What makes Grammaticalization?: A Look from its Fringes and its Components 9783110197440, 9783110181524
The status of grammaticalization has been the subject of many controversial discussions. The contributions to What makes
149 73 1MB
English Pages 360 Year 2004
Frontmatter
Contents
What makes grammaticalization? An appraisal of its components and its frings
Lexicalisation and grammaticalization: Opposite or orthogonal?
Exploring grammaticalization from below
Grammaticalization v. pragmaticaliuation? The development of pragmatic markers in German and Italian
Grammaticalization without coevolution of form and meaning: The case of tense-aspect in East and mainland Southeast Asia
The rise of an indefinite article: The case of Macedonian eden
Grammaticalization via extending derivation
Grammaticalization the derivational way: The Russian aspectual prefixes po-, za-, ot-
The role of predicate meaning in the devekopment of reflexivity
Modals and the boundaries of grammaticalization: the case of Russian, Polish and Serbian-Croatian
The evolution of passives as grammatical constructions in Northern Slavic and Baltic languages
Backmatter
Recommend Papers
![A Boson Learned from its Context, and a Boson Learned from its End [1st ed.]
9783030580100, 9783030580117](https://ebin.pub/img/200x200/a-boson-learned-from-its-context-and-a-boson-learned-from-its-end-1st-ed-9783030580100-9783030580117.jpg)
- Author / Uploaded
- Walter Bisang (editor)
- Nikolaus P. Himmelmann (editor)
- Björn Wiemer (editor)
File loading please wait...
Citation preview
What makes Grammaticalization?
≥
Trends in Linguistics Studies and Monographs 158
Editors
Walter Bisang Hans Henrich Hock (main editor for this volume)
Werner Winter
Mouton de Gruyter Berlin · New York
What makes Grammaticalization? A Look from its Fringes and its Components Edited by
Walter Bisang Nikolaus P. Himmelmann Björn Wiemer
Mouton de Gruyter Berlin · New York
Mouton de Gruyter (formerly Mouton, The Hague) is a Division of Walter de Gruyter GmbH & Co. KG, Berlin.
앝 Printed on acid-free paper which falls within the guidelines 앪 of the ANSI to ensure permanence and durability.
Library of Congress Cataloging-in-Publication Data What makes grammaticalization? : a look from its fringes and its components / edited by Walter Bisang, Nikolaus P. Himmelmann, Björn Wiemer. p. cm ⫺ (Trends in linguistics. Studies and monographs ; 158) Includes bibliographical references and index. ISBN 3-11-018152-5 (hard. : alk. paper) 1. Grammar, Comparative and general ⫺ Grammaticalization. I. Bisang, Walter II. Himmelmann, Nikolaus. III. Wiemer, Björn, 1966⫺ IV. Series. P299.G73W49 2004 415⫺dc22 2004022671
ISBN 3-11-018152-5 Bibliographic information published by Die Deutsche Bibliothek Die Deutsche Bibliothek lists this publication in the Deutsche Nationalbibliografie; detailed bibliographic data is available in the Internet at ⬍http://dnb.ddb.de⬎. ” Copyright 2004 by Walter de Gruyter GmbH & Co. KG, D-10785 Berlin All rights reserved, including those of translation into foreign languages. No part of this book may be reproduced or transmitted in any form or by any means, electronic or mechanical, including photocopy, recording or any information storage and retrieval system, without permission in writing from the publisher. Cover design: Christopher Schneider, Berlin Printed in Germany.
#ONTENTS
1BSU* (FOFSBMJTTVFT 8IBUNBLFTHSBNNBUJDBMJ[BUJPO "OBQQSBJTBMPGJUTDPNQPOFOUT BOEJUTGSJOHFT &NÌVRȾ;MIQIVȾERHȾ;EPXIVȾ&MWERK -FYJDBMJ[BUJPOBOEHSBNNBUJDJ[BUJPO0QQPTJUFPSPSUIPHPOBM 2MOSPEYWȾ4Ⱦ,MQQIPQERR 1BSU** 0OCVJMEJOHHSBNNBSGSPNCFMPXBOEGSPNBCPWF #FUXFFOQIPOPMPHZBOEQSBHNBUJDT &YQMPSJOHHSBNNBUJDBMJ[BUJPOGSPNCFMPX 0MZMSȾ+EIXE (SBNNBUJDBMJ[BUJPOWTQSBHNBUJDBMJ[BUJPO ̀FEFWFMPQNFOUPG QSBHNBUJDNBSLFSTJO(FSNBOBOE*UBMJBO 7YWERRIȾ+ÒRXLRIVȾERHȾ/EXVMRȾ1YX^ (SBNNBUJDBMJ[BUJPOXJUIPVUDPFWPMVUJPOPGGPSNBOENFBOJOH ̀FDBTFPGUFOTFpBTQFDUpNPEBMJUZJO&BTUBOENBJOMBOE4PVUIFBTU"TJB ;EPXIVȾ&MWERK ̀FSJTFPGBOJOEF×OJUFBSUJDMF̀FDBTFPG.BDFEPOJBOIHIR (ERMIPȾ;IMWW 1BSU*** (SBNNBUJDBMEFSJWBUJPO (SBNNBUJDBMJ[BUJPOWJBFYUFOEJOHEFSJWBUJPO :SPOQEVȾ0ILQERR (SBNNBUJDBMJ[BUJPOUIFEFSJWBUJPOBMXBZ̀F3VTTJBOBTQFDUVBM QSF×YFTTS ^E SX /EXLEVMREȾ&ÌXXKIV
WJȾ
'SRXIRXW
1BSU*7 ̀FSPMFPGMFYJDBMTFNBOUJDTBOEPGDPOTUSVDUJPOT ̀FSPMFPGQSFEJDBUFNFBOJOHJOUIFEFWFMPQNFOUPGSFØFYJWJUZ )OOILEVHȾ/ÌRMKȾERHȾ0IXM^MEȾ:I^^SWM .PEBMTBOEUIFCPVOEBSJFTPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPÒFDBTFPG3VTTJBO 1PMJTIBOE4FSCJBOp$SPBUJBO &NÌVRȾ,ERWIR ̀FFWPMVUJPOPGQBTTJWFTBTHSBNNBUJDBMDPOTUSVDUJPOTJO /PSUIFSO4MBWJDBOE#BMUJDMBOHVBHFT &NÌVRȾ;MIQIV 4VCKFDUJOEFY "VUIPSJOEFY -BOHVBHFJOEFY
0ARTȀ) 'ENERALȀISSUES
7HATȀMAKESȀGRAMMATICALIZATION Ȁ!NȀAPPRAISALȀOFȀȀ ITSȀCOMPONENTSȀANDȀITSȀFRINGES &NÌVRȾ;MIQIVȾERHȾ;EPXIVȾ&MWERK
Ȁ )NTRODUCTION 0OUIFVEMWSRȾHoÀXVIPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOBOEJUTDPNQPOFOUT *OUIFMBTUUIJSUZZFBSTUIFMJOHVJTUJDXPSMEIBTFYQFSJFODFEBOJODSFBTJOHOVN CFSPGTUVEJFTPOmHSBNNBUJDBMJ[BUJPOn PSmHSBNNBUJDJ[BUJPOnBDDPSEJOHUP TPNF BQQSPBDIFT TFF BMTP )JNNFMNBOO UIJT WPMVNF
XIJDI UVSOFE JOUP BSFBMCPPNJOUIFTXJUIQVCMJDBUJPOTTVDIBT)FJOF $MBVEJBOE)ÓO OFNFZFS
)PQQFSBOE5SBVHPUU
#ZCFF 1FSLJOTBOE1BHMJVDB BOE-FINBOO 3FTFBSDIPOHSBNNBUJDBMJ[BUJPOBTEF ×OFEJOUIFTFBQQSPBDIFTEFBMTXJUIUIFFWPMVUJPOPGHSBNNBS PS NPSFQSF DJTFMZ XJUIUIFRVFTUJPOPGXIZPSJHJOBMMZBVUPOPNPVTMJOHVJTUJDJUFNTFWPMWF JOUPTZOUBHNBUJDBMMZCPVOEFENPSQIFNFTEFQSJWFEPGSFGFSFOUJBMDPOUFOÙJT EF×OJUJPOPGUIF×FMEHPFTCBDLUP.FJMMFU XIPJOUSPEVDFEUIFUFSNmHSBN NBUJDBMJ[BUJPOnBOEEFTDSJCFEJUBTmMFQBTTBHFElVONPUBVSËMFElÀMÀNFOU HSBNNBUJDBMn .FJMMFU ̀FCPPNQFSJPEPGSFTFBSDIPOHSBNNBUJDBMJ[BUJPOXBTGPMMPXFECZTDFQ UJDJTNJOSFDFOUZFBST&WFSZTJOHMFCBTJDUFOFUPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOUIFPSZ CFDBNFUIFTVCKFDUPGDSJUJDJTNOPUPOMZGSPNGPSNBMMJOHVJTUTCVUBMTPGSPN TPNFGVODUJPOBMMJOHVJTUT'PSJOTUBODF )BTQFMNBUI QSPQPTFEUIBUSF BOBMZTJTTIPVMEOPUCFDPOTJEFSFEBDPNQPOFOUPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOQSP DFTTFT CVUIBECFUUFSCFSFHBSEFEBTDPNQMFNFOUBSZUPJU'SPNUIFQFSTQFDUJWF PGGPSNBMMJOHVJTUJDT /FXNFZFS QSFTFOUTBEPXOSJHIUEFDPOTUSVDUJPO PGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOJOUIFTFOTFUIBUmUIFSFJTOPTVDIUIJOHBTHSBNNBUJD BMJ[BUJPO BUMFBTUJOTPGBSBTJUNJHIUCFSFHBSEFEBTBEJTUJODUHSBNNBUJDBMQIF OPNFOPOSFRVJSJOHBEJTUJODUTFUPGQSJODJQMFTGPSJUTFYQMBOBUJPOn /FXNFZFS /FXNFZFS ͡ EJWJEFT HSBNNBUJDBMJ[BUJPO JOUP UISFFDPNQPOFOUTNPSQIPTZOUBDUJDSFBOBMZTJT TFNBOUJDDIBOHFBOEQIPOFUJD SFEVDUJPO)FBSHVFTUIBUOPOFPGUIFTFNFDIBOJTNTJTVOJRVFUPHSBNNBUJDBM J[BUJPO OPSEPFTBOZPGUIFNmSFRVJSFPSFOUBJMBOZPGUIFPUIFSTn /FXNFZFS .PSFPWFS /FXNFZFS ͡ QPTUVMBUFTUIBUVOJEJSFD UJPOBMJUZ JF UIFEJBDISPOJDEFWFMPQNFOUPGHSBNNBUJDBMDBUFHPSJFTBMPOHB
Ⱦ
&NÌVRȾ;MIQIVȾERHȾ;EPXIVȾ&MWERK
XFMMEF×OFESFMBUJWFPSEFSPGTUFQT JTBOFQJQIFOPNFOPOPGNPSFGVOBNFOUBM QSJODJQMFT̀VT UIFDMJOFHMWGSYVWIȾ"ȾW]RXE\Ⱦ"ȾQSVTLSPSK]Ⱦ"ȾQSVTLSTLS RIQMGWȾ"Ⱦ^IVS (JWÊO JTUIFSFTVMUPGUIFNPSFHFOFSBMMFBTUFéPSU QSJODJQMFXIJDIMFBETTQFBLFSTUPTIPSUFOUIFMJOHVJTUJDFYQSFTTJPOTUIBUBSF NPTUDPNNPOMZVTFE DG;JQG ̀FDPOUSJCVUJPOTUPUIJTWPMVNFTIBSFUIFDPNNPOFOEFBWPVSUPMPPLBU HSBNNBUJDBMJ[BUJPOGSPNBCSPBEFSQFSTQFDUJWFXIJDIHPFTCFZPOEDIBOHFT BMPOHHSBNNBUJDBMJ[BUJPOmDMJOFTn mDIBOOFMTn mQBUITn GSPNNPSQIPTZOUBD UJDBMMZNPSFDPNQMFYUPNPSFSFEVDFEFYQSFTTJPOGPSNBUTPSGSPNTFNBOUJD BMMZNPSFDPODSFUFUPNPSFBCTUSBDUOPUJPOT̀FZUBLFHSBNNBUJDBMJ[BUJPOBT BHFOFSBMQFSTQFDUJWFGSPNXIJDIUPBOBMZTFDIBOHFTJOUIFFYQSFTTJPOGPS NBUTPGHSBNNBUJDBMTUSVDUVSFPSPGUIFEJTUSJCVUJPOPGDFSUBJONPSQIPMPHJDBM PSTZOUBDUJDVOJUTJOUIFMBOHVBHFTPGUIFXPSME'SPNTVDIBNPSFHFOFSBMQFS TQFDUJWF UIFGBDUUIBUUIFUISFFNFDIBOJTNTEJTDVTTFECZ/FXNFZFS BSFDPSSFMBUFEUPBDPOTJEFSBCMFFYUFOUJOTPNFMBOHVBHFT BUMFBTUJOUIPTF *OEP&VSPQFBOMBOHVBHFTXIJDISFTFBSDIFSTJOUIFBSFBPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPO MPPLFEBUNPTUDMPTFMZ JTBOJOUFSFTUJOH×OEJOHBTTVDI FWFOJGJUJTOPUPGVOJ WFSTBMWBMVFBUBMM̀JTJTBMTPDPO×SNFEJOPOFXBZPSBOPUIFSCZUIFDIBQUFST JOUIJTWPMVNFEFBMJOHXJUI4MBWPOJDMBOHVBHFT #ÍUUHFS )BOTFO 7-FINBOO 8FJTT 8JFNFS BOE&BTUBOENBJOMBOE4PVUIFBTU"TJBOMBOHVBHFT #JTBOH *GHSBNNBSJTVOEFSTUPPEBTBTZTUFNPGNPSFPSMFTTTUBCMF SFHVMBSBOE QSPEVDUJWFGPSNpGVODUJPONBQQJOHT UIF×FMEPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOJOUIF BCPWFTFOTFPGBCSPBEFSQFSTQFDUJWFJTUPCFFYUFOEFEUPBMMUIFQSPDFTTFTJO WPMWFEJOUIFEJBDISPOJDDIBOHFBOEJOUIFFNFSHFODFPGTVDITZTUFNT̀F EZOBNJDTPGUIFTFQSPDFTTFTUBLFQMBDFCFUXFFOBTFUPGNVUVBMMZJOEFQFOEFOU DPNQPOFOUTXIJDIGPSNUIFDPSFPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOBOEBOVNCFSPGPUIFS ×FMETXIJDIGFFEJOUPHSBNNBUJDBMJ[BUJPOBOEUIVTDSFBUFJUTGSJOHFT̀FDPSF DPNQPOFOUTBSFNPSQIPTZOUBDUJDDIBOHF SFØFDUFECZUIFNPSQIFNFCBTFE BQQSPBDIUPHSBNNBUJDBMJ[BUJPO
TFNBOUJDPSGVODUJPOBMDIBOHF DGDBUFHPSZ CBTFEBQQSPBDI BOEDPOTUSVDUJPOT DGDPOTUSVDUJPOCBTFEBQQSPBDI ̀FTF DPNQPOFOUTJOUFSBDUXJUIQSBHNBUJDT QIPOPMPHZBOEUIFMFYJDPÒFJOUFSBD UJPOXJUIQSBHNBUJDTUBLFTFJUIFSUIFGPSNPGJOGFSFODFT JF SFBOBMZTJTJOHFO FSBM PSUIFGPSNPGJOQVUGSPNEJTDPVSTFSFMFWBOUNPSQIPTZOUBDUJDNBUFSJBM XIJDIHFUTSFBOBMZTFEGPSQVSQPTFTPGHSBNNBS DG(JWÊOlTDMJOFNFOUJPOFE FBSMJFS %VFUPUIFJSJOUFSBDUJPOXJUIHSBNNBUJDBMJ[BUJPO QSBHNBUJDT UIFMFY JDPOBOEQIPOPMPHZDSFBUFUIFGSJOHFTBUUIFCPSEFSMJOFCFUXFFOHSBNNBUJDBM J[BUJPOBOEUIFTFPUIFSBSFBTXIJDIBSFPGQBSUJDVMBSJOUFSFTUGPSVOEFSTUBOEJOH XIBUNBLFTHSBNNBUJDBMJ[BUJPO 0VSCSPBEFSDPODFQUPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOXJUIJUTDPSFDPNQPOFOUTBOE JUTGSJOHFTXJMMCFEJTDVTTFEGSPNUIFQFSTQFDUJWFPGQSFWJPVTSFTFBSDIJO4FD
;LEXȾQEOIWȾKVEQQEXMGEPM^EXMSR#Ⱦ
UJPO'PSMBDLPGTQBDFOPFYIBVTUJWFEJTDVTTJPOJTJOUFOEFEIFSF SBUIFS XF XBOUUPTIFEMJHIUPOTPNFCBTJDQSPCMFNTXIJDI JOPVSPQJOJPO BOZUIFPSZPG HSBNNBUJDBMJ[BUJPOIBTUPEFBMXJUI8FIPQFUIBUJUXJMMCFDPNFPCWJPVTUIBU NBOZPGUIFEJéFSFODFTXIJDIFYJTUCFUXFFOUIFBQQSPBDIFTNFOUJPOFEIFSF EFSJWFGSPNEJéFSFODFTJOUIFNPEFMPGMBOHVBHFEFTDSJQUJPO BOEPGMBOHVBHF VTF BEPQUFECZUIFJSSFTQFDUJWFSFQSFTFOUBUJWFT8FXPVMEMJLFUPBEEUIBUUIF PWFSBMMBQQSPBDIPGUIJTWPMVNFTUJMMSFNBJOTTFNBTJPMPHJD0OPNBTJPMPHJDBM BQQSPBDIFTTVDIBTUIFPOFCZ%FUHFT BOE%FUHFTBOE8BMUFSFJU XJMMOPUCFJOUFHSBUFEJOUPPVSDPODFQUPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPÒFSFBTPOJT OPUOFHMFDUCVUMJNJUFETQBDF XIJDIQSFDMVEFTUIFNPSFFMBCPSBUFEJTDVTTJPO XIJDIUIJTBQQSPBDIEFTFSWFT*O4FDUJPOXFCSJFØZQSFTFOUUIFIJTUPSZPG UIFQSFTFOUWPMVNF GPMMPXFECZBTVNNBSZPGFBDIDPOUSJCVUJPO
1SFWJPVTSFTFBSDIPOHSBNNBUJDBMJ[BUJPOJOUIFMJHIUPGBCSPBEFSOPUJPO ̀FCFHJOOJOHPGUIJTTFDUJPO 4FDUJPO TUBSUTPVUXJUINPSQIPTZOUBDUJD DIBOHFBOEXJUITFNBOUJDDIBOHFBTSFØFDUFEJOUIFUSBEJUJPOBMNPSQIPMPHZ CBTFEBOEDBUFHPSZCBTFEBQQSPBDIFT(JWFOUIFOPUPSJPVTQSPCMFNPGIPXUP EJTUJOHVJTICFUXFFOHSBNNBUJDBMJ[BUJPOBOEMFYJDBMJ[BUJPOGSPNUIFQFSTQFD UJWFPGUIFTFUXPBQQSPBDIFT BMBSHFQSPQPSUJPOPGUIJTTFDUJPOXJMMCFEFWPUFE UPUIJTUPQJDQMVTSFMBUFEQIFOPNFOBTVDIBTEFSJWBUJPOWTJOØFDUJPOBOEUIF QSPCMFNBUJDSFMFWBODFPGPCMJHBUPSJOFTTBOEQBSBEJHNGPSNBUJPOBTBEF×OJUP SJBMDSJUFSJPOGPSHSBNNBUJDBMJ[BUJPÒFUIJSEDPSFDPNQPOFOUPGHSBNNBU JDBMJ[BUJPOpOBNFMZ DPOTUSVDUJPOTpXJMMCFEJTDVTTFEJO4FDUJPO4JODF UIFMFYJDPOBTPOFPGUIFGSJOHFBSFBTPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOJTBMSFBEZEJT DVTTFEJO4FDUJPO UIFSFXJMMPOMZSFNBJOUXPGSJOHFBSFBT1SBHNBUJDT JTUIFUPQJDPG4FDUJPO QIPOPMPHZJTEJTDVTTFEJO4FDUJPO4FDUJPO ×OBMMZ EFBMTXJUIUIFSPMFPGMBOHVBHFDPOUBDUJOHSBNNBUJDBMJ[BUJPO
Ⱦ Ⱦ1SVTLSW]RXEGXMGȾGLERKIȾWIQERXMGȾGLERKIȾERHȾXLIȾUYIWXMSRȾSJȾLS[ȾXSȾ HMWXMRKYMWLȾKVEQQEXMGEPM^EXMSRȾERHȾPI\MGEPM^EXMSR (FOFSBMSFNBSLT .FJMMFUlTEF×OJUJPOPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOJOUFSNTPGmUIFUSBOTJUJPOPGBXPSE UPUIFSPMFPGBHSBNNBUJDBMFMFNFOUnEFQBSUTGSPNBNPSQIFNFCBTFEQFS TQFDUJWF UIBUJT JUIJOHFTPOUIFFYJTUFODFPGSFDPWFSBCMFNPSQIFNFT FBDI XJUIJUTJOEJWJEVBMFUZNPMPHZ(SBNNBUJDBMJ[BUJPODMJOFTBSFCBTFEPOTVDI FUZNPMPHJFTBOEUIFNPSQIPQIPOPMPHJDBMTVCTUBODFPGUIFJSmDBSSJFSTn*O
Ⱦ
&NÌVRȾ;MIQIVȾERHȾ;EPXIVȾ&MWERK
BEEJUJPOUPUIFNPSQIFNFCBTFEQFSTQFDUJWF .FJMMFUlTLFZUFSNTmXPSEnBOE mHSBNNBUJDBMFMFNFOUnJNQMZBTFNBOUJDPSDPHOJUJWFQSPDFTTPGDIBOHFBT XFMMBTBEFWFMPQNFOUGSPNUIFXPSEBTBOJUFNPGUIFMFYJDPOUPUIFNPS QIFNFBTBOJUFNPGHSBNNBS̀FJOWPMWFNFOUPGUIFMFYJDPOBTXFMMBTTPNF TPSUPGTFNBOUJDDPHOJUJWFFYUFOTJPO mJODSFBTFPGUIFSBOHFPGBNPSQIFNFn JO BEEJUJPO UP UIF NPSQIFNFCBTFE QFSTQFDUJWF CFDPNFT NPSF FWJEFOU JO ,VSZÛPXJD[lT TFNJOBMEF×OJUJPOPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPO (SBNNBUJDBMJ[BUJPODPOTJTUTJOUIFJODSFBTFPGUIFSBOHFPGBNPSQIFNFBE WBODJOHGSPNBMFYJDBMUPBHSBNNBUJDBMPSGSPNBMFTTHSBNNBUJDBMUPBNPSF HSBNNBUJDBMTUBUVT FHGSPNBEFSJWBUJWFGPSNBOU UPBOJOØFDUJPOBMPOF
̀FJOWPMWFNFOUPGUIFMFYJDPOJO,VSZÛPXJD[lT EF×OJUJPOHJWFTSJTFUP UIFRVFTUJPOPGXIFSFUIFCPSEFSMJOFJTCFUXFFOHSBNNBUJDBMJ[BUJPOBOEMFY JDBMJ[BUJPO"TJUXJMMUVSOPVUJO4FDUJPO UIFNPSQIFNFCBTFEBOEDBU FHPSZCBTFEBQQSPBDIFTBMPOFDBOOPUBOTXFSUIJTRVFTUJPO8IBUJTOFFEFE JTBTUSVDUVSBMGSBNFXPSLQSPWJEFECZDPOTUSVDUJPOT̀FEJTUJODUJPOCFUXFFO EFSJWBUJPOBOEJOØFDUJPO XIJDIJTPGDPVSTFSFMBUFEUPUIFMFYJDPOpHSBNNBS EJTUJODUJPO XJMMCFUSFBUFEJO4FDUJPO8FTIPXUIBUEFSJWBUJPOBMFY QSFTTJPOGPSNBUTDBOFYQBOEUIFJSGVODUJPOBMSBOHFXJUIPVUBOZDPSSFTQPOEJOH DIBOHFJONPSQIPTZOUBDUJDGPSN'JOBMMZ JO4FDUJPOXFBSHVFUIBUPC MJHBUPSJOFTTBOEQBSBEJHNGPSNBUJPONBZOPUCFGVMMZSFMJBCMFJOEJDBUPSTPGB IJHIEFHSFFPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPO (SBNNBUJDBMJ[BUJPOWTMFYJDBMJ[BUJPO ̀FQSPCMFNPGIPXUPEJTUJOHVJTICFUXFFOHSBNNBUJDBMJ[BUJPOBOEMFYJDBM J[BUJPOJTOPUPSJPVTJOSFTFBSDIPOHSBNNBUJDBMJ[BUJPO BMUIPVHIJUTFFNTUPCF CBEMZOFHMFDUFEJOTPNFBQQSPBDIFT*UJTJNQMJDJUMZQSFTFOUJOUIFQSPUPUZQ JDBMEF×OJUJPOPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOBTUIFEFWFMPQNFOUPGBMFYJDBMJUFNUPB NBSLFSPGBHSBNNBUJDBMDBUFHPSZqBEFWFMPQNFOUXIJDIQSFTVQQPTFTBDPO UJOVVNCFUXFFOMFYJDPOBOEHSBNNBS*GXFMPPLBUMBOHVBHFDIBOHFGSPNUIF NPSQIFNFCBTFEQFSTQFDUJWFBTSFØFDUFEJO(JWÊOlTHSBNNBUJDBMJ[BUJPODMJOF NFOUJPOFEFBSMJFS JUUVSOTPVUUIBUTJNJMBSNPSQIPTZOUBDUJDBOENPSQIPQIP OPMPHJDBMQSPDFTTFTBQQMZUPHSBNNBUJDBMJ[BUJPOBOEUPMFYJDBMJ[BUJPÒVT UIF DBUFHPSZCBTFE QFSTQFDUJWF BOE UIF NPSQIFNFCBTFE QFSTQFDUJWF CPUI DBMMGPSBDMFBSDVUEJTUJODUJPOCFUXFFOUIFUXPMJOHVJTUJDMFWFMTPGMFYJDPOBOE HSBNNBSBOEGPSBDMFBSDVUCPSEFSMJOFCFUXFFOXIBUCFMPOHTUPHSBNNBUJDBM J[BUJPOBOEXIBUCFMPOHTUPMFYJDBMJ[BUJPO )JNNFMNBOOlTDIBQUFS UIJTWPMVNF TFFBMTP4FDUJPOJOUIFQSFTFOU DIBQUFS JTBOJNQPSUBOUDPOUSJCVUJPOUPUIFEJTUJODUJPOPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPO
;LEXȾQEOIWȾKVEQQEXMGEPM^EXMSR#Ⱦ
BOEMFYJDBMJ[BUJPO"TIFQPJOUTPVU HSBNNBUJDBMJ[BUJPOIBTUPEPXJUIDIBOHFT JOGVODUJPOBMSBOHFBOENVTUCFEFTDSJCFEJOUFSNTPGDPOTUSVDUJPOT̀VT HSBNNBUJDBMJ[BUJPOJTB VOJ EJSFDUJPOBMQIFOPNFOPODPO×OFEUPDIBOHFTUIBU JOØVFODFUIFGVODUJPOBMSBOHFPGNPSQIFNFT PSUIFJSDPNCJOBUJPOT BOEJU UBLFTQMBDFXJUIJOUIFGSBNFXPSLPGDPOTUSVDUJPOT DG4FDUJPO
SFØFDU JOHBHSBEVBMFYQBOTJPOPGUIFTFNBOUJDpQSBHNBUJDDPOUFYUTJOXIJDIMJOHVJT UJDFMFNFOUTDBOCFQMBDFE ̀FSFMFWBODFPGDPOTUSVDUJPOTDBOCFJMMVTUSBUFECZBDMPTFSMPPLBUIPXTF NBOUJDPSDPHOJUJWFNBQTBSFVTFEJOSFTFBSDIPOHSBNNBUJDBMJ[BUJPO$PH OJUJWFNBQTBSFVTFEBTBUPPMJODBUFHPSZCBTFEBQQSPBDIFT̀FGVODUJPOT BSSBOHFEJOBTFNBOUJDNBQBSFTQBUJBMMZSFQSFTFOUFEBTGPDBMQPJOUTXJUIJO BDPOUJOVVǸFFWJEFODFGPSBTQFDJ×DTQBUJBMBSSBOHFNFOUDPNFTGSPNB DSPTTMJOHVJTUJDBMMZDPOTJTUFOUGPSNpGVODUJPONBQQJOH*OTQJUFPGUIJT UIF NFSFDPJODJEFODFPGGVODUJPOTXJUIJOBTFNBOUJDNBQSFØFDUFEJOGPSNBMQSPQ FSUJFTJTOPUTVêDJFOUGPSQPTUVMBUJOHUIFFYJTUFODFPGBHSBNNBUJDBMDBUFHPSZ *UJTBMTPOFDFTTBSZUPBDDPVOUGPSUIFTZOUBHNBUJDSFMBUJPOTBTUIFZBSFNBOJ GFTUFEXJUIJODPOTUSVDUJPOTCFUXFFOUIFNFNCFSTPOUIFGPSNTJEFPGTVDIB NBQQJOHSFMBUJPO0UIFSXJTFQSJODJQBMMZBOZMFYJDBMFMFNFOUDBOCFSFHBSEFE BTBHSBNNBUJDBMNBSLFSQSPWJEFEJUGVM×MTBGVODUJPOSFMBUFEUPTVDIGPDBM QPJOUTXJUIJOBHJWFOTFNBOUJDTQBDFJOTPNFQBSUJDVMBSDPOUFYÙFPCWJPVT OFHBUJWFDPOTFRVFODFPGTVDIBSFBTPOJOHXPVMECFUIBUMFYJDBMJ[BUJPODBOOPU CFEJTUJOHVJTIFEGSPNHSBNNBUJDBMJ[BUJPO ̀FSFRVJSFNFOUPGMJOLJOHTFNBOUJDQSPQFSUJFTBTUIFZBSFSFQSFTFOUFEJO TFNBOUJDNBQTXJUIDMFBSDVUGPSNBMDSJUFSJBBTNBOJGFTUFEJODPOTUSVDUJPOTJT OPUSFDPHOJ[FE OPSBDDFQUFE JODBUFHPSZCBTFEBQQSPBDIFTXIJDIUSZUPFY QMBJOHSBNNBUJDBMJ[BUJPOBTUIFPVUDPNFPGDPHOJUJWFQSPCMFNTPMWJOH USJH HFSFE CZ SFBOBMZTJT NFUPOZNZCBTFE BOE DPODFQUVBM mMFBQTn NFUBQIPS CBTFE )FJOFFUBM -FBWJOHBTJEFUIFRVFTUJPOPGXIFUIFSTVDIBO BQQSPBDI DBO QSPWJEF B QMBVTJCMF FYQMBOBUJPO PG XIBU NBLFT HSBNNBUJDBM J[BUJPO TFNBOUJD GVODUJPOBM DIBOHFDBVTFECZDPODFQUVBMPSUFYUVBMDPOUJHV JUZPSCZNFUBQIPSJDBMSFBTPOJOHJTBNPUJWFVOEFSMZJOHMFYJDBMWBSJBUJPO UPP 1VSFMZDBUFHPSZCBTFEBQQSPBDIFTUIBUMBDLPUIFSGPSNBMBOEPSEJTUSJCVUJPOBM DSJUFSJBBSFUIVTTZTUFNBUJDBMMZGPSDFEUPUSFBUHSBNNBUJDBMJ[BUJPOBOEMFYJDBM J[BUJPOBTPOFBOEUIFTBNFQIFOPNFOPO %FSJWBUJPOWTJOØFDUJPO *GXFMPPLBHBJOBU(JWÊOlTHSBNNBUJDBMJ[BUJPODMJOF XFTFFUIBUUIFSFJTOP QMBDFGPSEFSJWBUJPOBMNPSQIFNFT CVUDG)JNNFMNBOO UIJTWPMVNF4FD UJPO *UJTRVJUFQPTTJCMFUPUIJOLPGBEFWFMPQNFOUGSPNEFSJWBUJPOBMBG ×YFTUPJOØFDUJPOBMBêYFTBTOPUJDFESFQFBUFEMZJOUIFMJUFSBUVSF FHUIFDBTFT
Ⱦ
&NÌVRȾ;MIQIVȾERHȾ;EPXIVȾ&MWERK
EJTDVTTFE CZ ,VSZÛPXJD[ JO BODJFOU *OEP&VSPQFBO MBOHVBHFT PS CZ (JBDBMPOF3BNBUPO*UBMJBOEBUB #VUGPSNPTUTDIPMBSTJUTFFNTUPCF IBSEMZEJTQVUBCMFUIBUBTTPPOBTTPNFEFSJWBUJPOBMBêYFTHFUJOWPMWFEJOB SFHVMBSQBSBEJHNBUJD JFHSBNNBUJDBM PQQPTJUJPOUIFZMPTFUIFJSEFSJWBUJPOBM TUBUVTBOECFDPNFQBSUPGBOJOØFDUJPOBMQBSBEJHǸFSFMBUJPOCFUXFFOJO ØFDUJPOBOEEFSJWBUJPOJTUIVTBVUPNBUJDBMMZBTTPDJBUFEXJUIBHSBNNBUJDBMSF MBUJPOSBUIFSUIBOXJUIBMFYJDBMPOF (JWFOUIFUBDJUBTTVNQUJPOJOUSBEJUJPOBMUIFPSJFTPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPO UIBUUIFSFJTBDPFWPMVUJPOCFUXFFOTFNBOUJDCMFBDIJOHBOENPSQIPTZOUBDUJD JOUFHSBUJPO $-FINBOO #ZCFF
JUJTJNQPTTJCMFUPUIJOL PGBQSPDFTTJOXIJDIBEFSJWBUJPOBMQBUUFSOFYUFOETJUTGVODUJPOBMSBOHFJOUPB TFNBOUJDBMMZNPSFHFOFSBM TFF#ZCFFPOHFOFSBMJUZ BOENPSFQSPEVD UJWFDBUFHPSZXJUIPVUBOZDPSSFTQPOEJOHDIBOHFJOUIFEFSJWBUJPOBMFYQSFTTJPO GPSNBUPGUIBUQBUUFSO*GTVDIBQSPDFTTFYJTUT JUJT QBSBEPYJDBMMZ BOJDFJMMVT USBUJPOPGUIFJOEFQFOEFODFPGTFNBOUJDDIBOHFBOEQIPOFUJDSFEVDUJPOBTQPT UVMBUFECZ/FXNFZFS TFFBMTPO"TUIFUXPDIBQUFSTEFBMJOHXJUI 4MBWPOJDMBOHVBHFTTIPX 7-FINBOO #ÍUUHFS
UIFDBUFHPSZPGBTQFDUJOUIJT MBOHVBHFGBNJMZEFWFMPQTCBTJDBMMZBMPOHUIFMJOFTPGTVDIBQSPDFTT *OTVDIBTJUVBUJPO BNPSQIFNFCBTFEBQQSPBDITJNQMZDBOOPUNBLFBOZ BEFRVBUFTUBUFNFOUBCPVUUIFTUBUVTPGTVDIBQSPDFTTCFUXFFOHSBNNBUJD BMJ[BUJPOBOEMFYJDBMJ[BUJPO"TGBSBTUIF4MBWPOJDBTQFDUPQQPTJUJPOJTDPO DFSOFE UIFEJéFSFODFCFUXFFOUIFMFYJDBMBOEUIFHSBNNBUJDBMTUBUVTPGTUFN EFSJWBUJPOCZBêYFTDBOOPUCFDBQUVSFECZMPPLJOHBUUIFGPSNPGUIFTUFN BMPOF*UDBOCFEFUFSNJOFEPOMZPOUIFQSFNJTFUIBUEFSJWBUJPOEPFTOPUOFD FTTBSJMZ DIBOHF UIF MFYJDBM NFBOJOH PG UIF EFSJWJOH TUFN BOE CZ DPSSFMBU JOHQBJSTPGMFYJDBMMZ BMNPTU JEFOUJDBMTUFNTXJUIGVODUJPOTGSPNBDUJPOBM JUZ UFNQPSBMMPDBUJPO TFNFMGBDUJWJUZ JUFSBUJPO FUD
NPEBMJUZ FUD TFF JOUFS BMJB 7-FINBOOB C 8JFNFS 'SPNUIJTQFSTQFDUJWF UIFFWPMV UJPOPG4MBWPOJDBTQFDUTZTUFNTDBOSFBTPOBCMZCFEFTDSJCFEBOEVOEFSTUPPE POMZXJUIJODBUFHPSZCBTFEBQQSPBDIFT BTUIFZIBWFCFFOEFWFMPQFE BNPOH PUIFST CZ#ZCFFFUBM DGBMTP#ZCFFBOE%BIM ̀ FSPMFPGQBSBEJHNGPSNBUJPOBOEPCMJHBUPSJOFTT JOHSBNNBUJDBMJ[BUJPO .VDIEJTDVTTJPOIBTSFDFOUMZCFFOEFWPUFEUPUIFRVFTUJPOPGIPXNVDISFMF WBODFTIPVMECFBTDSJCFEUPQBSBEJHNGPSNBUJPOBOEUIFQBSBNFUFSPGPCMJH BUPSJOFTT CPUIUSBOTQBSBEJHNBUJDBOEJOUSBQBSBEJHNBUJDJOUFSNTPG$-FI NBOO #ZCFF
#ZCFFFUBM
$-FINBOO BOEBMTP %BIM BSFSBUIFSTUSPOHBEIFSFOUTPGUIFWJFXUIBUUIFEFHSFFPG PCMJHBUPSJOFTTJTBSFMJBCMFTZNQUPNPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPO1MVOHKBO
;LEXȾQEOIWȾKVEQQEXMGEPM^EXMSR#Ⱦ
DPOTJEFSTJUBOFDFTTBSZBOEFWFOTVêDJFOUQBSBNFUFSPGUIFHSBNNBUJDBM TUBUVTPGBHJWFONPSQIPMPHJDBMPQQPTJUJPO *GPOFMPPLTBUUIFMBOHVBHFTPG&BTUBOENBJOMBOE4PVUIFBTU"TJB UIFSFBSF IBSEMZBOZPCMJHBUPSZDBUFHPSJFTOPSBSFUIFSFBOZQBSBEJHNT#JTBOHlTDPOUSJ CVUJPOUPUIJTWPMVNFTIPXTUIBUUIFSFBTPOGPSUIJTJTMJOLFEUPUIFTUSPOHJN QBDUPGQSBHNBUJDT TFF4FDUJPO JOUIFTFMBOHVBHFT'SPNBNPSFHFO FSBMQFSTQFDUJWFPOFNBZTBZUIBUPCMJHBUPSJOFTTBOEQBSBEJHNGPSNBUJPOBSF HSBNNBUJDBMJUZQBSBNFUFSTXIJDIBSFBMNPTUJOFWJUBCMFJOBMBSHFOVNCFSPG MBOHVBHFT ×STUPGBMM*OEP&VSPQFBO CVUUIFZBSFOPUBCTPMVUFPSVOJWFSTBM DSJUFSJBGPSNFBTVSJOHHSBNNBUJDBMJ[BUJPO
Ⱦ 'SRWXVYGXMSRWȾERHȾKVEQQEXMGEPM^EXMSR 1SPDFTTFT PG FSPTJPO BT UIFZ BSF SFQSFTFOUFE JO HSBNNBUJDBMJ[BUJPO DMJOFT QSPDFTTFTPGTFNBOUJDDIBOHF DG4FDUJPO
BOEPGSFBOBMZTJTBSFUISFF DFOUSBMDPNQPOFOUTPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPO CVUHSBNNBUJDBMJ[BUJPOJTNPSF UIBOUIBU3FBOBMZTJTEPFTOPUIBQQFOPVUPGUIFCMVF JUIBQQFOTXJUISFHBSEUP BDPODSFUFTZOUBHNBUJDFOWJSPONFOUXJUIJOXIJDIBDFSUBJOMJOHVJTUJDJUFNDBO CFJOUFSQSFUFEBTCFMPOHJOHUPBQPTJUJPOEJé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̀JTBTTVNQUJPOJTBMTPDPNQBUJCMFXJUI%BIMlT mHSBNUZQFnCBTFE DMBJNUIBUHSBNNBUJDBMJ[BUJPOQSPDFTTFTTIPVMECFDPOTJEFSFEFWFOGPSmDPO TUSVDUJPOTXJUIPVUBOZPWFSUNBSLFST XJUIUIFQPTTJCMFFYDFQUJPOPGBTQFDJ×D QSPTPEJDQBUUFSOn %BIM *GDPOTUSVDUJPOTDBOIBWFUIFJSPXONFBO JOHJUJTUPCFFYQFDUFEUIBUUIFZIBWFUIFQPUFOUJBMUPCFHSBNT UIBUJT FYQSFT TJPOGPSNBUTGPSHSBNNBUJDBMDBUFHPSJFT%BIMlT TUBOEBSEFYBNQMFTJO UIJTDPOUFYUBSF QSPEVDUJWF DPNQPTJUJPOBOEDPPSEJOBUJOHDPOTUSVDUJPOT
Ⱦ
&NÌVRȾ;MIQIVȾERHȾ;EPXIVȾ&MWERK
̀FJOUFSBDUJPOPGJOEJWJEVBMQSPDFTTFTPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOBOEUIFJSJO UFHSBUJPOJOUPBOFXDPOTUSVDUJPOXJMMCFQBSUJDVMBSMZEJTDVTTFEJO8JFNFSlT DIBQUFSPOQBTTJWFT UIJTWPMVNF
Ⱦ 4VEKQEXMGWȾERHȾKVEQQEXMGEPM^EXMSR 1SBHNBUJDTJTEJTDVTTFEGSPNUXPEJéFSFOUQFSTQFDUJWFT*UJTBOJNQPSUBOU NPUPSPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOJOTPNFBQQSPBDIFT )PQQFSBOE5SBVHPUU #ZCFFFUBM BOEJUJTTFFOBTUIFTUBSUJOHQPJOUPG(JWÊOlTHSBNNBUJDBM J[BUJPODMJOFTQSFTFOUFEFBSMJFS'JOBMMZ UIFEFHSFFUPXIJDIQSBHNBUJDJOGFS FODFJTJOWPMWFEJOUIFHSBEVBMDPOTPMJEBUJPOPGUIFFYQSFTTJPOPGHSBNNBUJDBM DPODFQUTTFFNTUPCFTVCKFDUUPDSPTTMJOHVJTUJDWBSJBUJPO #ZCFF FU BM EJTDVTT QSBHNBUJD JOGFSFODFT JO UIF TFOTF PG (SJDF *OBHJWFOTJUVBUJPOPGDPNNVOJDBUJPO UIFIFBSFSJTPCMJHFEUPFYUSBDU BMMUIFNFBOJOHQPTTJCMFGSPNUIFNFTTBHF XIJDIJODMVEFTBMMUIFJNQMJDB UJPOTUIBUBSFOPUDPOUSPWFSTJBM"TFNBOUJDDIBOHFDBOUBLFQMBDFXIFOBDFS UBJOJNQMJDBUJPODPNNPOMZBSJTFTXJUIBDFSUBJOMJOHVJTUJDGPSǸBUJNQMJDB UJPODBOCFUBLFOBTQBSUPGUIFJOIFSFOUNFBOJOHPGUIFGPSN BOEDBOFWFOHP BTGBSBTUPSFQMBDFUIFPSJHJOBMNFBOJOHPGUIFGPSǸVT mIBUNBLFTJO GFSFODFJOUFSFTUJOHBTBNFDIBOJTNPGDIBOHFJTUIFGBDUUIBUJOGFSFODFBMMPXT UIFJODPSQPSBUJPOPGOFXNFBOJOHJOUPBHSBNn #ZCFFFUBM )PQQFSBOE5SBVHPUUlT BQQSPBDIJTPGQBSUJDVMBSJOUFSFTUGPSBOBQ QSPBDIXIJDIUSJFTUPJOUFHSBUFQSBHNBUJDJOGFSFODFBOEDPOTUSVDUJPOT*OUIFJS WJFX QSBHNBUJDJOGFSFODFJTEJWJEFEJOUPUXPQSPDFTTFTXIJDICPUIJOJUJBUF QSPDFTTFTPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPÒFPOFXIJDIJTNPSFJNQPSUBOUBOEXIJDI JTSFMFWBOUGPSJOUFHSBUJOHDPOTUSVDUJPOTJTNFUPOZNZJOUIFXBZEF×OFECZ )PQQFSBOE5SBVHPUU .FUPOZNZJTCBTFEPOSFBOBMZTJTBOEJTUIF QSPEVDUPGDPOWFSTBUJPOBMJNQMJDBUVSF*UPQFSBUFTBUUIFTZOUBHNBUJDMFWFMBOE EFSJWFTGSPNBCEVDUJPÒJTEF×OJUJPODBOCFBQQMJFEUPDPOTUSVDUJPOTJGUIFZ BSFUBLFOUPCFUIFTZOUBHNBUJDGSBNFXPSLXJUIJOXIJDISFBOBMZTJTUBLFTQMBDF JF XJUIJOXIJDIBHJWFONPSQIFNFJTBTDSJCFEUPBOPUIFSPSBOFXGVODUJPOBM POF̀FMFTTJNQPSUBOUQSBHNBUJDJOGFSFODFJTNFUBQIPS XIJDIJTEF×OFEBTB QSPEVDUPGDPOWFOUJPOBMJNQMJDBUVSFBOEJTMJOLFEUPBOBMPHZ*UPQFSBUFTBUUIF QBSBEJHNBUJDMFWFM5BCMFQSPWJEFTBTVSWFZPGIPXUIFUXPJOGFSFOUJBMQSP DFTTFTBSFEF×OFEBOEIPXUIFZEJéFSGSPNFBDIPUIFS %JTDPVSTFJTTFFOBTUIFTUBSUJOHQPJOUPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPODMJOFT̀VT FMFNFOUTJOJUJBMMZVTFEGPSQVSQPTFTPGTUSVDUVSJOHEJTDPVSTFDIBOHFJOUPNBSL FSTPGTZOUBY BOETPPO)PXFWFS EFWFMPQNFOUBMQSPDFTTFTEPOPUBMXBZTTUBSU XJUIEJTDPVSTF̀FSFBSFBOVNCFSPGQSPDFTTFTUIBUMFBEGSPNPUIFSTPVSDFT
;LEXȾQEOIWȾKVEQQEXMGEPM^EXMSR#Ⱦ
8EFPIȾȾ .FDIBOJTNTPGMBOHVBHFDIBOHFNFUPOZNZBOENFUBQIPS .FUPOZNZ
.FUBQIPS
p 4ZOUBHNBUJDMFWFM p 3FBOBMZTJT BCEVDUJPO
p $POWFSTBUJPOBMJNQMJDBUVSF p 0QFSBUFTUISPVHIJOUFSEFQFOEFOU TZOUBDUJDDPOTUJUVFOUT
p 1BSBEJHNBUJDMFWFM p "OBMPHZ p $POWFOUJPOBMJNQMJDBUVSF p 0QFSBUFTUISPVHIDPODFQUVBMEPNBJOT
JOUPEJTDPVSTF(ÓOUIOFSBOE.VU[ TFFDI EJTDVTTUXPFYBNQMFTPGTVDI QSPDFTTFTpGSPNBEWFSCJBMTVCPSEJOBUPSTBOEGSPNEJNJOVUJWFTVêYFTUPQSBH NBUJDNBSLFST̀FRVFTUJPOJTXIFUIFSUIFTFQSPDFTTFTDBOCFTVCTVNFEVO EFSHSBNNBUJDBMJ[BUJPO(ÓOUIOFSBOE.VU[UIJOLOPUBOEQSFGFSUPDBMMUIFN mQSBHNBUJDBMJ[BUJPOn'SPNUIFGBDUUIBUUIFQIFOPNFOBEFTDSJCFECZ(ÓOUI OFSBOE.VU[EPOPUSFØFDUHSBNNBUJDBMDBUFHPSJFT JUJTDFSUBJOMZXJTFUPUSFBU UIFNVOEFSBEJéFSFOUIFBEJOH*OTQJUFPGUIJT NBOZQSBHNBUJDGVODUJPOTEF QFOEPOBDMFBSDVUNPSQIPTZOUBDUJDFYQSFTTJPOGPSNBUXIJDIRVBMJ×FTBTB DPOTUSVDUJPOpJOUIJTDBTFBTBDPOTUSVDUJPOXJUIJUTPXOQSBHNBUJDNFBOJOH 4JODFDPOTUSVDUJPOTDMFBSMZCFMPOHUPHSBNNBS UIFQIFOPNFOBEFTDSJCFECZ (ÓOUIOFSBOE.VU[TUJMMCFMPOHUPUIFGSJOHFTPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPO FWFOJG UIFJSQSBHNBUJDGVODUJPOMJFTPVUTJEFUIFSBOHFPGHSBNNBUJDBMGVODUJPO'SPN UIJT XFDBOTFFUIBUSFBOBMZTJTDBOQSPEVDFNPSQIPTZOUBDUJDTUSVDUVSFT QBU UFSOT FWFOJODBTFTJOXIJDIUIFGVODUJPOTJOWPMWFEBSFUSBEJUJPOBMMZOPUSF MBUFEUPHSBNNBUJDBMDBUFHPSJFT 'JOBMMZ DBSFGVMDSPTTMJOHVJTUJDBOBMZTJTTIPXTUIBUUIFSFBSFMBOHVBHFTJO XIJDIXIBUNBZCFFYQSFTTFECZDMFBSDVUHSBNNBUJDBMDBUFHPSJFTJOTPNF PUIFSMBOHVBHFTJTUIFSFTVMUPGQSBHNBUJDJOGFSFODFSBUIFSUIBOUIFSFTVMUPG DMFBSMZEF×OFEHSBNNBUJDBMGVODUJPOTTVDIBTBTQFDUPSUFOTF̀FMBOHVBHFT PG&BTUBOENBJOMBOE4PVUIFBTU"TJBBTEFTDSJCFECZ#JTBOH UIJTWPMVNF CF MPOHUPUIJTUZQFPGMBOHVBHF*OUIFTFMBOHVBHFT BTQFDUVBMBOEUFNQPSBMOP UJPOTBSFBTTPDJBUFEXJUIDFSUBJONBSLFSTCZQSBHNBUJDJOGFSFODF̀VT UIFFY QSFTTJPOPGBOVNCFSPGHSBNNBUJDBMDBUFHPSJFTJOUIFTFMBOHVBHFTPSJHJOBUFT JOUIFGSJOHFTPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPO
Ⱦ 4LSRSPSK]ȾERHȾKVEQQEXMGEPM^EXMSR (SBNNBUJDBMJ[BUJPOHFUTJUTJOQVUOPUPOMZGSPNBCPWFpGSPNQSBHNBUJDTJO UIFTFOTFUIBUEJTDPVSTFTUSVDUVSFTBSFTVCKFDUUPSFBOBMZTJTpCVUBMTPGSPN CFMPX UIBUJT GSPNUIFSFBOBMZTJTPGQIPOPMPHJDBMTUSVDUVSFTBOEQIPOPMPHJDBM
Ⱦ
&NÌVRȾ;MIQIVȾERHȾ;EPXIVȾ&MWERK
SVMFT̀JTBTQFDUPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOJTUSFBUFEJO(BFUBlTDPOUSJCVUJPOUP UIJTWPMVNF)JTDIBQUFSBMTPEJTDVTTFTUIFDFOUSBMQPTJUJPOPGNPSQIPMPHZ 8IJMF VOEFSUIJTWJFX HSBNNBUJDBMJ[BUJPOBJNTBUNPSQIPMPHZGSPNTZOUBYBT XFMMBTGSPNQIPOPMPHZ UIFSFJTBMNPTUOPQSPDFTTMFBEJOHBXBZGSPNNPSQI PMPHZUPFJUIFSQIPOPMPHZPSTZOUBỲJTTUBUFNFOUQBSUMZDPOUSBEJDUT(JWÊOlT HSBNNBUJDBMJ[BUJPODMJOFGSPNEJTDPVSTFUPTZOUBYUPNPSQIPMPHZUPNPSQIP QIPOFNJDTUP[FSP TFFBMTP4FDUJPO CFDBVTFJUFYDMVEFTEFWFMPQNFOUBM QSPDFTTFTGVSUIFSEPXOGSPNNPSQIPMPHZBOEFNQIBTJ[FTEFWFMPQNFOUTGSPN CFMPXNPSQIPMPHZVQUPNPSQIPMPHZ*GXFMPPLBUUIFJOTUBODFTPGHSBNNBU JDBMJ[BUJPOBUUIFMPXFSFOEPG(JWÊOlTDMJOF XFTFFUIBUUIFNBKPSJUZPGUIFN IBWFUPEPXJUIFDPOPNZQIPOPMPHJDBMTVCTUBODFJTSFEVDFEGPSUIFQVSQPTF PGNBLJOHUIFQSPOVODJBUJPOPGBOBMSFBEZIJHIMZHSBNNBUJDBMJ[FEMJOHVJTUJD JUFNFBTJFS8IBUUIJTBQQSPBDIEPFTOPUDPOTJEFSJTUIBUSFBOBMZTJTEPFTOPU TUPQBUTZOUBDUJDPSNPSQIPMPHJDBMQBUUFSOT JUJTBMTPQPTTJCMFUPUBLFQIPOP MPHJDBMQBUUFSOTBTBTUBSUJOHQPJOUGPSSFBOBMZTJTJOUFSNTPGIJHIFSMFWFMT
Ⱦ +VEQQEXMGEPM^EXMSRȾERHȾPERKYEKIȾGSRXEGX 1SPDFTTFTPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPONBZCFSFJOGPSDFECZMBOHVBHFDPOUBDUJOUIF TFOTFUIBUUIFZBSFUSJHHFSFECZBMBOHVBHFIBWJOHUIFNJOBMBOHVBHFXIJDI MBDLTUIFǸJTJTQBSUJDVMBSMZUSVFPGQSPDFTTFTPGSFBOBMZTJTUIBUNBZCFNV UVBMMZFOIBODFEBNPOHUIFTQFBLFSTPGUIFMBOHVBHFTJODPOUBDU #JTBOH (JWFO UIF DFOUSBMJUZ PG SFBOBMZTJT BT B QSPDFTT TJUVBUFE SBUIFS BU UIF CFHJO OJOHPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOJUNBZDPNFBTOPTVSQSJTFUIBUUIFFYUFOUPGDPO UBDUJOEVDFETUSVDUVSBMDPOWFSHFODFNBZCFTVCKFDUUPDPOTJEFSBCMFWBSJBUJPO XJUIJOUIFJOEJWJEVBMMBOHVBHFT TJODFHSBNNBUJDBMJ[BUJPONBZIBWFTUPQQFE BU EJéFSFOU TUBHFT GVSUIFS EPXO UIF HSBNNBUJDBMJ[BUJPO DMJOF GPS FBDI MBO HVBHF(SBNNBUJDBMJ[BUJPOBOEDPOUBDUJOEVDFETUSVDUVSBMDPOWFSHFODFBSF EJTDVTTFEJO8FJTTlTBOEJO#JTBOHlTDPOUSJCVUJPOTUPUIJTWPMVNF
0OUIFTUSVDUVSFPGUIJTWPMVNF ̀FJEFBUPQVUUPHFUIFSBWPMVNFMJLFUIJTDBNFVQEVSJOHUIFQSFQBSBUJPO PGBXPSLTIPQUJUMFEm(SBNNBUJLBMJTJFSVOHWT-FYJLBMJTJFSVOHn XIJDIUPPL QMBDFGSPNUP'FCSVBSZJO$POTUBODF (FSNBOZ BOEXBTPSHBOJ[FE CZ#KÍSO8JFNFS̀FPSJHJOBMJEFBPGUIJTXPSLTIPQXBTUPQSFTFOUDPOUSP WFSTJBMDBTFTPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOUIBUXPVMEPQFOVQBEJTDVTTJPOHVJEFE CZ UXP RVFTUJPOT J *O XIJDI XBZ TIPVME HSBNNBUJDBMJ[BUJPO CF EJTDSJN
;LEXȾQEOIWȾKVEQQEXMGEPM^EXMSR#Ⱦ
JOBUFEGSPNMFYJDBMJ[BUJPO BOE JJ 0VHIUXFUPXJEFOHSBNNBUJDBMJ[BUJPO UIFPSZJOBXBZUIBUXPVMEBMMPXUIFJODMVTJPOPGUZQFTPGTUSVDUVSBMDIBOHF XIJDIDBOIBSEMZCFEFTDSJCFECZ PSFWFODPOUSBEJDU QSFWBMFOUQBSBNFUFST PGHSBNNBUJDBMJ[BUJPO ×STUPGBMMUIPTFFTUBCMJTIFECZ$-FINBOO *OPUIFSXPSET JTJUSFBTPOBCMFBOEWJBCMFUPBJNBUBNPSFDPNQSFIFOTJWF HSBNNBUJDBMJ[BUJPOUIFPSZ PSTIPVMEXFSBUIFSOPUmTBDSJ×DFnJUTNBJOMZNPS QIFNFCBTFEUFOFUT ̀FQBSUJDJQBOUTPGUIFXPSLTIPQBMMGFMUFYJTUJOHUIFPSJFT UPCFFJUIFSJOTVêDJFOUPSUPPNVDISFTUSJDUFEUPTPNFTQFDJ×DQIFOPNFOBPG MJOHVJTUJDDIBOHF PSUPTQFDJ×DUZQFTPGMBOHVBHF $POTFRVFOUMZ UIFZHBWF UBMLTPOQIFOPNFOBXIJDI JOPOFXBZPSBOPUIFS DIBMMFOHFEWBSJPVTUFO FUTPGXFMMLOPXOBQQSPBDIFTUPHSBNNBUJDBMJ[BUJPO PSUIFZUSJFEUPEF×OF NPSFQSFDJTFMZIPXHSBNNBUJDBMJ[BUJPOBOEMFYJDBMJ[BUJPOTIPVMECFVOEFS TUPPEBOEEJTUJOHVJTIFEGSPNFBDIPUIFS0OFPGUIFNBJOSFTVMUTPGUIFEJTDVT TJPOTEVSJOHUIFXPSLTIPQXBTUIBUCPUIUIFOFFEGPSBNPSFDPNQSFIFOTJWF UIFPSZPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOBOEUIFEJTUJODUJPOCFUXFFOHSBNNBUJDBMJ[BUJPO BOEMFYJDBMJ[BUJPODBOCFBEFRVBUFMZEFBMUXJUIPOMZJGEJTUSJCVUJPOBMQSPQFS UJFTPGMJOHVJTUJDVOJUTBOEUIFJOUFSBDUJPOCFUXFFOTUFNTBOEEJWFSTFGVOD UJPOBMNPSQIFNFTBSFUBLFOJOUPBDDPVOU TFFJOQBSUJDVMBS)JNNFMNBOOlTBOE 7-FINBOOlTDPOUSJCVUJPOT 8FEPOPUQSFUFOEUIBUUIFQBSUJDJQBOUTXFSFVOBOJNPVTXJUISFTQFDUUP UIJTQPJOU/PSBSFUIFDPOUSJCVUJPOTDPMMFDUFEIFSFVOJUFEVOEFSPOFDPNNPO BQQSPBDI*OGBDU UIFZWBSZRVJUFBMPUBTUPUIFEFDJTJPOTUBLFO)PXFWFS XIBUXFEPDMBJNJTUIBUUIFDIBQUFSTJODMVEFEJOUIJTWPMVNFFJUIFSQSFTFOU WJFXTPOHSBNNBUJDBMQIFOPNFOBXIJDIIJUIFSUPIBWFCFFOOFHMFDUFEJOTUVE JFTPOHSBNNBUJDBMJ[BUJPOPSEJTDVTTBHBJOTFFNJOHMZXFMMLOPXOQIFOPN FOBXIJDIUVSOPVUUPCFQSPCMFNBUJDJGJOWFTUJHBUFEXJUIHSFBUFSTDSVUJOZ̀F QSPWPDBUJWFRVFTUJPOUIFOBSJTFTXIFUIFSXFIBWFUPXJEFOUIFUIFPSZ JOPS EFSUPDBQUVSFUIFTFQIFOPNFOB
PSXIFUIFSXFTIPVMESBUIFSOPUUSFBUUIFSF TQFDUJWFQIFOPNFOBBTDBTFTPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOBUBMM GPSmLFFQJOHUIF UIFPSZDMFBOnPGUIFN .BOZPGUIFDPOUSJCVUJPOTBMTPFMBCPSBUFPOUIFNPEFM PGHSBNNBSUPCFBEPQUFEJOPSEFSUPBEFRVBUFMZEFTDSJCFUIFQIFOPNFOBUP CFBOBMZTFEXJUIJOUIFGSBNFXPSLPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPO TFFUIFDIBQUFSTCZ #JTBOH (BFUB )JNNFMNBOO ,ÍOJHBOE7F[[PTJ 7-FINBOO BOE8JFNFS ̀JT WPMVNF DPOTJTUT PG FMFWFO DPOUSJCVUJPOT JODMVEJOH UIJT JOUSPEVD UJPO 'JWFPGUIFNBSFEFWPUFEUPUPQJDTJMMVTUSBUFEPOUIFNBUFSJBMPG4MB WPOJD MBOHVBHFT BOE XSJUUFO CZ 4MBWJTUT
BMUIPVHI UIFZ BSF CZ OP NFBOT DPO×OFE UP QIFOPNFOB FYDMVTJWF UP 4MBWPOJD MBOHVBHFT ̀F MBSHF QSPQPS UJPOPGDIBQUFSTEFBMJOHXJUIEBUBGSPNUIFTFMBOHVBHFTSFØFDUTPOFPGUIFUBS HFUTPGUIFXPSLTIPQpXIJDIIBTBMTPCFDPNFPOFPGUIFBJNTPGUIJTWPM VNFpOBNFMZ UPUSZUPJOUFHSBUFTUVEJFTJOUIJT&VSPQFBOMBOHVBHFGBNJMZ
Ⱦ
&NÌVRȾ;MIQIVȾERHȾ;EPXIVȾ&MWERK
JOUPPOHPJOHSFTFBSDIPOHSBNNBUJDBMJ[BUJPO'PSJUJTRVJUFSFNBSLBCMFUIBU 4MBWPOJDMBOHVBHFTIBWFSFNBJOFEVOEFSSFQSFTFOUFEJOTVDISFTFBSDI0OFPG UIFSFBTPOTNJHIUCFBTMPXFSSFDFQUJPOPGXPSLPOHSBNNBUJDBMJ[BUJPOBOEB EJéFSFOUXBZPGUIFPSJ[JOHJO4MBWPOJDTQFBLJOHDPVOUSJFT GPSBOPWFSWJFX TFFFH1MVOHKBO .PSFHFOFSBMMZTQFBLJOH UIFWFSZVOEFSTUBOEJOHPG HSBNNBUJDBMJ[BUJPOTFFNTUPIBWFCFFOEJéFSFOUJOBXBZXIJDIEJEOPUHJWF SJTFUPBUIFPSZTQFDJ×DBMMZEFBMJOHXJUIDIBOHFTJOHSBNNBUJDBMTUSVDUVSFT BT JTUIFDBTFXJUIUIFNPSQIFNFPSUIFDPOTUSVDUJPOCBTFEBQQSPBDIPVUMJOFE BCPWF DG8JFNFSGPSBDSJUJDBMTVSWFZ "OPUIFSSFBTPOGPSUIFMPXJO UFHSBUJPOPG4MBWPOJDEBUBJOUPUIFMJUFSBUVSFPOHSBNNBUJDBMJ[BUJPONJHIUCF UIFGBDUUIBUNPTUQVCMJTIFEXPSLBOESFDFOUBOEPOHPJOHSFTFBSDIJO4MBWPOJD DPVOUSJFTJTOPUFBTJMZBDDFTTJCMFUPNBOZXFTUFSOTDIPMBST )PXFWFS UIFSFJTZFUBOPUIFSSFBTPOGPSUIJTTUBUFPGBéBJST XIJDIJTNPSF EFFQMZSPPUFEBOEIBTUPEPXJUIUIFDPNQBSBUJWFMZDPOTFSWBUJWFDIBSBDUFS PGNPTU4MBWPOJDMBOHVBHFTXJUISFTQFDUUPEJBDISPOJDDIBOHFTJONPSQIP TZOUBY TFFFH)BOTFOlTBOE8JFNFSlTDPOUSJCVUJPOTUPUIJTWPMVNF 8FJTT UIJTWPMVNF TIPXTUIBUUIFUXP4MBWPOJDMBOHVBHFT.BDFEPOJBOBOE#VMHBS JBOmMBHCFIJOEnUIFPUIFS#BMLBOMBOHVBHFTXJUISFHBSEUPUIFEFWFMPQNFOU PGBOJOEF×OJUFBSUJDMF̀FHFOFSBMJNQSFTTJPOBSJTFTUIBU4MBWPOJDMBOHVBHFT DIBOHFTMPXMZ BUMFBTUPOBOBWFSBHF&VSPQFBOMFWFMBOESFHBSEMFTTJOXIJDI QBSUPG&VSPQFUIFZBSFTQPLFO BOEXJUIXIJDIMBOHVBHFTUIFZBSFJODPOUBDU "OPUIFSmQFDVMJBSJUZnPG4MBWPOJDMBOHVBHFTTFFNTUPCFUIFDBQBDJUZPGUIFJS NPSQIFNFTUPSFTJTUQIPOPMPHJDBMFSPTJPOJODBTFTPGMPTTJOSFGFSFOUJBMJUZ JF JODBTFTPGCMFBDIJOH BOEESJƮUPUIFQPMFPGGVODUJPOBMNBSLFST*OGBDU UIFSF BSFDPNQBSBUJWFMZGFXDBTFTJO4MBWPOJDJOXIJDIBUUSJUJPOBDDPNQBOJFTGVOD UJPOBMDIBOHFTBOEUIFEJTUSJCVUJPOBMFYQBOTJPOPGNPSQIFNJDNBSLFST'PSJO TUBODF UIJTEPFTOPUIBQQFOXJUIUIF.BDFEPOJBOOVNFSBMIHIRkPOFl XIJDI JTEFWFMPQJOHJOUPBOJOEF×OJUFBSUJDMF TFF8FJTTlTDPOUSJCVUJPO
OPSJTJUUZQ JDBMPG4MBWPOJDNPEBMBVYJMJBSJFT DG)BOTFOlTDIBQUFS
OPSDBOXFPCTFSWF JUXJUINPSQIFNFTUIBUIBWFCFDPNFDPNQPOFOUTPGQBTTJWFDPOTUSVDUJPOTJO 4MBWPOJD BOE#BMUJD TFF8JFNFSlTDIBQUFS 'JOBMMZ BUUSJUJPOJTIJHIMZVO MJLFMZXJUIEFSJWBUJPOBMMZCBTFEBTQFDU DG7-FINBOOBOE#ÍUUHFS 0OUIFPUIFSIBOE 4MBWPOJDMBOHVBHFTBQQFBSUPCFNPSFGBSSFBDIJOHJO UIFJSGVODUJPOBMEFWFMPQNFOUPGWFSCBMEFSJWBUJPOBMBêYBUJPO"DDPSEJOHUP #ZCFFBOE%BIM BOE%BIM
UIF4MBWPOJDBTQFDUTZTUFNJTVOJRVF XJUIJUTXBZPGFYQSFTTJOHUIFPQQPTJUJPOCFUXFFOQFSGFDUJWFBOEJNQFSGFDUJWF BTQFDUCZNFBOTPGTUFNEFSJWBUJPO'SPNUIFNPSQIPMPHJDBMQPJOUPGWJFX UIFSPPUTPGUIJTTZTUFNBSFTIBSFEXJUI#BMUJDBOEEBUFCBDLJOUPQSFIJTUPSJD UJNFT̀FTBNFSPPUTDBOFWFOCFEFUFDUFEJO(FSNBOJD XIFSFTUFNNPEJ× DBUJPOCZQSF×YFT PSQSFWFSCT TUJMMJTRVJUFQSPEVDUJWF#VUOPXIFSF FYDFQU
;LEXȾQEOIWȾKVEQQEXMGEPM^EXMSR#Ⱦ
JO4MBWPOJD IBTUIJTQSPEVDUJWJUZMFEUPBHSBNNBUJDBMJ[FEPQQPTJUJPOCFUXFFO QFSGFDUJWFBOEJNQFSGFDUJWFBTQFDÙJTTIPXTUIBUQSPEVDUJWJUZBTTVDIDBO OPUCFNBEFBSFMJBCMFDSJUFSJPOGPS POHPJOH HSBNNBUJDBMJ[BUJPO*OBOZXBZ BMMUIFBCPWFm4MBWPOJDQFDVMJBSJUJFTnNBLFHSBNNBUJDBMMZSFMFWBOUDIBOHFT NVDIMFTTUSBOTQBSFOUCFDBVTFUIFZDBOOPUCFTFFOGSPNNFSFDIBOHFTPGGPSN CVUIBWFUPCFDBQUVSFEGSPNDIBOHFTJOUIFJSEJTUSJCVUJPO NBOEBUPSZ PQUJPOBM PSFYDMVEFE PWFSJOWFOUPSJFTPGGVODUJPOT'SPNUIJTQFSTQFDUJWF NVDIEBUB GSPN4MBWPOJDQSFTFOUTBSFBMDIBMMFOHFGPSBUIFPSZUIBUBJNTBUEFTDSJCJOHBOE FYQMBJOJOHUIFEFWFMPQNFOUUPXBSET NPSF HSBNNBS UIBUJT BDPNQSFIFO TJWFUIFPSZPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPO -FU VT UVSO OPX UP UIF mOPO4MBWPOJDn DIBQUFST ̀F ×STU CZ /JLPMBVT )JNNFMNBOO GPDVTFTPOPOFPGUIFDFOUSBMJTTVFTPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOUIF PSZXIJDIOPOFUIFMFTTIBTPƮFOCFFOOFHMFDUFE)FEFWFMPQTUIFDSJUFSJBSFMF WBOUGPSEJTUJOHVJTIJOHCFUXFFOHSBNNBUJDBMJ[BUJPOBOEMFYJDBMJ[BUJPOGSPN UIFQFSTQFDUJWFPGUIFQSPDFTTFTJOWPMWFE0OUIFPOFIBOE IJTBSHVNFOUBUJPO TUBSUTGSPNUIFSJHJEQPTUVMBUFUIBUHSBNNBUJDBMJ[BUJPOJTB VOJ EJSFDUJPOBM QIFOPNFOPODPO×OFEUPDIBOHFTUIBUJOØVFODFUIFGVODUJPOBMSBOHFPGNPS QIFNFT PSUIFJSDPNCJOBUJPOT 0OUIFPUIFSIBOE IFTUSPOHMZBEWPDBUFTB DPOTUSVDUJPOCBTFE BQQSPBDI XIJDI VOEFSTUBOET HSBNNBUJDBMJ[BUJPO BT B HSBEVBMFYQBOTJPOPGUIFBTTFNCMZPGTFNBOUJDpQSBHNBUJDDPOUFYUTJOXIJDI MJOHVJTUJDFMFNFOUTBSFQMBDFÈJTLJOEPGFYQBOTJPODBOCF BOEOPSNBMMZ JT BDDPNQBOJFECZBOFYQBOTJPOPGUIFIPTUDMBTT FHTUFNTPGBQBSUJDVMBS XPSEDMBTT BOEPSBOFYQBOTJPOPGUIFTZOUBDUJDTDPQF GSPN/1 71PS11UP DMBVTF TFOUFODFPSFWFOBIJHIFSMFWFM 'SPNUIJTQFSTQFDUJWF QBSBEJHNGPS NBUJPOBOEFSPTJPOBSFUPCFSFHBSEFEBTFQJQIFOPNFOB 8BMUFS#JTBOHlTDIBQUFSJOUFHSBUFTUIFBSFBMQFSTQFDUJWFBOEJTUIVTSFMBUFE UPUIFDIBQUFSCZ%BOJFM8FJTT)JTCBTJDDPODFSOJTUIBU&BTUBOENBJOMBOE 4PVUIFBTU"TJBOMBOHVBHFTSBSFMZCVJMEVQQBSBEJHNTCFDBVTFPGUIFJSIJHIEF HSFFPGJOEFUFSNJOBUFOFTTBOECFDBVTFJOHFOFSBMUIFSFJTBXFBLDPSSFMBUJPO CFUXFFOUIFMFYJDPOBOENPSQIPTZOUBY)FSFMBUFTUIJTTUBUFPGBéBJSTUPUIF PCTFSWBUJPOUIBUJOBMMUIFTFMBOHVBHFTQSBHNBUJDTQMBZTBNVDIHSFBUFSSPMFJO FODPEJOHHSBNNBUJDBMMZSFMFWBOUJOGPSNBUJPOUIBOJO&VSPQFBOJONBOZPUIFS MBOHVBHFTPGUIFXPSME"TBDPOTFRVFODF TFNBOUJDBOEQIPOFUJDSFEVDUJPO DBOOPUCFVTFEBTBEJBHOPTUJDLFZGPSBTTFTTJOHMJOHVJTUJDDIBOHFJOUIFTUSVD UVSFPGUIFTFMBOHVBHFT*OBEEJUJPO #JTBOHBMTPRVFTUJPOTXIFUIFSGVODUJPOT NVTUCFVOJGPSNMZNBQQFEPOHSBNT JO#ZCFFlTTFOTFPGUIJTUFSN ̀JT EPFTOPUJOWBMJEBUFUIFVTFPGTFNBOUJDNBQT BOEPGUIFDBUFHPSZCBTFEBT TVNQUJPOTJOIFSFOUUPHSBNNBUJDBMJ[BUJPOUIFPSZ TFF4FDUJPO
CVUJU TUSPOHMZSFMBUJWJ[FTBDPODFQUJPOPGHSBNNBS BOEHSBNNBUJDBMJ[BUJPO XJUI NPSFPSMFTTDMFBSDVUBOETUBCMFNBSLFSTPGDBUFHPSJFT
Ⱦ
&NÌVRȾ;MIQIVȾERHȾ;EPXIVȾ&MWERK
8IFSFBT#JTBOHlTDIBQUFSDBOCFTFFOBTBOJMMVTUSBUJPOPG WJSUVBM HSBN NBUJDBMJ[BUJPOmGSPNBCPWFnpUIBUJT GSPNQSBHNBUJDTp-JWJP(BFUBMPPLT BUHSBNNBUJDBMJ[BUJPOmGSPNCFMPXnPOUIFSFJOUFSQSFUBUJPOPGQIPOPMPHJDBM JOUPNPSQIPMPHJDBMPQQPTJUJPOT)JTEBUBEFSJWFTGSPNBCSPBEWBSJFUZPGMBO HVBHFTXIJDIDMFBSMZTIPXUIBUXIBUIFQSFTFOUTBSFSBUIFSDPNNPOBOEGSF RVFOUQIFOPNFOB'SPNIJTMPPLBUHSBNNBUJDBMJ[BUJPOGSPNCFMPX (BFUB BSHVFTGPSBNPSQIPDFOUSJDNPEFMPGMBOHVBHFXIJDIEJTDMPTFTBOVNCFSPG BTTVNQUJPOTPƮFOIJEEFOCFIJOETPDBMMFEkHSBNNBUJDBMJ[BUJPODMJOFTl 4VTBOOF (ÓOUIOFS BOE ,BUSJO .VU[ UBLF BOPUIFS MPPL BU HSBNNBUJDBM J[BUJPOGSPNUIFQSBHNBUJDQFSTQFDUJWF̀FJSUIFPSFUJDBMEJTDVTTJPOTUBSUTPVU GSPNUIFEJéFSFODFTCFUXFFO$-FINBOOlTBOE5SBVHPUUlTDPODFQUJPOTBOE QBSBNFUFSTPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPÒF×STUBOBMZUJDBMTFDUJPOPGUIFJSDIBQ UFSJTBDBTFTUVEZPG(FSNBODPOKVODUJPOBMVOJUT XIJDIEFWFMPQGSPNTVC PSEJOBUJWFDPOOFDUPSTUPTPDBMMFEEJTDPVSTFQBSUJDMFT UIBUJT GVODUJPOXPSET DPOOFDUJOHMBSHFSQBSUTPGTQPOUBOFPVTEJTDPVSTF NPOPMPHVFTPSEJBMPHVFT ̀FJSGVODUJPOBMEFWFMPQNFOUTIPXTBOJODSFBTFJOQSBHNBUJDBMMZCBTFEGVOD UJPOBOEDBO UIVT CFTVCTVNFEVOEFS5SBVHPUUlTOPUJPOmTVCKFDUJ×DBUJPOǹF TFDPOEBOBMZUJDBMTFDUJPOEFBMTXJUIUIFTFNBOUJDFWPMVUJPOPG*UBMJBONPEJ× DBUJPOTVêYFT4UBSUJOHPVUGSPNUIFJSRVBOUJGZJOH EJNJOVUJWF BVHNFOUBUJWF GVODUJPOTUIFTFTVêYFTRVJDLMZBDRVJSFRVBMJGZJOHGVODUJPOT XIJDI JOUVSO EFWFMPQJOUPEJTDPVSTFGVODUJPOT*OUIJTTFOTF UIFZBSFDPNQBSBCMFUP(FS NBODPOOFDUJWFQBSUJDMFT UIPVHIUIFBVUIPSTBMTPQPJOUPVUEJéFSFODFT ̀F UXPDBTFTEJTDVTTFEJOUIJTDIBQUFSEFNPOTUSBUFUIFmTFNBOUJDJ[BUJPOPGBEJT DPVSTFQSBHNBUJDGVODUJPOn CVUCZUIJTUIFTVêYFTTJNVMUBOFPVTMZEFWFMPQ mGSPNNPSFHSBNNBUJDBMFMFNFOUT POUIFMFWFMPGTFOUFODFHSBNNBS UPMFTT HSBNNBUJDBM FMFNFOUT GVODUJPOJOH NBJOMZ PO UIF EJTDPVSTF MFWFMn *O BEE JUJPO (ÓOUIOFSBOE.VU[BMTPBSHVFGPSJOUFHSBUJOHNPSQIFNFTSFBOBMZTFE GPSEJTDPVSTFQVSQPTFT QBSUJDMFTPSTVêYFT SFTQFDUJWFMZ JOUPUIFMFYJDPO'J OBMMZ UIFZBEWPDBUFUIFWJFXUIBUEJéFSFOULJOETPGDIBOHFSFMBUFEUPHSBN NBSTIPVMECFEJTUJOHVJTIFE OBNFMZ NPSQIPMPHJ[BUJPO TZOUBDUJDJ[BUJPOBOE QSBHNBUJDJ[BUJPO UIFZEFBMXJUIUIFMBUUFSPGUIFTFQIFOPNFOB*OUIFJSPQJO JPO QSBHNBUJDBMJ[BUJPOTIPVMECFTFUBQBSUGSPNHSBNNBUJDBMJ[BUJPOQSPQFS &LLFIBSE,ÍOJHBOE-FUJ[JB7F[[PTJBEESFTTUIFRVFTUJPOPGUIFBVUPOPNZ PGTZOUBY*UUIVTUBLFTVQBDFOUSBMJTTVFGSPNUIFHFOFSBUJWFMJUFSBUVSF XIJDI JTSFMFWBOUUPHSBNNBUJDBMJ[BUJPOJOBTNVDIBTDMJOFTGSPNMFYJDBM BVUPTFNBO UJD UPHSBNNBUJDBM NPSQIPTZOUBDUJD GVODUJPOBM TUBUVTBSFDPOTJEFSFEUPCF CBTFEPOUIFMPTTPGTFNBOUJDTUSVDUVSF mCMFBDIJOHn *OBTFOTF UIFBSHVNFOU EFWFMPQFECZ,ÍOJHBOE7F[[PTJUVSOTUIJTQFSTQFDUJWFVQTJEFEPXO TJODF UIFZBTLXIFUIFSUIFSFBSFTFNBOUJDBMMZPSQSBHNBUJDBMMZCBTFESFTUSJDUJPOTPO UIFBQQMJDBCJMJUZPGHSBNNBUJDBMFMFNFOUTUPMFYJDBMTUFNT UIBUJT PGSFØFY
;LEXȾQEOIWȾKVEQQEXMGEPM^EXMSR#Ⱦ
JWFNBSLFSTUPWFSCT̀JTQPJOUJTEFWFMPQFEPOEBUBGSPNEJéFSFOUMBOHVBHFT CVU×STUPGBMMGSPN&OHMJTIBOETPNFPUIFS(FSNBOJDMBOHVBHFT,ÍOJHBOE 7F[[PTJTIPXOPUPOMZUIBUTVDISFTUSJDUJPOTEPJOEFFEFYJTU CVUBMTPUIBUUIFZ BSFVCJRVJUPVTCPUIJOEJBDISPOJDEFWFMPQNFOUBOEJOUZQPMPHJDBMDPNQBSJ TPÒFDSVDJBMDSJUFSJPOTFOTJUJWFUPUIFTFSFTUSJDUJPOTJTUIFGFBUVSF ̀JT DBO CF TFFO GSPN UIF VTF PG IFBWZ WT MJHIU SFØFY JWFNBSLFST GSPNUIFBQQMJDBUJPOWTOPOBQQMJDBUJPOPGBSFØFYJWFNBSLFSJO MBOHVBHFTMJLFNPEFSO&OHMJTI GSPNOPNJOBMJ[BUJPOTBOEGSPNUIFEJTUSJCV UJPOPGEFGBVMUSFØFYJWFBOESFDJQSPDBMJOUFSQSFUBUJPOTJOMBOHVBHFTXIPTFSF ØFYJWFNBSLFSTTIPXBTZTUFNBUJDBNCJHVJUZCFUXFFOUIFTFUXPGVODUJPOT JO UIFUIJSEQFSTPOQMVSBM 0GQBSUJDVMBSJNQPSUBODFGPSHSBNNBUJDBMJ[BUJPOJT ,ÍOJHBOE7F[[PTJlT×OEJOHUIBUJOUIFIJTUPSZPG&OHMJTIBGPSNFSMZNBSLFE FNQIBUJDTUSBUFHZ WIPJȾ CFDBNFUIFVONBSLFETUSBUFHZ XJUIMPTTPGFN QIBUJDGVODUJPO CZDPOUJOVBMMZFYQBOEJOHJUTDPNQBUJCJMJUZXJUIBOJODSFBTJOH OVNCFSPGWFSCT̀VT UIFFYQBOTJPOPGHSBNNBUJDBMPSGVODUJPOBMNBSLFST UISPVHIUIFMFYJDPO JFUISPVHIUIFWFSCTDPNQBUJCMFXJUIUIFN BHBJOUVSOT PVUUPQMBZBDSVDJBMSPMFJOHSBNNBUJDBMJ[BUJPO .OTES 4FFBMTPUIFDPOUSJCVUJPOTJOUIFTQFDJBMJTTVFPG0ERKYEKIȾ7GMIRGIW $BNQCFMM 8FEPOPUVTFUIFUFSNmFNFSHFODFnJOUIFSBEJDBMTFOTFPG)PQQFS 8IBUJT NFBOUIFSFJTUIFEFWFMPQNFOUPGOFXTUSVDUVSFTTVDIBTBNBSLFSGPSBOFXHSBN NBUJDBMDBUFHPSZXIJDIXBTOPUQSFTFOUBUBOFBSMJFSTUBHF PSUIFFNFSHFODFPGB OFXDPOTUSVDUJPOTVDIBTUIFQBTTJWF TFF8JFNFS UIJTWPMVNF )JNNFMNBOO $IJOUIJTWPMVNF DBMMTUIJTUIFmFMFNFOUCBTFEWJFXPOHSBN NBUJDJ[BUJPOn 4FFFH)BTQFMNBUI BOE4UBTTFO
BNPOHPUIFST GPSUIFEJT DVTTJPOPGTFNBOUJDNBQT ̀FSPPUTPGUIJTWJFXDBOCFUSBDFECBDLUP+BLPCTPOJBOWJFXTPOPCMJHBUPSJOFTT BOEUIFOBUVSFPG[FSPHSBNNFNFT XIJDIBSFSFØFDUFEJOUIFNPTUJOØVFOUJBMNPS QIPMPHJDBMUIFPSJFTJO3VTTJB DG8JFNFSGPSBTVNNBSZ 'SPNBHFOFSBUJWFQFSTQFDUJWF /FXNFZFS ͡ QPJOUTBU3PCFSUTlT BQQSPBDIUPXBSETBDIBSBDUFSJ[BUJPOPGUIFDJSDVNTUBODFTJOXIJDISFBOBMZ TJTDBOUBLFQMBDF #PUIQSPDFTTFTXFSFMBCFMMFEkFYBQUBUJPOlCZ7JODFOU
BMUIPVHIIFEJEOPU SFGFSUPDPOTUSVDUJPOT ̀FUFSNTmNFUPOZNZnBOEmNFUBQIPSnBSFVTFECZEJéFSFOUBVUIPSTPOHSBN NBUJDBMJ[BUJPÒFDPODFQUTCFIJOEUIFTFXPSETWBSZUPBSBUIFSMBSHFFYUFOUJO FBDIBQQSPBDÌVT UIFBCPWFEF×OJUJPOPGNFUPOZNZJTMJNJUFEUP)PQQFSBOE
Ⱦ
&NÌVRȾ;MIQIVȾERHȾ;EPXIVȾ&MWERK
SBVHPUU BOEIBTOPUIJOHUPEPXJUIUIFEF×OJUJPOQSFTFOUFE GPSFYBNQMF 5 CZ)FJOFFUBM 8FXPVMEMJLFUPUIBOLUIF(FSNBO4DJFODF'PVOEBUJPO %'( GPSTVQQPSUJOH UIJTXPSLTIPQJODPOOFDUJPOXJUIUIF4'#BU$POTUBODF6OJWFSTJUZ 4PNFPGUIFQBSUJDJQBOUTIBWFQVCMJTIFEPSXJMMQVCMJTIBSUJDMFTDPOOFDUFEUPUIFJS UBMLTBUUIFXPSLTIPQPOPUIFSPDDBTJPOTBOEJOPUIFSQMBDFT6MSJDI%FUHFTlDPO USJCVUJPOBQQFBSFEJOm4UVEJFTJO-BOHVBHFn %FUHFT
$ISJTUJBO-FINBOOlT UBMLXJMMCFQVCMJTIFEVOEFSUIFUJUMFm'PDBMJ[BDJÊOEFMWFSCPFONBZBZVDBUFDPn .BSLVT(JHFSIBTNFBOXIJMF×OJTIFEBNPOPHSBQIPO$[FDI BOE4MPWBL SF TVMUBUJWFDPOTUSVDUJPOT (JHFS 5P TPNF FYUFOU UIJT UZQF PG TFNBOUJD FWPMVUJPO XJUIPVU QIPOPMPHJDBM FSPTJPO TFFNTUPDPSSPCPSBUF/FXNFZFSlTDSJUJDJTNPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOUIFPSZ TFF 4FDUJPO )PXFWFS JOUIFDBTFPGEFSJWBUJPOBMBTQFDUXFBSFEFBMJOHOPUKVTU XJUIBTJNQMFQSPDFTTPGTFNBOUJDCMFBDIJOH CVUXJUIBDPNQMFYJOUFSBDUJPOPG MFYJDBMTUFNBOEEFSJWBUJPOBMBêYFTFYUFOEFEPWFSBXIPMFXPSEDMBTT JOUIJT DBTFUIFWFSC
2EFERENCES #ZCFF +PBO- 1 SVTLSPSK] Ⱦ %Ⱦ 7XYH]Ⱦ SJȾ XLIȾ 6IPEXMSRȾ &IX[IIRȾ 1IERMRKȾ ERHȾ *SVQ 5ZQPMPHJDBM4UVEJFTJO-BOHVBHF "NTUFSEBN1IJMBEFMQIJB+PIO #FOKBNJOT #ZCFF +PBO- BOETUFO%BIM ̀FDSFBUJPOPGUFOTFBOEBTQFDUTZTUFNTJOUIFMBOHVBHFTPGUIFXPSME 7XYHMIWȾMRȾ0ERKYEKI ͡ #ZCFF +PBO- 3FWFSF1FSLJOT BOE8JMMJBN1BHMJVDB Ⱦ8LIȾ)ZSPYXMSRȾSJȾ+VEQQEV Ⱦ8IRWIȾ%WTIGXȾERHȾ1SHEPMX]ȾMRȾXLIȾ0ER KYEKIWȾSJȾXLIȾ;SVPH$IJDBHP-POEPO$IJDBHP6OJWFSTJUZ1SFTT $BNQCFMM -ZMF FE
+VEQQEXMGEPM^EXMSR Ⱦ%Ⱦ 'VMXMGEPȾ%WWIWWQIRX 0ERKYEKIȾ 7GMIRGIW
TQFDJBMJTTVF %BIM TUFO ̀FUFOTFpBTQFDUTZTUFNTPG&VSPQFBOMBOHVBHFTJOBUZQPMPHJDBMQFS TQFDUJWF*O8IRWIȾERHȾ%WTIGXȾMRȾXLIȾ0ERKYEKIWȾSJȾ)YVSTI TUFO%BIM FE
&NQJSJDBM"QQSPBDIFTUP-BOHVBHF5ZQPMPHZ&VSPUZQ #FSMJO/FX:PSL.PVUPOEF(SVZUFS (SBNNBUJDBMJ[BUJPOBOEUIFMJGFDZDMFTPGDPOTUSVDUJPOT6%7/p %FUHFT 6MSJDI 5JNF BOE USVUI ̀F HSBNNBUJDBMJ[BUJPO PG SFTVMUBUJWFT BOE QFSGFDUT XJUIJOBUIFPSZPGTVCKFDUJ×DBUJPO7XYHMIWȾMRȾ0ERKYEKI p
;LEXȾQEOIWȾKVEQQEXMGEPM^EXMSR#Ⱦ
%FUHFT 6MSJDI BOE3JDIBSE8BMUFSFJU (SBNNBUJDBMJ[BUJPOWTSFBOBMZTJT"TFNBOUJDpQSBHNBUJDBDDPVOUPG GVODUJPOBMDIBOHFJOHSBNNBS>IMXWGLVMƖȾJÒVȾ7TVEGL[MWWIRWGLEƖ ͡ (JBDBMPOF3BNBU "OOB 5FTUJOHUIFCPVOEBSJFTPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPO*O8LIȾ0MQMXWȾSJȾ+VEQ QEXMGEPM^EXMSR "(3BNBUBOE1+)PQQFS FET
͡ 5ZQP MPHJDBM4UVEJFTJO-BOHVBHF "NTUFSEBN1IJMBEFMQIJB+PIO#FO KBNJOT (JHFS .BSLVT 6IWYPXEXMZEȾMQȾQSHIVRIRȾ8WGLIGLMWGLIR ȾYRXIVȾ&IVÒGOWMGLXMKYRKȾHIVȾ 7TVEGLKIWGLMGLXIȾYRHȾHIVȾÒFVMKIRȾWPEZMWGLIRȾ7TVEGLIR 4MBWJDB)FM WFUJDB #FSOF1FUFS-BOH (JWÊO 5BMNZ 3RȾ9RHIVWXERHMRKȾ+VEQQEV/FX:PSL"DBEFNJD1SFTT (PMECFSH "EFMF %Ⱦ'SRWXVYGXMSRȾ+VEQQEVȾ%TTVSEGLȾXSȾ%VKYQIRXȾ7XVYGXYVI$IJDBHP -POEPO6OJWFSTJUZPG$IJDBHP1SFTT (SJDF )1 PHJDBOEDPOWFSTBUJPO*O7TIIGLȾ%GXW 1$PMFBOE+.PSHBO FET Ⱦ ͡ 4ZOUBYBOE4FNBOUJD /FX:PSL"DBEFNJD1SFTT )BTQFMNBUI .BSUJO %PFTHSBNNBUJDBMJ[BUJPOOFFESFBOBMZTJT 7XYHMIWȾMRȾ0ERKYEKI ͡ 8 IZJTHSBNNBUJDBMJ[BUJPOJSSFWFSTJCMF 0MRKYMWXMGW ͡ ̀F HFPNFUSZ PG HSBNNBUJDBM NFBOJOH 4FNBOUJD NBQT BOE DSPTT MJOHVJTUJDDPNQBSJTPO*O8LIȾRI[ȾTW]GLSPSK]ȾSJȾPERKYEKI .5PNB TFMMP FE
͡ 7PM .BIXBI /+-BXSFODF&SMCBVN )FJOF #FSOE 6MSJLF$MBVEJ BOE'SJFEFSJLF)ÓOOFNFZFS Ⱦ+VEQQEXMGEPM^EXMSR Ⱦ%Ⱦ'SRGITXYEPȾ*VEQI[SVO$IJDBHP-POEPO6OJ WFSTJUZPG$IJDBHP1SFTT )PQQFS 1BVM+ &NFSHFOU HSBNNBS *O &IVOIPI]Ⱦ 0MRKYMWXMGWȾ 7SGMIX]Ⱦ 4VSGIIHMRKWȾ SJȾ XLIȾ8LMVXIIRXLȾ%RRYEPȾ1IIXMRKȾȾ+IRIVEPȾ7IWWMSRȾERHȾ4EVEWIWWMSRȾSRȾ +VEQQEVȾERHȾ'SKRMXMSR +"TLFFUBM FET
͡#FSLFMFZ $" #FSLFMFZ-JOHVJTUJDT4PDJFUZ )PQQFS 1BVM+ BOE&MJTBCFUI$5SBVHPUU +VEQQEXMGEPM^EXMSR$BNCSJEHF$BNCSJEHF6OJWFSTJUZ1SFTT ,VSZÛPXJD[ +FS[Z 8LIȾ-RÚIGXMSREPȾ'EXIKSVMIWȾSJȾ-RHS)YVSTIER)FJEFMCFSH8JOUFS ̀FFWPMVUJPOPGHSBNNBUJDBMDBUFHPSJFT(MSKIRIW ͡IMXWGLVMƖȾJÒVȾ7PE[MWXMO ͡ ;JQG (FPSHF 8LIȾ4W]GLSFMSPSK]ȾSJȾ0ERKYEKI/FX:PSL)PVHIUPO.JëJO
,EXICALIZATIONȀANDȀGRAMMATICIZATIONȀȀ /PPOSITEȀORȀORTHOGONAL 2MOSPEYWȾ4Ⱦ,MQQIPQERR
Ȁ )NTRODUCTION ̀FUFSNTPI\MGEPM^EXMSRBOEKVEQQEXMG EP M^EXMSRIBWFCFFOVTFEJOWFSZEJG GFSFOUBOEPƮFODPOGVTJOHXBZT̀JTQBQFSQSFTFOUTBOBUUFNQUUPTPSUPVU TPNFPGUIFDPOGVTJPOTBTTPDJBUFEXJUIUIFTFUFSNT GPDVTJOHPOUIFRVFTUJPO PGXIFUIFSPSOPUUIFQSPDFTTFTEFTJHOBUFECZUIFTFUFSNTBSFJOGBDUPQQP TJUFTPGFBDIPUIFS BTJUJTPƮFOBTTVNFEJOSFDFOUXPSLPOHSBNNBUJDJ[BUJPO FH-FINBOO WBSJPVTDPOUSJCVUJPOTJO(JBDBMPOF3BNBUBOE)PQQFS 8IFO EJTDVTTJOH UIF JOUFSSFMBUJPOTIJQ CFUXFFO MFYJDBMJ[BUJPO BOE HSBN NBUJDJ[BUJPOJUJTDPNNPOUPESBXPOUXPNFUBQIPST0OUIFPOFIBOE UIFSF JTUIFJEFBUIBUMFYJDPOBOEHSBNNBSBSFUXPMBSHFCPYFT POFGVMMPGMFYJDBM JUFNT UIFPUIFSGVMMPGHSBNNBUJDBMJUFNT0WFSTJNQMJGZJOHTMJHIUMZ MFYJDBM J[BUJPOBOEHSBNNBUJDJ[BUJPOBSFUIFODPODFJWFEPGBTDIBOHFTMFBEJOHGSPN POFCPYJOUPUIFPUIFS̀JTBQQSPBDIXJMMIFSFCFDBMMFEUIFCPYBQQSPBDI PS NFUBQIPS 'PSUIFTFDPOENFUBQIPS OPUJPOTTVDIBTQIPOPMPHJDBMFSPTJPO TFNBO UJDFYUFOTJPO EF NPUJWBUJPO QSPEVDUJWJUZBOEUIFMJLFBSFPGDFOUSBMDPODFSO ̀BUJT CPUIHSBNNBUJDJ[BUJPOBOEMFYJDBMJ[BUJPOBSFTFFOBTQSPDFTTFTXIJDI BéFDUBMFYJDBMJUFNPSBHSBNNBUJDBMDPOTUSVDUJPOJOWBSJPVTXBZT*OUIJTQFS TQFDUJWF JOWFTUJHBUJOH UIF JOUFSSFMBUJPOTIJQ PG MFYJDBMJ[BUJPO BOE HSBNNBUJ DJ[BUJPOJOWPMWFTUIFRVFTUJPOPGXIFUIFSUIFTBNFGBDUPSTBSFBUXPSLJOUIF UXPQSPDFTTFT SFTVMUJOHJOTJNJMBSEFWFMPQNFOUBMQBUIT QPTTJCMZJOPQQPTJUF EJSFDUJPOT "MUFSOBUJWFMZ UIFUXPQSPDFTTFTNBZUVSOPVUUPCFPSUIPHPOBMUP FBDIPUIFSBOEUIVTQFSIBQTNBZFWFOSVOJOQBSBMMFM̀JTBQQSPBDIXJMMIFSF CFDBMMFEUIFQSPDFTTBQQSPBDI PSNFUBQIPS *O EJTDVTTJPOT PG UIF JOUFSSFMBUJPOTIJQ CFUXFFO MFYJDBMJ[BUJPO BOE HSBN NBUJDJ[BUJPOJUJTXJEFMZBTTVNFEUIBUUIFUXPNFUBQIPSTKVTUTLFUDIFEBSF DPNNFOTVSBUF"UMFBTUJUJTDPNNPOQSBDUJDFUPNJYUIFUXPXJUIPVUNVDI DPODFSOGPSUIFJSEJéFSFOUCBTFTBOEJNQMJDBUJPOT)FSF*XJMMBSHVFUIBUUIF UXPNFUBQIPSTBSFOPUJOGBDUDPNNFOTVSBUF4QFDJ×DBMMZ *XJMMTIPXUIBUBM UIPVHIJUJTTJNQMFSBOEUIVTBUMFBTUJOJUJBMMZNPSFBUUSBDUJWFUIBOUIFQSPDFTT
Ⱦ
2MOSPEYWȾ4Ⱦ,MQQIPQERR
NFUBQIPS UIFCPYNFUBQIPSDSFBUFTNPSFQSPCMFNTUIBOJUIFMQTUPTPMWF" SJHPSPVTBQQMJDBUJPOPGUIFQSPDFTTNFUBQIPS POUIFPUIFSIBOE MFBETUPBOJO UVJUJWFMZQMBVTJCMFBOEDPOTJTUFOUTZTUFNBUJDTGPSMFYJDBMJ[BUJPOBOEHSBNNBUJ DJ[BUJPOQIFOPNFOB ̀FSFBSFGPVSTUFQTUPUIFBSHVNFOU*O4FDUJPOJUJTTIPXOUIBUUIFCPY NFUBQIPSGPSDFTQSPCMFNBUJDEJTUJODUJPOTXIJDIMFBEUPDPVOUFSJOUVJUJWFSF TVMUTBOEBOVNCFSPGJODPOTJTUFODJFTXJEFTQSFBEJOUIFMJUFSBUVSF4FDUJPO QSFTFOUTBTZTUFNBUJDTGPSUIFNBKPSBUUFTUFEVTFTPGUIFUFSNTPI\MGEPM^EXMSR BOEKVEQQEXMGM^EXMSRJOBOBUUFNQUUPTJOHMFPVUUIFTVCTFUPGUIFQIFOPN FOBDPWFSFECZUIFTFUFSNTGPSXIJDIBOJOUFSFTUJOHJOUFSSFMBUJPOTIJQJTBUMFBTU DPODFJWBCMF 4FDUJPO QSFTFOUT B QSPDFTTPSJFOUFE EF×OJUJPO PG HSBNNBUJ DJ[BUJPOBOE4FDUJPOJOWFTUJHBUFTTJNJMBSJUJFTBOEEJéFSFODFTCFUXFFOUIJT DPODFQUPGHSBNNBUJDJ[BUJPOBOEPOFUZQFPGMFYJDBMJ[BUJPO UIFFNFSHFODFPG OFXMFYFNFTGSPNDPMMPDBUJPOT
Ȁ 7HATȀISȀ@INȀTHEȀLEXICONȀANDȀWHATȀISȀ@INȀTHEȀGRAMMAR -FINBOO QSFTFOUTUIFQFSIBQTTJNQMFTUBOENPTUDPOTJTUFOUBDDPVOU PGUIFCPYNFUBQIPS)FMJTUTBEP[FOFYBNQMFTPGEJéFSFOULJOETPGMJOHVJT UJDDIBOHFTBOEQSPWJEFTBTZTUFNBUJDTGPSUIFTFDIBOHFTCBTFEPOUIFBTTVNQ UJPOUIBUUIPTFDIBOHFTXIJDISFQSFTFOUUSBOTJUJPOTkJOUPlPSkXJUIJOUIFMFYJ DPOlBSFFYBNQMFTPGMFYJDBMJ[BUJPOBOEUIPTFXIJDISFQSFTFOUUSBOTJUJPOTkJOUPl PSkXJUIJOUIFHSBNNBSlBSFFYBNQMFTPGHSBNNBUJDJ[BUJPO*OUIJTTFOTF PI\ MGEPM^EXMSRDPWFSTBMMQSPDFTTFTXIJDIMFBEUPUIFFNFSHFODFPGBOFXMFYJ DBMJUFǸFHSPVOEDPWFSFECZUIJTUFSNUIFOEFQFOETWFSZNVDIPOXIBUJT DPOTJEFSFEUPCFBMFYJDBMJUFNPS GSPNBTMJHIUMZEJéFSFOUQPJOUPGWJFX XIBU UIFMFYJDPOJTDPOTJEFSFEUPCFMJLF(FOFSBMMZTQFBLJOHUIFSFBSFBUMFBTUUISFF WFSZEJéFSFOUCBTJDBQQSPBDIFTUPUIFMFYJDPO BTEFUBJMFEJO'JHVSF DG1BX MFZ "JUDIJTPO 5PTJNQMJGZUIFEJTDVTTJPO XFXJMMPOMZCFDPODFSOFEIFSFXJUIUIFMFYJ DPOBTDPODFJWFEPGCZHSBNNBSJBOT#VUJUTIPVMECFPCWJPVTUIBUUIFJEFBPG BkUSBOTJUJPOJOUPUIFMFYJDPOlJTFWFOMFTTDMFBSXIFOBMMCBTJDBQQSPBDIFTUP UIFMFYJDPOBSFUBLFOJOUPBDDPVOU "TJOEJDBUFEJO'JHVSF UIFHSBNNBSJBOTlOPUJPOPGUIFMFYJDPOJTOPUVOJ GPSN5XPQPJOUTBSFPGNBKPSSFMFWBODFUPUIFDVSSFOUEJTDVTTJPO'JSTU EF QFOEJOH PO XIFUIFS EFSJWBUJPOBM NPSQIPMPHZ QSPEVDUJWF XPSE GPSNBUJPO JTDPOTJEFSFEUPCFQBSUPGUIFMFYJDPO UIFFNFSHFODFPGEFSJWBUJPOBMGPSNB UJWFTJTDMBTTJ×FEFJUIFSBTMFYJDBMJ[BUJPO GPSFYBNQMFJO-FINBOO PSBT HSBNNBUJDJ[BUJPO FH)PQQFSBOE5SBVHPUU
0I\MGEPM^EXMSRȾERHȾKVEQQEXMGM^EXMSRȾ (SBNNBSJBOlT MFYJDPO
&WFSZGPSNpNFBOJOHQBJSJOHXIJDIDBOOPUCFEFSJWFECZ QSPEVDUJWFSVMFT JOBEEJUJPOUPTJNQMFMFYFNFTBOEJEJPNT UIJTNBZPSNBZOPUJODMVEF o HSBNNBUJDBMGPSNBUJWFT GVODUJPOXPSET JOØFDUJPOBM GPSNBUJWFT
o EFSJWBUJPOBMGPSNBUJWFTBOESVMFTPGXPSEGPSNBUJPO
-FYJDPHSBQIFSlT &WFSZGPSNpNFBOJOHQBJSJOHXIJDIJTkDPNNPOVTBHFl MFYJDPO UIFDPOWFOUJPOBM TUBOEBSEXBZPGSFGFSSJOHUPBDPODFQU SFHBSEMFTTPGUIFNPSQIPMPHJDBMDPNQMFYJUZBOEQSPEVDUJWJUZ PGUIFGPSNBUJPO JOBEEJUJPOUPTJNQMFMFYFNFTBOEJEJPNT UIJTJODMVEFT o USBOTQBSFOUDPNQMFYGPSNBUJPOT FHFPSSHȾXIWX JSVKIXJYPRIWW
o EFSJWBUJPOBMGPSNBUJWFT FHP] LSSH
o TPNFUJNFT JOØFDUJPOBMGPSNBUJWFT FHIH W
.FOUBMMFYJDPO
o -JOHVJTUJDNFBOJOHTQMVTBTTPDJBUFEGPSNTXIJDIDBOCF BTTVNFEUPCFQFSNBOFOUMZTUPSFEJOUIFCSBJO QPTTJCMZJO NPEBMJUZTQFDJ×DJOQVUPVUQVUGPSNBUT o ̀FQSPDFTTFTPDDVSSJOHXIFOTVDINFBOJOHpGPSN BTTPDJBUJPOTBSFBDUJWBUFEEVSJOHMBOHVBHFQSPEVDUJPOPS DPNQSFIFOTJPO o ̀FkUPPMTlGPSBOBMZ[JOHDPNQMFYFOUSJFTBOEDSFBUJOHOFX POFT
*MKYVIȾȾ ̀SFFCBTJDOPUJPOTPGkMFYJDPOl
)PQQFSBOE5SBVHPUUlT IBOEMJOHPGUIJTJTTVFJTOPUVOUZQJDBMGPS NVDI XPSL PO HSBNNBUJDJ[BUJPO 0O UIF POF IBOE UIFZ DMBJN UIBU EFSJW BUJPOBMGPSNBUJWFTBSFkQBSUPGUIFMFYJDPOlBOEIFODFUIFFNFSHFODFPGTVDI GPSNBUJWFTXPVMEIBWFUPCFJOTUBODFTPGMFYJDBMJ[BUJPO DGUIFJSkDMJOFPGMFY JDBMJUZl QBTTJN
#VUPOUIFPUIFSIBOE UIFZNBLFBNQMFVTFPG UIFIJTUPSZPGEFSJWBUJPOBMGPSNBUJWFTXIFOEJTDVTTJOHWBSJPVTBTQFDUTPGUIF HSBNNBUJDJ[BUJPOQSPDFTT UIFSFCZJNQMZJOHUIBUUIFFNFSHFODFPGTVDIGPSN BUJWFTBSFJOTUBODFTPGHSBNNBUJDJ[BUJPO'PSFYBNQMF POQBHFUIFZHJWF PI\MGEPȾMXIQȾ"ȾQSVTLSPSK]BTPOFNBKPSmQBUInPGHSBNNBUJDJ[BUJPO IFODFBMM NPSQIPMPHJDBMGPSNBUJWFTEFSJWFEGSPNMFYJDBMJUFNTBSFJOTUBODFTPGHSBN NBUJDJ[BUJPO"OEPOQBHFUIFZFYQMJDJUMZTUBUFUIBUmIFIJTUPSZPGUIF 'SFODITVêYQIRXJTBTUSBJHIUGPSXBSEJOTUBODFPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOBOFX HSBNNBUJDBMGPSNBUJWFIBTDPNFJOUPFYJTUFODFPVUPGBGPSNFSMZBVUPOPNPVT XPSEn
Ⱦ
2MOSPEYWȾ4Ⱦ,MQQIPQERR
-FINBOOIJNTFMGXPVMEOPUBQQFBSUPCFGVMMZDPOTJTUFOUJOUIJTSFHBSE ̀VTJOIJTXPSL OEFEJUJPO
XIJDIQSFEBUFTUIFQBQFSKVTU RVPUFE IFJODMVEFT EFSJWBUJPOBM DPMMFDUJWFTVêYFTBOEDMJUJDTJOIJTDMJOFGPS OPNJOBM OVNCFSHSBNNBUJDJ[BUJPO -BUFSPO P]BOE QIRXIBSFDBMMFEmHSBNNBUJDBMJ[BUJPOTPGOPVOTn#VUTFFBMTPUIFWFSZDBSFGVM BOEOPODPNNJUUBMEJTDVTTJPOPGQSFWFSCTXIFSFIFSFNBJOTVOEFDJEFEBTUP XIFUIFSUIFTFTIPVMECFDPOTJEFSFEJOTUBODFTPGHSBNNBUJDJ[BUJPOPSMFYJDBM J[BUJPO ͡ ̀FTFQSPCMFNTBOEJODPOTJTUFODJFTTIPXUIBUPQFSBUJOHXJUITVDIOPUJPOT BTkCFJOHJOUIFMFYJDPOlPSkCFJOHQBSUPGHSBNNBSlCSJOHTJOBXIPMFCBUDI PGQSPCMFNT JOQBSUJDVMBSUIFXFMMLOPXOQSPCMFNTBTTPDJBUFEXJUIUIFEJT UJODUJPOCFUXFFOEFSJWBUJPOBOEJOØFDUJPO/PUFUIBUUIFSFJTOPUPOMZUIFCB TJDQSPCMFNPGXIFUIFSEFSJWBUJPOJTkJOUIFHSBNNBSlPSkJOUIFMFYJDPOl*O BEEJUJPOUIFSFBSFBMTPMPUTPGDPOUSPWFSTJFTXJUISFHBSEUPUIFTUBUVTPGJOEJ WJEVBMDBUFHPSJFTTVDIBTTEWWMZIPSTEVXMGMTPI EFSJWBUJPO JOØFDUJPO ̀BU JT USZJOHUPEFBMXJUIUIFTJNJMBSJUJFTBOEEJéFSFODFTCFUXFFOMFYJDBMJ[BUJPO BOEHSBNNBUJDJ[BUJPOJOUFSNTPGUIFCPYNFUBQIPSQSFTVQQPTFTUIBUPOFIBTB DMFBSDVUJEFBPGXIBUHSBNNBSBOEMFYJDPOBSFMJLF "U UIF TBNF UJNF NPTU BVUIPST EFBMJOH XJUI HSBNNBUJDJ[BUJPO BOE MFYJ DBMJ[BUJPOEPOPUTFFNUPCFMJFWFUIBUUIFTFJTTVFTIBWFUPCFTFUUMFECFGPSF UIFJTTVFPGUIFJOUFSSFMBUJPOTIJQCFUXFFOUIFUXPQIFOPNFOBDBOCFVTFGVMMZ BEESFTTFE*OTUFBE UIFSFBMJTTVFBQQFBSTUPCFUIFRVFTUJPOPGXIFUIFSUIF FNFSHFODFPGEFSJWBUJPOBMGPSNBUJWFTTIBSFTNPSFTJNJMBSJUJFTXJUIQSPUPUZQJ DBMJOTUBODFTPGHSBNNBUJDJ[BUJPOPSXJUIQSPUPUZQJDBMJOTUBODFTPGMFYJDBMJ[B UJPO BQPJOUPGWJFXXIJDIBQQFBMTUPUIFQSPDFTTNFUBQIPSSBUIFSUIBOUPUIF CPYNFUBQIPS*GUIJTQPJOUPGWJFXJTSJHPSPVTMZBQQMJFE JUTIPVMEJOQSJODJQMF CFQPTTJCMFUPDMBJNUIBUGPSHPPEUIFPSFUJDBMBOEPSFNQJSJDBMSFBTPOTEFSJWB UJPOBMGPSNBUJWFTBSFQBSUPGUIF HSBNNBSJBOlT MFYJDPOCVUBUUIFTBNFUJNF UIFJSIJTUPSJDBMEFWFMPQNFOUJTBOJOTUBODFPGHSBNNBUJDJ[BUJPOSBUIFSUIBO MFYJDBMJ[BUJPO0CWJPVTMZ CPYNFUBQIPSBOEQSPDFTTNFUBQIPSEPOPUMFBEUP UIFTBNFTPMVUJPOTIFSF BOEIFODFBSFOPUDPNNFOTVSBUF *OBTJNJMBSXBZ UIFIBOEMJOHPGHSBNNBUJDBMGPSNBUJWFT QSJNBSJMZGVOD UJPOXPSETBOEJOØFDUJPOBMBêYFT BMTPDBVTFTQSPCMFNTGPSUIFCPYNFUB QIPS'PSTPNFHSBNNBSJBOTGVODUJPOXPSETBOEJOØFDUJPOBMBêYFTCFMPOH JOUIFMFYJDPOCFDBVTFUIFZBSFBSCJUSBSZGPSNpNFBOJOHQBJSJOHT FH#MPPN ×FME FBSMZUSBOTGPSNBUJPOBMHSBNNBS "OUUJMB
GPS PUIFST UIFZ BQQBS FOUMZEPOlU FHNPTUSFTFBSDIFSTJOUIF×FMEPGHSBNNBUJDJ[BUJPOUIFPSZ "O EFSTPOG 'PSUIF×STUHSPVQ NBOZQSPDFTTFTPGHSBNNBUJDJ[BUJPO BSFBUUIFTBNFUJNFQSPDFTTFTPGMFYJDBMJ[BUJPOTJODFTUSJDUMZTQFBLJOHHSBN NBUJDJ[BUJPOQSPDFTTFTMFBEUPBEEJUJPOBMOFXMFYJDBMJUFNTXIFOFWFSEJWFS
0I\MGEPM^EXMSRȾERHȾKVEQQEXMGM^EXMSRȾ
HFODFPDDVST FHNPEFSO&OHMJTIEBOESRICPUIEFSJWFGSPN0ME&OHMJTIdR DG)PQQFSBOE5SBVHPUUG
*OUIJTWJFX MFYJDBMJ[BUJPOBOEHSBN NBUJDJ[BUJPOBSFOPUPQQPTJUFQSPDFTTFT CVUQBSBMMFMPOFT 5PTVNNBSJ[F BCBTJDQSPCMFNPGUIFCPYNFUBQIPSBSJTFTGSPNUIFGBDU UIBUGPSRVJUFBOVNCFSPGJUFNTJUJTOPUDMFBSUPXIJDICPY HSBNNBSPSMFYJ DPO UIFZCFMPOH"UUIFTBNFUJNFUIFSFJTBXJEFTQSFBEDPOTFOTVTUIBUJUJT VTFGVMBOEQSPEVDUJWFUPEJTDVTTFYBDUMZUIFTFJUFNTJOUIFDPOUFYUPGHSBN NBUJDJ[BUJPOXJUIPVUNVDIDPODFSOGPSUIFCPYQSPCMFNT*OGBDU FTQFDJBMMZ GPSUIPTFBVUIPSTXIPEPVCUUIBUUIFSFBSFDMFBSDVUCPSEFSTCFUXFFOHSBNNBS BOEMFYJDPO BOEJOØFDUJPOBOEEFSJWBUJPO JUXPVMEBQQFBSUIBUBOBMUPHFUIFS EJéFSFOUBQQSPBDIJTNVDINPSFWJBCMF8IBUFWFSJTUIFPVUDPNFPGBHSBN NBUJDJ[BUJPOQSPDFTTCFMPOHTkJOUPUIFHSBNNBSl BOEXIBUFWFSJTUIFPVUDPNF PGBMFYJDBMJ[BUJPOQSPDFTTCFMPOHTkJOUPUIFMFYJDPOl UIFCPYFTUIFOCFJOHFQJ QIFOPNFOBPGTFDPOEBSZSFMFWBODFBUCFTU 0CWJPVTMZ TVDIBOBQQSPBDIQSFTVQQPTFTPQFSBUJPOBMEF×OJUJPOTPGUIF QSPDFTTFTXJUIPVUSFGFSFODFUPUIFCPYFT4VDIEF×OJUJPOTXJMMCFQSPQPTFEJO 4FDUJPOTBOE#VUCFGPSFXFUVSOUPUIJTUBTLXFIBWFUPTPSUPVUBOVNCFS PGSBUIFSEJTQBSBUFVTFTPGUIFUFSNTmMFYJDBMJ[BUJPOnBOEmHSBNNBUJDJ[BUJPOn XIJDIJOBEEJUJPOUPUIFCPYNFUBQIPSBSFBMTPNBKPSTPVSDFTPGUIFDPOGVTJPOT TVSSPVOEJOHUIFTFUFSNT
Ȁ -AJORȀUSESȀOFȀRK^OIGRO`GZOUTȀANDȀMXGSSGZOIO`GZOUT ̀JTTFDUJPOQSFTFOUTBSPVHIUZQPMPHZPGUIFNBKPSVTFTPGUIFUXPUFSNTPI\MG EPM^EXMSRBOEKVEQQEXMGM^EXMSR̀JTJTBOFDFTTBSZQSFSFRVJTJUFGPSBGVSUIFS JOWFTUJHBUJPOPGUIFJOUFSSFMBUJPOTIJQCFUXFFOUIFUXPQSPDFTTFTCFDBVTFCPUI UFSNTBSFVTFEJOBWBSJFUZPGTFOTFT TPNFPGXIJDIBSFRVJUFJSSFMFWBOUGPS QSFTFOUQVSQPTFT "TGPSKVEQQEXMG EP M^EXMSR POFNBZEJTUJOHVJTIUXPCBTJDVTBHFUZQFTB WFSZCSPBEBOEVOTQFDJ×DPOFJOXIJDIUIFUFSNCBTJDBMMZNFBOTkCFCFDPNF QBSUPGHSBNNBSl BOEBNPSFOBSSPXBOETQFDJ×DPOFXIFSFJUSFGFSTUPQSP DFTTFTMFBEJOHUPXBSETHSFBUFSHSBNNBUJDBMJUZPGMJOHVJTUJDJUFNT̀FCSPBE VTBHFEPFTOPUOFDFTTBSJMZSFGFSUPIJTUPSJDBMQSPDFTTFTOPSEPFTJUQSFTVQQPTF UIBUPOFJTEFBMJOHXJUITPNFLJOEPGBEJSFDUJPOBMEFWFMPQNFOÙFOBSSPX VTBHFPOUIFPUIFSIBOEEPFTFYBDUMZUIBUJUTQFDJ×DBMMZSFGFSTUPEJSFDUJPOBM QSPDFTTFTPGDIBOHFPWFSUJNF4FF'JHVSFGPSBTZOPQTJTPGUIFNBKPSEJéFS FODFT )FSFXFBSFPOMZDPODFSOFEXJUIUIFOBSSPXOPUJPOXIJDI IPXFWFS EPFT OPUEFTJHOBUFBXFMMEF×OFE VOJGPSNFOUFSQSJTF"TGVSUIFSEJTDVTTFEJO4FD
Ⱦ
2MOSPEYWȾ4Ⱦ,MQQIPQERR #SPBE
/BSSPX
%F×OJUJPO
k#FCFDPNFQBSUPGHSBNNBSl JOUIFTFOTFPGkBHSBNNBUJDBM EJTUJODUJPOJTGPSNBMMZ FYQSFTTFEJOMBOHVBHF-l
%JSFDUJPOBMQSPDFTTFTMFBEJOH UPXBSETHSFBUFSHSBNNBUJDBMJUZ PGMJOHVJTUJDJUFNT
1FSUBJOTUP
1SBHNBUJDDPHOJUJWF HSBNNBUJDBMDBUFHPSJFT GFBUVSFTGVODUJPOT MFYJDBM BOEHSBNNBUJDBMJUFNT DPOTUSVDUJPOT
-FYJDBMBOEHSBNNBUJDBMJUFNT DPOTUSVDUJPOT
&YBNQMFT
o /VNCFS BTQFDU FUD JTOPU HSBNNBUJDJ[FEJOMBOHVBHF- o m1SBHNBUJDTJTUIFTUVEZ PGUIPTFSFMBUJPOTCFUXFFO MBOHVBHFBOEDPOUFYUUIBUBSF HSBNNBUJDBMJ[FE PSFODPEFE JOUIFTUSVDUVSFPGBMBOHVBHFn -FWJOTPO
o ̀FEJTUJODUJPOCFUXFFO OPVOTBOEWFSCTJTPOMZXFBLMZ HSBNNBUJDBMJ[FEJOMBOHVBHF-
o m&OHMJTI[MPPPSJHJOBMMZ NFBOUPOMZkXBOUl CVUXBT HSBNNBUJDBMJ[FEBTBOBVYJMJBSZ WFSCNFBOJOHkGVUVSFln $BNQCFMM
o -BUJOMPPI 'SFODIPI o -BUJOEQEVIȾLEFI~ 'SFODINoEMQIVEM 4QBOJTIEQEV¿ FBSMJFSEQEVȾ LI k*XJMMMPWFl $BNQCFMM
*MKYVIȾȾ 5XPCBTJDVTFTPGKVEQQEXMG EP M^EXMSR
UJPO UIFSFBSFEJéFSFOUXBZTPGBQQSPBDIJOHHSBNNBUJDJ[BUJPOJOUIFOBSSPX TFOTF EFQFOEJOHPO BNPOHPUIFSUIJOHT XIBUFYBDUMZPOFDPOTJEFSTUPCFUIF HSBNNBUJDJ[JOHJUFN BGPSNBUJWFPSBDPOTUSVDUJPO BOEUIFGBDUPSTFTTFOUJBM UPUIFQSPDFTT ̀FVTFTPGUIFUFSNPI\MGEPM^EXMSRBSFNPSFEJWFSHFOUUIBOUIFPOFTGPS KVEQQEXMGM^EXMSR3PVHIMZ POFNBZEJTUJOHVJTICFUXFFO×WFCBTJDVTFTPG UIJTUFSN TVNNBSJ[FEJO'JHVSF̀FVTBHFJOUIF×ƮIDPMVNO MFYJDBMJ[B UJPOQBUUFSOT JTNFOUJPOFEIFSFPOMZGPSUIFTBLFPGDPNQMFUFOFTT̀JTVTF ×HVSFTQSPNJOFOUMZJOUIFXPSLCZ5BMNZ FH *UJTTJNJMBSUPUIF CSPBEOPUJPOPGHSBNNBUJDJ[BUJPOJOUIBUJUSFGFSTUPDPHOJUJWFDBUFHPSJFTPS GFBUVSFTBTSFØFDUFEJOUIFTUSVDUVSFPGMFYJDBMPQQPTJUJPOT̀VT GPSFYBNQMF 5BMNZIPMETUIBU&OHMJTINPUJPOWFSCTTVDIBTÚSEXȾWPMHIȾVSPPȾFSYRGIȾVYR MFYJDBMJ[FBDPNCJOBUJPOPGUIFGFBUVSFTøúÿôúùBOEøìùùðýPSîìĀþð XIJMF 4QBOJTINPUJPOWFSCTTVDIBTIRXVEVȾWEPMVPSTEWEVMFYJDBMJ[FBDPNCJOBUJPO PGøúÿôúùBOEûìÿó#FDBVTFJUEPFTOPUSFGFSUPQIFOPNFOBPGMJOHVJTUJD DIBOHFJUJTOPUSFMFWBOUUPUIFQSFTFOUEJTDVTTJPO
DSFBUJOHBOFX MFYFNFPVUPGUXP PSNPSFFYJTUJOH POFT XIJDINBZ DPOUJOVFUPFYJTU JOEFQFOEFOUMZ DPMMPDBUJPOT
*** &NFSHFODFPG BEFSJWBUJPOBM GPSNBUJWF BGPSNFSMZ DSFBUJOHB UZQJDBMMZ QSPEVDUJWFGPSNBUJWF CPVOE GPSNBUJWF JTSFBOBMZ[FEBTQBSU XIJDIDBOCFVTFE PGBSPPU QSPEVDUJWFMZGPSUIF GPSNBUJPOPGOFX MFYFNFT SPPUT GPSNBUJWFT DPMMPDBUJPOT DPNQPVOET JOØFDUJPOBM GPSNBUJWFT B
** 'PTTJMJ[BUJPODFBTF PGQSPEVDUJWJUZ
TFNBOUJDDPHOJUJWF GFBUVSFT
QBUUFSOTPGTFNBOUJD GFBUVSFTXIJDI BSFTZTUFNBUJDBMMZ kFODPEFElJOUIF MFYJDPO
EFSJWJOHBOFX MFYFNFGSPNBTJOHMF FYJTUJOHPOF XIJDI NBZDPOUJOVFUPFYJTU JOEFQFOEFOUMZ JOEJWJEVBMMFYJDBM JUFNT HSBNNBUJDBM GPSNBUJWFT
7 -FYJDBMJ[BUJPO QBUUFSOT
*7 4QMJUT
8IJMFDIBOHFTGSPNEFSJWBUJPOBMBêYFTUPJOØFDUJPOBMPOFTBSFSFBTPOBCMZXFMMBUUFTUFE UIFFYBNQMFTGPSQVSQPSUFEDIBOHFTJOUIFSFWFSTFEJSFDUJPO JOØFDUJPOBMUPEFSJWBUJPOBM BSFGFXBOEPGBEVCJPVTDIBSBDUFS4FF-FINBOO
(JBDBMPOF3BNBU G
/PSEF G GPSEBUBBOE EJTDVTTJPO
B
1FSUBJOTUP
%F×OJUJPO
* 6OJWFSCBUJPO JEJPNBUJ[BUJPO
*MKYVIȾȾ 'JWFCBTJDVTFTPGPI\MGEPM^EXMSR
0I\MGEPM^EXMSRȾERHȾKVEQQEXMGM^EXMSRȾ
Ⱦ
2MOSPEYWȾ4Ⱦ,MQQIPQERR
1SPUPUZQJDBMFYBNQMFTPGUIFLJOETPGDIBOHFTNFOUJPOFEJODPMVNOUISFF JODMVEFUIF&OHMJTIEFSJWBUJPOBMTVêYFTHSQ 0&H~QkKVEHNFOU BVUIPS JUZl P] 0&PÄGkCPEZ GPSN HFTUBMUlBOELSSH 0&LdHkDPOEJUJPO TUBUFl "TBMSFBEZOPUFEJOUIFQSFDFEJOHTFDUJPO UIFFNFSHFODFPGEFSJWBUJPOBMGPSN BUJWFTJTDPOTJEFSFEBOJOTUBODFPGMFYJDBMJ[BUJPOPOMZCZTPNFBVUIPST FH -FINBOO XIJMFPUIFSTUFOEUPWJFXJUBTHSBNNBUJDJ[BUJPO*OGBDU UIFSF JTBMTPUIFQPTTJCJMJUZUIBUUIFFNFSHFODFPGEFSJWBUJPOBMNPSQIPMPHZJTCFTU DPOTJEFSFEBQSPDFTTWYMȾKIRIVMW JFOFJUIFSMFYJDBMJ[BUJPOOPSHSBNNBUJDJ [BUJPO5PEFDJEFUIJTJTTVFPOFXPVMEOFFEEFUBJMFEFNQJSJDBMTUVEJFTPOUIF WBSJPVTTUBHFTBOEQSPDFTTFTJOWPMWFEJOUIFFNFSHFODFPGEFSJWBUJPOBMGPSNB UJWFTXIJDIXPVMEBMMPXPOFUPTFFXIFUIFSUIFTFQSPDFTTFTTIPXNPSFTJNJ MBSJUZXJUIVOFRVJWPDBMDPSFDBTFTPGMFYJDBMJ[BUJPOPSHSBNNBUJDJ[BUJPO*O UIFBCTFODFPGTVDITUVEJFT UIFTUBUVTPGEFSJWBUJPOBMNPSQIPMPHZXJMMSFNBJO VOSFTPMWFEIFSFBOEXJMMOPUCFGVSUIFSBEESFTTFE ̀FUXPNPTUXJEFTQSFBEVTFTPGPI\MGEPM^EXMSRpBOEUIFPOFTXIJDITIBSF BTJHOJ×DBOUOVNCFSPGGFBUVSFTpBSFUIFPOFTHJWFOJOUIF×STUUXPDPMVNOT UIFVOJWFSCBUJPOPGBGSFRVFOUMZSFDVSSJOHDPMMPDBUJPOPGUXPPSNPSFMFYJDBM JUFNTBOEGPTTJMJ[BUJPO JFNPSQIPMPHJDBMMZDPNQMFYGPSNTCFDPNFVOBOB MZ[BCMFXIPMFT"TUBOEBSEFYBNQMFPGGPTTJMJ[BUJPOJTUIF(FSNBOJDDBVTB UJWFGPSNBUJPOPO INEXIJDIXBTSFBOBMZ[FEBTNPOPNPSQIFNJDJONPTU CSBODIFTPGUIFGBNJMZ FHWIX 1(ND WEXINEkNBLFTJUl PE] 1(ND PEK INEkNBLFMJFl"OPUIFSFYBNQMFJTUIFBCTUSBDUOPVOGPSNJOHTVêYXXIJDI JTOPMPOHFSQSPEVDUJWFJO.PEFSO(FSNBOCVUGPTTJMJ[FESFØFYFTPGXIJDIBSF GPVOEJO GPSFYBNQMF %ROYRJXkBSSJWBMlȾ*PYGLXkØJHIU FTDBQFl BOE7MGLX kWJFXl DG-FINBOO 4UBOEBSEFYBNQMFTPGVOJWFSCBUJPOBSFGYT FSEVHȾFVEMRWXSVQMRK PSRIGOPEGI#MFOET FHWQSK WQSOIJSK BOEBC CSFWJBUJPOT FH]YTT] BSFIFSFDPOTJEFSFETQFDJBMTVCUZQFTPGVOJWFSCBUJPO ̀JTQSPDFTTJTPƮFOBMTPDBMMFEMHMSQEXM^EXMSR JOQBSUJDVMBSXIFOJUBQQMJFTUP NPSFFYUFOTJWFQISBTBMVOJUTBTJOXSȾFYVRȾXLIȾGERHPIȾEXȾFSXLȾIRHW IEW]ȾHSIWȾMX PSXSȾFIȾMRȾXLIȾORS[ ̀FFTTFOUJBMGFBUVSFXIJDIMJOLTGPTTJMJ[BUJPOUPVOJWFSCBUJPOJTUIFGBDU UIBU BO PSJHJOBMMZ QSPEVDUJWF USBOTQBSFOU DPNQPTJUJPOBM GPSNBUJPO MPPTFT JUTQSPEVDUJWJUZ USBOTQBSFODZBOEPSDPNQPTJUJPOBMJUZ̀JTDPNNPOBMJUZJT QSPCBCMZUIFSFBTPOXIZCPUIQIFOPNFOBBSFPƮFOSFGFSSFEUPCZUIFUFSNMFY JDBMJ[BUJPO*UBMTPQMBZTBSPMFXIFODPNQBSJOHMFYJDBMJ[BUJPOBOEHSBNNBUJ DJ[BUJPO(SBNNBUJDJ[BUJPOBQQFBSTUPJOWPMWFBOJODSFBTFJOQSPEVDUJWJUZJO TPNFTFOTFBOEJOUIJTSFHBSEJTBOPQQPTJUFPGMFYJDBMJ[BUJPO XIFUIFSJUBMTP JOWPMWFTBOJODSFBTFJOUSBOTQBSFODZBOEDPNQPTJUJPOBMJUZJTGBSGSPNDMFBS BOEBOJTTVFXIJDIUPNZLOPXMFEHFIBTOPUCFFOFYQMJDJUMZBEESFTTFEJOUIF MJUFSBUVSF
0I\MGEPM^EXMSRȾERHȾKVEQQEXMGM^EXMSRȾ
#FGPSFXFQVSTVFUIJTTPNFXIBUWBHVFJEFBGPSBOPQQPTJUJPOCFUXFFO HSBNNBUJDJ[BUJPOBOEMFYJDBMJ[BUJPOGVSUIFS BGFXSFNBSLTPOUIFQIFOPN FOPOMJTUFEJOUIFGPVSUIDPMVNO JFTQMJUT BSFJOPSEFS4QMJUTPDDVSXIFOB OFXMFYFNFJTEFSJWFEGSPNBOPUIFS TJOHMF MFYFNFCZTFWFSJOHUIFWBSJPVT TFNBOUJDBOEGPSNBMCPOETVOJUJOHUIFVTFTPGBQPMZTFNPVTJUFNSFTVMUJOHJO UXPJUFNTPGTJNJMBSPSFWFOJEFOUJDBMTIBQF XIJDIPWFSUJNFNBZCFDPNF NPSFBOENPSFEJTTJNJMBS &YBNQMFTJODMVEFQSYWIXIJDINBZSFGFSUPBO BOJNBMPSUPDPNQVUFSQFSJQIFSZ̀FGBDUUIBUIFSFBGPSNFSMZTJOHMFMFYFNF IBTTQMJUJOUPUXPMFYFNFTJTGPSNBMMZNBOJGFTUJOUIBUUIFQMVSBMPGUIFBOJNBM MFYFNFJTQMGIXIJMFUIFDPNQVUFSNPVTFJTQMVSBMJ[FEBTQSYWIW"OPUIFSFY BNQMFJTVIEPM^IXIJDINBZNFBOkNBLFSFBMlPSk DPNFUP VOEFSTUBOEl NPTU OBUJWFTQFBLFSTOPUCFJOHBXBSFPGUIFIJTUPSJDBMBOETFNBOUJDMJOLCFUXFFO UIFUXPNFBOJOHT4JNJMBSMZ UIFIJTUPSJDBMMJOLCFUXFFOWSVIBOEWSVV] CPUI EFSJWJOHGSPN0&WdVkCPEJMZQBJOl JTGBSGSPNPCWJPVT)FSFBHBJOUIFTQMJU JTGPSNBMMZNBOJGFTUJOUIFEJWFSHJOHQIPOPMPHJDBMEFWFMPQNFOU4VDITQMJUT NBZBMTPJOWPMWFHSBNNBUJDBMGPSNBUJWFT DG"OUJMMB BTJOUIFFY BNQMFPG0&dR̰ SRI EERBMSFBEZNFOUJPOFEBCPWFPS-BUJOEJTUBM MPPḬ 'SFODIPI ïðñìýÿ 'SFODIPI úíõûýú BOE 'SFODIMP þò øQSPOPVO
̀FUFSNPI\MGEPM^EXMSRJTHFOFSBMMZOPUBQQMJFEUPTQMJUTFYDFQUJOUIPTFJO TUBODFTXIFSFUIFTPVSDFFMFNFOUJTBHSBNNBUJDBMGPSNBUJWF GPSFYBNQMFB QSFQPTJUJPO YT̰XSȾYTȾYTWȾERHȾHS[RW
BDPOKVODUJPO MJWȾERHȾFYXW PSBEFS JWBUJPOBMBêY XLIȾMWQW DG3BNBUGPSNPSFFYBNQMFTBOEEJTDVTTJPO ̀BUJT XIFOHSBNNBUJDBMGPSNBUJWFTBSFVTFEJOTMPUTVTVBMMZSFTFSWFEGPSGVMM MFYJDBMJUFNT CBTJDBMMZBTOPVOTPSWFSCT NPSFSBSFMZBTBEKFDUJWFT 3BNBUBE EVDFTUIFFYBNQMFERȾMƕ]ȾGSRGPYWMSR
UIJTJTDBMMFEMFYJDBMJ[BUJPOPSHIKVEQ QEXMGEPM^EXMSR#PUIUFSNTBSFJOUFOEFEUPDPOWFZUIBUUIJTQIFOPNFOPOJTBO PQQPTJUFPGHSBNNBUJDJ[BUJPO XIJDIJOUVSOJNQMJFTUIBUUIJTDIBOHFJTTPNF UIJOHWFSZTQFDJBMXIFOJUIBQQFOTXJUIHSBNNBUJDBMGPSNBUJWFT*UJTOPURVJUF DMFBSXIZDIBOHFTMJLFMWQUPXLIȾMWQWTIPVMECFBOBMZ[FEBTTPNFUIJOHDPN QMFUFMZEJéFSFOUGSPNUIFTQMJUTJMMVTUSBUFEGPSQSYWI VIEPM^IBOEW·VBCPWF "QBSUGSPNUIFCPYNFUBQIPS UIJTJEFBNBZBMTPCFEVFUPUIFTUSPOHUFOEFODZ UPUIJOLBCPVUUIFUXPQSPDFTTFTJOUFSNTPGUIFGPMMPXJOHUXPFYUSFNFMZSF EVDFEBOEFBTJMZNJTMFBEJOHGPSNVMBT
HSBNNBUJDJ[BUJPOMFYJDBMJUFN HSBNNBUJDBMJUFN MFYJDBMJ[BUJPOHSBNNBUJDBMJUFN MFYJDBMJUFN
#PUIGPSNVMBTBSFNJTMFBEJOHJOBOVNCFSPGXBZT NPTUJNQPSUBOUMZCFDBVTF UIFZFYDMVEFUIFTZOUBHNBUJDBTXFMMBTUIFTFNBOUJDQSBHNBUJDDPOUFYUTJO
Ⱦ
2MOSPEYWȾ4Ⱦ,MQQIPQERR
XIJDIUIFSFMFWBOUDIBOHFTIBQQFO UIVTTVHHFTUJOHUIBUUIFTFBSFDIBOHFT XIJDIDBOCFMPPLFEBUJOJTPMBUJPÒJTJTXSPOHGPSCPUIUZQFTPGQSPDFTTFT BTGVSUIFSEJTDVTTFEJOUIFOFYUTFDUJPO ̀FNBKPSQPJOUUPOPUFIFSFJTUIBUXIFOYTJTVTFEBTBWFSCPSMJJTVTFE BTBOBEKFDUJWFUIJTJTFTTFOUJBMMZUIFTBNFQSPDFTTBTXIFOBOPVOJTVTFEBT BWFSCPSBOBEKFDUJWF CZDPOWFSTJPOBTJOXSȾEZIVEKIȾEWȾI\TIGXIHBOEXLIȾEZ IVEKIȾZEPYIPSXSȾQSHIPȾIZIRMRKȾHVIWWIWBOEEȾQSHIPȾTIVJSVQERGI 1VUNPSF HFOFSBMMZ BMMLJOETPGMJOHVJTUJDNBUFSJBMT JODMVEJOHTPVOET TZMMBCMFT GPSN BUJWFT BCCSFWJBUJPOT TPVOEJNJUBUJPOT TZOUBHNTPGBMNPTUBOZMFOHUIBOE NBLFVQ DBOCFVTFEBTMFYJDBMFYQSFTTJPOT̀FSFJTOPUIJOHUIBUJTTQFDJBMJO UIJTSFHBSEGPSHSBNNBUJDBMGPSNBUJWFT̀JTQPJOUJTBMTPOJDFMZNBEFJOUIF GPMMPXJOHRVPUFGSPN/PSEF *UTIPVMECFFNQIBTJ[FEIPXFWFSUIBUMFYJDBMJ[BUJPOJTFTTFOUJBMMZOPOEJ SFDUJPOBM"OZMJOHVJTUJDNBUFSJBMNBZTFSWFBTJUTJOQVUpQISBTFTTVDIBTJSV KIXQIRSX LEWFIIR BDSPOZNTTVDIBTPEWIV PMKLXȾEQTPMÙGEXMSRȾF]ȾXLIȾWXMQ YPEXIHȾIQMWWMSRȾSJȾVEHMEXMSR BOEQBSUTPGXPSET TPNFUJNFTJSSFTQFDUJWFPG NPSQIFNFCPVOEBSJFT BTJOUIFXFMMLOPXOFYVKIVGSPNLEQFYVKIV PSJHJO BMMZB(FSNBODPNQPVOE,EQFYVKIVkB)BNCVSHEFMJDBDZl
$POTFRVFOUMZ VOMFTTJUDBOCFTIPXOUIBUUIFQSPDFTTEJéFSTTJHOJ×DBOUMZJO BDDPSEBODFXJUIUIFJOQVUTUSVDUVSF UIFSFJTOPSFBTPOUPUSFBUTQMJUTJOWPMWJOH HSBNNBUJDBMGPSNBUJWFTBTTPNFUIJOHDPNQMFUFMZEJé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̀F JOUFSSFMBUJPOTIJQ PG HSBNNBUJDJ[BUJPO QSPDFTTFT BOE TQMJUT JT BMTP TUSBJHIUGPSXBSÈFTFUXPLJOETPGQSPDFTTFTBSFPSUIPHPOBMUPFBDIPUIFS JF UIFZPDDVSDPNQMFUFMZJOEFQFOEFOUMZPGPOFBOPUIFSXIJDIJODMVEFTUIFQPT TJCJMJUZUIBUUIFZNBZBMTPDPPDDVS̀FPOMZGVSUIFSQPJOUUIBUNBZCFXPSUI OPUJOHJTUIFGBDUUIBUTQMJUTXIJDISFTVMUGSPNHSBNNBUJDJ[BUJPOQSPDFTTFT TFF FYBNQMFTBCPWF BSFTPNFUJNFTDBMMFEPE]IVMRK FH)PQQFS )BWJOHTPSUFEPVUTPNFCBTJDVTFTPGUIFUFSNTMFYJDBMJ[BUJPOBOEHSBN NBUJDJ[BUJPO XFBSFOPXJOBQPTJUJPOUPUVSOUPUIFUBTLNFOUJPOFEBUUIFFOE PG4FDUJPO JFUPHJWFPQFSBUJPOBMEF×OJUJPOTPGUIFQSPDFTTFTPGHSBNNBUJ
0I\MGEPM^EXMSRȾERHȾKVEQQEXMGM^EXMSRȾ
DJ[BUJPOBOEMFYJDBMJ[BUJPO XIJDIIFODFGPSUIXJMMPOMZCFVTFEBTBDPWFSUFSN GPSGPTTJMJ[BUJPOBOEVOJWFSCBUJPO*OUIFOFYUTFDUJPO XFXJMMCFHJOXJUIHJW JOHTVDIBEF×OJUJPOGPSHSBNNBUJDJ[BUJPOJOUIFOBSSPXTFOTF Ȁ 'RAMMATICIZATIONȀASȀCONTEXTȀEXPANSION 3FTFBSDIPOHSBNNBUJDJ[BUJPOVOUJMWFSZSFDFOUMZIBTGPDVTFEQSJNBSJMZPO UIFHSBNNBUJDJ[JOHFMFNFOÙJTGPDVTJTFWJEFOUJOBMNPTUBMMEF×OJUJPOTPG HSBNNBUJDJ[BUJPO UIFFTTFODFPGXIJDIVTVBMMZJTUIFDMBJNUIBUHSBNNBUJDJ [BUJPOPDDVSTXIFOBMFYJDBMJUFNEFWFMPQTJOUPBHSBNNBUJDBMJUFN FH UIF XPSEGPSkHPlCFDPNFTBGVUVSFNBSLFS PSXIFOBHSBNNBUJDBMJUFNCFDPNFT BNPSFHSBNNBUJDBMJUFN FH BEJSFDUJPOBMNBSLFSCFDPNFTBEBUJWFNBSLFS BOEMBUFSPOBOBDDVTBUJWFNBSLFS .BKPSEJBHOPTUJDTGPSHSBNNBUJDJ[BUJPO BSFUIFDIBOHFPGNFBOJOHPDDVSSJOHJOUIFHSBNNBUJDJ[JOHFMFNFOU JUTNFBO JOHVTVBMMZCFDPNFTNPSFHFOFSBMBOEBCTUSBDU BOEDIBOHFTJOJUTNPSQIPMPH JDBMBOEQIPOPMPHJDBMDIBSBDUFSJTUJDT DMJUJDJ[BUJPO FSPTJPO FUD "HBJO UIFTF EJBHOPTUJDTGPDVTPOUIFHSBNNBUJDJ[JOHFMFNFOU*OTIPSU XFNBZDBMMUIJT XLIȾIPIQIRXFEWIHȾZMI[ȾSRȾKVEQQEXMGM^EXMSR ̀FFMFNFOUCBTFEWJFXPOHSBNNBUJDJ[BUJPOJTBTPNFUJNFTIBSNMFTT CVU PƮFORVJUFQSPCMFNBUJD×DUJPO4USJDUMZTQFBLJOH JUJTOFWFSKVTUUIFHSBN NBUJDJ[JOHFMFNFOUUIBUVOEFSHPFTHSBNNBUJDJ[BUJPO*OTUFBE JUJTUIFHSBN NBUJDJ[JOHFMFNFOUMRȾMXWȾW]RXEKQEXMGȾGSRXI\XXIJDIJTHSBNNBUJDJ[FÈBU JT UIFVOJUUPXIJDIHSBNNBUJDJ[BUJPOQSPQFSMZBQQMJFTBSFGSRWXVYGXMSRW OPU JTPMBUFEMFYJDBMJUFNT'PSFYBNQMF JUJTGBJSMZDPNNPOUPNBLFSFGFSFODFUP UIFHSBNNBUJDJ[BUJPOPGEFNPOTUSBUJWFTUPBSUJDMFT TBZJOH GPSFYBNQMF UIBU UIF'SFODIEF×OJUFBSUJDMFPIJTBHSBNNBUJDJ[BUJPOPGUIF-BUJOEJTUBMMPPI #VU UIJTJTTUSJDUMZTQFBLJOHOPUUSVFTJODFUIFEFWFMPQNFOUïðø̰ìýÿEPFTOPUPD DVSJOJTPMBUJPOCVUPOMZEFNPOTUSBUJWFTXIJDIGVODUJPOBTEHRSQMREPȾQSHM ÙIVWNBZCFHSBNNBUJDJ[FEBTBSUJDMFT JOPUIFSTZOUBHNBUJDDPOUFYUT EFNPO TUSBUJWFTNBZCFDPNFQFSTPOBMQSPOPVOT DPNQMFNFOUJ[FSTPSSFMBUJWFDMBVTF NBSLFST DPQVMBT FUD DG)JNNFMNBOO
)FODF UIFEFWFMPQNFOU NJOJNBMMZTIPVMECFSFQSFTFOUFEBTïðøùúĀṵ̀ìýÿùúĀùSBUIFSUIBOTJN QMZïðø̰ìýÿ̀FTZOUBDUJDDPOUFYUEFUFSNJOFTUIFPVUDPNFBUMFBTUBTNVDI BTUIFHSBNNBUJDJ[JOHFMFNFOUJUTFMG̀JTJTXIZUIFGPSNVMBJO BCPWF KVEQQEXMGM^EXMSR PI\MGEPȾMXIQ̰KVEQQEXMGEPȾMXIQ JTNJTMFBEJOH ̀FSFBSFBOVNCFSPGJNQPSUBOUDPOTFRVFODFTPGUIFJOTJHIUUIBUDPOTUSVD UJPOT FMFNFOUTJODPOUFYU BOEOPUJOEJWJEVBMMFYJDBMJUFNTBSFUIFQSPQFSEP NBJOPGHSBNNBUJDJ[BUJPO0OFNBKPSDPOTFRVFODFJTUIBUJUJTOPMPOHFSTVG ×DJFOUPOMZUPDPOTJEFSUIFHSBNNBUJDJ[JOHFMFNFOUXIFOEJTDVTTJOHBHJWFO
Ⱦ
2MOSPEYWȾ4Ⱦ,MQQIPQERR
HSBNNBUJDJ[BUJPO QSPDFTT *OTUFBE POF IBT UP JEFOUJGZ UIF DPOTUSVDUJPO UP XIJDIUIFQSPDFTTJTDMBJNFEUPBQQMZ"OEXIJMFJOTPNFTUBOEBSEJOTUBODFT PGHSBNNBUJDJ[BUJPOUIFJEFOUJ×DBUJPOPGUIFSFMFWBOUDPOTUSVDUJPOJTSFMBUJWFMZ TUSBJHIUGPSXBSE GPSBSUJDMFTJUJTUIFOPVOQISBTF GPSBVYJMJBSJFTJUJTUIFWFS CBMDPNQMFY
JOPUIFSJOTUBODFTJUJTNVDIMFTTTP8IBU GPSFYBNQMF JTUIF QSPQFSDPOTUSVDUJPOBMEPNBJOGPSBOBMZ[JOHUIFHSBNNBUJDJ[BUJPOPGQFSTPO NBSLFST *TJUUIFWFSCBMDPNQMFYPSUIFDMBVTF 4JNJMBSMZ UIFEPNBJOPGUIF HSBNNBUJDJ[BUJPOPGBEQPTJUJPOTBOEDBTFNBSLFSTJTQSPCBCMZOPUKVTUUIFBE QPTJUJPOBMQISBTFCVUJOTUFBEUIFXIPMFDMBVTF"OEUIFQSPQFSBOBMZTJTPGUIF HSBNNBUJDJ[BUJPOPGDPOKVODUJPOTQSPCBCMZXPVMEIBWFUPUBLFJOUPBDDPVOU UIFUXPDMBVTFTMJOLFECZUIFDPOKVODUJPO BOEIFODFJTTVFTPGTFOUFODFBOE PSQBSBHSBQITUSVDUVSF̀FGBDUUIBUIBSEMZBOZQSPQPTBMTBSFBWBJMBCMFEFBMJOH XJUIUIFTFGBJSMZTUBOEBSEHSBNNBUJDJ[BUJPOQIFOPNFOBJOUIFJSQSPQFSTZO UBDUJDDPOUFYUTIPXTUIBUEFTQJUFUIFGBDUUIBUPDDBTJPOBMMZMJQTFSWJDFJTQBJE UPUIFBTTFSUJPOUIBUHSBNNBUJDJ[BUJPOQFSUBJOTUPDPOTUSVDUJPOTBOEOPUUPJO EJWJEVBMFMFNFOUT NPTUXPSLJOHSBNNBUJDJ[BUJPOIBTOPUZFUCFHVOUPUBLF UIFJNQMJDBUJPOTPGUIJTWJFXTFSJPVTMZ "OPUIFSDPOTFRVFODFqPOFXIJDIIBTBEJSFDUCFBSJOHPOUIFQSFTFOUEJT DVTTJPOqQFSUBJOTUPIPXHSBNNBUJDJ[BUJPOJTEF×OFE'SPNBDPOTUSVDUJPO CBTFEQPJOUPGWJFXHSBNNBUJDJ[BUJPOJTFTTFOUJBMMZBQSPDFTTPGDPOUFYUFY QBOTJPO DG#ZCFFBOE%BIMGBOE#ZCFFFUBM $IBQUFST ̀JTDPOUFYUFYQBOTJPONBZIBQQFOPOUISFFEJéFSFOUMFWFMT'JSTU DPO TUSVDUJPOJOUFSOBMMZ UIFDMBTTPGFMFNFOUTUIFHSBNJTJODPOTUSVDUJPOXJUI JF UIFIPTUDMBTT NBZCFFYQBOEFE'PSFYBNQMF XIFOEFNPOTUSBUJWFTBSFHSBN NBUJDJ[FEUPBSUJDMFTUIFZNBZTUBSUUPDPPDDVSSFHVMBSMZXJUIQSPQFSOBNFT PSOPVOTEFTJHOBUJOHVOJRVFFOUJUJFT TVDIBTWYR WO] UYIIR FUD
JFOPVOT UIFZUZQJDBMMZEJEOPUDPPDDVSXJUICFGPSF̀JTDPOUFYUFYQBOTJPODPVMECF DBMMFELSWXGPEWWȾI\TERWMSR 4FDPOE UIFMBSHFSTZOUBDUJDDPOUFYUJOXIJDIUIFDPOTUSVDUJPOBUIBOEJT VTFENBZDIBOHF̀VT GPSFYBNQMF FNFSHJOHBSUJDMFHSBNTUZQJDBMMZPDDVS ×STUJODPSFBSHVNFOUQPTJUJPOT TVCKFDUPSPCKFDUQPTJUJPO BOEMFTTDPNNPOMZ PSOPUBUBMM JOBEQPTJUJPOBMFYQSFTTJPOT8IFOHSBNNBUJDJ[BUJPOQSPHSFTTFT GVSUIFS VTFPGUIFDPOTUSVDUJPOXJUIBOBSUJDMFNBZBMTPCFDPNFPCMJHBUPSZJO BEQPTJUJPOBMFYQSFTTJPOTBOEPUIFSTZOUBDUJDFOWJSPONFOUTJUEJEOPUPDDVSJO CFGPSF̀JTBTQFDUPGDPOUFYUFYQBOTJPODPVMECFDBMMFEW]RXEGXMGȾGSRXI\XȾI\ TERWMSR ̀JSEMZ BOE NPTU JNQPSUBOUMZ UIF TFNBOUJD BOE QSBHNBUJD DPOUFYUT JO XIJDIUIFDPOTUSVDUJPOJTVTFEJTFYQBOEFE"EOPNJOBMEFNPOTUSBUJWFTBSF GPVOEPOMZJOFYQSFTTJPOTXIJDIJOWPMWFEFJDUJD FYPQIPSJD EJTDPVSTFEFJYJT
BOBQIPSJD PS SFDPHOJUJPOBM SFGFSFODF ̀F VTBHF DPOUFYUT GPS BSUJDMFT BSF
0I\MGEPM^EXMSRȾERHȾKVEQQEXMGM^EXMSRȾ
CSPBEFSBOEJODMVEFJOQBSUJDVMBSMBSHFSTJUVBUJPOVTFT XLIȾUYIIRȾXLIȾTYF BOE BTTPDJBUJWFBOBQIPSJDVTFT EȾ[IHHMRKpXLIȾFVMHI EȾLSYWIpXLIȾJVSRXȾHSSV
DPOUFYUTJOXIJDIVTFPGEFNPOTUSBUJWFTJTJNQPTTJCMF)FODFUIFHSBNNBUJDJ [BUJPOPGBSUJDMFTDSVDJBMMZJOWPMWFTBWIQERXMGTVEKQEXMGȾGSRXI\XȾI\TERWMSR ̀FGPMMPXJOHGPSNVMBQSFTFOUTBEF×OJUJPOPGHSBNNBUJDJ[BUJPOBTDPOUFYU FYQBOTJPO
9O "O#],O̰ 9O Y "O YC],O Y XIFSF%BOE&SFQSFTFOUGVMMMFYJDBMJUFNT FBHSBNNBUJDJ[FEFMFNFOU BOEUIFGPMMPXJOHUISFFUZQFTPGDPOUFYUVBMDIBOHFTPDDVS B I PTUDMBTTGPSNBUJPO"O̰"O Y FH DPNNPOOPVOT̰DPNNPO BOEQSPQFSOPVOT
C DIBOHFPGTZOUBDUJDDPOUFYU9O̰9O Y FH DPSFBSHVNFOUQPT JUJPO̰DPSFBOEQFSJQIFSBMBSHVNFOUQPTJUJPOT
D D IBOHFPGTFNBOUJDQSBHNBUJDDPOUFYU,O̰,O Y FH BOBQIPSJD VTF̰BOBQIPSJDBOEBTTPDJBUJWFBOBQIPSJDVTF
5ZQJDBMMZ UIFTFUISFFLJOETPGDIBOHFDPPDDVSJOHSBNNBUJDJ[BUJPOQSPDFTTFT *UJT IPXFWFS BNBUUFSPGEFCBUFBOEGVSUIFSFNQJSJDBMSFTFBSDIXIFUIFSFWJ EFODFGPSBMMUISFFUZQFTPGDPOUFYUFYQBOTJPOJTOFDFTTBSZJOPSEFSGPSBHJWFO JOTUBODFPGDIBOHFUPRVBMJGZBTBOJOTUBODFPGHSBNNBUJDJ[BUJPÒJTXJMMEF QFOEJOQBSUPOXIFUIFSJUJTQPTTJCMFUPEFWFMPQTPNFSFMJBCMFEJBHOPTUJDTGPS EFUFDUJOHNJOPSFYQBOTJPOTXJUISFHBSEUPIPTUDMBTTBOETZOUBDUJDDPOUFYU 'PSUIFUJNFCFJOH *XPVMEIPMEUIBUTFNBOUJDQSBHNBUJDDPOUFYUFYQBOTJPOJT UIFDPSFEF×OJOHGFBUVSFPGHSBNNBUJDJ[BUJPOQSPDFTTFT̀BUJT BOBMZ[JOHB HJWFOJOTUBODFPGDIBOHFBTBOJOTUBODFPGHSBNNBUJDJ[BUJPOQSFTVQQPTFTUIBU JUJTQPTTJCMFUPTIPXUIBUUIFTFNBOUJDQSBHNBUJDVTBHFDPOUFYUTPGUIFDPO TUSVDUJPOBUIBOEIBWFCFFOFYQBOEFE0ƮFO CVUOPUOFDFTTBSJMZ JUXJMMCF QPTTJCMFUPTIPXUIBUTFNBOUJDQSBHNBUJDDPOUFYUFYQBOTJPOJTBDDPNQBOJFE CZTZOUBDUJDDPOUFYUBOEIPTUDMBTTFYQBOTJPO /PUFUIBUDIBOHFTPOUIFFMFNFOUMFWFM JOQBSUJDVMBSFSPTJPOBOEGVTJPOCVU BMTPQBSBEJHNGPSNBUJPO BSFIFSFDPOTJEFSFEFQJQIFOPNFOBXIJDI BNPOH PUIFSUIJOHT EFQFOEPOCBTJDUZQPMPHJDBMGFBUVSFTPGBHJWFOMBOHVBHF FHJO JTPMBUJOHMBOHVBHFTFWJEFODFGPSGVTJPONBZCFWFSZEJêDVMUUPDPNFCZPSOPO FYJTUFOU BOEUIFDPOTUSVDUJPOUZQF UIFCBTJDQPUFOUJBMGPSGVTJPOJTHSFBUFSGPS 5".BOEDBTFNBSLFSTUIBOGPSBSUJDMFT UIFPOFGPSBSUJDMFTJOUVSOHSFBUFSUIBO UIBUGPSDPOKVODUJPOT /FWFSUIFMFTT EFTQJUFUIFGBDUUIBUUIFEF×OJUJPOJO EPXOQMBZTUIFSPMFPGUIFHSBNNBUJDJ[JOHFMFNFOUJOHSBNNBUJDJ[BUJPOUIFPSZ UIFQSFTFODFPGBHSBNNBUJDJ[JOHFMFNFOU SFQSFTFOUFECZF JTTUJMMQBSUPGUIF EF×OJUJPÒBUJT HSBNNBUJDJ[BUJPOBQQMJFTPOMZUPUIFDPOUFYUFYQBOTJPOPG
Ⱦ
2MOSPEYWȾ4Ⱦ,MQQIPQERR
DPOTUSVDUJPOTXIJDIJODMVEFBUMFBTUPOFHSBNNBUJDJ[JOHFMFNFOU UIFBSUJDMF JOìýÿùúĀùDPOTUSVDUJPOT UIFQSFQPTJUJPOJOûûT FUD $POUFYUFYQBOTJPO NBZBMTPPDDVSXJUIPUIFSUZQFTPGDPOTUSVDUJPOT GPSFYBNQMFBDFSUBJOXPSE PSEFSQBUUFSO BDPNQPVOEJOHQBUUFSOPSBSFEVQMJDBUJPOQBUUFSÒFTFBSFOPU DPOTJEFSFEJOTUBODFTPGHSBNNBUJDJ[BUJPOIFSF ̀JTDPODMVEFTUIFPVUMJOFPGBQSPDFTTSBUIFSUIBOCPYPSJFOUFEEF×OJUJPO PGHSBNNBUJDJ[BUJPO*OUIFOFYUTFDUJPOXFXJMMDPNQBSFUIJTWJFXXJUIBTJN JMBSMZQSPDFTTPSJFOUFEWJFXPGMFYJDBMJ[BUJPO
Ȁ ,EXICALIZATIONȀANDȀGRAMMATICIZATIONȀCOMPARED *O4FDUJPO JUXBTQPJOUFEPVUUIBUUIFSFBSFUXPLJOETPGMFYJDBMJ[BUJPOXIJDI DBOCFVTFGVMMZDPNQBSFEXJUIHSBNNBUJDJ[BUJPO JFGPTTJMJ[BUJPOBOEVOJ WFSCBUJPÒFEJTDVTTJPOBOEFYBNQMFTJOUIJTTFDUJPOXJMMCFDPO×OFEUPUIF NPSFHFOFSBMBOEXJEFTQSFBEPGUIFTFUXPUZQFT JFVOJWFSCBUJPO UIFFNFS HFODFPGOFXMFYJDBMFOUSJFTGSPNDPMMPDBUJPOT
QSJNBSJMZJOPSEFSUPLFFQUIF QSFTFOUBUJPOTJNQMFBOETUSBJHIUGPSXBSE ̀FQSPDFTTPGVOJWFSCBUJPODBOCFSFOEFSFEJOBTDIFNBUJDXBZRVJUFTJNJ MBSUPUIFPOFVTFEGPSHSBNNBUJDJ[BUJPOJO
4DIFNBUJDPVUMJOFPGVOJWFSCBUJPO 9 "O#],O̰ 9 "#],OY,O Y ̰ 9 $],OY,O Y
"TB×STUFYBNQMF UBLFUIFNPSQIPTZOUBDUJDBMMZUSBOTQBSFOUQISBTBMMFYFNF KVSµIVȾ;YVJkHSFBUTVDDFTTPSBDIJFWFNFOUlJO(FSNBOXIJDIDPOTJTUTPGUIF BEKFDUJWFKVSµkCJH HSFBUlBOEUIFEFWFSCBMOPVO;YVJkUISPXl*UJTSFBTPOBCMF UPBTTVNFUIBUBUUIFUJNFUIJTQISBTFCFDBNFMFYJDBMJ[FE JFUPPLPOJUT×HV SBUJWFNFBOJOHBOECFDBNFB×YFE DPOWFOUJPOBMFYQSFTTJPO UIFSFFYJTUFEB MBSHFOVNCFSPGPUIFSQISBTFTJOWPMWJOHKVSµQMVTBOPVOXIJDIDPVMECFVTFE JOUIFTBNFTZOUBDUJDBOEQSBHNBUJDDPOUFYUT0OFTVDIDPOUFYUJTFYFNQMJ×FE JO XIFSFKVSµIVȾ;YVJBOETUSVDUVSBMMZJEFOUJDBMQISBTFTBSFVTFEBTOPN JOBMQSFEJDBUFTJOFYQSFTTJPOTTJHOBMJOHTVSQSJTFBOEPSBENJSBUJPO
B %BTJTUFJOKVSµIVȾ;YVJ k ̀JTJTBHSFBUTVDDFTTBDIJFWFNFOUl TBJE GPSFYBNQMF XIFO MPPLJOHBUBOFXQBJOUJOHPSCPPL
C %BTJTUFJOHSP¶FS7PSXVSG"OESBOH.BOO%JDIUFS"VGTUBOE k̀JTJTBCJHHSFBUBDDVTBUJPOSVTINBOQPFUVQSJTJOHl
0I\MGEPM^EXMSRȾERHȾKVEQQEXMGM^EXMSRȾ
̀BUJT BUUIFCFHJOOJOHPGUIFQSPDFTTUIFSFJTBMFYJDBMJUFN# KVSµ XIJDIJT JODPOTUSVDUJPOXJUIBDMBTTPGPUIFSMFYJDBMJUFNT"JODMVEJOH;YVJȾ:SV[YVJȾ %RHVERKȾ1ERR FUD̀JTDPOTUSVDUJPOPDDVSTJOBOVNCFSPGTZOUBDUJD 9 BOE TFNBOUJDQSBHNBUJD ,O DPOUFYUT JODMVEJOHJOEF×OJUF/1TTFSWJOHBTOPN JOBMQSFEJDBUFTBOEFYQSFTTJPOTPGTVSQSJTFBENJSBUJPO SFTQFDUJWFMZ̀FMFY JDBMJ[BUJPOQSPDFTTUIFODPOTJTUTJOPOFNFNCFSPGUIF"DMBTT JF;YVJ "
CFHJOOJOHUPGPSNBOFTQFDJBMMZDMPTFDPMMPDBUJPOBOEMBUFSB×YFEQISBTBMFY QSFTTJPOXJUIUIF#FMFNFOUKVSµCFDBVTFUIJTQISBTFJTGSFRVFOUMZVTFEJOBO FYUFOEFENFUBQIPSJDBMNFBOJOHGPSBMMLJOETPGJNQSFTTJWFBDIJFWFNFOUT OPU KVTUJNQSFTTJWFBDUTPGUISPXJOH*OQSJODJQMF OPUIJOHFMTFIBTUPDIBOHFBMM UIFPUIFSFYQSFTTJPOTXJUIKVSµDPOUJOVFUPCFVTFEBTCFGPSF BOEUIFOFX QISBTBMVOJUDPOUJOVFTUPCFVTFEJOFTTFOUJBMMZUIFTBNFTZOUBDUJDBOEQSBH NBUJDDPOUFYUT)FODFUIFTDIFNBJO SFQSFTFOUTUIFDIBOHFTIBQQFOJOHJO MFYJDBMJ[BUJPOBTFTTFOUJBMMZDPO×OFEUPUIFUXPFMFNFOUTFOUFSJOHJOUPUIFTQF DJBMDPMMPDBUJPO "# ̀JT TQFDJBM DPMMPDBUJPO NBZ DPOUJOVF UP SFNBJO NPSQIPTZOUBDUJDBMMZ USBOTQBSFOUBOEJODPOTQJDVPVTGPSBMPOHUJNF"MUFSOBUJWFMZ UIFFYQSFTTJPO NBZCFHJOUPFYIJCJUNPSQIPTZOUBDUJDJEJPTZODSBTJFT XIJDIPƮFOIBQQFOT CFDBVTFJUOPMPOHFSQBSUBLFTJOHFOFSBMQIPOPMPHJDBMPSHSBNNBUJDBMDIBOHFT PDDVSSJOHJOUIFMBOHVBHF̀VT GPSFYBNQMF UIFPUIFSXJTFNPSQIPTZOUBDUJ DBMMZJODPOTQJDVPVTFYQSFTTJPO:IVKMWWQIMRRMGLXkGPSHFUNFOPUlJODMVEFTBO PCTPMFUFHFOJUJWFPGUIFQFSTPOBMQSPOPVO QIMR 0)(QÄR JOUIFGVODUJPOPG BOPCKFDUQSPOPVO XIJDIJTOPMPOHFSQPTTJCMFJO.PEFSO(FSNBO XIFSFPOF OPXBEBZTXPVMEIBWFUPTBZZIVKMWWȾSOINȾRMGLXkEPOlUGPSHFUNFl VTJOHUIF BDDVTBUJWFJOPCKFDUGVODUJPO 4JNJMBSMZ UIFTZOUBYPG&OHMJTIJSVKIXQIRSX PCWJPVTMZJTBMTPOPMPOHFSJODPNQMJBODFXJUIDVSSFOUSVMFT0ODFTVDIGPS NBMJEJPTZODSBTJFTCFDPNFBQQBSFOU UIFDPMMPDBUJPOJTPOJUTXBZUPCFDPNJOH BTJOHMFVOBOBMZ[BCMFMFYJDBMVOJU XIJDIJTSFQSFTFOUFECZUIFUSBOTJUJPOGSPN "#̰$JOUIFGPSNVMBJO "OPUIFSEJéFSFODFCFUXFFOKVSµIVȾ;YVJBOE:IVKMWWQIMRRMGLX XIJDIBMTP SFØFDUTUIFUSBOTJUJPOUPVOBOBMZ[BCMFVOJUTUBUVT QFSUBJOTUPUIFGBDUUIBUUIF QSPTPEJDQPTTJCJMJUJFTPG:IVKMWWQIMRRMGLXBSFNVDINPSFDPOTUSBJOFEUIBO UIPTFGPSUIFDPNQPTJUJPOBMQISBTBMFYQSFTTJPOZIVKMWWȾQMGLȾRMGLX8IJMFCPUI UIFMFYJDBMVOJUBOEUIFQISBTBMFYQSFTTJPOBSFVTVBMMZTUSFTTFEPOUIFTFDPOE TZMMBCMF :IVKÃWWQIMRRMGLX ZIVKÃWWȾQMGLȾRMGLX
UIFQMBDFNFOUPGTUSFTTDBOOPU CFDIBOHFEJOUIFDBTFPG:IVKMWWQIMRRMGLX*OZIVKMWWȾQMGLȾRMGLX POUIFPUIFS IBOE FBDIXPSEDBOCFTUSFTTFE EFQFOEJOHPOUIFDPOUFYÙJTQSPTPEJDEJG GFSFODFJTJOUVSOSFØFDUFECZUIFGBDUUIBU:IVKMWWQIMRRMGLXJTSFQSFTFOUFECZB TJOHMFPSUIPHSBQIJDXPSE
Ⱦ
2MOSPEYWȾ4Ⱦ,MQQIPQERR
̀FEFWFMPQNFOUPG:IVKMWWQIMRRMGLXFYFNQMJ×FTBOFTTFOUJBMGFBUVSFJO UIFMFYJDBMJ[BUJPOPGQISBTBMFYQSFTTJPOT JFBOPSJHJOBMMZDPNQPTJUJPOBMFY QSFTTJPOJTUSFBUFENPSFBOENPSFBTBTJOHMFQSPDFTTJOHVOJU UIFSFCZCFDPN JOHNPSFBOENPSFPQBRVFBOE×OBMMZBOVOBOBMZ[BCMFTJNQMFTJHO SFQSF TFOUFECZ$JO
̀JTMBTUTUBHFJTJMMVTUSBUFECZ,SGL^IMXkXFEEJOHlXIJDI EFSJWFTGSPN0)(HMYȾL~LEȾKI^ÄX XIJDIPSJHJOBMMZTJNQMZNFBOUkIJHIUJNFl BOEDPVMECFBQQMJFEUPBMMLJOETPGGFTUJWFFWFOUT ̀FUISFFFYBNQMFTPGMFYJDBMJ[BUJPOEJTDVTTFETPGBSTIPXUIBUUIFLJOEBOE EJSFDUJPOPGUIFNFBOJOHDIBOHFTXIJDIPDDVSJO UIJTUZQFPG MFYJDBMJ[BUJPO BSFVOQSFEJDUBCMFKVSµIVȾ;YVJNBZCFDPOTJEFSFEBOFYBNQMFPGDPOUFYUFY QBOTJPO CZNFUBQIPSJDBMFYUFOTJPO
:IVKMWWQIMRRMGLXBOE,SGL^IMXBSFDMFBS FYBNQMFTPGOBSSPXJOH̀FGPSNVMBJO QSPWJEFTGPSCPUIQPTTJCJMJUJFTUIF CBTJDVTBHFDPOUFYUNBZCFDPNFOBSSPXFS ,OY PSXJEFS ,O Y
UIFTMBTIJO UIFGPSNVMBUIVTSFQSFTFOUJOHBMUFSOBUJWFT*OPUIFSXPSET NFBOJOHDIBOHFT JOMFYJDBMJ[BUJPOBSFOPOEJSFDUJPOBM TFFBMTPUIFRVPUFGSPN/PSEFBCPWF 8FBSFOPXJOBQPTJUJPOUPDPNQBSFHSBNNBUJDJ[BUJPOBOEMFYJDBMJ[BUJPO EF×OFEJOUFSNTPGUIFQSPDFTTBQQSPBDÌFNBKPSDPNNPOBMJUZJTUIBUUIF UXPQSPDFTTFTIBWFBDPNNPOQPJOUPGPSJHJO JFUIFTQPOUBOFPVTBOEQSP EVDUJWFDPNCJOBUJPOPGMFYJDBMJUFNTJOEJTDPVSTF 9 "O#],O ̀FZEJéFS JOXIBUIBQQFOTJOUIFOFYUTUFQ T *OMFYJDBMJ[BUJPO POMZPOFNFNCFSPGUIF "DMBTTPGJUFNTTUBSUTUPGPSNBVOJUXJUIUIF#FMFNFOU UIFTZOUBHNBUJDDPO UFYUNBZPSNBZOPUDIBOHF BOEUIFTFNBOUJDQSBHNBUJDDPOUFYUVBMDIBOHFT BSFOPOEJSFDUJPOBM*OHSBNNBUJDJ[BUJPO POUIFPUIFSIBOE UIF#FMFNFOU TUBSUTUPGPSNBVOJUXJUIEȾWIXPG"DMBTTJUFNT IPTUDMBTTFYQBOTJPO
UIFTZO UBHNBUJDDPOUFYUVTVBMMZJTFYQBOEFE BOEUIFTFNBOUJDQSBHNBUJDDPOUFYUVBM DIBOHFTBSFEJSFDUJPOBMJOUIBUUIFZBMXBZTJOWPMWFBOFYQBOTJPO ̀JTDPNQBSJTPONBLFTJUDMFBSUIBUMFYJDBMJ[BUJPO VOJWFSCBUJPO JTOPUBO VOFRVJWPDBMPQQPTJUFPGHSBNNBUJDJ[BUJPOJOUIFTFOTFUIBUJUUBLFTUIFPQQP TJUFWBMVFGPSUIFUISFFNBJOQBSBNFUFSTSFWJFXFEIFSF JFDIBOHFTXJUISF HBSEUPIPTUDMBTT TZOUBDUJDDPOUFYU BOETFNBOUJDQSBHNBUJDDPOUFYU ̀F POMZQBSBNFUFSXIFSFUIFUXPQSPDFTTFTBQQFBSUPMFBEJOPQQPTJUFEJSFDUJPOT JTIPTUDMBTTGPSNBUJPOXIJMFHSBNNBUJDJ[BUJPOMFBETUPBOFYQBOTJPO MFY JDBMJ[BUJPOJOWPMWFTBkSFEVDUJPOlJOUIFTFOTFUIBUJUPOMZBQQMJFTUPBTJOHMF NFNCFSPGUIF"DMBTT)PXFWFS UIFIPTUDMBTTFYQBOTJPODIBSBDUFSJTUJDGPS HSBNNBUJDJ[BUJPOVTVBMMZQSPDFFETHSBEVBMMZPSBUMFBTUJOTNBMMJODSFNFOUT ̀FkSFEVDUJPOlJOMFYJDBMJ[BUJPO POUIFPUIFSIBOE JTBCSVQUUIFOVNCFSPG FYQSFTTJPOTDPOTJTUJOHPGBDMBTT"JUFNBOEUIF#FMFNFOUEPFTOPUEFDSFBTFBU BMM*OTUFBE BTJOHMF"#FYQSFTTJPOJTTJOHMFEPVUBOEUSFBUFEEJéFSFOUMZGSPN BMMUIFPUIFSPOFT)FODFJUXPVMECFXSPOHUPDMBJNUIBUXJUISFHBSEUPIPTU DMBTTGPSNBUJPO HSBNNBUJDJ[BUJPOBOEMFYJDBMJ[BUJPOBSFUSVFPQQPTJUFT DPO
0I\MGEPM^EXMSRȾERHȾKVEQQEXMGM^EXMSRȾ
WFSTFT PGFBDIPUIFSCFDBVTFUIJTXPVMEJNQMZUIBUUIFZBSFFTTFOUJBMMZUIF TBNFQSPDFTTFYDFQUUIBUUIFZMFBEJOPQQPTJUFEJSFDUJPOT "TJNJMBSSFTVMUJTPCUBJOFEXIFOXFMPPLNPSFDMPTFMZBUUIFJEFBJNQMJDJU JONVDIPGUIFMJUFSBUVSFUIBUHSBNNBUJDJ[BUJPOBOEMFYJDBMJ[BUJPOBSFPQQP TJUFTXJUISFHBSEUPQSPEVDUJWJUZ DG4FDUJPOBCPWF ̀FSFJTTPNFUSVUIUP UIFDMBJNUIBUHSBNNBUJDJ[BUJPOJOWPMWFTBOJODSFBTFBOEMFYJDBMJ[BUJPOBEF DSFBTFJOQSPEVDUJWJUZ)PXFWFS EJéFSFOUBTQFDUTPGQSPEVDUJWJUZBSFGPDVTFE POJOFBDIJOTUBODF̀FEFDSFBTFJOQSPEVDUJWJUZXIJDIPDDVSTJOMFYJDBMJ[B UJPOSFGFSTUPUIFGBDUUIBUBHJWFOFYQSFTTJPOJTOPMPOHFSkGSFTIMZlBTTFNCMFE GSPNJUTDPOTUJUVFOUQBSUTPOFBDIPDDBTJPOPGJUTVTF̀FJODSFBTFJOQSPEVD UJWJUZXIJDIPDDVSTJOHSBNNBUJDJ[BUJPO POUIFPUIFSIBOE QFSUBJOTUPUIFGBDU UIBUBHJWFOFYQSFTTJPOTEXXIVRCFDPNFTNPSFXJEFMZBQQMJDBCMF JFJUJTVTFE JONPSFDPOUFYUTBOEGPSBMBSHFSTFUPGMFYJDBMJUFNT̀FTFBSFUXPGBJSMZEJG GFSFOUVTFTPGUIFUFSNTVSHYGXMZMX] BTBMTPTIPXOCZUIFGPMMPXJOHPCTFSWB UJPÒ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̀JTJTPI\MGEPKIRIVEPMX]JOUIFTFOTFPG#ZCFF G MFYJDBMJ[BUJPOBQQMJFTUPTQFDJ×DJOEJWJEVBMJUFNT BOEIFODFJUJTNBYJNBMMZ OPOHFOFSBM
HSBNNBUJDJ[BUJPOBMXBZTJOWPMWFTBWIXPGJUFNTBOEMFBETUP XBSETHSFBUFSHFOFSBMJUZPGUIFHSBNNBUJDJ[JOHFMFNFOU JUCFDPNFTDPNQBU JCMFXJUINPSFBOENPSF"DMBTTJUFNT $IBOHFTJOMFYJDBMHFOFSBMJUZJTXIBU HSBNNBUJDJ[BUJPOBOEMFYJDBMJ[BUJPOFTTFOUJBMMZIBWFJODPNNPOXJUISFHBSE UPIPTUDMBTTGPSNBUJPOBOEQSPEVDUJWJUZ BOEUIVTMFYJDBMHFOFSBMJUZJTUIFBD UVBMQPJOUPGPQQPTJUJPOCFUXFFOHSBNNBUJDJ[BUJPOBOEMFYJDBMJ[BUJPO 1SPCMFNTDPODFSOJOHUIFCPVOEBSZCFUXFFOMFYJDBMJ[BUJPOBOEHSBNNBUJ DJ[BUJPO BOEMFYJDPOBOEHSBNNBS GPSUIBUNBUUFS BSJTFGSPNUIFGBDUUIBUMFY JDBMHFOFSBMJUZJTOPUBNBUUFSPGBMMPSOPOF̀BUJT UIFBMUFSOBUJWFJTOPUKVTU CFUXFFO POUIFPOFIBOE HSBNNBUJDBMQBUUFSOTDPOTJTUJOHPGBIJHIMZHFOFSBM HSBNNBUJDBMFMFNFOU C BOEBMBSHFIPTUDMBTT " BOE POUIFPUIFSIBOE B TUSJOHPGUXP PSNPSF TQFDJ×DMFYJDBMJUFNT*OTUFBE UIFSFBSFBOVNCFSPGJO UFSNFEJBUFQPTTJCJMJUJFT JFQBUUFSOTXIJDIBSFNPSFHFOFSBMUIBOB×YFEMFY JDBMJ[FEQISBTFCVUMFTTHFOFSBMUIFOUIFUZQJDBMHSBNNBUJDBMQBUUFSO8IBU* IBWFJONJOEIFSFBSFTFNJQSPEVDUJWFPSIJHIMZTQFDJ×DFYQSFTTJPOQBUUFSOT TVDIBTCBSFCJOPNJBMT FH WEHHPIȾERHȾFMX GEWXȾERHȾGVI[ DG-BNCSFDIU
Ⱦ
2MOSPEYWȾ4Ⱦ,MQQIPQERR
OPNJOBMFYUSBQPTJUJPOT FH-XoWȾ%1%>-2+ȾXLIȾTISTPIȾ]SYȾ7))ȾLIVI DG .JDIBFMJTBOE-BNCSFDIU
UIF;LEXoWȾ47/͡ -FWJOTPO 4UFQIFO$ 4VEKQEXMGW$BNCSJEHF$BNCSJEHF6OJWFSTJUZ1SFTT .JDIBFMJT -BVSBBOE,OVE-BNCSFDIU 5PXBSEBDPOTUSVDUJPOCBTFEUIFPSZPGMBOHVBHFGVODUJPOUIFDBTFPG OPNJOBMFYUSBQPTJUJPO0ERKYEKI ͡ /PSEF .VSJFM %FØFYJPOBTBDPVOUFSEJSFDUJPOBMGBDUPSJOHSBNNBUJDBMDIBOHF0ER KYEKIȾ7GMIRGIW͡ 1BXMFZ "OESFX 0OTQFFDIGPSNVMBTBOEMJOHVJTUJDDPNQFUFODF0IRKYEWȾ1SHIVREW ͡ -FYJDBMJ[BUJPO*O0ERKYEKIWȾERHȾ0MRKYMWXMGW Ⱦ8LIȾ-RXIVHITIRHIRGIȾSJȾ 8LISV]Ⱦ(EXEȾERHȾ%TTPMGEXMSR %FCPSBI5BOOFOBOE+&"MBUJT FET
͡ (635 8BTIJOHUPO(FPSHFUPXO6OJWFSTJUZ1SFTT
Ⱦ
2MOSPEYWȾ4Ⱦ,MQQIPQERR
1BXMFZ "OESFX &ODPEJOH FWFOUT JO ,BMBN BOE &OHMJTI %JéFSFOU MPHJDT GPS SFQPSU JOHFYQFSJFODF*O'SLIVIRGIȾERHȾ+VSYRHMRKȾMRȾ(MWGSYVWI 3VTTFMM3 5PNMJO FE
͡"NTUFSEBN1IJMBEFMQIJB+PIO#FOKBNJOT "MBOHVBHFXIJDIEF×FTEFTDSJQUJPOCZPSEJOBSZNFBOT*O8LIȾ6SPIȾ SJȾ8LISV]ȾMRȾ0ERKYEKIȾ(IWGVMTXMSR 8"'PMFZ FE
͡#FSMJO /FX:PSL.PVUPOEF(SVZUFS 3BNBU 1BPMP 0OEFHSBNNBUJDBMJ[BUJPO0MRKYMWXMGW͡ 4XFFUTFS &WF (SBNNBUJDBMJ[BUJPOBOETFNBOUJDCMFBDIJOH&07͡ 5BMNZ -FPOBSE -FYJDBMJ[BUJPO QBUUFSOT 4FNBOUJD TUSVDUVSF JO MFYJDBM GPSNT *O 0ER KYEKIȾ8]TSPSK]ȾERHȾ7]RXEGXMGȾ(IWGVMTXMSR7PM+VEQQEXMGEPȾ'EX IKSVMIWȾERHȾXLIȾ0I\MGSR 54IPQFO FE
͡$BNCSJEHF$BN CSJEHF6OJWFSTJUZ1SFTT 8S[EVHȾEȾGSKRMXMZIȾWIQERXMGW WPMT $BNCSJEHF ."TT.*51SFTT 5SBVHPUU &MJTBCFUI$MPTT 0OUIFSJTFPGFQJTUFNJDNFBOJOHTJO&OHMJTI"OFYBNQMFPGTVCKFDUJ× DBUJPOJOTFNBOUJDDIBOHF0ERKYEKI͡ 5SBVHPUU &MJTBCFUI$MPTTBOE#FSOE)FJOF *OUSPEVDUJPO*O5SBVHPUUBOE)FJOF FET
͡ 5SBVHPUU &MJTBCFUI$MPTTBOE#FSOE)FJOF FET
%TTVSEGLIWȾXSȾ+VEQQEXMGEPM^EXMSR 7PM"NTUFSEBN1IJMBEFMQIJB +PIO#FOKBNJOT 8JTDIFS *MTF (SBNNBUJDBMJ[BUJPOWFSTVTMFYJDBMJ[BUJPOpkQIXLMROWoUIFSFJTTPNF DPOGVTJPO *O 4EXL[E]WȾ SJȾ 'LERKI Ⱦ +VEQQEXMGEPM^EXMSRȾ MRȾ )RKPMWL 0MHB 'JTDIFS "OFUUF 3PTFOCBDI BOE %JFUFS 4UFJO FET
͡ "NTUFSEBN1IJMBEFMQIJB+PIO#FOKBNJOT
0ARTȀ)) /NȀBUILDINGȀGRAMMARȀFROMȀBELOWȀANDȀFROMȀABOVEȀ "ETWEENȀPHONOLOGYȀANDȀPRAGMATICS
%XPLORINGȀGRAMMATICALIZATIONȀFROMȀBELOW
0MZMSȾ+EIXE
Ȁ )NTRODUCTION (SBNNBUJDBMJ[BUJPO IBTCFFOBIPUTVCKFDUPGSFTFBSDIJOEJBDISPOJDBOEUZQP MPHJDBMMJOHVJTUJDTJOUIFMBTUUXPEFDBEFT3FDFOUMZ UIFTQFDJ×DJUZPGHSBN NBUJDBMJ[BUJPOBTBOBVUPOPNPVTBOEQFDVMJBSLJOEPGMBOHVBHFDIBOHFIBT CFFORVFTUJPOFE DG$BNQCFMM $BNQCFMMBOE+BOEB +PTFQI "MUIPVHIHSBNNBUJDBMJ[BUJPOJTUT×SNMZCFMJFWFUIBUHSBNNBUJDBMJ[BUJPOJTBO PSJFOUFEQIFOPNFOPOXIFSFCZNPSFMFYJDBMTUSVDUVSFTUFOEUPCFDPNFNPSF HSBNNBUJDBM JF CPVOE NPSQIFNFT BOEJOMBUFSTUBHFTTJNQMZQIPOFNFT EVFUPQIPOPHFOFTJT DG)PQQFS
JUIBTCFFOPCKFDUFEUIBUBOVNCFS PGDPVOUFSFYBNQMFTUPVOJEJSFDUJPOBMJUZFYJTU DG/FXNFZFS͡ $BNQCFMM +BOEB BOE)FJOFGPSBTVSWFZ .PSFPWFS XIBU JTVTVBMMZDPVOUFEVOEFSHSBNNBUJDBMJ[BUJPODBOCFUSBDFECBDLUPEJéFSFOU GBJSMZ XFMM LOPXO QIFOPNFOB TVDI BT SFBOBMZTJT TFNBOUJD CMFBDIJOH FUD ̀FSFGPSF HSBNNBUJDBMJ[BUJPODBOCFBUCFTUDPOTJEFSFEBOFQJQIFOPNFOPOPG JOEFQFOEFOUDIBOHFTUIBUUBLFQMBDFGPSBOVNCFSPGEJéFSFOUSFBTPOTBOEJO EJéFSFOUXBZT*OUIJTQFSTQFDUJWF HSBNNBUJDBMJ[BUJPOUVSOTPVUUPCFBNFSF GBMM PVU JOWPMWJOH TZOUBDUJD TUSVDUVSFT UIBU IBQQFOFE UP MPTF DPOTUSVDUJPOBM USBOTQBSFODZ̀FSFGPSF UIFSFJTOPEJBDISPOJDUFOEFODZUPXBSETCVJMEJOHVQ HSBNNBS"MUIPVHI*CFMJFWFUIBUUIFPCKFDUJPOTSBJTFEBHBJOTUHSBNNBUJDBM J[BUJPOBTBOBVUPOPNPVTLJOEPGMBOHVBHFDIBOHFBSFFTTFOUJBMMZDPSSFDU *BN OPUJOBHSFFNFOUXJUIEJTDBSEJOHHSBNNBUJDBMJ[BUJPOBTBHFOFSBMQFSTQFDUJWF VOEFSXIJDIMBOHVBHFDIBOHFTDBOCFDPOTJEFSFE*OGBDU XIBUJONZWJFXJT UIFNBJOGPSDFPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOTUVEJFTJTUIF×OEJOHUIBUHSBNNBSJTOPU NFSFMZ BNFTTZBHHSFHBUFPGGPSUVJUPVTDIBOHFT UIBUZJFMEBDPNQMFUFMZBSCJ USBSZTUSVDUVSF0OUIFDPOUSBSZ MBOHVBHFDIBOHF BOEUIFHSBNNBUJDBMJ[BUJPO QFSTQFDUJWF UFMMVTUIBUBMPUPGBQQBSFOUMZNFTTZTUSVDUVSFTBSFUIFSFTVMUPG WFSZXFMMNPUJWBUFEDIBOHFTUIBU GBSGSPNCFJOHXIJNTJDBM TIFE BUMFBTU TPNF MJHIUPOUIFXBZMBOHVBHFVTFSTQFSDFJWFUIFXPSMEBSPVOEUIFNBOE POUIFMBOHVBHFUIFZVTFUPFYQSFTTJU"T*IPQFXJMMCFDPNFDMFBSJOUIFSFTU PGUIFQBQFS UIFMJHIUTIFECZHSBNNBUJDBMJ[BUJPOPOUIFBQQBSFOUMZBSCJUSBSZ TUSVDUVSFPGHSBNNBSJTOPUPOMZWBMVBCMFGPSDIBOHFTBéFDUJOHUIFMFYJDPOUP
Ⱦ
0MZMSȾ+EIXE
HSBNNBSDMJOF CVUBMTPGPSDIBOHFTSFHBSEJOHUIFPUIFSTPVSDFPGHSBNNBU JDBMTUSVDUVSF UIFQIPOPMPHZUPHSBNNBSQBUI*OGBDU UIFBQQSPBDIBEPQUFE IFSFJTQPMZDFOUSJTUJDEJéFSFOUTPVSDFTGPSHSBNNBSBSFDPOTJEFSFE POFCF JOHUIFMFYJDPO BOEUIFPUIFSCFJOHQIPOPMPHZ*OFTTFODF UIJTJEFBTIBSFTPO UIFPOFIBOE+PTFQIBOE+BOEBlT BTTVNQUJPOUIBUmNPSQIPMPHJ [BUJPOEFTDSJCFTBOZUSBOTJUJPO WJBEFQIPOPMPHJ[BUJPOPSEFTZOUBDUJDJ[BUJPO GSPNBTUBUFJOXIJDIBHFOFSBMJ[BUJPOJTOPONPSQIPMPHJDBMJOOBUVSFUPBTUBUF JOXIJDIUIFDPSSFTQPOEJOHHFOFSBMJ[BUJPOJTNPSQIPMPHJDBMJOOBUVSFn BOEPO UIFPUIFS%SFTTMFSlT JEFBUIBUUIFSFBSFJOUIFTQFBLFSTlDPNQF UFODFTFWFSBMDFOUFSTPSNPEVMFT FBDIPGUIFNGVODUJPOJOHJOBOBVUPOPNPVT XBZ JFPCFZJOHEJéFSFOUQSJODJQMFT"DSVDJBMQPJOUJTNPSFPWFSNPSQIP DFOUSJDJUZ.PSQIPMPHZJTIFMEUPCFUIFDFOUSBMDPNQPOFOUPGHSBNNBS TJODF mUIFSFJTOPBTQFDUPGHSBNNBSXIJDIJOUFSBDUTXJUIBMMUIFPUIFSTUPUIFFYUFOU UIBUNPSQIPMPHZEPFTn +PTFQIBOE+BOEB ̀FQBQFSJTTUSVDUVSFE BTGPMMPXT4FDUJPOFYQMPSFTUIFQIPOPMPHZUPHSBNNBSQBUI EJTDVTTJOHBT QFDUTBOEQSPCMFNTSFMBUJOHUPUIFHSBNNBUJDBMJ[BUJPOPGTPVOEBMUFSOBUJPOT 4FDUJPOEJTDVTTFTUIFDFOUSBMSPMFPGNPSQIPMPHZ FNQIBTJ[JOHUIFDFOUSJQ FUBMOBUVSFPGMBOHVBHFDIBOHF FWFOUIPVHIBMMPXJOHGPSPDDBTJPOBMJOTUBODFT PGDFOUSJGVHBMDIBOHFT̀F×OBM4FDUJPOESBXTUIFDPODMVTJPO
Ȁ 4HEȀPHONOLOGICALȀWAYȀTOȀGRAMMATICALIZATION 5FYUCPPLTPOHSBNNBUJDBMJ[BUJPOVTVBMMZBTTVNFUIBUUIFSFBSFCBTJDBMMZUXP DMJOFT PSQBUIXBZT GPSMFYJDBMJUFNTUPCFDPNFNPSFHSBNNBUJDBM )PQQFS BOE5SBVHPUU o DPOUFOUJUFN HSBNNBUJDBMXPSE DMJUJD JOØFDUJPOBMBêY o DPOUFOUJUFN HSBNNBUJDBMXPSE DPNQPVOE EFSJWBUJPOBMBêY &YBNQMFT GPS TVDI DIBOHFT BSF JOEFFE EP[FOT DMBTTJDBM DBTFT BSF UIF GPM MPXJOHPOFT UBLFOSFTQFDUJWFMZGSPN(SFFL )PQQFSBOE5SBVHPUU
XIFSFUIFGVUVSFUFOTFNPSQIFNFXLEȾDPNFTGSPNBOPMEFSDPOTUSVDUJPOXLIP~Ⱦ MREȾk*XJTIUIBUl BOEGSPN(FSNBOXIFSFBOFXTVêYXIPȾIBTEFWFMPQFEGSPN PMEOPNJOBMQISBTFT /1T DPOUBJOJOHUIFMFYFNF8IMPȾkQBSUlBTIFBE
B XLIP~ȾLMRE XLIP~ȾRE XLIȾRE XLE 8LEȾX{P{TL~R{W~ȾXSYȾTEX¿VEȾQSYȾk*XJMMUFMFQIPOFNZGBUIFSl C (VMXXIVȾ8IMP :MIVXIVȾ8IMPȾ (VMXXIPkBUIJSEl :MIVXIPȾkBRVBSUFSl
)\TPSVMRKȾKVEQQEXMGEPM^EXMSRȾJVSQȾFIPS[Ⱦ
̀F(SFFLFYBNQMFSFQSFTFOUTUIFDMJOFPGHSBNNBUJDBMJUZ XJUIUIFGVMMQSFEJ DBUFCFDPNJOHBDBTFNBSLFS XIFSFBTUIF(FSNBOFYBNQMFSFQSFTFOUTUIF DMJOFPGMFYJDBMJUZ TJODFUIFOFXTVêYDBOCFDPVOUFEBNPOHUIFXPSEGPSNB UJPOEFWJDFTPG(FSNBO(JWFOUIFTFWFSZXFMMLOPXODBTFT JOUIFGPMMPX JOHTFDUJPOTXFXJMMFYQMPSFUIFQPTTJCJMJUZBOEUIFMJNJUTPGUIFQIPOPMPHJDBM DMJOFTUPHSBNNBUJDBMJ[BUJPO DG(BFUB *OEFFE (SFFOCFSH RVJUFDMFBSMZTUBUFTUIBU "TXJUIHSBNNBUJDBMJUFNT UIFSFJTUIFQPTTJCJMJUZPGJOUFSQSFUBUJPOPGQIPOP MPHJDBMJUFNTBTIBWJOHBHSBNNBUJDBMTJHOJ×DBODF FHVNMBVUJOHJO(FSNBO ̀JTNJHIUCFDBMMFEHSBNNBUJDBMJ[BUJPOGSPNCFMPX*UJT DPNQBSFEUPUIF HSBNNBUJDBMJ[BUJPOPGMFYJDBMJUFNT SFMBUJWFMZJOGSFRVFOUBOEPƮFOBTVCTJE JBSZNFUIPEXIJDIBDDPNQBOJFTPUIFSTPGUIFNPSFDPNNPOUZQF/FWFSUIF MFTT JUTQSPQFSUJFTBTDPNQBSFEUPUIBUPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOPGUIFNPSFVTVBM UZQFBSF*CFMJFWFXFMMXPSUIFYQMPSJOH
'BSGSPNCFJOHJOGSFRVFOUBOETVCTJEJBSZ UIJTHSBNNBUJDBMJ[BUJPOGSPNCFMPX JTVTVBMMZDBMMFENPSQIPMPHJ[BUJPOJOUIFMJOHVJTUJDUSBEJUJPO BTJGUIFSPPU mHSBNNBSn BOE UIF EFSJWBUJWFT mHSBNNBUJDBMn mHSBNNBUJDBMJ[BUJPOn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̀VTUIFDPNQMFUFPS QBSUJBMQIPOFUJDNPUJWBUJPOPGUIFSVMFJTTVCTUJUVUFECZBTFNJPUJDNPUJWBUJPO
0OFDBOOPUIFMQBHSFFJOHXJUIUIFTQJSJUBOEUIFQSBDUJDFPGUIJTEF×OJUJPO UIBUJTXJEFMZTIBSFECZPUIFSTDIPMBST%JTDVTTJOHNPSQIPQIPOPMPHJ[BUJPO WBO$PFTUFNBOE.D$PSNJDL GPSJOTUBODFPCTFSWFUIBUmIF DPOEJUJPOJOH NBZ EFWFMPQ GSPN QIPOPMPHJDBM UP NPSQIPMPHJDBM XJUI UIF QPTTJCMFJNQMJDBUJPOUIBUUIFSVMFJTQBSUMZQIPOPMPHJDBMBOEQBSUMZNPSQIP MPHJDBM8IFOUIJTPDDVST JUJTWJFXFEBTBEFWFMPQNFOUUPkNPSQIPMPHJ[B UJPOln ,MBVTFOCVSHFS FWFO XBSOT UIF SFBEFS UIBU NPSQIPMP HJ[BUJPO UIBU JT EF×OFE BT mUIF IJTUPSJDBM SBQQPSU CFUXFFO QIPOPMPHZ BOE NPSQIPMPHZn mJTOPUUPCFDPOGVTFEXJUImHSBNNBUJDBMJ[BUJPOn UIFQSPDFTT
Ⱦ
0MZMSȾ+EIXE
PGDPOWFSUJOHSFHVMBSMFYJDBMJUFNTBOETUSVDUVSFTJOUPDPOWFOUJPOBMMZJOUFS QSFUFEHSBNNBUJDBMNPSQIFNFTn/FWFSUIFMFTT *EPOPUTFFBOZHPPESFBTPO FYDFQUGPSJOWFUFSBUFDVTUPN GPSDBMMJOHTVDIDIBOHFTNPSQIPMPHJ[BUJPOT JO TUFBEPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOT.PSFPWFS UIFVTBHFPGUIFUFSNmNPSQIPMPH J[BUJPOnJTNPSFJEJPTZODSBUJDUIBOPOFXPVMEUIJOLBƮFSNPSFUIBOBEFDBEF PGTUVEJFT'PSJOTUBODF UIFMBUF8VS[FM ×STUMZEF×OFTm(SBNNB UJLBMJTJFSVOHnBTUIFQSPDFTTBDDPSEJOHUPXIJDIm8ÍSUFSNJUFJOFSVS TQSÓOHMJDIFO MFYJLBMJTDIFO #FEFVUVOH JO FJOFN FSTUFO 4DISJUU [VO»DITU [V mHSBNNBUJTDIFO 8ÍSUFSOn %JFTF UFOEJFSFO EBOO M»OHFSGSJT UJHEB[V TJDIBMTP[VNPSQIPMPHJTDIFO.BSLFSOXFJUFS[VFOUXJDLFMOn 4VCTFRVFOUMZ IPXFWFS UIFBVUIPSSFNBSLTUIBUm OJDIU OVS LFJOF 'MFYJPOTNPSQIPMPHJF BCHFCBVU TPOEFSO EVSDI .PSQIPMP HJTJFSVOH EIEVSDIEJF&OUXJDLMVOHWPOTZOUBLUJTDIFO'ÓHVOHFO[VNPS QIPMPHJTDIFO'PSNFO OFVF.PSQIPMPHJFIFSBVTHFCJMEFUn*OBTJNJMBS XBZ .D.BIPO
EJTDVTTJOH TZOUBDUJD GFBUVSFT UIBU NBZ BMTP CF DPNFNPSQIPMPHJDBM TQFBLTPGBmQSPDFTTPGNPSQIPMPHJ[BUJPOPGTZOUBDUJD FMFNFOUT LOPXOBTHSBNNBUJDBMJ[BUJPOǹFSFGPSF HJWFOUIBUUIFPVUDPNF PG TVDI DIBOHFT JT CBTJDBMMZ UIF TBNF JU TPVOET IFVSJTUJDBMMZ JOBEFRVBUF UPIBWFUXPUFSNTGPSDIBOHFTMFBEJOHUPTJNJMBSSFTVMUT JFBOJODSFBTFPG NPSQIPMPHZ VOMFTTXFEPOPUXBOUUPNBLFBQSJODJQMFEEJTUJODUJPOCFUXFFO QIPOPMPHZPSJHJOBUJOHBOEMFYJDPOPSJHJOBUJOHNPSQIPMPHZ.PSFPWFS OPU FWFSZUIJOH UIBU DPNFT GSPN QIPOPMPHZ CFDPNFT TUSJDUMZ TQFBLJOH NPSQI PMPHZBTXJMMCFJMMVTUSBUFECFMPX XFNBZBMTPIBWFQSPDFTTFTPG NPSQIP TZOUBDUJDJ[BUJPO
(SBNNBUJDBMJ[BUJPOPGQIPOPMPHJDBMSVMFTBUUIFXPSEMFWFM "TUIFDMJOFTTIPXOBCPWFJOEJDBUF XIBUPOFFYQFDUTUP×OEXIFOJNBHJOJOH QPTTJCMFQIPOPMPHJDBMTPVSDFTPGHSBNNBSJTUIBUFBSMZQIPOPMPHJDBMMZHPW FSOFEBMUFSOBUJPOTCFDPNFPQBRVF JOUIFWFSZTQFDJ×DTFOTFUIBUUIFZMPTF QIPOFUJDNPUJWBUJPO.PSQIPMPHJDBMDPOEJUJPOJOHFOUFSTJOUPUIFUSJHHFSJOH DPOUFYU BTBDPOTFRVFODFPGGVSUIFSQIPOPMPHJDBMDIBOHFTPCTDVSJOHUIFJOJ UJBMNPUJWBUJPOXIBUFNFSHFTBUUIFFOEJTTJNQMZBOBêYMJLFBMUFSOBUJPO o QIPOPMPHJDBMSVMF 13 NPSQIPQIPOPMPHJDBMBMUFSOBUJPO BêY )FSFUIFQBSBMMFMJTXJUIBQSFHSBNNBUJDBMJ[BUJPOTUBHFXIFSFBEJTDPVSTF CBTFEDPOTUSVDUJPOTUBSUTXJUICFDPNJOHSPVUJOJ[FE XIJDIIBTBTBOFéFDUUIF MPTTPGJUTQSBHNBUJDGPSDFBOEPGJUTTFNBOUJDNPUJWBUJPO-JLFXJTF QIPOFU
)\TPSVMRKȾKVEQQEXMGEPM^EXMSRȾJVSQȾFIPS[Ⱦ
JDTNPUJWBUFTUIF0EYXWYFWXMXYXMSRIR BOEUIFSPVUJOJ[BUJPOPGTVDI0EYXWYFWXM XYXMSRIRȾ TUBSUT XJUI UIF JODSFBTJOH PQBDJUZ PG UIF USJHHFSJOH DPOUFYU"U B DFSUBJOQPJOU UIJTSPVUJOJ[BUJPO JFUIFJOUSPEVDUJPOPGBNPSFBCTUSBDUNPUJW BUJPOGPSTPVOEBMUFSOBUJPO FYDFFETUIFMJNJUPGUIFQIPOFNFBMMPQIPOFJDPOJD SFMBUJPO XIJDIJTVTFEJOTFNJPUJDBMMZCBTFEBQQSPBDIFTTVDIBT"OEFSTFOlT BOE%SFTTMFSlT
BOETFSWFTBNPUJWBUJPOPGBEJéFS FOUOBUVSF"4EVEHIFIMWTMIPȾGPSTVDIBDIBOHFJTUIF(FSNBOJDVNMBVUNFO UJPOFEBCPWFCZ(SFFOCFSH XIFSFBOPSJHJOBMWPXFMIBSNPOZNBZMPTFQIPO FUJDNPUJWBUJPOBOEBDRVJSFBQVSFMZNPSQIPMPHJDBMPOF
JSSXȾ̰JIIX KSSWIȾ̰KIIWI *YµȾkGPPUl̰*ÒµokGFFUl :EXIVȾkGBUIFSl̰:ºXIVȾnGBUIFSTl
q 7̰< GSPOU> OPVO QMVS
%JBDISPOJDBMMZ JU XBT UIF XFBLFOJOH PG VOTUSFTTFE WPXFMT UIBU NBEF UIF USJHHFSJOHDPOUFYUPQBRVF HJWJOHTUBSUUPUIFTVDDFTTJWFNPSQIPQIPOPMPHJ [BUJPOPGUIFTPVOEBMUFSOBUJPO"UUIFWFSZFOEPGUIFQSPDFTT XIBUXFBSF MFƮXJUIJTBTVCTUJUVUJWFNPSQIFNF UIBUNBSLTBOJOØFDUJPOBMDBUFHPSZ JF QMVSBM̀FDBTFPG(FSNBOJDVNMBVUDBOCFUSFBUFEBTTQFDVMBSXJUISFTQFDUUP UIFMFYJDPOUPHSBNNBSDMJOFPGHSBNNBUJDBMJUZ XIFSFBTUIFGPMMPXJOHDBTF ESBXOGSPN-BIVJTBHPPEDBOEJEBUFGPSBTQFDVMBSDMJOFPGMFYJDBMJUZ TJODF UIFFNFSHJOHBêYMJLFTPVOEBMUFSOBUJPOFYQSFTTFTBEFSJWBUJPOBMDBUFHPSZ JF DBVTBUJWJUZ
HɻkESJOLl WHê XêkHJWFUPESJOLl HʃȾkDPNFUPSFTUl WHç ȾXçkQVUEPXOl QɻȾkTFFl WQê QêkTIPXl G¸kFBUl WGE GdȾkGFFEl
)FSFUIFPSJHJOBMQSF×YUIBUDBSSJFEUIFEFSJWBUJPOBMNFBOJOHIBTEJTBQQFBSFE IPXFWFS JUTFéFDUIBTOPU TJODFUIFBDUVBMBMUFSOBUJPOJTUIFSFTVMUPGBOBT TJNJMBUPSZSVMFPGEFWPJDJOHBDDPNQBOJFECZBUPOFMPXFSJOH.BUJTPé DBMMT UIJT QIFOPNFOPO $IFTIJSJ[BUJPO MJLF -FXJT $BSSPMMlT $IFTIJSF $BU XIJDIEJTBQQFBSFEMFBWJOHPOMZJUTTNJMF
q 5̰ WFSC DBVT
Ⱦ
0MZMSȾ+EIXE
4VSF UIFTFFYBNQMFTDBOBMTPCFJOUFSQSFUFE BTFYQMJDJUMZTUBUFECZ-FI NBOO
BTJOTUBODFTFJUIFSPG)PQQFSlT QIPOPHFOFTJTPS TJNQMZPGNPSQIFNFFSPTJPOEVFUPDPBMFTDFODF*OGBDU UIFTPVOEBMUFSOB UJPOTUIBUXFPCTFSWFTZODISPOJDBMMZBSFPOMZUIFUSBDFTMFƮCZUIFPSJHJOBMBG ×YFT)PXFWFS UIJTJOUFSQSFUBUJPOPWFSTIBEPXTUIFGBDUUIBUBSFBOBMZTJTIBT UBLFOQMBDF XIFSFCZBOPSJHJOBMMZQIPOFUJDBMMZNPUJWBUFEBMUFSOBUJPOIBTDBS SJFEPWFSBOFX TFNJPUJD SFDBMM8VS[FMlTRVPUBUJPOBCPWF NPUJWBUJPO"TGPS VNMBVU GPSFYBNQMF UIFSFBOBMZTJTIBTBDFOUSBMSPMFJOEFUFSNJOJOHUIFBV UPOPNJ[BUJPOPGUIFGPSNFSTPVOEBMUFSOBUJPOEVFUPWPXFMIBSNPOZ"DDPSE JOHUP3POOFCFSHFS4JCPME
mXVSEFBMT*OEFYGÓS 1MVSBMDžJOUFSQSFUJFSU VOEBMTTPMDIFSXBSFSOBUÓSMJDIVNTPXJDIUJHFS KF TDIX»DIFSEJF&OEVOHSFBMJTJFSUXVSEFn*OGBDU JUXBTJOUIPTFDBTFTXIFSF VNMBVUPDDVSSFEJO.JEEMF)JHI(FSNBOJODPNCJOBUJPOXJUIBQMVSBMTVêY DžUIBUJUDPVMEBDRVJSFBOJOEFYJDBMGVODUJPOPGTJHOBMJOHQMVSBM̀FEJTBQ QFBSFODFPGUIFTVêYEVFUPSBEJDBM×OBMTDIXBEFMFUJPOGBWPSFEUIFSFBOBMZ TJTPGUIFJOEFYBTQMVSBMNBSLFS BTSFQSFTFOUFECZUIFGPMMPXJOHTDIFNBUJ[B UJPO DG3POOFCFSHFS4JCPME
4JHOJ×DBOT
4JHOJ×DBUVN
0MEJEFOUJUZ
/FXJEFOUJUZ
IQMVSBM
VNMBVUQMVSBM
QMVSBM
/FWFSUIFMFTT SFBOBMZTJTJTOPUTVêDJFOUGPSHSBNNBUJDBMJ[BUJPOPGBQIPOP MPHJDBMSVMFUPUBLFQMBDF8IBUJTBMTPOFDFTTBSZJTUIFQSFTFODFPGBOFXTFN JPUJDNPUJWBUJPO BTJO8VS[FMlTEF×OJUJPOHJWFOBCPWF-FUNFCFNPSFDMFBS XJUIBOFYBNQMF*OUIF'SFODIOPSUIFSOEJBMFDUPG+FSTJBJT DG.PSJO
UIFSFBOBMZTJTPGB×OBMDPOTPOBOUBTBQMVSBMNBSLFSJTBUUFTUFEJODBTFT MJLFkXBTIFSl QM kTVSFl QM FUD̀JTQMVSBMTVêY IBTBMTPCFFOTQPSBEJDBMMZFYUFOEFEUPPUIFSTUFNTkFMEFSUSFFl QM ̀FSFBOBMZTJTJTBDPOTFRVFODFPGBSFHVMBSQIPOPMPHJDBMDIBOHF UIBUJO0ME 'SFODI 0' EFMFUFE×OBMS0'QIVkTFBl FYDFQUXIFOGPMMPXFE CZBOPUIFS MBUFSEFMFUFE DPOTPOBOU0'QIVGȾkMBOENBSLl 0'GSVWȾ kCPEZl FUD̀FSFGPSF SXBTQSFWFOUFEGSPNEFMFUJPOJOUIFQMVSBMCZ UIFSFHVMBSQMVSBMTVêYW XIJDIUIFSFBƮFSBMTPVOEFSXFOUEFMFUJPÒFSF NBJOJOHSPGUIFQMVSBMXBTUIFOSFBOBMJ[FEBTBQMVSBMNBSLFSJOTUFBEPGUIF
)\TPSVMRKȾKVEQQEXMGEPM^EXMSRȾJVSQȾFIPS[Ⱦ
FBSMJFSẀVT XFIBWFIFSFBTJNQMFCPVOEBSZTIJƮBTBSFTQPOTFUPUIFEF MFUJPOPGQIPOFNFT UIFNPSQIPMPHJDBMCPVOEBSZIBTNPWFEMFƮXBSET SFDSF BUJOHUIFQSFDFEJOHSPPU TVêYTDIFNF 4JHOJ×DBOT
4JHOJ×DBUVN
NF
S
kTFBl
WQMVSBM
QMVSBM
"GVSUIFSTPNFXIBUTJNJMBSFYBNQMFPGSFBOBMZTJTXJUIPVUTFNJPUJDSFNPUJ WBUJPO UIBUDBOBMTPCFDPOTJEFSFEBTBOJOTUBODFPGQIPOPNPSQIPHFOFTJT T OPUFCFMPX JTQSPWJEFECZUIF(FSNBOQMVSBMTVêYIV DG+IPHkNPOFZlp +IPHIV UIBUXBTJO0ME)JHI(FSNBOBTUFNGPSNBUJWFUPXIJDIBOJOØFD UJPOBMTVêYXBTBEEFE DG0)(GLIPFMVIWkDBMGòðùþòl_GLIPFMVSkDBMG òðùû÷l "TBDPOTFRVFODFPGSFBOBMZTJTUSJHHFSFECZUIFMPTTPGVOTUSFTTFE ×OBMWPXFMT UIFTUFNGPSNBUJWFUVSOFEPVUUPBDRVJSFQMVSBMNFBOJOH BOE EJTBQQFBSFEGSPNUIFTJOHVMBSUIBUXBTMFWFMFEPVUPOUIFCBTJTPGUIFPUIFS ETUFNOFVUFSTMJLF[SVXkXPSEl DG(BFUB $PNQBSJOH(FSNBOVNMBVUXJUIUIFDBTFTESBXOGSPN'SFODIBOEGSPN .JEEMF)JHI(FSNBO XFPCTFSWFUIFTBNFDPOUSBTUIJHIMJHIUFECZ7JODFOU CFUXFFOHSBNNBUJDBMJ[BUJPOBOEFYBQUBUJPO
'PSN HSBNNBUJDBMJ[BUJPO /&8 FYBQUBUJPO 0-%
$POUFOUPS'VODUJPO /&8 /&8
8IFSFBTJOUIFDBTFPGUIF'SFODIEJBMFDUPG+FSTJBJTBOEJOUIFDBTFPG.JE EMF)JHI(FSNBOEJTDVTTFEBCPWF XFIBWFBTPSUPGFYBQUBUJPO TJODFPMEMJO HVJTUJDNBUFSJBMJTFYQMPJUFEGPSOFXVTFT JOUIFPUIFSDBTFTXFIBWFUIFVTF PGOFXMZDSFBUFETPVOEBMUFSOBUJPOTGPSOFX HSBNNBUJDBM GVODUJPOT*UJTJN QPSUBOUUPTUFTTIFSFUIBUmUIFQIPOFUJDNBUFSJBMXIJDINBLFTVQUIFGPSNTJEF PGUIFHSBNNBUJDBMJ[JOHJUFNJTJOIFSJUFE UIFSFGPSFJOPOFTFOTFkPMEl)PX FWFS JUJTOFXýð÷ìÿôāðÿúÿóðòýìøøìÿôîì÷þĄþÿðø BOEUIJTJTUIFDSVDJBM QPJOUn 7JODFOU 0OUIFPUIFSIBOE IBOHFTDBUBMPHVFEVOEFSUIFSVCSJDPGFYBQUBUJPO CZDPOUSBTU JOWPMWFUIF BTTJHONFOUPGOFXNPSQIPTZOUBDUJDGVODUJPOTUPFMFNFOUTXIJDIBSFBMSFBEZ DFOUSBMMZQBSUPGUIFHSBNNBS BOEUZQJDBMMZQBSUPGUIFQBSBEJHNBUJDDPSFPG
Ⱦ
0MZMSȾ+EIXE
UIFNPSQIPMPHJDBMTZTUFN4VDIDIBOHFTBSFEJéFSFOUUPPGSPNUIFMBUFSTUBHFT PG HSBNNBUJDBMJ[BUJPO JO UIBU UIFZ JOWPMWF TIJƮT CFUXFFO OPOBEKBDFOU BS FBTPGNPSQIPMPHJDBMNFBOJOHPSGVODUJPÒFZJOWPMWF UPDPJOBUFSN UIF kSFHSBNNBUJDBMJ[BUJPOlPGBQBSUJDVMBSNPSQIPMPHJDBMNBSLFSSBUIFSUIBOJUT DPOUJOVBUJPOEPXOUIFHSBNNBUJDBMJ[BUJPOQBUIPOXIJDIJUXBTIJTUPSJDBMMZ FNCBSLFEn 7JODFOU
̀JTkSFHSBNNBUJDBMJ[BUJPOlEJTUJOHVJTIFTUIFDIBOHFTPCTFSWFEJOUIFDBTFPG UIF'SFODIEJBMFDUPG+FSTJBJTBOEPG.JEEMF)JHI(FSNBOGSPNUIFDSFBUJPOPG BOFXTFNJPUJDNPUJWBUJPOGPSUIFVNMBVUSVMF 'PSUIFSFBOBMZTJTUPUBLFQMBDF JUJTOPUBMXBZTOFDFTTBSZUPEFTQPJMUIF DPSQTFPGBEFBENPSQIFNF*OUIF.JE*UBMJBOEJBMFDUTQPLFOJO3JFUJ $BN QBOFMMJ
HFOEFSXBTFYQMJDJUMZFYQSFTTFECZTVêYFT DGQYVE XSVIȾkCSJDLMBZFSøþòlWTQYVEXêVEȾkCSJDLMBZFSñþòl *OUIFGFNJOJOFGPSN BMPXFSJOHSVMFBéFDUFENJEIJHIWPXFMTXIFOGPMMPXFECZBMPXWPXFM FT QFDJBMMZJOUIFQSFTFODFPGUIFBHFOUOPVOTVêYXSV BGVSUIFSSBJTJOHSVMFBG GFDUFENJEIJHIWPXFMTXIFOGPMMPXFECZIJHIWPXFMTHJWJOHSJTFUPUIFGPM MPXJOHQBSBEJHN
QYVEoXSVIȾkCSJDLMBZFSøþòl WTQYVEoXêVEȾkCSJDLMBZFSñþòl QYVEoXYVMȾkCSJDLMBZFSøû÷l WTQYVEoXSVIȾkCSJDLMBZFSñû÷l
)PXFWFS UIFMPXFSJOHFéFDUPOUIFQSFDFEJOHNJEWPXFMTEVFUPUIF×OBME XBTSFBOBMZTFETPBTUPDBSSZUIFHFOEFSPQQPTJUJPOJOWEoPçVEkTBMUTFMMFSñl UIBUDPOUSBTUTPOUIFPOFIBOEXJUIWEoPIVEȾkTBMUDFMMBSl XIFSFUIFTPVOEBM UFSOBUJPOJTNBEFPQBRVF BOEPOUIFPUIFSXJUIUIFNBTDVMJOFWEoPIVIkTBMU TFMMFSøl"GVSUIFSTJNJMBSDIBOHFJTBTTVNFECZ)BJNBO GPSUIFEF WFMPQNFOUPGJO×YBUJPOJO,INFS*OIJTSFDPOTUSVDUJPO JO×YBUJPOJOBDUJPO OPVOTMJLFHêQREåȾkWPZBHFl̮HEåȾkUPXBMLl GêQPEåNȾkBOTXFS / l̮ GPEåNȾkBOTXFSlJTUIFSFTVMUPGBQSPDFTTPGmTFDSFUJPOPSNPSQIPHFOFTJTn UIBU TUBSUFEXJUIUIFSBEJDBMQIPOPMPHJDBMSFEVDUJPOPGUIF×STUBOBDSVTJDTZMMBCMF TUJMMPCTFSWBCMFOPXBEBZTJODBTVBMTQFFDIJOJBNCJDXPSETMJLFFêĈoOEåXȾkPSJ HJOBUFl̰FåĈoOEåXȾ̰TåɖOEåX TVEQoFYåNȾkFJHIUl̰TVåQɖFYåNȾ̰TåQɖFYåN FUD DG)BJNBO 0ODFUIBUUIFGVMMBOEUIFSFEVDFEGPSNDBNF UPDPFYJTU mCZBOBUVSBMBOEPƮFOEPDVNFOUFEUFOEFODZUPBTTJHOEJéFSFOU NFBOJOHTUPNJOJNBMMZDPOUSBTUJOHGPSNT TPNFNFBOJOHXPVMECFBTTJHOFE UPUIFØFFUJOHDPEBPGUIFBOBDSVTJDTZMMBCMF-BUFSQFSIBQT CZBOFRVBMMZ OBUVSBMJDPOJDUFOEFODZUPBTTJHONPSFNFBOJOHXIFSFUIFSFJTNPSFGPSN UIF SFEVDFEGPSNXPVMECFUSFBUFEBTUIFVOEFSMZJOHWFSCBOEUIFNPSFDPNQMFY GPSNBTBEFSJWFEOPVOn )BJNBO "TBOFWJEFODFGPSIJTFYQMBO
)\TPSVMRKȾKVEQQEXMGEPM^EXMSRȾJVSQȾFIPS[Ⱦ
BUJPO )BJNBORVPUFTBIBOEGVMPGQBJSTPG,INFSXPSETXJUIOFBSMZJEFOUJ DBMNFBOJOH BTJOG êQR ELȾkSJQF NBUVSFl W êQ HEGkQSJODFl BOEGêQTSSL kUPXBSETl XIFSFUIFTFQBJSTSFQSFTFOUUIFJOJUJBMTUBHFTPGUIFQBUUFSOTTVCTF RVFOUMZHSBNNBUJDBMJ[FÈVT JOUIFTFDBTFTBOFXTFNJPUJDNPUJWBUJPOJTFY USBDUFEGSPNTPVOEBMUFSOBUJPOTEFWFMPQFEJOBGBJSMZOBUVSBMXBZ'PS,INFS BDSVDJBMSPMFJTGVSUIFSQMBZFECZUIFQFDVMJBSXPSEQSPTPEJDNPEFMUIBUGB WPSFEUIFSFBOBMZTJTPGBSFEVDFE\$$7$^SPPUJOUFSNTPG\$^ \$7$^ ̀VT JUCFDBNFQPTTJCMFGPSTQFBLFSTPG,INFSUPSFJOUFSQSFUQPTTJCMFPDDVS SJOHDPEBTJOUIF×STUTZMMBCMFBTBOJOTFSUJPO
(SBNNBUJDBMJ[BUJPOPG13TBUUIFMFWFMPGQIPOPMPHJDBMXPSE 5PFYQMPSFUIFUZQPMPHZPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOGSPNCFMPX POFJTGBDFEXJUI UIFEJéFSFOUEPNBJOTUIBUDBOCFDPWFSFECZFBSMJFSQIPOPMPHJDBMSVMFTXIFO UIFZHFUHSBNNBUJDBMJ[FÈFEPNBJOTNVTUCFVOEFSTUPPEVOEFSUXPEJG GFSFOUQFSTQFDUJWFTUIF×STUQFSTQFDUJWFUBLFTJOUPDPOTJEFSBUJPOUIFQIPOP MPHJDBMMFWFMBUXIJDIUIFHSBNNBUJDBMJ[FESVMFTBDÙFQIPOPMPHJDBMMFWFMJT UIVTDPOTJEFSFEBTBQIPOPMPHJDBMEPNBJOFYQSFTTJOHUIFQMBDFXIFSFB13JT PSXBT BQQMJFE0OUIFPUIFSIBOE UIFQIPOPMPHJDBMEPNBJODPWBSJFTXJUI UIFTZOUBDUJDTDPQFPGUIFHSBNNBUJDBMJ[FESVMF DG(WP[EBOPWJů *OUIJTTFOTF UIFCBTJDXPSEMFWFMJTFNCFEEFEJOUPMBSHFSMFWFMTVQUPTFOUFODF PSVUUFSBODFMFWFM $MFBSMZ UIFXPSEMFWFMJTUIFNPTUCBTJD JOUIFQSFDFEJOHTFDUJPOBOVNCFS PGFYBNQMFTPGHSBNNBUJDBMJ[FE13TJOHFOFSBUJOHTFNJPUJDBMMZSFMFWBOUTPVOE BMUFSOBUJPOTBUUIFXPSEMFWFMIBWFCFFONFOUJPOFÈJTJTBMTPUIFMFWFMJEFO UJ×FECZ(SFFOCFSHJOUIFBCPWFSFQPSUFEQBTTBHF.PSFPWFS XFFYQFDUUP×OE MBSHFSMFWFMTUIBUBSFSFMFWBOUGPSPVSQFSTQFDUJWF JFUIFHSBNNBUJDBMJ[BUJPO PG13T1SPCBCMZ UIF×STUMFWFMSFMFWBOUGPSTVDIBOFYQMPSBUJPOPGHSBNNBUJ DBMJ[FE13TJTUIFQIPOPMPHJDBMXPSE 18
JOUFOEFEBTBXPSEQMVTQPTTJ CMFDMJUJDT̀JTNBZFJUIFSDPSSFTQPOEUPUIFJOUFSOBMTUSVDUVSFPGBTZOUBDUJD DPOTUJUVFOU PSIBWFFéFDUTPOUIFJNNFEJBUFMZOFJHICPSJOHDPOUFYU"MBSHFS EPNBJOJTDPOTUJUVUFECZUIFQISBTFMFWFM XIFOGPSJOTUBODFBTPVOEBMUFSOB UJPOJTDSVDJBMMZSFMBUFEUPUIFCPVOEBSZPGBHJWFOQISBTFTUSVDUVSFBOEFY QSFTTFTTZOUBDUJDSFMBUJPOTCFUXFFOUIFDPOTUJUVFOUT'JOBMMZ XFFYQFDUUP×OE DBTFTXIFSFBTPVOEBMUFSOBUJPOUBLFTBTTDPQFUIFXIPMFTFOUFODF IBWJOHBD RVJSFEBTFNJPUJDNPUJWBUJPOSFMBUFEUPUIFUZQFPGVUUFSBODF #FGPSF TUBSUJOH XJUI DBTFT PG HSBNNBUJDBMJ[FE 13T BU UIF 18MFWFM MFU NF×STUEJTDVTTBOFYBNQMFUIBUJMMVTUSBUFTIPX13TVOEFSHPHSBNNBUJDBM J[BUJPO*OUIFUXP5VTDBOOFJHICPSJOHUPXOT-VDDBBOE1JTB XFPCTFSWFUIF
Ⱦ
0MZMSȾ+EIXE
GPMMPXJOHUJOZ CVUDPOTJTUFOUEJéFSFODFT DG.BSPUUB Ⱦ Ⱦ
MȾGIGMȾkUIFDIJDLQFBTl HEMȾFMQFMȾkGSPNUIFDIJMESFOl
-VDDB 1JTB
̀FTFEJéFSFODFTBSFEVFUPUIFTFSJBMBQQMJDBUJPOPG6EHHSTTMEQIRXSȾ*SRSW MRXEXXMGS 3' BOEPG+SVKME
B 3'
EFG $̰< MPOH> NBTD @@@ QMVS
C +SVKME $̰< DPOU>7 @@
̀FTFSVMFTBSFJOBCMFFEJOHPSEFSJOUIJTXBZJOJUBMEPVCMJOHQSFWFOUTUIFMF OJUJPOPGUIFDPOTPOBOU.PSFPWFS BOPUIFSPQUJPOBMSVMFQMBZTBSPMF OBNFMZ "QPDPQF EFG q "QPDPQF NBTD ̰̿7 ÜTUSFTT QMVS 3' BOE"QPDPQF DPOUBJO UIF TBNF NPSQIPMPHJDBM GFBUVSFT UIF NPSQIFNF NBSLJOHEF×OJUFOFTT NBTDVMJOFHFOEFSBOEQMVSBMJUZM̀FZDMFBSMZBSFNPS QIPQIPOPMPHJDBM SVMFT DPOEJUJPOFE JO UIFJS BQQMJDBUJPO CZ UIF TVSSPVOEJOH NPSQIFNFT"ƮFSUIFBQQMJDBUJPOPGUIFUISFFSVMFTQSFTFOUFEBCPWF XIBU UVSOTPVUBSFUIFGPMMPXJOHPVUDPNFT
B C
k*lNFBUJOHUIFDIJDLQFBTl k*lNFBUJOHDIJDLQFBTl kGSPNUIFDIJMESFOl kGSPNDIJMESFOl
-VDDB
1JTB
"OVNCFSPGOFVUSBMJ[BUJPOTDPNFBCPVU BTGPSJOTUBODFJOUIF1JTBWBSJFUZUIF OFVUSBMJ[BUJPOPGUIFPQQPTJUJPOCFUXFFOUIFEF×OJUFBOEUIFJOEF×OJUFPCKFDUT JO B .PSFPWFS UIFQSFQPTJUJPOHEȾkGSPNlJTB3'USJHHFSJO1JTB HJWJOH SJTFUPUIFJOWFSTFEJTUSJCVUJPOPGMFOJUFEBOEEPVCMFEGPSNTXJUISFTQFDUUPUIF -VDDBWBSJFUZ/PUJDFUIBUJOUIFMBUUFSUIFQSFTFODFPGUIFEF×OJUFBSUJDMFJOUIF
)\TPSVMRKȾKVEQQEXMGEPM^EXMSRȾJVSQȾFIPS[Ⱦ
TFOUFODFTJO B DBOPOMZCFJOGFSSFEPOUIFCBTJTPGUIF3'BéFDUJOHUIFJOJ UJBMDPOTPOBOÙJTTUBUFPGBéBJSTTVHHFTUTBQPTTJCMFTDFOBSJPGPSHSBNNBU JDBMJ[BUJPOJOUFSUXJOJOHPGNPSQIPMPHJDBMBOEQIPOPMPHJDBMGFBUVSFT JODSFBT JOHPQBDJUZPGEJTUJODUJWFNPSQIPMPHJDBMGFBUVSFTUIBUGBWPSTSFBOBMZTJT̀F MBTUTUFQJTIPXFWFSOPUBDDPNQMJTIFEJOUIFTFEJBMFDUTUIFCMPDLPGSVMFTEP OPUHJWFSJTFUPBOFXTFNJPUJDNPUJWBUJPOPGUIFTPVOEBMUFSOBUJPO BMUIPVHI DSFBUJOHUIFCBTJDDPOEJUJPOTGPSBSFBOBMZTJTUPUBLFQMBDF"OFYBNQMFUIBU QPJOUTUPBGVSUIFSTUFQUPXBSEHSBNNBUJDBMJ[BUJPOPGB13JTGPVOEJOPUIFS *UBMJBOEJBMFDUT OBNFMZJO$BMBCSJB DG-PQPSDBSP *O UIFTFEJBMFDUT BTJNJMBSSVMFPG3'JTUSJHHFSFECZUIFUIJSEQMVSBMQSFTFOUJO EJDBUJWFTVêYBTJOkUIFZDBOlUTFFXFMMl UIBUPSJHJOBUFTGSPN -BU ZMHYRXȾTSGY4ZODISPOJDBMMZ UIJTSVMFHJWFTSJTFUPNJOJNBMQBJST XIFO BIPNPQIPOPVTFOEJOHPDDVSTJOUIFTBNFDPOUFYU WT kUIFZBMTPTMFFQl k*BMTPTMFFQl 4JNJMBSUPXIBUXFIBWFBTTVNFECFGPSF UIJTTPVOEBMUFSOBUJPODBOCFSFQSF TFOUFECZUIFGPMMPXJOHSVMF
$̰$
WFSC QSFT QFST @@@ QMVS
/PUJDFIPXFWFSUIBUXJUISFTQFDUUPUIFTJNJMBSSVMFGSPN5VTDBOEJBMFDUTTFFO JO BCPWFUIJTTPVOEBMUFSOBUJPOJTNPSFBCTUSBDU OPUXJUITUBOEJOHUIFBQ QBSFOUGPSNBMJEFOUJUZ*OGBDU JUJTOPUNFSFMZSFMBUFEUPBTQFDJ×DBêYEJTQMBZ JOHBDFSUBJONPSQIPQIPOFNJDTUSVDUVSF CVUJUJTDPOOFDUFEXJUIUIFHSBNNBU JDBMDBUFHPSZkSEQFSTPOQMVSBMl TJODFUIJTFOEJOHXBTFYUFOEFEUPUIFPUIFS JOØFDUJPOBMDMBTTFT UPP̀VT JUJTOPUYBTTVDIUIFUSJHHFSPG3' CVUUIF XIPMFDBUFHPSZkSEQFSTPOQMVSBMl BTJOmUIFZØZTJOHJOHn kUIFZUFMMMJFTl XIFSFBWFSCBMFOEJOHEJTFYQFDUFETJODF SFTQFDUJWFMZGSPN-BU ZSPERX GSQTYXERX DG-PQPSDBSP ̀F5VTDBOBOEUIF$BMBCSJBDBTFTBSFIPXFWFSTUSJDUMZSFMBUFE HJWFOUIBU UIFOFVUSBMJ[BUJPOEFTDSJCFEGPS5VTDBOPQFOTUIFEPPSGPSGVSUIFSSFBOBMZTJT JOUIF$BMBCSJBWBSJFUZUPUBLFQMBDF"TJNJMBS CVUUPBDFSUBJOFYUFOUNPSFBC TUSBDUDBTFTJODFIBWJOHOPFéFDUPOUIFFYUFSOBMDPOUFYUJTSFQPSUFEGPS#SFUPO XIFSFJOUIFTUBOEBSEMBOHVBHFUIFSFJTBMFOJUJPOUSJHHFSFECZUIFNBTDVMJOF EF×OJUFBSUJDMFEV JOBXBZTJNJMBSUPXIBUXFEFTDSJCFEBCPWFGPS8FMTIOMȾ
Ⱦ
0MZMSȾ+EIXE
kEPHlWTEVȾGoLMȾkUIFEPHl DG5FSOFT )PXFWFS JOUIF DPSSFTQPOEJOHGPSNTPGUIF#SFUPOEJBMFDUPG4DBÂS 4VE'JOJTU¿SF UIFBSU JDMFIBTCFFOESPQQFE MFBWJOHBTJUTUSBDFPOMZUIFMFOJUJPOPGUIFJOJUJBMDPO TPOBOUPGUIFOPVOkEPHlWTkUIFEPHl TPUIBUXFDBOOPXSFQSFTFOU UIFTPVOEBMUFSOBUJPOJOBXBZTJNJMBSUPXIBUXFIBWFTFFOJO4FDUJPOGPS (FSNBOJDVNMBVU q NBTD $̰< DPOU> TJOH EFG
(SBNNBUJDBMJ[BUJPOPG13BUUIFQISBTFMFWFM ̀FOFYUEPNBJOJOPVSFYQMPSBUJPODPODFSOTUIFQISBTFMFWFM JOUFOEFECPUI BTBQIPOPMPHJDBMEPNBJOMBSHFSUIBOUIFQIPOPMPHJDBMXPSEBOEBTBTZOUBDUJD DPODFQU.PSQIPQIPOPMPHJDBMBMUFSOBUJPOTSFMBUFEUPBTZOUBDUJDEPNBJODBO CFGPVOEJO0ME5BNJM XIFSFmDBTFNBSLFSTBOEQMVSBMNBSLFSTBMJLFBSFPƮFO EFMFUFETPUIBUUIFOPVOPDDVSTJOJUTTUFNPSPCMJRVFGPSNTFWFOUIPVHIDBTF IBTCFFOTZOUBDUJDBMMZBTTJHOFEUPJUn DG-FINBOO ̀FEPVCMJOHPG UIFJOJUJBMTUPQPGUIFGPMMPXJOHXPSENBZJOEJDBUFDBTFNBSLFSEFMFUJPO RYQȾ VGȾ VOOY GIPOEQ ZPV PCM QMBDF QMBDFïìÿ HPùûþÿû÷ k8FBSFHPJOHUPZPVSQMBDFl *OUIJTFYBNQMFUIFEPVCMJOHTUBOETGPSUIFEFMFUFEEBUJWFDBTFNBSLFS*O.PE FSO5BNJM DG4UFFWFS UIJTEPVCMJOHJTTUJMMQSFTFSWFEBOEUSJHHFSFE POMZCZDFSUBJOGPSNTTVDIBTUIFEBUJWFDBTFNBSLFS UIFBDDVTBUJWFNBSLFS BOEUIFEFNPOTUSBUJWF)PXFWFS EPVCMJOHJTOPXBEBZTPOMZHSBQIJDTJODF EPVCMFEDPOTPOBOUTXFSFEFHFNJOBUFE BGPSNMJLFMRXETȾTdZEQȾkUIJTTJOlJT SFBMJ[FEBT/FWFSUIFMFTT UIFPSJHJOBMEPVCMFEDPOTPOBOUTDPO USBTUTZODISPOJDBMMZXJUIDBTFTXIFSFEPVCMJOHEJEOPUUBLFQMBDFTVDIBTJO MRXEȾTdZEQkUIJTGBDJBMFYQSFTTJPOl QSPOPVODFECFDBVTFUSFBUFE BTBDPNQPVOEXJUIXPSEJOUFSOBMJOUFSWPDBMJDWPJDJOH "DMFBSFSFYBNQMFPGBOFBSMJFS13UIBUDBSSJFEPWFSBNPSQIPTZOUBDUJD GVODUJPOBUUIFQISBTFMFWFMJTQSPWJEFEPODFNPSFCZ8FMTI XIFSFMFOJUJPOBG GFDUTBOJOJUJBMPCTUSVFOUPGBOPVOXIFOUIFMBUUFSJTEJSFDUPCKFDU %0 BOE PQFOTUIF/1 "XCFSZ
)\TPSVMRKȾKVEQQEXMGEPM^EXMSRȾJVSQȾFIPS[Ⱦ
B C
k8ZOTBXBEPHl
k8ZOTBXUIFEPHl
/PUJDFUIBUPOMZJOUIF×STUDBTF XIFOUIF/1JTOPUPQFOFECZUIFEF×OJUFBSU JDMF UIFMFOJUJPOJTBMMPXFE.PSFPWFS UIF/1NVTUQMBZUIFSPMFPG%0 BT TIPXOCZUIFGPMMPXJOHQBJS XIFSFPOMZJOUIFTFDPOEDBTFUIFDPOEJUJPOJT NFU
B C
GP][SHHȾKM k4IFIFBSEBEPHl GP][SHHȾGM k"EPHIFBSEl
̀VT JOUIJTTPVOEBMUFSOBUJPO UIFQPTJUJPOPGUIFDPOTUJUVFOUQMBZTBSPMF WJ[UIF/1DBOOPUCFEF×OJUF CVUNPSFJNQPSUBOUJTUIFTZOUBDUJDSPMFQMBZFE XJUIJOUIFTFOUFODF JF%0"HBJO XFDBOSFQSFTFOUUIJTBMUFSOBUJPOCZNFBOT PGUIFGPMMPXJOHSVMF XIFSFUIFQISBTFEPNBJOJTEFDJTJWFGPSUIFDPSSFDUBQ QMJDBUJPO q $̰< MPOH> / %0 "TBEJéFSFODFXJUISFTQFDUUPUIFDBTFTFYBNJOFEJOUIFQSFDFEJOHTFDUJPOT UIFEPNBJOJTIFSFQVSFMZTZOUBDUJDUIFTZOUBDUJDSFMBUJPOJTNBSLFEXJUIJOUIF /1JOEFQFOEFOUMZPGUIFQSFDFEJOHDPOTUJUVFOU
(SBNNBUJDBMJ[BUJPOPG13TBUUIFTFOUFODFMFWFM ̀FTDPQFPGBHSBNNBUJDBMJ[FE13DBOBMTPCFXJEFSJOUIJTTFOTFJUDBOCF TZOUBDUJDJ[FE4ZOUBDUJDJ[BUJPONFBOTIFSFUIBU TJNJMBSUPXIBUJTVTVBMMZBT TVNFEXJUIJODMBTTJDBMHSBNNBUJDBMJ[BUJPOFYBNQMFT UIFEPNBJOPGUIFTPVOE BMUFSOBUJPOJTTZOUBDUJDBMMZEFUFSNJOFE BOEUIFTFNJPUJDNPUJWBUJPOPGUIFSVMF JTSFMBUFEUPTFOUFODFMFWFM OPUUPXPSEPSDPOTUJUVFOUMFWFMBTXFIBWFTFFO JOUIFQSFDFEJOHTFDUJPOT"HPPEFYBNQMFPGTVDIBQSPDFTTPGTZOUBDUJDJ[B UJPOJTQSPWJEFECZUIFEFWFMPQNFOUPGJOUFSSPHBUJWFNBSLFSTJO'SFODI 'PV MFU͡ #SVOPUBOE#SVOFBV )BSSJT ̀JT
Ⱦ
0MZMSȾ+EIXE
MJOHVJTUJDDIBOHFIBTCFFODMBJNFEUPSFQSFTFOUBOJOTUBODFPGEFHSBNNBUJD BMJ[BUJPO DG)BSSJTBOE$BNQCFMM͡ $BNQCFMM
TJODF JUJOWPMWFTUIFGBUFPGFBSMJFSTVêYFTUIBUIBWFCFDPNFDMJUJDT JFIBWFMPTU UJHIUOFTTXJUIUIFIPTU)PXFWFS FWFOUIPVHIJUJTDMFBSUIBUUIJTDIBOHFQSF TVQQPTFTUIBUTPNFUIJOHIBTNPWFEUPXBSETZOUBY JFNPSFBVUPOPNZ *BN OPUTVSFXIFUIFSUIFTFBVUIPSTIBWFQSPWJEFEUIFDPSSFDUJOUFSQSFUBUJPOPGUIF GBDUT-FUVT×STUHJWFBMPPLBUUIF'SFODIEBUB CFGPSFESBXJOHUIFDPODMV TJPOT"TBMSFBEZNFOUJPOFEJO4FDUJPOBCPWF JO'SFODIB13PGDPOTPO BOUEFMFUJPOPQFSBUFEJOUIFTJYUFFOUIDFOUVSZ BOEDBODFMMFEDPOTPOBOUTJO DPEBCFGPSFQBVTFT
$̰¯@@
̀FFéFDUPGUIJT13XBTUIBUUIFTVêYPGUIFSEQFSTPOTJOHVMBSPGUIFWFSCT XBTEFMFUFEJOQSFQBVTBMQPTJUJPOMPȾTEVȾ X kIFMFBWFTl MPȾTEVXEMȾ X kIFMFƮl MPȾEMQEMȾ X kIFMPWFEl̀F×OBMDPOTPOBOUPOMZTVSGBDFEJOUIFJOUFSSPHBUJWF GPSNXJUIUIFQPTUQPTFEDMJUJDTEVXMP#kEPFTIFMFBWF l TEVXEMXMP# kEJEIFMFBWF l EMQEMXMP#kEJEIFMPWF l/PUJDFUIBUJOUIJT TUBHFUIFTJOHVMBSGPSNTMPȾTEVȾ X BOEMPȾEMQIXFSFPQQPTFEUP UIFJOUFSSPHBUJWFGPSNTXJUIJOWFSTJPOTEVXMP#ȾBOEEMQIMP# kEPFTIFMPWF l4VCTFRVFOUMZ BSVMFJOWFSTJPOUPPLQMBDFXIFSFBEFMFUJPO SVMFGPSNFSMZPDDVSSFE UIFJOWFSUFEJOTFSUJPOSVMFXBTBCEVDFEJOQSFTFODFPG BQPTUQPTFEDMJUJDQSPOPVO q WFSC ̰̿U QFST JOUFSS *U XBT BU UIJT UJNF JO UIF TJYUFFOUI DFOUVSZ UIBU GPSNT XJUI OPOFUZNP MPHJDBMEFOUBMMJLFEMQIXMP# EMQIXSR# FUDBSFBUUFTUFE-BUFS JOUIFOJOF UFFOUIDFOUVSZ BGVSUIFSSFBOBMZTJTUPPLQMBDFJOJVER½EMWȾTSTYPEMVTJODFJU POMZTVSGBDFEJOJOUFSSPHBUJWFTFOUFODFT UIF JOTFSUFEPSFUZNPMPHJDBM EFOUBM XBTUBLFOUPCFQBSUPGBOJOUFSSPHBUJWFNPSQIFNFUJBOEDPIFSFOUMZFYUFOEFE UPUIFXIPMFWFSCBMQBSBEJHN UJ NoEMQIXM# XYȾEMQIWXM# MPȾEMQIXM# NIȾTEVWXM# XYȾTEVWXM# MȾTEV X XM#
)\TPSVMRKȾKVEQQEXMGEPM^EXMSRȾJVSQȾFIPS[Ⱦ
̀VT UIFOFXNPSQIFNFUJ XIJDIIBTCFFOBOBMZTFEFJUIFSBTBTVêY BTJO 1JDBSE PSBTBmQBSUJDMFn BTJO-ÀBSE
JTOPUTJNQMZUIFPMETVêY PGUIFSEQFSTPOTJOHVMBS BTDMBJNFECZ)BSSJTBOE$BNQCFMM JUTTUPSZ DSVDJBMMZJOUFSTFDUFEXJUIUIFEFMFUJPOSVMFBOEUIFTVCTFRVFOUSVMFJOWFSTJPO TFFOBCPWF*OGBDU CPUIUIFSVMFJOWFSTJPOBOEUIFSFBOBMZTJTXFSFBDPOTF RVFODFPGUIFJODSFBTJOHPQBDJUZPGUIFTFHNFOUBMDPOUFYU×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×STU DPOTPOBOUPGUIFWFSCVOEFSHPFTBMFOJUJPO JOUIJTDBTFSBEJDBMEFMFUJPO
B C D
k8ZOTBXUIFBDDJEFOUl
k%JEZPVTFFUIFBDDJEFOU l
*OUIFMBTUTFOUFODFUIFJOUFSSPHBUJWFGVODUJPOJTFOUJSFMZDBSSJFEPWFSCZUIFEF MFUJPOPGUIFJOJUJBMDPOTPOBOUPGUIFWFSC ̀FEFWFMPQNFOUTPGFBSMJFS13TTIPXOJOUIJTTFDUJPOBMMIBWFJODPNNPO UIFOFXTFNJPUJDNPUJWBUJPOEFWFMPQFEBTBSFTVMUPGSFBOBMZTJT8FIBWFEJT DVTTFETJOHMFDBTFTHPJOHGSPNUIFTJNQMFUPUIFDPNQMFY OBNFMZGSPNUIF NPSFMFYJDBMEPNBJOPGUIFXPSEUPUIFNPSFDPNQMFYMFWFMPGUIFTFOUFODF 5SVF UIFTFFYBNQMFTDBOQBSUJBMMZCFSFEVDFEVOEFSUIFTBNFMBCFMPGUIFGPS NBUJPOPGOFXBêYFT XIJDIBSFVMUJNBUFMZUIFSFTVMUPGHSFBUDPBMFTDFODF BT -FINBOO PCTFSWFTm̀FHSFBUFTUEFHSFFPGGVTJPOJTSFBDIFEJO XIBUIBTCFFOUSBEJUJPOBMMZDBMMFETZNCPMJTNPGUIFBQPQIPOZ BCMBVU BOE NFUBQIPOZ VNMBVU UZQF FH&OHMWMRKWTWERK ûìþÿ PSJSSXWTJIIX û÷ n )PXFWFS POUIFPOFIBOEUIFOFXBêYFTBSFOPUBMXBZTUIFSFNOBOUTPGFBSM JFSNPSQIFNFT BTTIPXOCZFYBNQMFT BOE BCPWF0OUIFPUIFS XIBU XFIBWFEFTDSJCFETIPXTUIFSBOHFPGQPTTJCMFNFBOJOHTDBSSJFEPWFSCZUIF BêYFT UIBUEPOPUNFSFMZQPJOUUPBEFHSFFPGDPBMFTDFODFXJUIUIFFMFNFOUT XJUIXIJDIUIFZIBWFQVUBUJWFMZGVTFE BTJO BOE BCPWF̀VT UIFDBS SZJOHPWFSPGTFNJPUJDNPUJWBUJPOCZB13JTEJTUJODUGSPNUIFUFOEFODZTIPXO
Ⱦ
0MZMSȾ+EIXE
CZIJHIMZHSBNNBUJDBMJ[FEJUFNTUPXBSECFDPNJOHGVTFEXJUIMFYJDBMSPPUT XIFSF BT-FINBOO SFDPHOJ[FTBMUIPVHIXJUIUIFOFDFTTBSZGE ZIEX mUIFFMFNFOUBSZOFDFTTBSZQSFDPOEJUJPOGPSDPBMFTDFODFJTUIBUUIFHSBN NBUJDBMJ[FEJUFNIBTTPNFHSBNNBUJDBMSFMBUJPOUPUIFFMFNFOUXJUIXIJDIJU JTUPDPBMFTDFn
Ȁ %VERYTHINGȀTENDSȀTOWARDȀMORPHOLOGY 8IBUUIFQSFDFEJOHTFDUJPOTIBWFBUUFNQUFEUPTIPXJTUIBUXFDBOBTTVNFB TJNJMBSBOEPQQPTJUFDMJOFPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOPG13TXJUISFTQFDUUPUIF USBEJUJPOBMPOFTUBSUJOHXJUIMFYJDBMJUFNT"MUIPVHIUIFSFBSFDMFBSMZEJéFS FODFTCFUXFFOUIFUXPUZQFTPGQIFOPNFOB XIBUUIFZTFFNUPTIBSFJTUIFGBDU UIBUCPUIDPOUSJCVUF BMUIPVHIJOBEJéFSFOUNFBTVSF UPCVJMEUIFHSBNNBS BU MFBTUVOEFSUIFDPODFQUJPOPGHSBNNBSBTTPNFUIJOHDPOWFOUJPOBMJ[FEXJUI PVUQIPOFUJDPSTFNBOUJDNPUJWBUJPÒJTTPVOETBDUVBMMZTPNFXIBUQBSBEPY JDBM TJODFJUJTOPUBNJTUFSZUIBUNPSQIPMPHZ CFTJEFTCFJOHUIF$JOEFSFMMB BNPOHUIFDPNQPOFOUTPGUIFJEGYPX¿ȾHYȾPERKEKI JTTVSFMZUIFMFBTUmVOJWFSTBMn BNPOHMBOHVBHFDPNQPOFOUT BOEDFSUBJOMBOHVBHFTBOEMJOHVJTUJDUZQFTBSF DMBJNFEUPOPUFWFOTIPXJÙFQBSBEPYJTIPXFWFSMFTTDPOUSPWFSTJBMUIBOJU TFFNTUPCF JGPOFSFBMJ[FTUIBUNPSQIPMPHZJOEFFENBLFTVTFPGWFSZQPXFS GVMNFBOTPGFYQSFTTJPO JFBêYFT UIBUBSFNVDINPSFBCTUSBDUUIBOMFYFNFT BOEUIFSFGPSFBMMPXUPBDDPVOUGPSBNVDINPSFHFOFSBMTQFDUSVNPGNFBO JOHT̀JTJTFWJEFOUGPSFYBNQMFJOXPSEGPSNBUJPOXIFSFDPNQPVOETVTVBMMZ EJTQMBZNVDINPSFTQFDJ×DNFBOJOHTSFMBUFEUPUIFCBTFNFBOJOHPGUIFMFY JDBMVOJUT BTPCTFSWFECZ#BS[
JO(FSNBO XIFSFDPNQPTJUJPOJT IJHIMZQSPEVDUJWF GPSWFSCOPVODPNQPVOETPOFDBOBTDFSUBJOBUMFBTUTJYEJG GFSFOUEFSJWBUJPOBMNFBOJOHT
B BHFOUJWF C JOTUSVNFOUBM D ×OBM E MPDBM×OBM F UFNQPSBM G SFTVMUBUJWF
7GL[MQQOÌVTIVkDSBƮl 7GL[IMµKIVºXkTPMEFSJOHJSPOl 8VMRO[EWWIVkESJOLBCMFXBUFSl 7GLPEJ[EKIRkTMFFQJOHDBSl *IMIVXEKkIPMJEBZl 7GLPEKWELRIkXIJQQFEDSFBNl
̀FTQFDUSVNPGUIFQPTTJCMF QSPEVDUJWF EFSJWBUJPOBMNFBOJOHTJTSFEVDFE UPPOMZUXPJOUIFDBTFPGEFWFSCBMOPVOT XIFSFUIFTVêYIVDPWFSTBNVDI NPSFHFOFSBMNFBOJOHBOEJTUIFSFGPSFDPNQBUJCMFXJUIBHSFBUOVNCFSPG CBTFT
)\TPSVMRKȾKVEQQEXMGEPM^EXMSRȾJVSQȾFIPS[Ⱦ
B BHFOUJWF 7GL[MQQIVkTXJNNFSl C JOTUSVNFOUBM6EWMIVIVkSB[PSl 4JNJMBSBSHVNFOUTDBOCFNBEFGPS&OHMJTIKSRREȾXJUISFTQFDUUPUIFPSJHJOBM EJSFDUJPOBMDPOTUSVDUJPOKSMRKȾXS PSGPSUIF3PNBODFGVUVSFTVêYFTEFSJWFE GSPNUIF-BUJODPOTUSVDUJPO*OG LEF{VÌVT XIBUXFTFFBUTUBLFIFSFJT UIFJNQMFNFOUBUJPOPG#ZCFFlT ͡ DPODFQUPGSFMFWBODFBTBSF TVMU PG HSBNNBUJDBMJ[BUJPO MBZFSJOH PG EJéFSFOU NPSQIFNJD TUBDLT DPNFT JOUPFYJTUFODF XIFSFUIFEJéFSFOUMBZFSTSFQSFTFOUEJéFSFOUMFWFMTPGBCTUSBDU OFTT.PSQIPMPHZJTUIF OPUBMXBZTMJOFBS SFTVMUPGTVDIMBZFSJOH̀JTNPS QIPDFOUSJDJUZJTSFDPHOJ[FECZ,MBVTFOCVSHFS CZNFBOTPGUIF TDIFNB
1IPOPMPHZ (ITLSRSPSKM^EXMSR 4LSRSPSKM^EXMSR
1SVTLSGIRXVMGMX] .PSQIPMPHZ 1SVTLSPSKM^EXMSR
4ZOUBY
(IQSVTLSPSKM^EXMSR
(IW]RXEGXMGM^EXMSR 7]RXEGXMGM^EXMSR
,MBVTFOCVSHFSTUJDLTUPUIFUSBEJUJPOBMUFSNJOPMPHZUIBUEF×OFTNPSQIPMPHJ [BUJPOBTUIFSFTVMUPGUIFJODSFBTJOHPQBDJUZPG13T BOEJTUIFSFGPSFEJTUJODU GSPNHSBNNBUJDBMJ[BUJPO"DDPSEJOHMZ HSBNNBUJDBMJ[BUJPO BOEUIFSFWFSTF EFHSBNNBUJDBMJ[BUJPO BSF VOEFSTUPPE BT TZOPOZNPVT PG TZOUBDUJDJ[BUJPO BOEPGJUTPQQPTJUFEFTZOUBDUJDJ[BUJPO "TTIPXOBCPWF UIJTVTBHFDBOOPU DPQFXJUIBOVNCFSPGEFQIPOPMPHJ[BUJPOTUIBUBSFOPUSFEVDJCMFUPNPSQIPM PHJ[BUJPOT NPSFPWFSUIJTVTBHFPCTDVSFTUIFTJNJMBSFéFDUPGCSJOHJOHOFX NPSQIPMPHZ JOUP FYJTUFODF GSPN CPUI TJEFT TJODF JU JT OPU VOEFSTUBOEBCMF XIZPOMZTZOUBDUJDJ[BUJPOTTIPVMECFXPSUIZPGCFJOHSFMBUFEUPHSBNNBUJD BMJ[BUJPO JFFNFSHFODFPGHSBNNBS.PSFPWFS +PTFQIBOE+BOEB VO EFSTDPSFXIBUUIFZDBMMUIFNPSQIPMFYJDBMQSFGFSFODF UIBUVOEFSMJFTUIFTUSPOH QSFQPOEFSBODF PG DBTFT PG NPSQIPMPHJ[BUJPOT XJUI SFTQFDU UP EFNPSQIPMP HJ[BUJPOT*OGBDU UIFTFBVUIPSTBWPJEUIFCSPBEFSUFSNHSBNNBUJDBMJ[BUJPO DG4FDUJPOBCPWF
BOEDPOTJTUFOUMZFNQMPZUIFNPSFTQFDJ×DNPSQIPM PHJ[BUJPO CFDBVTFmCPUImMPXFSMFWFMnQIPOPMPHJDBMQSPDFTTFTBOEmVQQFS MFWFMnTZOUBDUJDDPOTUSVDUJPOT BOEPSQSPDFTTFT TPPƮFOIBWFNPSQIPMPHZBT UIFVMUJNBUFUBSHFUPGUIFJSEJBDISPOJDEFWFMPQNFOUn +PTFQIBOE+BOEB &WFOUIPVHI*TIBSFUIJTNPSQIPDFOUSJDWJFX NPSQIPMPHJ[BUJPONBZ BQQFBSUPPOBSSPXBUFSNGPSUIFDIBOHFT*EJTDVTTFEJOUIFQSFDFEJOHTFDUJPOT ̀VT NZVTBHFPGUIFUFSNHSBNNBUJDBMJ[BUJPOJTJOUFOEFEUPDPNQSJTFBMMUIF
Ⱦ
0MZMSȾ+EIXE
DIBOHFTUIBUFOUBJMBOJODSFBTFPGUIFEFHSFFPGBCTUSBDUOFTTPGUIFFMFNFOUTJO WPMWFEBTDPOWFOUJPOBMJ[FETUSVDUVSFT*OUIJTTFOTF VNMBVUBTBQMVSBMNBSLFS JO(FSNBOJTOPMFTTDPOWFOUJPOBMJ[FEUIBOUIFCBTJDXPSEPSEFSJOUIF3P NBODFMBOHVBHFTXJUISFTQFDUUP-BUJO'BSGSPNPCTDVSJOHUIFDFOUSBMSPMF PGNPSQIPMPHZ NZVTBHFJOUFOETUPGPDVTPONPSQIPDFOUSJDJUZCZDPOTJEFS JOHHSBNNBUJDBMJ[BUJPOBTBHFOFSBMESJƮUPXBSEHSBNNBSDPSFCVJMEJOH WJ[ NPSQIPMPHZ 'VSUIFSNPSF BOPUIFSQFDVMJBSGBDUPSIJHIMJHIUFECZ,MBVTFOCVSHFSlTTDIF NBUJ[BUJPOUIBUQMBZTBDFOUSBMSPMFJONPSQIPDFOUSJDJUZJTEJSFDUJPOBMJUZ5FO EFOUJBMMZ QIPOFUJDBMMZPSEJTDPVSTFNPUJWBUFEMJOHVJTUJDNBUFSJBMUVSOTPVUBT DPOWFOUJPOBMJ[FEHSBNNBUJDBMTUSVDUVSF)PXFWFS UIFDMBJNPGEJSFDUJPOBM JUZNVTUOPUCFVOEFSTUPPETIBSQMZ3FDFOUMZ TFWFSBMDPVOUFSFYBNQMFTUPEJ SFDUJPOBMJUZIBWFCFFONFOUJPOFEUIBURVFTUJPOUIFWBMJEJUZPGUIJTDPODFQU DG+PTFQIBOE+BOEB $BNQCFMM /FXNFZFSp +BOEB +PTFQI /PSEF /FWFSUIFMFTT JUTFFNTUPNF UIBUBUMFBTUUXPQPJOUTNVTUCFNBEFDMFBS XIFOEJTDVTTJOHEJSFDUJPOBMJUZ 0OUIFPOFIBOE UIFSFTVMUPGBHSBNNBUJDBMJ[BUJPOJTJSSFWFSTJCMFJOJUTFMG TJODFHSBNNBUJDBMJ[BUJPOSFQSFTFOUTUIFDPOWFOUJPOBMJ[BUJPOPGGPSNFSMZNP UJWBUFETUSVDUVSFT XFEPOPUFYQFDUUP×OEUIFSFNPUJWBUJPOPGFYBDUMZUIF TBNFTUSVDUVSFHPJOHCBDLUPUIFPSJHJOBMTUBUF̀FSFBTPOGPSUIJTJSSFWFSTJCJM JUZJTCBTFEPOUIFDPVOUFSJDPOJDOBUVSFPGDPOWFOUJPOBMJ[BUJPO BTQPJOUFEPVU CZ.D.BIPO 1BSBEPYJDBMMZ BT UIF HSBNNBUJDBMJTJOH GPSN XFBLFOT CFDPNJOH NPSF JOUF HSBUFEJOUPUIFDPOTUSVDUJPOCVUMPTJOHNPSFPGJUTPXOJEFOUJUZ JUCFDPNFT HSBEVBMMZMFTTJDPOJD BOEEFWFMPQTJOUPBTZNCPMPGJUTQBSUJDVMBSDPOTUSVD UJPO BUXIJDIQPJOUJUTJOEFQFOEFOU JDPOJDPSJHJOTBSFOPMPOHFSQFSDFJWFE*U GPMMPXTUIBUBDIBOHFNPUJWBUFEJOJUJBMMZCZJDPOJDJUZJOUIFTZOUBY BOETQF DJ×DBMMZCZUIFTQBUJBMQSPYJNJUZPGTFNBOUJDBMMZSFMBUFEFMFNFOUT FWFOUVBMMZ DPOUSJCVUFTUPUIFSJTFPGTZNCPMT(SBNNBUJDBMJTBUJPO JOPUIFSXPSET JTUIF HSBEVBMGVTJPOPGJDPOTJOUPTZNCPMT BOEUIFXFBLFOJOHQSPDFTTFTJOWPMWFE JOHSBNNBUJDBMJTBUJPOJOWPMWFBTIJƮGSPNUIFJDPOJDUPUIFTZNCPMJD*UJTUIJT MJOLXJUIJDPOJDJUZUIBUMFBETUPUIFFTTFOUJBMMZVOJEJSFDUJPOBMCVUDZDMJDOBUVSF PGHSBNNBUJDBMJTBUJPO
$MFBSMZ UIJTTUBUFNFOUJTPOMZWBMJEJOUIFCFTUQPTTJCMFXPSMEBT+PTFQI SFNJOETVT UIFSFDBOCFEJTUPSUJPOTJOUIFUSBOTNJTTJPOPGBMBOHVBHFDIBOHF TJNJMBSUPXIBUIBQQFOTJOMFYJDBMEJéVTJPO JOTVDIDBTFT BDIBOHFDBOTUPQ BOEXFNBZPCTFSWFJOBTVDDFTTJWFTUBHFUIFSFFTUBCMJTIJOHPGUIFQSFFYJTUFOU TUBUFPGBéBJST
)\TPSVMRKȾKVEQQEXMGEPM^EXMSRȾJVSQȾFIPS[Ⱦ
0OUIFPUIFSIBOE UIFDPOUFOUJPOPOEJSFDUJPOBMJUZNVTUOPUCFTFFOBTB ZFTOPRVFTUJPO*OGBDU FWFSZCPEZXPVMEBHSFFVQPOUIFGBDUUIBUmEFNPS QIPMPHJ[BUJPOJTHFOFSBMMZIFME UPCFBSBSFQIFOPNFOPOn +PTFQIBOE+BOEB &WFOUIPVHITJO HMFDBTFTPGEFHSBNNBUJDBMJ[BUJPONBZCFBUUFTUFE UIFZBSFCZGBSBNJOPSJUZ XJUISFTQFDUUPUIFDBTFTPGDPOWFOUJPOBMJ[BUJPO BTSFDPHOJ[FECZUIFPUIFS XJTFTIBSQMZDSJUJD/FXNFZFS ͡ *XJMMNFOUJPOIFSFPOMZUXP JOTUBODFTPGEFHSBNNBUJDBMJ[BUJPOXJUIEJéFSFOUUBSHFUTSFTQFDUJWFMZ QIPO PMPHZBOETZOUBY"TBDBTFPGSFQIPOPMPHJ[BUJPO POFPGUIFGFXDMFBSDVU FYBNQMFTDPNFTGSPN'SFODI XIFSF.PSJO -BOHMPJTBOE7BSJO JO WFTUJHBUFUIFGBUFPGBSVMFPGUFOTJOHUIBUDBNFBCPVUBTBDPOTFRVFODFPG BDPNQFOTBUPSZMFOHIUFOJOHUIBUBéFDUFEWPXFMTPDDVSJOHCFGPSFPCTUSVFOUT EFMFUFEJODPNQMFYDPEBTXFDBOSFQSFTFOUUIFFéFDUPGEFMFUJPOQMVTDPN QFOTBUPSZMFOHUIFOJOHJOBVUPTFHNFOUBMUFSNTCZNFBOTPGBSFBTTPDJBUJPOPG UIFWPXFMXJUIUXPVOJUTPOUIF9TMPU
GVSGkIPPLl QMGVSGWȾ L S Lj L T ̰ L S Lj L T ] ] ] ] ] ] ] ] ] 99999 99999
̀FSFBƮFS UIFBMSFBEZNFOUJPOFESVMFPG×OBMDPOTPOBOUEFMFUJPO DG4FDUJPO BCPWF XBTBDDPNQBOJFECZUIFUFOTJOHPGSFNBJOJOH×OBMOPOIJHIMPOH WPXFMT 7 ÜIJHI GVSGȾ GVSGWȾ ̰< UFOTF> MPOH "UUIJTQPJOU BƮFSUIFOFVUSBMJ[BUJPOPGUIFXPSE×OBMMFOHUI UIFUFOTJOHSVMF XBTHSBNNBUJDBMJ[FE TJODFJUXBTSFBOBMZTFEBTBNBSLFSPGQMVSBM WSXkTJMMZl QMWSXWȾ 7 ÜIJHI ÜMPX ̰< UFOTF>@@@> / "< QMVS> CBDL )PXFWFS UIJTHSBNNBUJDBMJ[BUJPOXBTTVCTFRVFOUMZEFTUSPZFECZUIFSBE JDBMFYUFOTJPOPGUIFUFOTJOHDPOEJUJPOUPUIFTJOHVMBSGPSNT
Ⱦ
0MZMSȾ+EIXE
WSXȾ WSXWȾ
7 ÜIJHI ÜMPX ̰< UFOTF>@@@>/ " CBDL
.PSJO -BOHMPJTBOE7BSJO DBMMUIJTQSPDFTTmQIPOPMPHJ[BUJPOn TJODF JU SFQSFTFOUT mUIF QSPHSFTTJWF HFOFSBMJ[BUJPO PG B NPSQIPQIPOPMPHJ DBMSVMFUISPVHIEFMFUJPOPGUIFNPSQIPMPHJDBMTQFDJ×DBUJPOMJNJUJOHJUTSBOHF PGBQQMJDBUJPOn4ZODISPOJDBMMZ XFBSFMFƮXJUIBDPOEJUJPOPOQPTTJCMF× OBMWPXFMTXIJDIEFUFSNJOFTUIFTPVOEBMUFSOBUJPOCFUXFFOUIFNBTDVMJOFWSXȾ BOEUIFGFNJOJOFWSXXI"MUIPVHIUIJTJOUFSQSFUBUJPOJOUFSNTPGQIP OPMPHJ[BUJPOPGBNPSQIPMPHJ[FETPVOEBMUFSOBUJPONBZCFWBMJE CVUTFFUIF DSJUJDJTNJO%SFTTMFS
UIJTFYBNQMFOJDFMZJMMVTUSBUFTXIBU*BTTVNFE CFGPSFBTJSSFWFSTJCMFJOHSBNNBUJDBMJ[BUJPODIBOHFT*OGBDU UIFOFXQIPOP MPHJDBMSVMFPSDPOEJUJPOPO×OBMWPXFMTEPFTOPUSFFTUBCMJTIUIFFBSMJFS13SFQ SFTFOUFEJO BCPWF SBUIFS JUSFQSFTFOUTBOFXDPOEJUJPOPO'SFODIQIPO PMPHZ UIBUIBTOPUIJOHUPEPXJUIUIFGPSNFSNPSQIPQIPOPMPHJDBMSVMF BT QPJOUFEPVUCZ,MBVTFOCVSHFS "TFDPOEDBTFPGEFHSBNNBUJDBMJ [BUJPOJTUBLFOGSPN/FXNFZFS
XIPNFOUJPOTBTBOFYBNQMFPGBO BêYVQHSBEJOHUPDMJUJDTUBUVTUIFEFWFMPQNFOUPGUIF0ME/PSTFHFOJUJWFTVêY WJO/PSXFHJBO BOEPUIFS4DBOEJOBWJBOMBOHVBHFTTVDIBT4XFEJTI DG/PSEF
XIFSFJUGVODUJPOT BTJO&OHMJTI BTBDMJUJDNBSLFSPOUIFGVMM/1
B C D
4IVWȾ FMP 1FUFSlTDBS /1 UIF PME NBOUIFXJUICFBSEUIFlTIPVTF kUIFPMENBOXJUIUIFCFBSElTIPVTFl ,ZIQȾIVȾHIXoWȾ FMP # XIP JT JUT DBS
k8IPTF DBS JT UIBU l
*ONBOZJEJPMFDUT WDBOBMTPCFTUSBOEFE DMJUJDJ[JOHUPUIFFMFNFOUQSFDFEJOH JU DG D
)FSF BOBOBMZTJTBTBOBêYJTJNQPTTJCMF/PUJDFUIBUJUJTJNQPT TJCMFUPFYQMBJOBXBZUIJTVQHSBEJOHBTJOØVFODFECZQPTTFTTJWFDPOTUSVDUJPOT DPOUBJOJOHUIFQPTTFTTJWF SFØFYJWF QSPOPVOTVDIBT4IVȾWMRȾFMPȾkMJU1FUFSIJT SFØ DBSl BTDBOCFEPOFGPS&OHMJTI DG-FINBOO +BOEBp BOEUIFEJTDVTTJPOJO/PSEF
TJODFUIF4DBOEJOBWJBOWȾIBEOPU CFDPNFIPNPQIPOPVTXJUIBOZQSPOPVOBOE BUMFBTUGPS4XFEJTI DG/PSEF
TVDIDPOTUSVDUJPOTBT4IXIVȾLMWȾGEVȾXFSFTDBSDFMZSFMFWBOU
)\TPSVMRKȾKVEQQEXMGEPM^EXMSRȾJVSQȾFIPS[Ⱦ
̀JT TFDPOE FYBNQMF JMMVTUSBUFT BOPUIFS QPJOU UIBU JO NZ PQJOJPO OFFET UPCFUBLFOVQXIFOTQFBLJOHPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPO*OGBDU DSJUJDBMWPJDFT BHBJOTUUIFEJSFDUJPOBMJUZIZQPUIFTJTTIPXUIBU JODPOUSBTUXJUIBOJEFBMMZGVO OFMTIBQFEHSBNNBUJDBMJ[BUJPODIBOOFM UIFSFBSFJOEFFEDIBOHFTUIBUIBWF UIFFéFDUPGTIJƮJOHNBUFSJBMGSPNUIFDFOUFSPGNPSQIPMPHZUPUIFCPSEFST5P NFOUJPOKVTUBGFXFYBNQMFT UIFSFBEFSJTSFGFSSFEUPUIFTVêYPGUIFQSFTFOU QBSUJDJQMFJO*UBMJBO BOEPUIFS3PNBODFMBOHVBHFT ERXIȾUIBUIBTCFDPNFB NBSLFSGPSBHFOUOPVOT BMTPBQQMJDBCMFUPOPVOT DGFVEGGMSȾkBSNl̰FVEG GMERXIȾkMBCPSFSl RIKS^MSȾkTIPQl̰RIKS^MERXIȾkTIPQLFFQFSl DG-VSBHIJ "OPUIFSTJNJMBSDBTFJTQSPWJEFECZUIFNBSLFSPGUIFPMETPDBMMFEMPOHJO ×OJUJWFJO3PNBOJBO DGI\TVMQEkUPFYQSFTTl̰I\TVMQEVIkFYQSFTTJPOl DG $BSBCVMFBBOE1PQFTDV.BSJO 'JTDIFS UIBUIBTCFDPNFBTVG ×Y GPS BDUJPO OPVOT VOEFSHPJOH MFYJDBM SFTUSJDUJPOT UZQJDBM PG EFSJWBUJPOBM TVêYFT'PSJOTUBODF BTVêYEVIȾXBTFYUSBDUFEGSPNUIFNPTUQSPEVDUJWF JOØFDUJPOBMDMBTTBOEFNQMPZFEUPEFSJWFBDUJPOOPVOTGSPNWFSCTPGPUIFSJO ØFDUJPOBMDMBTTFTBTJOREŋXIkUPCFBS CFCPSOl̰RĩWGEVIBOE^ĩGIEkUPMJFl̰ ^ĩGEVI.PSFPWFS JOTFWFSBMDBTFTUIFQSPEVDUJWJUZPGUIFTVêYVIJTCMPDLFE CZUIFQSFTFODFPGPUIFSBDUJPOOPVOTEFSJWFECZNFBOTPGPUIFSTVêYFTBT JOQSEVXIȾkEFBUIlUIBUCMPDLTUIFQPTTJCMF QYVMVIȾ̮QYVMkUPEJFl"TJTXFMM LOPXO JOØFDUJPOBMSVMFTBSFVTVBMMZOPUTVCKFDUUPTVDIMFYJDBMCMPDLJOHT 0OUIFPUIFSIBOE TJNJMBSTIJƮTUPUIFTQFDVMBSCPSEFSNPSQIPMPHZQIPO PMPHZBSFBMTPOVNFSPVT"TBOFYBNQMF UIFXFMMLOPXOJOTUBODFPGHSBN NBUJDBMJ[BUJPOPGUIF-BUJODPOTUSVDUJPOPIRXdȾQIRXIȾkXJUIBTMPXNJOElDBOCF NFOUJPOFE*OUIJTSFTQFDU JUJTTDBSDFMZOPUFEUIBUUIFSJTFPGUIFOFX*UBMJBO TVêYQIRXIBMTPJOWPMWFTBEFHSBNNBUJDBMJ[BUJPOPGUIFFBSMZDBTFNBSLFSPG UIFBEKFDUJWFUIBUIBTMPTUJUTJOØFDUJPOBMTUBUVTCFDPNJOHBSPPUDPOEJUJPOFE BMMPNPSQIZ BT JO PIRXEQIRXIȾ kTMPXMZl WT WSXXMPQIRXI kTVCUMZlJVIUYIRXI QIRXIkGSFRVFOUMZl/PUJDFUIBUUIFMBTUBMMPNPSQIZJTBMTPFYUFOEFEUPBEWFSCT TVDIBTZMSPIRXIQIRXIȾGSPNZMSPIRXSkWJPMFOUl FWFOUIPVHIBGFNJOJOFGPSN ZMSPIRXEJTUIFPSFUJDBMMZBWBJMBCMF.PSFPWFS BTJNJMBSEFNPSQIPMPHJ[BUJPO DPODFSOTBMTPUIF-BUJOJODIPBUJWFTVêYMWG DG3VEFT
XIPTFPDDVS SFODFJO*UBMJBOBOEJOPUIFS3PNBODFMBOHVBHFTJTOPXSFMBUFEUPUIFQSFTFODF PGTUSFTTMFTTJOØFDUJPOBMTVêYFT ÙRÃWGSȾk*FOElWTÙRM·QSkXFFOEl *UJTJNQPSUBOUUPTUSFTTUIBUUIFJODSFBTFJOQIPOPMPHJDBMDPOEJUJPOJOHJT UPCFJOUFSQSFUFEBTQIPOFNJDJ[BUJPO TJNJMBSUP)PQQFSlTQIPOPHFOFTJT
OPU BTBSFBMQIPOPMPHJ[BUJPO JFBTBOJODSFBTFJOUIFQIPOFUJDNPUJWBUJPOPGBO BMUFSOBUJPO *O UIJT TFOTF UIF QIFOPNFOPO JT TQFDVMBS UP XIBU JT VTVBMMZ DBMMFEMFYJDBMJ[BUJPÒFJODSFBTFPGMFYJDBMPSQIPOPMPHJDBMDPOEJUJPOJOHDBO CFWJFXFEBTBMPTTJONPSQIPDFOUSJDJUZ#PUIQIFOPNFOBIBWFJODPNNPO UIFMPTTPGQBSBEJHNBUJDJUZ XIJDIJTQFDVMJBSPGNPSQIPMPHZ BOEUIFSJTFPG
Ⱦ
0MZMSȾ+EIXE
JTPMBUFEGPSNT(JWFOUIFTUSPOHUFOEFODZPGDPNQMFYTZTUFNTUPXBSENPSF HFOFSBMJUZ XFEPOPUFYQFDUUP×OENBTTJWFDBTFTPGQIPOFNJDJ[BUJPOBOEPG MFYJDBMJ[BUJPO BUMFBTUJOBCTFODFPGDBUBTUSPQIJDDIBOHFTXJUIJOBMJOHVJTUJD USBEJUJPOTVDIBTMBOHVBHFEFBUIPSFYUFOTJWFMBOHVBHFDPOUBDÙVT TIJƮTBSF QPTTJCMF FWFOUIPVHITQBSTF CVUXFEPOPUFYQFDUUP×OENBTTJWFDBTFTMFBE JOHUPJTPMBUJPOPGFBSMZQBSBEJHNBUJDPQQPTJUJPOT
Ȁ #ONCLUSION 5P TVNNBSJ[F UIF EJTDVTTJPO QVU GPSXBSE JO UIF QSFDFEJOH TFDUJPOT XIBU FNFSHFT GSPN UIF QJDUVSF JT NPSQIPDFOUSJDJUZ POMZ VOEFS UIJT QFSTQFDUJWF DBOHSBNNBUJDBMJ[BUJPOCFDPSSFDUMZJOUFSQSFUFEBTBDPWFSUFSNGPSDIBOHFT UIBUIBWFJODPNNPOUIFGPSNBUJPOPGDPOWFOUJPOBMJ[FETUSVDUVSFT'SPNUIJT WJFXQPJOU UIFIZQPUIFTJTPOEJSFDUJPOBMJUZJTBTJEFFéFDUPGUIFSFEVDUJPO PGJDPOJDJUZBTBDPOTFRVFODFPGUIFSPVUJOJ[BUJPOBOEPGUIFDPOWFOUJPOBMJ [BUJPOPGUIFTQFFDIBDUT*OGBDU DPOWFOUJPOBMJ[BUJPOEFQSJWFTFBSMZQIPOP MPHJDBMPSMFYJDBMVOJUTPGQIPOFUJDPSTFNBOUJDNPUJWBUJPÒJTEPFTOPUFY DMVEFUIBUUIFDPOWFOUJPOBMJ[FEVOJUTNBZCFGVSUIFSSFFNQMPZFEGPSPUIFS QVSQPTFT*OUIJTTFOTF GPSFYBNQMF DIBOHFTDPOWFSUJOHJOØFDUJPOBMJOUPEFS JWBUJPOBMNPSQIPMPHZBSFOPUTVSQSJTJOH)PXFWFS OFJUIFSDBOBGVMMZDPO WFOUJPOBMJ[FETUSVDUVSFCFSFQPSUFEUPJUTJDPOJDTUBHF BOEJOUIJTTFOTFHSBN NBUJDBMJ[BUJPOJTJSSFWFSTJCMF
OPSDBOBIJHIMZBCTUSBDUBOEHFOFSBMTZTUFNCF NBTTJWFMZSFEVDFEUPJTPMBUFEQIPOFNJDPSMFYJDBMSFMJDT(SBNNBUJDBMJ[BUJPO GSPNCFMPXESBXTUIFBUUFOUJPOPOUIFDFOUSJQFUBMOBUVSFPGMBOHVBHFDIBOHF NPSQIPMPHZJTNBTTJWFMZQSPEVDFECZNFBOTPGJOEFQFOEFOUGPSDFT UIBUDPO USJCVUFUPUIFJODSFBTJOHPQBDJUZPGGSFRVFOUMZFNQMPZFEMJOHVJTUJDTUSVDUVSFT ̀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ÒFZHFOFSBMMZNBZCFEFTDSJCFEJOUFSNTPGBO JODSFBTFPGQFSJQIFSJDJUZXJUISFTQFDUUPUIFNPSQIPMPHJDBMDPSF̀FRVFTUJPO XIZTVDIBOJODSFBTFJOQFSJQIFSJDJUZUBLFTQMBDFGPSDFSUBJOFMFNFOUTNVTUCF IPXFWFSMFƮGPSGVUVSFSFTFBSDIXFDBOPOMZNFOUJPOIFSF1MBOLlT
)\TPSVMRKȾKVEQQEXMGEPM^EXMSRȾJVSQȾFIPS[Ⱦ
IZQPUIFTJTBDDPSEJOHUPXIJDIEFHSBNNBUJDBMJ[BUJPOSFWFBMTBEJTUVSCBODFJO UIFTZTUFNEVFUPBEJTDPOUJOVJUZJOMBOHVBHFDIBOHF'VUVSFSFTFBSDIXJMMUFMM VTJGUIJTEJTDPOUJOVJUZJTEVFUPDIBODFPSUPEFFQFS BOEGPSUIFNPNFOUMFTT GPSFTFFBCMF SFBTPOT
.OTES
1 BSUTPGUIJTDIBQUFSXFSFQSFTFOUFEBUUIFBOOVBM4-&DPOGFSFODFIFMEJO1P[OBO "VHp4FQU BOEBUUIFXPSLTIPQPOm(SBNNBUJLBMJTJFSVOHWT-FYJLB MJTJFSVOHnIFMEJO,POTUBO[ ͡'FC*XPVMEMJLFUPUIBOLUIFQFPQMFQSFTFOU POUIFTFPDDBTJPOTGPSEJTDVTTJOHQBSUTPGUIFQBQFSXJUINF BOEFTQFDJBMMZ8BMUFS #JTBOHBOEBOBOPOZNPVTSFWJFXFSGPSGSVJUGVMDPNNFOUTPOBOFBSMJFSWFSTJPOPG UIFQBQFS/FFEMFTTUPTBZ BOZFSSPSTTUJMMSFNBJOJOHBSFNJOF $POTJEFSJOUIJTQFSTQFDUJWF)BTQFMNBUIlT BUUFNQUUPDPODFJWFHSBNNBUJD BMJ[BUJPOBTBOJOWJTJCMFIBOEQIFOPNFOPOGPMMPXJOH,FMMFS
BDDPSEJOHMZ DBVTFEJOBOVOJOUFOUJPOBMNBOOFSCZPSEJOBSZMBOHVBHFVTF "TGPSUIF(SFFLFYBNQMF DPOTJEFSIPXFWFSUIFSBUIFSEJéFSFOUJOUFSQSFUBUJPOQSP WJEFECZ+PTFQI
XIPDPOUFOETUIBUmCFBSJOHJONJOEUIBUUIFDIBOHFT GSPNXL¿P~Ⱦ LM REȾUPƿEȾBMMJOWPMWFPSEJOBSZJOTUBODFTPGQIPOFUJDDIBOHFBOEBOB MPHZUIBUSFTVMUFEJOJODSFBTFETFQBSBUJPOGSPNXIBUVMUJNBUFMZCFDBNFƿE UIFMBU UFSDIBOHFTUIBUSFTVMUJOƿEȾCFJOHBQSF×YBSFSFBMMZJODJEFOUBMUPUIFHSBNNBUJDBM J[BUJPO SBUIFSUIBOGPSNJOHBDSVDJBMQBSUPGJUUIBUEFNPOTUSBUFEUIBUJUPDDVSSFEn 2VJUFEJTUJODUGSPNUIFTFDVSSFOUVTBHFTJT8-FINBOOlT EF×OJUJPOPG HSBNNBUJDBMJ[BUJPOm*OUIFTBNFXBZPGJNQSPQFSDMJQQJOH JOØFDUJPOBMNBSLFST IBWFCFFOQSPEVDFEJOUIFQSPDFTTLOPXOBTKVEQQEXMGEPM^EXMSR0OFPGUIFDIBS BDUFSJTUJDOPVOQMVSBMNBSLFSTJO(FSNBOJTIV BTJO/MRHȾmDIJMEn /MRHIVȾmDIJM ESFOn*O1SF0ME)JHI(FSNBO ×OBMTPGXPSETXFSFMPTUJOTVDIBXBZUIBUIVȾ TVSWJWFEJOUIFQMVSBM JODPOUSBTUXJUIJUTMPTTJOUIFTJOHVMBS*UXBTUIFOUBLFOBT BQMVSBMNBSLFS BOEXJEFMZFYUFOEFEUPNBOZOPVOTn*OEFQFEFOUPGUIFJOBDDVSB DJFTDPOUBJOFEJOUIJTFYQMBOBUJPO XFXJMMUSFBUJO4FDUJPOCFMPXTVDIDIBOHFT BTFYBQUBUJPOT "MUIPVHI+PTFQI QSPWJEFTBOVNCFSPGDSJUFSJBGPSEJTUJOHVJTIJOHNPSQIPM PHJ[BUJPOGSPNHSBNNBUJDBMJ[BUJPO BDUVBMMZ TUSPOHMZDSJUJDJ[JOHUIFWFSZOBUVSF PGUIFMBUUFS
IFSFDPHOJ[FTUIBUUIFUXPUZQFTDIBSBDUFSJ[FEBTNPSQIPMPHJ[BUJPO GSPN BCPWF BOE NPSQIPMPHJ[BUJPO GSPN CFMPX mBSF BDUVBMMZ RVJUF TJNJMBS IBW JOHUIFTBNFPVUDPNF UIBUJTNPSQIPMPHZ BOEUIFTBNFNPUJWBUJPO*OQBSUJDVMBS CPUISFØFDUBQSFGFSFODFPOUIFQBSUPGUIFTQFBLFSTGPSmMPDBMJ[FEnTPMVUJPOTUP UIFQSPCMFNPGIPXUPBDDPVOUGPSBHJWFOQIFOPNFOPOJOMBOHVBHF GPSFYBNQMF NBSLJOHGPSTPNFDBUFHPSZPSBQBSUJDVMBSDPNCJOBUJPOTPGFMFNFOUTm-PDBMJ[FEn TPMVUJPOTSBOHFPWFSTNBMMTFUTPGEBUBSBUIFSUIBOCFJOHXJEFMZBQQMJDBCMF BOE BSFHFOFSBMPOMZJOBWFSZMPDBMTFOTF DPWFSJOHQFSIBQTKVTUBGFXGPSNTn +PTFQI ͡
Ⱦ
0MZMSȾ+EIXE
0 OUIJTTVCKFDU DGUIFSFMFWBOUPCTFSWBUJPOTCZ+BOEB
XIPFMBCPSBUFTPO UIFDPODFQUPGQIPOFUJDEJTUBODFBTSFTQPOTJCMFGPSUIFMPTTPGQIPOFUJDNPUJW BUJPO BOEDPOTFRVFOUMZWJFXTQIPOPMPHJ[BUJPO BOEQPTTJCMZNPSQIPMPHJ[BUJPO BTBmEFQIPOFUJDJ[BUJPOn 0OF DPVME UIFPSFUJDBMMZ PCKFDU UIBU 0EYXWYFWXMXYXMSRIR BMTP BSF PCMJHBUPSZ SPV UJOFT)PXFWFS XIBUJTIJOUFEBUIFSFJTSBUIFSUIBUBDPOUFYUESJWFOBVUPNBUJD TPVOEBMUFSOBUJPOJTSFQMBDFECZBDPOUFYUJOEFQFOEFOUNPSQIPQIPOFNJDSVMF 'PSJOTUBODF (FSNBOJDVNMBVU TFFUFYU JTTIPXOUPIBWFCFHVOBTBOBVUPNBUJD DPBSUJDVMBUJPOSVMFBéFDUJOHBMPXWPXFMXIFOGPMMPXFECZBIJHIGSPOUWPXFM DG *WFSTPOBOE4BMNPOT 4JNJMBSMZ (FSNBOVNMBVUJTHSBNNBUJDBMJ[FEDPOWFZJOHDBVTBUJWJUZJOUIFGPM MPXJOHWFSCTPELQIRȾkUPCFMBNFlWTPºLQIRȾkUPQBSBMZ[Fl HEQTJIRȾkUPTUFBNlWT HºQTJIRȾkUPTUFBN DPPL l FUD DG(BFUB "MUIPVHISFDFOUMZ)BTQFMNBUI IBTTUSPOHMZDSJUJDJ[FEUIFBCVTFPGSFBOBMZ TJTJOHSBNNBUJDBMJ[BUJPOTUVEJFT *TIBSF$BNQCFMMlT PCKFDUJPOTBHBJOTU IJTBQQSPBDITJODF)BTQFMNBUIlTVTBHFPGSFBOBMZTJTJTSBUIFSJEJPTZODSBUJDBOE GBMMTPVUTJEFUIFDVSSFOUWJFXBEPQUFECZPUIFSHSBNNBUJDBMJ[BUJPOJTUTXIPEP DPOTJEFSSFBOBMZTJTUPCFPOFPGUIFNPTUJNQPSUBOUNFDIBOJTNTPGHSBNNBUJD BMJ[BUJPO TIBSQMZEJTUJOHVJTIFEGSPNBOBMPHZ DG)PQQFSBOE5SBVHPUU (BFUB BOEJOBEJéFSFOUQFSTQFDUJWF-PQPSDBSP "O BOPOZNPVT SFWJFXFS PCTFSWFT UIBU UIF EJé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
XIPTIPXTIPXTVDIBOFOEPHFOPVTQSPDFTTPGJO×Y DSFBUJPOXBTCMPDLFECZMBOHVBHFDPOUBDU ̀F+SVKMEȾSVMFJTQSFTFOUFEIFSFJOBSBUIFSTJNQMJ×FEXBZ GPSEFUBJMTDG.BSPUUB ͡ *OGBDU BTGPSWFMBSDPOTPOBOUT+SVKMEȾJTJNQMFNFOUFEJOEJéFS FOUXBZTJOUIFUXPWBSJFUJFT SFTQFDUJWFMZBTMFOJUJPOQSPQFSJO-VDDBBOEBTDPN QMFUFEFMFUJPOJO1JTB 'PSUIFQBSUJDVMBSTFUPGGFBUVSFTJOUIFUSJHHFSJOHDPOUFYU 3'SFNJOETVTPGBO PUIFSTJNJMBSTPVOEBMUFSOBUJPOGPVOEJO8FMTIBOEVTVBMMZDPVOUFEBNPOHUIFTP DBMMFENVUBUJPOT DG"XCFSZ 8JMMJT ]ȾKSK ̮LSK kUIFDVDLPP ñ l WT]ȾGSKkUIFDPPL ø l)FSF UIFWPJDJOHPGUIFJOJUJBMDPOTPOBOUJTUSJHHFSFECZ UIFQSFTFODFPGUIFGFNJOJOFEF×OJUFBSUJDMF4JNJMBSUP3' UIF8FMTIMFOJUJPODBO CFSFQSFTFOUFEJOUIFGPMMPXJOHXBZ
)\TPSVMRKȾKVEQQEXMGEPM^EXMSRȾJVSQȾFIPS[Ⱦ
q EFU $̰< WPJDF> EFG @@@ GFN TJOH
.PSFPWFS UIFQPTTFTTFETVCKFDUPGBQPTTFTTJWFDMBVTFJTNBSLFECZMFOJUJPOXIFO JUPDDVSTBƮFSUIFQPTTFTTPSBOEPQFOTUIF/1 J J k8ZOIBTBEPHlMJUk*TBEPHXJUI8ZOl JJ k8ZOIBTBEPHlMJUk*TXJUI8ZOBEPHl ̀FDPOUFYUVBMDPOEJUJPOTCFJOHUIFTBNF WJ[JOJUJBMQPTJUJPOJOUIF/1 XIBUBQ QFBSTUPCFSFMFWBOUIFSFJTUIFTFNBOUJDDPOUFOUBTTPDJBUFEXJUIUIFTZOUBDUJDSPMF PGUIFDPOTUJUVFOUJOCPUIDBTFT JUJTDIBSBDUFSJ[FECZMPXBHFOUJWJUZBOEMPXUIF NBUJDJUZ'PSBHFOFSBMEJTDVTTJPOPGUIFJOUSJDBDJFTPGUIFIJTUPSJDBMEFWFMPQNFOU PGUIF8FMTIGBDUT BTXFMMBTPGUIFXBOEFSJOH JFUIFQBSBEJHNBUJDFYUFOTJPO PG NPSQIPQIPOPMPHJDBMBMUFSOBUJPOT DG$PNSJF 8FDBOBMTPSFQSFTFOUUIFEJéFSFODFCFUXFFOUIFDBTFTEJTDVTTFEIFSFBOEUIPTF PG4FDUJPO DGGPSJOTUBODF BCPWF JOUFSNTPGUIFEJTUJODUJPOCFUXFFOJO IFSFOUBOEDPOUFYUVBMJOØFDUJPOBTEFWFMPQFECZ#PPJK
BDDPSEJOHUPXIJDI UIFDBTFTUSFBUFEIFSFDMFBSMZHPVOEFSUIFMBCFMPGDPOUFYUVBMJOØFDUJPO XIFSFBT UIFGPSNFSBSFJOTUBODFTPGJOIFSFOUJOØFDUJPO $POTJEFSGPSFYBNQMF)BH¿HF
XIPBƮFSIBWJOHPCTFSWFEUIBUmTPQ QPTFEUPPUIFSMFWFMTJOUIFTUVEZPGMBOHVBHFpQIPOPMPHZ TZOUBYBOEMFYJDPOp NPSQIPMPHZJTUIFEPNBJOPGNBYJNVNEJéFSFOUJBUJPOn OPUJDFTUIBUmUIFTFBSDI GPSMBOHVBHFVOJWFSTBMTJTDMPTFMZSFMBUFEUPUZQPMPHZUIFNPTUGVOEBNFOUBMQSPQ FSUJFT TIBSFECZBMMMBOHVBHFT DPFYJTUXJUIUIFUZQFTQFDJ×DQSPQFSUJFT XIJDI BSFUIFTDPQFPGUZQPMPHZ)PXFWFS UIJTTFBSDIXJMMOPUMFBEUPNBOZTVCTUBOUJWF ×OEJOHTJGBQQMJFEUPNPSQIPMPHZ̀JTJTCFDBVTFUIFXPSE BTUIFNBJOVOJUEFBMU XJUICZNPSQIPMPHZ JTTVCKFDU BTSFHBSETJUTGPSNBMTUSVDUVSF UPBHSFBUEFBMPG WBSJBUJPOBDSPTTMBOHVBHFTn)PXFWFS BTSFNBSLFECZ+PTFQIBOE+BOEB
mXFLOPXPGOPMBOHVBHFUIBUMBDLTCPUIBêYBUJPOBOEDPNQPVOEJOH $IJ OFTF GPSFYBNQMF DFSUBJOMZIBTDPNQPVOENPSQIPMPHZ'VSUIFSNPSF DMJUJDTBOE GSFFNPSQIFNFT PSXPSET XIJDITUSVDUVSFTFOUFODFTBMTPTFFNUPCFQSFTFOUJO BMMMBOHVBHFTn "OPUIFSHSPVQPGFYBNQMFTSFMBUFEUPTIJƮTCFUXFFODFOUFSBOECPSEFSXJUIJO NPSQIPMPHZJTXIBU-B[[FSPOJ DBMMTQIPOPNPSQIPHFOFTJT OBNFMZUIFQSP DFTTXIFSFCZQIPOFNJDNBUFSJBMJTDPOWFSUFEJOUPNPSQIFNJDNBUFSJBM$POTJEFS GPSJOTUBODFUIF3PNBODFQMVSBMGPSNFECZNFBOTPGUIFTVêYSVEBTJO0ME*UBM JBOGEQTSVEk×FMETl SVXSVEȾkHBSEFOTl CFTJEFTUIFFYQFDUFEGEQTM SVXM
FY USBDUFEGSPN-BUJOGPSNTTVDIBTXIQTSVEkUJNFTl UIBUPDDVSSFEJOMBUF-BUJODMPTF UPUIFOFXQMVSBMXIQTM̀FTVêYJTUIFSFTVMUPGBXSPOHTFHNFOUBUJPOPGUIF TUFN4JNJMBSMZ JO&PMJD(SFFLGSPNUIFBMUFSOBUJPOCFUXFFOUIFHFOJUJWFTJOHVMBS
Ⱦ
0MZMSȾ+EIXE
IYK¿RISWȾ GSPNBOFBSMZGPSN IYKIRIWSW BOEUIFEBUJWFQMVSBMIYK¿RIWWMȾkPG BHPPECJSUI OPCMFlBOFXTVêYIWWMȾXBTFYUSBDUFEEVFUPBXSPOHTFHNFOUBUJPO BOEFYUFOEFEUPPUIFSTUFNTTVDIBTTÉHIWWMkGFFUïìÿû÷l T·RXIWWMȾkBMMïìÿû÷l DGSFTQFDUJWFMZ"UUJD(SFFLȾTSWÃȾ TSHWM T¸WMȾ TERXWM 0OFDBOPCKFDUUIBUJOTFSUJPOPGMWGȾJO*UBMJBOJTOPXSFMBUFEUPBQIPOFUJDDPOEJ UJPO WJ[UIFPDDVSSFODFPGTUSFTT)PXFWFS UIFQPJOUJTIFSFUIBUUIFPDDVSSFODFPG TUSFTTJTJOJUTFMGDPOEJUJPOFECZNPSQIPMPHZ BOEUIFSFGPSFOPUSFBMMZQIPOFUJDBMMZ NPUJWBUFE BTOPUFECZ3VEFT
XIPBTTVNFTUIBUmUIFWFSCBMTVêY :WGDBNFUPTFSWFBTBWFIJDMFGPSGBDJMJUBUJOHUIFTQSFBEPGBTQFDJ×DQSP EVDUJWFTUSFTTQBUUFSOGSPNOPO×OJUFBOEQBTU×OJUFWFSCGPSNTUPOPOQBTU×OJUF WFSCGPSNTn'PSTVDIBLJOEPGTUSFTT)VSDI TQFBLTPGmNPSQIPQSPTPEZn
2EFERENCES "OEFSTFO )FOOJOH "CEVDUJWFBOEEFEVDUJWFDIBOHF0ERKYEKI͡ .PSQIPMPHJDBMDIBOHF5PXBSETBUZQPMPHZ*O,MWXSVMGEPȾ1SVTLSPSK] +BDFL'JTJBL FE
̀͡F)BHVF.PVUPO "XCFSZ (XFOMMJBO. 4VSWFZ PG TBOEIJ UZQFT JO8FMTI *O 7ERHLMȾ 4LIRSQIREȾ MRȾ XLIȾ 0ER KYEKIWȾ SJȾ )YVSTI )FOOJOH "OEFSTFO FE
͡ #FSMJO/FX :PSL.PVUPOEF(SVZUFS #BS[ *SNIJME 8PSUCFEFVUVOHVOE8PSUCJMEVOHTCFEFVUVOH>IMXWGLVMƖȾJÒVȾ+IVQERMW XMO͡ #JTBOH 8BMUFS "SFBMJUZ HSBNNBUJDBMJ[BUJPOBOEMBOHVBHFUZQPMPHZ0OUIFFYQMBOB UPSZQPXFSPGGVODUJPOBMDSJUFSJBBOEUIFTUBUVTPG6OJWFSTBM(SBNNBS *O0ERKYEKIȾ8]TSPSK]ȾERHȾ9RMZIVWEPW 8BMUFS#JTBOH FE
͡ #FSMJO"LBEFNJF7FSMBH #PPJK (FFSU *OIFSFOUWFSTVTDPOUFYUVBMJOØFDUJPOBOEUIFTQMJUNPSQIPMPHZIZQPUI FTJT*O=IEVFSSOȾSJȾ1SVTLSPSK]Ⱦ (FFSU#PPJKBOE+BBQWBO.BSMF FET
͡%PSESFDIU,MVXFS #SVOPU 'FSEJOBOEBOE$IBSMFT#SVOFBV 4V¿GMWȾHIȾKVEQQEMVIȾLMWXSVMUYIȾHIȾPEȾPERKYIȾJVER½EMWISEFEO1BSJT .BTTPO #ZCFF +PBO- 1SVTLSPSK]"NTUFSEBN1IJMBEFMQIJB+PIO#FOKBNJOT $BNQBOFMMJ #FSOBSEJOP *SRIXMGEȾHIPȾHMEPIXXSȾVIEXMRS5VSJO-PFTDIFS
)\TPSVMRKȾKVEQQEXMGEPM^EXMSRȾJVSQȾFIPS[Ⱦ
$BNQCFMM -ZMF 4PNF HSBNNBUJDBMJ[BUJPO DIBOHFT JO &TUPOJBO *O %TTVSEGLIWȾ XSȾ +VEQQEXMGEPM^EXMSR WPM &MJ[BCFUI $5SBVHPUU BOE #FSOE )FJOF FET
͡"NTUFSEBN1IJMBEFMQIJB+PIO#FOKBNJOT 8IBUlTXSPOHXJUIHSBNNBUJDBMJ[BUJPO 0ERKYEKIȾ7GMIRGIWp $BNQCFMM -ZMFBOE3JDIBSE+BOEB *OUSPEVDUJPO DPODFQUJPOT PG HSBNNBUJDBMJ[BUJPO BOE UIFJS QSPCMFNT 0ERKYEKIȾ7GMIRGIWȾ͡ $BSBCVMFB &MFOBBOE.BHEBMFOB1PQFTDV.BSJO &YQSJNBSFBOVNFMVJEFBDƓJVOFQSJOTVCTUBOUJWFDVGPSNŨEFJO×OJUJW MVOHƒJEFTVQJO*O7XYHMMȾŋMȾ1EXIVMEPIȾ4VMZMXSEVIȾPEȾ*SVQEVIEȾ'YZMRXI PSVȾÄRȾ0MQFEȾ6SQ¸Rĩ WPM ͡#VDBSFTU"DBEFNZPGUIF4P DJBMJTU3FQVCMJDPG3PNBOJB $PNSJF #FSOBSE .PSQIPOPMPHJDBM BMUFSOBUJPOT 5ZQPMPHZ BOE EJBDISPOZ *O 1SVTL SPSK]ȾȾ7IPIGXIHȾ4ETIVWȾJVSQȾXLIȾ XLȾ1SVTLSPSK]Ⱦ1IIXMRKȾ:MIRREȾ s Ⱦ *IFVYEV]Ⱦ 4BCSJOB #FOEKBCBMMBI 8PMGHBOH 6 %SFTTMFS 0TLBS&1GFJéFSBOE.BSJB%7PFJLPWB FET
͡"NTUFSEBN 1IJMBEFMQIJB+PIO#FOKBNJOT %SFTTMFS 8PMGHBOH6 &MFNFOUTPGBQPMZDFOUSJTUJDUIFPSZPGXPSEGPSNBUJPO;MIRIVȾ0MRKYMW XMWGLIȾ+E^IXXIȾ͡ "TFNJPUJDNPEFMPGEJBDISPOJDQSPDFTTQIPOPMPHZ;MIRIVȾ0MRKYMW XMWGLIȾ+E^IXXI͡͡ 1SVTLSRSPSK]"OO"SCPS,BSPNB1SFTT " GVODUJPOBMJTU TFNJPUJD NPEFM PG NPSQIPMPHZ *O 8VYFIX^OS]oWȾ 3V TLER 3BKFOESB 4JOHI FE
͡ "NTUFSEBN1IJMBEFMQIJB +PIO #FOKBNJOT 'JTDIFS *BODV 3VN»OJTDI 8PSUCJMEVOHTMFISF *O 0I\MOSRȾ HIVȾ 6SQERMWXMWGLIRȾ 0MR KYMWXMO WPM (ÓOUFS)PMUVT .JDIBFM.FU[FMUJOBOE$ISJTUJBO4DINJUU FET
͡5ÓCJOHFO/JFNFZFS 'PVMFU -VDJFO $ PNNFOUPOUÀWPMVÀMFTGPSNFTEFMlJOUFSSPHBUJPO6SQERMEȾp (BFUB -JWJP 4PNFSFNBSLTPOBOBMPHZ SFBOBMZTJTBOEHSBNNBUJDBMJ[BUJPO*O8LIȾ 0MQMXWȾSJȾ+VEQQEXMGEPM^EXMSR "OOB(JBDBMPOF3BNBUBOE1BVM+)PQ QFS FET
͡"NTUFSEBN1IJMBEFMQIJB+PIO#FOKBNJOT (SPXUIPGTZNCPMT̀FJOFYPSBCMFGBUFPGEJBHSBNT*O*YXYVIȾ'LEP PIRKIWȾ JSVȾ 2EXYVEPȾ 0MRKYMWXMGW ,BUBS[ZOB %[JVCBMTLB,PÛBD[ZL BOE +BSFL8FDLXFSUI FET
͡.VOJDI-*/$0.
Ⱦ
0MZMSȾ+EIXE
(SFFOCFSH +PTFQI) ̀F MBTU TUBHFT PG HSBNNBUJDBM FMFNFOUT $POUSBDUJWF BOE FYQBOTJWF EFTFNBOUJDJ[BUJPO*O%TTVSEGLIWȾXSȾ+VEQQEXMGEPM^EXMSR WPM &MJ[B CFUI$5SBVHPUUBOE#FSOE)FJOF FET
͡"NTUFSEBN1IJMB EFMQIJB+PIO#FOKBNJOT (WP[EBOPWJů +BESBOLB 1IPOPMPHJDBMEPNBJOT*O7ERHLMȾ4LIRSQIREȾMRȾXLIȾ0ERKYEKIWȾSJȾ)Y VSTI )FOOJOH"OEFSTFO FE
͡#FSMJO/FX:PSL.PVUPOEF (SVZUFS )BH¿HF $MBVEF .PSQIPMPHJDBMUZQPMPHZ*O-RXIVREXMSREPȾ)RG]GPSTIHMEȾSJȾ0MRKYMWXMGW WPM 8JMMJBN#SJHIU FE
͡/FX:PSL0YGPSE0YGPSE6OJWFSTJUZ 1SFTT )BJNBO +PIO 1PTTJCMFPSJHJOTPGJO×YBUJPOJO,INFS7XYHMIWȾMRȾ0ERKYEKIȾp )BSSJT "MJDF$BOE-ZMF$BNQCFMM ,MWXSVMGEPȾ7]RXE\ȾMRȾ'VSWW0MRKYMWXMGȾ4IVWTIGXMZI$BNCSJEHF$BN CSJEHF6OJWFSTJUZ1SFTT )BSSJT .BSUJO 8LIȾ)ZSPYXMSRȾSJȾ*VIRGLȾ7]RXE\Ⱦ%Ⱦ'SQTEVEXMZIȾ%TTVSEGL-POEPO -POHNBO )BTQFMNBUI .BSUJO %PFT HSBNNBUJDBMJ[BUJPO OFFE SFBOBMZTJT 7XYHMIWȾ MRȾ 0ERKYEKI ͡ 8IZJTHSBNNBUJDBMJ[BUJPOJSSFWFSTJCMF 0MRKYMWXMGWȾ͡ )FJOF #FSOE 0O EFHSBNNBUJDBMJ[BUJPO *O ,MWXSVMGEPȾ 0MRKYMWXMGWȾ #BSSZ + #MBLF BOE ,BUF #VSSJEHF FET
͡"NTUFSEBN1IJMBEFMQIJB +PIO#FOKBNJOT )PQQFS 1BVM+ 1IPOPHFOFTJT *O 4IVWTIGXMZIWȾ SRȾ +VEQQEXMGEPM^EXMSR 8JMMJBN 1BHMJVDB FE
͡"NTUFSEBN1IJMBEFMQIJB+PIO#FOKBNJOT )PQQFS 1BVM+BOE&MJ[BCFUI$5SBVHPUU +VEQQEXMGEPM^EXMSR$BNCSJEHF$BNCSJEHF6OJWFSTJUZ1SFTT )VSDI #FSOIBSE .PSQIPQSPTPEZ4PNFSFØFDUJPOTPOBDDFOUBOENPSQIPMPHZ*O8VY FIX^OS]oWȾ 3VTLER 3BKFOESB 4JOHI FE
͡"NTUFSEBN1IJMB EFMQIJB+PIO#FOKBNJOT *WFSTPO (SFHPSZ,BOE+PTFQI$4BMNPOT 6NMBVUBTSFHVMBSTPVOEDIBOHF̀FQIPOFUJDCBTJTPGkJOHFOFSBUFVN MBVUl *O 0ERKYEKIȾ 'LERKIȾ ERHȾ 8]TSPSKMGEPȾ:EVMEXMSR Ⱦ -RȾ ,SRSVȾ SJȾ ;MRJVIHȾ4Ⱦ0ILQERRȾSRȾXLIȾ3GGEWMSRȾSJȾ,MWȾ VHȾ&MVXLHE] &EHBS$ 1PMPNÀBOE$BSPM'+VTUVTȾ FET
͡8BTIJOHUPO*OTUJUVUFGPS UIF4UVEZPG.BO
)\TPSVMRKȾKVEQQEXMGEPM^EXMSRȾJVSQȾFIPS[Ⱦ
+BOEB 3JDIBSE% #FZPOEmQBUIXBZTnBOEmVOJEJSFDUJPOBMJUZn0OUIFEJTDPOUJOVJUZPG MBOHVBHF USBOTNJTTJPO BOE UIF DPVOUFSBCJMJUZ PG HSBNNBUJDBMJ[BUJPO 0ERKYEKIȾ7GMIRGIWȾ͡ m1IPOPMPHJ[BUJPOn BT UIF TUBSU PG EFQIPOFUJDJ[BUJPO p 0S PO TPVOE DIBOHFBOEJUTBƮFSNBUI0GFYUFOTJPO HFOFSBMJ[BUJPO MFYJDBMJ[BUJPO BOE NPSQIPMPHJ[BUJPO *O 8LIȾ ,ERHFSSOȾ SJȾ ,MWXSVMGEPȾ 0MRKYMWXMGW #SJBO%+PTFQIBOE3JDIBSE%+BOEB FET
͡0YGPSE#MBDL XFMM +PTFQI #SJBO% *TUIFSFTVDIBUIJOHBTmHSBNNBUJDBMJ[BUJPOn 0ERKYEKIȾ7GMIRGIWȾ ͡ .PSQIPMPHJ[BUJPOGSPNTZOUBY*O8LIȾ,ERHFSSOȾSJȾ,MWXSVMGEPȾ0MRKYMW XMGW #SJBO%+PTFQIBOE3JDIBSE%+BOEB FET
͡0YGPSE #MBDLXFMM +PTFQI #SJBO%BOE3JDIBSE%+BOEB ̀ FIPXBOEXIZPGEJBDISPOJDNPSQIPMPHJ[BUJPOBOEEFNPSQIPMPHJ [BUJPO*O8LISVIXMGEPȾ1SVTLSPSK] .JDIBFM)BNNPOEBOE.JDIBFM /PPOBO FET
͡/FX:PSL"DBEFNJD1SFTT ,FMMFS 3VEJ 7TVEGL[ERHIP Ⱦ:SRȾHIVȾYRWMGLXFEVIRȾ,ERHȾMRȾHIVȾ7TVEGLI5ÓCJOHFO 'SBODLF ,MBVTFOCVSHFS +ÓSHFO 1SVTLSPSKM^EXMSR Ⱦ7XYHMIWȾMRȾ0EXMRȾERHȾ6SQERGIȾ1SVTLSTLSRSPSK] 5ÓCJOHFO/JFNFZFS .PSQIPMPHJ[BUJPO*O8LIȾ)RG]GPSTIHMEȾSJȾ0ERKYEKIȾERHȾ0MRKYMWXMGW 3&"TIFS FE
͡0YGPSE1FSHBNPO +VEQQEXMGEPM^EXMSRȾ 7XYHMIWȾ MRȾ 0EXMRȾ ERHȾ 6SQERGIȾ 1SVTLSW]RXE\ "NTUFSEBN1IJMBEFMQIJB+PIO#FOKBNJOT -B[[FSPOJ 3PNBOP 'POPNPSGPHFOFTJ*O7MRXEWWMȾWXSVMGE%XXMȾHIPȾnBOE5SBVHPUU é mFYUFSOBMEFTDSJCFETJUVBUJPO JOUFS OBM FWBMVBUJWFQFSDFQUVBMDPHOJUJWF EFTDSJCFETJUVBUJPOn'SFRVFODZBOBMZ TFTPOBDPSQVTPGMJUFSBSZUFYUTPG*UBMJBO kXSJUUFOPSBMJUZl
HJWFTUBUJTUJDBMFWJ EFODFPGUIFTFUFOEFODJFT J EGGMSGSPNBOBVHNFOUBUJWFTVêYUPBQFKPSBUJWFTVêY5BCMFTIPXT UIBUPWFSUIFDFOUVSJFTUIFTVêYEGGMSTIJƮTGSPNBTVêYJOXIJDICPUI UIFBVHNFOUBUJWFBOEQFKPSBUJWFNFBOJOHBSFTUJMMWJUBMUPBTVêYXIJDI TUSPOHMZUFOETUPCFDPNFBQFKPSBUJWFTVêYUIFBVHNFOUBUJWFSFBEJOH PDDVST POMZ WFSZ SBSFMZ *O QSFTFOUEBZ TUBOEBSE *UBMJBO DG DPSQVT PG UIF0-4 UIFSFJTOPDPOUFYUJOXIJDIEGGMSDPVMEBTTVNFBVHNFOUBUJWF NFBOJOHEGGMSIBTDPNQMFUFMZMPTUJUTBVHNFOUBUJWFGFBUVSF EFTFNBOUJ DJ[BUJPO BOEIBTCFDPNFBSFBMQFKPSBUJWFTVêY JJ YGGMS GSPN B EJNJOVUJWF TVêY UP B NFMJPSBUJWFQFKPSBUJWF TVêY 8IFSFBTTUJMMJOUIFOJOFUFFOUIDFOUVSZYGGMSSFGFSSFEQSJNBSJMZUPTQBUJBM EJNFOTJPOT JFJUIBEEJNJOVUJWFNFBOJOH PGUIFYGGMSGPSNBUJPOT JOUIF4VSQIWWMȾ7TSWMPG.BO[POJBSFEJNJOVUJWF
JODPOUFNQPSBSZ*UBM JBOYGGMSJTQSFEPNJOBOUMZBRVBMJGZJOHTVêY XIJDIPOMZJNQMJDJUMZFY QSFTTFTTNBMMOFTT*OPUIFSXPSET UIFSFJTOPDPOUFYUJOXIJDIYGGMSPOMZ IBTEJNJOVUJWFNFBOJOH*ODPOUSBTUUPEGGMS YGGMSJTOPUZFU×YFEBT UPJUTRVBMJGZJOHNFBOJOH%FQFOEJOHPOUIFDPOUFYU JUDBOCFVTFEXJUI QFKPSBUJWFNFBOJOHPSXJUINFMJPSBUJWFNFBOJOH JFUIFTFNBOUJDJ[BUJPO QSPDFTTPGYGGMSUPBQFKPSBUJWFTVêYPSNFMJPSBUJWFTVêYJTOPUZFUDPN QMFUF .VU[G ̀FNFBOJOHTIJƮGSPNRVBOUJGZJOHUPRVBMJGZJOHNFBOJOHPCTFSWFEJOEGGMSȾ BOEYGGMSTFFNTUPCFVOJEJSFDUJPOBM̀FDPNQMFUFTFNBOUJDJ[BUJPOUPBQF KPSBUJWFPSNFMJPSBUJWFTVêYJNQMJFTUIFJSSFWPDBCMFMPTTPGUIFRVBOUJGZJOH GFBUVSFT
Ⱦ 8LIȾYWIȾSJȾJOPȾEWȾEȾTVEKQEXMGȾQEVOIV *OUIFNFBOJOHDIBOHFPGUIFNPEJGZJOHTVêYFTpXIJDIJTWFSZDMPTFUPUIF TVCKFDUJ×DBUJPOQSPDFTTEFTDSJCFECZ5SBVHPUUpBGVSUIFSEFWFMPQNFOUBMTUFQ JTUIFFTUBCMJTINFOUBOEDPOWFOUJPOBMJ[BUJPOPGUIFUXPEJTDPVSTFQSBHNBUJD GVODUJPOTXIJDIXFEFTDSJCFEBCPWFUIFEPXOHSBEJOHGVODUJPOBOEUIFmBO DIPSJOHnGVODUJPO/PNPEJGZJOHTVêYPG*UBMJBOIBTZFUMPTUJUTTUBUVTBTBEJ NJOVUJWFPSNFMJPSBUJWFTVêYJOPSEFSUPCFDPNFBNFSFQSBHNBUJDNBSLFS )PXFWFS JODPOUFNQPSBSZ*UBMJBO UIFTVêYMRSJTVTFENVDINPSFPƮFOBTB QSBHNBUJDNBSLFSUIBOPUIFSTVêYFT
Ⱦ
7YWERRIȾ+ÒRXLRIVȾERHȾ/EXVMRȾ1YX^
̀FTIJƮJOGSFRVFODZPGMRSPWFSUIFDFOUVSJFT XJUISFTQFDUUPJUTPDDVS SFODFBTBOFMFNFOUDPOWFZJOHUIFBCPWFEFTDSJCFEQSBHNBUJDGVODUJPOT JO EJDBUFTUIFTMPXTIJƮPGMRSGSPNBNPEJGZJOHTVêYUPBQSBHNBUJDNBSLFS .VU[͡
TFF5BCMF /FDLFSlTBOBMZTJTPGNPEJGZJOHTVêYFT /FDLFSJOQSFQ
JOWFTUJHBUJOHUIF DPSQVTPGUIF0-4 JTBDBTFJOQPJOU)FSEBUBTIPXTUIBUJODPOUFNQPSBSZ*UBM JBODBPGUIFMRSEFSJWBUJWFTIBWFUIFEJTDPVSTFQSBHNBUJDGVODUJPOPG EPXOHSBEJOHUIFSFTQFDUJWFTQFFDIBDU*OUIFJOWFTUJHBUFEDPSQVTPGUIF0-4 BTNBOZBTPGUIFEFSJWBUJWFTXJUIUIJTEPXOHSBEJOHGVODUJPOBSFGPSNB UJPOTXJUIMRS-RSJTOPUZFUTFNBOUJDBMMZkCMFBDIFEPVUlIPXFWFS JUJTTUJMM BWFSZQSPEVDUJWFEJNJOVUJWFTVêY XIJDIDBOBMTPIBWFRVBMJUBUJWFNFBOJOH -RS JODPOUFNQPSBSZ*UBMJBO JTBQPMZTFNPVTTVêYXJUIkMBZFSFElNFBOJOHT )PQQFSBOE5SBVHPUU %SFTTMFS BOE .FSMJOJ #BSCBSFTJ BOBMZ[F BMM EJNJOVUJWF BOE BVH NFOUBUJWFTVêYFTPG*UBMJBOBTNBSLFSTXJUIQSJNBSJMZEJTDPVSTFQSBHNBUJD GVODUJPOT UIFSFGFSFOUJBMNFBOJOHT RVBOUJGZJOHRVBMJGZJOH XPVMECFPOMZPG NBSHJOBMDIBSBDUFS̀FTFDMBJNTBSFOPUTVQQPSUFECZUIF0-4EBUB"UUIFNP NFOU UIFPOMZNPEJGZJOHTVêYXIJDI BDDPSEJOHUPUIFEBUB TFFNTUPCFPO JUTXBZUPCFDPNJOHBQSBHNBUJDNBSLFSFYDMVTJWFMZ JTUIFTVêYMRS̀JT TIJƮ UIPVHI JTOPUZFUDPNQMFUF CVUTUJMMJOQSPHSFTT 4UVEJFTPO×STUMBOHVBHFBDRVJTJUJPOIBWFTIPXOUIBUUIFTQFFDIBDUNPEJ GZJOHGVODUJPOPGEPXOHSBEJOHJTBDRVJSFEPOMZBUBSBUIFSMBUFTUBHFSFMBUJWFUP UIFPUIFSNFBOJOHT POMZBƮFSUIFBDRVJTJUJPOPGUIFRVBOUJGZJOHBOEUIFRVBM JGZJOHNFBOJOHT0OUIFDPOUSBSZ UIFkBODIPSJOHlGVODUJPOPGUIFNPEJGZJOH TVêYFT XIJDITJHOBMTUIFBéFDUJWFTUBUVTPGUIFEJTDPVSTFTJUVBUJPO TFFNTUP CFBDRVJSFESBUIFSFBSMZ DG#BUFTBOE3BOLJO 8FHFOFS CVU TFFBMTP%SFTTMFS GPSBEJéFSFOUBOBMZTJT ̀FTFPCTFSWBUJPOTBSF JOBDDPSEBODFXJUIUIFEBUBPGUIFJOWFTUJHBUFEEJBDISPOJDDPSQVTBMSFBEZJO UIF(IGEQIVSRXF×OEMRSJOUIFEJTDPVSTFQSBHNBUJDGVODUJPOTJHOBMJOHBG GFDUJWJUZCFUXFFOUIFJOUFSMPDVUPST CVUPOMZJOUIFTJYUFFOUIDFOUVSZEPXF ×OEMRSJOPVSDPSQVTJOUIFNPSFSF×OFEEPXOHSBEJOHGVODUJPO 8EFPIȾȾ ̀FTVêYMRSJOUIFDPSQVT
MRS EȾ
#PDDBDDJP
"SFUJOP
$FMMJOJ
"M×FSJ
.BO[POJ
E
̀FIJHIQFSDFOUBHFPGPDDVSSFODFBTBEJTDPVSTFNBSLFSJO"SFUJOPlTUFYUJTEVFUPUIFGBDUUIBU UIFm3BHJPOBNFOUJn FWFONPSFUIBOUIFPUIFSUFYUTJOUIFDPSQVT BSFWFSZDMPTFUPUIFPSBM DPM MPRVJBMTQFFDIBOEmBOUJDJQBUFnDIBOHFTXIJDIDSZTUBMMJ[FJOUIFPUIFS NPSFMJUFSBSZUFYUT POMZ MBUFS
4VEKQEXMGȾQEVOIVWȾMRȾ+IVQERȾERHȾ-XEPMERȾ
8EFPIȾȾ 4DIFNBPGTFNBOUJDDIBOHF
RVBOUJGZJOHNFBOJOH EJNJOVUJWFBVHNFOUBUJWF RVBMJGZJOHNFBOJOH QFKPSBUJWFNFMJPSBUJWF
EJTDPVSTFQSBHNBUJDNBSLFSGVODUJPOPG B EPXOHSBEJOHTQFDJ×DTQFFDI BDUTBOEPG C JEFOUJGZJOHUIFEJTDPVSTFBTUBLJOHQMBDFJOTQFDJ×D BéFD UJWF EJTDPVSTFTJUVBUJPOT kBODIPSJOHl
&WFOJGJUJTTUJMMGBSGSPNDMFBSBTUPXIFUIFSPSUPXIBUFYUFOUEJBDISPOZBOE POUPHFOFTJTGPMMPXUIFTBNFQBUUFSOTPGEFWFMPQNFOU UIF×OEJOHTPG#BUFT BOE3BOLJOBSFBMMUIFTBNFBOJOUFSFTUJOHJOEJDBUJPOGPSUIFTIJƮPGBNPEJGZ JOHTVêYUPBQSBHNBUJDNBSLFS ̀FIJTUPSJDBMEBUBBOBMZ[FEQPJOUUPUIFGPMMPXJOHUFOEFODZPGNFBOJOH TIJƮVOEFSHPOFCZUIFNPEJGZJOHTVêYFTPG*UBMJBO BTTDIFNBUJ[FEJO5B CMF
$IBSBDUFSJTUJDTPGUIFPCTFSWFENFBOJOHTIJƮ ̀FDMJOFJO5BCMFDPOGPSNTUPUIFTVCKFDUJ×DBUJPOQSPDFTTXIJDI5SBVHPUU C EF×OFTBTDIBSBDUFSJTUJDGPSBHSBNNBUJDBMJ[BUJPOQSPDFTTm UIFUFOEFODZUPSFDSVJUMFYJDBM QSPQPTJUJPOBM NBUFSJBMGPSQVSQPTFTPGDSFBU JOHUFYUBOEJOEJDBUJOHBUUJUVEFTJOEJTDPVSTFTJUVBUJPOTn 8IFSFBTUIFRVBOUJGZJOHBOERVBMJGZJOHNFBOJOHPGUIFNPEJGZJOHTVêYFT DPSSFTQPOEUPUIFMFYJDBMQSPQPTJUJPOBMNFBOJOH NFOUJPOFECZ5SBVHPUU UIFJS VTFBTQSBHNBUJDNBSLFSTJTDPOTJTUFOUXJUIXIBU5SBVHPUUDBMMTUIFTQFBLFSTk BUUJUVEFTJOEJTDPVSTFTJUVBUJPOT FYQSFTTJWFJOUFSQFSTPOBMNFBOJOH "OEpBTJOUIFDBTFPG(FSNBO[SFIMBOESF[SLPpUIFJEFOUJGZJOHDIBSBD UFSJTUJDTPGBHSBNNBUJDBMJ[BUJPOQSPDFTT EFTDSJCFECZ5SBVHPUU XJUI SFTQFDUUPUIFEJBDISPOJDDIBOHFPG&OHMJTIEJTDPVSTFNBSLFST BQQMZUPUIFEJ BDISPOJDNFBOJOHTIJƮPCTFSWFEJOUIFNPEJGZJOHTVêYFT XFPCTFSWFUIF NFDIBOJTNPGSFBOBMZTJT BTFNBOUJDDIBOHF JOUIFTFOTFUIBUkTVCKFDUJ× DBUJPOlUBLFTQMBDF BLJOEPGEFDBUFHPSJBMJ[BUJPOPDDVST JOUIFTFOTFUIBU UIFNPEJGZJOHTVêYFTJOUIFJSEJTDPVSTFQSBHNBUJDGVODUJPO CVUOPUJOUIFJS SFGFSFOUJBMNFBOJOH DBOCFBUUBDIFEUPBEWFSCT HSFFUJOHGPSNVMBTFUD BOE HFOFSBMJ[BUJPOQSPDFTTFT PGNFBOJOH PGTDPQF UBLFQMBDF *ODPOUSBTUUP5SBVHPUUlTDSJUFSJB DG4FDUJPO
UIFDMBTTJDBMDSJUFSJBPG HSBNNBUJDBMJ[BUJPO -FINBOO ,VSZÛPXJD[ )FJOFBOE3FI DBOOPUCFEFUFDUFEJOUIFEJBDISPOJDNFBOJOHTIJƮPGUIFNPEJGZJOHTVêYFT BTJOUIFDBTFPGSF[SLPBOE[SFIM
Ⱦ
7YWERRIȾ+ÒRXLRIVȾERHȾ/EXVMRȾ1YX^ BOFWPMVUJPOXIFSFCZMJOHVJTUJDVOJUTMPTFJOTFNBOUJDDPNQMFYJUZ QSBH NBUJD TJHOJ×DBODF TZOUBDUJD GSFFEPN BOE QIPOFUJD TVCTUBODF SFTQFDUJWF MZl )FJOFBOE3FI
(SBNNBUJDBMJ[BUJPO DPOTJTUT JO UIF JODSFBTF PG UIF SBOHF PG B NPSQIFNF BEWBODJOHGSPNBMFYJDBMUPBHSBNNBUJDBMPSGSPNBMFTTHSBNNBUJDBMUPB NPSF HSBNNBUJDBM TUBUVT FH GSPN B EFSJWBUJWF GPSNBOU UP BO JOØFDUJPOBM POF ,VSZÛPXJD[
̀FDMBTTJDBMHSBNNBUJDBMJ[BUJPOQSPDFTT BTEFTDSJCFECZ-FINBOO DBOCF DIBSBDUFSJ[FEBTBTVNPGQSPDFTTFTPGSFEVDUJPOPOEJéFSFOUMFWFMTPGMJOHVJT UJDTUSVDUVSFSFEVDUJPOMPTTPGSFGFSFOUJBMTFNBOUJDGFBUVSFT SFEVDUJPOPGTZO UBHNBUJDGSFFEPN SFEVDUJPOPGGVODUJPOBMTDPQF SFEVDUJPOMPTTPGQIPOFUJD TVCTUBODF ̀FNPEJGZJOHTVêYFTJOUIFJSEJBDISPOJDDIBOHFOPUPOMZSFNBJOVOSF EVDFEJOFWFSZSFTQFDU CVUUIFZFWFOFYQBOEUIFJSGVODUJPOBMTDPQFBOEUIFJS TZOUBHNBUJDGSFFEPN TFFBOEUIFDPNNFOUTCFMPX ̀FPOMZQSPDFTTPG SFEVDUJPOUIBUUBLFTQMBDF UIFMPTTPGSFGFSFOUJBMTFNBOUJDGFBUVSFT JTDPVOUFS CBMBODFECZBTFNBOUJDJ[BUJPOQSPDFTT JFBUUIFUJNFUIFNPEJGZJOHTVêYFT MPTFSFGFSFOUJBMNFBOJOHUIFZHBJOFJUIFSOFXSFGFSFOUJBMNFBOJOHPSUIFZHBJO EJTDPVSTFQSBHNBUJDGVODUJPO $POTJEFSJOHUIFPUIFSDMBTTJDBMGFBUVSFTPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPO FHPCMJHB UPSJ×DBUJPO
XIJDIBMSFBEZXFSFEJTDVTTFEJO XFDPNFUPTJNJMBSSFTVMUT BTJOUIFDBTFTPGSF[SLPBOE[SFIM JFOFBSMZBMMPGUIFTFGFBUVSFTEPOPUBQ QMZGPSUIFDIBOHFPGUIFNPEJGZJOHTVêYFT
Ⱦ 1EMRȾTVSGIWWIWȾEXȾ[SVO J 1IGLERMWQWȾSJȾQIXSR]Q]ȾERHȾEREPSK] .FUPOZNJDBMMZCBTFEJOGFSFODJOHQSPDFTTFT XIJDIBSFCBTFEPODPOUJHVJUZ CFUXFFODPODFQUT ,PDI
USJHHFSJOTQFDJ×DDPOUFYUTBDPODFQUVBMTIJƮ XIJDIMFBETUPUIFSFJOUFSQSFUBUJPOPGUIFSFTQFDUJWFFMFNFOU'PSSFJOUFSQSFUB UJPOUPPDDVS UIFSFTQFDUJWFFMFNFOUNVTUCFVTFEWFSZGSFRVFOUMZJOUIBUDPO UFYUBOEJOUIFDPOTUSVDUJPOXIJDIUSJHHFSTUIFJOGFSFODJOHNFDIBOJTN /PUPOMZEJEUIFEJNJOVUJWFBVHNFOUBUJWFNFBOJOHPGUIFTVêYFTBSJTFWJB BSFJOUFSQSFUBUJPOQSPDFTTUSJHHFSFECZNFUPOZNJDBMJOGFSFODJOH DG
CVU BMMNFBOJOHTPGUIFNPEJGZJOHTVêYFTBSFCPUITZODISPOJDBMMZBOEEJBDISPOJ DBMMZMJOLFEUPPOFBOPUIFSCZNFUPOZNZ .VU[͡ "ƮFSUIFEJBDISPOJDSFJOUFSQSFUBUJPOQSPDFTTFTIBWFUBLFOQMBDF BOBMPHJ DBMNFDIBOJTNTDBVTFUIFSFBOBMZ[FETVêYFTUPFYQBOEBOEUPBQQMZUPNPSF
4VEKQEXMGȾQEVOIVWȾMRȾ+IVQERȾERHȾ-XEPMERȾ
BOENPSFDPOUFYUT7JBBOBMPHZ CBTFEPOTUSVDUVSBMBOEPSGVODUJPOBMQBSBM MFMT OFXTVêYFTGPMMPXUIFTBNFQBUUFSOPGEFWFMPQNFOUBOECFDPNFJOUF HSBUFEJOBQBSBEJHNPGNPEJGZJOHTVêYFT JFXFIBWFBQSPDFTTPGQBSBEJH NBUJDJ[BUJPO WHM%BVTFT #PUIJOUIFHSBNNBUJDBMJ[BUJPOQSPDFTTBTEFTDSJCFECZ5SBVHPUUBOEJOUIF POFEFTDSJCFECZ-FINBOO UIFDPOUFYUJOEVDFEJOGFSFODJOHQSPDFTTCBTFEPO NFUPOZNZBOEUIFQSPDFTTPGBOBMPHJDBMFYQBOTJPOQMBZBDFOUSBMSPMF JJ +IRIVEPM^EXMSRȾTVSGIWWIW B +IRIVEPM^EXMSRȾSJȾXLIȾWYƓ\IWȾ[MXLȾVIWTIGXȾXSȾXLIȾWIQERXMGȾGEXIKSV]ȾSJȾXLIȾ HIVMZEXMSREPȾFEWI*ODPNQBSJOHUIFEBUBPGUIF(IGEQIVSRXJUIUIPTFPGUIF 4VSQIWWMȾWTSWM POFPCTFSWFTUIBUXIJMFJOUIFGPSNFSPOMZIXXSJTBUUBDIFEUP CBTFTSFGFSSJOHUPBCTUSBDUFOUJUJFT JOUIFMBUUFSUFYUBMTPUIFTVêYFTMRS IPPSȾ YGGMSBOEEGGMSDBONPEJGZUIJTLJOEPGCBTF 4JHHG
TFF'JHVSF *OHFOFSBM UIFTVêYFTEJBDISPOJDBMMZUFOEUPFYQBOEUIFJSkDSVJTJOHSBEJVTlPG DPODFQUVBMEPNBJOT GSPNUIFTFNBOUJD×FME JOXIJDIUIFJSMJGFBTBNPEJGZ JOHTVêYFTCFHBO PƮFOJOUIFEPNBJOPG/PNJOB1FSTPOBMJB
UPPUIFS NPSF BCTUSBDU×FMET .VU[͡ ̀FDPODFQUVBMTFNBOUJDEJSFDUJPOPG FYQBOTJPOTFFNTUPCFBTGPMMPXT1FSTPO "SUFGBDU "CTUSBDUFOUJUZ ̀JTDMJOFSFNJOETPOFPGUIFBOJNBDZIJFSBSDIZPG4JMWFSTUFJO
PG UIF m)VNBOJUZ TDBMFn PG (JWÊO BOE UIF NFUBQIPSJDBM NBQQJOH DMJOFPG)FJOFFUBM m1FSTPO 0CKFDU 1SPDFTT 4QBDF 5JNF 2VBMJUZn ̀FTF DMJOFT SFQSFTFOU VOJWFSTBM UFOEFODJFT PG TFNBOUJD DIBOHFJOHSBNNBUJDBMJ[BUJPOQSPDFTTFT C +IRIVEPM^EXMSRȾSJȾXLIȾWYƓ\IWȾ[MXLȾVIWTIGXȾXSȾXLIȾPI\MGEPȾGEXIKSV]ȾSJȾXLIȾ HIVMZEXMSREPȾFEWI*OUBLJOHJOUPBDDPVOUXPSLPOVOJWFSTBMQSFGFSFODFTGPS NPEJGZJOHTVêYFTXJUISFTQFDUUPUIFMFYJDBMDBUFHPSZPGUIFEFSJWBUJPOBMCBTF %SFTTMFS #BVFS
POFNJHIUFYQFDUUP×OEUIFNPEJGZJOHTVêYFT
#PDDBDDJP
VPMP PMP FMMP FUUP JOP POF BDDJP VDDJP PUUP
VPMP PMP FMMP FUUP JOP POF BDDJP VDDJP PUUP
.BO[POJ
*MKYVIȾȾ &WBMVBUJWFBêYFTBUUBDIFEUPTUFNTSFGFSJOHUPmBCTUSBDUnFOUJUJFT
Ⱦ
7YWERRIȾ+ÒRXLRIVȾERHȾ/EXVMRȾ1YX^
JOPVSDPSQVTBUUBDIFENBJOMZUPOPNJOBMCBTFT GPMMPXFECZBEKFDUJWBMCBTFT BOEWFSCBMCBTFTBOEMFBTUPƮFOBUUBDIFEUPNJOPSMFYJDBMDBUFHPSJFTMJLFQSP OPVOTBOEPOFNJHIUBMTPFYQFDUUIFNPEJGZJOHTVêYFTUPFYQBOEUIFJSMFYJDBM EPNBJOTEJBDISPOJDBMMZJOUIJTEJSFDUJPO ̀FIJTUPSJDBMEBUBTFFNUPTVQQPSUUIJTIZQPUIFTJT .VU[͡ ̀FEBUBTIPXUIBUUIFkOFXlNPEJGZJOHTVêYFT UIPTFCPSOJOUIF3PNBODF QFSJPE POMZBUBMBUFSTUBHFPGEFWFMPQNFOUBUUBDIJOBQSPEVDUJWFXBZUPBE WFSCT XJUIPVUUIFTFBEWFSCTCFJOHOPNJOBMJ[FE TFFFYBNQMFT BOE 4 SGSȾSKRMȾKMSVRSȾTMÏȾVMHIWXERHSQMȾHEPȾQMSȾPYRKSȾIȾGVEWWSȾPIXEVKSȾMSȾ ERHEZEȾZIHIRHSȾIȾMQTEVERHSȾ YRȾTSoȾZGXJKZZU ȾEWWEMȾGSWIȾȾ "M×FSJ 7JUB &QPDB $BQ
k0OMZTMPXMZ*XBTXBLJOHVQGSPNNZMPOHBOEIFBWZMFUIBSHZBOE* CFHBOUPTFFBOEUPMFBSO QFSIBQTBMJUUMFCJUUPPMBUF BMPUPGUIJOHTl Ⱦ % Ⱦ VVMZEVSRSȾEPPoYWGMSȾPSȾWTMRWIVSȾEHEKMRSȾEHEKMRS .BO[POJ 4VSQIWWMȾ7TSWM $BQ
k̀FZBQQSPBDIFEUIFEPPSBOEUIFZPQFOFEJUWFSZWFSZDBVUJPVTMZl *OBDDPSEBODFXJUI/BQPMJBOE3FZOPMET
PVSEBUBTIPXUIBUUIF NPEJ×DBUJPOPGWFSCTTUBSUTUPCFQSPEVDUJWFPOMZBUBMBUFTUBHFJOIJTUPSZ TFF5BCMF JJJ 4FNBOUJDDIBOHFGSPNSFGFSFOUJBMNFBOJOHUPEJTDPVSTFQSBHNBUJDGVOD UJPO ̀FTFNBOUJDDIBOHFUBLJOHQMBDFXJUIJOUIFNPEJGZJOHTVêYFT BOEXIJDI JTFYUSFNFMZTUSBJHIUGPSXBSEJOUIFDBTFPGMRS DPSSFTQPOETUPUIFNFBOJOH DIBOHFTEJTDVTTFECZ5SBVHPUUJOTFWFSBMPGIFSTUVEJFTPOHSBNNBUJDBMJ[BUJPO TFFBMTP4DIXFOUFSBOE5SBVHPUU *OTPNFMBOHVBHFTMJLF&OHMJTIUIJTDMJOFJOWPMWFTJODSFBTFETZOUBDUJDGSFFEPNBOE TDPQFEFDBUFHPSJBMJ[BUJPO QIPOPMPHJDBMSFEVDUJPO BOEHFOFSBMJ[BUJPO
8EFPIȾȾ 'SFRVFODZPG7 7EFSJWBUJPOT #PDDBDDJP 7 7
4BDDIFUUJ
EF.FEJDJ "SFUJOP
$FMMJOJ "M×FSJ
.BO[POJ
4VEKQEXMGȾQEVOIVWȾMRȾ+IVQERȾERHȾ-XEPMERȾ
JUBMTPJMMVTUSBUFTBOVNCFSPGNPSFSFDFOUMZSFDPHOJ[FEDIBSBDUFSJTUJDT FTQF DJBMMZQSBHNBUJDTUSFOHUIFOJOHBOETVCKFDUJ×DBUJPO 5SBVHPUUC *GUIFSFPDDVSTBNFBOJOHTIJƮXIJDI JOUIFQSPDFTTPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPO FOUBJMTTIJƮTGSPNPOFGVODUJPOBMTFNBOUJDDPNQPOFOUUPBOPUIFS UIFOTVDIB TIJƮJTNPSFMJLFMZUPCFGSPNQSPQPTJUJPOBMUISPVHIUFYUVBMUPFYQSFTTJWFUIBO JOSFWFSTFEJSFDUJPO 5SBVHPUU .FBOJOHTUFOEUPDPNFUPSFGFSMFTTUPPCKFDUJWFTJUVBUJPOTBOENPSFUPTVCKFDU JWFPOFT JODMVEJOHTQFBLFSQPJOUPGWJFX
MFTTUPUIFEFTDSJCFETJUVBUJPOBOE NPSFUPUIFEJTDPVSTFTJUVBUJPO 5SBVHPUU BHSBEJFOUQIFOPNFOPO XIFSFCZGPSNTBOEDPOTUSVDUJPOTUIBUBU×STU FYQSFTTQSJNBSJMZDPODSFUF MFYJDBM BOEPCKFDUJWFNFBOJOHTDPNFUISPVHISF QFBUFEVTFJOMPDBMTZOUBDUJDDPOUFYUTUPTFSWFJODSFBTJOHMZBCTUSBDU QSBHNBUJD JOUFSQFSTPOBMBOETQFBLFSCBTFEGVODUJPOT 5SBVHPUUC
̀FTIJƮJOHGSPNBSFGFSFOUJBMNFBOJOHPGUIFTVêYFT EJNJOVUJWFBVHNFOUB UJWFBOEQFKPSBUJWFNFMJPSBUJWF UPBNFBOJOHXIJDIJTTVQQPTFEUPDPOUSPMUIF TQFFDITJUVBUJPOJTBOPCWJPVTFYBNQMFPGXIBU5SBVHPUUDBMMTBTVCKFDUJ×DB UJPOQSPDFTTBOEXIJDIJTDIBSBDUFSJTUJDPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOJO5SBVHPUUlT UFSNT
Ȁ $ISCUSSIONȀANDȀCONCLUSION 0VSQBQFSIBTEFBMUXJUIHSBNNBUJDBMJ[BUJPOGSPNBQSBHNBUJDQFSTQFDUJWF DG#JTBOH8JFNFSJOUIFJOUSPEVDUJPOUPUIJTWPMVNF #BTFEPO(FSNBOBOE *UBMJBOFYBNQMFT XFBEESFTTUIFRVFTUJPOXIFUIFSQSPDFTTFTXIJDIJOWPMWFBO FOSJDINFOUPGQSBHNBUJDGVODUJPOTDBOCFTVCTVNFECZUIFNPEFMPGHSBN NBUJDBMJ[BUJPO "MUIPVHIUIFSJTFPGEJTDPVSTFQSBHNBUJDGVODUJPOTPGUIFBEWFSC[SFIM BOEUIFDPOKVODUJPOSF[SLPJO(FSNBOBOEPGUIF*UBMJBONPEJGZJOHTVêYFT BSF BDDPSEJOHUP5SBVHPUU FYBNQMFTPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPO UIFZSFQSFTFOU DPVOUFSFYBNQMFTUPXIBU)FSSJOH BOEPUIFSTEFTDSJCFBTBHSBN NBUJDBMJ[BUJPOQSPDFTTmTUSFOHUIFOJOHPGHSBNNBUJDBMNFBOJOH BTXFMM BTJODSFBTJOHBCTUSBDUJPOBXBZGSPNUIFJNNFEJBUFDPOUFYUPGGBDFUPGBDFJO UFSBDUJPOJOUIFEJSFDUJPOPGHSBNNBUJDBMBVUPOPNZn 8FBSFGBDFEXJUIUXPEJéFSFOUWJFXTPOHSBNNBUJDBMJ[BUJPOXIJDITFFN JODPNQBUJCMFBOEFWFODPOUSBSZ6OUJMSFDFOUMZ DBTFTPGEFDSFBTFECPOEJOH BOEUIFJODSFBTFPGTZOUBDUJDTDPQFIBWFFJUIFSCFFOOFHMFDUFE IBWFCFFOVO
Ⱦ
7YWERRIȾ+ÒRXLRIVȾERHȾ/EXVMRȾ1YX^
EFSTUPPEBTFYDFQUJPOTUIBUQSPWFUIFSVMF )BTQFMNBUI )PQQFSBOE 5SBVHPUU
PS IBWF TJNQMZ CFFO DBMMFE mCPSEFSMJOF QIFOPNFOBn (JB DBMPOF3BNBUBOE)PQQFS &WFOUIPVHIUIFWBSJBUJPODIBOHFQIFOPNFOBEFTDSJCFEJO4FDUJPOTBOE JOBSFOPUJEFOUJDBMJOFWFSZSFTQFDU UIFNBJOGFBUVSFPGUIFNFBOJOHTIJƮ OBNFMZUIFTFNBOUJDJ[BUJPOPGBEJTDPVSTFQSBHNBUJDGVODUJPO XIJDIHPFT IBOEJOIBOEXJUIUIFFYQBOTJPOJOTDPQFPGUIFSFTQFDUJWFFMFNFOU XIJDI BT XFIBWFJMMVTUSBUFE SVOTDPVOUFSUPPOFPG-FINBOOlTNBJODSJUFSJBPGHSBN NBUJDBMJ[BUJPO
DIBSBDUFSJ[FCPUIDIBOHFTBTJOTUBODFTPGTVDImCPSEFSMJOF QIFOPNFOBǹFGVODUJPOBMNFBOJOHTIJƮTEFTDSJCFEGPSUIFNPEJGZJOHTVG ×YFTBOEGPS[SFIMBOESF[SLPBSFOPUJTPMBUFEDBTFT UIPVHÌFTBNFQBUUFSO OBNFMZUIFFNFSHFODFPGEJTDPVSTFQSBHNBUJDGVODUJPOTJOTVêYFT BEWFSCT DPOKVODUJPOT FUDIBTCFFOEFTDSJCFEJOWBSJPVTPUIFSMBOHVBHFT*UIBTCFFO DIBSBDUFSJ[FENBJOMZBTBTIJƮGSPNSFGFSFOUJBMUPNFUBUFYUVBMBOEJOUFSQFS TPOBMNFBOJOHPGUIFSFTQFDUJWFFMFNFOU "CSBIBN 8FHFOFS &S NBOBOE,PUTJOBT "JKNFS %JFXBME ̀JTUZQFPGDIBOHF XIJDIMFBETUPEJTDPVSTFBOEQSBHNBUJDNBSLFST UPFMFNFOUTXIJDIPSHBOJ[F TUSVDUVSF BOE DPOUFYUVBMJ[F EJTDPVSTF XJUI SFTQFDU UP EJTDPVSTFQSBHNBUJD DPODFSOTBOEOPUXJUISFTQFDUUPTFOUFODFHSBNNBUJDBMDPODFSOT FHDPO HSVFODF CJOEJOH
DPOUSBEJDUTDMBTTJDBMHSBNNBUJDBMJ[BUJPO -FINBOO ̀JTEJTDPVSTFPSJFOUFEUZQFPGDIBOHFIBTCFFOBEESFTTFECZWBSJPVT BVUIPST HJWJOHJUEJéFSJOHOBNFTHSBNNBUJDBMJ[BUJPO EFHSBNNBUJDBMJ[BUJPO QPTUHSBNNBUJDBMJ[BUJPO MFYJDBMJ[BUJPO BOEQSBHNBUJDBMJ[BUJPO "JKNFS #SJOUPO &SNBOBOE,PUTJOBT (PIMBOE(ÓOUIOFS (ÓOUIOFS -FINBOO .VU[ .VU[ 5SBVHPUUB C B C 8JTDIFS ̀F(FSNBOTVCKVODUPST[SFIMBOESF[SLPBOEUIFNPEJGZJOHTVêYFTPG *UBMJBOBSFFMFNFOUTXJUITFOUFODFHSBNNBUJDBM QSPOPNJOBMBEWFSCBOEDPO KVODUJPONBSLJOHDPODFTTJWJUZ BOEXPSEHSBNNBUJDBM EFSJWBUJPOBMTVêYFT TUBUVT ̀FTF HSBNNBUJDBM FMFNFOUT IBWF EFWFMPQFE EJTDPVSTFQSBHNBUJD GVODUJPOTBOEIBWFCFDPNF PSBSFPOUIFJSXBZUPCFDPNJOHEJTDPVSTFQSBH NBUJDNBSLFST*OUIJTOFXGVODUJPO UIFGVODUJPOBMTDPQFPGUIFFMFNFOUTJT FYUFOEFEGSPNUIFNPSQIPMPHJDBMBOETFOUFODFTZOUBDUJDBMMFWFMUPUIFMFWFM PGEJTDPVSTFBOETQFFDIBDU"MUIPVHIPOFNJHIUDPOTJEFSUIFDPSSFDUJWFVTFT PGSF[SLPBOE[SFIMUPCFFMFNFOUTPGEJTDPVSTFTZOUBY JFGPSNJOHDPIFS FODFPOUIFEJTDPVSTFMFWFM CFJOHSFTUSJDUFEUPUIFTZOUBDUJDBMQPTJUJPOPGUIF QSFGSPOU×FME
UIFJSGVODUJPO BTXFMMBTUIBUPGUIF*UBMJBOQSBHNBUJDNBSL FST JTTJUVBUFENBJOMZPOUIF NFUB QSBHNBUJDMFWFM̀FmFOEQPJOUnPGUIFPVU MJOFEQSPDFTTJTEJéFSFOUGSPNUIBUPGUSBEJUJPOBM NPSQIPTZOUBDUJDPSJFOUFE HSBNNBUJDBMJ[BUJPOQSPDFTTFTXFPCTFSWFUIFEFWFMPQNFOUGSPNNPSFHSBN
4VEKQEXMGȾQEVOIVWȾMRȾ+IVQERȾERHȾ-XEPMERȾ
NBUJDBMFMFNFOUT POUIFMFWFMPGTFOUFODFHSBNNBS UPMFTTHSBNNBUJDBMFMF NFOUT GVODUJPOJOHNBJOMZPOUIFEJTDPVSTFMFWFM ̀FRVFTUJPOBSJTFT4IPVMEPOFUBMLPGUXPEJéFSFOUHSBNNBUJDBMJ[BUJPO QSPDFTTFT UIFUSBEJUJPOBMPOFWTUIFEJTDPVSTFQSBHNBUJDPOF BTTVHHFTUFE CZ8JTDIFS 0STIPVMEPOFFYUFOEUIFOPUJPOPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOUP BMMLJOETPG EJBDISPOJD DIBOHFT XIFSFFMFNFOUTPSJHJOBMMZIBWJOHSFGFSFO UJBMNFBOJOHUVSOJOUPFMFNFOUTXJUIQVSFMZSFMBUJPOBMNFBOJOH $POTJEFSJOHUIFSFTQFDUJWFTZODISPOJDmFOEQPJOUnPGDIBOHF XFQSPQPTF UPEJTUJOHVJTIJOEJWJEVBMJ[FEQSPDFTTFTPGNPSQIPMPHJ[BUJPO XIFSFUIFHSBN NBUJDBMJ[FEFMFNFOUTPQFSBUFPOUIFNPSQIPMPHJDBMMFWFM FHOFHBUJWFQSF ×YFT BOEPGTZOUBDUJDJ[BUJPO XIFSFUIFHSBNNBUJDBMJ[FEFMFNFOUTCFDPNF BGVODUJPOXPSEGPSFHBUFNQPSBMDPOKVODUJPO m1SBHNBUJDBMJ[BUJPOn UIFO XPVMECFUIFUFSNUPEFOPNJOBUFUIFLJOEPGEJBDISPOJDDIBOHFXIFSFFMF NFOUT MJLFUIF[SFIMSF[SLPPSUIFNPEJGZJOHTVêYFTPG*UBMJBO BTTVNF GVODUJPOT PO UIF EJTDPVSTFQSBHNBUJD MFWFM DG &SNBO BOE ,PUTJOBT "JKNFS 8IFSFBTNPSQIPMPHJ[BUJPOBOETZOUBDUJDJ[BUJPOBSFDMBTTJDBM JOTUBODFTPGBHSBNNBUJDBMJ[BUJPOQSPDFTT UIFQSPDFTTPGmQSBHNBUJDBMJ[BUJPOn BTEFTDSJCFEBOEJMMVTUSBUFEJOUIJTBSUJDMF IBTUPCFSFHBSEFEBTBTPNFXIBU EJéFSFOU TVC UZQFPGMJOHVJTUJD EJBDISPOJD DIBOHF 'VSUIFSNPSF XFBSHVFUIBUUIFFNFSHFODFPGEJTDPVSTFQSBHNBUJDGVOD UJPOTJOTVêYFT BEWFSCT DPOKVODUJPOT FUD JOWBSJPVTMBOHVBHFT EFNPO TUSBUFUIBUOBSSPXDPODFQUTPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPO XIJDIBSFCBTFEPONPS QIPTZOUBDUJDDSJUFSJB BSFOPUTVêDJFOUUPFYQMBJOQSPDFTTFTJOWPMWFEJOUIF EFWFMPQNFOU PG QSBHNBUJD NBSLFST ̀VT UIF IFSFCZ PCTFSWFE mQSBHNBUJ DBMJ[BUJPOnDBOPOMZCFBEESFTTFEXJUIJOBOFYUFOEFENPEFMPGHSBNNBUJDBM J[BUJPO JFPOFUIBUUBLFTHSBNNBUJDBMJ[BUJPOBTBHFOFSBMQFSTQFDUJWFXIJDI JODMVEFTDIBOHFTJOGVODUJPOTPOUIFEJTDPVSTFQSBHNBUJDMFWFM
.OTES 8 FXPVMEMJLFUPUIBOL8BMUFS#JTBOHGPSIJTIFMQGVMDPNNFOUTPOBOFBSMJFSWFS TJPOPGUIJTDIBQUFS ̀FRVFTUJPOPGBQPTTJCMFIJTUPSJDBMDPOUJOVJUZPGSF[SLPBOE[SFIMXJUINBJO DMBVTFJODFSUBJOOPOTUBOEBSEWBSJFUJFTPGTQPLFO(FSNBOGSPN.JEEMF)JHI(FS NBOUPUIFUIDFOUVSZDBOPOMZCFBEESFTTFEIFSF CVUOPUBOTXFSFE 0VSPXO EBUBTIPXBNBSLFEJODSFBTFPGUIFVTFTPGSF[SLPBOE[SFIMBTEJTDPVSTFNBSL FSTEVSJOHUIFMBTUZFBST GPSNPSFEFUBJMTDG(ÓOUIOFS $GBMTP4FMUJOH POUIFRVFTUJPOPGBIJTUPSJDBMDPOUJOVJUZPG[IMPXJUINBJODMBVTFTZOUBY 4IFBSHVFTUIBUpJOTQJUFPGUIFGBDUUIBU[IMPXJUIWFSCTFDPOEQPTJUJPODBOCF
Ⱦ
7YWERRIȾ+ÒRXLRIVȾERHȾ/EXVMRȾ1YX^
G PVOEJOOPOTUBOEBSEWBSJFUJFTPGTQPLFO(FSNBOCBDLUPUIFCFHJOOJOHPGUIJT DFOUVSZpJUJTOPUQPTTJCMFUPTIPXBDPOUJOVJUZPG[IMPXJUIWFSCTFDPOEQPTJUJPO JOHGSPN.JEEMF)JHI(FSNBOUPUIFUXFOUJFUIDFOUVSZ $ G(PIMBOE(ÓOUIOFS (ÓOUIOFS ̀ JTJOUFSBDUJPOJTJOUIFMPDBM4PVUIFSO(FSNBOWBSJFUZ $ G(ÓOUIOFS ̀ JTTFHNFOUXBTXSJUUFOEPXOJNNFEJBUFMZBƮFSJUPDDVSSFE " MUIPVHIUIFEF×OJUJPOTPGmEJTDPVSTFNBSLFSTn mEJTDPVSTFQBSUJDMFTnPSmQSBH NBUJDNBSLFSTn 4DIJéSJO #SJOUPO +VDLFSBOE;JW 'SBTFS WBSZBHSFBUEFBM UIFZEPIBWFBOVNCFSPGDIBSBDUFSJTUJDTJODPNNPO$G #SJOUPO é BOE+VDLFSBOE;JW 'PSQSBHNBUJDNBSLFSTTFF 4FDUJPO 4JODFDPSSFDUJWFSF[SLPBOE[SFIMJOEJDBUFBSFMBUJPOTIJQPGEJTTPOBODFCFUXFFO BOVUUFSBODF PSBMPOHFSEJTDVSTJWFDIVOL BOEUIFQSJPSEJTDPVSTF UIFZDBOCFBT TJHOFEUPUIFTVCHSPVQPGmDPSSFDUJWFNBSLFSTn )ÍMLFS (ÓMJDIBOE,PU TDIJ PSmDPOUSBTUJWFEJTDPVSTFNBSLFSTn 'SBTFS $ GBMTP)BMMJEBZBOE)BTBOlT é EJTUJODUJPOCFUXFFOmFYUFSOBMnBOE mJOUFSOBMnDPOKVODUJWFSFMBUJPOT $ GPONFUPOZNJDJOGFSFODJOH -FINBOO é NFOUJPOTSF[SLPDMBVTFTXJUINBJODMBVTFTZOUBYBTBO FYBNQMFGPSXPSEPSEFSDIBOHFBTBDPOTFRVFODFPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPO $GBMTP"VFS $GBMTP0OPEFSB #SJOUPO (PIMBOE(ÓOUIOFS (ÓOUIOFS XIPBSHVFUPUSFBUUIFEFWFMPQNFOUGSPNDPOKVODUJPOTBOEBEWFSCTUPEJT DPVSTFNBSLFSTBTJOTUBODFTPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOQSPDFTTFT $G'JTDIFSBOE3PTFOCBDI GPSEJéFSFOUVTFTPGUIFUFSNmHSBNNBUJDBM J[BUJPOnJOSFDFOUEFCBUFTPOIJTUPSJDBMEFWFMPQNFOUBOETZODISPOJDWBSJBUJPO$G FH)PQQFS XIPQSFTFOUTUIFGPMMPXJOHQSJODJQMFTSFHBSEJOHUIFQSPDFTTPG HSBNNBUJDBMJ[BUJPOMBZFSJOH EJWFSHFODF TQFDJBMJ[BUJPO QFSTJTUFODF EFDBUFHPSJ BMJ[BUJPO $G5BCPSBOE5SBVHPUU POTDPQFJODSFBTFJOHSBNNBUJDBMJ[BUJPOQSPDFTTFT ̀FZBSHVFUIBUTUSVDUVSBMVOJEJSFDUJPOBMJUZ TVDIBTTDPQFSFEVDUJPO
BTVTVBMMZ JOUFSQSFUFE TFFNTUSPVCMFECZTPNFIBSEUPEJTNJTTDPVOUFSFYBNQMFT $GBMTPPVSEJTDVTTJPOPGNPEJGZJOHTVêYFTJO*UBMJBO $G8JTDIFS GPSBTJNJMBSQSPDFTTXIJDITIFDBMMTUIFmEJTDPVSTFQSBHNBUJDUZQFPGHSBNNBU JDBMJ[BUJPOn$GBMTP"CSBIBN GPSBTJNJMBSQSPDFTTJOUIFEFWFMPQNFOUPG (FSNBONPEBMQBSUJDMFTm'JSTU UIFJSMFYJDBMGPSNTBSFOPUSFEVDFEQIPOPMPHJD BMMZ TFDPOE UIFSJTFPGQBSUJDMFGVODUJPOTEPFTOPUFOUBJMUPUBMTFNBOUJDCMFBDIJOH PGUIFNPSQIFNFPSUIFSFEVDUJPOUPQVSFMZHSBNNBUJDBMNPSQIFNFT BOEUIJSE JO SFMBUJPOUPUIFGPSNFSQPJOUT UIFJSQSBHNBUJDBOEEJTDPVSTFGVODUJPOBMSBOHFTFY UFOEDPOTJEFSBCMZn "CSBIBN $G5BCPSBOE5SBVHPUU XIPQSPQPTFmVTJOHPUIFSDSJUFSJBpTFNBOUJD BOETZOUBDUJDSFDMBTTJ×DBUJPO JODSFBTFJOBCTUSBDUJPOBOEOPOSFGFSFOUJBMJUZ HSBE VBMTUFQCZTUFQDIBOHFpUPJEFOUJGZUIFQIFOPNFOPOPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOn
4VEKQEXMGȾQEVOIVWȾMRȾ+IVQERȾERHȾ-XEPMERȾ
$G"JKNFS XIPTQFBLTPGmQSBHNBUJDBMJ[BUJPOnJOUIFDBTFPGEJTDPVSTF NBSLFST "MMUIFFYBNQMFTBSFUBLFOGSPN.VU[
JOXIJDI*UBMJBOUFYUTGSPNEJéFSFOU DFOUVSJFTBSFBOBMZ[FÈFHFOFSBMTFNBOUJDSBOHFBOEGVODUJPOJOHPGUIFTVêYFT BTQSFTFOUFEJOUIFFYBNQMFTDPSSFTQPOEUPNPEFSO*UBMJBOVTBHF $G5SBVHPUU mQSBHNBUJDNBSLFSTUIBUTFSWFQSJNBSJMZJOUFSQFS TPOBMGVODUJPOT TVDIBTIFEHJOH PSUVSOUBLJOHDVFT FHXFMM ZlLOPXn ̀JTJTOPUUPTBZUIBUJOFYBNQMFT p UIFSFDBOOPUCF CFTJEFTUIFEFOPUBUJWF NFBOJOH TPNFLJOEPGBéFDUJWFDPOOPUBUJPOT 0OPEFSB m̀FQBSUJDJQBOUDPPSEJOBUFTUPXIJDIUIFNBSLFSJOEFYFT UIFDPOUBJOJOHVUUFSBODFBSFUIFTQFBLFSBOEUIFIFBSFS"NBSLFSJOEJDBUFTUIBU UIFVUUFSBODFJTGPDVTFEPOFJUIFSUIFTQFBLFS QSPYJNBM PSUIFIFBSFS EJTUBM "TDPOUFYUVBMDPPSEJOBUFT UIFNBSLFSTJOGPSNUIFIFBSFSTPGUIFMPDBUJPOPG UIFDVSSFOUVUUFSBODFJOUIFTVSSPVOEJOHMPDBMDPOUFYU JOEJDBUJOHUIFSFMBUJPOTIJQ CFUXFFOUIFVUUFSBODF BOEUIFQBSUJDJQBOUTBOEUFYUn 4JNJMBSPCTFSWBUJPOTDPODFSOJOHUIFNFBOJOHTIJƮGSPNRVBOUJGZJOHUPRVBMJGZJOH NFBOJOHIBWFCFFONBEFJOTUVEJFTPO×STUMBOHVBHF #BUFTBOE3BOLJO .BOZ NPEJGZJOH TVêYFT POMZ PDDBTJPOBMMZ BDUJWBUF UIFJS EJTDPVSTFQSBHNBUJD QPUFOUJBM JFUIFZkMFBWFJUVQlUPPUIFSNPEJGZJOHTVêYFTUPTQFDJBMJ[FJOUIF EJTDPVSTFNBSLFSGVODUJPO*OUIFNJEEMFBHFTJUXBTUIFEJNJOVUJWFTVêYIXXS XIJDIXBTNPTUPƮFOVTFEBTEJTDPVSTFNBSLFSpOPXBEBZTJUJTUIFTVêYMRS "OBMUFSOBUJWF NPSFTZODISPOJD BOBMZTJTPGUIFEBUBXPVMECFUPSFHBSEUIFRVBO UJGZJOHNFBOJOHBTUIFmCBTJDNFBOJOHnPGUIFSFTQFDUJWFTVêYGSPNXIJDIEPPUIF PUIFSNFBOJOHTBSFmEFSJWFEnWJBJOGFSFODJOH DGQ 7JBDPOWFOUJPOBMJ[BUJPO UIFJOGFSSFENFBOJOH UIFO IBWFDBOCFDPNFBOJOUFHSBMQBSUPGUIFMFYJDBMFOUSZ PGUIFTVêY 5 SBVHPUU JOQSFTT mBMUIPVHIUIFTUSVDUVSBMSFEVDUJPOT UIFDPOEFOTBUJPOT DPBMFTDFODFTBOE×YBUJPOTUIBU-FINBOOIJHIMJHIUTBSFTUSPOHBOEWJBCMFUFOEFO DJFTJODIBOHFTUIBUMFBEUPDFSUBJOOFXGPSNGVODUJPOSFMBUJPOTIJQT TVDIBTDBTF BOEUFOTFBTQFDUNPEBMJUZ UIFZDBOOPUCFHFOFSBMJ[FEUPBMMEPNBJOTPGHSBN NBUJDBMGVODUJPÒFZTIPVMEOPUCFVTFEBTHBUFLFFQFSTUPFYDMVEFGSPNHSBN NBUJDBMJ[BUJPONPSQIPTZOUBDUJDEFWFMPQNFOUTUIBUBSFTJNJMBSJOPUIFSSFTQFDUTUP DBTFBOEUFNQPSBMNBSLFSTn ̀ FDSJUFSJBPGkPCMJHBUPSJ×DBUJPOl NFOUJPOFECZ-FINBOO FHJTOPUWBMJEGPS UIFNPEJGZJOHTVêYFTUIFJSVTFJOTQFDJ×DTQFFDIBDUTJTIJHIMZTUBOEBSEJ[FE BOEDPOWFOUJPOBMJ[FECVUUIFOPOVTFXPVMEOPUNBLFUIFQISBTFVOHSBNNBUJDBM k1BSBEJHNBUJDJ[BUJPOl POUIFDPOUSBSZ PDDVST DG $GBMTP)PQQFSBOE5SBVHPUU ͡ BOE%JFXBME ͡ "DDPSEJOHUPUIFEBUB BOFYDFQUJPOGPSUIJTVOJEJSFDUJPOBMTFNBOUJDDIBOHFTFFNT UPCFUIFTVêYSRIXIJDIQSFGFSBCMZJTVTFEUPCVJME/PNJOB1FSTPOBMJB .VU[ %SFTTMFS m&THJCUFJOFVOJWFSTFMMF1S»GFSFO[GÓS8PSUBSUFOWPO#BTFO /PNFO "EKFLUJW "EWFSC 7FSCn #BVFS OPVO BEKFD UJWF WFSC BEWFSC OVNFSBM QSPOPVO JOUFSKFDUJPO EFUFSNJOFS
Ⱦ
7YWERRIȾ+ÒRXLRIVȾERHȾ/EXVMRȾ1YX^
*OUFSFTUJOHMZFOPVHI UIFNPTUQSPEVDUJWFTVêYFTMRSȾSRI BOEEGGMSEPOPU ZFU BUUBDIUPWFSCT 5SBVHPUU JOQSFTT m*TFFHSBNNBSBTTUSVDUVSJOHDPNNVOJDBUJWF JODMVEJOHDPH OJUJWF BTQFDUTPGMBOHVBHF OPUFYDMVTJWFMZDPHOJUJWFBTQFDUT(SBNNBSUIFSFGPSF FODPNQBTTFTOPUPOMZQIPOPMPHZ NPSQIPTZOUBY BOEUSVUIGVODUJPOBMTFNBOUJDT CVUBMTPBXJEFSBOHFPGJOGFSFODFTUIBUBSJTFPVUPGMJOHVJTUJDGPSN JOPUIFSXPSET MJOHVJTUJDQSBHNBUJDTTVDIBTGPDVTJOH UPQJDBMJ[BUJPO BOEEFJYJTn #PUIOPUJPOTPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOVOEFSMJFEJéFSFOUDPODFQUJPOTPGHSBNNBS 8IFSFBT5SBVHPUUlT OPUJPO DPNQSJTFT TFOUFODF HSBNNBS DPOHSVFODF FUD BT XFMMBTEJTDPVSTFHSBNNBS DPIFTJPO FUD
-FINBOOlTDPODFQUPGHSBNNBSJT MJNJUFEUPTFOUFODFBOEXPSEHSBNNBS(SBNNBUJDBMJ[BUJPOJOCPUIVTFTPGUIF UFSNNFBOTUIF×YBUJPOPGBGPSNJOBOFXGVODUJPO BOECPUIOPUJPOTJNQMZUIF VOJEJSFDUJPOBMJUZPGUIFDIBOHFXJUISFQFSDVTTJPOTPOCPUIUIFTFNBOUJDBOEPO TUSVDUVSBMMFWFMT#VUUIFmFOEQPJOUnPGUIFHSBNNBUJDBMJ[BUJPOQSPDFTTJOUIFUXP OPUJPOTJTEJéFSFOU TFFCFMPX )PQQFSBOE5SBVHPUU G mUIFSBSFDPVOUFSFYBNQMFTTIPVMEOPU CFBMMPXFEUPEFQSJWFVTPGBVTFGVMEFTDSJQUJWFNFUIPEBOEBOJNQPSUBOUTPVSDFPG EBUB#VUUIFQPTTJCJMJUZPGBOBOPNBMPVTEFWFMPQNFOUDBOOFWFSCFBCTPMVUFMZFY DMVEFEn ̀FEJéFSFODFTCFUXFFO[SFIMSF[SLPBOEMRSȾIXXSȾSRIȾEGGMSFUDBSF̀FZ CFMPOHUPEJéFSFOUMFYJDBMDBUFHPSJFTBEWFSCBOEDPOKVODUJPOWTEFSJWBUJPOBMTVG ×YFT XIFSFBTUIFTVêYFTJOUIFJSEJTDPVSTFQSBHNBUJDGVODUJPODBOCFBUUBDIFE UPNPSFPSMFTTFWFSZXPSEJOUIFTFOUFODF UIFQPTJUJPOPG[SFIMSF[SLPJT×YFE XIFSFBTUIFEJTDPVSTFQSBHNBUJDGVODUJPOPGUIFNPEJGZJOHTVêYFTBDUTWJBUIF TQFFDIBDUPOUIFJOUFSQFSTPOBMMFWFM [SFIMBOESF[SLPPQFSBUFNFUBUFYUVBMMZPO UIFEJTDPVSTFJUTFMG
2EFERENCES "CSBIBN 8FSOFS ̀FHSBNNBUJDJ[BUJPOPGUIFHFSNBONPEBMQBSUJDMFT*O%TTVSEGLIWȾ XSȾ+VEQQEXMGEPM^EXMSR &MJ[BCFUI$5SBVHPUUBOE#FSOE)FJOF FET
͡"NTUFSEBN1IJMBEFMQIJB+PIO#FOKBNJOT "JKNFS ,BSJO * UIJOL"O &OHMJTI NPEBM QBSUJDMF *O 1SHEPMX]Ⱦ MRȾ +IVQERMGȾ 0ER KYEKIWȾ,MWXSVMGEPȾERHȾ'SQTEVEXMZIȾ4IVWTIGXMZI 5PSJM4XBOBOE0MBG +BOTFO8FTUWJL FET
͡#FSMJO/FX:PSL.PVUPOEF(SVZUFS "VFS 1FUFS ̀FQSFGSPOU×FMEQPTJUJPOJOTQPLFO(FSNBOBOEJUTSFMFWBODFBTB HSBNNBUJDBMJ[BUJPOQPTJUJPO4VEKQEXMGW ͡ #BUFT &MJTBCFUI BOE+3BOLJO .PSQIPMPHJDBM EFWFMPQNFOU JO *UBMJBO $POOPUBUJPO BOE EFOPUBUJPO .SYVREPȾSJȾ'LMPHȾ0ERKYEKI͡
4VEKQEXMGȾQEVOIVWȾMRȾ+IVQERȾERHȾ-XEPMERȾ
#BVFS -BVSJF WBMVBUJWFNPSQIPMPHZ*OTFBSDIPGVOJWFSTBMT7XYHMIWȾMRȾ0ERKYEKI & ͡ #SJOUPO -BVSFM+ 4VEKQEXMGȾ1EVOIVWȾMRȾ)RKPMWL#FSMJO/FX:PSL.PVUPOEF(SVZUFS #SPXO 1FOFMPQFBOE4UFQIFO$-FWJOTPO 4SPMXIRIWW Ⱦ 7SQIȾ YRMZIVWEPWȾ MRȾ PERKYEKIȾ YWEKI $BNCSJEHF $BN CSJEHF6OJWFSTJUZ1SFTT %BVTFT "VHVTU 7TVEGL[ERHIPȾHYVGLȾ%REPSKMIȾ>YȾHIRȾ+VÒRHIRȾHIWȾWTVEGLPMGLIRȾ;ER HIPW4UVUUHBSU'SBO[4UFJOFS %JFXBME (BCSJFMF +VEQQEXMOEPMWMIVYRKȾ)MRIȾ)MRJÒLVYRKȾMRȾ7IMRȾYRHȾ;IVHIRȾKVEQQE XMWGLIVȾ*SVQIR5ÓCJOHFO/JFNFZFS %JF&OUXJDLMVOHEFS.PEBMQBSUJLFMEFIV&JOUZQJTDIFS(SBNNBUJLB MJTJFSVOHTXFH EFS .PEBMQBSUJLFMO *O -RXIVREXMSREPIȾ 8IRHIR^IRȾ HIVȾ 7]RXEOXMOȾ 7IQERXMOȾ YRHȾ 4VEKQEXMO )BOT 0UUP 4QJMMNBOO BOE *OHP 8BSOLF FET
͡'SBOLGVSU1FUFS-BOH %SFTTMFS 8PMGHBOH6MSJDI &WJEFODFGPSUIF×STUTUBHFTPGNPSQIPMPHZBDRVJTJUJPOGPSMJOHVJTUJD UIFPSZ &YUSBHSBNNBUJD NPSQIPMPHZ BOE EJNJOVUJWFT %GXEȾ 0MRKYMW XMGEȾ,EJRMIRWME ͡ 7XYHMIWȾMRȾ4VIȾERHȾ4VSXSQSVTLSPSK]7JFOOB7FSMBHEFSÍTUFSSFJDIJ TDIFO"LBEFNJFEFS8JTTFOTDIBƮFO %SFTTMFS 8PMGHBOH6MSJDI BOE-BWJOJB.FSMJOJ#BSCBSFTJ 1SVTLSTVEKQEXMGWȾ (MQMRYXMZIWȾ ERHȾ MRXIRWMÙIVWȾ MRȾ -XEPMERȾ +IVQERȾ ERHȾSXLIVȾPERKYEKIW#FSMJO/FX:PSL.PVUPOEF(SVZUFS &SNBO # BOE6#,PUTJOBT 1SBHNBUJDBMJ[BUJPOUIFDBTFPGCBlBOEZPVLOPXȾ7XYHMIVȾMȾQSHIVRȾ WTVEOZIXIRWOET͡ 'JTDIFS 0MHBBOE"OFUUF3PTFOCBDI * OUSPEVDUJPO*O4EXL[E]WȾSJȾ'LERKI Ⱦ+VEQQEXMGEPM^EXMSRȾMRȾ)RKPMWL 0MHB'JTDIFS "OFUUF3PTFOCBDIBOE%JFUFS4UFJO FET
͡"NTUFS EBN1IJMBEFMQIJB+PIO#FOKBNJOT 'JTDIFS 0MHB "OFUUF3PTFOCBDI BOE%JFUFS4UFJO FET
4EXL[E]WȾ SJȾ 'LERKI Ⱦ +VEQQEXMGEPM^EXMSRȾ MRȾ )RKPMWL "NTUFSEBN 1IJMBEFMQIJB+PIO#FOKBNJOT 'SBTFS #SVDF 1SBHNBUJDNBSLFST4VEKQEXMGW ͡ $POUSBTUJWFEJTDPVSTFNBSLFSTJO&OHMJTI*O(MWGSYVWIȾ1EVOIVWȾ(I WGVMTXMSRWȾERHȾ8LISV] "OESFBT+VDLFSBOE:BFM;JW FET
͡ "NTUFSEBN1IJMBEFMQIJB+PIO#FOKBNJOT 'SBTFS #SVDF 8IBUBSFEJTDPVSTFNBSLFST .SYVREPȾSJȾ4VEKQEXMGW͡
Ⱦ
7YWERRIȾ+ÒRXLRIVȾERHȾ/EXVMRȾ1YX^
(JBDBMPOF3BNBU "OOB BOE1BVM+)PQQFS *OUSPEVDUJPO *O 8LIȾ 0MQMXWȾ SJȾ +VEQQEXMGEPM^EXMSR "OOB (JBDBMPOF 3BNBUBOE1BVM+)PQQFS FET
͡"NTUFSEBN1IJMBEFMQIJB+PIO #FOKBNJOT (JWÊO 5BMNZ 3RȾ9RHIVWXERHMRKȾ+VEQQEV/FX:PSL"DBEFNJD1SFTT 7]RXE\ Ⱦ%Ⱦ*YRGXMSREP8]TSPSKMGEPȾ-RXVSHYGXMSR"NTUFSEBN+PIO#FO KBNJOT (PIM $ISJTUJOF BOE4VTBOOF(ÓOUIOFS (SBNNBUJLBMJTJFSVOHWPO[IMPBMT%JTLVSTNBSLFSJOEFSHFTQSPDIFOFO 4QSBDIF>IMXWGLVMƖȾJÒVȾ7TVEGL[MWWIRWGLEƖ ͡ (ÓMJDI &MJTBCFUIBOÈPNBT,PUTDIJ %JTDPVSTFQSPEVDUJPOJOPSBMDPNNVOJDBUJPO"TUVEZCBTFEPO'SFODI *O%WTIGXWȾSJȾSVEPȾGSQQYRMGEXMSR 6UB2VBTUIPé FE
͡#FSMJO /FX:PSL.PVUPOEF(SVZUFS (ÓOUIOFS 4VTBOOF kXFJMpNBOLBOOFTKBXJTTFOTDIBƮMJDIVOUFSTVDIFOlp%JTLVST QSBHNBUJTDIF"TQFLUFEFS8PSUTUFMMVOHJO8&*-4»U[FO0MRKYMWXMWGLIȾ &IVMGLXI͡ 'SPNTVCPSEJOBUJPOUPDPPSEJOBUJPO 7FSCTFDPOEQPTJUJPOJO(FSNBO DBVTBMBOEDPODFTTJWFDPOTUSVDUJPOT4VEKQEXMGW͡ &OUXJDLFMUTJDIEFS,PO[FTTJWLPOOFLUPSSF[SLP[VN%JTLVSTNBSLFS (SBNNBUJLBMJTJFSVOHTUFOEFO[FO JN HFTQSPDIFOFO %FVUTDI 0MRKYMW XMWGLIȾ&IVMGLXI͡ 'SPNDPODFTTJWFDPOOFDUPSUPEJTDPVSTFNBSLFS̀FVTFPGSF[SLPJO FWFSZEBZ(FSNBOJOUFSBDUJPO*O'EYWIȾ'SRHMXMSRȾ'SRGIWWMSRȾ'SR XVEWX Ⱦ'SKRMXMZIȾERHȾ(MWGSYVWIȾ4IVWTIGXMZIW &MJ[BCFUI$PVQFS,VIMFO BOE#FSOE,PSUNBOO FET
͡#FSMJO/FX:PSL.PVUPOEF (SVZUFS kXPCFJ FTIBUBMMFTJNNFS[XFJTFJUFOl;VS7FSXFOEVOHWPO[SFIM JNHFTQSPDIFOFO%FVUTDI(IYXWGLIȾ7TVEGLI ͡ )BMMJEBZ .", BOE3)BTBO ' SLIWMSRȾMRȾ)RKPMWL-POEPO-POHNBO )BTQFMNBUI .BSUJO 8 IZJTHSBNNBUJDBMJ[BUJPOJSSFWFSTJCMF 0MRKYMWXMGW ͡ )FJOF #FSOE BOE.FDIUIJME3FI + VEQQEXMGEPM^EXMSRȾERHȾ6IEREP]WMWȾMRȾ%JVMGERȾ0ERKYEKIW)BNCVSH )#VTLF7FSMBH )FJOF #FSOE 6MSJLF$MBVEJ BOE'SJFEFSJLF)ÓOOFNFZFS +VEQQEXMGEPM^EXMSRȾ%Ⱦ'SRGITXYEPȾ*VEQI[SVO$IJDBHP6OJWFSTJUZ PG$IJDBHP1SFTT )FSSJOH 4VTBO ̀FHSBNNBUJDBMJ[BUJPOPGSIFUPSJDBMRVFTUJPOTJO5BNJM*O%TTVSEGLIWȾ XSȾ +VEQQEXMGEPM^EXMSR &MJ[BCFUI 5SBVHPUU BOE #FSOE )FJOF FET
4VEKQEXMGȾQEVOIVWȾMRȾ+IVQERȾERHȾ-XEPMERȾ
͡ 7PM "NTUFSEBN1IJMBEFMQIJB+PIO#FOKBNJOT )ÍMLFS ,MBVT 'SBO[ÍTJTDI1BSUJLFMGPSTDIVOH0I\MOSRȾHIVȾVSQERMWGLIRȾ0MRKYMWXMO7 ͡ )PQQFS 1BVM+ 0O TPNF QSJODJQMFT PG HSBNNBUJDJ[BUJPO *O %TTVSEGLIWȾ XSȾ +VEQ QEXMGEPM^EXMSR &MJ[BCFUI$5SBVHPUUBOE#FSOE)FJOF FET
͡ 7PM "NTUFSEBN1IJMBEFMQIJB+PIO#FOKBNJOT )PQQFS 1BVM BOE&MJ[BCFUI$5SBVHPUU +VEQQEXMGEPM^EXMSR$BNCSJEHF$BNCSJEHF6OJWFSTJUZ1SFTT +VDLFS "OESFBT BOE:BFM;JW %JTDPVSTFNBSLFST*OUSPEVDUJPO*O(MWGSYVWIȾ1EVOIVWȾ(IWGVMTXMSRWȾ ERHȾ8LISV] "OESFBT+VDLFSBOE:BFM;JW FET
͡"NTUFSEBN1IJM BEFMQIJB+PIO#FOKBNJOT ,PDI 1FUFS 'SBNFBOEDPOUJHVJUZ0OUIFDPHOJUJWFCBTFTPGNFUPOZNZBOEDFSUBJO UZQFTPGXPSEGPSNBUJPO*O1IXSR]Q]ȾMRȾPERKYEKIȾERHȾXLSYKLX ,MBVT 6XF1BOUIFSBOE(ÓOUIFS3BEEFO FET
͡"NTUFSEBN1IJMB EFMQIJB+PIO#FOKBNJOT ,ÍOJH &LLFIBSE $PODFTTJWFDMBVTFT*O8LIȾ)RG]GPSTIHMEȾSJȾ0ERKYEKIȾERHȾ0MRKYMWXMGW 3&"TIFSBOE+.:4JNQTPO FET
͡0YGPSE1FSHBNPO ,VSZÛPXJD[ +FS[Z ̀FFWPMVUJPOPGHSBNNBUJDBMDBUFHPSJFTOEFEO)WUYMWWIWȾPMRKYMW XMUYIW** ͡.ÓODIFO'JOL0SJHJOBMFEJUJPO -FINBOO $ISJTUJBO 8LSYKLXWȾ SRȾ +VEQQEXMGEPM^EXMSR .VOJDI/FXDBTUMF -JODPN 0SJ HJOBMFEJUJPO (SBNNBUJDBMJ[BUJPOBOESFMBUFEDIBOHFTJODPOUFNQPSBSZ(FSNBO*O %TTVSEGLIWȾXSȾ+VEQQEXMGEPM^EXMSR &MJ[BCFUI$5SBVHPUUBOE#FSOE )FJOF FET
͡"NTUFSEBN1IJMBEFMQIJB+PIO#FOKBNJOT .VU[ ,BUSJO (MIȾ MXEPMIRMWGLIRȾ 1SHMÙOEXMSRWWYƓ\I Ⱦ 7]RGLVSRMIȾ YRHȾ (MEGLVSRMI 'SBOLGVSU1FUFS-BOH *TVêTTJBMUFSBUJWJEFMMlJUBMJBOPQSPTQFUUJWFTJODSPOJDIFFEJBDSPOJDIF *O7IQERXMGEȾIȾPIWWMGSPSKMEȾWXSVMGLIȾ%XXMȾHIPȾEYQȾRSȾ OYZȾUBVȾ X\SKȾ SFȾ X\LEMW UBYFTPOMZUJNF UIJT* DPNFUPIBWFBSSJWFUXP2POFQBSUPGUXP WIȾȾȾ UBYFT k&WFSZUJNF*POMZHPUBTNBMMTIBSFPGUBYFT̀JTUJNF *HFUVQUPUXP UJNFTNPSFUBYFTl
*OUIFGPMMPXJOHFYBNQMF XEYJTJOUSPEVDFECZXLEYQȾYFkMPOHBHPl̀JTDPO UFYUTUSPOHMZTVQQPSUTQBTUJOUFSQSFUBUJPO.PSFPWFS UIFDPOUFYUEPFTOPUJN QMZUIBUUIFQSPUBHPOJTUNBEFBOZBUUFNQUTUPNFFUIJTBEESFTTFFT
)NPOHXEYJOQSFWFSCBMQPTJUJPOQBTU .PUUJO 8LEYQȾYFȾ OYZȾUBVȾ RXWMFȾRINȾ XEWȾ GIWȾ OYZȾQYWȾ]YEZȾ TSNȾRMEQ UJNF UIBU* ÿìøNFFUZPV×OJTIUIFO* HP NBSSZXJGF k"UUIBUUJNF*NFUZPV UIFO*NBSSJFENZXJGFl
̀FGPMMPXJOHFYBNQMFJTGSPNBDPOUFYUJOXIJDIUIFFWFOUBTTPDJBUFEXJUIXEY JTDMFBSMZEFTJSFÈVT UIFNPTUQMBVTJCMFJOUFSQSFUBUJPOJTUIBUPGBCJMJUZ
Ⱦ
;EPXIVȾ&MWERK
)NPOHXEYJOQSFWFSCBMQPTJUJPOBCJMJUZ #JTBOH /SNȾQYWȾHIIZȾ LPYEWȾROEYNȾOSNȾ TYEWȾ UBVȾ RVSKȾ XLEQ# ZPVHP DPVSUHJSM ZPVüĀðþÿÿìøîúāXJUIUBML k:PVDPVSUFEUIFHJSM EJEZPVUBMLUPIFS l
*OUIFGPMMPXJOHUXPFYBNQMFT UIFQSJNBSZGVODUJPOPGXEYJTUIBUPGGBDUVBMJUZ &YBNQMF SFGFSTUPBNJTUBLFOPPOFXPVMECFFYQFDUFEUPEP̀FGVODUJPO PGXEYJTUPEFOPUFUIBUOFWFSUIFMFTTUIFSFXBTTPNFCPEZXIPSFBMMZNBEFUIBU NJTUBLF*O
UIFGBDUVBMNFBOJOHPGXEYTUSFOHUIFOTUIFQSPNJTFPGTEFȾOSN kIFMQZPVl
)NPOHXEYJOQSFWFSCBMQPTJUJPOGBDUVBMJUZ .PUUJO ͡ 7EMFȾ]SKȾPIINȾ X[KȾ UBVȾ YEȾ X\LEYQȾ^SSȾPMȾGEWȾPE[Q# MPPLCF NBOî÷XIJDIÿìøNBLFNJTUBLFMJLFUIJT ûñ kTFFXIPNBEFTVDIBNJTUBLFl
)NPOHXEYJOQSFWFSCBMQPTJUJPOGBDUVBMJUZ .PUUJO ͡ /SNȾTEFȾ OYZȾXYEȾXYWȾRTYEȾXIFȾ RSȾ VEYȾ OYZȾRSNȾQEWȾOSNȾ RTIȾ LY ZPVIFMQ* LJMMî÷ XJMECPBSUIJTîúāGPS* FBU UIVTZPVOBNFDBMM YEȾPMȾGEWȾEMW#Ⱦ 8LEYQȾX[KȾ OYZȾPMȾ LSȾ ZG[ȾTEFȾ OSN BT IPX ðăî÷UJNF XIJDI* MJLFUIJTUIFOÿì IFMQZPV k:PVIFMQFENFUPLJMMUIJTXJMECPBSGPSNFUPFBU4P XIBUJTZPVS OBNF *XJMMDFSUBJOMZIFMQZPVBUBOZUJNFl
̀FDBTFPGWFSC×OBMPIJONPEFSOTUBOEBSE$IJOFTF 7FSC×OBMPIJTBTVêYEFSJWFEGSPNUIFWFSCPMɴSkDPNQMFUF ×OJTIl #JTBOH ͡ *UTFYBDUNFBOJOHEFQFOETPOUIFDPOUFYUBOEDPWFSTTPNF FMFNFOUTPGBTQFDUBOEQBTUUFOTF̀FBTQFDUVBMDPNQPOFOUPGUIFPWFSBMM TFNBOUJDTPGPIXJMMCFUSFBUFEJOUFSNTPGXIBU#JDLFM BMTP DG4BTTF͡ DBMMTmTFMFDUJPOUIFPSJFTPGBTQFDUn JF CJEJNFO TJPOBMUIFPSJFTXIJDIVOEFSTUBOEBTQFDUBTUIFJOUFSBDUJPOPGUIFGPMMPXJOH UXPMBZFST̀FUFNQPSBMTFNBOUJDTPGTUBUFTPGBéBJST "41&$5JOUFSNT PG4BTTF
XIJDIJTSFEVDFEUPUIFTFNBOUJDTPGWFSCT "LUJPOTBSUFO PS WFSCQISBTFTJOTPNFBQQSPBDIFT BOENPSQIPMPHJDBMBTQFDUDBUFHPSJFTDIBS BDUFSJ[FECZUIFQFSGFDUJWFWTJNQFSGFDUJWFEJDIPUPNZ "41&$5JOUFSNTPG 4BTTF .PSQIPMPHJDBMBTQFDUDBUFHPSJFT "41&$5 BSFPQFSBUPSTUIBU TFMFDUNBUDIJOHUFNQPSBMQIBTFTQSPWJEFECZUIFTFNBOUJDTPGBHJWFOTUBUFPG BéBJST "41&$5
+VEQQEXMGEPM^EXMSRȾ[MXLSYXȾGSIZSPYXMSRȾ
(JWFOUIFOFFEPGTPNFUIFPSFUJDBMDPOTJEFSBUJPOT UIJTTFDUJPOTUBSUTXJUI BGFXQSFMJNJOBSZSFNBSLTPOBTQFDUJO4FDUJPOCFGPSFJUHPFTPOXJUIUIF EFTDSJQUJPOPGPI 4FDUJPO
Ⱦ %ȾTVIPMQMREV]ȾVIQEVOȾSRȾEWTIGX ̀FGPVSWFSCDMBTTFTPGTUBUFT BDIJFWFNFOUT BDDPNQMJTINFOUTBOEBDUJWJUJFT GPSNUIFQPJOUPGEFQBSUVSFGPSNBOZUIFPSJFTPG"41&$5BOEBSFDPNNPO LOPXMFEHFJOMJOHVJTUJDTTJODF7FOEMFS BOE%PXUZ ̀FZDBO CFEJTUJOHVJTIFEPOUIFCBTJTPGUIFGPMMPXJOHUISFFQBSBNFUFSTBTQSFTFOUFE JO DG7BO7BMJOBOE-B1PMMB͡ ̀FQBSBNFUFSPG EFQFOETPOXIFUIFSUIFBDUJPOSFQMJFTUPk8IBUIBQQFOTXIBUIBQQFOFEJT IBQQFOJOH l̀FQBSBNFUFSPGSFQMJFTUPUIFRVFTUJPOPGXIFUIFSUIF BDUJPOIBTBOJOIFSFOUUFSNJOBMOPEF'JOBMMZ UIFQBSBNFUFSPGBQ QMJFTUPUFMJDFWFOUTBOENBLFTBEJTUJODUJPOCFUXFFOUIPTFXIJDIIBWFJOUFSOBM EVSBUJPOBOEUIPTFXIJDIMBDLJU 1SPQFSUJFTPGUIFGPVSWFSCDMBTTFT
4UBUF
< TUBUJD> FIȾWMGO FIȾHIEH PSZI ORS[ "DUJWJUZ
QEVGL [EPO W[MQ VIEH "DDPNQMJTINFOU < UFMJD> QIPX JVII^I PIEVR "DIJFWFNFOU
< UFMJD> < QVODUVBM>TST I\TPSHI GSP PETWI WLEXXIV
*OTFMFDUJPOUIFPSJFTPGBTQFDU UIJTDMBTTJ×DBUJPOJTGVSUIFSFMBCPSBUFEJOBXBZ XIJDINBLFTUIFUFNQPSBMTUSVDUVSFPGTUBUFTPGBéBJSTDMFBSMZWJTJCMFUPUIF QFSGFDUJWFJNQFSGFDUJWFEJTUJODUJPOBTFYQSFTTFECZ"41&$5̀FUXPDPN QPOFOUTOFDFTTBSZGPSSFQSFTFOUJOHUIFUFNQPSBMTUSVDUVSFPGTUBUFTPGBéBJST "41&$5 BSFUIFTJUVBUJPOCPVOEBSZBOEUIFQIBTFCPVOEBSZCFUXFFOUIF TJUVBUJPOCPVOEBSJFT#JDLFM JOUSPEVDFTUIFTZNCPMPGȵGPSUIFTJUV BUJPOCPVOEBSZPSUSBOTJUJPOBOEUIFTZNCPMPGȷGPSUIFQIBTF̀JTNPEFM ZJFMETTUBUFTPGBéBJSTXJUIUIFTUSVDUVSFPGXJUIBQIBTFBOEJUTJOJUJBM BOEJUTUFSNJOBMUFNQPSBMCPVOEBSZ TUSVDUVSFTXJUIUIFQIBTFQMVTBOJOJUJBM PSBUFSNJOBMCPVOEBSZPSTUJMMPUIFSTUSVDUVSFTDPOTJTUJOHPOMZPGB USBOTJUJPOPSBQIBTF"TJUXJMMUVSOPVU UIFSFBSFUXPEJéFSFODFTCF UXFFOUIJTBQQSPBDIBOEUIF7FOEMFS%PXUZDMBTTJ×DBUJPOTVNNBSJ[FEJO
Ⱦ
;EPXIVȾ&MWERK
XIJDIBSFDSVDJBMGPSBOBEFRVBUFVOEFSTUBOEJOHPGUIFBTQFDUVBMDPNQPOFOU PG$IJOFTFPI o "41&$5EPFTOPUKVTUEFQFOEPOUIFMFYJDBMQSPQFSUJFTPGUIFWFSC JUIBT UPCFVOEFSTUPPEJOUFSNTPGUIFXIPMFTUBUFPGBéBJSTDPOTJTUJOHPGUIFWFSC XJUIJUTUFNQPSBMTFNBOUJDTQMVTUIFDPOUSJCVUJPOTPGJUTBSHVNFOUTBOEJUT BEWFSCJBMT o 8IJMFUIF7FOEMFS%PXUZDMBTTJ×DBUJPOPOMZDPOTJEFSTUIFUFSNJOBMCPVOE BSZ BOBEFRVBUFEFTDSJQUJPOPG$IJOFTFPINVTUUBLFCPUICPVOEB SJFTTFSJPVTMZ ̀FNBSLFSTPG"41&$5 QFSGFDUJWFWTJNQFSGFDUJWF EJSFDUMZPQFSBUFPOUIF UFNQPSBMTUSVDUVSFPG"41&$5BTEFTDSJCFEBCPWFJOUFSNTPGȵBOEȷ o ̀FIMPERFECTIVEȀASPECTQSFTFOUTBTUBUFPGBéBJSBTBTJUVBUJPOXJUIPVUBOZ SFGFSFODFUPJUTUFNQPSBMCPVOEBSJFT*UIJHIMJHIUTUIFQIBTF o ̀FPERFECTIVEȀASPECTQSFTFOUTBTUBUFPGBéBJSTBTBDIBOHFPGTUBUFXJUIFY QMJDJUSFGFSFODFUPJUTJOIFSFOUUFNQPSBMCPVOEBSJFT 'SPNUIFQFSTQFDUJWFPGBTFMFDUJPOBMUIFPSZPGBTQFDU BMBOHVBHFIBTBTQFDU JGUIFSFJTBOPCMJHBUPSZFYQSFTTJPOPG"41&$5 JF JGUIFSFJTBOPCMJHBUPSZ NBSLJOH TZTUFN EJTUJOHVJTIJOH QFSGFDUJWF WT JNQFSGFDUJWF XIJDI JOUFSBDUT XJUIUIFUFNQPSBMTUSVDUVSFPGBWFSCPSBTUBUFPGBéBJST "41&$5 *O.PE FSO4UBOEBSE$IJOFTF UIFMBDLPGPCMJHBUPSZDBUFHPSJFTTZTUFNBUJDBMMZQSF DMVEFTUIFFYJTUFODFPGBOBTQFDUTZTUFNTVDIBTXF×OEJUJO.PEFSO(SFFLPS JO4MBWPOJDMBOHVBHFTTVDIBT#VMHBSJBOPS3VTTJBO*OTQJUFPGUIJT UIFNBSLFS PIBDUJWBUFTCPVOEBSJFTJOUIFTFOTFPGUIFQFSGFDUJWFBTQFDUVOEFSUIFDPOEJ UJPOUIBUUIFCPVOEBSZJTUFSNJOBM
Ⱦ 8LIȾJYRGXMSRWȾSJȾZIVFÙREPȾMF ̀FNBSLFSPIDBOPDDVSJOUXPQPTJUJPOTJO.PEFSO4UBOEBSE$IJOFTF 8dȾ O¶RMFȾ F¶SȾ MF TIFMPPLBUSFBEÿìOFXTQBQFSýûï k4)FIBTSFBEBOFXTQBQFSl ̀FNBSLFSUPCFEJTDVTTFEJOUIJTTFDUJPOJTUIFPOFTVêYFEUPUIFWFSCXIJDI JTUSBOTDSJCFEBTPÌFPUIFSNBSLFSDBMMFETFOUFODF×OBMPI XSJUUFOXJUI PVUIZQIFO XJMMCFCSJFØZTLFUDIFEJO4FDUJPOCFMPX̀FNBJOQPJOUPG UIJTTFDUJPOJTUIBUUIFJOUFSQSFUBUJPOPGPIEFQFOETPOUIFUFNQPSBMTUSVDUVSF
+VEQQEXMGEPM^EXMSRȾ[MXLSYXȾGSIZSPYXMSRȾ
PGBHJWFOTUBUFPGBéBJST̀FNBSLFSPIDBOPOMZCFJOUFSQSFUFEJOUFSNTPGB QFSGFDUJWFNBSLFSJGBUFSNJOBMCPVOEBSZJTJOWPMWFÈVT PIJTPOMZBQBS UJBMBTQFDUNBSLFS TJODFJUTBCJMJUZUPSFGFSUPUJNFCPVOEBSJFTJTMJNJUFEUPUIF UFSNJOBMCPVOEBSZ(SBNNBUJDBMEFTDSJQUJPOTXIJDIBSFCBTFEPOBTQFDUUIF PSJFTXIJDIEPOPUDPOTJEFSCPUICPVOEBSJFTBSFTZTUFNBUJDBMMZVOBCMFUPTFF UIJTGBDU DGFH-JBOÈPNQTPO͡ ̀FZTJNQMZBOEOPURVJUF BEFRVBUFMZQSFTFOUPIBTBOBTQFDUNBSLFS̀FJOUFSQSFUBUJPOPGPIBTBQBTU NBSLFSJTTVCKFDUUPEJéFSFOUBDDFQUBCJMJUZKVEHFNFOUT *OUIFSFTUPGUIJTTFDUJPO *TIBMMTLFUDIUIFCBTJDGVODUJPOTPGPIJO×WF QPJOUT̀F×STUUXPQPJOUTSFGFSUPUIFCPVOEBSZTUSVDUVSFBOEUIFGVODUJPOPG PI*OQPJOU*TIBMMTIPXUIBUPIJTOPUVTFEJODPOUFYUTJOXIJDIPOFXPVME UZQJDBMMZFYQFDUQFSGFDUJWFNBSLFSTJOMBOHVBHFTXJUIBOBTQFDUTZTUFN1PJOU GVSUIFSTQFDJ×FTUIFBTQFDUVBMGVODUJPOPGPI*UUVSOTPVUUIBUPIJTSBUIFSB NBSLFSPGDFTTBUJPOUIBOBNBSLFSPGDPNQMFUJPO*OQPJOU *TIBMMCSJFØZMPPL BUUIFGFXJOTUBODFTJOXIJDIPIDBOTUJMMCFVTFEUPEFOPUFUIF%OXMSRWEVXPG UIFDPNQMFUJWF̀JTGBDUSFØFDUTUIFEJBDISPOJDEFWFMPQNFOUPGPI *GPISFGFSTUPUIFUFNQPSBMTUSVDUVSFPGBTUBUFPGBéBJST JUPOMZSFGFST UPUIFSJHIUUJNFCPVOEBSZ$POTFRVFOUMZ JUDBOPOMZPDDVSXJUIUFSNJOBUJWF TUBUFTPGBéBJSTPSXJUIBUFSNJOBUJWFTUBUFPGBéBJSTXIJDIHFUUIFJSSJHIUCPVOE BSZGSPNBOBSHVNFOUPSGSPNBUFNQPSBMBEWFSCJBM*OFYBNQMF B UIFSFJT OPUFNQPSBMCPVOEBSZ*UTFFNTUPCFGPSUIBUSFBTPOUIBUJUJTEJTDVTTFEDPOUSP WFSTJBMMZ DGQPJOUCFMPX *O C UIFTUBUFPGBéBJSTPGmMJWJOHJO-POEPOn HFUTJUTUFSNJOBMCPVOEBSZGSPNBOBEWFSCXIJDIDBOUSJHHFSBQFSGFDUJWFJOUFS QSFUBUJPO*O D UIFTVêYPIDBOOPUPDDVSCFDBVTFUIFBEWFSCJBMFYQSFTTJPO mTJODFnQSPWJEFTBOJOJUJBMCPVOEBSZ
.PEFSO4UBOEBSE$IJOFTF -J͡ B "UFSNJOBUJWFWFSCXJUIOPCPVOEBSZ 8dȾ^¶MȾ0ÐRHRȾ^LÏMF TIF JO -POEPOMJWFÿì k4)FMJWFEJO-POEPOl C "UFSNJOBUJWFWFSCXJUIUFSNJOBMCPVOEBSZ 8dȾ ^¶MȾ0ÐRHRȾ^LÏMFȾ ]àȴF¾M^M TIFJO -POEPOMJWFÿìBMMPOFlTMJGF k4)FMJWFEJO-POEPOBMMIFSIJTMJGFl D "UFSNJOBUJWFWFSCXJUIJOJUJBMCPVOEBSZ 8dȾ GÉRKȾ]àȴȾNMɵȾ[ɵȾPÃRKȾRM·RȾOdMWLɷȾ^LÏ MF Ⱦ^¶MȾ0ÐRHR TIFTJODF CFHJO MJWFÿì JO -POEPO k4)FMJWFTJO-POEPOTJODFl
Ⱦ
;EPXIVȾ&MWERK
"TJTTIPXOCZUIFGPMMPXJOHFYBNQMF PIJTJOUFSQSFUFEBTBQBTUNBSLFSXJUI JODFQUJWFTUBUJWFTUBUFPGBéBJST JF TUBUFTPGBéBJSTXJUIUIFTUSVDUVSF*O B UIFVTFPGPIJTDPOUSPWFSTJBMGPSUIFTBNFSFBTPOBTJO B DGCFMPX *O C
IPXFWFS UIFWFSCCFDPNFTJODFQUJWFUISPVHIUIFBEEJUJPOPGBTFD POEWFSC WL¶RK MJU HPVQ NPVOUl 4JODFPIDBOOPUCFBQQMJFEUPUIJTJOJUJBM CPVOEBSZ UIFPOMZJOUFSQSFUBUJPOMFƮJTUIBUPGUIFQBTU
*ODFQUJWF3FTVMUBUJWF$POTUSVDUJPOBOEQBTUJOUFSQSFUBUJPO B >LdR÷WdRȾ¶MPIȾ 1ɴPɷ ;IBOHTBO MPWFÿì.BSZ k;IBOHTBOMPWFT.BSZl C >LdR÷WdRȾ¶MWL¶RKPIȾ 1ɴPɷ ;IBOHTBOMPWFôùîóÿì.BSZ k;IBOHTBOGFMMJOMPWFXJUI.BSZl
̀F DPNCJOBUJPO PG BUFSNJOBUJWF TUBUFT PG BéBJST XJUI UIF TVêY PI ZJFMETEJéFSFOUKVEHFNFOUTPGBDDFQUBCJMJUZ'PSTPNFOBUJWFTQFBLFSTBOE PSHSBNNBSJBOTTVDIVUUFSBODFTBSFKVEHFEJODPNQMFUFCFDBVTFPOFXPVME FYQFDUBTVCTFRVFOUTUBUFPGBéBJSTXIJDIQSPWJEFTUIFUFSNJOBMCPVOEBSZUP XIJDIPIDBOBQQMZ*UJTGPSUIBUSFBTPOUIBU B IBTBRVFTUJPONBSLJO$IBQ QFMM BMTPDG-J &YBNQMF B CFDPNFTBDDFQUBCMFJOUIJTWJFX JGJUJTGPMMPXFECZBOPUIFSTUBUFPGBéBJSTBTJO C 'PSUIPTFOBUJWFTQFBLFST BOEPSHSBNNBSJBOTXIPBDDFQUPIXJUIBUFSNJOBUJWFTUBUFTPGBéBJST TFOUFO DFTTVDIBT B BSFJOUFSQSFUFEBTQBTU DG8V
$IBQQFMM B 8dȾ QɴMPIȾ WL TIFCVZÿìCPPL k4)FCPVHIUBCPPLl C 8dȾ QɴMPIȾ WLȾ NMÏȾ LYÃNMd TIFCVZÿìCPPLUIFOHPIPNF k4)FCPVHIUBCPPLBOEXFOUIPNFl
*ONZWJFX UIFTFEJéFSFODFTPGBDDFQUBCJMJUZSFØFDUBSBUIFSSFDFOUFYQBOTJPO PGPIUPXBSETUIFGVODUJPOPGBQBTUNBSLFS*OUIJTSFDFOUDPOUFYU TFOUFODFT DPOTJTUJOHPGPOFTUBUFPGBéBJSTPGUIFBDUJPOUZQFTVDIBT BOE BTXFMM BTTFOUFODFTXJUIBTUBUJWFWFSCTVDIBT CFDPNFBDDFQUBCMF
+VEQQEXMGEPM^EXMSRȾ[MXLSYXȾGSIZSPYXMSRȾ
̀ FNBSLFSPIXJUIBOBDUJWJUZWFSCXJUIQBTUJOUFSQSFUBUJPO 8V 8dȾ TɴSMF PMERKKIȾ^L~RKXÉY TIFSVOÿìUXPî÷ IPVST k4)FSBOGPSUXPIPVSTl ̀ FNBSLFSPIXJUIBOBDUJWJUZWFSCXJUIQBTUJOUFSQSFUBUJPO 8V ;ɶȾ^¶MȾ&ıMNàȴR÷ȾGdR÷YdRMFȾ+Ï÷~R÷ * JO #FJKJOHWJTJUÿì *NQFSJBM1BMBDF k*WJTJUFEUIF*NQFSJBM1BMBDFJO#FJKJOHl ̀ FNBSLFSPIXJUIBTUBUJWFWFSCXJUIQBTUJOUFSQSFUBUJPO 8V 8dȾ ^¶MȾ&ıMNàȴR÷ȾHIȾ WLÃLSYȾ FÂRKMFȾ WdRȾ XMdR TIFJO #FJKJOHìÿÿýUJNFXIFOCFJMMÿìUISFFEBZ k4)FXBTTJDLGPSUISFFEBZTXIFOTIFXBTJO#FJKJOHl ̀FGVODUJPOPGPIBTBQBTUNBSLFSDBOCFTFFOGSPNUIFGBDUUIBU JTJO DPNQBUJCMFXJUIBOBEWFSCJBMXIJDISFGFSTUPUIFGVUVSF&YBNQMF JTBD DFQUBCMFCFDBVTFUIFBEWFSCJBMkXIFOTIFXBTJO#FJKJOHlQSPWJEFTUIFUJNF SFGFSFODFUPXIJDIPIDBOBQQMZ 'SPNUIFQFSTQFDUJWFPGUIFOBSSPXKVEHFNFOUPGBDDFQUBCJMJUZUPXIJDI B
B
B BTXFMMBT UP BSFQSPCMFNBUJD POFNBZTBZUIBUUIF JOUFSQSFUBUJPOPGPIBTBOBTQFDUNBSLFSEFQFOETPOUIFQSFTFODFPGBUFSNJ OBMCPVOEBSZ*OUIFDBTFPGJODFQUJWFWFSCT PINBSLTUIFQBTU'SPNBXJEFS QFSTQFDUJWFPGBDDFQUBCJMJUZ PIDBOBHBJOCFJOUFSQSFUFEBTBQFSGFDUJWFNBSLFS POMZJODBTFTXIFSFUIFSFJTBUFSNJOBMCPVOEBSZ̀FQBTUJOUFSQSFUBUJPONBZ UIFOUVSOPVUUPCFUIFEFGBVMUDBTFXIJDIBMXBZTBQQMJFTBOEDBOCFSFQMBDFE PSTVQQMFNFOUFEJGUIFBDUJPOTUJMMJTJOUIFQBTU CZBQFSGFDUJWFJOUFSQSFUBUJPO JGUIFSFJTBUFSNJOBMCPVOEBSZ8V HPFTFWFOPOFTUFQGVSUIFSJO IFSNJOJNBMJTUBDDPVOUPGPI*OIFSWJFX QBTUUFOTFGFBUVSFTBSFmDPNCJOFE XJUIPIBTBQIZTJDBMIPTUXIFSFWFSUIJTJTQPTTJCMFn*ODBTFTXIFSFUIFSFJTOP ×OJUFUFOTFGFBUVSFmQBTUUFOTFGFBUVSFTXJMMTJNQMZOPUCFBEEFEPOUPPIJOUIF MFYJDPOBOEPIXJMMKVTUJOTUBOUJBUFQFSGFDUJWFBTQFDUǹVT UIFJOUFSQSFUBUJPO PGQBTUWTQFSGFDUJWFXPVMEUVSOPVUUPCFBNBUUFSPGTZOUBY*ONZWJFX UIJT JOUFSQSFUBUJPOJTOPUBEFRVBUFFWFOJG*EJTSFHBSEEJéFSFOUBDDFQUBCJMJUZKVEHF NFOUTCFDBVTFUIFSFBSF×OJUFTFOUFODFTTVDIBT C BOE C XJUIQSFEPN JOBOUMZQFSGFDUJWFJOUFSQSFUBUJPÒFJOUFSQSFUBUJPOPGPIUIVTOFFETUPCFJO GFSSFEGSPNUIFUFSNJOBMMZPSJFOUFENFBOJOHPGPI DGJUTPSJHJOGSPNPMɴS
Ⱦ
;EPXIVȾ&MWERK
kDPNQMFUF ×OJTIl BOEUIFUFNQPSBMTUSVDUVSFPGUIFTUBUFPGBéBJSTUPXIJDIJU JTBQQMJFE ̀FSFBSFTFWFSBMUFTUTGPSDIFDLJOHXIFUIFSBDFSUBJONBSLFSJTBOBT QFDUNBSLFS*TIBMMCSJFØZEJTDVTTUXPUFTUTXIJDIEPOPUXPSLJO$IJOFTF *OBTJUVBUJPOJOXIJDIPOFBDUJPOJTDPSSFMBUFEUPBOPUIFSPOHPJOHBDUJPO 1PM MBLlT-R^MHIR^WGLIQE XIJDIJTVMUJNBUFMZCBTFEPO,PTDINJFEFS POFXPVMEFYQFDUUIFGPSNFSUPUBLFBQFSGFDUJWFNBSLFS̀JTJTOPUUIF DBTFJO$IJOFTF
$IJOFTF -J (dR÷Ⱦ[ɶȾ^ɶYNÂR PI ȾJ·RKNMdRȾHIȾ WLÃLSYȾXdȾ ^¶MȾ ÷{RȾ Xd XIFO* FOUFS SPPN ìÿÿýUJNF TIFûýúòXJUITIF NMɴR÷LY¶ UBML k8IFO*FOUFSFEUIFSPPNIFUBMLFEUPIJNl
4JNJMBSMZ JODPOUFYUTXFSFBTFSJFTPGJOTUBODFTGPMMPXTPOFBƮFSUIFPUIFS TFRVFOUJBMJTBUJPO XFEPOPU×OEUIFQFSGFDUJWFNBSLFSBMUIPVHIPOFXPVME FYQFDUJUJOMBOHVBHFTXJUIBTZTUFNBUJDBOEPCMJHBUPSZBTQFDUVBMPQQPTJUJPO
$IJOFTF -J 2¶KIȾ WLÃLSYȾXdȾ ^L¶RUɷPEMȾ÷{RȾ [ɶȾ[ÈWLɶYȾ WLY~Ⱦ^¶MNM¶R UIBUî÷UJNF TIFHFUVQ XJUI* TIBLFIBOETTBZ HPPECZF k"UUIBUUJNFTIFHPUVQ TIPPLIBOETXJUINFBOETBJEHPPECZFl
̀FGBDUUIBUPINVTUOPUCFVTFEJODPOUFYUTJOXIJDIJUIBTUPCFVTFEJOMBO HVBHFTXJUIBTQFDUTZTUFNTTIPXTUIBUJUIBTOPUCFDPNFQBSUPGBTZTUFNBUJD BOEPCMJHBUPSZPQQPTJUJPOPGUIFUZQFQFSGFDUJWFWTJNQFSGFDUJWF/FWFSUIF MFTT PIIBTSFBDIFEBIJHIEFHSFFPGHSBNNBUJDBMJ[BUJPOJGPOFMPPLTBUJUTTF NBOUJDTPGBDUJWBUJOHCPVOEBSJFTBOEBUJUTEFHSFFPGQIPOPMPHJDBMSFEVDUJPO PMɴSUPPI XIJDIJTRVJUFSFNBSLBCMFJOEFFEGPSBMBOHVBHFPG&BTUBOENBJO MBOE4PVUIFBTU"TJB "T XBT QPJOUFE PVU CZ 3PTT BOE 4NJUI
UIF NBSLFSPIEPFTOPUJNQMZDPNQMFUJPOPGBOBDUJPO CVUDFTTBUJPOPGBOBDUJPO 4NJUI UBMLTBCPVUmUFSNJOBUJPO OPUDPNQMFUJPOnJOUIJTDPOUFYU 'PSUIBUSFBTPOJUJTQPTTJCMFUPOFHBUFBTUBUFPGBéBJSTNBSLFECZPIJOUIF OFYUDMBVTFJOUSPEVDFECZOıWLÂkCVUl ;ɶȾ^YÉXMdRȾ LY¶MFȾ ]ÂȾ ^LdR÷ȾLY¶Ⱦ OıWLÂȾQ¿MȾ LY¶[·R * ZFTUFSEBZQBJOUÿìPOFî÷ QBJOUJOHCVU ùðòÿìQBJOU×OJTI k*QBJOUFEBQJDUVSFZFTUFSEBZCVU*EJEOlU×OJTIJUl
+VEQQEXMGEPM^EXMSRȾ[MXLSYXȾGSIZSPYXMSRȾ
$PNQMFUJPOJTFYQSFTTFECZBOVNCFSPGSFTVMUBUJWFWFSCT DGQPJOUCFMPX
UIFNPTUDPNNPOPOFCFJOH[·R BTJMMVTUSBUFECZ
4NJUI 8dȾ ^YÉXMdRȾ \MıX¸OMFȾ ]ÂȾ J{R÷Ⱦ\ÂRȾ OıWLÂȾQ¿MȾ \Mı[·R TIFZFTUFSEBZXSJUF×OJTIÿìPOFî÷ MFUUFSCVU ùðòÿìXSJUF×OJTI l:FTUFSEBZIFXSJUF×OJTIBMFUUFS CVUIFEJEOlU×OJTIJUl
̀FTF×OEJOHTEPOPUEFOZUIFCPVOEJOHGVODUJPOPGPI CVUCPVOEJOHIBTUPCF VOEFSTUPPEJOUFSNTPGDFTTBUJPOSBUIFSUIBODPNQMFUJPO XIJMFPINBZCFJOUFSQSFUFEBTCPVOEJOHFWFOUT JUCPVOETUIFNPOMZJO UIFSFTUSJDUFETFOTFPGDFTTBUJPO BOEOPUJOUIFTFOTFPGDPNQMFUJPOUZQJDBMMZ BTTPDJBUFEXJUIQFSGFDUJWFBTQFDU 3PTT
-Ó BOE4ZCFTNB QSFTFOUBMJTUPGWFSCTXIJDIDBO UBLFPIBTBNBSLFSPGDPNQMFUJWF%OXMSRWEVX*OUIJTGVODUJPO PICFMPOHTUPB DPOTJEFSBCMFTFUPGSFTVMUBUJWFWFSCTJNNFEJBUFMZGPMMPXJOHUIFNBJOWFSCXJUI XIJDIUIFZGPSNBSFTVMUBUJWFDPNQPVOE GPSNPSFPOSFTVMUBUJWFTDG$BSUJFS -JBOÈPNQTPO͡ ̀FWFSC[·Rk×OJTIlJOFYBNQMFT BOE BMTPCFMPOHTUPUIJTTFU0OFPGUIFWFSCTXIJDIDBOUBLFPIJOUIF GVODUJPOPGBDPNQMFUJWFNBSLFSJTUIFWFSCQ¶MkTFMMlBTJMMVTUSBUFEJO
PIBTBDPNQMFUJWFNBSLFS ;ɶȾ\MɴR÷ȾQÃRKXMdRȾ Q¶MMFȾ R¾MȾ PM¶RKȾGL{ * QMBO UPNPSSPXTFMMîúøû÷PéUIBUî÷ DBS k*QMBOUPTFMMPéUIBUDBSUPNPSSPXl
̀FDPNQMFUJWFGVODUJPOPGPI XIJDIUPEBZJTBMFYJDBMMZEFUFSNJOFEPQUJPO GPSBTNBMMOVNCFSPGWFSCT JTBSFNOBOUPGBOFBSMJFSTUBHFPGHSBNNBUJDBM J[BUJPOJOXIJDIUIJTXBTUIFPOMZHSBNNBUJDBMJ[FEGVODUJPOPGPMɴSPI GPSB TVNNBSZPGUIFEJBDISPOZPGPIDG#JTBOH͡ *O.PEFSO4UBOE BSE$IJOFTF UIFDPODFQUPGDPNQMFUJPOJTTUJMMTUSPOHMZBMJWFJOBTNVDIBTUIF QFSGFDUJWFJOUFSQSFUBUJPOPGPIEFQFOETPOBUFSNJOBUJWFCPVOEBSZ)PXFWFS UIFMJUFSBMTFOTFPGDPNQMFUJPOIBTCFFOSFQMBDFECZDFTTBUJPO JF UIFBUUBJO NFOUPGUIFUFSNJOBUJWFCPVOEBSZJTOPUOFDFTTBSJMZVMUJNBUF JUDBOBMTPCFPG UFNQPSBSZOBUVSF 5PTVNNBSJ[FUIFBCPWFQSFTFOUBUJPO POFDBOTBZUIBU$IJOFTFWFSC× OBMPIJTEFSJWFEGSPNUIFWFSCPMɴSk×OJTI DPNQMFUFlCZHSBNNBUJDBMJ[BUJPO UISPVHIBOJOUFSNFEJBUFTUBHFJOXIJDIJUXBTBNBSLFSPGDPNQMFUJWF%OXMSRW
Ⱦ
;EPXIVȾ&MWERK
EVXJOUIFSFTVMUBUJWFDPOTUSVDUJPO*OJUTQSFTFOUQSPEVDUJWFGVODUJPO JUDPN CJOFTUFOTF QBTU BOEBTQFDU QFSGFDUJWF XJUIUIFMBUUFSGVODUJPOCFJOHQPT TJCMFPOMZJGUIFSFJTBUFSNJOBMUFNQPSBMCPVOEBSZ*GUIFSFJTBOJOJUJBMUFNQPSBM CPVOEBSZ POMZQBTUJOUFSQSFUBUJPOJTQPTTJCMF*ONZWJFX UIJTUZQPMPHJDBMMZ SBUIFSSFNBSLBCMFDPNCJOBUJPOPGGVODUJPOTSFØFDUTUIFGBDUUIBUUIFJOUFSQSFU BUJPOPGPIJTTUJMMMBSHFMZCBTFEPOJOGFSFODFqBOJOGFSFODFXIJDITUBSUTGSPN UIFNFBOJOHPGk×OJTI DPNQMFUFlBTBTTPDJBUFEXJUIUIFDPSSFTQPOEJOHGVMM WFSCPMɴS3PVHIMZTQFBLJOH UIFVTFPGBNBSLFSHSBNNBUJDBMJ[FEGSPNUIJT WFSCFJUIFSUSJHHFSTQBTUJOUFSQSFUBUJPOPSJUIJHIMJHIUTUIBUUFNQPSBMCPVOEBSZ PGBTUBUFPGBéBJSTXIJDIDPSSFTQPOETUPUIFNFBOJOHPGk×OJTI DPNQMFUFl JF UIFUFSNJOBMCPVOEBSZ̀FGBDUUIBUSFGFSFODFUPUIFUFSNJOBMCPVOEBSZEPFT OPUJNQMZDPNQMFUJPO CVUPOMZDFTTBUJPOPSUFSNJOBUJPO DGQPJOU JOEJDBUFT UIBUUIFSFIBTCFFOBDFSUBJOEFWFMPQNFOUBXBZGSPNUIFFSTUXIJMFDPNQMF UJWFNFBOJOHPGPMɴSUPBNFBOJOHXIJDIJTNPSFHFOFSBMJOUIFTFOTFPG#ZCFF BOEUIVTBQQMJDBCMFUPNPSFWFSCTTUBUFTPGBéBJST JF NPSFHSBNNBU JDBMJ[FE/FWFSUIFMFTT UIFGVODUJPOPGPIJTOPUHSBNNBUJDBMJ[FEUPUIFFYUFOU UIBUJUIJHIMJHIUTCPUI UIFJOJUJBMBOEUIFUFSNJOBMUFNQPSBMCPVOEBSZ ̀FBCTFODFPGBDPIFSFOUTFNBOUJDEPNBJOFYQSFTTFECZPIBOEJUTMBDLPG CFJOHBTVCQBSUPGBHSBNNBUJDBMDBUFHPSZXIJDIOFFETUPCFPCMJHBUPSJMZFY QSFTTFEQSFDMVEFUIFFNFSHFODFPGBGVMMZHSBNNBUJDBMJ[FENPSQIPTZOUBDUJD QBSBEJHNXJUIPISFQSFTFOUJOHPOFTVCDBUFHPSZ DG4FDUJPO ̀FGVODUJPOPGTFOUFODF×OBMPIȾJO$IJOFTF ̀FQSFTFOUTFDUJPOJTBTIPSUTLFUDIPGXIBUJTEJTDVTTFENPSFUIPSPVHIMZJO #JTBOHBOE4POBJZB *UlTNBJOQVSQPTFJTUPCSJFØZTLFUDIBOPUIFSJO TUBODFPGBNBSLFSXIJDIZJFMETBOVNCFSPGEJéFSFOUDPOUFYUJOEVDFEJOUFS QSFUBUJPOTXIJDIDBOOPUCFTVCTVNFEVOEFSBTJOHMFHSBNNBUJDBMEPNBJOBT XFUZQJDBMMZ×OEJUJOQBSBEJHNT*OBOFBSMJFSEFTDSJQUJPOCZ-JFUBM
UIFGVODUJPOPGTFOUFODF×OBMPIJO.PEFSO4UBOEBSE$IJOFTFJTEFTDSJCFEJO UFSNTPG$VSSFOUMZ3FMFWBOU4UBUFqBGVODUJPOXIJDIJTEF×OFEXJUISFGFS FODFUPUJNFTUSVDUVSFBOEXIJDIJTDPNQBSFEUPUIFGVODUJPOPGBQFSGFDU"T *TIBMMTIPXCFMPX UIFUFNQPSBMJOUFSQSFUBUJPOJTPOMZPOFQPTTJCMFJOGFSFODF GSPNBNPSFHFOFSBMGVODUJPO ̀FGVODUJPOPGPIJTCBTFEPOUIFDPODFQUPGB4VIGSRWXVYGXIHȾ(SQEMRȾ 4( UPXIJDIUIFTQFBLFSDBOSFGFSUPFJUIFSCZDPO×SNBUJPOPSCZDPOGSPOUB UJPO 'SBODLFM ̀VT #JTBOHBOE4POBJZB EFTDSJCFPIBTBNBSLFS PG3FGFSFODFUPB1SFDPOTUSVDUFE%PNBJO 31% ̀F×STUUISFFGVODUJPOTPG PIBTEJTDVTTFECZ-JFUBM BOEMJTUFEVOEFS B BSFQVSFMZUFNQPSBM
+VEQQEXMGEPM^EXMSRȾ[MXLSYXȾGSIZSPYXMSRȾ
JOUIFTFOTFUIBUUIFZGPDVTPOUIPTFJOTUBODFTXIFSFSFGFSFODFUPB1SFDPO TUSVDUFE%PNBJOJTNFBTVSFEBHBJOTUBDFSUBJO3FGFSFODF5JNF 5
CVU BTXF TIBMMTFFCFMPXVOEFS C
UIFGPVSUIBOEUIF×ƮIGVODUJPOTPGPIBSFCFZPOE UFNQPSBMSFGFSFODF
B
̀F×STUUISFFGVODUJPOTPGTFOUFODF×OBMPI -JFUBM " $IBOHFPG4UBUF DGFYBNQMF
# 1SPHSFTT4P'BS DGFYBNQMF
$ 8IBU)BQQFOT/FYU DGFYBNQMF
"DFSUBJOTUBUFPGBéBJSTJTFWBMVBUFECZUIFTQFBLFSBHBJOTUUIBUSFGFSFODFUJNF GSPNTPNFTQFDJ×DBDUJPOUIBUUBLFTQMBDFQSJPSUPUIBUTUBUFPGBéBJSTBOEDBO UIVTCFTFFOBTQSFDPOTUSVDUFE*GUIFTUBUFPGBéBJSTUPCFFWBMVBUFEBHBJOTU5 EPFTOPUDPSSFTQPOEUPUIFBDUJPOQSJPSUPJU XFBSFEFBMJOHXJUIBDBTFPGDPO GSPOUBUJPÒJTDBTFJTNFUCZPVS×STUGVODUJPOPGQFSGFDU JF " $IBOHFPG 4UBUF DGFYBNQMF
0OUIFPUIFSIBOE JGUIFTUBUFPGBéBJSTUPCFFWBMV BUFEBHBJOTU5DPSSFTQPOETUPUIFBDUJPOQSJPSUPJU UIJTJTBDBTFPGDPOGPSNJUZ $POGPSNJUZJTNFUCZUIFTVCDBUFHPSJFTPG # 1SPHSFTT4P'BS DGFYBNQMF
BOE $ 8IBU)BQQFOT/FYU DGFYBNQMF
*OCPUIDBTFTUIFSFJT DPOUJOVJUZCFUXFFOUIFTUBUFPGBéBJSTUPCFFWBMVBUFEBHBJOTU5BOEUIFBDUJPO QSJPSUPJU1SPHSFTT4P'BSQPJOUTBUUIFEFWFMPQNFOUPGUIBUBDUJPOVQUP5 XIFSFBT8IBU)BQQFOT/FYUMPPLTBUUIFDPOTFRVFODFTUIBUTBNFBDUJPOXJMM CFBSGPSUIFUJNFBƮFS5
$IJOFTF$IBOHFPG4UBUF -JFUBM XdȾ ^L}HESȾR¾MKIȾ \MdS\MȾMF TIFLOPX UIBUî÷OFXT ýûï l4)FLOPXTBCPVUUIBUQJFDFPGOFXTOPX 4)FIBEOlUCFGPSF l
$IJOFTF1SPHSFTT4P'BS -JFUBM 8·RKȾWL}Ⱦ WdRFɴMWLɶYȾ [ɶȾF¾MGLP·MPIȾ ]ÃF¶RȾ MF 5BOHQPFNUISFFIVOESFEî÷* NFNPSJ[FFYJUDPNFÿìPOFIBMGýûï l*lWFNFNPSJ[FEIBMGPGUIF̀SFF)VOESFE5BOH1PFNTOPX TPGBS l
$IJOFTF8IBU)BQQFOT/FYU -JFUBM EV]WȾKVEQEX]OMȾNe^]OEȾQEGIHSŀWOMIKS$SBDPX6OJXFSTZUFU+BHJFM MPƆTLJ 5[FSNJBT 1BWMPT 2IYKVMIGLMWGLIȾ+VEQQEXMOȾ*SVQIRPILVIȾHIVȾ:SPOWWTVEGLIȾQMXȾIMRIVȾ )MRJÒLVYRKȾMRȾHMIȾ4LSRIXMOȾHMIȾ)RXWXILYRKȾYRHȾHIRȾLIYXMKIRȾ7XERHȾHIWȾ 2IYKVMIGLMWGLIR#FSOF.VOJDI'SBODLF 8FJTT %BOJFM *OEF×OJUF EF×OJUFVOEHFOFSJTDIF3FGFSFO[JOBSUJLFMMPTFOTMBWJTDIFO
8LIȾVMWIȾSJȾ1EGIHSRMERFEFOȾ
4QSBDIFO *O 7PEZMWXMWGLIȾ 0MRKYMWXMOȾ ) 3 .FIMJH FE
p .VOJDI %JF(FCVSUFJOFT"SUJLFMT[VN4UBUVTWPONBLFEPOJTDIIHIR*O7PEZMW XMWGLIȾ0MRKYMWXMOȾ Ⱦ6IJIVEXIȾHIWȾ.PTDPX*[EBUFMlTUWP .PTLPWTLPHP6OJWFSTJUFUB ,V[OFDPW 1FUS4 3
IVOMȾ MWXSVM
IWOSNȾ QSVJSPSKMMȾ VYWWOSKSȾ NE^]OE .PTDPX*[EBUFMlTUWP"LB EFNJKB/BVL4443 -FINBOO $ISJTUJBO Ⱦ 8LSYKLXWȾSRȾKVEQQEXMGEPM^EXMSR -*/$0.TUVEJFTJOUIFPSFUJDBMMJO HVJTUJDT .VOJDI-*/$0.&VSPQB0SJHJOBMFEJUJPO -FINBOO 7PMLNBS (SBNNBUJŮFTLBKB EFSJWBDJKB V WJEB J UJQZ HMBHPMlOZY MFLTFN *O 8VYH]ȾEWTIOXSPSKM
IWOSKSȾWIQMREVE .BSJOB+VĵFSULPWB FE
p .PTDPX*[EBUFMlTUWP.PTLPWTLPHP6OJWFSTJUFUB B 4QSBDIMJDIF &OUXJDLMVOH BMT &YQBOTJPO VOE 3FEVLUJPO *O )RX[MGO PYRKIRȾMRȾWPEZMWGLIRȾ7TVEGLIR 5BOKB"OTUBUU FE
Ⱦ͡ 4QFDJ NJOB1IJMPMPHJBF4MBWJDBF .VOJDI4BHOFS C %FSSVTTJTDIF"TQFLU*O,ERHFYGLȾHIVȾWTVEGL[MWWIRWGLEƖPMGLIRȾ6YW WMWXMOȾ YRHȾ MLVIVȾ +VIR^HMW^MTPMRIR )FMNVU +BDIOPX FE
͡ 8JFTCBEFO)BSSBTTPXJU[ 3JY )FMNVUBOE.BSUJO,ÓNNFM FET
0I\MOSRȾ HIVȾ MRHSKIVQERMWGLIRȾ :IVFIR -*7 Ⱦ (MIȾ ;YV^IPRȾ YRHȾ MLVIȾ 4VMQºVWXEQQFMPHYRKIR8JFTCBEFO3FJDIFSU -lWPW "OESFK4U 0IOWMOEȾmTSZIWXMȾZVIQIRR]\ȾPIXnȾ .PTDPX*[EBUFMlTUWPm/BVLBn .BTMPW +VSJK4 ;VS &OUTUFIVOHTHFTDIJDIUF EFT TMBWJTDIFO7FSCBMBTQFLUT >IMXWGLVMƖȾ JÒVȾ7PE[MWXMOȾ͡
+VEQQEXMGEPM^EXMSRȾXLIȾHIVMZEXMSREPȾ[E]Ⱦ
IVOMȾ TSȾ EWTIOXSPSKMM -FOJOHSBE *[EB 3 UFMlTUWP-FOJOHSBETLPHP6OJWFSTJUFUB
.BZP 1FUFS+ 8LIȾ1SVTLSPSK]ȾSJȾ%WTIGXȾMRȾ7IZIRXIIRXLGIRXYV]Ⱦ6YWWMERȾ &EWIHȾSRȾ XLIȾ8I\XWȾSJȾXLIȾ7QYXRSIȾ:VIQNE $PMVNCVT 0IJP4MBWJDB1VCMJTIFST .FJE 8PMGHBOH 1SPCMFNF EFS S»VNMJDIFO VOE [FJUMJDIFO (MJFEFSVOH EFT *OEPHFSNB OJTDIFO*O*PI\MSRȾYRHȾ;SVXFMPHYRKȾ%OXIRȾHIVȾ:Ⱦ*EGLXEKYRKȾHIVȾ-R HSKIVQERMWGLIRȾ+IWIPPWGLEƖ )FMNVU3JY FE
͡8JFTCBEFO 3FJDIFSU .FOEF +VMJB %FSJWBUJPOVOE3FJOUFSQSFUBUJPO%JF(SBNNBUJLBMJTJFSVOHEFTSVTTJ TDIFO"TQFLUT*O)RX[MGOPYRKIRȾMRȾWPEZMWGLIRȾ7TVEGLIR 5BOKB"OTUBUU FE
Ⱦ͡ 4QFDJNJOB1IJMPMPHJBF4MBWJDBF .VOJDI4BHOFS 1BEVŮFWB &MFOB7 7IQERXM
IWOMIȾ MWWPIHSZERMNE Ⱦ WIQERXMOEȾ ZVIQIRMȾ MȾ ZMHEȾ ZȾ VYWWOSQȾ NE^]OIȾ7IQERXMOEȾREVVEXMZE.PTDPXhLPMB m+B[ZLJSVTTLPKLVMUVSZn 3JTDI &SJDI %JF &OUXJDLMVOH EFS WFSCBMFO ,BUFHPSJFO JN *OEPHFSNBOJTDIFO *O +VEQQEXMWGLIȾ /EXIKSVMIRȾ *YROXMSRȾ YRHȾ +IWGLMGLXIȾ%OXIRȾ HIVȾ:--Ⱦ -RHSKIVQERMWGLIRȾ *EGLXEKYRK Ⱦ #FSOGSJFE 4DIMFSBUI FE
͡Ⱦ 8JFTCBEFO3FJDIFSU 3VÞJŮLB 3VEPMG (IVȾ :IVFEPEWTIOXȾ MRȾ HIVȾ EPXVYWWMWGLIRȾ 2IWXSVGLVSRMO #FSMJO "LB EFNJF7FSMBH hBDINBUPW "MFLTFK" 6E^]WOERMNEȾSȾHVIZRıNwM\ȾVYWWOM\ȾPıXSTMWR]\ȾWZSHE\Ⱦ̀F)BHVF0SJHJ OBMFEJUJPO 4U1FUFSTCVSH 4DIFMFTOJLFS )FSCFSU &OUTUFIVOHVOE&OUXJDLMVOHEFTTMBWJTDIFO"TQFLUTZTUFNT(MIȾ;IPXȾ HIVȾ7PEZIRȾ͡ 4DIVZU 3PFM/ 8LIȾ1SVTLSPSK]ȾSJȾ7PEZMGȾ:IVFEPȾ%WTIGXȾ%Ⱦ(IWGVMTXMZIȾERHȾ,MWXSVMGEPȾ 7XYH]1I%EJTTFSUBUJPO"NTUFSEBN"UMBOUB3PEPQJ 4USVOL ,MBVT ;FJUVOE5FNQVTJOBMUJOEPHFSNBOJTDIFO4QSBDIFO-RHSKIVQERMWGLIȾ *SVWGLYRKIR͡ 4WPSPV 4PUFSJB 8LIȾ+VEQQEVȾSJȾ7TEGI 5ZQPMPHJDBM4UVEJFTJO-BOHVBHF "NTUFS EBN1IJMBEFMQIJB+PIO#FOKBNJOT
Ⱦ
/EXLEVMREȾ&ÌXXKIV
5SBVHPUU &MJ[BCFUI$ 1SBHNBUJDTUSFOHUIFOJOHBOEHSBNNBUJDBMJ[BUJPO&IVOIPI]Ⱦ0MRKYMWXMGȾ 7SGMIX]Ⱦ͡ 5SBVHPUU &MJ[BCFUI$BOE#FSOE)FJOF FET
% TTVSEGLIWȾXSȾ+VEQQEXMGEPM^EXMSR7PMVNF*SGYWȾSRȾ8LISVIXMGEPȾ ERHȾ1IXLSHMGEPȾ-WWYIW"NTUFSEBN1IJMBEFMQIJB+PIO#FOKBNJOT WBO8JKL /JDPMBBT %JF TPHFOBOOUFO 7FSCB JUFSBUJWB JO "MULJSDIFOTMBWJTDI -RHSKIVQE RMWGLIȾ*SVWGLYRKIRȾȾ͡ 7BJMMBOU "OESF +VEQQEMVIȾGSQTEV¿IȾHIWȾPERKYIWȾWPEZIWȾ7PMVNFȾ0IȾ:IVFI1BSJT *"$ 7FŮFSLB 3BEPTMBW %PXOMVGLIRWPEZMWGLIȾ %PXFYPKEVMWGLI Ⱦ 7]RXE\Ⱦ 7PMVNFȾ Ⱦ (MIȾ MRRIVIȾ 7EX^WXVYOYV'SFJCVSHJ#S8FJIFS 8JFNFS #KÍSO 7POEFS"LUJPOTBSU[VN"TQFLU'VOLUJPOBMF4UVGVOHBLUJPOBMFS,BUF HPSJFO-FDUVSF 4PMJOHFO /PW B "TQFLUVBMlOZF QBSBEJHNZ J MFLTJŮFTLPF [OBŮFOJF SVTTLJY J MJUPWTLJY HMBHPMPW:STVSW]ȾNE^]OS^RERMNE ͡ ͡.PTDPX*[EBUFMlTUWP m/BVLBn C -FYJLBMJTJFSVOHVOE(SBNNBUJLBMJTJFSVOHpFJO,POUJOVVN %VFIMXW TETMIVȾ^YQȾ;SVOWLSTȾMRȾ/SRWXER^ȾEQȾsȾ*IFVYEVȾ
3OURCES #ÍUUHFS ,BUIBSJOBBOE+BLPC'SVDIUNBOO ) BNCVSHFS,PSQVTm1FUFSTCVSHFS5FYUFn7FSTDIJFEFOFEJHJUBMWFSGÓH CBSF5FYUTPSUFOEFSSVTTJTDIFO(FHFOXBSUTTQSBDIF 4DINÓDLFSp#SFMPFS .BSJUUB FE
(MIȾ&VMIJIȾHIVȾ*ÒVWXMRȾ)Ⱦ4Ⱦ9VYWSZEȾ*EOWMQMPIȾHIVȾ,ERHWGLVMƖȾ)MR PIMXYRKs8I\Xs+PSWWEVȾ)BNCVSH#VTLF 4DINÓDLFSp#SFMPFS .BSJUUB FE
(EWȾ,EYWEVGLMZȾHIWȾ*ÒVWXIRȾ4SÜEVWOMNȾ(SOYQIRXIȾ^YVȾ+IWGLMGLXIȾVYW WMWGLIVȾ+ÒXIVȾsȾ$PMPHOF8FJNBS7JFOOB#ÍIMBV 1PLPSOZ +VMJVT -RHSKIVQERMWGLIWȾ )X]QSPSKMWGLIWȾ ;ÌVXIVFYGL #FSOF.VOJDI 'SBODLF -JYBŮFW %NJUSJK4 FE
4SZIWXoȾ ZVIQIRR]\Ⱦ PIX 4SHKEXSZOEȾ XIOWXE Ⱦ TIVIZSH Ⱦ WXEXoMȾ MȾ OSQQIR XEVMM4U1FUFSCVSH*[EBUFMlTUWPm/BVLBn0SJHJOBMFEJUJPO
+VEQQEXMGEPM^EXMSRȾXLIȾHIVMZEXMSREPȾ[E]Ⱦ
7PSZEVoȾVYWWOSKSȾNE^]OEȾ9*p97**WFLPWp .PTDPX*[EBUFMlTUWPm/BVLBn 7PSZEVoȾHVIZRIVYWWOSKSȾNE^]OEȾ9*p9*7WFLPW7PMVNFȾ͡͡.PTDPX*[EBUFMlTUWP m/BVLBn -WXSVMOSsİXMQSPSKM
IWOMNȾWPSZEVoȾWSZVIQIRRSKSȾVYWWOSKSȾNE^]OEȾ7PMVNFȾ͡.PTDPX m3VTTLJKKB[ZLn
0ARTȀ)6 4HEȀROLEȀOFȀLEXICALȀSEMANTICSȀȀ ANDȀOFȀCONSTRUCTIONS
4HEȀROLEȀOFȀPREDICATEȀMEANINGȀȀ INȀTHEȀDEVELOPMENTȀOFȀREmEXIVITY )OOILEVHȾ/ÌRMKȾERHȾ0IXM^MEȾ:I^^SWM
Ȁ )NTRODUCTION ̀FJTTVFBEESFTTFEJOUIJTBSUJDMFDPODFSOTUIFSPMFPGQSFEJDBUFNFBOJOHJO UIFEFWFMPQNFOU SFJOGPSDFNFOUBOESFOPWBUJPOPGSFØFYJWJUZ.PSFTQFDJ×D BMMZ XFXJMMJOWFTUJHBUFUIFRVFTUJPOXIFUIFSUIFEJTUSJCVUJPOBOEVTFPGEJG GFSFOUTUSBUFHJFTPGSFØFYJWJ[BUJPOJTNPUJWBUFECZTFNBOUJDBOEQSBHNBUJDGBD UPSTBOEXIFUIFSUIFNFBOJOHPGQSFEJDBUFTQMBZTBSPMFBTBUSJHHFSDPOUFYU JOUIFHFOFTJT EFWFMPQNFOUBOESFOPWBUJPOPGSFØFYJWFBOBQIPSTJO&OHMJTI BOEPUIFSMBOHVBHFT̀FBOTXFSUIBUXFXJMMHJWFUPUIFTFRVFTUJPOTXJMMCF BOBêSNBUJWFPOF8FXJMMBSHVFUIBUUIFEJTUJODUJPOCFUXFFOTUFSFPUZQJDBMMZ mPUIFSEJSFDUFEnBOEmOPOPUIFSEJSFDUFEnQSFEJDBUFTTIPVMECFDPOTJEFSFEBT BNBKPSGBDUPSJOUIFEFWFMPQNFOUPGSFØFYJWFNBSLFST JOUIFDIPJDFPGPOF TUSBUFHZPGSFØFYJWFNBSLJOHWTBOPUIFS BTXFMMBTJOPUIFSSFMBUFEQSPDFTTFT PGGPSNBMNBSLJOHBOEJOUFSQSFUBUJPO ̀FTFBTTVNQUJPOTBCPVUUIFFTTFOUJBMTFNBOUJDBOEPSQSBHNBUJDNPUJW BUJPOPGEJéFSFOUSFØFYJWFTUSVDUVSFTBSFOPUJOIBSNPOZXJUIUIFNBKPSUIF PSJFTPGSFØFYJWJUZ CPUITZODISPOJDBOEEJBDISPOJD*O$IPNTLZlT#JOEJOH $POEJUJPOT $IPNTLZ BOEJOUIFUIFPSZPGSFØFYJWJUZEFWFMPQFE JO3FJOIBSUBOE3FVMBOE
GPSFYBNQMF TFNBOUJDQSPQFSUJFTPGQSFEJ DBUFTEPOPUQMBZBOZSPMF/PSJTUIFSFBOZSPPNGPSTVDIBTQFDUTJOUXPSF DFOUBOBMZTFTPGUIFIJTUPSJDBMEFWFMPQNFOUPGSFØFYJWFBOBQIPSTJO&OHMJTI ,FFOBO WBO(FMEFSFO "OEUIPTFTUVEJFTXIJDIEPGPDVTPOUIF VTFPGEJéFSFOUGPSNTUPJOEJDBUFMPDBMCJOEJOH JFmTJNQMFSFØFYJWFTn QFS TPOBMQSPOPVOT BOEmDPNQMFYSFØFYJWFTn QSPOPVOT WIPJ
JODPNCJOBUJPO XJUITQFDJ×DWFSCTBOEWFSCBMNFBOJOHT *UP 0HVSB 1FJUTBSB EJéFSJOUIFJSBTTFTTNFOUTPGUIFSFMFWBODFUIFZBDDPSEUPWFSCBMNFBO JOHJOUIFDIPJDFPGTUSBUFHJFT8IFSFBT0HVSBNBJOMZTIPXTUIBUUIFTBNF WFSCTDBODPPDDVSCPUIXJUIMPDBMMZCPVOEQFSTPOBMQSPOPVOTBOEXJUIDPN QMFYSFØFYJWFBOBQIPSTJOCPUI0&BOE.& 1FJUTBSB
QBSUMZESBX JOHPO*UP
BSHVFTUIBUUIF4&-'TUSBUFHZQSJNBSJMZmFYQSFTTFTVOVTVBM BOEUIFSFGPSF NBSLFEDPSFGFSFOUJBMJUZn
Ⱦ
)OOILEVHȾ/ÌRMKȾERHȾ0IXM^MEȾ:I^^SWM
*OTQJSBUJPOBOETVQQPSUGPSPVSWJFX IPXFWFS DPNFTGSPNPCTFSWBUJPOT NBEFJO)FMMBO BOE)BJNBO B )BJNBOESBXTBEJTUJODUJPO CFUXFFOmJOUSPWFSUFEnWFSCT WFSCTEFOPUJOHBOBDUJPOUZQJDBMMZQFSGPSNFEPO POFTFMG BOEmFYUSPWFSUFEnWFSCT JFWFSCTXIJDIEFOPUFBOBDUJPOUZQJDBMMZ QFSGPSNFEPOPUIFSTBOEQPJOUTPVUUIBUUIFNPSFQBSTJNPOJPVTTUSBUFHZPGSF ØFYJWJ[BUJPO FHBWFSCBMTUSBUFHZ JTUZQJDBMMZVTFEGPSmJOUSPWFSUFEnWFSCT XIFSFBTBNPSFDPNQMFY OPNJOBM TUSBUFHZJTVTFEJODPOOFDUJPOXJUImFYUSP WFSUFEnWFSCTJOUIPTFMBOHVBHFTXIJDIIBWFNPSFUIBOPOFTUSBUFHZPGSFØFY JWJ[BUJPÒFEPNBJOPGFYFNQMJ×DBUJPOQSJNBSJMZVTFECZ)BJNBOBSFWFSCT PGHSPPNJOH kXBTIl kTIBWFl kESFTTl kDMFBOl kTIPXFSl FUD
XIPTFJOUSBOTJ UJWFVTFJO&OHMJTINBZEFOPUFTJUVBUJPOTXIFSFUIFTPVSDFBOEUIFHPBMPGBO BDUJPOJTUIFTBNFSFGFSFOUBOEUIVTXPVMEDPSSFTQPOEUPBSFØFYJWFDPOTUSVD UJPOJOPUIFSMBOHVBHFT
)FXBTIFETIBWFETIPXFSFE
̀BUTVDIWFSCTPGHSPPNJOHBSFTQFDJBMJOUIFJSSFØFYJWFVTFJTQPJOUFEPVU JOEFTDSJQUJWFHSBNNBSTPGBXJEFWBSJFUZPGMBOHVBHFT*OUIPTFDBTFTXIFSF CPUIBWFSCBMBOEBOPNJOBMTUSBUFHZPGSFØFYJWJ[BUJPOBSFBWBJMBCMFJUJTUIF WFSCBMTUSBUFHZUIBUJTVTFE FH5VSLJTI 3VTTJBO *GPOMZBOPNJOBMTUSBUFHZ JTBWBJMBCMFBSFØFYJWFTJUVBUJPOPGHSPPNJOHJTTJNQMZFYQSFTTFECZUIFJOUSBO TJUJWFVTFPGUIFSFMFWBOUWFSCT FH&OHMJTI )JOEJ "OEJGUIFSFMFWBOUMBO HVBHFBMMPXTBDIPJDFCFUXFFOBXFBLBOEBTUSPOH JFFNQIBUJD SFØFYJWF QSPOPVOJUJTJOWBSJBCMZUIFGPSNFSUIBUJTDIPTFO 'VSUIFSFWJEFODFGPSUIFBTTVNQUJPOUIBUUIFDIPJDFBNPOHTFWFSBMTUSBU FHJFTPGSFØFYJWJ[BUJPOEFQFOETPODFSUBJOTFNBOUJDQSBHNBUJDQSPQFSUJFTPG QSFEJDBUFTDPNFTGSPN)FMMBOlTTUVEZPG/PSXFHJBOBOBQIPSB )FMMBO BOEGSPNTVCTFRVFOUXPSLCZ,JQBSTLZXIJDIJTCBTFEPO)FMMBO ,JQBSTLZ *O WBSJPVT TUVEJFT PO BOBQIPSB JO /PSXFHJBO )FMMBO EFNPO TUSBUFEUIBUUIFSFJTBDFSUBJODPNQMFNFOUBSJUZJOUIFEJTUSJCVUJPOPGUIFTJNQMF SFØFYJWFQSPOPVOWIKBOEJUTDPNCJOBUJPOXJUIBOJOUFOTJ×FS JFUIFmDPN QMFYnSFØFYJWFNBSLFSWIKȾWIPZ8IFSFBTWIKȾWIPZJTCPVOECZBDPBSHVNFOU WIKUZQJDBMMZ×OETJTBOUFDFEFOUJOBIJHIFSDMBVTFBOEUIVTNBOJGFTUTMPOH EJTUBODFCJOEJOH4JODFXFBSFNPSFGBNJMJBSXJUI4XFEJTI XFXJMMVTF,JQBS TLZlTEJTDVTTJPOBOE4XFEJTIEBUBGPSFYFNQMJ×DBUJPO
BȾ C
0EVWJȾFEHȾ0IREKȾEXXȾLNºPTEȾWMKJ k-BSTBTLFE-FOBUPIFMQIJNl 0EVWJȾLNºPTXIȾM k-BSTIFMQFEIJNTFMGl
4VIHMGEXIȾQIERMRKȾERHȾXLIȾHIZIPSTQIRXȾSJȾVIÚI\MZMX]Ⱦ
D 0EVWJȾFEHȾ0IREKȾEXXȾLNºPTEȾK k-BSTBTLFE-FOBUPMPPLBƮFSIFSTFMGl
*OTFOUFODFTMJLF B -FOBJTUIFVOEFSTUPPETVCKFDUPGLNºPTEkIFMQl̀F TJNQMFSFØFYJWFQSPOPVOWMK UIFSFGPSF DBOOPUCFCPVOECZUIJTTVCKFDUBOE DPBSHVNFOU XIFSFBTUIFDPNCJOBUJPOPGTJNQMFSFØFYJWFBOEJOUFOTJ×FS WMK WNºPZ JTDMFBSMZCPVOECZUIFDPBSHVNFOUBOEDMPTFTUTVCKFDUJO C BOECZ UIFVOEFSTUPPETVCKFDUJO D *OBEEJUJPOUPUIJTUZQFPGDPNQMFNFOUBSJUZ NBOJGFTUFECZBOBQIPSTJO4DBOEJOBWJBO UIFSFJTBOPUIFSLJOEPGmDPNQMF NFOUBSJUZnSFMBUJWFUPUIFUZQFPGQSFEJDBUF7FSCTPGUIF×STUUZQF JMMVTUSBUFE CZERKVMTEkBUUBDLlCFMPX SFRVJSFUIFDPNQMFYSFØFYJWFWMKWNºPZJOTFOUFODFT PGUZQF C
BTXPVMECFFYQFDUFECZXIBUXBTTBJEBCPWF7FSCTPGUIFUZQF JÌVWZEVEkEFGFOEl IPXFWFS EPOPUSFRVJSFUIFBEEJUJPOPGUIFJOUFOTJ×FSWNºPZ UPQFSNJUMPDBMCJOEJOH FWFOUIPVHIUIFZEPOPUFYDMVEFJU
BȾ C
,ERȾERKVITȾWMKȾWNºPZWMK k)FBUUBDLFEIJNTFMGl ,ERȾJÌVWZEVEHIȾWMKȾ WNºPZ k)FEFGFOEFEIJNTFMGl
̀F DMBTT PG WFSCT NBOJGFTUJOH UIF TBNF CFIBWJPVS BT JÌVWZEVE JT DFSUBJOMZ TNBMMFSUIBOUIFDMBTTUIBUJODMVEFTERKVMTE CVUJUJODMVEFTJOBEEJUJPOUPBMM WFSCTPGHSPPNJOHBMTPUIFGPMMPXJOHFYQSFTTJPOTKÌQQEWMKkIJEFl VºHHEWMK kTBWFPOFTFMGl JÌVRIHVEWMKkEFNFBOPOFTFMGl JÌVFIVIHEȾWMKkQSFQBSFl WOÌXEȾ SQȾWMKkMPPLBƮFSPOFTFMGl FIJVMEȾWMKkSFMFBTFPOFTFMGl FIZºTREWMKkBSNPOF TFMGl FIKVºRWEWMKkSFTUSBJOPOFTFMGl XSVOEWMKkESZPOFTFMGl FUD )FMMBOlTFYQMBOBUJPOPGUIFDPOUSBTUCFUXFFOTFOUFODFTMJLF B BOE C JT BTZOUBDUJDPOF)FBSHVFTUIBUWFSCTPGUIFkEFGFOElUZQFBSFJOUSBOTJUJWFWFSCT PGJOIFSFOUMZSFØFYJWFGPSNT NPSFPSMFTTMJLFJOIFSFOUMZSFØFYJWFWFSCTTVDI BTWO]RHEWMKJO4XFEJTIBOEJUT(FSNBODPVOUFSQBSUWMGLȾFIIMPIRkUPIVSSZl ,JQBSTLZSFKFDUTUIBUFYQMBOBUJPO TIPXJOHUIBUUIFTFWFSCTCFBSBMMUIFIBMM NBSLTPGUSBOTJUJWFWFSCT CVUBMTPEFOPUFTUFSFPUZQJDBMMZOPOPUIFSEJSFDUFE TJUVBUJPOT̀FWFSCTSFRVJSJOHUIFBEEJUJPOPGWNºPZUPWMKJOTFOUFODFTPG C PS FHkBUUBDLl kQSFGFSl kIFMQl kIBUFl FUD
CZDPOUSBTU EFOPUFBDUJWJUJFT UIBUBSFTUFSFPUZQJDBMMZEJSFDUFEUPXBSETPUIFST*UJTUIVTBTFNBOUJDQSBHNBUJD EJTUJODUJPOUIBUVOEFSMJFTUIFVTFPGUXPEJéFSFOUTUSBUFHJFTPGSFØFYJWJ[BUJPOJO 4DBOEJOBWJBÒFJNQPSUBOUQPJOUPGUIFTFTUVEJFTGPSPVSQBQFSJTUIFPCTFS WBUJPOUIBUUIFTFNBOUJDQSBHNBUJDEJTUJODUJPOCFUXFFOmPUIFSEJSFDUFEnBOE mOPOPUIFSEJSFDUFEnQSFEJDBUFT UIBUEPFTOPUPOMZPQQPTFWFSCTPGHSPPN JOHUPUIFSFTU QMBZTBOJNQPSUBOUSPMFJOUIFEFWFMPQNFOUBOEEJTUSJCVUJPOPG
Ⱦ
)OOILEVHȾ/ÌRMKȾERHȾ0IXM^MEȾ:I^^SWM
EJéFSFOUTUSBUFHJFTPGCJOEJOHPSSFØFYJWJ[BUJPOJOUIPTFDBTFTXIFSFTFWFSBM TUSBUFHJFTBSFBWBJMBCMFJOBMBOHVBHF*OXIBUGPMMPXTXFXPVMEMJLFUPTIPX UIBUUIJTEJTUJODUJPOBMTPQMBZTBSPMFJOPUIFSTVCEPNBJOTPGBHSBNNBSUIBU IBWFUPEPXJUIDPSFGFSFODFPSCJOEJOHBOEUIFBSHVNFOUTUSVDUVSFPGQSFEJ DBUFT OBNFMZUIFVTFPGUIFQPTTFTTJWF BUUSJCVUJWF JOUFOTJ×FSS[R UIFJOUFS QSFUBUJPOPGFWFOUOPNJOBMJ[BUJPOT UIFGPSNBUJPOPGDPNQPVOETXJUIWIPJ UIF MPDBMCJOEJOHPGQFSTPOBMQSPOPVOTBOE BCPWFBMM UIFIJTUPSJDBMEFWFMPQNFOU BOESFOPWBUJPOPGSFØFYJWFNBSLFSTJO&OHMJTIBOEPUIFSMBOHVBHFT
Ȁ 3OMEȀBASICȀOBSERVATIONS #FGPSFXFCFHJOPVSEJTDVTTJPOPGUIJTUPQJD BGFXCBTJDPCTFSWBUJPOTIBWFUP CFNBEFJOPSEFSUPQSFQBSFUIFHSPVOEGPSPVSTVCTFRVFOUBOBMZTFT ̀F×STUSFNBSLDPODFSOTUIFUFSNVIÚI\MZIJUTFMG̀FQSPQFSUZkSFØFYJWFl DBOCFBUUSJCVUFEUPCPUIDPOTUSVDUJPOTBOEVTFTPGWFSCT BTXFMMBTUPDFSUBJO HSBNNBUJDBMFMFNFOUT TVDIBTWFSCBMBêYFTPSSFGFSFOUJBMMZEFQFOEFOUOPVOT PS QSPOPVOT 3FØFYJWF DPOTUSVDUJPOT DBO SPVHIMZ CF EF×OFE BT UIPTF UIBU NBLFVTFPGTQFDJ×DHSBNNBUJDBMNFBOTUPJOEJDBUFUIBUTFNBOUJDPSTZOUBDUJD DPBSHVNFOUTPGBOOBSZQSFEJDBUFBSFCPVOECZPSDPSFGFSFOUXJUIBOPUIFS BSHVNFOU UZQJDBMMZUIFTVCKFDU 3FJOIBSUBOE3FVMBOE "TQPJOUFEPVU CZ'BMU[
UIFBSDIFUZQBMSFØFYJWFDPOUFYUJTUIFSFGPSFBTJNQMFDMBVTF XJUIBUSBOTJUJWFWFSCXIFSFUIFTVCKFDUBOEUIFPCKFDUIBWFUIFTBNFSFGFSFOU
+PIOTBXIJNTFMGJOUIFNJSSPS
̀JTEF×OJUJPOTFQBSBUFTUIFSFGFSFOUJBMVTFPGSFØFYJWFQSPOPVOT BTUIFZ BSFGPVOEJONPTU&VSPQFBOMBOHVBHFT GSPNUIFJSVTFBTTPDBMMFEmNJEEMF NBSLFSTnPSmNBSLFSTPGEFSJWFEJOUSBOTJUJWJUZn DG,FNNFS $POTUSVD UJPOTMJLFUIFGPMMPXJOHGSPN(FSNBOPOMZJOWPMWFPOFTZOUBDUJDBSHVNFOUBOE UIFSFØFYJWFQSPOPVODBOCFBOBMZ[FEBTBNBSLFSPGEFSJWFEJOUSBOTJUJWJUZ
B C D E
/EVPȾWXVIGOXIȾWMGL k$IBSMFTTUSFUDIFEl /EVPȾWIX^XIȾWMGLȾLMR k$IBSMFTTBUEPXOl (MIȾ8ÒVȾÌƕRIXIȾWMGL k̀FEPPSPQFOFEl (MIWIWȾ,IQHȾ[ºWGLXȾWMGLȾKYX k̀JTTIJSUXBTIFTXFMMl
OPOUSBOTMBUJPOBMNPUJPO
DIBOHFPGCPEZQPTUVSF
BOUJDBVTBUJWF
NPEBMQBTTJWF
4VIHMGEXIȾQIERMRKȾERHȾXLIȾHIZIPSTQIRXȾSJȾVIÚI\MZMX]Ⱦ
"OPUIFSJNQPSUBOUBTQFDUPGUIFEF×OJUJPOHJWFOBCPWFJTUIFSFGFSFODFUPCPUI TFNBOUJDBOETZOUBDUJDDPBSHVNFOUT*UJTBXFMMLOPXOGBDUBOEDPNQMJDB UJPOGPSBMMUIFPSJFTPGSFØFYJWJUZUIBUUIFTFDPOTUSVDUJPOTBSFOPUPOMZVTFEUP NBSLUIFSFGFSFOUJBMJEFOUJUZPGTFNBOUJDDPBSHVNFOUTJOTFOUFODFTMJLF p
CVUBMTPJODBTFTXIFSFBTVCKFDUPGBOFNCFEEFETFOUFODFJTUSFBUFEMJLF UIFPCKFDUPGBOFNCFEEJOHWFSC BTJOUIFTUSVDUVSFTDBMMFEEGGYWEXMZYWȾGYQ MRÙRMXMZSJOUSBEJUJPOBMHSBNNBSBOEm&YDFQUJPOBM$BTF.BSLJOHnJO(FOFSB UJWF(SBNNBS
+PIODPOTJEFSTIJNTFMGUPCFBTVJUBCMFDBOEJEBUF
"TGBSBTUIFUZQPMPHZPGSFØFYJWFNBSLFSTJTDPODFSOFEJUJTUIF×STUBU UFNQUBUEFTDSJCJOHUIFQBUUFSOTBOEMJNJUTPGWBSJBUJPOJOUIJTEPNBJOUIBUQSP WJEFTUIFNPTUCBTJDBOENPTUVTFGVMPSJFOUBUJPO'BMU[ ESBXTB×STU EJTUJODUJPOCFUXFFOWFSCBMTUSBUFHJFT WFSCBMBêYFTTVDIBTWNEJO3VTTJBO BOEOPNJOBMTUSBUFHJFT̀FMBUUFSBSFGVSUIFSTVCEJWJEFEJOUPSFØFYJWFQSP OPVOT BTGPVOEJONPTU&VSPQFBOMBOHVBHFT
IFBESFØFYJWFT TVDIBT5VSL JTIOIRHM BOEBEKVODUSFØFYJWFT TVDIBT&OHMJTILMQWIPJ "TJTTIPXOCZ ,ÍOJHBOE4JFNVOE
UIFTVCEJWJTJPOBNPOHUIFOPNJOBMTUSBUFHJFTDBO BMTPCFCBTFEPOUIFRVFTUJPOXIFUIFSUIFSFØFYJWFNBSLFSJTDPNQMFUFMZPS BUMFBTUQBSUJBMMZJEFOUJDBMUPBOJOUFOTJ×FSJOUIFSFMFWBOUMBOHVBHF3FØFYJWF QSPOPVOT TVDIBT(FSNBOWMGL 'SFODIWIPS*UBMJBOWMW¿ BSFHFOFSBMMZEJT UJODUGSPNJOUFOTJ×FST (FSNBOWIPFWX 'SFODIQÀQI -BUJOMTWI *UBMJBOWXIWWS
XIFSFBTIFBEBOEBEKVODUSFØFYJWFTBSFUZQJDBMMZJEFOUJDBMPSBUMFBTUTJNJMBS UPJOUFOTJ×FSTJOPOFPGUIFJSVTFT'BMU[lDMBTTJ×DBUJPODBOUIVTCFTJNQMJ×FE BTBTJO'JHVSF5XPGVSUIFSQBSBNFUFSTPGWBSJBUJPOEJTDVTTFECZ'BMU[BSF
3FØFYJWFNBSLFST
7FSCBMTUSBUFHJFT
/PNJOBMTUSBUFHJFT
3FØFYJWFQSPOPVOT 4&BOBQIPST
˸JOUFOTJ×FST
)FBEBEKVODUSFØFYJWFT þð÷ñBOBQIPST
JOUFOTJ×FST
*MKYVIȾȾ 'BMU[l DMBTTJ×DBUJPOPGSFØFYJWFNBSLFST
Ⱦ
)OOILEVHȾ/ÌRMKȾERHȾ0IXM^MEȾ:I^^SWM
UIFCJOEJOHEPNBJOPGBSFØFYJWFBOBQIPSBOEJUTBOUFDFEFOUQSPQFSUJFT"TFY FNQMJ×FEBCPWF SFØFYJWFBOBQIPSTNBZCFCPVOEJOBMPDBMEPNBJO BT(FS NBOWMGL
CVUNBZBMTP×OEUIFJSBOUFDFEFOUJOBIJHIFSDMBVTF BT4XFEJTIWMK JONPTUDBTFT .PSFPWFS SFØFYJWFBOBQIPSTNBZCFUPUBMMZTVCKFDUPSJFOUFE BOEUIVTPOMZCJOEBCMFCZBTVCKFDU BTJTUIFDBTFGPSNPTUQSPOPNJOBMTUSBU FHJFTPG&VSPQFBOMBOHVBHFT PSUIFZNBZBMTPBDDFQUBOPOTVCKFDUBTBOUF DFEFOU BTGPSJOTUBODF&OHMJTILMQWIPJLIVWIPJ "×OBMJOUSPEVDUPSZPCTFSWBUJPODPODFSOTBDMBTTPGFYQSFTTJPOTUIBUIBTBM SFBEZCFFONFOUJPOFEPOTFWFSBMPDDBTJPOTTPGBS UIFDMBTTPGJOUFOTJ×FST*O UFOTJ×FSTBSFFYQSFTTJPOTMJLFLMQWIPJ LIVWIPJ S[RBOETIVWSREPP]JO&OHMJTI WNºPZJO4XFEJTI MTWIJO-BUJO WXIWWSJO*UBMJBOBOEWEQJO3VTTJBÒFTFFM FNFOUTQMBZBDSVDJBMSPMFJOUIFEFWFMPQNFOU SFOPWBUJPOBOESFJOGPSDFNFOU PGSFØFYJWFNBSLFST̀JTJTTIPXO×STUPGBMMCZUIFGBDUUIBUJOBXJEFWBSJFUZ PGMBOHVBHFTOPNJOBMSFØFYJWFNBSLFSTBSFJEFOUJDBMPSTJNJMBSUPJOUFOTJ× FST̀F5VSLJD 'JOOP6HSJDBOE*OEJDMBOHVBHFTQSPWJEFBNQMFJMMVTUSBUJPO PGUIJT*O'JOOJTI GPSFYBNQMF MXWIJTVTFECPUIBTBOJOUFOTJ×FSBOEBTBSF ØFYJWFBOBQIPS4FDPOEMZ XIFOFWFSSFØFYJWFNBSLFSTBSFMPTUJOBMBOHVBHF BTBSFTVMUPGNPSQIPMPHJDBMFSPTJPO UIFZBSFSFOPWBUFECZJOUFOTJ×FST"WFSZ DMFBSFYBNQMFJT PGDPVSTF UIFSFOPWBUJPOPGSFØFYJWFTJO&OHMJTIBTBSF TVMUPGGVTJOHUIFQFSTPOBMQSPOPVOXJUIUIFJOUFOTJ×FS LMQ WIPJ LMQWIPJ BOE TJNJMBS QSPDFTTFT NBZ DVSSFOUMZ CF PCTFSWFE JO #SB[JMFBO 1PSUVHVFTF XIFSFUIFSFØFYJWFDMJUJDWIJTCFJOHSFJOGPSDFEBOENBZFWFOCFSFQMBDFECZ UIFBDPNCJOBUJPOPGFNQIBUJDSFØFYJWFWMPSQFSTPOBMQSPOPVOQMVTJOUFO TJ×FSQIWQS̀JSEMZ JOUIPTFMBOHVBHFTXIJDIIBWFQSPOPNJOBMTUSBUFHJFT PGSFØFYJWJ[BUJPOJOUFOTJ×FSTBSFGSFRVFOUMZVTFEUPSFJOGPSDFUIFQSPOPNJOBM NBSLFS'JOBMMZ XFTIPVMEBMTPNFOUJPOUIBUJOUFOTJ×FSTBSFUIFNBKPSTPVSDF GPSUIFEFWFMPQNFOUPGSFØFYJWFNBSLFSTJO$SFPMFMBOHVBHFT )FJOF *ONPTU JGOPUBMM MBOHVBHFTUXPEJéFSFOUVTFTPGJOUFOTJ×FSTDBOCFEJTUJO HVJTIFE BOBEOPNJOBMPOF XIFSFUIFJOUFOTJ×FSDPNCJOFTXJUIBOEGPMMPXTB OPNJOBMDPDPOTUJUVFOU BOEBOBEWFSCJBMPOF XIFSFUIFJOUFOTJ×FSDPNCJOFT XJUIUIF71BOEBêSNTPSEFOJFT JOBOFHBUFETFOUFODF UIFTPMFSFTQPOTJCJM JUZPGBOBHFOUJWFTVCKFDUGPSBTJUVBUJPO GSPNXIJDITIFBMTPCFOF×UT
BȾ 8LIȾHMVIGXSVȾLMQWIPJȾ[MPPȾEHHVIWWȾXLIȾQIIXMRK BEOPNJOBM
CȾ 8LIȾHMVIGXSVȾ[VSXIȾXLEXȾWTIIGLȾLMQWIPJ BEWFSCJBM
DȾ 8LIȾHMVIGXSVȾHMHȾRSXȾ[VMXIȾLMWȾWTIIGLȾLMQWIPJ BEWFSCJBM FYDMVTJWF
E &IMRKȾSJȾ-XEPMERȾSVMKMRȾLMQWIPJȾLIȾORS[WȾEPPȾEFSYXȾ-XEPMERȾGYMWMRI BEWFSCJBM JODMVTJWF
4VIHMGEXIȾQIERMRKȾERHȾXLIȾHIZIPSTQIRXȾSJȾVIÚI\MZMX]Ⱦ
*OTPNF CVUCZOPNFBOTBMMMBOHVBHFT BGVSUIFSBEWFSCJBM JODMVTJWF VTF PGJOUFOTJ×FSTDBOCFEJTUJOHVJTIFE UIBUDBOQBSUMZCFQBSBQISBTFECZBOJODMV TJWFGPDVTQBSUJDMFMJLFEPWSPSXSS E
Ȁ Ȁ/THER DIRECTEDȀANDȀNON OTHERȀDIRECTEDȀPREDICATESȀȀ #ORRELATESȀOFȀFORMȀANDȀINTERPRETATION *OUIFJOUSPEVDUPSZTFDUJPOJUXBTTIPXOUIBUTUBOEBSEBOETUFSFPUZQJDBMBT TVNQUJPOTBCPVUUIFEJSFDUFEOFTTPGBQSFEJDBUFQMBZBSPMFJOUIFTFMFDUJPOPGB TQFDJ×DTUSBUFHZPGSFØFYJWJ[BUJPOBNPOHTFWFSBMPQUJPOTQSFEJDBUFTFYQSFTT JOHBOBDUJPOPSTJUVBUJPOUIBUJTTUFSFPUZQJDBMMZOPUEJSFDUFEUPXBSETPUIFSTSF DFJWFQBSTJNPOJPVTDPEJOH FH[FSP WFSCBMBêYFT
XIFSFBTUIFJEFOUJUZPG BHFOUBOEQBUJFOU PGTPVSDFBOEHPBM JTFNQIBUJDBMMZTJHOBMMFE FHCZDPNCJ OBUJPOTPGSFØFYJWFQSPOPVOTBOEJOUFOTJ×FST TUSFTT FUD JOUIPTFDBTFTXIFSF UIJTJEFOUJUZDPOUSBEJDUTTUFSFPUZQJDBMBTTVNQUJPOTBCPVUUIFEJSFDUFEOFTTPG BOBDUJPÒFFWJEFODFQSPWJEFEGPSUIJTWJFXXBTCBTFE B POUIFTQFDJBMCF IBWJPVSPGWFSCTPGHSPPNJOHJOSFØFYJWFDPOTUSVDUJPOTJOBXJEFWBSJFUZPG MBOHVBHFTBOE C POUIFDPOUSBTUCFUXFFOSFØFYJWFNBSLJOHJOTJNQMFDMBVTFT JO4DBOEJOBWJBOMBOHVBHFTJODPOOFDUJPOXJUIUXPDMBTTFTPGWFSCT XIFSFPOF DMBTTJODMVEFEUIFWFSCTPGHSPPNJOHCVUBMTPGVSUIFSFMFNFOUT XIPTFTQFDJBM CFIBWJPVSXBT×STUOPUJDFECZ)FMMBO #FGPSFXFEJTDVTTTPNFGVSUIFS QIFOPNFOB CPUIGPSNBMBOETFNBOUJD XIPTFEJTUSJCVUJPOBMTPTFFNTUPDPS SFMBUFXJUIUIFTFNBOUJDQSBHNBUJDEJTUJODUJPOVOEFSEJTDVTTJPO XFXPVME MJLFUPUBLFBDMPTFSMPPLBUUIFEJTUJODUJPOJUTFMG " EJTUJODUJPO CFUXFFO PUIFSEJSFDUFE BOE OPOPUIFSEJSFDUFE QSFEJDBUFT DBOQSPCBCMZCFESBXOJOBMMMBOHVBHFT"UUIFQPMFPGUIFOPOPUIFSEJSFDUFE QSFEJDBUFTXFXPVME×OE ×STUPGBMM TJNQMFWFSCTPGHSPPNJOHCVUBMTPQSFE JDBUFTXJUIBNFBOJOHMJLFkEFGFOEl kBSNl kQSFQBSFl kIJEFl kDPNNJUlkVOEFS FTUJNBUFl kPWFSFTUJNBUFlkCFQSPVEPGl kCFDPOUFOUlBOENBOZPUIFST*UJTB TUSJLJOHDSPTTMJOHVJTUJDGBDUUIBUWFSCTJOUIFTFTFNBOUJDEPNBJOTHFOFSBMMZ SFDFJWFQBSTJNPOJPVTDPEJOHJOUIFJSSFØFYJWFVTF FH[FSPJO&OHMJTI BWFS CBMBêYJOMBOHVBHFTMJLF3VTTJBO WNE
5VSLJTI R PS'JOOJTI ]X] YXY BOEBTJNQMFSFØFYJWFQSPOPVOJO%VUDIPS4DBOEJOBWJBÒFDMBTTPGDMFBSMZ PUIFSEJSFDUFE QSFEJDBUFT JT HFOFSBMMZ NVDI MBSHFS BOE DPNQSJTFT BMM QSFEJ DBUFTEFOPUJOHWJPMFOUBDUJPO FNPUJPOT CVUBMTPQSFEJDBUFTXJUINFBOJOHT MJLFkIFMQl kJOØVFODFl kSFQMBDFl kBEWJTFl kDPBDIl kXBUDIl kEFQFOEPOl kGPM MPXl kIJSFl kOFFElFUD BTXFMMBTBMMKPJOUBDUJPOQSFEJDBUFTXJUIBOJOIFSFOU TZNNFUSJDNFBOJOH kNFFUl kSFTFNCMFl kLJTTl FUD
XIJDIDPOGPSNUPUIF
Ⱦ
)OOILEVHȾ/ÌRMKȾERHȾ0IXM^MEȾ:I^^SWM
HFOFSBMJOUFSQSFUBUJWFQSJODJQMFkJUUBLFTUXPl0GDPVSTF OPUBMMQSFEJDBUFTPGB MBOHVBHFCFMPOHUPUIFPOFQPMFPSUIFPUIFS TPNF FHGPIERȾYT PSSOȾEX ZSXIȾ JSV FUD EPOPUTFFNUPIBWFBOJOCVJMUEJSFDUJPOBMJUZ'VSUIFSNPSF UIFEJT UJODUJPOVOEFSEJTDVTTJPOJTQSJNBSJMZBNBUUFSPGQSBHNBUJDTSBUIFSUIBOTF NBOUJDT TJODFJUDPODFSOTIVNBOQSPQFOTJUJFTBOETUFSFPUZQJDBMQBUUFSOTPG CFIBWJPVS4VDITUFSFPUZQJDBMBTTVNQUJPOTDBOFWFOCFGPVOEJOUIFFYBN QMFT HJWFO GPS TQFDJ×D FOUSJFT JO EJDUJPOBSJFT *O NPTU EJDUJPOBSJFT XF DPO TVMUFEGPSUIBUQVSQPTFXFGPVOEBOFYBNQMFXJUIBSFØFYJWFBOBQIPSBTPCKFDU GPSUIF&OHMJTIWFSCEVQ CVUFYBNQMFTXJUISFGFSFOUJBMMZEJTKPJOUPCKFDUTGPS UIFSFMBUFEWFSCHMWEVQBOEUIFTF×OEJOHTXFSFDPO×SNFECZBDPSQVTTUVEZ 0OUIFPUIFSIBOE JUTFFNTEPVCUGVMXIFUIFSUIFEJSFDUJPOBMJUZPGBQSFEJ DBUFIBTOPUIJOHUPEPXJUIUIFTFNBOUJDTPGUIBUQSFEJDBUF̀FSFBSF GPSFY BNQMF QBJSTPGWFSCT DMPTFMZSFMBUFEJONFBOJOH XIJDITFFNUPEJéFSQSF DJTFMZJOUIFJSJOIFSFOUEJSFDUJPOBMJUZ1BJSTPGWFSCTMJLF(FSNBOWGLÒX^IRWT FIWGLÒX^IR CPUIPGXIJDIBSFUSBOTMBUFECZkQSPUFDUlJO&OHMJTI ^YXVEYIRkUP IBWFDPO×EFODFJOlWTZIVXVEYIRkUPUSVTUJO UPSFMZPOlPSMRJSVQMIVIRkJO GPSNlWTMRWXVYMIVIRkJOTUSVDUlTFFNUPEJéFSJOUIFJSJOCVJMUEJSFDUJPOBMJUZ UIFGPSNFSCFJOHOPOPUIFSEJSFDUFEBOEUIFTFDPOEPOFCFJOHPGUIFFYUSPWFSU UZQF̀JTQSPCMFNXPVME PGDPVSTF EJTBQQFBSXJUIJOBUIFPSFUJDBMGSBNFXPSL MJLF$PHOJUJWF-JOHVJTUJDT XIFSFBDMFBSCPVOEBSZCFUXFFOQSBHNBUJDTBOE TFNBOUJDTJTOPUESBXOBOZXBZ
0CMJHBUPSZSFJOGPSDFNFOUPGSFØFYJWFQSPOPVOT "ƮFSTVDICBTJDDMBSJ×DBUJPOTXFBSFOPXJOBQPTJUJPOUPMPPLGPSGVSUIFSGPS NBMPSJOUFSQSFUBUJWFNBOJGFTUBUJPOTPGUIFDPOUSBTUJOUIFEJSFDUJPOBMJUZPGUIF TJUVBUJPOFYQSFTTFECZQSFEJDBUFT'JSTUPGBMM XFXPVMEMJLFUPSFUVSOCSJFØZ UPUIF4DBOEJOBWJBOGBDUTNFOUJPOFEBCPWF"TQPJOUFEPVUBCPWF UIFTJNQMF SFØFYJWFWMKJO4XFEJTIJTVTVBMMZOPUCPVOEJOBMPDBMEPNBJO XIFSFBTJUT DPNCJOBUJPOXJUIUIFJOUFOTJ×FSWNºPZ JFWMKȾWNºPZ IBTFYBDUMZUIJTCJOEJOH EPNBJO8JUIBDFSUBJOTVCDMBTTPGQSFEJDBUFT IPXFWFS XIJDIJODMVEFTUIF WFSCTPGHSPPNJOHCVUBMTPTFWFSBMPUIFST WMKEPFTOPUSFRVJSFUIFSFJOGPSDF NFOUCZBOJOUFOTJ×FSBOEEPFTQFSNJUCJOEJOHJOBMPDBMEPNBJÒFGPMMPX JOHUXPFYBNQMFTQSPWJEFGVSUIFSJMMVTUSBUJPO
B C
0EVWȾJÌVIHVEVȾWMKȾWNºPZWMK k-BSTQSFGFSTIJNTFMGl 0EVWȾJÌVFIVIHEHIȾWMKȾ WNºPZ k-BSTQSFQBSFEIJNTFMGl
4VIHMGEXIȾQIERMRKȾERHȾXLIȾHIZIPSTQIRXȾSJȾVIÚI\MZMX]Ⱦ
D .SLRȾERWIVȾWMKȾLEȾFPMZMXȾFIHVEKIR k-BSTDPOTJEFSTIJNTFMGUPIBWFCFFODIFBUFEl
$POTJEFSFEGSPNB&VSPQFBOQFSTQFDUJWF UIFTFSFTUSJDUJPOTBSFOPUBMMUIBU TVSQSJTJOH/PUF ×STUPGBMM UIBUTJNJMBSDPOUSBTUTDBOCFGPVOEJOPUIFS&VSP QFBOMBOHVBHFT BTUIFGPMMPXJOHFYBNQMFTGSPN%VUDITIPX DG&WFSBFSU
BȾ C
.ERȾZIVVEWXIȾ^MGL^IPJ k+BOTVSQSJTFEIJNTFMGl (IȾQIRWIRȾQSIXIRȾ^MGLȾFI[ETIRIR k1FPQMFIBWFUPBSNUIFNTFMWFTl
*O%VUDI UPP UIFTJNQMFSFØFYJWFQSPOPVO ^MGL POMZQFSNJUTMPDBMCJOE JOHJODPOOFDUJPOXJUIDFSUBJOQSFEJDBUFT BMMPGXIJDIDBOCFBTTJHOFEUPUIF DMBTTPGOPOPUIFSEJSFDUFEPOFT8IBUIBQQFOFEJOUIFTFUXPMBOHVBHFTJT UIBUTPNFUIJOHCFDBNFHSBNNBUJDBMJ[FEUIBUJTBMTPBGSFRVFOU UIPVHIPQ UJPOBM QIFOPNFOPO JO NBOZ &VSPQFBO MBOHVBHFT XJUI SFØFYJWF QSPOPVOT OBNFMZUIFSFJOGPSDFNFOUPGBTJNQMFSFØFYJWFCZBOJOUFOTJ×FSJOTVSQSJTJOH JFPUIFSEJSFDUFE DPOUFYUT*O(FSNBO GPSJOTUBODF SFØFYJWFQSPOPVOTBSF GSFRVFOUMZSFJOGPSDFECZJOUFOTJ×FSTJOTVDIDPOUFYUT UIPVHIBTUSPOHTUSFTT POUIFSFØFYJWFQSPOPVOJTBMTPBQPTTJCMFPQUJPÒFGPMMPXJOHFYBNQMFTBSF BVUIFOUJDEBUB UBLFOGSPN(MI;IPX /PW
B C D E
(MIȾ+VÒRIRȾQÒWWIRȾQMXȾWMGLȾWIPFWXȾOSEPMIVIR k̀F(SFFOTIBWFUPGPSNBDPBMJUJPOXJUIUIFNTFMWFTl .Ⱦ+VÒX^OIȾQEPXȾEQȾPMIFWXIRȾWMGLȾWIPFWX k.PTUPGBMM+(SÓU[LFMPWFTQBJOUJOHIJNTFMGl (MIȾ7TMIPIVȾLEXXIRȾ^[MWGLIRHYVGLȾ>IMXȾJÒVȾWMGLȾWIPFWX k.FBOXIJMFUIFQMBZFSTIBETPNFUJNFGPSUIFNTFMWFTl 4IXIVȾ[MVHȾWMGLȾWIPFWXȾZIVXVIXIRȾQÒWWIR k1FUFSXJMMIBWFUPSFQMBDFIJNTFMGl
*OBMMPGUIFTFFYBNQMFTUIFEFMFUJPOPGUIFJOUFOTJ×FSXPVMECFBDDPNQB OJFECZBTIJƮPGUIFNBJOTUSFTTUPUIFSFØFYJWFQSPOPVÒJTJTFYBDUMZUIF TJUVBUJPOUIBUXF×OEJOUIF&OHMJTIUSBOTMBUJPOTPGUIFTFOUFODFTJO BpE /PUF GVSUIFSNPSF UIBUJOBMMPGUIFTFDBTFTUIFJOUFOTJ×FSJTJODPOTUSVDUJPO XJUIUIFSFØFYJWFQSPOPVO BOEUIVTOPUBOJOTUBODFPGUIFBEWFS CJBMVTFUIBUJOEJDBUFTOPOEFMFHBUJPOBOETPMFSFTQPOTJCJMJUZPGUIFBHFOUTVC KFDU BTJOUIFGPMMPXJOHDBTF
Ⱦ
)OOILEVHȾ/ÌRMKȾERHȾ0IXM^MEȾ:I^^SWM
BȾ /EVPȾLEXȾWMGLȾWIPFWXȾVYMRMIVX k*UXBT$IBSMFTIJNTFMGXIPXBTSFTQPOTJCMFGPSIJTSVJOl C 7IPFWXȾVYMRMIVXȾLEXȾWMGLȾ/EVP 4JDITFMCTUSVJOJFSUIBU,BSM
0OFPGUIFUFTUTUIBUEJéFSFOUJBUFCFUXFFOUIFBEOPNJOBMVTFBOEUIFBE WFSCJBMVTFPGJOUFOTJ×FSTJO(FSNBODPODFSOTUIFBCJMJUZUPPDDVSJOUIFJOJ UJBMUPQJD GPSF×FME QPTJUJPO BOBEWFSCJBMJOUFOTJ×FSDBOCFQFSNVUFEUPHFUIFS XJUIUIFNBJOWFSC XIFSFBTUIFJOUFOTJ×FSUIBUJTDPNCJOFEXJUIUIFSFØFYJWF QSPOPVODBOPOMZCFQFSNVUFEUPHFUIFSXJUIUIJTDPDPOTUJUVFOU*O&OHMJTI TVDIEJTUJODUJPOTBSFOFVUSBMJ[FE 4P UPTVNNBSJ[F UIFDPOUSBTUGPVOEJO4XFEJTI /PSXFHJBOBOE%BOJTI NJOJNBMQBJSTMJLF BpC BOE BpC JTTJNQMZUIFSFTVMUPGHSBNNBUJDBMJ[JOH BGSFRVFOUPQUJPOBMTPBWBJMBCMFJOPUIFSMBOHVBHFTXJUISFØFYJWFQSPOPVOT BO PQUJPOUIBUJTJOGBDUQSFGFSSFEJOUIFSFMFWBOUDPOUFYUT
̀FVTFPGBUUSJCVUJWFJOUFOTJ×FST 1FSTPOBMQSPOPVOTBSFPƮFOVTFEUPFYQSFTTMPDBMCJOEJOHPSDPSFGFSFODFJO DPOUFYUTXIFSFSFØFYJWFQSPOPVOTBSFOPUBWBJMBCMF'JSTUBOETFDPOEQFSTPO QSPOPVOTBSFBUZQJDBMDBTFJOQPJOU.PTUPGUIF&VSPQFBOMBOHVBHFTEPOPU ESBXBEJTUJODUJPOCFUXFFOQFSTPOBMQSPOPVOTBOESFØFYJWFQSPOPVOTGPSUIF ×STUBOETFDPOEQFSTPO"TGBSBTUIJSEQFSTPOQSPOPVOTBSFDPODFSOFE UIFTJU VBUJPOJTEJéFSFOU TJODFJUJTJOUIFTFDPOUFYUTUIBUBEJTUJODUJPOCFUXFFODP SFGFSFODF SFØFYJWFT BOEEJTKPJOUSFGFSFODF QSPOPNJOBMT DBOCFESBXÒVT JUJTOPUTVSQSJTJOHUP×OEUIBUJGBMBOHVBHFIBTSFØFYJWFBOBQIPSTBUBMMJUXJMM IBWFUIFNBUMFBTUGPSUIFUIJSEQFSTPO BTQPJOUFEPVUJO'BMU[ *OUIPTF DBTFTXIFSFUIFSFMFWBOUEJTUJODUJPOJTOPUESBXOBUBMMJOUIFHSBNNBUJDBMTZT UFN JOUFOTJ×FSTBSFVTFEUP×MMUIJTHBQ JFUIJSEQFSTPOQFSTPOBMQSPOPVOT FYQSFTTMPDBMCJOEJOHXIFOUIFZBSFDPNCJOFEXJUIJOUFOTJ×FST̀FIJTUPSZ PGSFØFYJWFBOBQIPSTJO&OHMJTI XIJDIXJMMCFEJTDVTTFEJOEFUBJMCFMPX QSP WJEFTBNQMFJMMVTUSBUJPOPGUIJT(FSNBO MJLFNPTU&VSPQFBOMBOHVBHFT EPFT ESBXBEJTUJODUJPOCFUXFFOQFSTPOBMQSPOPVOTBOESFØFYJWFQSPOPVOTGPSUIF UIJSEQFSTPO CVUFWFOIFSFUIFSFJTBHBQJOUIFHFOJUJWF*OPSEFSUPFYQSFTTMP DBMCJOEJOH PSDPSFGFSFODF JODPNCJOBUJPOXJUIQSFEJDBUFTUIBUHPWFSOUIF HFOJUJWF UIFHFOJUJWFGPSNPGUIFQFSTPOBM BOEQPTTFTTJWF QSPOPVOJTVTFEJO DPNCJOBUJPOXJUIUIFJOUFOTJ×FSWIPFWX BȾ 1MXȾHMIWIVȾ6IHIȾZIVKI[MWWIVXIȾWMGLȾIMRIȾ2EXMSRȾMLVIVȾWIPFWX k8JUIUIBUTQFFDIBOBUJPOXBTSFØFDUJOHPOJUTFMGl
4VIHMGEXIȾQIERMRKȾERHȾXLIȾHIZIPSTQIRXȾSJȾVIÚI\MZMX]Ⱦ
C /EVPȾ[EVȾMR^[MWGLIRȾWIMRIVȾWIPFWXȾÒFIVHVÒWWMKȾKI[SVHIR k#ZOPX$IBSMFTIBECFDPNFGFEVQXJUIIJNTFMGl
*ODPOUSBTUUPXIBUXFGPVOEJOFYBNQMFTMJLF C
BOE UIFGVOD UJPOPGJOUFOTJ×FSTJTIFSFPOFPGEJTBNCJHVBUJPOSBUIFSUIBOSFJOGPSDFNFOU 8IJMFUIF HFOJUJWFGPSNPGUIF QFSTPOBMQSPOPVOWIMRIVPSMLVIVTVHHFTUT EJTKPJOUSFGFSFODFCFUXFFOTVCKFDUBOEPCKFDUJO
UIFBEEJUJPOPGWIPFWX DMFBSMZFYQSFTTFTBDPSFGFSFOUJBMJOUFSQSFUBUJPO "OBMPHPVTQIFOPNFOBBSFGPVOEJODPOOFDUJPOXJUIQPTTFTTJWFQSPOPVOT BOEOPVOTJONBOZMBOHVBHFT JODMVEJOH&OHMJTI8IFSFBTUIFQMBJOVTFPGUIF QPTTFTTJWFQSPOPVOXPVMEUZQJDBMMZCFJOUFSQSFUFEBTFYQSFTTJOHEJTKPJOUSFG FSFODF UIFBEEJUJPOPGUIFBUUSJCVUJWF PSmQPTTFTTJWFn JOUFOTJ×FSS[RJOWJUFT BDPSFGFSFOUJBMSFBEJOH BȾ .SLRȾFYVRXȾHS[RȾLMWȾLSYWI C .SLRȾFYVRXȾHS[RȾLMWȾS[RȾLSYWI "EKFDUJWFTMJLFS[RJO&OHMJTI IMKIRJO(FSNBOPSTVSTVMSJO*UBMJBODBO CFSFHBSEFEBTUIFBUUSJCVUJWF PSQPTTFTTJWF DPVOUFSQBSUPGBEOPNJOBMBOEBE WFSCJBMJOUFOTJ×FSTMJLF9WIPJ WIPFWXPSWXIWWS̀FOFDFTTJUZPGVTJOHUIFBU USJCVUJWFJOUFOTJ×FSUPJOWJUFUIFDPSFGFSFOUJBMSFBEJOHEFQFOET IPXFWFS PO PVSTUFSFPUZQJDBMBTTVNQUJPOTPOUIFEJSFDUFEOFTTPGBOBDUJPO1SFEJDBUFTFY QSFTTJOHPUIFSEJSFDUFEBDUJWJUJFTOFFEUIFJOUFOTJ×FSUPJOWJUFUIFDPSFGFSFO UJBMSFBEJOH XIFSFBTQSFEJDBUFTEFOPUJOHOPOPUIFSEJSFDUFEBDUJWJUJFTJOWJUF TVDIBOJOUFSQSFUBUJPOXJUIPVUBOBEEJUJPOBMJOUFOTJ×FS̀FGPMMPXJOHFYBN QMFTJMMVTUSBUFUIJTEJéFSFODF
BȾ C D E F
,IȾHIJIRHIHȾLMWȾZMI[W ,IȾTVITEVIHȾLMWȾGPEWWIW ,IȾLMHȾLMWȾQSRI] ,IȾI\TVIWWIHȾLMWȾGSQQMXQIRX ,IȾTVSXIGXIHȾLMWȾLSQI
BȾ C E F
,IȾPEYKLIHȾEXȾLMWȾS[RȾTPIEWERXV] %XȾÙVWXȾWLIȾ[EWȾJIEVJYPȾEXȾLIVȾS[RȾXIQIVMX] ,IȾMWȾKSMRKȾXSȾHIWXVS]ȾLMWȾS[RȾPMJI ,IȾEXXEGOIHȾLMWȾS[RȾZMI[W
OPOPUIFSEJSFDUFE
PUIFSEJSFDUFE
̀FTFOUFODFTJO DMFBSMZJOWJUFBDPSFGFSFOUJBMJOUFSQSFUBUJPOGPSLI BOELMWXJUIPVUUIFTVQQPSUBOEEJTBNCJHVBUJOHGVODUJPOPGBOJOUFOTJ×FS*O
Ⱦ
)OOILEVHȾ/ÌRMKȾERHȾ0IXM^MEȾ:I^^SWM
CZDPOUSBTU UIFJOUFOTJ×FSJTOFFEFEJOPSEFSUPFYDMVEFBEJTKPJOUSFBEJOH /PUFUIBUUIFSFMFWBOUDPOUSBTUDBOPOMZCFPCTFSWFEXJUIOPOIVNBOOPVOT BOEUIBUXFIBWFBMTPUPFYDMVEFCPEZQBSUOPVOT4FOUFODFTMJLF DMFBSMZ TVHHFTUDPSFGFSFODF .SLRȾ[EWȾPSSOMRKȾEXȾLMWȾFVSXLIVLMWȾLERHW
6OEFSTUPPEBSHVNFOUTJOOPNJOBMJ[BUJPOT "OPUIFSSFØFYPGUIFEJTUJODUJPOCFUXFFOPVSUXPDMBTTFTPGQSFEJDBUFTJTGPVOE JOUIFJOUFSQSFUBUJPOPGEFWFSCBMOPNJOBMJ[BUJPOT*OTVDIEFSJWFEOPVOTUIF BSHVNFOUTPGUIFVOEFSMZJOHWFSCTBSFUZQJDBMMZMFƮVOFYQSFTTFE CVUBSF×MMFE JOCZUIFDPOUFYUJOTQFDJ×DTJUVBUJPOT"TIBTPƮFOCFFOOPUJDFE OPNJOBMJ[B UJPOTPGWFSCTPGHSPPNJOHUZQJDBMMZTVHHFTUBSFØFYJWFJOUFSQSFUBUJPO JFBO JOUFSQSFUBUJPOXIFSFUIFUXPBSHVNFOUQPTJUJPOTBSF×MMFECZUIFTBNFWBSJB CMF DG3FJOIBSUBOE3FVMBOE 4JNJMBSMZ OPNJOBMJ[BUJPOTPGWFSCT MJLFHIJIRHBOEWFSCTMJLFEXXEGOTVHHFTUEJéFSFOUJOUFSQSFUBUJPOTPGUIFVOEFS TUPPEBSHVNFOUT ,JQBSTLZ
B C D
;EWWIRȾMWȾKI^SRH k8BTIJOH POFTFMG JTIFBMUIZl .SLRoWȾHIJIRWIȾ[EWȾKSSH +PIOEFGFOEFEIJNTFMG
.SLRoWȾEXXEGOȾ[EWȾKSSH +PIOBUUBDLFETPNFCPEZ
%VUDI
̀F QSFGFSSFE JOUFSQSFUBUJPO PG EFWFSCBM OPNJOBMJ[BUJPOT DBO UIFSFGPSF BMTPCFVTFEBTBUFTUGPSEJTUJOHVJTIJOHUIFUXPDMBTTFTPGQSFEJDBUFTVOEFSEJT DVTTJPO BȾ ; Ⱦ LEXȾMWȾGEPPIHȾJSVȾMRȾXLMWȾWMXYEXMSRȾMWȾEȾGPIEVȾGSQQMXQIRXKSSHȾ TVITEVEXMSR CȾ ;LEXȾMWȾGEPPIHȾJSVȾMRȾXLMWȾWMXYEXMSRȾMWȾGSRÙHIRGILIPT 0OUIFCBTJTPGFYBNQMFTMJLFUIFQSFDFEJOH GSQQMXBOETVITEVIDBOCF HSPVQFE XJUI UIF OPOPUIFS EJSFDUFE QSFEJDBUFT XIFSFBT GSRÙHI BOE LIPT DMFBSMZCFMPOHUPUIFPUIFSDMBTT*OPSEFSUPJOUFSQSFUUIFNJTTJOHBSHVNFOUT PGBOPNJOBMJ[BUJPOEFSJWFEGSPNBOPUIFSEJSFDUFEWFSCBTDPSFGFSFOUXJUIPS CPVOECZUIFTVCKFDU XFHFOFSBMMZDSFBUFDPNQPVOETPGTVDIOPNJOBMJ[BUJPOT BOEJOUFOTJ×FST̀FGPMMPXJOHMJTUPGOPNJOBMDPNQPVOETXJUIWIPFWXBOE TJNQMFOPNJOBMJ[BUJPOTJO(FSNBO UPHFUIFSXJUIUIFJS&OHMJTIUSBOTMBUJPOT
4VIHMGEXIȾQIERMRKȾERHȾXLIȾHIZIPSTQIRXȾSJȾVIÚI\MZMX]Ⱦ
JMMVTUSBUFTUIFHFOFSBMUFOEFODZPGVTJOHJOUFOTJ×FSTJOOPNJOBMDPNQPVOET POMZGPSPUIFSEJSFDUFETJUVBUJPOT ̦
B C D E F G
7IPFWXFIXVYKkTFMGEFDFQUJPOlp:IVXIMHMKYRKkEFGFOTFl 7IPFWXKIWTVºGLIkNPOPMPHVFTlp:SVFIVIMXYRKkQSFQBSBUJPOl 7IPFWXLMPJIkTFMGIFMQlp:IVTÚMGLXYRKkPCMJHBUJPOl 7IPFWXLEWWkTFMGIBUFlp&I[EƕRYRKkBSNJOHl 7IPFWXFI^MGLXMKYRKkTFMGBDDVTBUJPOlp:IVºRHIVYRKkDIBOHFl 7IPFWXEGLXYRKkTFMGSFTQFDUlp&IWGLºƖMKYRKkPDDVQBUJPOl BMTPTFMGQJUZ TFMGJOTUSVDUJPO TFMGLOPXMFEHF FUD
"TBSFTVMUPGMFYJDBMJ[BUJPO UIFDPSSFMBUJPOCFUXFFOWIPJDPNQPVOETBOE PUIFSEJSFDUFEQSFEJDBUFTJTOPUQFSGFDU IPXFWFS BTJTTIPXOCZTVDIGPSNB UJPOTBTWIPJHIJIRWIPS(FSNBO7IPFWXZIVXIMHMKYRK#VUTVDIDPNQPVOETEF SJWFEGSPNOPOPUIFSEJSFDUFEWFSCTHFOFSBMMZIBWFBNPSFTQFDJ×DNFBOJOH UIBOUIFPOFQSFEJDUBCMFPOUIFCBTJTPGQVSFMZDPNQPTJUJPOBMJOUFSQSFUBUJPO
1SFGFSFODFTJOUIFJOUFSQSFUBUJPOPGSFØFYJWFQSPOPVOT ̀FSFJTZFUBOPUIFSBNCJHVJUZJOUIFJOUFSQSFUBUJPOPGQPUFOUJBMMZBNCJHVPVT DPOTUSVDUJPOTUIBUBMTPEJTBQQFBSTJODPOOFDUJPOXJUIQSFEJDBUFTUIBUDBOCF DMFBSMZBTTJHOFEUPPOFPGUIFUXPDMBTTFTVOEFSEJTDVTTJPO*O(FSNBO BTJO NBOZPUIFS(FSNBOJDBOE3PNBODFMBOHVBHFT UIFmSFØFYJWFQSPOPVOn WMGL DBOIBWFCPUIBSFØFYJWFBOEBSFDJQSPDBMJOUFSQSFUBUJPOJOPCKFDUQPTJUJPOT 4VDIBSFDJQSPDBMSFBEJOHGPSWMGLJTDMFBSMZQSFGFSSFEJOTFOUFODFTXJUIQMVSBM TVCKFDUTJOUIFDBTFPGPUIFSEJSFDUFEWFSCT XIFSFBTOPOPUIFSEJSFDUFEWFSCT GBWPVSBSFØFYJWFJOUFSQSFUBUJPOGPSWMGLBOEUIVTSFRVJSFUIFBEEJUJPOPGUIFSF DJQSPDBMBEWFSCKIKIRWIMXMKPS NPSFSBSFMZ UIFQVSFMZSFDJQSPDBMBOBQIPSIMR ERHIVXIFOFWFSUIFZFYQSFTTSFDJQSPDJUZ DG,ÍOJHBOE7F[[PTJ
BȾ (MIȾFIMHIRȾQIMHIRHY^IRFIOVMIKIRLIPJIRȾȾȾȾWMGL SFDJQSPDBMJOUFSQSFUBUJPOQSFGFSSFE
k̀FTFUXPBWPJE×HIUIFMQFBDIPUIFSl C (MIȾ7TMIPIVȾHIROIRȾZMIPȾÒFIVȾWMGLȾREGLFIVIMXIRȾWMGLȾKYXȾZSV SFØFYJWFJOUFSQSFUBUJPOQSFGFSSFE
k̀FQMBZFSTUIJOLBMPUBCPVUUIFNTFMWFTQSFQBSFDBSFGVMMZl
̀FEJTUJODUJPOEJTDVTTFEJOUIJTQBQFSUIVTQSPWJEFTBOFYQMBOBUJPOGPS PCTFSWBUJPOTGSFRVFOUMZNBEFJOEFTDSJQUJPOTPGSFDJQSPDBMDPOTUSVDUJPOTJO
Ⱦ
)OOILEVHȾ/ÌRMKȾERHȾ0IXM^MEȾ:I^^SWM
WBSJPVTMBOHVBHFT*OBSFDFOUEFTDSJQUJPOPGTVDIDPOTUSVDUJPOTJO1PMJTI GPS FYBNQMF #8JFNFS UPBQQFBS EJWJEFTUSBOTJUJWFWFSCTJOUPUISFFHSPVQTEF QFOEJOHPOXIFUIFSUIFJSEFGBVMUJOUFSQSFUBUJPOJTBSFDJQSPDBMPOFXIFOUIFZ DPNCJOFXJUIBQMVSBMTVCKFDUBOEUIFSFØFYJWFDMJUJDWMe HSPVQ"
BSFØFY JWFPOF HSPVQ"
PSJTTJNQMZJOEFUFSNJOBUFCFUXFFOUIFTFUXPJOUFSQSFUB UJPOT HSPVQ" ̀F×STUHSPVQJODMVEFTFYBNQMFTTVDIBTHSGIRMEĪȾWMekBQ QSFDJBUFFBDIPUIFSl OSTEĪȾWMekLJDLFBDIPUIFSlBOESFEPEĪȾWMekPWFSUISPX FBDIPUIFSl JFDMFBSMZPUIFSEJSFDUFEQSFEJDBUFT XIFSFBTHSPVQ"JODMVEFT FVSRMĪȾWMekEFGFOEl ×YH^MĪȾWMekEFDFJWFlBOEVS^IFVEĪȾWMekVOESFTTl DMFBSMZ OPOPUIFSEJSFDUFEQSFEJDBUFT̀FTFDPOEHSPVQ "
CZDPOUSBTU JTTJNQMZ JOEFUFSNJOBUFJOJUTEJSFDUJPOBMJUZ"OBMPHPVTEJTUJODUJPOTBSFBMTPNBEFGPS PUIFSTZOUBDUJDBMMZEF×OFETVCDMBTTFTPGWFSCT̀FTFBOEOVNFSPVTPUIFSPC TFSWBUJPOTPOUIFGPSNBOEJOUFSQSFUBUJPOPGDPOTUSVDUJPOTXJUIQSPOPNJOBMSF ØFYJWFTDBOFBTJMZCFTVCTVNFEVOEFSUIFFYQMBOBUJPOPéFSFEGPSUIF(FSNBO EBUBBCPWF -PDBMCJOEJOHPGQFSTPOBMQSPOPVOT 0VSMBTUFYBNQMFDPODFSOTUIFCJOEJOHEPNBJOPGUIJSEQFSTPOQSPOPVOTJO 'SFODI*ODPOUSBTUUPPUIFS3PNBODFMBOHVBHFT TVDIBT*UBMJBOBOE4QBO JTI .PEFSO'SFODIEPFTOPUIBWFTUSFTTFEDPVOUFSQBSUTGPSJUTSFØFYJWFDMJU JDTUPCFVTFEJOUIPTFDPOUFYUTGSPNXIJDIDMJUJDTBSFFYDMVEFE XJUIUIFFY DFQUJPOPGUIFHFOFSJDWSM*OTVDIDPOUFYUT QSFQPTJUJPOBMQISBTFTJOQBSUJDVMBS QFSTPOBMQSPOPVOTDBOCFMPDBMMZCPVOE*O CpD UIFQFSTPOBMQSPOPVOPYM NBOJGFTUTJUTOPSNBMCFIBWJPVS*UJTGSFFJOJUTHPWFSOJOHDBUFHPSZBOEDPSFG FSFOUXJUIBDPOTUJUVFOUPGUIFTVCKFDUJOBTJNQMFDMBVTFJO C BOECPVOECZ UIFTVCKFDUPGBIJHIFSDMBVTFJO D *O B BOE E BTXFMMBTJOBMMPGUIF FYBNQMFTJO
IPXFWFS PYMDBOCFJOUFSQSFUFEBTSFGFSSJOHUPk1JFSSFlBOE UIVTNBOJGFTUTMPDBMCJOEJOHPSDPSFGFSFODF"HBJOJUJTUIFTUFSFPUZQJDBMMZOPO PUIFS EJSFDUFE OBUVSF PG UIF SFMFWBOU TJUVBUJPO XIJDI QFSNJUT UIJT JOUFSQSFU BUJPO/PUFUIBUÙIVNBZBMTPCFDPNCJOFEXJUIBQSPOPVOUIBUJTSFJOGPSDFECZ UIFJOUFOTJ×FS CVUBDDPSEJOHUPPVSJOGPSNBOUTTVDISFJOGPSDFNFOUJTSBSFGPS UIFQSFEJDBUFTGPVOEJO BOE
BȾ C D E F
'SFODI
4MIVVIJȾIWXȾÙIVGSRXIRXȾHIȾPYMJ 0EȾÙPPIȾHIȾ4MIVVIJȾIWXȾÙ¾VIȾHIȾPYMJ 4MIVVIJȾTIRWIȾUYIȾ1EVMIKȾIWXȾÙ¾VIȾHIȾPYMJ JIWXȾÙ¾VIȾHoIPPIJ GEVȾIPPIȾEȾV¿YWWMWSRȾI\EQIR 7STLMIȾEȾHIȾUYSMȾÀXVIȾÙ¾VIȾHoIPPIHoIPPIQÀQIȾIPPIȾIWXȾZVEMQIRXȾ YRIȾI\GIPPIRXIȾTLSXSKVETLI
4VIHMGEXIȾQIERMRKȾERHȾXLIȾHIZIPSTQIRXȾSJȾVIÚI\MZMX]Ⱦ
BȾ C D E F
4MIVVIȾTEVPIȾWSYZIRXȾHIȾPYM 4MIVVIȾXVEZEMPPIȾTSYVȾPYM 4MIVVIȾTIRWIȾWSYZIRXȾ¶ȾPYM 4MIVVIȾGVSMXȾIRȾPYM 4MIVVIȾEȾLSRXIȾHIȾPYM
̀FQSFEJDBUFTJOTFOUFODFTMJLF
CZDPOUSBTU POMZBMMPXBOJOUFSQSFUBUJPO PGEJTKPJOUSFGFSFODF*OPSEFSUPFYQSFTTMPDBMCJOEJOHPSDPSFGFSFODF UIFJO UFOTJ×FSQÀQIIBTUPCFDPNCJOFEXJUIUIFQSPOPVO
BȾ C D E
4MIVVIJȾIWXȾNEPSY\ȾHIȾPYM J+ 4MIVVIȾFEZEVHIȾEZIGȾPYM 4MIVVIȾPYXXIȾGSRXVIȾPYM 4MIVVIȾEȾFIWSMRȾHIȾPYM 4MIVVIJȾPYXXIȾWSYZIRXȾGSRXVIȾPYMQÀQIJ
;SJCJ)FSU[ ͡ G
XIPOPUJDFEUIFTFDPO USBTUT TVHHFTUFEUIBUBMMQSFEJDBUFTXIJDIUBLFB11DPNQMFNFOUmNVTUCFTQF DJ×FEJOUIFMFYJDPOXJUISFTQFDUUPEJTKPJOUSFGFSFODFUIVTÀXVIȾNEPSY\JT %3 XIJMFEZSMVȾLSRXIJTÜ%3n 0VSQSFDFEJOHEJTDVTTJPOIBTTIPXO IPXFWFS UIBUBTFNBOUJDQSBHNBUJDHFOFSBMJ[BUJPOJTUPCFNBEFIFSFXIJDI BWPJETBOZBSCJUSBSZNBSLJOHPGJOEJWJEVBMQSFEJDBUFT )FSF BTJOUIFQSFWJPVTFYBNQMFT JUJTJOUFSFTUJOHUPUBLFBNPSFEFUBJMFE MPPLBUUIFQSFEJDBUFTJOWPMWFEJOUIFTFDPOUSBTUJOHFYBNQMFT$POTJEFS ×STU PGBMM UIFDPOUSBTUCFUXFFOkTQFBLBCPVUTPNFCPEZlBOEkTQFBLUPTPNFCPEZl *UJTQBSUPGPVSTUBOEBSEBTTVNQUJPOTBOECBDLHSPVOELOPXMFEHFUIBUQFPQMF TQFBLBMPUBCPVUUIFNTFMWFT CVUPOMZSBSFMZUPUIFNTFMWFT BOBDUJWJUZXIJDI JTUZQJDBMMZGSPXOFEVQPO4PUIFTFUXPTJUVBUJPOTBSFDMFBSJOTUBODFTPGUIF DPOUSBTUJOUIFEJSFDUFEOFTTPGBQSFEJDBUFVOEFSEJTDVTTJPO&RVBMMZJMMVNJ OBUJOHJTUIFDPOUSBTUCFUXFFOUIFUXPBEKFDUJWFTÙ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êYFT TJNQMFSFØFYJWFQSPOPVOT FUD JTUZQJDBMMZ
Ⱦ
)OOILEVHȾ/ÌRMKȾERHȾ0IXM^MEȾ:I^^SWM
VTFE GPS OPOPUIFSEJSFDUFE QSFEJDBUFT XIFSFBT B NPSF DPNQMFY TUSBUFHZ OPNJOBMTUSBUFHJFT SFJOGPSDFNFOUPGQSPOPVOTCZJOUFOTJ×FST EPVCMJOHPGBO BQIPST JTVTFEGPSUIFNPSFVOFYQFDUFE SFNBSLBCMFDPSFGFSFODFFYQSFTTFE JODPOOFDUJPOXJUIPUIFSEJSFDUFEQSFEJDBUFT
Ȁ Ȁ4HEȀROLEȀOFȀPREDICATEȀMEANINGȀINȀTHEȀDEVELOPMENTȀOFȀCOMPLEXȀȀ REmEXIVESȀINȀ%NGLISH ̀FEFWFMPQNFOUPGSFØFYJWFBOBQIPSTJO&OHMJTI#BTJDPVUMJOFT "ƮFSUIJTCSJFGDSPTTMJOHVJTUJDTVSWFZPGTZODISPOJDGBDUTBOEEJTUJODUJPOT XF XPVMEOPXMJLFUPUBLFBEFUBJMFEMPPLBUUIFIJTUPSJDBMEJNFOTJPO*OUIFGPM MPXJOHTFDUJPOXFXJMMFYBNJOFUIFSPMFPGQSFEJDBUFNFBOJOH FTQFDJBMMZPG UIFEJTUJODUJPOVOEFSEJTDVTTJPO GPSUIFEFWFMPQNFOUPGSFØFYJWJUZJO&OH MJTÌJTEFWFMPQNFOUXJMMCFEJTDVTTFEGSPNUIFQFSTQFDUJWFPGHSBNNBUJD BMJ[BUJPOUIFPSZ -JLF PUIFS 8FTU(FSNBOJD EJBMFDUT 0ME &OHMJTI IBE MPTU UIF 1SPUP (FSNBOJDSFØFYJWFQSPOPVO WMO JFUIFDPVOUFSQBSUPG(FSNBOWMGL 4XFE JTIWMK FUD̀VT JODPOUSBTUUP.PEFSO&OHMJTI QFSTPOBMQSPOPVOTEJEEPVCMF EVUZJO0ME&OHMJTICPUIBTNBSLFSTPGMPDBMCJOEJOHBOENBSLFSTPGOPOMPDBM CJOEJOH LMRIȾ LIȾ FI[IVEÆȾ QMHȾ [¼TRYQ þòìîîþòùúøEFGFOEþòûýðþXJUIXFBQPOTïìÿû÷ k)FEFGFOEFEIJNTFMGXJUIXFBQPOTl -BUkTFEFGFOEJEBSNJTl
*OPSEFSUPNBSLMPDBMCJOEJOH PSDPSFGFSFODF VOBNCJHVPVTMZJO0ME &OHMJTI UIFJOUFOTJ×FSWIPJWISPJW]PJ XIJDIXBTVTFENPSFPSMFTTBTJUJTVTFE JOPUIFSMBOHVBHFT DPVMECFBEEFEUPUIFQFSTPOBMQSPOPVO.PSQIPMPHJD BMMZWIPJCFIBWFEMJLFBOBEKFDUJWFBOEUZQJDBMMZBHSFFEXJUIUIFQSFDFEJOHQSP OPVOJOHFOEFS OVNCFSBOEDBTF CVUXFBMTP×OEOPNJOBUJWFGPSNTPGUIF JOUFOTJ×FSBƮFSQSPOPVOT*OUIFDPVSTFPGUIFIJTUPSJDBMEFWFMPQNFOUPG&OH MJTI TVDIJOUFOTJ×FSTBSFGVTFEXJUIUIFHFOJUJWF QPTTFTTJWF PSEBUJWFGPSNT PGQFSTPOBMQSPOPVOTBOEUIFSFTVMUBOUDPNQMFYBOBQIPSTCFDPNFNPSFBOE NPSFGSFRVFOUBTNBSLFSTPGMPDBMCJOEJOH%FQFOEJOHPOUIFDBTFGPSNTPG UIFQSPOPVOXF×OEJOTVDIDPNQPVOET BTFSJFTPGBEKFDUJWBMGPSNT LMQ WIPJ LIVWIPJ MXWIPJ XLIQWIPZIW SRIWIPJ BOEBTFSJFTPGOPNJOBMGPSNT Q] WIPJ ]SYVWIPJ SYVWIPZIW ]SYVWIPZIW LIVWIPJ BSFVTVBMMZEJTUJOHVJTIFEJOUIF SFMFWBOUIBOECPPLT̀FTFDPNQPVOEGPSNTBMTPDBNFUPCFVTFEBTJOUFOTJ
4VIHMGEXIȾQIERMRKȾERHȾXLIȾHIZIPSTQIRXȾSJȾVIÚI\MZMX]Ⱦ
×FSTJO&BSMZ.JEEMF&OHMJTI UIVTSFQMBDJOHUIFPMENPOPNPSQIFNJDGPSN WIPJWISPJW]PJ̀FTFOFXDPNQMFYJOUFOTJ×FSTXFSFVTFEJODPNCJOBUJPOXJUI OPVOT CVUGPSBMPOHUJNFUIFZXFSFOPUVTFEXJUIQSPOPVOT XIJDINBLFT TFOTF HJWFOUIBUUIFZIBWFJODPSQPSBUFEBQSPOPVÒVT UPJMMVTUSBUFUIFSFMF WBOUGBDUTXJUIFYBNQMFTGSPN.PEFSO&OHMJTI XF×OETFRVFODFTMJLFXLIȾ OMRKȾLMQWIPJ CVULMQWIPJJOTUFBEPGFJUIFSLIȾLMQWIPJPS LMQLMQWIPJ/PUFUIBU UIFMBUUFSTFRVFODFJTBMTPVOBDDFQUBCMFJO.PEFSO&OHMJTI *O.JEEMF&OHMJTIUIFTJNQMFTUSBUFHZPGNBSLJOHMPDBMCJOEJOH JFUIFVTF PGQFSTPOBMQSPOPVOT BOEUIFDPNQMFYTUSBUFHZ UIFVTFPGWIPJDPNQPVOET FYJTUFETJEFCZTJEFXJUIBDMFBSQSFQPOEFSBODFPGUIFTJNQMFTUSBUFHZ 1FJUTBSB ͡ *OUIFDPVSTFPGUIF×ƮFFOUIBOEUIFTJYUFFOUIDFOUVSZ IPX FWFS UIFWIPJGPSNTFTUBCMJTIFEUIFNTFMWFTNPSFBOENPSFBTUIFTUBOEBSE GPSNTGPSFYQSFTTJOHSFØFYJWJUZ̀JTEFWFMPQNFOUNBOJGFTUTNPTUPGUIFDIBS BDUFSJTUJD QSPQFSUJFT PG HSBNNBUJDBMJ[BUJPO QSPDFTTFT BT EJTDVTTFE JO -FI NBOO ̀FPSJHJOBMJOUFOTJ×FSWIPJMPTFTTPNFPGJUTTFNBOUJDTVCTUBODF XIJDIDBOSPVHIMZCFEFTDSJCFEBTUIFJEFOUJUZGVODUJPO DG&DLBSEU ̀FSFTVMUBOUNFBOJOHPGJOUFOTJ×FSBOEUIFQSFDFEJOHQSPOPVOJTBQVSFMZTZO UBDUJDPOF JOEJDBUJOHDPSFGFSFODFPSCJOEJOHJOBMPDBMEPNBJÒJTNFBOJOH JTOPMPOHFSEFSJWBCMFBTBDPNQPTJUJPOBMGVODUJPOPGUIFNFBOJOHTPGJUTQBSUT ̀F JOUFOTJ×FS WIPJ MPTFT JUT JOEFQFOEFOU TZOUBDUJD TUBUVT BOE DPNCJOBUJPOT PGQFSTPOBMPSQPTTFTTJWFQSPOPVOT WIPJBSFDPNQPVOEFEUPGPSNBDPN QMFYXPSE VOJWFSCBUJPO *OPCKFDUQPTJUJPOTBOEJODPOUFYUTPGCJOEJOHUIFTF DPNQPVOETCFDPNFNPSFBOENPSFGSFRVFOUBOEVMUJNBUFMZPCMJHBUPSZBTQBSU PGBQBSBEJHNPGJOØFYJPOBMGPSNT QBSBEJHNBUJDJ[BUJPO PCMJHBUPSJ×DBUJPO .PSFPWFS UIFPSJHJOBMFNQIBUJDGPSNTMPTFUIFJSGPDBMTUSFTTJONPTUDPOUFYUT QIPOPMPHJDBMBUUSJUJPO 0OUIFPUIFSIBOE UIFSFJTOPNPSQIPMPHJDBMMPTT ̀FDPNQMFYkQSPOPVOTlSFUBJOUIFJSJOØFDUJPOBMQSPQFSUJFTBOEBSFTUJMMBOBMZ[ BCMFBTDPNCJOBUJPOTPGQSPOPVO JOUFOTJ×FS ̀FTFCBTJDPCTFSWBUJPOTBSFOPODPOUSPWFSTJBM8IFSFSFDFOUTUVEJFTPG UIF SFMFWBOU IJTUPSJDBM EFWFMPQNFOU ,FFOBO 1FJUTBSB WBO (FM EFSFO ,ÍOJHBOE4JFNVOEC EJéFSJTBTFSJFTPGNPSFTVCUMFBOE TQFDJ×DRVFTUJPOTMJLFUIFGPMMPXJOH8IJDIDPOUFYUTXFSFUIFTUBSUJOHQPJOU PGUIJTEFWFMPQNFOUBOEXIJDIDPOUFYUTXFSFNPTUTUSPOHMZBéFDUFECZJU 8IJDINFBOJOHBOEVTFPGUIFJOUFOTJ×FSXBTJOWPMWFE %JEUIFOPOSFGFSFO UJBM QMFPOBTUJDVTFTPGQSPOPVOTQMBZBSPMFJOUIJTQSPDFTT 8BTUIFSFBOBMZTJT PGJOUFOTJ×FSTBTOPVOT DGQ]WIPJ SYVWIPZIW BOJNQPSUBOUQBSUPGUIFHSBN NBUJDBMJ[BUJPOQSPDFTT 8IZXBTUIFTJNQMFJOUFOTJ×FSSFQMBDFECZDPNQMFY GPSNT 8IZEPUIFDPNQPVOESFØFYJWFTTIPXVQFBSMJFSJODPNCJOBUJPOXJUI UIFUIJSEQFSTPOBOEXJUIEJSFDUPCKFDUTUIBOXJUI×STUBOETFDPOEQFSTPOQSP OPVOTBOEJOEJSFDUPCKFDUT FUD*OUIJTBSUJDMFXFXJMMOFHMFDUNPTUPGUIPTF
Ⱦ
)OOILEVHȾ/ÌRMKȾERHȾ0IXM^MEȾ:I^^SWM
RVFTUJPOT XIJDIBSFEJTDVTTFEJOHSFBUEFUBJMJOUIFTUVEJFTNFOUJPOFEBCPWF BOEDPODFOUSBUFPOUIFSPMFPGQSFEJDBUFNFBOJOHBTBUSJHHFSJOHDPOUFYUJOUIF EFWFMPQNFOUPGDPNQMFYSFØFYJWFTJO&OHMJTI0OUIFCBTJTPGDSPTTMJOHVJTUJD FWJEFODF GPVSEJéFSFOUJNQMJDBUJPOBMTDBMFTDBOCFGPSNVMBUFEGPSUIFBWBJM BCJMJUZPGTQFDJ×DSFØFYJWFNBSLFSTBOEJUJTPVSDPOUFOUJPOUIBUUIFTFTDBMFT BMTPQMBZBOJNQPSUBOUSPMFJOUIFIJTUPSJDBMEFWFMPQNFOUPG&OHMJTI DG,ÍOJH TFF'JHVSFT͡ "TUZQPMPHJDBMTDBMFTEFTDSJCJOHDSPTTMJOHVJTUJDQBUUFSOTPGWBSJBUJPO UIFTF TDBMFTIBWFUPCFSFBEGSPNSJHIUUPMFƮBTGPMMPXT*GBMBOHVBHFIBTBTQFDJ×D SFØFYJWFNBSLFSGPSTPNFQPTJUJPOPOUIJTTDBMFJUXJMMBMTPIBWFJUGPSBMMQPT JUJPOTGVSUIFSUPUIFMFƮ*OUIFJSEJBDISPOJDJOUFSQSFUBUJPOUIFZIBWFUPCFSFBE GSPNMFƮUPSJHIUBOEQSFEJDUUIBUSFØFYJWJUZXJMMTQSFBEBMPOHUIFTDBMFTUBSUJOH JOUIFDPOUFYUGVSUIFTUUPUIFMFƮ ̀FSFJTBHSFBUEFBMPGTZODISPOJDFWJEFODFGPSUIFTFJNQMJDBUJPOBMTDBMFT *UJTBXFMMLOPXOGBDUUIBUNBOZMBOHVBHFT JOGBDU NPTU&VSPQFBOMBOHVBHFT IBWFTQFDJ×DSFØFYJWFNBSLFSTPOMZGPSUIFUIJSEQFSTPO BMUIPVHIPUIFST &OH MJTI 'JOOP6HSJD IBWFUIFNGPSBMMQFSTPOT.PSFPWFS UIFSFJTOPMBOHVBHF XJUISFØFYJWFNBSLFSTPOMZGPSUIF×STUBOEPSUIFTFDPOEQFSTPÒFTDBMFT GPSNVMBUFEJO'JHVSFDBOBMTPCFCBTFEPOBXJEFWBSJFUZPGDSPTTMJOHVJTUJD GBDUT̀FSFBSFMBOHVBHFTXJUIOPSFØFYJWFNBSLFSTGPSJOEJSFDUPCKFDUT FWFO UIPVHIUIFZIBWFUIFNGPSEJSFDUPCKFDUT DG'JHVSF BOEUIFTDBMFGPS NVMBUFEJO'JHVSF J SFDFJWFTTVQQPSUMRXIVEPMEGSPN4QBOJTIBOE&OHMJTI 'JOBMMZ TPNFDSPTTMJOHVJTUJDTVQQPSUXBTQSPWJEFEBCPWFGPSUIFTDBMFGPS NVMBUFEJO'JHVSF
'SFODI4"&p)VJDIPMp&OHMJTI
*MKYVIȾȾ *OUFSBDUJPOXJUIQFSTPO DG'BMU[
J J BSHVNFOUQPTJUJPO OPOBSHVNFOUQPTJUJPO JJ EJSFDUPCKFDU JOEJSFDUPCKFDU *MKYVIȾȾ (SBNNBUJDBMSFMBUJPOT
0UIFSEJSFDUFE OPOPUIFSEJSFDUFE *MKYVIȾȾ .FBOJOHPGQSFEJDBUF
4VIHMGEXIȾQIERMRKȾERHȾXLIȾHIZIPSTQIRXȾSJȾVIÚI\MZMX]Ⱦ
-FUVTOPXFYBNJOFXIFUIFSUIFTFTDBMFTQMBZBSPMFJOUIFIJTUPSJDBMEFWFM PQNFOUPG&OHMJTI"TGBSBTUIFIJTUPSJDBMEFWFMPQNFOUPGDPNQMFYSFØFYJWFT JODPOOFDUJPOXJUIEJéFSFOUQFSTPODPOUFYUTBSFDPODFSOFE UIFSFJTDMFBSFWJ EFODFGPSBTMJHIUMZNPEJ×FEWFSTJPOPGUIFTDBMFJO'JHVSF7IPJGPSNTTUBSU BOETQSFBENVDIGBTUFSJODPNCJOBUJPOXJUIUIJSEQFSTPOQSPOPVOTUIBOXJUI ×STUPSTFDPOEQFSTPOGPSNT DGWBO(FMEFSFO͡ ͡ *OUFSFTU JOHMZFOPVHISFMJDTPGUIJTEJéVTJPOGSPNUIJSEQFSTPOUP×STUBOETFDPOEQFS TPODPOUFYUTNBZTUJMMCFPCTFSWFEJO.PEFSO&OHMJTÌFWFSCXSREQIEƖIV DMFBSMZSFRVJSFTBSFØFYJWFQSPOPVOUPJOEJDBUFDPSFGFSFODFJOUIFUIJSEBOE TFDPOEQFSTPO CVUDPNCJOFTXJUIUIFTJNQMFQSPOPVOUPFYQSFTTUIFTBNF NFBOJOHJOUIF×STUQFSTPO BȾ -ȾREQIHȾQ]ȾWSRȾEƖIVȾQI C =SYȾ[MPPȾWYVIP]ȾREQIȾ]SYVȾWSRȾEƖIVȾ]SYVWIPJ D ,IȾREQIHȾLMWȾWSRȾEƖIVȾLMQWIPJ ̀FFWJEFODFGPSHJWJOHUIFTDBMFJO'JHVSF JJ BIJTUPSJDBMJOUFSQSFUBUJPO JTBMTPWFSZDMFBS*O1FJUTBSBlTEBUBPO&BSMZ.PEFSO&OHMJTISFØFYJWFJOEJS FDUPCKFDUTBSFOPUWFSZGSFRVFOU 1FJUTBSB BOEJOUIFTJYUFOUIBOE TFWFOUFFOUIDFOUVSJFTQMBJOQSPOPVOTBSFTUJMMVTFEBTNBSLFSTPGMPDBMCJOEJOH JOUIFQPTJUJPOPGJOEJSFDUPCKFDUT 2 SXȾWSȾGSQQSRȾEWȾGSQQIRHEFPIȾMXȾMWȾXSȾWIIȾ]SYRKȾKIRXPIQIRȾGLSSWIȾ XLIQȾWYGLȾJVMIRHWȾ[MXLȾ[LSQȾȾȾ ,ÍOJHBOE4JFNVOE
.PSFPWFS TJNQMFQSPOPVOTDBOTUJMMCFMPDBMMZCPVOEJOUIBUQPTJUJPOJOJO GPSNBM"NFSJDBO&OHMJTI FTQFDJBMMZJOUIF×STUQFSTPO *lNHPOOBHFUNFBHVO 4POHCZ$BU4UFWFOT
̀FFWJEFODFGPSUIFBTTVNQUJPOUIBUDPNQMFYSFØFYJWFTEFWFMPQFE×STU JOBSHVNFOUQPTJUJPOTJTOPUQFSGFDUMZDMFBS7BO(FMEFSFOOPUFTBQSFQPOEFS BODFPGWIPJGPSNTJOQSFQPTJUJPOBMQISBTFT XJUIPVUESBXJOHUIFEJTUJODUJPO CFUXFFOBSHVNFOUBOEOPOBSHVNFOUQPTJUJPOT8IBUTIFEPFTOPU×OETVQ QPSUFECZIFSEBUBJTUIFBTTVNQUJPOUIBUSFØFYJWFNBSLJOHTUBSUFEJOEJSFDU PCKFDUQPTJUJPOT*OGBDU TIFSFHBSETPCMJRVFQPTJUJPOTBTUIFTUBSUJOHQPJOU (JWFOUIBUHFOVJOFSFØFYJWFQSPOPVOTDBOOPUCFDMFBSMZEJTUJOHVJTIFEGSPN DPNCJOBUJPOTPGQSPOPVO JOUFOTJ×FSTGPSUIFSFMFWBOUQFSJPET UIBUDPOUSP WFSTZJTEJêDVMUUPEFDJEFPOFXBZPSUIFPUIFS
Ⱦ
)OOILEVHȾ/ÌRMKȾERHȾ0IXM^MEȾ:I^^SWM
̀FSPMFPGQSFEJDBUFNFBOJOH "TBMSFBEZNFOUJPOFEBCPWF MPDBMCJOEJOHPGQFSTPOBMQSPOPVOTXBTQPTTJ CMFBOEDPNNPOJO0ME&OHMJTI*OUIFGPMMPXJOHUXPFYBNQMFTUIFBDDVTBUJWF GPSNTPGUIFQFSTPOBMQSPOPVOT LM LMRI BSFCPVOECZUIFTVCKFDUPGUIFSFMF WBOUDMBVTFTBOEBSFUIVTVTFEMJLFSFØFYJWFQSPOPVOTJOPUIFSMBOHVBHFT
B C
LISȾREQȾ LVEÔIȾ L]VIȾ[¼JIPWȾERHȾFI[¼JHIȾ LM TIFUBLFûìþÿRVJDLMZIFS ESFTT BOEDPWFSûìþÿTIFìîî kTIFRVJDLMZUPPLIFSWFJMBOEDPWFSFEIFSTFMGl ÔEȾ FIL]HHIȾ %HEQȾLMRIȾ Ⱦ LMWȾ[MJȾ IEGȾW[EȾH]HI UIFOIJEFûìþÿ"EBNIFìîîBOEIJTXJGFUPPTP EJE BCTDPOEJUTF"EBNFUVYPSFJVTBGBDJF%PNJOJ
kBOE"EBNIJEIJNTFMGBOEIJTXJGFEJEUIFTBNFl
-PDBMCJOEJOH DPSFGFSFODF DPVMECFJOEJDBUFEVOBNCJHVPVTMZ IPXFWFS CZBEEJOHUIFJOUFOTJ×FSWIPJWISPJW]PJ . YHEWȾWIȾEVPIEWEȾÔIȾYVRIȾ,¼PIRHȾFIP¼[HIȾJSVȾ´EQȾP]ÆVERȾWGIEXXIȾÔIȾ LIȾPYJSHIȾYRVMLXPMGIȾELIRKȾLMRIȾWIPJRI
1MBJOQSPOPVOTSFNBJOUIFGBWPVSJUFPQUJPOXJUIJOEJSFDUPCKFDUT*OUIF TFWFOUFFOUIDFOUVSZQMBJOQSPOPVOTDBOTUJMMCFGPVOEBTNBSLFSTPGDPSFGFS FODFJOUIFQPTJUJPOPGJOEJSFDUPCKFDU"ƮFSUIF×STUIBMGPGUIFTFWFOUFFOUI DFOUVSZ UIFTJNQMFTUSBUFHZEJTBQQFBSTBMNPTUDPNQMFUFMZ EVFUPUIFFYQBO TJPOPGUIF4&-'TUSBUFHZBOEEVFUPUIFGBDUUIBUOPOSFGFSFOUJBM QMFPOBTUJD QSPOPVOTXFSFNPSFBOENPSFPNJUUFEJODPOOFDUJPOXJUIJOIFSFOUMZSFØFYJWF WFSCT BUFOEFODZBMSFBEZBUUFTUFEJOMBUF.JEEMF&OHMJTIBOE&BSMZ.PEFSO &OHMJTI BpD *OTVDIDPOUFYUTUIFTJNQMFTUSBUFHZHSBEVBMMZEJTBQQFBSFE JOGBWPVSPGJOUSBOTJUJWFQSFEJDBUFT B
QBTTJWFTUSVDUVSFT C PSBOBMZUJDBM DPOTUSVDUJPOT D BȾ + Ⱦ SȾERHȾFIȾXLSYȾ[EMWWLYRȾMRȾXLIȾ[EXIVȾSJȾ7MPSI C +SSȾ[IWWLIȾXLIIȾMRȾXLIȾTSPIȾSJȾ7]PSI D +SIȾ[EWLȾMRȾXLIȾTSSPIȾSJȾ7MPSEQ îìĀþð C 4EWWMZIZSMGIȾPMROMRK *MKYVIȾȾ 7PJDFMJOLJOHJO3PMFBOE3FGFSFODF(SBNNBS 7SYVGIȾ7BO7BMJOBOE -B1PMMB
Ⱦ
&NÌVRȾ;MIQIV
QBTTJWFDPOTUSVDUJPOTCFTVCTVNFEVOEFSHSBNNBUJDBMJ[BUJPOBOE JGTP IPX TIPVMEUIJTQSPDFTTCFEFTDSJCFE *OPSEFSUPBOTXFSUIJT*XJMMBUUFNQUUPJM MVTUSBUFXIZQBTTJWFTBOEUIFXBZUIFZHSBNNBUJDBMJ[FDBOPOMZCFSFBTPOBCMZ DBQUVSFECZUSFBUJOHUIFNBTDPOTUSVDUJPOTXIJDIBSFDPNQPTFEPGSBUIFSEJT QBSBUFFMFNFOUT CVUXJUIUIFDPNNPOHSBNNBUJDBMQSPQFSUJFT*IBWFEF×OFE BCPWFGPMMPXJOH33(
Ȁ Ȁ"ASICȀINFORMATIONȀONȀTHEȀRELEVANTȀPASSIVEȀCONSTRUCTIONSȀ CONTEMPORARYȀSTATE k/PSUIFSO4MBWJDlDPNQSJTFTUIPTF4MBWJDMBOHVBHFTUIBUBSFTQPLFOOPSUIPGUIF #BMLBO1FOJOTVMBBOEUIF$BSQBUIJBONPVOUBJOT TFFO *OUIFTFMBOHVBHFT XFDBOEJTUJOHVJTIUXPUZQFTPGQBTTJWFT GPSTIPSUFYBNQMFTTFF5BCMF̀F ×STUPOFDPOTJTUTPGBWFSCGPSNXJUIBSFØFYJWFNBSLFS 3.
UIFTFDPOEPGB TPDBMMFEQBTTJWFQBSUJDJQMFNBSLFECZUIFEFSJWBUJPOBMTVêYRPEFSX CF UXFFOTUFNBOEFOEJOH UPHFUIFSXJUIBO PƮFOPQUJPOBM DPQVMBPSBVYJMJBSZ ̀FGPSNFSXJMMIFODFGPSUICFDBMMFEUIFk3.QBTTJWFl UIFMBUUFSUIFkBOBMZUJDl PSkQFSJQISBTUJDQBTTJWFl̀F#BMUJDMBOHVBHFTQPTTFTTPOMZBQFSJQISBTUJDQBT TJWF BTEPFTNPEFSO1PMJTÌF#BMUJDQBSUJDJQMFTIBWFUIFTVêYX CVUOPU RBTJO4MBWJD TFFCFMPX UPNBSLBOUFSJPSJUZ USBEJUJPOBMMZOBNFEmQSFUFSJUF QFSGFDUQBTTJWFQBSUJDJQMFn BOEUIFTVêYQUPNBSLTJNVMUBOFJUZ mQSFTFOU QBTTJWFQBSUJDJQMFTn ̀FTFBSFFUZNPMPHJDBMMZDMPTFMZSFMBUFEUPUIFJS4MBWJD FRVJWBMFOUT *O &BTU BOE 8FTU 4MBWJD UIF RXQBSUJDJQMF XIJDI JT VTFE GPS UIF QFSJ QISBTUJDQBTTJWF TIPXTBHSFFNFOUXJUIUIFTVCKFDU 14" PGUIFTPDBMMFE QFSTPOBM QBTTJWF JO OVNCFS TJOHVMBS PS QMVSBM
HFOEFS NBTDVMJOF GFNJ OJOFPSOFVUFS
BOEDBTF OPNJOBUJWF ̀FTBNFIPMETGPSUIF#BMUJDXBOE QQBSUJDJQMFT'VSUIFSNPSF BMMUIFMBOHVBHFTXIJDIXFBSFDPODFSOFEXJUI IFSFVTFBíðDPQVMB 3VTTF]Xl 1PMF]Ī -JUIFXM -BUFX
CVUBUMFBTU OPXBEBZTUIFZEJéFSXJUISFTQFDUUPXIFUIFSUIFZVTFBTFDPOEDPQVMBPGUIF íðîúøðUZQF MJLF(FSN[IVHIR #FDBVTFUIFMFYJDBMNFBOJOHPGTVDIDPQV MBFPSBVYJMJBSJFTEFOPUFTBUSBOTJUJPOJOUPBOFXTUBUF*SFGFSUPUIFNBTkJODIP BUJWFDPQVMBBVYJMJBSZl 8JUISFTQFDUUPUIF3.QBTTJWF &BTUBOE8FTU4MBWJDMBOHVBHFTEJéFSXJUI SFHBSEUPUIFNPSQIPMPHJDBMTUBUVTPGUIF3.JUTFMGJO8FTU4MBWJDJUJTBOFO DMJUJD 1PMWMe $[WI 4MPWWE
JO&BTU4MBWJDBOVONPWBCMFQPTU×YWNE oW JFBOBêYBEEFEUPUIFTUFNBOEJUTJOØFDUJPOBMBOEPSEFSJWBUJWBUJPOBM TVêYFT UIFSFGPSFDBMMFEmFYUSBJOØFDUJPOBMBêYnCZ)BTQFMNBUI #PUIFODMJUJDBOEQPTU×YEFSJWFGSPNUIFTBNFFUZNPMPHJDBMFMFNFOU WeWIFI
4EWWMZIWȾEWȾKVEQQEXMGEPȾGSRWXVYGXMSRWȾ
UIFBDDVTBUJWFHFOJUJWFGPSNPGUIFSFØFYJWFQSPOPVO*O$PNNPO4MBWJDUIF TIPSUFSGPSN WeDPVMECFVTFEFJUIFSBTBDMJUJDPSBTUSFTTBCMFQSPOPVO BOEBT TVDIJUXBTTUJMMBUUFTUFEJO0ME$IVSDI4MBWPOJD 0$4 BOEFBSMZ&BTU4MBWJD ̀FSFGPSF GSPNUIJTBOHMF UIF&BTU4MBWJDMBOHVBHFTQSFTFOUBNPSFBEWBODFE TUBHFJOUIFNPSQIPMPHJ[BUJPOPGUIFPSJHJOBMQSPOPVÒJTGBDUXJMMCFSF TVNFEMBUFS TFF 8JUI SFTQFDU UP PCMJRVF BHFOU QISBTFT JU JT RVJUF XFMM LOPXO UIBU UIF -BUWJBOQBTTJWFEPFTOPUBMMPXUIFVTFPGTVDIBQISBTF BUMFBTUOPUXJUIPVU TPNFTQFDJ×DDPOEJUJPOTUPCFTQFDJ×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éFSFOULJOETPG11T 1PMTV^I^ ìîîkUISPVHIl $[ SH òðùkGSPNl QSPCBCMZBMTPY òðùkBU CZlJOTPNF/83VTTJBOEJB MFDUT TFF ̀FTFCBTJDGBDUTBSFTFUPVUJO5BCMF$PNQBSFPOFTUBOEBSE FYBNQMFGPSFBDIDPOTUSVDUJPOUZQF *
B C D E F
3VTTJBO 1IHZIHo F]PȾ YFMX S\SXRMOSQ
CFBSùúøþòøîúûûþÿþòùúøøLJMMFEùúøþòø IVOUFSôùþ $[FDI 1IHZıHȾ F]PȾ ^EFMX Q]WPMZGIQ
CFBSùúøþòøîúûûþÿþòùúøøLJMMFEùúøþòø IVOUFSôùþ 1PMJTI 2MIHŖ[MIHŖȾ ^SWXE×F]×Ⱦ ^EFMX] TV^I^ CFBSùúøþòøîúûûþÿþòùúøøLJMMFEùúøþòø UISPVHI Q]ʼnPM[IKS
IVOUFSìîî -JUIVBOJBO 0SO]WȾ FYZSȾ YÜQYwXEW QIHÜMSXSNS
CFBSùúøþòøîúûûþÿLJMMFEùúøþòøIVOUFSôùþ -BUWJBO 0EGMWȾ XMOEFMNEȾ RÊWMWXW CFBSùúøþòøîúûûþÿLJMMFEùúøþòø k̀FCFBSXBTLJMMFE CZUIFIVOUFS l
&NÌVRȾ;MIQIV Ⱦ
3VTTJBO &BTU4MBWJD
-BOHVBHF
6OEFSHPFS 4VCKFDU "DUPS ̿PSPCMJRVF
1BSUJDJQMF BHSFFNFOU
m"OBMZUJDn
FXMkCFl FY *E
FXkCFl FY *F
F]ĪkCFl ^SWXEĪ kCFDPNFl FY *D
F]XlkCFl ̿JOQSFTFOU UFOTF
FY *B
FÓXkCFl FY *C
$PQVMB F
8EFPIȾȾ 5ZQFTPGQBTTJWFDPOTUSVDUJPOT DPOUFNQPSBSZTUBUF
$[FDI 4MPWBL 8FTU4MBWJD
1PMJTI 8FTU4MBWJD
-JUIVBOJBO #BMUJD
-BUWJBO #BMUJD
TUFN DMJUJD FY **C
TUFN QPTU×Y FY **B
m3FØFYJWFn WIFUD
CBSFJOTUSVNFOUBM
"DUPSQISBTF T
CBSFHFOJUJWF QPTTFTTJWF
q
CBSFJOTUSVNFOUBM SHkGSPNl òðù TV^I^ UISPVHIl ìîî TUFN DMJUJD POMZ MFYJDBMJ[FESFNOBOUT TFF
q q
4EWWMZIWȾEWȾKVEQQEXMGEPȾGSRWXVYGXMSRWȾ
**
B C
:Ⱦ QEKE^MRIȾTVSHEIXWNEȾ \PIF JOTIPQ÷úîTFMMûýþþòýøCSFBEùúøþò :Ⱦ SFGLSHYȾ WIȾ TVSH·Z·Ⱦ GLP¿F JOTIPQ÷úîýøTFMMûýþþòCSFBEùúøþò k#SFBEJT CFJOH TPMEJOUIFTIPQl
3VTTJBO $[FDI
4JODFQBSUJDJQJBMDPOTUSVDUJPOTDPOTUJUVUFUIFQSFEPNJOBOUQBUUFSOPGNBSLJOH UIFQBTTJWFJOUIFMBOHVBHFSFHJPOEJTDVTTFEIFSFUIFZXJMMCFHJWFOQBSUJDVMBS BUUFOUJPO*XJMMTUBSUUIFFYBNJOBUJPOPGUIFmJOHSFEJFOUTnPGQBTTJWFDPOTUSVD UJPOTXJUIUIFTPDBMMFESFØFYJWFNBSLFS
Ȁ Ȁ3KETCHȀOFȀTHEȀEVOLUTIONȀOFȀPASSIVESȀINȀ%AST Ȁ"ALTICȀANDȀ.ORTHERNȀ 3LAVIC 3FØFYJWFNBSLFSTBOEUIF3.QBTTJWF *UIBTCFDPNFBDPNNPOQMBDFUIBUUIF*&SFØFYJWFNBSLFS 3.
XIJDIJO RVJUFBDPVQMFPGMBOHVBHFTPGUIJTCSBODIIBTEFWFMPQFEJOUPBNBSLFSPGUIF QBTTJWF FUZNPMPHJDBMMZEFSJWFTGSPNBGSFF mBOBQIPSJDn SFØFYJWFQSPOPVO ̀JTJTBMTPUIFDBTFXJUI4MBWJD WIFIWe UIFGPSNFSìîîòðùPGUIFQSPOPVO XIJDIIBTCFDPNFBDMJUJDPSBHHMVUJOBUJWF3.-JUIVBOJBOIBTUIF3.WM XIJDINPTUQSPCBCMZEFSJWFTGSPNUIFGPSNFSEBUJWF WM DPNNPOXJUI4MBWJD -BUWJBOEJBMFDUTTIPXBWBSJBUJPOPG3.GPSNT CBTJDBMMZWMBOEWE
BOE UIFJSSFMBUJPOUP-JUIWMIBTOPUFOUJSFMZCFFODMBSJ×FÈFTBNFIPMETGPS 0ME1SVTTJBOWM)PXFWFS GPSUIFEJTDVTTJPOBUIBOEJUJTPGIBSEMZBOZSFMF WBODFGSPNXIJDIDBTFGPSNPGUIFSFØFYJWFQSPOPVOUIF3.JO#BMUJDBOE 4MBWJDIBQQFOFEUPEFSJWFFUZNPMPHJDBMMZ3FHBSEMFTTPGXIJDIDBTFJUXBT UIFSFTQFDUJWFGPSNNVTUIBWFMPTUCPUIJUTQMBDFJOUIFDBTFQBSBEJHNPGUIF QSPOPVOBOEJUTSFGFSFOUJBMJUZTPUIBUJUCFDBNFBQQSPQSJBUFBTBDMJUJD XIJDI NBSLFEWBMFODZDIBOHFTBOEPUIFS PƮFOTVCUMF DIBOHFTJOUIFMFYJDBMTUSVD UVSFPGUIFWFSCTUFNTXJUIXIJDIJUPDDVSSFE TFFCFMPX 'VSUIFSNPSF MPTTPG QBSBEJHNBOESFGFSFOUJBMJUZNVTUIBWFUBLFOQMBDFTPFBSMZJOQSFEPDVNFOUFE UJNFTUIBUJUXJMMQSPCBCMZSFNBJOBOVOTPMWBCMFQSPCMFNUPEFUFSNJOFUIFFY BDUNFDIBOJTNBOEDPNNVOJDBUJWFUSJHHFSTPGUIJTQSPDFTT8FDBOPOMZSFB TPOBCMZBTTVNFUIBUUIFPOTFUPGUIJTQSPDFTTDPJODJEFEXJUIUIFSFØFYJWFNPS QIFNFNBSLJOHBQBSUXIPMFPSTPNFTJNJMBSSFMBUJPOTIJQCFUXFFOUIFmEPFSn PGUIFEFOPUFEBDUJPOBOEUIFmPCKFDUnXIJDITIFBDUFEVQPO*O4MBWJDBOE #BMUJDUIJTQSPDFTTDBOOPUCFJMMVTUSBUFECZUIFIFMQPGBUUFTUFEEBUB CVUJUNBZ CFSFDPOTUSVDUFEXJUIDPO×EFODFCZUIFBJEPGDPNQBSBCMFIJTUPSJDBMFWJEFODF
Ⱦ
&NÌVRȾ;MIQIV
GSPNPUIFSMBOHVBHFTBT GPSJOTUBODF GSPN'SFODI DGUIFSFDFOUBOBMZTJTPG QFSUJOFOUEBUBDPOEVDUFECZ8BMUFSFJU /PUXJUITUBOEJOH UIF EJêDVMUJFT JO SFDPOTUSVDUJOH UIF QSFEPDVNFOUFE TUBHFT BCSPBEFSUZQPMPHJDBMCBTJTPGEBUBQSPWFTVTFGVMJOVOEFSTUBOEJOHXIBU QMBVTJCMZNVTUIBWFHPOFPOCFGPSFIJTUPSJDBMEPDVNFOUTCFHBOUPBQQFBS*U JTXJEFMZBDLOPXMFEHFEUIBUJONBOZMBOHVBHFTUIF3.JTBOFYUSBPSEJOBS JMZQPMZGVODUJPOBMNPSQIFNF XIPTFGVODUJPOTNBZCFBSSBOHFEPOBTFNBO UJDNBQTIPXJOHUIFDPOUJHVJUZSFMBUJPOTCFUXFFOUIFQSPQFSSFØFYJWFGVOD UJPOPOPOFFOEBOEUIFQBTTJWF BOEQBTTJWFMJLF GVODUJPOTPOUIFPUIFSFOE TFF'JHVSF 4VDIBNBQPGWBMFODZDIBOHJOHGVODUJPOTPGNPSQIFNFTXBT ×STUQSPQPTFECZ)BTQFMNBUI ̀FGVODUJPOBMTQSFBEPGUIF3.JTUPB MBSHFEFHSFFDPNQBSBCMFUPUIFQPMZGVODUJPOBMJUZPGBODJFOU*&NBSLFSTPGUIF TPDBMMFEkNFEJVNl ]EJO4BOTLSJU R BCMBVUJO(PUIJD QIRJO"ODJFOU (SFFLFUD CZBOEMBSHFUIFZXFSFSFOPWBUFECZBOFYQBOEJOH3. "TFBSMZBTUIFBQQFBSBODFPGUIF×STUQSFTFSWFE4MBWJDEPDVNFOUT BQQSPY ZFBSTBHP UIF3.BMSFBEZTIPXFEBmGVODUJPOBMJOWFOUPSZnXIJDIJT MFBWJOHBTJEFTPNFEFUBJMT JEFOUJDBMUPJUTEJTUSJCVUJPOUPEBZ TFFCFMPX "MTP QIPOFUJDFSPTJPOBOENPSQIPTZOUBDUJDDPBMFTDFODFIBEBMSFBEZQSPDFEFEUPB DPOTJEFSBCMFEFHSFFJOUIFFBSMJFTUBVUIFOUJD JFOPUUSBOTMBUFE &BTU4MBWJD UFYUTXFFODPVOUFSWeBTBNPSQIFNFXIPTFTZOUBHNBUJDWBSJBCJMJUZJTNPSF SFTUSJDUFEUIBOJOUIPTFUFYUTXIJDIXFSFUSBOTMBUFEGSPN0$4*OHFOVJOFMZ &BTU4MBWJDUFYUTWeDPVMEOPMPOHFSCFTIJƮFEBSPVOEBOEBMNPTUBMXBZTPD DVSSFEJNNFEJBUFMZBƮFSUIFWFSC (VOOBSTTPO ̀JTNFBOUKVTU POF TUFQ GSPN BHHMVUJOBUJPO XIJDI XBT HSBEVBMMZ DPNQMFUFE CZ UIF GPVS UFFOUIDFOUVSZ /PX UIF DSVDJBM QPJOU JT UIBU UIJT LJOE PG QIFOPNFOB XIJDI BSF XFMM LOPXOGSPNHSBNNBUJDBMJ[BUJPOTUVEJFT XBTOPUEFUFSNJOFECZUIFQBTTJWF GVODUJPOPGUIF3.BTTVDI5PSFBMJ[FUIJT XF×STUIBWFUPDPOTJEFSUIBUUIF QBTTJWFGVODUJPOJTPOMZBWFSZMBUFTUBHFJOUIFFYQBOTJPOPGUIF3.UISPVHI UIFTFNBOUJDTQBDFPGWBMFODZDIBOHJOHPQFSBUJPOT̀JTTMPXmNPWFNFOUn DBOCFJMMVTUSBUFECZ'JHVSF 'JHJO)BTQFMNBUI ̀FSFGPSF CF GPSFUIF3.mBSSJWFEnBUUIFQBTTJWFGVODUJPO JUNVTUIBWFCFFOBQQMJFEUP NBSLWBMFODZDIBOHFTXIJDICSPVHIUBCPVUDIBOHFTJOUIFBSHVNFOUTUSVDUVSF PGUIFEFSJWJOHWFSCT TUFNT *OUIJTSFTQFDU UIFTFDIBOHFTXFSFEFSJWBUJPOBM JOUIFUSBEJUJPOBMTFOTF CZXIJDIOFXMFYJDBMJUFNTBSJTF$POTJEFS GPSJO &NQIBUJD 'VMM (SPPNJOH ̰ ̰ SFØFYJWF SFØFYJWF CPEZNPUJPO
̰
"OUJ 1PUFOUJBM ̰ ̰ 1BTTJWF DBVTBUJWF QBTTJWF
*MKYVIȾȾ 4FNBOUJDBMMZDPOUJHVPVTGVODUJPOTPGSFØFYJWFQSPOPVOBOE3.
4EWWMZIWȾEWȾKVEQQEXMGEPȾGSRWXVYGXMSRWȾ
TUBODF UIFDIBOHFGSPNDBVTBUJWFUPQBSUJUJWFPCKFDU 3VTT
IWEXokUPDPNCl̶Ⱦ
IWEXoWNEkUPDPNCPOFlT PXO IBJSl
GSPNDBVTBUJWFUPBVUPDBVTBUJWF TSH RNEXokUPMJƮ SBJTFl̶TSHRNEXoWNEkUPSJTF TUBOEVQl
GSPNDBVTBUJWFUPBOUJ DBVTBUJWF WPSQEXokCSFBLUSl̶WPSQEXoWNEkCSFBLJOUSl
GSPNDBVTBUJWFUPSF ØFYJWFDBVTBUJWF WXVM
okUPDVUIBJSl̶WXVM
oWNEkUPIBWFTPLDVUPOFMlTIBJSl PSUPmNPEBMQBTTJWFn FHWXMVEXo̶WXMVEXoWNEJOŢXMȾRSWOMȾPIKOSȾWXMVENYXWNE k̀FTFTPDLTXBTIFBTJMZl XJUIBOBEEJUJPOBMBMFUIJDNFBOJOHDPNQPOFOU JFB NPEBMDPNQPOFOUJOEJDBUJOHUIFPCKFDUJWFQPTTJCJMJUZPGUIFSFBMJ[BUJPOPGUIF SFTQFDUJWFBDUJPOEFOPUFECZUIFTUFN 0OMZUIF3.JOUIFQBTTJWFGVODUJPO CPUIJNQFSTPOBMBOEQFSTPOBM SFBMMZEPFTOPUDIBOHFUIFMFYJDBMNFBOJOHPG UIFEFSJWJOHWFSC*U UIFSFGPSF EPFTOPUFOIBODFUIFOVNCFSPGFOUSJFTJOUIF MFYJDPO OPSEPFTJUFWFOJOØVFODFUIFJOUFSOBMPSHBOJ[BUJPOPGTJOHMFMFYJDBM FOUSJFT EFQFOEJOHPGXIBUPOFlTUIFPSZPGUIFMFYJDPOMPPLTMJLF
CVUJUKVTU JOEJDBUFTBEJéFSFOUNBQQJOHGSPNUIFMFYJDPOPOUPUIFNPSQIPTZOUBY*O UIJTTFOTFJUJTUIFPOMZSFBMMZHSBNNBUJDBM OPOMFYJDBM GVODUJPOPGUIF3. ̀FXIPMFEJBDISPOJDQSPDFTT XIJDICFHJOTXJUIUIFHSBEVBMMPTTPGSFGFS FOUJBMJUZPGUIFSFØFYJWFQSPOPVOBOEJUTUSBOTJUJPOUPB3.NBSLJOHWBMFODZ DIBOHFT BOEXIJDIFOETVQCZNBSLJOHKVTUBSFBSSBOHFNFOUPGNBQQJOH SVMFTGSPNUIFMFYJDPOUPUIFTZOUBY BTJO'JH
DBOCFSFQSFTFOUFEHSBQIJD BMMZBTJO'JHVSF̀F3.EPJOHJUTTFSWJDFTBTBQBTTJWFNBSLFSJTBOJOTUBODF PG XIBU * XPVME MJLF UP TVCTVNF VOEFS kHSBNNBUJDBM EFSJWBUJPOl CFDBVTF UIFNPSQIPUBDUJDSVMFTEFSJWJOHB3.QBTTJWFGSPNBUSBOTJUJWFWFSCBSFKVTU UIFTBNFBTXJUIPUIFS3.GPSNTEFSJWFEGSPNPUIFS3VTTJBOWFSCTUIFZBM XBZTDPNFCFUXFFOUIFEFSJWJOHTUFNBOEJOØFDUJPOBMBêY FT *OUIFQBTTJWF GVODUJPOUIF3.JTKVTUNPSFQSPEVDUJWFBOEMFTTSFTUSJDUFECZUIFMFYJDBMDPO UFOUUIBOJUJT GPSJOTUBODF JOUIFGPSNBUJPOPGBOUJDBVTBUJWFT BVUPDBVTBUJWFT TPDBMMFEmNPEBMQBTTJWFTn FUD TFFBCPWF 'PSBNPSFHFOFSBMKVTUJ×DBUJPO PGkHSBNNBUJDBMEFSJWBUJPOlTFF7-FINBOO UIJTWPMVNF 8IBUJTBUJTTVF IFSFJTOPUBOPUIFSBUUFNQUBUEFNBSDBUJOHJOØFDUJPOBOEEFSJWBUJPO CVUBOBU UFNQUUPUSFBUHSBNNBUJDBMJ[BUJPOBOEHSBNNBUJDBMDBUFHPSJFT QBSBEJHNT BT
-FYJDBMEFSJWBUJPO DIBOHFPGUIFWFSClTMFYJDBMTUSVDUVSF
3FØFYJWFQSPQFS
1BTTJWF
HSBNNBUJDBMEFSJWBUJPO QSFTFSWBUJPOPGBSHVNFOUTUSVDUVSF JOQBSUJDVMBSPGUIFOVNCFSPGBSHVNFOUQPTJUJPOT
*MKYVIȾȾ 'SPNMFYJDBMWBMFODZDIBOHFTUPHSBNNBUJDBMEFSJWBUJPO 3.QBTTJWF
Ⱦ
&NÌVRȾ;MIQIV
QIFOPNFOBXIJDIUIFNTFMWFTEPOPUEFQFOEPOUIFRVFTUJPOXIFUIFSTPNF NFBOJOHGVMEJTUJODUJPOTJOBMBOHVBHFPSQSPDFTTFTSFMFWBOUUPJUTTZOUBYBSFFY QSFTTFECZJOØFDUJPOBMFOEJOHT PSSBUIFSCZPUIFSNPSQIPMPHJDBMPQFSBUJPOT
Ⱦ 8LIȾVMWIȾSJȾGEXIKSVMEPȾVIWXVMGXMSRW -PPL OPX BO FYBNQMF JMMVTUSBUJOH UIF QBTTJWF GVODUJPO PG We JO 0ME &BTU 4MBWJD
PS^EȾ RIȾ XZSVNEw
MȾ TPSHEȾ S CSBODIùúøþòñùðòDSFBUFûÿîùúøþòñGSVJUòðùþòøBCPVU QRı VUYċQGKZYPGȾ EȾ XZSVNEw
MEȾ TPSH NF÷úîDIPQPéþòûýþýøBOEDSFBUFûÿîþòñïðÿGSVJUìîîþòø UZXċHOZYPG DMFBOþòûýþýø 'FPEPTJK1FŮFSTLJK UID
kUIFCSBODIXIJDIEPFTOPUZJFMENFBGSVJU WILLȀBEȀCHOPPEDȀOǹ CVU UIBUPOFXIJDIEPFTCFBSBGSVJU WILLȀBEȀCLEANEDk
.BOZPGUIFFYBNQMFTDJUFEJOUIFMJUFSBUVSFPGUIFUPQJD IPXFWFS BSFOPUVO FRVJWPDBM JOTPGBSBTUIFQBTTJWFJTOPUUIFPOMZQPTTJCMFJOUFSQSFUBUJPOXIJDI DBOCFHJWFOUPUIFWFSCXJUIWe DG GPSJOTUBODF GSPN%BOLPW
MȾ QXKYZOYPGȾ ZșȾ)VHERıȾ SXșȾ -SERE BOECBQUJ[FþòìúýýøJO+PSEBO÷úîGSPN+PIOòðùþò -BWSFOUlFWTLBKBMFUPQJTl UID
JJ kBOEIFXBTCBQUJ[FEJOUIF+PSEBOCZ+PIOl̰QBTTJWF JJ kBOEIFNBEFIJNTFMGCFCBQUJ[FECZ+PIOJOUIF+PSEBOl̰SFØFYJWF DBVTBUJWF
̀FQBTTJWFGVODUJPORVJUFPƮFOJOUFSTFDUFEFTQFDJBMMZXJUIUIFBVUPDBVTBUJWF UIFBOUJDBVTBUJWFBOEUIFSFØFYJWFDBVTBUJWF*OGBDU TVDIBNCJHVJUJFTBSFFO DPVOUFSFEVOUJMUPEBZ CVUJO3VTTJBOTPNFTVCUMF CVUJNQPSUBOUDIBOHFTJO UIFPWFSBMMEJTUSJCVUJPOPG3.WFSCT PSWFSCGPSNT IBWFPDDVSSFE XIJDI IBWFNBEFUIFTZTUFNPGDIPJDFTGPSNBSLJOHUIFQBTTJWFNPSFSFTUSJDUJWF̀F NPTUSFMFWBOUPOFGPSPVSUPQJDJTUIFGBDUUIBU3.WFSCTXJUIQFSGFDUJWF QG WBMVFDBOOPMPOHFSCFJOUFSQSFUFEBTQBTTJWF JFUIF3.QBTTJWFIBTCFFO SFTUSJDUFEUPJNQFSGFDUJWF JQG WFSCT$GSXVıFMXWNEJO BOEUIFGPMMPXJOH FYBNQMFGSPNB/PWHPSPEUFYU DJUFEBƮFS4USFMlDPWB
4EWWMZIWȾEWȾKVEQQEXMGEPȾGSRWXVYGXMSRWȾ
Ew
IȾȾȾȾHEȾ UYRċVOZșYPGȾ MȾ RSWȾ HEȾ YVIÜIXș JG UIBUCMJOEþòûýþýøBOEOPTFìîîþòBOEDVUPéþòûýþ IQY IJNïìÿ kBOEXIFOUIBUIFBEȀBLINDEDBOEPOFDVUPéIJTOPTFl
̀FWFSCSWPıTMXMkUPCMJOElJTQFSGFDUJWF/POFUIFMFTT UIJTJOTUBODFDBOVOBOJ NPVTMZCFJOUFSQSFUFEBTQBTTJWF QSPCBCMZOPCPEZ MFBWJOHBTJEFNBTPDIJTUT PSEFSTPUIFSQFPQMFUPDSJQQMFPOFTFMG TP XJMMOPUCFJOUFSQSFUFEBTBSFØFY JWFDBVTBUJWF *OFBSMZ&BTU4MBWJDXFDBOFODPVOUFSFYBNQMFTJOXIJDIUIF 3.QBTTJWFBOEUIFQFSJQISBTUJDQBTTJWFPGWFSCTPGFJUIFSBTQFDUBSFVTFEPOF BƮFSBOPUIFS$PNQBSFBOFYBNQMFXJUIBOJNQFSGFDUJWFQBSUJDJQMFJOBQFSJ QISBTUJDDPOTUSVDUJPOUBLFOGSPNUIFmÞJUJF'FPEPSB4UVEJUBn BUFYUNPSFPCWJ PVTMZJOØVFODFECZ0$4 DJUFEGSPN4JMJOB _
MȾZșWXEZșȾRE
EXșȾTıXMȾTWEPX]VȔȾHZH Ⱦ ZYȾMȾXYȾEFMIȾQRSK]MȾXVʎWșTKYR_yOSș _ F]ZEEwIȾXE
IȾTSȾQPX Ⱦ ZıȾWıHșwYȾIQYȾWIȾTEO]ȾFIw
MWPȔR]M\șȾFıWSZșȾKPE W YR_yGGyKYPG kBOEBTIFHPUVQ IFCFHBOUPDIBOUUIF%BWJEQTBMNBOEJNNFEJBUFMZ UIFIFBWZUSFNPSWASȀNOTȀTOȀBEȀHEARDBOZNPSF CVUBTIFTBUEPXOBG UFSUIFQSBZFS UIFWPJDFPGVOUPMEEFNPOTWASȀTOȀBEȀHEARDBGSFTIl
*OTVDIJOTUBODFTUIFQBTTJWFGVODUJPOJTPCMJUFSBUFECZBOBMFUIJDNFBOJOH TFF BCPWF #VUXFDBOFODPVOUFSDPNQBSBCMFFYBNQMFTXJUIRXQBSUJDJQMFTBOE 3.GPSNTGSPNQFSGFDUJWFWFSCTCPUICFUSBZJOHHFOVJOFQBTTJWFGVODUJPOJO POFTFOUFODFFWFOJOTJYUFFOUIDFOUVSZ1PMJTI
XSȾ REQȾ TV^I^Ⱦ GRIȾ OETIPPER] kUIJTìîîVTïìÿUISPVHIVQSJHIUìîîû÷øQSJFTUìîîû÷ø U`TGPSOÝU YOïM UHPG]OUTU PKYZ
EFDMBSFEûýÿùýøBOEQSPDMBJNûûûùúøþòùîúûûýþþò MJUkUIJTEFDMBSFEJUTFMGUPVTCZUISPVHIVQSJHIUQSJFTUTBOEJTQSP DMBJNFEl JFkJUXBTQSPDMBJNFEUPVTCZVQSJHIUQSJFTUTl
̀FSFUSFBUPGUIF3.QBTTJWFGSPNQFSGFDUJWFWFSCTXBTBTMPXBOEHSBEVBM QSPDFTT BOEJUJTJNQPTTJCMFUPQJOEPXOFYBDUMZUIFUJNFXIFOJUFWFOUVBMMZ EJFEPVU5PEBZJUIBTJOEFFECFDPNFPCTPMFUF BMUIPVHIUIFSFBSFSFMJDTPGJU JONPEFSO BUMFBTUDPMMPRVJBM 3VTTJBO DG:EwȾXIOWXȾTVS
MXEPWNEk:PVSUFYUXBT SFBE UISPVHI l PSNPSFQSFDJTFMZk:PVSUFYUDPVMECFSFBEl*EPVCU IPX
Ⱦ
&NÌVRȾ;MIQIV
FWFS XIFUIFSUIFTFSFMJDTBSFSFBMMZUPCFUSFBUFEBTQBTTJWFTmQVSFBOETJN QMFnUIFZVTVBMMZCFBSBOBEEJUJPOBMBJSPGBMFUIJDNPEBMJUZ TFFNZUSBOTMB UJPO 'VSUIFSNPSF UIFZEPOPUBMMPXBOBHFOUQISBTF :EwȾXIOWXȾTVS
MXEPWNEȾ REwMQȾMRÜIRIVSQk:PVSUFYUXBTSFBECZPVSFOHJOFFSl
BTXPVMECFQPTTJCMF PUIFSXJTFJOUIFQBTTJWFPGNPEFSO3VTTJBO"TGPSEJBDISPOZ XFNBZTBZUIBU UIF3.QBTTJWFPGQFSGFDUJWFWFSCTXBTPVTUFEBUUIFMBUFTUJOUIFDPVSTFPGUIF OJOFUFFOUIDFOUVSZ "MMUIJTTIPXTUIBUQPMZGVODUJPOBMJUZPG3.GPSNTPGQFSGFDUJWFTUFNTIBT EFDSFBTFE 3.GPSNTPGJNQFSGFDUJWFTUFNT IPXFWFS IBWFOPÙFMBUUFS POFT JOUVSO IBWFCFFOSFTUSJDUFEUPUIF3.QBTTJWFJO&BTU4MBWJDBOEDFBTFE UPGPSNUIFBOBMZUJDQBTTJWF$PNQBSFFYBNQMFTGSPNFBSMZDFOUVSJFTTVDI BT
_
-KYQIRșȾWXE Ⱦ KSȾ%RHVıNEȾ+VMKSVMMȾPNYFMQșȾFSȾFıȾTVIÜIȾ:SPSHMQIVSQșȾ āZKTȾÜIȾSXSȾ:ȔWXMWPEZEȾMȾSXSȾZWM\șȾPNYHIM *QBUlFWTLBKBMFUPQJTl U**p UID
kCFDBVTFUIFBCCPUPG4BJOU"OESFK (SJHPSJK XBTGPSNFSMZSFWFSFECZ 7PMPEJNFS RESPECTEDCZ7ɰTUJTMBWBOECZBMMQFPQMFl
*O3VTTJBOBOBMZUJDQBTTJWFTPGJNQFSGFDUJWFWFSCTXFSFJOVTFBQQSPYJNBUFMZ VOUJMUIFTFWFOUFFOUIDFOUVSZ BƮFSUIBUUIFZCFHBOUPHSBEVBMMZEJTBQQFBSGSPN UFYUTPGEJéFSFOUTHFOSFT DG-PNUFW -FYJDBMJ[FESFMJDTIBWFCFFO QSFTFSWFEQSBDUJDBMMZPOMZJOBUUSJCVUJWFVTF FHRITMWER]IȾ^EOSR]kVOXSJU UFOMBXTl *OUIFMPOHSVO UIFTFUXPQSPDFTTFTPGGVODUJPOBMEFDSFBTFDPO WFSHFE TPUIBUUXPDPNQFUJUJWFUZQFTPGQBTTJWFDPOTUSVDUJPOTXFSFSFPSHBO J[FEJOBDPNQMFNFOUBSZGBTIJPÒJTQSPDFTTJTXIPMMZVOEFSTUBOEBCMFPOMZ JODPOOFDUJPOXJUIUIFFWPMVUJPOPGUIF&BTU4MBWJD BOE1PMJTI BTQFDUTZTUFN XIJDI IPXFWFS *DBOOPUEXFMMPOIFSF "TJNJMBSQSPDFTTPGDPNQMFNFOUBSZEJTUSJCVUJPOSFTUJOHPOUIFTUSFOHUI FOJOHPGUIFBTQFDUPQQPTJUJPOUPPLQMBDFJO1PMJTI UPP#VUJUEJEOPUJOWPMWF UIF3.QBTTJWF XIJDIXBTBMUPHFUIFSBCBOEPOFETPNFXIFSFJOUIFTFDPOE IBMGPGUIFOJOFUFFOUIDFOUVSZ DG4[MJGFST[UFKOPXB 4PNFUJNFT FYBNQMFTMJLF;]O×EHȾWMeȾTMW^I k̀FMFDUVSFJTCFJOHXSJUUFOl BSFNFOUJPOFE BTBUUFTUJOHBO3.QBTTJWFJONPEFSO1PMJTI*OGBDU TVDIDBTFTBSFBUCFTU SFNOBOUTPGBOFBSMJFSQBUUFSO UIFZEPOPUBMMPXGPSBOBHFOUQISBTF BTXPVME CFVTVBMJO1PMJTI
UIFZBSFMFYJDBMMZIJHIMZSFTUSJDUFE UPNPSFPSMFTTBEP[FO WFSCT
BOEUIFZDBOOPUCFVTFEXJUITVCKFDUTOBNJOHQFSTPOTDBQBCMFPGBDU JOHPOUIFJSPXÒFZNJHIUUIFSFGPSFRVBMJGZBTQISBTFPMPHJ[FEVOJUT MFY JDBMJ[BUJPOT
4EWWMZIWȾEWȾKVEQQEXMGEPȾGSRWXVYGXMSRWȾ
3.GPSNTPGWFSCTXJUIBQBTTJWFGVODUJPO XJUIBOBHFOUQISBTF DPVME TUJMMCFFODPVOUFSFEJOUIF×STUIBMGPGUIFOJOFUFFOUIDFOUVSZ GPSJOTUBODF
2EOE^ERIȾ TV^I^Ⱦ OVÉPEȾ TVSNIOXE PSEFSûÿîùúøû÷UISPVHILJOHìîîþòøQSPKFDUùúøû÷ HSTI×RMIŀ MUZU]GÝ_ YOïȾTV^I^ TVQQMFNFOUòðùû÷QSFQBSFû÷ùúùāôýýøUISPVHI []^REG^SRIȾ HSȾXIKSȾ SWSF]
BQQQPJOUûÿîìîîû÷UP UIJTòðùþòQFSTPOìîîû÷ MJUk̀FTVQQMFNFOUBSZQSPKFDUTPSEFSFECZUIF,JOHQSFQBSFEUIFN TFMWFTCZUIFQFPQMFBQQPJOUFEUPUIJT UBTL l JFk̀FTVQQMFNFOUBSZ QSPKFDUTPSEFSFECZUIF,JOHXFSFQSFQBSFECZUIFQFPQMFBQQPJOUFEUP UIJTUBTLl
*O1PMJTIPOMZBOBOBMZUJDQBTTJWFTVSWJWFE CVUUIFQBSUJDJQMFTBSFOPXTVC KFDUUPUIFTBNFDPNQMFNFOUBSZGVODUJPOBMEJTUSJCVUJPOPWFSUXPPQQPTFEBT QFDUT QFSGFDUJWFpJNQFSGFDUJWF BTBSF×OJUFWFSCGPSNT JOUIFBDUJWF ̀BU JT JONPEFSOTUBOEBSE1PMJTIPOMZRXQBSUJDJQMFTPGJNQFSGFDUJWFWFSCT UPUIF FYDMVTJPOPGRXQBSUJDJQMFTPGQFSGFDUJWFWFSCT BSFDBQBCMFPGJOEJDBUJOHJUFS BUJWJUZBOEQSPHSFTTJWJUZ EVSBUJPOXJUIPVUMJNJUT
XIFSFBT JOUVSO RXQBSUJ DJQMFTPGQFSGFDUJWFWFSCTBSFUIFPOMZNFBOTUPSFGFSUPQPTUTUBUFT JFSFTVMUB UJWFT PSUPTJOHVMBSUJNFMPDBUFEFWFOUTJOUIFQBTTJWF *OGBDU DPOUFNQPSBSZ1PMJTIJTUIFPOMZ4MBWJDTUBOEBSEMBOHVBHFJOXIJDI RXQBSUJDJQMFTTIPXTVDIBDPOTFRVFOUBOEDMFBSDVUEJTUSJCVUJPOBOEJOXIJDI UIF3.QBTTJWFIBTCFFOPVTUFEUPUBMMZ'SPNUIJTQPJOUPGWJFX $[FDIBOE 4MPWBLIBWFSFNBJOFEMFTTTUSBJHIUGPSXBSEPOUIFPOFIBOE UIFZBMMPXCPUI JNQFSGFDUJWFBOEQFSGFDUJWFWFSCTUPGPSNB3.QBTTJWF BMUIPVHIUIF3. QBTTJWFPGQFSGFDUJWFWFSCTJTNVDISBSFSBOEUFOETUPTIPXUIFTBNFSFTUSJD UJPOTBTIBWFKVTUCFFONFOUJPOFEGPS1PMJTISFNOBOUTPGUIF3.QBTTJWF0O UIFPUIFSIBOE RXQBSUJDJQMFTPGCPUIBTQFDUTDBOGPSNBOBOBMZUJDQBTTJWF CVU UIFZBSFOPUTPOFBUMZEJTUSJCVUFEPWFSBTQFDUGVODUJPOTBTUIFZBSFJO1PMJTI $[FDIBOE4MPWBLTIPXUIFTBNFQPUFOUJBMBNCJHVJUJFTXJUI3.GPSNTXIJDI BSFDIBSBDUFSJTUJDGPS3VTTJBO TFFBCPWF ̀FZSFTUSJDUUIFNNBJOMZUPUIF UIJSEQFSTPO XIFSFJUJTMFTTMJLFMZUIBU3.GPSNTXJMMCFJOUFSQSFUFEOPUBT QBTTJWFT CVUBTBVUPPSBOUJDBVTBUJWFT&WFONPSFJNQPSUBOU QFSJQISBTUJD BOE3.QBTTJWFEPOPUTPNVDIDPNQMFNFOU CVUQBSUJBMMZmEVQMJDBUFnFBDI PUIFS JOTPGBSBTRXQBSUJDJQMFTPGJNQFSGFDUJWFWFSCTBOE×OJUFGPSNTPGJN QFSGFDUJWFWFSCTTVQQMJFEXJUIUIF3.PƮFOGVM×MMUIFTBNFBTQFDUVBMGVOD UJPOT CFTJEFTNBSLJOHWPJDF $PNQBSFUIFGPMMPXJOHUXPFYBNQMFTJMMVTUSBU JOHUIFIBCJUVBMQSFTFOUJOUIFmIJHInWBSJFUZPG$[FDI WTMWSZR·Ⱦ
IwXMRE
Ⱦ
&NÌVRȾ;MIQIV
B C
:Ó^REQR¿Ⱦ ORML] YK VĻKQR½JGPÉ HS GBNPVTñùúøû÷CPPLñùúøû÷ýøUSBOTMBUFûýþû÷JOUP
IwXMR] $[FDIñòðùþò k'BNPVTCPPLTBSF VTVBMMZ USBOTMBUFEJOUP$[FDIl 8]XSȾ TV·GIȾ PYU[Ⱦ ZȾ TSWPIHRà ïðøñùúøû÷XPSLñùúøû÷îúûûýþû÷JOMBTUñ÷úîþò HSFıȾ VĻKQR½J½T_ HSȾ
IwXMR] QFSJPEñ÷úîþòUSBOTMBUFûûûñùúøþòJOUP$[FDIñòðùþò k 3FDFOUMZUIFTF XSJUUFO XPSLTBSF IBWFCFFOCFJOH USBOTMBUFE JOUP$[FDIl
8FNBZBTTVNFUIBUUIJTSFØFDUTBNPSFBODJFOUTUBHF XIJDIIFMEBMTPGPS 3VTTJBOBOE1PMJTIBUMFBTUVOUJMUIFFJHIUFFOUIDFOUVSZ TFFBCPWFBOE4FDUJPO ̀JTTUBHFTIPVMECFDPOTJEFSFEMFTTHSBNNBUJDBMJ[FEUIBOUIF1PMJTI QBTTJWF GPSUIFSFBTPOTMBJEPVUBCPWF
CVUBMTPMFTTHSBNNBUJDBMJ[FEUIBOUIF 3VTTJBOQBTTJWF CFDBVTF$[FDITUJMMMBDLTBDMFBSDVUEJWJTJPOPG3.QBTTJWF WTQFSJQISBTUJDQBTTJWFBOEJNQFSGFDUJWFWTQFSGFDUJWFWFSCT XIJDIIBTFTUBC MJTIFEJUTFMGJO3VTTJBO
1BSUJDJQMFTPSJFOUBUJPOPGEJBUIFTJTBOEBTQFDUVBMTIJƮT Ⱦ 6IWYPXEXMZIȾERHȾVIPEXMZIȾTEVXMGMTPIW ̀FQSJODJQBMmJOHSFEJFOUnPGBOBMZUJDQBTTJWFTBSFQBSUJDJQMFT8FXJMM UIFSF GPSF IBWFUPBDDPVOUGPSUIFSJTFPGTPDBMMFEQBTTJWFQBSUJDJQMFTBOEUIFJSSF MBUJPOUPSFTVMUBUJWFDPOTUSVDUJPOT3FTVMUBUJWFQBSUJDJQMFTBSFmWFSCGPSNTUIBU FYQSFTTBTUBUFJNQMZJOHBQSFWJPVTFWFOUn /FEKBMLPWBOE+BYPOUPW )BTQFMNBUI
BNPOHPUIFST TIPXFEUIBUMBDLPGJOIFSFOUEJB UIFUJDPSJFOUBUJPOJTDIBSBDUFSJTUJDGPSNBOZEFWFSCBMBEKFDUJWFTJO*&BTXFMM BTJOOPO*&MBOHVBHFT#ZUIJTUIFGPMMPXJOHJTNFBOU*ONBOZMBOHVBHFT QBSUJDJQMFTCFHBOBTEFWFSCBMBEKFDUJWFTXIPTFEJBUIFUJDSFMBUJPOTIJQUPUIFEF SJWJOHWFSCTXBTOPUBTUBCMFPSVOJ×FEPOF̀BUJT PƮFOUIFBSHVNFOUTUSVD UVSFTPGEFWFSCBMBEKFDUJWFTBSFSFMBUFEUPUIFBSHVNFOUTUSVDUVSFTPGUIFWFSCT JOBOPOVOJGPSNXBZ%FWFSCBMEFSJWBUJWFTXJUIPOFBOEUIFTBNFGPSNBUJWF DBOJOPOFDBTFBHSFFXJUIBOBSHVNFOUXIJDIJTJEFOUJDBMXJUIBMPXFSSBOL JOHBSHVNFOUPGUIFEFSJWJOHWFSCT*OBTNVDIBTUIJTMPXFSSBOLJOHBSHVNFOU DBOOPSNBMMZCFJEFOUJ×FEBTUIF6OEFSHPFS TVDIEFSJWBUJWFTDBOCFDBMMFE k6OEFSHPFSPSJFOUFEl DG&OHMXSȾFYMPHȾEȾLSYWI̶XLIȾFYMPXȾLSYWI FYMPXSFGFST
4EWWMZIWȾEWȾKVEQQEXMGEPȾGSRWXVYGXMSRWȾ
UP BOEBHSFFTXJUI UIFQBUJFOU JFBUZQJDBM6OEFSHPFS *OPUIFSDBTFT IPX FWFS UIFJSBSHVNFOUDPJODJEFEXJUIUIFIJHIFTUSBOLJOHBSHVNFOUPGUIFEFSJW JOHWFSC8JUIUXPBOEUISFFQMBDFWFSCTUIJTJTOFDFTTBSJMZUIF"DUPS TPUIBU QBSUJDJQMFTUBLJOHUIJTQFSTQFDUJWFDBOJOHFOFSBMCFDBMMFEk"DUPSPSJFOUFEl GPSJOTUBODF (FSNWGL[ÌVIRkUPTXFBSl̶HMI+IWGL[SVIRIRkKVSPSTlPSFI HMIRIRkUPTFSWF PQFSBUFl̶HIVȾ&IHMIRXIkFNQMPZFFlBTMFYJDBMJ[FESFNOBOUT GSPN.JEEMF)JHI(FSNBO MBTUFYBNQMFCZDPVSUFTZPG1FUSB7PHFM QD *OPUIFSDBTFT FHXJUI-F[HJBOEFWFSCBMBEKFDUJWFT UIFJSBSHVNFOUEPFTOPU DPSSFTQPOEUPBOZBSHVNFOUPGUIFEFSJWJOHWFSC CVUUPBOBEKVODU*OHFOFSBM EFWFSCBMOPVOTUIBUBSFOPU×YFEXJUISFHBSEUPNBDSPSPMFTDBOCFDBMMFEkSFMB UJWFQBSUJDJQMFTl DG)BTQFMNBUI GPSUIFUFSNBOEFYBNQMFT #FTJEFSFMBUJWFQBSUJDJQMFT TPNFBêYFTNBZBMTPCFDPNFIJHIMZQSPEVD UJWFEFWJDFTPGBEKFDUJWFGPSNBUJPO DG GPSJOTUBODF &OHMJTIBEKFDUJWFTXJUI UIFTVêYEFPI QEREKIEFPI EKVIIEFPI FUD PS(FSNBOBEKFDUJWFTXJUIUIF TVêYFEV ERRILQFEVkBDDFQUBCMFl ZIVºYµIVFEVkBMJFOBCMF XIJDIDBOCF TPMElFUD ̀BUUIFCVMLPGMJOHVJTUTEPFTOPUJODMVEFUIFTFGPSNTJOUPUIFQBSB EJHNPGWFSCT JT×STUBOEGPSFNPTUUPCFFYQMBJOFEGSPNUIFGBDUUIBUUIFTFBG ×YFTBEETPNFTFNBOUJDDPNQPOFOUUPUIFNFBOJOHPGUIFTUFNPGUIFEFSJWJOH WFSC"TBSVMF UIJTJT BHBJO BNPEBM BMFUIJD EFPOUJD DPNQPOFOU*OPUIFS XPSET EFWFSCBMBEKFDUJWFTEPOPUCFDPNFUSVFQBSUJDJQMFTBTMPOHBTUIFZNPE JGZUIFMFYJDBMNFBOJOHPGUIFEFSJWJOHWFSCT̀FZSFNBJOBEKFDUJWFTQSFDJTFMZ CFDBVTFUIFSFTQFDUJWFBêYFTDSFBUFOFXMFYJDBMVOJUTBOEEPOPUKVTUBEBQUUIF MFYJDBMTUFNUPUIFTZOUBDUJDTVSSPVOEJOHT'SPNUIJTXFTFFUIBUQSPEVDUJWJUZ PGBêYFTBMPOFEPFTOPUEJTUJOHVJTIUSVFQBSUJDJQMFTGSPNEFWFSCBMBEKFDUJWFT "HBJO BDSVDJBMQPJOUXJUISFHBSEUPHSBNNBUJDBMJ[BUJPOQSPWFTUPCFUIBUUIF MFYJDBMDPOUFOUPGWFSCTUFNTBêYFECZTPNFQSPEVDUJWFEFSJWBUJPOBMNPS QIFNFCFQSFTFSWFÈJTJTUIFTBNFDSJUFSJPOBTXJUI3.EFSJWBUJWFTEJT DVTTFEJO 'SPNUIJTQPJOUPGWJFX SFTVMUBUJWFQBSUJDJQMFTBSFMFYJDBMMZRVJUFDMPTFUP EFWFSCBMBEKFDUJWFTUIFZTIJƮUIFGPDVTPGMFYJDBMNFBOJOHGSPNUIFFWFOUEF OPUFECZUIFEFSJWJOHWFSCUPBDPSSFMBUJOHSFTVMUBOUTUBUF DG B 8LIȾ+VIIOWȾHIWXVS]IHȾ8VS]̰FWFOU̶ C %ƖIVȾXLIȾ[EVȾ[MXLȾXLIȾ+VIIOW 8VS]Ⱦ[EWȾHIWXVS]IH̰SFTVMUBUJWF TUBUF ̀JTTIJƮBéFDUTUIFJOIFSFOUBTQFDUVBMQSPQFSUJFTPGUIFWFSCTUFN.PSFTP SF TVMUBUJWFQBSUJDJQMFTUZQJDBMMZIBWFPUIFSWBMFODZQSPQFSUJFTUIBOUIFJSEFSJWJOH WFSCTUIFZBSFQSFEPNJOBOUMZGPSNFEGSPNUSBOTJUJWFTUFNTUIFWFSClT"D UPSJTEFDFOUFSFEMFYJDBMMZ XIFSFBTUIFSFGFSFOUPGUIF6OEFSHPFSCFDPNFTGP
Ⱦ
&NÌVRȾ;MIQIV
DVTTFEBTUIFFOUJUZGPSXIJDIUIFTUBUFPCUBJOT kPCKFDUPSJFOUFElSFTVMUBUJWFTJO UIFUFSNJOPMPHZPG/FEKBMLPW ̀JTDIBOHFDPODFSOTUIFEJBUIFTJTPSJFO UBUJPO/PX JOPSEFSUPCFDPNFUSVFkQBTTJWFQBSUJDJQMFTl UIFSFTQFDUJWFEFSJW BUJWFT PSUIFBêYFTBTTPDJBUFEXJUIUIFN NVTUTIPXBTUBCMFPSJFOUBUJPOUP XBSET BOEBHSFFNFOUXJUI UIF6OEFSHPFSPGUIFEFSJWJOHWFSCT JSSFTQFDUJWF PGUIFQBSUJDVMBSTFNBOUJDSPMF kQBUJFOUl kUIFNFl kTUJNVMVTl PSIPXFWFSUIFZ NBZCFOBNFE BOESFHBSEMFTTPGXIFUIFSUIFTFWFSCTBSFUFMJDPSOPU ̀FFTTFODFPGXIBUXFIBWFTBJETPGBSJTUIFGPMMPXJOH̀FSFBSFUXPLJOET PGTIJƮTXIJDIDBVTFBMFYJDBMEJTTPDJBUJPOPGUIFSFTVMUBUJWFQBSUJDJQMFGSPNUIF WFSCUIFSFJTBMXBZTBTIJƮPGMFYJDBMMZJOIFSFOUBTQFDUVBMQSPQFSUJFT BOEUZQ JDBMMZ JFXJUIUXPBOEUISFFQMBDFUSBOTJUJWFWFSCT UIFSFJTBMTPBMFYJDBMTIJƮ GSPN"DUPSUP6OEFSHPFSPSJFOUBUJPO'PSUIJTSFBTPOSFTVMUBUJWFQBSUJDJQMFTBSF OPTUSJDUQBSUPGUIFQBSBEJHNPGUIPTFWFSCTGSPNXIJDIUIFZBSFEFSJWFE/PX JOPSEFSGPSUIFSFTQFDUJWFQBSUJDJQJBMDPOTUSVDUJPOTmBHBJOnUPCFDPNFNFN CFSTPGUIFQBSBEJHNGPSNTPGWFSCTXJUIJEFOUJDBMMFYJDBMDPOUFOU CVUXJUIB SFBSSBOHFE"DUPS6OEFSHPFSNBQQJOHJOUPUIFTZOUBY UIFZNVTU ×STU CFDB QBCMFPGGPDVTTJOHPOUIFTBNFFWFOUBTUIFEFSJWJOHWFSCTBOE TFDPOE TIPX BTUBCMFPSJFOUBUJPOUPXBSETUIF6OEFSHPFS JOPQQPTJUJPOUPUIFBDUJWF
BUMFBTU JOQSFEJDBUJWFVTF*OPUIFSXPSETUIFQBSUJDJQMFNVTUCZJUTFMGTJHOBMBTZOUBD UJD OPUBTFNBOUJD EFSBOLJOHPGUIFMFYJDBMMZIJHIFTUSBOLJOHBSHVNFOU "DUPS
BOEUIFXIPMFDPOTUSVDUJPONVTUOPUEJéFSTFNBOUJDBMMZGSPNUIFNPS QIPMPHJDBMMZVONBSLFE BDUJWF POF̀JTJODMVEFTBMTPJUTBTQFDUVBMWBMVF -FUVTOPXTFFXIJDIMJOFPGEFWFMPQNFOUDBOCFEFUFDUFEPSSFDPOTUSVDUFE GPSUIF QSF IJTUPSZPGSFMFWBOU4MBWJDBOE#BMUJDQBSUJDJQMFT
Ⱦ 8LIȾLMWXSVMGEPP]ȾEXXIWXIHȾWXEVXMRKTSMRX ȾÙ\MRKȾ9RHIVKSIVSVMIRXEXMSR #SVHNBOO BMSFBEZOPUFEUIBUPCKFDUPSJFOUFEXQBSUJDJQMFTDPO TUJUVUFEBDMFBSNBKPSJUZJOEPDVNFOUFETUBHFTPGBODJFOU*&MBOHVBHFT0OF DPVMEQFSIBQTTBZUIBUUIFXTVêYXBTPSJFOUFETJNQMZUPXBSETUIFMPXFTUSBOL JOHBSHVNFOUPGUIFEFSJWJOHWFSC TPUIBUXJUIJOUSBOTJUJWFTBVUPNBUJDBMMZUIF TJOHMFBSHVNFOU DPEFEBTTVCKFDUUSJHHFSJOHBHSFFNFOU XBTGPDVTTFE#VU OPOFUIFMFTTXFDBO×OETFWFSBMFYBNQMFT XIFSFFWFOXJUIUXPQMBDFWFSCT UIFXQBSUJDJQMFGPDVTTFEPOUIFIJHIFS OPUUIFMPXFSSBOLJOHBSHVNFOU JF XIFSFJUXBT"DUPSPSJFOUFE TFFGPSBOBOBMPHPVTTJUVBUJPOXJUIUIF#BM UJDQQBSUJDJQMF $PNQBSF GPSFYBNQMF -BUJOTEVXEXIJDIDPVMENFBOFJUIFS k UIFXPNBO XIPCPSF BDIJME lPSk UIFXPNBO XIPXBTCPSOl WGMXYWFJUIFS k UIFPOF XIPLOPXT JTFYQFSJFODFEJOlPSk UIFPOF LOPXO UPQFPQMF l PS UIF0ME*DFMBOEJD[MWWNFBOJOHFJUIFSkLOPXMFEHFBCMFlPSk UIFPOF LOPXOl
4EWWMZIWȾEWȾKVEQQEXMGEPȾGSRWXVYGXMSRWȾ
XJUIUIFFUZNPMPHJDBMMZSFMBUFE(PUIJDYRZIMW XIJDINFBOUPOMZk UIFPOF XIPEPFTOPULOPX JHOPSBOUl #SVHNBOO ̀JTWBSJBCJMJUZJOJOIFS FOUPSJFOUBUJPODBO IPXFWFS CFFYQMBJOFECZUIFEFHSFFUPXIJDIUIFSFGFSFOU PGUIFIJHIFSSBOLJOHBSHVNFOU "DUPS JTIJNTFMGBéFDUFECZUIFEFOPUFE BDUJPO )BTQFMNBUI 8JUISFTQFDUUPHSBNNBUJDBMJ[BUJPOJUJTBOJNQPSUBOURVFTUJPOXIFOBOE VOEFSXIJDIDJSDVNTUBODFTRXBOEQQBSUJDJQMFTCFDBNFkPSJFOUFElXJUISF TQFDUUPNBDSPSPMFT/PUJDFUIBUUIJTJTOPUBRVFTUJPOPGUIFJSNPSQIPMPHZ CVU PGUIFJSTZOUBDUJDCFIBWJPSCBTFEPOMFYJDBMDPOUFOÙJTQSPDFTTXBTTVSFMZ BHSBEVBMPOFMBTUJOHPWFSDFOUVSJFT CFDBVTFNBDSPSPMFPSJFOUBUJPOPGQBSUJ DJQMFTDPVMEOPUIBWFUBLFOQMBDFBUPODFXJUIBMMWFSCT'PSUIFUJNFCFJOH JU JTJNQPTTJCMFUPHJWFBDPOWJODJOHBOTXFSUPUIFRVFTUJPOGSPNXIJDITFNBO UJDDMBTTPGWFSCTUIFNBDSPSPMFPSJFOUBUJPOJOUIFTFQBSUJDJQMFTTUBSUFE"OZ XBZ BƮFSDPNQBSJOHUIFGBDUTGSPNTPNFBODJFOU*&MBOHVBHFT GSPNFBSMZ BOEDPOUFNQPSBSZ4MBWJDBOEGSPNUIFHFOFUJDBMMZDMPTFMZSFMBUFE-JUIVBOJBO XFBSFGPSDFEUPDPODMVEFUIBUTVDIBQSPDFTTNVTUIBWFPDDVSSFE CVUJUTPOTFU IBTUPCFMPDBUFEJOQSFEPDVNFOUFEUJNFT*UPCWJPVTMZXBTOPU×OJTIFEXIFO UIF×STUEPDVNFOUTBQQFBSFE BMUIPVHIJUDMFBSMZXBTPOJUTXBZUPDPNQMFUJPO JOUIFFBSMJFTUEPDVNFOUFETUBHFTPG*&MBOHVBHFT BNPOHUIFN4MBWJDBOE #BMUJDMBOHVBHFT GPSUIFEJBDISPOJD#BMUJDEBUBDG"NCSB[BT 5SBJUTPG JUTJODPNQMFUFOFTTDBOCFEFUFDUFEJOFBSMZEPDVNFOUFETUBHFTPG4MBWJDMBO HVBHFT DG GPSJOTUBODF 0ME1PMJTIRMI^ET×EGST] ̴^ET×EGMĪkUPQBZl OFHBUJPO XJUIUIFRTVêY k UIFPOF XIPEJEOPUQBZl BOEOPUk UIFPOF XIP XBTOPUQBJEl PSNPEFSO1PMRMI[MHSS] ̴[MH^MIĪkUPTFFl
NFBOJOH kCMJOE XIPEPFTOPUTFF l OPUk UIFPOF XIPJTOPUTFFOl'SPN0ME$[FDI DPNQBSF^ETSQIRYZÓkGPSHFUGVMl OPUkGPSHPUUFOl ̴^ETSQıRÐXMkUPGPS HFUl PSRITSLRYZÓ ̴LRÐXMkUPCFOEl XJUIUIFNPEBMNFBOJOHkXIJDIDBO OPUCFCFOUl OPUkXIJDIJTOPUCFOUl 4FFBMTP3VTTWSTVSZSÜHEIS]NȾ FEKEÜ ̴WSTVSZSÜHEXokUPBDDPNQBOZl kBDDPNQBOZJOH BUUFOEBOU MVHHBHF l VTFE GPSJOTUBODF JODPOUFNQPSBSZ3VTTJBODVTUPNT EFDMBSBUJPOT *BNVOBXBSFPGBOZ0ME&BTU4MBWJDFYBNQMFTJOXIJDIBRXQBSUJDJQMF PS BQQBSUJDJQMF PGBUSBOTJUJWFWFSC XJUIUIFPCKFDUJOUIFBDDVTBUJWF UIBUEJE OPUTIPX6OEFSHPFSPSJFOUBUJPOXPVMEIBWFCFFOVTFEQSFEJDBUJWFMZ/PUJDF UIBUBMMSFMFWBOUFYBNQMFTHJWFOBCPWFBOECFMPXBSFJOTUBODFTPGBUUSJCVUJWFPS TVCTUBOUJWJ[FEVTF8IBUXF IPXFWFS EP×OE UIPVHISBSFMZ BSFQSFEJDBUJWF "DUPSPSJFOUFERXQBSUJDJQMFTGSPNUXPQMBDFWFSCTXIPTFMPXFSSBOLJOHBS HVNFOUJTNBSLFECZB11$PNQBSFUIFGPMMPXJOHFYBNQMFGSPNUIF6YWWOENEȾ TVEZHE BXJEFMZLOPXOHFOVJOFMZ&BTU4MBWJDMBXCPPLPGUIFFMFWFOUIDFO UVSZ DJUFEBƮFS4JMJOB
Ⱦ
&NÌVRȾ;MIQIV
EȾ ^EȾ ÜIVIFIGȔJȾ SÜIȾ RIȾ ZșWıHERSȾ REȾRșJ BOEGPSTUBMMJPOìîîþòýð÷øþòùðòTJUPOûÿîùúøþòùPOIJN _ XSȾ KV ZREȾ OYRș îúùûÿîHSJWOBLVOBòðùû÷ MJUkBOEGPSBTUBMMJPOJUIBUIBTOPUCFFOTBUPOJUJ JUJT HSJWOBLVOl JF kGPSBTUBMMJPOUIBUIBTOPUCFFOTBUPO CZBOCPEZ BHSJWOBLVOIBTUPCFQBJEl
̀F11REȾRȔkPOIJNlSFQSFTFOUTBOBSHVNFOUPGUIFWFSCZșWıWXMkUPNPVOU B IPSTF l JO JUJTDPEFEJOUIFTBNFXBZBTJUXPVMECFJOUIFBDUJWF̀FQBS UJDJQMFZșWıHERS ̴ZșWıWXM JTJOUIFOFVUFSHFOEFS CFDBVTFUIFSFJTOPUIJOHUP BHSFFXJUÌFSFBTPOGPSMBDLPGBHSFFNFOUJTUIBUUIFQBSUJDJQMFGPDVTTFTPO UIF"DUPS IFSFPOMZJNQMJFEBTBHFOFSJDPOF #ZBOEMBSHF XFNBZCFDPO×EFOUUIBURXQBSUJDJQMFTPGUXPQMBDFWFSCT XIPTFMPXFSSBOLJOHBSHVNFOUXBTDPEFECZUIFQSFQPTJUJPOMFTTBDDVTBUJWF PCKFDUPSJFOUBUJPOBMSFBEZXBTUIFQSFEPNJOBOUQBUUFSOGPSRXQBSUJDJQMFTBU UIFUJNFXIFOUIF×STUXSJUUFOEPDVNFOUTJO4MBWJDBQQFBSFE5PUIJTFYUFOU QBTTJWFDPOTUSVDUJPOTBMSFBEZFYJTUFEBUUIBUUJNFBTBSFTVMUPGNPSFPSMFTT ×YFE6OEFSHPFSPSJFOUBUJPO JGUIFQBSUJDJQMFXBTEFSJWFEGSPNBUSBOTJUJWF WFSC
Ⱦ Ⱦ8LIȾÙ\EXMSRȾSJȾ9RHIVKSIVSVMIRXEXMSRȾ[MXLȾRSRVIWYPXEXMZIȾTEVXMGMTPIWȾ SRȾS $POUSBSZUPRXQBSUJDJQMFT EFWFSCBMBEKFDUJWFTXJUIUIFTVêYQIBWFOFWFS CFFOSFTVMUBUJWF*OHSBNNBSTBOEUFYUCPPLTUIFZBSFDBMMFEkQSFTFOUQBTTJWF QBSUJDJQMFTl XIJDIJOEJDBUFTUIBUUIFJSUFNQPSBMWBMVFJTOPUBOBOUFSJPS CVUB TJNVMUBOFPVTPOF XJUISFTQFDUUPTPNFSFGFSFODFJOUFSWBM )PXFWFS TJNJMBS UPRXQBSUJDJQMFT JO0ME4MBWJDUIFJSPSJFOUBUJPOUPXBSETPOFPGUIFUXPNBDSP SPMFT "DUPS 6OEFSHPFS XBTOPUZFUUPUBMMZTUBCMF QSFEJDUBCMF 'PS0ME&BTU 4MBWJDDPNQBSF
FoIQ]MȾ SHSPıZEIXșȾ FMNYw
YQY CFBUûÿîûìþþùúøþòøPWFSDPNFûýþCFBUûÿîìîÿïìÿþòø YQMVENEMȾ [SGXPGKS[ P [S[ EJFûÿîìîÿùúøþòøïðÿLJMMûÿîìîÿïìÿþòø kUIFPOFXIPJTCFBUFOPWFSDPNFTUIFPOFXIPCFBUT UIFEZJOHUIFLJMM JOHl 6TQFOTLJKTCPSOJL B DJUFEGSPN,SZTlLP
4EWWMZIWȾEWȾKVEQQEXMGEPȾGSRWXVYGXMSRWȾ
9QEVNEXMkUPLJMMlJTUIFDBVTBUJWFPGYQMVEXMkUPEJFl/POFUIFMFTTJUTQQBSUJ DJQMFJO EPFTOPUNFBOk UIFPOF XIPJTCFJOHLJMMFEl CVUk UIFPOF XIP XBTLJMMJOHl&YBNQMFTPGUIJTTPSUBSFRVJUFOVNFSPVTJO0ME&BTU4MBWJDUFYUT OPUPOMZJOUSBOTMBUJPOTGSPN"ODJFOU(SFFL*UDPVMECFPCKFDUFEUIBUUIFQQBS UJDJQMFKVTUTFSWFEUPTVCTUJUVUFGPSUIF(SFFLNFEJVN OPOFYJTUFOUJO4MBWJD ̀JTDFSUBJOMZXBTPOFPGUIFGBDUPSTXIJDIDPVMEFYQMBJOUIFDPOTJEFSBCMFGSF RVFODZPGQQBSUJDJQMFTJOUIF0ME&BTU4MBWJDUFYUTUIBUIBWFDPNFEPXOUPVT )PXFWFS QQBSUJDJQMFTOFFEOPUCFUSFBUFEBTNFSFDBMRVFTGSPN PSSBUIFS CBE USBOTMBUJPOFRVJWBMFOUTGPS UIF(SFFL CFJUPOMZGPSUIFSFBTPOUIBUUIF4MBWJD UFYUEJECZGBSOPUBMXBZTGPMMPXTMBWJTIMZUIF(SFFLPSJHJOBM"ƮFSBMM UIF FUZNPMPHJDBMMZDMPTFMZSFMBUFE-JUIVBOJBOQQBSUJDJQMFTPƮFOCFUSBZUIFTBNF LJOEPGMBDLPGEJBUIFTJTPSJFOUBUJPO TFFCFMPX
BOEIFSFXFDBOOPUTVTQFDUBOZ JOØVFODFGSPN(SFFLPS0$4 CVUBQSPEVDUJWFEFWJDFSPPUFEJOSVSBMEJBMFDUT ̀FZIBWFSFNBJOFEWJWJEVOUJMUPEBZJO-JUIVBOJBO JOUIF4MBWJDMBOHVBHFT UIFZXFSFPOUIFJSEFDMJOFBMSFBEZBUUIFUJNFPGUIFFBSMJFTUEPDVNFOUT *O-JUIVBOJBOBOE-BUWJBOUIFTJUVBUJPOEJéFSTGSPNUIF4MBWJDPOF×STUPG BMMGPSUIFSFBTPOUIBUUIFTFMBOHVBHFTIBWFOFWFSQPTTFTTFEB3.QBTTJWF EFTQJUFUIFGBDUUIBU FTQFDJBMMZJO-JUIVBOJBO UIF3.JTIJHIMZQPMZGVODUJPOBM DG(FOJVtJFOŵ 'VSUIFSNPSF TJODFUIF×STUUFYUTXSJUUFOJO-JUIVBOJBO BOE-BUWJBOIBWFDPNFEPXOUPVTGSPNUIFTJYUFFOUIBOETFWFOUFFOUIDFOUVS JFT BOEUIFUFYUVBMCBTJTPG0ME1SVTTJBOJTUPPMJNJUFEGPSSFMJBCMFDPODMVTJPOT
OPUNVDIDBOCFTBJEBCPVUUIFEJBDISPOJDEFWFMPQNFOUPGXBOEQQBSUJDJQMFT POUIFCBTJTPGFNQJSJDBMFWJEFODF"TSFHBSETUIFQBTTJWFOPUNVDITFFNTUP IBWFIBQQFOFETJODFUIBUUJNF"OZXBZ UIBOLTUPDPNQBSBUJWFNFUIPETXF DBOEFEVDFUIBUUIFIJTUPSJDBMTJUVBUJPODPOUJOVFEUIFTJUVBUJPOQSJPSUPEPDV NFOUFEUJNFT DG"NCSB[BT͡ "TGPS-JUIVBOJBO JUTTZTUFN PGQBSUJDJQMFTIBTSFNBJOFEBSDIBJDJOTPGBSBTJUSFUBJOFEBQSPEVDUJWFVTFPG QQBSUJDJQMFT XIFSFBT-BUWJBOIBTBCBOEPOFEBUMFBTUUIFJSQSFEJDBUJWFVTFBM UPHFUIFS DG&JDIF )PMWPFU -FBWJOHBTJEFUIFFMJNJOBUJPOPGQSFEJDBUJWFQQBSUJDJQMFTJO-BUWJBO UIF UIJOHXFTIPVMEESBXBUUFOUJPOUPJTUIFGPMMPXJOH-JUIVBOJBOQBOEXQBS UJDJQMFT PG UXPQMBDF USBOTJUJWF WFSCT IBWF CFFO VOFRVJWPDBMMZ 6OEFSHPFS PSJFOUFEPOMZJGUIFZBSFVTFEQSFEJDBUJWFMZBTQBSUPGBQBTTJWFDPOTUSVDUJPO TFF p
CVUOPUOFDFTTBSJMZTPJOBUUSJCVUJWFVTF
7YÜIMWXMINMȾ FYZSȾ M_JUSO XPVOEFEùúøû÷øïðÿîúûûýÿIFBMûÿîùúøû÷ø JIP
IVMœ NFEJDBMBUUFOEBOUòðùû÷ k̀FXPVOEFEWEREȀBEING ȀHEALEDCZNFEJDBMBUUFOEBOUTl
Ⱦ
&NÌVRȾ;MIQIV
1IHMWȾ FYZSȾ VKXVPG[ZGYȾ WY
USFFùúøþòøîúûûýÿDVUUISPVHIùúøþòøXJUI WOIVWTNOPMY DSPTTDVUTBXôùþþò k̀FUSFFXBTDVUUISPVHIXJUIBDSPTTDVUTBXl
*GQQBSUJDJQMFT TUJMMJOTPNFEJBMFDUTBMTPXQBSUJDJQMFT BSFVTFEBUUSJCVUJWFMZ UIFJSEJBUIFTJTPSJFOUBUJPOJTPƮFOTUJMMEJéFSFOUBOEWBSJBCMF6TVBMMZUIFZBSF PSJFOUFEUPXBSETUIFTJOHMFBSHVNFOUPGFJUIFSBUXPQMBDFWFSCXIPTF6OEFS HPFSIBTCFFOMFYJDBMMZTVQQSFTTFE FHOYPMESSNMȾQEwMREkUISFTIJOHNB DIJOFl̴OYPXMkUPUISFTIlPSK]HSSMINMȾZEMWXEMkIFSCTPGIFBMJOHl̴K]H]XM kUPIFBM DVSFl DPNQBSFUIFMBUUFSXJUI6OEFSHPFSPSJFOUFEK]HSQMJO
PSUPUIF6OEFSHPFSPGBPOFQMBDFWFSC FHIWESEWMWFZEWMWȾPEMOEW kQSFTFOUQBTUUFOTFl̴FXMkUPCFl ̀FZNBZ IPXFWFS BMTPGPDVTPOBOBE KVODUPGUIFEFSJWJOHWFSC FHQMIKESEWMWȾOEQFEV]WkTMFFQJOHSPPNl̴ QMIKSXMkUPTMFFQl PSPOUIF6OEFSHPFSPGBUXPQMBDFWFSC KVTUBTJOUIF QBTTJWF FHOVEQXSSSNMȾKYQEkDIFXJOHHVNl ̴OVEQX]XMkUPDIFXl ̀JTWBSJBCMFPSJFOUBUJPOJTDIBSBDUFSJTUJDPGQQBSUJDJQMFTTFSWJOHBTBLJOEPG XPSEGPSNBUJPOEFWJDF̀FZBSFTUJMMBQSPEVDUJWFNFBOTGPSDPJOJOHEFOP UBUJPOT GPSFYBNQMFJOEJWFSTFQSPGFTTJPOBMCSBODIFT TFFUIFFYBNQMFTKVTU HJWFO 'SPN UIFTF PCTFSWBUJPOT XF BSF KVTUJ×FE UP ESBX UIF GPMMPXJOH DPODMV TJPOT̀FSFNVTUPODFIBWFPDDVSSFEBTQMJUJOEJBUIFTJTPSJFOUBUJPOEVFUP XIJDIQQBSUJDJQMFTBSF6OEFSHPFSPSJFOUFEJOQSFEJDBUJWFVTF CVUDPOUJOVFUP TIPXWBSJBCMFPSJFOUBUJPO UPXBSETFJUIFS"DUPSPS6OEFSHPFSPSOPOFPGUIFN JOBUUSJCVUJWF PSTVCTUBOUJWJ[FE VTF4JODFUIFTFQBSUJDJQMFTCFDBNFTUSJDUMZ 6OEFSHPFSPSJFOUFEPOMZJOBDPOTUSVDUJPOJOXIJDIUIFZDPOTUJUVUFUIFOVDMFVT PGUIFDMBVTF JUTFFNTSFBTPOBCMFUPBTTVNFUIBUTVDIBTQMJUXBTTVQQPSUFECZ UIJTWFSZDPOTUSVDUJPODFOUFSFEBSPVOEQQBSUJDJQMFT̀FTBNFJTUSVFPGUIF RXQBSUJDJQMFT̀FSFGPSF UIFFWPMVUJPOPGUIFBOBMZUJDQBTTJWFJO /PSUIFSO 4MBWJDBOE &BTU #BMUJDXBTUPBMBSHFEFHSFFDPOEJUJPOFECZDIBOHFTJOUIFBQ QMJDBCJMJUZPGUIFRXBOEQTVêYFTUPWFSCTXJUIEJéFSFOUMJOLJOHTPGBSHV NFOUTUSVDUVSFTUPUIFTZOUBY JODMVEJOHDBTFNBSLJOH $POTFRVFOUMZ JOBMM UIFTFMBOHVBHFTBOBOBMZUJDBMQBTTJWFXJUIBOBHSFFJOH/1 OPNJOBUJWFTVC KFDU JTQPTTJCMFPOMZXJUIRXPSQEFSJWBUJWFTPGUSBOTJUJWFWFSCTXIJDIJOUIF BDUJWFDPEFUIFJSMPXFTUSBOLJOHBSHVNFOUBTBUZQJDBM6OEFSHPFS JFJOUIF QSFQPTJUJPOMFTTBDDVTBUJWF*UJTJNQPTTJCMFUPQSPWFXIJDIPOFPGUIFTFUXP QSPDFTTFTpUIFQBSUJDJQMFTCFJOHBOBMZTFEBTUIFOVDMFVTPGUIFDMBVTF PSUIF SFTUSJDUJPOUP6OEFSHPFSPSJFOUBUJPOJOQSFEJDBUJWFVTFpQSFDFEFE BOEXBT UIFSFBTPOGPS UIFPUIFS1SPCBCMZUIFZDPOEJUJPOFEFBDIPUIFSNVUVBMMZ
4EWWMZIWȾEWȾKVEQQEXMGEPȾGSRWXVYGXMSRWȾ
̀FmOFUSFTVMUn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Ⱦ 8LIȾEWTIGXYEPȾWLMƖȾJVSQȾWXEXIȾXSȾIZIRX "TDPODFSOTUIFBTQFDUVBMTIJƮGSPNUIFSFTVMUBUJWFTUBUFUPBDPSSFMBUFEFWFOU BWBJMBCMFIJTUPSJDBMEBUBTIPXUIBU6OEFSHPFSPSJFOUFEQBSUJDJQMFTJO#BMUJD BOE4MBWJDJOFBSMZEPDVNFOUFEUJNFTBDUVBMMZXFSFVTFECPUIJOSFTVMUBUJWFT mTUBUBMQBTTJWFn BOEBTQBTTJWFTQSPQFSGPDVTTJOHPOUIFTBNFFWFOUBTUIF SFTQFDUJWFBDUJWFWFSC"UFNQPSBMBEKVODUPSTPNFPUIFSDPOUFYUDPOEJUJPOT DPVMERVJUFFBTJMZDIBOHFUIFSFTVMUBUJWFEFGBVMUPGTVDIQBSUJDJQMFTJOUPBO FWFOUSFBEJOH'PSUIFFWFOUVTFDPNQBSF GPSJOTUBODF ͡ PO0ME$[FDI DJUFEGSPNhUÄDIB BOE POUIJSUFFOUIDFOUVSZ&BTU4MBWJDGSPN UIF/PWHPSPESFHJPO DJUFEBƮFS'FPLUJTUPWB
(VYL· Ⱦ ÜIȾ ZwMGLRMȾ Zı^RSZ¿ TFDPOEùúøþòñIPOPSùúøþòñîúùBMMùúøû÷DBQUJWFTùúøû÷ NIRÜȾF]PMȾ WZ·^·RM H_RO XU`\½`½TOȾȾ E ýð÷îúûùúøû÷UJFûûûùúøû÷îúûùúøû÷VOUJFûûûùúøû÷BOE NILSȾ R·WPIHSZEPM IFìîîGPMMPXû÷ûýÿ k *UXBT BOPUIFSIPOPSUIBUBMMQSJTPOFSTXIPIBECFFOUJFEVQXFSF VOUJFEBOEGPMMPXFEIJNl
:IHPIȾ SPX·ňIȾȾȾȾ XYȾ H_R TGRK`KT OFYUUPBMUBSòðùþòøIFSFîúûþòûýÿø×OEûûûùúøþòø OňÃÜȾ FSÜÃȾ NIRÜȾF]P DSPTTùúøþòø(PEìïõùúøþòøýð÷îúûþòûýÿø WOV]XȾ SHȾ ÛMHÉZ IJEFûûûùúøþòøCZCFGPSF +FXòðùû÷ k/FYUUPUIFBMUBSIFSFBDSPTT PG(PE XBTGPVOE XIJDIIBECFFO IJEEFOCZCFGPSF UIF+FXTl
Ⱦ
&NÌVRȾ;MIQIV
:Ⱦ PıXSȾȾY\KXyKTGȾ GIVOSZș JOZFBS×OJTIûûûùúøþòñDIVSDIùúøþòñ WZNEXENEȾTNEXRMGE EBUFE
IPMZGSJEBZùúøþòñ k*OUIFZFBSUIFDIVSDI PGUIF )PMZ'SJEBZXBT lNISHEDl
"MUIPVHI XF EP OPU EJTQPTF PG HPPE FOPVHI EBUB GPS 0ME 1PMJTI DPNQBS BCMFUP$[FDI
UIFSFJTOPSFBTPOUPBTTVNFUIBUUIF0ME1PMJTIRXQBSUJDJ QMFTCFIBWFEJOBOZPUIFSXBZUIBOJOFBSMZ$[FDI BOE UPUIJTFYUFOU JO&BTU 4MBWJD &BTU4MBWJDBOEUIFUXP#BMUJDMBOHVBHFTIBWFSFUBJOFEUIFQPUFOUJBM BTQFDUVBMBNCJHVJUZ FWFOUWTTUBUF JOUIJTUZQFPGDPOTUSVDUJPOTPGRXQBSUJ DJQMFTUJMMUPEBZ̀JTNFBOTUIBUQBTTJWFDPOTUSVDUJPOTFYJTUFEBUMFBTUGSPN UIFUJNFXIFOUIFBNCJHVJUZXJUIRXQBSUJDJQMFTJMMVTUSBUFEBCPWFBSPTF BM UIPVHIUIFJSmQBTTJWFDIBSBDUFSnEFQFOEFE BOETUJMMEFQFOET UPBMBSHFEFHSFF PODPOUFYUDPOEJUJPOT TFFBCPWF *OUIFDPVSTFPGUIFIJTUPSZPG1PMJTIUIF FWFOUpTUBUFBNCJHVJUZPGUIFDPOTUSVDUJPOXBTSFTUSJDUFEBOEFWFOUVBMMZBCBO EPOFE JUXBTPWFSDPNFDPOTJEFSBCMZMBUFSXJUIUIFFTUBCMJTINFOUPGBTQFDJBM JODIPBUJWFBVYJMJBSZ TFF /PUJDFGVSUIFSUIBUUIJTBNCJHVJUZDPVMEBSJTFPOMZXJUIQBSUJDJQMFTGSPN IJHIMZUFMJDBOEOPOQVODUVBMWFSCT8JUIQVODUVBMWFSCTMJLF$[REP¿^XkUP ×OEl SFOEFSJOHUIFQBSUJDJQMFREPI^IRkGPVOElBTJO
POMZBOFWFOUSFBEJOH XBTQPTTJCMF1BSUJDJQMFTGSPNQVODUVBMWFSCTCZWJSUVFPGUIFJSMFYJDBMNFBO JOHDBOOPUSFGFSUPSFTVMUBUJWFTUBUFT̀VT JGUIFZXFSFPSJFOUFEUPXBSETUIF 6OEFSHPFS BTPVUMJOFEJO
UIFZDPVMEGVODUJPOPOMZBTBSFBMQBTTJWF FRVJWBMFOUPGUIFBDUJWFWFSC̀JTXBTBOPUIFSGBDUPSTUSFOHUIFOJOHUIFSJTFPG QBTTJWFTQSPQFS
Ⱦ 7SQIȾRIGIWWEV]ȾEHHMXMSREPȾVIQEVOW ̀JTSFNBSLMFBETVTUPBOPUIFS NPSFHFOFSBMQPJOU0OFPGUIFDFOUSBMDPOTJE FSBUJPOTJOUIFQSFDFEJOHTVCTFDUJPOTIBTCFFOUIBUSFTVMUBUJWFQBSUJDJQMFTXJUI 6OEFSHPFSPSJFOUBUJPOIBWFCFDPNFUIFDPSOFSTUPOFPGQFSJQISBTUJDQBTTJWFT JO/PSUIFSO4MBWJDBOE CFTJEFOPOSFTVMUBUJWFQQBSUJDJQMFT JO#BMUJD UPP* BNOPUTVSFXIFUIFSJOUIFXPSMElTMBOHVBHFTBOZDBTFPGEFWFMPQNFOUJOUIF PQQPTJUFEJSFDUJPO GSPNQFSJQISBTUJDQBTTJWFUPSFTVMUBUJWF IBTCFFOBUUFTUFE BTGBSBT*LOPX JUIBTOPU)PXDBOUIJTBQQBSFOUMZVOJEJSFDUJPOBMFWPMVUJPO CFFYQMBJOFE ̀FVTVBMMJOFPGBSHVNFOU DGFH)BTQFMNBUI HPFTBTGPMMPXTQBSUJDJQJBMDPOTUSVDUJPOTXJUISFTVMUBUJWFNFBOJOHFWPMWFJOUP
4EWWMZIWȾEWȾKVEQQEXMGEPȾGSRWXVYGXMSRWȾ
QBTTJWFTJOUFSBMJBCZWJSUVFPGBEFDSFBTFPGTFNBOUJDSFTUSJDUJPOTPOWFSCT XIPTFQBSUJDJQMFTDBOmFOUFSnJOUPBDPOTUSVDUJPOPGUIFUZQF 6 OEFSHPFSTVCKFDU 14" íð DPQVMB NBZCFPQUJPOBM RXQBSUJDJQMF *GVSUIFSBSHVFEUIBUBTTPPOBTUIFQBSUJDJQMFOPMPOHFSEFSJWFTFYDMVTJWFMZ GSPNBUFMJDWFSC PUIFSJOUFSQSFUBUJPOTUIBOBSFTVMUBUJWFPOFCFDPNFQPTTJCMF PSFWFOOFDFTTBSZ*GUIFWFSCEFSJWJOHUIFQBSUJDJQMFEPFTOPUEFOPUFBDIBOHF PGTUBUF BmTXJUDInGSPNUIFFWFOUUPUIFTVCTFRVFOUTUBUFJTOPMPOHFSJNBHJ OBCMFBOEUIFXIPMFDPOTUSVDUJPODBOCFJOUFSQSFUFEKVTUBTBLJOEPGTZOUBDUJD FRVJWBMFOU PS JGPOFQSFGFST mUSBOTGPSNn PGUIFTBNFMFYJDBMVOJU WFSC XJUI JEFOUJDBMBTQFDUVBMQSPQFSUJFT ̀JTSFBTPOJOHJT×OFGPSMBOHVBHFTMJLFUIF(FSNBOJDPOFT XIFSFQBSUJ DJQMFTPGUIF4MBWJDRXUZQFIBWFCPUIDPOTJEFSBCMZFYUFOEFEUIFJSGSFRVFODZ BOEJODSFBTFEUIFJSBQQMJDBCJMJUZUPWFSCTUFNTPGEJéFSFOUBTQFDUVBMEFGBVMU WBMVF'PSJOTUBODF JO(FSNBOTVDIQBSUJDJQMFTDBOCFGPSNFEGSPNWJSUVBMMZ BOZUSBOTJUJWFWFSCTPUIBUUIFZBSFBCMFUPEFOPUFBMTP UFMJDBOEBUFMJD QSP DFTTFTBOEOPOSFTVMUBUJWFTUBUFT DG)BTQFMNBUIGPSFYBNQMFTPG BUUSJCVUJWFVTF 'VSUIFSNPSF UIFíðDPQVMBIBTHSBEVBMMZCFDPNFBNBSLFE EFWJDFJODPNQBSJTPOUPUIFíðîúøðDPQVMB[IVHIR XIJDIIBTTVQQMBOUFEJU BTBOFVUSBMQBTTJWFBVYJMJBSZ ̀FBCPWFXBZPGSFBTPOJOH IPXFWFS EPFTOPURVJUF×UUIFEBUBGPS3VT TJBO BUMFBTUGPSTUBOEBSE3VTTJBO
TJODFJOUIFBOBMZUJDQBTTJWFJUIBTCFFO VTJOHCBTJDBMMZOPPUIFSRXQBSUJDJQMFTUIBOUIPTFPGUFMJDWFSCT XJUITPNF XFMMEFTDSJCBCMFFYUFOTJPOT BCPVUXIJDIDG,OKB[FWé -FYJDBM FYQBOTJPOIBTOPUHPOFGBSUIFSUIBOUPDPODMVTJWFWFSCT ×STUPGBMMWFSCTEF OPUJOHTQFFDIBDUTBOENFOUBMFWFOUT DPNQBSFREPI^IRkGPVOElJO GSPN 0ME$[FDI 8JUI8FTU4MBWJD JOQBSUJDVMBSXJUI1PMJTI UIFTJUVBUJPOJTEJG GFSFOÙFZNBZCFDPNQBSFEUPUIF(FSNBODBTF JOTPGBSBTRXQBSUJDJQMFT BSFOPXUIFPOMZNFBOTPGGPSNJOHQBTTJWFT BOEUIFZDBOCFGPSNFEGSPNUIF BCTPMVUFNBKPSJUZPGUSBOTJUJWFWFSCTBOEUPBMBSHFFYUFOUSFHBSEMFTTPGUIFJS MFYJDBMMZJOIFSFOUBTQFDUVBMEFGBVMU"DUVBMMZ UIJTNFBOTUIBURXQBSUJDJQMFT DBOJOQSJODJQMFSFGFSOPUPOMZUPUFMJDFWFOUTBOEUIFJSDPSSFMBUFEQPTUTUBUFT CVUBMTPUPQSPDFTTFTPSFWFOUPVTVBMTUBUFT TFF p JO *OPUIFS XPSETUIFDPOTUSVDUJPOUZQFPG IBTDFBTFEUPCFFYDMVTJWFMZBTTPDJBUFE XJUISFTVMUBUJWFT BOEUIFDPOTUSVDUJPOlTBTQFDUVBMWBMVFJTDPOEJUJPOFENPTUMZ CZUIFMFYJDBMBTQFDUVBMWBMVFPGUIFRXQBSUJDJQMF*OBEEJUJPOUPUIJT BOEDPO USBSZUP(FSNBO
UIFUFNQPSBMWBMVFJTBMTPDPOEJUJPOFECZUIFNFNCFSTIJQ PGUIFRXQBSUJDJQMFJOUIFDMBTTPGQFSGFDUJWFWTJNQFSGFDUJWFWFSCT(FSNBO
Ⱦ
&NÌVRȾ;MIQIV
IBTOPHSBNNBUJDBMBTQFDUPQQPTJUJPO XIFSFBTJO1PMJTITVDIBOPQQPTJUJPO IBTFWPMWFE BOEJUTRXQBSUJDJQMFTIBWFOFBUMZCFFOJOUFHSBUFEJOUPJU TFFFOE PG "TGPSUIF-JUIVBOJBOBOBMZUJDQBTTJWF UIFDPOTUSVDUJPOUZQFMBJEEPXOJO NVTUCFBQQMJFEBMTPUPUIFOPOSFTVMUBUJWFQQBSUJDJQMFTXJUIUIFJSVO CSPLFOQSPEVDUJWJUZJOIFSJUFEGSPNJUT*&QSFEFDFTTPST TFF 'PSUIFN DPOTJEFSBUJPOTBCPVUBOBTQFDUVBMTIJƮBSFJSSFMFWBOU3PVHIMZTQFBLJOH UIFTF QBSUJDJQMFTGVM×MMNPSFPSMFTTUIFTBNFEVUJFTBT1PMJTIRXQBSUJDJQMFTPGJN QFSGFDUJWFWFSCTBOEPGUIF3VTTJBOmSFØFYJWFnQBTTJWF TFF4FDUJPO 4JODFJOUIFDPVSTFPGJUTIJTUPSZ-BUWJBOIBTHJWFOVQUIFQSFEJDBUJWFVTFPG QQBSUJDJQMFT JUTQBTTJWFTIBSFTGFBUVSFTPGCPUI1PMJTIBOE(FSNBO)PXFWFS JUIBTOFJUIFSEFWFMPQFEBHSBNNBUJDBMBTQFDUTZTUFN BTIBT1PMJTI
OPSIBT UIFJODIPBUJWFBVYJMJBSZXMOXCFDPNFBXFMMJOUFHSBUFEQBSUPGUIFWFSCBMQBSB EJHN BTIBT1PM^SWXEĪBOE FWFONPSFTP (FSN[IVHIR
OPSDBOBO"DUPS QISBTFCFBEEFE DG 'PSUIFTFSFBTPOTJUTBOBMZUJDQBTTJWFTIPVMECF DPOTJEFSFEBTMFTTHSBNNBUJDBMJ[FEUIBOUIFQBTTJWFPGPUIFSMBOHVBHFTEJT DVTTFEIFSF TFF *OHFOFSBM JUTFFNTSFBTPOBCMFUPSFHBSEUIFEFHSFFPGMFYJDBMFYQBOTJPO PGDPOTUSVDUJPOUZQFTBTUIFPOFGSPNUIFTDIFNFJO BTBOJNQPSUBOUQBSB NFUFSGPSmNFBTVSJOHnUIFEFHSFFPGUIFHSBNNBUJDBMJ[BUJPOPGQBTTJWFTJOB MBOHVBHF"OPUIFSQBSBNFUFSXPVMECFUIFJOUFSBDUJPOPGUIFQBSUJDVMBSDPO TUSVDUJPOXJUIPUIFSDBUFHPSJBMEJTUJODUJPOTNBEFPOUIFWFSC IFSFXFIBWFUP BDDPVOUGPSUIF4MBWJDBTQFDUPQQPTJUJPO CZXIJDIWFSCTBSFEJWJEFEJOUPPOF PGUIFUXPHMPCBMDMBTTFTPGQFSGFDUJWFWTJNQFSGFDUJWFWFSCT FBDIIBWJOHJUT PXOTFUPGHSBNNBUJDBMGVODUJPOT IFSFOPUEJTDVTTFEJOBOZEFUBJM /PUJDF UIBUUIFTFDSJUFSJBEPOPUSFTUVQPOBTTVNQUJPOTBCPVUUIFmNPSQIPMPHJ[BUJPOn PGMJOHVJTUJDNBUFSJBM CVUPOUIFTZTUFNBUJDJUZPGGVODUJPOBMEJTUJODUJPOTNBEF BOEPOUIFFYQBOTJPOPGTZOUBDUJDBMMZSFMFWBOUQBUUFSOTJOUIFMFYJDPO VOEFS TUPPEBTUIFJOWFOUPSZPGVOJUTUIBUTFSWFBTQPUFOUJBMJOQVUGPSUIFDPOTUSVDUJPO POUIJTQPJOUTFFBMTPUIFDPOUSJCVUJPOTCZ)JNNFMNBOOBOE7-FINBOOJO UIJTWPMVNF 0G DPVSTF XF EP OPU BOE QSPCBCMZ XJMM OFWFS LOPX FYBDUMZ IPX UIF mTXJUDInGSPNSFTVMUBUJWFTUBUFUPUIFDPSSFMBUFEFWFOUDBNFBCPVU OPSEPXF FYBDUMZLOPXIPXEJBUIFTJTPSJFOUBUJPOJOEFWFSCBMBEKFDUJWFTQBSUJDJQMFTUPPL QMBDF%FUHFT IBTSFDFOUMZQSPQPTFEBUIFPSZCBTFEPOUIFDPNNVOJ DBUJWF TQFBLFSCBTFENPUJWFTPGTVDIBDIBOHF"TDPOWJODJOHBTIJTBSHV NFOUNBZCF IFBDDPVOUTPOMZGPSUIFBTQFDUVBMTIJƮ GSPNSFTVMUBUJWFTUBUF UPFWFOU
GPSIFJTJOUFSFTUFETPMFMZJOUIFUSBOTJUJPOGSPNSFTVMUBUJWFUPQFS GFDU'VSUIFSNPSF IFFMBCPSBUFTPOMZPOBQBSUJDVMBSDBTFPGTVDIBUSBOTJUJPO OBNFMZPOFXIJDIKVTUJ×FTUIFWJFXUIBUDFSUBJOSFTVMUBUJWFTBSF×STUFYQMPJUFE
4EWWMZIWȾEWȾKVEQQEXMGEPȾGSRWXVYGXMSRWȾ
BTBOFYQSFTTJWFNFBOTPGBTTVSJOHUIFIFBSFSUIBUUIFTQFBLFSJTCPVOEUPUIF BDUJPOEFOPUFECZUIFQBSUJDJQMFCFDBVTFTIF UIFTQFBLFS IBTNBEFBDPN NJUNFOU#VUUIFO%FUHFTIJNTFMGHPFTPOCZTBZJOHUIBUTVDISFTVMUBUJWFT HSBNNBUJDBMJ[FJOUPQFSGFDUTCZWJSUVFPGUIFJSmDPNNVOJDBUJWFBCVTFn XIJDI CFHJOTXJUIUIFFYQBOTJPOPGUIFSIFUPSJDQBUUFSOPOBOJODSFBTJOHBNPVOUPG WFSCTUFNT"TBDPOTFRVFODF UIFTVCKFDUPGUIFDMBVTFJTOPMPOHFSFYDMV TJWFMZJOUFSQSFUFEBTUIFJOEJWJEVBMXIPSFGFSTUPBOPCMJHJOHTQFFDIBDUPSUP BTUBUFPGBéBJSTPCWJPVTMZDBVTFECZIJNIFSTFMG CVUBTUIFBHFOUPGUIFBD UJPOSFHBSEMFTTPGSIFUPSJDDPNNJUNFOU JOUFOUJPO UIVT BTIJƮUPXBSETUIF FWFOU FHBTQFFDIBDU JUTFMGPDDVSTXIJDIDPOWFOUJPOBMJ[FTBOEDPOUJOVFT TQSFBEJOHJOUIFMFYJDPO *CBTJDBMMZBHSFFXJUI%FUHFTlTDPOTJEFSBUJPOT BMUIPVHIIFEFGFSTUIFFY QBOTJPOPGUIFmMFYJDBMJOQVUnJOUPUIFDPOTUSVDUJPO JUTmBCVTFn UPBTUBHFBG UFSJUTHSBNNBUJDBMJ[BUJPOQSPQFS JOIJTUFSNT /PUJDF IPXFWFS UIBUIJTSFB TPOJOHEPFTOPUBDDPVOUGPSUIFEJBUIFTJTPSJFOUBUJPOPGUIFQBSUJDJQMF OPSJT JUIFMQGVMXJUISFHBSEUPQBSUJDJQMFTXIJDIOFWFSIBWFCFFOSFTVMUBUJWF BTUIF QQBSUJDJQMFT ̀FZIPMEPOMZGPSBSFTVMUBUJWFQFSGFDUCVJMUPOBóìāðWFSC TPDBMMFEkQPTTFTTJWFSFTVMUBUJWFQFSGFDUl
XIJDIUIFOBDRVJSFTBVYJMJBSZTUB UVT"GVSUIFSQSPCMFNJTUIBUJOOP#BMUJDPS4MBWJDMBOHVBHFIBTBOBVYJMJBSZ PGmQPTTFTTJWFPSJHJOnCFFOVTFEGPSUIFQVSQPTFTPGBOBOBMZUJDûìþþôāð BOE IBSEMZIBTUIFSFCFFOBmóìāðQBTTJWFnJOBOZPUIFS&VSPQFBOMBOHVBHF /PS EPFTUIFSFPDDVSBTIJƮGSPN6OEFSHPFSUP"DUPS JGJUEJEUIFDPOTUSVDUJPO XPVMEOPURVBMJGZBTBQBTTJWF 5PUIFDPOUSBSZ JOUIFDBTFTEJTDVTTFECZ%FU HFT UIF"DUPSQSPCBCMZXBTOFWFSmPVTUFEnGSPNUIFBSHVNFOUTUSVDUVSFPGUIF WFSC PSUIFPSJHJOBMMZQPTTFTTJWFDPOTUSVDUJPO $POTFRVFOUMZ XFNBZEPVCU XIFUIFSIJTNPEFMJTBCMFUPEFTDSJCFUIFDBTFTBUTUBLFIFSF FWFOJGXFTIPVME IBQQFOUPEJTQPTFPGEBUBXJUIBHSFBUFSUJNFEFQUI
"VYJMJBSJFT TQFDJBMJ[FEDPQVMBF
*OUIFIJTUPSZPGQSBDUJDBMMZBMMMBOHVBHFTEJTDVTTFEIFSFXFDBOEFUFDUTFWFSBM WFSCTUIBU BUPOFUJNFPSBOPUIFS XFSFPOUIFJSXBZUPXBSETCFDPNJOHQBT TJWFBVYJMJBSJFT*ONPTUDBTFTUIFTFXFSFJODIPBUJWFWFSCTGVODUJPOJOHBTDPQ VMBF BTJO1E\ȾFIGEQIȾEȾXIEGLIVPS7YHHIRP]ȾXLIȾZEPPI]Ⱦ[IRXȾHEVO
XIJDITJ NVMUBOFPVMTZGVODUJPOFEBTFYJTUFOUJBMWFSCT BTJO2MKLXȾJIPPWXEVXIHȾ8LIRȾ MXȾFIGEQIȾHEVOPS8LIVIȾETTIEVIHEVSWIȾWSQIȾHMƓGYPXMIW GPSBOPWFSWJFX DG8JFNFS *OBGFXDBTFT DPQVMBSBOEFYJTUFOUJBMWFSCTXJUIBDPO UJOVBUJWFNFBOJOHBMTPQSPWFEUPCFQPTTJCMFDBOEJEBUFTPGQBTTJWFBVYJMJBSJFT TVDIBT GPSJOTUBODF -JUIPMOXMkUPSFNBJOl kUPDPOUJOVFUPCFl #VUPOMZJO
Ⱦ
&NÌVRȾ;MIQIV
1PMJTIBOE BUMFBTUUPBDFSUBJOEFHSFF JO-BUWJBO IBTTVDIBDPQVMBCFDPNF BTUBOEBSEJ[FENFBOTPGEFOPUJOHKVTUBTUBUFDIBOHJOHFWFOUXJUIUIF6OEFS HPFSPGUIFQBSUJDJQMFGPSFHSPVOEFE4VDIDPQVMBFDBOCFSFHBSEFEBTQBTTJWF BVYJMJBSJFT"MUIPVHIEBUBBTUPUIFJSGVODUJPOBMEFWFMPQNFOUBSFGSBHNFOUBSZ *XJMMUSZUPHJWFBSPVHIPVUMJOFPGUIFEJBDISPOJDEFWFMPQNFOUPGBUMFBTU1PM ^SWXEĪkUPCFDPNFlBOEUPBEEBƮFSXBSETTPNFTIPSUBNFOENFOUGPS-BUXMOX
Ⱦ 4SPMWLȾ^SWXEĪ Ⱦ*VSQȾGSRXMRYEXMZIȾXSȾMRGLSEXMZIȾQIERMRK 0SJHJOBMMZ^SWXEĪXBTOPUJODIPBUJWF ˿kUPCFDPNFl
CVUDPOUJOVBUJWF ˿ kUPSFNBJOl 1MFBTFOPUFUIBUDPOUJOVBUJWFNFBOJOHEPFTOPUFOUBJMBTUBUJWF PSEVSBUJWFBTQFDUVBMEFGBVMÙFBTQFDUVBMEFGBVMUPG^SWXEĪXBTSJHIUGSPN UIFTUBSUPGJUTEFWFMPQNFOUJOUPBOBVYJMJBSZBQVODUVBMPOF TFFCFMPX ̀JT NVTUCFVOEFSTUPPEJOUIFTFOTFUIBU^SWXEĪBUBMMUJNFTMFYJDBMJ[FEUIFOFHB UJPOPGUIFJODFQUJPOPGBOFXTUBUF ˿kOPUUPDIBOHFJOUPBOPUIFSQMBDFQPT JUJPOTUBUFl *XJMMSFUVSOUPUIJTQPJOUCFMPX *OUIFPMEFTUEPDVNFOUT^SWXEĪGVM×MMFEPOMZUIFGVODUJPOPGBOFYJTUFO UJBMMPDBUJPOBMWFSCXJUI11T BTJONPEFSO1PMJTI^SWXEĪȾ[ȾHSQYkUPSFNBJOBU IPNFl BOEPGBDPQVMBXJUIOPVOT BEKFDUJWFTBOE CZUJNF BMTPXJUIRXQBS UJDJQMFT̀FFBSMJFTUEFUFDUBCMFFYBNQMFXJUIBQBSUJDJQMFJTGSPNUIFNJEEMFPG UIFTJYUFFOUIDFOUVSZ DG
-^IʼnȾ ZG^]RMPȾ VX`KQRïZ_S `UYZGTOKY`Ⱦ REH UIJTþòEPþòûýÿøDVSTFûÿîôùþþòøCF DPNF þòûýþPWFS [W^]WXOMȾ ^[MIV^eXE #JCMJB#S[FTLB
BMMìîîû÷BOJNBMìîîû÷ kBOECFDBVTFZPVEJE UIJT
ZPVWILLȀBEȀCURSEDNPSFUIBOBMMUIFBOJNBMTl
*OUIJTDBTFBOJODIPBUJWFNFBOJOH JFBNFBOJOHOBNJOHUIFUSBOTJUJPOJOUPB OFXTUBUF JTRVJUFPCWJPVT4VDIJOTUBODFT IPXFWFS GPSDFOUVSJFTSFNBJOFE WFSZSBSF.VDINPSFGSFRVFOUMZ^SWXEĪXBTVTFEXJUIQSFEJDBUJWFBEKFDUJWFT CVUNPSFPƮFOUIBOOPUUIFNFBOJOHPGTVDIQSFEJDBUFTXBTFJUIFSDPOUJOVBUJWF kUPSFNBJOl
PSJUDBOOPUCFFTUBCMJTIFEGSPNUIFBWBJMBCMFDPOUFYUXIFUIFS ^SWXEĪBMSFBEZHBJOFEBOJODIPBUJWFNFBOJOH DGGPSJOTUBODF^SWXEĪȾK×YTMQ FI^IGR]QkUP CFDPNF SFNBJOTJMMZ JOGBNPVTl TJYUFFOUIDFOUVSZ 0OFPG UIFQSPCMFNTJTUIBUFBSMZEJDUJPOBSJFTQSPCBCMZEJEOPUBEFRVBUFMZSFØFDUSFBM MBOHVBHFVTF'PSFYBNQMF XFNBZBTTVNFUIBU^SWXEĪFWPMWFEJOUPBQBTTJWF BVYJMJBSZVOEFSUIFJOØVFODFPG.JEEMF-PX(FSNBOFPMZIR GSPNXIJDI1PM ^SWXEĪXBTDBMRVFE BUUIBUUJNFFPMZIRBMSFBEZPTDJMMBUFECFUXFFOBDPOUJOVB
4EWWMZIWȾEWȾKVEQQEXMGEPȾGSRWXVYGXMSRWȾ #&$0.&̰F
F
TUBUF 3&."*/F
F
TUBUF U
*MKYVIȾȾ $POUJHVJUZSFMBUJPOCFUXFFODPOUJOVBUJWFBOEJODIPBUJWFNFBOJOH
UJWF kUPSFNBJOl BOEBOJODIPBUJWFNFBOJOH GPSEFUBJMTDG8FJTTp ̀JTNBLFTJUSBUIFSVOMJLFMZUIBU^SWXEĪEJEOPUTIPXBOZJODIPBUJWF GVODUJPO FTQFDJBMMZXJUIRXQBSUJDJQMFT8FDBOUIVTDPOKFDUVSFUIBUUIJTFWP MVUJPONVTUIBWFTUBSUFEOPUMBUFSUIBOBUUIFCFHJOOJOHPGUIFTJYUFFOUIDFOUVSZ BOEFBSMZFYBNQMFTMJLF NJHIUBMSFBEZSFØFDUBVTBHFDPOEJUJPOFECZMBO HVBHFDPOUBDU#ZBOEMBSHF UIFUSBOTJUJPOPG^SWXEĪGSPNBDPQVMBXJUIBOFY DMVTJWFMZDPOUJOVBUJWFNFBOJOHUPXBSETBTFQBSBUFJODIPBUJWFNFBOJOHPGBO BVYJMJBSZMBTUFEBUMFBTUGSPNUIFMBUF×ƮFFOUIDFOUVSZUJMMUIFOJOFUFFOUIDFO UVSZ JOXIJDIDPVSTF^SWXEĪFWFOUVBMMZCFDBNFBOVOBNCJHVPVTNBSLFSPGUIF BDUJPOBMQBTTJWF ˿k7PSHBOHTQBTTJWl TFFO
GPSXIJDI.JEEMF)JHI(FS NBOHBWFUIFNPEFM DG4[MJGFST[UFKOPXB O -FUVT×STUDMBSJGZXIBUIBQQFOFEPOUIFTFNBOUJDTJEFPGUIFQIFOPNFOPO ̀FDPODFQUVBMSFMBUJPOCFUXFFOUIFOFHBUJPOPGBDIBOHFPGTUBUF XIJDIJTUIF CBTJDNFBOJOHPGXSȾVIQEMRBOEJUTFRVJWBMFOUTJOPUIFSMBOHVBHFT BOEUIFUSBO TJUJPOJOUPBOFXTUBUF XIJDIJTUIFCBTJDNFBOJOHPGUPCFDPNFBOEFRVJWBMFOU WFSCTJOPUIFSMBOHVBHFT JTCBTFEPOUFNQPSBMDPOUJHVJUZ*GTUBUFTVDDFFETBG UFSTUBUF BOEUIFSFJTBOFWFOUFXIJDINBSLTUIFUSBOTJUJPOGSPNTUBUFJOUP TUBUF UIFJODIPBUJWF DIBOHFPGTUBUF NFBOJOHPGXSȾFIGSQITFUTPéUIF CFHJOOJOHPGTUBUF XIFSFBTUIFDPOUJOVBUJWFNFBOJOHPGXSȾVIQEMRIBTUPCF VOEFSTUPPEBTUIFOFHBUJPOPGF JFPGBUSBOTJUJPOJOUPTUBUF TFF'JHVSF &WFOUF JOUVSO NBSLTPéUIFQPJOUJOUJNFGSPNXIJDITUBUFTUBSUT̀FJO DIPBUJWFNFBOJOHUIVTGPDVTTFTPOBUFMJD TJUVBUJPODIBOHJOH FWFOU*UNBZ JODFSUBJODBTFTBMTPFNCSBDFBUFMJDQSPDFTTJNNFEJBUFMZQSFDFEJOHUIJTFWFOU BOEOBUVSBMMZFOEJOHCZBUUBJOJOHJU'JHVSFJTBSBUIFSJOGPSNBM BOEDPBSTF XBZPGSFQSFTFOUJOHUIFDPOUJHVJUZSFMBUJPOCFUXFFOJODIPBUJWFBOEDPOUJOVB UJWFNFBOJOH CVUJUTVêDFTGPSPVSQVSQPTFT/PX XIZTIPVMEBNFBOJOH TIJƮGSPNBOFHBUJPOPGBDIBOHFJOUPTUBUF F UPUIFmMFƮCPVOEBSZnPG TUBUF F PDDVS "OEXIBUUSJHHFSTJU 8FJTT TVHHFTUFEUIBUBMJLFMZUSJHHFSDBVTJOHBTIJƮGSPNDPO UJOVBUJWFUPJODIPBUJWFNFBOJOHXBTBDPOUFYUVBMGBDUPS)FBSHVFTUIBUTVDIB TXJUDINBZCFFYQMBJOFEPOUIFCBTJTPGBTFNBOUJDFRVJWBMFODF XIJDIDBOCF QSFTFOUFEBTJO íðîúøð QBTUQBTTJWFQBSUJDJQMF͌ýðøìôù QBTUQBTTJWFQBSUJDJQMF
Ⱦ
&NÌVRȾ;MIQIV
̀JTFRVJWBMFODFCBTJDBMMZDPSSFTQPOETUPUIFNJEEMFQBSUPG'JHVSF TUSFTTFTUIFSPMFXIJDIJOUIFTIJƮGSPNDPOUJOVBUJWFUPJODIPBUJWFNFBOJOH NJHIUIBWFCFFOQMBZFECZOFHBUJPOJOUFSOBMOFHBUJPOPGUIFFWFOU F QSF TVQQPTFECZUIFQBSUJDJQMF XIJDIJUTFMGGPDVTTFTPOUIFDPSSFMBUFEQPTUTUBUF TFFCFMPX NVTUIBWFDIBOHFEUPFYUFSOBMOFHBUJPOPGUIFTBNFTUBUFDIBOHJOH FWFOU F
CVUBMSFBEZEFOPUFECZUIF×OJUFWFSC DPQVMBBVYJMJBSZ *OQSBDUJDF 8FJTTlIZQPUIFTJTJNQMJFTUIBUUIFSFTQFDUJWFDPQVMBVOEFSXFOU BTXJUDIUPJODIPBUJWFNFBOJOH CFDBVTFJUXBTGSFRVFOUMZVTFEXJUIOFHBUFE BEKFDUJWFTBOEPSRXQBSUJDJQMFTEFOPUJOHBOUPOZNJDTUBUFT FHkEFBEpBMJWFl kXJTFpTJMMZl kCSJHIUpEBSLl DG GPSJOTUBODF GSPNNPEFSO1PMJTI
B C
ƑS×RMIV^Ⱦ ^SWXE×Ⱦ RMI^EFMX] TPMEJFSùúøþòøCFDPNFþòûýÿøùðòLJMMFEùúøþòø [ȾFMX[MI JO CBUUMF÷úî MJUk̀FTPMEJFSSFNBJOFEVOLJMMFE JOUIFCBUUMF lΊ ƑS×RMIV^Ⱦ RMIȾ ^SWXE×Ⱦ ^EFMX] TPMEJFSùúøþòøùðòCFDPNFþòûýÿøLJMMFEùúøþòø k̀FTPMEJFSXBTOPULJMMFEl
*OEFFE JOTUBODFTPGVTBHFDPSSFTQPOEJOHUP B XFSFXJEFTQSFBEGPS.JE EMF-PX(FSNBOFPMZIR̀FTFNBZXFMMIBWFUSJHHFSFEBQSPDFTTCZXIJDI UIFDPOUJOVBUJWFNFBOJOHXBTCBDLHSPVOEFE XIFSFBTUIFJODIPBUJWFNFBO JOHXBTGPSFHSPVOEFE6OGPSUVOBUFMZ 8FJTTEPFTOPUHJWFBOZBVUIFOUJDFY BNQMFTGSPN0ME1PMJTI OFJUIFSDPVME*×OEBTJOHMFPOFJO4Û4UBS9*p ͡
XIFSFMBSHFBNPVOUTPGFYBNQMFTGSPNUIFPMEFTUTPVSDFTPGUIF MBOHVBHFBSFHJWFOJOEJWFSTFLJOETPGTZOUBDUJDDPOUFYU.BZCF NPSFJOUFOTF JOEFQUITUVEJFTPGUFYUTXPVMECSJOHTPNFBQQSPQSJBUFFYBNQMFTUPMJHIÙF EBUBIJUIFSUPBWBJMBCMF IPXFWFS TVHHFTUUIBUFYBNQMFTPGUIFTPSUJMMVTUSBUFE JO B XFSFCZOPNFBOTTBMJFOUBOEJOEFFEWFSZSBSF /PUJDFUIBUUIFDBQBCJMJUZPG^SWXEĪUPEFOPUFBTUBUFDIBOHJOHFWFOUJTOPU TJNQMZBDPOTFRVFODFPGUIFQFSGFDUJWFBTQFDU UPXIJDI^SWXEĪCFMPOHT*UT JNQFSGFDUJWF DPVOUFSQBSU ^SWXE[EĪ TIPXT UIF TBNF DPMMPDBUJPO SFTUSJDUJPOT XJUISFHBSEUPQBSUJDJQMFT BOEJUDBOOPUSFGFSUPBOPOHPJOHQSPDFTT>SWXEĪ QG BOE^SWXE[EĪ JQG EJéFSPOMZXJUISFHBSEUPBTQFDU BTBHSBNNBUJDBM DBUFHPSZ
CVUUIFZTIBSFBDPNNPO OBNFMZQVODUVBM MFYJDBMBTQFDUVBMEF GBVMU XIJDIDBOOPUCFBMUFSFÈJTEFGBVMUIBTQSPCBCMZOPUDIBOHFEUISPVHI UIFXIPMFTFNBOUJDIJTUPSZPGUIFTFWFSCT"OEUIFTIJƮGSPNDPOUJOVBUJWFUP JODIPBUJWFBMPOFNFBOTPOMZBMFYJDBMFWPMVUJPOPGUIFWFSC^SWXEĪ*UEPFTOPU
4EWWMZIWȾEWȾKVEQQEXMGEPȾGSRWXVYGXMSRWȾ
CZJUTFMGDMBSJGZXIZ^SWXEĪIBTCFDPNFBDPNQPOFOUPGBHSBNNBUJDBMDPO TUSVDUJPO JFUIFQBTTJWF *OPSEFSUPFYQMBJOUIJTXFTIPVMEBDDPVOUGPSUIFGBDUUIBUBUTPNFNPNFOU JOJUTIJTUPSZUIFDPQVMBSWFSC^SWXEĪCFHBOUPDPNCJOFXJUIBQBSUJDJQMF*NFO UJPOFEFBSMJFSUIBU^SWXEĪXBTNVDINPSFXJEFTQSFBEXJUIBEKFDUJWFT4PJUT DPNCJOBCJMJUZXJUIRXQBSUJDJQMFTTFFNTUPCFBDBTFPGFYQBOTJPOJOUIFMFY JDPO XIFUIFSUSJHHFSFECZOFHBUFEQBSUJDJQMFT BTTVHHFTUFECZ8FJTT PSOPU NVTU GPSUIFUJNFCFJOH SFNBJOBOPQFORVFTUJPO )PXFWFSUIJTNJHIUIBWF CFFO XFDBOUSZUPEFTDSJCFUIFQIFOPNFOPONFSFMZGSPNJUTGVODUJPOBMTJEF BOETUBUFUIFGPMMPXJOHUIFQBSUJDJQMFmJOIFSJUTnBDPOTJEFSBCMFQBSU JGOPUUIF FOUJSFBSHVNFOUTUSVDUVSFPGUIFWFSCGSPNXIJDIJUJTEFSJWFE GPSUIJTSFBTPO JUJTDBQBCMFPGGPDVTTJOHPOUIFTBNFFWFOUBTEPFTUIFWFSC XIFSFBTUIFDPQ VMBMPTFTJUTTQFDJ×DBTQFDUVBMNFBOJOH̀JTMJOFPGBSHVNFOUJTQSPQPTFECZ 4DIXBS[FXJUISFHBSEUP*UBMJBOVMQERIVI
BmTFNBOUJDDPVTJOnPG 1PM^SWXEĪ̀JTBSHVNFOU×UTUIFFWJEFODFPOUIFEFWFMPQNFOUPGUIF1PMJTI WFSCPOMZJOTPGBSBT^SWXEĪPSJHJOBMMZNFBOUkUPSFNBJO TUBZl CPUIBTDPQVMB BOEBTFYJTUFOUJBMMPDBUJPOBMWFSC
GSPNXIJDIBOJODIPBUJWFNFBOJOHkUPCF DPNFlXJUIEJéFSFOUQBSUTPGTQFFDI BTOPNJOBMQSFEJDBUFT FWPMWFE ̀FSF BSF IPXFWFS TPNF UIPSOZ EFUBJMT JO UIF 1PMJTI DBTF GPS XIJDI 4DIXBS[FlT BSHVNFOU EPFT OPU TFFN UP CF XIPMMZ BQQSPQSJBUF 'JSTU PG BMM ^SWXEĪVOUJMUPEBZJTSFTUSJDUFENBJOMZUPRXQBSUJDJQMFTPGWFSCTJOEJDBUJOHB DIBOHFPGTUBUF BOEDMPTFMZSFMBUFEPOFT $PNQBSF^SWXE×Ⱦ^KRMIGSR] ^EQIP HS[ER] ^EY[EŗSR] kXBT DSVNCMFE VQ SFHJTUFSFE OPUJDFEl BSF ×OF 1BSUJ DJQMFTGSPNQVODUVBMWFSCTOPUJOEJDBUJOHDIBOHFTPGTUBUF IPXFWFS EPOPU DPNCJOF XJUI ^SWXEĪȾ TFF GPS JOTUBODF ^SWXE×Ⱦ YHIV^SR] WTSXOER] ^SFE G^SR]ȾkXBTIJU NFU DBVHIUTJHIUPGl XIJDIBSFOPBDDFQUBCMFQBTTJWFTJODPO UFNQPSBSZ1PMJTI BOENPTUQSPCBCMZIBWFOPUFWFSCFFO ̀JTTFFNTUP IPMEGPS*UVMQERIVI UPP*OBOZDBTF XFIBWFUPUBLFJOUPBDDPVOUUIBUQBT TJWFQBSUJDJQMFTPGWFSCTEFOPUJOHDIBOHFTPGTUBUFOPSNBMMZSFGFSOPUUPUIF UFMJDFWFOUEFOPUFECZ×OJUFGPSNTPGUIFTFWFSCT CVUUPUIFQPTUTUBUFJNQMJFE CZTVDIBOFWFOU4VDIBQPTUTUBUFNBLFTUIFNTVJUBCMFGPSEFOPUJOHSFTVMUB UJWFT TFF /POFUIFMFTT BDPNCJOBUJPOPG^SWXEĪXJUITVDIBQBSUJDJQMF GPDVTTFTPOUIFFWFOU F
OPUUIFTVCTFRVFOUTUBUF TUBUF ̀JTDBOPOMZNFBO UIBUXIBUEFUFSNJOFTUIFBTQFDUVBMJOUFSQSFUBUJPOPGUIFXIPMFDPNCJOBUJPOJT UIFBVYJMJBSZ BOEUIBUUIFSFTVMUBUJWFEFGBVMUPGUIFRXQBSUJDJQMFDBOCFBMUFSFE CZJUJOUIJTQBSUJDVMBSDPOTUSVDUJPÒVT ^SWXEĪCFDPNJOHBQBTTJWFBVYJMJBSZ EPFTOPUOFDFTTBSJMZJNQMZBMPTTPGMFYJDBMMZJOIFSFOUBTQFDUVBMQSPQFSUJFT JFBLJOEPGTFNBOUJDCMFBDIJOH ̀JTDPODMVTJPOJTJOMJOFXJUIUIFGBDUUIBU^SWXEĪEPFTOPUTIBSFBDPVQMFPG QSPQFSUJFTXIJDIBSFDPOTJEFSFEBTUZQJDBMGPSBVYJMJBSJFT̀FBVYJMJBSZ^SWXEĪ
Ⱦ
&NÌVRȾ;MIQIV
DFSUBJOMZEPFTOPUMPTFBOZBSHVNFOU3BUIFS BOPUIFSBSHVNFOUIBTCFFOJO DPSQPSBUFE XIJDIJTTIBSFEXJUIUIFQBSUJDJQMFUIBUDPNCJOFTXJUI^SWXEĪUPB DPNQMFYQSFEJDBUF'VSUIFS JUTQBSBEJHNJTOPUEFGFDUJWF JFJUTUJMMGVMMZEJT UJOHVJTIFTUFOTF QFSTPO OVNCFSBOEHFOEFS JOUIFQBTUUFOTF *OUIJTSFTQFDU JUCFIBWFTMJLFBOZPUIFSQFSGFDUJWFWFSCBOEFOUFSTJOUPBOPSNBMBTQFDUVBM QBJSXJUIBOJNQFSGFDUJWFDPVOUFSQBSU OBNFMZ^SWXE[EĪ TFFBCPWF (JWFO UIJT ^SWXEĪEPFTOPUDPOGPSNUPUIFSVMFUIBUBVYJMJBSJ[BUJPOXPVMEJNQMZBEF DSFBTFPGDBUFHPSJBMJUZXJUISFTQFDUUPUIFTFHSBNNBUJDBMMZSFMFWBOUQSPQFSUJFT DG GPSJOTUBODF )BOTFOJOUIJTWPMVNF %PFTUIJTNFBOUIBUBVYJMJBSJ[BUJPO JTOPUBMXBZTBDDPNQBOJFECZBMPTTPGDBUFHPSJBMJUZ PSEPFTJUGPMMPXGSPNUIF BCPWFUIBU^SWXEĪDPNCJOJOHXJUIBORXQBSUJDJQMFJTOPUBQSPQFSQBTTJWF * ×SNMZTVQQPTFUIF×STUDPODMVTJPOJTDPSSFDU *ODPOOFDUJPOXJUIUIJTDPOTJEFSUIFGPMMPXJOH̀FSFTVMUBUJWFEFGBVMUPGR XQBSUJDJQMFTJTOPUBMUFSFEXJUIUIFíðDPQVMB F]Ī
XIJDIJTNPSFXJEFMZVTFE BTUIF×OJUFQBSUPG1PMJTIQBTTJWFDPOTUSVDUJPOT̀JT JOUVSO NFBOTUIBU^SWXEĪ BOE F]Ī JO DPNCJOJOH XJUI RXQBSUJDJQMFT PG QFSGFDUJWF WFSCT EFNPOTUSBUF DPNQMFNFOUBSZBTQFDUVBMQSPQFSUJFT OBNFMZBOPQQPTJUJPOkEZOBNJDTUBUJDl GPDVTPOFWTGPDVTPOTUBUF *OUIJTSFTQFDU UIFZGPSNBQBSBEJHNXJUI DMFBSDVUDPNQMFNFOUBSZGVODUJPOT̀JTUSBOTQBSFOUEJTUSJCVUJPO PSmTIBSFPG MBCPVSn JTBNQMJ×FECZUIFGBDUUIBUPOMZF]Ī CVUOPU^SWXEĪDBODPNCJOFXJUI RXQBSUJDJQMFTPGJNQFSGFDUJWFWFSCT BOEUIBUF]Ī RXQBSUJDJQMFPGBOJNQFS GFDUJWFWFSCJTSFTFSWFEGPSUIFTBNFCBTJDGVODUJPOTPGJNQFSGFDUJWFBTQFDUBT JOUIFBDUJWF OBNFMZGPSOPOUJNFMPDBUFETUBUFTPGBéBJST JUFSBUJWJUZ IBCJUV BMJUZFUD DG
BOEPOHPJOHQSPDFTTFT QSPHSFTTJWFNFBOJOH DG
4SHG^EWȾWTSXOEŀȾ ^Ⱦ OSPIKEQMȾ ^[]OPI
EVSJOH NFFUJOHòðùû÷XJUIDPMMFBHVFôùþû÷ø VTVBMMZ F]×Ⱦ UMÝGY`GT_Ⱦ []RMO îúûþòøBOOPVODFûÿîôûñùúøþòøSFTVMUùúøþòø SWXEXRMIKSȾ OSROYVWY MBTUòðùþòøDPNQFUJUJPOòðùþòø k%VSJOHFBDINFFUJOHXJUIDPMMFBHVFT VTVBMMZ UIFSFTVMUPGUIFMBTU DPNQFUJUJPOXBTBOOPVODFEl
+H]Ⱦ [IW^PMʼnQ]Ⱦ REȾ WEPeȾ EOYVEX H_Ý_ XIFOFOUFSû÷ûýÿJOUPBVEJUPSZìîîþòñKVTU îúûû÷ùúùāôý USG]OGTKȾ GMIOE[IȾ WTVE[] EJTDVTTûÿîôûñùúøû÷ùúùāôýJOUFSFTUJOHùúøû÷ñJTTVFùúøû÷ñ k"TXFFOUFSFEUIFBVEJUPSZ JOUFSFTUJOHJTTVFTXFSF KVTU CFJOHEJT DVTTFEl
4EWWMZIWȾEWȾKVEQQEXMGEPȾGSRWXVYGXMSRWȾ
"TBSFTVMU UIFGPSNBMEJTUSJCVUJPOPGBVYJMJBSZ ^SWXEĪWTF]Ī BTQFDUPGR XQBSUJDJQMF QFSGFDUJWFWTJNQFSGFDUJWF CFHBOUPEPVCMFUIFGVODUJPOBMEJT USJCVUJPOPGBDUJWFWFSCGPSNT&WFONPSFTP CZWJSUVFPGUIFkEZOBNJDTUBUJDl EJTUJODUJPO CBDLFECZUIFNPSQIPMPHJDBMPQQPTJUJPOCFUXFFO^SWXEĪBOEF]Ī UIF1PMJTIQBTTJWFOPXBEBZTEJTQMBZTBSJDIFSJOWFOUPSZPGTUBCMFGPSNGVOD UJPOEJTUJODUJPOTUIBOUIFBDUJWFWPJDF 7-FINBOO 8FJTT ̀JTFOIBODFTUIFQBSBEJHNBUJDDIBSBDUFSPGDPOTUSVDUJPOTDPOTJTUJOHPG ^SWXEĪF]Ī RXQBSUJDJQMF*XBOUUPTUSFTTUIBUUIJTJTUIFDPOUFNQPSBSZTUBUF PGBéBJSTJOTUBOEBSE1PMJTI XIJDIDBNFJOUPFYJTUFODFOPUFBSMJFSUIBOJOUIF NJEEMFPGUIFOJOFUFFOUIDFOUVSZ̀FOFBUEJTUSJCVUJPOPGQFSGFDUJWFWTJNQFS GFDUJWFRXQBSUJDJQMFT BDDPSEJOHUPUIFBTQFDUGVODUJPOTPGUIFSFTQFDUJWFBD UJWF ×OJUF WFSCT QMVTUIFEZOBNJDTUBUJDPQQPTJUJPOFYQSFTTFECZUIFBVYJM JBSJFT QMVTUIFGBDUUIBUUIFDPMMPDBUJPOPG^SWXEĪJTSFTUSJDUFEUPRXQBSUJDJQMFT TIPXUIBUUIFDPOTUSVDUJPOUZQFJO IBTCFDPNFQBSBEJHNBUJDBMMZUJHUIFS "OPUIFSDVSJPVTGBDUJTUIBUUIFDPNCJOBUJPOPG^SWXEĪXJUIBOBEKFDUJWFTUJMM SFOEFSTBOFYDMVTJWFMZDPOUJOVBUJWFNFBOJOH FH*O8MTSPSKMNEȾMȾXISVMNEȾNE^]OE ȾSXȾSTMWER MNEȾOȾSFqNEWRIRMNYȾ /ȾPIXMNYȾ%PIOWERHVEȾ)ZKIRoIZM
EȾ/MFVMOE
&7 3BYJMJOBBOE+B(5FTUFMFD FET
͡.PTDPX+B[ZLJSVTTLPK LVMlUVSZ 8JFNFS #KÍSO 1VUJ HSBNNBUJLBMJ[BDJJ JOYPBUJWOZY TWKB[PL OB QSJNFSF SVTTLPHP QPMlTLPHPJMJUPWTLPHPKB[ZLPW *O 0I\MOSPSKMIȾYRHȾ7TVEGLZIVºRHIVYRKȾMRȾHIVȾ7PEZME .(JHFS 5.FO[FM
4EWWMZIWȾEWȾKVEQQEXMGEPȾGSRWXVYGXMSRWȾ
BOE#8JFNFS FET
͡ 4UVEJB4MBWJDB0MEFOCVSHFOTJB 0MEFOCVSH#*4 "TQFLUVBMlOZF QBSBEJHNZ J MFLTJŮFTLPF [OBŮFOJF SVTTLJY J MJUPWTLJY HMBHPMPW 0QZUTPQPTUBWMFOJKBTUPŮLJ[SFOJKBMFLTJLBMJ[BDJJJHSBNNB UJLBMJ[BDJJ