBZTBOEHBNNBSBZTѮFIVNBO FZFJTTFOTJUJWFUPWJTJCMFMJHIU BMTPLOPXOBTPQUJ DBMSBEJBUJPOTJODFPQUJDTBSFVTFEUPEFUFDUJU4FF PQUJDBMSBEJBUJPOBOEWJTJCMFMJHIU *PO"OBUPNUIBUIBTMPTUPOFPSNPSFFMFDUSPOT  PSJOMFTTDPNNPOJOTUBODFTHBJOFEBOFMFDUSPO "OJPOIBTBOFUFMFDUSJDBMDIBSHF#ZDPOUSBTU B OFVUSBMBUPNIBTBOFRVBMOVNCFSPGOFHBUJWFMZ DIBSHFEFMFDUSPOTBOEQPTJUJWFMZDIBSHFEQSPUPOT  HJWJOHUIFBUPNB[FSPOFUFMFDUSJDBMDIBSHF *POJ[BUJPO ѮF QSPDFTT JO XIJDI B OFVUSBM BUPNPSNPMFDVMFJTHJWFOBOFUFMFDUSJDBMDIBSHF ѮFBUPNJDQSPDFTTJOXIJDIJPOTBSFQSPEVDFE CZ SFNPWJOH BO FMFDUSPO GSPN BO BUPN  JPO PS NPMFDVMF  UZQJDBMMZ CZ DPMMJTJPOT XJUI BUPNT PS FMFDUSPOT LOPXOBTDPMMJTJPOBMJPOJ[BUJPO PSCZ JOUFSBDUJPO XJUI FMFDUSPNBHOFUJD SBEJBUJPO  DBMMFEQIPUPJPOJ[BUJPO *POJ[FE4UBUFPGBOBUPNIBWJOHGFXFS PSNPSF  FMFDUSPOTUIBOUIFOVNCFSPGQSPUPOT MFBWJOHJU XJUIBOFMFDUSJDBMDIBSHF *POPTQIFSF ѮF VQQFS SFHJPO PG B QMBOFUT BUNPTQIFSF JO XIJDI UIFSF BSF GSFF FMFDUSPOT BOE JPOT QSPEVDFE XIFO TPMBS VMUSBWJPMFU BOE 9SBZ SBEJBUJPO JPOJ[FT UIF DPOTUJUVFOUT PG UIF BUNPTQIFSF.PTUPGUIF&BSUITJPOPTQIFSFMJFT CFUXFFOIFJHIUTPGBCPVUBOELJMPNFUFST BCPWFUIFHSPVOE UIPVHIUIFFYUFOUWBSJFTDPO TJEFSBCMZ XJUI UJNF  TFBTPO BOE TPMBS BDUJWJUZ ѮF % SFHJPO  CFUXFFO  BOE  LJMPNFUFST  IBT MPX FMFDUSPO EFOTJUZ ѮF & BOE ' SFHJPOT  BU BCPVU  BOE  UP  LJMPNFUFST  GPSN UIF NBJO QBSU PG UIF JPOPTQIFSF ѮF SFëFDU JOHQPXFSPGUIFJPOPTQIFSFNBLFTMPOHSBOHF CSPBEDBTUJOHBOEUFMFDPNNVOJDBUJPOQPTTJCMFBU SBEJPGSFRVFODJFTVQUPBCPVU.)[ PSXBWF MFOHUITMPOHFSUIBONFUFST

*SSBEJBODF ѮF TPMBS JSSBEJBODF JT UIF BNPVOU PG TPMBS FOFSHZ SFDFJWFE BU UIF &BSUI PVUTJEF JUT BUNPTQIFSFQFSVOJUBSFBQFSVOJUUJNF XJUIVOJUT PGXBUUTQFSTRVBSFNFUFS4FFTPMBSDPOTUBOU

, ,PS ,"CCSFWJBUJPOGPSEFHSFFTPOUIF,FMWJO TDBMFPGUFNQFSBUVSF4FF,FMWJO ,BNJPLBOEF " NBTTJWF VOEFSHSPVOE OFV USJOPEFUFDUPSJO+BQBOêMMFEXJUIXBUFS SFQMBDFE CZ UIF 4VQFS,BNJPLBOEF EFUFDUPS 4FF 4VQFS ,BNJPLBOEF ,FMWJO " VOJU GPS NFBTVSJOH BCTPMVUF UFN QFSBUVSFBCCSFWJBUFE,PS ,GPSEFHSFFTPOUIF ,FMWJO TDBMF  BOE OBNFE GPS UIF *SJTI QIZTJDJTU 8JMMJBN ѮPNTPO ¢

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¢+PVMFTѮFXBWF MFOHUIPGSBEJBUJPOXJUIBQIPUPOFOFSHZJOLF7 JT ¢NFUFSTFOFSHZJOLF74FFFMFD USPOWPMU ,JMPNFUFS"VOJUPGEJTUBODF BCCSFWJBUFELN *UJTFRVBMUPPOFUIPVTBOENFUFSTBOEUP NJMFT ,JMPNFUFSQFSTFDPOE"VOJUPGTQFFEFRVBM UPNJMFTQFSIPVS ,JOFUJDFOFSHZѮFFOFSHZUIBUBOPCKFDUQPT TFTTFTBTBSFTVMUPGJUTNPUJPO ,JSDIIPGGTMBXѮFSBUJPPGUIFFNJTTJPOBOE BCTPSQUJPODPFēDJFOUTPGBCMBDLCPEZJTFRVBMUP JUTCSJHIUOFTTBSFMBUJPOOBNFEGPSUIF(FSNBO QIZTJDJTU (VTUBW ,JSDIIPĒ ¢  XIP BOOPVODFEJUJO

-BUJUVEF%JTUBODFOPSUIPSTPVUIPGUIFFRVB UPSPGUIF&BSUIPSUIF4VOBMPOHBHSFBUDJSDMF DPOOFDUJOHUIFQPMFT"HSFBUDJSDMFEJWJEFTUIF



(MPTTBSZ

TQIFSFPGUIF&BSUIPS4VOJOIBMG BOEUIFOBNF DPNFTGSPNUIFGBDUUIBUOPHSFBUFSDJSDMFDBOCF ESBXOPOUIFTQIFSF

.BHOFUJD OFUXPSL 4FF DBMDJVN OFUXPSL  DISPNPTQIFSJDOFUXPSL BOEOFUXPSL

-JHIUѮFLJOEPGSBEJBUJPOUPXIJDIUIFIVNBO FZFJTTFOTJUJWF4FFPQUJDBMSBEJBUJPO WFMPDJUZPG MJHIU BOEWJTJCMFTQFDUSVN

.BHOFUJD SFDPOOFDUJPO " DIBOHF JO UIF UPQPMPHZPGUIFNBHOFUJDêFMEXIFSFUIFNBH OFUJD êFME MJOFT SFPSJFOU UIFNTFMWFT WJB OFX DPOOFDUJPOT %VSJOH NBHOFUJD SFDPOOFDUJPO  TPNF NBHOFUJD êFME MJOFT BSF CSPLFO BOE UIFOSFKPJOFEJOBOFXDPOêHVSBUJPOѮJTDBO PDDVSXIFOUXPPQQPTJUFMZEJSFDUFENBHOFUJD êFMET NPWF UPXBSE FBDI PUIFS BOE SFDPOOFDU BUUIFQMBDFUIBUUIFZUPVDI.BHOFUJDSFDPO OFDUJPOJTBOJNQPSUBOUNFDIBOJTNGPSSFMFBT JOH NBHOFUJD FOFSHZ UP IFBU UIF 4VOT DPSPOB BOE UP QPXFS FYQMPTJWF QIFOPNFOPO PO UIF 4VO TVDIBTDPSPOBMNBTTFKFDUJPOTBOETPMBS ëBSFT

-JHIUFMFNFOU"OFMFNFOUPGWFSZMPXBUPNJD OVNCFS TVDIBTIZESPHFO IFMJVNBOEMJUIJVN  XIJDI IBWF BUPNJD OVNCFST PG POF  UXP BOE UISFF -JNC ѮF BQQBSFOU FEHF PG B DFMFTUJBM PCKFDU XIJDIJTWJTJCMFBTBEJTL TVDIBTUIF4VOPSUIF .PPO"TUSPOPNFSTSFGFSUPUIFMFѫFEHFPGUIF TPMBSEJTLBTUIF4VOTFBTUMJNCBOEUPUIFSJHIU FEHFBTJUTXFTUMJNC -.4"- "DSPOZN GPS -PDLIFFE .BSUJO 4PMBS BOE"TUSPQIZTJDT-BCPSBUPSZ -VNJOPTJUZ ѮF BNPVOU PG FOFSHZ SBEJBUFE QFS VOJU UJNF CZ B HMPXJOH PCKFDU  PѫFO NFB TVSFEJOVOJUTPGXBUUTѮJTJOUSJOTJDCSJHIUOFTT PGBOPCKFDUJTBMTPDBMMFEUIFBCTPMVUFMVNJOPTJUZ  BOEJUEJĒFSTGSPNIPXCSJHIUUIFPCKFDUMPPLT  XIJDIJTLOPXOBTUIFBQQBSFOUMVNJOPTJUZ0OF +PVMFQFSTFDPOEJTFRVBMUPPOFXBUUPGQPXFS  BOEUPUFONJMMJPOFSHTQFSTFDPOEѮFBCTPMVUF MVNJOPTJUZ  -  PG UIF UIFSNBM FNJTTJPO GSPN B CMBDLCPEZJTHJWFOCZUIF4UFGBO#PMU[NBOOMBX JO XIJDI -   35FĒ  XIFSF     UIF4UFGBO#PMU[NBOODPOTUBOU     ¢ +PVMF N¢ ,¢ T¢  UIF SBEJVT JT 3 BOE UIF FĒFDUJWF UFNQFSBUVSF JT 5FĒ ѮF CSJHIUOFTT PG SBEJBUJPOGBMMTPĒXJUIUIFJOWFSTFTRVBSFPGUIF EJTUBODF  %  TP UIF BQQBSFOU MVNJOPTJUZ M  - % BOEBOPCKFDUPGBHJWFOBCTPMVUFMVNJOPTJUZ MPPLTGBJOUFSXIFOJUJTMPDBUFEGVSUIFSBXBZ

. .BHOFUJDEZOBNP4FFEZOBNP .BHOFUJDmFME"NBHOFUJDGPSDFêFMEBSPVOE UIF4VO BQMBOFU BOEBOZPUIFSNBHOFUJ[FECPEZ  HFOFSBUFECZFMFDUSJDBMDVSSFOUTѮF4VOTMBSHF TDBMFNBHOFUJDêFME MJLFUIBUPG&BSUI FYIJCJUTB OPSUIBOETPVUIQPMFMJOLFECZMJOFTPGNBHOFUJD GPSDF CVUUIF4VOBMTPDPOUBJOTOVNFSPVTEJQP MBSTVOTQPUTMJOLFECZNBHOFUJDMPPQT .BHOFUJD mFME MJOFT *NBHJOBSZ MJOFT UIBU JOEJDBUFUIFTUSFOHUIBOEEJSFDUJPOPGBNBHOFUJD êFMEѮFMJOFTBSFESBXODMPTFSUPHFUIFSXIFSF UIF êFME JT TUSPOHFS $IBSHFE QBSUJDMFT NPWF GSFFMZ BMPOH NBHOFUJD êFME MJOFT  CVU DBOOPU NPWFBDSPTTUIFN

.BHOFUJDQPMBSJUZ4FFQPMBSJUZ

.BHOFUJDTUPSN"EJTUVSCBODFJOUIF&BSUIT NBHOFUJDêFMEPCTFSWFEBMMPWFSUIF&BSUIEVFUP DPMMJTJPOCZBDPSPOBMNBTTFKFDUJPO"TVCTUPSN JT B NBHOFUJD EJTUVSCBODF PCTFSWFE JO QPMBS SFHJPOTPOMZ .BHOFUJTN0OFBTQFDUPGFMFDUSPNBHOFUJTN  BGVOEBNFOUBMGPSDFPGOBUVSF XIFSFCZBNBH OFUJ[FEPCKFDUDBOGPSDFBDIBSHFEQBSUJDMFJOUP B OFX EJSFDUJPO PG NPUJPO BOE BUUSBDU PS SFQFM PUIFSNBHOFUJ[FEPCKFDUT .BHOFUPHSBN"DPNQVUFSJNBHF QJDUVSFPS NBQPGUIFTUSFOHUI EJSFDUJPOBOEEJTUSJCVUJPO PGNBHOFUJDêFMETBDSPTTUIFTPMBSQIPUPTQIFSF  CBTFEPO;FFNBOFĒFDUNFBTVSFNFOUT .BHOFUPHSBQI"O JOTUSVNFOU VTFE UP NBQ UIFTUSFOHUI EJSFDUJPOBOEEJTUSJCVUJPOPGNBH OFUJD êFMET BDSPTT UIF TPMBS QIPUPTQIFSF VTJOH UIF ;FFNBO FĒFDU /PSNBMMZ  UIF MPOHJUVEJOBM  PSMJOFPGTJHIU NBHOFUJDêFMEJTNFBTVSFE CVU UIFUSBOTWFSTFDPNQPOFOUJTBMTPNFBTVSFEXJUI B WFDUPS NBHOFUPHSBQI " NBHOFUPHSBN JT B NBQPGUIFNFBTVSFENBHOFUJDêFME .BHOFUPIZESPEZOBNJDT ѮF TUVEZ PG UIF CFIBWJPSPGBQMBTNBJOBNBHOFUJDêFME BCCSF WJBUFE BT .)% " EFTDSJQUJPO PG B QMBTNB BT B TJOHMF DPOEVDUJOH ëVJE 4FF "MGWÊO WFMPDJUZ  "MGWÊOXBWF BOEQMBTNB .BHOFUPQBVTFѮFPVUFSCPVOEBSZMBZFSPG B QMBOFUBSZ NBHOFUPTQIFSF  XIFSF JU KPJOT UIF TPMBS XJOE ѮF NBHOFUPQBVTF TFQBSBUFT UIF NBHOFUPTQIFSFGSPNUIFTPMBSXJOE"UUIFNBH OFUPQBVTF UIFNBHOFUJDQSFTTVSFPGUIFQMBOFUT JOUFSOBM NBHOFUJD êFME EFëFDUT UIF ëPX PG UIF TPMBSXJOEBSPVOEUIFNBHOFUPTQIFSF





(MPTTBSZ

.BHOFUPTQIFSF ѮF SFHJPO PG TQBDF TVS SPVOEJOH B QMBOFU JO XIJDI UIF QMBOFUT NBH OFUJD êFME QSFEPNJOBUFT PWFS UIF TPMBS XJOE  BOEDPOUSPMTUIFNPUJPOTPGDIBSHFEQBSUJDMFTJO JUѮFNBHOFUPTQIFSFJTTIBQFECZJOUFSBDUJPOT CFUXFFOBQMBOFUTNBHOFUJDêFMEBOEUIFTPMBS XJOE ѮF NBHOFUPTQIFSF TIJFMET UIF QMBOFU GSPNUIFTPMBSXJOE QSFWFOUJOHPSJNQFEJOHUIF EJSFDUFOUSZPGUIFTPMBSXJOEQBSUJDMFTJOUPUIF NBHOFUJDDBWJUZ4FFCPXTIPDL NBHOFUPQBVTF  NBHOFUPUBJM BOE7BO"MMFOCFMUT .BHOFUPUBJMѮFQPSUJPOPGBQMBOFUTNBHOF UPTQIFSFGPSNFEPOUIFQMBOFUTEBSLOJHIUTJEF CZUIFQVMMJOHBDUJPOPGUIFTPMBSXJOEѮFNBH OFUPUBJMJTBOFMPOHBUFEFYUFOTJPOPGUIFQMBOFUT NBHOFUJDêFMETPOUIFTJEFPGUIFQMBOFUPQQPTJUF UPUIF4VO.BHOFUPUBJMTDBOFYUFOEIVOESFETPG QMBOFUBSZSBEJJ .BTTFOFSHZFRVJWBMFODF.BTT EFOPUFECZ N DBOCFUSBOTGPSNFEJOUPFOFSHZ & BOEFWFSZ FOFSHZ IBT B NBTT  BDDPSEJOH UP UIF GPSNVMB &  ND  XIFSF D JT UIF WFMPDJUZ PG MJHIU  êSTU EFSJWFEJOJUTFYBDUGPSNCZUIF(FSNBOQIZTJ DJTU"MCFSU&JOTUFJO ¢ JO .BVOEFS .JOJNVN ѮF ZFBS QFSJPE CFUXFFOBOEXIFOGFXTVOTQPUTXFSF PCTFSWFE*UJTOBNFEBѫFSUIF&OHMJTIBTUSPOP NFS & 8BMUFS .BVOEFS ¢

 XIP JO QSPWJEFEBGVMMBDDPVOUPGUIFNJTTJOHTVO TQPUT QSFWJPVTMZOPUJDFECZUIF(FSNBOBTUSPOP NFS(VTUBW'84QÕSFS ¢ JO .FUIBOF"NPMFDVMFEFOPUFECZUIFTZNCPM $) XIFSF$JTBOBUPNPGDBSCPOBOE)JTB IZESPHFOBUPN8FDPPLBOEIFBUTPNFIPNFT XJUIHBTFPVTNFUIBOF .F7 " VOJU PG FOFSHZ FRVBM UP POF NJMMJPO FMFDUSPOWPMUTBOE ¢+PVMFѮJT VOJUJTVTFEUPEFTDSJCFUIFUPUBMFOFSHZPGIJHI WFMPDJUZQBSUJDMFTPSFOFSHFUJDSBEJBUJPOQIPUPOT .)%"DSPOZNGPSNBHOFUPIZESPEZOBNJDT .JDSPnBSFT"MTPDBMMFEOBOPëBSFT VCJRVJUPVT TNBMM CSJHIUFOJOHT PO UIF 4VO  FBDI MBTUJOH B GFXNJOVUFT XIJDIDBOCFPCTFSWFEBUFYUSFNF VMUSBWJPMFU  SBEJP  VMUSBWJPMFU BOE 9SBZ XBWF MFOHUIT.JDSPëBSFTBSFGPSNFEJOUIFDISPNP TQIFSF PS DPSPOB  BOE UIFZ NBZ DPOUSJCVUF UP DPSPOBMIFBUJOH4FFOBOPëBSFT .JMBOLPWJUDIDZDMFTѮSFFSIZUINJDëVDUVB UJPOTJOUIFXPCCMFBOEUJMUPGUIF&BSUITSPUB UJPOBMBYJTBOEUIFTIBQFPGUIF&BSUITPSCJUUIBU TFUUIFNBKPSJDFBHFTJONPUJPOCZBMUFSJOHUIF

TFBTPOBMEJTUSJCVUJPOPGUIF4VOTMJHIUBOEIFBU PO&BSUIѮFZBSFUIF ZFBSQSFDFTTJPOBM XPCCMFPGUIF&BSUITSPUBUJPOBMBYJT UIF  ZFBS WBSJBUJPO JO UIF &BSUIT BYJBM UJMU  BOE UIF  ZFBSDIBOHFJOUIFFDDFOUSJDJUZPSTIBQF PG UIF &BSUIT PSCJU ѮFTF DZDMFT BSF OBNFE BѫFS UIF :VHPTMBWJBO BTUSPOPNFS .JMVUJO .JMBOLPWJUDI ¢ XIPEFWFMPQFEUIF SFMFWBOUNBUIFNBUJDBMUIFPSZCFUXFFOBOE 4FFJDFBHF .JMF"VOJUPGEJTUBODFFRVBMUPLJMP NFUFSTBOEGFFU .JMMJPO 0OF UIPVTBOE UIPVTBOE  XSJUUFO BT   PS .JOVUF PG BSD " VOJU PG BOHVMBS NFBTVSF FRVBMUPEFHSFFBOETFDPOETPGBSD .PMFDVMFѮFTNBMMFTUVOJUPGBDIFNJDBMDPN QPVOE"NPMFDVMFJTDPNQPTFEPGUXPPSNPSF BUPNT  CPVOE UPHFUIFS CZ JOUFSBDUJPO PG UIFJS FMFDUSPOT .PSUPO XBWF " XBWFMJLF EJTUVSCBODF JO UIF DISPNPTQIFSF JOJUJBUFE CZ B TPMBS ëBSF ".PSUPOXBWFJTEFUFDUFEBTBDJSDVMBSIZESP HFOBMQIBCSJHIUFOJOHUIBUFYQBOETBXBZGSPN BëBSFBOEBDSPTTUIFTPMBSEJTLUPEJTUBODFTPG BCPVU B CJMMJPO NFUFST BU WFMPDJUJFT PG BCPVU B NJMMJPONFUFSTQFSTFDPOE*UJTOBNFEBѫFS(BJM &.PSFUPOXIPêSTUPCTFSWFEUIFNJO .48FGGFDUѮFUSBOTGPSNBUJPOPGBOFVUSJOP PGPOFUZQFPSëBWPSJOUPBOFVUSJOPPGBOPUIFS LJOEXIJMFUSBWFMJOHUISPVHINBUUFS OBNFEBѫFS -JODPMO 8PMGFOTUFJO ¢  XIP PSJHJOBUFE UIF UIFPSZ JO  BOE 4UBOJTMBW .JLIFZFW ¢ BOE"MFYJT:4NJSOPW ¢ XIP GVSUIFS EFWFMPQFE JU BCPVU B EFDBEF MBUFS ѮF .48 FĒFDU DPVME FYQMBJO UIF TPMBS OFVUSJOP QSPCMFNJGTPNFPGUIFFMFDUSPOOFVUSJOPTQSP EVDFEJOUIFDPSFPGUIF4VOPTDJMMBUFJOUPNVPO PS UBV OFVUSJOPT PO UIFJS XBZ PVU PG UIF 4VO  UIFSFCZ CFDPNJOH JOWJTJCMF UP NPTU OFVUSJOP EFUFDUPST 4FF OFVUSJOP PTDJMMBUJPO  BOE TPMBS OFVUSJOPQSPCMFN

/ /BOPnBSFT 6CJRVJUPVT MPXMFWFM ëBSFT UIBU NJHIUIFBUUIFDPSPOB BMTPDBMMFENJDSPëBSFT ѮFZ NBZ CF EFUFDUFE BU FYUSFNF VMUSBWJPMFU  SBEJP VMUSBWJPMFUBOE9SBZXBWFMFOHUIT"CJM MJPO PG UIFN XPVME CF SFRVJSFE UP SFMFBTF UIF TBNF BNPVOU PG FOFSHZ BT B OPSNBM ëBSF 4FF NJDSPëBSFT



(MPTTBSZ

/BOP5FTMB"VOJUPGNBHOFUJDêFMETUSFOHUI  BCCSFWJBUFEO5*UJTFRVBMUP¢5FTMB UP¢ (BVTT BOEUPHBNNB4FF(BVTT BOE5FTMB /"4" "DSPOZN GPS UIF /BUJPOBM "FSPOBVUJDT BOE 4QBDF "ENJOJTUSBUJPO  6OJUFE 4UBUFT 4FF /BUJPOBM"FSPOBVUJDTBOE4QBDF"ENJOJTUSBUJPO /BUJPOBM "FSPOBVUJDT BOE 4QBDF "ENJO JTUSBUJPO"CCSFWJBUFE/"4" UIF6OJUFE4UBUFT HPWFSONFOUTQBDFBHFODZGPSNFEJO*UJT SFTQPOTJCMF GPS DJWJMJBO NBOOFE BOE SPCPUJD BDUJWJUJFT JO TQBDF  JODMVEJOH MBVODI WFIJDMFT  TDJFOUJê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‡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êFMET4FF DBMDJVNOFUXPSLBOETVQFSHSBOVMBUJPODFMMT /FVUSBMMJOFPSSFHJPO"MJOFUIBUTFQBSBUFT MPOHJUVEJOBM NBHOFUJD êFMET PG PQQPTJUF NBH OFUJD QPMBSJUZ " SFHJPO XIFSF UIF MPOHJUVEJOBM NBHOFUJDêFMETUSFOHUIBQQSPBDIFT[FSP(FOFS BMMZ  OFVUSBM SFHJPOT PDDVS CFUXFFO SFHJPOT PG PQQPTJUFQPMBSJUZ /FVUSJOP"TVCBUPNJDQBSUJDMFXJUIOPFMFD USJD DIBSHF BOE WFSZ MJUUMF NBTT UIBU SFTQPOET

UPUIFXFBLOVDMFBSGPSDFCVUOPUUPUIFTUSPOH OVDMFBSBOEFMFDUSPNBHOFUJDGPSDFT*OUIF "VTUSJBOQIZTJDJTU8PMGHBOH1BVMJ ¢  QSPQPTFE BO VODIBSHFE BOE VOTFFO QBSUJDMF UP SFNPWF FOFSHZ EVSJOH SBEJPBDUJWF CFUB EFDBZ  BOE UIF *UBMJBO QIZTJDJTU &OSJDP'FSNJ ¢  EFWFMPQFE UIF JEFB JO   HJWJOHUIFQVUBUJWFQBSUJDMFJUTOBNFOFVUSJOP  *UBMJBOGPSiMJUUMFOFVUSBMPOFu/FVUSJOPTUSBWFM BU WFSZ OFBS UIF WFMPDJUZ PG MJHIU BOE JOUFSBDU WFSZXFBLMZXJUIPUIFSNBUUFSѮFZBSFFNJU UFEEVSJOHSBEJPBDUJWJUZBOEHFOFSBUFEEVSJOH UIFSNPOVDMFBSSFBDUJPOTJOUIF4VOBOEPUIFS TUBSTѮFSFBSFUISFFUZQFT PSëBWPSTPGOFV USJOPT  OBNFE UIF FMFDUSPO  NVPO BOE UBV OFVUSJOPTBѫFSUIFQBSUJDMFTUIFZJOUFSBDUXJUI 7BTU RVBOUJUJFT PG FMFDUSPO OFVUSJOPT BSF DSF BUFE BT UIF SFTVMU PG OVDMFBS SFBDUJPOT JO UIF 4VOT DPSF 0UIFS UZQFT PG OFVUSJOPT BSF QSP EVDFE JO NBONBEF QBSUJDMF BDDFMFSBUPST  OVDMFBS SFBDUPST BOE CZ DPTNJD SBZT FOUFSJOH UIF&BSUITBUNPTQIFSF /FVUSJOPPTDJMMBUJPOѮFDIBOHFPGPOFUZQF PSëBWPSPGOFVUSJOPUPBOPUIFSXIJMFUSBWFMJOH UISPVHI NBUUFS PS B WBDVVN /FVUSJOPT DPNF JO UISFF ëBWPST  UIF FMFDUSPO  NVPO BOE UBV OFVUSJOPT 4FF .48 FĒFDU  BOE TPMBS OFVUSJOP QSPCMFN /FVUSPO " TVCBUPNJD QBSUJDMF XJUI OP FMFD USJD DIBSHF GPVOE JO BMM BUPNJD OVDMFJ FYDFQU UIBU PG IZESPHFO ѮF &OHMJTI QIZTJDJTU +BNFT $IBEXJDL ¢ EJTDPWFSFEUIFOFVUSPO JO  XIFO CPNCBSEJOH BUPNT XJUI FOFS HFUJD QBSUJDMFT ѮF OFVUSPO IBT TMJHIUMZ NPSF NBTT UIBO B QSPUPO ѮF NBTT PG UIF OFVUSPO JT   BUPNJD NBTT VOJUT BOE   ¢ LJMPHSBNT ѮF OFVUSPO JT  UJNFT IFBWJFS UIBO BO FMFDUSPO 8IFO TFU GSFF GSPN BO BUPNJD OVDMFVT  PS DSFBUFE PVUTJEF POF  B OFVUSPO EFDBZT JOUP B QSPUPO  BO FMFDUSPO BOE BOBOUJFMFDUSPOOFVUSJOPXJUIBOFVUSPOIBMG MJGFPGPOMZTFDPOETPSNJOVUFT BOEB NFBOMJGFPGKVTUTFDPOET /0"0 "DSPOZN GPS UIF /BUJPOBM 0QUJDBM "TUSPOPNZ 0CTFSWBUPSZ  6OJUFE 4UBUFT 4FF /BUJPOBM0QUJDBM"TUSPOPNZ0CTFSWBUPSZ /PCFM 1SJ[F "O JOUFSOBUJPOBM BXBSE HJWFO ZFBSMZ TJODF  GPS BDIJFWFNFOUT JO QIZTJDT  DIFNJTUSZ QIZTJPMPHZPSNFEJDJOF MJUFSBUVSFBOE QFBDF4JHOJêDBOUBDDPNQMJTINFOUTJOBTUSPOPNZ BOE BTUSPQIZTJDT IBWF CFFO BXBSEFE UIF /PCFM 1SJ[F JO 1IZTJDT ѮF BXBSET BSF CFTUPXFE CZ





(MPTTBSZ

UIF /PCFM 'PVOEBUJPO  XIJDI XBT FOEPXFE PO /PWFNCFSJOUIFMBTUXJMMPGUIF4XFEJTI JOEVTUSJBM DIFNJTU BOE QIJMBOUISPQJTU "MGSFE /PCFM ¢

XIPJOWFOUFEEZOBNJUF /POUIFSNBM QBSUJDMF " QBSUJDMF UIBU JT OPU QBSU PG B UIFSNBM HBT " TJOHMF UFNQFSBUVSF DBOOPUEFTDSJCFUIFTFQBSUJDMFT4FFUIFSNBMHBT /POUIFSNBM SBEJBUJPO ѮF FMFDUSPNBH OFUJD SBEJBUJPO QSPEVDFE CZ B OPOUIFSNBM FMFDUSPO USBWFMJOH BU B TQFFE DMPTF UP UIBU PG MJHIU JO UIF QSFTFODF PG B NBHOFUJD êFME 4VDI SBEJBUJPO JT DBMMFE TZODISPUSPO SBEJBUJPO BѫFS UIF NBONBEF QBSUJDMF BDDFMFSBUPS XIFSF JU XBT êSTU TFFO .PSF HFOFSBMMZ  UIF UFSN OPO UIFSNBMSBEJBUJPOEFOPUFTBOZFMFDUSPNBHOFUJD SBEJBUJPOGSPNBOBTUSPOPNJDBMCPEZUIBUJTOPU UIFSNBMJOPSJHJO /PSUIFSOMJHIUT"QPQVMBSOBNFGPSBOBVSPSB XIFOPCTFSWFEGSPNOPSUIFSOMBUJUVEFT /3"0 "DSPOZN GPS UIF /BUJPOBM 3BEJP "TUSPOPNZ 0CTFSWBUPSZ  6OJUFE 4UBUFT 4FF /BUJPOBM3BEJP"TUSPOPNZ0CTFSWBUPSZ /3-"DSPOZNGPSUIF/BWBM3FTFBSDI-BCPSB UPSZ 6OJUFE4UBUFT /4' "DSPOZN GPS UIF /BUJPOBM 4DJFODF 'PVO EBUJPO 6OJUFE4UBUFT /VDMFBSFOFSHZѮFFOFSHZPCUBJOFECZOVDMFBS SFBDUJPOT UIFTPVSDFPGUIF4VOTMVNJOPTJUZ /VDMFBSmTTJPO"SFBDUJPOJOXIJDIBIFBWZ BUPNJDOVDMFVTJTCSPLFOBQBSUJOUPUXPPSNPSF MJHIUFS OVDMFJ  SFMFBTJOH FOFSHZ ѮJT QSPDFTT QPXFST NBONBEF OVDMFBS SFBDUPST PO &BSUI 4FFêTTJPO /VDMFBS GPSDF ѮF GPSDF UIBU CJOET QSPUPOT BOEOFVUSPOTXJUIJOBUPNJDOVDMFJ BOEXIJDIJT FĒFDUJWFPOMZBUEJTUBODFTMFTTUIBO¢NFUFST /VDMFBSGVTJPOѮFQSPDFTTCZXIJDIUXPPS NPSFMJHIUBUPNJDOVDMFJGVTFUPHFUIFSUPNBLF BIFBWJFSBUPNJDOVDMFVT SFMFBTJOHFOFSHZѮJT QSPDFTT PDDVST BU UIF IJHI UFNQFSBUVSFT BOE QSFTTVSFTGPVOEOFBSUIFDFOUFSTPGTUBST BOEJU NBLFTNPTUTUBSTTIJOF JODMVEJOHUIF4VO /VDMFVT ѮF DFOUSBM  NBTTJWF QBSU PG BO BUPN ѮFBUPNJDOVDMFVTJTDPNQPTFEPGQSPUPOTBOE FYDFQUGPSIZESPHFO OFVUSPOTCPVOEUPHFUIFSCZ UIFTUSPOHOVDMFBSGPSDF BOEDPOUBJOJOHOFBSMZBMM PG BO BUPNT NBTT "O BUPNT OFHBUJWFMZ DIBSHFE FMFDUSPOTTVSSPVOEUIFOVDMFVT XIJDIIBTBQPTJ UJWFFMFDUSJDBMDIBSHFѮFDFOUSBMSFHJPOPGBHBMBYZ JTBMTPLOPXOBTUIFOVDMFVTPGUIFHBMBYZ

0 0QBDJUZ"NFBTVSFPGUIFBCJMJUZPGBHBTFPVT BUNPTQIFSF UP BCTPSC SBEJBUJPO BOE CFDPNF PQBRVF UP JU " USBOTQBSFOU HBT IBT MJUUMF PS OP PQBDJUZ0QBDJUZBMTPEFOPUFTUIFNFBOBCTPSQ UJPOPGSBEJBUJPO XIJDIJTVTFEXJUIBEJĒVTJPO FRVBUJPOUPDBMDVMBUFUIFQIPUPOMVNJOPTJUZëPX JOUIF4VOPSPUIFSTUBST 0QUJDBMBTUSPOPNZѮFTUVEZPGWJTJCMFMJHIU GSPNPCKFDUTJOTQBDF4FFWJTJCMFMJHIU 0QUJDBM SBEJBUJPO&MFDUSPNBHOFUJDSBEJBUJPO UIBU JT WJTJCMF UP UIF IVNBO FZF  XJUI XBWF MFOHUIT PG BQQSPYJNBUFMZ  UP  OBOPNF UFST4FFPQUJDBMTQFDUSVN PQUJDT QIPUPTQIFSF  BOEWJTJCMFMJHIU 0QUJDBM TQFDUSVN 4QFDUSVN PG B TPVSDF UIBU TQBOTUIFWJTJCMFXBWFMFOHUISBOHF BQQSPYJNBUFMZ GSPNUPOBOPNFUFST4FFWJTJCMFMJHIU 0QUJDT ѮF TDJFODF UIBU EFTDSJCFT UIF MFOTFT BOE NJSSPST UIBU BSF VTFE UP GPDVT BOE DPMMFDU WJTJCMFMJHIU 0SCJUJOH 4PMBS 0CTFSWBUPSZ "CCSFWJBUFE 040  B TFSJFT PG FJHIU PSCJUJOH PCTFSWBUPSJFT MBVODIFE CFUXFFO  BOE  CZ /"4" UP TUVEZUIF4VOJOUIFVMUSBWJPMFUBOE9SBZXBWF MFOHUITGSPNBCPWFUIFBUNPTQIFSF 0[POF " GPSN PG NPMFDVMBS PYZHFO DPOUBJO JOHUISFFBUPNTPGPYZHFOJOTUFBEPGUIFOPSNBM UXP  BOE IFODF EFOPUFE 0  XIFSF 0 JT BO PYZHFOBUPN*UJTDSFBUFECZUIFBDUJPOPGVMUSB WJPMFU TVOMJHIU PO UIF &BSUIT BUNPTQIFSF  BOE UIJTP[POFMBZFSTIJFMETUIF&BSUITTVSGBDFGSPN EFBEMZ VMUSBWJPMFU SBEJBUJPO GSPN UIF 4VO 4FF P[POFIPMF BOEP[POFMBZFS 0[POFEFQMFUJPO4FFP[POFIPMF 0[POF IPMF"OFYDFQUJPOBMMZMPXDPODFOUSB UJPOPGP[POFJOUIFTUSBUPTQIFSFѮFP[POFIPMF GPSNTBCPWFUIF4PVUI1PMFJOUIFMPDBMXJOUFS *UXBTDPODMVTJWFMZEFNPOTUSBUFEJO BTUIF SFTVMU PG  ZFBST PG DPOUJOVPVT NFBTVSFNFOUT PG UIF P[POF DPOUFOU BCPWF )BMMFZ #BZ  "OU BSDUJDB  CFHVO CZ UIF #SJUJTI TDJFOUJTU (PSEPO .JMMFS#PVSOFi(.#u%PCTPO ¢  JO  5XP "NFSJDBO DIFNJTUT  .BSJP + .PMJOB ¢  BOE ' 4IFSXPPE 3PXMBOE ¢  TIPXFE JO  UIBU UIF DIPSJOF JO NBONBEF DIFNJDBMT DBMMFE DIMPSPëVPSPDBS CPOT  PS $'$T GPS TIPSU  XPVME EFTUSPZ FOPS NPVT BNPVOUT PG P[POF JO UIF BUNPTQIFSF ѮF $'$T XFSF MJNJUFE BOE FWFOUVBMMZ CBOOFE



(MPTTBSZ

CZJOBOJOUFSOBUJPOBMUSFBUZLOPXOBTUIF.PO USFBM1SPUPDPM êSTUTJHOFEJOBOETUSFOHUI FOFEJOMBUFSZFBST4FFP[POFMBZFS 0[POF MBZFS " SFHJPO JO UIF MPXFS QBSU PG &BSUIT TUSBUPTQIFSF  MPDBUFE BU BCPVU  UP  LJMPNFUFST BCPWF TFB MFWFM  XIFSF UIF HSFBUFTU DPODFOUSBUJPOPGP[POFBQQFBSTѮFP[POFMBZFS TIJFMETUIF&BSUITTVSGBDFGSPNUIF4VOTFOFS HFUJDVMUSBWJPMFUSBZT

1 1BJS BOOJIJMBUJPO .VUVBM EFTUSVDUJPO PG BO FMFDUSPO BOE QPTJUSPO XJUI UIF GPSNBUJPO PG FOFSHFUJDHBNNBSBZTUIBUIBWFQIPUPOFOFSHZ PGLF7 1BSUJDMF 'VOEBNFOUBM VOJU PG NBUUFS BOE FOFSHZ  JODMVEJOH TVCBUPNJD QBSUJDMFT UIBU BSF TNBMMFSUIBOUIFBUPN 1FOVNCSBѮFMJHIUFSQFSJQIFSZPGBTVOTQPU TFFO JO XIJUF MJHIU  TVSSPVOEJOH UIF EBSLFS VNCSB "MTP UIF PVUFS QBSU PG B TIBEPX DBTU EVSJOHBOFDMJQTF XIFSFPOMZBQBSUJBMFDMJQTF JTTFFO 1IPUPO " DPSQVTDMF  QBSUJDMF  PS RVBOUVN  PG MJHIU PS PUIFS FMFDUSPNBHOFUJD SBEJBUJPO "QIPUPOJTBEJTDSFUFVOJUPSRVBOUJUZPGFMFD USPNBHOFUJD FOFSHZ BTTPDJBUFE XJUI XBWFT PG FMFDUSPNBHOFUJD SBEJBUJPO 1IPUPOT IBWF OP FMFDUSJD DIBSHF BOE USBWFM BU UIF TQFFE PG MJHIU 4IPSU XBWFMFOHUI  PS IJHI GSFRVFODZ  QIPUPOT DBSSZNPSFFOFSHZUIBOMPOHXBWFMFOHUI PSMPX GSFRVFODZ QIPUPOT4FFQIPUPOFOFSHZ 1IPUPO FOFSHZѮFFOFSHZPGSBEJBUJPOPGB QBSUJDVMBSGSFRVFODZPSXBWFMFOHUIѮFQIPUPO FOFSHZJTFRVBMUPUIFQSPEVDUPG1MBODLTDPO TUBOU  ¢+T BOEUIFGSFRVFODZPGUIF SBEJBUJPO4IPSUXBWFMFOHUI PSIJHIGSFRVFODZ  QIPUPOT IBWF NPSF FOFSHZ UIBO MPOH XBWF MFOHUI PSMPXGSFRVFODZ QIPUPOT 1IPUPTQIFSFѮBUQBSUPGUIF4VOGSPNXIJDI WJTJCMF MJHIU PSJHJOBUFT ѮF QIPUPTQIFSF FNJUT XIJUFMJHIU PSBMMUIFDPMPSTDPNCJOFE*UJTUIF JOUFOTFMZCSJHIU WJTJCMFQPSUJPOPGUIF4VO BOE UIFQMBDFXIFSFNPTUPGUIF4VOTFOFSHZFTDBQFT JOUP TQBDF ѮF MPXFTU MBZFS PG UIF 4VOT BUNP TQIFSF WJFXFE JO XIJUF MJHIU ѮF QIPUPTQIFSF PGBOZTUBSJTUIFSFHJPOUIBUHJWFTSJTFUPJUTWJT JCMFDPOUJOVVNSBEJBUJPO"CPVULJMPNFUFST UIJDL UIFTPMBSQIPUPTQIFSFJTB[POFXIFSFUIF HBTFPVT MBZFST DIBOHF GSPN CFJOH DPNQMFUFMZ PQBRVF UP SBEJBUJPO UP CFJOH USBOTQBSFOU ѮF FĒFDUJWF UFNQFSBUVSF PG UIF 4VOT QIPUPTQIFSF

JT  LFMWJO ѮF DPOUJOVVN SBEJBUJPO PG UIF QIPUPTQIFSF JT BCTPSCFE BU DFSUBJO XBWFMFOHUIT CZTMJHIUMZDPPMFSHBTKVTUBCPWFJU QSPEVDJOHUIF EBSL 'SBVOIPGFS MJOFT 4VOTQPUT  GBDVMBF  HSBO VMFT BOE UIF TVQFSHSBOVMBUJPO BSF PCTFSWFE JO UIFQIPUPTQIFSF BOENBHOFUPHSBNTEFTDSJCFUIF NBHOFUJDêFMEJOUIFQIPUPTQIFSFѮFJOBOEPVU IFBWJOH NPUJPOT  PS PTDJMMBUJPOT  PG UIF QIPUP TQIFSFBSFVTFEUPEFDJQIFSUIFJOUFSOBMEZOBNJDT BOETUSVDUVSFPGUIF4VOѮFUSBOTQBSFOUDISP NPTQIFSFMJFTKVTUBCPWFUIFQIPUPTQIFSF BOEUIF USBOTQBSFOU DPSPOB JT GPVOE BCPWF UIF DISPNP TQIFSF 4FF DISPNPTQIFSF  DPSPOB  'SBVOIPGFS MJOF  HSBOVMF  IFMJPTFJTNPMPHZ  NBHOFUPHSBN  TVOTQPU TVQFSHSBOVMBUJPO BOEXIJUFMJHIU 1IPUPTZOUIFTJTѮFDIFNJDBMQSPDFTTXIFSFCZ HSFFOQMBOUTVTFTVOMJHIUUPNBOVGBDUVSFDBSCP IZESBUFT GSPN DBSCPO EJPYJEF BOE XBUFS BOE SFMFBTFPYZHFOBTBCZQSPEVDU 1MBHF'SPNUIF'SFODIXPSEGPSiCFBDIu BQMBHF JT B CSJHIU  EFOTF SFHJPO JO UIF DISPNPTQIFSF GPVOE BCPWF TVOTQPUT PS PUIFS BDUJWF BSFBT PG UIF TPMBS QIPUPTQIFSF *U BMXBZT BDDPNQBOJFT BOE PVUMJWFT TVOTQPU HSPVQT 1MBHFT BQQFBS NVDI CSJHIUFS JO UIF NPOPDISPNBUJD MJHIU PG UIFIZESPHFOBMQIBMJOFPSUIFDBMDJVN)BOE, MJOFTUIBOUIFTVSSPVOEJOHQBSUTPGUIFDISPNP TQIFSF1MBHFTBSFBTTPDJBUFEXJUIGBDVMBF XIJDI PDDVSKVTUCFMPXUIFNJOUIFQIPUPTQIFSF BOE BSFGPVOEJOSFHJPOTPGFOIBODFENBHOFUJDêFME 4FFDBMDJVN)BOE,MJOFT DISPNPTQIFSF GBDV MBF )BOE,MJOFT BOEIZESPHFOBMQIBMJOF 1MBTNB " DPNQMFUFMZ JPOJ[FE HBT  DPOTJTUJOH PGFMFDUSPOTUIBUIBWFCFFOQVMMFEGSFFPGBUPNT  BOE JPOT  JO XIJDI UIF UFNQFSBUVSF JT UPP IJHI GPS OFVUSBM  VOJPOJ[FE BUPNT UP FYJTU ѮF IJHI UFNQFSBUVSFTSFTVMUJOBUPNTMPTJOHUIFJSOPSNBM DPNQMFNFOU PG FMFDUSPOT UP MFBWF QPTJUJWFMZ DIBSHFE JPOT CFIJOE  BOE JU JT UPP IPU GPS UIF GSFFFMFDUSPOTBOEJPOTUPKPJOUPHFUIFSBOEGPSN QFSNBOFOU BUPNT ѮF JOUFSJPS PG UIF 4VO BOE PUIFS NBJOTFRVFODF TUBST JT B QMBTNB DPOTJTU JOH NBJOMZ PG FMFDUSPOT BOE QSPUPOT  UIF OVDMFJ PG IZESPHFO BUPNT 1MBTNB IBT CFFO DBMMFE UIF GPVSUITUBUFPGNBUUFS JOBEEJUJPOUPTPMJE MJRVJE  BOEHBT4JODFUIFUPUBMOFHBUJWFFMFDUSJDBMDIBSHF PGUIFGSFFFMFDUSPOTJTFRVBMUPUIFUPUBMQPTJUJWF DIBSHFPGUIFJPOT QMBTNBJTFMFDUSJDBMMZOFVUSBM PWFS B TVēDJFOUMZ MBSHF WPMVNF .PTU PG UIF NBUUFSJOUIF6OJWFSTFJTJOUIFQMBTNBTUBUF 1PMBSJUZ ѮF EJSFDUJPOBMJUZ PG B NBHOFU PS NBHOFUJD êFME  CFJOH OPSUI PS TPVUITFFL JOH "DDPSEJOH UP POF DPOWFOUJPO  NBHOFUJD





(MPTTBSZ

MJOFT PG GPSDF FNFSHF GSPN SFHJPOT PG QPTJUJWF OPSUIQPMBSJUZBOESFFOUFSSFHJPOTPGOFHBUJWF TPVUIQPMBSJUZ)PXFWFS DPNQBTTOFFEMFTQPJOU UPXBSETUIF&BSUITNBHOFUJD/PSUI1PMF 1PMBSJ[BUJPO8IFOSBEJBUJPOJTQPMBSJ[FE JUT FMFDUSPNBHOFUJD WJCSBUJPOT BSF OPU SBOEPNMZ PSJFOUFE CVUJOTUFBEIBWFBQSFGFSSFEEJSFDUJPO  PTDJMMBUJOH JO B QMBOF 4ZODISPUSPO SBEJBUJPO JT QPMBSJ[FE 1PSF4NBMM TIPSUMJWFEEBSLBSFBJOUIFQIPUP TQIFSFPVUPGXIJDIBTVOTQPUNBZEFWFMPQ 1PTJUSPO " QPTJUJWFMZ DIBSHFE BOUJQBSUJDMF PG UIF FMFDUSPO  OBNFE B QPTJUSPO GPS B iQPTJUJWF FMFDUSPOu ѮF QPTJUSPO JT B TVCBUPNJD QBSUJDMF XJUIUIFNBTTPGUIFFMFDUSPOCVUBOFRVBMQPTJUJWF FMFDUSJDDIBSHF4FFBOUJNBUUFS BOECFUBEFDBZ 1PTUnBSFMPPQ"OBSDBEFPGMPPQTPSBMPPQ QSPNJOFODF TZTUFN  PѫFO TFFO BѫFS B NBKPS UXPSJCCPOëBSF XIJDICSJEHFTUIFSJCCPOT 1SPNJOFODF " SFHJPO PG IJHIEFOTJUZ  DPPM   LFMWJO HBT FNCFEEFE JO UIF MPXFS QBSU PG UIF MPXEFOTJUZ  IPU  NJMMJPOEFHSFF TPMBS DPSPOB"QSPNJOFODFJTBQQBSFOUMZTVTQFOEFE BCPWF UIF QIPUPTQIFSF CZ NBHOFUJD êFMET *U DBO CF TFFO BU UIF MJNC PG UIF 4VO EVSJOH B TPMBS FDMJQTF PS XJUI B DPSPOBHSBQI " QSPNJ OFODF JT B êMBNFOU WJFXFE PO UIF MJNC PG UIF 4VO JO UIF MJHIU PG UIF IZESPHFOBMQIB MJOF "RVJFTDFOUQSPNJOFODFPDDVSTBXBZGSPNBDUJWF SFHJPOTBOEDBOMBTUGPSXFFLTPSNBOZNPOUIT "O BDUJWF QSPNJOFODF JT B TIPSUMJWFE  IJHI TQFFE FSVQUJPO BTTPDJBUFE XJUI BDUJWF SFHJPOT  TVOTQPUTBOEëBSFT"OFSVQUJWFQSPNJOFODFJT PѫFO BTTPDJBUFE XJUI B DPSPOBM NBTT FKFDUJPO 4FF BDUJWF SFHJPO  DPSPOBHSBQI  DPSPOBM NBTT FKFDUJPO êMBNFOU BOEIZESPHFOBMQIBMJOF 1SPUPO"TVCBUPNJDQBSUJDMFXJUIQPTJUJWFFMFD USJDDIBSHFMPDBUFEJOUIFOVDMFVTPGFWFSZBUPN PSTFUGSFFGSPNJU*OUIF/FX;FBMBOECPSO #SJUJTIQIZTJDJTU&SOFTU3VUIFSGPSE ¢  BOOPVODFE UIBU UIF NBTTJWF OVDMFJ PG BMM BUPNT BSFDPNQPTFEPGUIFQPTJUJWFMZDIBSHFEIZESPHFO OVDMFJ XIJDIIFOBNFEQSPUPOTѮFOVDMFVTPG BIZESPHFOBUPNJTBQSPUPOѮFBUPNJDOVNCFS  EFOPUFE CZ ;  TQFDJêFT UIF OVNCFS PG QSPUPOT JO UIF OVDMFVT PG BOZ BUPN ѮF QSPUPO IBT B NBTTPG ¢LJMPHSBNT BOEBNBTT FOFSHZFRVJWBMFOUUP.F7"QSPUPOJT UJNFTNPSFNBTTJWFUIBOBOFMFDUSPO4FFBUPNJD OVNCFS BOEOVDMFPO 1SPUPOQSPUPO DIBJO "CCSFWJBUFE QQ DIBJO  B TFRVFODF PG UIFSNPOVDMFBS SFBDUJPOT JO XIJDI

IZESPHFOOVDMFJ PSQSPUPOT BSFUSBOTGPSNFEJOUP IFMJVNOVDMFJѮF(FSNBOCPSO"NFSJDBOQIZTJ DJTU)BOT#FUIF ¢ QSPQPTFEUIFEFUBJMT PGUIFQSPUPOQSPUPODIBJOPGUIFSNPOVDMFBSSFBD UJPOTJOm*UJTUIFNBJOTPVSDFPGFOFSHZJO UIF4VOBOEPGBMMNBJOTFRVFODFTUBSTXJUIBNBTT MFTTUIBOUJNFTUIF4VOTNBTT*OUIFêSTUTUBHF PGUIFQSPUPOQSPUPODIBJO UXPQSPUPOTDPNCJOF UPGPSNBEFVUFSJVNOVDMFVT SFMFBTJOHBQPTJUSPO  BOFVUSJOPBOESBEJBUJPO*OUIFTFDPOETUBHFUIF EFVUFSJVNOVDMFVTDPNCJOFTXJUIBQSPUPOUPGPSN BOJTPUPQFPGIFMJVN EFOPUFE)F BHBJOSFMFBTJOH SBEJBUJPO*OUIFMBTUTUBHF UXP)FOVDMFJDPNCJOF UPGPSNUIFOPSNBMIFMJVNOVDMFVT EFOPUFE )F  SFMFBTJOHUXPQSPUPOTBOESBEJBUJPO0WFSBMM GPVS QSPUPOT BSF DPOWFSUFE JOUP POF IFMJVN OVDMFVT  XJUI UIF NBTT EJĒFSFODF SFMFBTFE BT FOFSHZ 4FF IZESPHFOCVSOJOH 1SPUPOQSPUPO SFBDUJPO 4FF QSPUPOQSPUPO DIBJO

2 2VBOUVN NFDIBOJDT ѮF UIFPSZ PG BUPNJD BOE TVCBUPNJD TZTUFNT CBTFE PO UIF OPUJPO PG RVBOUJ[FEFOFSHZJOSBEJBUJPO UIFQIPUPOT BOE JOUIFBOHVMBSNPNFOUVNBOEFOFSHZMFWFMTPG FMFDUSPOT JO BUPNT  BSJTJOH GSPN UIF GBJMVSF PG DMBTTJDBMDPODFQUTPGXBWFTPSQBSUJDMFTJOEJWJEV BMMZUPEFTDSJCFTVDITZTUFNT 2VBOUVNUVOOFMJOH4FFUVOOFMFĒFDU 2VJFTDFOUQSPNJOFODF"QSPNJOFODFPDDVS SJOH BXBZ GSPN BDUJWF SFHJPOT UIBU DBO MBTU GPS XFFLT PS NPOUIT 4FF BDUJWF SFHJPO BOE QSPNJ OFODF 2VJFU4VOѮF4VOXIFOJUJTBUUIFNJOJNVN MFWFMPGBDUJWJUZJOUIFTPMBSDZDMF

3 3BEJBMWFMPDJUZѮFTQFFEBUXIJDIBOPCKFDU JTBQQBSFOUMZNPWJOHFJUIFSUPXBSEPSBXBZGSPN BOPCTFSWFSBMPOHUIFMJOFPGTJHIUѮF%PQQMFS FĒFDUNFBTVSFTUIFSBEJBMWFMPDJUZ BOEUIFMBSHFS UIF%PQQMFSTIJѫJOXBWFMFOHUIUIFHSFBUFSUIF SBEJBMWFMPDJUZ4FF%PQQMFSFĒFDU %PQQMFSTIJѫ  BOESFETIJѫ 3BEJBO " EJNFOTJPOMFTT VOJU PG BOHVMBS NFBTVSF FRVBM UP     TFDPOET PG BSDѮFSFBSF SBEJBOTJOBGVMMDJSDMFPG EFHSFFT XIFSF   3BEJBUJPO " QSPDFTT UIBU DBSSJFT FOFSHZ UISPVHITQBDF4FFFMFDUSPNBHOFUJDSBEJBUJPO



(MPTTBSZ

3BEJBUJPO CFMU" SJOHTIBQFE SFHJPO BSPVOE BQMBOFUJOXIJDIFMFDUSJDBMMZDIBSHFEQBSUJDMFTm FMFDUSPOT QSPUPOT BOEPUIFSJPOTmBSFUSBQQFE  GPMMPXJOHTQJSBMUSBKFDUPSJFTBSPVOEUIFEJSFDUJPO PG UIF NBHOFUJD êFME PG UIF QMBOFU ѮF NBJO SBEJBUJPOCFMUTTVSSPVOEJOHUIF&BSUIBSFLOPXO BT UIF 7BO "MMFO CFMUT  DPOUBJOJOH FMFDUSPOT PS QSPUPOTUIBUBSFNBJOMZGSPNUIFTPMBSXJOEѮF &BSUI BMTP IBT BO JOOFS SBEJBUJPO CFMU DPOUBJO JOH JPOT PG NBUFSJBM GSPN JOUFSTUFMMBS TQBDF 4FF 4PVUI"UMBOUJD"OPNBMZBOE7BO"MMFOCFMUT 3BEJBUJWF[POF"OJOUFSJPSMBZFSPGUIF4VO  MZJOH CFUXFFO UIF FOFSHZHFOFSBUJOH DPSF BOE UIF DPOWFDUJWF [POF  XIFSF FOFSHZ USBWFMT PVU XBSECZSBEJBUJPO 3BEJP4FFSBEJPSBEJBUJPO 3BEJPBDUJWFEFDBZ4FFSBEJPBDUJWJUZ 3BEJPBDUJWJUZѮFTQPOUBOFPVTEFDBZPGDFS UBJOSBSF VOTUBCMF IFBWZOVDMFJJOUPNPSFTUBCMF MJHIUOVDMFJ XJUIUIFSFMFBTFPGFOFSHZBOEUIF FNJTTJPOPGQBSUJDMFT JODMVEJOHFMFDUSPOT IFMJVN OVDMFJBOEOFVUSJOPTѮFQSPDFTTCZXIJDIDFS UBJOLJOETPGBUPNJDOVDMFJOBUVSBMMZEFDPNQPTF PSEFDBZ XJUIUIFTQPOUBOFPVTFNJTTJPOPGTVC BUPNJDQBSUJDMFTBOEHBNNBSBZT BOEHPWFSOFE CZUIFXFBLOVDMFBSGPSDF 3BEJPSBEJBUJPOѮFQBSUPGUIFFMFDUSPNBH OFUJD TQFDUSVN XIPTF SBEJBUJPO IBT UIF MPO HFTU XBWFMFOHUIT BOE TNBMMFTU GSFRVFODJFT PG BMMUZQFT XJUIXBWFMFOHUITSBOHJOHGSPNBCPVU NFUFSUPNFUFSTBOEGSFRVFODJFTSBOH JOHCFUXFFO.)[BOE()[ 3BNBUZ)JHI&OFSHZ4PMBS4QFDUSPTDPQJD *NBHFS /"4" MBVODIFE UIF 3BNBUZ )JHI &OFSHZ4PMBS4QFDUSPTDPQJD*NBHFS BCCSFWJBUFE 3)&44* PO'FCSVBSZ XJUIBOBOUJDJQBUFE UXPZFBS MJGFUJNF *U PCUBJOFE IJHISFTPMVUJPO JNBHJOH TQFDUSPTDPQZ PG TPMBS ëBSFT BU IBSE 9SBZBOEHBNNBSBZXBWFMFOHUIT JOPSEFSUP TUVEZ TPMBS ëBSF QBSUJDMF BDDFMFSBUJPO BOE ëBSF FOFSHZ SFMFBTF *U EFUFSNJOFE UIF GSFRVFODZ  MPDBUJPOBOEFWPMVUJPOPGJNQVMTJWFëBSFFOFSHZ SFMFBTF JO UIF DPSPOB BOE MPDBUFE UIF TJUFT PG QBSUJDMFBDDFMFSBUJPOBOEFOFSHZEFQPTJUJPOBUBMM QIBTFTPGTPMBSëBSFTѮFTQBDFDSBѫXBTOBNFE BѫFS 3FVWFO 3BNBUZ ¢

 B QJPOFFS JOUIFêFMETPGTPMBSQIZTJDT HBNNBSBZBTUSPO PNZ OVDMFBSQIZTJDTBOEDPTNJDSBZT 3FETIJGU"OJODSFBTFJOXBWFMFOHUIPGFMFDUSP NBHOFUJD SBEJBUJPO BU WJTJCMFMJHIU  PS PQUJDBM  XBWFMFOHUI ѮF TIJѫ JT UPXBSE MPOHFS  SFEEFS XBWFMFOHUIT ѮF SFETIJѫ PG B TUBS  HBMBYZ  PS

PUIFSDPTNJDPCKFDUJTBUUSJCVUFEUPUIF%PQQMFS TIJѫ PG UIF SBEJBUJPO GSPN B TPVSDF UIBU JT NPWJOH BXBZ GSPN UIF PCTFSWFS BMPOH UIF MJOF PGTJHIU BOEUIFMBSHFSUIFSFETIJѫ UIFGBTUFSUIF TUBSJTNPWJOHBXBZGSPNVT4FF%PQQMFSFĒFDU  %PQQMFSTIJѫ BOESBEJBMWFMPDJUZ 3FTPMVUJPOѮFEFHSFFUPXIJDIUIFêOFEFUBJMT JOBOJNBHFBSFTFQBSBUFEBOEEFUFDUFEPSTFFO "MTPLOPXOBTBOHVMBSSFTPMVUJPOBOESFTPMWJOH QPXFS UIFTNBMMFTUBOHVMBSTJ[FEJTUJOHVJTIBCMF CZ B UFMFTDPQF  XIJDI EFUFSNJOFT UIF BCJMJUZ PG B UFMFTDPQF UP EJTDFSO êOF EFUBJM PG B DFMFTUJBM PCKFDUѮFBOHVMBSSFTPMVUJPO EFOPUFECZ JO SBEJBOTJTHJWFOCZUIFSBUJPPGUIFXBWFMFOHUI 

 UP UIF EJBNFUFS  %  PG UIF QSJNBSZ NJSSPS PS SFëFDUPS  XJUI   % SBEJBOT 5P DPOWFSU UP TFDPOET PG BSD  PS BSD TFDPOET   SBEJBO   TFDPOETPGBSDѮFIVNBOFZF IBT BO BOHVMBS SFTPMVUJPO  PS SFTPMWJOH QPXFS  PG BCPVU  NJOVUF PG BSD ѮF SFTPMWJOH QPXFS PGBOPQUJDBMUFMFTDPQF PQFSBUJOHBUWJTJCMFMJHIU XBWFMFOHUIT  JT GPVOE CZ EJWJEJOH  CZ UIF BQFSUVSF JO NJMMJNFUFST  PS CZ EJWJEJOH  CZ UIFBQFSUVSFJOJODIFTUIFBQFSUVSFJTUIFEJBN FUFSPGUIFPCKFDUJWFMFOTPSUIFQSJNBSZNJSSPS )PXFWFS UIFSFTPMVUJPOPGTVDIBOPQUJDBMUFMF TDPQFJTMJNJUFEUPBCPVUTFDPOEPGBSDEVFUP BUNPTQIFSJD UVSCVMFODF  BOE UIJT NFBOT UIBU B UFMFTDPQFXJUIBNJSSPSPSMFOTMBSHFSUIBOBCPVU NFUFSTJOEJBNFUFSIBTBOFĒFDUJWFBOHVMBS SFTPMVUJPO PG  TFDPOE PG BSD XIFO PCTFSWJOH GSPNUIFHSPVOE CVUUIFGVMMBOHVMBSSFTPMVUJPO JTQPTTJCMFJGUIFUFMFTDPQFJTJOTQBDFѮFBUNP TQIFSF EPFT OPU MJNJU UIF SFTPMVUJPO PG B SBEJP UFMFTDPQF4FFTDJOUJMMBUJPO BOETFFJOH 3FTPMWJOHQPXFS4FFSFTPMVUJPO 3)&44* "DSPOZN GPS 3BNBUZ )JHI &OFSHZ 4QFDUSPTDPQJD*NBHFS4FF3BNBUZ)JHI&OFSHZ 4QFDUSPTDPQJD*NBHFS 3PUBUJPOѮFTQJOPGBOPCKFDUBCPVUJUTPXO BYJTѮF&BSUISPUBUFTPODFBEBZ

4 4DJOUJMMBUJPOѮFUXJOLMJOHPGUIFTUBSTDBVTFE CZ XJOECMPXO DMPVET PS PUIFS OPOVOJGPSN EFOTJUZ EJTUSJCVUJPOT JO PVS BUNPTQIFSF  BOE UIFëVDUVBUJPOTPGEJTUBOUSBEJPTPVSDFTDBVTFE CZUIFTPMBSXJOEPSXJOETJOJOUFSTUFMMBSTQBDF ѮF TUBST UXJOLMF  DBVTJOH BO BQQBSFOU DIBOHF JOUIFJSDPMPSBOECSJHIUOFTT CVUUIF.PPOBOE QMBOFUTMJLF7FOVTEPOPUTDJOUJMMBUFCFDBVTFPG UIFJS MBSHFS BOHVMBS FYUFOU 4DJOUJMMBUJPO JO UIF



(MPTTBSZ

&BSUIT BUNPTQIFSF VTVBMMZ MJNJUT UIF BOHVMBS SFTPMVUJPOPGFWFOUIFCFTUHSPVOECBTFEPQUJDBM  PSWJTJCMFMJHIU UFMFTDPQFUPBCPVUPOFTFDPOEPG BSD  CVU UIJT EPFT OPU BĒFDU UIF SFTPMVUJPO PG B SBEJPUFMFDPQF4FFSFTPMVUJPO BOETFFJOH 4FBTPO " QFSJPEJD DIBOHF JO UIF XFBUIFS DPOEJUJPOT PO B QMBOFU DBVTFE CZ UIF UJMU PG JUT SPUBUJPOBMBYJTBOEJUTPSCJUBSPVOEUIF4VOѮF BOOVBM PSCJU PG UIF &BSUI BSPVOE UIF 4VO QSP EVDFT TVNNFS BOE XJOUFS XIFO UIF SFMFWBOU IFNJTQIFSFJTQPJOUFEUPXBSEPSXBZGSPNUIF 4VO 0O &BSUI XF USBEJUJPOBMMZ EJWJEF UIF ZFBS JOUPGPVSTFBTPOT TQSJOH TVNNFS BVUVNOBOE XJOUFS FBDIMBTUJOHBCPVUUISFFNPOUIT 4FDPOE PG BSD"VOJUPGBOHVMBSNFBTVSFPG XIJDIUIFSFBSFJONJOVUFPGBSDBOEUIFSF GPSFJOEFHSFF0OFTFDPOEPGBSDJTFRVBM UPLJMPNFUFSTPOUIFWJTJCMFEJTLPGUIF4VO "TFDPOEPGBSDJTEFOPUFECZUIFTZNCPM BOE JUJTBMTPDBMMFEBOBSDTFDPOEѮ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ѮFSF JT BMTP B DIBOHF JO QBSUJDMFëPXTQFFEBOEJOUIFNBHOFUJDBOEFMFD USJDêFMETUSFOHUITBTTPDJBUFEXJUIBTIPDL 4LZMBC "O "NFSJDBO TQBDF TUBUJPO  MBVODIFE JOUP&BSUIPSCJUJO.BZѮSFFDSFXT FBDI PGUISFFNFO XFSFTFOUUPUIFTUBUJPOGPSQFSJPET PG TFWFSBM XFFLT CFUXFFO  BOE  ѮF TUBUJPOCVSOUVQPOSFFOUFSJOHUIFBUNPTQIFSF JO 4.. "DSPOZN GPS UIF 4PMBS .BYJNVN .JTTJPO 4/0 "DSPOZN GPS UIF 4VECVSZ /FVUSJOP 0CTFSWBUPSZ  $BOBEB 4FF 4VECVSZ /FVUSJOP 0CTFSWBUPSZ 4/6 "CCSFWJBUJPO GPS UIF TPMBS OFVUSJOP VOJU FRVBMUP¢OFVUSJOPSFBDUJPOTQFSUBSHFUBUPN QFSTFDPOE



4PGU 9SBZT &MFDUSPNBHOFUJD SBEJBUJPO XJUI QIPUPOFOFSHJFTPGUPLF7BOEXBWFMFOHUIT CFUXFFOBCPVU¢BOE¢NFUFST 40)0 "DSPOZN GPS UIF 40MBS BOE )FMJP TQIFSJD 0CTFSWBUPSZ 4FF 40MBS BOE )FMJP TQIFSJD0CTFSWBUPSZ 4PMBS""NJTTJPOPGUIF+BQBOFTF*OTUJUVUFPG 4QBDF BOE "TUSPOBVUJDBM 4DJFODF  BCCSFWJBUFE *4"4 MBVODIFEPO"VHVTUUPTUVEZUIF 4VOBU9SBZXBWFMFOHUIT4PMBS"XBTSFOBNFE UIF :PILPI PS iTVOCFBNu NJTTJPO BѫFS JUT TVDFTTGVMMBVODI BOEJUPQFSBUFEVOUJM4FF :PILPI 4PMBS BDUJWJUZ DZDMF " DZDMJDBM WBSJBUJPO JO TPMBS BDUJWJUZ XJUI B QFSJPE PG BCPVU  ZFBST CFUXFFONBYJNB PSNJOJNB PGTPMBSBDUJWJUZ 8BYJOH BOE XBOJOH PG WBSJPVT GPSNT PG TPMBS BDUJWJUZ  TVDI BT TVOTQPUT  ëBSFT  BOE DPSPOBM NBTT FKFDUJPOT  DIBSBDUFSJ[F UIF TPMBS BDUJW JUZDZDMF0WFSUIFDPVSTFPGBOZFBSDZDMF  TVOTQPUTWBSZCPUIJOOVNCFSBOEMBUJUVEFѮF DPNQMFUF DZDMF PG UIF TPMBS NBHOFUJD êFME JT ZFBST"EZOBNPESJWFOCZEJĒFSFOUJBMSPUB UJPO BOE DPOWFDUJPO NBZ NBJOUBJO UIF TPMBS DZDMF"DUJWJUZDZDMFTTJNJMBSUPUIFTPMBSDZDMF BSFBQQBSFOUMZUZQJDBMPGTUBSTXJUIDPOWFDUJPO [POFT 4FF CVUUFSëZ EJBHSBN  )BMF MBX  TPMBS NBYJNVN  TPMBS NJOJNVN  4QÕSFST MBX  BOE TVOTQPUDZDMF 40MBS BOE )FMJPTQIFSJD 0CTFSWBUPSZ /"4" MBVODIFE UIF 40MBS BOE )FMJPTQIFSJD 0CTFSWBUPSZ BCCSFWJBUFE40)0 PO%FDFN CFS*USFBDIFEJUTQFSNBOFOUQPTJUJPOPO  'FCSVBSZ   XJUI PQFSBUJPOT DPOUJOVJOH JOUP40)0PSCJUTUIF4VOBUUIFêSTU -  -BHSBOHJBOQPJOUXIFSFUIFHSBWJUBUJPOBMGPSDFT PGUIF&BSUIBOE4VOBSFFRVBM*UJTBDPPQFSB UJWFQSPKFDUCFUXFFO&4"BOE/"4"UPTUVEZUIF 4VOGSPNJUTEFFQDPSF UISPVHIJUTPVUFSBUNP TQIFSF BOE UIF TPMBS XJOE PVU UP BOE CFZPOE UIF&BSUITPSCJU*UIBTPCUBJOFEJNQPSUBOUOFX JOGPSNBUJPO BCPVU IFMJPTFJTNPMPHZ  UIF TUSVD UVSFBOEEZOBNJDTPGUIFTPMBSJOUFSJPS UIFIFBU JOHNFDIBOJTNPGUIF4VOTNJMMJPOEFHSFFPVUFS BUNPTQIFSF UIFTPMBSDPSPOB BOEUIFPSJHJOBOE BDDFMFSBUJPOPGUIFTPMBSXJOE 4PMBS BUNPTQIFSF 5IF PVUFS MBZFST PG UIF 4VO  GSPN UIF QIPUPTQIFSF UISPVHI UIF DISPNPTQIFSF  USBOTJUJPO SFHJPO BOE DPSPOB 5IF UFSN BUNPTQIFSF JT VTFE UP EFTDSJCF UIF PVUFSNPTU HBTFPVT MBZFST PG UIF 4VO CFDBVTF UIFZBSFSFMBUJWFMZUSBOTQBSFOUBUWJTJCMFXBWF MFOHUIT



(MPTTBSZ

4PMBS# " NJTTJPO PG UIF +BQBOFTF TQBDF BHFODZ UIF*OTUJUVUFPG4QBDFBOE"TUSPOBVUJDBM 4DJFODFBCCSFWJBUFE*4"4 QSPQPTFEBTBGPMMPX POUPUIF+BQBO6OJUFE4UBUFT6OJUFE,JOHEPN :PILPI  PS 4PMBS"  DPMMBCPSBUJPO *4"4 IBT TDIFEVMFEUIFMBVODIPG4PMBS#GPS4FQUFNCFS  ѮF TQBDFDSBѫ DPOTJTUT PG B DPPSEJOBUFE TFU PG PQUJDBM  FYUSFNFVMUSBWJPMFU BOE 9SBZ JOTUSVNFOUT UP NFBTVSF UIF EFUBJMFE EFOTJUZ  UFNQFSBUVSFBOEWFMPDJUZTUSVDUVSFTJOUIFQIP UPTQIFSF USBOTJUJPOSFHJPOBOEMPXDPSPOBXJUI IJHI TQBUJBM  TQFDUSBM BOE UFNQPSBM SFTPMVUJPO  SFTVMUJOH JO OFX JOGPSNBUJPO BCPVU UIF 4VOT WBSZJOHNBHOFUJDêFMETBOEUIFJSSFMBUJPOTIJQUP TPMBSFSVQUJPOTBOEBUNPTQIFSFFYQBOTJPO 4PMBS DPOTUBOU ѮF UPUBM BNPVOU PG TPMBS FOFSHZ JOUFHSBUFEPWFSBMMXBWFMFOHUIT SFDFJWFE QFS VOJU UJNF BOE VOJU BSFB BU UIF NFBO 4VO &BSUI EJTUBODF PVUTJEF UIF &BSUIT BUNPTQIFSF *UT WBMVF JT  +PVMF QFS TFDPOE QFS TRVBSF NFUFS  XIJDI JT FRVJWBMFOU UP  XBUU QFS TRVBSFNFUFS XJUIBOVODFSUBJOUZPG JOUIF TBNF VOJUT ѮF TPMBS DPOTUBOU JT OPU DPOTUBOU  CVU JOTUFBE WBSJFT JO UBOEFN XJUI UIF ZFBS TPMBS BDUJWJUZ DZDMF  CZ BCPVU  QFSDFOU GSPN NBYJNVNUPNJOJNVN5FNQPSBSZEJQTPGVQ UPQFSDFOUBOEBGFXEBZTEVSBUJPOBSFEVF UPUIFQSFTFODFPGMBSHFTVOTQPUTPOUIFWJTJCMF TPMBS EJTL ѮF MBSHF OVNCFS PG TVOTQPUT OFBS UIF QFBL JO UIF ZFBS DZDMF JT BDDPNQBOJFE CZBSJTFJONBHOFUJDBDUJWJUZ XIJDIDSFBUFTBO JODSFBTF JO UIF MVNJOPVT PVUQVU PG QMBHFT UIBU FYDFFET UIF DPPMJOH FĒFDUT PG TVOTQPUT 4FF QMBHF TPMBSBDUJWJUZDZDMF BOETVOTQPU 4PMBSDPSFѮFSFHJPOBUUIFDFOUFSPGUIF4VO XIFSF OVDMFBS SFBDUJPOT SFMFBTF WBTU RVBOUJUJFT PGFOFSHZ 4PMBSDPSPOB4FFDPSPOB 4PMBS DZDMFѮ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ѫBOEPO&BSUI 4PMBS nBSF " TVEEFO BOE WJPMFOU SFMFBTF PG NBUUFS BOE FOFSHZ XJUIJO B TPMBS BDUJWF SFHJPO JOUIFGPSNPGFMFDUSPNBHOFUJDSBEJBUJPO FOFS HFUJDQBSUJDMFT XBWFNPUJPOTBOETIPDLXBWFT  MBTUJOHNJOVUFTUPIPVST"TVEEFOCSJHIUFOJOH JOBOBDUJWFSFHJPOPCTFSWFEJODISPNPTQIFSJD BOE DPSPOBM FNJTTJPOT UIBU UZQJDBMMZ MBTUT UFOT PG NJOVUFT ѮF GSFRVFODZ BOE JOUFOTJUZ PG TPMBS ëBSFT JODSFBTF OFBS UIF NBYJNVN PG UIF ZFBSTPMBSBDUJWJUZDZDMF4PMBSëBSFTBDDFMFS BUF DIBSHFE QBSUJDMFT JOUP JOUFSQMBOFUBSZ TQBDF ѮF JNQVMTJWF PS ëBTI QIBTF PG ëBSFT VTVBMMZ MBTUTGPSBGFXNJOVUFT EVSJOHXIJDINBUUFSDBO SFBDI UFNQFSBUVSFT PG IVOESFET PG NJMMJPOT PG EFHSFFTѮFëBSFTVCTFRVFOUMZGBEFTEVSJOHUIF HSBEVBM PS EFDBZ QIBTF MBTUJOH BCPVU BO IPVS .PTU PG UIF SBEJBUJPO JT FNJUUFE BT 9SBZT CVU ëBSFTBSFBMTPPCTFSWFEBUWJTJCMFIZESPHFOBMQIB XBWFMFOHUIT BOE SBEJP XBWFMFOHUIT ѮFZ BSF QSPCBCMZDBVTFECZUIFTVEEFOSFMFBTFPGMBSHF BNPVOUT VQUP+PVMF PGNBHOFUJDFOFSHZJO BSFMBUJWFMZTNBMMWPMVNFJOUIFTPMBSDPSPOB4FF BDUJWFSFHJPO ëBSF BOETPMBSBDUJWJUZDZDMF 4PMBSMJNCѮFBQQBSFOUFEHFPGUIF4VOBTJU JTTFFOJOUIFTLZ 4PMBS NBTT ѮF BNPVOU PG NBTT JO UIF 4VO  FRVBMUP LJMPHSBNT 4PMBS NBYJNVN ѮF QFBL PG UIF TVOTQPU DZDMFXIFOUIFOVNCFSTPGTVOTQPUTJTHSFBUFTU  BOEUIFPVUQVUPGQBSUJDMFTBOESBEJBUJPOJTNBY JNJ[FEѮFIJHIFTUMFWFMPGTPMBSBDUJWJUZ TPNF UJNFTEFêOFEBTUIFNPOUI T EVSJOHUIFTPMBS BDUJWJUZ DZDMF XIFO UIF NPOUI NFBO PG UIF NPOUIMZBWFSBHFPGTVOTQPUOVNCFSTSFBDIFTB NBYJNVN TVDIBT+VMZ 4PMBS .BYJNVN .JTTJPO /"4" MBVODIFE UIF 4PMBS .BYJNVN .JTTJPO  BCCSFWJBUFE 4..  PO  'FCSVBSZ   XJUI BO JOPSCJU SFQBJSGSPNUIF4QBDF4IVUUMF$IBMMFOHFSPO



(MPTTBSZ

"QSJMBOEBNJTTJPOFOEPO/PWFNCFS 4..PCUBJOFEJNQPSUBOUOFXJOTJHIUTUP QPXFSGVM FSVQUJPOT PO UIF 4VOLOPXO BT TPMBS ëBSFTBOEDPSPOBMNBTTFKFDUJPOT EVSJOHBNBY JNVNJOUIFZFBSTPMBSBDUJWJUZDZDMF 4PMBS NJOJNVN ѮF CFHJOOJOH PS FOE PG B TVOTQPU DZDMF  NBSLFE CZ UIF OFBS BCTFODF PG TVOTQPUT  BOE B SFMBUJWFMZ MPX PVUQVU PG SBEJB UJPO BOE FOFSHFUJD QBSUJDMFT ѮF MPXFTU MFWFM PG TPMBS BDUJWJUZ  TPNFUJNFT EFêOFE BT UIF NPOUI T  EVSJOH UIF TPMBS BDUJWJUZ DZDMF XIFO UIF NPOUI NFBO PG UIF NPOUIMZ BWFSBHF PG TVOTQPU OVNCFST SFBDIFT B NJOJNVN  TVDI BT 4FQUFNCFSPS/PWFNCFS 4PMBS OFVUSJOP QSPCMFN .BTTJWF  TVCUFS SBOFBO OFVUSJOP EFUFDUPST êOE POMZ POFUIJSE UP POFIBMG UIF OVNCFS PG TPMBS OFVUSJOPT UIBU UIFPSFUJDBM DBMDVMBUJPOT QSFEJDU ѮF TPMBS OFVUSJOP QSPCMFN IBT CFFO FYQMBJOFE CZ B USBOTGPSNBUJPOPGTPMBSOFVUSJOPTJOUPBOVOEF UFDUBCMFGPSNPOUIFJSXBZPVUPGUIF4VO4FF .48FĒFDU OFVUSJOPPTDJMMBUJPO BOE4VECVSZ /FVUSJOP0CTFSWBUPSZ 4PMBSOFVUSJOPVOJU"CCSFWJBUFE4/6 BVOJU PG TPMBS OFVUSJOP DBQUVSF SBUF CZ TVCUFSSBOFBO EFUFDUPST  XJUI  4/6  ¢ TPMBS OFVUSJOP DBQUVSFTQFSTFDPOEQFSUBSHFUBUPN 4PMBS QSPCF " GVUVSF /"4" TQBDFDSBѫ  UIF êSTU UP ëZ UISPVHI UIF BUNPTQIFSF PG UIF 4VO  UBLJOHJOTJUVNFBTVSFNFOUTEPXOUPTPMBSSBEJJ BCPWFUIFTPMBSTVSGBDFXIFSFUIFSBEJBUJPOUFN QFSBUVSFT FYDFFE  NJMMJPO LFMWJO 4PMBS 1SPCF XJMMTUVEZUIFIFBUJOHPGUIFTPMBSDPSPOBBOEUIF PSJHJOBOEBDDFMFSBUJPOPGUIFTPMBSXJOE 4PMBS 5&SSFTUSJBM 3&MBUJPOT 0CTFSWB UPSZ /"4" QMBOT UP MBVODI UIF UXP JEFOUJDBM TQBDFDSBѫ PG UIF 4PMBS 5&SSFTUSJBM 3&MBUJPOT 0CTFSWBUPSZ  BCCSFWJBUFE 45&3&0  JO  0OFTQBDFDSBѫXJMMMFBE&BSUIJOJUTPSCJU BOE POF XJMM CF MBHHJOH UIF DPNCJOFE JNBHFT BOE SBEJPUSBDLJOHGSPNUIFUXPTQBDFDSBѫXJMMQSP WJEFBUISFFEJNFOTJPOBM WJFX PG DPSPOBM NBTT FKFDUJPOTGSPNUIFJSPOTFUBUUIF4VOUPUIFPSCJU PG UIF &BSUI  JNQSPWJOH PVS VOEFSTUBOEJOH PG UIFTFTPMBSFYQMPTJPOTBOEBJEJOHTQBDFXFBUIFS GPSFDBTUDBQBCJMJUJFT 4PMBSXJOE"TUFBEZëPXPGFOFSHFUJDDIBSHFE QBSUJDMFT  NBJOMZ FMFDUSPOT BOE QSPUPOT  BOE FOUSBJOFE NBHOFUJD êFMET NPWJOH PVU GSPN UIF 4VOJOBMMEJSFDUJPOTJOUPJOUFSQMBOFUBSZTQBDFBU TVQFSTPOJDTQFFE*OUIF(FSNBOBTUSPOP NFS -VEXJH#JFSNBOO ¢ QSPQPTFE



UIBUUIFTUSBJHIUJPOUBJMTPGDPNFUT XIJDIBMXBZT QPJOU BXBZ GSPN UIF 4VO  BSF BDDFMFSBUFE CZ B DPOUJOVPVT FMFDUSJêFEëPXPGDIBSHFEQBSUJDMFT GSPN UIF 4VO *O  UIF "NFSJDBO QIZTJDJTU &VHFOF / 1BSLFS ¢  TIPXFE UIBU UIF NJMMJPOEFHSFF FMFDUSPOT BOE QSPUPOT JO UIF DPSPOBXJMMPWFSDPNFUIF4VOTHSBWJUZBOEBDDFM FSBUFUPTVQFSTPOJDTQFFET OBNJOHUIFSFTVMUBOU SBEJBMPVUëPXUIFTPMBSXJOE)FBMTPQSPQPTFE UIBU UIF TPMBS XJOE DBSSJFT UIF 4VOT NBHOFUJD êFME XJUI JU  GPSNJOH B TQJSBM NBHOFUJD QBUUFSO JOJOUFSQMBOFUBSZTQBDFBTUIF4VOSPUBUFT.FB TVSFNFOUTGSPNUIF4PWJFU-VOBTQBDFDSBѫJO DPOêSNFEUIFFYJTUFODFPGUIFTPMBSXJOE CZ EJSFDU NFBTVSFNFOUT PG JUT QSPUPOT  BOE JO m UIF "NFSJDBO .BSJOFS  TQBDFDSBѫ EFUFSNJOFEJUTEFOTJUZ BCPVUNJMMJPOFMFDUSPOT BOENJMMJPOQSPUPOTQFSDVCJDNFUFSOFBS&BSUI  BOENFBTVSFEJUTTQFFEѮFTPMBSXJOEIBTBGBTU DPNQPOFOU PSIJHITQFFETUSFBN XJUIBWFMPD JUZ PG BCPVU  LJMPNFUFST QFS TFDPOE  BOE B TMPXTQFFE DPNQPOFOU NPWJOH BU BCPVU IBMG UIJTTQFFE*O DPNQBSJTPOTPGPCTFSWBUJPOT XJUI UIF 6MZTTFT TQBDFDSBѫ  XIJDI QBTTFE PWFS UIF 4VOT QPMFT  XJUI UIPTF PG UIF :PILPI BOE 40)0TPMBSTQBDFDSBѫEFNPOTUSBUFEUIBUNVDI  JG OPU BMM  PG UIF IJHITQFFE TPMBS XJOE DPNFT GSPNPQFONBHOFUJDêFMETJOQPMBSDPSPOBMIPMFT  BUMFBTUEVSJOHUIFNJOJNVNJOUIF4VOTZFBS BDUJWJUZDZDMF BOEUIBUUIFTMPXXJOEJTDPOêOFE UPMPXMBUJUVEFTOFBSBOFRVBUPSJBMTUSFBNFSCFMU ѮF TPMBS XJOE DBSSJFT BXBZ BCPVU ¢ PG UIF 4VOT NBTT QFS ZFBS "MUIPVHI UIF TPMBS XJOE JT EJWFSUFE BSPVOE UIF &BSUIT NBHOFUPTQIFSF  TPNFPGJUTQBSUJDMFTFOUFSUIFNBHOFUPTQIFSF4FF BVSPSB  DPSPOB  DPSPOBM IPMF  DPSPOBM TUSFBNFS  IFMJPTQIFSF IJHITQFFETUSFBN NBHOFUPTQIFSF  BOE7BO"MMFOCFMUT 4PVOETQFFE4FFWFMPDJUZPGTPVOE 4PVOEXBWFT4FFBDPVTUJDXBWFT 4PVUI"UMBOUJD"OPNBMZ"SFHJPOPWFSUIF 4PVUI"UMBOUJD0DFBOXIFSFUIFMPXFS7BO"MMFO CFMUPGFOFSHFUJDFMFDUSJDBMMZDIBSHFEQBSUJDMFTJT QBSUJDVMBSMZDMPTFUPUIF&BSUITTVSGBDF QSFTFOU JOHBIB[BSEGPSBSUJêDJBMTBUFMMJUFT 4QBDF XFBUIFS7BSZJOHDPOEJUJPOTJOJOUFS QMBOFUBSZTQBDFBOEUIF&BSUITNBHOFUPTQIFSF DPOUSPMMFECZUIFHVTUZ WBSJBCMFTPMBSXJOE XJUI 4VO TUPSNT DBVTFE CZ TPMBS ëBSFT PS DPSPOBM NBTTFKFDUJPOT 4QFDUSBMMJOF"GFBUVSFPCTFSWFEJOUIFTQFDUSB PGTUBSTBOEPUIFSMVNJOPVTPCKFDUTBUBTQFDJêD



(MPTTBSZ

GSFRVFODZPSXBWFMFOHUI FJUIFSJOCSJHIUFNJT TJPOPSJOEBSLBCTPSQUJPO"TQFDUSBMMJOFMPPLT MJLFB MJOFJO BEJTQMBZ PGSBEJBUJPOJOUFOTJUZBT B GVODUJPO PG XBWFMFOHUI PS GSFRVFODZ "UPNT QSPEVDF UIJT TQFDUSBM GFBUVSF BT UIFZ BCTPSC PS FNJUMJHIU BOEJUDBOCFVTFEUPEFUFSNJOFUIF DIFNJDBM JOHSFEJFOUT PG UIF SBEJBUJOH TPVSDF 4QFDUSBM MJOFT BSF BMTP VTFE UP JOGFS UIF SBEJBM WFMPDJUZ BOE NBHOFUJD êFME PG UIF SBEJBUPS 4FF BCTPSQUJPO MJOF  %PQQMFS FĒFDU  FNJTTJPO MJOF  SBEJBMWFMPDJUZ TQFDUSVN BOE;FFNBOFĒFDU 4QFDUSPHSBQI"MTPLOPXOBTBTQFDUSPNFUFS  BTQFDUSPHSBQITQSFBETMJHIUPSPUIFSFMFDUSPNBH OFUJDSBEJBUJPOJOUPJUTDPNQPOFOUXBWFMFOHUIT  DPMMFDUJWFMZ LOPXO BT B TQFDUSVN  BOE SFDPSET UIF SFTVMU FMFDUSPOJDBMMZ PS QIPUPHSBQIJDBMMZ 4QFDUSB BSF OPX PѫFO SFDPSEFE XJUI $IBSHF $PVQMFE%FWJDFT PS$$%T GSPNXIJDIBDPN QVUFS DBO BOBMZ[F JOGPSNBUJPO JO EJHJUBM GPSN )JHIEJTQFSTJPOJOTUSVNFOUTTQSFBEUIFTQFDUSBM MJOFTXJEFMZTPUIBUBQBSUJDVMBSXBWFMFOHUIDBO CFTUVEJFEJOEFUBJM"OFYBNQMFPGTVDIBIJHI EJTQFSTJPOEFWJDFJTUIFTQFDUSPIFMJPHSBQI 4QFDUSPIFMJPHSBN" NPOPDISPNBUJD JNBHF PGUIF4VOQSPEVDFECZNFBOTPGBTQFDUSPIFMJP HSBQIPSCZUIFVTFPGBOBSSPXCBOEêMUFS4FF DBMDJVN)BOE,MJOFT )BOE,MJOFT IZESPHFO BMQIBMJOF BOETQFDUSPIFMJPHSBQI 4QFDUSPIFMJPHSBQI " UZQF PG TQFDUSPHSBQI VTFE UP JNBHF UIF 4VO JO UIF MJHIU PG POF QBS UJDVMBS XBWFMFOHUI POMZ  JOWFOUFE JOEFQFO EFOUMZJOCZUIF'SFODIBTUSPOPNFS)FOSJ %FTMBOESFT ¢ BOECZUIF"NFSJDBO BTUSPOPNFS(FPSHF&MMFSZ)BMF ¢  4QFDUSPNFUFS4FFTQFDUSPHSBQI

FNJTTJPOT UP TIPSU XBWFMFOHUI  IJHI GSFRVFODZ  HBNNBSBZTBMTP BOBSSPXFSCBOEPGXBWFMFOHUIT  DBMMFE UIF WJTJCMF TQFDUSVN  BT XIFO TVOMJHIU JT EJTQFSTFECZBQSJTNPSSBJOCPXJOUPJUTDPNQP OFOUDPMPST"DPOUJOVPVTTQFDUSVNJTBOVOCSP LFOEJTUSJCVUJPOPGSBEJBUJPOPWFSBCSPBESBOHF PG XBWFMFOHUIT  TVDI BT UIF TFQBSBUJPO PG XIJUF MJHIUJOUPJUTDPNQPOFOUDPMPSTGSPNSFEUPWJPMFU $POUJOVPVT TQFDUSB BSF PѫFO QVODUVBUFE XJUI FNJTTJPOPSBCTPSQUJPOMJOFT DBMMFEMJOFTQFDUSB  XIJDIDBOCFFYBNJOFEUPSFWFBMUIFDPNQPTJUJPO  NPUJPOBOENBHOFUJDêFMEPGUIFSBEJBUJOHTPVSDF 4FFBCTPSQUJPOMJOF %PQQMFSFĒFDU %PQQMFSTIJѫ  FNJTTJPO MJOF  'SBVOIPGFS MJOFT  TQFDUSBM MJOF  TQFDUSPIFMJPHSBQI BOE;FFNBOFĒFDU 4QFFEPGMJHIU4FFWFMPDJUZPGMJHIU 4QFFEPGTPVOE4FFWFMPDJUZPGTPVOE 4QJDVMF /BSSPX  QSFEPNJOBOUMZ SBEJBM  TQJLF MJLF TUSVDUVSFT FYUFOEJOH GSPN UIF TPMBS DISPNPTQIFSF JOUP UIF DPSPOB  PCTFSWFE JO IZESPHFOBMQIB MJOFT BOE DPODFOUSBUFE BU UIF DFMMCPVOEBSJFTPGUIFTVQFSHSBOVMBUJPO"TQJD VMF MBTUT BCPVU NJOVUFT BOE IBT B WFMPDJUZ PG BCPVULJMPNFUFSTQFSTFDPOEѮFZBSFBCPVU LJMPNFUFSUIJDLBOENPSFUIBO LJMPNF UFST MPOH 4FF DISPNPTQIFSF  IZESPHFOBMQIB MJOF BOETVQFSHSBOVMBUJPO 4QÚSFS NJOJNVN " QFSJPE PG MPX TVO TQPU BDUJWJUZ JO UIF êѫFFOUI DFOUVSZ BCPVU "% m

 OBNFE BѫFS UIF (FSNBO BTUSPOPNFS(VTUBW'SJFESJDI8JMIFMN4QÕSFS ¢  XIP BMTP DBMMFE BUUFOUJPO UP UIF .BVOEFSNJOJNVNBTFBSMZBT4FF.BVO EFSNJOJNVN

4QFDUSPTDPQZѮFNFBTVSFNFOUBOETUVEZPGB TQFDUSVN JODMVEJOHUIFXBWFMFOHUIBOEJOUFOTJUZ PG FNJTTJPO BOE BCTPSQUJPO MJOFT  UP EFUFSNJOF UIF DIFNJDBM DPNQPTJUJPO  NPUJPO PS NBHOFUJD êFMEPGUIFSBEJBUJOHTPVSDF4FFTQFDUSVN

4QÚSFST MBX ѮF BQQFBSBODF PG TVOTQPUT BU MPXFS TPMBS MBUJUVEFT PWFS UIF DPVSTF PG UIF ZFBS TPMBS BDUJWJUZ DZDMF  ESJѫJOH GSPN NJE MBUJUVEFT PG  UP  EFHSFFT OPSUI BOE TPVUI UPXBSET UIF FRVBUPS BT UIF DZDMF QSPHSFTTFT ѮF TVOTQPU NJHSBUJPO UP MPXFS BWFSBHF MBUJ UVEFTXBTêSTUEJTDPWFSFEJOCZUIF&OHMJTI BTUSPOPNFS3JDIBSE$BSSJOHUPO ¢

 PWFSBOJODPNQMFUFQBSUPGPOFTPMBSDZDMF BOE JOWFTUJHBUFE JO HSFBUFS EFUBJM CZ UIF (FSNBO BTUSPOPNFS (VUBW 'SJFESJDI 8JMIFMN 4QÕSFS ¢  4FF TPMBS BDUJWJUZ DZDMF  TVOTQPU  BOETVOTQPUDZDMF

4QFDUSVN ѮF EJTUSJCVUJPO PG UIF JOUFOTJUZ PG FMFDUSPNBHOFUJDSBEJBUJPOXJUIXBWFMFOHUI&MFD USPNBHOFUJDSBEJBUJPO BSSBOHFEJOPSEFSPGXBWF MFOHUIGSPNMPOHXBWFMFOHUI MPXGSFRVFODZ SBEJP

4UBOEBSE4PMBS.PEFM"UIFPSFUJDBMNPEFM PG UIF FWPMVUJPO BOE JOUFSOBM QSPQFSUJFT PG UIF 4VO CBTFEPOQIZTJDBMMBXTBOEDPOTUSBJOFECZ BTTVNFEJOJUJBMDPNQPTJUJPOBOEBHFPGUIF4VO

4QFDUSPTDPQF "O JOTUSVNFOU UIBU TQSFBET FMFDUSPNBHOFUJDSBEJBUJPOJOUPJUTWBSJPVTXBWF MFOHUIT FTQFDJBMMZUIFDPNQPOFOUDPMPSTPGWJT JCMFMJHIUѮFEJTQMBZ LOPXOBTBTQFDUSVN DBO CFVTFEUPEFUFSNJOFUIFJOHSFEJFOUT NBHOFUJD êFMET BOE NPUJPOT PG UIF DPTNJD TPVSDF PG UIF SBEJBUJPO4FFTQFDUSBMMJOF



(MPTTBSZ

BTXFMMBTJUTPCTFSWFENBTT SBEJVTBOEMVNJOPT JUZ ѮJT NBUIFNBUJDBM EFTDSJQUJPO PG UIF TPMBS JOUFSJPS TQFDJêFT UIF WBSJBUJPO XJUI SBEJVT PG EFOTJUZ  UFNQFSBUVSF  MVNJOPTJUZ BOE QSFTTVSF ѮFPSFUJDBM OFVUSJOP ëVYFT BSF BMTP DBMDVMBUFE GSPN UIF NPEFM ѮF 4UBOEBSE 4PMBS .PEFM JT DPOTJTUFOU XJUI IFMJPTFJTNPMPHZ NFBTVSFNFOUT PGUIFUFNQFSBUVSFTJOTJEFUIF4VO4FFIFMJPTFJT NPMPHZBOETPMBSOFVUSJOPQSPCMFN -/ , "\"DSPOZNGPS4PMBS5&SSFTUSJBM3&MB UJPOT0CTFSWBUPSZ4FF4PMBS5&SSFTUSJBM3&MB UJPOT0CTFSWBUPSZ 4USBUPTQIFSF ѮF MBZFS PG B QMBOFUT BUNP TQIFSF JO XIJDI UIF UFNQFSBUVSF SFNBJOT SPVHIMZDPOTUBOUXJUIBMUJUVEFѮFTUSBUPTQIFSF MJFTCFUXFFOIFJHIUTPGBCPVUBOELJMPNF UFST  JNNFEJBUFMZ BCPWF UIF USPQPTQIFSF BOE CFMPXUIFJPOPTQIFSF 4USFBNFS 4FF DPSPOBM TUSFBNFS  BOE IFMNFU TUSFBNFS 4VCBUPNJD4NBMMFSJOTJ[FUIBOBOBUPN 4VCBUPNJD QBSUJDMF 4FF QBSUJDMF  BOE TVC BUPNJD 4VECVSZ /FVUSJOP 0CTFSWBUPSZ "CCSF WJBUFE 4/0  B NBTTJWF VOEFSHSPVOE OFVUSJOP EFUFDUPS JO $BOBEB êMMFE XJUI IFBWZ XBUFS 0CTFSWBUJPOT GSPN 4/0 IBWF DPOêSNFE UIBU TPMBS OFVUSJOPT DIBOHF GPSN PO UIF XBZ GSPN UIF 4VO UP UIF &BSUI  BOE UIBU UIF BNPVOU PG OFVUSJOPT FNJUUFE CZ UIF 4VO JT JO BDDPSEBODF XJUI UIFPSFUJDBM FYQFDUBUJPOT 4FF .48 FĒFDU BOETPMBSOFVUSJOPQSPCMFN 4VOѮFDFOUSBMTUBSPGUIF4PMBS4ZTUFN BSPVOE XIJDIBMMUIFQMBOFUT BTUFSPJETBOEDPNFUTSFWPMWF JOUIFJSPSCJUT GPSNFEUPHFUIFSXJUIUIFQMBOFUT CJMMJPOZFBSTBHPѮF4VOJTBZFMMPXEXBSG TUBS PO UIF NBJO TFRVFODF  PG TQFDUSBM UZQF ( XJUIBOFĒFDUJWFUFNQFSBUVSFPGLFMWJOѮF BCTPVMUF WJTVBM NBHOJUVEF PG UIF 4VO JT   BOE JUT BQQBSFOU WJTVBM NBHOJUVEF JT  ѮF 4VO IBT B SBEJVT PG  NJMMJPO LJMPNFUFST  PSUJNFTUIF&BSUITSBEJVT BNBTTPG  LJMPHSBNT PSUJNFTUIFNBTTPGUIF &BSUI  BOE B NFBO NBTT EFOTJUZ PG  LJMP HSBNTQFSDVCJDNFUFSѮF4VOIBTBOBCTPMVUF MVNJOPTJUZPG +PVMFQFSTFDPOE BOEJT NVDINPSFMVNJOPVTUIBOUIFBWFSBHFTUBS PVU TIJOJOHQFSDFOUPGUIFTUBSTJOUIF.JMLZ8BZ ѮF UPUBM BNPVOU PG TPMBS FOFSHZ SFDFJWFE QFS VOJU UJNF BOE VOJU BSFB BU UIF NFBO &BSUI4VO EJTUBODF  PS BU POF BTUSPOPNJDBM VOJU  JT DBMMFE



UIFTPMBSDPOTUBOUBOEBNPVOUTUP+PVMFQFS TFDPOEQFSTRVBSFNFUFSѮFNFBOEJTUBODFPG UIF4VOGSPNUIF&BSUIJTPOFBTUSPOPNJDBMVOJU  XIJDI JT  NJMMJPO LJMPNFUFST ѮF WJT JCMFMJHIU TQFDUSVN PG UIF QIPUPTQIFSF FYIJCJUT EBSLBCTPSQUJPOMJOFT BMTPLOPXOBT'SBVOIPGFS MJOFT XIJDIDBOCFFYBNJOFEUPEFUFSNJOFUIF JOHSFEJFOUT PG UIF 4VO *UT QSJODJQBM DIFNJDBM DPOTUJUVFOUT BSF IZESPHFO BOE IFMJVN  XIJDI BDDPVOU GPS  BOE  QFSDFOU PG UIF BUPNT  SFTQFDUJWFMZ BOEGPSSFTQFDUJWFNBTTGSBDUJPOTPG BOEQFSDFOUѮF4VOTFOFSHZTPVSDF JT UIF OVDMFBS GVTJPO PG IZESPHFO JOUP IFMJVN CZ UIF QSPUPOQSPUPO DIBJO  UBLJOH QMBDF OFBS UIFDFOUFSPGUIF4VO XIJDIIBTBUFNQFSBUVSF PGNJMMJPOLFMWJO0WFSMZJOHUIJTDPSFJTUIF SBEJBUJWF [POF XIFSF UIF IJHIFOFSHZ SBEJB UJPO QSPEVDFEJOUIFDPSFGVTJPOSFBDUJPOT DPM MJEFT XJUI FMFDUSPOT BOE JPOT UP CF SFSBEJBUFE JO UIF GPSN PG MFTT FOFSHFUJD SBEJBUJPO 0VUTJEF UIFSBEJBUJWF[POFJTBDPOWFDUJWF[POFJOXIJDI DVSSFOUTPGHBTëPXVQXBSEUPSFMFBTFFOFSHZBU UIFQIPUPTQIFSFCFGPSFëPXJOHEPXOXBSEUPCF SFIFBUFEѮFWJTJCMFEJTL PSQIPUPTQIFSF GSPN XIJDIUIFMJHIUXFTFFDPNFT JTTPNFIVOESFET PG LJMPNFUFST UIJDL  BOE XIJUFMJHIU JNBHFT PG UIFQIPUPTQIFSFSFWFBMUIFHSBOVMFTBOETVQFS HSBOVMBUJPOUIBUNBSLUIFUPQPGDPOWFDUJPODFMMT *U UBLFT BCPVU  UIPVTBOE ZFBST GPS SBEJBUJPO UP XPSL JUT XBZ PVU GSPN UIF 4VOT DPSF UP UIF CPUUPN PG UIF DPOWFDUJWF [POF  BOE POMZ BCPVU EBZTGPSUIFIFBUFENBUFSJBMUPDBSSZFOFSHZ UISPVHIUIFDPOWFDUJWF[POFUPUIFQIPUPTQIFSF 4VOMJHIU USBWFMT GSPN UIF QIPUPTQIFSF UP UIF &BSUI JO  TFDPOET ѮF JOUFSOBM TUSVDUVSF PG UIF4VODBOCFEFUFSNJOFECZPCTFSWJOHUIFêWF NJOVUFPTDJMMBUJPOTJOUIFQIPUPTQIFSF VTJOHUIF UFDIOJRVF PG IFMJPTFJTNPMPHZ 4FF BCTPSQUJPO MJOF  DISPNPTQIFSF  DPOWFDUJWF [POF  DPSPOB  DPSPOBHSBQI  DPSPOBM IPMF  DPSPOBM MPPQ  DPSP OBMNBTTFKFDUJPO ëBSF 'SBVOIPGFSMJOF (0/(  HSBOVMBUJPO  IFMJPTFJTNPMPHZ  QIPUPTQIFSF  QSPUPOQSPUPODIBJO TPMBSBDUJWJUZDZDMF 40MBS BOE )FMJPTQIFSJD 0CTFSWBUPSZ  TPMBS DPOTUBOU  TPMBSFDMJQTF TPMBSXJOE TQFDUSPIFMJPHSBQI TVO TQPU TVOTQPUDZDMF TVQFSHSBOVMBUJPO 5SBOTJUJPO 3FHJPO"OE$PSPOBM&YQMPSFS 6MZTTFT :PILPI  BOE;FFNBOFĒFDU 4VOTQPU " EBSL  UFNQPSBSZ DPODFOUSBUJPO PG TUSPOHNBHOFUJDêFMETJOUIF4VOTQIPUPTQIFSF " TVOTQPU JT DPPMFS UIBO JUT TVSSPVOEJOHT BOE UIFSFGPSF BQQFBST EBSLFS " UZQJDBM TQPU IBT B DFOUSBM VNCSB TVSSPVOEFE CZ B QFOVNCSB 



(MPTTBSZ

BMUIPVHI FJUIFS GFBUVSF DBO FYJTU XJUIPVU UIF PUIFS *O UIF VNCSB  UIF FĒFDUJWF UFNQFSBUVSF DBO CF BCPVU  LFMWJO DPNQBSFE XJUI  LFMWJOJOUIFTVSSPVOEJOHQIPUPTQIFSF4VOTQPUT BSFBTTPDJBUFEXJUITUSPOHNBHOFUJDêFMETPG UP5FTMB BOEWBSZJOTJ[FGSPNBCPVU UP  LJMPNFUFSTBDSPTTѮFZPDDBTJPOBMMZHSPX UP BCPVU   LJMPNFUFST JO TJ[F  CFDPNJOH WJTJCMFUPUIFVOBJEFEFZFѮFJSEVSBUJPOWBSJFT GSPNBGFXIPVSTUPBGFXXFFLT PSNPOUITGPS UIFWFSZCJHHFTUѮFOVNCFSBOEMPDBUJPOPGTVO TQPUTEFQFOEPOUIFZFBSTPMBSBDUJWJUZDZDMF PSTVOTQPUDZDMFѮFZVTVBMMZPDDVSJOQBJSTPS HSPVQTPGPQQPTJUFNBHOFUJDQPMBSJUZUIBUNPWF JOVOJTPOBDSPTTUIFGBDFPGUIF4VOBTJUSPUBUFT ѮF MFBEJOH  PS QSFDFEJOH  TQPU JT DBMMFE UIF 1TQPUUIFGPMMPXJOHPOFJTUFSNFEUIF'TQPU4FF )BMFTMBX QFOVNCSB TPMBSBDUJWJUZDZDMF 4QÕSFST MBX TVOTQPUDZDMF VNCSB BOE;FFNBOFĒFDU 4VOTQPU CFMUT ѮF IFMJPHSBQIJD MBUJUVEF [POFT XIFSF TVOTQPUT BSF GPVOE  NPWJOH GSPN NJEMBUJUVEFT UP UIF TPMBS FRVBUPS EVSJOH UIF ZFBS TVOTQPU DZDMF 4FF TPMBS BDUJWJUZ DZDMF BOETVOTQPUDZDMF

¢ BOEIJTDPMMFBHVFTVTJOHBOJOTUSV NFOU EFWFMPQFE CZ UIFN  XIJDI QSPEVDFE BO JNBHF  DBMMFE B %PQQMFSHSBN  PG NPUJPOT JO UIF QIPUPTQIFSFѮFHBTëPXTIPSJ[POUBMMZGSPNUIF DFOUFSUPUIFFEHFPGFBDITVQFSHSBOVMF DBSSZJOH UIF QIPUPTQIFSF NBHOFUJD êFME UP UIF FEHFT PG UIFTVQFSHSBOVMFTBOEGPSNJOHQPMZHPOBMTIBQFE TUSVDUVSFTDBMMFEUIFNBHOFUJDOFUXPSLUIBUJTBMTP EFUFDUFEBTCSJHIUDBMDJVNFNJTTJPOJOUIFPWFSMZ JOHDISPNPTQIFSFѮFTQJDVMFTBSFBMTPDPODFO USBUFEBUUIFCPVOEBSJFTPGUIFTVQFSHSBOVMFDFMMT 4FFDISPNPTQIFSJDOFUXPSL BOETQJDVMF 4VQFS,BNJPLBOEF"NBTTJWFVOEFSHSPVOE OFVUSJOP EFUFDUPS JO +BQBO êMMFE XJUI QVSF XBUFS  SFQMBDJOH UIF ,BNJPLBOEF EFUFDUPS 4FF ,BNJPLBOEF 4VQFSTPOJD .PWJOH BU B TQFFE HSFBUFS UIBO UIBUPGTPVOE PSXJUIBWFMPDJUZUIBUFYDFFETUIF WFMPDJUZPGTPVOE*OBJSPO&BSUI UIFWFMPDJUZPG TPVOEJTBCPVUNFUFSTQFSTFDPOE CVUUIF WFMPDJUZPGTPVOEEFQFOETPOCPUIUIFUFNQFSB UVSFBOEDPNQPTJUJPOPGUIFHBT4FFWFMPDJUZPG TPVOE 4ZODISPUSPOSBEJBUJPO&MFDUSPNBHOFUJDSBEJ BUJPOFNJUUFECZBOFMFDUSPOUSBWFMJOHBMNPTUBU UIFTQFFEPGMJHIUJOUIFQSFTFODFPGBNBHOFUJD êFME 4VDI SBEJBUJPO JT MJOFBSMZ QPMBSJ[FE ѮF OBNFBSJTFTCFDBVTFJUXBTêSTUPCTFSWFEJO XIFO FMFDUSPOT XFSF BDDFMFSBUFE JO UIF (FOFSBM &MFDUSJD TZODISPUSPO QBSUJDMF BDDFMFSBUPS ѮF &OHMJTIQIZTJDJTU(FPSHF"4DIPUU ¢  EJTDVTTFETVDIBSBEJBUJPOQSPDFTTCZFMFDUSPOTJO BQBQFSQVCMJTIFEJOBOEJOIJTCPPL PO&MFDUSPNBHOFUJD3BEJBUJPOѮFBDDFMFSBUJPOPG UIFFMFDUSPOTDBVTFTUIFNUPFNJUSBEJBUJPOUIBU JT TUSPOHMZ QPMBSJ[FE BOE JODSFBTFT JO JOUFOTJUZ BUMPOHFSXBWFMFOHUITѮFXBWFMFOHUISFHJPOJO XIJDIUIFFNJTTJPOPDDVSTEFQFOETPOUIFFOFSHZ PGUIFFMFDUSPO¢.F7FMFDUSPOTSBEJBUFNPTUMZ JOUIFSBEJPSFHJPO

4VOTQPUDZDMFѮFSFDVSSJOH FMFWFOZFBSSJTF BOEGBMMJOUIFOVNCFSBOEQPTJUJPOPGTVOTQPUT EJTDPWFSFEJOCZUIF(FSNBOBTUSPOPNFS 4BNVFM )FJOSJDI 4DIXBCF ¢  ѮF DPOWFOUJPOBM POTFU GPS UIF TUBSU PG B TVOTQPU DZDMF JT UIF UJNF XIFO UIF TNPPUIFE OVNCFS PG TVOTQPUT  UIF NPOUI NPWJOH BWFSBHF  IBT EFDSFBTFE UP JUT NJOJNVN WBMVF "U UIF DPNNFODFNFOU PG B OFX DZDMF TVOTQPUT FSVQU BSPVOEMBUJUVEFTPGUPEFHSFFTOPSUIBOE TPVUI0WFSUIFDPVSTFPGUIFDZDMF TVCTFRVFOU TQPUT FNFSHF DMPTFS UP UIF FRVBUPS  DPOUJOVJOH UPBQQFBSJOCFMUTPOFBDITJEFPGUIFFRVBUPSBOE êOJTIJOHBUBSPVOEEFHSFFTOPSUIBOETPVUI ѮJTQBUUFSODBOCFEFNPOTUSBUFEHSBQIJDBMMZBT B CVUUFSëZ EJBHSBN "MM GPSNT PG TPMBS BDUJWJUZ WBSZJOTUFQXJUIUIFFMFWFOZFBSTVOTQPUDZDMF  JODMVEJOHUIFOVNCFSBOEGSFRVFODZPGDPSPOBM NBTT FKFDUJPOT BOE TPMBS ëBSFT BOE UIF 9SBZ JOUFOTJUZPGUIF4VO4FFDPSPOBMNBTTFKFDUJPO  ëBSF  TPMBS BDUJWJUZ DZDMF  TPMBS ëBSFT  4QÕSFST MBX BOE9SBZT

5FNQFSBUVSF " NFBTVSF PG UIF IFBU PG BO PCKFDUBOEUIFBWFSBHFLJOFUJDFOFSHZPGUIFSBO EPNMZNPWJOHQBSUJDMFTJOJU

4VQFSHSBOVMBUJPO"TZTUFNPGDPOWFDUJWFDFMMT  DBMMFE TVQFSHSBOVMFT  XJUI EJBNFUFST PG BCPVU   LJMPNFUFST BOE MJGFUJNFT PG  UP  EBZT  XIJDIDPWFSUIFWJTJCMFEJTLPGUIF4VO UIFQIP UPTQIFSFѮFTVQFSHSBOVMBUJPOXBTEJTDPWFSFEJO CZUIF"NFSJDBOQIZTJDJTU3PCFSU-FJHIUPO

5FSNJOBUJPO TIPDL " EJTDPOUJOVJUZ JO UIF TPMBSXJOEëPXJOUIFPVUFSIFMJPTQIFSFXIFSF UIF TPMBS XJOE TMPXT GSPN TVQFSTPOJD UP TVC TPOJD NPUJPO BT JU JOUFSBDUT XJUI UIF JOUFSTUFM MBSQMBTNB*UNBSLTUIFPVUFSFEHFPGUIFTPMBS TZTUFN4FFIFMJPQBVTF

5





(MPTTBSZ

5FTMB ѮF 4ZTUFNF *OUFSOBUJPOBM  PS 4*  VOJU PG NBHOFUJD ëVY EFOTJUZ  OBNFE BѫFS /JLPMB 5FTMB ¢

B$SPBUJBOCPSO"NFSJDBO QJPOFFSJOUIFêFMETPGBMUFSOBUJOHDVSSFOUFMFD USJDJUZ BOEFMFDUSJDBMQPXFSHFOFSBUJPOBOEEJT USJCVUJPOѮF5FTMBJTBNFBTVSFPGUIFTUSFOHUI PG B NBHOFUJD êFME ѮF DFOUJNFUFSHSBNT TFDPOE PSDHT VOJUPGNBHOFUJDêFMETUSFOHUI  PѫFO VTFE JO BTUSPQIZTJDT  JT UIF (BVTT  XIFSF 5FTMB  (BVTT (BVTT4FF(BVTT 5IFSNBMCSFNTTUSBIMVOH&NJTTJPOPGSBEJ BUJPO CZ FOFSHFUJD FMFDUSPOT FODPVOUFSJOH UIF êFMEPGBQPTJUJWFJPOJOBHBTUIBUJTJOUIFSNBM FRVJMJCSJVN 4FF CSFNTTUSBIMVOH BOE UIFSNBM FRVJMJCSJVN 5IFSNBM FOFSHZ &OFSHZ BTTPDJBUFE XJUI UIF NPUJPOTPGUIFNPMFDVMFT BUPNT PSJPOT 5IFSNBM FRVJMJCSJVN " QIZTJDBM TZTUFN JO XIJDI BMM QBSUT IBWF FYDIBOHFE IFBU BOE BSF DIBSBDUFSJ[FE CZ UIF TBNF UFNQFSBUVSF BU BMM QPJOUT *O TVDI FRVJMJCSJVN  B TJOHMF UFNQFSB UVSFDIBSBDUFSJ[FTUIFWFMPDJUZEJTUSJCVUJPO 5IFSNBM HBT " DPMMFDUJPO PG QBSUJDMFT UIBU DPMMJEF XJUI FBDI PUIFS BOE FYDIBOHF FOFSHZ GSFRVFOUMZ  HJWJOH B EJTUSJCVUJPO PG QBSUJDMF FOFSHJFT UIBU DBO CF DIBSBDUFSJ[FE CZ B TJOHMF UFNQFSBUVSF4FFOPOUIFSNBMQBSUJDMF 5IFSNBM QBSUJDMF"QBSUJDMF UIBU JT QBSU PG B UIFSNBMHBT4FFOPOUIFSNBMQBSUJDMF 5IFSNBMSBEJBUJPO&MFDUSPNBHOFUJDSBEJBUJPO FNJUUFECZBHBTJOUIFSNBMFRVJMJCSJVNѮFS NBMSBEJBUJPOBSJTFTCZWJSUVFPGBOPCKFDUTIFBU  PSUFNQFSBUVSF&OFSHFUJDFMFDUSPOTUIBUBSFOPU OFDFTTBSJMZJOUIFSNPEZOBNJDFRVJMJCSJVNFNJU OPOUIFSNBMSBEJBUJPO4FFCMBDLCPEZSBEJBUJPO  BOEOPOUIFSNBMSBEJBUJPO 5IFSNPOVDMFBSGVTJPOѮFGVTJPOPGBUPNJD OVDMFJBUIJHIUFNQFSBUVSFTUPGPSNNPSFNBT TJWF OVDMFJ XJUI UIF TJNVMUBOFPVT SFMFBTF PG FOFSHZ ѮFSNPOVDMFBS GVTJPO JT UIF QPXFS TPVSDFBUUIFDPSFPGUIF4VO4FFGVTJPO 5IFSNPTQIFSFѮFBUNPTQIFSJDSFHJPOXIFSF UIF UFNQFSBUVSF SJTFT EVF UP IFBUJOH JO UIF JPOPTQIFSF 5PSTJPOBMPTDJMMBUJPOT;POFTPGBMUFSOBUJOHGBTU BOETMPXSPUBUJPOBQQFBSJOHJOUIFQIPUPTQIFSF BOECFMPX NPWJOHGSPNQPMFTUPFRVBUPS 53"$& "DSPOZN GPS 5SBOTJUJPO 3FHJPO "OE $PSPOBM &YQMPSFS 4FF 5SBOTJUJPO 3FHJPO "OE $PSPOBM&YQMPSFS

5SBOTJUJPOSFHJPO"UIJOSFHJPOPGUIFTPMBS BUNPTQIFSF  MFTT UIBO  LJMPNFUFST UIJDL  CFUXFFOUIFDISPNPTQIFSFBOEDPSPOBDIBSBD UFSJ[FECZBMBSHFSJTFPGUFNQFSBUVSFGSPNBCPVU  UIPVTBOE UP B NJMMJPO EFHSFFT LFMWJO ѮF EFOTJUZ EFDSFBTFT BT UIF UFNQFSBUVSF JODSFBTFT JOTVDIBXBZUPLFFQUIFHBTQSFTTVSFTQBUJBMMZ DPOTUBOU 5SBOTJUJPO3FHJPO"OE$PSPOBM&YQMPSFS /"4" MBVODIFE JUT 5SBOTJUJPO 3FHJPO "OE $PSPOBM &YQMPSFS  BCCSFWJBUFE 53"$&  TQBDF DSBѫ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ѮFUFNQFSBUVSFPGUIFUSPQPTQIFSF EFDSFBTFT GSPN  LFMWJO BU UIF HSPVOE UP  LFMWJO BU JUT UPQ ѮF USPQPTQIFSF JT BOZ SFHJPOPGBQMBOFUBSZBUNPTQIFSFJOXIJDIDPO WFDUJPOOPSNBMMZUBLFTQMBDF4FFDPOWFDUJPO 5VOOFM FGGFDU " RVBOUVN NFDIBOJDBM FĒFDU UIBU QFSNJUT BO FOFSHFUJD OVDMFBS QBSUJDMF UP FTDBQFUIFOVDMFVTPGBSBEJPBDUJWFBUPN*UBMTP FOBCMFTUXPDPMMJEJOHQSPUPOTJOUIF4VOUPPWFS DPNF UIF FMFDUSJDBM SFQVMTJPO CFUXFFO UIFN  SFTVMUJOH JO UIFJS OVDMFBS GVTJPO ѮF UVOOFM FĒFDUJOWPMWFTBRVBOUVNMFBQPWFS PSVOEFS BO PUIFSXJTFJOTVSNPVOUBCMFCBSSJFS 5VSCVMFODFѮFDIBPUJDNBTTNPUJPOTBTTPDJ BUFEXJUIDPOWFDUJPO

6 6MUSBWJPMFUSBEJBUJPO"CCSFWJBUFE67 FMFD USPNBHOFUJD SBEJBUJPO XJUI B TMJHIUMZ IJHIFS GSFRVFODZ BOE TPNFXIBU TIPSUFS XBWFMFOHUI UIBO WJTJCMF CMVF MJHIU ѮF (FSNBO QIZTJDJTU +PIBOO 8JMIFMN 3JUUFS ¢  EJTDPW FSFE VMUSBWJPMFU MJHIU JO   XIFO FYBNJO JOH UIF TQFDUSVN PG TVOMJHIU BU XBWFMFOHUIT KVTUBCJUTIPSUFSUIBOUIFXBWFMFOHUIPGWJPMFU MJHIU 6MUSBWJPMFU SBEJBUJPO IBT XBWFMFOHUIT



(MPTTBSZ

CFUXFFO BCPVU ¢ BOE   ¢ NFUFST  PS GSPN  UP  OBOPNFUFST  XJUI UIF FYUSFNF VMUSBWJPMFU MZJOH JO UIF TIPSU XBWFMFOHUI QBSU PG UIJT SBOHF ѮF &BSUIT BUNPTQIFSF BCTPSCT NPTUDPTNJDVMUSBWJPMFUSBEJBUJPO TPUIPSPVHI TUVEJFT PG UIF VMUSBWJPMFU PVUQVU PG DPTNJD PCKFDUT NVTU CF DPOEVDUFE GSPN TQBDF 4VDI PCTFSWBUJPOT IBWF OPU MFE UP BT NBOZ EJTDPW FSJFT PG UPUBMMZ OFX DPTNJD PCKFDUT BT UIF êSTU EFUFDUJPOT PG UIF SBEJP BOE 9SBZ 6OJWFSTF 0CTFSWBUJPOTPGUIFFYUSFNFVMUSBWJPMFUSBEJB UJPO GSPN UIF 4VO XFSF QJPOFFSFE CZ /"4"T 0SCJUJOH 4PMBS 0CTFSWBUPSJFT  MBVODIFE GSPN UP BOEDPOUJOVFEUPUIFDPOUFNQP SBSZJOTUSVNFOUTBCPBSEUIF40MBSBOE)FMJP TQIFSJD 0CTFSWBUPSZ  PS 40)0 GPS TIPSU  BOE UIF5SBOTJUJPO3FHJPO"OE$PSPOBM&YQMPSFS  BCCSFWJBUFE53"$& 6MZTTFT.JTTJPOѮF6MZTTFTTQBDFDSBѫXBTB KPJOUVOEFSUBLJOHPG&4"BOE/"4" MBVODIFE CZ UIF 4QBDF 4IVUUMF %JTDPWFSZ PO  0DUPCFS  UP TUVEZ UIF JOUFSQMBOFUBSZ NFEJVN BOE UIFTPMBSXJOEBUEJĒFSFOUTPMBSMBUJUVEFT*UQSP WJEFE UIF êSTU PQQPSUVOJUZ GPS NFBTVSFNFOUT UPCFNBEFPWFSUIFQPMFTPGUIF4VO VTJOHUIF HSBWJUZBTTJTUUFDIOJRVFUPUBLFJUPVUPGUIFQMBOF PG UIF 4PMBS 4ZTUFN "ѫFS BO FODPVOUFS XJUI +VQJUFSJO'FCSVBSZ UIFTQBDFDSBѫNPWFE CBDL UPXBSET UIF 4VO UP QBTT PWFS UIF TPMBS 4PVUI 1PMF JO 4FQUFNCFS  BOE UIF /PSUI 1PMFJO+VMZ BOEUIFOBHBJOPWFSUIF4PVUI 1PMF JO /PWFNCFS  BOE UIF /PSUI 1PMF JO %FDFNCFS$PNQBSJTPOTPG6MZTTFTPCTFS WBUJPOT XJUI UIPTF GSPN PUIFS TQBDFDSBѫ  TVDI BT:PILPIBOE40)0 TIPXFEUIBUNVDI JGOPU BMM  PG UIF IJHITQFFE TPMBS XJOE DPNFT GSPN PQFO NBHOFUJD êFMET JO QPMBS DPSPOBM IPMFT  BU MFBTUEVSJOHUIFNJOJNVNPGUIF4VOTZFBS DZDMFPGNBHOFUJDBDUJWJUZ 6NCSBѮFEBSLJOOFSDPSFPGBTVOTQPUXJUI BQFOVNCSB PSBTVOTQPUMBDLJOHBQFOVNCSB  WJTJCMFJOXIJUFMJHIU"MTPUIFJOOFSQBSUPGUIF TIBEPX DBTU EVSJOH BO FDMJQTF  XIFSF B UPUBM FDMJQTF JT WJTJCMF 4FF QFOVNCSB  TPMBS FDMJQTF  BOETVOTQPU

7 7BO"MMFOCFMUT5XPDPODFOUSJD SJOHTIBQFE SFHJPOT PG IJHIFOFSHZ DIBSHFE QBSUJDMFT UIBU HJSEMFUIF&BSUITFRVBUPSXJUIJOUIF&BSUITNBH OFUPTQIFSF OBNFEBѫFSUIF"NFSJDBOTDJFOUJTU +BNFT"7BO"MMFO ¢

XIPEJTDPWFSFE

UIFN XJUI IJT DPMMFBHVFT JO m  VTJOH UIF êSTU UXP TVDDFTTGVM 6OJUFE 4UBUFT BSUJêDJBM TBUFMMJUFT &YQMPSFS  BOE  ѮF JOOFS CFMU MJFT CFUXFFOBOE&BSUISBEJJ NFBTVSFEGSPN UIF &BSUIT DFOUFS  BOE UIF PVUFS CFMU JT MPDBUFE CFUXFFOBOE&BSUISBEJJѮFJOOFS7BO "MMFOCFMUDPOUBJOTQSPUPOTXJUIFOFSHJFTHSFBUFS UIBO.F7BOEFMFDUSPOTFYDFFEJOH.F7 ѮF PVUFS CFMU BMTP DPOUBJOT QSPUPOT BOE FMFD USPOT  NPTU PG XIJDI IBWF FOFSHJFT VOEFS  .F7 ѮF PVUFS CFMU DPOUBJOT NBJOMZ FMFDUSPOT GSPNUIFTPMBSXJOE BOEUIFJOOFSCFMUNBJOMZ QSPUPOT GSPN UIF TPMBS XJOE "OPUIFS TPVSDF PGSBEJBUJPOCFMUQBSUJDMFTJTOFVUSPOTQSPEVDFE XIFODPTNJDSBZTBOEFOFSHFUJDQBSUJDMFTCPN CBSE &BSUIT BUNPTQIFSF TPNF PG UIFTF OFV USPOTEFDBZJOUPQSPUPOTBOEFMFDUSPOTUIBUBSF USBQQFE CZ UIF &BSUIT NBHOFUJD êFME 8JUIJO UIF JOOFS CFMU JT B SBEJBUJPO CFMU DPOTJTUJOH PG QBSUJDMFTQSPEVDFECZJOUFSBDUJPOTCFUXFFOUIF TPMBS XJOE BOE IFBWJFS DPTNJD SBZ QBSUJDMFT #FDBVTFUIF&BSUITNBHOFUJDêFMEJTPĒTFUGSPN UIFQMBOFUTDFOUFSCZBCPVULJMPNFUFST UIF JOOFSCFMUEJQTEPXOUPXBSETUIF&BSUITTVSGBDF JO UIF SFHJPO PG UIF 4PVUI "UMBOUJD 0DFBO  PĒ UIFDPBTUPG#SB[JM4FFSBEJBUJPOCFMU BOE4PVUI "UMBOUJD"OPNBMZ 7FMPDJUZ"RVBOUJUZUIBUNFBTVSFTUIFSBUFPG NPWFNFOUBOEUIFEJSFDUJPOPGNPWFNFOUPGBO PCKFDU 7FMPDJUZ PG MJHIUѮFGBTUFTUTQFFEUIBUBOZ UIJOHDBONPWFѮFWFMPDJUZPGMJHIU EFOPUFECZ D FRVBMTLJMPNFUFSTQFSTFDPOE 7FMPDJUZPGTPVOE%FOPUFECZDT UIFWFMPD JUZ PG TPVOE JT QSPQPSUJPOBM UP UIF TRVBSF SPPU PGUIFHBTUFNQFSBUVSF 5 BOEJOWFSTFMZQSPQPS UJPOBMUPUIFTRVBSFSPPUPGUIFNFBONPMFDVMBS XFJHIU  PSDT  5  7FSZ-BSHF"SSBZ"CCSFWJBUFE7-" BSBEJP JOUFSGFSPNFUFSOFBS4PDPSSP /FX.FYJDPDPO TJTUJOHPGUXFOUZTFWFOEJTIFTPGNFUFSTEJBN FUFS NPWFBCMFBMPOHUIFBSNTPGBHJBOU:XJUI EJTI TFQBSBUJPOT PG VQ UP  UIPVTBOE NFUFST ѮF7-"PQFSBUFTBUXBWFMFOHUITCFUXFFO BOENFUFST 7JTJCMF MJHIU ѮF GPSN PG FMFDUSPNBHOFUJD SBEJBUJPO UIBU DBO CF TFFO CZ IVNBO FZFT  PDDVQZJOH B OBSSPX SBOHF PG XBWFMFOHUIT JO UIF FMFDUSPNBHOFUJD TQFDUSVN 7JTJCMF MJHIU JT BMTP LOPXO BT PQUJDBM SBEJBUJPO TJODF PQUJDT JT VTFEUPEFUFDUJU7JTJCMFMJHIUFYUFOETSPVHIMZ GSPNWJPMFUXBWFMFOHUITBUOBOPNFUFST PS



(MPTTBSZ



  ¢ NFUFST  UP SFE XBWFMFOHUIT BU OBOPNFUFST PS ¢NFUFST BOEMJFT CFUXFFOUIFVMUSBWJPMFUBOEJOGSBSFEQBSUTPGUIF FMFDUSPNBHOFUJDTQFDUSVN4FFFMFDUSPNBHOFUJD SBEJBUJPO JOWJTJCMFSBEJBUJPO PQUJDBMBTUSPOPNZ  PQUJDBMSBEJBUJPO BOEPQUJDT 7JTJCMFSBEJBUJPO4FFWJTJCMFMJHIU 7-""DSPOZNGPSUIF7FSZ-BSHF"SSBZ 6OJUFE 4UBSFT4FF7FSZ-BSHF"SSBZ 7PZBHFSBOE5XPBMNPTUJEFOUJDBMQMBO FUBSZ QSPCFT MBVODIFE CZ UIF 6OJUFE 4UBUFT JO

8 8BUFS " TVCTUBODF  EFOPUFE CZ )0  DPN QPTFE PG BUPNT PG IZESPHFO  )  BOE PYZHFO  0  UXP PG UIF NPTU BCVOEBOU FMFNFOUT JO UIF 6OJWFSTF8BUFSDBOFYJTUPO&BSUIBTBMJRVJE  HBT PS JDF  BOE JO JUT MJRVJE GPSN JU JT WJUBM GPS MJGF 8BUFS NPMFDVMFT IBWF CFFO PCTFSWFE JO UIF BUNPTQIFSF PG .BST BOE MBSHF BNPVOUT PG GSP[FO XBUFS BSF OPX GPVOE JO UIF TVSGBDF PG .BST8BUFSNPMFDVMFTBSFBMTPGPVOEJOJOUFS TUFMMBSTQBDF 8BWFMFOHUIѮFEJTUBODFCFUXFFOTVDDFTTJWF DSFTUTPSUSPVHITPGBOFMFDUSPNBHOFUJDPSPUIFS XBWF8BWFMFOHUITBSFJOWFSTFMZQSPQPSUJPOBMUP GSFRVFODZѮFMPOHFSUIFXBWFMFOHUI UIFMPXFS UIF GSFRVFODZ ѮF QSPEVDU PG UIF XBWFMFOHUI BOEUIFGSFRVFODZPGFMFDUSPNBHOFUJDSBEJBUJPO JT FRVBM UP UIF WFMPDJUZ PG MJHIU 4FF WFMPDJUZ PG MJHIU 8BWFT 1SPQBHBUJPO PG FOFSHZ CZ NFBOT PG DPIFSFOUWJCSBUJPO 8IJUF MJHIU ѮF WJTJCMF QPSUJPO PG TVOMJHIU UIBUJODMVEFTBMMPGJUTDPMPST4VOMJHIUJOUFHSBUFE PWFS UIF WJTJCMF QPSUJPO PG UIF TQFDUSVN  GSPN  UP  OBOPNFUFST  TP UIBU BMM DPMPST BSF CMFOEFEUPBQQFBSXIJUFUPUIFFZF 8IJUFMJHIU nBSF "O FYDFQUJPOBMMZ JOUFOTF BOESBSFTPMBSëBSFUIBUCFDPNFTWJTJCMFJOXIJUF MJHIU PSJOBMMUIFDPMPSTPGUIF4VODPNCJOFE

9 9ѮFNBTTGSBDUJPOPGIZESPHFO0CTFSWBUJPOT PG TVOMJHIU BOE NFUFPSJUFT JOEJDBUF UIBU 9   GPSUIFTPMBSNBUFSJBMPVUTJEFJUT DPSF 0XJOH UP OVDMFBS SFBDUJPOT  UIFSF JT OPX MFTTIZESPHFOJOUIF4VOTDPSF 9SBZ4FF9SBZSBEJBUJPO

9SBZSBEJBUJPO"OFOFSHFUJDGPSNPGFMFDUSP NBHOFUJD SBEJBUJPO UIBU IBT TIPSU XBWFMFOHUIT  CFUXFFO UIPTF PG HBNNB SBZT BOE VMUSBWJP MFU SBEJBUJPO ѮF (FSNBO QIZTJDJTU 8JMIFMN ,POSBE 3ÕOUHFO ¢  EJTDPWFSFE 9SBZT JO  4FF FMFDUSPNBHOFUJD TQFDUSVN  IBSE9SBZT TPѫ9SBZT BOE:PILPI.JTTJPO

: :ѮFNBTTGSBDUJPOPGIFMJVN0CTFSWBUJPOTPG TVOMJHIUBOENFUFPSJUFTJOEJDBUFUIBU:   GPSTPMBSNBUFSJBMPVUTJEFUIFDPSF0XJOH UPOVDMFBSSFBDUJPOT UIFSFJTOPXNPSFIFMJVNJO UIF4VOTDPSF :PILPI .JTTJPO ѮF +BQBOFTF *OTUJUVUF PG 4QBDF BOE "TUSPOBVUJDBM 4DJFODF  BCCSFWJ BUFE *4"4  MBVODIFE JUT 4PMBS" TQBDFDSBѫ PO  "VHVTU   SFOBNJOH JU :PILPI  XIJDI NFBOT iTVOCFBNu JO &OHMJTI :PILPI DPMMFDUFE IJHIFOFSHZSBEJBUJPOGSPNUIF4VOBUTPѫ9SBZ BOE IBSE 9SBZ XBWFMFOHUIT  XJUI IJHI BOHVMBS BOETQFDUSBMSFTPMVUJPO GPSNPSFUIBOBEFDBEF  QSPWJEJOH OFX JOTJHIUT UP UIF NFDIBOJTNT PG TPMBSëBSFFOFSHZSFMFBTFBOEUIFIFBUJOHPGUIF NJMMJPOEFHSFFTPMBSDPSPOB*UXBTBDPMMBCPSBUJWF FĒPSUPG+BQBO UIF6OJUFE4UBUFTBOEUIF6OJUFE ,JOHEPN4FFIBSE9SBZTBOETPѫ9SBZT

; ; ѮF NBTT GSBDUJPO PG FMFNFOUT IFBWJFS UIBO IZESPHFOBOEIFMJVN0CTFSWBUJPOTPGTVOMJHIU BOE NFUFPSJUFT JOEJDBUF UIBU ;    GPSTPMBSNBUFSJBM ;FFNBO DPNQPOFOUT ѮF MJOFBSMZ QPMBS J[FE  BOEDJSDVMBSMZQPMBSJ[FE  DPNQPOFOUT XIJDIDPNQSJTFBMJOFTQMJUJOUIFQSFTFODFPGB TUSPOH NBHOFUJD êFME 4FF ;FFNBO FĒFDU  BOE ;FFNBOTQMJUUJOH ;FFNBO FGGFDU " TQMJUUJOH PG B TQFDUSBM MJOF JOUP DPNQPOFOUT CZ B TUSPOH NBHOFUJD êFME  OBNFEBѫFSUIF%VUDIQIZTJDJTU1JFUFS;FFNBO ¢

 XIP EJTDPWFSFE UIF FĒFDU JO  *G UIF DPNQPOFOUT DBOOPU CF SFTPMWFE  UIFSFJTBOBQQBSFOUCSPBEFOJOHPSXJEFOJOHPG UIFTQFDUSBMMJOFѮFBNPVOUPGTQMJUUJOHNFB TVSFTUIFTUSFOHUIPGUIFNBHOFUJDêFME BOEUIF EJSFDUJPOPGUIFNBHOFUJDêFMEDBOCFJOGFSSFE GSPN UIF QPMBSJ[BUJPO PG UIF DPNQPOFOUT ѮF ;FFNBOFĒFDUJTUIFSFCZVTFEUPEFUFSNJOFUIF EJSFDUJPO EJTUSJCVUJPOBOETUSFOHUIPGUIFMPO HJUVEJOBM NBHOFUJD êFMET JO UIF QIPUPTQIFSF



(MPTTBSZ

*UIBTBMTPCFFOVTFEUPNFBTVSFUIFNBHOFUJD êFMET JO PUIFS TUBST BOE JO UIF JOUFSTUFMMBS NFEJVN*OUIFTJNQMFTUDBTF EFOPUFEBTOPSNBM ;FFNBO TQMJUUJOH  B MJOF TQMJUT JOUP UISFF DPN QPOFOUT0OFDPNQPOFOU UIF DPNQPOFOU JT OPUEJTQMBDFEJOXBWFMFOHUIPSGSFRVFODZ BOE JT MJOFBSMZ QPMBSJ[FE 5XP DPNQPOFOUT  UIF DPNQPOFOUT BSFTIJѫFECZFRVBMBNPVOUTUP MPXFS BOE IJHIFS XBWFMFOHUIT PS GSFRVFODJFT 

UIF NBHOJUVEF PG UIF TIJѫ CFJOH QSPQPSUJPOBM UP UIF NBHOFUJD êFME TUSFOHUI *O UIF HFOFSBM DBTF UIF DPNQPOFOUTBSFCPUIDJSDVMBSMZBOE MJOFBSMZ QPMBSJ[FE 4FF NBHOFUPHSBQI  ;FFNBO DPNQPOFOUT BOE;FFNBOTQMJUUJOH ;FFNBO TQMJUUJOH ѮF TQMJUUJOH PG BUPNJD TQFDUSBM MJOFT JO B NBHOFUJD êFME 4FF ;FFNBO DPNQPOFOUT BOE;FFNBOFĒFDU

%*3&$503:0'8&#4*5&4

"$5*7*5:$:$-&0'5)&46/

40)0

IUUQXXXTFDOPBBHPW4PMBS$ZDMFJOEFYIUNM

IUUQTPIPXXXOBTDPNOBTBHPW

&$-*14&40'5)&46/

40-"3#

IUUQXXX.S&DMJQTFDPN

IUUQTDJFODFOBTBHPWTTMQBETPMBSTPMBSCTUN

IUUQTVOFBSUIHTGDOBTBHPWFDMJQTFFDMJQTFIUNM

45&3&0

IUUQXXXUPUBMTPMBSFDMJQTFOFU

IUUQVNCSBOBTDPNOBTBHPWTUFSFP@GBDUT IUNM

&%6$"5*0/"-

IUUQTEXXXKIVBQMFEV45&3&0

IUUQBTFUVѫTFEVDPTNPT IUUQTPMBSDFOUFSTUBOGPSEFEV IUUQIFMJPTHTGDOBTBHPW

53"$&

IUUQUSBDFMNTBMDPN

IUUQJTUQHTGDOBTBHPWJTUQPVUSFBDI

6-:44&4

IUUQJTUQHTGDOBTBHPWFYIJCJU

IUUQVMZTTFTKQMOBTBHPW

IUUQXXXMNTBMDPN:101

:0),0)440'593":5&-&4$01&

/"4"

IUUQXXXMNTBMDPN495

IUUQTDJFODFIROBTBHPW

41"$&8&"5)&3

IUUQTFDHTGDOBTBHPW

IUUQTPMBSTFDOPBBHPW

IUUQVNCSBOBTDPNOBTBHPW TPMBS@DPOOFDUJPOTIUNM 0#4&37"503*&4 IUUQXXXIBPVDBSFEV IUUQXXXOTPFEV IUUQXXXTPMBSQIZTJDTLWBTF 40-"341"$&.*44*0/4 3)&44*

IUUQIFTQFSJBHTGDOBTBHPWIFTTJ IUUQIFTTJTTMCFSLFMFZFEV



IUUQXXXTQBDFXFBUIFSDPN IUUQXXXXJOEPXTVDBSFEVTQBDFXFBUIFS IUUQXXXFTBTQBDFXFBUIFSOFU

'635)&33&"%*/(

"/"//05"5&%-*450'#00,416#-*4)&%#&58&&/"/% "TIXBOEFO .BSLVT+1IZTJDTPGUIF4PMBS$PSPOB4QSJOHFS /FX:PSL ѮJT UFDIOJDBM CPPL QSPWJEFT B UIPSPVHI JOUSPEVDUJPO UP UIF TVCKFDU PG TPMBS QIZTJDT BOE UIFNJMMJPOEFHSFFTPMBSDPSPOB*UEJTDVTTFTPCTFSWBUJPOTPGUIFTPMBSDPSPOBBUSBEJP 9SBZBOE FYUSFNFVMUSBWJPMFUXBWFMFOHUIT#BTJDQMBTNBQIZTJDT QMBTNBJOTUBCJMJUJFTBOEQMBTNBIFBUJOHQSP DFTTFTBSFJODMVEFE XJUIJOUIFDPOUFYUTPGDPSPOBMIFBUJOHBOESBEJBUJPO TPMBSëBSFTBOEDPSPOBM NBTTFKFDUJPOT

#POF /FJMѮF"VSPSB4VO&BSUI*OUFSBDUJPOT+PIO8JMFZBOE4POT /FX:PSL "DPNQMFUFSFWJFXPGBMMBTQFDUTPGUIFBVSPSB EFTDSJCJOHUIFNFDIBOJTNPGBVSPSBTBOEUIFJS PCTFSWBUJPO JODMVEJOHUIFIJTUPSZPGBVSPSBJOWFTUJHBUJPOTGSPNUIFFBSMJFTUJEFBTUPTDJFOUJêDJOWFTUJ HBUJPOTXJUITBUFMMJUFT4PMBSBDUJWJUZ &BSUITNBHOFUPTQIFSFBOETPMBSUFSSFTUSJBMJOUFSBDUJPOTBSFBMTP SFWJFXFE

$BSMPXJD[ .JDIBFM+BOE-PQF[ 3BNPO&4UPSNTGSPNUIF4VOѮF&NFSHJOH4DJFODF PG4QBDF8FBUIFSѮF+PTFQI)FOSZ1SFTT 8BTIJOHUPO %$ "O FYDFMMFOU QPQVMBS EJTDVTTJPO PG TQBDF XFBUIFS BOE JUT JNQBDU PO PVS TPDJFUZ  XIJDI IBT CFDPNF JODSFBTJOHMZ EFQFOEFOU PO TQBDFCBTFE UFDIOPMPHJFT *U EFTDSJCFT UIF FĒFDUT PG TPMBS ëBSFT BOEDPSPOBMNBTTFKFDUJPOTPOUIF&BSUI JODMVEJOHEJTSVQUJPOPGSBEJPDPNNVOJDBUJPOTBOEEBNBHF UP&BSUIPSCJUJOHTBUFMMJUFTѮFSFBSFDPMPSGVMEFTDSJQUJPOTPGESBNBUJDQBTUFWFOUTUIBUJMMVTUSBUFUIFTF FĒFDUTPGTQBDFXFBUIFS

(PMVC -FPOBOE1BTBDIPĒ +BZ./FBSFTU4UBSѮF4VSQSJTJOH4DJFODFPG0VS4VO )BSWBSE6OJWFSTJUZ1SFTT $BNCSJEHF .BTTBDIVTFUUT " XFMMXSJUUFO EFTDSJQUJPO PG PVS DVSSFOU VOEFSTUBOEJOH PG UIF 4VO BOE JUT FĒFDUT PO &BSUI  QMBDFEXJUIJOCPUIBIJTUPSJDBMBOENPEFSODPOUFYU'VOEBNFOUBMRVFTUJPOTBSFJODMVEFE TVDIBTXIZ EPFTUIF4VOTIJOF JTUIF4VOBWBSJBCMFTUBS BOEXIZJTUIFDPSPOBTPIPU

(PMVC -FPO BOE1BTBDIPĒ +BZ.ѮF4PMBS$PSPOB$BNCSJEHF6OJWFSTJUZ1SFTT /FX :PSL "O BEWBODFE UFYUCPPL UIBU QSFTFOUT PVS SFDFOU VOEFSTUBOEJOH PG DPSPOBM QIZTJDT  XSJUUFO GPS HSBEVBUFBOEBEWBODFEVOEFSHSBEVBUFTUVEFOUT

+PLJQJJ +3BOEZ 4POFUU $IBSMFT1 BOE(JBNQBQB .BSL4 FEJUPST $PTNJD8JOETBOE UIF)FMJPTQIFSFѮF6OJWFSTJUZPG"SJ[POB1SFTT 5VDTPO "DPMMFDUJPOPGUFDIOJDBMBSUJDMFTUIBUEJTDVTTUIFTPMBSIFMJPTQIFSF UIFTPMBSXJOE UIFQIZTJDT PGXJOEPSJHJOT XJOETGSPNPUIFSTUBST UIFQIZTJDBMQSPQFSUJFTPGUIFTPMBSXJOE BOEJOUFSBDUJPOTPG XJOETXJUIUIFTVSSPVOEJOHNFEJVN





4VO &BSUIBOE4LZ

-BOH ,FOOFUI3ѮF$BNCSJEHF&ODZDMPQFEJBPGUIF4VO$BNCSJEHF6OJWFSTJUZ1SFTT  /FX:PSL "GVOEBNFOUBM VQUPEBUFSFGFSFODFTPVSDFPGJOGPSNBUJPOBCPVUUIF4VO*UJODMVEFTUIFQSPQFS UJFTPGUIF4VOBTBTUBSBOEJUTQMBDFJOUIF(BMBYZBOEUIF6OJWFSTF BTXFMMBTUIFTPMBSJOUFSJPS TPMBS ëBSFTBOEDPSPOBMNBTTFKFDUJPOT UIF4VOTXJOETBOETPMBSUFSSFTUSJBMJOUFSBDUJPOT/VNFSPVTUBCMFT PGGVOEBNFOUBMEBUBBMTPDPNQMFNFOUUIFUFYU

-BOH ,FOOFUI3ѮF4VO'SPN4QBDF4QSJOHFS7FSMBH /FX:PSL "DPNQSFIFOTJWFBDDPVOUPGTPMBSBTUSPQIZTJDTBOEIPXPVSQFSDFQUJPOBOELOPXMFEHFPGUIF4VO IBWF HSBEVBMMZ DIBOHFE 5JNFMJOFT BOE IVOESFET PG TFNJOBM QBQFST BSF QSPWJEFE GPS LFZ EJTDPWFSJFT EVSJOHUIFQBTUUXPDFOUVSJFT CVUUIFFNQIBTJTJTPOUIFMBTUEFDBEFXIJDIIBTTFFOUISFFTVDDFTTGVMTPMBS TQBDFDSBѫNJTTJPOT40)0 6MZTTFTBOE:PILPI5PHFUIFSUIFTFIBWFDPOêSNFENBOZBTQFDUTPGUIF4VO BOEJUTPVUQVU BOEQSPWJEFEOFXDMVFTUPUIFOVNFSPVTPQFORVFTUJPOTUIBUSFNBJOѮJTXFMMJMMVTUSBUFE CPPLJTXSJUUFOJOBDMFBSBOEDPODJTFTUZMF DPWFSJOHBMMMFWFMTGSPNUIFBNBUFVSBTUSPOPNFSUPUIFFYQFSU

-BOH  ,FOOFUI 3 "TUSPQIZTJDBM 'PSNVMBF 7PMVNF * 3BEJBUJPO  (BT 1SPDFTTFT BOE )JHI&OFSHZ"TUSPQIZTJDT7PMVNF**4QBDF 5JNF .BUUFSBOE$PTNPMPHZ4QSJOHFS 7FSMBH /FX:PSL ѮFUIJSE FOMBSHFEFEJUJPOPGBDPNQSFIFOTJWF XJEFMZVTFESFGFSFODFUPUIFGVOEBNFOUBMGPS NVMBFFNQMPZFEJOBTUSPOPNZ BTUSPQIZTJDTBOEHFOFSBMQIZTJDT JODMVEJOH GPSNVMBFBOE  SFGFSFODFTUPPSJHJOBMQBQFST*UJODMVEFTBMMBTQFDUTPGBTUSPOPNZBOEBTUSPQIZTJDTUIBUBSFSFMFWBOUUP TUVEJFTPGUIF4VO

-BOH ,FOOFUI34VO &BSUIBOE4LZ4QSJOHFS7FSMBH /FX:PSL ѮFêSTUFEJUJPOPGUIJTCPPL*UJOUSPEVDFTUIF4VO JUTQIZTJDTBOEJUTJNQBDUPOMJGFIFSFPO &BSUI XSJUUFOJOBMJHIUBOEGSJFOEMZTUZMFXJUIBQUNFUBQIPST TJNJMFTBOEBOBMPHJFT QPFUSZ BSU IJT UPSZ BOEWJHOFUUFTPGTDJFOUJTUTBUXPSL

4DISJKWFS  $BSPMVT + BOE ;XBBO  $PSOFMJVT 4PMBS BOE 4UFMMBS .BHOFUJD "DUJWJUZ $BN CSJEHF6OJWFSTJUZ1SFTT /FX:PSL "DPNQSFIFOTJWFSFWJFXBOETZOUIFTJTPGPVSDVSSFOUVOEFSTUBOEJOHPGUIFPSJHJO FWPMVUJPOBOE FĒFDUTPGNBHOFUJDêFMETJOUIF4VOBOEPUIFSDPPMTUBST4PMBSUPQJDTJODMVEFTPMBSEJĒFSFOUJBMSPUBUJPO BOENFSJEJPOBMëPX TPMBSNBHOFUJDDPOêHVSBUJPOTBOETUSVDUVSF UIFHMPCBMTPMBSNBHOFUJDêFME UIF TPMBSEZOBNPBOEUIFTPMBSBUNPTQIFSF

"VUIPS*OEFY

"CCPUU $IBSMFT(SFFMFZ ¢   "EIÊNBS +PTFQI"MQIPOTF ¢   "MGWÊO )BOOFT ¢   "MJHIJFSJ %BOUF ¢   "OEFSTPO $BSM% ¢    ªOHTUSÕN "OEFST+POBT ¢   "QQMFUPO &EXBSE m   "SJTUPUMF ¢#$    "SSIFOJVT 4WBOUF"VHVTU ¢      "TUPO 'SBODJT8 ¢   #BCDPDL )PSBDF8 ¢    #BIDBMM +PIO/ ¢     #BJMFZ 'SBODJT ¢     #BMNFS +PIBOO ¢    #BSUFMT +VMJVT ¢    #FMMBZ +PBDIJNEV ¢    #FUIF )BOT" ¢       #JFSNBOO -VEXJH'SBO[ ¢       #JSLFMBOE ,SJTUJBO ¢       #PIS /JFMT ¢    #PVSEJMMPO 'SBODJT8JMMJBN ¢    #SBVO %PVHMBT ¢   #SBVO ,BSM'FSEJOBOE ¢   #SPXOJOH 3PCFSU ¢    #VDIMJ +BNFT ¢    #VOTFO 3PCFSU8JMMJBN ¢    #VTI (FPSHF8 ¢   $BSSJOHUPO 3JDIBSE$ ¢        $FMTJVT "OEFST ¢    $IBEXJDL +BNFT ¢    $IBNCFSMJO ѮPNBT$ISPXEFS ¢   $IBQNBO 4ZEOFZ ¢    $IFSFOLPW 1BWFM" ¢    $ISJDIUPO .JDIBFM ¢   $IVQQ &EXBSE- ¢   $IVSDI 'SFEFSJD ¢   $PNQUPO "SUIVS) ¢   $PPL $BQUBJO+BNFT ¢   $PXBO $MZEF- ¢    $SJUDIêFME $IBSMFT ¢   

$SPMM +BNFT ¢   $SVU[FO 1BVM+ ¢   %BWJT 3BZNPOE+S ¢     %F#PSU -FPO1IJMJQQF5FJTTFSFOD ¢   %F.BJSBO +BDRVFT%0SUPVT ¢   %FMBVOBZ 3PCFSU ¢    %FTDBSUFT 3FOF ¢   %FTMBOESFT )FOSJ ¢      %FVCOFS 'SBO[-VEXJH ¢   %JSBD 1BVM"ESJFO.BVSJDFi1".u ¢    %PCTPO (PSEPO.JMMFS#PVSOFi(.#u ¢    %PQQMFS $ISJTUJBO+PIBOO ¢      %V#FMMBZ +PBDIJN ¢    %VWBMM ѮPNBT-+S ¢   &EEJOHUPO "SUIVS4UBOMFZ ¢    &EEZ +PIO"i+BDLu ¢   &EMÊO #FOHU ¢     &JOTUFJO "MCFSU ¢    &MJPU 54 ¢   &NFSTPO 3BMQI8BMEP ¢   &WFSTIFE +PIO ¢    'BISFOIFJU (BCSJFM%BOJFM ¢   'FSNJ &OSJDP ¢    'FSSBSP 7JODFOU ¢   'PSCVTI 4DPUU ¢   'PVLBM 1FUFS7 ¢   'PVSJFS +PTFQI +FBO#BQUJTUF  ¢     'PXMFS 8JMMJBN"i8JMMZu ¢   'SBVOIPGFS +PTFQIWPO ¢       'SB[JFS &EXBSE/ ¢    'SJFENBO )FSCFSU ¢   'SJFESJDI $BTQBS%BWJE ¢    'SJJT$ISJTUFOTFO &JHJM ¢   'SJU[ )FSNBO ¢   'SPTU 3PCFSU ¢    (BMJMFJ (BMJMFP ¢     (BNPX (FPSHF ¢  



4VO &BSUIBOE4LZ

(BVTT ,BSM'SJFESJDI ¢    (JBDDPOJ 3JDDBBSEP ¢   (JMCFSU 8JMMJBN ¢   (JO[CVSH 7JUBMJJ- ¢   (MBTIPX 4IFMEPO ¢   (PME ѮPNBT ¢   (PMEJOH 8JMMJBN ¢   (PTMJOH +PIO5i+BDLu ¢   (SBIBN (FPSHF ¢   (SJCPW 7MBEJNJS ¢   (SPUSJBO 8BMUFS ¢     )BEMFZ (FPSHF ¢   )BMF (FPSHF&MMFSZ ¢        )BSLOFTT 8JMMJBN ¢   )BZT +BNFT% ¢   )FBWJTJEF 0MJWFS ¢   )FMNIPMU[ )FSNBOOWPO ¢   )FSTDIFM +PIO ¢   )FSTDIFM 8JMMJBN ¢    )FTT 7JDUPS ¢     )PEHTPO 3JDIBSE ¢    )PXBSE 3PCFSUi#PCu ¢   )PZMF 'SFE ¢    )VETPO )VHI4 ¢   )VNCPMEU #BSPO"MFYBOEFSWPO ¢   *NCSJF +PIO ¢   *OIPGF +BNFT. ¢   +BOTTFO 1JFSSF+VMFT$ÊTBSi1+$u ¢    +PIOTPO .BOVFM+PIO ¢   +PZDF +BNFT ¢   ,BIO 'SBO[%BOJFMi'%u ¢   ,FFMJOH $IBSMFT ¢     ,FOOFMMZ "SUIVS& ¢   ,FQMFS +PIBOOFT ¢   ,JSDIIPĒ (VTUBW3PCFSU ¢      ,PTIJCB .BTBUPTIJ ¢    ,PTPWJDIFW "MFYBOEFS(i4BTIBu ¢   -B#POUF #BSSZ ¢   -BOF +POBUIBO)PNFS ¢   -BTTFO ,OVE ¢   -FBO +VEJUI ¢   -FJCBDIFS +PIO ¢   -FJHIUPO 3PCFSU ¢        -JO 3PCFSU1i#PCu ¢   -JOETFZ $IBSMFT ¢   -PDLZFS +PTFQI/PSNBO ¢      -PPNJT &MJBT ¢   -PSFOU[ )FOESJL ¢   

-PVJT9*7i4VO,JOHu ¢   -PWFMPDL +BNFT ¢   -VEXJH (FPSHF) ¢   -ZPU #FSOBSE ¢     .BSDPOJ (VHMJFMNP ¢   .BSHVMJT -ZOO ¢   .BSUZO %BWJE' ¢   .BVOEFS &8BMUFS ¢         .D$BOEMFTT #SVDF** ¢  .D%POBME "SUIVS%i"SUu ¢    .D*MXBJO $BSM& ¢   .FMWJMMF )FSNBO ¢    .JLIFZFW 4UBOJTMBW1 ¢    .JMBOLPWJUDI .JMVUJO ¢    .JMMJLBO 3PCFSU ¢   .JSÓ +PBO ¢     .PMJOB .BSJP ¢      .POFU $MBVEF ¢      /BOTFO 'SJEUKPG ¢    /BTNZUI +BNFT ¢   /JFU[TDIF 'SJFESJDI ¢    /PCFM "MGSFE ¢   /PZFT 3PCFSU8 ¢    1BSLFS &VHFOF ¢       1BVMJ 8PMGHBOH ¢      1BXTFZ +PTFQI- ¢   1BZOF $FDJMJB) ¢   1FSM .BSUJO- ¢   1FSSJO +FBO#BQUJTUF ¢    1FUFSTPO %POBME) ¢   1FUTDIFDL )BSSZ& ¢   1POUFDPSWP #SVOP ¢   2VFFO&MJ[BCFUI* ¢   3BNBUZ 3FVWFO ¢   3BNTBZ 8JMMJBN ¢    3FJOFT 'SFEFSJDL ¢      3FNFL 7MBEJNJS ¢    3FWFMMF 3PHFS ¢    3JUUFS +PIBOO8JMIFMN ¢   3PCFSUT 8BMUFS0SS ¢   3ÕOUHFO 8JMIFMN,POSBE ¢   3PTDPF )FOSZ&OêFME m   3PXMBOE '4IFSXPPE ¢       3VTTFMM .PSHBO ¢   3VUIFSGPSE &SOFTU ¢     4BCJOF $PMPOFM&EXBSE ¢    4BMBN "CEVT ¢   4DIBU[NBO &WSZ ¢   4DIPUU (FPSHF" ¢   4DIXBCF 4BNVFM)FJOSJDI ¢      



"VUIPS*OEFY

4DIXBS[TDIJME .BSUJO ¢   4FDDIJ 1JFUSP"OHFMP ¢   4IBDLMFUPO /JDIPMBT+i/JDLu ¢   4JNPO (FPSHF8 ¢    4NJSOPW "MFYFJ: ¢    4QÕSFS (VTUBW ¢        4UFJO 3PCFSU' ¢   4UFWFOT8BMMBDF ¢    4UPOFZ (FPSHF+PIOTUPOF ¢   4U‘SNFS $BSM ¢    4USÕNHSFO #FOHU ¢   4VFTT )BOT ¢    4XFFU 1FUFS" ¢   5FTMB /JLPMB ¢     ѮPNTPO +PTFQI+PIOi++u ¢   ѮPNTPO 8JMMJBNi-PSE,FMWJOu ¢     5PUTVLB :PKJ ¢    5SJFNBO 4BN#BSE ¢   5VSDL$IJÍ[F 4ZMWBJOF ¢    5VSOFS +PTFQI.BMMPSE8JMMJBN ¢   



5ZOEBMM +PIO ¢     6MSJDI 3PHFS ¢   6QEJLF +PIO ¢    6SFZ )BSPME$MBZUPO ¢   7BO"MMFO +BNFT" ¢       7BO(PHI 7JODFOU ¢    8FCCFS "OESFX-MPZE ¢   8FJOCFSH 4UFWFO ¢   8FJ[TBDLFS $BSM'SJFESJDIWPO ¢   8JMMTPO 3JDIBSE$ ¢   8PMG +PIBOO3VEPMG ¢   8PMGFOTUFJO -JODPMO ¢    8PMMBTUPO 8JMMJBN)ZEF ¢   :PVOH $IBSMFT" ¢   ;BSBUIVTUSB BCPVU#$ (SFFL;PSPBTUFS   ;FFNBO 1JFUFS ¢    ;IBP +VOXFJ ¢  

4VCKFDU*OEFY

"CTPMVUFUFNQFSBUVSF  "CTPMVUF[FSP  "CTPSQUJPOMJOFT   "CVOEBODF PGFMFNFOUTJO4VO   "$& TFF"EWBODFE$PNQPTJUJPO&YQMPSFS "DPVTUJDXBWFT  "$3*.  "DUJWF$BWJUZ3BEJPNFUFS*SSBEJBODF.POJ UPS  "DUJWFSFHJPO   "DUJWFSFHJPOCFMUT  "EWBODFE$PNQPTJUJPO&YQMPSFS   "HF &BSUI  ‡  4VO    "MGWÊOXBWFT   ‡  QPMBSDPSPOBMIPMFT  "MQIBQBSUJDMF  ‡  IFMJVNOVDMFJ  "MUBNBIBSJWFSEFMUB (FPSHJB  "OOJIJMBUJPO PGFMFDUSPOTBOEQPTJUSPOT  "OUJFMFDUSPO  "OUJNBUUFS  "OUJQBSUJDMF PGFMFDUSPO  "QQMFUPOMBZFST JPOPTQIFSF  "TUSPOBVU TQBDFXFBUIFSIB[BSE  "TUSPOPNJDBMVOJU   "UNPTQIFSF m  ‡  CVJMEVQPGDBSCPOEJPYJEF   ‡  DBSCPOEJPYJEF   ‡  HSFFOIPVTFHBTFT  ‡  QSFTTVSF  ‡  4VO  ‡  UFNQFSBUVSF  ‡  WBSJBCMFTPMBSIFBUJOH  "UPNT   "6  "VSPSB m  ‡  BOEDPSPOBMNBTTFKFDUJPOT   ‡  BOENBHOFUJDSFDPOOFDUJPOPGNBHOFUPUBJM  ‡  BOEVQQFSBUNPTQIFSF  ‡  QBSUJDMFT  "VSPSBBVTUSBMJT   "VSPSBCPSFBMJT m "VSPSBPWBM     #BJMZTCFBET  #BMNFSMJOFT  

#BMNFSTFSJFT  #FOBSEDPOWFDUJPO  #FUBEFDBZ m  #FUBQBSUJDMFT  ‡  FMFDUSPOT  #JPTQIFSF  #JQPMBSQBJST PGTVOTQPUT  #PISBUPN   #PSPOOFVUSJOPT  #PXTIPDL    ‡  TUFMMBS  #SFNTTUSBIMVOH  ‡  TPMBSëBSFT   #VSTU  #VUUFSëZEJBHSBN   $BMDJVN)BOE,MJOFT DISPNPTQIFSF   $BMDJVNNBHOFUJDOFUXPSL  $BOPQZ NBHOFUJD  $BSCPODZDMF  $BSCPOEJPYJEF  ‡  BUNPTQIFSFJODSFBTF   ‡  HSFFOIPVTFHBT  ‡  JDFBHFT   $BUBSBDUT BOEP[POFEFQMFUJPO  $FMTJVT EFHSFFT   $'$T  $(30 TFF$PNQUPO(BNNB3BZ0CTFSWBUPSZ $IBSHFEDVSSFOUSFBDUJPO  $IBSHFEQBSUJDMFT  $IFSFOLPWMJHIU  $IFSFOLPWSBEJBUJPO    $IMPSJOFFYQFSJNFOU  $IMPSPëVPSPDBSCPOT  $ISPNPTQIFSF   ‡  DBMDJVN)BOE,   ‡  êMBNFOUT  m  ‡  IZESPHFOBMQIBFNJTTJPO  ‡  NBHOFUJDOFUXPSL  ‡  OFUXPSL  ‡  QMBHF  ‡  UFNQFSBUVSF   ‡  TQJDVMFT  $MJNBUF  $MPVET BOEHMPCBMXBSNJOH  $.& 4FFDPSPOBMNBTTFKFDUJPO $04FFDBSCPOEJPYJEF



4VO &BSUIBOE4LZ

$PMPST  $PNFUT TPMBSXJOE   $PNNVOJDBUJPOTBUFMMJUFT EJTBCMFECZTQBDF XFBUIFS   $PNQPTJUJPO TUBST  ‡  4VO  $PNQUPO(BNNB3BZ0CTFSWBUPSZ    $POUJOFOUBMESJѫ  $POUJOVPVTTQFDUSVN  $POUJOVVN  $POWFDUJPO   $POWFDUJWF[POF    ‡  EFQUI  ‡  EJĒFSFOUJBMSPUBUJPO  $PQVTDVMBSSBEJBUJPO  $PSPOB    ‡  EJNNJOH  ‡  FYQBOTJPO  ‡  HSFFOFNJTTJPOMJOF  ‡  IFBUJOH m ‡  NBHOFUJDêFMET  ‡  NJMMJPOEFHSFFUFNQFSBUVSF m ‡  TUSVDUVSF   ‡  UFNQFSBUVSF  $PSPOBHSBQI    $PSPOBMEJNNJOH  $PSPOBMHSFFOMJOF  $PSPOBMIFBUJOH m ‡  NBHOFUJDSFDPOOFDUJPO  ‡  NBHOFUJDXBWFT  ‡  OBOPëBSFTPSNJDSPëBSFT  $PSPOBMIPMFT m  ‡  GBTUIFBWZJPOT  ‡  PSJHJOPGGBTUTPMBSXJOE   $PSPOBMMPPQT m  ‡  NBHOFUJDSFDPOOFDUJPO  $PSPOBMNBTTFKFDUJPO      m  ‡  BOEBVSPSBT   ‡  BOETQBDFXFBUIFS  ‡  HFPNBHOFUJDTUPSNT   ‡  IBMP  ‡  JOUFOTFHFPNBHOFUJDTUPSNT   ‡  JOUFSQMBOFUBSZTIPDLT  ‡  NBHOFUJDSFDPOOFDUJPO  ‡  QSFEJDUJPO m ‡  TJ[F  ‡  TQBDFXFBUIFS  ‡  45&3&0NJTTJPO  $PSPOBMTUSFBNFS  ‡  PSJHJOPGTMPXTPMBSXJOE   $PSPOBMUSBOTJFOU  $PSPOJVN   $PSQVTDVMBSSBEJBUJPO  $PTNJDSBZT   ‡  BDDFMFSBUJPOJOTVQFSOPWBF  ‡  BOEFMFWFOZFBSDZDMFPGTPMBSBDUJWJUZ  ‡  BOE7BO"MMFOSBEJBUJPOCFMUT  ‡  EJTDPWFSZ  

$VSSFOUTIFFU  $VSSFOUT BVSPSBPWBM  $VTQ 9SBZ   %MBZFS  %FOTJUZ  %FQUI PGDPOWFDUJWF[POF  %FTFSUT  %FVUFSJVN  %FVUFSPO  %JĒFSFOUJBMSPUBUJPO  ‡  BOETVOTQPUT  ‡  QIPUPTQIFSF  ‡  4VO  %JQPMF  %JTQBSJUJPOCSVTRVF   %JTUBODF 4VO  %PQQMFSFĒFDU    %PQQMFSTIJѫ  %PQQMFSHSBN  %ZOBNP    ‡  TPMBS   &MBZFS  &BSUI  ‡  BHF  ‡  BUNPTQIFSF m ‡  CPXTIPDL   ‡  EJQPMFNBHOFUJDêFME   ‡  GBUF  ‡  HMPCBMXBSNJOH  m  ‡  HSFFOIPVTFFĒFDU m ‡  NBHOFUPUBJM  ‡  UFNQFSBUVSF   ‡  7BO"MMFOSBEJBUJPOCFMUT m ‡  WJFXGSPNTQBDF  &BSUI3BEJBUJPO#VEHFUSBEJPNFUFS  &MFDUSPNBHOFUJDSBEJBUJPO  &MFDUSPNBHOFUJDTQFDUSVN    &MFDUSPNBHOFUJDXBWFT  &MFDUSPO  &MFDUSPOOFVUSJOP   &MFDUSPOWPMU   &MFDUSPOQPTJUSPOBOOJIJMBUJPO TPMBSëBSFT  &MFDUSPOT GSPNTPMBSëBSFT m &MFDUSPXFBLUIFPSZ  &MFNFOUT  ‡  TZOUIFTJTJOTJEFTUBST  &MFWFOZFBSNBHOFUJDBDUJWJUZDZDMF m &NJTTJPOMJOFT DISPNPTQIFSF  &OFSHFUJDQSPUPOFWFOU  &OFSHZ OVDMFBS  ‡  PGNBTT  ‡  QIPUPO  ‡  TVCBUPNJD  &OFSHZHFOFSBUJOHDPSF   &3#  &SVQUJOHêMBNFOU m &SVQUJOHQSPNJOFODF    m 

 F7 4FFFMFDUSPOWPMU &WFSTIFEFĒFDU   &YPTQIFSF  &YUSFNFVMUSBWJPMFUSBEJBUJPO  'MBZFS  'BDVMBF    'BISFOIFJU  'BISFOIFJU EFHSFFT  'BJOUZPVOH4VOQBSBEPY    'BTUTPMBSXJOE    'BUF &BSUI  ‡  4VO m 'JCSJMT 'JMBNFOU   'JWFNJOVUFPTDJMMBUJPOT   ‡  BOETPMBSJOUFSJPS  ‡  QIPUPTQIFSF  'MBSF  ‡  4FFBMTPTPMBSëBSF 'MBSFMPPQT  'MBTITQFDUSVN  'PPUQPJOU  'PSCJEEFOMJOFT   'PSFDBTU TQBDFXFBUIFS  'SBVOIPGFSBCTPSQUJPOMJOFT   'SBVOIPGFSMJOFT  'SFFFMFDUSPO  'SFRVFODZ   'VTJPO  ("--&9  ("--&9 TFF(BMMJVNFYQFSJNFOU (BMMJVN   (BMMJVNFYQFSJNFOU TPMBSOFVUSJOP EFUFDUPS   (BMMJVN/FVUSJOP0CTFSWBUPSZ   (BNNBSBZT  ‡  JNBHFPGTPMBSëBSF   ‡  TPMBSëBSFT m (BNNBSBZSBEJBUJPO  (BTQSFTTVSF   (FOFSBMѮFPSZPG3FMBUJWJUZ BOETPMBS PCMBUFOFTT  (FPNBHOFUJDêFME  (FPNBHOFUJDTUPSNT m  ‡  BOETVOTQPUDZDMF  ‡  FMFWFOZFBSTPMBSBDUJWJUZDZDMF  ‡  JOUFOTF   ‡  SFDVSSFOU  (MBDJFST TISJOLJOH  (MPCBM0TDJMMBUJPO/FUXPSL(SPVQ  (MPCBMXBSNJOH  m  ‡  BOEDMPVET  ‡  BOEPDFBOT  ‡  DVSSFOU   ‡  GVUVSFDPOTFRVFODFT  ‡  ,ZPUP1SPUPDPM  ‡  NFMUJOHQFSNBGSPTU 

4VCKFDU*OEFY



(MPCBMXBSNJOH  QSFWFOUJWFMFHJTMBUJPO   ‡  SJTJOHTFBMFWFMT   ‡  TISJOLJOHHMBDJFST  ‡  TJHOT   ‡  UISFBU  ‡  VODFSUBJODPNQVUBUJPOT  (/0 TFF(BMMJVN/FVUSJOP0CTFSWBUPSZ (SBEVBMQIBTF TPMBSëBSFT   (SBOVMBUJPO     (SBOVMF   (SBWJUBUJPOBMDPOUSBDUJPO  (SFFOIPVTFFĒFDU  ‡  OBUVSBM  ‡  ZPVOH&BSUI   (SFFOIPVTFHBTFT   ‡  JDFBHFT   )BOE,MJOFT  )BEMFZDFMMT  )BMFTMBXPGTVOTQPUQPMBSJUZ   )BSE9SBZT  )FBUJOH DISPNPTQIFSF  ‡  DPSPOB m )FBUUSBQQJOHHBTFT   ‡  JDFBHFT   )FBWJTJEFMBZFS JPOPTQIFSF  )FBWZXBUFS   ‡  OFVUSJOPSFBDUJPOT  )FMJPQBVTF  )FMJPQPMJT  )FMJPTFJTNPMPHZ   )FMJPTIFBUI   )FMJPTQIFSF     )FMJVN  ‡  EJTDPWFSZJO4VO    ‡  EJTDPWFSZPO&BSUI   ‡  NBTT  )FMJVNCVSOJOH  )FMJVNOVDMFVT  )FMNFUTUFBNFST    )JHITQFFETUSFBN  )PNFTUBLFTPMBSOFVUSJOPEFUFDUPS      )VCCMF4QBDF5FMFTDPQF   )ZESPHFO  ‡  NPTUBCVOEBOUFMFNFOU  )ZESPHFOBMQIBëBSFSJCCPOT  )ZESPHFOBMQIBMJOF  )ZESPHFOBMQIB4VO  )ZESPHFOCVSOJOH  )ZESPHFOOVDMFVT  *DFBHFT   ‡  BOEEJTUSJCVUJPOPGTVOMJHIU  ‡  BTUSPOPNJDBMDZDMFT  ‡  DBSCPOEJPYJEF   ‡  DBVTF  ‡  HSFFOIPVTFHBTFT   ‡  NFUIBOF  



4VO &BSUIBOE4LZ

*DFDBQT EJTBQQFBSBODF  *DFDPSFT  *NQVMTJWFëBSF  *NQVMTJWFQIBTF TPMBSëBSFT   *OGSBSFESBEJBUJPO  *OUFSGFSPNFUSZ  *OUFSQMBOFUBSZNBHOFUJDêFME  *OUFSTUFMMBSXJOE  *OWJTJCMFSBEJBUJPO   *POJ[BUJPO  *POPTQIFSF m  ‡  BOEBVSPSB  ‡  BOESBEJPDPNNVOJDBUJPO  *SSBEJBODF  ,PS‚,  ,BNJPLB-JRVJETDJOUJMMBUPS"OUJ/FVUSJOP%FUFD UPS ,BN-"/%  ,BNJPLBOEFTPMBSOFVUSJOPEFUFDUPS    ,BN-"/%  ,FMWJO  ,FMWJO UFNQFSBUVSFTDBMF  ,F7  ,PEBJLBOBM0CTFSWBUPSZ *OEJB  ,ZPUP1SPUPDPM  -BUJUVEF  -FQUPOT  -JHIU  -JHIUFMFNFOU  -JNC  -JUUMF*DF"HF  --0SJPOJT  -VNJOPTJUZ 4VO   -VOJL  -VYPS  .BHOFUJDDBOPQZ  .BHOFUJDDBSQFU   .BHOFUJDêFME  ‡  BNQMJêDBUJPO   ‡  DPSPOB  ‡  &BSUI   ‡  JOUFSQMBOFUBSZTQBDF  ‡  QIPUPTQIFSF m ‡  QMBOFUT  ‡  TPMBSEJQPMBS  ‡  TPMBSXJOE  ‡  TVOTQPUT  .BHOFUJDêFMEMJOFT   .BHOFUJDMPPQT m .BHOFUJDOFUXPSL  ‡  DISPNPTQIFSF  .BHOFUJDSFDPOOFDUJPO  ‡  DPSPOBMIFBUJOH  ‡  DPSPOBMMPPQT   ‡  DPSPOBMNBTTFKFDUJPO  ‡  &BSUITNBHOFUPUBJM   ‡  TPMBSëBSFT m

.BHOFUJDTUPSN  .BHFOUJDXBWFT  .BHOFUJDXBWFT QPMBSDPSPOBMIPMFT  .BHOFUJTN  .BHOFUPHSBN     .BHOFUPHSBQI  .BHOFUPQBVTF  .BHOFUPTQIFSF    .BHOFUPUBJM   ‡  NBHOFUJDSFDPOOFDUJPO   .BSJOFS**  .BST  .BTT FOFSHZ  ‡  IFMJVN  ‡  OFVUSJOPT  ‡  QSPUPO  ‡  4VO  .BTT&OFSHZFRVJWBMFODF  .BTTTQFDUSPHSBQI  .BVOEFSNJOJNVN    .D.BUITPMBSUFMFTDPQF  .FSJEJPOBMëPX  .FSJEJPOBMPTDJMMBUJPO  .FUIBOF   ‡  JDFBHFT   .JDSPëBSFT  .JMBOLPWJUDIDZDMFT   .PEFM TPMBSëBSF   .POUSFBM1SPUPDPM  .PUJPO WFMPDJUZ  .PVOU8JMTPO0CTFSWBUPSZ GPPUUPXFSUFMF TDPQF  .48FĒFDU   .VPOOFVUSJOPT  /BOPëBSFT  ‡  DPSPOBMIFBUJOH  /FHBUJWFIZESPHFOJPO  /FUXPSL NBHOFUJD    /FVUSBMDVSSFOUSFBDUJPO  /FVUSBMMJOFPSSFHJPO  /FVUSJOP     ‡  FMFDUSPO  ‡  NBTT  ‡  NVPO  ‡  UBV  /FVUSJOPEFUFDUPS 4VQFS,BNJPLBOEF   /FVUSJOPEFUFDUPST  /FVUSJOPPTDJMMBUJPO      /FVUSJOPT  ‡  BOEDPTNJDSBZT  ‡  CPSPO  ‡  EJTDPWFSZPO&BSUI  ‡  ëBWPST  ‡  GSPNOVDMFBSSFBDUPS  ‡  GSPNQBSUJDMFBDDFMFSBUPST  ‡  GSPNTVQFSOPWBFYQMPTJPO4/"  ‡  JOBUNPTQIFSF   ‡  NFBTVSFEëVYGSPN4VO m

 /FVUSJOPT QSPUPOQSPUPOSFBDUJPO   ‡  TPMBS  m /FVUSPO   ‡  TPMBSëBSFT   /FVUSPODBQUVSFMJOF HBNNBSBZT  /FX(VJOFB  /JUSPVTPYJEF  /POUIFSNBMQBSUJDMF  /POUIFSNBMSBEJBUJPO  ‡  TPMBSëBSFT   /PSUIFSOMJHIUT m  /VDMFBSEFFYDJUBUJPOHBNNBSBZT  /VDMFBSFOFSHZ   /VDMFBSGPSDF  /VDMFBSGVTJPO   /VDMFBSSFBDUJPOT TPMBSëBSFT m /VDMFBSSFBDUPS OFVUSJOPT  /VDMFPTZOUIFTJT PGFMFNFOUTJOTUBST  /VDMFVT  ‡  PGBUPN  0CMBUFOFTT 4VO   0DFBOT BOEHMPCBMXBSNJOH  ‡  PSJHJO  0JM EFQMFUJPO  0QUJDBMSBEJBUJPO  0QUJDBMTQFDUSVN  0QUJDT  0SJHJO CMVFTLZ  ‡  PDFBOT  ‡  PGFMFNFOUTJO4VO  ‡  TPMBSXJOE m 0TDJMMBUJPO BUNPTQIFSJDNVPOOFVUSJOPT  ‡  OFVUSJOP     ‡  TPMBSFMFDUSPOOFVUSJOPT   040   0YZHFODZDMF  0[POF   ‡  HSPVOEMFWFM  ‡  IPMF m  ‡  MBZFS   ‡  QSPEVDUJPOCZTPMBSVMUSBWJPMFU SBEJBUJPO  0[POFEFQMFUJPO   ‡  BOEDBUBSBDUT  ‡  BOETLJODBODFS  ‡  .POUSFBM1SPUPDPM  ‡  QSFWFOUJWFMFHJTMBUJPO  0[POFIPMF m  0[POFMBZFS   1TBUFMMJUF  1BJSBOOJIJMBUJPO  1FOVNCSB  1IPUPO  1IPUPOFOFSHZ   1IPUPOT  1IPUPTQIFSF   ‡  EJĒFSFOUJBMSPUBUJPO 

4VCKFDU*OEFY 1IPUPTQIFSF  GBDVMBF  ‡  êWFNJOVUFPTDJMMBUJPOT  ‡  HSBOVMBUJPO     ‡  NBHOFUJDêFMET m ‡  NBHOFUJDOFUXPSL  ‡  NBHOFUPHSBNT   ‡  NPTUBCVOEBOUFMFNFOUT  ‡  PTDJMMBUJPOT   ‡  TVOTQPUT m  ‡  UFNQFSBUVSF  1IPUPTZOUIFTJT   1MBHF   1MBOFUBSZOFCVMB  1MBOFUT NBHOFUJDêFMET  1MBTNB   1PMBSJUZ  1PMBSJ[BUJPO  1PMPJEBMNBHOFUJDêFME  1PTJUSPO   ‡  TPMBSëBSFT   1PTUëBSFMPPQT    1PXFSHSJET TQBDFXFBUIFSEJTBCMF  1SFEJDUJPO TPMBSëBSFT m 1SPKFDU1PMUFSHFJTU  1SPNJOFODF   ‡  FSVQUJOH m 1SPUPO    ‡  GSPNTPMBSëBSFT m ‡  NBTT  1SPUPOQSPUPODIBJO    1SPUPOQSPUPOSFBDUJPO   ‡  OFVUSJOPT   2VBESVQPMFNPNFOU 4VO  2VBOUVNNFDIBOJDT  2VBOUVNUIFPSZ  2VBSLT  2VJFTDFOUQSPNJOFODF    3BEJBUJPO 4FFFMFDUSPNBHOFUJDSBEJBUJPO 3BEJBUJPOCFMUT m  3BEJBUJWF[POF    3BEJPDPNNVOJDBUJPO EJTSVQUFECZTQBDF XFBUIFS  ‡  JPOPTQIFSF  3BEJPSBEJBUJPO    3BEJPXBWFT  3BEJPBDUJWFEBUJOH  3BEJPBDUJWJUZ     3BEJVT DPSPOBMNBTTFKFDUJPO  ‡  4VO  3BJOGPSFTUT  3BNBUZ)JHI&OFSHZ4PMBS4QFDUSPTDPQJD *NBHFS      3FDVSSFOUHFPNBHOFUJDTUPSNT  3FTPMVUJPO PQUJDBMUFMFTDPQF  3)&44*      3PUBUJPO  ‡  4VO   





4VO &BSUIBOE4LZ

4"(& TFF4PWJFU"NFSJDBO(BMMJVN&YQFSJNFOU 4BUFMMJUFT EJTBCMFECZTQBDFXFBUIFS   ‡  UISFBUPG4PVUI"UMBOUJD"OPNBMZ  ‡  UISFBUPG7BO"MMFOSBEJBUJPOCFMUT  4DJOUJMMBUJPO  4FBMFWFM SJTJOH   4FBTPOT    4FFJOH   4FWFOUI0SCJUJOH4PMBS0CTFSWBUPSZ TFF040 4IJOUPJTN  4IPDLXBWF  ‡  DPSPOBMNBTTFKFDUJPO  4JHNPJE  4LJODBODFS BOEP[POFEFQMFUJPO  4LZ PSJHJO  4LZMBC         4MPXTPMBSXJOE    4.. 4FF4PMBS.BYJNVN.JTTJPO 4NPH HSPVOEMFWFM[POF  4/0 TFF4VECVSZ/FVUSJOP0CTFSWBUPSZ 4/6  4Pѫ9SBZT  40)0                      4PMBSBDUJWJUZDZDMF  ‡  WBSJBCMFBUNPTQIFSJDIFBUJOH  40MBSBOE)FMJPTQIFSJD0CTFSWBUPSZ                     4PMBSBUNPTQIFSF   4PMBSDPOTUBOU     ‡  WBSJBUJPOT  4PMBSDPSF  4PMBSDZDMF  4PMBSEJTL UFNQFSBUVSF  4PMBSEZOBNPNPEFM   4PMBSFDMJQTF    4PMBSFOFSHFUJDQBSUJDMF  4PMBSëBSFT    m  ‡  BDDFMFSBUFEQBSUJDMFT m ‡  BOETQBDFXFBUIFS  ‡  CSFNTTUSBIMVOH   ‡  FMFDUSPOQPTJUSPOBOOJIJMBUJPOMJOF  ‡  FMFDUSPOT m ‡  HBNNBSBZT m ‡  HBNNBSBZJNBHF   ‡  HSBEVBMQIBTF   ‡  IZESPHFOBMQIBSJCCPOT  ‡  JNQVMTJWFQIBTF   ‡  NBHOFUJDSFDPOOFDUJPO m ‡  NPEFM   ‡  OFVUSPODBQUVSFMJOF  ‡  OFVUSPOT   ‡  OPOUIFSNBMSBEJBUJPO   ‡  OVDMFBSSFBDUJPOT m ‡  QPTUëBSFMPPQT  ‡  QSFEJDUJPO m ‡  QSPUPOT m

4PMBSëBSFT  SBEJPSBEJBUJPO   ‡  TZODISPUSPOSBEJBUJPO  ‡  UFNQFSBUVSF  ‡  UIFSNBMSBEJBUJPO   ‡  XIJUFMJHIU  ‡  9SBZT   4PMBSMJNC  4PMBSNBTT  4PMBSNBYJNVN  4PMBS.BYJNVN.JTTJPO      4PMBSNJOJNVN  4PMBSOFVUSJOPEFUFDUPS (BMMJVNFYQFSJNFOU    ‡  )PNFTUBLF    ‡  ,BNJPLBOEF   ‡  4PWJFU"NFSJDBO(BMMJVN&YQFSJNFOU   ‡  4VECVSZ/FVUSJOP0CTFSWBUPSZ m ‡  4VQFS,BNJPLBOEF    4PMBS/FVUSJOP1SPCMFN   ‡  TPMVUJPO m 4PMBS/FVUSJOP6OJU   4PMBSOFVUSJOPT m ‡  NFBTVSFEëVY m 4PMBS4ZTUFN FEHF  4PMBSXJOE    ‡  BOE7BO"MMFOSBEJBUJPOCFMUT  ‡  DPNFUT   ‡  EFOTJUZ   ‡  GBTU VOJGPSNXJOE  ‡  PSJHJO m ‡  TMPX HVTUZXJOE  ‡  TQJSBMNBHOFUJDêFME  ‡  UFNQFSBUVSF   ‡  UFSNJOBUJPOTIPDL   ‡  WFMPDJUZ  4PMBS"  4PMBS#   4PMBS5&SSFTUSJBM3FMBUJPOT0CTFSWBUPSZ   4PVOETQFFE JOTJEF4VO   4PVOEXBWFT  ‡  BOEIFBUJOHPGDISPNPTQIFSF  ‡  HFOFSBUJPOJODPOWFDUJWF[POF  ‡  JO4VO m 4PVUI"UMBOUJD"OPNBMZ  ‡  UISFBUUPTBUFMMJUFT  4PVUIFSOMJHIUT   4PWJFU"NFSJDBO(BMMJVN&YQFSJNFOU TPMBSOFV USJOPEFUFDUPS   4QBDF4IVUUMF  4QBDF4IVUUMF$IBMMFOHFS  4QBDF4IVUUMF$PMVNCJB  4QBDF4IVUUMF%JTDPWFSZ  4QBDFXFBUIFS   m  ‡  BTUSPOBVUSJTL  ‡  DPNNVOJDBUJPOTBUFMMJUFT   ‡  DPSPOBMNBTTFKFDUJPOT  ‡  EJTBCMFQPXFSHSJET  ‡  EJTBCMFTBUFMMJUFT   ‡  EJTSVQUSBEJPDPNNVOJDBUJPOT 



4VCKFDU*OEFY

4QBDFXFBUIFS  GPSFDBTUT    ‡  TPMBSëBSFT  ‡  XFBUIFSTBUFMMJUFT   4QFDUSBMMJOF  4QFDUSPHSBQI   4QFDUSPIFMJPHSBN  4QFDUSPIFMJPHSBQI   4QFDUSPTDPQF  4QFDUSPTDPQZ  4QFDUSVN  ‡  FMFDUSPNBHOFUJD  4QJDVMFT    4QÕSFSNJOJNVN    4QÕSFSTMBX  445 TFF4XFEJTI4PMBS5FMFTDPQF 4UBMLT   4UBOEBSE4PMBS.PEFM     4UBSêTI  4UBST DPNQPTJUJPO  4UFMMBSCPXTIPDL  45&3&0   4UPSNT TQBDF m 4USBUPTQIFSF     ‡  P[POF  4VCBUPNJDFOFSHZ  4VECVSZ/FVUSJOP0CTFSWBUPSZ m  4VO  ‡  BCVOEBODFPGFMFNFOUT   ‡  BHF    ‡  BOBUPNZ  ‡  DFOUSBMUFNQFSBUVSF  ‡  DPOWFDUJWF[POF   ‡  DPSF  ‡  EJĒFSFOUJBMSPUBUJPO  ‡  EJQPMBSNBHOFUJDêFME    ‡  EJTUBODF  ‡  FMFWFOZFBSNBHOFUJDBDUJWJUZDZDMF m ‡  FOFSHZHFOFSBUJOHDPSF   ‡  GBUF m ‡  HFOFSBUJPOPGTPVOEXBWFTJODPOWFDUJWF [POF  ‡  IZESPHFOBMQIB  ‡  JOBDUJWJUZ   ‡  JOHSFEJFOUT  ‡  JOUFSOBMDPOTUJUVUJPO  ‡  JOUFSOBMëPXT   ‡  JOUFSOBMNBHOFUJDêFMET  ‡  JOUFSOBMTPVOEXBWFT m ‡  MVNJOPTJUZ   ‡  NBTT  ‡  OFVUSJOPT m ‡  PCMBUFOFTT   ‡  PSJHJOPGFMFNFOUT  ‡  PSJHJOPGTVOTQPUT  ‡  QIPUPTQIFSFPTDJMMBUJPOT  ‡  QSPEVDUJPOPGP[POF  ‡  RVBESVQPMFNPNFOU  ‡  SBEJBUJWF[POF   ‡  SBEJVT 



4VO  SPUBUJPO  ‡  SPUBUJPOQFSJPE  ‡  TVOTQPUDZDMF   ‡  UFNQFSBUVSF  ‡  UPUBMFDMJQTFT   ‡  WBSJBCMF9SBZSBEJBUJPO  ‡  9SBZT    4VOTQPU m  4VOTQPUCFMUT  4VOTQPUDZDMF     4VOTQPU UFNQFSBUVSF  4VOTQPUT m  ‡  BOEDPOWFSHJOHëPXT  ‡  BOEEJĒFSFOUJBMSPUBUJPO  ‡  BOE&BSUIUFNQFSBUVSF  ‡  BOE[POBMCBOET  ‡  CFMUT  ‡  CJQPMBSQBJST  ‡  DZDMF     ‡  EFQUI  ‡  &WFSTIFEFĒFDU  ‡  êMBNFOUT  ‡  HSPVQT  ‡  NBHOFUJDêFMETUSFOHUI   ‡  NBHOFUJDQPMBSJUZ   ‡  NJTTJOH   ‡  OVNCFS   ‡  PSJHJO  ‡  QPTJUJPO   ‡  VNCSBBOEQFOVNCSB  4VQFSHSBOVMBUJPO     4VQFSHSBOVMF  4VQFS,BNJPLBOEFOFVUSJOPEFUFDUPS    4VQFSOPWBFYQMPTJPO4/" OFVUSJOPT  4VQFSOPWBF BOEDPTNJDSBZT  4VQFSTPOJD  4VSHF  4XFEJTI4PMBS5FMFTDPQF   4ZODISPUSPOSBEJBUJPO  ‡  TPMBSëBSFT  5BDIPMJOF   5BVOFVUSJOP  5FNQFSBUVSF  5FNQFSBUVSF DFOUFSPG4VO    ‡  DISPNPTQIFSF   ‡  DPSPOB   ‡  &BSUI   ‡  &BSUIBUNPTQIFSF  ‡  QIPUPTQIFSF  ‡  4VO  ‡  TVOTQPUT  ‡  UIFSNBMSBEJBUJPO  ‡  WJTJCMFTPMBSEJTL  5FSNJOBUJPOTIPDL  ѮF,JOHT.JSSPS  ѮFSNBMCSFNTTUSBIMVOH  ѮFSNBMFOFSHZ  ѮFSNBMFRVJMJCSJVN 



4VO &BSUIBOE4LZ

ѮFSNBMHBT  ѮFSNBMSBEJBUJPO  ѮFSNPOVDMFBSGVTJPO  50.4  5PSPJEBMNBHOFUJDêFME  5PSTJPOBMPTDJMMBUJPOT   5PUBMFDMJQTFTPGUIF4VO   5PUBM0[POF.BQQJOH4QFDUSPNFUFS  53"$& m           5SBOTJUJPOSFHJPO  5SBOTJUJPO3FHJPO"OE$PSPOBM&YQMPSFS m           5SPQPTQIFSF   5VOOFMFĒFDU   6"34  6MUSBWJPMFUSBEJBUJPO   6MZTTFT.JTTJPO m  6NCSB  6OJWFSTF NPTUBCVOEBOUFMFNFOU  6QQFS"UNPTQIFSF3FTFBSDI4BUFMMJUF  7BO"MMFOSBEJBUJPOCFMUT m  ‡  BOEDPTNJDSBZT  ‡  BOETPMBSXJOE  ‡  UISFBUUPTBUFMMJUFT  7FMPDJUZPGMJHIU   7FMPDJUZPGTPVOE  7FOVT  7FSZ-BSHF"SSBZ   7JTJCMFMJHIU  7JTJCMFTPMBSTQFDUSVN 

7JTJCMFTVOMJHIU  7PZBHFS    7PZBHFS    7VMDBO  8BUFS  8BUFSDZDMF   8BUFSWBQPS HSFFOIPVTFHBT  8BWFMFOHUI    8FBUIFS  8FBUIFSTBUFMMJUFT EJTBCMFECZTQBDFXFBUIFS  8IJUFEXBSGTUBS  8IJUFMJHIU  8IJUFMJHIUëBSF   8IJUFTVOMJHIU  8JOE JOUFSTUFMMBS  8JOE TPMBS    8PMGNJOJNVN   9SBZDVTQ   9SBZSBEJBUJPO   9SBZTJHNPJE   9SBZT   ‡  TPMBSëBSFT   ‡  4VO   :PILPI.JTTJPO          ;FFNBODPNQPOFOUT  ;FFNBOFĒFDU m  ;FFNBOTQMJUUJOH  ;POBMëPXCBOET